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同質不同步 境內自然人股東的單行道

http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-23/xNMzA3XzM5MDgxNA.html

「經過多番探討、論證,出於謹慎考慮,我們還是將自然人持股變更為企業持股。」12月23日,福建一家擬上市的中外合資企業負責人告訴本報記者。

這家製造業企業計劃在2012年申請中小板IPO,此前為了規避企業法人股東在分紅、減持套現方面發生的雙重稅負,其內資股東已將所持股權變更為國內自然人股東。然而,由於國家尚未出台法規明確中方發起人可為自然人,該公司為避免節外生枝,只得將持股方式變為原樣。

「外商投資股份有限公司的中方發起人為自然人的上市公司為數不少,但大多在上市前將企業變更為內資,即使IPO時仍然存在,其形式也有較大差異,可比性效果已經大打折扣。」負責這家公司上市輔導的投行人士表示。

通過梳理此類上市公司發現,外商投資股份有限公司的中方發起人自然人股東現狀,可謂紛繁複雜,各種說法更是莫衷一是。

限制式通道

深交所曾以問答的形式公佈,以發起方式設立外商投資股份有限公司,一般情況下,其中方發起人不得為自然人,但如中方自然人原屬於境內內資公司的股東,因境外投資者併購境內公司的原因,導致中方自然人成為中外合資企業的中方投資者的,該中方自然人的股東身份可以保留。

這與國家有關部委的規定一脈相承。國家四部委還在《關於加強外商投資企業審批、登記、外匯及稅收管理有關問題的通知》第五條規定:暫不允許境內中國自然人以新設或收購方式,與外國的公司、企業、其他經濟組織或個人成立外商投資企業。

事實上,目前在A股IPO的外資上市公司中方自然人股東,相當一部分是境外投資者併購後留存的。

2010年10月15日上市的大金重工(002487.SZ),其自然人股東金鑫、張智勇於2003年8月28日與新加坡公民蘇榮寶簽訂合資經營合同,蘇榮寶通過認繳註冊資本成為持有26.01%股權的第二大股東,大金重工也隨之成為中外合資經營企業。

北京市中倫文德律師事務所給證監會的核查意見是,金鑫、張智勇作為中國自然人股東,在大金重工享有股東地位已滿一年,並經有權機關批准同意,符合中外合資經營企業法律法規的規定。

政策的依據是,根據商務部等六部委2006年出台的《外國投資者併購境內企業暫行規定》第十條第3款的規定:被股權併購境內公司中國自然人股東在原公司享有股東地位一年以上的,經批准,可繼續作為變更後所設外商投資企業的中方投資者。

乾 照光電(300102.SZ)也是如法炮製,2008年2月20日,外國投資者Sequoia Capital ChinaⅡHoldings, SRL與乾照光電及其中方5名自然人股東簽署股權認購及投資協議,一舉晉身持股22.56%的第三大股東,公司類型由此變更為中外合資企業。

另一種存在方式則是,境內自然人可以通過增資成為外商投資股份公司股東。

按照向日葵(300111.SZ)IPO公開資料,2009年6月18日,外商投資股份公司設立後的向日葵,向俞相明等71名自然人定向發行5000萬股,註冊資本變更為45800萬元,並在同年6月23日得到浙江省商務廳的批覆。

隨後,商務部辦公廳就上述浙江省商務廳批准事項,於2009年7月3日出具《商務部辦公廳關於答覆向日葵向境內管理層人員增發股份問題的函》批覆:「現行外商投資企業法律法規和規章,對已設立的外商投資股份公司向境內自然人定向增發股份,無禁止性規定」。

由於商務部批覆的權威性,此後這種方式被廣泛複製,而此前, 樂普醫療(300003.SZ)在2004年的增資過程中,已成功讓境內自然人蒲忠傑和蘇榮譽,通過認購增資的方式成為股東。

雷池難越

雖然國家有關部委明確規定,新設中外合資經營企業(不含通過外資併購設立)時,中方股東不得為自然人,但境內自然人成為新設中外合資企業股東的例子卻不勝枚舉。

而截至目前,全國多數省份均已先後出台地方性的政策,允許甚至鼓勵新設中外合資經營企業時有中方的自然人股東。

比 如,針對長榮股份(300195.SZ)的律師核查意見表明,2004年5月20日,台灣有恆與境內自然人李莉簽訂股權轉讓協議,約定自2004年6月1 日台灣有恆將其持有的長榮股份49%無償轉讓予李莉,公司投資總額與註冊資本不變。2004年7月23日,公司就取得了天津市政府頒發的變更後外商投資企 業批准證書。

律師核查意見認為,李莉作為內地自然人持有合資企業股權,與中外合資經營企業法規定不符,但符合天津市委、天津市政府2004年出台的內容為「允許自然人與外商合資、合作辦企業」文件精神。

浙 江眾成(002522.SZ)也是同一類型,2001年10月,中方自然人陳大魁與外方廣國公司,共同出資設立中外合資企業浙江眾成,其依據亦是浙江省工 商局於2000年2月20日頒佈的文件,其中有「允許個人獨資企業、合夥企業、自然人出資興辦中外合資、合作經營企業 」的規定。

可是,儘管對自己的歷史沿革振振有辭,但無一例外,包括長榮股份、浙江眾成在內的同類型公司,在上市前齊刷刷變成了內資企業,

「缺少普遍意義的範例,沒有操作細則,保薦機構對境內自然人參與設立的外資企業IPO顧慮重重,誰也不敢賭一把。」前述投行人士如此解釋這些上市公司「臨陣變節」的原因。

但律師出具的補充法律意見書,幾乎眾口一詞認為,此種行為對發行上市不構成法律和政策障礙。

北京市天銀律師事務所、國浩律師集團(杭州)事務所律師等皆表示,中外合資經營企業法未將境內自然人明確列入中方合資主體範疇,也未明文禁止,而此類企業在設立時均得到有權機構的批准,自然人也未隱瞞其真實身份。

此外,隨著外商投資股份有限公司的公開發行與上市、B股股票對境內自然人的開放,中國自然人成為外商投資企業股東現象已普遍存在,並且各地都先後放開了境內自然人與外國投資者的合資限制。

由此,不少業內人士建議,中外合資經營企業法有其歷史淵源和經濟、法制背景,應該進行修改,以彌補法律和政策的執行力不足。

「目前的法律、部門規章、地方法規之間往往存在衝突矛盾,容易造成實際執行中標準尺度不一,給具體操作帶來很多不必要困擾和疑慮。」上述投行人士稱。

同質 同步 境內 自然人 自然 股東 單行道 單行
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路透:中國考慮允許外資交易所在境內自貿區設交割倉庫

http://wallstreetcn.com/node/49552

路透消息:

兩位與政府有關聯的消息人士週三透露,中國發改委(NDRC)正考慮允許外資交易所在自由貿易區設立商品倉庫。

消息人士稱,倫敦金屬交易所(LME)預計將成為首個獲批在上海自由貿易區建立交割倉庫的外資交易所。

「發改委的確想把LME引入中國市場。」一位熟悉自貿區政策的消息人士說道。

中國上週正式批准在上海設立自由貿易區。消息人士指出,發改委正在制定新政的指導細則,以允許LME在上海和其它自貿區建立倉庫。他要求匿名,因尚未被授權談論相關事宜。

本月初,據華爾街見聞報導,國務院批准了上海設立自由貿易區,在自由貿易區測試人民幣自由兌換和跨境資本流動。而去年年末,港交所完成了對LME的天價收購,港交所主席李小加就曾表示,「當然,最理想的還是最終LME能夠直接在中國內地設立核准倉庫。」

據二十一世紀報導,業內人士認為,先在國內事實上並不能完全滿足對沖需求:

幾乎所有商品上,中國都是淨進口國,到目前為止,幾乎所有商品的進口執行價都是採用國際市場不同交易所的價格,一旦定價,保值就要在價格形成的交易所做對沖,如果進口銅的合同以倫敦每個月的價格作為當月基準價,若在上海做保值,上海和倫敦的價格雖然有很好的相關性,但仍有背離的時候。

路透 中國 考慮 允許 外資 交易 所在 境內 自貿區 交割 倉庫
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23:17 PIMCO格罗斯:美联储主席候选人萨默斯的退选强化了周三美联储前瞻指引。 22:50 葡萄牙副总理表示,一旦葡萄牙退出现行援助计划,将整考虑申请额外的欧元区支持来缓解其回归金融市场的压力。 22:45 前美联储官员Donald Kohn:极宽松的货币政策将导致危险的风险。 22:30 美联社:美国防部官员称有几人在Navy Yard狙击手事件中被射杀。 22:25 华盛顿邮报消息:警方称1名狙击手已经受伤倒地,警方在追捕另两人。 22:20 美联社:美国国防部官员表示,华盛顿Navy Yard狙击手已经被控制,但未被拘押。 22:12 高盛2015年二季度巴塞尔 I一级普通资本比率为12.6%。 22:02 NBC最新报道,至少10人在Navy Yard狙击手事件中被枪击。 21:56 联合国武器检查组:有清楚且确凿的证据显示叙利亚境内曾使用过沙林毒气。 21:49 华盛顿狙击手事件过后,华盛顿机场暂停所有航班。 21:47 NBC消息:华盛顿Navy Yard事件目前有7名受害者,包括5个平民及2名警察。 21:44 花旗集团2015年二季度的一级普通资本比率测试结果为13.2%;花旗集团预计在面临严重压力的情况下,将损失212亿美元。 21:42 欧洲央行与英国央行延长流动性互换时间至2014年9月30日。 21:33 道琼斯工业平均指数周一开盘上涨78.33点,涨幅0.51%,报15454.39点;纳斯达克综合指数周一开盘上涨7.48点,涨幅0.4... 21:15 美国8月工业产出月率+0.4%,预估+0.5%,前值持平;美国8月制造业产出月率+0.7%,预估+0.5%,前值修正为-0.4%,初值-0.... 21:13 美国海军确认,一名活跃的狙击手出现在华盛顿navy yard,至少1人受伤。 即時刷新» 美銀實習生猝死事件發酵,高盛蘇黎世辦公室涉嫌強迫員工加班被調查

http://wallstreetcn.com/node/56793

高盛蘇黎世分部接受蘇黎世勞工部門(AWA)的檢查,瑞士日報Tages-Anzeiger稱AWA 接到瑞士銀行聯合工會的舉報:高盛不遵守勞動法案,要求員工加班、不予支付加班費。AWA透露此次尋訪目的為了調查高盛內部是否涉嫌強制員工加班。

瑞士勞動法規定,僱員每週工作時間不得超過45小時,允許一些行業延長到50小時。

AWA主要職責就是監督勞動法在各行各業的實際落實情況,他們也負責處理一些來自工會或僱員的舉報信息。

瑞士勞工部的此番行動很可能受了美銀實習生猝死倫敦慘案的影響。華爾街見聞此前有報導:2 1歲的美銀實習生Moritz Erhardt連續三天通宵加班後,猝死身亡。該事件引發渲染大波,部分媒體譴責金融行業「食人」加班制。

高盛在全球的辦公室均存在加班現象,程度各一,而FT稱高盛每星期都會統計員工的加班工時,然後做電子備份。

目前,AWA表示目前尚未公佈調查結果,舉報者銀行聯盟不願意透露更多細節,高盛拒絕回應此事。

23 17 PIMCO 格羅斯 格羅 美聯儲 美聯 主席 候選人 候選 薩默斯 薩默 的退 退選 強化 了周 三美 聯儲 前瞻 指引 22 50 葡萄牙 葡萄 副總理 副總 表示 一旦 退出 現行 援助 計劃 將整 考慮 申請 額外 歐元區 歐元 支持 緩解 回歸 金融 市場 壓力 45 官員 Donald Kohn 極寬 寬松 松的 貨幣 政策 導致 危險 風險 30 美聯社 國防部 國防 稱有 有幾 幾人 人在 Navy Yard 狙擊手 狙擊 事件 中被 射殺 25 華盛頓 華盛 郵報 消息 警方 已經 受傷 倒地 追捕 另兩 兩人 20 美國 控制 但未 未被 拘押 12 高盛 2015 二季度 巴塞爾 巴塞 一級 普通 資本 比率 12.6% 02 NBC 最新 報道 至少 10 槍擊 21 56 聯合國 聯合 武器 檢查組 檢查 清楚 確鑿 證據 顯示 敘利亞 境內 使用 沙林 毒氣 49 過後 機場 暫停 所有 航班 47 目前 受害者 受害 包括 平民 警察 44 花旗 集團 測試 結果 13.2% 預計 面臨 嚴重 情況 損失 212 美元 42 歐洲 央行 英國 延長 流動性 流動 互換 時間 2014 33 道瓊斯 工業 平均 指數 周一 開盤 上漲 78.33 漲幅 0.51% 15454.39 納斯 達克 綜合 7.48 15 產出 月率 0.4% 預估 0.5% 前值 持平 月制 制造 造業 0.7% 修正 初值 13 海軍 確認 一名 活躍 出現 navy yard 即時 刷新 美銀 實習生 實習 猝死 發酵 蘇黎世 辦公室 辦公 涉嫌 強迫 員工 加班 調查
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外管局:允許境內居民通過特殊目的公司境外投融資

來源: http://wallstreetcn.com/node/99203

為支持國家“走出去”戰略的實施,充分利用國際、國內兩種資源、兩個市場,促進跨境投融資便利化,切實服務實體經濟發展,有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度,本周一(7月14日)國家外匯管理局發布《國家外匯管理局關於境內居民通過特殊目的公司境外融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》(匯發[2014]37號,以下簡稱《通知》)。 《通知》主要內容包括: 一是優化管理流程。根據外匯管理的職責和目標,合理界定返程投資外匯管理範圍。按照“跨境流出按對外直接投資(ODI)管理,跨境流入按境內直接投資(FDI)管理”的思路,改革返程投資外匯管理方式,優化相關管理流程。 二是精簡管理環節。調整境外特殊目的公司登記範圍,只對境內居民直接設立或控制的(第一層)境外特殊目的公司進行登記,取消原有境外特殊目的公司設立登記、融資登記和融資變更登記等手續,同時簡化變更登記內容。 三是簡化業務材料,對境內居民個人辦理境外投資外匯登記,僅要求提供標準化、格式化的申請表、資金合法性承諾、身份證明及相關真實性證明材料。 四是拓寬資金流出渠道。允許境內居民購付匯用於境外特殊目的公司設立及境外營運資金等,同時取消境內企業對特殊目的公司境外放款的限制。 五是放寬境外融資資金使用限制,取消“境內居民從特殊目的公司獲得的利潤、紅利及資本變動外匯收入應於獲得之日起180日內調回境內”的強制性調回資金規定,允許境外融資及其他相關資金留存境外使用。 六是明確將非上市特殊目的公司員工權益激勵計劃納入登記範圍,更好地滿足境內居民個人合理需求。 七是強化風險防控的理念,在簡政放權、促進跨境投融資便利化的同時,通過加強統計監測,強調事中、事後監管,強化違規責任的追究。 《通知》自發布之日起實施。 通知稱,“特殊目的公司”是指境內居民(含境內機構和境內居民個人)以投融資為目的,以其合法持有的境內企業資產或權益,或者以其合法持有的境外資產或權益,在境外直接設立或間接控制的境外企業。 路透社分析稱,這較此前定義範圍有所擴大。在2005年版本中,特殊目的公司僅限於境內居民的境內企業資產或權益,此番擴大至境外資產或權益。 比較新舊版本,此次還明確境內居民控制的境內企業在真實、合理需求的基礎上,可以向境外特殊目的公司放款,境內居民亦可購匯用於出資、股份回購、退市等。 《通知》完整版全文見此。  
外管局 允許 境內 居民 通過 特殊 目的 公司 境外 投融資
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普波會剛結束 烏軍即遭到來自俄羅斯境內炮擊

來源: http://wallstreetcn.com/node/106952

就在普京剛剛會晤烏克蘭總統波羅申科計劃緩和局勢之後,烏克蘭境內戰火再燃,烏軍方稱遭來自俄羅斯境內的炮擊。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

烏克蘭軍方發言人Lysenko稱,烏克蘭政府軍遭到來自俄羅斯境內的密集炮擊,過去24小時內被攻擊34次。

烏克蘭稱,親俄分裂分子,及其“俄羅斯夥伴”占領了Starobesheve市區。烏克蘭政府軍仍然對烏克蘭南部區域掌握控制權。

周二俄烏兩國元首在白俄羅斯首都明斯克進行了雙邊會晤。

波羅申科說現在必須立即制定停火路線圖,以結束烏克蘭政府軍與東部分離武裝之間戰鬥。普京表示雙邊對話是積極的,我們商定會加緊開展俄烏歐三邊工作小組的工作,爭取在9月12日前提出建議。

在過去24小時內,俄羅斯士兵通過裝甲車跨境進入烏克蘭Amvrosiyivka小鎮。

據路透報道,周三烏克蘭總理Arseny Yatseniuk說,為打擊烏克蘭經濟,俄羅斯正計劃對歐洲的供氣。

“烏克蘭能源部門目前非常困難。我們知道俄羅斯計劃切斷今年冬季途徑烏克蘭向歐盟的供氣。”

去年俄羅斯對歐洲的供氣中有一半途徑烏克蘭,目前俄羅斯天然氣公司Gazprom以及俄羅斯能源部還沒有就此作出回應。

 


普波 波會 會剛 結束 烏軍 軍即 遭到 來自 俄羅斯 境內 炮擊
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中國華融引入八家境內外戰投 2015年底前或赴港IPO

來源: http://www.yicai.com/news/2014/08/4013335.html

按照國務院批準方案,中國華融在引入戰略投資者後,將擇機公開發行股票上市。

國華融28日與八家境內外戰略投資者正式簽署戰略合作協議。根據協議,本次中國人壽增持及七家投資者新增戰略投資共計145.43億元人民幣,占中國華融增資後股份總額的20.98%。按照國務院批準方案,中國華融在引入戰略投資者後,將擇機公開發行股票上市。

新增的七家戰略投資者分別為美國華平集團、中信證券國際、馬來西亞國庫控股公司、中金公司、中糧集團、複星國際和美國高盛集團。中國華融公司董事長賴小民在接受媒體采訪時表示,在引入戰投成功之後,“改制、引戰、上市”三部曲還差最後一步,華融計劃2015年底之前完成在香港IPO上市。

賴小民表示,此次引戰獲得了全球境內外80多家投資者的關註和青睞。據他介紹,此次中國華融是按照“引資(本)、引智(力)、引制(度)、引資(源)”的“四引”原則引入八家戰略投資者。“未來,中國華融將與戰略投資者在資產管理、投融資、投資銀行、金融租賃、產融結合等業務領域以及風險管理、內控制度建設、人力資源培訓等領域開展廣泛合作。”賴小民說。

據記者了解,在這八家戰略投資者中,美國華平集團所占投資份額最高。談及投資中國華融,美國華平投資集團董事總經理、亞太區總裁黎輝在接受《經濟參考報》記者采訪時表示,除了高層團隊以外,華融的風控體系和業務拓展能力都挺強的。此外,華融還擁有覆蓋全國的業務網絡和多元化的金融服務平臺,這些都是其優勢。他表示,除了華融已有的業務之外,未來,在一些新興的領域,如消費信貸等華平比較擅長的方面,雙方也存在著合作的可能。另外,華平的投資也將進一步促進華融的國際化轉型。

中國華融成立於1999年,是中國四大金融資產管理公司之一,華融旗下擁有銀行、證券、信托、租賃、基金、期貨、投資、置業等11家平臺公司,金融控股集團已初具規模。

若按照此次引資規模以及凈資產粗略計算的話,中國華融的市凈率大約在1 .31倍左右,略低於此前另一家資產管理公司中國信達在引入戰投時1 .67倍左右市凈率的估值水平。不過,對此,黎輝表示,對公司的估值是一個動態的過程,因為市場環境等都有變化。另外,四大管理公司從業務層面來說,雖然都脫胎於原來最早的處置金融不良資產,但在過去的發展過程中,走出了各自不同的道路。

四大資產管理公司轉型遵循“一司一策”,即每個公司的轉型路線要體現差異化。與中國信達相比,華融目前沒有保險牌照,但擁有銀行牌照。若按照截至2013年末的數據計算,旗下華融湘江銀行的資產規模大約占華融整體規模的36%。業內人士表示,銀行牌照對於一家金控集團而言非常重要,未來對於整個集團的作用不容小視。


(編輯:羅懿)

中國 華融 引入 八家 境內外 境內 戰投 2015 年底 前或 或赴 赴港 IPO
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美國對敘利亞境內恐怖組織IS發動首次空襲

來源: http://wallstreetcn.com/node/208550

美國國防部宣布,美國及盟國開始空襲敘利亞境內的恐怖組織“伊斯蘭國”(IS)目標。國防部發言人John Kirby少將表示,此次空襲動用了戰鬥機與轟炸機以及“戰斧”巡航導彈。

美國官員透露上述盟國有沙特、阿聯酋、約旦巴林等國,並未說明首次空襲的詳情。

據路透報道,至少120名伊斯蘭聖戰者在此次美國為首的空襲中喪生。人權組織Syrian Observatory稱,除70名IS武裝分子外,還有50名死者是基地組織武裝分子 。美國官員稱,美國將持續打擊敘利亞境內IS武裝,打擊的步伐將取決於目標。

今日晚些時候,以色列宣布擊落一架敘利亞戰機,稱該機以“產生威脅的方式”飛入以色列領空。但敘利亞方面稱,被擊落戰機並未飛經以色列,這是以方挑釁行為。這意味著。以色列借美國發動敘利亞空襲之機,對敘利亞阿薩德政府宣戰。

伊朗總統魯哈尼則是表示美國領導的敘利亞空襲是非法行為,應該得到敘利亞政府認可。

今年8月以來,美國已經對伊拉克境內的IS武裝發動了150次空襲。本月上旬,在紀念“9·11”恐怖襲擊慘案的講話中,奧巴馬授權開始空襲敘利亞,延長為期一個月的對伊拉克空襲。其講話稱,

美國將領導“廣泛的聯盟”。美軍的空襲將打擊“每個角落存在的”IS分子。“我們的目標是明確的:通過一套全面的持續反恐戰略,我們會削弱、最終摧毀IS。”

奧巴馬公布的戰略包括擴大對IS現有的空襲範圍,打擊進犯伊拉克及鄰國敘利亞的IS目標,還會討論加大對兩國抵抗IS部隊的支援。同時,他明確表示不會派美軍參加地面戰鬥。

奧巴馬還將宣布支持參與打擊IS的多個盟友,包括中東與歐洲和其他地區的合作夥伴。

此後美國國務卿克里稱,已有50多個國家承諾加入打擊IS的聯盟,包括埃及和其他多個阿拉伯國家。

昨日IS發言人在網上發布聲明稱,“戰鬥的勝負不能由空襲決定”,放言美國單憑空襲無法擊敗IS,美國將被拖入地面戰,最終失敗。

以下BBC圖表總結了8月8日-9月15日美國對伊拉克境內IS的空襲次數和打擊地點。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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美國 敘利亞 境內 恐怖 組織 IS 發動 首次 空襲
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俄或凍結境內的海外資產 德國股市重挫今年收負

來源: http://wallstreetcn.com/node/208697

周四,莫斯科時報報道,俄議員遞交了一份草案,該草案下俄法院有權凍結在俄境內的外國資產,作為對西方制裁的回擊。德股重挫1.6%,跌幅超過法英,今年以來收負,或與該草案有關。

據莫斯科時報報道,昨天俄議員向俄羅斯議會遞交了一份草案,該草案下,俄羅斯法院有權凍結在俄境內的外國資產,即使這部分資產具有外交豁免權。該草案還指出,外國司法部門采取了非法行動,導致一些俄羅斯公民的財產遭到凍結,俄羅斯政府應用財政預算給這些人提供補償。

周四,德國股市重挫1.6%,跌幅超過法國和英國,年初至今收益率為負,或與這項草案有關。

下圖為今日德國股市走勢:

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下圖為今年以來德國股市走勢:

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前幾天,據英國金融時報報道,意大利稅務警察查獲了Arkady Rotenberg共計3000萬美元資產,包括在羅馬的一個豪華酒店和在撒丁島的兩棟別墅。Rotenberg是俄羅斯總統普京的長期盟友,是歐美制裁的對象。

據彭博新聞社報道,俄羅斯文藝複興資本經濟學家Oleg Kouzmin表示,如果對峙升級,可能會發展到針對大使,不過不太認為會在資產和不動產方面出臺懲罰措施。這些都源於地緣政治問題,實際可能不太會發生。Kouzmin以前是俄羅斯央行貨幣政策顧問。

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俄或 凍結 境內 海外 資產 德國 股市 重挫 今年 收負
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美國德州達拉斯確診境內首例埃博拉病例!

來源: http://wallstreetcn.com/node/208885

周二,美國疾病控制和預防中心(CDC)宣布,美國德州達拉斯已確診境內首例埃博拉病人。這位患者從西非回到德州數日後,表現出埃博拉病癥,上周日被隔離,今日病毒檢測為陽性。

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周一早些時候,位於德克薩斯州達拉斯地區的健康長老會醫院曾發布聲明稱,這名患者的癥狀,以及其最近的行程表明他可能感染了埃博拉病毒,該患者已經被“嚴格隔離”。

德克薩斯國家健康服務部門表示,從西非回到德州數日後,這位病人表現出了埃博拉病毒癥狀,於上周日在德克薩斯州衛生長老會醫院被隔離。周二,位於亞特蘭大的CDC確診該病人患上埃博拉病毒,其病毒檢測為陽性,是美國首例確診的埃博拉病人。

德克薩斯州官員們在一份聲明中表示,醫院對病人實施了感染控制措施,美國聯邦和州衛生官員對此進行調查,以防止疾病進一步傳播。

美東時間周二下午5:30,CDC舉行了新聞發布會。據華爾街日報報道,CDC主任Tom Frieden稱,這位病人9月19日乘班機離開利比里亞,9月20日抵達美國,9月24日發病,9月28日入院。Frieden沒有透露病人的具體信息,如其健康狀況和國籍。Frieden拒絕回答這位病人是否乘商務航班抵達達拉斯。

Frieden稱,一小部分人已經接觸過這名病人。Frieden認為,通過常規標準的公共衛生措施,埃博拉病毒可以得到控制,這名病人可以在達拉斯醫院接受安全治療。德州健康衛生工作人員正在追蹤誰接觸過這名患者,CDC派出了特別小組協助調查。

CDC此前曾警告稱,到明年1月,全球埃博拉病例將增至55萬~140萬。世界衛生組織(WHO)也警告,若未有控制疫病的明顯進展,埃博拉疫情將大爆發,病例到11月初將翻三倍,增至2萬。

首例確診也印證了美國研究者此前的警告,稱模型顯示埃博拉疫情會變糟,9月底侵入英國概率25%,侵入美國概率為18%,今天是9月30日。

埃博拉病例經確診後,專門研制埃博拉病毒藥物的公司Tekmira制藥股價在盤後交易時段暴漲超20%。另外兩家生物醫藥公司BioCryst和Sarepta股價也大幅上揚。

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美國 德州 達拉斯 達拉 確診 境內 首例 埃博拉 病例
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美境內首例埃博拉患者錯失隔離良機 接觸過十余人

來源: http://wallstreetcn.com/node/208924

美境內首位埃博拉患者是利比里亞人,他首次就醫時稱去過非洲,但因信息未充分傳達,醫生開藥後他便離開,錯失隔離良機。病人接觸過12~18人,其中5名兒童,兒童接觸過該病人後又去上學。好消息是這些人尚未出現埃博拉癥狀。

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周三,據多家媒體報道,美國境內首位感染埃博拉病毒患者名為Thomas Eric Duncan,是利比里亞國籍。

據知情人士透露,Duncan經常來往於利比里亞和美國之間,與達拉斯/Fort Worth地區的利比里亞人很熟悉。

據知情人士和醫院官方人員,Duncan抵美後生病了,上周五去醫院,醫生給他開藥後離開。當時Duncan有發燒和腹痛癥狀,一位護士根據埃博拉清單問了他一些問題,他表示過自己去過非洲。然而,這位護士獲得的信息沒有充分傳達給整個臨床團隊。

從醫院回來後,Duncan病情沒有好轉,上周日由救護車送往德州健康長老會醫院。這次他表現出可能的埃博拉病癥,被送進隔離室。

達拉斯醫院的流行病醫生Edward Goodman表示,醫院工作人員接觸到病毒的可能性非常小。Duncan被送往醫院之前,他可能接觸過12~18人,其中5名兒童,年齡從小學到高中不等。截至目前,這些人尚未表現出埃博拉癥狀。

目前,這5名兒童被要求留在家中。本周早些時候,他們有去過學校。達拉斯獨立學區總監Mike Miles表示,這5名兒童沒有出現埃博拉病毒癥狀,因此對他們的同學應該沒有構成威脅。目前,醫療健康人員在學校負責監控學生健康,另有人員負責清理學校衛生。

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境內 首例 埃博拉 患者 錯失 隔離 良機 接觸 過十 十余 余人
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西班牙出現首例在歐洲境內感染埃博拉病毒患者

來源: http://wallstreetcn.com/node/209049

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西班牙衛生部10月6日稱,一名西班牙護士在馬德里被確診感染埃博拉病毒,成為首例在歐洲境內感染該病毒的患者。

西班牙衛生部當日召開新聞發布會說,這名護理人員一周前出現發熱癥狀,並於5日入院,埃博拉病毒檢測結果為陽性。目前唯一的癥狀是高燒不退。她將被送往此前收治過另兩個埃博拉病例的馬德里卡洛斯三世醫院接受治療。

這名44歲的女護理人員是西班牙國內收治的第三例埃博拉病例。此前兩例均為在非洲感染埃博拉病毒的神職人員,兩人被送回馬德里後因醫治無效先後去世。本次確認感染埃博拉病毒的女性護士是治療西班牙神父別霍(Manuel Garcia Viejo)的醫療團隊的成員。

別霍神父在9月25日不治身亡。別霍神父在塞拉利昂被傳染後,死於馬德里的卡洛斯三世醫院。另外一名西班牙神父Miguel Pajares在利比里亞被傳染上埃博拉病毒後於8月不治身亡。

與此同時,挪威媒體6日報道,一名在塞拉利昂的挪威婦女被證實感染了埃博拉病毒,預計6日深夜或7日淩晨被送抵挪威。

報道說,這名婦女在無國界醫生組織工作。她於5日開始發燒,隨後被隔離,實驗室化驗證實她感染了埃博拉病毒。這名婦女將被送往挪威首都奧斯陸的一家醫院接受治療,治療將在嚴格隔離和特別防護條件下進行。

在奧斯陸舉行的記者招待會上,一名挪威衛生部官員表示,挪威衛生部門已做好一切準備接收並治療埃博拉患者。他說,埃博拉病毒在挪威擴散的可能性很小。

世界衛生組織發布的疫情數據顯示,截至9月28日,疫情重災區幾內亞、利比里亞和塞拉利昂累計發現埃博拉病毒確診、疑似和可能感染病例7157例,死亡3330人。

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西班牙 出現 首例 歐洲 境內 感染 埃博拉 病毒 患者
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境內首只優先股落地 後續需求強勁

來源: http://wallstreetcn.com/node/211332

市場期待已久的境內首只優先股今天正式發行,證券產品家族又添“新丁”。

11月28日,中國農業銀行400億元優先股在上海證券交易所正式掛牌,標誌著中國境內資本市場第一支優先股產品圓滿完成發行及掛牌工作。

根據此前公告,農業銀行總共將發行800億元優先股,采用分次發行方式。而28日正式掛牌的是首次發行的400億元優先股,證券簡稱“農行優1”;掛牌股票數量為4億股,每股面值為100元。其余部分將在未來24個月內完成發行。

一財網援引農行線管負責人稱,優先股是兼具股性和債性的新型證券品種,無固定到期日,收益相對較高、回報穩定且風險小,農行優先股發行得到了市場的認可,“填補了國內證券產品的空白,為投資者特別是保險、年金等追求長期穩定收益的長線投資者提供了良好的投資工具”。

該負責人還稱,“與發達國家相比,中國銀行業融資渠道單一,由此造成核心一級資本和二級資本相對充足、其他一級資本短缺”,農行優先股的發行還較有效補充一級資本、增強銀行可持續發展能力,並實現了商業銀行資本結構的優化,以及資本成本的有效節約

而農行優先股的發行,對資本市場的意義還更加深遠。今日掛牌首批優先股的農行、本周發布優先股預案的中國交建在內,目前A股共有15家上市公司發布了優先股預案,其中上市銀行9家。

券商非銀分析師此前曾表示,銀行優先股獲批時間和規模均大大超出市場預期,初步測算行業ROE將提升1到2個百分點,“這透露出監管層穩增長、降融資成本的意圖,短期避免了行業二級市場再融資壓力,銀行資產規模增長得到保證,對銀行基本面將構成明顯利好”。

國泰君安債券研究團隊的研究報告強調,商業銀行資本金缺口形成了對優先股的硬性供給,能源、基建等資本密集型行業公司以及鐵路等壟斷性行業對優先股融資需求也很大;而需求端方面,保險等長期投資者的需求充足。該報告認為,國內優先股將迅速發展。

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境內 首只 優先股 優先 落地 後續 需求 強勁
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肖鋼:未來企業境內上市可以取消盈利要求

來源: http://wallstreetcn.com/node/213298

據多家媒體報道,中國證監會主席肖鋼19日上午在香港舉行的亞洲金融論壇上表示,未來企業上市的程序將不斷簡化,目前已經取消了企業走出去境外上市的盈利要求,未來境內上市也可以不要盈利。

肖鋼稱,證監會一直支持企業到境外上市,為了便利企業到海外上市,近期證監會簡化了很多審批程序,總的項目從13項減到7項。比如,內地企業赴港上市的規模限制已經取消,赴港上市企業需要有盈利的要求也已經取消。

他還指出,下一步企業上市的程序將進一步精簡。未來企業在內地上市也可以不要盈利條件,盈利要求也已經在改革。

上周五,肖鋼在2015年全國證券期貨監管工作會議上提到,強調推進股票發行註冊制改革,是2015年資本市場改革的頭等大事,是涉及市場參與主體的一項“牽牛鼻子”的系統工程,也是證監會推進監管轉型的重要突破口。

這次會議提出了2015年需要做好的八項工作。包括:

  ——促進股票市場平穩健康發展,推進股票發行註冊制改革,繼續引導長期資金入市,在穩定市場預期的基礎上,適時適度增加新股供給,促進資本形成。加強市場監管與風險提示,做好中小投資者保護工作。嚴厲打擊各種違法違規行為,維護市場“三公”。

  ——加強多層次股權市場體系建設,壯大主板市場,改革創業板市場,完善“新三板”市場,規範發展區域性股權市場,開展股權眾籌融資試點,繼續優化並購重組市場環境,為深化國企改革、促進產業整合、推動結構調整和促進創業創新提供有力支持。

  ——發展證券交易所機構間債券市場,建立覆蓋所有公司制法人的公司債券發行制度,緩解各類企業特別是中小微企業融資難題。加快推進資產證券化業務發展,盤活存量資金,優化資源配置。

  ——平穩推出原油期貨、上證50ETF期權和10年期國債期貨等新產品、新工具,推動場外衍生品市場發展,健全市場價格形成機制,支持實體經濟風險管理需求。

  ——積極發展私募市場,健全私募發行制度,推動私募基金規範發展,調動民間投資積極性,促進資本與創業創新對接。

  ——適時放寬證券期貨服務業準入限制,探索證券期貨經營機構交叉持牌,支持業務產品創新。

  ——充分認識經濟發展新常態對我國資本市場雙向開放的新要求,以開放促改革,優化滬港通機制,便利境內企業境外發行上市,完善QFII和RQFII制度,運用好國際國內兩個市場、兩種資源,促進“引進來”與“走出去”,更好地服務我國經濟參與全球競爭。

  ——加強風險防範,督促市場參與主體依法合規經營,履行信息披露義務。健全風險預警機制,妥善處置違約事件。對潛在風險較高的業務和產品要嚴格控制。堅持依法治市,推動完善市場基礎性法規。加強系統性風險監測監控,切實防範市場內外部風險相互傳導、交叉疊加,牢牢守住不發生系統性區域性風險的底線。

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肖鋼 未來 企業 境內 上市 可以 取消 盈利 要求
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城商行境內外投資審批權下放至銀監局

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4629405.html

城商行境內外投資審批權下放至銀監局

第一財經日報 楊柳晗 2015-06-08 12:11:00

原規定則要求城市商業銀行申請投資設立、參股、收購境內法人金融機構由申請人所在地銀監局受理並初步審查,銀監會審查並決定。

銀監會近日發布《中資商業銀行行政許可事項實施辦法》(下稱《辦法》)。與修訂前的規定相比,《辦法》的主要變化在於對城市商業銀行對內和對外投資的審批權的變化,銀監會將城市商業銀行境內和境外投資的審批權下放至了地方銀監局。

對於境內投資,原規定和修訂後的《辦法》都要求,國有商業銀行、郵政儲蓄銀行、股份制商業銀行申請投資設立、參股、收購境內法人金融機構由銀監會受理、審查並決定。銀監會自受理之日起6個月內作出批準或不批準的書面決定。

但對於城市商業銀行境內投資的審批權則下放至了銀監局,根據修訂後的《辦法》,城市商業銀行申請投資設立、參股、收購境內法人金融機構由申請人所在地銀監局受理、審查並決定。而原規定則要求城市商業銀行申請投資設立、參股、收購境內法人金融機構由申請人所在地銀監局受理並初步審查,銀監會審查並決定。

對於中資商業銀行境外投資,原規定和修訂後的《辦法》都要求,國有商業銀行、郵政儲蓄銀行、股份制商業銀行申請投資設立、參股、收購境外機構由銀監會受理、審查並決定。

銀監會同樣將城市商業銀行的境外投資審批下放至銀監局。根據修訂後的《辦法》,城市商業銀行申請投資設立、參股、收購境外機構由申請人所在地銀監局受理、審查並決定。而原規定則要求由申請人所在地銀監局受理並初步審查,銀監會審查並決定。

此外,《辦法》還規定,設立中資商業銀行法人機構的註冊資本為實繳資本,最低限額為10億元人民幣或等值可兌換貨幣,城市商業銀行法人機構註冊資本最低限額為1億元人民幣。

對於境外金融機構作為中資商業銀行法人機構的發起人或戰略投資者的要求,《辦法》規定,最近1年年末總資產原則上不少於100億美元,銀監會認可的國際評級機構最近2年對其長期信用評級為良好;最近2個會計年度連續盈利;商業銀行資本充足率應當達到其註冊地銀行業資本充足率平均水平且不低於10.5%;非銀行金融機構資本總額不低於加權風險資產總額的10%。

辦法還《規定》,單個境外金融機構及被其控制或共同控制的關聯方作為發起人或戰略投資者向單個中資商業銀行投資入股比例不得超過20%,多個境外金融機構及被其控制或共同控制的關聯方作為發起人或戰略投資者投資入股比例合計不得超過25%。投資入股比例是指境外金融機構所持股份占中資商業銀行股份總額的比例。境外金融機構關聯方的持股比例應當與境外金融機構的持股比例合並計算。

對於境內非金融機構作為中資商業銀行法人機構發起人的主要條件,《辦法》規定財務狀況良好,最近3個會計年度連續盈利;年終分配後,凈資產達到全部資產的30%(合並會計報表口徑);權益性投資余額原則上不超過本企業凈資產的50%(合並會計報表口徑),國務院規定的投資公司和控股公司除外;入股資金為自有資金,不得以委托資金、債務資金等非自有資金入股,法律法規另有規定的除外。

編輯:孫汝祥

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商行 境內外 境內 投資 審批權 審批 下放 至銀 銀監 監局
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豬八戒網即將拆除VIE 啟動境內上市計劃

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4634079.html

豬八戒網即將拆除VIE 啟動境內上市計劃

一財網 李秀中 2015-06-18 16:08:00

對於即將拆除VIE架構,朱明躍說,在這些戰略投資者中,只有IDG是美元基金。“IDG既有人民幣基金,也有美元基金,他們可以左手倒右手自己解決這個問題,我們應該相對來說是比較簡單。”

在宣布獲得賽伯樂投資集團和重慶北部新區產業投資基金26億元融資之後,豬八戒網創始人朱明躍表示,“在C輪融資完成的同時,我們會立即啟動去VIE的工作。”此前,豬八戒網準備在納斯達克上市,此次融資完成後,豬八戒網將啟動境內上市計劃。

朱明躍向第一財經記者表示,“我們只要啟動拆VIE的工作,就相當於啟動了上市的準備,沒有一家公司它會花幾千萬元的律師費,花半年的時間,把VIE的架構拆了。可以認為當我們啟動拆VIE的時候實際上就已經啟動了上市的準備工作。”

2011年IDG投資1000萬美元後,為了在納斯達克上市,豬八戒網就開始布局海外。對於即將拆除VIE架構,朱明躍說,在這些戰略投資者中,只有IDG是美元基金。“IDG既有人民幣基金,也有美元基金,他們可以左手倒右手自己解決這個問題,我們應該相對來說是比較簡單。”

今年5月7日,國務院公布了《關於大力發展電子商務加快培育經濟新動力的意見》,鼓勵符合條件的互聯網企業在境內上市。6月4日,國務院常務會議審議通過《關於大力推進大眾創業萬眾創新若幹政策的意見》,提出要推動特殊股權結構類創業企業在境內上市。研究建立尚未盈利的互聯網和高新技術企業到創業板發行上市。

朱明躍向第一財經記者說,“隨著註冊制即將推行,我想估計有上百家公司都在蠢蠢欲動,會轉移到國內上市,那麽互聯網公司到底怎麽來估值,我想已經提到了不管是證監會也好還是證券交易所也好的議事日程上,我相信國內的資本市場也越來越成熟,對於我們這種平臺級的互聯網公司,會有一個合理的估值。”

朱明躍向第一財經記者表示,2014年豬八戒網的營收將近1億元,2015年我們的利潤會到1個億。“我們希望的是在今年能夠把服務的買家數從300萬家推到1000萬家,在交易規模上我們希望今年能夠過百億元。”

此次C輪融資,豬八戒網估值超過百億元,預計賽伯樂將獲得約10%的股份。朱明躍沒有公開目前的股權架構,他向第一財經記者表示,“這個明年我們就公開了,總的來說的話管理團隊還是絕對控股,過去的投資方不管是IDG也好還是天使投資人熊新翔,他們都在這里面持續的看好,他們都認為未來豬八戒是一個千億級的公司。”

在豬八戒的商業前景上,業內往往將其與淘寶網類比。不過,朱明躍表示,豬八戒網與淘寶網商業模式上有很大不同,“原因在於實體商品的交易它遵循的是一個量的邏輯,服務交易根本就不是按量的邏輯來做,是極大地受到賣家的產能限制,每一筆交易都是個性化訂制,因此我認為不可能完全的用實體電商這個邏輯來看待服務交易。”

朱明躍說,“曾經有一個賣家花了一點廣告費在我們首頁的焦點圖那里買了一個廣告,結果一天的時間拿到了300多個訂單,那麽後面的結果是什麽呢,這300多個客戶都來投訴這個賣家沒完成工作。”他認為,做服務的眾包交易不能完全走他們的路,必須走出自己的道路。

但是,朱明躍也表示,“平臺的交易規模的倍數增長,不會因為服務交易個性化定制的特點而受到制約,原因就在於我們雖然每一個交易它需要個性化定制,每一個賣家它的產能是有限的,但是我們可以利用平臺的力量去匯聚更海量的賣家加入到這個平臺。使得我們整個交易規模它每年的增長都是倍增的。”

其實,豬八戒網的業務架構上仍然有著淘寶的影子,比如推出天蓬網。朱明躍說,天蓬網之於豬八戒網,就相當於天貓之於淘寶。“豬八戒是一個中低端的服務交易,也就是它服務的是中小微企業的需求,整合的主要是個人設計師、工程師或者是工作室,機構相對來說也比較少,但是隨著服務交易的互聯網化的迅猛發展,我們發現越來越多的中大型企業需要通過豬八戒來眾包他的需求,這個趨勢非常明顯。”

因此,“豬八戒有另外一個沖動,我們確實希望能夠進入到主流的服務交易市場,一定要讓中國上百萬家廣告公司、設計公司、科技公司在豬八戒網上來提供服務,我們就必須對市場進行分層,豬八戒網可能就成為中低端一般的服務交易的市場,而天蓬網就是相對高端的服務交易市場。”朱明躍說。

不僅如此,豬八戒網還推出“易極付”的第三方支付,和華泰保險合推出“雇主保障險”,和重慶銀行推出的信用貸款產品“賞金貸”。朱明躍向第一財經記者說,一個平臺做到最後,幾乎就三個東西,第一個東西它就是一個生態,第二個一定是大數據,第三個,所有的平臺未來都是金融公司,都和金融密不可分。

編輯:李秀中

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豬八戒 即將 拆除 VIE 啟動 境內 上市 計劃
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假課稅 稅制兩套標準 刻意隱匿政府也無從追蹤投資所得 港澳是境外 A股算境內

2015-06-01  TWM


依《兩岸人民關係條例》規定,投資中國所得屬於境內,香港地區所得反列為境外,與當前政治現狀完全不同,當局也無落實查稅的能力。

如此流於形式的條文,應該及早修改。

撰文•周岐原

台灣人投資A股,利潤被視為「境內所得」,必須合併申報所得稅;但是買賣香港股票的資本利得視為「境外所得」,用最低稅負制課稅,如此荒謬弔詭的約束,從何而來?

﹁錢﹂進對岸 大陸所得規定形同虛設資誠聯合會計師事務所副所長吳德豐指出,《兩岸人民關係條例》(簡稱條例)第二十四條規定,台灣人有對岸應稅所得來源時,應以境內所得申報課稅;而且,這項條例僅適用於台灣與中國,香港及澳門被視為境外。

換句話說,若有人買賣A股時,資本利得將被視為中華民國的「境內所得」,依照今年上路的新稅率級距,稅率最高達到四五%;至於炒港股的利潤,則被定義成 「境外所得」、適用最低稅負制課稅,但具有六七○萬元的免申報額度。這與當前台灣之於中、港的政治現狀,顯然是不合時宜。

回顧二○一三年四月,中國證監會已經批准境內居住的五十萬港澳台居民,可直接開戶投資A股,由此可見,應已有一批先行者入市;未來如果台灣與中國實施「台滬通」,在A股熱度大為提高下,勢必有更多投資人錢進對岸,這時候,就會遇到意想不到的課稅問題。

其實,投資股票應該無關政治,主管機關也不能過度脫離現實。更何況,有一弔詭現象是,雖然有法律規定,但是在實務執行上卻有困難。財政部就曾經宣示,政府 絕不會因為簽訂︽兩岸租稅協定︾,就與對岸交換資訊,進而向台商大幅查稅。這豈不表示,即使納稅人刻意隱匿投資A股的資本利得,政府也無從追蹤?那麼,條 例裡關於大陸地區所得的規定,就再次形同虛設了。

這又是一件有法律規定,卻又無法執行的「假面」,這種規定需要盡早修改。

投資A股與港股 稅率大不同A股最高45% 視為境內所得,併入綜所稅申報。

港股稅率20% 視為境外所得,以最低稅負制申報。


課稅 稅制 兩套 標準 刻意 隱匿 政府 無從 追蹤 投資 所得 港澳 境外 股算 境內
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畢馬威:中國境內投資創十年新低 境外投資興致仍強勁

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4705099.html

畢馬威:中國境內投資創十年新低 境外投資興致仍強勁

一財網 徐燕燕 2015-10-30 15:50:00

10月30日,畢馬威發布最新分析報告指出,由於各種不確定因素和國內經濟放緩,2015年上半年,中國吸引來自發達市場的境內收購跌至十年來新低,但境外投資於發達市場則仍處於十年來的高位。

報告稱,2015年上半年,發達市場在中國的收購與六個月前相比下跌了27%,僅70宗,創十年來新低,不過,中國對發達市場的投資達53宗,仍保持在十年高位。從全球看,同期發達市場在新興市場的收購下跌了19%,共516宗,也是十年低位。

據了解,該分析報告包括買方取得海外公司至少5%股權的交易數據。報告跟蹤15個發達經濟體與13個新興經濟體之間的交易,其中不包括由政府、私募股權公司或其他金融機構支持的交易。

畢馬威中國合夥人張浩柏(Rupert Chamberlain)指出:“由於目前資本市場的調整令資本退出產生不確定性,貨幣價格走勢不明朗亦使外國投資者對實際回報產生疑慮,投資者對中國的並購興趣有所減緩。這些因素不僅影響到中國,也影響到東盟等其他新興市場。”

盡管在新興市場的並購投資從長遠看前景仍趨樂觀但短期的形勢卻難以確定。

發達市場對金磚四國中的俄國和印度的收購分別下跌了62%和30%。巴西卻逆勢上揚,境內收購錄得10%的增長。報告還顯示,新興市場之間的並購較2014年下半年下跌了25%至112宗,是十年低位。其他新興市場在亞洲的交易數額暴跌,具體來看:東盟下跌33%,僅8宗,中國下跌50%創十年低位,僅12宗。中國在其他新興市場的收購下跌四分之一,共9宗。

不過,新興市場投資於發達市場的興致依然十足。2015年上半年,新興市場對發達市場的並購與六個月前相比輕微下跌了11%,達232宗,其中中國錄得境外並購51宗,仍處於十年高位。

另外,報告指出,共有五個發達市場錄得更多來自新興市場收購,香港是其中之一,由18宗上升至26宗,是2010以來六個月交易量的高位。英國增長最強勁,達63%,共31宗。

張浩柏稱,中國國內並購市場的影響和規模經常被人們所忽視。然而隨著國內更有實力的商家,特別是本地私募股權開始更為積極地參與市場改革,這對境內並購的影響可能將越來越大。

編輯:薛皎

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畢馬威 中國 境內 投資 創十 十年 新低 境外 興致 強勁
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中國央行:6月境外機構和個人持有境內股票凈增238.26億元

中國人民銀行29日公布數據顯示,截至6月末,境外機構和個人持有境內股票6012.05億元,較上月末增加238.26億元;境外機構和個人持有境內債券7639.82億元,較上月末增加476.78億元。

數據並顯示,截至6月末,境外機構和個人在境內的貸款7474.17億元,較上月末減少111.37億元;境外機構和個人在境內的存款為12529.38億元,較上月末增加339.45億元。

中國 央行 境外 機構 個人 持有 境內 股票 238.26 億元
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外資月度配置中國境內債券規模創兩年來新高

近年來全球市場負利率當道,投資者迫切搜尋新的投資標的。比較之下,無論在收益、穩定性以及發展前景等方面,中國債券市場都具有明顯優勢。今年上半年,境外金融機構對於中國境內債券市場的配置需求出現井噴式增長。

境外增持人民幣債券創兩年新高

中債登最新數據顯示,6月份境外機構持有人民幣債券余額為6635億元,比5月份大幅增加401億元。彭博統計顯示,6月境外機構和個人持有境內人民幣債券量連續第四個月上升,月度增持規模創2014年2月份以來紀錄新高。與此同時,我國銀行間債券市場的境外機構數量已達到328個,其中大部分是非境外央行的機構投資者。

這意味著,除境外央行增加人民幣外匯儲備,越來越多的境外機構也將人民幣資產納入資產管理組合,人民幣納入SDR貨幣籃子帶來全球人民幣資產投資熱潮正在興起,債券市場作為境外投資者進入中國市場的最佳切入點,有望實現快速發展。

(中國成為世界第三大債券市場)

中銀香港發展規劃部總經理張朝陽分析稱,境外機構對於人民幣資產尤其是債券配置的熱情升溫,主要由人民幣匯率、中國債市開放系列政策出臺以及外部環境波動三方面因素推動。

去年“新匯改”以來,人民幣經歷幾輪較大幅度波動,引發全球市場關註,境外機構對於增持人民幣資產有所遲疑,但經過一段時間觀察後,境外機構充分認識到中國央行並無意推動人民幣持續貶值,匯率的雙向波動是更加市場化、公開透明的表現,隨著匯率波動恢複穩定,投資者信心明顯回升。

與此同時,2015年以來,央行采取一系列措施,進一步向境外機構開放銀行間債券市場。在2015年,央行放寬了境外央行和主權財富基金投資於中國銀行間債券市場的規定,接著在2016年2月,又允許更廣泛的機構投資者進入這一個市場,並在5月進一步頒布了實施細則。

眼下,調整事先準入制,引入備案制,取消額度管理等措施不僅適用於外國央行,而且也推廣到其他境外機構,包括商業銀行、保險公司、證券公司、基金管理公司及其他資產管理機構(包括這些機構發行的投資產品),以及養老基金、慈善基金、捐贈基金等中長期機構投資者,大大便利了這些境外機構投資人民幣債券。

法國巴黎銀行大中華區環球市場部主管賴長庚(CG Lai)近日對第一財經記者表示,在此(中國銀行間債券市場向境外機構開放)之前,中國只允許部分海外投資者通過合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)等制度申請額度進行投資。

“在未完全放開資本管制的情況下,開放銀行間債券市場是中國開放資本市場的一大重要舉措。進入這一活躍市場的海外投資者可充分利用中國的投資機會。” 賴長庚說道。

在具體操作上,投資中國債券市場對境外機構而言也變的更加切實可行。賴長庚表示,過去因為QFII和RQFII需要進行事前審批並在中國監管機構所批準的額度內進行交易——這兩大特點對於投資者入市造成一定阻礙。

“QFII和RQFII的整個申請與審批程序需要12到18個月不等。但投資中國銀行間債券市場的新規則完全取消了有關額度和事前審批的要求,投資者只需要向中國人民銀行進行備案並按規定定期匯報。” 賴長庚透露,目前投資者在提交備案表之後,有望在20天內得到中國央行的反饋。

更多債市開放政策可期

全球經濟複蘇乏力,貨幣寬松成為長期趨勢這一背景也成為推動中國債市大受歡迎的因素之一。今年以來,歐美債券收益率一路走低,尤其是6月份英國“脫歐”觸發全球避險情緒,進一步推低歐美國債收益率,全球債市已普遍進入“負利率”時代,相較之下人民幣資產無論從穩定性、多元化、收益等方面都更具吸引力。

(中國國債收益率與美國、日本、德國國債收益率相比優勢明顯)

“預計未來這股人民幣債券增持熱潮有望持續,未來幾個月銀行間債券市場境外機構購買人民幣債券每月都有望維持數百億元。”張朝陽表示,在今年10月1日新的SDR貨幣籃子生效這個時點前後,一些境外央行還會根據自身的需要調整外匯儲備,對人民幣債券的需求必會增加,而央行的行動又會帶動其他境外機構增持人民幣債券。

法國巴黎銀行在近日發布的銀行間債券市場白皮書中稱,目前中國銀行間債券市場規模大約為7萬億美元,中國境內債券市場是全球第三大債券市場,僅次於美國和日本。自2002年以來,中國債券余額一直以21%的複合年增長率不斷增長。其中,中國銀行間債券市場占此類債券的大頭,約為總市值的90%,其余10%在上海和深圳證券交易所交易。

然而,值得註意的是,盡管我國債市開放程度大步提升,但整體水平有限。據中債登最新數據,截至6月底,盡管在銀行間債市開戶的境外機構已達328家,但托管債券余額不到7000億元,僅占中債登全部托管債券余額的1.75%。

業內普遍預期,更多推動債市開放的政策有望推出。

港交所行政總裁李小加此前表示,雖然目前一些海外主權財富基金、央行等大型機構投資者可以直接參與中國境內銀行間債券市場,但那些中小型的投資者仍然缺乏投資渠道。因此,他建議利用“滬港通”的經驗探索與境內市場建立“債券通”。

外資 月度 配置 中國 境內 債券 規模 創兩 年來 新高
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俄羅斯出動戰略轟炸機空襲敘利亞境內“伊斯蘭國”大本營

俄羅斯國防部11日說,俄軍6架圖-22M3型戰略轟炸機當天對極端組織“伊斯蘭國”在敘利亞境內的大本營拉卡實施空中打擊,“伊斯蘭國”損失慘重。

俄羅斯國防部說,俄軍戰略轟炸機當天從俄本土起飛,對敘利亞北部城市拉卡的“伊斯蘭國”目標實施集中打擊,摧毀軍火庫、營地和可能生產化學武器的工廠。該組織損失慘重,大量武裝人員死亡。

據俄羅斯國防部介紹,為協助這6架戰略轟炸機對敘利亞境內“伊斯蘭國”目標實施空中打擊,多架俄軍戰機從敘利亞赫邁米姆空軍基地升空提供支持。任務完成後,6架戰略轟炸機安全返回俄羅斯。

今年2月22日,美國與俄羅斯就敘利亞沖突各方停火達成協議,停火協議自當月27日起開始執行。根據協議,停火不包括對“伊斯蘭國”“支持陣線”等聯合國安理會認定的恐怖組織的軍事打擊。

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