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中環在線:電盈種票判詞Webb逐點反駁 李華華



2009-04-14  AppleDaily



 

電 盈(008)私有化上訴庭聆訊今個禮拜四開審,率先揭發「種票疑雲」嘅股壇長毛David Webb噚日再發炮,話原訟法官關淑馨指「分拆股份」喺香港相當普遍好離譜。Webb翻查05年起嘅18宗私有化個案,發現每次投票平均只有57張 票,48票贊成、9票反對。公司上市越耐,投票人數相對較多,但點計都冇電盈咁誇張,明顯係有「人為」部署。睇番電盈今年2月初嘅投票紀錄,1404票 say Yes、859票say No,但1288張Yes票係10月30日公佈私有化議案後先登記,其中940張Yes票仲係12月30日、私有化作價加至4.5元後先現身。換言之,舊 年尾嗰鋪如果堅持投票,Webb估計,僅得464票贊成、829票反對,64.1%機會失敗,所以當日小小超李澤楷臨時縮沙。不過,今年2月嘅第二次投票 大會,如果扣除有問題嘅「一手」股東,唔通過機會較大。

錯在計人頭機制

講番兩大主角盈拓副主席袁天凡,同富通保險執行區域總 監林孝華嘅關係,Webb話法官忽視最重要嘅破案關鍵──點解林氏胞妹要向袁天凡秘書Lesley Wai攞轉名表格,而唔問中央證券?何況林氏本身都有190萬股,大可透過經紀行而非實名投票,但法官隻字不提。Webb話,如果袁林兩人純粹傾電話,從 來冇派發電盈股票,「種票」嫌疑先會大減。講到尾,Webb話萬惡源於過時嘅「計人頭」機制,建議政府加速修訂立法程序,暫緩之計可以喺宣佈私有化議案之 日,即時禁止股票轉名,直至投票日止。李華華LiWaWa@AppleDaily.com

Webb反駁電盈原訟法官

原訟判 詞:「拆股」活動普遍,尤其電盈私有化存在差價,自然令成交量和登記股東上升Webb回應:05年起過去18次私有化個案,平均僅57名登記股東投票,若 電盈去年底投票表決,64.1%機會否決原訟判詞:林孝華本身沒有就私有化投票,他亦沒有動機與袁天凡合謀種票Webb回應:法官沒有考慮林孝華或透過經 紀投票的可能,質疑林氏胞妹問袁天凡秘書取轉名表格的原因原訟判詞:部份林氏經紀有變賣電盈股份,故「種票」說法只屬猜測Webb回應:該6手電盈佔整體 「種票」的極少數,變賣本身亦有逃避印花稅之嫌原訟判詞:本港向來沒有法律防範種票Webb回應:證監會92年叫停華人置業私有化一事,已是先例原訟判 詞:電盈私有化4.5元是小股東能夠收取的金額Webb回應:小股東只是被迫接受,這價格並非給他們着數



中環 在線 電盈 盈種 種票 判詞 Webb 逐點 反駁 華華
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反駁生果日報樂香園電子業未復蘇之歪論

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=32942&page=

日日寫埋D未到班的評論,我真是不敢苟同。今日忙,只講3點:

1 . 建滔是全球最大印刷線路板生產商,撇除超精密的電腦及手機,細至收音機,大至電子設備,要生產就要找建滔「攞貨」,故其業績可算是電子行業的縮影,亦具有前瞻性。

按: 紙板賺不了多少錢,高檔利基又被日本台灣中國做曬,搞高精密產品又唔夠多,做唔到好單是必然的。你睇瀚宇博德(667)私有化、巨騰(3336)業績反彈的原因都唔明白,回家想想吧,他只能反映是山寨貨、家電下鄉玩完唔掂的現實。

若將建滔去年下半年度盈利與上半年比較,會發現盈利環比倒退 57%,幅度還高過全年盈利跌幅,顯示行業景氣於去年下半年急速變壞,從多家工業股 2011年度業績看,情況很脗合。

按: 對於山寨產品行業景氣是壞,無錯,但是主要他產品質素太低,食唔到生果同三星的單,明明做那些的公司都很賺錢,你看看宸鴻同世達科技(1282)的盈利比較就明白,一家公司中了生果的單和無中生果的單的差別。

再看一看反映盈利能力的毛利率,由 2010年的 20.6%大跌至去年的 15.9%,跌至 3年來最低水平。毛利率下跌包含很多因素,可以是調低價格,可以是產能過剩,又可以是產品不受歡迎,總之係「唔惦」。而廠家通常在產品起貨前 3至 6個月就向建滔落單,連建滔的生意都「唔惦」,故行業又何來復甦呢?

按: 講漏一樣,他那些是基本款多,所以料價才最重要又唔提,毛利低可以是因為料價上升但提價不及所致。正如前述,他做基本款,山寨廠先會用,高檔用日本台灣中國,最近有幾間中國PCB搞緊上市,都做軟板電話板,所以只可反映山寨廠被一線廠打殘,不能說是景氣無復甦。

我覺得他們不如好好反醒,做了這麼多年記者,還可以寫些垃圾出來,然後狂塞自己的誤解,誤導讀者,還要自以為是,真是哈哈哈。
反駁 生果 日報 香園 電子業 電子 未復 復蘇 蘇之 之歪 歪論
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反駁越秀房託(0405)關係總監夏恒良及財務顧問新百利的歪論

今日,筆者留意到很多報紙均提及昨日越秀房託會公關夏恆良在傳媒酒會的言論,筆者特此澄清作為一個關注此事件的股東,他的言論純屬一個老闆要求他支持交易的傳聲筒,完全是一堆歪論,特此逐份報紙澄清,重覆的不再強調。

1.  文匯報

(1)
 有關交易將越秀房託資產一舉由40多億元提高至逾百億元,但其中大部分為向越地配售,及向投資者新增配售基金單位,現有小股東「無份」。越秀昨強調,越 秀房託按3.56港元或以上的定價向越秀地產配售基金單位,但計及資產增值,及未來收入增加,料最大每基金單位分派只會由目前0.2197元(人民幣,下 同),攤薄0.018元至0.2017元,影響有限。

按: 根據筆者之前的計算及翻閱通函,相差1.8仙是本年的數字,但是內中包含了減少約人民幣4.8仙的預提稅項,及免除約4仙的交易費用,故此實際相差10.5仙,如計及通函的的半年補貼及攤銷調整達3.08億元,每份單位的相差可以達到約30仙,相等於去年分派1.5倍,這是否有限,大家可以想想。



(2) 

另外,越秀投資者關係總監夏恆良強調,公司今年會提供每股0.0635元的特別息,彌補小股東的損失。另外以筆者較為樂觀的測算,正如上篇所述,以最低配售價2.98元假設,預計於2023年的每年收購後的分派較收購前會減少10仙,累計沒有1塊錢,就算現在補貼6.35仙也沒有甚麼用。


(3)
而遞延基金單位配售價則為4 元,或前述基金單位發行價的較高者,反映越地對交易的支持。
正如上文所述,此舉可使每股配售價由3.24元降至2.98元,更加損害股東權益。

(4)

至於為何不進行公開發售或容許現有股東供股,夏恆良則解釋,目前的方案進度較快,亦較少變數。供股有包銷量才可成行,配售也需要有配售代理,我不明有甚麼變數和進度較快。況且之前置富產業信託(778)在2009年9月也以1供1股買都會馬尺及凱帆薈商場都是導致攤薄,都是也能通過,現在情況也不錯,應該也能做。

況且正如現在這麼大的集資規模你也能找到賣家,現在多了供股,更多了一堆人買股票,集資是否更為容易? 此外搞供股亦尊重了原有股東的意願,使原有股東權益不致被強硬地攤薄,那不是更好嗎?

另外,供股雖然使每股權益攤薄,但參與供股的股東仍可透過供股維持他們的權益,受害較少。做地方政府的窗口公司,不是更應該為小市民考慮一下嗎?

(5)                                                                                                                                    對於有評論質疑,越秀房託目前股價的配售價,較每基金單位資產淨值有大幅折讓,夏恆良反駁指每股資產淨值對收租股並無意義,公司資產並不會出售,實際回報才有價值。                                        每股資產淨值沒有意義?  那現在你為何要公司買這麼貴又不值錢的東西回來,使分派減少了,實際回報真是減少了,是不是還有價值下去? 我不明白這論調。

2. 大公報

越秀投資者關係總監夏恆良表示,有信心交易獲通過,因為公司已向不少投資者解釋,反應正面,故暫無「後備計劃」。
按: 他們當然反應正面啦,越秀利用打劫股東權益去為他們賺錢,如果是咁。以後唔使旨意在香港股市上集資到一分錢。我寧願你地無後備計劃,我唔使打咁多篇野日日鬧你地班老細話乜就乜的白痴。

3. 明報

雖然管理層對交易獲通過滿有信心,但仍有小股東對配股帶來的權益攤薄存有疑慮。此外,儘管越地在補償條例中明示,將在2017 年前為IFC的酒店及服務式公寓提供總額為6.1億元人民幣的毛利保障,亦有股東擔心寫字樓出租率偏低,將給DPU(每基金單位分派)平添不確定性。

對 此,夏恆良認為,此次交易中越秀房託所付代價約為每平方米2.9 萬元,相比市場水平屬合理,也給物業長遠升值留下較大空間。此外,他預測越秀房託的市值可在交易後突破100 億元, 「隨著流通量大幅增加,基金透過資本市場套現的能力會顯著提升,股價相對NAV 的折讓也會相應減少,和領匯(0823)受到追捧、股價較NAV 錄得溢價的例子一樣。」越秀房託昨日收市價為3.79 元,較其去年年底的NAV ( 約5.9 元) 折讓35.8%。

按:

1.  如果折讓超過35%的單位換取約12%折讓收購的物業本來就是不合理,你之前都講明唔賣物業,為何要升值空間?  如果你認為升值提升了估值,加強了借貸? 你又做這些傷害持有人的收購,那有甚麼用。真是雙重損失。你們新物業的折現率只是5%左右,較現行物業約7%低,很明顯拖累了股東回報,為何還要現在支持?

2. 流通量會使估值大幅提升? 你看看同類的冠君,收購朗豪坊物業後規模大了,但股價都是原地踏步。這段東西已證明是站不住腳。

領匯本身資產質素較差,改進後租金提高,估值提高,槓桿下降,所以借錢利用低息優勢購入物業,並是無新增單位,提升了每單位的回報。這些交易使分派逐步提升,也獲投資者認可,股價當然會升,但是越秀今次很明顯屬於第一類類似冠君的收購。收購後單位的折讓減少,派息減少,股價當然跌下去,你唔好呃人啦,用下腦唔好理老細講乜好唔好? 唔好樣樣都幫老細,老細唔掂當然唔好支持。如果夏先生能和我在此當場對質,我好歡迎。


4. 成報

面對投資者質疑資產淨值被攤薄,越秀房產基金管理層回應,現有物業組合增長空間有限,不應錯過多元化的投資機會,強調交易短期攤薄可被物業中長期升值所抵銷。

交易無多元化,只是由回報高的白馬大廈佔5成,變成回報低的IFC佔5成,成效是負,所以多元化更不必要。如果現在物業估值繼續提高,為何不等待估值提高,房託槓桿繼續下跌,另外延遲回報未有成效的酒店收購,以使房託能有能力以自身吞下這項物業,減少造成重大攤薄進行收購。我沒有政治任務要幫你達成願望,我只是想賺錢,不要損害股東權益好嗎?

5. 財務顧問

(1) 今日筆者已收到通函的郵寄版本,內中財務顧問的所謂意見更使人氣憤,攤薄20%屬可接受,你是咪食懵左,老細叫你去死你是咪去死呀,你真是想死我幫你,今次財務顧問是新百利,簽名的叫主席邵斌,話創辦這公司已有28年,明明這交易是傷害股東,還要支持,筆者感覺到為了做生意寫出這些無恥的東西,究竟他們的良心在哪兒?。我貼埋你張大相出來,等人知道你的真面目。再騙人就無情講。



他提到:
「除非該物業的經調整賬面值(現時協定為人民幣134.40億元)較由越秀地產提供的評估值(按評估值計算為人民幣153.70億元)的折讓足以抵銷因融資發行股本批次所產生的每基金單位的資產淨值攤薄,否則按最後實際可行日期的基金單位價格計,由於現時每基金單位的資產淨值折讓約38.0%,故每基金單位的資產淨值將無可避免地被攤薄。由於二○一一年十二月三十一日的每基金單位資產淨值為人民幣4.78元及越秀地產就轉讓值較評估值提供的折讓為12.6%,倘新基金單位以低於每基金單位人民幣4.18元或5.16港元的價格發行,將會對每基金單位資產淨值產生攤薄影響。雖然賣方為越秀房產基金的控股股東,惟評估值難以作進一步折讓,因越秀地產本身亦是一家香港上市公司。此外,發行遞延基金單位將會產生每基金單位的資產淨值的進一步折讓。」
...
然而,我們認為對每基金單位的資產淨值的潛在攤薄屬可以接受,理由如下:
(i) 每基金單位的資產淨值雖然重要,惟並非越秀房產基金投資者考慮的唯一因素,彼等可能更關心DPU及交易可帶來的整體好處;
(ii) 倘該物業的前景如早前所討論向好,因交易而對每基金單位的資產淨值產生的短期攤薄可被該物業的相關價值的中長期升值所抵銷;
(iii) 作為香港上市的房地產投資信託基金,在最高45%的槓桿上限及每年須將可分派收入總額的90%分派所規限下,越秀房產基金管理人就交易可選擇的融資方式有限。
因此,股本融資成為交易的最合理融資選擇;及
(iv) 由於現有物業的平均出租率於二○一二年三月三十一日已達97.7%,出租率進一步上升的空間有限,故不能輕易放棄如交易般可帶來前景及組合多元化的投資機會。」

再解說他的歪理:
1.  DPU 未來是一定較未收購前下跌,所以是咪有好處大家心知肚明
2.  咁原有物業都有升值空間,你都唔賣這些物業,咁升值有甚麼用? 其實都無用
3. 不自量力還要買,是咪傻左,唔好玩啦。
4. 出租率高代表還有加租空間,IFC空置率還高,又具週期性,租金增加有限。

2. 另外,雖然他支持收購,但是都有地方請大家留意下,只要忽略那些可接受的話,其實誠然為不錯的東西:
「屬資本性質的部分額外項目分派,將相應減少越秀房產基金的資產淨值。下文說明因交易產生對每個基金單位資產淨值的影響,乃基於:

(i)通函附錄三備考財務資料(「情況1」);
(ii)通函附錄三備考財務資料並計入現有物業及該物業重估收益及遞延稅項相應增加(「情況2」);及(iii)通函附錄三備考財務資料並計入(a)該物業重估收益及遞延稅項相應增加;及(b)根據補貼款項契約應收越秀地產現金(乃假設通函附錄三內的補貼資產相等於人民幣4.063億元)於二○一六年十二月三十一日或之前已悉數分派(「情況3」):
                                                                                             情況1 情況2 情況3
完成時每個基金單位的資產淨值(人民幣)                                    (1) 4.30 4.75 4.61
完成時及悉數發行遞延基金單位時每個基金單位的資產淨值(人民幣)(2) 3.44 3.80 3.69
附註:
(1) 基於完成時已發行29.51億個基金單位計算
(2) 基於完成時及悉數發行遞延基金單位時已發行36.92億個基金單位計算
基於通函附錄三備考財務資料並計入(a)現有物業及該物業重估收益及遞延稅項相應增加;及(b)根據補貼款項契約應收越秀地產現金(乃假設通函附錄三內的補貼資產相等於人民幣4.063億元)於二○一六年十二月三十一日或之前已悉數分派,則每個基金單位資產淨值將由人民幣4.78元攤薄至人民幣3.69元(於二○二三年或前後悉數發行遞延基金單位時),攤薄22.8%。

鑑於房地產投資信房地產投資信託基金守則規定分派最少90%的可分派收入及房地產投資信託基金的最高借款限額以不超過該房地產投資信託基金合計資產總值的45%為限,越秀房產基金的內部儲備不足以償付總價,故吾等認為此資產淨值攤薄程度可予接受,因為如上文所解釋有需要以發行新基金單位為大部分交易提供融資,而基金單位於市場一直以資產淨值折讓價買賣。」

....
「吾等亦關注DPU的攤薄,誠如上文所述,於二○一二年將以人民幣0.018元為限。吾等已考慮此攤薄,連同將會僅支付予現有基金單位持有人的特別分派每個基金單位人民幣0.0635元。越秀集團及新基金單位的持有人將不會獲得此項特別分派。越秀集團就其於越秀房產基金現時的持有量放棄享有特別分派權利,可抵銷二○一二年的DPU攤薄額人民幣0.018元。此外,特別分派的金額相等於二○一二年DPU攤薄承諾的3.5倍。於二○一六年後,因發行遞延基金單位予越秀地產而使情況更為複雜,此情況將持續至二○二三年,這已超出財務模型至二○一七年十二月三十一日之時限。

根據收購守則的條款,發行遞延基金單位被延長了,因越秀地產於越秀房產基金的持有量每年不得「自由增購」逾2%。然而,經計及
(i)遞延基金單位的架構容許有一段時間用以提升廣州國際金融中心的租金收益,而於完成時發行新基金單位將會對DPU產生即時影響,相比之下,遞延基金單位更為可取;

(ii)遞延基金單位的最低發行價為4.00港元,約等於基金單位於二○一二年五月二十八日刊發有關交易公告前的收市價,較現時市價高約11%;及(iii)由於發行遞延基金單位,DPU每年可能會攤薄1.95%,但自二○一六年十二月三十一日起可能會因積極的租金調整(鑑於廣州的區域性跨國公司的數量預期會增加,而彼等可能會選擇廣州國際金融中心,因而預期調整租金乃屬合理)而有所緩減,吾等認為,發行遞延基金單位可能產生的DPU攤薄影響屬可接受。」

6. 小品
今日,還有一堆小東西可以給大家留意下:

(1) 東方日報
「越秀房託(00405)「蛇吞象」購買廣州國際金融中心(GZIFC)計劃,已經喺上星期五向小股東發出通函,解釋整個收購嘅詳情。不過原來中間都 有一段小插曲,話說越房管理層希望呢本490頁嘅通函用全彩色印刷,但因為上個禮拜颱風襲港,打亂曬進度,最後只得最前10頁可以全彩,其餘都係黑白。

打風累內容變黑白

其 實為咗出呢本通函,越房嘅工作人員可謂趕到甩轆,原定要喺六月十八日寄畀股東,但因為趕唔切而要向交易所申請延期至六月三十日。絲絲尋日同越房嘅管理層食 飯,佢哋話通函最終喺上星期三定稿,印刷公司原本同佢哋講,話印全彩色需時55個鐘,後嚟擔心打風,被迫將印期壓縮,無奈地將後面480頁改為黑白印刷。

絲絲認為,通函屬於法律文件,九成以上都係文字,收到嘅股東未必會覺得彩色印刷會帶來驚喜,無乜必要去浪費金錢印彩色囉。

按: 可以見到,他們需財孔急,窮態漸現,所以唔使理佢們這收購,直接反對可也。

(2)  兩個打手財演
1.  爽報:孫柏文
「梁心欣:「市場上真係好多人做對沖喎!CY概念股升曬上嚟,仲點買呀?」

孫柏文:「唔係呀,會德豐(020)昨日不升反跌!」心欣:「你都畀人唞嚇啦!呢個可能係買入機會。照原本計劃,28.3元樓下,入5千股。仲有,發掘到明日之星,係越秀房託(405),一定要買。」

孫:「REITs我只係識領匯(823),頂都破埋,仲有肉食?」

心欣:「越房在本月11日會有股東會,13日就除淨,派埋特別股息,我見市場已經有偷步入貨,我們唔入好蝕底,就於3.78元或樓下,先入4萬股,如果入唔到,就收市價入,上望4蚊。」」

2. 信報: 習廣思

「越秀房託(405)因母公司注資,市場憂慮負債增派息減,股價經大幅調整後逐步回升。」

按: 這些人的質素筆者不評論,但筆者認為,他們連交易都未看清楚就亂來,祝你好運。

7. 如何投反對票
有讀者問我如何投反對票,在此說明如下:

1.  如持有實物,過戶處今日或未來幾日把通函和股東大會投票的議案來你之前提供登記地址,內中有一張紙可以選擇議程可讚成或反對,然後你只要填寫這張東西寄回過戶處即可,只要把普通決議案的第1項及特別決議案的第1至6項反對,就可減少全部潛在的攤薄。

2.  經銀行或證券行持有的話,請詢問銀行的負責股票買賣的職員或經紀,他們會給你一張授權書出席股東會,或者可代為表決,前者不另收費,後者費用約數十元,詳請請詢問相關人士。

股東會時間只有一個,就是7月23日上午10時30分,所以無論你是實物持有、經銀行或股票行持有都一樣。 如再有問題,可繼續詢問。

8. 總結
夏先生同梁先生你有兒女嗎,你仔女見到你日日在報紙講大話會唔會面紅,是咪要鄰居日日話你呃人,仔女話你大話精你先醒覺,是咪要我提下你。

好,你日日講廢話,筆者就要你不得安靜,大家學筆者講,梁凝光、夏恆良日日呃人、講大話,仔女當你是仇人,鄰居話你大騙子。你地人格缺失,做一單你一世英名就此盡毀,以後你地就被人當老千股了,你喜歡這樣做,我不反對,但是以後別要問我們拿一毛錢。

我是決定要反對的了,請你降低作價,廢除管理費和以股代息,增加供股選項,不然就會搞到這收購告吹筆者才會心息。


反駁 越秀 房託 0405 關係 總監 良及 財務 顧問 百利 的歪 歪論
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對渾水做空500彩票網的反駁:渾水對互聯網彩票理解不透徹

來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2263&page=1&extra=#pid5074

本帖最後由 晗晨 於 2014-9-11 00:23 編輯

對渾水做空500彩票網的反駁:渾水對互聯網彩票理解不透徹

作者:格隆匯 liyinlin 申燁


日前,美國渾水公司的創始人Carson Block在某網站發布針對500彩票網(WBAI.N)的看空言論,引發500彩票網股價大跌,互聯網彩票資深研究團隊、格隆匯成員liyinlin對渾水看空的言論進行了逐條反駁,格隆匯將liyinlin的觀點分享出來,供大家參考。文中觀點代表個人看法。


日前,美國渾水公司的創始人Carson Block在某網站發布針對500彩票網(WBAI.N)的看空言論,美東時間910日開盤前,500彩票網也就此發布新聞稿進行了澄清。我們廣發輕工作為市場上對互聯網彩票行業研究最早最深入的研究團隊,在行業合和龍頭被無理質疑的背景下必須挺身而出!在此,我們對Carson Block的看空言論進行逐一分析反駁:


第一,Carson Block提到500彩票網的業務“legally in a gray area licensing framework is unclear, and MoFprohibits cross border sale of online sports lottery tickets.”我們認為,這是Carson Block沒有正確理解國內互聯網售彩和電話售彩區別的表述:根據2010年9月26日財政部頒布的《互聯網銷售彩票暫行辦法》第一章第三條規定:互聯網銷售彩票是指使用瀏覽器或客戶端等軟件,通過互聯網等計算機信息網絡系統銷售彩票。而根據2014年4月1日財政部頒布的《電話銷售彩票管理暫行辦法》第一章第三條規定,電話銷售彩票是指利用固定電話、移動電話通過短信、語音、客戶端等方式銷售彩票。

由此可見,互聯網售彩和電話售彩的區別主要在於銷售載體、彩種和地域範圍。互聯網售彩是面向全國範圍,所銷售的彩種也是全國性彩種,例如福彩雙色球、福彩3D、七星彩,體彩的競彩、大樂透、排列三、排列五、七樂彩等,而電話售彩只限於各省區域,所銷售的彩種也只是地方性彩種和手機即開彩票,例如快三、北京單場、幸運賽車等。


在銷售牌照/批文方面,根據相關條例法規,目前互聯網及電話售彩牌照都是以國家或各省彩票中心向上申報,最終由財政部統一審批頒發。

在體彩互聯網銷售方面,財政部2012年9月29日發布《關於開展互聯網銷售體育彩票試點相關工作的通知》中已經明確指出,“同意中體彩彩票運營管理有限公司、深圳市易訊天空網絡技術有限公司開展互聯網代理銷售體育彩票業務”。通知中所提到的深圳市易訊天空網絡技術有限公司即為500彩票網的註冊及經營公司,這充分說明了公司具備網絡銷售體育彩票的合法資質。同時,這一通知並未區分互聯網和電話銷售體育彩票,因此500彩票網拿到的試點銷售牌照是可以在全國範圍內進行體育彩票的銷售,根本不存在跨省銷售的法律障礙。我們再次重申,在體育彩票互聯網彩票銷售方面,雖然目前仍沒有發放任何正式的銷售牌照,500彩票網早在2012年就獲得了財政部頒發的試點批文,其銷售資質有法可依、毋庸置疑!

財政部網站:http://zhs.mof.gov.cn/zhuantilanmu/caipiaoguanli/201310/t20131030_1005120.html


在福彩互聯網銷售方面,PC端尚未出臺任何相關法律法規,但在電話銷售方面財政部於2014年4月18日剛剛印發了《電話銷售彩票管理暫行辦法》修訂版,其中對電話銷售彩票方式定義、審批流程、資質要求、銷售品種遊戲、投註賬戶及限額限時管理、資金歸集分配、系統及客戶端安全管理等作出了規定,並首次明確了通過客戶端APP銷售彩票的合法性。此外,上海等地從去年開始已經展開了電話銷售福利彩票業務試點。這一切都說明福彩的電話銷售(包括客戶端APP)也是有法可依的。


財政部網站:http://zhs.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/gongzuodongtai/201404/t20140417_1068841.html


第二,Carson Block提到“WBAIgenerated about $2m from lottery winnings”,而根據公司招股書披露的信息,這屬於“合買保底”模式,也就是當網站的某一合買未滿額時公司才會購買剩余的彩票從而保證此次合買的按時完成(包括認購進度+保底進度達到90%或以上的方案)。公司2013年財報數據顯示,2013年公司用於合買保底的金額為1370萬人民幣,約合230萬美元,從中獲得返獎830萬人民幣,約合140萬美元,並分別作為可抵減項計入公司的凈營收和其他營業收入。

第三,Carson Block指出“WBAIcollects prize money by using the employees' bank accounts”,事實上,這是由於根據目前國內彩票的相關規定,彩票返獎只有中獎的自然人才能領取,但由於網絡代銷的特殊性,由500彩票網出票並中獎的彩票,只能通過公司指定的員工才能領取獎金,然後再支付給中獎的網站用戶。而公司也采取了很多嚴格措施保證返獎的順利劃歸。在公司長達13年的互聯網彩票經營時間內,從未出現過一起獎金挪用的現象。

第四,Carson Block提到“72% of theCompany's 2013 net income came from tax benefit”,這實際上是由於公司子公司和VIE之間的差異所產生的遞延所得稅負債沖回所致。公司曾在我們2014年2月25日獨家組織的500彩票網2013年年報後第一場中文業績交流”電話會議中就對這一問題進行了解答:原先公司的大部分利潤產生在VIE中,由於公司在歷史上進行過一次分紅,在美國會計準則下,海外股東要取得分紅,理論上VIE要首先向名義股東分紅,之後名義股份將這部分利潤捐獻給WFOE,WFOE再向香港公司分紅,最後香港公司再向投資者進行分紅。其中的所有步驟都涉及到所得稅的問題,理論上公司不需要繳納,但按照美國會計準則,每年都要計提一定比例的所得稅,所以歷史上公司這部分所得稅的計提占比一直都很大。上市後,500彩票網一方面對原先的VIE結構稍微進行了一些修改,另一方面在可見的將來,公司將以IndefiniteRe-investment的形式代替之前的分紅。基於這兩個原則,根據美國會計準則,公司在2013年年報中把之前計提的遞延稅費用全部沖回,今後也不會再計提美國會計準則下的遞延稅稅務責任,而以往和這一次的沖回也都沒有對公司的實際現金產生任何影響。


最後,Carson Block質疑“WBAI claims20m downloads of it app in last quarter (app stores show they don’t even have2m people download the app last qtr)”。公司管理層在業績說明會上明確指出,截止2014年二季度,公司的移動端APP累計下載量超過兩千萬,而不是指單季度的APP下載量。事實上,公司2014年二季度移動APP活躍用戶為71萬,較一季度的24.2萬環比增長193.4%,增長顯著。

     

綜上所述,我們認為國內互聯網彩票銷售(體彩和福彩)都有明確法律條文的規範,渾水公司的相關看空言論是其對國內互聯網彩票銷售政策制定體系理解不透徹、對公司經營狀況跟蹤不緊密的反映。廣發輕工作為市場上對互聯網彩票行業研究最早最深入的研究團隊,在行業合和龍頭被無理質疑的背景下必須挺身而出!我們重申,政府相關主管部門一直在積極穩健的推進互聯網彩票行業的管理,近期也一直有積極信號在釋放。無論是根據海外的成熟經驗還是與相關部門領導交流的結果都表明,國內互聯網彩票銷售牌照將有序發放。500彩票網作為垂直類專業彩票網站的龍頭,具有無可比擬的互動性專業性,競彩占比之高也決定了其將是競彩彩種創新、返獎率提升過程中業績彈性最大的標的,建議持續關註!

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商務部反駁中美“暗戰”論:亞太自貿區獲APEC成員一致支持

來源: http://wallstreetcn.com/node/210254

針對日前傳出的美國施壓致亞太自貿區談判無緣APEC一事,中國商務部部長助理王受文在北京回應,建設亞太自貿區是APEC 21個成員的一致願景,並得到了所有成員的一致支持。

其具體提到:

亞太自貿區不是中國提出來的,這是APEC二十一個成員的共識,一致的願景,要建成亞太自貿區。我現在告訴你的是,在建設亞太自貿區方面,到目前為止,我們已經得到了,可以說是所有成員的一致支持,那麽當然,具體的有一些內容,大家還在討論之中。但是我有信心,亞太自貿區的一些內容的這些方面大家的不同意見,都能夠得到很好的處理,所以我覺得也不存在你剛才所提到的,組織或者有沖突之類的事,建設亞太自貿區是APEC二十一個成員共同的願望和一致的意見。

華爾街日報此前曾報道,美國力阻中國啟動亞太自貿區談判。

據談判代表稱,在美國的壓力下,中國已經從擬於會議結束時發表的APEC公報草案中刪掉了兩個條款。公報將不再提議對FTAAP進行“可行性研究”(這是啟動談判的術語),也不會提及建成該貿易區的目標日期。中國此前設定的目標日期在2025年。

雙方的貿易談判有時很激烈。據三位熟悉討論情況的官員表示,在8月份北京舉行的談判會議上,一位美方代表表示,美國貿易部長已非常明確地指出,美國不會同意使用可能暗示FTAAP談判啟動的措辭。不過,中國仍然在爭取相關準備。

APEC第二十二次領導人非正式會議將於11月10日至11日於北京舉行。

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商務部 商務 反駁 中美 暗戰 亞太 自貿區 APEC 成員 一致 支持
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香港“世紀貪案”11月展開上訴庭審 律政司可月底前書面反駁上訴

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4665735.html

香港“世紀貪案”11月展開上訴庭審 律政司可月底前書面反駁上訴

一財網 秦偉 2015-08-05 22:01:00

香港史上最高級別退休官員、政務司原司長許仕仁涉貪案5日進行指示聆訊,律政司可月底前書面反駁上訴

8月5日16點30分,午後的熾熱正逐漸退去,隨著上訴法庭副庭長倫高明揮動手上的法槌,香港史上最高級別退休官員、政務司原司長許仕仁涉貪案的指示聆訊宣告開始。

去年12月,歷時132天的庭審後,高等法院原訟法庭麥機智法官做出判決,五名被告中僅新鴻基地產(0016.HK,下稱“新地”)主席郭炳聯(原任聯席主席)一人無罪釋放,郭炳江被判一項罪成,許仕仁五項罪成,新地執董陳鉅源及港交所前高級副總裁關雄生分別有兩項罪名成立,分別入獄5年、7年半、6年及5年。

當日下午的指示聆訊為上訴前的一般程序,法庭於上訴庭審前給予控辯雙方相關指引。盡管整個聆訊僅持續約半小時,庭內預留給媒體的20個座位早已派完,庭外以三部壁掛電視直播聆訊過程,近百個座位“上座率”約一半。

8月5日下午3點左右,三名被告乘坐囚車從赤柱監獄到達高等法院,郭炳江、關雄生都比入獄前略為消瘦,而陳鉅源已是一頭白發。雖是一般程序,開庭前5分鐘,郭炳聯以及郭炳江之子郭基煇還是親自現身法庭,在公眾席就座旁聽,以示支持。2分鐘後,郭炳江、陳鉅源及關雄生被帶入法庭。許仕仁則申請豁免出席,並獲得上訴法庭批準。

根據香港高等法院的公開信息,許仕仁等四名被告的上訴將於今年11月2日正式開審,初定連審7天。

政務司前司長許仕仁(中)與新地聯席主席郭炳江(左)及郭炳聯(右) (圖片來源網絡)

律政司或反對上訴

去年12月宣判一周後,郭炳江首先提出上訴。此前,陪審團裁定他一項串謀公職人員行為失當罪成,即郭炳江曾與許仕仁、陳鉅源及關雄生串謀,給予許850萬港元的好處,使其在2005年至2007年擔任香港政務司司長期間優待新地。

今年初,案件的另外三名被告也相繼提出上訴,許仕仁的上訴理據中指出,主審法官引導陪審員的法律觀點錯誤,控方必須要證明許仕仁收受利益時,實際為新地或其子公司提供實質性的優待,另外,串謀公職人員行為失當罪名中,郭炳江等人並非公職人員,因而罪名根本不成立。

關雄生的上訴理據稱,由於許仕仁並未向新地提供實質利益,串謀公職人員行為失當的情況難以成立,質疑法官引導有誤,令陪審團做出錯誤的解讀。陳鉅源也提出類似理據,認為判決邏輯存在漏洞等。

香港的刑事上訴,可以反對刑期也可以反對罪名,而郭炳江、許仕仁等四名被告提出的上訴,均針對罪名提出,也就是說,希望推翻原訟法庭對他們的定罪。但在上訴庭審前,控方律政司仍可提出反對。

“如果控方對於上訴申請有任何反對意見或缺乏理據,可以在8月31日前以書面形式提出反對,有關文件須同時送達法院及相關各方。”倫高明法官在庭上指出,法庭將會預留今年9月8日就反對意見進行聆訊。

倫高明法官要求上訴各方需要在8月18日前提交書面陳詞。郭炳江以及陳鉅源的律師代表在庭上表示有關書面陳詞可能長達50頁,但法官認為有關文件太長,要求將長度控制在30頁。律政司方面做出的回應則不得超過60頁,此外,需要在本月28日前將原訟法庭的判詞及證人證詞等資料提供給法庭及上訴各方。

香港高官頻遭調查

因涉貪而入獄7年半的許仕仁,曾在亞洲金融危機期間與曾蔭權、任誌剛聯手阻擊索羅斯,是香港鼎鼎有名的“財經三劍客”之一。許歷任香港政府運輸署署長、財經事務司(回歸後改為“財經事務局)司長等多個職務,曾蔭權出任行政長官一職後,還曾力邀已經退休的許仕仁出山,出任政務司司長。

但在2012年3月,許仕仁的公眾形象頃刻崩毀,彼時,已經退休的許仕仁被爆出涉嫌收受多筆款項及無抵押貸款。3月29日,香港廉政公署宣布因涉嫌賄賂,正式拘捕許仕仁及時任新地聯席主席的郭炳聯和郭炳江。

律政司正式提起訴訟前,許仕仁又因多間銀行追款而陷入破產,2013年11月,香港高等法院宣布許仕仁破產,許成為香港第一個擁有大紫荊勛章的破產人士。許仕仁每個月超過8萬港元的公務員退休金和全部財產都由香港破產管理署接管,用以償還債務。而在長達100多天的庭審中,有關許仕仁的負面新聞不斷爆出,為解釋巨額花銷,許在庭審期間還自爆曾花費800萬港元包養小三。

2012年,香港發展局局長麥齊光,因曾騙取公務員房屋津貼,上任不足12日即被迫辭職,成為香港任期最短的局長,也是第一個在任期間被廉政公署拘捕的高官。2012年10月,廉政公署落案起訴麥齊光和與他互租房屋騙取津貼的曾景文,兩人被控涉嫌詐騙租屋津貼超過70萬港元。2013年6月,兩人被裁定6項罪名全部成立,8月被判監禁8個月,緩刑2年。

而曾為許仕仁親筆撰寫求情信的前特首曾蔭權,也同樣面臨廉政公署的追查。今年初,廉政公署曾表示,對曾蔭權耗時三年的調查已經完成,很快決定是否起訴。曾蔭權被指低價租住數碼廣播公司股東黃楚標位於深圳的豪宅,以及接受富豪私人飛機款待前往普吉島旅遊以及入住澳門酒店豪華套房等。

編輯:劉菁

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香港 世紀 貪案 11 展開 上訴 庭審 律政司 律政 月底 書面 反駁
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耶倫暗示12月加息可能性 眾議員反駁

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4707642.html

耶倫暗示12月加息可能性 眾議員反駁

一財網 林潔琛 後歆桐 2015-11-05 11:11:00

目前已經公布的各項經濟數據參差不齊。一方面,受到油氣和大宗商品相關公司的盈利大幅下降影響,當前的美國企業財報季很可能將創下自2009年以來的最差表現,預計標普500指數成分股公司的整體盈利將下降0.5%。

美聯儲主席耶倫在11月4日向美國國會眾議院金融服務委員會作證。她在問答環節中表示,如果經濟數據支持,12月將是可能的加息時點。在耶倫的此番表態後,根據CME Group的數據,市場對美元升值可能性的預期升至60%。美聯儲三號人物,紐約聯儲主席Dudley同天也表示同意耶倫的立場,12月加息是可能選項。

耶倫在作證前表示:“現在我們(聯邦公開市場委員會,FOMC)還沒做出最後決定。最終決定將取決於12月前的各項經濟數據。”她表示,委員會預計經濟能夠獲得足夠發展,推動勞動市場進一步改善,以及通脹率達到2%的加息目標值。

她透露,美國的銀行業也較以往更為健康。美國資本前八的銀行總資產實現了翻番,達到5000億美元。區域性銀行由於社區銀行貸款率的增長,資產狀況也很良好。但她承認,大銀行在風險管控方面依然存在一些潛在問題,可能對金融系統帶來危害。

事實上,此前,為了維持金融系統的穩定,美聯儲曾提出一份預防救助銀行的新規,將對“大而不能倒”的大型金融機構管理財務的方式施加新的限制。

耶倫對於12月加息可能性的表態受到美國民主黨眾議員Brad Sherman的反駁。Sherman在眾議院金融服務委員會聽證會上表示:“在上帝的計劃里,秋天不適合加息,這也是我們稱秋天為fall(亦有下降之意)。按照上帝的想法,春天才是萬物生長的季節,所以,若要符合上帝的意願,可能要把加息推遲到5月。”

目前已經公布的各項經濟數據參差不齊。一方面,受到油氣和大宗商品相關公司的盈利大幅下降影響,當前的美國企業財報季很可能將創下自2009年以來的最差表現,預計標普500指數成分股公司的整體盈利將下降0.5%。

另一方面,數據顯示,美國10月ADP就業人數18.2萬,連續第二個月攀升,好於預期的18萬,前值20萬修正為19萬。美國10月ISM非制造業指數59.1,大幅好於預期的56.5,亦高於9月的56.9,顯示美國經濟增長的步伐在10月企穩。美國9月貿易帳赤字408.1億美元,前值赤字483.3億美元,預期赤字411億美元。9月對華貿易逆差創歷史新高,因對華進口攀升。

編輯:林潔琛

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耶倫 暗示 12 加息 可能性 可能 眾議員 反駁
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韓青瓦臺反對總統下臺!反駁稱“無法可依”

15日據韓聯社報道,韓國總統樸槿惠與韓最大在野黨領袖秋美愛的會談告吹後,政界要求總統“有序退位”化解政治危機的呼聲高漲,但青瓦臺並不買賬,反駁稱“無法可依”。而對於國會依法彈劾總統的方案,青瓦臺方面稱,雖不情願但無可奈何。

報道稱,由於總統立即下臺將加劇政局混亂,缺乏可行性,韓國政界希望總統在宣布退位後任命國會協商推薦的總理,並由總理確定今後政治日程。這一“有序退位”方案意味著縮短憲法保障的總統任期,提前舉行大選。

但是,青瓦臺有關人士15日表示,所有解決方案都應在法律框架內討論。基於同一理由,青瓦臺也反對總統下臺或退居二線。青瓦臺方面還反問,是不是只要有百萬人集會要求下臺,以後的總統都要就範。

11月12日晚,數十萬韓國民眾在首爾舉行了第三輪燭光集會。(圖:韓聯社)

因樸槿惠已表明接受調查的立場,並宣布若查出錯誤,將承擔一切責任,青瓦臺認為應先靜待檢方查案。據悉,樸槿惠就12日的第三輪燭光集會表示,正在思考如何恪盡總統職責和恢複施政秩序。樸槿惠仍懷有通過保障總理依憲執政緩解施政危機的強烈意願,因此,青瓦臺一直呼籲在野黨領袖與總統會談。

不過,青瓦臺承認彈劾總統是國會的固有權限。也就是說,雖然不希望總統被彈劾,但也無法阻止國會行使其固有權限。

此外,被聘為韓國總統樸槿惠代理律師的柳榮夏今日向韓國檢方提交委任狀,並以準備不充分為由,表明於16日難以接受調查,暗示希望能推遲調查樸槿惠的日程。但韓國檢方卻堅持將按原計劃行事,最遲於16日對樸槿惠展開調查。然而檢方同時表示,若總統方面正式提出推遲調查時間的請求,檢方有可能接受。

此前,負責調查該案的特別調查本部表示,檢方認為最遲應在15日或16日調查樸槿惠,並於19-20日左右對親信門主角崔順實、前青瓦臺負責政策協調的首席秘書安鐘範、前青瓦臺附屬秘書鄭虎成提起公訴。

14日,韓國檢方已對被稱為樸槿惠心腹的“門環三人幫”(青瓦臺前國政宣傳秘書安豐根、前總務秘書李載晚和鄭虎成)進行了調查,但尚未發現較為明顯的疑點。

青瓦 反對 總統 下臺 反駁 無法 可依
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學者反駁《紐約時報》質疑,稱轉基因是農藥最安全替代

《紐約時報》最近曾刊登過一篇文章,質疑轉基因作物是否真正帶來了好處。文章的主要結論是,轉基因作物既沒有增產優勢也沒有減少農藥使用。

日前,在“農業生物技術專家與媒體對話圓桌會”上,北京理工大學管理與經濟學院教授胡瑞法反駁稱,事實並非如此。農藥的施用在農業生產中發揮了重要作用,絕大多數農民不可能不施用農藥,而生物技術是替代農藥最安全、最有效的技術。

農藥的過量施用

據有關部門的統計數據顯示,2005-2014年,全國每年農作物病蟲害發生面積均為農作物播種面積的3倍或接近3倍。而每年農民防治病蟲害所挽回的糧食產量損失占全國糧食總產量的比例高達16%-20%。

胡瑞法稱,以2014年為例,農藥為農業挽回的損失為1億噸,這相當於國家糧食總產量的17%。如果中國進口這些糧食的話,可能就會買空世界的糧食市場。所以,農藥的施用有效地保障了國家的糧食安全。

此外,根據他與北京大學中國農業政策研究中心主任黃季焜等合作的對農民長期跟蹤調查,農民認為,如果不打農藥防治病蟲害,棉花將減產90%以上,水稻將會減產66.8%。甚至有大概三分之一的農民認為水稻會絕收。

對於農民施用的農藥,胡瑞法跟他的團隊對廣東、江西和河北三省六縣224個農戶,從2012年到2014年三年來農藥的施用情況進行記載觀察,發現不同地區農民所施用的農藥差別非常大,這六個縣的農民共施用了189種農藥。

在這些農藥中,按照成分來分,高毒、高殘留的有機磷、有機硫類農藥超過農藥總用量的一半以上。按照種類來分,除草劑用量中,草甘膦(目前抗除草劑主要轉基因性狀)和其它除草劑各占一半,可用來防治鱗翅目害蟲的農藥(與轉Bt基因抗蟲作物作用相同)占殺蟲劑總量的89%。

根據中國農業發展報告(2013年)數據顯示,農藥不論是總用量,還是單位面積用量,都是快速增長的。胡瑞法團隊對調查數據進行回歸分析發現,從總量上來講,農民過量施用了農藥。其中,棉花過量施用了180%,水稻過量施用了133%,玉米過量施用了21%。

為了尋找使農民減少農藥施用量,提高農藥施用效率的可能性,團隊對項目點農民進行了幹預試驗,即通過充分的技術培訓,使農民減少農藥的施用。但胡瑞法稱,農民過量施用農藥的行為未能改變。

農藥施用影響農民健康

經過長期跟蹤調查發現,農藥施用無論是長期效果或者短期效果均顯著地影響了農民的身體健康。

胡瑞法跟他的團隊通過與北京大學現代農學院、解放軍301醫院等單位合作,從南到北分別選擇農藥施用較多、一般和較少的三個省(廣東、江西和河北),每個省隨機選擇2個縣,每個縣隨機選擇2個村,每個村隨機選擇20個農戶作為樣本,共計6個縣12個村240戶農民連續多年的農藥施用情況及其身體健康情況的監測與檢查。

此外,還包括對河北、山東、河南、安徽等省12個縣,1999年以來連續多年農民種植抗蟲棉投入產出情況的跟蹤調查,以及對湖北、福建兩個省4個縣承擔轉基因水稻生產試驗試點村三年,農民水稻生產情況的跟蹤調查,研究農民的農藥施用行為、健康影響及其與轉基因技術發展的關系。

研究發現,使用農藥顯著影響農民健康。胡瑞法稱,多施用農藥的農民身體比少施用的農民身體差,多項指標異常。而打農藥對農民的神經系統損壞是很難恢複的,此外,不同類型的農藥對農民的健康影響不一。在對農民神經系統有顯著影響的農藥中,以有機磷的影響最大。

值得關註的是,與轉基因作物有關的農藥對農民健康的影響程度也是不一樣的。將農藥分成除草劑、殺蟲劑和殺菌劑三種類型。與目前國際上批準上市的轉基因作物性狀對應,除草劑分為與轉基因抗除草劑作物配套的草甘膦和其他非草甘膦除草劑;殺蟲劑分為可以防治鱗翅目害蟲的化學殺蟲劑、其他化學殺蟲劑和生物農藥。

研究發現,防治鱗翅目類化學農藥、其他非草甘膦類除草劑和殺菌劑均對農民身體有顯著的負面影響,而草甘膦、生物類農藥和防治非鱗翅目害蟲類化學殺蟲劑對農民身體健康的影響不顯著。

此外,根據調查,轉基因抗蟲棉可以使農民減少施用10到13次農藥,是對農藥的最安全替代。胡瑞法表示,轉基因抗蟲作物顯著減少了農民的農藥施用量和勞動力投入,顯著提高了農作物的產量,改善了農產品的質量。轉基因水稻可以使農藥減少80%,產量增加6%。

而有機農業、生態農業由於成本高、產量低,而不具有大面積推廣的可行性。

胡瑞法稱,有機農業到目前為止主要適應於蔬菜和水果,用於種植糧食作物非常少。與非有機農業相比,勞動力要增長100%—300%,肥料費用會增加100%—150%,當然農藥費用會減少90%—95%,但是產量要低20%—40%。

至於生態農業,適應的作物除了蔬菜和水果外,還有大田作物。以水稻為例,與非有機農業相比,勞動力會增加100%—300%,肥料費用會增加100%—150%,農藥費用會減少40%—60%,但是產量會低15%—30%。

他認為,在目前農村勞動力老齡化及農村土地逐漸規模化經營的背景下,中國大面積推廣有機農業、生態農業是不現實的。更為重要的,有機農業和生態農業的大面積推廣將會加劇農產品進口的規模,從而引發更為嚴重的糧食安全問題。

學者 反駁 紐約 時報 質疑 轉基因 農藥 安全 替代
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京東營收1.8倍於阿里,對此阿里如何反駁才有效?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0310/161786.shtml

京東營收1.8倍於阿里,對此阿里如何反駁才有效?
尹生價值觀 尹生價值觀

京東營收1.8倍於阿里,對此阿里如何反駁才有效?

本文建立了一種相對可比的口徑,讓兩家公司在“吵架”時可以更高效。

本文由尹生價值觀(微信ID: jia-zhi-xian)授權i黑馬發布,作者尹生。

摘要:當京東說它是中國營收最高的互聯網公司時,阿里可能會說應該看看盈利,而當阿里稱自己的營收增長比京東快時,京東可能會說應該看交易額增長。本文建立了一種相對可比的口徑,讓兩家公司在“吵架”時可以更高效。

當京東說它已經是中國營收最高的互聯網公司時,BAT很難服氣,特別是同處電商領域的阿里巴巴,但一時也很難對此進行有效反駁,因為根據京東的財報,它2016自然年度的營收為377億美元,而阿里巴巴同期的營收僅為208億美元。

同樣,如果亞馬遜說它是美國營收最高的互聯網公司(不考慮以硬件作為主要收入來源的蘋果),其2016年的營收為1360億美元,谷歌等公司也很難反駁——當然這只是一個假設,我懷疑亞馬遜的高管是否真的會對這樣明顯因為商業模式不同而導致的數字差異沾沾自喜。

與阿里巴巴、谷歌這樣采用純粹的互聯網模式的公司不同,亞馬遜和京東在采購大量外來產品和服務的同時,還需要進行規模巨大的投資,以支撐其運營,這導致其毛利率比谷歌阿里低得多(後者通常可以高達60%以上,相比而言,京東的毛利率為15%,亞馬遜為35%),同時經營現金流的很大一部分都要用於資本開支,從而影響自由現金流。

自然,亞馬遜和京東賺起錢來也比阿里谷歌也難得多——阿里和谷歌都是各自領域凈利潤最高的公司,相反,亞馬遜和京東卻始終行走在盈虧平衡線附近,虧損的陰影不時還會襲來,阿里和谷歌的模式就像印鈔機,而亞馬遜和京東的盈利取決於在運營的每一個環節擰毛巾的能力。

這樣一來,投資人就很難利用盈利指標來為亞馬遜和京東估值,而營收指標則由於口徑上的巨大差異,而缺乏可操作性。本文就試圖提供一種方法,以便使其中的一個指標——營收——與那些采用純粹互聯網模式的公司具有可比性。

尹生(微信公號:尹生價值觀)認為,統一的關鍵,是將亞馬遜和京東的實物產品為主的銷售模式轉換為互聯網的服務運營模式,即扣除掉那些導致低毛利率的、占營收比重較大的外購產品和服務,也許我們可以將這個新指標稱之為運營化收入,具體到亞馬遜和京東,就是用其營收扣除掉營收成本(外購商品)和履約成本(外購服務)。

雖然按照這個口徑計算的結果可能會低估京東和亞馬遜的營收——因為那些高毛利率的服務收入部分,比如平臺服務費,已經與阿里巴巴是同樣的口徑,而采用我這里提到的轉換公式得到的結果就相當於阿里巴巴的毛利概念——但至少能提供了一個相對可比的基礎。

按照這一換算公式,京東去年的運營化收入為26.8億美元,亞馬遜為301億美元,顯然比采用傳統口徑的營收要低很多,過去三年,京東運營化收入的增長率分別為97.4%,94.7%和78.7%,亞馬遜分別為32.6%,41.9%和37.1%,而同期京東傳統口徑的營收增長分別為65.9%,57.7%和43.5%,亞馬遜分別為19.5%,20.2%和27.1%,顯然,兩家公司的運營化收入增長率都明顯要快於營收增長率。

如果不使用統一口徑,阿里去年的營收增長要明顯快於亞馬遜,也快於京東,但如果使用統一口徑後,亞馬遜與阿里的差距縮小不少,而京東則明顯快於阿里。使用新的口徑下的PS(市銷率)和PSG(經過增長率調整的市銷率)去比較三家,結果如何?

亞馬遜、京東和阿里按照去年營收(非統一口徑)的PS分別為2.98,1.16,12.38,按照去年增長率的PSG分別為0.11,0.03,0.24,而使用統一口徑後,亞馬遜、京東和阿里的PS分別為13.47,16.3和12.38,PSG分別為0.36,0.21和0.24,是不是更有參照價值了。

京東
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東營 1.8 倍於 阿里 對此 如何 反駁 有效
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財政部首席智囊反駁:“死亡稅率”的提法並無科學依據

4月6日,中國財政科學研究院院長劉尚希在《人民日報》發表5000字長文——《論中國特色的積極財政政策》,認為需要破除我國當前積極財政政策三個認識誤區,比如“繼續實施積極財政政策會導致風險失控,甚至發生財政危機”、“死亡稅率”以及“我國當前的減稅措施不是真減稅,積極財政政策不是‘真積極’。”

中國財政科學研究院是隸屬於財政部的智囊機構。

“假減稅”“死亡稅率”說法片面無依據

此前有學者提出我國宏觀稅負對企業來說過高,甚至對某些企業來說意味著死亡,可以稱為“死亡稅率”。

劉尚希在上述文章中稱,最近,有學者提出“死亡稅率”,引起了輿論的廣泛關註。與此相聯系的是,有人認為我國當前的減稅措施不是真減稅,積極財政政策不是“真積極”。這種認識是片面的。

他表示,我國近年來實施了一系列減稅措施,特別是2016年全面推開營改增試點,全年降低企業稅負5700多億元,這是實實在在的“真金白銀”的減稅。為了支持減稅降費,各級政府堅持過緊日子,逐年壓縮一般性支出。但是具體到每個企業,受投資周期、資本構成、盈利能力及其自身經營狀況等因素的影響,獲得感肯定有差異。

“如果我國真有所謂的‘死亡稅率’,那為何每天新增企業數達到1.5萬戶,數不勝數的企業實現了轉型升級、創新發展,我國經濟增速仍在世界名列前茅?所以,‘死亡稅率’的提法並無科學依據。”劉尚希在文中寫道。

今年我國繼續實施積極財政政策,其中一大體現就是繼續實施大規模減稅。國務院總理李克強在全國兩會答記者問時表示,“力爭今年減稅降費能夠達到萬億元人民幣”。

部分降費政策已經落地。比如,4月1日起,城市公用事業附加和新型墻體材料專項基金取消,41項中央設立的行政事業性收費也已取消。

劉尚希表示,給企業減稅降費,是我國實施積極財政政策的重要措施。需要強調的是,減稅降費是為了減輕企業負擔、提高企業活力,並不是為了維持“僵屍企業”。企業優勝劣汰本來就是市場經濟的法則。

劉尚希

財政赤字絕非大肆擴張

我國已經連續多年實施積極財政政策,財政赤字逐步擴大。

2016年,我國年初預算安排全國財政赤字2.18萬億元,其中中央財政赤字1.4萬億元,地方財政赤字7800億元。

劉尚希在文中稱,考慮到地方各級政府的隱性債務等,有人認為我國目前的實際赤字率和負債率已經很高,2017年繼續實施積極財政政策會導致風險失控。實際上,從2017年國家預算安排來看,財政赤字率保持3%的水平不變,財政赤字規模2.38萬億元,這一規模是適度的,絕非大肆擴張。

他表示,在債務方面,2016年末,我國中央和地方政府的債務余額約為27.33萬億元,按照國家統計局公布的2016年GDP初步核算數計算,負債率約為36.7%。即使考慮或有負債,綜合估計我國政府負債率約為40%。這在世界上屬於較低水平,而且也在我們的承受範圍之內。

“雖然地方的債務水平較高、還債壓力不輕,一些地方甚至出現了社保基金支付困難、財政壓力較大的問題,但這屬於短期和局部困難,談不上發生地方財政危機。”劉尚希稱。

另外,從資產看,地方債務形成了大量優質資產,雖然在財務上不是都能變現的資產,但對促進地方經濟發展有實實在在的作用,今天的債務將換來明天的增長,加上大量可變現的國有資產資源,足以應對可能出現的任何風險。

劉尚希表示,當然,這並不意味著不需要強化風險管理。加強地方債務管理,提高債務支出績效,本來就是當前實施積極財政政策的內容之一。

積極財政政策不搞“大水漫灌”式強刺激

劉尚希稱,很多人談到當前我國的積極財政政策,往往將其放在凱恩斯理論的分析框架下,將積極財政政策作為需求管理的一個工具來看待。這是一個嚴重的誤解。

他認為,當前我國實施的積極財政政策顯然不是凱恩斯理論分析框架中的那種政策,而是一種涉及經濟、社會乃至整個國家治理的多維度的財政政策,可稱之為“結構性的政策”。

當前我國面臨的突出矛盾是結構性問題。

劉尚希認為,實施的積極財政政策,著力點在於推進供給側結構性改革,解決結構性失衡問題。與貨幣政策相比,財政政策調結構的功能更強大。我國的積極財政政策從關註總量性問題轉向更加關註解決結構性問題,所以堅決不搞“大水漫灌”式強刺激。

他表示,結構性問題必須用結構性辦法來解決,應通過財政收支結構的優化拓展財政政策空間。正是基於這種思路,2017年,我國積極財政政策將保持3%的赤字率,在減稅降費的同時,中央和地方財政通過合理安排預算、盤活存量資金,確保重點支出強度不減。

財政部 財政 首席 智囊 反駁 死亡 稅率 提法 並無 科學 依據
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陳德霖經濟過熱論遭反駁

1 : GS(14)@2013-05-04 12:08:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130504/news/ea_eaa1.htm




【明報專訊】樓市成交淡靜、股市沉寂,然而金管局總裁陳德霖昨日預警,香港或出現經濟過熱及消費過熱,提醒市民小心管理私人貸款,警惕入不敷支。陳德霖昨日出席立法會會議時指出,過去3年本港經常帳結餘急速下跌至接近逆差水平(見圖),是經濟過熱的信號。對於經濟過熱之說,經濟學者直批分析錯誤,地產經紀、餐廳老闆更指與實背道而馳。

經常帳近赤字 預警過熱

陳德霖昨日出席立法會財經事務委員會簡報會時指出,本港經常帳結餘持續下降,佔GDP比重由2005年的15%跌至目前的1.1%,未來可能出現負數。過去30年間,經常帳結餘共出現過兩次負數,分別在80年代初和1997年前,兩次都經歷了樓市過熱。他擔心,近年經常帳結餘大幅下降也是本港經濟過熱的預警信號,指宏觀經濟穩定受到威脅。

陳﹕私人開支大增 引致過熱

陳德霖還說,導致經濟過熱的主要原因是私人開支大幅上升,市民出現入不敷支的情。自2005年至今,本港私人消費開支(已撇除非本地居民在港消費)增長約43%(見圖),快過同期GDP的增速。陳德霖說:「樓市財富效應助長私人消費,擁有房屋的家庭認為自己身家多鰦,換車、消費都會疏爽一些。」

金管局在一份報告中也指出,近年經常帳結餘收窄主要是源於進口強勁而非出口減少,這反映了本地需求增加以及旅客消費急升。

立法會議員鄧家彪當場質疑陳德霖港人消費疏爽的說法,指落區看到的不是消費過熱,而是市民被迫承受通脹上升的壓力。

由於樓市調控加上自由行消費力減弱,本港地產經紀、餐飲零售都叫苦不迭。中原地產亞太區住宅部總裁陳永傑說,地產經紀眼下是天寒地凍、雪上加霜,消費過熱之說實在是不分青紅皂白。龍皇酒家主席「幟哥」黃永幟則說,見到食客使錢的勢今日少過昨日,未有任何好轉。
2 : GS(14)@2013-05-04 12:08:50

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130504/news/ea_eaa2.htm
業界﹕息低吸引借錢投資
  2013年5月4日

【明報專訊】陳德霖「過熱論」掀起爭議,他預警的是本港私人貸款風險快速上升,不過業界認為,本港息率偏低,吸引市民借錢投資,是多年累積的問題,另外首季因稅務貸款較多,個人貸款通常都表現旺盛;銀行界人士否認因為樓市降溫、按揭減少,而特意做大私人貸款。

去年卡貸款結餘按季升14.3%

根據金管局提供的數據,去年12月底全港信用卡貸款結餘按季上升14.3%,其他私人用途貸款亦升6%,這一數據在過去6個季度基本呈現上升趨勢,雖然金管局並未公佈今年首季度數據,但陳德霖一番言論顯然暗示了這一趨勢的延續。

恆生銀行執行董事馮孝忠認為,本港多年持續低息環境,當樓價漲幅已高,息率偏低時,自然吸引市民借錢去投資,他個人並未感覺到恆生銀行的私人貸款,包括信用卡貸款,近期出現快速增長艫象,又說沒有因按揭業務減少,令到銀行多放私人貸款。

分析員﹕稅貸高峰期影響

中信證券研究部金融服務行業執行董事陳昔典認為,每年的第四季度和次年首季都是稅務貸款高峰期,故並不能以季度數據來顯示本港私人貸款茘升,不過他也說本港息率低企,很多人借錢來炒股。
陳德 經濟 過熱 論遭 反駁
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杏兒湊猩恰當反駁譴責

1 : GS(14)@2015-03-27 08:32:03





■杏兒昨日為同場的小朋友扮靚。


胡杏兒昨日在旺角出席時裝活動,即場與小朋友弄小食,她稱平時也會下廚,男友有做「白老鼠」,問她是否為人妻做準備?她未有正面回應,只笑說:「識整嘢食係女仔嘅美德。」之前杏兒拍攝內地節目《奇妙的朋友》接觸小猩猩,但節目引起迴響受到國際組織譴責,如為猩猩換穿衣服等是不當的,杏兒說:「因為啲小猩猩仲細,為保暖要幫佢着衫,同埋現場有好多專業人士同獸醫睇住。」問到節目中猩猩父子被安排在一起被指不當,杏兒說:「冇放埋一齊,所以唔會傷害到。」至於她被猩猩咬到手,並無大礙。採訪、攝影:王連連



■杏兒昨日不湊猩猩湊多啦A夢。

資料圖片



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20150327/19091313
杏兒 兒湊 湊猩 恰當 反駁 譴責
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南京大屠殺申遺楊潔篪反駁安倍

1 : GS(14)@2015-10-16 01:44:58

中日關係持續緊張之時,中國負責外交事務的國務委員楊潔篪(圖左)昨與日本首相安倍晉三(圖右)會談,安倍就中方申報《南京大屠殺檔案》登錄世界記憶遺產一事表示遺憾,遭楊潔篪當面反駁稱,二戰歷史已有國際定論,切實承認歷史並向未來邁進很重要。此次是楊潔篪2013年由外長升任國務委員後首次訪日。安倍對中方進入釣魚島附近海域表示強烈擔憂,並稱希望「不能把焦點過度集中在過去的不幸歷史上,而應構建面向未來的關係」。楊潔篪強調中方的立場。會談持續了約45分鐘,安倍還期待在秋季的一系列國際會議中與中國國家主席習近平、總理李克強會面。此外,雙方也達成共識,力爭早日啟用旨在避免日中偶發性衝突的防衞部門間的海上聯絡機制。較早前,楊潔篪與自民黨總務會長二階俊博會談,雙方一致認為應加強相關措施以進一步改善雙邊關係。楊潔篪強調願進一步擴大關係改善的勢頭。日本共同社





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20151015/19333387
南京 大屠殺 申遺 楊潔篪 楊潔 反駁 安倍
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官媒反駁鋼鐵傾銷指控

1 : GS(14)@2016-02-09 03:34:11

【本報訊】中國被歐洲7國聯名向歐盟投訴傾銷鋼鐵,官媒昨日即發文反駁,稱全球鋼鐵業低迷成因複雜,不能全部歸咎中國,又指現時中國已積極主動地大力化解行業產能過剩問題,「不會成為世界包袱」。歐盟貿易專員Cecilia Malmstrom指,2015年中國鋼鐵出口飆升逾50%,但有些產品價格跌50%,遠超原材料及能源價格的跌幅,她亦指會就從內地出口的鋼鐵產品,展開3項反傾銷調查。《金融時報》周六報道,德、意、英、法、波蘭、比利時及盧森堡7國,已聯署向歐盟施壓,要求打擊貿易不公,以保障全球鋼鐵業公平競爭。《人民日報》海外版昨發文引述業內人士反駁,指全球鋼鐵業低迷,與本身供求因素、世界經濟整體缺乏復蘇力能力有關;而國務院近日已公佈關於鋼鐵業化解產能過剩的意見書,訂明今年起5年內減粗鋼產能1至1.5億噸,各地政府不得新增產能,及要求企業主動減產、兼併重組等,加上一帶一路沿線的基建潛力,聲稱「中國鋼鐵不會成為世界包袱」。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160208/19483830
官媒 反駁 鋼鐵 傾銷 指控
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防長反駁特朗普:北約舉足輕重

1 : GS(14)@2016-04-01 15:43:50

美國共和黨總統參選人特朗普早前批評北約(NATO)過時,國防部長卡特(圖)反駁指,北約在國際安全議題上仍舉足輕重。卡特前日在佛羅里達州麥克迪爾空軍基地出席活動後表示,北約對阿富汗的戰後重建有重大影響,「協助阿富汗政府及安全部隊恢復秩序」,緩和當地動盪局勢。他又透露美國正與北約聯手,加強震懾俄羅斯的野心。特朗普周二在記者會上指,二戰後為抗衡蘇聯而設立的北約已經落伍,應「重新編排、改革得更好」。北約是一個以美國為首的軍事防衞組織,28個成員國大多來自歐美。口沒遮攔的特朗普常在全球樹敵,如提出在邊境設圍牆禁墨西哥人入境、批評德國難民政策「瘋狂」等。有評論擔心他一旦當選總統,冒犯言論將損害美國與世界各國的外交關係,削弱美國倚靠國際聯盟維繫的國防安全及經濟利益。法新社/路透社





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160401/19553004
防長 反駁 特朗普 特朗 北約 舉足 輕重
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鍾樹根暗示:中聯辦插手棄根反駁李慧琼政治殘忍論「睇吓幾時落到佢身上」

1 : GS(14)@2016-06-06 02:49:37

■鍾樹根正研究是否以獨立身份出選立會。


【立會選戰】【本報訊】民建聯前日決定在港島派副主席張國鈞出戰立法會直選,變相「棄根」不准鍾樹根角逐連任。鍾樹根昨暗示當中或涉中聯辦插手,想平均分配各黨派在港島席位,又透露包括自由黨內多個建制政黨曾向他「招手」,至於會否以獨立身份參選,他說選舉報名前才公佈去向,而民建聯主席李慧琼堅持,「棄根」對民建聯發展最有利,坦言「政治係殘忍」。記者:林俊謙



民建聯前晚決定「棄根」後,鍾樹根即在社交網上載自拍片,表明不接受結果,又暗示不排除退黨參選。他昨早接受DBC訪問,直言所有政黨都想擴展自己席位,但民建聯在港島只派1張名單參選,只會令議席萎縮,認為民建聯決定「非常奇怪、難以理解」,又承認正與自己團隊商討是否以獨立身份出選。至於民建聯為何要「棄根」,鍾樹根稱不排除有更高層次人士,希望建制黨派在立會議席分配得更平均,似暗示中聯辦插手事件,有民建聯議員也透露,中聯辦希望民建聯將鍾的選票,過繼給盛傳在港島出選的工聯會郭偉強,但鍾認為不可行。



透露其他黨派有意拉攏

鍾樹根之後到立法會出席會議,繼續大談其大計,透露不同建制黨派也有意拉攏,自由黨副主席張宇人昨與他食飯時就向他招手,「佢話東莞人撐番東莞人喎」,不過至今未想過「轉會」,笑稱「睇吓待價而沽啦」;又說目前個人團隊內核心成員有5至6人,義工有30至40人,一旦獨立參選,就要用錢「搭救」,包括租宣傳車,聘請「僱傭兵」宣傳及「洗樓」,形容「打一場仗唔多錢,大概要100萬」,強調一旦單打獨鬥,就需要採取務實路線進行選舉工程。李慧琼昨早出席電台節目回應「棄根」,形容是艱難決定,坦言政治是殘忍,永遠無法令所有人信服。李又指,中委會是考慮過內部數據、勝算及可持續性發展後才作決定,認為對民建聯發展及選票最有利,指鍾早前在區選落敗並非考慮因素,她會繼續與鍾樹根討論,希望可說服對方接受黨安排,而鍾樹根反駁李慧琼「政治是殘忍」論:「政治對任何人都好殘忍,睇吓幾時落到嗰個人身上嘅箒,希望我係最後一個。」



網民留言「撐根」

• 樹根,你是港島人的根!香港本土,靠你了!你一定要出選呀!我夾10蚊!• 民建聯勾結外國勢力,打壓本土鍾樹根!可恥!守衞孩子!守衛我城!全力支持鍾樹根出選!• 冇左你,我以後仲點樣學好中文?你真係明張目膽• 文韜武略鍾樹根,有誰認識張國鈞?• 橫刀斷根,與活摘器官何異?資料來源:鍾樹根facebook





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160603/19639128
樹根 暗示 中聯辦 中聯 插手 棄根 反駁 李慧 政治 殘忍 睇嚇 幾時 落到 身上
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女友受訪指控 林:唔想反駁,怕害咗佢

1 : GS(14)@2016-06-20 05:34:37

【本報訊】《星島日報》繼前日刊登銅鑼灣書店職員呂波和張志平反駁林榮基訪問後,昨再刊登林居於深圳的胡姓女友「專訪」(圖),指有人存心利用她協助在內地轉寄書籍,批評林將二人關係曝光是自私行為,哭訴林不是男人。林榮基受訪時坦言對女友感愧疚,但不想反駁,避免造成傷害。林榮基上周透露內地有女友時並未透露女友姓名等詳情,但其37歲姓胡女友接受《星島》訪問時卻稱在電視新聞片段看到林提及她,令兩人關係曝光。她指一年前在網上認識林,林向她稱與在港的太太關係不好,承諾盡快離婚後娶她。胡女報稱之後被「洗腦」,哭訴被人存心利用協助在內地轉寄書籍,大罵林不是男人。她指兩人去年10月被內地機關抓獲,本年3月胡女獲准取保候審。針對林指稱扣押期間被迫簽名放棄請律師和通知家人,胡女指內地當局向他們稱有權聘請律師,但二人不想家人知道他們關係,才提出不請律師及不告知家人,指林所說內容是編造出來的謊言。林榮基接受訪問時強調「我梗係男人」,透露與太太分居兩年後才認識該女友,「佢(女友)咁樣講係正常,我幫唔到佢我好慘,我知佢會咁講」。他直言對女友感愧疚,「我講乜都冇用,佢聽唔到,所以慳番啖口水」,承認公開真相後「犧牲最大係女友,我沒法再見到佢……我同佢嘅關係判咗死刑」。問及為何找女友幫忙寄書,林解釋因在2013年帶書返內地時曾被捕,自此將書寄到東莞,再轉寄內地其他地方。他強調寄書不是寄毒品,「但被內地指是反黨的書」。至於被書店其他職員反駁,林嘆喟:「如果我每一次都同佢哋對質,真係害咗佢哋,因為佢哋違背自己嘅良知講嘢,所以我唔想對質,唔係因為我講嘅唔係真話,係因為會害咗佢哋,令佢哋難過,何必呢。」



網民質疑大陸電視不會播

林披露李波原被安排本月27日返內地,「我估佢唔會上,因為共產黨怕人知佢哋議程,27號唔上去就證明我哋講嘅嘢係真」。不少網民質疑胡女訪問內容造假,「人哋又冇講個女友乜名,佢唔出聲冇人知啊。而且大陸電視唔會播呢啲新聞,一播就插廣告,佢點睇到?」時事評論員劉銳紹指林榮基洩露事件,對官方不利,內地慣常發動輿論審判,對當事人人格謀殺。■記者謝明明





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160620/19661753
女友 受訪 指控 唔想 反駁 怕害 害咗 咗佢
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陳茂波反駁樓巿轉勢 暫無條件「減辣」

1 : GS(14)@2016-07-11 23:34:26

【明報專訊】發展局長陳茂波(圖)昨日發表網誌,指有意見認為住宅售價指數連續兩個月回升屬樓巿轉勢,但他指該指數屬滯後數據,是反映3至4月市場情况,本港今年上半年整體住宅成交量,較去年同期少38%。

他又否認內地人來港購買住宅的比例上升,並稱巿場資訊有時會流於片面,提醒市民要小心分析,政府亦不會被短期波動自亂陣腳。

對英脫歐資金流入港樓有保留

陳茂波的網誌以「回顧與前瞻」為題,文中提出市場有按揭經紀公司指,內地人來港購買住宅物業佔整體成交比例,連續三個月上升至約一成。但據其掌握的資料,非港人購買佔整體成交宗數的比率,過去3個月仍為約2%,跟買家印花稅自2012年10月推出後的長期平均數相若,未見明顯上升趨勢。

他表示,自己對英國脫歐會導致部分資金轉投香港住宅樓市的說法有保留,但政府會密切留意,本港目前亦無條件「減辣」。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1027&issue=20160711
陳茂 茂波 反駁 樓巿 巿轉 轉勢 無條件 減辣
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維港入股蛋黃醬公司反駁「造數」指控

1 : GS(14)@2016-08-07 09:32:36

【明報專訊】據《彭博》報道,李嘉誠經維港投資入股的蛋黃醬公司Hampton Creek被指外聘人員回購產品「造數」;但Hampton Creek行政總裁在CNBC反駁指控,聲稱回購計劃旨在作為產品質素保證的舉動,於2013年實施至今僅動用了7.7萬美元(約60萬港元)。

[是日點睛]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2362&issue=20160807
維港 入股 蛋黃 公司 反駁 造數 指控
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=304748

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