創維創始人黃宏生復出 投身汽車領域

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創維集團創始人黃宏生自2009年7月從香港出獄後，一直未在創維集團和中國家電業復出。日前，《中國企業報》記者從可靠渠道獲悉，黃宏生已全面投身於汽車領域，短期內將不會在創維集團以任何形式復出。

　　目前，黃宏生組建了創源天地控股公司，以此為平台在江蘇省南京市溧水縣成立了南京創源天地汽車有限公司，並聯合南京東宇汽車集團、廈門金龍聯合汽車三方重組南京金龍客車製造有限公司，黃宏生親自擔任南京金龍客車公司董事長。

　　對此，創維集團新聞發言人李從想向《中國企業報》記者表示：「這是老闆的事業，與創維無關。」

　　今年8月，南京創源天地汽車公司在南京溧水縣舉行了10.5米級純電動城市客車的新品說明會。一位參與了產品說明會的知情人士告訴《中國企業 報》記者，黃宏生在會上向南京和溧水的兩級政府領導表示，創源天地控股公司將投入資金100億元實施新能源汽車規劃，在溧水建設新能源汽車基地。

　　早在2010年8月，創源天地控股公司投資1億美元在溧水設立了創源新能源汽車投資主體——南京創源天地汽車有限公司。目前，該公司已經研發了 10.5米級純電動城市客車、12米級混合動力城市客車等5款新能源客車。隨後，《中國企業報》記者從南京市工商局瞭解到，該公司成立於2010年12月 21日，法人代表為黃穗晶。一份資料顯示：黃宏生的胞弟黃培升的女兒也叫「黃穗晶」。

　　不過，黃宏生的汽車版圖並非只在新能源客車項目。《中國企業報》記者從南京國資委全資控股的南京東宇汽車集團獲得一份資料顯示：經過長達近半年 的磋商談判，今年1月初創源天地汽車與南京東宇汽車集團、廈門金龍聯合汽車達成了重組南京金龍客車的協議，標誌著黃宏生全面佈局汽車領域。

　　重組後的南京金龍客車將以客車製造為基礎，打造以新能源汽車開發與製造、小型車開發與製造、關鍵零部件開發與生產的汽車產業集團。三年內形成單班年產3萬輛客車、輕卡、SUV的生產能力，五年內完成7萬輛年產能力，實現收入150億元。

　　當年，黃宏生出獄後曾有知情人士透露：「黃老闆的家電情結還很濃厚，不排除今後重新在創維集團復出。」不過，近年來創維在以張學斌、楊文東為首 的職業經理人團隊的推動下，不僅在彩電主業上保持著穩健的發展，還積極向冰箱、洗衣機等白電以及平板電視、手機為代表的數碼通訊領域的擴張，打造綜合性家 電集團企業。

　　今年6月，黃宏生則以創維創始人的身份，與創維首席執行官張學斌、創維總裁楊東文等高管共同出席創維液晶電視、冰箱擴產項目在溧水舉行了簽約儀式。黃宏生還在現場表示：「此舉意味著創維集團迎來了第三次創業。」（來源：中國企業報）

黃宏生 再一次放下創維

　黃宏生最終還是不甘心只做創維的「甩手掌櫃」。

　　自2009年7月保釋出獄以後，創維集團創始人黃宏生一度沉寂。然而，不出業界所料，這只「無法停止奔跑的羚羊」，選擇了在新能源汽車領域解決自己的「手癢」「技癢」「心癢」。目前，56歲的黃宏生，身份是南京金龍客車製造有限公司（下稱南京金龍）董事長。

　　出獄之始，媒體對黃宏生是否會與創維的職業經理人們上演「奪權大戰」充滿擔憂，而今形勢似乎明朗了很多。

　　「南京金龍是黃先生個人的投資行為，與創維沒有任何關聯。」創維集團董事局主席張學斌告訴財新記者，黃宏生當前正沉浸在他的新能源汽車世界裡，「創業激情不減當年，依然只爭朝夕」。

　　 不過，南京金龍還是強調了自身的創維背景與股東實力。《南京日報》的一篇報導稱，2月15日，在一個開工奠基儀式上，黃宏生透露，未來五年公司將在南京投入100億元建新能源汽車基地，把「創維新能源汽車」打造成家喻戶曉的品牌。

　　南京金龍的官方網站上也顯示，「2011年公司（創維集團）借大發展的機遇，投入50億元，成立了南京創源天地汽車有限公司，決心打造全國最大的綜合性汽車產業基地和最大的新能源汽車研發與生產基地」。

　　在消費電子行業，黃宏生的成就毋庸置疑，但是進軍新能源汽車又將如何？且不說汽車行業競爭對手強大許多，在這個「新興產業」發展方向和政策導向尚不明確之時大手筆投資，黃宏生是在只爭朝夕地豪賭嗎？

「不得已」的成功

　　黃宏生在中國工商業界的影響力，並非僅僅來自白手起家的創業經歷，而是2004年底他突陷囹圄，作為民營企業的創維也沒有樹倒猢猻散；其身在獄 中三年有餘，企業保持了正常運轉，且在行業第一陣營裡的地位還有提升。據奧維諮詢的數據，2011年，創維數碼液晶電視的銷量和銷售額在國內分別位於第一 和第二。

　　中國企業家們對職業經理人有著條件反射般的不信任，也因此，黃宏生和張學斌等職業經理人之間的故事，經常作為一個罕見的「正面教材」被推到前台。

　　創維最終形成全權委託職業經理人治理的模式，對黃宏生本人來說也絕非易事。

　　通過電子貿易一步步艱難起家的黃宏生，擁有大多數民營企業家的共性——強勢。經歷無數摸爬滾打闖出一番天地，黃宏生們難免更加相信自己的經驗和 判斷，這也同時意味著，他們對與自己節拍不合、理念不同又不太聽話的人容忍度很低。2000年11月，時任創維營銷總經理陸強華率眾出走。這是一個將創維 的營收規模從數億元做到了40多億元的營銷強人，離開的理由很簡單：與黃宏生意見不合。

　　陸強華的這次出走，應該說給了黃宏生極大的觸動。當2001年3月曾在中南財經大學任教的職業經理人張學斌加盟危機中的創維時，黃宏生就在主觀上選擇學習「放權」。他同意了張學斌剛一上任就成立彩電事業部，並主管這個部門的經營權、人事權、財務權的要求。

　　事實上，在張學斌看來，黃宏生的改變，在2000年創維數碼（00751.HK）上市以後就已經開始了。「上市公司的治理要求創維內部必須改 革，比如職業經理人制度，需要大家形成一個共識，把其中的利害關係釐清，把管理機制、激勵機制建立起來。讓職業經理人靠制度、靠流程來管理企業，不能因為 某一個人而對公司造成致命性的傷害。」張學斌認為，在這個過程中，黃宏生做了不少讓步。

　　容忍職業經理人的分權，無疑是痛苦的。但是，黃宏生的付出，讓他獲得了迄今其他中國民營企業家沒有能夠達到的成功。

　　2004年11月，在香港廉署一次「虎山行」行動中，黃宏生和三名公司執行董事及財務總監突遭拘捕，他被控從創維數碼全資子公司創維集團有限公 司賬戶中盜竊公司5000萬港元轉至自己母親名下——黃宏生顯然沒有意識到，自己一手創建和打造的公司上市後就不再是個人私產，他的「大股東佔款」行為在 香港會招致牢獄之災。

　　面對突如其來的變故，黃宏生邀請在業界威望極高的深圳市電子商會會長王殿甫來創維「救火」，接替自己出任創維數碼董事局主席，穩定大局。70歲的王殿甫和創維的合同簽了兩年，據稱當時取保候審的黃宏生還很樂觀，希望王殿甫能撐上一兩年，等事件結束後自己可以重新出山。

　　然而，2006年7月，他被裁定串謀盜竊及詐騙上市公司資產等四項罪名成立，獲刑六年。

　　黃宏生不得不將權柄交到以張學斌為首的職業經理人團隊手裡。他們也沒有辜負黃宏生的重託。為保證公司的現金流和穩定的利潤，張學斌大刀闊斧「做 減法」，先後砍掉創維的光電、小家電等，專注黑電業務，創維以「穩步推進」的經營風格，一步步走上彩電主業的最前沿，總營收從2004年的105億港元升 至2008年的150億港元。

　　張學斌後來不禁感嘆，分不清這其中到底是時勢造英雄，還是英雄造時勢。

放下創維

　　2009年7月，黃宏生獲保釋出獄。「國王」將如何與創維的「英雄」共處？黃宏生是否會從職業經理人手中要回創維的權力棒？這家大難餘生的企業是否會陷入權力動盪？這是很多業界人士談論的話題。

　　時間證明，作為創維的創始人和第一大股東的黃宏生出獄，並未給以張學斌為首的創維管理團隊造成心理威脅，沒有破壞創維職業經理人管理制度，反而如帕勒諮詢資深董事羅清啟所言，對鼓舞創維士氣產生了正面作用。

　　這一年的11月，張學斌第一次提出了創維的千億規劃，「5年內實現500億元，10年內實現1000億元的銷售目標」。創維開始由守轉攻，從 「做減法」轉為「做加法」，先後成立創維電器、創維冰洗和創維LED照明等公司，積極向冰箱、洗衣機等白電以及平板電視、手機為代表的數碼通訊領域滲透擴 張。

　　在此過程中，黃宏生未再插手創維的治理架構和經營戰略，張學斌依舊掌握董事局主席和總裁的大權，並於今年2月15日提拔另一位學者型職業經理人、接替張學斌負責創維彩電事業本部的楊東文，升任創維數碼行政總裁。

　　黃宏生的一位同行朋友向財新記者指出，黃宏生在獄中時，尚且能信任創維的職業經理人團隊忠實履行委託責任，出獄後這種信任關係只會更強；另一方 面，當前消費電子行業的主流熱點和發展趨勢，與黃宏生入獄前相比已經有了很大變化，黃宏生自認對行業形勢的理解和把握能力不會比經理人「做得更好」。

　　在消費電子行業裡，一直流傳著一個神話：這個江湖中只有兩種企業，蘋果或其他。

　　蘋果公司借「軟件+硬件+服務」的商業模式，從IT跨越至通信，並雄心勃勃地以iTV涉足消費電子領域，整個3C產業的競爭日益從硬件轉向軟件、內容和服務，讓原本就在技術和內容上慢幾個節拍的中國家電企業面臨更為激烈和殘酷的競爭。

　　當年名震一時的「華南理工三劍客」中另外兩位校友——TCL的李東生、康佳的陳偉榮，近些年已有步履維艱之困。

　　在黃宏生入獄幾年，李東生先是併購湯姆遜以失敗告終，被認為TCL未來重中之重的多媒體業務始終虧損嚴重；康佳的日子更為艱難，從主業來講，康佳去年是六大國產彩電企業中第一個陷入虧損的企業，其跨界投資房地產、手機、汽車電子等行業也未見起色。

　　此時此境，黃宏生重回創維已然意義不大，三年牢獄自省，已經讓他有足夠的魄力拿得起、放得下。

「投資人」做成了「老闆」

　　2009年黃宏生保釋出獄，很多人猜測他可能會和很多企業家二次創業一樣，成立一隻基金做做投資。

　　2010年4月，黃宏生和夫人林衛平拋售了創維1億股股份，套現約9億港元。黃宏生果然拿這筆錢成立了一個創源天地投資公司，四處尋找項目。但他最終並沒有成為一個瀟灑的天使或PE投資人，而是將「投資人」做成了「老闆」。

　　2010年8月，創源天地成立子公司南京創源天地汽車有限公司；2011年1月，創源天地汽車有限公司與廈門金龍聯合汽車工業有限公司、南京東 宇汽車集團有限公司共同出資組建南京金龍客車製造有限公司，先期註冊資本7500萬元。其中黃宏生控股60%，親自擔任公司董事長，進軍新能源汽車。

　　據南京金龍一位跟隨黃宏生多年的創維老員工介紹，選擇在南京做新能源汽車，是因為黃宏生心頭有做實業的情結，他認為只有製造業才算真正的做事業。

　　投資100億元在新能源汽車領域，這無疑是一場賠率極高的賭局。新能源汽車由於其價格昂貴、充電困難、性能不穩定等原因，儘管在中國已有十多年的發展，但至今無法商業成功，甚至連產業方向都不明朗，黃宏生為何選擇在這樣一個產業裡復出？

　　放下創維，拿起新能源汽車，二次創業的選擇，顯然與黃宏生的性格有極大的關係。白手起家的黃宏生個性堅韌執著，做事全力以赴，雖然當年他是「三劍客」中最晚進入彩電行業的，卻是最早一個將企業做上市、最早賺得大筆財富的人。

　　剛起步時的創維，和當下的新能源汽車業務一樣，也面臨著人才、技術等多方面的難題。但黃宏生相信自己能成功。他曾在早年的一次演講中提 到，1991年香港著名的彩電企業訊科集團因財政困難，急於出讓，爭購者如鯽而至，黃宏生用了半年時間一個一個遊說，將該公司30餘名懷才不遇的科技人才 招入旗下，並出讓15%的股權吸引他們技術入股。

　　1999年加入創維的南京金龍電動城市客車公司執行董事任衛鋒曾向媒體表示，出獄以後的黃宏生，更加低調，更加穩健，但企業家的創業激情依舊。而新能源汽車，無疑給了黃宏生再次證明自己、成就自己的機會。

　　當然，此時的黃宏生與第一次創業時的「赤手空拳」已然不同，在南京做新能源汽車，也有佔足天時地利人和之便的考慮。

　　2014年，南京將舉辦第二屆青年奧運會，南京市政府已計劃採購新能源客車。對南京金龍來說，這是一個不可多得的商機。同時，創維的冰箱、洗衣 機基地也在南京，這為其開展新事業時的用工成本、物流、人才等方面帶來便利。據介紹，目前南京金龍的純電動車、混合動力車和天然氣車的樣車都已打造完成。

　　家電企業造車，前有春蘭、美的、波導、奧克斯等或國營或私企之覆轍，至今尚無一例成功。但黃宏生自認是個「喜歡笑到最後」的人。多年前，在北京 大學的一次演講中，他曾表示：「人如果總是躺在功勞簿上，不求新的突破，便會泯然眾人矣⋯⋯我寧願選擇螺旋式上升的人生曲線，也不選擇平直的生活道路。」

　　黃宏生

　　生於1956年，海南臨高人，是創維創始人、大股東，原創維集團兼創維控股董事局主席，第十屆 全國政協委員。1989年，黃宏生在香港註冊成立遙控器廠，取名創維，後來成為中國一線彩電製造商；2000年，創維成功在香港主板上市，募集資金10億 港元。2006年7月，黃宏生因串謀盜竊及詐騙上市公司資產等四項罪名被香港法院判處六年監禁，2009年7月獲保釋出獄。現任南京金龍客車製造有限公司 董事長。

段永平投資創維的案例 不輸至上

    段永平說：我們買創維時創維的市值只有十多個億港幣，他們那棟大樓都快有那個價了。

    段永平說：創維在電視機行業裡算是最健康的企業了，不太會亂來，長期而言，如果他們都無法生存，那這個行業就將不復存在了。

    段永平說：創維和我們算是同行了，他們這個公司到底怎麼樣我們多少還是瞭解的。由於體制的因素，我個人一直認為創維是中國彩電行業裡最健康的企業了。雖然當時出了些事，但公司最基本的東西並沒有因此改變。

    段永平說：我們買創維時創維的市值好像還不到20億，我不太記得了，也有說20出頭的，我怎麼想都覺得便宜，就買了。我們是買到差一萬股到5%的時候停 的，因為再買就要公告了，所以很想在公告前和黃宏生溝通一下，怕人家以為我要去搶人家那一畝三分地，呵呵。結果當時由於不太方便，最後我們就沒有再買。一 直到前兩個禮拜才和黃老闆通了個電話，道個謝，問個好啥的。對創維而言，我並沒有一個很清楚的到底值多少錢的概念，對他們現在的業務情況瞭解的也不細，所 以漲上來以後就一直在陸陸續續減持，現在可能還剩不到最高持有量的20%了。我覺得現在買的人可能比我更清楚創維的價值，後面的錢應該是他們才能賺到的。

    段永平說：呵呵，每個人的看法可能很不一樣。我覺得200億以上就不便宜了，到300億就有點貴。

    段永平說：應該時間不長吧，我知道掉到5-6毛，沒注意3毛的時候。由於創維當時已經買夠了，所以沒太注意。

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博友問：我這幾天看了下您當年買的創維。有很多感慨：

您當時是1塊錢左右買的創維，之後3年之內一直不漲，最低時只有0.29元，就是說您最大的浮虧有三分之二。但09年到現在漲到10塊錢。這比您其它幾個股票漲得多多了。想問您幾個問題：

1.您當時面對這麼大的虧損是怎麼想的，一般人肯定很急的？

2.有沒有想過在08年低位時再買入？

3.從這個案例您有什麼心得和大家分享？

 段永平：

1.我根本就不知道股票掉到過那個價 。

2.由於我們已經買了近5%（差一萬股），當時不想讓別人以為我們想去收購，就決定不再加了。如果我們能晚點動手，這個價我肯定會更高興多買些（如果沒到5%的話）。

3.我覺得我能說的都說了，希望有人能有點「享」法。

4.只能說我運氣好，我當時真沒想過創維會到10塊。我覺得怎麼著兩塊多總是會到的。

5.買了以後就沒管，覺得怎麼著也得等他出來後再說了。掉到一塊以下是知道的，但不太關心。

6.不要比較啊。每個人都有犯錯的時候。

（到2011年中？，我們的創維基本已經都賣了。賣價5-10塊左右吧。）

問：段總，請問你一下創維到底值多少錢？

段永平：呵呵，每個人的看法可能很不一樣。我覺得200億以上就不便宜了，到300億就有點貴 。

創維系分拆上市融資受阻

經濟觀察報 記者 吳僑發 創維數碼（00751.HK）分拆上市正在提速。其機頂盒業務正與華潤錦華（000810.SZ）達成共識。創維集團新聞發言人李從想接受經濟觀察報採訪時表示，「我們優先確保機頂盒業務上市。」一旦機頂盒業務分拆上市後，創維將有更多精力推動液晶模組業務的上市。

如今，創維要打通全產業鏈，並讓自己在產業鏈上的佈局，從液晶模組到彩電，再到機頂盒。家電行業分析人士張書樂稱，「能夠使創維的相關產業跳出自己的電視生產，而服務於更大的市場群體。這是一種大而全的模式。」

產業鏈的佈局，當然需要資金支持。不過，創維的融資卻存在難題。迫於證監會的政策調整，華潤錦華對於本次重組方案進行調整，取消了配套融資。而創維光顯的融資計劃也出現難題，由於港股資本市場並不活躍，現在不是上市的最佳窗口期。

張書樂指出，創維的相關產業還太弱小，而且並不具備科技門檻和核心競爭力，如果不能通過上市聚集資金，提升研發，快速改變其技術實力的單薄，則反而會拖累整個創維品牌。

提速

華潤錦華就重大資產重組達成共識。9月5日，華潤錦華公告稱，國資委已審核通過華潤紡織將所持的4800萬股轉讓予深圳創維－RGB電子有限公司。如今，該重組方案尚需證監會核准。

如上述重組得以實施，華潤錦華將由RGB電子控股58.52%，RGB電子將成功借殼上市。「機頂盒借殼華潤錦華，目前的進度，前期各方面都比較順利，但是時間不太好把握。」近期，創維數碼CEO楊東文在年報解讀會上透露。

RGB電子的主營業務是機頂盒業務，最近一年，機頂盒業務營收39億港元，同比增長19.4%。楊東文表示，創維數碼的機頂盒業務，在國內市場份額12.7%，排名第一，主要競爭對手有思科、九洲、長虹、同洲等。而海外市場份額排名第四。

不過，創維數碼對此業績並不滿意。近期年報顯示，創維數碼總收入378億港幣。而創維提出重要戰略目標，2015年營收做到500億元人民幣。如今，距離目標尚有兩年多，創維每年增長率需要超過10%。

機頂盒業務營收佔比10.3%，自然被賦予重任。創維數碼為此提出，核心產業彩電做強，相關產業做大。機頂盒業務正是相關產業之一，而如何推動機頂盒業務的發展，李從想稱，「機頂盒業務上市之後明顯是增加了融資平台，對企業的發展提供了資金支持。」

如今，機頂盒業務正逐步走向OTT化，加上智能電視的衝擊，創維迫切需要更為強勁的投資來提升其機頂盒業務的綜合實力，特別是研發方面的實力。在張書樂看來，「創維機頂盒借殼上市，在於它是創維的第二大業務，讓這一部分優質資源得到獨立發展，可以更有利於創維的戰略佈局。」

當然，機頂盒業務分拆上市並非孤例。如今，創維光顯準備在香港分拆上市，其液晶模組最近一年營收5.35億港元。李從想表示，分拆將為創維光顯提供獨立集資平台，從而讓其能籌集未來擴展業務所需資金，而無須依賴創維數碼。

張書樂表示，「液晶模組在創維旗下，如不單列，其必然被創維品牌所影響，不利於和其他電視機廠商展開深層次合作。」創維數碼年報顯示，液晶模組營業收入佔比僅有1.4%。

創維如此急於分拆上市的背後，「其關鍵就在於機頂盒業務、液晶模組分拆上市後，能夠形成獨立於創維電視的核心競爭力，以開拓出創維的藍海市場。」張書樂指出。

屆時，創維繫旗下將擁有三家上市公司。與之對應的是，「這三家公司將從過去的部門配合變成公司協作，從過去圍繞創維彩電這一核心業務服務，變為圍繞創維眾多產品服務。」張書樂稱。

眼下，創維光顯的分拆上市卻被推遲。「同時推動兩個上市公司，壓力比較大，任務比較繁重。」李從想稱，機頂盒業務在國內上市，液晶模組業務在香港上市。「我們優先確保機頂盒業務這一塊，機頂盒業務在國內借殼上市更加容易些。」

一旦機頂盒業務成功借殼上市之後，創維將有更多精力推動液晶模組在香港分拆上市。「隨著液晶模組業務的發展，更加適應香港上市公司要求。」李從想告訴記者。

受阻

無論是機頂盒業務借殼上市，還是液晶模組分拆上市，創維的目的都非常明確，即拓展出新的融資平台。「為了實現企業未來的戰略，需要更多的融資平台。」楊東文稱。

楊東文曾對經濟觀察報記者稱，機頂盒這塊要看市場的情況決定會不會融資，按照我們的市盈率倍數，按照當時的股票市場來決定。液晶模組這一塊，我們打算IPO就融資。

眼下，創維繫的融資出現難題。根據證監會2013年2月5日發佈的《配套募集資金方案調整是否構成原重組方案的重大調整》解答中的規定，取消配套融資不構成重組方案的重大調整。

華潤錦華公告稱，本次重組的預案包括配套融資。因市場環境發生變化，華潤錦華審議通過了《關於調整公司重大資產出售、置換及發行股份購買資產暨關聯交易方案的議案》，對本次重組方案進行調整，取消了配套融資。

當然，創維光顯的融資計劃也出現難題。李從想曾接受媒體採訪時表示，現在的資本市場並不活躍，現在不是上市的最佳窗口期。實際上，液晶模組的業績規模偏小，並非科技含量和資金門檻較高的業務，很難受到資本市場的重視。

迫於融資難題，創維悄然調整融資策略。

引人注意的是，創維在9月9日宣佈對公司董事進行調整。梁子正辭任執行董事、首席財務官及公司秘書，將於12月1日生效。陳蕙姬調任為執行董事，將於9月9日生效。林成財獲委任為財務總監和公司秘書，分別將於9月9日和12月1日生效。

從創維提供的人事變動成員簡歷來看，陳蕙姬曾為天然乳品（00462.HK）主席及執行董事。於2007年11月以前，陳蕙姬是華富國際副董事總經理，其在金融服務業擁有接近20年經驗。而林成財於企業融資、銀行及會計方面累積逾15年經驗。

創維的人事調整，被業界看做是創維加強公司融資的重要信號。李從想稱，「人事調整和融資活動的加強有沒有相關聯繫，我不能確定，但公司今後一定會在資本層面加強。」

坐言起行，9月5日，創維出資10億元成立創維集團財務有限公司。創維公告稱，主要是為了加強集團的資金集中管理，提高集團資金的使用效率及優化資源配置的效率。在李從想看來，「我們的財務公司主要還是支撐自身產業發展，對產業發展提供資金支持，有利於我們的戰略和產業佈局，把相關產業做大。」

創維數碼（751）：業績會議要點

創維數碼（751）：業績會議要點 14 年上半年業績概覽 14 年上半年公司收入下降7.7%至185 億港元，主要是由於中國彩電業務同比下降16.4%所致，但部分由海外彩電業務（增長14.7%）和白色家電業務（增長17.9%）所抵消。股權持有人應占溢利上升14.6%至8.24 億港元，每股基本盈利增加13.6%至29.13 港仙。綜合毛利率同比微增至19.5%，而凈利潤率為4.9%，較去年同期上升0.9 個百分點。集團董事會建議派發中期股息每股9.5 港仙，中期股息支付率穩定，達32.6%。 控制成本和費用，保證利潤率 雖然上半年電視的平均ASP 下降了超過15%，但是公司的毛利率和凈利潤穩中有略增，主要因為：1）銷售費用控制得當，盡管費用率略有增長，銷售費用絕對額有所下降2）產品成本控制控制比較好，通過在供應鏈和兩大合作夥伴進行深度合作以及和IC 供應商的合作。下半年整個電視機市場的銷量保持相對穩定，但10-11 月份的ASP 和去年同期相比依然有所下降，但是和上半年相比，下半年的ASP 已經有所回升。由於4K 電視不管在ASP 和毛利率方面都高於其他電視機產品，所以公司下半年將在4K 產品的推廣方面投入更多的精力，以此來改善電視機業務的平均ASP 和毛利率水平。截止9 月底4K 電視機銷量占比達到15%，比上半年提升了2 個百分點，未來的目標是20%。 其他收入和收益 公司其他收入每年數額較大，保持在4-5 億港元。主要來自三項：1）來自政府對公司研發投入的增值稅返還，上半年大約為1.5 億元。2）每年來自政府補助大約為1.5-2 億元，今年上半年大約有1.9 億元，其中包括了來自投資LG 的8.5 代液晶面板工廠的一次性補貼（約4400 萬元）。3）來自財務公司的利息收入。在其他收益方面，公司去年有一個一次性的補償（補償一位巴西客戶），公司做了大約1.1 億元的撥備，而今年則沒有，上半年的4500 萬港元主要來自匯率收益。 地產出售主要為了補充運營資金公司出售廣州的一塊樓盤已經收到9.9 億元，但仍有6.6 億元還沒有收到（預計應該在這個月底能夠完成），所以今年上半年還沒達到入賬條件，下半年應該會入賬，但最終金額還需要等在稅務清算和成交最終完畢後才能確定。售地的資金主要是用於補充運營現金流。派息政策維持穩定，主要基於在主營業務的經營利潤30%左右，所以此次賣地所得將不派特別股息。 機頂盒業務探索新商業模式 公司機頂盒業務在A 股分拆上市，由於公司機頂盒業務在在國內處於領導地位（國內和海外排名第一），加上A 股估值比較高，大概有20 倍，受到國內投資者認可，目前市值大概100 億人民幣左右，和公司港股市值相當。對於機頂盒未來的發展，公司希望想法是繼續把機頂盒硬件做好，推廣自己的品牌，目前出口的機頂盒絕大部分是自主品牌和聯合品牌，不再僅僅是ODM 廠商。與此同時，公司希望從純硬件供應商向內容服務商轉型，在雙11 的時候，天貓賣魔盒OTT 一天賣了15萬臺，受到各大互聯網公司關註，現在很多互聯網企業和互聯網內容提供商在與我們商榷合作機會，但公司現在還未想好其中的商業模式，但已經看到硬件商向內容服務提供商轉型蘊藏著很大的機會，是未來發展的重點。下半年資本支出依然較大上半年來自於資本性支出達到13 億港幣，其中主要幾大項目包括：1）投資廣州LG 面板工廠項目，耗費了6 億元。2）新建廠房和辦公樓，例如公司在深圳的新寫字樓建成，轉成資本性支出，約為3億元。3）投入南京冰箱廠，大概也是4 億元。這幾項支出都是按預期進行。以深圳新的寫字樓來看，公司享受了政府優惠的地價（總共支出（包括地價）為6億），預計這棟寫字樓未來每年將帶來9000萬元的租金收入，其他的資本支出亦在增強在電視機業務的供應鏈和提高了白電產品的多元化。今年下半年預計還兩個較大的資本性支出，第一個是LG面板工長的最後一筆資金，占10%的股份需投資將近10 億元人民幣，這樣來算下半年還應該有2.6 億港元。第二個是南京白電工廠項目（40 萬平方米），在建工程將轉成資本支出。 今年是公司資本性支出最大的一年，所以出售的樓盤也能另外補充公司的現金流，預計今年下半年還能保持穩定的現金流和適當盈利。另外公司在前海註冊成立了一個財務公司，因為前海有個特別政策，允許使用跨境人民幣和跨境外，公司可以通過這個財務公司運作來減低集團的資金成本和降低利息支出，並且其中還有一定的盈利機會。 不斷提高線上銷售占比 這兩年國內電商處在蓬勃發展的勢頭，預計未來兩三年將繼續保持高速增長的勢頭。公司今年線上銷售占比有所提高，從6.4%提高到10.3%，預計未來2至3 年，線上電視銷售將占15-20%。在公司目前10%的銷售占比中，來自自有電商銷售占有30%，公司自己的電商平臺還處在持續建設和優化過程中，未來希望提高自有電商的引流能力和物流能力。 實際庫存與去年基本持平 公司賬面庫存和去年相比有所增加，達到53億元，主要因為今年8，9 月份有批出口訂單，根據與供應商協議中的CIF條款，在8，9 月出貨，但由於船期還沒有到岸，所以尚未計入銷售收入當中，還算在公司庫存。這一部分出口大概價值6億元人民幣，若剔除這部分之後，公司的庫存比去年是有所下降的。另外一個因素，在7，8 月份，由於電視面板非常緊張，尤其是32、42 寸的小尺寸面板，公司加大了其采購力度。白家店每年折舊主要來自南京的生產基地：涉及4個產品的600 萬臺產能，包括冰箱300 萬臺，洗衣機200 萬臺，冰櫃50 萬臺，空氣凈化器50 萬臺。目前廠房已經正式啟用，但廠房還需等政府驗收完畢，才能將在建工程轉成固定資產，這樣估算的話預計每年產生約5000萬元的折舊費用 關於對未來電商戰略的思考 關於傳統產業互聯網策略，制造商如何適應互聯網這個問題，公司認為遇到的第一個矛盾點是價格的通緝。因為新進企業包括小米、樂視沒有線下渠道負擔，可以毫無顧慮的通過在網上超低價銷售，對公司現有品牌售價造成較大壓力。但公司卻有線下銷售的包袱，如果線上賣低價，會對線下的銷售造成很大沖擊。第二個矛盾點：互聯網企業目前不是靠硬件銷售賺錢，而是通過硬件來吸引用戶數量，通過後臺服務營運來產生收入，包括遊戲、視頻點播或廣告收入。作為傳統制造商而言，公司是靠硬件銷售賺取利潤。第三個矛盾點是關於產品開發和推廣方式，互聯網企業是直接在網上和消費者對接（例如小米可以直接網上體驗，然後提意見），傳播方式也是通過互聯網，比傳統硬件制造商做廣告效果更好，成本更低。公司認為轉型不能太激進，一味推行線上線下同價，將對銷售額和盈利產生較大影響，所以公司的策略是通過成立新的品牌“酷開TV”，來進行一次大膽的嘗試，酷開品牌將學小米和樂視一樣，實行低價銷售模式。目前酷開品牌已經成為中國互聯網電視三大品牌之一（小米，樂視和酷開）。接下來酷開品牌將作為獨立產業來運營，利用公司在供應鏈、物流，渠道、售後服務的優勢來建設這個品牌，更側重後臺內容的運營。目前酷開激活用戶已達430萬，如果未來活躍用戶數能夠達到500萬，公司就可以開始向後端收費（例如廣告）。公司第二個策略是探索傳統業務的O2O模式，首先公司的新興產業“白家店”將從一開始就定位線上線下同價，而老品牌Skyworth 也將逐漸做到線上線下同價，做到線上線下相互促進。（來自第一上海） QQ截圖20141127112905.png (168.14 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 11:29 上傳

創維收購德國Metz電視業務 中國彩電全球占比為33.5%

創維收購德國Metz電視業務 中國彩電全球占比為33.5%

一財網 王珍 2015-05-07 22:25:00

2015年一季度全球液晶電視出貨量為5295.8萬臺，同比僅小幅增長1.1%。其中以韓國和日本品牌為主的大部分品牌出貨未達預期，相反中國品牌表現優異。從一季度全球品牌出貨排名來看，中國品牌市場占有率首度超越韓系品牌，達到33.5%，而TCL、海信和創維市場占有率分列第三至第五名。

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楊東文給創維做“加法” 彩電要搶食更多份額

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一財網 王珍 2015-11-26 15:54:00

創維數碼CEO楊東文11月25日向《第一財經日報》記者透露，繼分拆了機頂盒業務上市之後，創維正在醞釀再分拆“群欣安防”和“創維光電”的業務到國內創業板或主板上市，讓細分業務有獨立的資本平臺和更好的團隊激勵。

創維聯手搜狐視頻推出盒子 搶占家庭互聯網入口

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一財網 王珍 2015-12-11 09:26:00

12月10日，國內最大的機頂盒供應商創維數字與搜狐視頻聯合推出盒子S1，共同搶占家庭互聯網入口。這是搜狐視頻首次推出盒子，合作雙方還攜手京東一起搭建互聯平臺，顯示“客廳大屏”的爭奪升溫。