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兩岸三地:轉勢要等等 因念


2010-6-17  AD





 

筆者才疏學淺, 世上是否只有中國可以調假,即周六、周日上班,「製造」連續3天端午節假期?當然,A股市場是特別的,上周六、日假期,周一至周三也是休市,加上世界盃開 鑼,全球金融普天同慶,無論何處的指數,都擺脫從5月份開始的「小熊」,難道真的轉勢?

從來不相信「有斷估,無痛苦」,真金白銀攸關,但前 輩之言,發財要有膽識,這種判斷與拼搏的拿揑,是否代表今年、特別是下半年的致制勝條件?筆者覺得可能與事實相差不會太遠,比較去年買甚麼都贏的美好時 光,現在這種氣氛,更應打醒十二分精神。

其中一個要估計的因素,是中國政府未來的財金政策,除非看官是直達「天庭」的官二代,否則只能從官 方和媒體,知道一些情況。看看一堆專家學者幫咱們解讀政策的意義,分析經濟發展前景。筆者可能幸運點,日常可以目視國內商業事務,耳聽民間話題傳說,這種 真實但僅片面的經濟生活,仍有勝於無。

筆者一個客戶,07年在深圳龍崗投資,08年建好的4層新工廠,上個月終於成功租出。還好他也是廠佬 一名,平時不是大花筒,holding power頑強,可把物業守上幾年。另外,也看出在製造業有新的投入,證明這次復蘇,不管外圍繼續波動,起碼國內已扛過來。

流動資金下半年 難大變

至於宏調,房地產即時的反應,筆者提過,現在維持量跌價穩,沒有明顯全線割價。既然這非政府所想,餘下日子維穩可能是主調,所謂新政 策,會否變成火堆旁的葵扇,沒火拿來做做樣,真正的還要看有多少木頭。而流動資金下半年應不會有大變動,收與放也許在微調而已,要是天氣真的明朗,改變國 策未為晚也!這樣的話,回到本文之初,轉勢要「等等」。

因念



兩岸 三地 勢要 等等 因念
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【AWE觀察】2016年,中國彩電行業這些趨勢要留意

來源: http://www.yicai.com/news/2016/03/4761071.html

【AWE觀察】2016年,中國彩電行業這些趨勢要留意

一財網 邱智麗 2016-03-13 17:17:00

一面是產能的過剩,2015年中國彩電的低效機型占到60%以上,隨著中國大陸面板廠的投產,全球的面板供需比達到了9.6%,直接逼近了10%。另一面需求端,2015年底,中國每百戶擁有的電視量136,即每個家庭會擁有1.36臺電視,基本處於飽和狀態。

2016年,彩電行業的開局似乎並不樂觀,1月到2月國內零售市場銷售額下滑10%以上,彩電行業的銷售壓力也隨之加大。

一面是產能的過剩,2015年中國彩電的低效機型占到60%以上,隨著中國大陸面板廠的投產,全球的面板供需比達到了9.6%,直接逼近了10%。另一面需求端,2015年底,中國每百戶擁有的電視量136,即每個家庭會擁有1.36臺電視,基本處於飽和狀態。

“從數字上看,2016年的彩電銷售預測,我們認為僅僅會增長1.4%,總量達4739萬臺。”在《中國彩電發展趨勢論壇》上奧維雲網助理總裁董敏表示。在窄幅的容量空間尋求突圍,幾個趨勢不容忽視。

農村依然是彩電擴增重要市場

伴隨政策紅利和農村消費需求的釋放,近兩年品牌商、傳統渠道商、電商平臺都開始挖掘和占有線下更廣泛的消費場景。2015年年底,僅阿里巴巴淘寶村級服務站點已經超過10000個覆蓋全國20余個省份。

再來看看幾大互聯網平臺2016年將對農村市場進行哪些布局,按照規劃,樂視2016將完成8000到10000家門店的開設,縣級覆蓋達到90%;“京東服務店”在四至六線城市的線下店將超過1500家;蘇寧在三四線市場將新開1500家蘇寧易購直營店。

家電銷售渠道持續下沈的同時,農村市場與城市市場的彩電產品也在逐漸趨同,農村彩電產品同樣向高端化延伸。據奧維雲網數據顯示,2015年農村彩電的平均尺寸達44.2英寸,低於城市0.6英寸;農村4K電視的滲透率為34.3%,低於城市2.3個百分點;農村智能電視滲透率為73.3%,高於城市0.7個百分點。農村產品需求與城市不斷趨同。

“2016年,農村銷量占比預測52%,城市銷量占比預測48%,從城市到農村,在高(高清)、大(大尺寸)、智(智能)這三個彩電的高端維度上,需求已經相差無幾逐漸趨同,因此,廠商們對農村這塊肥肉虎視眈眈。”董敏對《第一財經日報》記者說。

大尺寸成主流,多元技術爆發

在消費升級及上下遊的驅動下彩電的產品結構也進一步升級,據奧維雲網數據顯示,2015年底,中國智能電視的保有量已經突破了一個億,和彩電呈強相關的OTT盒子的保有量達到了6010萬臺,智能微投的累積保有量也已經達到了90萬臺。

“預計2016年中國智能電視的滲透率會從73%上升到84%,同比增長11個百分點。這個84%也就意味著在今年幾乎除了32英寸之外,幾乎全都是智能電視。”董敏說。

值得註意的是,在電視的各個指標中,大尺寸化是對中國彩電行業貢獻最大的一個指標,在AWE上也不難發現55英寸以上的電視占據大多數。“現在消費者購買55英寸的居多,體驗更舒服,而且伴隨生活水平提高,消費能力提升,寧願(購買)大點,不願意小。”TCL市場推廣負責人陽澤說。

“在過去的一年,55英寸是平行尺寸,同比2014年增長了6.8個百分點。作為大屏的分割線,我們從2015年看到在55英寸以上的大屏的滲透率達到了21.5%,同比增長了8.2個百分點。”董敏對《第一財經日報》記者說。在他看來,2016年65英寸受上下遊的影響可能會成為新的熱點,滲透率會達到5.9%。

除此之外,多元化的形態和技術會在2016爆發或者亮相,在今年的AWE上我們看到作為科技推動的黑電產品已經開始在技術方面大做文章,只是切入點各有不同。有的著重畫質呈現,例如高色域、HDR、8k、防藍光等,有的強調產品形態的重塑,例如分體電視。

此外在量子點和OLED顯示技術派別之爭上,我們不難發現,今年LG和創維都是OLED技術的堅定擁護者,海信也首次展出透明OLED、鏡面OLED,正式切入OLED領域,三星則依然主打量子點技術。這些都是未來的一些新興的顯示方式,電視廠商在每個硬件每一個維度上都力圖尋求突破。

視頻生態率先成熟,電商還需孵化

伴隨中產階級崛起,用戶在消費觀念和消費結構上已經發生變化,在滿足彩電基礎需求基礎上會漸漸的上升到立體聲、大型化、超高清、切換快等高級需求,甚至會衍生到對產品的心理需求,例如情感交互、體驗、個性化、社交等。

據奧維雲網2015年12月數據統計顯示,在支付層面,有56%的受訪用戶有支付的意願,在56%的用戶中又有45%願意為4K視頻付費,45%的人群中又有90%的人願意支付10元以內的費用。

雖然10元費用遠超出4K的拍攝傳輸成本,但受眾的支付意願和習慣在逐步培養。不過具體到電視應用而言,電視購物似乎並不理想,試圖通過邊看邊買,將內容消費及采購決策兩個場景相結合的盈利方式為時尚早,某種程度而言甚至會破壞用戶體驗。

數據顯示,2015年12月,在電視APP應用中,有68.3%的用戶選擇了打開影音類,工具類占到12.6%,生活類占到了10.8%,教育、電商類打開率並不高。

“從大的方面來看,現在用戶已經認可了在電視之上的五大使用場景,包括視頻、遊戲、電視教育、電視電商和本地生活等等。我們預測視頻的生態會率先成熟,但像電視電商、教育類,還需要孵化一段時間。”董敏表示。

這一點在騰訊家電行業策劃總監武純羽那里也得到同樣的印證,根據騰訊網發出的超過2.9萬份在線調研問卷顯示,一直呼聲很高的購物類應用,受歡迎程度並不高,僅有2.2%的用戶使用智能電視系統中的購物應用。

“究其原因可能是現在的電視購物體驗並不是那麽流暢,並且和傳統的PC端、移動端的購物體驗相比比較複雜和沒有差異化。未來購物類和電視導購類的節目相結合可能會成為一個新的突破口。” 武純羽說。

編輯:陳姍姍

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AWE 觀察 2016 中國 彩電 行業 這些 勢要 留意
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盛來運:8月份經濟有十大亮點 對形勢要繼續冷靜觀察

9月13日,國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長盛來運介紹2016年8月份國民經濟運行情況,

盛來運表示,8月份經濟有十大亮點,同時他也提醒,對於經濟形勢還是要繼續冷靜觀察,因為當前的國際環境還是複雜嚴峻,世界經濟總體上複蘇還是比較疲弱,不穩定性、不確定性還比較多,包括美國的加息沒有落地,對整個市場帶來不利的影響。從國內來看,中國的結構調整轉型升級正處在關鍵階段,結構調整的陣痛還在釋放,實體經濟盡管有所改善,但企業經營困難還是比較多,地區分化還比較大,所以經濟下行壓力還不小。

第一大亮點是工業企穩回升。8月份規模以上工業增加值增長速度是6.3%,比上個月回升了0.3個百分點,而且與工業發展相關的一些指標表現都還可以,發電量、用電量、鐵路貨運量指標都有所回升。8月份,發電量增速比上個月加快0.6個百分點,鐵路貨運量增速由負轉正,8月份鐵路貨運量增長1%,上個月下降5.8%,1日發布的制造業采購經理指數(PMI)是50.4%,重新回到擴張區間。工業增長速度連續6個月在6%以上,呈現出明顯的企穩回升態勢。

第二大亮點是投資增速呈現企穩跡象。1-8月份,固定資產投資增長8.1%,與1-7月份持平,而且8月份當月增長8.2%,比7月份加快4.3個百分點,加快更趨明顯。其中大家關註的民間投資指標1—8月份增長2.1%,也是與1-7月份持平的,從當月的情況來看,8月份的民間投資增長速度是2.3%,上個月是下降1.2%。從這些指標來看,固定資產投資確實呈現趨穩的態勢。

第三大亮點是消費和出口出現回升。社會消費品零售總額8月份增長10.6%,扣除物價實際增長10.2%,無論是名義的還是實際的都比上月份加快0.4個百分點。8月份社會消費品零售總額回升中主要是汽車增長加快,限額以上零售企業汽車銷售增加13.1%,拉動社會消費品零售總額增速加快0.5個百分點左右。進出口這個月表現不錯,無論是進口和出口都出現了回升,出口加快了4.2個百分點,進口這個月表現非常強勁,進口增長10.8%,上個月進口還是負的5.7%,進口由負轉正,這說明國內市場需求確實出現了回升。

第四大亮點是就業總體穩定。根據人社部數據,8月份城鎮新增就業113萬人,1-8月份累計達到948萬人,占全年目標的將近95%,31個大城市城鎮調查失業率盡管略有回升,但是基本穩定在5.1%左右,總體上就業還是比較穩定。

第五大亮點是工業生產者出廠價格降幅大幅收窄。8月份PPI下降0.8%,降幅比上個月收窄0.9個百分點。工業生產者出廠價格降幅收窄意味著國內市場供求關系有所改善,因為價格最終是供求關系的客觀表現。

第六大亮點是工業企業利潤有所回升。正是因為工業生產者出廠價格的改善,加之政府非常重視降成本,包括營改增以後企業的經營成本有所下降,規模以上工業企業利潤1-7月份增長6.9%,7月份當月增長11%,比6月份加快5.6個百分點。

第七大亮點是“三去一降一補”繼續取得新成效。“三去一降一補”是今年供給側結構性改革的五大任務,從8月份的情況來看相關數據表現還是可以的。從去產能情況來看,1-8月份原煤產量同比下降10.2%,庫存下降12.2%;1-8月份粗鋼產量下降0.1%。從去杠桿看,7月末規模以上工業企業資產負債率56.4%,比去年同期回落0.6個百分點。從去庫存看,房地產庫存繼續下降,商品房待售面積連續6個月減少,8月末比7月末減少512萬平方米,1-8月份累計減少超過3000萬平方米,成績是不小的。從降成本看,1-7月份規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本為85.83元,比上年同期減少0.25元。最後從補短板看,農田水利、生態環境等相關行業的投資繼續保持較快增長。

第八大亮點是新經濟繼續保持較快增長。培養新經濟、新動能是這兩年政府結構改革中尤為重視的。從目前的情況來看,還是繼續保持較快增長,新產品、新技術、新主體、新服務層出不窮。從新主體看,1-8月份全國新登記企業增長28.9%,日均新登記企業1.46萬家,有明顯的增長。從新產業看,規模以上工業高技術產業繼續保持較快增長,8月份高技術產業增加值增長11.8%。從新業態看,1-8月份網上零售額雖比1-7月份有所回落,還是保持25%以上的高增長。從新服務看,包括在線醫療、在線教育、在線約車在內的新業態如雨後春筍,繼續延續今年以來的較快增長態勢。

第九大亮點是產業結構調整繼續深入推進,取得新的進展。從服務業和工業的關系看,8月份服務業生產指數比規模以上工業增加值增速還是高了1個百分點以上,這就意味著一二三產的結構關系繼續向協調化方向發展。工業繼續向中高端邁進,規模以上高技術工業增加值增長速度繼續保持較快增長,占整個工業比重繼續提高,1-8月份其占規模以上工業增加值比重為12.2%,比去年同期提升0.8個百分點;同時裝備制造業的比重提升1.3個百分點,這就意味著中國的工業結構向好的方向發展。

第十大亮點是需求結構有明顯改善。在投資、消費以及凈出口三大需求的結構中,消費繼續保持相對比較穩健的作用,而且投資和消費的內部結構也在優化。從投資來看,高技術產業投資、服務業投資在加快,高耗能投資在下降;1-8月份高技術產業投資與去年同期比,占全部投資的比重提升0.4個百分點,服務業投資占比提升了1.6個百分點,另外高耗能投資占比下降了0.5個百分點。從消費來看,內部結構也是在改善的,尤其跟居民消費升級相關的產品,像住房、汽車、教育、文化等服務,增長較快,這就意味著消費結構的升級也是在加快的。

盛來 來運 月份 經濟 十大 亮點 對形 勢要 繼續 冷靜 觀察
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趁勢要用技術指標?

內地為免走資加劇,上週五突然全面暫停國民以銀聯繳交香港壽險保費。據知內地人有一種萬用壽險具現金價值,持有人可將保單抵押銀行獲得貸款(一般貸款額為保額7成),然後購買債券收息,變相將人民幣調出境外兌換外幣套現投資,聽聞只要持有保單4年或以上就不會虧本。

週日見到從事保險業的友人,在面書貼出悠閒歎下午茶的照片。問及是否趕及簽大張保單,以及新政策會否嚴重影響未來生意。友人指銀聯之外,還有Visa 和Master 卡可以碌,不過手續費較昂貴。現時「走資」渠道越收越緊,若預期人民幣持續貶值,內地豪客未必就計較手續費。碌卡之外,另一途徑是與營運跨國業務的企業找換,匯率較貴但操作簡單,而且靈活快捷(即日交收)。這途徑並非地下錢莊,但任何非正式的官方渠道都有風險,可靠度絕不是100%...  現世代生活在貨幣不能自由兌換的地方,確實諸多不便。



早前畢老林兄和高天佑兄分別為文,提及強如神級價值投資人畢菲特都有失手之時,例如錯買得州電力公司Energy Future Holdings 的債券、油企康菲(Conoco Phillips) 和富國銀行(Well Forgo) 的股票。一般投資者如欲學習並模仿畢菲特的價值投資法,除非100% 跟足,否則很難不出錯並堅持至獲得可觀利潤。

筆者認同他們的觀點(詳細內容讀者可參看《T 君愛東尼 畢翁咪亂學》 和 《股神都看錯人》)。其實,價值投資另一個「弱點」是買賣不頻密,加上持股時間長,投資人沒有足夠的數據或者方法,於買入初期辨別分析結果的對錯。大部份人投資著眼回報,關注風險的屬少數,而會專注想方設法盡早棄掉錯誤投資的大概更少吧。

曹Sir 教落要「趁勢」,就是看中長線的走勢,這和價值投資有部份重疊 - 具潛力的公司股價,中長線會慢慢向上升。既然是看中長線,短期(幾日或一星期) 很難知道投資決定的對錯。若能加入技術指標,根據訊號找出入場時機,如數天內沒有出現預期的走勢或升幅,根本不需要等stop loss 或trailing stop 便即離場。筆者近來嘗試回測,發現這能篩走約七成的錯誤訊號。雖然未能事前得知仍是失了先機,但世人畢竟無法預知未來。如果有方法可以盡早知道投資決定是對或錯,長遠將大大提高提升投資成功和回報率。

此文同見於《信報》的價值投資《專欄》
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