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高盛可能是本財報季華爾街最大輸家

來源: http://wallstreetcn.com/node/72171

北京時間本周四晚8點30分,高盛將發布2013年第四季度財報及同年年報,兩小時後將召開財報會議。 華爾街分析師普遍預計,2013年第四季度高盛的業績不及2012年同期,預計當季營業收入77億美元,低於2012年四季度的92億美元。 上季度高盛的營業收入為67.2億美元,低於分析師預計的73.6億美元,這是歐洲債務危機發生以來高盛的最差業績表現。 研究公司Sanford Bernstein分析師Brad Hintz當時稱高盛業績不佳是整個華爾街交易收入的“全景圖”。 不過,華爾街的交易業務增長乏力有多種影響因素,比如沃克爾規則(Volcker Rule)禁止銀行自營交易、外匯交易量下降、大宗商品價格下跌、投資者的風險欲望低。 沃克爾規則限制了高盛的交易機構,融資成本增加、流動性池規模大、融資時間更久,這些都會限制高盛交易的資產回報。 此外,美聯儲縮減QE的前景嚇退了一些投資者,今夏他們會逗留場外,這將極大影響高盛的凈收入增長。 鑒於這種不利的交易環境,摩根大通分析師Kian Abouhossein給予高盛股票“低配”的評級。 Abouhossein在報告中指出,按說: 在固定收益、貨幣及大宗商品(FICC)領域更像現金投資圈的時候,高盛顯然是贏家。 可現實並非如此,高盛需要扭轉盈利下滑的局面, 讓資本市場的表現回升,提振高盛投資銀行在資本市場的業務、特別是固定收益,以及資產管理業績。 花旗分析師 Keith Horotwitz預計,2013年第四季度,高盛的FICC交易收入將同比減少21%。 其實,這種交易下滑的趨勢也會傷害其他銀行。Horotwitz預計,美國銀行、摩根大通和高盛的FICC收入平均減少11%。 只是沒有哪家大銀行像高盛這樣依賴FICC的盈利。 摩根大通去年第三季度表現強勁,雖然交易帶來的收入減少了43%,但調整後整體營業收入達到81億美元,高於預期的76.59億美元, 這要歸功於摩根大通將業務重心由交易轉向財富管理。 Abouhossein為此將摩根大通的股票評為“超配”。 而高盛已重申不打算改變商業模式。彭博報道,高盛的股東越來越不安,他們希望高盛公開盈利目標,目前也只有高盛是未公開這樣做的大銀行。 高盛的董事設定了10%的股本回報率目標,公司高管如要獲得長期獎金,就得達到這一目標。但即便是高盛首席執行官Blankfein也說這個目標“幾乎算不上有雄心壯誌”。 巴克萊分析師Roger Freeman認為, 問題在於時間,經紀商的環境向好是否足以避免(高盛)處於困境,避免不得不亮出一個明顯高於實際水平的目標。 綜合買方收益預期的網站Estimize數據顯示,在始於本周二的財報季,高盛是唯一一家華爾街預計表現不佳的銀行。
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又到美股財報季:科技股業績或創九個季度來最佳季度表現

來源: http://wallstreetcn.com/node/99220

本周美國最大的幾家科技公司的業績即將亮相,給予投資者重新衡量科技股健康狀況的機會。(更多全球財經資訊,請加微信號:wallstreetcn) 據悉,英特爾、雅虎將在本周二公布二季度財報,而易趣和谷歌則分別在周三和周四公布。 路透的調查顯示,二季度科技行業的盈利增速預測為增長12.3%,不僅是標普500指數的十大行業分類中增速最快的行業,也是該行業自2012年第一季度以來最好的季度表現。相比之下,去年同期,科技行業整體盈利增速下滑了3.2%。 高盛的分析師們在一篇報告中表示,科技行業“似乎是(股價)被低估的最多的部門,這將給予投資者更多看漲科技股的理由。”過去十年中,科技股的每股收益率增速平均較標普500指數高出5.4%,但是現在才高出1%。 盡管道瓊斯工業指數和標普500指數都已創下歷史新高,但是科技股雲集的納斯達克指數距離歷史高點尚有700點。這意味著部分投資者認為,科技股尚有上行空間。 Prudential Financial公司市場策略師Quincy Krosby表示: 科技股的利潤“當然很重要,因為隨著經濟數據好轉,市場開始重活上升動能”。 我們希望聽到好的數據,如果這些數據來自科技股,將會很有幫助。 路透的數據還顯示,科技行業下屬的13個子行業中,有9個的二季度盈利是比去年高的。其中,最高的凈利增速來自半導體行業。 與此截然相反的是標普500指數的金融行業。作為十大行業中最差的一個,金融行業的盈利預測為同比下降3.5%,21個子分類中有9個的盈利為預減。 摩根大通、高盛將在下周二公布二季報,而美銀美林和摩根士丹利則分別在下周三和周四公布。 分析師預計,大行們的二季報不會很靚麗。因為抵押貸款再融資和交易收入的下滑將抵消投資銀行和資管部門收入的增長。而且,更嚴格的法律、監管以及更高的合規成本也會打壓銀行的利潤。 上周五,美國富國銀行公布的數據顯示,二季度抵該行營收下滑39%。這在一定程度上反映了分析師們的預期。但是,今天花旗集團的二季報卻超出了預期: 2014年第二季度,營收193.75億美元,預期為188.1億美元;經調整後每股收益1.24美元,預期僅1.05美元。 除密切關註公司盈利外,市場也應該聽一聽美聯儲主席耶倫下周二、周三在國會為美聯儲貨幣政策所作的半年度證詞的“腔調”。
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美國財報季來襲 企業盈利增長強勁

來源: http://wallstreetcn.com/node/100681

長久以來對經濟好轉的期待,似乎在第二季美國企業財報中成真了,一大波優於預期的財報浮出水面,它們擁有一個共同的主題:高利潤率推動企業利潤增長。 根據湯森路透數據,目前為止,標普500成分股已公布業績企業中有68%的獲利優於分析師預估,這高於63%的長期平均值。企業營收高於分析師預期的占比也類似。 若不計入花旗集團業績,截止7月21日估算第二季企業盈利增幅料為6.7%,優於6月底時的預估。 BB&T Wealth Management資深副總裁Bucky Hellwig稱,“第二季將遠強於第一季,原因眾所周知,就是天氣。投資者希望厘清經濟狀況的改善是否與天氣因素相關,抑或是真正經濟內部實現成長。” 摩根大通在本周一的報告中指出,“我們至今觀察到的二季度大部分利潤增長都是受利潤率帶動,企業們繼續以盡可能低的費用運營。” 自金融危機以來,銷售增長情況一直疲弱。但企業卻能以提高利潤率的方式創造積極的利潤增長。其中多數企業以減少員工數量和提高現有員工效率方式完成這一目標。 研究公司Factset分析師John Butters上周五表示,今年二季度企業平均利潤增長5.5%,快於營收增長的3.0%,未來企業也將繼續討論成本削減方案以保持利潤增長率和空間。 但隨著利潤率已經接近歷史高點,很多市場人士認為企業應該有所收斂。 摩根大通指出,未來企業盈利還能否繼續維持顯著增長這點尚不明朗,這意味著企業重心應轉移到創造更多營收上,以保持在接下來幾個季度的利潤增長。 目前最新的企業獲利預估,高於7月1日所預估的6.2%;而營收增幅現預估為3.2%,有望達到去年第三季以來最高。 不過,很容易高估了這種樂觀程度。較早公布財報的企業很多是金融業者,這個板塊並非衡量一般企業活動的最佳指標。 未來兩周標準普爾500指數60%的成份股將公布業績,對於那些希望印證經濟較第一季複蘇不僅是因為天氣因素的投資者來說至關重要。
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美股財報跑贏預期的秘密:財報季前下調預期!

來源: http://wallstreetcn.com/node/103340

如果一家美股公司的財報不及華爾街的預期,這家公司一定陷入了麻煩。(更多精彩財經資訊,請到各大應用商店下載華爾街見聞App)

然而,第二季度的財報令人感到鼓舞,並不是因為公司們的財報超過了預期,而是由於它們超過預期的方式。

巴克萊分析師Eric Slover稱,

在標普500指數中,約有70%公司的二季度財報表現優於分析師預期。

這與之前幾個季度的比例相差無幾。即便在經濟苦苦掙紮的第一季度,依然有近70%的公司財報優於預期。這其中的秘密是什麽呢?

事實上,分析師往往會根據公司的信息反饋,在財報到來前下調預期。

因此,許多公司雖然表現平平,卻依然能跑贏預期。

在之前的一年內,分析師在財報季到來前將預期平均下調了6%,而今年一季度,分析師在財報季到來前將預期平均下調了7.5%。

今年二季度,在財報季到來前,分析師將預期平均下調3.5%。許多分析師完全沒有下調預期,而70%的公司依然成功跑贏了華爾街預期。

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美股進入財報季,當心地雷! 雷公資本

來源: http://xueqiu.com/9987866486/32376294

自10月14日以來的美股反彈很是強勢,並且多個行業指數出現連續向上跳空缺口。我不想據此判斷熊牛,只是對這毫無道理的缺口表示不理解。會不會補掉?我認為大概率上會補(指數留缺口那得是多大的利好啊?!)。時逢美股財報季,過高的預期很有可能會讓華爾街制造各種地雷陷阱!那些抄到“底”的勇士們還是見好就收吧。本人已於9月大幅減持美股,《今年的目標已完成》http://xueqiu.com/9987866486/31984717,目前美股持倉不足50%,等待更好的機會。



當然,有一些個股自三月見頂之後就再也沒起來過,其中蘊藏著不少機會,俺就不點名了。客觀地說,美國依然是全世界經濟形勢最好的國家,沒有之一。美國的立國之本是創新,那麽我認為有相當一部分創新行業領先者值得擁有。但是,時機的把握尤其重要,我建議還是等財報出來再說吧,不急,資本市場最不缺的就是機會,缺的是耐心!


by:@雷公資本
美股 進入 財報 報季 當心 地雷 雷公 資本
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美股財報季:收入增長放緩 美股前景令人擔憂

來源: http://wallstreetcn.com/node/210498

manhattan-skyline-john-farnan

隨著美股三季度業績陸續公布,不少投資者對美國股市的前景感到擔憂。

雖然利潤總體穩健,但許多藍籌公司的銷售增長疲軟,甚至收入同比下滑,這引起了投資者對公司長期前景的擔憂。

全球經濟疲軟的前景更加劇了投資者的擔憂。美國跨國公司現在需要應對歐洲以及中國增長的放緩。而美元走強可能會擡高產品在海外的價格,進一步抑制收入增長。

很少有投資者預計股市會持續下跌。但是很多交易員和分析師說,他們擔心美國公司未來的增長將不足以滿足目前投資者對股市的期望。

一些公布了令人失望財報的公司遭到了投資者的拋售。通用汽車的股價在10月23日公布財報後下跌1.2%。通用汽車三季度利潤超過華爾街預期,但收入增長緩慢。

標普500指數中的公司收入有望在三季度較上年同期上升7.7%。截止上周五收盤,標普500指數從10月15日的低點上漲了9.1%,收於2031.92點。

投資者註意到,自金融危機以來,公司利潤的增長大多來自開支的削減。這讓公司擁有了更強大的資產負債表和現金儲備。

據FastSet數據,標普500指數的利潤率已經達到創紀錄的水平。三季度,標普500指數利潤率為10.1%。然而,許多投資者對放緩的銷售感到擔心,他們認為一個公司的長期前景取決於銷售的增長。

標準普爾500指數成份股公司的收入有望在第三季度較上年同期增長3.8%,低於過去五年4.8%的平均水平。投資者開始懷疑,公司在削減成本、擴大利潤上還有多少空間。

盡管股市距離泡沫仍有一段距離,但目前的股價已經高於歷史水平。目前,標普500指數的預期市盈率為15.8倍,高於過去五年13.5的平均。

巴克萊美國股票策略主管Jonathan Glionna表示,未來一段時間,股市回報可能低迷。

與此同時,公司正面臨美元走強、歐洲、中國經濟放緩的煩惱。

標普500指數成份股企業的近三分之一收入來自海外。這個數字在過去10年間一直穩步增長。

海外需求的疲軟對一些藍籌公司的影響已經顯現。

2013年,可口可樂有限公司58%的收入來自海外。可口可樂公司表示,今年三季度公司利潤下滑14%,並警告稱公司或不能達到今年和2015年的利潤目標。

該公司表示,在日本、歐洲和新興市場的疲軟銷售拖累了業績。10月21日公布財報後,該公司股價下跌6%。

另一個令投資者擔心的理由是股票回購的爆炸式增長。

公司回購股票減少了市場上流通的股票,提高了每股收益。批評人士說,回購消耗了公司現金,而這些現金本可以用作投資,幫助公司在未來進一步增長。

據巴克萊,三季度,公司回購幫助推高標普500指數成份股公司每股收益2.35%,為兩年多來的最高水平。

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美股 股財 財報 報季 收入 增長 放緩 前景 令人 擔憂
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美股財報季:收入增長放緩 美股前景令人擔憂

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隨著美股三季度業績陸續公布,不少投資者對美國股市的前景感到擔憂。

雖然利潤總體穩健,但許多藍籌公司的銷售增長疲軟,甚至收入同比下滑,這引起了投資者對公司長期前景的擔憂。

全球經濟疲軟的前景更加劇了投資者的擔憂。美國跨國公司現在需要應對歐洲以及中國增長的放緩。而美元走強可能會擡高產品在海外的價格,進一步抑制收入增長。

很少有投資者預計股市會持續下跌。但是很多交易員和分析師說,他們擔心美國公司未來的增長將不足以滿足目前投資者對股市的期望。

一些公布了令人失望財報的公司遭到了投資者的拋售。通用汽車的股價在10月23日公布財報後下跌1.2%。通用汽車三季度利潤超過華爾街預期,但收入增長緩慢。

標普500指數中的公司收入有望在三季度較上年同期上升7.7%。截止上周五收盤,標普500指數從10月15日的低點上漲了9.1%,收於2031.92點。

投資者註意到,自金融危機以來,公司利潤的增長大多來自開支的削減。這讓公司擁有了更強大的資產負債表和現金儲備。

據FastSet數據,標普500指數的利潤率已經達到創紀錄的水平。三季度,標普500指數利潤率為10.1%。然而,許多投資者對放緩的銷售感到擔心,他們認為一個公司的長期前景取決於銷售的增長。

標準普爾500指數成份股公司的收入有望在第三季度較上年同期增長3.8%,低於過去五年4.8%的平均水平。投資者開始懷疑,公司在削減成本、擴大利潤上還有多少空間。

盡管股市距離泡沫仍有一段距離,但目前的股價已經高於歷史水平。目前,標普500指數的預期市盈率為15.8倍,高於過去五年13.5的平均。

巴克萊美國股票策略主管Jonathan Glionna表示,未來一段時間,股市回報可能低迷。

與此同時,公司正面臨美元走強、歐洲、中國經濟放緩的煩惱。

標普500指數成份股企業的近三分之一收入來自海外。這個數字在過去10年間一直穩步增長。

海外需求的疲軟對一些藍籌公司的影響已經顯現。

2013年,可口可樂有限公司58%的收入來自海外。可口可樂公司表示,今年三季度公司利潤下滑14%,並警告稱公司或不能達到今年和2015年的利潤目標。

該公司表示,在日本、歐洲和新興市場的疲軟銷售拖累了業績。10月21日公布財報後,該公司股價下跌6%。

另一個令投資者擔心的理由是股票回購的爆炸式增長。

公司回購股票減少了市場上流通的股票,提高了每股收益。批評人士說,回購消耗了公司現金,而這些現金本可以用作投資,幫助公司在未來進一步增長。

據巴克萊,三季度,在標普500指數成份股的公司中,公司回購幫助推高每股收益2.35%,為兩年多來的最高水平。

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财报季来袭:《纸牌屋》缔造者Netflix用户猛增 或进军好莱坞

http://www.yicai.com/news/2015/07/4646139.html


有一只美股在近日宣布将股份1拆7后仍逼近100美元、被众多交易员赞为“股价再高也不做空”、公司自制剧《纸牌屋》(House of Cards)享誉全球,这就是流媒体视频巨头Netflix(奈飞)。不过,其长期发展势头似乎远未见顶。

近期,美国上市公司2015年二季度财报季大幕拉开。备受关注的Netflix于7月16日发布了截至6月30日的财报。财报显示,Netflix 该季度营收为16.44亿美元,较去年同期的13.40亿美元增长23%;净利润为2634万美元,比去年同期的7100万美元下滑63%。

尽管受业务扩张影响而净利润下滑,但Netfilx二季度新增网络电视服务用户数为330万,相比之下去年同期新增用户数为170万,超出了该公司 之前预期的250万,总数增至6560万人。受此消息的影响,在纳斯达克周三的盘后交易中,Netflix股价大涨10%,至107.94美元。此前,在 纳斯达克常规交易中,Netflix股价收于98.13美元,较上一交易日下跌了2.23%。

美国对冲基金交易员司徒捷告诉《第一财经日报》记者:“Netflix和亚马逊等股票是美国市场的宠儿,股价高并不会阻碍投资热情,看好其发展前 景。” 美国普林斯顿大学在读学生罗千真(Vera Lummis)也对本报记者表示:“Netflix的‘全家账户’扩大了其目标受众。现在,一个家庭能用同一个Netflix账户来一起欣赏 Netflix上的各种项目,独家自制的《纸牌屋》也让其更有吸引力。”此后,为了拓宽盈利渠道的Netflix也或加快进军好莱坞的步伐。

(Netflix盈利情况)

(Netflix用户情况)

百元股Netflix受追捧 用户数大增

“光看市盈率,如互联网流媒体公司Netflix可能已经高得不可思议。但试想2012年,以高达每股54美元的Netflix仍在此后几年翻了十倍。”某美股交易员对记者表示。

这从其全球用户数的涨势中便可知一二。流媒体视频服务总用户达到6555万,去年同期为5004万,上季度为6227万。其中美国国内总用户4230万,去年同期为3624万,上季度为4139万;国际用户2325万,去年同期为1380万,上季度为2087万。

此外,流媒体视频服务付费用户:付费用户数量达到6270万,去年同期为4799万,上季度为4613万。其中美国国内付费用户4105万,去年同 期3508万,上季度4031万;国际付费用户数2164万人,去年同期为1291万人,上季度为1930万人;本土DVD业务总用户为531万人,去年 同期为626万,上季度为556万;其中付费用户数531万,去年同期为616万,上季度为547万。

在这个流量为王、用户为王的年代,Netflix的数据表示该公司对原创电视节目和电影的投资正在获得回报。

Netflix成立于1997年,联合创始人和首席执行官为里德·哈斯廷斯(Reed Hastings),公司总部设在加利福尼亚州洛斯加托斯(Los Gatos)。Netflix是世界上最大的流媒体(在线视频)播放服务商,1999年开始订阅服务,2002年在纳斯达克挂牌。2011年7 月,Netflix 宣布不再打包流媒体和DVD套餐服务,用户需要单独订阅纯流媒体服务或者邮寄DVD业务,两项服务的租金均是7.99美元/月。2007年2月25 日,Netflix宣布已经售出第10亿份DVD,2009年奈飞公司可提供多达10万部DVD电影,并有1千万的订户。此后,Netflix更是以知名 美剧《纸牌屋》的制作商之名一飞冲天。

如果你仍然无法理解Netflix的高估值,只要看一下另一个典型案例——亚马逊便可理清思路。

这一估值高达2000亿美元的公司却无盈利可言,但投资者似乎并不在意亚马逊当前的盈利,而是更为关注其在电子商务方面的比较优势。亚马逊销售量仍 以每年20%的增速上涨,其股价今年一度达到历史高点,除了去年股价下跌25%外,自互联网泡沫破灭以来的十几年间,亚马逊几乎没有经历过一次持续下跌。 亚马逊CEO贝索斯(Jeff Bezos)还表示,在着眼长远发展的同时,将不断考察公司的盈利能力,这也给了投资者更多信心。

开拓盈利渠道 Netflix或加速进军好莱坞

对于一个加速拓展全球业务的企业而言,“烧钱”并非贬义词,Netflix本季盈利下降也与之息息相关。为了扩大盈利来源,Netflix的触角已经从电视剧不断伸向好莱坞电影界。

据报道,2015年开年,Netflix接连宣布了一系列原创电影计划,包括与亚当·桑德勒签约四部原创电影,以及一部环境题材纪录片,包括《无境之兽》(Beasts of No Nation)和《雅多维尔》。

不过,新业态也受到了传统影业的狙击。今年3月,Netflix花费1200万美元购买的新片《无境之兽》已经提供线上点播服务,公司在尝试进行影院同步网络上映时,却遭到帝皇、AMC、Carmike和Cinemark北美四大院线的联合抵制。

这是由于Netflix触犯了好莱坞电影有一个“窗口期原则”,即电影在电影院线上映3个月后才能在电视和网络上播放,这主要是为了保证了传统院线的收入。因此,Netflix以传统行业“搅局者”的身份出现无疑将在短期内遭遇挑战。

不过,Netflix首席内容官Ted Sarandos此前也表示:“把影片各种发行格式严格区分开的时代必须结束了。”

当然,Netflix是否是“搅局者”并不宜过早定论,Netflix和电影院更可能是观众对观影模式的选择。也有不少人表示,还是更青睐电影院式的观影体验。

不论如何,Netflix拓展业务的步伐已经势不可挡。据悉,Netflix计划今年10月份开始在意大利、葡萄牙和西班牙启动服务,该公司投资者 对此表示称赞。到2016年末,该公司的计划是在全球200个国家提供服务。市场研究公司IHS预计,Netflix到2019年在西欧的订阅用户将达到 2100万,与2013年的数字比增长7倍。

为了进一步拓展全球业务,Netflix已经在今年6月放出大招。6月23日,正如外界所预料,Netflix公司宣布,将会根据股东在7月2日的 持股情况,每位股东将为每一股Netflix股票,新获得6股股票,即进行“一股拆七股”的拆股计划,拆股日期是7月14日。由于此前业务扩张成 功,Netflix的股价接连创下历史最高纪录,6月末逐步接近700美元,然而股价过高不利于投资人购买和股票活跃度。


財報 報季 季來 來襲 紙牌 締造 Netflix 用戶 猛增 進軍 好萊塢
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地方進入半年財報季:已發布省份多數超額完成預期目標

地方政府進入半年財政收支披露季。第一財經記者梳理發現,7月份以來,已有8個省份披露了上半年財政收支情況,多數超額完成半年預期目標。

這八個省份包括上海、內蒙古、河北、遼寧、海南、山西、江蘇、陜西。從已經披露的省份半年財政數據來看,地區間的財政收支分化明顯。

例如,遼寧省上半年一般公共預算收入1188.2億元,同比減少271.9億元,下降18.6%。而上海市上半年一般公共預算收入完成4196億元,比去年同期增長30.6%。

此外,河北財政收入增速也達到兩位數,江蘇、海南、內蒙古等地財政收入同比增速為個位數。

盡管各地財政收入增速差異巨大,但多地半年財政收支均達到預期目標。

遼寧省財政廳稱,當地財政收入實現了“時間過半、任務過半”目標。上半年遼寧省一般公共預算收入完成年度預算的54.3%,超過序時進度4.3個百分點。

河北省財政廳稱,今年1-6月份,全省財政運行總體平穩,一般公共預算收入和支出均實現“雙過半”,主要財政指標好於一季度。全省上半年一般公共預算收入完成數占全年預算收入的56.6%,超過時間進度6.6個百分點。

在財政支出方面,各地加大了民生支出。

比如,上海市上半年一般公共預算支出完成3590.7億元,增長41.6%,重點支出得到優先保障,其中,教育、社會保障、醫療衛生等支出執行情況較好。遼寧省上半年與群眾利益相關的教育、社會保障與就業、醫療衛生、農林水、住房保障等涉及民生的支出近八成。

目前已披露的半年地方財政收支中,遼寧省財政收支增速排名最後。

根據遼寧省財政廳數據,上半年遼寧省一般公共預算收入同比下降18.6%,一般公共預算支出同比下降10.4%。

遼寧省財政廳分析,受上年高基數及政策性減收因素顯現等影響,財政收入降幅有所擴大,其中6月份一般公共預算收入同比下降50.4%。此外,國家全面實施“營改增”政策和增值稅共享體制調整減收影響本月開始顯現,本月對5月份營改增相關收入按照增值稅共享體制進行了調庫,相應減少了稅收收入。

遼寧省房地產、金融、建築等行業稅收受政策性因素影響增速回落,但部分傳統行業稅收有所好轉。

根據遼寧省財政廳數據,上半年,當地房地產、金融、建築業稅收增速分別比1-5月份回落17.3、7.1和27.6個百分點。當地石化業稅收占比比上年同期提高0.5個百分點,同比增長6.5%。鋼鐵業稅收占比比上年同期提高0.4個百分點,同比增長11.8%。

遼寧省財政廳稱,下一步將深入落實促進經濟轉型和穩定發展的相關政策,夯實稅收增長基礎。著力抓好下半年組織收入工作,奮力完成全年預期目標。優化財政支出結構,確保全年財政收支平衡。

地方 進入 半年 財報 報季 已發 發布 省份 多數 超額 完成 預期 目標
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財報季開啟:美股漲到停不下來! 金融板塊逆勢爆發

近一周來,隨著投資者對英國退歐影響的擔憂逐漸消散,全球市場一片歡騰。標普500指數更是連續突破歷史新高,在過去一周半里漲幅近8%,市值暴增2萬億美元。據相關統計,這是其自2011年12月以來最為強勁的反彈。值得關註的是,美股財報季也正式拉開了帷幕。

截至北京時間7月15日收盤,標普500指數收漲0.53%,報2163.75點;道瓊斯工業平均指數收漲0.73%,報18506.41點;納斯達克綜合指數收漲0.57%,報5034.06點。

不少美股交易員都對記者表示,“股市走勢令人摸不著頭腦——在高估值、高風險的背景下仍創下新高。”清溪資產合夥人司徒捷第一財經記者表示,“當前大盤上漲可能是因為 ‘逼空’(short squeeze),需要繼續等候下周變化,下周科技企業將密集公布財報。”所謂“逼空”,就是在市場空頭倉位比例較高,但是由於股價飆漲,多頭要賣股導致沒有人借股票給空頭,空頭強行平倉,推動股價進一步上漲。

在6月23日脫歐當日,美國三大股指紛紛跳水,標普500指數開盤大跌1.36%,道瓊斯工業平均指數跌幅2.07%,納斯達克綜合指數跌幅3.90%。當時盤前美股期指全線大跌,結果標普500指數期貨和納指期貨隔夜暴跌逾5%,一度觸發熔斷。眼下,隨著英國脫歐風險逐步出清,市場的風險情緒也在回升。

對於近期瘋狂的美股走勢,諾亞財富研究與發展中心研究支持總監王玲對第一財經記者表示,在發達國家中,唯有美國經濟獨領風騷,近期非農就業數據大超預期,而同時市場對於加息的預期仍然不強,因此過剩的流動性唯有選擇流入美股市場。

當然,美股大漲背後也有一股令人意想不到的動力——金融板塊。在全球負利率大背景下,銀行業等金融機構的日子其實並不好過。昨日,標普500指數10大板塊中,9漲1跌,金融板塊領漲,公用事業板塊領跌。此外,日本社交軟件Line在紐交所掛牌上市,上市首日上漲26.6%,成為今年最大IPO。

在金融板塊中,摩根大通是首個公布二季度業績的美國銀行,也是自上月英國公投脫歐以來首個公布財報的美國大銀行,盈利大超預期,股價收漲2%。似乎美國銀行業在低利率環境中展現出了意外的靈活性。

摩根大通此次錄得凈利潤62億美元,同比基本持平;凈收入252億美元,漲幅為3%;凈利息收入117億美元,漲幅6%,主要由貸款增量和利率走高驅動。

摩根大通董事長兼首席執行官Jamie Dimon表示,摩根大通在各主要業務上的表現都令人滿意。消費者存款創下紀錄,漲幅為10%;信用卡銷售量上漲8%,商戶信用卡交易量上漲10%;核心貸款增長16%,尤其是住房抵押貸款和商業地產方面。除了能源方面,批發和零售信貸質量狀況都較好。

Jamie Dimon還指出,本季度資本回報增加,美聯儲近期通過了摩根大通遞交的修正後資本計劃,這將允許該行推進股份回購和分紅。

分析師提醒稱,近期仍需關註美股財報季的推進可能為股市帶來的波動,尤其是下周,科技公司將密集發布財報。

此外,歐洲央行、美聯儲也將陸續在下兩周公布議息決議,其對於未來政策寬松的態度也將影響市場走勢。

美聯儲亞特蘭大聯儲主席洛克哈特今日表示,美國並不會在可預見的未來發生經濟衰退,並不認為10年期美債收益率折射出衰退信號,可以想象美聯儲在2016年加息1次、甚至2次。

英國央行公布昨日公布利率決議,意外按兵不動,維持利率在0.5%的水平,預期0.25%;英國央行維持資產購買規模3750億,並未擴大量化寬松(QE),不過大部分官員預計8月或將放松政策。

財報 報季 開啟 美股 股漲 漲到 到停 停不 下來 金融 板塊 逆勢 爆發
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中美財報季:教你一眼識破那些“紅色預警”

“股神”巴菲特曾說過:“美國99%的男人看‘花花公子’作為娛樂,而我就看公司年報娛樂自己。”當然,也有人質疑——巴菲特這套在中國等新興市場可能根本行不通。“如果你不做價值投資,那就是要做無價投資?”巴菲特當時是這麽回應的。

進入第二季度,中國A股和美股紛紛迎來了財報季。對於一些投資者而言,凈利潤是唯一的直觀參考指標。然而在每一份財報背後,都可能暗藏著一些“紅色預警”,這可能在不久的未來直接影響股價走勢。

雖然中國股市有上市機制、投資結構、散戶為主、犯罪成本低等問題,“但這些都並不表明中國不能做價值投資,反而正是價值投資者的用武之地,所謂‘亂世出英雄’。”上海交通大學上海高級金融學院會計學副教授朱蕾表示。

朱蕾是巴菲特的忠實擁躉,也是巴菲特的校友,她是哥倫比亞大學哥倫比亞商學院金融財務學博士,在獲得波士頓大學終身教職前,曾在一家非常著名的金融咨詢公司工作,並全程參與了安然會計事件。她也以過去多年的親身實踐經歷,將年報中暗藏的那些“紅色預警”娓娓道來。

光看利潤 小心踩雷

不論是在中國還是美國,利潤操縱(不同於做假)其實是常有之事,哪怕是監管較為嚴格的美國也存在回旋空間,因為利潤對於股價的影響是顯而易見的。

“如果每股利潤比分析師預期多1分錢,對於成長股來說,在公司宣布實際利潤那一天,股價就會漲10%,而對於價值股來說,股價則會漲6%。”朱蕾指出,“相反,如果比分析師預期少一分錢,成長股會跌13%,價值股跌3%。”

她表示,也正是因為這種立竿見影的效果,有研究分析了上市公司實際每股利潤(EPS),減去華爾街金融分析師預測的每股利潤,從1992年開始,上市公司的實際利潤就一直高於預測利潤,並且從2000年開始,實際利潤一直比預測高一分錢。

也有美國研究者發現,如果把美國所有上市公司的利潤畫出一個橫軸是利潤、縱軸是每個利潤區間的公司數的正態分布圖,可以發現在-0.05到0美元的利潤區間上公司數量特別少,而在0到0.05億美元利潤區間上的公司特別多,不符合大數據的正態分布規律。

究竟為什麽會有種“缺口”?朱蕾認為,“只有一種解釋,那就是有很多上市公司本來應該是虧損的,但通過會計粉飾把利潤拉到了正數,即0以上一點點。所以這張圖告訴我們,上市公司年報里的利潤不可信,因為有相當多的上市公司如果看到今年虧損了一點點,就用會計進行粉飾,把利潤拉到扭虧為盈。”

一系列研究都表明,從會計角度,上市公司利潤有很大操縱空間,但是現金流卻比較難以被操縱。“不過,大部分投資者在做投資決定時,往往只看利潤而忽略了現金流,因此,在短期,利潤和股價的相關性非常高。”朱蕾說,“大概有60%左右,而現金流與股價的相關性只有10%左右。”

(藍柱為利潤,黃柱為現金流。縱軸為利潤與現金流對於股價的相關性。)

關註這些“紅色預警”

既然光看利潤容易踩雷,那麽在做投資時,如果碰到同行業兩家屬性類似的公司,其利潤相近,究竟該買誰?

朱蕾認為,關鍵就是看公司利潤的真實性,“有的公司雖然利潤高,但里面含著水分,這在會計上用術語講就是要看利潤的質量。”

其實利潤包括兩個部分,一部分是公司賣了產品以後所得到的現金,另一部分就是有水分的部分,即公司賣了產品後還沒有拿到現金,但只要確認產品已賣且該現金應該很快就會拿到,那麽用應計會計準則,則可以將這一部分也作為利潤。“所以一個公司如果要做手腳的話,當然先在會計準則允許的情況下做手腳。”朱蕾稱。

然而,應收賬款或應急利潤仍存在無法到手的可能性,“因此如果一個公司十塊錢的利潤里面九塊錢都是應計利潤,另一家公司十塊錢里面只有一塊錢是應計利潤,那麽買後者的安全性更大。”朱蕾稱,如果一個公司在應計利潤里面做手腳,其實是把未來的收入、營業額、利潤騰挪到今天,但最後難免要露出馬腳,但那時已為時過晚,股價一跌投資者很難逃脫。

經過多年研究,朱蕾提出了一套“紅色預警”體系,能夠幫助投資者和監管者通過上市公司的財務年報提前找出一些上市公司隱藏著的危險信號,該體系包含三種指標。

第一,一家上市公司的極小利潤頻率過高,一般認為最近三年財報如果極小利潤占比超過1/3就可以判定有問題。(一般認為,企業每股利潤為0.01、0.02,或者其他基本可以忽略不計的利潤值,則可認為是極小利潤。)

第二,看年報中的“應計項目利潤”,其等於“經營利潤”減去“經營現金流”。如果“應計項目絕對值的平均值”除以“經營現金流絕對值的平均值”與“經營性應計項目利潤的標準方差”除以“經營現金流的標準方差”這兩個數值越大,就說明公司在粉飾利潤,正盲目做大對於公司未來不確定的利潤。

第三,看“其他應收賬款”除以“賬面資產”的數值。“如果這個數值突然特別大,就說明賬面資產里‘其他應收賬款’有問題,”朱蕾指出,“就表明可能是其他大股東在掏空這個上市公司,在從公司里面往自己的錢包里面加錢。”

當然,財務報表里的另一些“蛛絲馬跡”也能夠看出端倪,具體如下:

朱蕾總結稱:“未來隨著註冊制的推出,上市機制必將會發生根本改變,不會再是一個業績門檻很高的行政化的過程,而是一個以信息披露為核心的市場化的過程。在這種新的形勢下,若想準確判斷投資哪家公司就更要從年報入手,搞懂公司的信息披露,從公司年報里發現公司的真實價值。”

那些經典造假案例

就利潤造假而言,國內外並不乏實際案例,如果中國未來有成熟的做空機制,那麽在發現端倪後,便可開始做空。盡管前幾年,渾水公司因為做空中概股而在國內落下“罵名”,但其做空的理由也是來自財報中發現的漏洞,以及其實地調研的成果。

(渾水公司做空流程)

去年以來,最著名的案例便是漢能。漢能的李河君身價過千億,曾經一度超過馬雲,成為中國首富。而漢能的股價也在一天內大跌40%,因為關聯交易縮水九成,業績大滑坡,最後遭到香港證監會調查,公司被停牌。

其實,真正的價值投資者早就可以從漢能的財務報表中看出問題。

從漢能前兩年的資產負債表中可看出,漢能90%的長期資產是無形資產。更特別的事,大部分流動資產是應收賬款,而且是來自於母公司。“換句話說,這些資產還沒有收到現金,因為都是和母公司交易,然後母公司賒賬。”朱蕾表示。

再看現金流量表,漢能的凈利潤是40億港元,但這個利潤背後真正的現金流只有3000萬港元。這就顯示了利潤是可以被操縱粉飾的,因此應該看現金流。

所以朱蕾也指出,不管是從資產,還是從利潤角度,漢能的資產和利潤的質量很差。因此,對會看報表的投資者來說,想要早早預料到漢能的命運並不難。如果提早發現,投資者不但可以遠離這樣的公司,甚至還能做空。

中美 財報 報季 教你 一眼 識破 那些 紅色 預警
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美股三大指數低開 三季度財報季拉開序幕

標普500指數低開2.98點,跌幅0.14%,報2160.68點。 道瓊斯工業平均指數低開19.93點,跌幅0.11%,報18309.11點。 納斯達克綜合指數低開7.53點,跌幅0.14%,報5321.14點。

原油方面,西德州中質原油(WTI)期貨盤前一度下跌逾1%。周一,受沙特能源部長和俄羅斯總統普京言論提振,WTI原油期貨收盤大漲3.1%,報每桶51.35美元,創一年多新高。但高盛警告稱,如果歐佩克在下月維也納會議上不能達成產量協議,油價可能暴跌至每桶43美元。

匯市方面,隨著市場對聯儲12月加息的預期日漸升溫,美元指數持續上漲。ICE美元指數當前上漲0.5%。英鎊持續下跌,當前跌幅在0.6%左右,《泰晤士報》援引泄露出的政府文件報導稱,英國可能因“硬退歐”而每年損失至多660億英鎊。

另外,曾是美國道瓊斯指數成份股公司的美國鋁業公司將在本周二(10月11日)收盤後公布財報,將非正式拉開美股第三財季財報的序幕。盡管投資者與分析師都預計企業盈利將出現又一個季度的萎縮,但如果盈利數字甚至還低於已經下調過的預期,那麽維持在接近最高紀錄的股市可能遭受重創。


 

美股 三大 指數 低開 三季度 財報 報季 拉開 序幕
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華爾街大行財報季春風得意 去監管預期持續高漲

美國進入財報季,去年至今股價暴漲的各大銀行似乎經受住了現實的考驗——摩根大通、美國銀行、匯豐集團以及最新公布財報的摩根士丹利(下稱“大摩”)都表現亮眼,各大銀行在交易業務(FICC,即固定收益、外匯及大宗商品業務)上獲利頗豐,不過向來以FICC見長的高盛一季度表現平平。

4月19日,摩根士丹利宣布,截至2017年3月31日第一季度末,凈收入97億美元,上一年同期為78億美元;本季度凈盈利19億美元,攤薄後每股凈盈利1.00美元,上一年同期凈盈利11億美元,攤薄後每股凈盈利0.55美元。財報公布後其股價大漲近2%。“摩根士丹利取得了近年來最強勁的季度業績。隨著市場條件的改善,公司所有業務均表現良好。”大摩CEO高聞(James P. Gorman)表示。

令人驚訝的是,大摩的FICC業務營收高達17.1億美元,幾乎較一年前翻倍,罕見地超越了高盛(16.9億美元)。此外,各界認為,如果去監管能夠推行,銀行股業績將繼續大幅上升。近期也不乏分析師推測,美聯儲可能會放松“壓力測試”的標準和頻率,一旦落實,這將是華爾街的最大福音。

華爾街大行2017年一季度業績情況。來自WSJ

交易業務表現亮眼

本周三,大摩公布業績顯示,其一季度銷售和交易業務以及投資銀行業務表現強勁。機構證券業務錄得凈收入52億美元,顯示出公司銷售和交易業務表現強勁,承銷業務較去年同期翻倍,ROE也是兩年內頭一次增幅超過10%。

也就在前一天,高盛公布一季度財報顯示,凈盈利為22.6億美元,攤薄後每股凈盈利5.15美元,凈收入為80.3億美元。數據都較去年同期有所改善,但卻低於華爾街分析師的預期。

華爾街普遍認為,對於大摩而言,這一季度最大成就是——交易業務即FICC業務擊敗了高盛。回顧金融危機後的幾年,除了今年一季度外,大摩僅在2011年的某個季度跑贏過高盛。2011年正值歐債危機的動蕩時期,高盛的執行層當時要求縮小交易量。而這兩家頂級頭行之間的較量已經持續了許久,甚至在二者業務模式產生分化後仍然持續。如今,大摩已經不斷轉向零售經紀業務,而高盛仍然以其投行業務和交易能力見長。

由於國外金融市場發展較早,市場容量大、成交活躍、市場較成熟,在國外大投行中均占據較重要的業務地位,且對企業的利潤貢獻較大。FICC業務在國外投行業務的總收入中占據50%以上,而國內金融機構在FICC的路上走得遠近不一,各機構根據自己的優勢和業務特點有所側重。

FICC業務中,FI是Fixed Income的縮寫,意為固定收益業務,第一個C代表Currency,即外匯業務,第二個C代表Commodities,即大宗商品。FICC業務包括利率產品、信貸產品、抵押貸款、貨幣和商品。一般而言,交易業務量較大的銀行在今年一季度幾乎都表現亮眼,因為投資者往往都會在新的一年開始時調整資產組合。

高盛CFO Marty Chavez認為,“由於近期市場波動率很小,這就令人無法捕捉由價格變動而產生的交易機會。例如,美國原油價格在過去兩年間從未如此的穩定,從去年12月至今始終維持在50—55美元/桶的區間。”他認為,這嚴重打擊了高盛的盈利,因為高盛在商品交易量方面遠遠大於其他對手。

“不過,交易業務瞬息萬變,可能一個策略錯了,就會導致整體業績大相徑庭。”某美資投行人士對第一財經記者表示。

也正是因為近幾個季度的盈利,大摩已經是華爾街資本金最充足的銀行,其普通股權一級資本(Common Equity Tier 1)比例高達16.6%,高盛為12.2%。普通股權一級資本主要包括銀行所發行的普通股及保留溢利。

除了大摩,領跑財報季的摩根大通表現出色,其中交易業務也作出了主要貢獻。一季度,摩根大通整個公司凈收益高達64億美元,同比增長17%;凈收入256億美元,增長6%。

摩根大通財報分析稱,非利差收入則主要受益於大幅增長的企業和投資銀行業務。數據顯示,2017年1季度摩根大通企業和投資銀行業務凈利潤同比增長64%至32億美元,占到整個摩根大通凈收益的一半;其中投行傭金業務收入上漲37%至18億美元,繼續穩居全球首位。此外,其資產管理規模同比增長10%至1.8萬億美元,也創出了新高。

華爾街大行期待“去監管”

華爾街大行在過去幾個季度業績亮眼,而未來其股價能否繼續攀升,很大程度上取決於美國政府的去監管政策能否落實。

在金融危機後,多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)孕育而生,為原先宛如“脫韁野馬”的銀行業戴上了鐐銬,這也被稱為史上最嚴格的監管法案,盡管其的確確保了銀行體系的安全性,但也增加了諸多不必要的監管成本。

然而,隨著特朗普的上臺,一切似乎都將會改變。 2月3日,美國總統特朗普正式簽署總統行政令,要求財政部全面重審這項金融監管改革法案,美國各大銀行股價隨即大幅攀升。更值得註意的是,美聯儲主席耶倫於2月14日詳談了其對去監管的看法,而致力於監管的美聯儲理事Daniel Tarullo 10日宣布將提前離任;此外在13日晚間,高盛前高管努欽正式當選美國財政部部長,這種從業界到監管層的“旋轉門”似乎也對去監管有利。

此次,高聞也表示,美聯儲的壓力測試對銀行產生巨大影響,如果能夠微調,將大大推動銀行股表現。例如,美聯儲是否能夠允許銀行在正常時期回購更多股份;美聯儲的“壓力測試”是否可以每兩年進行一次,而不是每年進行。

某銀行投行部高管曾對第一財經記者表示,“沒有一家銀行是不痛恨美聯儲的年度壓力測試的,且各大監管機構的目標有時候甚至可能出現沖突。”盡管銀行家承認壓力測試確保了體系的安全,但他們希望一個更為量化的監測,減少不可測性。

多德-弗蘭克法案規定的銀行壓力測試,即在一系列極端不利的經濟環境假設下,測試銀行的貸款和證券化資產是否安全,旨在防範2007-2009年美國信貸危機重演。銀行壓力測試還被美聯儲用來參考是否批準銀行的股息分派或股份回購方案——早在2012年,美聯儲就根據壓力測試的結果否決了花旗集團的股份回購方案。這也可能強烈打擊部分銀行的股價。

如今,投者資者也愈發期待銀行股的表現,除了去監管預期,這部分是因為美聯儲近幾個月兩次加息,且未來再次加息預期高漲,這對於交易業務而言是好事,投資者開始購買更多利率衍生產品,對沖未來的利率上升壓力。

華爾街 華爾 大行 財報 報季 春風 得意 監管 預期 持續 高漲
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Robert Shiller:亮眼的財報季也無法阻止下一次回調

諾貝爾經濟學獎得主Robert Shiller接受采訪時表示,即便在接下來的財報披露季中,企業的業績表現強勁可能也不足以讓美股擺脫困境。

“盡管美股自二月份以來已進行了兩次回調修正,但其市場估值依然被高估。” Shiller說道,“在第四季度,標準普爾500指數的真實收益仍比2015年的低,如果人們對通貨膨脹進行了正確的估計,那麽就不會出現現在這樣令人驚嘆的市場走勢。”

他還警告說:“很顯然,一個穩定的收入季節對市場來說是個好消息,但這不是我們應該依賴的東西。”

到目前為止,美股第一季度財報披露正在穩步前行。上周五,摩根大通、花旗集團和富國銀行公布了各自的財報,盈利數據頗佳。 然而市場並沒有將其視為走高的理由,道指收跌逾百點,標準普爾500指數和納斯達克也小幅收跌。

無論企業營收是否令人失望,中東局勢是否趨於緊張,或者貿易戰風險是否增大,Shiller認為導致股市下跌的真正原因或許並非隱藏於此。

“什麽會讓市場走勢更低?什麽引發了市場的回調?人們習慣於問這類的問題,” Shiller說道,“通常情況下,除了回調本身,市場確實沒有任何真正的大新聞。”

就現在而言,他認為美國總統特朗普總統在商業上展示的友好姿態,對股票市場會有積極影響。但他也說了:“我們從未有過一位能夠激勵人們的總統。市場仍然存在風險,美股現在仍是世界上最昂貴的市場。”他認為在特朗普的領導下,美股市場的波動性會持續走高。

Robert Shiller 亮眼 的財 財報 報季 季也 無法 阻止 下一 一次 回調
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諾貝爾經濟學獎得主席勒:亮眼的財報季也無法阻止下一次回調

諾貝爾經濟學獎得主Robert Shiller接受采訪時表示,即便在接下來的財報披露季中,企業的業績表現強勁可能也不足以讓美股擺脫困境。

“盡管美股自二月份以來已進行了兩次回調修正,但其市場估值依然被高估。” Shiller說道,“在第四季度,標準普爾500指數的真實收益仍比2015年的低,如果人們對通貨膨脹進行了正確的估計,那麽就不會出現現在這樣令人驚嘆的市場走勢。”

他還警告說:“很顯然,一個穩定的收入季節對市場來說是個好消息,但這不是我們應該依賴的東西。”

到目前為止,美股第一季度財報披露正在穩步前行。上周五,摩根大通、花旗集團和富國銀行公布了各自的財報,盈利數據頗佳。 然而市場並沒有將其視為走高的理由,道指收跌逾百點,標準普爾500指數和納斯達克也小幅收跌。

無論企業營收是否令人失望,中東局勢是否趨於緊張,或者貿易戰風險是否增大,Shiller認為導致股市下跌的真正原因或許並非隱藏於此。

“什麽會讓市場走勢更低?什麽引發了市場的回調?人們習慣於問這類的問題,” Shiller說道,“通常情況下,除了回調本身,市場確實沒有任何真正的大新聞。”

就現在而言,他認為美國總統特朗普總統在商業上展示的友好姿態,對股票市場會有積極影響。但他也說了:“我們從未有過一位能夠激勵人們的總統。市場仍然存在風險,美股現在仍是世界上最昂貴的市場。”他認為在特朗普的領導下,美股市場的波動性會持續走高。

諾貝爾 諾貝 經濟學 經濟 得主 席勒 亮眼 的財 財報 報季 季也 無法 阻止 下一 一次 回調
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科技巨頭財報季大幕開啟,數據亮眼難掩市場擔憂

中美貿易的硝煙彌漫中,美國科技股財報大幕已經拉開。本周,谷歌、Facebook、亞馬遜、微軟、英特爾等公司將陸續公布財報。

科技行業是中美貿易摩擦中最受關註的領域。不僅如此,在美國和歐洲,科技巨頭也正在面臨更加嚴厲的監管,Facebook已經為用戶數據泄露事件付出巨大的代價;谷歌等依靠用戶數據盈利的企業也將受到歐洲新的數據保護法的約束;亞馬遜則成為特朗普窮追不舍的炮轟對象。

UBS分析師Eric Sheridan表示,盡管科技公司的利潤數字可能依然亮眼,但是問題在於這些好看的財報數字是否能夠消除市場對科技公司的擔憂。

在谷歌母公司Alphabet今年一季度的財報中,投資人已經開始關註谷歌將如何應對不斷高企的成本壓力。谷歌近千億美元的業務也和Facebook一樣,面臨廣告方面的嚴格監管。

Alphabet將於4月23日公布財報,分析師預計二季度財報營收將增長21%至243億美元,每股凈收入將增長至9.29美元。摩根士丹利分析報告近日向投資者警告谷歌在硬件、雲服務以及YouTube等業務的運營支出遠高於預期。

Facebook將於4月25日公布財報,Facebook數據泄露事件發生至今,令公司今年以來股價跌去近6%。去年Facebook股價飆漲了53%。現在,任何有關廣告收入的不利消息或者企業高層的不利言論都會影響Facebook股價。

4月26日將有包括亞馬遜、微軟、英特爾在內的多家科技企業公布財報。亞馬遜創始人CEO貝索斯在財報公布前首次透露,亞馬遜的Prime會員註冊數已經突破1000萬。亞馬遜預計將在財報中針對如何繼續增長給出指引。

過去幾個月,亞馬遜一直遭受來自美國總統特朗普的言論攻擊,指責亞馬遜對美國郵政行業產生的不良影響。根據彭博的分析師調研,今年一季度亞馬遜收入預計將達到500億美元,同比增長40%,這部分受益於去年亞馬遜對美國零售商全食的收購。分析師還預計,亞馬遜每股盈利將從去年的1.48美元下滑至1.26美元。此外,亞馬遜還將加大國際擴張的力度,雲服務數據中心的建設以及原創劇和流媒體視頻業務的投入。

英特爾等芯片公司也經歷了處境難堪的一周。在增長乏力以及中美博弈等多重因素的影響下,芯片相關領域企業的股價過去一周出現不同程度的下跌。其中,為臺積電提供制造設備的應用材料公司上周股價大跌9%;臺積電的重要客戶和芯片零部件供應商博通股價大跌4%;歐洲的Dialog和意法半導體股價也下跌3%左右。

分析師預計英特爾將連續第10個季度實現收入增長,即便芯片行業受到PC銷量下滑的沖擊嚴重。公司的毛利率也將達到60%左右。另一方面,英特爾在人工智能、自動駕駛以及閃存芯片領域也將持續增加投入。

和英特爾同一天公布財報的還有微軟。受益於雲業務的迅速增長,微軟上一季度銷量預計增長9%至258億美元。微軟的大部分收入來自於常年軟件授權以及雲服務用戶的購買。

科技 巨頭 財報 報季 大幕 開啟 數據 亮眼 難掩 市場 擔憂
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加密貨幣業務貢獻微乎其微,英偉達二季度主要業務增長創新高|財報季

英偉達當地時間8月16日盤後發布第二季度財報,實現營收31.2億美元,比去年同比增長40%,每股收益達 1.76 美元,較去年同期增長 91% 。財報業績大部分指標好於預期,數據中心、遊戲、汽車等多個業務收入創新高。

其中遊戲業務部門增長依然強勁,實現收入18.1億美元,同比增長52%,所占收入比例超過一半。

不過,英偉達預計下一季度收入將達到 32.5 億美元,略低於分析師預期,受此影響,財報發布後,英偉達股價盤中一度下跌6%。

加拿大皇家銀行資本市場分析師Mitch Steves在一份報告中指出:“我們認為遊戲需求會因產品轉型,即新的圖靈架構而出現一些疲軟。”

除了傳統的遊戲芯片業務以外,近年來,英偉達在人工智能芯片方面發力,數據中心業務增長強勁。第二季度,數據中心業務收入為7.6億美元,同比大幅增長83%。

今年第二季度,由橡樹嶺國家實驗室發布的全球最快超級計算機 Summit 采用了 27000 個英偉達的GPU,而基於全球超算 500 強最新名單,全球最快的 7 個超級計算機中有 5 個采用了英偉達GPU。該名單中有超過一半的新計算能力由 英偉達 GPU 提供。

另一方面,英偉達的汽車業務收入為1.61億美元,同比增長13%,也高於預期。但加密貨幣相關業務收入僅為1800萬美元,對公司貢獻幾乎可忽略不計。

英偉達創始人CEO黃仁勛表示:“我們的 AI、遊戲、專業視覺和自動駕駛等平臺均取得增長。各行各業計算需求與傳統計算極限之間逐漸擴大的差距,推動了我們的增長。”

英偉達在本周發布了全球首款光線追蹤GPU圖靈,它完善了 NVIDIA RTX 平臺的功能,實現了計算機圖形行業40年的夢想。“圖靈是自我們在十多年前推出 CUDA 以來在計算領域的最大進步,是一次巨大的飛躍。”黃仁勛表示。

英偉達還在財報中公布了上半年的資本回報情況。今年上半年,公司共計向股東回報了 8.37 億美元,其中以股票回購方式回報了6.55 億美元,以季度現金紅利方式回報了1.82 億美元。今年整個財年,英偉達計劃通過進行中的季度現金紅利和股票回購方式總計向股東回報 12.5 億美元。

 

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責編:寧佳彥

加密 貨幣 業務 貢獻 微乎 乎其 其微 英偉 二季度 主要 增長 新高 財報 報季
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