二○一五年是新加坡獨立建國五十週年紀念，在這歷史性時刻，這個東南亞最亮眼的城市國家，備受推崇的「新加坡模式」，卻似乎遭遇瓶頸。

  敲醒警鐘的是自家人──新加坡金融管理局（MAS）。

通縮持續惡化官方緊張，出手阻升貨幣

  地位等同央行的新加坡金融管理局在一月二十八日出乎意料宣布：將降低新加坡幣對一籃子貨幣匯率的升值速度，以刺激經濟成長並對抗通貨緊縮。消息一出，新加坡幣匯價應聲大跌一．三％，至一美元兌換新加坡幣一．三五六元，創二○一○年來新低。

  回顧過去經驗發現，這是星國金管局自二○○一年十月以來，首次在既定決策會議之外突然宣布貨幣政策調整，當時是為了因應九一一恐怖攻擊的衝擊。

  匯豐銀行認為，過去幾年來新加坡金管局一手主導新幣升值，由於新加坡經濟基本面差，當地內需市場蕭條、通貨緊縮和生產成長率低，加上全球外匯市場風險升溫，新加坡幣恐會再繼續貶值下去。

  為何一個人均所得超過五萬美元、號稱亞洲最大金融中心的國家，要臨時大幅貶值對抗通縮？到底支撐新加坡經濟一路向上的底氣，出了什麼問題？

  一月二日，正當全球歡慶新年之際，新加坡貿易與工業部便傳來利空。去年新加坡第四季經濟成長率，年化季增率僅一．六％，遠低於市場預估的三％，不僅較前季的三．一％還要疲弱，更拖累全年經濟成長率放緩至二．八％，遠低於二○一三年的三．九％。

  通膨數據更差，去年十一月，新加坡消費者物價比上年同期下跌○．三％，十二月又年衰退○．二％。今年狀況一點也沒改善，官方預估，今年整體通膨率預估區間，由○．五％到一．五％，下修為○．五％到負○．五％，顯示通縮陰霾正在發生。

經濟成長率趴低李顯龍承認，須適應低成長

  對比過去十幾年，平均都能有五％以上的經濟成長率，新加坡總理李顯龍（Lee Hsien Loong）在一月中受訪時也不得不承認，新加坡人要開始適應只有成長二％到三％，更喊出「新加坡正處於一個轉折點，要換檔、要變速。」

  不過，馬來西亞券商聯昌國際銀行（CIMB）的研究部主管宋誠煥（Song Seng Wun），倒是悲觀許多，他認為除非外在需求大增或者新加坡生產力有明顯成長，否則這就是新加坡的新常態。

  從總經組成來看，新加坡經濟陷入失速的原因包括：外來旅遊人數下滑、房地產降溫和製造業下滑。

受中國禁奢衝擊旅遊人數降，外商品牌撤離

  首先是觀光客人數下滑。根據新加坡旅遊局資料，二○一四年前十一個月，國際旅客人數，較上年同期減少三．四％，只有一千三百七十二萬人，其中，中國旅客減少幅度最大，衰退高達二五．七％，背後原因與澳門賭場業績下滑一樣，都跟中國政府打貪和禁奢有關。

  雖然這可能為短期效應，但的確衝擊到新加坡零售業，許多外商投資開始暫緩，甚至退出新加坡。

  根據美國財經媒體CNBC報導，在新加坡擁有六間百貨公司的日商伊勢丹（Isetan），將自今年第二季起，停止其中一間位於烏節路鬧區的百貨公司營運，做出同樣決定還包括英國服裝品牌River Island、美國寢居品牌Aussino。

打房傷了底氣量縮價跌，空屋率創新高

  除了外來消費力驟降外，內需火車頭：房地產也疲弱。

  跟台灣一樣，為民怨之首的高房價，隨著新加坡政府二○一三年祭出鐵腕管制，終於在去年出現量縮價跌，成交量不僅降至六年新低，去年第三季住宅空屋率，更上升至七．一％，創二○○六年以來最高。

  新加坡政府為了達到打房效果，規定購屋族每月貸款還款金額，不得超過貸款人月收入的六成，同時增加印花稅與房地產稅，導致過去一年房價跌幅達到四％，如果以季度來看，新加坡房價已經連續第五季度走跌，為十年以來的最長跌勢。

  同時，新加坡也開始對於刻意囤積房屋的財團開刀，政府規定，若建商無法在完工兩年內出售所有戶數，會依照售價高低按比率課徵罰金，若房屋持續未能脫手，罰金金額將逐年增加。

  此外，新加坡政府更從需求面管控房價，大幅限縮移民人數，二○一四年上半年發出的工作簽證，只有增加○．六％，連續第二年外來移民人數增加不到一％，一改過去經常超過兩成的簽證核准率。在官方刻意壓抑買盤下，美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）經濟學家蔡學敏（Chua Hak Bin），喊出兩年內新加坡房價將跌兩成。

  製造業方面也同樣疲弱，剛出爐的十二月份採購經理人指數，滑落至四十九．六，創二十三個月以來新低，其中新訂單指數下滑程度，更是二○○八年金融海嘯以來最大跌幅，顯示製造業在今年上半年之前，恐怕難見到春天。

  雖然整體經濟環境險峻，有趣的是，新加坡人消費信心卻不減。根據市調公司尼爾森（Nielsen）統計，去年第三季消費信心指數創下三年來新高一百零三點，第四季雖然小跌至一百，但仍屬高檔。

  或許新加坡人相信經濟低潮終將過去，畢竟新加坡從當初落後的東南亞城邦之國，至今為全球最成功經濟體之一，不斷積極轉型維持成長，已是每個新加坡人基因的一部分。

【圖表】5％以上經濟成長率，新加坡短期回不去——星國10年經濟成長率逐季變化

十年前，出身農家的張智閔，辭去外商業務代表工作，五年前開始與太太兩人從路邊擺攤，一路做到芒果冰國際連鎖店。他從產地收購，把芒果變成一碗一碗價值倍增的品牌冰品，並發下豪語，要在全球展店三百家，做股市的水果類股王。

未來，芒果恰恰要做水果類股王！」芒果恰恰創辦人張智閔一身亮橘裝扮現身，志氣遠大地宣示。即使芒果恰恰目前尚在創櫃板輔導階段，離上市櫃還有一大段距離 要走，他已經把眼光眺望到所期待的未來。敢誇口想當股王，張智閔憑的是國際知名的台灣國寶級水果 ｜｜ 芒果！他掌握芒果來源，創造「芒果恰恰」品牌、延伸多元產品，積極打進國際市場。

短短五年，張智閔從三支遮陽傘、六張桌子的路邊芒果冰攤小販，搖身一變，成為營業額達四千萬元的國際連鎖芒果冰店老闆。

捨高薪

攜手合作社 讓芒果上架頂級超市「芒果恰恰」在全球擁有十四個據點，二○一五年六月，他以商標授權，把「芒果恰恰」的芒果軟糖賣進日本7-ELEVE ，短短一個月內大賣三百萬包。接著一六年，芒果冰淇淋與慕斯捲也成功打進天母SOGO的city'super ，海外的越南胡志明市、美國洛杉磯都將展店。

「﹝知名歌曲作詞家﹞方文山常來我這裡吃、威剛陳董﹝陳立白﹞可是我們店的粉絲耶！」張智閔表示，「陳董回美國前都會來我的店，還交代我要留幾張股票給他！」有外部企業看好，難怪張智閔如此信心滿滿。

除了連鎖冰店，芒果恰恰還發展周邊商品，總計一年要消耗四十萬顆芒果，再加上截切加工成本，每年為屏東縣枋山加農蔬果生產合作社帶來近一千萬元營收。

與其說張智閔為合作社帶來巨額收益，不如倒過來說，合作社開啟了張智閔的「芒果夢」。

十年前他辭掉荷商葛蘭素史克藥廠資深醫藥代表的工作，回到南投竹山為父親種的冬筍引進有機認證，○八年，將竹山冬筍成功推銷到頂級超市如 city'super 、JASONS，以及Breeze Super。接著他幫在屏東枋山加農合作社擔任經理的舅舅楊泰明，把枋山出產的頂級芒果（A級品）引進上述超市。

但是，張智閔仍有遺憾。他發現，一顆芒果如果有超過三顆斑點，就被打為Ｂ級品，即使美味不減，價格只剩A級品的三分之一；如果產季一過，還未去化完畢，價格更是一落千丈。但在冰店裡，芒果冰卻是高價冰品，靈敏的他，嗅到了其中的商機。

差異化

只用海鹽調味 衝高十倍營收二○一○年，他和太太兩人在台北光復南路與仁愛路交叉口，開始擺攤賣起芒果冰。張智閔深諳行銷祕訣，一開始就與台灣一千四百多家的冰果室拉出 市場區隔。別人加煉乳、糖漿，他的芒果冰就強調「只用海鹽調味」。張智閔分析，一百公克芒果有四十大卡熱量，但是一百克煉乳加上糖漿超過一二○○大卡。再 說，煉乳掩蓋芒果原味，「你根本不知道自己在吃什麼。」他的芒果冰純粹又低卡，擺攤第一個月，營收只有六萬元，第二個月就成長了十倍，變六十萬元。很快 地，他就能就近尋店，「芒果恰恰」專屬店面就誕生了。

「誰說冬季不能賣芒果？我就是要一年四季賣芒果，而且還只賣芒果！」張智閔鎖定芒果的台灣特色，堅持「只有芒果」，講究「獨特性」。

為了確保全年供貨，他開始向枋山加農合作社以每公斤四十元保價收購芒果，間接幫助近六十位果農。

同時，張智閔又與舅舅楊泰明合資，投入近六百萬元，在枋山加農合作社建造中央廚房，並獲得HACCP︵危害分析重要管制點︶認證，將收購的新鮮芒果切條、急速冷凍製成「冷凍芒果條」，確保一年四季都不缺存貨，也奠定日後國際連鎖店的供貨基礎。

看高價

不削價競爭 芒果出國身價鑲金芒果恰恰如今在十二個國家擁有商標註冊權，「我從一開始，看的就是全球市場！」張智閔指出，台灣的愛文芒果在日本東京小田急百貨，一顆要 價三千日圓（折合新台幣約八百多元）、在韓國首爾樂天超市，一顆要價兩萬韓元（折合新台幣約八百多元），就像水果界的「保時捷」，何須在國內削價競爭？頂 著台灣愛文芒果的國際名聲，「我們一盤芒果冰在東京要賣二八五○日圓（折合新台幣近八百元）！」隨著海外加盟者陸續找上門來，他以收取區域授權金、加盟招 牌金的模式開始展店，最關鍵的一項條件是「芒果果條、冰磚等原料要向我們買」。枋山加農合作社的愛文芒果，也因此搭上「芒果恰恰國際線」，飛向海外。

為了確保加盟店使用自家原料，加盟主必須繳交三萬美元（折合新台幣約一百萬元）押金，如有違約即沒收。張智閔透露，未來還將建置雲端銷售時點情報管理系統，確保加盟店不會自行採購廉價原料。

「台灣的連鎖店，多半只想賺加盟錢，我們要賺品牌錢，還要賺食材費！」張智閔不講「就地取材」那一套，而是要談「Made in Taiwan」（台灣製造）而且，「我就是有辦法把韓國人叫來，先交錢再給貨！」張智閔一臉臭屁地說，彷彿芒果恰恰已經實現了「抗韓戰役」。

他的確有驕傲的本錢，因為在過去短短三年，芒果恰恰已在韓國展店六家，一六年第七家也將在釜山開出。

櫃買中心新創發展部經理林家生認為，「芒果恰恰能打進國際，與台灣水果本來就有特色有關。」他並透露，芒果恰恰在一六年，還將在越南胡志明開店！

「我要做芒果界的瑪莎拉蒂！」張智閔要擦亮自家品牌，對代工廠商的品管也嚴格掌控。替芒果恰恰冰淇淋代工的皇品業務經理陳耀琦說，張智閔堅持天然品質、不加香精，單是冰淇淋用的台灣芒果乾，一公斤就要價四百元，是印度進口品價格的四倍左右。

「我的冰品比一般市售高出約兩成。」張智閔講究食材，售價也不走平民路線。

其實，張智閔對代工廠商充滿感激，芒果恰恰商品從冰品、茶包，到香皂，商品多達五十種，多虧代工廠商支持。他以每年賣出兩、三千塊的芒果香皂為例，製造商茶寶每次接單最少要五萬塊，董事長張怡新不但為他以五千顆為單位出貨，還出一半的開發模具費用。

拚結盟

運用好食材 結合資源打團體戰「前面沒有人帶我，我一路投石問路，致力與業界代工廠結盟。」五年下來，張智閔不僅帶著愛文芒果海外出征，也結合國內加工廠商聯軍打團體戰。

目前，輸出日、韓的雪花冰，由高雄翔美食品代工。

積極建立國際品牌的同時，張智閔也需要建立芒果條等存貨，「但是很多存貨會讓銀行對他的現金流有疑慮，因此，他需要創投等資金的挹注。」台灣大學農業經濟學系暨研究所教授雷立芬表示。

未來三至五年，張智閔計畫在全球開出五十家芒果恰恰，為了籌措資金，正在辦理一億元的現增，每股溢價預計落在六十到八十元之間，這也是他邁向資本市場的第一步。

發出「有一天，我要成為水果股股王！」這句豪語，張智閔口氣之大，難免引人側目；但他的野心不僅看向芒果，當發現台灣香蕉的國際行情是菲律賓、泰國香蕉的兩倍，他又豪氣干雲地說：「如果芒果的商業模式成功，我的下一步，就是要將香蕉帶上國際！」

撰文 / 黃家慧

歐洲經濟不佳，歐系外資銀行也狀況頻傳，繼一月間英國第二大銀行巴克萊（Barclays）一口氣砍掉在台分行及證券公司，退出台灣市場後，市場傳出另有大型歐系銀行有意出售在台分行和業務。

本刊調查，準備撤出的外資銀行，找上本土大型金控國泰金和中信金接手。國泰金高層向本刊證實，的確有外資銀行和他們接觸求售，「而且不只一家」。歷經金融海嘯，業內生態改變，昔日「外資金童」光環褪色，反倒是國內銀行，亞洲盃打得興致勃勃，仍大舉徵才擴張。豬羊變色、土洋翻轉，新一波銀行整併潮正在開展。

匯豐銀行及台灣最大的外資銀行花旗上週二（十五日）公告，三月起裁撤在台四家分行；歷史超過一百五十年的英商渣打銀行則早在去年底就一口氣裁撤七家分行；紐西蘭最大的銀行澳盛一月時也將南部分行從一樓搬到七樓，並縮編台灣金融處人員；過去被視為金童的外資銀行人員，一夕成了灰姑娘。

景氣寒冬 縮編裁員

金融圈透露，「全球金融業前景不佳，關掉據點、裁員已經是很平常的事。還有歐系銀行打算將台灣業務打包出售，轉手賣國內金控。」市場點名德國最大銀行德意志(Deutsche)和總部設於英國倫敦的匯豐銀行。不過，匯豐銀行資深副總裁章純如表示，他們沒有參與過任何討論，也沒有買家，台灣還是匯豐集團優先市場之一，未來還是會致力深耕；德意志銀行也否認有要出售的規劃，但部分在台的歐系外資銀行，確實已陸續裁員、縮編或撤據點。

去年景氣不佳，歐洲央行要求銀行提高資本適足率，歐系銀行迫於經營情勢嚴峻，只好降低海外營運成本，積極處理「績效平平、獲利低」的地區，業務持續萎縮的台灣首當其衝。

全球最大的投資銀行德意志銀行去年罕見虧損六十八億歐元（約合新台幣二四七八億元），市場因此傳出打算將獲利低、難做的台灣分行出售。外資圈人士分析，在台灣要經營投資銀行很辛苦，「資本市場就是殺戮戰場，台灣規模這麼小，要怎麼和人比拚。」

另外，來台已三十二年的匯豐銀行，經營也面臨困境。以個人金融、理財投資為主要業務的匯豐銀行，一八六五年成立於香港，九○年代將總部搬到英國倫敦，一躍成為全球第五大銀行。今年一度為節省開支，打算把總部遷回香港，但考量到近期香港政治動盪，決定把總部永久留在倫敦。

目前匯豐在台灣有三十七間分行，是前五大外商銀行。去年獲利四十三億元，比前年負成長一．八四％，且已連續兩年下滑。

薪資凍結 節省成本

「匯豐銀行早在五年前就傳出有意逐步退出台灣市場，就是卡在金管會不肯。」金融圈高層透露。

外電報導，去年第四季匯豐因全球首度出現虧損八.五八億美元(約合新台幣二百八十八億元)，計畫大砍二成人力、縮編三成投資銀行規模，並在今年初決定先凍結全球薪資和人事，裁員二.五萬名員工，以期在明年底前省下五十億美元，約合新台幣一六八三億元的成本。章純如指出，農曆年前匯豐集團總裁也發信否認要凍薪一事。

不過，匯豐銀內部員工透露，去年十二月，第一線員工包括行員及電話客服都陸續收到公司寄出的「薪資凍結」通知信，表示日後將不再有每年基本三％以上的調薪，一切再視續效調整。

員工不滿地說，信中完全沒有提到，薪資會凍結到何年何月，不少同仁得知消息後，紛紛表示要離職。「光是去年十二月到現在，個金和企金部門就走三位了，如果匯豐真要撤分行或裁員，我們覺得也好，至少還有遣散費可以拿。」

金融海嘯 重挫外商

對於市場頻傳外商銀行撤台，國泰金高層證實，的確有外資銀行和國泰接觸求售，「而且不只一家」。國泰金總經理李長庚對本刊表示，銀行合併可降低資金成本，提高獲利，目前國泰金對整併的需求越來越大。

中國信託商業銀行總經理陳佳文也透露，的確有在台外資銀行找中信銀承接業務，中信銀對於可提高在台市占率的併購案相當有興趣，「但目前還在評估、洽談。」

相形之下，國泰、富邦、中信、台新等國內大型金控最近才大舉徵才，力拚海外市場。富邦金三月中剛在新加坡開分行，中信才在緬甸仰光開代表處，國泰金更打算募資五百億元打亞洲盃和併購，展現國內金控走向國際的決心。

事實上，二〇〇八年金融海嘯後，以銷售理財商品見長的外商銀行就元氣大傷。「經過雷曼兄弟(美國第四大投資銀行Lehman Brothers)倒閉的震撼教育，台灣投資人都變精明，加上網路資訊透明，現在理財商品很難賣;本土銀行都靠保險賺錢，這塊業務過去外商很少經營，因此營收獲利大減。」一名金融圈高層說。

去年在台五大外銀獲利都大幅萎縮，過去曾在台灣創下「一家分行年賺百億元」傳奇的花旗，去年稅前獲利不到一百億元，是六年來最差成績，渣打、澳盛、星展去年獲利也都是五年來最差。

渣打銀行去年一口氣關掉七家分行，一名從渣打離職的高階主管透露，「這是(裁員)最激烈的一年，苗栗以南的分行幾乎都有縮編、裁撤的情況。」

意外被裁 開車載客

該人士說，渣打去年裁員是分批、一波一波裁，一次縮減大約二十人，「有天去上班時發現，隔壁負責查核的整個部門都不見了。」一問之下才發現同事全都被資遣了。

本刊記者日前搭乘Uber時，巧遇一名被渣打銀行資遣的行員，記者問他，「開Ubor是兼職嗎？」只見這名李姓Ubor運匠，面有鬱色訕訕地說:「之前是兼職，現在是全職。」

「我去年替公司創造千萬元以上的業績，還不是說裁就裁。」李姓Uber司機透露，他原先在渣打銀行工作，去年五月端午節前，「有天被叫進辦公室，主管說要裁員。」給他一筆資遣費，他就此離開渣打。

李先生說，先前就有聽說總行在歐洲的狀況不好，要全球大裁員，「當時大家都很緊張，想說應該不會這麼衰，輪到我吧？」沒想到有一天他真的會被裁了，「當初好不容易擠進外商銀行，原以為捧了金飯碗，從此會一帆風順、高枕無憂，沒想到會是這種下場。」

記者問他，怎麼不考慮重新回外商銀行圈找工作？他苦笑說:「現在外資圈很少找人，開出來的職缺也不好，就先開Uber看看吧。」

九〇年代台灣金融業大開放，外資銀行紛紛進駐，除了看好台灣市場，也做為前進大陸的跳板。金融海嘯爆發前，在台五大外銀積極併購本土銀行。二〇〇六年時，渣打銀行鳴起第一槍，以四〇五億元買下新竹商銀；二〇〇七年花旗以一百四十一億元併購華僑銀行；緊接著前身是荷蘭銀行的澳盛以六十九億元標到台東企銀；匯豐以四百七十五億元標下中華銀行，颳起一陣外銀併購台資銀行的旋風。

高峰下滑 大舉撤退

當時外商銀行如日中天，一位任職外商銀的葉小姐回憶，狀況好的時候，年終、分紅都很大方，「分紅還沒下來，就有同事立刻換一台新的法拉利，有人幾乎每年都換新車，更別說一年出國旅遊三、四次了。」

未料，十年河東、十年河西，這幾年，外商銀行在台據點及員工數一直縮編，員工就算沒被資遣，待遇也不如以前優渥。葉小姐說，外商在台灣賺錢越來越少，她本想趁農曆年後跳槽，卻發現「萬年約聘缺越來越多，薪水也沒比現在好。」

「就連獵人頭公司打電話給我，都說現在只剩約聘，可能不適合我。有家美商銀行，一層樓的約聘缺超過三十五個，要做到七、八年以上才轉正，我聽到這消息很無奈。」

過去歐洲銀行在全球叱吒風雲，隨著近年經濟情勢差，讓稱霸全球的歐洲銀行也黯然失色。儘管是全球趨勢，但如何面對這波外商銀大舉撤退台灣的動作，可能成為小英總統五二〇就職後，要面對的經濟燙手山芋。

假如讓世人自由選擇要移民哪個國家，台灣人口將減少一八％，愛爾蘭則將增加三三％。這是潛在淨移民指數（PNMI）最新調查結果。意思是，想到愛爾蘭安身立命的外國人，比想離開愛爾蘭的本國人還多了三成。

再對照世界經濟論壇最新排名，在吸引人才能力上，愛爾蘭排名全球第九，我們則是第五十六名。

29年前，這裡找不到工作

愛爾蘭不只吸引外資，也吸引外國人才。相對的，不只外資不愛台灣，外國人才也不來。這巨大落差從何而來？

我到愛爾蘭排名第一、有四百二十四年歷史的都柏林三一學院。四十九歲的年輕校長普蘭德蓋斯特（Patrick Prendergast），在英式古典風的會議室裡，以自身的經歷反映人才流動演變。

「記得我」一九八七年大學畢業時，機械工程教授問全班多少人會留在愛爾蘭，結果五十人中只有兩個人舉手，當時每個人都要離開，因為這裡沒有工作，」他說。

一九九五年，他回到三一學院任教，是機械工程系十年來首次的新職缺。

「愛爾蘭經濟開始變好，這改變了每件事情，人們開始回來。當時從未想像過的 波蘭人、立陶宛人、中國人都來了……，你能相信都柏林現在有個中國城嗎？」他滔滔不絕的說。

29年後，這裡移民多、薪資勝德國

從「凱爾特之虎」到「歐豬」，再到這兩年經濟重新起飛，愛爾蘭人的流動也隨之起伏，如今外移減緩、回流漸增，去年愛爾蘭人有三萬名外栘、一萬名回流，卻更有五萬五千名外國人移入，填補外商需要的人才缺口。

因為景氣復甦的時間還不夠久，目前愛爾蘭的青年失業率仍高達二0％以上，但奇怪的是，為何愛爾蘭人不反對外國移民、不怕工作被搶走？

為了讓產業在國家生根，愛爾蘭歡迎外國人才，似乎成了全民習慣。愛爾蘭台灣協會會長呂胤芳，現任IB M愛爾蘭公司的軟體工程主管，就是例子。他大學畢業時，搜尋全球各地工作，發現愛爾蘭的機會最好，至今待了十六年。

他說這裡人民友善、收入優渥，甚至，同公司軟髓部門在愛爾蘭的薪資，竟比德國還遺高(但年假比德國少十幾天)。

近年IBM在美國、台灣都傅出裁員，但在愛爾蘭卻擴編。他回台時與同儕聊天，低迷氣氛與愛爾蘭難以相比。

台灣封外國人才的熊度是什麼?我查閱了所有外商封台灣的人才政策建議，發現不論美國、歐洲、日本商會提給台灣政府的白皮書，幾乎每年都看得到希望放寬對外籍人才分簽證限制、免除外籍幹部強制參加舊制勞退(短期外派員工不可能拿到退休金，欲強制提撥)等等規定。似乎，台灣對國際人才在政策上並不歡迎。

全民一致，從不怕外國人搶飯碗

一位負責台灣人才政策的高階官員，跟我提到推勤開放國外人才的最大困難，是民間、勞勤部怕台灣人工作被搶走的抵抗心態，「你想像不到怎麼會那麼強烈。」再對照愛爾蘭，「我們有一七％的人口是說外語，外商容易找到多國籍的員工，這裡就像個小歐洲，」愛爾蘭投資局的威堤(Gerard Whity)說，外國人都是獲聘在愛爾蘭工作而來，不是無業的難民，而且，數百年來許多愛爾蘭人都有在國外工作的經驗，「我們能對外國工作者感同身受。」跟我住同一個旅館，來自中國的蘇先生，為讓學齡前的女兒取得歐盟身分，決定移民愛爾蘭。他說，在廣州賣掉一間公寓，就能在這裡買一戶有庭院的房子。「鄰居都很友善，」看來才三十多歲的他，興奮的說，只要五十萬歐元、待滿五年，就可取得永久居留權。他還提到，中國現在越來越流行移民到愛爾蘭，除了英語優勢外，移民手續簡便、經商環境彈性，也是原因。

許多不同膚色的年輕面孔，在愛爾蘭的商店櫃台、臉書的辨公大樓、循環能源的廣場裎，都看得到。這看來是個年輕有朝氣的國家，特別的是，這裡還擁有在歐洲僅次於冰島的高生育率。

一路上，我碰到的愛爾蘭大學生，全都說他們畢業後想要先出國工作、體驗 海外生活，以後再回愛爾蘭，這已成愛爾蘭人的風氣。而台灣的年輕人，如果不是父母資助出國念書，又有多少人敢到海外闖蕩?

不敢走出去，就難以獲得創新機會；不吸引人才進來，也就難以吸引外資。

要扭轉低投資、低技術、低創新、低薪的惡性循環，愛爾蘭社會的開放人才心熊，提供了台灣一個答案。

撰文者田習如

漢微科以一千億元賣給荷商艾司摩爾， 風光背後，有個幫它終結十二年虧損的伯樂黃民奇， 朋友曾笑他?酣眠」，如今堅持到最後，不僅個人身價百億， 還讓台灣半導體設備在國際市場打下一片天。

六月十六日早上七點半，櫃買中心擠滿連早餐都來不及吃的記者，因為在台股中股價僅次於大立光學的「股后」漢微科技，一大早就由董事長許金榮宣布一項重大國際收購案。

全球半導體設備龍頭商艾司摩爾（ASML）將以每股一四一○元的價格，全資收購在全球電子束檢測設備市占率八五％的漢微科，總額達新台幣一千億元，創下台灣企業被外商全資收購的最高金額。

個性很低調

購併宣布當天 未曝光

同時間，艾司摩爾位於荷蘭的總部，也發表一段長達八分多鐘的影片，由艾司摩爾執行長、技術長及資深副總，加上漢微科執行長招允佳四人的錄影談話。艾司摩爾執行長韋尼克（Peter Wennink）說，未來十五年，技術整合將更形複雜，兩家公司的整合，可以為客戶帶來更大的價值。而漢微科創業十八年來的靈魂人物招允佳更強調：「我們認為這是一加一遠大於二的合作。」不過，在這個備受國際半導體業重視的重大收購案中，催生漢微科最關鍵的人物漢民科技董事長黃民奇，卻完全沒有曝光，甚至連新聞報導都很少談到他的名字。「阿奇最不喜歡鎂光燈，這次他又選擇躲起來了。」一位熟悉黃民奇的老朋友說。

黃民奇於一九七四年畢業於交大電子物理系，三年後就創立漢民科技，從代理半導體設備起家。九○年，在艾司摩爾還沒沒無聞時，黃民奇就被該公司的技術水準所吸引，甚至親自飛往荷蘭向艾司摩爾毛遂自薦，搶下代理權。

很多業界人士都以為，艾司摩爾是因為台積電二廠率先採用，才讓口碑傳開，成為日後世界領先的半導體設備廠。

不過，黃民奇曾澄清這件往事，當年最早購買艾司摩爾設備，其實是華邦電的五吋廠，「當時我一面在荷蘭向艾司摩爾爭取代理權，同一時間也寫航空信寄給華邦電高階主管，介紹這家新興廠牌的技術有多麼獨特」。最後華邦電決定採購五台，成為這家荷蘭公司在台灣的第一筆訂單。而當時華邦電負責的主管，就是後來創辦晨星，目前已併入聯發科的梁公偉。

當然，台積電大量向艾司摩爾購買機台，的確是促成艾司摩爾走紅世界半導體界的主因。黃民奇回憶，當年在爭取台灣代理權時，台積電首任總經理德裔美籍魏謀（Klaus Weimer）與他素昧平生，僅憑著一次對談印象，就向艾司摩爾高層推薦，「除了直接設立分公司外，找阿奇代理，是你們在台灣做生意的次佳選擇。」有趣的是，台積電大量採購艾司摩爾的機台，就是從當年快速擴充的六吋機台開始，負責興建台積電晶圓二廠的，就是當時擔任廠長的許金榮。許金榮在交大是早黃民奇一屆的學長，許金榮一路轉戰台積電、聯電後，最後還是被學弟延攬至漢民擔任總經理。

黃民奇雖然以設備代理起家，但他一直不以代理為滿足。公司成立早期，有個朋友跟他開玩笑說，「你公司取名叫漢民，不就是台語的『酣眠』（做白日夢的意思）？」黃民奇聽了沒有生氣，反而覺得這個說法打中他的心，「從做設備代理的第一天起，我就有自己做設備的念頭。」以當時台灣的產業環境與條件，要自己做設備，真的是在「酣眠」。

漢民？「鼾眠」？

公司名被譏像做白日夢

但也就是這種愛做夢的理想性格，讓黃民奇勇於走別人不敢走的路，在他發展事業的策略上，也處處看出與眾不同的特色。

例如，許多設備代理同業都陸續掛牌上市，但漢民至今依然沒有掛牌計畫；此外，黃民奇沒有固守在設備業，八五年就投資功率元件（Power MOSFET）領域的漢磊，在當時一片投資主流晶圓代工及記憶體產業的熱潮中，也是國內創新的嘗試。

九八年，黃民奇終於等到一個讓台灣設備業翻身的機會。同樣是交大晚他六年畢業、當時在舊金山矽谷設備大廠科磊（KLA）擔任資深研發工程經理的招允佳，有一次約他見面，提到有四位同事，覺得電子束技術在科磊不受重視，想自己出來創業。

黃民奇才聽不到二十分鐘，就有如獲至寶的感覺，當下立刻決定投資。「真的沒想到，竟然有人能夠找到奈米製程中的設備缺陷，簡直不可思議。」於是，招允佳便與陳仲瑋、潘中石及王義向等人，創辦了當時最前瞻的電子束檢測設備廠漢微科，黃民奇也成為最大的金主。

不過，擁抱自主設備的夢想，比預期要痛苦許多。漢微科總計前後虧損十二年，歷經多次減增資，才在二○一○年轉虧為盈。一二年五月，漢微科以二○八元上櫃，僅十八個月就登上台股千元股后，並一度漲至二五八五元，超越大立光搶下股王寶座。

去年七月，在工研院頒發院士授證典禮上，個性溫和、患有小兒麻痺症的招允佳堅定地道出他創業的心路歷程，「很多人談創新創業，這當然是必要的，但是埋頭苦幹把想法實現，可能更重要。」當然，最重要的是有一位無怨無悔的「伯樂」黃民奇支持，才是漢微科團隊堅持到最後的關鍵。

如今，漢微科在黃民奇的資金支持下大放異彩，又在他與艾司摩爾長達二十年的交情下，將公司嫁到荷蘭，許多人會擔心，台灣又少了一家舉足輕重的企業。

台灣新思科技總經理李明哲說，台灣企業併入國際大公司，對台灣產業及人才的發展，其實是更大的機會。例如三年前台灣思源科技併入美商新思，如今回過頭來看，這些人才既能在台灣繼續發揮專才，又更具國際視野，對台灣政府也繼續繳稅，產業的?強強合併」是趨勢，台灣可以用更寬廣的視野來看待。

慧眼識英雄

一路認股變成最大股東

其實，在黃民奇投資的半導體事業中，即使虧損多年的漢磊，黃民奇也認真思考下一步。六月九日，黃民奇將漢磊董事長交給已從聯電退休的和艦前總裁徐建華。徐建華過去是聯電前董事長曹興誠信任的大將，也是聯電派赴中國開疆拓土的要角，如今以徐建華在中國半導體產業的分量，加上漢磊科技總經理莊淵棋過去也曾在中國華潤上華擔任副總經理多年，漢磊未來與中國展開深入合作，也將指日可待。

另方面，業界傳出，黃民奇近幾年投資瀚薪科技，團隊來自工研院，公司專長是開發以寬能矽材料為基礎的半導體元件，能提高電動車的能源使用效率，比亞迪、豐田都曾找其合作。今年二月，漢磊入主嘉晶，目標之一也是寬能矽技術，黃民奇自己出任嘉晶董事長。由此來看，新能源車或許是黃民奇看重的下一個機會。

根據公開資訊，黃民奇目前持有漢微科一九七三張，加上配偶、子女等的一四八六張，以收購價每股一四一○元計算，黃民奇枱面上現金收入約四十八億餘元。

不過，黃民奇能夠掌控的股權，應該遠比枱面上的多很多。漢微科曾虧損十二年，前六年還有四次以十元辦理現增，但當時虧損累累，沒人敢參與認股，黃民奇及漢民科技只好一路認股成為最大股東。

因此，漢微科在一二年掛牌時，根據當時外資券商推估，黃民奇個人及家族掌控的股權就高達五成，若掛牌至今黃民奇仍維持高持股的話，此次艾司摩爾狠砸一千億元收購金額，即使扣掉艾司摩爾還辦理增資，邀請漢微科大股東及技術團隊回購艾司摩爾股票將近一八三億元外，很可能會有以「百億元為單位」的金額進入黃民奇口袋，這個驚人的天文數字，也創下台灣企業購併史上個人進帳的新高紀錄。

回顧一九九六年，原任台積電資深副總的許金榮遞出辭呈，並應老同學宣明智邀請加入聯電時，當時某位重量級高層說了一句名言，「When everyone is somebody， then nobody is anybody。」（當每個人都可以算大咖時，就沒有任何人是大咖了）。

如今，漢微科以千億元購併案躍上國際舞台，在更困難的半導體設備業揚眉吐氣，總算，許金榮、招允佳與黃民奇，都可以算是「Somebody」了。

黃民奇曾回交大演唱，組「野狗合唱團」重溫當年參與「星聲社」的舊夢。

從做設備代理的第一天起，我就有自己做設備的念頭。

黃民奇

出生：1952年

現職：漢民科技董事長、漢微科董事學歷：交通大學電子物理系畢業漢微科2012年掛牌，很快躍為股后。左起為黃民奇、許金榮、招允佳。

陸行之：台灣科技股對外資吸引力恐降低 前巴克萊分析師看「股后被併」購併漢微科，對艾司摩爾（ASML）具有重大意義。隨著三星走到7奈米，台積電要走5奈米，EUV（極紫外線光刻，編按：半導體的微縮製程）的技術發展已經接近極限，未來如果走到3奈米以下，電子束微影（E-beam）預料將取而代之，扮演重要角色，而現在尚無人成功開發此技術。

漢微科擁有的電子束微影（E-beam）技術雖用在晶圓檢測上，但以艾司摩爾的能力，應該有辦法將之轉換運用在wafer scanner（晶圓掃描）上，這也是艾司摩爾願意以高價買漢微科的主因。

值得一提的是，漢微科這樁購併案凸顯台灣資本市場的某種困境：成交量的持續萎縮與低迷，導致台灣半導體股的評價每況愈下。台灣半導體股本益比現在介於10到15倍之間，美國同業15到20倍、歐洲20倍，中國現階段也有30倍以上。

國外業者憑著較高本益比優勢，就更有條件發動購併攻勢，茁壯自己。像漢微科被併下市，站在外資的立場，在台股投資半導體股的選擇將愈來愈少，換言之，台灣高科技對對外資的吸引力恐怕也將越來越弱。

漢微科被併下市，我們應該更嚴肅看待台灣資本市場資金動能弱化的問題，台股目前600到800億元的日成交量，老實說是養不了大魚的。半導體產業未來要想養出大魚，或是讓目前的公司變成更大尾的魚，都將因此受到不利影響。

我們不妨趁這個購併案做一個思考：如果政府對中資入股半導體業持比較開放態度，讓他們持股15%或20%，除了可拉高台股本益比，這些公司也仍然存在，半導體家數不會減少，台股總市值將進一步提升。擔心技術外流？即使禁止中資入股，技術外流問題每天依然上演，他們可用金錢攻勢挖你的人才，倒不如「有條件、有管理」地開放中資入股，綁住他們部分的錢，至少可以削弱他們金錢攻勢的力道。

我們隔絕了資金活水，股東利益也跟著陪葬，但半導體技術外流，競爭力節節敗退的問題還是無解。

這種情況持續下去，漢微科的「消失」不會是最後一家。

（陸行之口述 謝富旭整理）

撰文 / 林宏文