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美股財報季:收入增長放緩 美股前景令人擔憂

來源: http://wallstreetcn.com/node/210498

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隨著美股三季度業績陸續公布,不少投資者對美國股市的前景感到擔憂。

雖然利潤總體穩健,但許多藍籌公司的銷售增長疲軟,甚至收入同比下滑,這引起了投資者對公司長期前景的擔憂。

全球經濟疲軟的前景更加劇了投資者的擔憂。美國跨國公司現在需要應對歐洲以及中國增長的放緩。而美元走強可能會擡高產品在海外的價格,進一步抑制收入增長。

很少有投資者預計股市會持續下跌。但是很多交易員和分析師說,他們擔心美國公司未來的增長將不足以滿足目前投資者對股市的期望。

一些公布了令人失望財報的公司遭到了投資者的拋售。通用汽車的股價在10月23日公布財報後下跌1.2%。通用汽車三季度利潤超過華爾街預期,但收入增長緩慢。

標普500指數中的公司收入有望在三季度較上年同期上升7.7%。截止上周五收盤,標普500指數從10月15日的低點上漲了9.1%,收於2031.92點。

投資者註意到,自金融危機以來,公司利潤的增長大多來自開支的削減。這讓公司擁有了更強大的資產負債表和現金儲備。

據FastSet數據,標普500指數的利潤率已經達到創紀錄的水平。三季度,標普500指數利潤率為10.1%。然而,許多投資者對放緩的銷售感到擔心,他們認為一個公司的長期前景取決於銷售的增長。

標準普爾500指數成份股公司的收入有望在第三季度較上年同期增長3.8%,低於過去五年4.8%的平均水平。投資者開始懷疑,公司在削減成本、擴大利潤上還有多少空間。

盡管股市距離泡沫仍有一段距離,但目前的股價已經高於歷史水平。目前,標普500指數的預期市盈率為15.8倍,高於過去五年13.5的平均。

巴克萊美國股票策略主管Jonathan Glionna表示,未來一段時間,股市回報可能低迷。

與此同時,公司正面臨美元走強、歐洲、中國經濟放緩的煩惱。

標普500指數成份股企業的近三分之一收入來自海外。這個數字在過去10年間一直穩步增長。

海外需求的疲軟對一些藍籌公司的影響已經顯現。

2013年,可口可樂有限公司58%的收入來自海外。可口可樂公司表示,今年三季度公司利潤下滑14%,並警告稱公司或不能達到今年和2015年的利潤目標。

該公司表示,在日本、歐洲和新興市場的疲軟銷售拖累了業績。10月21日公布財報後,該公司股價下跌6%。

另一個令投資者擔心的理由是股票回購的爆炸式增長。

公司回購股票減少了市場上流通的股票,提高了每股收益。批評人士說,回購消耗了公司現金,而這些現金本可以用作投資,幫助公司在未來進一步增長。

據巴克萊,三季度,在標普500指數成份股的公司中,公司回購幫助推高每股收益2.35%,為兩年多來的最高水平。

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