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北水淹來大狂潮 楓葉資料室

http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4986710

港交所(388)日前發表《現貨市場交易研究調查2012/13》,研究發現過去十年來自內地投資者的交易額,複合年增長率達27%,是所有香港以外單一來源地最高,反映內地投資者對港股的興趣持續上升。這又回到我們舊文「內地莊家大時代」的重點觀察——「港股A股化」。

根據調查,單純計算海外投資者的參與情況,按交易金額計,最大比例的美國和英國分別佔28%26%(美國投資者一年前為32%)。亞洲投資者佔海外投資者的比例由20052006年的20%,三年後上升至超過25%,過往新加坡是亞洲投資者當中的市場,20062007年起被內地取代。

但更重要的是,按交易金額計,內地投資者參與比例為11.5%,高於一年前的8.5%,若一併計算本地和海外投資者,內地的比例為5.1%。這批參與港股的內地投資者當中,以交易量計算,39.3%來自散戶,26.9%來自機構投資者,相對來說,幾乎所有外來投資地區,包括美國、英國、歐洲及澳洲等,超過90%的交易額都是來自機構投資者。這除了反映「內地人買港股愈來愈多」之外,同時顯示出,來買港股的內地資金以「散戶」為大多數。

上述數字指出,我們應進一步研究A股「散戶」投資者的喜好,例如他們「喜小厭大」及着重故事、比較願意押注於未有業績的公司等,再據此發掘一些相對遭低估的股份。這讓港股市場內被絕大部分機構投資者,即俗稱的「大戶」遺忘的股仔有重生的機會,而過去一年,最佳例子來自「香港創業板」。

回顧舊文「內地莊家大時代」是寫於去年6月,「香港創業板」每天成交額則由4月的1.6億元逐步攀升,至12月達到6億元;雖然未及當年科網狂潮的15億元紀錄,也算是近年新高。而且跟同期主板成交呈相反走勢,箇中除了因為出現新一輪科網熱潮,包括IGG8002)、神州數字(8255)及亞博科技(8279)等科網股相繼在創業板掛牌,帶動交投增加之外,創業板內很多「非科網股」的成交也激增。

據聯交所統計,去年12月,十大活躍創業板股份之中,超過一半並非科網股,包括譽滿國際(8212,酒樓股)、中國聯盛(8270,燃氣股)、新銳醫藥(8180,醫藥股)、中國信貸(8207,信貸股)及同仁堂(8138,中藥股)等;可見除了受科網熱帶動,創業板「復活」還有其他原因。

信報專欄作家高天佑的一篇文章提供了一個可作參考的「故事」。『……筆者一位居港的內地朋友分享了一個獨特的視角,因為他正是去年開始參與買賣香港創業板股份的散戶之一。他說,內地一直有很多富人跟他一樣,即使沒有辦投資移民落戶香港,亦會把部分資產轉移來港以分散投資。然而,他們南下投資的選擇其實很狹窄,從前多數會買樓,但「樓市辣招」變相封殺了這條資金出路,只剩下選擇放在銀行收息或買股票。

據他了解,自從樓市辣招出台後,不少內地人增加了投進香港股市的資金(楓按:這一點林少陽早前已講過,樓市資金會流向股市),但他們的喜好跟港股原有的投資者(包括本地及海外機構)不大相同,最明顯分別是內地客「喜小厭大」,不吼大藍籌,反而專攻小型股、話題股及故事股等。

這其實就等於A股市況跟港股的分別,很多人都說去年A股慘淡,其實只是就主板而言,但A股創業板指數去年勁升83%,因為A股股民熱愛小型股份。內地的「土豪」南下香港的同時,亦把這種投資喜好帶進港股,喜歡在小型股份尋寶。他們的人數和資金規模仍然不大,若投放在港股主板可能像滄海一粟,不會掀起波瀾;但在原本每天只有幾千萬元成交的創業板,就是一股不容小覷的力量,足以帶動成交激增,讓創業板重現起色,甚至進而吸引其他「非土豪」投資者。……

上述「故事」在2007年已經形成更大的趨勢,因為部分本港投資者亦已加入在創業板「尋寶」,參與本潮內地莊家大時代,期望股價進一步水漲船高。事實上,大家明白這個大趨勢是一個只有前進沒有後退的發展。因為港交所過去數年所做的,正是積極改善市場結構,為日後資本賬開放、內地投資者可自由來港投資作準備;例如在上海籌備已久的市場數據樞紐近日投入服務,目的當然是要讓內地投資者更快、更方便獲得港股訊息,增加他們參與港股的興趣。
北水 淹來 來大 狂潮 楓葉 資料室 資料
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北水鱷過江 挑戰股壇老虎試水溫

2016-05-19  NM

深港通開通在即,細價股炒味漸濃。此時,有「抽水大王」之稱的官永義,其永義實業(616)被過江龍狙擊。敢在老虎頭上釘蝨乸的,是一名來自內地的玩家龍松之。據知近日有多條低調的北水鱷,下江在老牌玩家的旗艦地盤搵食。除了永義實業,吳鴻生的南華金融(619)、林小明的寰宇國際(1046)等,亦見四出覓食的北水鱷徘徊在側。本刊發現他們背後,關係錯綜複雜。

北水鱷特性:錢多。目標:搵折讓大的香港股票。手段:以本傷人。

股壇老虎特性:靈活,深諳市場玩法。目標:鞏固控股權。手段:任何財技。

自被狙擊的消息傳出,永義實業這個月的股價翻了一番。上週五,記者致電官永義,本來聲線十分正常的他、聽到記者查詢他被狙擊一事,立即表示自己不在香港及患上感冒,未能回應,「我唔舒服呀,你星期一再打俾我啦。」後來他又再託公關公司致電記者,稱下星期都不在香港,不能接受訪問。要數官永義的往績,散戶的印象除了「抽水」、還是「抽水」。近十年來,以供股、配股、以及發行可換股債券等名義的抽水活動,起碼十六次,但多年來仍有不少散戶落疊,搏其大落就有可能大上!而今次的北水狙擊者似乎更大膽。只要稍為研究過永義實業的投資者都知道,要狙擊永義,難度高達:十分。大股東官永義,持股達四成一,而且還有一批可換股票據尚未兌換,而公司亦剛更新一般性授權,意味着隨時可印多百分之二十的股票。識計數,都知擅長財技的官永義「無得輸」,令人疑惑太歲頭上動土的是何許人也。

與本地薑有關係

這個多月來,入局狙擊的龍松之,已多次增持永義至一成九股權。根據公司註冊處資料,他在香港持有兩間貿易公司,但申報地址在廣東省潮州市。今年開始,他不斷在香港股壇插旗,先持有智易控股(8100)百分之六股權,浮上水面,亦同時持首都創投(2324)一成四權股,成為最大股東。而這兩隻股票、無獨有偶,與近年興起的當紅股票玩家曹貴子及他的拍檔葉志輝(Steven Ip),不無關係。智易控股過去申報的香港主要辦事處,在沙田康健科技中心,正是曹貴子的康健集團大本營樓上。而曹貴子的好友葉志輝,曾是智易控股的非執董,雖然去年已經辭任該職位,但現時智易控股尚有兩成四街貨存於福財證券,另一成街貨於康宏證券內(由康健國際已入股的康宏金融(1019)持有)。而智易曾認購由首都創投發行的可換股債券,故兩間公司關係密切。這些蛛絲馬跡,均令龍松之已入股的智易及首都創投均被市場視為「康健系」股票。近年,內地不少財經網站及公關公司,都愛吹捧「康健系」的股票,令這類股票在內地多少有些人氣。

薑是老的辣

極速冒起的葉志輝早前被揭是黃翠如爸爸的聯旺炒風的核心人物,近來在股壇愈做愈大的他,早年跟隨細價股玩家李鋈麟(Alan Lee)搵食,後來才轉跟曹貴子,Alan Lee擅長「向下炒」,而翻睇首都創投及智易控股的往績,亦同樣是「向下炒」中的經典。有市場人士透露,近年的內地玩家,都會透過市場一些中間人介紹,找出股價比資產值有大幅折讓的股票買入。現時永義實業每股資產值達一元七角,而股價長期徘徊在一、兩毫之間,表面上的確吸引,「幾千萬買股,對佢哋嚟講好少錢,搏一鋪都好。呢個大陸佬可能係街魚(自己游埋來的水魚)。」一名庄家說。另一名活躍市場的庄家亦指:「內地好多大陸佬,鍾意搵NAV(資產淨值)折讓大嘅股票,因為內地嘅股票,係唔可以用低過資產淨值的價格去發新股。所以佢哋見到港股資產折讓七、八成,主觀意識就係股價有得升!而庄家股通常折讓更大,吸引內地有錢人游埋嚟。」

另一北水鱷現身

除了永義實業,由HMV白武士打骰的匯友資本(8088),去年開始,亦突然獲深圳榮超地產董事長楊榮義大手買貨,最高峰曾持有匯友逾一成五股票,其間又多次短炒走一轉,有賺有蝕。楊榮義發跡經過神秘,並持有香港身份證,報住豪宅天璽。上月底楊榮義已把股票減持至百分之四以下,不需再披露持股量。楊榮義掃入匯友的平均價約二毫多,而最後約在一毫六沽出股票,估計埋單要蝕錢離場。據一名知情者說:「匯友嘅管理層,由始至終都唔識楊榮義。無接觸佢,亦唔知佢有咩盤算。」而楊榮義在今年,亦掃入老牌庄家股寰宇國際及南華金融,後者更增持至公司一成九股權,不過南華金融大股東吳鴻生,宣布供股作出「反擊」,意圖攤薄對方股權,仍不知鹿死誰手。

本土財技擊退外敵

對本地玩家來說,「狙擊」無任歡迎。事關期間股價飛升,過後又可以財技擊退狙擊者,鞏固自己控股權,贏面甚高;官永義正是其中表表者。一一年,在尖沙咀開設西裝店的印度籍裁縫Raja Daswani,睇中永義資產多,股票折讓大,於是前後斥資六、七千萬元,密密掃入永義實業股份,其後持股高達兩成九,比持股三成一的官永義相差無幾。其後一次股東會上,Raja發現當時永義的第三大股東韓國人Park Jong Yong,原來與官永義是同一陣線的,他知道即使增持至三成,提出全購亦會輸。兩個月後,Raja決定放棄全購,以約三毫子沽售手頭股票,微蝕離場。市場現流傳,深港通將於十月開通,屆時細價股又會再被炒起;故這類入股「插旗」行動,相信會陸續出現。

撰文:梁佩均ed_bn@nextdigital.com.hk

 
北水 鱷過 過江 挑戰 股壇 老虎 水溫
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北水南下買QQ?!

南非科網公司Nasper(NPSNY:US)屢創新高,原因是這公司法最重要的投資是QQ(00700:HK)。
關於QQ(00700:HK)的故事不少,順手在網上沾來的有「⋯⋯馬化騰的父親馬陳術是中共黨員,中專學歷,經濟師,曾擔任交通部海南八所港務局會計、統計員、計劃科科長、副局長,深圳市航運總公司計財部經理、總經理,深圳市鹽田港建設指揮部副總指揮,深圳市鹽田港集團有限公司副總經理,1997年被選為鹽田港上市公司的董事,現已退休。⋯⋯馬陳術是潮汕人,是李嘉誠的鄉黨,所服務的鹽田港又是李嘉誠最喜歡的業務形態之一,加上第一次給騰訊做風險投資者中出現過香港盈科的身影,因此很多人都在猜測馬化騰的父親與李嘉誠之間是不是有很多交往,而這種交往給馬化騰以很多幫助。⋯⋯不過,這些都只是猜測,馬陳術對兒子最直接的幫助主要是在騰訊公司早期開著奔馳前來給兒子做賬,而間接的幫助可能是公司治理和資本市場運營方面的經驗傳承。馬陳術說,“騰訊”這個名字也是他起的,寓意“萬馬奔騰的信息時代”,當時公司的註冊也是由馬陳術幫忙,以馬化騰母親的名義註冊,一直到1999年風險投資進入時,才將股份完全轉讓給馬化騰。⋯⋯」
由近日港股通數據可見,北水持續湧入,這是否代表北水資金增持QQ(00700:HK)呢?難道拙文「騰訊上望300?!」會預言成真?!
北水 南下 QQ
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北水

紐約時報周末長文披露肖建華被帶返內地詳情,床單朦頭、水路出境等等,令耐人尋味故事,更添曲折離奇。

唯獨有趣是,以其掌控天文數字資產計,牽涉交易及公司之眾,中港兩地市場出奇地平靜,

本應,內媒對肖建華近乎隻字不提,惟打從劉士余上周五大罵金融資本大鱷之不事,但凡扯皮吸血,一律勢必逮捕,內地亦毫無避忌,劉士余之後,順帶觸及就是肖建華。

問題在於肖建華之後,還有多少肖建華?
老劉表明,嚴打資本大鱷,既然內地捧打,那會否更鼓勵大鱷過江?
而又既然歐達禮多番強調,搞好香港監管,前題在於中港跨境合作,那到底,跨境合作,會否又會常規化至變相跨境執法?

內地一批神奇力量,滾滾不盡之資金,將恒指化腐朽為神奇,看看瑞信,市場推介路演,不再是歐美或新加坡,而是北京、上海及深圳,為的只有一個問案:你們買了港股未?

內地資金是至今日,已僅次美資,佔港股市場活動佔有率第二大,而若以各大機構估算,每年五千億北水湧港計,匯豐曾經何時算出,內地錢及鬼子佬錢,平均分得港股,各佔一半一半。

我們日常話:「我地既港股,我地既股市」,錯了,港股不論左右市況因素,企業及投資者主要組成部份,從來不屬於香港也!

香港市場投資者也許是渺少,亦膽少,對於北方資金,既有期盼,亦有高度敏感症。

而將敏感症推向頂峰,一隻175吉利,中資錢先掃股證,再買正股,上下其手,而巧合在於175卻忽然染藍。

到底,北水威力百般,會否料事如神,春江鴨子在暢遊,而更叫人害怕是,如果人為買至入成份股,那麼下回合,一旦漢能復牌,咪隨時又做新貴?!

北水
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北水王


北水一出,誰與爭峰。

小加有見市場對北水的關懷及注視,與其每日公佈淨流入及活躍股份,倒不如索性將所有北水對個股持股比重逐一披露,誰是北水之王,一的便知道。

結果發現,截至昨日為止,獲北水持股比重最多股份,「北水王」原來是神州控股,北水股東合共佔四成四,白雲出山第二,北水持貨比例兩成八,京城機電及南京熊貓分佔三、四位,持股比重兩成六至兩成七左右。

至於藍籌「北水王」,吉利第一必然莫屬,佔比接近11%,工、建、農、中四大銀行,「北水黨」佔股比重介乎4-7%左右,象哥也不弱,以佢SIZE 之大,都有2.3%。

反而騰訊及港交所,北水黨持股不足1%。

中環人戲言,假設要將「北水黨」列入關連或一致行動人士,最少有六隻已觸及,或將會觸發G.O。

內地股民已經熟習遊戲規則、港股A股化,手法同出一徹,更重要係好似沈大師咁講,內地明白一套「市值管理預期」,只要將公司市值推高,好似美圖同周黑鴨咁入到中小股指數,就已經可以化身成大媽至愛。

美圖秀秀變身「美圖震震」,曾經本港、滬、港,兵分三路,最後據報運外資大戶亦因為市值隨時臨近一千億,而毅然落注。

探子回報,早於春節前發號司令一眾,早在震倉事件前已一股不留。

高盛算出「北水黨」已佔港股每日成交逾4%,並用內地可配資股票資金19萬億美元,令市場不斷聯想,內地分析師稍為將險企可投資股票資金百分之三作為假設,卻被大字標題為二千五百億港紙已經進場。

白一點,北水已由期望,變為放大,到近日開始有被神化跡象。

北水黨之冒起,美麗背後是必然輸入內地更多政策風險。

叫人遺憾是,市盈率比市盈率,內地股市較之純港股便宜得很。

阿爺供給側報捷,現在神華、中電信等央企梅開二度,用股息,分紅,製造的是價值發現及估值收復。

中移動是否派息每股四十蚊其實不大重要,重要在於索造賣點大前題上,小加始終要靠大媽。

資金增加,惟可選購股份並未能同步趨升,香港有需要盡快引入更多企業上市擴容!!
北水
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騰訊、IGG x 北水同行 林智遠

2017-04-06  NM

「水則載舟,水則覆舟」出自《荀子》,大家今天認識的是「水能載舟亦能覆舟」。以現今例子演繹,就如謝霆鋒揮一揮手「揈甩」蕉皮,可以是有型,可以是表達父愛及家傳秘技,亦可以是網民瘋傳取笑的對象。又假設,如沒有北股及北水,或沒有騰訊(700)及其他科技股,又或沒有一江北水吹起港股,亦或沒有輝山乳業(6863)的崩盤及鬧劇!騰訊×北股

當有香港上市的內地企業或北股出事時,大家就有閉關鎖股的討論,但重點是否並不應在股份或資金是從何地而來;重點應是怎樣做好監管,怎樣在事前監察防患,怎樣在事後追究嚴懲。問題是股份在香港上市,但股份事發時及後的事、地、人都不在香港時,有關交易所及監管機構,可否仍能有效做到事前監察、事後追究?有關機構或為擴大份額、或為追求盈利,放寬了一些要求,同時輝山、漢能(566)、群星(3868)等事件卻不斷出現,更甚的是到現在仍對小股東毫無交代,難以令人釋懷。

同樣,以輝山、漢能及群星等事件,一刀切抹殺或貶低北股在港股的地位,亦沒有意義。現實是,以騰訊為例,騰訊市值已逾21,100億港元,較亦不是本地企業的滙豐(5)市值多了65%。大家有否看看,究竟恒生指數中有多少是「真.本地企業」?

輝山崩盤的一週,騰訊公布了2016年全年業績。以業績比業績,騰訊2016年的業績,比2015年及2014年的業績,都要出色。騰訊總收入逾1,500億元人民幣,2016年按年升48%,2015年按年僅升30%;盈利按年升42%,2015年按年僅升22%,美中不足的,是溢利率稍降一個百分點。

IGG×北水

可惜,業績出色,股價未必升得招積,騰訊股價在業績公布翌日就跌了1%;同日,恒生指數微升64點,反而同樣是科技股,並與騰訊同日公布業績的IGG(799),股價卻單日升了9%。IGG前身是在福州成立的「福州天盟數碼」,2009年到新加坡成立總部,2013年回到香港創業板上市,2015年再轉到主板上市。跟業務較廣泛及規模較龐大的騰訊不同,IGG專注開發及經營網絡遊戲,2016年收入僅3億美元;跟騰訊比業績,IGG在2016年或許更出色,收入按年升59%,盈利按年升74%,增長都較騰訊優勝,僅22%的溢利率及不上騰訊的27%。不算北股但又看似是北股的IGG,卻在3月成了「北水」愛股,成了「港股通(深)十大成交活躍股份」列表中的常客,更在多天名列此表的榜首。「水則載舟」,北水則載IGG,IGG今年首季就升了107%,較今年首季恒指升幅王吉利(175)的六成升幅更高,當中在3月就升了96%。上週已逾140億港元市值的IGG,在過去五年,一年收入可下跌而業績可虧損,另一年收入及溢利又可升逾一倍,並沒有軌跡可尋。一時向左走,一時向右走,不就波動,不就是風險;依賴個別網絡遊戲的成敗,不又是風險。業績可以很出色,亦可以很失色;正如揈蕉可揈甩蕉皮,亦會尷尬地揈甩整隻蕉!「水則載舟,水則覆舟」,水可崩雲裂岸捲起千堆雪,輕舟也可過萬重山,不能或不願承擔風險的,不如隔岸觀舟,未嘗不可!

林智遠執業資深會計師,會計專業發展基金主席,最愛與太太旅行,出名講 talk及撰寫大學會計書,其著作已被翻譯成不同語言。目標以淺易簡單的方法,使牛頭角順嫂也能看懂會計數字和陷阱。

 
騰訊 IGG 北水 同行 林智 智遠
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北水爭奪 主板殼價炒至5億 創板殼價亦升穿2億

1 : GS(14)@2014-04-16 12:46:37

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140416/news/ec_eca1.htm





【明報專訊】市場內的買賣殼股活動,在近年日趨活躍,有「金牌莊家」之稱的詹培忠及會計師行立信德豪均不諱言,內地人對殼股的需求持續增加,「北水」推動下主板殼股叫價已急升至最高達5億元,十年內急升超一倍,創板殼價亦升穿2億元,同樣有價有市。


詹培忠指出,近年不少內地人對殼股繼續有需求下,殼股做價比過往貴很多,主板及創業殼股叫價接近及4億元及1到2億元。他指,且監管機構對借殼活動規管嚴格,構成不必要的障礙,因此真正落實的買殼交易已不算多。

叫價較10年前漲近倍

有企業融資界人士更稱,最近有人聲稱主板殼叫價3億到5億元,相比10年前叫價才2億元,漲價近倍。

創業板殼股的叫價亦達1億至1.5億元。但他認為,個別買家只會洽購剛足以掌控上市公司的控權比例,因此實際付出代價遠低於帳面殼價,投資者宜留意買方出動多少「真金白銀」去進行收購,會更實際。

轉主板要求放寬 創板殼價

業界人士形容,殼價有如「海鮮價」,會隨殼股的質素而變化。就以近期安排賣殼的米蘭站(1150),因為業務架構簡單,控股權相對歸一,殼價便達4.67億元之譜。

反之幾經重組後而業務重回正軌的潤迅(0989),暫時買賣殼價較低。

除轉主板要求放寬,創板殼價亦水漲船高,立信德豪董事林鴻恩則指出,去年部分創業板的殼價達2億元,但需求旺盛下,現時已遠遠超過此金額,甚至可能達到3至4億元,由於求過於供,就連停牌中的公司也有人問津,但價錢自然要打個折扣。

他指出,由於香港創業板上市門檻較低,因此預計,今年仍有許多企業轉往香港上市,部分更為了省掉上市的程序,直接買殼。「雖然證監會規定買殼後兩年才能注入業務,但買家可立刻利用此平台融資,相對透過發新股上市較為吸引。」

業務簡單容易經營「殼」受歡迎

林鴻恩預計,今年會有10多宗買殼上市,買家主要尋找業務簡單、容易經營,而公司沒有不良紀錄、沒重大官司纏身的「靚殼」。除了買殼,亦有不少公司計劃發新股上市。

他估計今年本港會有100宗IPO,創業板可能佔當中25宗,主要是內地小額貸款或擔保公司,亦有一些港資公司,受殼價大升吸引,準備到創業板上市。

明報記者 陳偉燊、廖毅然
2 : GS(14)@2014-04-16 12:48:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140416/news/ec_eca2.htm

【明報專訊】因應買賣殼的市場需求日增,股票市場內衍生了大量「啤殼」活動,連帶一些一向低調的上市企業,也罕有地搞分拆活動,將旗下一些業務架構簡單的公司另行上市集資,既能集資,又可透過賣殼取得回報,變相「賺兩浸」。


現代教育米蘭站 賺最勁

近年有很多上市不久的新晉上市公司,包括曾由Ken Sir吳錦倫「打骰」的現代教育(1082,現稱香港教育)、米蘭站(1150)、允升國際(1315),以至從事針織物產銷的冠華國際(0539)分拆出來的福源集團(1682),因為勝在業務簡單兼單一,又是新的上市公司,遇到問題不多,在上市不久,便被市場人士視為買殼對象。現代教育、米蘭站及允升,大股東不但在上市時集得一筆資金,兼可以將上市殼脫手再賺一筆。

聯合水泥兩次上市 兩次賣殼

市場內更精絕的高手,非聯合水泥(1312)莫屬。聯合水泥現有位於山東及上海的水泥業務,曾經在2001年借殼文化中國前身的圓方水泥上市,並且自2009年起抽走,將上市地位轉售董平後,再於2011年尾重新以聯合水泥名義上市。

到近期聯合水泥再將上市地位,轉售從事股本投資的華融泰,其母公司天安(0028)據此套回5.32億元,其能夠用同一業務,兩次上市兼兩次賣殼,至今無出其右。
北水 爭奪 主板 殼價 價炒 炒至 創板 板殼 價亦 亦升 升穿
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滬港通引北水 殼價可再升幾倍 周顯

1 : GS(14)@2014-09-29 23:31:35

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm




【明報專訊】在寫此段文章之前的幾小時,我同一個朋友在茶餐廳聊天,他的說法是﹕「在2006年,殼價是6000萬元,現在則是5億元,但是,如果計算回報率,今天的殼價比當年還要廉宜。在2006年,沒有多少散戶進場,股票很難以賣出去,但在今天,實在太多太多人炒股票了,買一隻殼回來,去炒股票賣股票,回本期比當年要快得多呢!」

其實,現時的一個A股殼價,高達10多億元,但是A股有覑很多的限制,例如說,有一連串的規定,例如盈利規定,如果並不符合,便會被除牌,炒作A股也有停板的限制,沒有暴升或暴跌幾十巴仙這回事,再說,要二次集資,如批股、供股,更加是幾乎不可能的任務。

港炒股被拉 坐監舒服過內地

所以,香港的殼只值5億元一個,簡直是價廉物美,還可以把資金從內地搬到香港,著草都方便點。最重要的一點,還是香港對於罪犯的法例,也遠比內地寬鬆﹕打官司最重要找個好律師,不怕惹上政治官非,求救也無門,在內地找內地人做莊炒港股,港證監要拉人也拉不到,再說,就是要坐牢,在香港坐都舒服過在內地十倍啦!

如果在以前,還有一個障礙,就是投資者都在內地,在香港買殼,怎引來內地投資者來炒港股呢?

但現在非但有了自由行,還將會有滬港通,可以預期的,在可見的將來,滬港通的規模將會愈來愈大,限制也會愈來愈寬鬆,所以,殼價隨時現價再升幾倍,也有可能,細價股又怎能不亂炒呢!

[周顯 投資二三事]
滬港 通引 北水 殼價 價可 可再 再升 升幾 幾倍 周顯
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北水極少 港股高位挫500點

1 : GS(14)@2014-11-18 10:45:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141118/news/ea_eaa1.htm





【明報專訊】滬港通昨日首日通車,但是南來買港股的資金少之又少,與市場預期有很大落差。恒指昨日高開226點後,便瞬即回軟,收市更倒跌290點,全日上下波幅達到526點,成交額約830億元,但與市場預期的逾千億成交相差甚遠,與滬港通概念相關的港交所(0388)及A、H價差價更全軍覆沒。不過,德銀及花旗看好內地股市,並預期A股有望短期內納入MSCI指數,為A股進一步向上提供催化劑。


滬港通開通後,南向香港投資的資金未見踴躍,對之前數個月大捧港交所及一眾證券商股份的投資者,有如當頭棒喝。港交所明顯成為被開刀對象,跌了4.4%,低見178.1元。特別是包括證券、銀行在內的中資金融股,均在滬、港兩地齊齊被質低(見表),A股相對H股大抵保持單位數折讓。在港上市的人民幣現貨產品成交則稍為提高至1.63億元人民幣。

葉尚志:換馬後 港交所中移騰訊會再受注意

第一上海首席築略師葉尚志稱,雖然昨日北向上海交易額度盡用,但是以他所見,散戶入市捧滬股不多,港股則出現沽貨換貨的情。他相信待完成換馬後,包括港交所、中國移動(0941)及騰訊(0700)等較有特色的股份,會再獲投資者注意。智易東方證券行政總裁藺常念形容,滬港通正式推出後出現反高潮,亦未見客戶有興趣購入上海A股。

港股先升後急跌 77隻牛熊證被收回

由於港股先升後急跌,前後共有77隻牛熊證被收回。在外圍新加坡運用與滬港通高相關的新交所富時A50期貨對的需求亦大增,並且創下29.6萬張成交合約張數新高紀錄。

德銀發表報告稱,滬港通因為未有開通深圳市場交易,加上北向額度要先到先得,未能夠完全滿足指數基金的需求,因此未能夠完全解決資金進入中國市場的問題。不過,一旦滬港通運作暢順,及解決稅務問題,以至增加覆蓋深圳市場,有望推動MSCI於不久將來將A股納入指數內。

同時該行另一份報告預期,未來兩、三個月經港股通資金流入港股的淨額會達1000至2000億元人民幣。花旗則維持中證300指數在2015年底見2750點,並且建議吸購被低估的高息A股。

林偉雄:外圍轉差 恒指或低試23600點

晉裕環球資產管理投資研究部董事林偉雄指出,暫時南向港股交易未見活躍,他相信要多待兩、三個月內地投資者熟習港股通運作後,才會見到效果。不過受到外圍日本經濟轉弱,加上美股超買,港股短期內難以有突出表現,恒指有機會低試23,600點。

(滬港通動向)

明報記者 陳偉燊
2 : GS(14)@2014-11-18 10:47:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141118/news/ea_eaa2.htm
首日遇冷 港交所前景仍俏

2014年11月18日

【明報專訊】滬港通雷聲大,雨點小,港交所昨天大跌逾4%,之前熱炒的內地券商股今天亦跌3至6%。Jefferies發表報告,維持港交所(0388)買入評級,目標價188元。


Jefferies維持「買入」 目標188元

Jefferies報告以及早前美銀美林的報告,都指出港交所幾個潛在的增值點,包括深港通開車、MSCI指數將A股列入其中等;並指中央政府開放資本市場決心堅定,港交所作為橋樑,必然受惠。美銀美林上周五的報告,將港交所目標價定為195元。有不具名的分析師昨稱,不管是港股通還是滬股通,港交所和上交所都是均分佣金,因此滬股通爆額同樣有利港交所。另外,港股市值25萬億元,滬港通全年南向額度只有2500億元,屬九牛一毛,滬港通現只是實驗,不應因港股通額度遇冷,就拋售港交所。從基本面來說,若看好恒指走高,港交所是不錯的藍籌選擇。

一度炒上的中資券商股昨全線跌,國泰君安(1788)跌7%,海通證券(6837)跌6%, 中國銀河(6881)跌5%。德銀昨發表報告,將多隻股票降級,重新評級後,中信證券(昨日跌3.4%)對應的A股(60030.SS)為此板塊內德銀唯一保持買入評級的股票。該行認為10月以來,中資券商股普遍升勢強勁,對於滬港通開車的期待是其拉升的重要原因,已在股價中反應出來,現正式通車後,股票會走低。廣發證券分析師羅磊指出,海通國際(0665)的客戶六成在香港,四成在內地,滬股通熱爆額度,海通能受益。相對而言,國泰君安有8至9成客戶在香港以外,主要通過其購買港股。今後競爭的關鍵是看誰能爭取到更多客戶。
3 : GS(14)@2014-11-18 10:47:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141118/news/ea_eaa3.htm



人和成港股通寵兒 惹消息不對稱憂慮


2014年11月18日





【明報專訊】早在滬港通開通前,市場已有聲音憂慮中港資訊不平衡。據港交所(0388)昨日公布,不算熱門股份的人和商業(1387)突急升逾一成,並高踞港股通上午第四大成交股份,下午開市前宣布停牌。有市場人士質疑,人和在內地知名度不高,昨日成交異動是否與資訊不平衡有關。


昨升逾一成後停牌 待發公告

人和昨日股價開市報0.5元,較前收市價高19%,其後最高急升超過兩成至0.52元,上午收市仍升逾一成,成交金額達1.05億元,據港交所資料,昨日人和錄得港股通成交近4700萬元,相當於該股昨日近一半成交。該股於下午開市前突然停牌,待發股份價格及成交量不尋常變動公告。人和上周已見異動,股價連日急升超過兩成。

有不願具名美資對基金經理表示,留意到近期人和成交及股價有異動,但對該股成為港股通寵兒之一卻感詫異,「(人和)在中國不算知名,近期亦沒有什麼大動作,卻在滬港通開通首日,獲大量內地資金湧入投資,這實在是很奇怪」。他指出,內地慣常用於交流消息的渠道與香港不同,監管機構不易監察,很可能會造成兩地投資者消息不對稱。
4 : GS(14)@2014-11-18 10:48:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141118/news/ea_eaa4.htm



仍在摸索 兩地散戶冷待


2014年11月18日





【明報專訊】本報記者昨天再暗訪上海兩家券商。早上11時在光大證券世紀大道營業部,經紀都沒關注滬港通的情,記者問港股通反響時,他告訴記者「額度全部秒殺」。下午在海通證券福州路營業部,記者看到港股通櫃前門庭冷落,無人問津。


上海股民多持觀望態度。股民戴先生告訴記者,炒了廿年A股,熊市了廿年,有時輸得「一夜回到解放前」,所以很受傷、很脆弱,對港股「有點怕」,但還是想入市,先研究觀望一下。

申銀萬國證券位於人民廣場的營業部是上海著名的「股民角」,有不少資深股民聚集。80後股民施先生表示,有200萬資產,但不會考慮買港股,因為不了解港股,並且港股有大量境外機構投資者參與,「拼不過」。他表示「股民角」的許多人經歷過股票大跌,都被「套牢」,想買港股可能也沒有錢。

嘆A股輸得多 內地散戶怕港股

回來香港,耀才(1428)銷售及客戶服務部林城乾說,昨天主要以中國平安(2318)、建行(0939)等AH折讓股的A股較受客戶歡迎,中午前已接到近百宗交易,上午落盤量較平日多兩三成。他經手的約有8至10名客戶,手筆與買H股相若。

散戶周女士認為,A股代號仍未搞清楚,難以落單,又認為A股不能即日沽售,現時香港人未能熟練。她又指滬港通消息已經披露了一段時間,早前入市的內地人已在出貨,但若香港股民未能接貨,港股將會被拖累下跌。另一位散戶黎女士表示,由於港股是「T+0」,擔心A股行「T+1」會影響股民入市。她昨日仍持觀望態度。她透露,自己對AH折讓股份興趣較大,包括馬鋼(0323),原因是比較熟悉,但坦言對AH差價買賣仍未熟習。

至於在內地從事家電行業的區生及區太,昨日一早來到中銀投資滬港通,在開市不久後以約10萬元人民幣買入中交建(1800)A股。區太表示,過去一直有投資股票,持有約幾百萬元港股,A股方面沒有門路,開通後計劃在組合中會有三成為A股。
5 : GS(14)@2014-11-18 10:48:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141118/news/ea_eaa5.htm



中證監肖鋼:加大跨境執法力度


2014年11月18日





【明報專訊】上交所及港交所(0388)昨迎來歷史一刻。中國證監會主席肖鋼、上海市委書記韓正、市長楊雄在上海;特首梁振英、港交所主席周松崗及行政總裁李小加在香港。昨日上交所保安嚴密,謝絕記者採訪,工作人員再三提醒記者「不要衝上去」。隨全場一起倒計時,在9點30分整點,上交所與港交所一同敲鑼,滬港通正式上線。


滬港通從技術環節、交易方式、到兩地監管、執法、信息披露等都是全新嘗試,肖鋼致辭時也強調,將與香港證監會密切合作,加大跨境執法力度,確保滬港通試點平穩運行,切實維護市場公平、公開、公正和投資者的合法權益。

梁振英昨日在特首網誌上則指出,不應太關注南北資金流向的對比,滬港通的意義在於鞏固香港作為中國投資市場諮詢中心和知識中心的地位。他指出,經由香港北上購買內地股票的資金包含全球的資金,全球投資者如要購買在上海上市的A股股票,可以通過香港這個股票市場。上海掛牌的A股股票要吸引國際投資者青睞,他們也可以使用香港的專業推廣服務,爭取香港的證券分析師、評論界以至財經媒體的垂青。
6 : GS(14)@2014-11-18 12:10:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141118/news/ec_gaa1.htm

【明報專訊】籌備逾7個月的滬港通昨日啟動,中港兩地股民從此可買賣對方市場股票,然而兩地市場反應大相逕庭﹕大批香港的機構投資者湧入內地A股,北向交易的130億元(人民幣.下同)額度在下午2時前已爆滿;內地投資者相對審慎,南向交易的105億元額度全日只用了不足兩成。兩地股市均是先升後回,倒跌收場,沒有以「開門紅」迎接這項重大革新。


特首梁振英在滬港通開通儀式上說,滬港通促進內地與國際股票市場接軌,是金融領域香港連繫作用的升級版。他稱,滬港通亦同時鞏固香港作為主要離岸人民幣業務樞紐的地位,為日後內地資本市場的進一步開放,為香港金融事業的不斷壯大,創造更多及更好條件。

北向甫開市已用一半 2時爆滿

滬港通從公布啟動日子到昨日正式「通車」,只給業界一星期最後準備,結果並沒有出現預期的搶佔額度情。北向交易、即「滬股通」的額度,在昨早9時半剛開市時已用了近70億元;其時南向交易、即「港股通」的額度僅用了5億元。滬股通額度最終在下午1時57分爆滿,投資者「今天請早」;港股通額度則至下午3時收市時,只用了17.68億元,佔全日總額度16.84%。

由於港股通容許「即日鮮」,部分內地投資者昨入市然後沽貨,沽貨時會重新釋放額度,因此額度使用情不完全反映成交金額。根據港交所統計數據,港股通只為港股帶來23.44億港元成交,遠低於滬股通的120.82億元人民幣成交(因有部分額度的落盤最終未能成交)。

高知名股份受追捧

兩地投資者主要買入知名度較高的股份,例如香港上市的騰訊、中移動、友邦保險等,最受內地股民歡迎。A股上市的平安保險、貴州茅台及內蒙古伊利等,則備受境外投資者追捧。

不過,兩地股市初段被買盤推高後,獲利盤隨即湧現,推跌指數,內地上證綜合指數收市倒跌0.19%,恒生指數更跌1.21%,跌幅達290點。

港交所行政總裁李小加對昨日的情感到滿意,他形容昨日是「冷靜開場,安全運作」,強調滬港通是長期的制度,運作初期最重要是安全,沒人交易或交易過分瘋狂都是他不願意見到的。對於內地投資者對港股反應冷淡,他以「煲湯」形容,認為要慢慢來,預期未來資金會逐步增加。但他亦承認,內地投資者不熟習港股市場,需要時間學習。

內地券商:投資者需時學習

由於內地股市長期以散戶投資者為主,投資風格與成熟市場投資者不同,例如較愛炒中小型股份、不太重視上市公司基本因素、資金流轉速度快等。內地銀河證券投資主管吳春龍表示,這次境外投資者的準備較為充分,相反內地散戶對香港市場不熟悉,不單是不認識香港上市公司,甚至連港股可以「即日鮮」、沒有升跌幅限制及其他監管規定等都不甚了解,需要較長時間學習。

兩地額度一冷一熱,李小加表示未有增加總額度的時間表,一來港股通交易量有待提升,二來他估計昨日滬股通部分交易是由QFII(合資格境外機構投資者)轉過去,撇除此因素,實際新增資金未必很多,活躍程度仍有待觀察。

明報記者 香港—上海連線報道
7 : GS(14)@2014-11-18 12:10:46

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141118/news/ec_gaa2.htm



指缺小型股 學者:不合內地散戶口味


2014年11月18日





【明報專訊】遙想2007年瘋傳「港股直通車」,推動恒生指數升至歷史高位32,000點;事隔7年,直通車終於開通,但內地投資者首日表現得興趣不大,全日只有23.44億元從內地來港,佔港股昨日總成交額不足3%。內地學者分析,滬港通只開放大、中型股份,不合內地散戶口味,是最主要因素。


武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示,內地投資者以散戶為主,習慣炒小型股,市值愈低他們愈喜歡,相反他們認為大型股不易炒作。今次港股通開放的主要是大市值股份,董登新指出,若開放的是「仙股」,港股通額度肯定馬上爆滿,但這亦反映內地股民不成熟的投資理念。

指內地牛市 港股或下調

其次,董登新認為現時內地股市已經步入牛市,而且是長周期的「慢牛」,股民重拾信心,寧願先炒A股,不願另尋渠道。相反美股似乎處在頂點,牛市或隨時終結,大家會認為港股有可能跟隨美股下調。

瑞信﹕有錢人早投資港股

投行瑞信董事總經理陳昌華表示,內地的「有錢人」早在10多年前已通過其他方式投資港股,這早已是「公開的秘密」,開通滬港通對他們影響不大。他預計,「北上」多於「南下」的情甚至會維持幾年時間。瑞銀的報告亦指出,內地很多散戶或已持有規模不小的海外股票,海外投資者以往進入A股市場的渠道卻不多,需求被抑制,因此北向交易資金流在最初可能將更活躍。

港股通需求不高,亦可能與上海交易提供的換匯價有關,因為上交所昨日曾公布港股通買匯參考價,買入價為每1港元兌0.7663元人民幣,賣出價高達0.8137,差價達5.8%。上交所旗下的中國結算其後澄清,這只是極端情的參考匯率,參考到風險管理,而實際結算匯兌比率一般都會優於參考匯率。
8 : GS(14)@2014-11-18 12:13:53

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141118/news/ec_gaa3.htm



傳統基金待批核未參與 滬股通料未來更旺


2014年11月18日





【明報專訊】北向買A股的滬股通昨日下午用盡額度,但除了個別對基金表示有以試驗性質使用滬股通,傳統基金包括景順及霸菱均未有參與。他們表示,因為基金內部仍待批核,要稍遲才能入市,故估計未來滬股通交投會更暢旺。


霸菱資產管理亞太區股票投資董事方偉昌回覆本報稱,滬股通為他們北向購A股增加一個渠道,但是他們會在QFII額度爆滿,以及待合規部查核及通知客戶後才正式使用滬股通。有見香港有較多特色的股份可供內地股民選擇,加上可以「即日鮮」,他認為南向交易沒有理由會失色。景順方面表示,沒有在滬港通首日開通時參與買賣。

對基金經理、中環資產投資基金行政總裁兼投資總監譚新強表示,他們昨日有試驗性質利用滬股通入市。由於以滬股通買A股成本相對較低,若運作成熟,相信可在適當時候將手上QFII及RQFII額度騰空,用以購入債券及定息產品。

較多「北上」料維持幾年

針對滬港通開通首日「南下」和 「北上」交易額度相差大,瑞信董事總經理陳昌華說,外國投資者投資內地已有10多年時間,經驗豐富,相反,內地投資者對港股不熟悉,特別初期散戶投資港股易跟風。他稱,內地基金規模遠不及外資,相信幾年之內「北上」投資多於「南下」的情仍會維持。

陳昌華預料,當局短期內不會調整滬港通額度;而為了回應外資要求,預料深港通會在一年內開通。他較看好上海股市的汽車、消費及部分工業股。他稱,由於內地買港股以散戶居多,未來可能會增加本港細價股的波動。
北水 極少 港股 高位 500
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=286484

北水南下 意欲恐被削

1 : GS(14)@2015-01-19 00:59:24





【熟習需時】正當中港股市正藉滬港通及有望在今年推出的深港通,逐步進行融合。港交所(388)卻在今次建議推行兩項新措施,包括市場波動調節機制及收市競價交易時段,令一向未有相關措施的內地股民,可能又要適應本港新的股市環境。有分析認為,或會令本來一直未受歡迎的港股通,銷情再受影響。



或阻礙內地股民入市

港交所今次所推出的兩項措施,均建議包含港股通在內的股份。雖然港交所(388)市場營運主管李國強解釋,新措施的目的主要在於控制市場的風險以及「要畀市場繼續自由運作」,但是有市場人士認為,多設規限始終會減低內地股民來港投資的意欲,令通過滬港通南下的北水,冷上加冷。事實上,內地現雖設有漲跌停板,但與港交所有意引入的調節機制不大相同。至於收市後競價時段,上交所亦未有設立。對於本來對港股不大熟悉的內地股民,再有更多會影響到股價上落的措施出現,或要更多的時間去認識港股。難怪港交所亦預期,今次要作較長時間的投資者教育,令市場更清楚了解實際運作及影響始會推出。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150117/19005647
北水 南下 意欲 恐被 被削
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=287303

北水湧港 紓緩銀行資金成本壓力渣打恒生減人幣存息

1 : GS(14)@2015-04-15 02:07:10

■恒生3個月及6個月期定存年息,劃一減至3.8厘,起存門檻100萬元人民幣。 資料圖片



【本報訊】受惠北水湧港買股,本地人幣資金池擴大,紓緩銀行界資金成本壓力,3間本地銀行昨減人幣定存息率,當中恒生(011)由4.1厘減至3.8厘,渣打銀行(香港)則由4.2厘減至4厘。銀行界認為平均息率會否跌破4厘,須視乎內地今季會否減息,及北水會否持續「灌溉」港股。記者:周家誠


港股通使用額度較之前增多,內地股民持有人幣,經香港換滙行兌港元買港股,人幣遂「沉殿」至本港銀行體系,擴闊本地人民幣資金池。人幣供應增加,減低銀行資金成本壓力,毋須再高息「搶錢」。




離岸人幣拆息仍高企

繼本月初4間銀行減人幣存息後,昨日恒生3個月及6個月期定存年息,劃一減至3.8厘,起存門檻達100萬元(人民幣.下同),渣打則將6個月期存息減0.2厘至4厘,起存門檻為10萬元,建行亞洲則減0.1厘至0.15厘不等,12個月期年息為4.4厘,以相同年期計,仍屬全城最高,起存門檻同為10萬元。雖然銀行紛紛減息,但離岸人幣拆息仍然維持高企,財資市場公會網頁顯示,除隔夜息低於4厘,其餘年期均在4厘以上,反映資金面仍然緊張。富邦銀行(香港)資產負債管理及交易部主管張宇翹相信,人幣資金池料因港股通而擴大,惟他認為人幣資金成本稍降,主要是因為企業因應本港借貸成本高,轉到內地借貸,使本港人幣需求減弱,促使人幣資金成本下降,估計今季息率趨向與內地一致水平。創興銀行(1111)財務及資本管理處財務總監陳凱傑則認為,港股通未必對本港資金池有大幫助,因大部份銀行將換滙所得之人幣長倉,與清算行中銀香港(2388)作兌換,從而離開本港資金池,「銀行甚少將該批資金做同業存款,免受過多外滙風險」。他認為,現時資金流湍速度較以往快,難估計人幣存息走勢,須視乎個別銀行情況。



港股掛鈎存款受捧

中銀香港全球市場副總經理梁偉基表示,相信本地銀行增加人幣存款量策略不會變,長遠人幣息率則視乎內地息口,及本地股市成交量。因應港股牛氣,中銀香港股票掛鈎投資存款(ELI)交易額大增,梁偉基表示,牛市期間ELI投資額較4月初大增43%,人幣計價ELI則升53%,當中投資者掛中資銀行股、石油股及港交所(388)最多,只要股票達到觸發價,投資者將可收取約10厘至12厘年息,年期約3個月至6個月;若條件未觸發,投資者則需接股票現貨。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150414/19111618
北水 湧港 紓緩 銀行 資金 成本 壓力 渣打 減人 幣存 存息
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=289607

追蹤「北水」至愛 增投資勝算 馮成章

1 : GS(14)@2015-04-27 19:08:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150427/news/ec_ech1.htm



【明報專訊】自從4月8日復活節假後,北水突然淹至,恒指急升,不少本地投資者才覺醒滬港通對港股可以發揮的巨大威力,如今更多人正在憧憬內地公募基金稍後的到臨。為了捕捉先機,投資者都在問:「大媽」(註:對內地投資者的俗稱)喜歡買什麼?與其聽別人亂估,不如到港交所(0388)的網頁尋找答案,因後者每天收市後,都會公布當天在港股通機制下成交最多的10隻股票,而且更會詳列個別股票買入及賣出總金額。儘管港交所只提供十大成交股票的數據,但只要有系統地追蹤這些數字的變化,仍可大致窺探出「大媽」的買賣脈絡,對大家往後的投資決定會有相當大的參考價值。

  滬港通在去年11月17日正式開通前夕,不少證券行都曾發表報告,試圖捕捉「大媽」鍾愛的投資對象,爭取預早入貨的機會。按照aastocks.com的資料,當時瑞銀便估計,「預料中型股最受惠滬港通,從內地投資者的角度揀選了7隻市值介乎8億至80億美元的股份,料有關股份最能受惠於港股通的開通,分別是華能新能源(0958)、復星國際(0656)、中國建築(3311)、國美(0493)、東岳集團(0189)、石藥(1093)及康哲藥業(0867)」。

實情是「大媽」另有鍾愛對象。根據今年4月8日以來港股通的13個交易天買賣數據,「大媽」的買賣有如下重要脈絡:

長和系匯控友邦 十大不入

1. 棄傳統港藍籌 主攻大折讓國策股:

滬港通開通前不少評論都指出,「大媽」會鍾愛內地股票市場沒有的香港「名牌」,如李嘉誠旗下的長和系,又或是國際級的匯控(0005)、友邦保險(1299)等,但過去13個交易天的官方數據顯示,長和系、匯控、友邦等全數進不了任何一天的「十大」(見表1)。其實本地傳統藍籌只有港交所能躋身十大,然而後者躋身「十大」的日子,也只是5天而已!

反過來看,在這13天裏,能天天躋身「十大」者便有三隻:中國南車(1766)、上海電氣(2727)及國美電器(0493)。前兩者是有A股的,其做價均較香港H股高出逾五成以上。然而他們卻不是折讓最大的H股。若論折讓最大者其實應是昆明機床(0300)、第一拖拉(0038)等。因此較合理的解釋是,中國南車及上海電氣的H股受到內地投資者青睞的原因,除了較大折讓的元素外,另一核心原因是,他們均是當前中央力挺要走出去的國企,兼且是「一帶一路」國策的最大受惠者。事實上,正準備與南車合併的北車(6199)也有12天上榜。

同樣受惠於輸出基建技術國策的中國中鐵(0390)也有6天躋身「十大」之列。再者,背負推動潔淨能源的中廣核(1816)也受到內地投資者青睞,一共有9天躋身「十大」。

「大媽」最愛國策受惠股

2. 資金聚焦兼投放量大:

由於港交所沒有公布港股通制度下全數266隻股票的交易數據,所以無法準確評估「大媽」自復活節以來投下的408億元資金的具體分佈情。不過,由於每天十大交易金額股份不時會佔去整個港股通成交總額的四成多,因此分析十大交易股票的分佈還是有相當的參考價值。

若然,大家把每天十大成交股票排列開來,便會發現來來去去都是那些股票。以較科學的方法,逐一檢視每隻上榜股票在這13天裏出現的次數,更可清楚看到「大媽」的投資核心對象(見表1):中國南車,上海電氣,中國北車,中廣核電力,海通證券(6837),中海集運(2866)等。這些股票最少隔天便上榜一次。

再者「大媽」資金在個別股票上的投放注碼也相當可觀,力度絕對足以左右股價變化。若要留意這些股票,今後便不能不看每天「大媽」資金的流向了。以中國南車為例,這13天裏便淨購入總額為逾26億元,相等於上周五該公司市值的7.7%(見表2)。此外,單是合計南北兩車的淨購入金額已接近48億元,佔去了同期港股通使用額的11.7%。「大媽」對這兩隻股票的鍾愛可見一斑。

大手進出港交所 短炒味濃

3.有短炒象:

港交所是極少數受「大媽」青睞的香港傳統藍籌,但其成交數據顯示,港交所極可能只是他們短炒對象而已。首先,在本月13日及14日兩天,「大媽」突然大手淨購入了8.9億元港交所,但兩個交易天之後的16日,便淨沽出了近4.6億元的港交所。再隔一個交易天,再淨沽1.16億元港交所!然後五天之後,再掉頭購入1.49億元。由於買入與賣出的價差很窄(見表3),所以若然這批買賣是來自同一批人,原因不外乎兩個。第一,被這些日子港交所的突升驟降震了倉;第二,是為了作短線差價套利。無論如何,這揭示了背後操盤人的短線炒作味道很濃,而不是作長線投資的互惠基金的應有行徑。

AH股差價再擴大 滬港通套戥失效

4. 套戥功能效果不彰:

若然滬港通的一大功能是透過此機制來讓AH股差價作為誘因,去實現同股同價的套戥功能,那麼現實的數據告訴我們,這是理論而已!當復活節假後「北水」淹至早存在折讓的H股時,AH股的差價確曾一度收窄,但近日又再擴大,詳見如下的恒生AH股溢價指數(見圖)。個別港股通熱買對象也呈現這個情,例如中國南車H股為例,近日的折讓又擴大至六成以上(見表2)。因此有理由相信內地投資者只是利用港股通去持有他們心儀的國策股,而不是藉此進行套戥!

馮成章 - 倫敦大學 計量金融學碩士
追蹤 北水 至愛 投資 勝算 成章
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陶冬:真正北水未到

1 : GS(14)@2015-06-29 17:47:16

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150629/news/eb_eba1.htm

【明報專訊】渡過了高增長期的內地經濟開始下滑,儘管中央多次通過宏觀調控試圖減緩頹勢,惟效果並不理想。而在中國經濟不景氣的大環境下,中港股市卻突然接受了「大時代」的洗禮。大量本應注入實體經濟的資金流向資本市場,不僅是A股,連帶處於價值窪地的H股也大幅受惠。今期《Money Monday》請來瑞信董事總經理兼亞洲區首席經濟分析員陶冬,為讀者分析市。雖然近周A股大幅調整,陶冬表示,隨愈來愈多的北水未來繼續南下,H股或有機會在下半年繼續跑出。

「今天幾乎要對股市悲觀才能對經濟樂觀。」這是陶冬對於眼下股市與經濟的表現的評價。他坦言,這樣的邏輯判斷是一個黑色幽默,但也是事實所在。

流動性不足屬季節因素

陶冬解釋,這段時間市場熾熱的原因,並非經濟改善,而是流動性基本面出現了「巨大的變化」。流動性的大量增加以及實體經濟的不暢,令資金成本下降,故資產價格上升屬合理現象。

自去年11月內地牛市抬頭起計算,人行共計已經進行了三次減息及兩次降準,並頻頻在市況出現變化時公布貨幣政策,大量流動性以及在特定時間點的釋放被市場解讀為人行定會「托市」。但過去兩周A股經歷大跌後,中央未見有所動作,令市場對於貨幣政策是否會發生轉變產生擔憂。

對此,陶冬解釋,市場出現短期流動性不足屬季節性原因,主要是銀行遇到半年期常規檢查以及央行未能及時推中期流動性便利(MLF)所致,並導致銀行間拆借利率大升。但上周取消內銀75%的存貸比限制,以及再次提供MLF,表明人行在流動性問題上並未決絕,對於長期的態度仍未改變,周末更宣布降準減息。

但他同時強調,流動性不會永遠充沛,人行遲早要開始進行去槓桿化。「今天的槓桿愈高,未來的調整就會愈痛苦,對金融體系帶來的威脅就愈大。」

AH股經濟陷「三角戀」 港股佔優

雖沒能有效刺激實體經濟,但人行流動性大幅提升,卻打造了A股的「猛牛」,更同時令處於價值窪地的H股受益。對此,陶冬形象的將中國實體經濟與A、H股間的關係比喻為一場「三角戀愛」。

陶冬表示,如果將中國經濟想像成一個高樽花瓶,過去給實體經濟澆水的是銀行,但現在變成了人行。惟人行的澆水器具不匹配,導致在將一大桶水澆入後,花瓶裏只有一點水,其餘大量資金都溢出流向了資本市場。而由於H股相對A股的估值又存在差異,故令資金又流向了處於溢價低處的香港,最終形成了這三者之間的「三角戀愛」。

「但是你要說『三角戀愛』,香港恐怕是中國資本市場集資的重要平台。」陶冬指出,香港肩負人民幣國際化與集資這兩大重要功能,而這一戰略地位在可預見的未來是無法被替代的。他認為,只要作為「第三者」的港股未威脅A股,北京就不會介意。

去年一年,工行(1398)、中行(3988)、建行(0939)與農行(1288)四大國有銀行在香港通過發行債券與優先股的方式共集資超過約3530億元人民幣。陶冬表示, H股相對A股正規一些,今後恐怕銀行集資等主要功能主要在H股,在香港做。他認為,今年表現好的恐怕不僅是A股,也包括H股,「甚至下半年H股要比A股更好。」

下半年H股勝A股

然而,在上演了半年多的大牛市行情後,兩地股市近期卻出現大幅回調。上周A股繼6月19日的「黑色星期五」後再度出現「雪崩」,上證指數周五暴跌7.4%,過去兩周更是合共跌去近19%,單日行情頻現大起大落的「V型走勢」。而港股也受A股拖累,恆指上個交易日曾一度跌逾600點。

對於逐漸瀰漫的恐慌情緒,陶冬說任何市場都會有起伏,大量IPO入市及收緊槓桿融資令市場流動性在短期內出現逆轉。但他強調,短期的走勢並不會影響其對滬港兩地市場長期的看法,未來依舊會有大量的資金繼續流入處於估值低窪的香港市場。

短期走勢不影響長期看法

陶冬指出,由於資本管制,所以儘管中國經濟發展30年,但A股走勢和二級市場關係不大。但隨人民幣國際化進程的推進,這局面將會改變。與此同時,作為人民幣國際化的「第一出海口」,長期受外圍市場影響的港股與內地股市的關聯度也將逐漸提升。

今年三月底,中證監宣布允許國內公募基金通過「滬港通」投資港股。而「港股通」額度亦在復活節假期後的兩個交易日全部用盡,恆指和國指均大幅急升。一時間市場驚嘆「北水南下」。但陶冬卻認為,真正的「北水」,實際尚未到來。「中國資金在香港已經邁出了出海的第一步,但巨人目前還沒把腳伸進去,只是伸進了一個小腳趾頭,香港股市的水就一下子起來了。所謂的中國資金來港,實際是一些基金經理的私房錢和土豪們一起炒了一把。真正的「國家隊」下來的不多,7月後會多一些,今後幾年會更多。」

「巨人」現只踏出小腳趾頭

陶冬指海外機構資金在香港市場的烙印很深。他以工商銀行舉例(但強調並非薦股),表示工行在一個海外機構投資者的眼裏不過是一個股票號碼,但在國內基金的眼中卻像一座長城,風險觀念不同。但隨中國資金流入港股,這樣的行為準則就會出現一些變化。

(封面故事)

明報記者 尉奕陽、顧冷冰
陶冬 真正 北水 未到
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港交所研新股通吸北水涉及滙兌風險 吸引力料一般

1 : GS(14)@2016-01-22 16:03:49

■港交所行政總裁李小加稱深港通「應該很快」啟動。 張柏基攝



【本報訊】港交所(388)昨公佈2016至18年戰略計劃,主調一片紅,10項主要規劃中,9項以內地或人民幣為重心。除承諾深港通、商品倫港通仍在計劃中,提出「新股通」最搶眼。分析認為新股鎖死資金涉滙兌風險,對內地投資者吸引力一般,且可能重演暴炒股風潮,與監管機構取態背道而馳。記者:黃翹恩 石永樂


港交所昨中午收市時公佈戰略計劃,午後股價隨大市下跌,收報162.5元,跌3.33%,跑輸大市之餘亦創18個月低位。




盼國際企業來港上市

股票業務是港交所主要收入來源,去年度貢獻收益達28%,亦是今次戰略計劃賣點。港交所行政總裁李小加指「新股通」的初步構想以滬港通模式,國際企業來港掛牌,內地投資者可在招股時在一級市場認購,相反國際投資者亦可投資內地新股。至於深港通,李小加稱「應該很快」啟動。集團監管事務總監及上市主管戴林瀚(David Graham)承認香港過去吸引國際公司來港上市並不算成功,冀國際公司透過「新股通」接觸內地龐大流動性,增香港吸引力。新股通並無時間表,未談及實行細節,亦未就此與兩地證監會討論。中央證券董事總經理鍾絳虹認同新股市場冷淡,倘靠內地投資者谷大需求,可改善定價及估值,有助吸引國際企業來港。但她指內地客擔心滙兌風險,「隔一晚都覺得危險」,而香港抽新股需鎖死資金約兩周,內地客未必受落。她提議可用「雙幣雙股」解決。德勤中國全國上市業務組聯席領導合夥人歐振興同意設多層次資本市場,新股通「有好過冇」,但需考慮是否涵蓋所有新股、接納所有投資者參與。齊魯國際融資董事甄文星表示,「新股通」表面上有利交易所爭取更多公司來港上市,問題是外國公司是否真的吸引內地投資者,國際上再出名的企業,只要在中港地區無業務或欠人氣,投資者一樣不熱衷,「納指七雄」在港表現是例子。



稱聚焦中國才國際化

去年李小加指日均千億交投是「新常態」,又多次力撐A股,惟今非昔比,昨日拒絕估計後市成交量。現時市況是否適合制定如此傾重內地戰略?港交所文件自問自答,稱香港「只有聚焦中國,才能真正國際化;我們只有國際化,才能更好地為中國創造價值」。李現場回應「我不喜歡干預,他們(內地)也不喜歡,只能希望他們干預少一點。」





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港交所 新股 通吸 北水 涉及 風險 吸引力 吸引 一般
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陸振球﹕北水重要 人才更重要

1 : GS(14)@2016-08-07 00:27:41

【明報專訊】一家巿值只略高於30億港元的內房公司,竟然來港以超高價投得地皮,涉及總投資額將達70億元,如這家內房公司今次沒有其他合作伙伴,那便是以超高槓桿運作,這到底是對香港樓巿超有信心,還是反映其對內地房產沒信心,寧願「走資」?

說到內地的房產,著名經濟分析師Harry S. Dent新近發表報告,指中國的超寬鬆借貸猶如上世紀80年代的日本,亦由此而催生了樓巿泡沫,自2001年起上海樓價指數升了接近7倍,一旦泡沫爆破重返起點,上海樓價便可大跌87%(圖1)!當然,現在大家會覺得內地樓價大跌八成好似很難想像,不過參考當年日本樓巿泡沫爆破後,樓價跌了20多年,跌幅也超過八成,當時又哪會有人可以想像得到呢?同樣在1997年亞洲金融風暴之前,又有誰曾公開預測過香港樓價會跌足6年多,可跌近七成?

中國樓巿被形容為「泡沫之母」

筆者並不是說中國或香港樓價會在短期大跌,只是想指出凡事無絕對而已。Dent指中國的樓巿現已變成全球的「泡沫之母」(Mother of Bubbles),一旦出事,勢必累及全球,筆者認為,以中國和香港的經濟關係之緊密,如中國出事,香港豈有獨善其身之理?

事實上,單看香港的出口數據,出口往中國大陸的金額佔香港GDP的比例接近1.1倍(圖2),較諸出口往歐美和日本的總和還要高(當中可能包括了大量的轉口貿易),反映中國經濟若有任何閃失,足以對香港構成致命打擊,那些政治人物宣傳可以香港建國,認為就算進行港獨切斷與中國的經濟關係,香港仍可以沒事,這些想法是多麼的幼稚可笑!

友人香港奧國經濟學院院長兼資深投資者王弼近日發表一篇名為《香港樓市真正的風險因素》的文章表示,「最近,年頭被唱得很淡的香港樓市好像又復活過來,其實分析什麼數據,什麼累積購買力需要爆發,香港人有住屋需求,甚至是供應量,我覺得這都是噪音,香港樓價穩定下來,主要是中國經濟暫時(我重申是暫時)穩定下來,其實不是真的穩定,只是最近國際金融市場焦點,沒有放在中國身上。老外有一個講法,金融市場好像小孩一樣,不可能同時集中兩件事,現在玩的是Brexit後各國央行增大放水炒高環球股市,中國的不穩定自然要放在一旁,君不見油價近來由52美元高位跌破40美元,股市完全當冇到,換着是年初,股市樓市隨時已跟着下跌10%也說不定。

北水切斷 港樓勢冧

中國經濟不給外國勢力『搞』,香港樓市的信心自然回來,這是我在地產資訊網第一篇的立論,絲毫沒變,就是『SARS重臨也打不冧香港樓市』,唯有中國經濟大衰退,才會令香港樓市有九七式的調整。我為何有這樣堅定的態度呢?因為這是我近距離的經歷。當年我還在加拿大讀書的時候,港台和其他亞洲資金也是炒高了溫哥華樓市,歷久不衰,最後不是亞洲金融風暴,港台亞洲資金班師回朝,溫哥華樓市才大幅下跌嗎?解鈴還須繫鈴人,由2008年到現在,香港人直接間接賺取大陸走資潮的錢,或大陸直接購進香港地產,目的主要是為保障財產,不被政府直接間接充公財產,是支持樓市最重要的因素,所以唯有這個水源被切斷,樓市才有大跌的可能。」

早前筆者在本欄引述同事的統計,原來近年香港樓價與人民幣在香港的存款總額變化高度相關,或許便證明了王弼所說「北水」與香港樓巿確是關係密切。其實,對一個地方的經濟而言,吸引人才可能較吸資金更加重要,近年不少內地學生來港讀書,畢業後部分會留在香港工作,成為建設香港的生力軍,其在香港讀書期間也成為香港住宅租務巿場的一股需求。

來港讀書內地生開始減少

不過,根據美聯引述香港入境處的數據顯示,2015年獲准來港就讀的內地學生人數僅18,528人,按年跌約5.5%,更是跌至3年低位,亦為自2003年有紀錄以來首現下跌,導致今年暑期旺季涉及內地生的租務成交顯著減少。據美聯物業6至7月促成的租務個案計算,於今年暑期旺季期間,本港九個較受內地學生歡迎的屋苑合共錄得157宗內地生相關租務成交,較去年同期減少32.6%。其中,內地生較集中的沙田區,4個較受歡迎屋苑包括沙田中心、沙田第一城、好運中心及偉華中心,於今年暑期旺季成交分別錄32%至約54.5%的跌幅。至於將軍澳日出康城1至3期,今年亦只錄約49宗成交,較去年同期減少18.3%(圖3)。

少了內地學生來香港就讀,如是長期化,除了減少了住屋需求,更令人深思是否反映香港的大學吸引力下降,不利香港培養和吸引人才,長遠對香港經濟和樓巿也不會是好消息。

[陸振球 樓市解碼]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6914&issue=20160806
陸振 振球 北水 重要 人才
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陳德豪﹕北水買港股有數圍

1 : GS(14)@2016-08-17 07:32:20

【明報專訊】上星期六,湯文亮博士和《明報》球叔合作舉行講座暨新書發布會,8個字形容:「 座無虛席,絕無冷場」。而兩名講者高手過招,分享了很多對投資者有用的觀點。

等調整信號才改變策略

筆者和湯博士不算熟,食飯見面及參與博士的講座好幾次。筆者的工作是在環球金融市場裏投資及交易,但對房地產投資及樓市趨勢也花了不少時間研究,如果想走捷徑,我建議讀者買博士最新著作《被偷走了的光輝歲月》,我已讀了一半,感到獲益良多,所以也推薦給讀者。

中港股市仍然強勢,昨日恒指曾升過23,000點,累計已升了近3500點,之前的文章及在香港電台的訪問提過,現在的市况是資金推動,在資金市估頂多數是失敗收場,我會等待市場出現調整信號才改變策略。

現時要有耐性,如果已持貨,就可逐步賣出,但如果已沒有持股,我認為沒有需要在現水平追貨,因為再往上的的空間少於1000點,反觀已升了3000多點,回調1000點也不出奇,回報和風險相約,不是吸引的交易。

昨日有消息稱,國務院已批准了深港通實施方案,雖然未有時間表,相信已勢在必行,未來數星期會有更多資料。毫無疑問,深港通開通,對港股十分有利。

滬港通北向額度3000億元人民幣,而南向額度則2500億元,彷彿管理層認為北向買A股的投資者比南向國內買港股的人更多,所以北向的額度比南向的大。經過快要兩年的交易,南向2500億元的額度,用了2000多億元,只餘下450億元。反觀有3000億元的北向額度只用了一半,還餘下1400多億元。

內地投資者對深港通有期望

主要的理由是2015年8月的匯改後,人民幣貶值的大方向被確認了。對內地人而言,透過港股通南向買港股就成為了避開或得益於人民幣的下跌,從他們的角度看,南向出來買收息股,如匯控(0005)或內銀等,股息率達6厘至7厘,加上匯率上升(港元對人民幣上升)3% 至5%,就能穩賺10厘,十分合算。而事實上,近兩個月的股價上升讓他們賺更多,這些內地的聰明錢可能會對深港通有一定期望。

太平基業首席投資總監 facebook.com/ethanchanth

[陳德豪 對冲博弈]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2540&issue=20160817
陳德 北水 港股 有數
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大行料北水撐細價股

1 : GS(14)@2016-08-18 05:59:27

【本報訊】深港通正式獲批,概念股大散水之際,但個別符合深港通資格的恒生細價股指數成份股卻升幅顯著,獲高盛推薦的華電福新(816)升近9%,另維珍妮(2199)、和諧汽車(3836)及福耀玻璃(3606),亦是大行看好兼昨日受捧的股份。


福耀玻璃創52周高位

另外,屬於滬港通與深港通合資格買賣股份的福耀玻璃,昨升3%兼曾創52周高。亞太衛星(1045)與彩生活(1778)雖未獲大行祝福,昨亦升逾7%。多間大行昨發表報告,看好南下資金對細價股有支持。麥格理指內地投資者偏好細價股,加上本地細價股估值遠低於A股市場之細價股,本地細價股評級有望獲上調。德銀認為深港通獲批的消息,會是逆轉恒生小型股指數近期跑輸中型股指數的催化劑。滙豐更預期部份大價股,尤其是在美國上市的預託證券(ADR),會被投資者獲利,資金將轉而炒作本地細價股。瑞信看法相對保守,指深港通開通後,險資及機構投資者不會追逐細價股,細價股雖對內地散戶吸引,但他們要到較後階段才會入場。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160818/19740688
大行 北水 撐細 細價 價股
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43億北水掃港股 10億買匯控 傳放寬保險資金南下 料涉萬億

1 : GS(14)@2016-09-01 05:51:25

【明報專訊】近日港股表現牛皮,中資股績後普遍回吐,投資者觀望美國加息預期,但昨日在內地保險資金可使用滬港通的傳聞下,港股通全日額度用量增至42.86億元人民幣,當中有10億元淨買入匯控(0005),令該股昨日一枝獨秀,升2.3%。

明報記者 廖毅然

現時內地保險業資金的境外投資只能使用QDII(合資格境外機構投資者)額度,但昨日有傳監管當局即將放寬,讓保險資金可使用滬股通買港股。有業內人士指,若措施落實,將有上萬億元資金湧入港股,效果可媲美去年公募基金獲准使用滬港通。據內地傳媒早前報道,截至去年底,保險業境外投資額約360億美元,只佔總資產約2%,而監管層規定的境外投資上限是總資產的15%。

「北水」推升匯控2.3%

同一時間港股通買盤增加,昨日額度用量達42.86億元人民幣,是兩個月來最多。資金湧入匯控,該股的港股通成交額達10.73億元,佔其全日總成交39%。

「北水」買盤支撐下,匯控昨日升2.3%至57.5元。另外,工行(1398)、建行(0939)及平保(2318)均有5至6億元港股通淨買盤。

港股全月累升1085點

不過,昨日大市好淡爭持,雖然匯控及績佳的中銀香港(2388)受追捧,但騰訊(0700)、中移動(0941)、工行、中人壽(2628)等均跌逾1%。恒指先升後跌,收報22976點,跌39點,國指亦跌55點至9541點。

即使有MSCI換馬的因素,全日總成交僅688億元。不過恒指全月累升4.96%或1085點,打破2008年起8月「例跌」的宿命。

恒指續爭持 觀望9月數據

第一上海首席策略師葉尚志表示,恒指升至約23000點後一直在整固,反映這是現階段的高位,市場都在觀望宏觀面是否有改變,若9月初公布的經濟數據沒有重大變數,恒指會在22300點至23500點之間徘徊。

內地今天將會公布PMI數據,另外本周五晚美國公布的非農新增職位及失業率等就業數據,亦是市場的焦點,因近日多名儲局官員先後「放風」,預示加息機會增加。

券商﹕港股料回調

富昌金融研究部總監譚朗蔚指出,金價已回落,反映市場剛開始消化加息預期,因此預料港股將回調,即使匯控因派息高而吸引內地資金,單靠它亦難支撐大市。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7060&issue=20160901
43 北水 港股 10 億買 匯控 放寬 保險 資金 南下 料涉 萬億
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10億北水狂掃 滙控漲2%

1 : GS(14)@2016-09-01 06:17:32

【本報訊】大媽昨豪擲10億元掃起滙控(005)!深港通等開車之際,經港股通南下資金昨突大增至近43億元人民幣,為英國公投脫歐後兩個月以來最高,當中逾10億元買額均以滙控為目標,佔滙控昨日總成交額27.6億元的36%,股價因而如燃起藥引般全日大升2.3%,至57.5元的7個月高,累計四月初至今已漲逾三成。


港股通使用額度增六成

恒指昨全日窄幅上落,收市報22976點,跌39點或0.2%;H指報9541點,跌55點或0.6%,全日主板成交額688億元,當中沽空佔12.5%。港股通昨日使用額度按日急增六成,至42.86億元人民幣,為6月下旬錄得近57億元人民幣吸資後最多。港股通成交急升因資金狂買滙控,昨總共錄10.64億元買額,扣除941萬元沽額,淨額亦有10.55億元,為最活躍港股通股份。滙控自上周二起已連續7個交易日躋身港股通十大成交榜,累計買額逾20億元。招銀國際策略師蘇沛豐估計,人民幣持續貶值,令北水流入非人民幣資產意欲上升,滙控因而成為目標,並相信如斯大手買額是來自機構投資者、多於散戶。蘇沛豐指,滙控以回購撐起股價,顯示對集團盈利表現信心不足,北水掃貨手影難長期支撐股價在高位,投資者不直盲目跟北水掃貨。德銀亦發表報告,指滙控今明兩年派息似乎穩陣地可維持在現水平,但在每股賬面值未來兩至三年缺乏增長下,股價升幅可能會受限,故維持「持有」評級。另外,工行(1398)及建行(939)昨均錄得逾6億元港股通買額,而10大成交活躍股中有6隻是中資金融股。事實上,近日多隻內銀均穩步爬高,建行距52周高位只有2.5%差距,工行、農行(1288)等與高位差距均在5%或以內。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160901/19756170
10 北水 狂掃 控漲 2%
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匯控愈升愈回購 股息降至6.7厘 北水累買297億稱冠 RSI 12年來最超買

1 : GS(14)@2016-09-02 05:19:21

【明報專訊】內地資金熱捧匯控(0005),該股昨日再錄得逾9億元港股通淨買盤,由2014年11月滬港通開通至今,北水累計淨買入匯控近300億元。匯控股價被推升至8個月高位(見圖),但無阻集團加強回購力度,隔晚在英國交易時段斥2.4億元回購,是啟動回購以來最大手筆。

明報記者 廖毅然

昨日匯控的14天RSI(相對強弱指數)一度升穿85,逼近1997年水平,收市亦見84.5,僅次於2004年的高位,反映已嚴重超買。而且根據過去20年的紀錄,該股每逢RSI升至85左右,短期均會回落。

股價升至8個月高位

據聯交所資料,匯控昨日錄得9.2億元港股通淨買盤,自滬港通開通以來,該股已累計吸納296.57億元內地資金,是最受內地投資者歡迎的港股(見表)。由於內地資金連日佔匯控總成交兩至三成,大量買盤推升令其股價升至今年1月初以來高位,昨日收報59.1元,升2.8%,而自上月宣布回購以來,雖只有約1.95億英鎊(約20億港元)回購,但匯控股價更已累升16.3%,而其股息率亦降至6.7厘。

本報綜合內地投資界人士分析,匯控有五大因素吸引內地資金,包括大額回購、股息率高、股份流動性強、市帳率低及擁有跨國業務。除匯控外,中行(3988)、工行(1398)及建行(0939)等內銀亦有大量內地資金湧入,使昨日港股通額度用量達41.75億元人民幣。

目前回購佔整個計劃約一成

匯控在8月3日公布斥資25億美元(約195億港元)回購股份,預計今年底完成。雖然近日股價累積一定升幅,但回購力度愈來愈強,周三晚在英國更斥資約2.4億元回購423.66萬股。集團自上月至昨日共16次回購,至今斥資只佔其整個回購計劃約10%,意味餘下數月集團將積極回購。

分析:短期未炒完 基本因素仍差

法巴香港金融研究部主管陳志銘表示,回購概念炒作遠未結束,匯控短期內仍會吸引大量買盤,他又稱,回購所吸引的資金都是趁勢熱炒,屬技術性升幅,股價若要中長線穩定,必須回歸基本面,而匯控的盈利前景仍具挑戰。瑞士寶盛私人銀行高級證券分析師周雯玲認為,匯控持續回購,加上大量「北水」湧入,都會對其股價有支持。但從基本因素看,銀行業面對的問題太多,包括經濟轉弱以致貸款增長低、監管要求高以致成本上升等。由於行業非處於增長期,機構投資者取態仍然審慎。

受北水刺激,恒指昨日升185點至23,162點,當中匯控貢獻65點升幅。周雯玲表示,投資者將靜候美國今晚公布的非農新增職位,美國加息預期仍有機會左右後市走勢。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6881&issue=20160902
匯控 愈升 升愈 回購 股息 降至 6.7 北水 累買 297 億稱 稱冠 RSI 12 年來 最超 超買
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=307081

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