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永泰地產(0369，前富聯地產)專區(關係:新鴻基地產)

1 : GS(14)@2010-06-29 23:31:24

新聞區:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6238

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2 : GS(14)@2010-07-11 21:52:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100610/LTN20100610487_C.pdf

剛以6.01億出售新蒲崗裕美工業中心

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3 : GS(14)@2010-08-29 20:08:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100829070_C.pdf

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4 : GS(14)@2010-09-18 11:54:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100917010_C.pdf

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5 : GS(14)@2010-10-23 14:51:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101022499_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101022493_C.pdf

太平就唔賣，升到現在才賣，真高手

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6 : GS(14)@2010-10-24 10:57:28

6樓提及

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呢間野管理非常好....

做出來ga 野質素好好...諗緊買番d !!!!

買369好似好D，上一次去過他賣的新浦崗廠實地看過，對面就是294個公司所在

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7 : idsdown(1658)@2011-03-30 23:25:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201103301230_C.pdf

董事會於二零一一年三月三十日舉行之會議上，建議派發末期股息每股港幣四角二分及特別股息每股港幣一元。

嘩..~~

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8 : GS(14)@2011-03-31 07:27:34

8樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110330/LTN201103301230_C.pdf

董事會於二零一一年三月三十日舉行之會議上，建議派發末期股息每股港幣四角二分及特別股息每股港幣一元。

嘩..~~

1036今年賣了好多物業，財務好了，當然派高息

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9 : 鱷不群(1248)@2011-04-03 15:43:24

其實想問很久，點解訪客會用了我的頭像？


嘩，特別股息，總算有間公司給我驚喜

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10 : GS(14)@2011-04-03 16:35:33

10樓提及

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其實想問很久，點解訪客會用了我的頭像？


嘩，特別股息，總算有間公司給我驚喜

這個技術問題，我想你要問壇主....

我想369都值得留意，因為它都收到唔少呢

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11 : 鱷不群(1248)@2011-04-03 17:08:08

11樓提及

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10樓提及

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其實想問很久，點解訪客會用了我的頭像？


嘩，特別股息，總算有間公司給我驚喜

這個技術問題，我想你要問壇主....

我想369都值得留意，因為它都收到唔少呢

兩隻我只會買一隻。不用留意了，過多兩星期直接換馬就是

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12 : GS(14)@2011-04-03 17:14:35

12樓提及

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11樓提及

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10樓提及

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其實想問很久，點解訪客會用了我的頭像？


嘩，特別股息，總算有間公司給我驚喜

這個技術問題，我想你要問壇主....

我想369都值得留意，因為它都收到唔少呢

兩隻我只會買一隻。不用留意了，過多兩星期直接換馬就是

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110330818_C.pdf
369每股值8塊錢

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13 : 鱷不群(1248)@2011-04-08 22:14:59

今日沽1036換369，順便套現幾千留待他用。原定下星期一才動手，剛巧今日有時間提早行動了。

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14 : GS(14)@2011-04-09 11:17:23

呢排好急，想買番一些地產股

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15 : 鱷不群(1248)@2011-04-09 13:38:01

15樓提及

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呢排好急，想買番一些地產股

我是去年12月才買入1036，見1036相比369升得多所以換馬。

非常討厭資金市，例牌無運行。谷起個泡沫，正經做生意的點捱，就算捱得住亦難免影響盈利

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16 : GS(14)@2011-04-09 13:39:00

16樓提及

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15樓提及

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呢排好急，想買番一些地產股

我是去年12月才買入1036，見1036相比369升得多所以換馬。

非常討厭資金市，例牌無運行。谷起個泡沫，正經做生意的點捱，就算捱得住亦難免影響盈利

但是美國、中國為解決內部問題，印錢是在所難免

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17 : 鱷不群(1248)@2011-04-09 13:41:22

17樓提及

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16樓提及

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15樓提及

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呢排好急，想買番一些地產股

我是去年12月才買入1036，見1036相比369升得多所以換馬。

非常討厭資金市，例牌無運行。谷起個泡沫，正經做生意的點捱，就算捱得住亦難免影響盈利

但是美國、中國為解決內部問題，印錢是在所難免

印錢是鴉片，從來都是問題根源

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18 : GS(14)@2011-04-09 13:51:53

18樓提及

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17樓提及

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16樓提及

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15樓提及

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呢排好急，想買番一些地產股

我是去年12月才買入1036，見1036相比369升得多所以換馬。

非常討厭資金市，例牌無運行。谷起個泡沫，正經做生意的點捱，就算捱得住亦難免影響盈利

但是美國、中國為解決內部問題，印錢是在所難免

印錢是鴉片，從來都是問題根源

但這問題應該都是會繼續的

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19 : greatsoup38(830)@2011-05-08 18:44:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110508024_C.pdf

369 Buy Morgan Stanley's and 1036's hotel

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20 : GS(14)@2011-09-03 15:33:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830834_C.pdf
1036業績實減40%...賺1.8億，負債好低

展望
儘管處於歐美經濟不景的陰霾下，香港經濟在內地經濟實質發展的支持下得以保持平穩增長。市場對優質寫字樓物業需求
仍然殷切，加上預期低息環境會持續一段時間，本集團對二零一一年下半年香港物業投資市場的表現依然樂觀。
本集團投資物業之承租率預期將維持在高位。於本年度餘下時間，預料續租價格亦會維持正面。基於以上因素，加上低息
環境，本集團物業組合的資本價值預期將於二零一一年下半年保持平穏。
本集團分別佔 20%及 30%權益的豪宅項目「懿薈」及「嘉茂園」銷情理想。預期該等項目餘下單位將隨市況陸續售出。
展望將來，本集團將繼續實行收購優質資產的策略，隨時把握機遇提升投資組合與收入基礎。

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21 : GS(14)@2011-09-03 18:32:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830550_C.pdf
369

賺多1千萬，至2億，即多超過5%

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22 : GS(14)@2011-09-03 18:33:11

董事宣派截至二零一一年十二月三十一日止年度之中期股息每股 3.8 港仙（二零一零年：3.5 港仙）。中
期股息將於二零一一年十月三日或前後派發予於二零一一年九月十九日辦公時間結束時（記錄日期）名列
本公司股東名冊之股東。

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23 : GS(14)@2011-09-03 18:33:23

由於歐美經濟疲弱，全球經濟仍存在不穩定因素，並可能導致二零一一年餘下期間顯著放緩。另一方面，
香港經濟基礎保持穩健，加上內地經濟以稍緩的速度穩步增長，預期將繼續支持本地經濟，本集團對下半
年度香港物業市場維持審慎樂觀態度。通脹預期、低息環境和內地買家需求持續增長，加上政府承諾增加
土地供應，有望促進本港物業市場，尤其是豪宅市場的持續穩健發展。
於未來六個月，本集團將密切關注市場動態，力求把握銷售良機，推出大坑「瑆華」、西半山加冕臺及大
埔 Providence Bay 的項目預售，以及銷售其他豪宅項目的餘下單位。與此同時，本集團亦將積極物色收
購及重建機遇，以擴充土地儲備及保持增長勢頭。
鑑於香港優質商業物業的殷切需求將帶動租金上升，預期本集團的投資物業組合將錄得良好表現。本集團
預期將受惠於 W Square 及其他物業在下半年度續約或簽訂新租約之租金調升。我們龐大而多元化的投資
物業組合，包括服務式住宅資產，將繼續為本集團帶來經常性收入及現金流。
在中國市場，除發展上海陸家嘴的江景豪宅項目外，本集團亦將在一線城市密切留意合適的發展項目。
憑藉顯赫的品牌聲譽及卓越的管理團隊，Lanson Place 將繼續受益於區內高檔服務式住宅及精品酒店服務
的強勁需求。本集團深信，Lanson Place 的經營表現及市場地位將進一步提升。
總括而言，儘管香港整體經濟基礎良好，但本集團將保持警惕並密切留意全球市場的短期波動。本集團將
繼續專注增長物業發展項目的速度，同時以審慎態度發掘可為股東帶來穩定回報的新機遇。

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24 : goodyear(10616)@2011-09-06 15:02:41

369 真係要入返d, 又高息

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25 : idsdown(1658)@2011-09-06 19:27:24

息率嘛嘛

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26 : goodyear(10616)@2011-09-06 19:46:22

SORRY 我想請 又有息

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27 : GS(14)@2011-09-06 21:32:00

要息買內房股

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28 : GS(14)@2011-10-08 17:48:40

2011-10-01 iM
911事件後被永泰收購
回到今年4月29日威廉王子大婚，在鏡頭前，吸引全球億萬眼球目光的，除了王妃凱特的華麗婚紗，還瞄準了威廉
王子身上由Gieves & Hawkes度身訂造的豪華英國傳統晚禮服及軍服，成為這家老店最具威力的品牌宣傳，風頭一時
無兩。
在鏡頭後，大部分港人都沒有留意，其實這個令英國人引以為傲的百年品牌，早於2002年，已被911事件打擊得搖
搖欲墜，當時更被大股東香港富聯國際﹙後改名永泰地產），建議按每股25.5便士提出全面收購，涉及資金總共
800萬鎊﹙以當時?率計約9,031萬港元）。由於當時富聯國際已經擁有其百分之七十一股份，所以富聯實際只花了
230萬鎊（以當時?率計約2,600萬港元）便百分百擁有了Gieves & Hawkes。
所以近日Gieves & Hawkes出售倫敦塞維爾街1號旗鑑店予香港永泰地產，其實只是賣給母公司，但這場交易，相
信可令Gieves & Hawkes有更充裕的銀彈大舉進攻中國市場。
...
英店虧蝕掀瘦身改革
目前在歐洲經濟危機下，英國奢華市場也確實受到打擊，整個高消費品市場，明顯出現東移亞洲尤其是中國的趨
勢。在Gieves & Hawkes買一套西裝，分分鐘盛惠2萬至3萬港元，以目前的經濟環境，在歐洲相信除了皇室貴族外
，中產一族未必花得起，對這老品牌業務也帶來打擊，去年營業額達1.9億港元，可是扣除成本後，便錄得2,950萬
港元虧損，已經是連續兩年虧損。較早前，Gieves & Hawkes已在英國關了8家專營店，只剩下4家專營店及10家店舖
。
英國生意難有起色，相反，中國業務帶來源源不絕的動力和前景，這也驅使這個英倫經典老品牌走上改革之路。
John Durnin啖一口美味的鱸魚，沒有半點CEO的架子，他坦白地跟記者分享他的改革，「老實講，上任時的
Business model並不是很理想，出現了成本太高、存貨太多及邊際利潤太低的狀況，產品路?不清晰等問題。」他上
任後，隨即改變管理層，加入擁有豐富奢華市場經驗的人才，改變整個財務架構，減低成本、減少存貨、同時提高
邊際利潤等。
「現時公司已經完成瘦身，更加專業，產品價值增加25%。」他於數月前，已向大老闆鄭維志取得同意，全力推行
未來的五年計劃，「所有店舖、所有員工，都清楚了解這五年計劃，並共同邁進，亞洲店舖更加要求有雙位數字的
業務增長。」
經歷過一番艱鉅企業革命，John Durnin對前景非常樂觀，他嘗?清香的檸檬撻說︰「看看對面海港城的店舖，這
是全球最好生意的店舖，每逢聖誕和農曆年，生意都很好。理由好簡單，在內地買我們品牌的產品，價錢足足比香
港貴三成，消費者多付了三成價錢，不是我們賺多了三成，而是給中國抽稅，所以內地人來到香港，就專掃名牌貨
品，價錢比英國還要平。」
...................
鄭維志獨具慧眼
能獨具慧眼鯨吞這個英國西裝老品牌的永泰地產主席鄭維志，是前香港總商會主席，又曾任職多項公職。
鄭維志的家勢顯赫，其長兄鄭維健曾是已故船王包玉剛的女婿，而其弟鄭維新則任教資會主席，並擔任永泰地產
副主席兼行政總裁，其父鄭翼雄於五十年代做製衣起家，六十年代轉戰新加坡地產。
永泰地產（00369）旗下擁有兩個地產品牌永泰亞洲和Lanson Place Hotel，旗下物業包括灣仔W Square及銅鑼灣
近聖保祿醫院的Lanson Place酒店等，發展中住宅包括懿峰、西半山加冕台等。而集團除由永泰控股持有外，新鴻
基集團亦有持有13.8%的股權。於2010年富聯國際集團易名為永泰地產。

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29 : GS(14)@2012-04-01 19:42:21

http://programme.rthk.hk/rthk/tv ... &e=173458&m=episode

    同樣在這生活節奏急速的年代，日本即食麵亦開始傳入香港，只需三分鐘便能享受一碗滾熱靚麵，正正符合香港人的步伐。但腦筋靈活的港人，在引入外國食品之餘，同時加入本地元素，為單調的麵條配上港式調味粉，令來自日本的即食麵迅速被大眾接受，在傳統廣東麵、上海麵以外，開創出本地即食麵品牌，香港的速食文化亦隨即開始。

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30 : GS(14)@2012-04-04 00:37:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203282239_C.pdf
1036
實肉跌20%，至3.7億，債輕

業績摘要
（以港幣百萬元列示，除另有指明者外）
截至
二零一一年
十二月三十一日止
年度
二零一零年
十二月三十一日止
年度
變動
收益
478
404
+18%
股東應佔核心盈利 附註
420
646
-35%
股東應佔盈利
2,465
2,460
−
每股盈利
— 根據股東應佔核心盈利計算（港元）
1.62
2.49
-35%
— 根據股東應佔盈利計算（港元）
9.49
9.47
−
每股股息
— 不包括特別股息（港元）
0.66
0.58
+14%
— 包括特別股息（港元）
0.66
1.58
-58%
二零一一年
十二月三十一日
二零一零年
十二月三十一日
變動
本公司股東應佔權益
11,319
9,443
+20%
每股資產淨值（港元）
43.59
36.36
+20%


應佔聯營公司盈利減虧損
於二零一一年五月八日，本公司宣佈向獨立第三方收購Dragon Eye Holding Ltd.（「Dragon Eye」）之全部已發行股本，代價為港幣229百萬元。Dragon Eye持有豐晟有限公司（「豐晟」）之40%股權，而豐晟其餘60%則由永泰地產有限公司(「永泰地產」)持有。豐晟擁有香港銅鑼灣禮頓道133號之物業（即Lanson Place Hotel所在地）。收購已於二零一一年六月三十日完成，此後，豐晟成為本集團佔40%股權的聯營公司。由於本公司以較公平值有折讓之價格購入豐晟的淨資產，因此從收購中獲得收益港幣69百萬元（「收益」）。於本年度，Lanson Place Hotel維持高入住率。預期此項投資將為本集團帶來穩定盈利。
撇除該收益及豐晟所持物業之公平值變動後，本集團於本年度應佔聯營公司之淨盈利為港幣112百萬元（二零一零年：港幣300百萬元）。聯營公司之盈利主要來自銷售「懿薈」及「嘉茂園」單位。「懿薈」及「嘉茂園」大部分預售單位所得盈利已於上年度在獲發入伙紙後入賬。

展望
儘管全球經濟前景不明朗，然而受暢旺的入境旅遊及低失業率等強勁基本因素所支持，預期本港經濟的整體前景將持續向好。租戶均有意把辦公室遷移至非核心商業區以節省成本，辦公樓分散化的趨勢將持續。
本集團的租賃物業中，約30%之樓面面積的租約將於今年到期。以直至目前為止的新租及續租進展，預期本集團的租賃物業於二零一二年將維持高出租率。九龍東正發展成為一個全新的商業中心區，本集團於該區的甲級寫字樓項目 Landmark East將繼續受惠。
房地產發展方面，有關旗下兩個於香港「懿薈」及新加坡「嘉茂園」的豪華住宅項目於二零一二年將繼續推售其餘下單位，並繼續為本集團帶來收益及現金流貢獻。
本集團將繼續管理及擴大其投資組合，適時把握投資良機，從而為股東提供可持續的回報。

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31 : 鱷不群(1248)@2012-04-11 23:49:48

出售Gieves & Hawkes 品牌及業務
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120411737_C.pdf

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32 : GS(14)@2012-04-12 01:31:20

唔知有無息派?

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33 : david395(4434)@2012-04-12 08:22:19

蘋果綠葉
利邦購永泰英男裝品牌
2012年04月12日

利邦（ 891）宣佈，向永泰地產（ 369）收購英國男裝品牌 Gieves& Hawkes（ GH）全部權益，初步作價約 4.05億元，會視乎現有特許經營地區的營業額增長，額外最多支付約 7.47億元。通告顯示， GH及其相關企業於 2010至 2011年間，合共錄得逾 4500萬元虧損。完成出售後永泰料錄得收益約 2.75億元。

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34 : GS(14)@2012-04-12 21:24:30

分18年19期拿錢，真是...

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35 : Clark0713(1453)@2012-04-13 15:22:41

#1036   南聯地產控股

停牌

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120413255_C.HTM

$369 永泰地產

停牌

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120413253_C.HTM


?????

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36 : Clark0713(1453)@2012-04-13 18:53:14

36樓提及

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#1036   南聯地產控股

停牌

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120413255_C.HTM

$369 永泰地產

停牌

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120413253_C.HTM


?????

Answer

#369

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120413424_C.pdf

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37 : GS(14)@2012-04-14 10:06:41

都講得好清楚要買番晒

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38 : GS(14)@2012-04-14 21:23:10

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120414/News/ec_eck1.htm

工商廈值錢 永泰擬私有化南聯
停牌前雙雙茘近一成
  2012年4月14日

【明報專訊】商廈、工貿地有價，永泰地產(0369)擬私有化南聯地產(1036)。鄭維志家族持有的永泰及南聯昨日下午雙雙中途停牌，其後宣布涉及南聯的交易、企業重組及收購要約。南聯持有資產包括寫字樓、貨倉及農地，估值過百億元，春江鴨昨日已率先搶高南聯股價，該股停牌前茘近一成至26元，按此報價計，永泰全購南聯的公眾股權需出資約14億元。

先沽名牌後私有化 助提升價值

永泰日前宣布出售男裝品牌Gieves & Hawkes予利邦(0891)，套現約4億元，原來大動作在後頭，永泰與其持股近79.26%的南聯，昨午停牌後宣布正協商重組，永泰或向南聯提出收購要約。

永泰及南聯均為本港中型發展商，其中永泰以永泰亞洲品牌發展物業發展項目，並透過Lanson Place品牌於香港、上海、北京、新加坡及吉隆坡從事服務式住宅投資及管理；南聯地產則主要從事物業投資，兩家公司亦不時聯手發展物業，如九龍科發道的樓盤「懿薈」。

南聯持物業估值逾百億

根據南聯2010年的年報，南聯持有多項投資物業，包括觀塘Landmark East及灣仔W Square商廈，另外在荃灣、葵涌及九龍灣持有貨倉(詳見表)。截至2010年底，南聯持有投資物業估值為102.3億元，當中尚未包括去年中以2.29億元購入的銅鑼灣Lanson Place Hotel四成股權。至於南聯持有的大嶼山及坪洲多幅農地則未有估值。

通告未有交代重組詳情，而南聯停牌前升9.2%，報26元，創上市以來新高，成交243萬元。永泰升幅更巨，繼周四升一成後，昨日再漲一成，停牌前報3.26元，全日成交671萬元。

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39 : idsdown(1658)@2012-04-14 22:30:05

大嶼山及坪洲唔清楚, 重建荃灣永南貨倉應該係重點呱

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40 : greatsoup38(830)@2012-04-14 22:32:19

40樓提及

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大嶼山及坪洲唔清楚, 重建荃灣永南貨倉應該係重點呱

我覺得一定好值錢，都算2.85無買錯

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41 : idsdown(1658)@2012-04-14 22:36:12

41樓提及

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40樓提及

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大嶼山及坪洲唔清楚, 重建荃灣永南貨倉應該係重點呱

我覺得一定好值錢，都算2.85無買錯

你又有份?

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42 : greatsoup38(830)@2012-04-14 22:39:25

42樓提及

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41樓提及

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40樓提及

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大嶼山及坪洲唔清楚, 重建荃灣永南貨倉應該係重點呱

我覺得一定好值錢，都算2.85無買錯

你又有份?

我2.85那時買了6%左右...

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43 : greatsoup38(830)@2012-04-14 22:39:43

差唔多同買550同一個時候吧

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44 : greatsoup38(830)@2012-04-14 22:40:21

因為最終目標是想提倉，所以無乜理個價，同294一樣都是想長擺

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45 : idsdown(1658)@2012-04-14 22:40:23

恭喜晒

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46 : greatsoup38(830)@2012-04-14 22:40:57

如果同一筆錢買550，回報可能多5%，不過沒後悔的

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47 : greatsoup38(830)@2012-04-15 00:14:29

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16246927
南聯私有化機會微


永泰現有手頭資金不多，不過其地產物業組合價值逾 130億元，但其股價一直未能反映，令資產折讓已經不少，私有化南聯只會令資產折讓幅度進一步擴大。再者，南聯的財務早已併入永泰，故私有化的效益不大。
有分析員認為，近期本港商用物業市場熾熱，年初至今已錄得多宗成交，至今仍有不少地產相關基金於市面物色合適資產，因此，南聯旗下位於觀塘的甲級寫字樓 Landmark East有機會被買家睇中，以一籃子的方式購入南聯旗下物業，再向股東派發特別股息，令資金「打入」永泰，這對永泰而言才具有經濟效益。
他進一步指出，過去永泰礙於資金不多，於本港地產業務發展有局限，此舉將有助永泰增加於物業發展業務的「籌碼」。
根據南聯去年業績，公司持有 150萬呎投資物業組合，包括兩項貴重物業 Landmark East及 Lanson Place；另持有工業物業組合 130萬呎，有關估值為 121.6億元，其中工業部份約為 23.9億元。換言之，投資物業組合估值約 96.7億元。

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48 : 鱷不群(1248)@2012-04-16 03:33:05

通告其實寫明是369和1036的交易，被買家睇中以一籃子的方式購入南聯旗下物業之說，是否想得太多？

如果是私有化，要付1036現股票+溢價，我覺得對369不吸引。如果是我就會收走發展物業部份，由369獨自經營，1036再舉價收購收租物業擴張版圖

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49 : GS(14)@2012-04-16 21:26:05

49樓提及

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通告其實寫明是369和1036的交易，被買家睇中以一籃子的方式購入南聯旗下物業之說，是否想得太多？

如果是私有化，要付1036現股票+溢價，我覺得對369不吸引。如果是我就會收走發展物業部份，由369獨自經營，1036再舉價收購收租物業擴張版圖

我都覺得生果為了特別就亂寫就唔適合

如果是369私有化1036，真是唔太吸引，我都認同是集團重組較好，把發展同收租分別，369出售資產能派特別息就好啦

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50 : GS(14)@2012-04-18 23:45:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120418787_C.pdf
看來是369 賣了這隻殼，呢鋪發啦...生果日報又被他中中地中埋...邊個買隻貴野呢? 呢隻靚成咁，真是4- 5億的啊...

本公司現澄清，本公司的控股股東永泰地產有限公司（「永泰地產」），現正就一項可能涉及本公司的交易和企業重組以及可能針對本公司的收購要約（「可能交易」）與本公司以及另外與一名獨立第三方（「第三方」）進行協商。

本公司已獲永泰地產通知現正籌劃的可能交易所涉及的事項其中包括本公司可能向其股東（包括永泰地產及其他股東）作出實物分派、永泰地產將其在本公司的全部權益出售予該第三方、該第三方可能就本公司餘下股份作出強制性全面現金收購要約（由於本公司的控制權改變）、永泰地產可能就已以實物分派方式分派予本公司其他股東但永泰地產當時尚未擁有的資產提出無條件現金收購要約。為免產生疑問，本公司已獲永泰地產通知可能交易不會涉及永泰地產將本公司私有化，雖然上述實物分派的結果，本公司及其附屬公司的一些資產會被分派予永泰地產及本公司其他股東。

369 會唔會派特別息?

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51 : GS(14)@2012-04-18 23:47:07

49樓提及

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通告其實寫明是369和1036的交易，被買家睇中以一籃子的方式購入南聯旗下物業之說，是否想得太多？

如果是私有化，要付1036現股票+溢價，我覺得對369不吸引。如果是我就會收走發展物業部份，由369獨自經營，1036再舉價收購收租物業擴張版圖

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120418778_C.PDF
可能大家都估中，估計是殼王老招

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52 : 鱷不群(1248)@2012-04-19 10:49:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120418787_C.pdf
1036先將資產派給股東，剩下空殼賣走

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53 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-19 11:36:31

那持有1036 是最好嗎?

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54 : GS(14)@2012-04-19 21:32:56

54樓提及

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那持有1036 是最好嗎?

長期來講唔知，應該兩隻都有利

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55 : greatsoup38(830)@2012-04-20 00:31:17

2012-4-19 NM
...
三大親家有嘢搞
舊年年底，利豐馮家嘅利邦（891）冇咗「飛甩雞毛」嘅獨家分銷權，股價應聲而下，繼而喺四個零嘅水平打橫行。最近佢哋敲定收購英國服裝品牌Gieves & Hawkes，大行即刻唱好，話睇七蚊。細心睇吓，呢單刁係親戚之間嘅買賣也。永泰主席鄭維志原來持有Gieves & Hawkes，佢細佬鄭維強娶咗周偉安為妻。鄭太並非別人，正係利豐馮國綸老婆周小薇嘅堂妹。咁你話呢單係咪三個親戚之間嘅買賣啦。周家族長周文軒早期搞紡織，係紗廠大王；鄭家族長鄭翼雄做成衣發達，可以話係上游同下游，生意一條龍。周家係上海幫，鄭家係潮州幫，屬戰後香港嘅名門望族；而馮家嘅歷史則更耐，未打仗已經喺省港有名堂。三家人結婚搵對象，要門當戶對，咁日後對於擴張家族商業網絡大有幫助。南聯地產及鄭維志控制嘅永泰地產新近雙雙停咗牌，睇嚟班親家又有嘢搞矣。

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56 : GS(14)@2012-05-14 22:04:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120514500_C.pdf

1. 萬科買殼...
有關買方及要約人之資料
要約人是一家於二零一二年四月二十七日於英屬處女群島註冊成立之投資控股有限公
司，由Wkland Limited 全資擁有。Wkland Limited 是一家於二零一二年四月二十七日於
英屬處女群島註冊成立之投資控股有限公司，由買方全資擁有。買方是一家於二零零七
年六月六日在香港註冊成立之投資控股有限公司，由萬科間接全資擁有。買方及要約人
之最終控股公司萬科自一九九一年起於深圳證券交易所上市，萬科與其附屬公司主要在
中華人民共和國從事房地產開發及經營。
於二零一二年五月十一日，萬科之市值約為971 億人民幣（相當於1,198 億港元）。截
至二零一一年十二月三十一日止財政年度，萬科之記錄經審計股東應佔溢利約為96 億人
民幣（相當於約119 億港元）。於二零一一年十二月三十一日，其經審計綜合資產淨值
約為678 億人民幣（相當於約837 億港元）。從長遠來看，買方及要約人收購南聯股份
是萬科全球化策略的一部分。買方是萬科之離岸物業工具，已在中國7 個主要城市完成
物業開發項目。於二零一一年十二月三十一日，買方之記錄經審計總資產約為70 億港
元，總負債約為61 億港元，資產淨值約為8 億港元。於本公告日期，除提供82.57 百萬
美元擔保外，買方未提供任何其他抵押或擔保，亦未被捲入任何訴訟，且沒有任何其他
或有負債。
於二零一二年四月三十日，萬科合共提供了約人民幣152 億元擔保，相等於截至二零一
一年十二月三十一日止年度萬科股東應佔經審計資產淨值約28.7%。該等人民幣152 億
元的擔保其中包括萬科及其附屬公司已提供(1)約人民幣135 億元予萬科的附屬公司；及
(2)約人民幣17 億元予萬科的聯營公司及合資公司。萬科現時無任何逾期擔保，亦無捲入
與擔保有關的任何訴訟。擔保人（萬科的間接全資附屬公司）提供擔保符合適用於萬科
的中國法律和法規, 以及萬科的公司組織文件。
於本公告日期，萬科、買方、Wkland Limited 及要約人均不擁有任何南聯股份。要約人
及其最終控股公司乃獨立於南聯及其關連人士（定義見上市規則）之第三方。於本公告
日期，買方之董事為杜晶、王文金及闕東武。要約人之董事為杜晶及闕東武。
2. 34元完成收購，其中5.6197元是全購價，派息0.7803元同私人公司的股，然後永泰用27.6元買晒私人公司股權
3. 南聯只是賣剩個麗晶中心物業，公司淨值值約11.29億同埋隻殼，但上市公司整體價值是價值14.59億，即是殼是3.3億
4. 永泰大約用14億買番晒D野的剩餘股權，即是大約花2-3億就可完成，財務壓力好輕
5.
要約人對餘下集團之意向
要約人有意繼續經營餘下集團之主要業務(1)物業投資及管理；及(2)投資控股。股份銷售
完成後，要約人將審視餘下集團之業務營運及財務狀況，以就餘下集團之未來業務發展
制定業務計畫及策略。視乎審視之結果，當有適合之投資機遇或商機時，要約人或會考
慮多元化發展餘下集團之業務，旨在擴大其收入來源。然而，於本公告日期，要約人尚
未發現上述投資機遇或商機，亦未就將任何資產或業務注入餘下集團訂立任何協議、安
排、諒解備忘錄、意向書或進行蹉商。儘管上述各項，要約人並未就出售及/或重新調配
餘下集團之資產，或終止或縮減任何餘下集團之業務（股份銷售協議中載述的安排或於
其一般業務過程中進行者除外）訂立任何協議、安排、意向書或進行蹉商。

應該是中國地產公司在香港開個新的融資管道開的公司

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57 : GS(14)@2012-05-14 22:12:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120514360_C.pdf
呢間野剛剛好填平個資金缺口

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58 : GS(14)@2012-05-14 22:14:44

http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2012-05-15/60996616.PDF

四、 协议的主要内容
万科置业与永泰地产达成协议，在南联地产完成重组后，万科置业将以港币约10.79亿元收购永泰地产持有的191,935,845股重组后的南联地产股份（其中148,944,458股由永泰地产直接持有，42,991,387股由永泰地产的全资子公司Twin Dragon Investments Limited持有），收购价格相当于港币5.6197元/股。

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59 : 鱷不群(1248)@2012-05-14 22:17:34

早知去年不放1036

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60 : GS(14)@2012-05-14 22:32:57

60樓提及

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早知去年不放1036

早知我都買D 1036

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61 : 雪貓(1200)@2012-05-14 23:57:36

早知我跟你地買啦

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62 : hsts(1521)@2012-05-15 00:13:55

62樓提及

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早知我跟你地買啦

早知就一齊買

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63 : Clark0713(1453)@2012-05-15 00:16:45

早知就一齊訓身孖展買

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64 : idsdown(1658)@2012-05-15 00:35:26

早乜鬼知呀, 根本就無人吹鷄

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65 : dennis001(8614)@2012-05-15 10:48:52

61樓提及

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60樓提及

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早知去年不放1036

早知我都買D 1036

其實一間附屬公司俾人收購,係咪買附屬公司股票好過母公司

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66 : 鉛筆小生(8153)@2012-05-15 10:58:25

早知一齊買

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67 : 鱷不群(1248)@2012-05-15 14:12:08

66樓提及

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61樓提及

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60樓提及

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早知去年不放1036

早知我都買D 1036

其實一間附屬公司俾人收購,係咪買附屬公司股票好過母公司

睇條款，現在1036股東保證可袋$34，母公司沒有袋那麼多

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68 : dennis001(8614)@2012-05-15 14:49:59

68樓提及

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66樓提及

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61樓提及

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60樓提及

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早知去年不放1036

早知我都買D 1036

其實一間附屬公司俾人收購,係咪買附屬公司股票好過母公司

睇條款，現在1036股東保證可袋$34，母公司沒有袋那麼多

但母公司一般折讓比較大,買平股時多數考慮老母先

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69 : marshalwong(13162)@2012-05-15 17:34:31

68樓提及

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66樓提及

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61樓提及

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60樓提及

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早知去年不放1036

早知我都買D 1036

其實一間附屬公司俾人收購,係咪買附屬公司股票好過母公司

睇條款，現在1036股東保證可袋$34，母公司沒有袋那麼多

附屬公司&母公司 not worth to buy as well. Explanation Follow:

#1036

15/5/2012 day low $33 compare to GO price $34, 3% discount only, have to take a slight risk of not passing in SGM.

#369

A
Shell price is around $300m
NAV$43.60

#369 buy back Asset cheaply already worth a lot.
Except 葵涌麗晶中心及相關業務,it worth $1.14bn plus a $320m shell price sell to 万科, for maintaining minimum business level before injection.

B
出售100%GIEVES AND HAWKES
Consideration: $1110m
book$275m gain

C
Cash flow:
+出售在南聯的73.91%—$5.6197@192m
-實物方式分派26.09%-$0.7803@@68m
-私人公司股份26.09%-$27.60@@68m
-->-$851M

+出售GIEVES AND HAWKES100%-$1110m
-->$259M
TOTAL Cash INFLOW: $259m, SINCE CASH #369 ONLY $976M have to sell GIEVES AND HAWKES to finance and appoint SCB as an interim.

Roughly speaking, earned valuation gain BY A:
Equities [$11319m-$1100m(葵涌麗晶中心)-$34*259m]*26.09%=1413m in exchange the gain cash outflow $851m

Book re-valuation: $1413M-$851M= $562m
出售100%GIEVES AND HAWKES re-valuation: $275m

Total: $837m

Issued shares:1332m
PB 12/4/2012( uninformed market PB):$2.96*1332m/12947=0.30
On average pricing for #369 selling at PB 0.30; it should add $837m * 0.30=$251m

Nominal term: $251m/1332m=$0.19
$2.96+$0.19=$3.15
15/5/2012 closing $3.47
10% premium than target already.

PLUS:
For sure,in a cash flow perspective, there will not be catalyst like any special dividend nor extra dividend deliver to to minority shareholder of #369.
But only a one off booking of asset revaluation & profit.

Therefore, I think it will ONLY improve the ratio of #369, regretly the breaking news already priced in the improvement of ratio.

#369 NOT worth to buy.

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70 : david395(4434)@2012-05-15 18:10:21

Vincent Lam
#369 今次重組將淨出資3.44億港元, 但可增持市值15億港元的投資物業資產, 而且收回的資產, 主要為官塘 Landmark East 升值潛力不錯的貴重寫字樓物業. 按2011年底未重組前的估值, 369因為存在雙重折讓 -- 其持有73.91%股權的#1036, 以0.35倍帳面值出售, 假設#369本身非#1036資產亦以0.35x 市帳率出售, 依此推算, 其持有#1036的市值, 是再打個56折. 今次重組及出售#1036的上市地位, 將縮窄其上市資產折讓. 以南聯去年底未因重組消息推動股價上升前的0.35倍市帳率計, #369 出售Gieves & Hawks及南聯上市地位及非核心資產後, 股本由原來的129.5億港元, 增值至144億港元. 以0.35倍市帳率計, 應值50億港元, 或每股約3.78港元. 出售Gieves & Hawks每年省回4000萬港元虧損, 還可從利邦(891)每年收回2000-4000萬港元royalty fees, 一來一回每年盈利增加不少於6000萬港元. 另外增持南聯核心資產後, 預期每年盈利再增加6000萬港元. 兩單交易, 令#369每年股東應佔溢利增加超過1億港元. 0.35倍的市帳率, 還未計算上述額外的得益, 我們相信3.78港元, 將是理論估值的底部, 若以原股東與今天考慮買貨的買家各佔一半利益, 買入價可定於3.52港元以下

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71 : greatsoup38(830)@2012-05-15 21:48:55

69樓提及

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68樓提及

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66樓提及

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61樓提及

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60樓提及

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早知去年不放1036

早知我都買D 1036

其實一間附屬公司俾人收購,係咪買附屬公司股票好過母公司

睇條款，現在1036股東保證可袋$34，母公司沒有袋那麼多

但母公司一般折讓比較大,買平股時多數考慮老母先

今次老母買埋剩下那堆貴重物業的26%股權，其實來來去去無乜錢真正袋了

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72 : greatsoup38(830)@2012-05-15 21:51:36

出售Gieves & Hawks每年省回4000萬港元虧損, 還可從利邦(891)每年收回2000-4000萬港元royalty fees, 一來一回每年盈利增加不少於6000萬港元.

這是真金白銀的現金啊，所以增加平時派息有機，特別息應該無機

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73 : Clark0713(1453)@2012-05-16 13:43:52

breaks 52 weeks new high!

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74 : GS(14)@2012-05-16 22:34:21

74樓提及

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breaks 52 weeks new high!

救我一命

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75 : Clark0713(1453)@2012-05-16 22:41:53

75樓提及

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74樓提及

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breaks 52 weeks new high!

救我一命

點解咁講呢？

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76 : GS(14)@2012-05-16 22:45:22

76樓提及

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75樓提及

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74樓提及

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breaks 52 weeks new high!

救我一命

點解咁講呢？

我有貨，唔使輸咁多

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77 : Clark0713(1453)@2012-05-16 22:52:06

77樓提及

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76樓提及

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75樓提及

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74樓提及

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breaks 52 weeks new high!

救我一命

點解咁講呢？

我有貨，唔使輸咁多

369 升咗好多wor，你要輸？你係低位買的，我不信你輸。

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78 : GS(14)@2012-05-16 22:52:38

78樓提及

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77樓提及

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76樓提及

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75樓提及

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74樓提及

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breaks 52 weeks new high!

救我一命

點解咁講呢？

我有貨，唔使輸咁多

369 升咗好多wor，你要輸？你係低位買的，我不信你輸。

我其他貨要輸....我2.85買的

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79 : 雪貓(1200)@2012-05-16 22:52:45

77樓提及

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76樓提及

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75樓提及

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74樓提及

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breaks 52 weeks new high!

救我一命

點解咁講呢？

我有貨，唔使輸咁多

我無貨，輸好多

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80 : Clark0713(1453)@2012-05-16 23:30:05

80樓提及

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77樓提及

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76樓提及

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75樓提及

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74樓提及

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breaks 52 weeks new high!

救我一命

點解咁講呢？

我有貨，唔使輸咁多

我無貨，輸好多

無貨都要輸？無貨能避過這波跌浪wor。

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81 : 雪貓(1200)@2012-05-16 23:34:49

81樓提及

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80樓提及

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77樓提及

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76樓提及

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75樓提及

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74樓提及

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breaks 52 weeks new high!

救我一命

點解咁講呢？

我有貨，唔使輸咁多

我無貨，輸好多

無貨都要輸？無貨能避過這波跌浪wor。

我無依隻，但我其他貨輸好多，嘔突4月回報

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82 : GS(14)@2012-05-19 11:17:34

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120519/News/ww_ww3.htm
永泰地產﹕南聯收購價吸引
  2012年5月19日

【明報專訊】永泰地產(0369)執行董事兼董事總經理區慶麟昨於股東大會後表示，出售南聯(1036)目的是精簡公司架構，令公司運作更具效率。對於每股34元收購價是否過低或不公平，他稱，價格較停牌前已有高溢價，又指過去南聯的股票流通量小，是次收購有利小股東套現。

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83 : greatsoup38(830)@2012-05-19 20:15:53

2012-5-18 MP
...
萬科買殼無疑引人注目，最近市值近1200 億元，去年盈利119億元，而收購重組後的南聯，資產僅11.29 億元，很明顯買殼之後將注資。消息指萬科有意栽培南聯為收租股，將內地投資物業注入，當然集資的可能性不能抹煞；而保留上市地位，顯然是未來發展的需要，但時間及程序要配合上市條例的要求。至於收購後的股價表現，短期須看當時大市走勢，長遠須看注資安排。本港早有多間內房股買殼注資，表現各異；保守者可全部套現計數，進取者可保留機會博取另一次利潤。

追買南聯或有風險南聯現價33.1 元，已接近全面收購價的34 元，持有則不妨，如為憧憬未來而購入，並非全無風險。至於永泰，現價3.82 元，雖已較公布事項前上升17％，但資產折讓仍高達67％，雖已稍為收窄，仍是折讓過大。早年永泰曾建議以換股方式私有化南聯，未能成功，此次安排以現金變相私有化，並引入萬科買殼，已圓心願。現時永泰控股者主要為鄭氏家族，其餘是周氏家族及新地（01 6）。主要業務為物業投資及發展，成衣及其他投資。看連日來股價表現，雖然升幅不少，仍未能吸引真正投資者沽售，以致成交不多，主要是資產折讓過大，未來持續收窄折讓，是可以期待，收窄折讓帶來的升幅可以相當吸引。

戴兆

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84 : greatsoup38(830)@2012-05-19 20:16:14

收購事項較為複雜，事前南聯作出重組，以實物方式分派及派發特別現金股息，南聯將主要資產注入一間私人公司，並將股份分派予南聯股東，每股可獲1 股，另現金股息每股0.7803 元，因私人公司並無上市，永泰將以每股27.6元收購私人公司股份，這是南聯小股東應得的重組代價， 每股共28.3803元。

變相私有南聯再賣殼重組後， 萬科將以每股5.6197 元收購南聯股份，永泰持有南聯73.91％權益，已協議售予萬科，萬科將提全面收購，但有意維持南聯上市地位。萬科收購南聯，其資產值為11.29 億元，只是南聯重組前資產約10％；換言之，重組的資產涉及原有資產90％作實物分派，意義相當於永泰將南聯私有化，然後賣殼，是一舉多得的安排。南聯去年底資產淨值113.19 億元，重組資產為101.9 億元，萬科收購的南聯資產11.29 億元，相當於每股4.35 元，萬科收購價5.6197 元，總代價14.59 億元，較資產溢價29.2％，即殼價為3.3 億元。萬科收購南聯自然付出殼價，而永泰因重組而變相私有化南聯大部分資產，看來有相當折讓，文件當無述及。

不過，南聯重組資產為 101.9億元，相當於每股39.25 元，而南聯小股東只收回28.38 元，折讓27.7％，是小股東將獲分派的私人公司股份套現的代價。私人公司不上市，是永泰的安排，永泰除因此而獲致額外資產，亦有重組後的南聯可以接受收購，套現10.78 億元。除用以私有化私人公司及派發特別股息，不足之數約4.

61 億元，這是永泰的唯一支出，而收回的資產為26.5 億元，實際增加的資產為21 .9 億元，這是永泰安排複雜程序的收益。筆者一直認為，凡有企業活動，必然有利於大股東，又一例證。

永泰去年底淨資產129.47 億元，今年4月出售Gieves & Hawkes品牌及業務予利邦（891）獲利2.75 億元， 經此調整， 每股資產淨值為9.97 元，完成南聯有關事項後，每股資產淨值為11.62 元。公布南聯事項前，永泰股價是2.96 元，相當於每股資產淨值9.97 元的29.7％，即是折讓70.3％，實在過分，但要注意的，當時的資產63％來自南聯，而當時南聯股價的資產折讓也達40％，加上所謂控股折讓，以致資產折讓特高。完成南聯交易後，資產已由永泰直接持有，應不存在控股折讓，至於控股折讓是多少，並無標準，但直接持有資產，而股價較資產折讓70％，是絕對不合理，折讓應會收窄。

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85 : greatsoup38(830)@2012-05-24 23:05:40

From NM

1 上市公司南聯地產，原來一直禾稈冚珍珠，坐擁市值逾一百億元的資產，但股價長期偏低，於$14徘徊，兼且成交疏落，股價未能反映資產值。

2 南聯管理層「撬開」南聯，將持有貴重物業的「珍珠」，放進私人公司，並派息約$0.78；南聯地產的股東架構亦同時「複製」落這家私人公司。然後母公司永泰地產，出價每股$27.6，向南聯股東購入「珍珠」，此舉只屬關連交易，較直接私有化南聯地產容易得多。

3 南聯這個上市「殼」，亦值每股$5.6，賣予內地龍頭發展商萬科，讓對方可輕易借這個已淨化的殼上市。

4 南聯、永泰及萬科各取所需，並共付南聯小股東每股$34現金，讓小股東可趁機甩身，達致皆大歡喜局面。

Landmark East的建築面積達一百三十三萬呎，每呎租金約二十八蚊，安盛保險及友邦保險等租客已進駐，現出租率達九成一。（嚴寶權攝）

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86 : greatsoup38(830)@2012-05-24 23:08:28

2012-05-24 NM
良心股難求
南聯賣殼俾萬科，小股東收番三十四蚊茄薯。賣殼前股價一直徘徊喺十幾廿蚊嘅水位，賣殼始終俾小股東有個套現嘅機會。好事嚟者。
雖然係咁，上個禮拜有長情股東凌先生喺股東會大吐苦水。佢行年六十有九，佢手南聯係八毫子買返嚟，由周文軒仲開紗廠、製衣一直揸到南聯做地產都無放，你話長唔長情啦。
凌先生話當年南聯出品嘅「永勝恤」係高檔貨色，著十幾廿年都仲係咁挺。凌先生話揀股最緊要睇管理層，班人一定要乾淨，犯過規就千祈唔好揀。
南聯係一隻好股票，年年有息派，周文軒良心對待股東。然而，今鋪賣殼俾萬科，再由母公司永泰擸起咗旗下出租物業資產，凌先生要買隻好似南聯咁好嘅股票，難矣哉。世界唔同咗，人心不古，要識得感恩呀，凌先生！

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87 : 自動波人(1313)@2012-05-25 00:46:26

前身係咪做製衣果間永泰?

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88 : GS(14)@2012-05-25 00:49:09

88樓提及

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前身係咪做製衣果間永泰?

是

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89 : 自動波人(1313)@2012-05-25 00:55:48

89樓提及

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88樓提及

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前身係咪做製衣果間永泰?

是

觀塘大地主。。。。

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90 : ezone2k(22605)@2012-05-25 01:38:29

勁

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91 : 鉛筆小生(8153)@2012-05-25 03:21:16

87樓提及

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2012-05-24 NM
良心股難求
南聯賣殼俾萬科，小股東收番三十四蚊茄薯。賣殼前股價一直徘徊喺十幾廿蚊嘅水位，賣殼始終俾小股東有個套現嘅機會。好事嚟者。
雖然係咁，上個禮拜有長情股東凌先生喺股東會大吐苦水。佢行年六十有九，佢手南聯係八毫子買返嚟，由周文軒仲開紗廠、製衣一直揸到南聯做地產都無放，你話長唔長情啦。
凌先生話當年南聯出品嘅「永勝恤」係高檔貨色，著十幾廿年都仲係咁挺。凌先生話揀股最緊要睇管理層，班人一定要乾淨，犯過規就千祈唔好揀。
南聯係一隻好股票，年年有息派，周文軒良心對待股東。然而，今鋪賣殼俾萬科，再由母公司永泰擸起咗旗下出租物業資產，凌先生要買隻好似南聯咁好嘅股票，難矣哉。世界唔同咗，人心不古，要識得感恩呀，凌先生！

香港巴菲特, 價值投資

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92 : GS(14)@2012-05-26 14:38:00

90樓提及

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89樓提及

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88樓提及

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前身係咪做製衣果間永泰?

是

觀塘大地主。。。。

無錯，2個幾扼折讓7成無人買，現在炒上先來跟...唉

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93 : 自動波人(1313)@2012-05-26 16:16:51

我公司對面仲有幢永泰中心，不過聽聞一早已賣晒業權

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94 : GS(14)@2012-05-26 16:29:49

94樓提及

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我公司對面仲有幢永泰中心，不過聽聞一早已賣晒業權

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120416295_C.pdf
年報D質地好正，不過無野睇

香港九龍觀塘 1,335,823平方呎 二零四七年 79% 租予外界人士作為寫字樓
巧明街100號
（觀塘內地段242號之餘段）
Landmark East
香港灣仔軒尼詩道314-324號 128,658平方呎 二八五九年 79% 租予外界人士作零售
（海傍地段122號之餘段及D段） 及寫字樓
W Square
香港九龍九龍灣 186,827平方呎 二零四七年 79% 租予外界人士用作
常悅道13號 工場、食堂或貨倉
（新九龍內地段5890號）
瑞興中心
香港新界葵涌 665,273平方呎 二零四七年 75.8% 租予外界人士用作商店、
和宜合道63號及打磚砰街70號 （餘下部份） 工場、食堂或貨倉
（丈量約444約地段299號之餘段）
麗晶中心
香港新界荃灣 497,140平方呎 二零四七年 79% 租予外界人士用作工場或貨倉
青山道503-515號及沙咀道1-9號
（荃灣內地段28號之餘段）
永南貨倉大廈
香港銅鑼灣禮頓道133號 114,097平方呎 二零四七年 91.7% 服務式公寓
（內地段8774號）
中國北京市朝陽區 6,162平方米 二零七四年 100% 服務式公寓
朝陽門外大街6號
（郵編：100020）
新城國際服務公寓23座33個單位
香港九龍新蒲崗 2,424平方呎 二零四七年 100% 租予外界人士用作工場
彩虹道192-198號及大有街2-4號
旺景工業大廈1樓H座
（新九龍內地段4448號501份之2份）

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95 : 自動波人(1313)@2012-05-26 17:03:04

95樓提及

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94樓提及

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我公司對面仲有幢永泰中心，不過聽聞一早已賣晒業權

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120416295_C.pdf
年報D質地好正，不過無野睇
香港九龍觀塘 1,335,823平方呎 二零四七年 79% 租予外界人士作為寫字樓
巧明街100號
（觀塘內地段242號之餘段）
Landmark East
香港灣仔軒尼詩道314-324號 128,658平方呎 二八五九年 79% 租予外界人士作零售
（海傍地段122號之餘段及D段） 及寫字樓
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香港九龍九龍灣 186,827平方呎 二零四七年 79% 租予外界人士用作
常悅道13號 工場、食堂或貨倉
（新九龍內地段5890號）
瑞興中心
香港新界葵涌 665,273平方呎 二零四七年 75.8% 租予外界人士用作商店、
和宜合道63號及打磚砰街70號 （餘下部份） 工場、食堂或貨倉
（丈量約444約地段299號之餘段）
麗晶中心
香港新界荃灣 497,140平方呎 二零四七年 79% 租予外界人士用作工場或貨倉
青山道503-515號及沙咀道1-9號
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永南貨倉大廈
香港銅鑼灣禮頓道133號 114,097平方呎 二零四七年 91.7% 服務式公寓
（內地段8774號）
中國北京市朝陽區 6,162平方米 二零七四年 100% 服務式公寓
朝陽門外大街6號
（郵編：100020）
新城國際服務公寓23座33個單位
香港九龍新蒲崗 2,424平方呎 二零四七年 100% 租予外界人士用作工場
彩虹道192-198號及大有街2-4號
旺景工業大廈1樓H座
（新九龍內地段4448號501份之2份）

瑞興又係靚位
麗晶中心係果一區算係新(不過賣俾萬科)
禮頓道11萬呎,....呢件值錢

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96 : GS(14)@2012-05-26 17:08:22

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=67622
文章由 iceball » 週五 5月 25日, 2012年 10:01 am
1036 現價折讓二成幾．
長線股東個個都勁賺，都算有良心啦．

文章由 iceball » 週五 5月 25日, 2012年 10:04 am
唔怪得呢幾日啲大折讓股咁靜啦．
睇怕樓市後市都唔係咁差，始終磚頭有價．

文章由 gaubinfor » 週五 5月 25日, 2012年 3:03 pm
同一套財技，但更屈機：將值錢資產先平價注入非上市公司，逼小股東持有非上市公司股份後，再以大折讓供股手法，攤薄小股東在非上市公司的權益，大股東從而把值錢資產據為己有。上市公司甩走值錢資產後則賣殼。

成套曲線私有化方法，源於善用現行公條例下，股東人數超過五十人的非上市公司 "公眾公司" 相關彈性。


文章由 gaubinfor » 週五 5月 25日, 2012年 3:03 pm
同一套財技，但更屈機：將值錢資產先平價注入非上市公司，逼小股東持有非上市公司股份後，再以大折讓供股手法，攤薄小股東在非上市公司的權益，大股東從而把值錢資產據為己有。上市公司甩走值錢資產後則賣殼。

成套曲線私有化方法，源於善用現行公條例下，股東人數超過五十人的非上市公司 "公眾公司" 相關彈性。


壹週刊 2006-06-08


打救曾文豪彤叔一鋪袋20億

曾叱咤商界的百億富豪曾紀華，九七年死後將大部分財產留給兩個二房所出的兒子曾文豪和曾文能，但他們在短短四年間，敗了老父創立的四間上市公司。曾文能更因穿公司櫃桶底，被判監七年半。

曾氏兄弟最大的債主，為新世界集團主席鄭裕彤，曾文能旗下的太平洋港口，因此落入鄭裕彤手中，變身成為新創建；曾文豪透過上市公司亞細安擁有的日航酒店、萬豪酒店等，當日亦用以抵債，亞細安原來的小股東，只餘小量權益。

無寶不落的彤叔，睇通亞細安的資產值錢，守足三年，原值九億多元的資產，今天果然升值逾倍至二十億元。彤叔及曾文豪更齊齊出招，力圖踢走小股東，將靚靚資產私有化，實行賺到盡。


... 上市公司有手尾跟

雖然他和弟弟一度擁有市值逾八十億元的四間上市公司，已統統賣掉，但一些公司「手尾」，涉及廿億元的酒店和物業資產，原來未搞掂，最近還激起一批小股東憤怒，直指曾文豪和他的世叔伯兼最大債主鄭裕彤明恰小股東。

話說金融風暴前，曾文豪大肆炒樓炒股，豈料之後市況逆轉，於是向彤叔班水求救，將自己的亞細安股權按予彤叔私人旗下的周大福周轉。

鄭裕彤除了擁有二百五十億元的上市王國，他的周大福集團，坐擁逾百億元現金，兼有放債人牌照，故不少富豪手緊時都會找彤叔江湖救急。


江湖救急純粹投資

彤叔與曾文豪的父親曾紀華是老友，經常一起打高球，更曾一同創辦百富勤，但他借錢予世姪，最重要是看中亞細安的物業。接近彤叔的人士表示：「（借錢）純粹係一種投資，彤叔雖然有人情味，但亦好均真，唔會無端端借錢俾人，就算係佢老豆都無得傾。」

在別人的危機中，彤叔往往找到商機。譬如九四年美國地產商特朗普（Donald Trump）周轉不靈，彤叔便與其他富豪組成財團，低價購入其新澤西赫遜河畔曼哈頓上城區的住宅項目，最終勁賺近一百億元。

○ 三年，外號公路大王的大陸民企富豪劉根山，有意在港借殼上市，彤叔趁機將亞細安拆骨，先把上市殼以逾八億元賣予劉根山，亞細安的小股東每股可獲八角八仙現金。至於公司持有，當時價值九億元的資產，包括日航酒店、萬豪酒店、香島道等地皮，則轉移至一家非上市的公眾公司Besteam內，而每股亞細安可換取一股Besteam股份。

當時每股Besteam的資產值高達一元一仙，彤叔卻提出以一角二仙購入Besteam股份，即是以一折收購而已。


避監管轉折私有化

「咁轉折去私有化，都係因為變成非上市公司，可以避過港交所同證監啫！」九六年以二元二角買入亞細安的散戶賴先生，三年前面對大股東如此賣殼拆骨，堅決不肯就範，但也有小股東怕Besteam缺乏公開市場而落疊。結果，鄭裕彤及曾文豪收多一成股權，合共持八成四Besteam。

據小股東所言，過去三年來，Besteam從來沒有派息，卻不時會寄信給小股東，說可以一角二仙出售股份，即○三年彤叔所開的價。去年，彤叔及曾文豪出新招，以一仙半的價錢，一股供九股；其如意算盤是，小股東應不會再注資供股，他們的持股便可增至九成九，亦即公司資產盡歸他們所有。

小股東如賴先生，便沒有供股，他說：「我唔知間公司做緊咩，佢從來都唔派股息、無市場價格，又唔可以公開自己買賣，我當時搵唔到理由說服自己供股。」

誰知始終有些小股東照跟，包括梁先生，他說：「反正一萬股只賣得千幾蚊，我係要玩到底，搏佢再上市。」


$20億 資產落袋三部曲

第一步

○三年七月，由於曾文豪股份已押予周大福，實際持有亞細安的鄭裕彤，將公司拆骨。

第二步

○五年七月，Besteam 提出供股，以$0.015，一供九，小股東不跟，便會被大幅攤薄權益。

第三步

○六年六月，鄭裕彤及曾文豪另外成立私人公司Great Renown，二人分別持股60%及40%，並提出買下Besteam所有資產，每股Besteam可得$0.12，比資產值有兩成折讓，沒有供股的小股民未能翻身。


公眾公司須披露賬目

當年亞細安重組，將資產轉移至Besteam，亞細安股東變成Besteam股東，所以股東人數超過五十人，屬於公眾公司。由於公眾公司牽涉股東數目較多，故法例規定須每年向公司註冊處呈交賬目，讓公眾查閱。

不過，公眾公司並不等於上市公司，其股份往往只能透過私人渠道買賣，亦不受港交所或證監會規管。惟由於本身公司章程規定，Besteam 還須在證監會網頁公布關連交易資料，例如供股文件。


出絕招折讓價賣資產

小股東趕極唔走，於是Besteam再出絕招，上月提出將所有資產賣予由鄭及曾二人全資擁有的公司Great Renown，出價逾十五億元，比市值廿億元，有兩成一折讓，之後將Besteam清盤，每個小股東派回一角二仙。

賴先生沒有供股，投資蝕足五成半，翻身奢望亦告幻滅。反而如果像梁先生般二仔底死跟，則輸少好多，只微蝕半成離場。

得知有Besteam的小股東不滿最近的交易安排，曾文豪顯得十分被動：「都無話抵唔抵嘅，一切聽彤叔話啦。」提到周大福老闆鄭裕彤，曾文豪恭敬的說：「我好尊重彤叔，佢德高望重，彤叔話A就A，B就B啦。」

表面上，Great Renown由周大福及曾文豪分別佔六成及四成股權，實際上彤叔有絕對控制權。今鋪收齊最後一成六小股東權益，彤叔計落只須付二億多元現金，便取得逾二十億元的資產，度出此橋的，是鄭裕彤掌櫃魯連城。

本週二，記者問鄭裕彤是否覺得有欺負小股東之嫌，他堅稱：「都係用市價買番，好公平。」

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97 : GS(14)@2012-05-26 17:16:39

96樓提及

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95樓提及

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94樓提及

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我公司對面仲有幢永泰中心，不過聽聞一早已賣晒業權

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120416295_C.pdf
年報D質地好正，不過無野睇
香港九龍觀塘 1,335,823平方呎 二零四七年 79% 租予外界人士作為寫字樓
巧明街100號
（觀塘內地段242號之餘段）
Landmark East
香港灣仔軒尼詩道314-324號 128,658平方呎 二八五九年 79% 租予外界人士作零售
（海傍地段122號之餘段及D段） 及寫字樓
W Square
香港九龍九龍灣 186,827平方呎 二零四七年 79% 租予外界人士用作
常悅道13號 工場、食堂或貨倉
（新九龍內地段5890號）
瑞興中心
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和宜合道63號及打磚砰街70號 （餘下部份） 工場、食堂或貨倉
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麗晶中心
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青山道503-515號及沙咀道1-9號
（荃灣內地段28號之餘段）
永南貨倉大廈
香港銅鑼灣禮頓道133號 114,097平方呎 二零四七年 91.7% 服務式公寓
（內地段8774號）
中國北京市朝陽區 6,162平方米 二零七四年 100% 服務式公寓
朝陽門外大街6號
（郵編：100020）
新城國際服務公寓23座33個單位
香港九龍新蒲崗 2,424平方呎 二零四七年 100% 租予外界人士用作工場
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（新九龍內地段4448號501份之2份）

瑞興又係靚位
麗晶中心係果一區算係新(不過賣俾萬科)
禮頓道11萬呎,....呢件值錢

銅鑼灣件野唔知值唔值50億?

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98 : cody9(14279)@2012-05-29 00:15:14

98樓提及

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96樓提及

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95樓提及

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94樓提及

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我公司對面仲有幢永泰中心，不過聽聞一早已賣晒業權

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（海傍地段122號之餘段及D段） 及寫字樓
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香港九龍九龍灣 186,827平方呎 二零四七年 79% 租予外界人士用作
常悅道13號 工場、食堂或貨倉
（新九龍內地段5890號）
瑞興中心
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和宜合道63號及打磚砰街70號 （餘下部份） 工場、食堂或貨倉
（丈量約444約地段299號之餘段）
麗晶中心
香港新界荃灣 497,140平方呎 二零四七年 79% 租予外界人士用作工場或貨倉
青山道503-515號及沙咀道1-9號
（荃灣內地段28號之餘段）
永南貨倉大廈
香港銅鑼灣禮頓道133號 114,097平方呎 二零四七年 91.7% 服務式公寓
（內地段8774號）
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朝陽門外大街6號
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新城國際服務公寓23座33個單位
香港九龍新蒲崗 2,424平方呎 二零四七年 100% 租予外界人士用作工場
彩虹道192-198號及大有街2-4號
旺景工業大廈1樓H座
（新九龍內地段4448號501份之2份）

瑞興又係靚位
麗晶中心係果一區算係新(不過賣俾萬科)
禮頓道11萬呎,....呢件值錢

銅鑼灣件野唔知值唔值50億?

早排附近有支單幢樓賣二萬至二萬五度，即係值廿零億度。
反而佢啲工廠呀倉呀變身做住宅、寫字樓會再增值啲。

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99 : 自動波人(1313)@2012-05-29 00:24:47

正一強姦犯。。。。姦完走左仲要姦屍。。。

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100 : 自動波人(1313)@2012-05-29 00:27:09

沙咀道唔值錢，佢仲要去到尾

瑞興應該值錢

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101 : mannishmark(26310)@2012-06-14 15:49:57

唔知道宜家仲可以收集嗎? 3.8X

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102 : david395(4434)@2012-06-18 22:27:02

艾薩日誌讀者答問：永泰、大昌
12年6月12日

問：
可否解釋為何你喜歡永泰地產(369)？
就小型發展商而言，你會選88抑或369？

答：
大昌(88)的董事們著眼於本身利益，而369會照顧股東，並建立具聲譽的優秀業務，包括Lanson Place服務式住宅及優質發展項目。88擁有潛在的內含價值，假設出售了Sheraton HK的35%權益，但機會甚微。

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103 : GS(14)@2012-06-18 22:43:31

369都彈左啦

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104 : GS(14)@2012-06-23 13:56:10

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120622/News/eb_ebf1.htm


【明報專訊】永泰地產(0369)執行董事兼董事總經理區慶麟昨日表示，南聯地產(1036)交易中，實際要動用1.2億元資金淨額去購回南聯的物業，故永泰今年將不會派發特別股息，但交易後，永泰資產淨資可由130億增至138億。

據區慶麟表示，永泰在5年前、2007年私有化南聯失敗後，一直有「想辦法」體現南聯實際價值，今次是好機會讓小股東是個套現機會，又指過去股價介乎資產淨值的四至六成，今次小股東僅以資產值兩成折讓的價錢套現，已經好合理。

對於南聯的核心資產均被私有化，僅剩葵涌麗晶中心賣予萬科，區慶麟解釋，麗晶的業權分散，未來再發展的價值亦不高，於是放棄此物業。他補充，現時無計劃出售回購的物業，但看好東九龍地區發展，或會將九龍灣瑞興中心拆卸重建。

今次南聯交易，仍需經過50％的小股東通過，而任何永泰及聯繫人均不能投票，特別股東大會將在7月9日舉行。

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105 : GS(14)@2012-07-11 00:39:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120710572_C.pdf
於二零一二年六月二十八日永泰就期權協議項下期權發出期權通知後，期
權持有人已被視為於二零一二年七月十日行使期權。
行使期權後， 期權持有人將按行使價每股港幣12.12 元向永泰轉讓合共
13,900,000 股南聯股份。期權股份將於二零一二年七月十二日完成轉讓。緊
隨期權持有人完成向永泰轉讓期權股份後及於記錄日期， 永泰將持有
205,835,845 股南聯股份，相當於南聯全部已發行股本約79.26%。
此外，誠如該聯合公告所披露，待期權持有人完成向永泰轉讓期權股份及
股份銷售完成後，永泰亦同意出售而買方同意向永泰購買或促使要約人向
永泰購買期權股份。該買賣將按每股南聯股份港幣5.6197 元之相同代價及與
股份銷售協議項下買賣銷售股份相同之條款及條件進行。
買方確認，於股份銷售完成後，買方、要約人及與其一致行動人士將擁有
205,835,845 股南聯股份權益，相當於南聯全部已發行股本約79.26%。

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106 : greatsoup38(830)@2012-07-15 11:54:02

2012-7-9 MT
永泰 NAV提升8億元   

　....

　　是次重組若通過，永泰執行董事兼董事總經理——地產投資及發展區慶麟表示，「除南聯小股東有得益外，對永泰都有好處。永泰備考資產淨值（NAV）將由去年底的130億元，提升至138億元，還可避免兩間公司上市資產兩重折讓的問題。同時賣南聯殼亦有得益，賣給萬科部分有2.4億元的收益，收購南聯小股東持有的私人公司（詳見副文——「南聯重組內容」）亦有27%折讓，在帳面上有得益。」

　　現金流的影響方面，區慶麟表示，「萬科將支付永泰逾10億元，加上永泰將收到的特別股息，總現金流入有13至14億元，另外，永泰向南聯小股東買入其持有私人公司餘下約21%，需動用約15億元，因此，永泰內部要拿1至2億元湊夠數，暫未有融資需要。」

　　至於為何只出售麗晶中心予萬科，區慶麟表示，「因為麗晶中心已賣散了，非整幢，故未來重新發展的潛力不大，長期持有的價值亦不明顯，故與萬科洽談時，決定把麗晶中心一併出售。」

　　他指出，「每年投資者都會問公司何時賣Gieves & Hawkes，以及何時私有化南聯，公司很多年前已在想如何簡化企業架構，令股東價值可盡量全面反映出來，07年完成合併南聯的資產負債表後，08年雷曼事件爆發，無機會做野，09年Landmark East（見表一）的租務很差，10年才向上，到11年租金才開始好好。因此，準備了幾年，才有這個機會。」

發展Lanson Place成泛亞品牌

　　區慶麟續道，「永泰目前完成了第一階段，第二階段便要擴展公司，將積極發展地產業務。自07年開始，公司的目標是全面在地產方面發展，過去10多年，在地產上已建立很強的平台，如創立了永泰亞洲品牌，在香港的認受性都可以，在酒店及服務式住宅上，創立了Lanson Place這個品牌，在內地的認受性亦很強。」

　　「地產擬三方面發展，一。住宅發展，高附加值的項目是永泰的強項。豪宅發展主要集中在香港，內地亦會去，但會較揀擇，主力發展高檔市場，因此主力一綫城市。二。收租物業，主力亦是香港。三。Lanson Place，主力在內地發展服務式住宅及酒店。」

　　Lanson Place方面，他表示，「Lanson Place目前在上海及北京的運作已很成功，首創有個北京物業都找我們做服務式住宅，上海除金橋外，上海城投在露香園有個項目都找我們，甚至房地產基金見到有項目都有機會接觸我們。目前有10個物業由Lanson Place管理，當中有4個我們擁有權益，另外6個只是純管理合約，是否入股，我們會看該資產的位置及未來的潛力，有些入，有些不入。」除了內地及香港外，Lanson Place在吉隆坡及新加坡都有，希望把Lanson Place發展成泛亞品牌。

瑞興中心研究轉用途

　　投資收租物業方面，他表示，「過去兩至三年，公司持續改變其投資組合，兩年前出售了兩個工業大廈，去年又拿錢買起Lanson Place香港酒店40%小數股東股益，今次又賣埋麗晶中心，令工業物業組合縮細很多。現在只剩下瑞興中心及永南貨倉。」

　　「瑞興中心位處九龍灣，有很大的重新發展潛力，研究重新發展，有機會轉用途，如改契，拆掉興建寫字樓或酒店，惟目前未有決定，補地價要看時機。而目前租金回報很好，租金年年在上升。至於工廈活化計劃，亦有研究過，雖免補地價，但要資本投入，計過租金提升未能令資本投入合理化。賣掉亦不想，因為屬好資產、有好地點及好潛力，目前要買都難。至於永南貨倉，則在研究物流方面的潛力，以提升其資產。」

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107 : greatsoup38(830)@2012-07-28 23:39:29

http://danielkyip.mysinablog.com ... e&articleId=3666436
從初步跡象顯示，內地資金繼十年消費自由行後，焦點正轉向本地的實質資產上；事實上，在香港「被中國化」的大趨勢下，支柱行業的新一輪「赤化」或許只是剛剛開始。我們在前文提到華資銀行的潛在被收購對象，今天再看看香港支柱產業的終極代表——地產。
在年初的特首競選期間，新特首不獲四大地產霸權支持，曾引起多番揣測，即其上台後會否改變政策環境；更甚的揣測是，北京權力滲透後，內地財團亦會有意分一杯羹。跟收購中小型銀行網絡的方向不同，內地地產財團以買本地小型地產殼股為主；事實上，早年中海外（688）借殼入股蜆壳電器後，今年3月以高價打低對手投得鴨脷洲地皮，深圳上市的萬科房地產5月時併購南聯（1036），惟未有明言是否作為進軍香港地產的橋頭堡。
萬科收購南聯地產的收購事項較為複雜，但仍有值得研究的空間。在收購事項完成前，南聯已作出重組，以實物方式分派及派發特別現金股息，南聯將主要資產注入一間私人公司，並將股份分派予南聯股東，每股可獲1股，另現金股息每股0.7803元，因私人公司並無上市，永泰將以每股27.6元收購該私人公司股份，這是南聯小股東應得的重組代價，每股共28.3803元。



重組後，萬科將以每股5.6197元收購南聯股份，永泰持有南聯73.91％權益，已協議售予萬科，萬科將提全面收購，但有意維持南聯上市地位。市值近1200億元的萬科買殼無疑最引人注目，萬科去年盈利119億元，而收購重組後的南聯，資產僅11.29億元，很明顯令人憧憬日後將有注資、擴大規模的行動。有消息指萬科有意栽培南聯為收租股，將內地投資物業注入，當然集資的可能性不能抹煞；而保留上市地位，顯然是作為對未來發展的需要，但時間及程序要配合上市條例的要求。因此，股價或有再炒可能，但關鍵是時間性問題。
我們相信，萬科買南聯殼，其股價固然急升，然而，南聯的控股公司永泰（369）亦有好表現，而且具持續性的可能更大。由於萬科收購南聯的11.29億元資產值只是南聯重組前資產約10％，重組的資產涉及原有資產90％作實物分派，意義相當於永泰將南聯私有化，然後賣殼，是一舉多得的安排。留意私人公司不上市，是作為永泰的利益安排，永泰除因此而獲致額外資產，亦有重組後的南聯可以接受收購，套現10.78億元。事實上，除用以私有化私人公司及派發特別股息，不足之數約4.61億元，這是永泰的唯一支出，而收回的資產為26.5億元，實際增加的資產為21.9億元，這是永泰安排複雜程序的收益。
永泰去年底淨資產129.47億元，今年4月出售Gieves ＆ Hawkes品牌及業務予利邦（891）獲利2.75億元，經此調整，每股資產淨值為9.97元，完成南聯有關事項後，每股資產淨值為11.62元。公布南聯事項前，永泰股價是2.96元，相當於每股資產淨值9.97元的29.7％，即是折讓70.3％，要注意的，當時的資產63％來自南聯，而當時南聯股價的資產折讓也達40％，加上所謂控股折讓，以致資產折讓特高。完成南聯交易後，資產已由永泰直接持有，應不存在控股折讓，因此，折讓應會合理地收窄。
以永泰7月5日收市價3.98港元計，已較公布事項前上升22％，但資產折讓仍高達60％，雖已稍為收窄，仍是大折讓。現時永泰控股者主要為鄭氏家族，其餘是周氏家族及新地（016）；主要業務為物業投資及發展，成衣及其他投資。看連日來股價表現，雖然升幅不少，仍未能吸引真正投資者沽售，以致成交不多。我們相信，主因是資產折讓過大，持有者繼續期待未來折讓持續收窄。



林少陽對永泰的看法頗為正面：「…永泰是以1.7億港元（連同回購渣打那5.3％南聯股權，則是3.4億），換取總值20.5億港元（連同渣打那批股份，總值則是25億港元）的資產，一字記之曰：抵！依我的計法，單計這單重組方案，每年現金溢利，將提升至少 6000 萬港元。連同出售Gieves & Hawkes所得，永泰兩單交易合併，實際是分毫不出（net net仍有幾千萬落袋），便能換取每年現金溢利增加1.2億港元的資產，相當於去年現金溢利超過20％。
單計這兩單交易，以8至10倍市盈率計算，股東增值在10至12億港元之間。連同NAV折讓收窄所得的7億增值，總增值約17至19億港元之間，或每股1.3至1.42港元。依此推算，其估值最高可達每股4.5至4.8港元，但要股價升至這個價錢，要看管理層有多落力推銷這隻股票，給更多的機構投資者認識。
以市帳率計，去年底市況仍然低迷時，以當時南聯的市帳率作為參考，市帳率0.35倍，以此判斷永泰現價（3.47港元）底部所在。事實上，於2007年底，當時仍然稱為富聯的永泰，當年收市價為4.96港元，相對每股資產淨值9.47港元，市帳率為0.52倍。」
我們認為，一向低調的永泰今年動作多多，似乎想在香港「被中國化」、內地地產財團進軍香港的大趨勢下，在這已被壟斷行業的重新洗牌過程中分一杯羹。因此，我們估計，永泰可能作為萬科在香港的盲公竹，一起投地揾食；目前，這說法雖難確認，在未來卻是有迹可尋，值得我們留意。

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108 : GS(14)@2012-08-10 08:51:40

請問湯Sir關於1036你第11樓提及:
原文如下:

10樓提及
其實估吾到甘大個家族賣殻

估到，你睇番日期，他D期權到期要贖番D股，何況隻殼真是無乜用

請問
1.佢期權到期呢樣係咪係披露易"股權披露"睇到架,我見業績無~
2.意思係咪賣左殼就唔洗比錢贖呀？
3.定係想賣左殼先有錢贖架？
4.咁如果有排都未到期咁賣左殼係咪唔關佢事架？(下家接手)

謝謝~

1. 呢個呀，之前貼過
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101022499_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120710572_C.pdf

2,3, 賣左股當然唔使自己出錢贖，有人出高價同他贖

4. 渣打銀行兩年內可以行使權利賣番畀南聯，所以都關他事
http://www.wingtaiproperties.com ... 010/20101022c_2.pdf

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109 : GS(14)@2012-08-28 23:30:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828688_C.pdf
盈利跌20%，至1.7億，10蚊資產，做埋有10.5蚊，輕債

派4.2仙，又有幾百

前景
全球經濟預期將於二零一二年的餘下期間持續波動不穩，導致中國內地及香港經濟增長放緩。新政府房屋政策為香港物業市場增添不明朗因素。然而，鑑於香港經濟基本因素穩健，市場需求穩定，低息環境持續，加上政府可能會增加土地供應，我們對香港物業市場仍持審慎樂觀態度。
有關南聯的企業活動的財務影響待審計後將於二零一二年下半年全面反映，包括估計出售盈利約240,000,000港元，以及股東權益增加約630,000,000港元。
物業發展業務方面，「懿峯」、「天賦海灣」及「嘉茂園」的銷售將帶動下半年度的盈利及現金流。預期「天賦海灣」各期項目將於第四季獲發入伙紙，屆時所有已售單位及新銷售之收益及溢利將確認入賬。本集團將視乎市況，重新推售「瑆華」及推出位於半山的「N°1加冕臺」之預售。本集團將密切關注市場動態，以適時推出項目，並把握收購機遇，以擴充土地儲備，為進一步發展奠定基礎。
由於寫字樓供應緊絀，企業在傳統商業地區以外租用辦公室的趨勢，加上東九龍的發展，預期本集團的投資物業業務將受惠於殷切的需求。Landmark East及其他物業之續約租金可能會進一步上升，而出租率亦會持續高企。我們預期本集團精品酒店及服務式公寓的靈活組合，將繼續帶來理想的經營表現。展望未來，Lanson Place將在區內積極物色投資及管理機遇，以進一步拓展業務。
撇除不可預見的情況，由於發展項目盈利的入賬及經常性收入增加，預期二零一二年度全年將取得理想的業績。憑藉強化的企業平台及資產負債狀況，我們將保持警惕並密切留意市場的任何短期波動，致力執行本集團的項目並把握拓展機遇。

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110 : GS(14)@2012-08-31 13:12:34

d 電腦盤賤到你沽幾多，他都知

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111 : pars(2406)@2012-08-31 13:17:17

今年真的是地產股/隱地產股的天下...，我d工業股

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112 : GS(14)@2012-08-31 13:20:21

遲d到他們的啦

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113 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-31 13:22:55

111樓提及

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d 電腦盤賤到你沽幾多，他都知

如果唔係大行點搵錢, 電腦盤仲要沽幾多都有

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114 : hellohk(32085)@2012-08-31 14:38:14

369 D小股民個個都係鐵漢...咁硬淨唔肯放低D價....

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115 : marshalwong(13162)@2012-08-31 19:08:21

114樓提及

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111樓提及

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d 電腦盤賤到你沽幾多，他都知

如果唔係大行點搵錢, 電腦盤仲要沽幾多都有

thats why i buy sell shares will cut down into smaller volume

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116 : idsdown(1658)@2012-08-31 20:14:08

116樓提及

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114樓提及

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111樓提及

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d 電腦盤賤到你沽幾多，他都知

如果唔係大行點搵錢, 電腦盤仲要沽幾多都有

thats why i buy sell shares will cut down into smaller volume

咁咪收多幾次交易費?!

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117 : GS(14)@2012-08-31 22:14:13

117樓提及

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116樓提及

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114樓提及

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111樓提及

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d 電腦盤賤到你沽幾多，他都知

如果唔係大行點搵錢, 電腦盤仲要沽幾多都有

thats why i buy sell shares will cut down into smaller volume

咁咪收多幾次交易費?!

用耀才、一通、致富囉

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118 : idsdown(1658)@2012-08-31 22:19:40

致富點射倉? 我想擲到5蚊雞, 之後撤消致富a/c

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119 : GS(14)@2012-08-31 22:20:06

119樓提及

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致富點射倉? 我想擲到5蚊雞, 之後撤消致富a/c

你最好問下佢...一通有d宅男

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120 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-12 14:15:29

又破頂了, 本地地產股, 太強了

繼頁岩氣後, 我第二看好既SECTOR

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121 : idsdown(1658)@2012-09-12 19:17:22

121樓提及

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又破頂了, 本地地產股, 太強了

繼頁岩氣後, 我第二看好既SECTOR

乜唔係化肥咩?

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122 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-12 21:55:56

化肥也看好，不及本地地產

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123 : GS(14)@2012-09-12 23:38:30

被迫賣呢隻想哭

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124 : 鱷不群(1248)@2012-09-12 23:40:18

我也賣了，但賣早了

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125 : GS(14)@2012-09-12 23:41:04

125樓提及

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我也賣了，但賣早了

現價每個價都賣早了

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126 : 鱷不群(1248)@2012-09-12 23:44:53

126樓提及

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125樓提及

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我也賣了，但賣早了

現價每個價都賣早了

想到就做，無時間等時機

我打算撤出地產相關股票，但還未有新目標

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127 : GS(14)@2012-09-12 23:45:30

127樓提及

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126樓提及

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125樓提及

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我也賣了，但賣早了

現價每個價都賣早了

想到就做，無時間等時機

我打算撤出地產相關股票，但還未有新目標

買d工業囉...d料真是跌好多，我計一計都幾掂

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128 : 鱷不群(1248)@2012-09-12 23:50:14

128樓提及

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127樓提及

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126樓提及

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125樓提及

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我也賣了，但賣早了

現價每個價都賣早了

想到就做，無時間等時機

我打算撤出地產相關股票，但還未有新目標

買d工業囉...d料真是跌好多，我計一計都幾掂

不，除非美國肯放棄QE

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129 : GS(14)@2012-09-12 23:51:55

咁又是，算是反彈囉

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130 : 普通會員(10409)@2012-09-24 19:46:29

www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... TN20120924479_C.pdf

股份代號：369）
須予披露交易 財務資助
於二零一二年九月二十四日，本公司訂立擔保，作為貸款融資之擔保。訂立擔保構成本公司提供財 務資助（定義見上市規則）。由於其中一項適用百分比率超出 5%但低於 25%，故訂立擔保構成本公 司一項須予披露交易，並須遵守上市規則第 14 章項下相關申報及公佈規定。
背景
Mega Island 為本集團擁有 35%間接權益的合營公司。Mega Island 已遞交土地標書並已中標。
於二零一二年九月二十四日，Mega Island（作為借方）加簽融資函件，以為部分土地出讓金籌集資 金。貸款融資按貸方與 Mega Island 議定之商業利率計息。貸款融資之一項先決條件為本公司訂立 擔保。
經董事作出一切合理查詢後所盡悉、深知及確信，貸方及其最終實益擁有人均為獨立於本公司及其 關連人士（定義見上市規則）之第三方。
訂立擔保之理由
本公司訂立擔保乃貸款融資之一項先決條件。鑒於擔保為本公司個別地提供，且符合本公司於 Mega Island 之權益比例，董事認為擔保乃按一般商業條款訂立，屬公平合理，且訂立擔保符合本公司及 其股東之整體利益。
訂立擔保將不會對本公司之盈利、資產及負債產生任何直接影響。倘根據擔保產生任何責任，本集 團將動用其內部資源履行其責任。
上市規則之規定
由於其中一項適用百分比率超過 5%但低於 25%，故本公司訂立擔保構成本公司一項須予披露交 易，並須遵守上市規則第 14 章項下相關申報及公佈規定。

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131 : VA(33206)@2012-09-24 20:51:58

應該係九肚山個項目

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132 : GS(14)@2012-09-24 23:30:05

幾億唔多

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133 : david395(4434)@2012-09-28 20:38:44

  
永泰地產(369)



永泰地產早前公布上半年業績，由於上半年入帳發展物業數量不多，從持續經營業務錄得之營業額按年跌29%，報6.53億元，毛利按年跌5.4%，報4.19億元。經營溢利按年跌21%，報2.51億元。

期內投資物業重估增值6020萬元，相對去年同期14.91億元大減14.31億元。集團同時因為出售Gieves & Hawkes服裝品牌予利邦(891)，獲特殊收益2.76億元，上半年報表股東應佔溢利為5.07億元，相對去年同期為17.35億元。

集團沒有提及經營股東應佔溢利數據。在扣除物業重估及出售收益後，經調整少數股東權益後，我們估計永泰上半年的經營股東應佔溢利大約為1.48億元，相對去年2.15億元，按年減少31%。

投資物業
來自投資物業分部收益為2.68億元，按年升18%。分部經營溢利按年升14%，報1.61億元，佔總經營溢利64%。

投資物業收益主要來自原來其持有79%應佔股權的南聯地產(1036)。於7月9日，南聯地產已隨其中一項投資物業(葵涌麗晶中心)出售予國內地產龍頭萬科。出售南聯上市地位及麗晶中心79%應佔權益所套現之金額，剛好用作收購原南聯股東餘下21%核心物業。

我們相信，經重組後的永泰，將優化其核心投資物業資產，同時減低甚至消除其應佔南聯地產投資物業權益的控股公司折讓。這批核心投資物業資產，包括總值98億元的兩項寫字樓物業──官塘城東誌(Landmark East)及灣仔 W Square，以及總值13億元的兩項工廠大廈──荃灣永南貨倉及九龍灣瑞興中心。當中超過70%的租金收入，以及超過75%的估值，來自官塘城東誌。

現時城東誌的平均每月租金為每平方呎18元，而目前市值租金約為25元，上半年已有接近15%的租約以市值租金重新簽約，下半年預期將有額外15%以市值租金重訂租約。其餘租約，大部份將於2013年及2014年重新以市值簽約，帶動未來兩年租金收入持續增長。我們預期，未來兩年租金收益大約為5.1-5.6億元之間，經營溢利約3.1-3.4億元之間。

發展物業
上半年集團發展物業收益為2.08億元，全部來自九龍塘懿薈最後兩個貨尾單位，該兩個單位共錄得9940萬元分部溢利，經營溢利率達48%。

於半年結後，集團自7月初以來，已出售6個西半山懿峯貨尾單位，套現3.36億元，現時尚有最後8個單位繼續於市場放售，若以目前市值計算，可共套現約4.5-5億元。永泰佔該項目30%權益，首6個單位肯定可於下半年以聯營公司收益入帳，其餘八個單位將視乎售樓進度而定。

另外，上半年永泰透過南聯持有23.8%新加坡住宅發展項目Belle Vue Residences權益，上半年共出售16個貨尾單位，集團應佔出售物業收益約3.0-3.3億港元，獲利約3000-4000萬元。該項目尚有16個待售，在重組後永泰應佔該項目將提升至30%。

永泰下半年主要入帳項目，來自大埔白石角天賦海灣聯營項目，該項目分三期建設，總樓面180萬平方呎，永泰佔項目15%股權，或其中27萬平方呎。第一期(Town Lot No. 188)及第二期(Town Lot No. 186)，分別出售其中27%及45%，至今合共套現68億元。預期已售項目將於今年第四季交吉，並於今年底前入帳。已售樓面計算，永泰下半年可入帳項目銷售金額約10億元，估計經營溢利率約20-25%，即下半年可入帳盈利，應不少於2-2.5億元。

第三期(Town Lot No. 187)總樓面34.5萬平方呎，現正申請預售許可，預期於今年底推出，並於明年入伙及分期入帳。

另外，集團尚有多個小型發展項目，預期可於2014－2016年分期入伙，當中包括正在預售的大坑瑆華(全資擁有，總樓面7.3萬呎)，中半山加冕臺(全資擁有，總樓面4萬呎)，何文田高山道(應佔50%，應佔樓面8萬呎)，以及剛以30.8億元，投得的九肚山豪宅項目(應佔35%，應佔樓面11.1萬呎)。

服務式住宅/酒店
該項目上半年營業額約為6890萬元，按年升3.6%，經營溢利約3140萬元，按年跌8.5%，主要因為個別新項目推出入住率未達規模效益，拖低整體盈利所致。預期下半年旺季，收益及經營溢利率應該有所改善。

以下為本欄為永泰各主要資產估值大約為12港元。其分佈為90%資產位於本港，其餘7%在海外，另加約3%的上市證券投資。當中，辦公室佔47%(42%為城東誌，5%為 W Square)，住宅佔31%，服務式酒店及工業物業各佔6%。國內物業，海外物業，以及上市投資，分別佔其餘6%，1%及3%。

NAV Composition
  
HK$ mil
  
% of GAV
HK
  

  
90%
Residential
  
6,500
  
31%
Office
  
9,770
  
47%
Hotel
  
1,205
  
6%
Industrial
  
1,300
  
6%
China
  
1,300
  
6%
Overseas
  
250
  
1%
Listed investment
  
600
  
3%
Gross Asset Value
  
20,925
  
100%
Net debt
  
-4,747
  
-23%
Net Asset Value
  
16,178
  

NAV Per Share
  
12.11
  


以現價4.65港元計算，市值約62億元，相對資產淨值160億元，折讓約62%。以投資物業為主力的本港地產股估值計算，我們認為合理的折讓大約在45-55%之間，即股價的合理值，大約在5.5至6.6港元之間。

未來發展
自2004年底以來，永泰的帳面資產淨值，已由原來的13.6億港元(每股2.62港元)，急升至今年底預期的150億港元(每股11.2港元)，八年內帳面值升值10倍，每股帳面值增值3.3倍，折合每股帳面值每年複合升值約20%。

永泰管理層期望，私有化南聯核心資產後，可以更有效利用其資產負債表。目前，永泰的淨負債／淨資產比率約為19.4%，屬近年低位，在不明朗的市況之下，處於有利位置。

(客戶持有369)

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134 : greatsoup38(830)@2012-09-29 10:43:50

真是想投河

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135 : VA(33206)@2012-09-29 14:50:36

翻啅啦，呢隻正氣呀又仲有水位

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136 : greatsoup38(830)@2012-09-29 14:57:01

派息太低，我約略計過得番3厘都無

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137 : VA(33206)@2012-10-05 19:58:01

東方報導億京觀塘成業街10號商廈重建項目，剛與政府達成補地價協議，涉資約7.3億元，呎價高達2,900元。  

估計開賣一萬樓上，勁抽。永泰瑞興中心不得了。

信和，新地都肥仔水

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138 : greatsoup38(830)@2012-10-06 11:37:24

138樓提及

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東方報導億京觀塘成業街10號商廈重建項目，剛與政府達成補地價協議，涉資約7.3億元，呎價高達2,900元。
估計開賣一萬樓上，勁抽。永泰瑞興中心不得了。
信和，新地都肥仔水

高銀都有個項目

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139 : VA(33206)@2012-10-06 11:40:38

經過見到，但呢個字頭有啲巧京京

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140 : greatsoup38(830)@2012-10-06 11:42:04

140樓提及

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經過見到，但呢個字頭有啲巧京京

我都驚，所以唔理，不過信和、嘉里都好多正野

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141 : VA(33206)@2012-10-15 19:25:56

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121015/18040601


環球經濟不景下，中環核心商廈租務市況疲弱，但具發展概念的九龍東商廈租金仍能逆市上升，觀塘安盛金融大樓高層全層單位剛以每方呎38元租出，創九龍東新高。

呎租$38　貴過尖東

政府計劃將九龍東發展成第二個核心商業區，加上保險業龍頭公司已遷至該區，令區內商業氣氛日盛，不少企業又因慳租而轉到觀塘及九龍灣租用寫字樓。近期有企業租用觀塘巧明街100號Landmark East安盛金融大廈（前稱One Landmark East）高層全層，約15339方呎，月租約58.3萬元，呎租達38元，貴絕東九龍。
現時尖東商廈如康宏廣場、永安廣場等呎租都只約28至35元不等，故安盛金融大廈的新租呎租亦超越該區，只較尖沙嘴廣東道一帶商廈便宜。
此外，市場上亦有租客被九龍東商廈的「平租」所吸引，從港島「過海」租寫字樓單位。消息稱，卓健醫療集團剛落實承租信置（083）旗下九龍灣宏天廣場3樓全層及樓上部份單位，合共3.8萬方呎，月租逾68萬元，呎租18元，作為後勤辦公室。據悉，卓健的後勤部門現時分散在上環多幢商廈，因有需要集合部門運作，但港島缺乏大樓面商廈單位外，租金亦較高昂，因此寧願「過海」辦公。

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142 : GS(14)@2012-10-15 22:48:15

38蚊睇來仲有水位

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143 : VA(33206)@2012-10-15 22:51:26

炒炒下, $50啦

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144 : GS(14)@2012-10-15 22:53:17

144樓提及

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炒炒下, $50啦

50 蚊又過份d

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145 : VA(33206)@2012-10-21 12:45:01

greatsoup. 佢成日提有161段農地, 有冇辦法知多少少

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146 : greatsoup38(830)@2012-10-21 12:49:18

146樓提及

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greatsoup. 佢成日提有161段農地, 有冇辦法知多少少

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120619385_C.pdf
pdf p.193- p.198

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147 : VA(33206)@2012-10-21 12:53:28

Thank you, 等振英打救,可能是寶

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148 : greatsoup38(830)@2012-10-21 13:07:39

148樓提及

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Thank you, 等振英打救,可能是寶

當高級野賣1萬蚊1呎

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149 : qt(2571)@2012-10-21 13:12:52

億京有幾個地盤做緊

友線隔離, 葵涌冷房, 荔枝角, 觀塘又好似有

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150 : greatsoup38(830)@2012-10-21 13:13:55

他唔是賣左新浦崗座野唔是仲值錢

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151 : VA(33206)@2012-10-21 13:16:39

億京拾唔少啦呢排,可是冇上市

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152 : greatsoup38(830)@2012-10-21 13:17:16

152樓提及

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億京拾唔少啦呢排,可是冇上市

d 錢唔是全部是佢

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153 : greatsoup38(830)@2012-10-21 13:17:34

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/20098[/realblog]

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154 : qt(2571)@2012-10-21 13:21:26

wheelock友線隔離起完, 觀塘/牛牛角起緊, 其他唔知

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155 : VA(33206)@2012-10-21 13:21:58

我朋友同佢交過手, 真的, 億京老細幾識做人又識Win WIn

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156 : greatsoup38(830)@2012-10-21 13:22:48

156樓提及

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我朋友同佢交過手, 真的, 億京老細幾識做人又識Win WIn

唔是點做到咁大?

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157 : greatsoup38(830)@2012-10-21 13:23:05

155樓提及

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wheelock友線隔離起完, 觀塘/牛牛角起緊, 其他唔知

下次去睇下

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158 : qt(2571)@2012-10-21 13:24:49

157樓提及

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156樓提及

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我朋友同佢交過手, 真的, 億京老細幾識做人又識Win WIn

唔是點做到咁大?

係呢幾年才留意到佢, 觀塘佢地頭

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159 : qt(2571)@2012-10-21 13:25:30

158樓提及

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155樓提及

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wheelock友線隔離起完, 觀塘/牛牛角起緊, 其他唔知

下次去睇下

唔知裝修完未, 係搭車經過見到

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160 : greatsoup38(830)@2012-10-21 13:28:22

159樓提及

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157樓提及

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156樓提及

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我朋友同佢交過手, 真的, 億京老細幾識做人又識Win WIn

唔是點做到咁大?

係呢幾年才留意到佢, 觀塘佢地頭

我成日去那邊....

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161 : greatsoup38(830)@2012-10-21 13:28:44

160樓提及

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158樓提及

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155樓提及

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wheelock友線隔離起完, 觀塘/牛牛角起緊, 其他唔知

下次去睇下

唔知裝修完未, 係搭車經過見到

我指是行過去，前幾年星期六試過，好驚

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162 : qt(2571)@2012-10-21 13:30:22

162樓提及

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160樓提及

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158樓提及

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155樓提及

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wheelock友線隔離起完, 觀塘/牛牛角起緊, 其他唔知

下次去睇下

唔知裝修完未, 係搭車經過見到

我指是行過去，前幾年星期六試過，好驚

工厰區, 你想點
依家多數係貨倉.

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163 : greatsoup38(830)@2012-10-21 13:35:37

不過我印象好深刻

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164 : qt(2571)@2012-10-21 13:37:20

得閒去遊下, 幾年前喎, 都變左d

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165 : greatsoup38(830)@2012-10-21 13:42:05

165樓提及

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得閒去遊下, 幾年前喎, 都變左d

我要得閒至得，那次好似是2009年9月，都3年

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166 : GS(14)@2012-11-07 00:35:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121106714_C.pdf
大動作，發10億美元票據

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167 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-07 00:35:48

167樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1106/LTN20121106714_C.pdf
大動作，發10億美元票據

唔知想搞咩

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168 : mannishmark(26310)@2012-11-07 00:37:11

佢手頭上有大PROJECT要搞咩?

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169 : GS(14)@2012-11-07 00:41:05

169樓提及

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佢手頭上有大PROJECT要搞咩?

搞搞下就有的啦

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170 : mannishmark(26310)@2012-11-07 00:42:25

170樓提及

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169樓提及

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佢手頭上有大PROJECT要搞咩?

搞搞下就有的啦

搞得店又係爆升既機會

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171 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-07 00:43:19

171樓提及

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170樓提及

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169樓提及

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佢手頭上有大PROJECT要搞咩?

搞搞下就有的啦

搞得店又係爆升既機會

本地地產短期難

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172 : mannishmark(26310)@2012-11-07 00:44:21

172樓提及

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171樓提及

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170樓提及

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169樓提及

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佢手頭上有大PROJECT要搞咩?

搞搞下就有的啦

搞得店又係爆升既機會

本地地產短期難

咁當然唔係睇咁短啦,淨係起樓都幾年

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173 : GS(14)@2012-11-07 00:44:44

172樓提及

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171樓提及

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170樓提及

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169樓提及

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佢手頭上有大PROJECT要搞咩?

搞搞下就有的啦

搞得店又係爆升既機會

本地地產短期難

可能去中國發展

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174 : mannishmark(26310)@2012-11-07 00:45:48

174樓提及

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172樓提及

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171樓提及

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170樓提及

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169樓提及

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佢手頭上有大PROJECT要搞咩?

搞搞下就有的啦

搞得店又係爆升既機會

本地地產短期難

可能去中國發展

咁我覺得唔係好事

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175 : GS(14)@2012-11-07 00:48:03

唔知

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176 : greatsoup38(830)@2012-11-25 19:29:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121122552_C.pdf
369 先借1.7億坡元

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177 : VA(33206)@2012-11-25 19:34:58

嘉茂圓差

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178 : greatsoup38(830)@2013-01-12 23:26:38

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130110/18129412


【本報訊】施政報告公佈前夕，豪宅地以高價售出。去年重返議會的田北俊，旗下地產發展公司萬泰集團亦接連報捷，跟其他發展商所組財團，在沙田九肚山連下三城，連昨日揭標地皮在內，已投得三幅九肚山地，單是地價萬泰便要負擔近27億元。西貢沙角尾地則由信置（083）以14.55億元投得。
記者：林志光

政府在九肚山麗坪路新開發八幅住宅地，已成功售出一半，其中由萬泰及其他發展商所組財團，已奪其三，包括2011年跟信置及嘉裡（683）合作投得的首幅九肚山地皮，此地因是限量地，當時在無對手下，以底價55億元投得，每呎樓面地價不足5400元；去年中，則夥拍永泰及另一投資者，以逾30億元投得另一幅地，每呎樓面地價彈升至逾9500元。
萬泰昨再以去年中投地的同一組合，擊退外資基金及一眾大發展商，以近14.669億元投得地皮。萬泰跟永泰各佔35%，神秘投資者佔30%。因此地景觀更理想，故該財團出價更進取，每呎樓面地價逾1.03萬元，較去年地皮再高7.9%，屬市場估值上限。如單以萬泰所佔比例計，其投得的三幅土地地價總支出近27億元。
信置奪西貢地　樓面呎價5840

至於萬泰目前失落的一幅九肚山地，由資本策略（497）於去年5月以逾5.3億元投得。政府安排於本季內推出招標的另一幅九肚山地，因毗鄰萬泰及永泰等財團所投的兩幅地，相信該財團必力爭，以盡霸佔麗坪路段最高處。
另有達14家發展商入標競爭的西貢地皮，最終由信置獨資投得，每呎樓面地價約5840元，屬市場預計範圍內。此地面積逾16.6萬方呎，可建樓面近25萬方呎，最少要建240伙，平均面積逾千方呎，絕對有條件發展分層大宅、以及獨立或半獨立洋房。有關成交價，也可作為新世界（017）及新地（016）在附近所持農地，轉住宅用途的補地價參考。
下周公佈的施政報告料大量推地和改變土地用途，發展商未受土地供應增加影響，反而投地更進取。
測量師學會促設土地資料庫

英國皇家特許測量師學會認為在增加土地及房屋供應上，應有短、中、長期政策，短期將空置或只是臨時用途的政府地，改為住宅或商業用途。另政府可重設如發展機遇辦事處的部門，研究及統籌市區工業區的重建，騰出土地以作中期商住之用，並同時改善環境及社區設施。長期而言，則要建立中央土地資料庫，統籌數據收集、確保數據準確及切合社會需要，並訂定處理數據的準則。

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179 : simonwor(34306)@2013-03-26 10:49:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130326/news/ec_ecc1.htm



永泰：有與萬科洽商內地項目 2013年3月26日

【明報專訊】永泰地產(0369)去年將現稱萬科置業 海外(1036)的前身南聯地產，以溢價轉售，並以折 讓價從南聯手上購回大部分資產，集團執行董事兼 董事總經理區慶麟指出，此舉有助擴大永泰的資產 負債表，兼增加舉債空間。

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180 : GS(14)@2013-03-26 23:22:34

180樓提及

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http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130326/news/ec_ecc1.htm



永泰：有與萬科洽商內地項目 2013年3月26日

【明報專訊】永泰地產(0369)去年將現稱萬科置業 海外(1036)的前身南聯地產，以溢價轉售，並以折 讓價從南聯手上購回大部分資產，集團執行董事兼 董事總經理區慶麟指出，此舉有助擴大永泰的資產 負債表，兼增加舉債空間。

他強調，永泰會繼續在港與其他發展商合資發展項目，現時無意集資。他們與萬科之間暫時未有具體合作，但是彼此有就內地項目洽商及交流。

他又指出，永泰現時可供動用資金達36.07億元，這還未計今年該集團還將有天賦海灣銷售等項目入帳。該集團最近伙萬泰入標競投九肚山地皮，但是其對於政府擬推出「港人港地」限制出租對物業價值及流通的影響方面，則要研究。

區慶麟不諱言，永泰旗下位於九龍灣的收租物業瑞興中心有重建價值，但是現時未有具體計劃。該集團還會在內地及東南亞市場，物色擴大服務式住宅的商機。

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181 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:12:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130324018_C.pdf
369
盈利降20%，至5億，輕債

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182 : greatsoup38(830)@2013-04-13 14:07:54

369

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183 : GS(14)@2013-08-23 10:10:44

369
盈利降4成，至1億，輕債

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184 : greatsoup38(830)@2013-08-25 00:46:03

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130824/news/ea_eaa4.htm
永泰地產：港樓市多限制 轉戰海外
  2013年8月24日

【明報專訊】永泰地產(0369)昨天公布，上半年收入按年跌35％，但投資物業公平值收益帶動，純利大升129％至10.35億元，派中期息4.2仙。

上半年收入跌35% 中期息4.2仙

永泰執董兼董事總經理區慶麟稱，香港經營環境富挑戰及多限制，樓市成交量偏低，收購亦困難，為集團長遠發展覑想，會適當在外尋找機會，今年4月以3627萬鎊收購英國倫敦布魯克街物業收租。

據集團財務主管李柏瑢指出，該倫敦物業的出租率由6月底時的60％提升至現在74％。區慶麟稱，除歐洲地區外，亦會不排除在內地買入一些投資項目。現時，永泰在上海陸家嘴有共21萬方呎、提供97個單位的住宅項目，預料明年中落成，計劃在明年初預售。

不過，區慶麟強調，香港仍是永泰主要發展基地，在港仍會積極投地發展。永泰在8月初以5.6億元投得屯門小秀的限量住宅地皮，初步計劃發展中低密度的豪宅項目，預料在2017年底建成。

Landmark East續租加租47％

另外，在銅鑼灣大坑瑆華項目正在建造全新示範單位，最快下月有機會出價單及推售。另外，永泰在觀塘東的寫字樓Landmark East上半年續租加租47％，預料下半年能維持相若加租水平。

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185 : greatsoup38(830)@2013-11-26 00:40:48

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131125/18522516


【專　訪】
永泰地產執行董事陳玉成接受訪問時表示，沉寂多月的樓市，自10月份尖沙嘴天璽減價促銷後再起風雲。在人民幣趨強的形勢下，香港的資產仍見吸引力，並繼續吸引內地客來港買樓，相信年底前豪宅樓市會見底回升，有力上升5%至10%。
陳玉成表示，樓市瞬息萬變，就以今年成交量計，首十個月住宅交投累計僅4.4萬宗，比03年沙士更差，但隨着近期發展商相繼為旗下新盤推出稅項補貼優惠，大大刺激成交，不少新盤更加快推出步伐，估計年內餘下兩個月，住宅成交量可達1.1萬至1.6萬宗，全年成交量達5.5萬至6萬宗，雖然與去年全年7萬多宗相比遜色，但總算收復不少失地。
至於樓價走勢，陳玉成表示，豪宅及大型屋苑樓價將呈兩極發展，隨着美國聯儲局議息後表明會繼續買債，預期息口至2016年才會真正加息，市場資金繼續充裕下，美元及港元維持弱勢，人民幣趨強的形勢下，香港的資產仍見吸引力，並繼續吸引內地人士來港買樓；加上歐洲減息等外圍因素，豪宅市場漸見具實力的廠家重臨，相信年底前豪宅樓市會見底回升。
預計明年底「減辣」

他引述政府數據指，未來幾年私人住宅市場將有約7.2萬個新供應，實用面積逾千呎的一手住宅，港島區供應不超過2,000個，九龍區亦少於4,000個，預期豪宅供應至明年底前會出現短缺，豪宅樓價有力升5%至10%。細價樓供應較充裕，加上政府明年或推出更多公屋及居屋，料大型屋苑樓價明年跌一成。
陳玉成建議政府定期檢討辣招等措施，並預測最快明年底，政府會提出減辣方案，建議可先放寬「最辣」的雙倍印花稅（DSD），將換樓期由半年放寬到一至兩年，讓換樓客有更大彈性，以及增加換入較大單位的意欲，之後是將針對外籍買家的買家印花稅（BSD）減至10%或12%。

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186 : greatsoup38(830)@2014-03-23 22:57:09

369

盈利降4成，至4.3億，輕債

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187 : GS(14)@2014-09-03 18:23:10

盈利增116%，至2.6億，輕債

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188 : greatsoup38(830)@2014-12-05 00:58:08

2014-11-29 iM
陳玉成：中港經濟好 樓盤承接力強 永泰焦點盤推售   

永泰地產（00369）樓盤何文田山畔本周日開賣前夕，該公司執行董事兼營業及市務總監陳玉成心情應該挺糾結，加盟一年多以來首次推售全新項目，適逢在一手條例備受爭議的刀口浪尖，無論宣傳、定價、示範單位以至認購程序，猶如顯微鏡下被一一端視和評論，訪問中他仍處之泰然，「中港經濟走強，故市場承接力無問題，樓盤只需講究質量好，最重要令買家滿意。」

近日消委會批評指，現行一手條例未能堵塞市場漏洞，難保障買家權益。湊巧永泰推出旗下與南豐合作新盤何文田山畔，位於紅磡高山道，首批50伙周日（30日）發售，平均呎價2.7萬元，超越太古地產（01972）巴富街Dunbar Place逾兩成，遂惹來名不副實的爭議，主打一房戶被稱為貴絕全港，連消委會當作「紙老虎」的銷監局也發威，多次「溫馨提示」買家關注該盤位置、交通等問題。

「何文田區」被質疑

「我們跟OZP（分區計劃大綱圖）標注個盤在紅磡，但事實是非常鄰近何文田，幾乎舉腳一躍過去就到，故命名上並無問題。」陳玉成表示，「準則視情況而異，若按區議會計法，該區真正範圍其實很細，連何文田邨也不屬於何文田，而該盤距離即將落成的港鐵沙中綫何文田站，僅3分鐘步程，如果因為一綫之隔而不能叫作何文田盤，又何需去在意呢？」

他解釋指，「若然以九龍城（包攬何文田及紅磡）作同區計，呎價達到3萬元更俯拾皆是，因此歸根究柢，區域只是概念，買家最在乎始終是樓盤位置四通八達，以及單位的建築質量，這方面永泰有信心，客人到售樓處或現址，會感受到投放了心思，他們滿意才是最重要。」

有關局方另一項提醒，即未來從何文田站前往會展站途中，需於紅磡站落車轉綫，陳玉成認為無損樓盤的方便程度，「而家無論金鐘、太子或是北角等，都需要過對面月台駁車，一樣方便，這點不言而喻，公司日內亦會去信回覆銷監局，其實賣樓需要透明度，銷監局希望釐清多些，提醒多些客人，這方面我們真的沒所謂，更不會反對。」

賣樓公道不理票數

不過，何文田山畔公布銷售方法，當中不設每個家庭認購上限，以普通四人家庭為例，理論上最多可入票60票，又引起票數「發水」疑慮，他形容對此感到愕然，並逐點反駁。「我們SA文件（銷售安排）寫明，家人聯名只限直系親屬，即配偶、父母或子女，而公司名義買家到律師樓簽約時更不准轉名，要求比市面上其他新盤都嚴格；容許每人入票3張，則是基於細戶型多，買家有能力購入一個單位或以上，方便豐儉隨意。」

「過往新盤開賣，經常出現大手豪客優先抽籤揀樓的情況，我們絕對禁止，就是想確保公正，而容許不同組合認購，是要提供客人私隱度，譬如阿爸同個仔夾份買樓養老，未必想讓太太知道，故安排要有靈活性。」他續指，「賣樓要公道，入票數目從來不在我考慮範圍內，大膽講句，今次開盤的收票不會多，亦無需要咁多，甚至乎，一個家庭若作自用並非投機炒籌，那為增加中籤機會，多入票又有何問題？」

與銷監局保持溝通

回說樓盤本身，近期九龍區新盤群舞，由恒基地產（00012）長沙灣曉悅、有利集團（00406）土瓜灣利?港灣18，到房協「港人港地」項目深水埗喜盈，都準備趕於近期開售，陳玉成指，何文田山畔開放示範單位多日來，留意到客源較均衡，一房戶多投資者睇樓，三房至四房單位以同區換樓客多，較意外是逾半為港島客，反映九龍市區盤受歡迎。

對於一手條例，陳玉成強調，業界好不容易達成共識，例如在研究立法時，發展商認為管理費也應該列入樓書內，但銷監局怕入伙後金額有變而構成誤導，最後大家都有商有量，因此業界只需遵守好條例便可，他指現時發展商與銷監局也保持良好溝通，亦建議局方在許可範圍內，公布就樓盤違規的調查進度，以釋除市場對其執法不嚴的疑惑。

外圍經濟有利中港

談及未來推盤大計，陳玉成透露，「明年會轉攻國內，推出上海陸家嘴豪宅盤尚濱江，2016年首季料推出沙田九肚山56A區的565及567號兩盤，正進行前期地基工程，但未申請Consent（預售），涉及約230伙，包括97間獨立式洋房，面積最大接近5,000平方呎，另外主打三房至四房標準戶，介乎1,500至2,200平方呎不等。」

「2016年也打算推屯門小秀項目，單位數目180伙，除開放式至四房間隔，也提供不少於50幢洋房，至於今年初投得的筲箕灣愛勤街項目，已準備入圖則，較特別是近半數單位，將採用複式設計，實用面積約500平方呎，貫徹精品式住宅格調，也迎合近年對小型單位的需求。」

集團餘貨方面，他指：「大坑瑆華近月再售，連環沽出7伙，更重要是造價佳，成交總金額逾8,000萬元，西半山No.1加冕臺接近沽清，只剩頂層戶招租『未掟出街』，最新洽租叫價每平方呎120元至130元有根有據，因同盤二手呎租已近90元，加上頂層質素高，我估計可以再創同區租金新高，每呎破百元大關自不待言。」

陳玉成認為，外圍經濟穩定，亦有助香港樓市走勢，「中國經濟看不到有問題，內地減息好明顯是有能力和條件去進行，近期和多國達成人民幣結算協議，雖然今年GDP增長差些少，但見到政府有決心打貪，可以預見中國經濟發展處於好靚的軌道，目前美國尚未加息，較大問題是日本、歐洲實行量寬政策，令兩地貨幣皆走弱，我們樓盤用開Gaggenau等歐洲廚櫃品牌，所以留意到兌價變化，相信歐元未來重有排跌。」

他續指，「我年初估計唯一未應驗的，是人民幣尚未跌穿6算，似乎中央較抗拒貶值策略，但這亦有助出口表現，令人民幣繼續國際化，始終大陸唔可以『塘水滾塘魚』，不能只搞地產，例如實施滬港通，100%是好事，好多人指『通車』首周反應冷淡，或計較『南北行』投資額度有無用盡，但這樣只看短期並沒意思，更重要意義是促進兩地套戥，加強資金流動，對經濟一定健康，進一步來說計劃中的深港通也是同樣道理。」

陳玉成在地產圈多年，之前於嘉華國際（00173）任職時，亦曾經負責南區深灣9號、東半山嘉岶薈等項目，對豪宅市場駕輕就熟，迄今加入永泰15個月，事業上有何變化？「在永泰15個月，大分別不算多，但公司給予自由度，因此可以發揮的空間更大，當然責任也更大，因為我們做的都是精品式豪宅，其實需要更多心機時間。」

「大膽講句」是陳玉成的口頭禪，甚至被業界冠以「大膽哥」稱號，對此他一本正經地說，「我並不介意，多嘢講是本身性格，可能我份人直來直往，電視台鐘意問我意見，也可能睇中我成日亂講，其實說話坦白，多年來為我換到不少友誼，傳媒朋友有喜慶事，也會第一時間通知我，我對這些關係也很珍惜，而且真理愈辯愈明，譬如我對一手條例意見，即使再講幾多次也不怕。」

料建築費見頂回落

賣地市場回暖，港鐵（00066）日前就批出將軍澳日出康城第5期發展，由會德豐（00020）以補地價20.6億元投得，每平方呎樓面地價1,874元，陳玉成承認「政府加快推地，但地皮還是不夠，不單內地財團多投地，可能資金成本平了，連原本只做商廈的，例如億京集團今年也涉足住宅，多人參與也沒問題。」

「現時每當有新土地招標，我和同事無一塊不留意，幅幅都研究，但具體投地策略？老闆指示說不能講，因為競爭已經好大，無理由重俾人知邊幅是我們心水，總之關鍵是配合集團風格，要靚，希望每一個項目都幫到公司建立品牌。」

建築費貴是業界另一議題，不少工程都因缺人手而令成本上升，他笑說年輕人都「去晒佔中」。陳玉成認為：「建築費高是難題，也是香港拒絕輸入外勞的代價，我本身亦贊成盡量不用外勞，如果經濟繁榮，本地工人有權利去受惠，當然代價是政府庫房會有損失。」

「不過建築費已到高峰見頂，未來情況會改變，因為隨着澳門的大工程，以至本地的西港島延綫、觀塘延綫、沙中綫及西九文化區等公共工程逐步落成，將減少工程界搶人手情況，相信2016起，建築費會變穩定，甚至會回調，百花齊放就最好，好似10多年前，連日本、泰國等地工程公司都會來香港入標，請返香港本土工人，那個年代就最好景。」

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189 : monkeyll628(30724)@2014-12-23 11:14:10

呢隻股冇咩人玩 十分冷清

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190 : greatsoup38(830)@2014-12-23 23:29:04

我覺得幾好

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191 : Louis(1212)@2015-03-11 08:21:44

Tuesday, March 03, 2015
禾稈冚珍珠: 揭開永泰地產價值面紗
市場先生


去年1月份筆者推介的#251爪哇控股上星期股價創下52週高位, 證明有物業, 有土地, 資產有大折讓的股票始終會有投資者欣賞和捧場. 今次介紹另一支資產大折讓股#369永泰地產. 根據集團2014年中期報告, #16新鴻基地產持有13.72%集團權益, 大股東為鄭維志及家族成員. 集團總資產為277.803億元, 扣除總負債53.371億元以及150萬元非控股權益, 表示股東資產淨值為224.417億元或每股16.763元, 以上星期收市價4.86元計算, 市帳率只有0.29倍. 現時筆者最喜歡上市公司持有的資產是投資物業和現金. 永泰地產持有投資物業帳面值為203.644億元, 佔集團總資產比重高達73.31%, 而且件件投資物業都是優質貨. 位於觀塘巧明街的Landmark East城東誌是集團於東九龍的旗艦物業, 是一幢雙子塔式甲級寫字樓, 分別樓高36層及34層, 總樓面面積為1,337,747平方呎, 城東誌距離觀塘港鐵站僅幾分鐘路程, 交通便利, 優質租客包括兩大保險業租戶, AXA安盛金融以及AIA友邦保險, 還有領匯房產基金和政府統計處等等. 2014年上半年約15%的租約已獲續約, 平均租金上調幅度約為48%, 2014年下半年約有12%租約屆滿, 預期續約的租金有可觀升幅. 宏利金融和花旗集團已經先後投入45億元和54.25億元於觀塘興建香港營運總部和綜合辦公中心, 領匯也以58.6億元觀塘商業地, 東九龍成為香港第二個核心商業區勢不可擋, 永泰地產是東九起動的受惠者.

集團的投資物業還有處於灣仔心臟地帶的W Square, 包括15層甲級寫字樓及8層零售樓面共128,658平方呎, 2014年上半年約22%的租約已獲續約, 平均租金上調幅度約為16%, 2014年下半年約有26%租約屆滿, 預期續約的租金升幅相約. 此外, 集團擁有荃灣永南貨倉大廈及九龍灣瑞興中心兩幢工業物業, 總樓面面積合共為683,967平方呎, 2014年上半年平均租金上調幅度約為27%. 在英國, 集團擁有位於倫敦西區Savile Row 1號╱Vigo Street 7號, 室內淨面積為13,786平方呎的甲級寫字樓及零售舖位, 以及魯克街8-12, 室內淨面積為19,123平方呎的甲級寫字樓及零售舖位. 在內地, 集團持有50%權益位於上海浦東陸家嘴97個住宅單位, 總樓面面積約為210,000平方呎.

集團持有的服務式住宅投資物業包括位於銅鑼灣禮頓道的Lanson Place Hotel, 總樓面面積共114,097平方呎, 北京朝陽區北京逸蘭(新城國際)服務式公寓33個單位, 總樓面面積共6,162平方米, 佔23.4%權益的上海黃埔區上海逸蘭(錦麟天地)服務式公寓, 總樓面面積共22,041平方米, 佔50%權益的上海浦東新區浦明路97個套房及車位, 總樓面面積共19,273平方米, 以及佔50%權益的吉隆坡Lanson Place Bukit Ceylon服務式公寓, 總樓面面積共19,045平方米. 2014年上半年投資物業租金及管理收入有4.068億元, 年度化毛收益率為4%. 此外, 集團持有現金和銀行存款為5.954億元. 一個簡單的計算已經可以知道永泰地產是多便宜, 投資物業加上現金及銀行存款已經值209.598億元, 扣除總負債和非控股權益之後仍然有餘額高達156.212億或每股11.668元, 是股價的2.4倍, 也表示單計投資物業和現金的市帳率只有0.417倍.

集團其他資產是免費送給投資者, 但當中其實也充滿寶藏. 包括帳面值13.316億元(相當於每股0.99元)的待出售物業, 集團全資擁有的項目有銅鑼灣華倫街9號的瑆華, 住宅及零售舖位總實用面積約為53,000平方呎, 約78%的住宅單位已出售. 屯門小秀地皮為一幅低密度住宅用地, 總樓面面積約為159,000平方呎, 預期於2018年竣工. 筲箕灣一幅優質海景住宅用地, 樓面面積約為46,000平方呎, 預期於2018年竣工. 合營企業項目包括擁有15%權益的大埔天賦海灣(第一期), 溋玥(第二期)以及海鑽(第三期), 總樓面面積分別約為843,000平方呎, 298,000平方呎和897,000平方呎, 並分別已經售出61%, 81%及70%的住宅單位. 持有50%權益的紅磡高山道何文田山畔, 總樓面面積分別約為153,000平方呎. 集團於沙田九肚擁有兩個住宅發展項目的35%權益, 總樓面面積約為460,000平方呎, 預期於2017年竣工. 待出售物業是按成本值入帳, 實際價值遠超帳面值.

其他資產還包括帳面值31.755億元(相當於每股2.37元)的合營企業和聯營公司的投資和貸款, 這些公司大部分的業務是物業投資和發展. 此外, 集團還持有帳面值5.152億元(相當於每股0.38元)的金融資產, 主要為上市證券. 還有帳面值17.075億元(相當於每股1.28元)的客戶貸款及應收款項和存於保管人賬戶的銷售所得款項. 這些免費兼有潛力的資產每股值5.02元, 比目前股價還要高. 總括來講, 永泰地產目前估值嚴重偏低, 歷史股息率2.78%, 未來隨著陸續出售發展物業有望提升.

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192 : greatsoup38(830)@2015-03-12 00:35:15

睇過呢篇

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193 : greatsoup38(830)@2015-08-27 00:15:53

盈利降2成，至2億，輕債

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194 : greatsoup38(830)@2015-08-29 02:24:50

買倫敦物業

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195 : qt(2571)@2015-08-29 08:26:41

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN250824951

24/08/2015 08:34

永泰地產（０３６９）合資收購倫敦商業物業，出資４７００萬英鎊

　　《經濟通通訊社２４日專訊》永泰地產（００３６９）公布，與Ｃｒｏｓｂｙ訂合營協議，擬成立合營企業以收購ＪＰＵＴ擁有位於倫敦ＥＣ４區ＴｅｎＦｌｅｅｔ　Ｐｌａｃｅ之物業，其中公司將作出資本承擔總額預計最多４７００萬元英鎊，佔合營約２５％股權。
　　該物業包括約１８﹒６萬平方英呎的辦公、零售及附屬地方，分布於兩層地庫、地面層及地上九層，並且擁有該物業公用停車場內１８個車位的使用權。（ｓｈ）


仲以為係crosby capital, 原來係己己友..

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080730774_C.pdf
陳慧慧女士、Crosby Investment Holdings Inc.及南豐資源有限公司被視為持有18,800,000股股份。陳慧慧女士持有Crosby Investment Holdings Inc. 100%股權；而Crosby InvestmentHoldings Inc.持有南豐資源有限公司100%股權，南豐資源有限公司持有俊孚投資有限公司100%股權。

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196 : greatsoup38(830)@2015-08-29 13:52:59

名稱差唔多，放心，不會有事

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197 : GS(14)@2016-03-21 02:53:35

盈利降20%，至3.2億，輕債

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198 : greatsoup38(830)@2016-07-19 06:46:22

1862買369項目50%

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199 : greatsoup38(830)@2016-07-19 06:47:07

1862買369項目50%

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200 : greatsoup38(830)@2016-07-19 06:47:10

1862買369項目50%

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201 : GS(14)@2016-08-31 15:56:37

盈利降4成，至1.2億，輕債

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202 : GS(14)@2017-12-06 01:07:18

https://www.mpfinance.com/fin/in ... 7814&issue=20171205
永泰地產（0369）公布，剛以21.6256億元售出荃灣青山公路荃灣段503至515號永南貨倉大廈，買家為新昇發展有限公司，其董事包括黃振福、余卓兒、余文傑，當中余卓兒為億京集團主席，上述物業現有樓面約50萬方呎，呎價約4325元。是次料為今年最大宗工廈成交，事實上，億京集團近年積極在區內吸納全幢物業，今年10月以2.58億元購入荃灣文迪工業大廈全幢。

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203 : GS(14)@2018-02-01 00:40:40

咩交易?

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204 : Louis(1212)@2018-02-01 12:45:32

greatsoup在203樓提及

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咩交易?

369永泰地產就快復牌

永泰28.5億沽灣仔商廈 新買家租金回報一厘九
http://std.stheadline.com/daily/ ... id=1742210&target=2
(星島日報報道)近期樓市暢旺，發展商頻有新動作，永泰地產繼早前沽售旗下荃灣貨倉，最新沽出灣仔軒尼詩道W Square全幢商廈，作價約二十八億五千萬元，持貨接近十三年，升值逾三倍。

　　成交為灣仔軒尼詩道三一四至三二四號W Square全幢，市場消息指，永泰早前暗標推出該項目意向價約三十億元，旋即吸引一眾財團興趣，最終有準買家出價二十八億五千萬元，接近業主意向，永泰最終首肯出售物業，以總樓面十一萬四千七百多方呎計算，平均呎價二萬四千八百三十九元。近年該全幢出租率維持百分百，最新月租收入約四百六十萬元，新買家料回報一厘九。

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205 : GS(14)@2018-02-03 22:01:36

真是好值錢

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206 : GS(14)@2018-02-04 15:03:03

賣銅鑼灣物業

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207 : GS(14)@2018-09-27 15:26:43

營企業
股東協議與Southwater（英屬維爾京群島）有關，而Southwater（英屬維爾京群島）為本集
團與資本策略集團就位於香港中環結志街╱嘉咸街之發展項目所成立之合營企業。
目前，永泰附屬公司（本公司之全資附屬公司）及資本策略附屬公司（資本策略之全資附屬
公司） 分別持有Southwater（英屬維爾京群島）65股及35股股份。資本策略已根據股東協議
條款就認購事項提交認購通知，按每股1.00美元認購Southwater（英屬維爾京群島）30股新股
份。於認購事項結束後，永泰附屬公司及資本策略附屬公司將分別擁有Southwater（英屬維
爾京群島）65股已發行股份，佔Southwater（英屬維爾京群島）之50%股權。作為Southwater
（英屬維爾京群島）股東，永泰附屬公司及資本策略附屬公司將負責按彼等各自所佔
Southwater（英屬維爾京群島）之股權比例相應承擔所需融資資金。
Southwater（香港）為Southwater（英屬維爾京群島）旗下全資附屬公司，為實施發展項目
之發展商。本公司亦已獲委任為牽頭成員負責監督發展項目之各方面事宜。預期發展項目
竣工後，將建有（其中包括）歸Southwater（香港）所有之發展商部分。

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208 : GS(14)@2018-11-23 12:53:43

acquired England property

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永泰系-永泰地產(0369，前富聯地產)、南聯地產(1036)新聞專區(關係:新鴻基地產)

1 : GS(14)@2010-07-11 21:51:52

(留空)

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2 : GS(14)@2010-07-11 21:52:10

2010-07-9 HJ
南聯地產公眾持有量低惹私有化嫌疑   

南聯地產大股東為富聯國際（369）（已改名為永泰），於2007年曾提出收購南聯地產股份，當時已購得股權至79.26％，聯交所豁免低於最低公眾持股量，並已於2008 年4月到期，截至去年底止，連同董事持有，公眾持股量僅19.65％，低於規定的25％，南聯表示致力盡早回復正常的公眾持股量。豁免期已過兩年多，未作任何安排，南聯地產及聯交所均有責任。本來，公眾持股量低，流通量只有五千一百萬股，似乎是私有化好機會，但似無此意，抑或是流通的19.65％中有人所持比例足以左右私有化建議？因而股價折讓經常是60％，但亦不能長期低於規定的公眾持股量的，是可以留意的股份，而何時有變動則無法估計。

戴兆

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3 : GS(14)@2011-04-09 17:16:46

永泰部署年中推大坑瑆華
2011年4月7日

【明報專訊】新盤蜂擁而至，永泰地產大坑華倫街全新項目昨命名為「瑆華」(3 Warren St.)，部署今年中推售，主打1房及2房戶，參考近期開售之灣仔尚匯，意向呎價2萬元，1房入場費料達逾千萬元。另外，英皇國際(0163)計劃復活節開售之西灣河成安街新盤，名為「港島．東18」(18 Upper East)，頂層特色戶每方呎叫價2萬元。

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4 : GS(14)@2011-04-28 22:51:27


「限發水」無效　南豐永泰 15億奪地
紅磡誕呎價萬元地王
2011年04月28日

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[基金股][恒生中國內地100][紅籌指數]昆侖能源(0135，前富輝企業、Paragon、第一華南財團、中油香港)專區(關係:0857)

1 : GS(14)@2011-01-01 16:46:01

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=10966
新聞專區

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2 : GS(14)@2011-01-01 16:46:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101231603_C.pdf
買北京燃氣60%，以新股支付，但是個圖畫錯了

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3 : GS(14)@2011-03-18 08:04:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110318040_C.pdf
業績大進，但貴

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4 : greatsoup38(830)@2011-12-27 14:47:44

2011-12-23 HJ
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中石油注資而全部收取新股，不涉現金，已顧及昆侖的財務安排，既是中石油的附屬公司，亦不必對其財務有所懷
疑，管道公司可能有不少負債，而且未有資料，但於綜合賬項後，負債情況或有轉變。6 月底的淨負債不太多，但
發展中的項目包括三條輸配氣支線，以及兩個液化天然氣接收站、加工廠及配套設施，該等項目於今年及明年投產
，負擔不輕。
昆侖目前的業務，包括石油勘探、開採以及天然氣銷售，再有管道輸送及液化天然氣的業務，已逐漸集中於天然氣
相關業務，雖然石油勘探開採仍在進行中，但未再增加新項目，相信目標是成為中石油旗下的天然氣下游業務的旗
艦。一如上述，昆侖的輸氣管道不限於收購的陜京線，本身亦有多個項目配合，只是規模有別，特別是陜京管道的
輸氣，獲中石油委託，收益較為穩定。
上市的燃氣股不少，但經營規模龐大如陜京線管道的，只有昆侖，其他燃氣股的所謂管道，只是接駁主要輸氣管道
的支線，以及接駁至用戶，因而昆侖已是燃氣股之首，北京燃氣規模亦大，但僅佔陜京管道權益40％，昆侖連日來的升勢，是有理由支持，只嫌升勢稍速，如有調整，是入市良機，除股價或有反覆外，中長線是值得考慮的。
戴兆

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5 : gundamlotte(13580)@2012-03-13 21:07:49

正面盈利預告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120313684_C.pdf

本公司根據上市規則第13.09(1)條作出本公告。
董事會謹此通告本公司股東及有意投資者，本集團預期截至二零一一年十二月三十一日止
年度之綜合收入及綜合純利與二零一零年相比將錄得大幅增長。

極懷疑其士泛亞有內幕消息，唔係點會無啦啦去買135

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6 : GS(14)@2012-03-13 21:08:28

5樓提及

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正面盈利預告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120313684_C.pdf

本公司根據上市規則第13.09(1)條作出本公告。
董事會謹此通告本公司股東及有意投資者，本集團預期截至二零一一年十二月三十一日止
年度之綜合收入及綜合純利與二零一零年相比將錄得大幅增長。

極懷疑其士泛亞有內幕消息，唔係點會無啦啦去買135

去SFC投訴啦

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7 : gundamlotte(13580)@2012-03-13 21:11:38

6樓提及

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去SFC投訴啦

小市民，邊有時間同精神同大公司慢慢磨。

又無證據，都個吹字

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8 : GS(14)@2012-03-13 21:12:12

7樓提及

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6樓提及

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去SFC投訴啦

小市民，邊有時間同精神同大公司慢慢磨。

又無證據，都個吹字

人地會去查啦，你唔使煩wor

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9 : gundamlotte(13580)@2012-03-29 22:13:16

末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203293163_C.pdf

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10 : greatsoup38(830)@2012-03-29 22:13:46

本集團財務業績摘要
截至十二月三十一日止年度
二零一一年 二零一零年 變幅 二零一零年 變幅
百萬港元 百萬港元 % 百萬港元 %
（如先前 （重列）
二零一零年年度 （附註11）
報告呈報）
收入 25,398 9,068 180.08 17,336 46.50
除所得稅費用前溢利 10,450 4,393 137.88 8,344 25.24
本公司股東應佔之溢利 5,609 2,426 131.20 4,194 33.74
扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（附註） 14,764 5,398 173.51 11,453 28.91
港仙 港仙 港仙
每股盈利（基本） 78.44 49.02 60.01 58.71 33.61
每股盈利（攤薄） 77.52 48.22 60.76 58.05 33.54
每股股息－末期 22.00 13.80 59.42 13.80 59.42

好強勁

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11 : greatsoup38(830)@2012-03-29 22:16:02

30%增長，至78億，重債

業務展望
未來兩年，本集團天然氣資源保障能力將隨著多個在建LNG加工廠陸續投產持續提升。此外，本
集團將根據華中地區LNG資源缺乏和“氣化長江”的戰略需要，規劃在湖北建設500 萬立方米/ 日
LNG加工廠項目；加快山東天然氣市場資源佈局，規劃在泰安建設260萬立方米/ 日LNG加工廠項
目。在重點工程建設方面，其中烏海焦爐煤氣綜合利用專案是提高資源利用效率和落實環境綜合
治理的典範，建成投產後將為本集團帶來穩定的收益。
本集團將充分利用國家“十二五”天然氣利用政策以及地方政府對節能減排的迫切需求，繼續堅持
“以氣代油”戰略，加大市場開發力度。將以母公司與北京市政府聯合推廣LNG公車戰略合作為契
機，發揮北京、上海等中心城市的示範引領作用，大力推廣LNG汽車；將著眼母公司與長航集團
簽署的以“氣化長江”為切入點的戰略合作協定，努力在LNG動力船舶開發上實現較大突破。
本集團認識到目前面臨最大的挑戰是開發以LNG為燃料的車及船市場，現已制訂了2012 年開發
35,000 台車輛的目標。我們將採取有效措施完成此目標，本集團有信心在不久的將來成為國內「以
氣代油」LNG業務的領跑者。
本集團將進一步發揮中石油的整體優勢，繼續通過股權收購、合資、合作等方式，與中石油所屬
油氣田企業進行廣泛合作，並在國內天然氣業務領域積極尋求符合發展方向的投資機會，以此促
進天然氣業務的規模化、效益化發展，從而為股東提供滿意的回報，為中國的能源結構調整和節
能減排做出積極的貢獻。
末期股息
董事會建議向於二零一二年五月二十四日（星期四）名列股東名冊上之股東派發末期股息每股22.0
港仙（二零一零年：每股13.8 港仙），派發時間將於二零一二年六月。建議末期股息總額約1,590
百萬港元，二零一零年684 百萬港元股息已於二零一一年派發，派息率約為28.05%（二零一零年：
28.15%）。

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12 : greatsoup38(830)@2012-04-03 23:24:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120403051_C.pdf
於2012年4月3日，賣方、全球牽頭協調人、配售代理及本公司訂立配售及認購協
議，據此：(i) 賣方已委任配售代理，作為代理以及包銷商，而各配售代理已同意
於配售期內作為賣方代理，在配售期内促成由買方（或在買方未能購買時由配售
代理本身以當事人身份以全數包銷方式）按每股待售股份13.10港元的配售價購買
由賣方持有的800,000,000股待售股份（佔於配售及認購協議日期本公司已發行股
本約11.07%）；及 (ii) 賣方已有條件同意以認購價每股認購股份13.10港元認購
800,000,000股認購股份。

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13 : greatsoup38(830)@2012-04-03 23:24:41

在配售事項和認購事項均根據配售及認購協議的條款進行直至完成的基礎上，則
認購事項的所得款項總額及所得款項淨額將分別約為104.80億港元及102.50億港
元。本公司擬將認購事項的所得款項淨額用作營運資金，以發展其LNG業務，實
施「以氣代油」的戰略。

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14 : GS(14)@2012-04-15 18:42:23

2012-4-10 HJ
...
昆侖現有九個石油項目在生產中，另有兩項在勘探或部署，去年勘探及生產石油帶來的稅前盈利增長25.2％，分銷天然氣則增54.2％，戰略上將以氣代油，偏向天然氣項目發展，成為控股公司中石油（857）的天然氣旗艦，以趨勢看，天然氣的發展相當樂觀，當然，仍看控股公司的注入項目。

綜合賬顯示，昆侖去年底淨借貸158.85 億元，淨借貸╱總權益比率34.8％，配售集資後，淨借貸減至56.36 億元，比率即時急降至10％。而配售後控股股東所持股權已由68.97％攤薄至62.11％，投資基金持股則增增，市場更為活躍，對未來的發展及融資更為有利，可見配售是一舉多得。

事實上，控股股東持股愈近75％，靈活性便愈受限制，亦不能要求每次注資時要求控股股東收取股份的，但配售後，如控股股東願意收取部分股份，則注資規模可達200 億、300 億元，有意栽培昆侖成為天然氣下游旗艦，持續的關注是必需的。

昆侖偏向於天然氣發展，基於中國對此剛性需求，特別是中下游業務，經營較為穩定，又已致力於公車及內河船舶發展，相信待手頭石油項目完成後，將集中於天然氣業務，其評價將較現時涉及石油勘探生產為高。

控股股東料續注資現價13.86 元，按昆侖所提供的每股盈利78.44 仙計，往績P╱E是17.6 倍，息率1.58％，但該每股盈利不能作準，但可作為基礎。

北京管道今年初剛完成第三線，輸氣量大增，仍有第四線在發展中，而大連天然氣項目將大事發展，預期今年業績將有實際的強勁增長，估計P╱E將較上述為低。

同類分銷燃氣的華潤燃氣

（1193），預期P╱E達20 倍，昆侖業務雖稍有分別，但P╱E明顯較低，可見昆侖的實際價值仍未反映，預期存在相當的上升空間，可以長期持有，不必計較短期或有反覆。昆侖除有穩定的收益外，更重要的是控股股東持續注資的意向，得以令公司繼續擴大規模，以及帶來理想的增長。

戴兆

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15 : greatsoup38(830)@2012-04-29 11:37:00

http://www.blogger.com/comment.g ... 5987945509327459549
山頂洞人 提到...

  Simon兄，個人覺得#135也不錯。燃氣股一般情況下皆可以中長線看好。最近民企較麻煩，確實把資金鎖在國企，尤其是靠山較好的國企，是更安全選擇。在整體市場氣氛久佳的情況下，相關股份估計能錄得較好的表現，不過也宜有心理準備，在氣氛忽然大好的情況下，不少之前沽壓較大的市盈率較低而且有一定前景的股份或可錄得更佳的升幅。

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16 : GS(14)@2012-08-24 10:07:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120823598_C.pdf
業績公佈
本集團財務業績摘要
截至六月三十日止六個月
二零一二年 二零一一年 變幅 二零一一年 變幅
百萬港元 百萬港元 % 百萬港元 %
（如先前 （重列）
二零一一年中期 （附註11）
報告呈報）
收入 15,605 6,759 130.88 11,806 32.18
除所得稅費用前溢利 6,841 2,860 139.20 5,025 36.14
本公司股東應佔之溢利 3,500 1,651 111.99 2,642 32.48
扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（附註） 9,562 3,408 180.58 7,091 34.85
港仙 港仙 港仙
每股盈利（基本） 46.29 33.33 38.88 36.96 25.24
每股盈利（攤薄） 46.06 32.74 40.68 36.50 26.19
每股股息－中期 無 無 無 無 無


盈利增33%，至50億，輕債

業務展望
本集團將繼續堅持「以氣代油」戰略，加快天然氣業務發展步伐。下半年，本集團多個在建LNG加
工廠、重點網絡基礎設施項目以及部分天然氣管道工程將陸續投產，將為本集團帶來穩定的資源
保障和收益。
為實現資源和市場的有效鏈接，本集團將於下半年進一步加大市場開發力度，充分發揮北京、上
海、重慶、廣州等中心城市以及長途客貨專線的示範引領作用，使年內LNG車輛開發得到大幅提
升；進一步深化與長航集團「氣化長江」合作，加快推動LNG動力船舶應用；著眼於母公司油氣田
企業，促進LNG燃料在油田鑽機應用上的進一步拓展；加快格拉線（青海格爾木- 西藏拉薩）LNG
鐵路安全運輸研究，推動LNG集裝箱鐵路運輸早日實現。
本集團將進一步發揮母公司的整體優勢，與母公司所屬企業進行深入合作，並積極地在國內天然
氣業務領域尋求更多符合業務發展方向的投資機會，提升規模和效益，為股東提供滿意的回報，
為中國節能減排和綠色發展做出積極的貢獻。

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17 : 自動波人(1313)@2012-09-08 17:01:46

http://big5.ifeng.com/gate/big5/ ... 20907/7004129.shtml

中石油子公司前總經理突然被控制 燃氣帝國夢遇阻

9月5日下午，天氣驟變，烏雲籠罩下的深圳中油大廈顯得有些陰沉。

很少有人知道，這棟大廈內的中石油崑崙天然氣利用有限公司(以下簡稱“崑崙利用”)，在過去的幾個月內發生了一場劇變。《中國經營報》記者在持續數月、往返數省市的調查中獲悉，中國石油[9.00 2.51% 股吧 研報]天然氣股份有限公司(以下簡稱“中石油”)旗下的國內最大CNG(壓縮天然氣)運營商崑崙利用總經理陶玉春已經被有關部門控制。

隨著陶玉春被控制，這家號稱要佔據天然氣市場70%份額的航母被突如其來的“暴風驟雨”打得支離破碎。中石油苦心經營多年的天然氣“三匹狼”(崑崙利用、崑崙能源[13.70 1.63%]、崑崙燃氣)的格局已經被打破。

神秘蒸發

從2008年中石油組建崑崙利用之後，陶玉春就一直擔任總經理和黨委書記。 一肩挑的情況在中石油內部並不多見，這種設置足以看到陶玉春的能量。 陶玉春出事，對於崑崙利用很多人來說都顯得突然。

過完50歲生日的第六天，陶玉春(生於1962年3月14日)就再也沒有出現在位於深圳南山路1110號的中油大廈。

9月5日，記者深入探訪了位於中油大廈24~26層的崑崙利用，這裡已經沒有往日的繁忙景象，許多房間都空無一人。陶玉春的總經理辦公室位於24層，其辦公室和公司總經辦都已人去樓空，透過總經辦窗戶的縫隙可以看到，他的辦公室內淩亂不堪。

“陶玉春是3月20日出事的。”一位不願具名的中石油某知情人士對記者透露：“出事後的第二天早上九點，中石油人事部就宣佈了中石油崑崙利用將進行調整，由中石油崑崙燃氣現任某高層兼任中石油崑崙利用的黨委書記和總經理。”

通過記者多方打探確證，目前有關部門控制陶玉春後正在全力追查其存在的經濟犯罪等問題。權威人士透露，陶玉春涉案金額巨大，所涉及的問題也甚為複雜，其調查由中央某部門直接介入。

陶玉春出事，對於崑崙利用很多人來說都顯得突然。從2008年中石油組建崑崙利用之後，陶玉春就一直擔任總經理和黨委書記。崑崙利用一位人士坦言：“一肩挑的情況在中石油內部並不多見，這種設置足以看到陶玉春的能量。”在這位人士看來，陶玉春根正苗紅是其能夠屹立不倒的重要原因。

據了解，陶玉春最初是在勝利油田工作，內部人士表示：“陶玉春從勝利油田基層幹起來後，曾經擔任勝利油田供應處副處長，後面調中油香港(00135.HK，目前已改名崑崙能源)擔任部門經理，後來又到中石油深圳實業公司擔任經理，他連副總都沒有當過，就直接邁到了中石油深圳實業公司總經理一職。”儘管陶玉春更明確的資訊無法獲悉，但是公開資料顯示，陶玉春在擔任中石油深圳實業公司總經理之時，同時還是中石油深圳公司董事長，地位可謂顯赫。

最後瘋狂

2011年7月，國家審計署派出的人員對崑崙利用進行了持續三個月的審計，直到2011年10月才審計結束。但陶玉春並沒有受影響。甚至在2011年底前，陶玉春還繼續提拔了兩批近20位中層幹部。然而，令陶玉春最終沒有想到，2012年3月事件卻出現了轉折。

對於陶玉春而言，2008年是其命運的轉捩點。

成立於1989年的中石油深圳實業公司，最初註冊資本金只有1000萬，其從事的業務在中石油內部人士看來就是一個“皮包公司”。熟悉該公司的人士說：“當時中石油深圳實業公司主要是做石油貿易，利用中石油這層關係，批條子搞油品貿易，後來又建了中油大廈，大廈裏面建了四星級酒店搞接待服務。”

而到了陶玉春掌舵中石油深圳實業公司之時，該公司的業務得到了進一步拓展，註冊資金也已經達到了41700萬元。

進入2008年，中石油決定增加對天然氣下游市場的控制份額，於是在中石油深圳實業公司基礎上成立了崑崙利用。

工商登記資料顯示，崑崙利用在2008年9月18日成立，註冊資本金為20億元(廣東省工商局目前仍顯示20億，這個數據和深圳工商局的數據不一致，深圳工商局7月顯示的資訊是：其註冊資本金為20億，9月查詢時，顯示註冊資本金為40億)，由中石油全額出資。2008年9月24日，中石油下發了中石油任命(20080266號)文件，任命陶玉春為崑崙利用執行董事兼總經理。

按照中石油實現上下游一體化的意圖， 崑崙利用制定了雄心勃勃的戰略目標。該公司擬定了在2015年CNG(壓縮天然氣)加氣站總量達到2000座，年銷售量超過100億立方米，市場份額接近70%的目標。而圍繞這一目標，陶玉春操控著這艘戰艦加速前進。

短短的幾年時間，崑崙利用旗下就擁有了100多家公司。然而，快速擴張過程中的風險也顯露無遺。知情人士透露：“我們有160多家子公司，管理不到位，問題就層出不窮。”據了解，崑崙利用 2008年的財務數據顯示，其全年虧損額為242.9萬元。

據中石油內部人士透露，陶玉春在一些項目上，格外青睞找與勝利油田有關係的公司合作，同時在採購過程中也採取了一些不正常的手段。

該公司一位中層幹部透露，按市場價，公司採購一台加氣機僅需要七八萬元，而崑崙利用採購過來就要12萬元。採購過程中的問題，甚至讓一些供應商也感到害怕。

據悉，2011年中石油內部對崑崙利用進行了檢查，隨後國家審計署雲南特派辦又對崑崙利用進行再度審查。

據中石油內部人士透露，2011年7月，國家審計署派出的人員對崑崙利用進行了持續三個月的審計，直到2011年10月才審計結束。

不過，陶玉春當時並沒有受到影響。甚至在2011年底前，陶玉春還繼續提拔了兩批近20位中層幹部。

然而，令陶玉春最終沒有想到，繩套在動蕩的2012年3月事件卻出現了轉折。

格局劇變

隨著幾個月的劇變，昔日被中石油董事長蔣潔敏視為完成了“華麗轉身”的中石油進軍下游市場“頭狼”夭折了。

陶玉春出事之後，誰也沒有想到崑崙利用也會走到盡頭。

“主持出了事，上面領導生氣，就把廟都拆了。”崑崙利用內部人士表示：“一把手出事，就把我們3000多人的公司拋棄了。”

據悉，中石油在3月21日調整班子之時，就迅速宣佈將把崑崙利用納入同屬於進入天然氣下游板塊的“三匹狼”之一的崑崙燃氣旗下，按照當時設定的計劃，今年六月底完成人員分流，下一步就是將崑崙利用調整為崑崙燃氣旗下的華南公司，在年底前完成崑崙利用公司的登出。

對此，截止發稿時，中石油有關部門尚未回應。但是，記者在深圳中油大廈採訪時發現，原崑崙利用的招牌並未發生改變。同時，通過深圳工商局調取的資訊顯示，目前崑崙利用並未登出。但是留守的員工卻對《中國經營報》記者明確表示，現在我們已經是崑崙燃氣的人了，而不是崑崙利用。

事實上，3月底陶玉春出事之後，崑崙利用部分總部人員已經進行了分流，而各地的公司也進行了相應調整，而且這種調整並不僅僅是將崑崙利用在各地的公司納入崑崙燃氣體系。

記者在調查中發現，中石油深圳LNG(液化天然氣)項目已經在今年五月從崑崙利用分離出來，以項目部形式加以運營。而在廣西由崑崙利用佔51%股權的廣西中石油崑崙天然氣公司也號稱其已經由中石油西南管道局接管。

據了解，從2008年開始，中石油為了拓展下游市場，相繼組建了三個“崑崙”，其中崑崙燃氣總部所在地設在北京、崑崙利用總部所在地設在深圳、崑崙能源[13.70 1.63%]總部所在地為香港。

按照中石油當時的戰略考慮，崑崙燃氣側重於壓縮天然氣(CNG)、崑崙利用注重純天然氣、崑崙能源注重於LNG(液化天然氣)。但是，這樣的界定從一開始就未能成功。

三個“崑崙”都利用手頭的資源，不管是在LNG還是CNG等領域都展開競爭，同時在各區域也展開了競爭。

中石油內部人士透露，在江蘇揚州、江蘇太倉、河北霸州等等城市，“崑崙”們的競爭異常激烈。

爭鬥的局面讓中石油高層大傷腦筋。2011年，中石油終於下定決心理順這一局面。

2011年1月，中石油決定讓三個“崑崙”按照區域進行市場劃分，崑崙燃氣屬於北方公司，崑崙利用則負責南方七省，崑崙能源則還是在做LNG的基礎上業務覆蓋新疆、四川、重慶、海南區域。

“我們也想不通，剛剛才理順一年時間，就做出這麼重大的調整。”中石油崑崙利用一位人士頗為不滿地說。

到目前為止，中石油尚未在公開的資訊上披露調整崑崙利用的消息。隨著幾個月的劇變，昔日被中石油董事長蔣潔敏視為完成了“華麗轉身”的中石油進軍下游市場“頭狼”夭折了。

陶玉春或許不能再親歷西氣東輸二線全線通氣活動的現場了。

2008年2月動工的西氣東輸二線，不出意外將會在2012年10月全線通氣。這一總投資1422億元的重點工程，從動工開始就引爆了圍繞爭奪下游市場的戰爭。而在這場戰爭中，中石油崑崙天然氣利用有限公司(以下簡稱“崑崙利用”)一度佔據了最有利的位置。然而，隨著崑崙利用前總經理陶玉春被控制，這場戰爭的形式也在發生變化。

崑崙利用一位內部人士坦承：“陶玉春出事之後，對崑崙利用的很多事情都帶來了負面的影響。”

廣西項目恐遇阻力

崑崙利用發生震蕩，可能對其廣西市場戰略造成嚴重影響。

圍繞著西氣東輸二線工程的開建，管道資源佔據80%、氣源佔據74%以上的中石油意識到下游市場的重要性，因此相繼組建了崑崙利用、崑崙燃氣、崑崙能源，通過三個“崑崙”在全國攻城略地。

而在西氣東輸二線工程通氣的重點區域廣東、廣西、香港，即為崑崙利用的戰略重地。

以廣西為例，崑崙利用借助母公司中石油掌握的氣源和管道資源，與廣西自治區簽訂了合作協議。由此開始，廣西地方政府開始全力扶持崑崙利用在廣西的發展。

2011年4月2日，廣西自治區發改委以桂發改能源(2011)258號文件的形式下發了《廣西壯族自治區改革和發展委員會關於廣西天然氣支線管道和各市天然氣專供管道建設及城市燃氣業務等若干問題的通知》。在通知中，明確提到中石油同意將國家“十二五”分配給廣西的天然氣供氣量23億立方米提高到50億立方米以上，而廣西自治區也同意將廣西區內天然氣分銷經營權特許給廣西中石油崑崙天然氣有限公司。

然而，《中國經營報》記者卻發現，“258號”文件中提及的廣西中石油崑崙天然氣有限公司此時尚未成立。記者通過廣西工商局調閱廣西中石油崑崙天然氣有限公司檔案，發現工商登記資料中該公司成立時間為2011年7月5日。

據悉，還未降生就獲得了特許經營權的廣西中石油崑崙天然氣有限公司，由崑崙利用、廣西投資集團、瑞川新能三方投資組建，總註冊資本為40000萬元，目前一期僅出資8000萬元。這個擁有特殊身份的企業，在得到政府的強力支援下已經開始進攻廣西天然氣下游市場。按照廣西發改委出具的文件，廣西崑崙將控股建設和經營45條支線管道及14個地級市專供管道。廣西發改委還將支援其對廣西區內工業用戶進行直供。

這一舉措，事實上引起了眾多已經進入廣西天然氣下游市場獲得了城市燃氣特許經營權的燃氣企業不滿。據悉，進入廣西市場的有中國燃氣[4.29 0.47%]、深圳燃氣[8.78 2.69% 股吧 研報]、崑崙燃氣、新奧燃氣、港華燃氣[6.00 -0.50%]、崑崙利用以及新能燃氣、華商燃氣、中威燃氣等十余家燃氣公司。

已經進入廣西的某燃氣企業負責人表示：“自治區政府支援廣西崑崙公司，明確提出在沒有授予燃氣特許經營權的地區，完全支援廣西崑崙一家開展業務；而且自治區發改委還將管道項目的核準權利收到自治區，這明顯是為了將大型工業企業納入廣西崑崙的直供範圍。”這位人士表示：“一旦西氣東輸二線通氣，廣西崑崙每年能夠通過其掌握的管道和接收門站，直接從企業手中獲取大量利益。”

知情人士透露，可能廣西崑崙將會每立方米加價0.38元左右(目前中石油西氣東輸二期供應廣西天然氣價格基礎價為2.57元每立方米)。按照0.38元計算，以每年向廣西供氣23億立方米計算(按照國家有關部門最初同意給廣西年輸氣量23億為基準)，一期僅出資8000萬的廣西崑崙，毛利一年就將近8億元。廣西某燃氣公司負責人表示：“對於加價我們跟政府也有過反映，中間環節的加價只能夠轉移到用戶身上。” 崑崙利用強勢介入廣西市場，讓眾多廣西燃氣企業感到鬱悶。然而，陶玉春事件發生之後，是否會出現新的變化？

廣西中石油崑崙天然氣有限公司副總經理龐華對記者表示：“現在我們已經不屬於崑崙利用了，我們的控股股東已經是中石油西南管道局。”記者隨後與中石油西南管道局市場處一位負責人聯繫，該人士也證實廣西崑崙由他們進行管理。然而，讓人困惑的是，直到目前為止，相關變動並未在工商登記資料以及中石油系統進行公佈。

在崑崙利用發生震蕩之時，廣西地方政府的態度似乎表現平穩。9月5日，廣西發改委副主任潘文峰表示：“陶玉春的事情，我們也知道，涉及他以前的事情，我們認為不會對西氣東輸進入廣西帶來影響。”

然而，相對於廣西發改委的平靜，廣西一些地市的官員卻心有不滿。相關人士坦言：“好不容易招商引資引進了企業，如果企業加價高了，對於今後的招商很不利。”

新的矛盾，或許會在西氣東輸二線正式進入廣西供氣之時出現。

600萬噸輸港項目或受影響？

陶玉春“蒸發”後的“攤子”不僅僅留在西氣東輸中的廣西站，他還留下了一個與西氣東輸配套的“600萬噸輸港”項目，隨著崑崙利用的人事震蕩，它的未來走向變得更加不確定。

9月4日，深圳大鏟島一帶海域依然如往常一樣熱鬧，大型運輸船來來往往。

3年前，志得意滿的陶玉春佈下了一個重要棋子。

2009年9月，崑崙利用與深圳南山區簽署合作協議，將在大鏟島建設與運營承擔著保障香港天然氣供應和西氣東輸二線調峰任務的國家重點工程——600萬噸LNG(液化天然氣)接收站。

陶玉春曾披露，中石油深圳LNG接收站是國家重點工程，項目一期處理能力為300萬噸／年，計劃2013年建成投產，年銷售量達到40億立方米；二期處理能力達到600萬噸／年。

專家介紹，由於長途天然氣運輸存在不確定性，因此作為西氣東輸二線建設的項目之一，大鏟島LNG接收站除將接受西氣東輸二線提供的氣源外，還將接受海上LNG船運供應的應急補充氣源，從而形成“海氣”和“陸氣”互補。

但是，這一被業內人士譽為具有里程碑意義的重大項目從選址開始就陷入了僵局。由於項目選址所在地大鏟島位於海運交通要道，招商局集團早已在此佈局了友聯船廠和亞洲最大修船基地之一的孖洲島友聯修船基地，按照安全規定，距LNG接收站400米距離內，不允許有明火作業，這對友聯修船基地直接構成了影響。而且LNG船舶具有極度的危險性，需要對海域進行通航管制，無疑這又對附近船舶造成了影響。因此，在招商局等單位強力反對下，該方案被擱置。

不久，中石油又拋出了新的方案。最新確定的規劃方案僅將大鏟島設為加油站和應急儲罐，300萬噸~600萬噸/年的調峰站及配套碼頭則另行建於深圳東部海灣迭福北的官湖社區。

一波未平，一波又起。隨著陶玉春被有關部門控制，這一重大項目也受到影響，比如在崑崙利用總部人員出現大量分流的情況下，一些正在推進的事情不可避免地受到影響。記者在多次赴崑崙利用總部採訪時發現，辦公室裏空無一人，而在職的幹部亦有不少人擔心受到陶玉春事件的牽連。顯然，在這種狀況下，已到衝刺階段項目在非常時期遇到的挑戰遠勝於平時。

9月5日，記者在中油大廈24層找到了目前承擔600萬噸LNG項目的某負責人。這位負責人表示：“現在這個項目是已經由中石油集團旗下的中石油深圳LNG項目部在負責，而不是崑崙利用。這個項目目前正在按照時間表推進，管道是按照年輸送能力60億立方米建設的，前期會年輸氣10億立方米。”據悉，崑崙利用前總經理陶玉春被有關部門控制後不久的2012年3月底，中石油總裁周吉平曾透露，將會在2012年年底前實現向香港輸氣。

事實上，記者也了解到，截至發稿時，該項目管線尚未完成建設。

下游爭奪戰

陶玉春事件帶來中石油天然氣板塊震蕩的同時，中國燃氣[4.29 0.47%]市場也正在發生著更激烈的爭奪戰。

數據顯示，2011年，中國天然氣消費量突破1300萬立方米，是2007年的1.9倍。有專家預計，2015年我國天然氣進口量將達900億立方米；2020年，國內天然氣需求將達4000億立方米，其中一半為國產天然氣，一半則為進口管道天然氣和液化天然氣。

為了滿足消費量的飛速增長，包括西氣東輸二線等管網建設也在加速建設。管網建設的順利推進也帶來了工商業用戶的新增需求。天然氣下游市場的爭奪，不僅僅圍繞城市居民供氣，也帶來了直供工業用氣等巨大機會。

巨大的市場誘惑讓曾經不重視城市燃氣和工業直供的中石油、中石化等巨頭紛紛捲入了民資、港資、國資雲集的下游市場。

近年來，隨著西氣東輸二線開始建設，圍繞廣東和廣西等市場的競爭尤為激烈，因此國家發改委在2011年底發佈了《國家發展改革委關於在廣東省、廣西自治區開展天然氣價格形成機制改革試點的通知》。該通知強調，價格主管部門要規範省內天然氣管道和城市配氣價格，嚴格控制省內天然氣管網加價，引導天然氣直供，減少中間環節，降低偏高的配氣價格。“他們拿著國家的資源和國家賦予的權力，來做對自己有利的事情。”9月5日，中國城市燃氣分會常務理事彭世尼教授表示：“像中石油這樣的企業，掌握了上游市場，擁有氣源分配的權利，介入下游市場，並且人為形成中間環節之後，很容易就擠壓其他企業的空間，這涉嫌到壟斷。”今年兩會期間， 廣西代表團人大代表劉慶梅、林繁等人提交了《關於天然氣定價機制市場化改革過程中加強反壟斷工作的建議》(以下簡稱《建議》)。這份《建議》認為，近年來國內石油巨頭在天然氣下游開展的並購潮與“新36條”背道而馳，建議政府在天然氣領域打破上下游一體化的壟斷。而在涉嫌壟斷之外，彭世尼還認為，“這種不注重風險管理、不注重投資回報的盲目拓展下游市場，未來肯定會出現大問題。”事實上，記者在採訪期間也從中石油崑崙利用內部人士了解到，崑崙利用在拓展過程中，往往很多承諾無法兌現，而在設備採購等過程中也存在一定的問題，這些都導致了崑崙利用在擴張過程中成本無法控制，導致企業處於虧損狀態。

當然，對於中石油而言進入下游市場又是其謀求擺脫天然氣板塊虧損的重要戰略舉措。據悉，2012年上半年中石油進口中亞天然氣104.5億立方米、液化天然氣23.1億立方米，兩項總計虧損約226億元。而要扭虧，介入到尚有巨大空間的下游市場成為中石油更為迫切的任務。

然而，在面對旗下旗艦企業出現問題、燃氣板塊發生震蕩的情況時，中石油的“燃氣帝國”夢想還能否實現？

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18 : greatsoup38(830)@2012-09-25 23:36:13

2012-9-25 HJ
...
估值可望逐步提升從現有業務看，石油生產仍佔40％，但已放緩，天然氣將成為增長動力，LNG 仍待積極發展，日後增長強勁，短期以天然氣管道輸氣及天然氣銷售為主。可以預期的， 是天然氣佔比將由目前的60％ 持續上升， 石油將由目前40％逐漸下降。市場形勢是對石油股評價較低，原因包括開採風險、價格波動及稅項的影響，因而P╱E在10 倍以下，而天然氣業務的評價較高，通常P╱E 在20 倍或以上，昆侖暫以天然氣管道為主，而北控（392）亦擁有北京天然管道股權40 ％（但不涉及石油開採），其P╱E達20倍。

昆侖現價13.6 元， 往績P╱E17.3 倍，低於其他燃氣股，是受石油業務所影響，但預期石油業務所佔比例將會下降，因而昆侖的P╱E將會逐漸提升，其業務發展方興未艾，且有母公司作為後盾，在同業中的優勢是可以肯定的，未來數年的增長相當強勁，股價表現雖因配售而一度低沉，現已完全消化，回復舊觀，應逢反覆吸納，看好中長線。

戴兆

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19 : greatsoup38(830)@2012-11-10 17:29:46

http://www.blogger.com/comment.g ... 6928560572230934669
  Ching兄，街外錢，不用客氣！大家之前幾天都挺堅定，對此等好股堅定有好報。

  燃氣股，最近好像很多人開始提及了。

  2012年11月5日下午5:51
Blogger ching 提到...

  多人品題的股份要特別小心乎?哈!

  有分析認為135屬行業中游位置的供應商，市場對定價及利潤率的了解不多，甚難評估真實價值，集團有一半盈利來自上游石油業務，由於儲量不足，油井老化等問題，令這一半的盈利能見度不足。

  請教洞人兄點睇以上講法，係咪都係龍頭1193略好?不過135可能有機會染藍.....

  2012年11月5日下午7:44
Blogger 山頂洞人 提到...

  Ching兄，認同135比1193更難評估，不光因其原有的原油業務，連天然氣價格等的變動也會使它相對敏感得多，因此其未來盈利狀況，就算專業的研究員，恐也得不斷跟蹤和修正。不過這未足以否定其投資價值，主要是給人的認知較模糊一點吧。不過越能對未來的業務和盈利有把握的，我們作為投資者買入或持有便自然會相對安心一點、有底一點，因此作為投資標的，1193會感受得實在一些。然而這似未能肯定到底哪一家企業未來的增長潛力更高。因此，若有足夠餘錢，兩家都持有未嘗不可；若不想煩，偏重簡單明瞭的風格的，單持有1193便可。

  135的市值是1193的三四倍，短中線染藍的機會不低，不過從長線的角度看，倒未必是一個值得特別考量的因素……我倒是想猜估一下，到底目前一千來億市值的135他朝升五倍成為六千億市值的速度更快一點，還是三四百億市值的1193升五倍變一千六七百億的速度更快一點……

  2012年11月5日下午10:12

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20 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:29:45

咁破頂法, CALL 又唔係, PUT 又唔係

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21 : GS(14)@2012-12-09 00:41:24

咁唔做野得唔得?

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22 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:42:27

21樓提及

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咁唔做野得唔得?

得, 不過玩得掂呢隻, 堅會賺大錢,
因為CALL/PUT 買中就爽

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23 : GS(14)@2012-12-09 00:42:49

22樓提及

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21樓提及

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咁唔做野得唔得?

得, 不過玩得掂呢隻, 堅會賺大錢,
因為CALL/PUT 買中就爽

呢隻同Prada入硬恆指啦

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24 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:43:52

23樓提及

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22樓提及

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21樓提及

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咁唔做野得唔得?

得, 不過玩得掂呢隻, 堅會賺大錢,
因為CALL/PUT 買中就爽

呢隻同Prada入硬恆指啦

PRADA要等上市２年

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25 : GS(14)@2012-12-09 00:45:24

好似都差唔多啦?

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26 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:46:41

25樓提及

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好似都差唔多啦?

等恒指檢討加多25隻先

哈哈, 人保, PRADA, 仲有其他大股

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27 : GS(14)@2012-12-09 00:47:11

26樓提及

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25樓提及

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好似都差唔多啦?

等恒指檢討加多25隻先

哈哈, 人保, PRADA, 仲有其他大股

邊隻可以取走呢

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28 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:48:00

27樓提及

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26樓提及

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25樓提及

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好似都差唔多啦?

等恒指檢討加多25隻先

哈哈, 人保, PRADA, 仲有其他大股

邊隻可以取走呢

1913->330

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29 : GS(14)@2012-12-09 00:51:47

咁135可以換走乜呢?

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30 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:54:06

29樓提及

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咁135可以換走乜呢?

我覺得會加多25隻, 10隻10隻咁加UPPER LIMIT

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31 : GS(14)@2012-12-09 00:54:39

30樓提及

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29樓提及

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咁135可以換走乜呢?

我覺得會加多25隻, 10隻10隻咁加UPPER LIMIT

咁恆生指數會變得好複雜

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32 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:55:47

31樓提及

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30樓提及

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29樓提及

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咁135可以換走乜呢?

我覺得會加多25隻, 10隻10隻咁加UPPER LIMIT

咁恆生指數會變得好複雜

S&P 500

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33 : GS(14)@2012-12-09 00:56:17

32樓提及

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31樓提及

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30樓提及

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29樓提及

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咁135可以換走乜呢?

我覺得會加多25隻, 10隻10隻咁加UPPER LIMIT

咁恆生指數會變得好複雜

S&P 500

不如Wilshare 5000

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34 : mannishmark(26310)@2012-12-09 00:56:51

26樓提及

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25樓提及

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好似都差唔多啦?

等恒指檢討加多25隻先

哈哈, 人保, PRADA, 仲有其他大股

屍捷,267幾時走...

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35 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:58:25

34樓提及

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26樓提及

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25樓提及

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好似都差唔多啦?

等恒指檢討加多25隻先

哈哈, 人保, PRADA, 仲有其他大股

屍捷,267幾時走...

267 點會走, 中信整體上市,

都唔知佢點玩注資

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36 : GS(14)@2012-12-09 00:58:57

267 應該無的啦

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37 : mannishmark(26310)@2012-12-09 01:00:02

35樓提及

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34樓提及

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26樓提及

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25樓提及

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好似都差唔多啦?

等恒指檢討加多25隻先

哈哈, 人保, PRADA, 仲有其他大股

屍捷,267幾時走...

267 點會走, 中信整體上市,

都唔知佢點玩注資

咁又係,中信個大名...

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38 : Clark0713(1453)@2012-12-09 01:00:13

2600 機會大。

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39 : mannishmark(26310)@2012-12-09 01:01:24

38樓提及

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2600 機會大。

如果係,咁佢會唔會係入左之後最快俾人踢既藍籌?

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40 : lcta(34996)@2012-12-09 01:05:08

39樓提及

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38樓提及

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2600 機會大。

如果係,咁佢會唔會係入左之後最快俾人踢既藍籌?

http://zh.wikipedia.org/wiki/恒生指數

數碼通好似年半


2001年6月1日
剔除數碼通電訊

1999年12月6日
加入數碼通電訊

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41 : greatsoup38(830)@2012-12-19 00:13:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121218332_C.pdf
自願性公佈
印尼BENGARA-II項目終止
茲提述昆侖能源有限公司（「本公司」）就收購CGB2已發行股本之70%（CGB2擁有Bengara-II生
產分成合同（其年期為三十年）項下合約權利及權益中不可分開之100%參與權益）於二零零六
年七月十日刊發之公佈（「該公佈」）以及本公司於自二零零六年至二零一一年期間之年度報告
中就Bengara-II生產分成合同之合約區域之勘探工程狀況作出後續披露。本公佈所採用詞彙應
與該公佈所界定者具有相同涵義。
根據Bengara-II生產分成合同，勘探階段於二零一一年十一月三十日屆滿。本公司及CGB2自
二零一一年四月起已積極與BPMIGAS（乃根據Directorate General of Oil and Natural Gas of The
Ministry of Mines and Energy of the Republic of Indonesia成立之國家石油及燃氣規管機構）進行
磋商，以進一步將勘探階段延期兩年。
儘管本公司及CGB2持續致力與BPMIGAS對有關進一步延期進行磋商，然而，於二零一二年
八月二十四日，BPMIGAS向CGB2發出函件，聲明Bengara-II生產分成合同已自二零一一年十
一月三十日起屆滿，但其上述函件並無詳述理由。
本公司已就Bengara-II生產分成合同屆滿向印尼法律顧問尋求意見，且獲告悉，根據適用印尼
法律及Bengara-II生產分成合同，BPMIGAS並無責任於緊隨首六年勘探階段後另行授出超逾
四年延期之延續勘探期。鑒於印尼法律顧問之意見，本公司已決定不再申請／要求Bengara-
II生產分成合同延期。

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42 : ant2012(35387)@2013-01-02 04:00:17

請問135如何看? 現價是否太貴?

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43 : greatsoup38(830)@2013-01-02 21:21:48

42樓提及

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請問135如何看? 現價是否太貴?

都是慢慢升那隻

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44 : ant2012(35387)@2013-01-02 22:03:45

尚有上升空間？

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45 : greatsoup38(830)@2013-01-02 22:06:52

44樓提及

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尚有上升空間？

不過會慢d，基金左d股是咁

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46 : ant2012(35387)@2013-01-02 22:19:55

45樓提及

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44樓提及

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尚有上升空間？

不過會慢d，基金左d股是咁

謝謝

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47 : greatsoup38(830)@2013-02-02 18:53:45

135
http://www.htsc.com.hk/htbg/g2013013001.pdf

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48 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-02 23:07:03

135 2012年全年盈利不可能少過70億
上半年都賺35億
下半年先係用氣高峰期,加上今年北京地區天氣特寒,12月24日用氣量更加係歷史新高
下半年油價又平穩,LNG銷量又大增
諗唔到下半年有比上半年差既理由
全年賺過80億我都唔會覺得驚奇

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49 : greatsoup38(830)@2013-03-22 01:25:57

135
盈利增20%，至62億，債一般

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50 : swhhui(30578)@2013-03-22 17:29:17



如果照返Depreciation對PP&E既比例:

2012: x/69,225
2011: 4,090/56,677

Depreciation(x)會系: 4,996 vs 4,434 (reported)

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51 : greatsoup38(830)@2013-03-23 13:59:04

50樓提及

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如果照返Depreciation對PP&E既比例:

2012: x/69,225
2011: 4,090/56,677

Depreciation(x)會系: 4,996 vs 4,434 (reported)

美化左少少盈利?

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52 : swhhui(30578)@2013-03-25 11:00:29

51樓提及

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50樓提及

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如果照返Depreciation對PP&E既比例:

2012: x/69,225
2011: 4,090/56,677

Depreciation(x)會系: 4,996 vs 4,434 (reported)

美化左少少盈利?

是的

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53 : greatsoup38(830)@2013-03-31 17:45:49

http://www.htsc.com.hk/htbg/g2013032201.pdf
昆仑能源(135.HK) 三驾马车齐头并进 (增持)
            
             2013-03-22

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54 : greatsoup38(830)@2013-04-13 20:50:57

2013-04-05 HJ
...
經去年配售集資後，儘管昆能的固定資產已增137 億元，淨負債仍減37.7 億元至120.81 億元，借貸316.73 億元，現金195.92 億元，其財務安排是增加借貸40.98 億元而保留大量現金，相信用於發展所需。市場認為，去年配售集資102 億元，或將用以等待中石油再度注資，這種可能性不容抹煞。

昆能的發展意向毋庸懷疑，以氣代油的目標相當清晰，此為發展重點，而輸氣管道已在提供龐大利潤，並且在發展中，可以預期盈利持續增長，值得注意的是該等業務增長可以相當強勁，只是石油業並不明朗而已，可能對整體增長帶來攤薄壓力，假若可以將石油業務向中石油換取天然氣業務，則昆能的表現將會更佳，不知中石油是否有此考慮，以使昆能成為真正的上市天然氣旗艦。

昆能現價16.38 元，P╱E19.6 倍，息率1.4％。

筆者認為，對其評價不在於往績，應集中於展望，相信中長線的表現，仍可令投資者滿意。

戴兆

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55 : lemonwongwong(33038)@2013-05-24 00:34:15

但佢息率太低。。。好想入佢但又有些猶豫

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56 : greatsoup38(830)@2013-07-27 11:55:13

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... 2abc45373fe844c006b


文章由 一個老散 » 週五 7月 26日, 2013年 8:05 pm
上次加氣價後135一路大跌，今日傳中石油又加氣價，135又大跌。
佢的管道輸氣收費唔係上游來氣加加固定比嗎？照計上游價高或低對佢應無影響喎？即係假設上游價無論1.8或2元，佢都係固定收0.2咁計，咁應該加加減減對佢無影響格。至於下游部分業務，同其他城市燃氣一樣，應可轉嫁給非居民用戶，咁應該係無大影響播，點解每次上游加價，佢都跌得咁甘o既？



文章由 investdaily » 週五 7月 26日, 2013年 9:45 pm
氣價升用量跌...

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57 : MrYeung(15476)@2013-08-20 20:19:54

135
http://www.e-capital.com.hk/repo ... 0-bdf1-be9814138912

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58 : greatsoup38(830)@2013-08-23 01:05:45

135

持平賺34億，輕債，採油收入下降

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59 : ak47(37204)@2013-08-27 22:40:46

不是注資,而是換人。

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60 : greatsoup38(830)@2013-08-31 17:58:58

2013-08-30 HJ
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昆侖致力發展天然氣業務，並沒有新增石油項目，因而受產量及價格所限制，去年同期，石油的稅前盈利佔40%，天然氣佔60%，最新的比例則為25.5%及74.5%，是反映天然氣的發展。

昆侖的目標是以氣代油，於接收LNG 進行加工，現在液化能力為578 萬立方米╱天，在建LNG加工廠10 座，預料明年完成後，每天液化能力可達2000 萬立方米。現在加氣站390 座，累計已推廣LNG 汽車53000 輛。氣化長江項目亦進入實質性階段，於內河水域已改造LNG 船舶24 艘，新建雙燃料動力船舶2 艘，在建LNG 加氣躉船2艘。此外，仍在推進LNG鐵路（青海格爾木─西藏拉薩）的相關工作。

以氣代油的概念，需要多方面配合，LNG 購自海外，中海發展（1138）已與中石化冠德（934）合資訂購6 艘LNG 船舶（耗資117億元），自然需要加工廠及加氣站，當然要有車船使用。LNG 較柴油便宜及環保，但看來昆侖於推進以氣代油，仍需政策的鼓勵配合。據報，LNG 動力船舶標準將於下半年出台，將有助於加氣站的建設，據專業估計，至2020 年將有1 萬艘新建內河LNG 動力船，連同現有內河船的改造，前景可以樂觀。問題是設施與需求的配合。

石油比重降有利估值

昆侖為中石油的上市天然氣旗艦，配合國家的清潔能源政策，以氣代油，涉及車、船及火車，目前的安排已遍及北京、重慶及廣州等城市，以至江蘇保定，於新疆地區亦安排4間LNG 加工廠，山東及湖北亦有設備，海南亦有LNG 儲備庫以提升供應能力。

昆侖的市盈率低於其他燃氣股，筆者早已指出是受石油業務所拖低，兩者市盈率相差10倍以上，現在石油業務所佔盈利比重逐漸降低，理論上市盈率應逐漸提高，以昆侖的各項條件看，如不受石油業務影響，估值應不低於其他燃氣股。

近期股價較為波動，上月天然氣加價後，股價波幅達30%，是市場觀感問題，擔心加價後影響銷量，大行的言論亦左右表現，但以氣代油是既定政策，況且氣價仍低於油價，實在不可能因加價多少而影響銷售。

至於多位高層辭職，現在看來，可能在醞釀時已有人獲悉其事，以致當時波幅特大，辭職事件已公開，股價仍受壓力，基本上不影響經營，但若影響發展進度，可能性存在。

事已至此，短期預測並無意義，但前景依然是可以樂觀，於股價喘定及事態明朗後，留意收集機會。

戴兆

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61 : amazingrick(36737)@2013-09-02 23:53:28

http://www.yicai.com/news/2013/08/2971675.html

昆仑能源掌舵手李华林被查 “以气代油”战略或放缓
作者 徐沛宇来源: 第一财经日报 时间 : 2013-08-29 04:36

昆仑能源前董事长李华林被调查，股价昨天报收10.880港元，下跌13.51%，花旗银行下调昆仑能源评级至沽售，目标价9.9港元。
昨
天，昆仑能源（00135.HK）收盘报10.880港元，下跌13.51%；同时，花旗银行下调昆仑能源评级至沽售，目标价9.9港元。
对于公司前董事长李华林被调查一事，昆仑能源上下要么三缄其口，要么毫不知情；而业内最担心的是，李华林在昆仑能源一手制定的战略是否会因其被调查而放缓。
昆仑能源是中石油集团天然气中下游业务唯一的上市平台，近年来发展迅速，也被视为中石油未来盈利的重要板块。受益于天然气销售的快速增长，该公司去年获得收入达329.53亿港元，同比增长27.16%，净利润为65.18亿港元，同比增长15.96%。
被调查前，李华林是昆仑能源十多年来发展的掌舵手。2001年，李华林出任昆仑能源执行副主席兼董事总经理，2005年成为行政总裁，2007年1月被委派为昆仑能源董事会主席；同年11月，李华林又出任母公司中国石油天然气股份有限公司（601857.SH，00857.HK，下称“中石油”）副总裁，并于2009年出任该公司董事会秘书及授权代表。
在李华林掌管昆仑能源的过程中，2007年授出的管理层激励期权曾经受到较大争议。当年1月，昆仑能源授出8000万份的管理层激励期权，身为董事会主席的李华林拥有2500万份，行使价为4.186港元，昆仑能源年报显示，李华林已行使上述期权。
业内人士预计，李华林通过行使期权获利超过1亿港元；同时，质疑称昆仑能源这类依赖大股东资产注入的国企不应该发起如此的股权激励。
不过，李华林以及昆仑能源的管理层并未因为期权被质疑而受到任何动摇，其对昆仑能源的掌控仍然固若磐石，并且由于昆仑能源业绩向好、盈利增长迅速，李华林成为中石油系统内备受瞩目的新生代高管。
目前，天然气业务是昆仑能源最主要的收入来源，去年，来自天然气分销业务的收入占昆仑能源总收入的比例已达到81.56%，同期，其天然气销售量为48.18亿立方米，天然气销售收入为135.51亿港元，同比增长47.5%，税前利润为19.56亿港元，同比增长40.52%。
“以气代油”是李华林所主导的昆仑能源最重要的发展战略，在这一战略下，昆仑能源大力兴建加气站、LNG加工厂和进口LNG接收站，现在已成为国内拥有加气站和LNG加工厂最多的公司。
但是，其实李华林力推的LNG战略在中石油内部和外部都遭到了一些不满，而在他接受调查之后，昆仑能源的发展战略能否一如既往？
“李华林大刀阔斧推进LNG的步伐可能会因此而放缓。”卓创资讯分析师王晓坤对《第一财经日报》记者说，中石油目前正在梳理天然气上下游的业务，希望通过昆仑能源积极布局天然气的一体化，李华林离职后，该公司正在建设和未来计划建设的一些项目可能会存在较大变数。

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62 : sunjcom(1601)@2013-09-07 21:48:32

李華林崑崙能源帝國

　　周遠征

　　隨著原中石油集團董事長、國資委主任蔣潔敏，原中石油股份副總裁、崑崙能源董事局主席李華林、原四川省人大副主任郭永祥的落馬，加上之前已經被調查的中石油崑崙天然氣利用有限公司原總經理陶玉春，在石油石化系統內部一直勢力龐大的“勝利油田系”被迅速削弱，幾人之中，除蔣潔敏之外，李華林的地位十分突出。

　　李華林秘書“出身”。9月1日，一位與李華林共事多年的中石油權威人士向記者表示，李華林長久以來地位牢靠，在中石油及其之前主政的中油香港、深圳石油、崑崙能源等中石油系企業中，一直擁有強勢話語權。

　　從2001年，李華林自擔任深圳石油實業公司董事長開始，進入了十餘年仕途的風光期。在其主政期間，中石油下屬企業與包括浙江金帝聯合控股集團(下稱“浙江金帝”)在內的民營企業建立合資、合作關係。而在國家審計署、紀檢部門對其下屬陶玉春的調查過程中，浙江金帝也位列其中。

　　打工皇帝的帝國

　　2007年1月，李華林被委派為崑崙能源董事會主席，成為崑崙能源的掌門人。

　　相對於中石油股份公司(0857.HK)兩萬多億元人民幣的營業額，崑崙能源(0135.HK)200多億元人民幣的營業額只是一個零頭。

　　然而，執掌崑崙能源多年的李華林卻享受著令人羡慕的高薪。中石油股份公司2012年報並沒有顯示擔任副總裁、董秘的李華林的薪酬情況。但據崑崙能源的公告，彼時擔任崑崙能源董事會主席的李華林在2012年薪酬高達1228.7萬港元(約合969.5萬元人民幣)。這一薪酬已經超過了2012年擔任中石油股份有限公司副董事長兼行政總裁的周吉平的年薪(1128萬港元，約合890萬元人民幣)。

　　《中國經營報》記者查閱從2001年以來的崑崙能源(原名中油香港，2010年3月22日正式更名，以下統一以崑崙能源替代中油香港)的公告獲悉，2001年1月18日，時任崑崙能源執行主席和董事的張如椿辭去董事及執行董事職務，李華林隨即成為了執行副主席兼行政總裁。

　　張如椿出自勝利油田，在勝利油田諸多的高層幹部中，並不是特別顯眼。但是從勝利油田一則介紹幹部成長經歷的檔案中顯示，張如椿在蔣潔敏之前就成長為勝利油田副總經濟師。對於張如椿的其他履歷情況，香港交易所披露歷年來的崑崙能源相關公告中也未有更多涉及。

　　而在勝利油田成長的張如椿卸任之後，同樣具有勝利油田背景的李華林成為又一位在崑崙能源擔任高層的勝利油田系“領導”。

　　2007年1月，李華林被委派為崑崙能源董事會主席，成為崑崙能源的掌門人。

　　從2001年~2012年，任職崑崙能源的李華林薪資逐漸攀升。從最初的100萬港元到150萬港元(2001年到2003年，其年報中並無高層明確的薪酬數字)攀升到2012年的1387.2萬港元。如果以2001年到2003年均為150萬薪金來計算，加上後面每年的準確薪酬，李華林在中油香港任職期間獲得薪酬高達1億港元。

　　此外，2007年，李華林以及執行董事張博聞等崑崙能源高管獲得了8000萬股管理層激勵期權，其中李個人即掌握2500萬股期權，當時行權價格4.19港元/股。2012年這筆期權到期時，公司股價最高已升至17.32港元/股。如果行權，李華林將從中獲得巨大收益。

　　直到今年8月，已經擔任中石油集團公司(系中石油股份有限公司母公司)副總經理、黨組成員的李華林依然牢牢掌控著崑崙能源。

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63 : sunjcom(1601)@2013-09-07 21:49:08

神秘公司浮現

　　審計署審計顯示，海南中海深海養殖科技開發有限公司最終虧損了兩億多元，導致了國家財產的重大流失。

　　而在李華林擔任崑崙能源行政總裁期間，他還兼任深圳石油實業公司董事長。

　　2012年3月20日，李華林的老搭檔、曾經擔任深圳石油實業公司總經理的陶玉春(2008年8月，陶玉春出任由深圳石油實業為基礎組建的崑崙利用總經理)被有關部門控制。而在此前，審計署的審查中，多項問題不但指向了陶玉春，也涉及李華林。

　　一位知情人士透露，陶玉春在任職總經理期間，對李華林言聽計從，尤其是前期，對李華林安排的人員也予以了重用，而在重大決策上也主要聽從李華林的指示。這位人士還表示，後期陶玉春雖然與李華林有些矛盾，但是公開場合從不提及李華林的問題。

　　接近國家審計署的權威人士透露，審計署在2011年9月對崑崙天然氣利用公司(2008年在深圳石油實業公司基礎上組建)審計期間，掌握了陶玉春的一些違法問題，其中部分問題直接涉及李華林：深圳石油實業公司在海南有一家重點投入的企業海南中油深海養殖科技開發有限公司。工商登記資料顯示，該公司於2003年12月23日在海南省工商行政管理局註冊成立，註冊資金10409萬元。海南中油深海養殖科技開發有限公司在海南臨高、陵水、三亞、廣東湛江建立了深水網箱養殖基地，“開發藍色國土、建設海洋牧場”是公司的宏偉目標。一位參與該項目的原深圳石油實業公司人士透露，李華林引入了一家名不見經傳的民營企業進入了海南中海深海養殖科技開發有限公司。記者查詢獲知，浙江金帝是該企業的參股方。

　　審計署審計顯示，海南中海深海養殖科技開發有限公司最終虧損了兩億多元，導致了國家財產的重大流失。浙江金帝在海南中海深海養殖科技開發有限公司虧損後，還致函深圳石油實業公司，要求賠償其損失。知情人士透露，在陶玉春主導下，深圳石油實業公司最終支付了該公司2000萬元。接近國家審計署的人士表示，國家審計署清查深圳石油實業公司時也發現這一重大問題。

　　記者查詢公開資料發現，2005年浙江金帝參股了海南中海深海養殖科技開發有限公司。對於相關事項，記者在9月5日與浙江金帝相關人士進行了聯繫，但是由於浙江金帝董事長盧斯侃在出差，截至記者發稿時止也未能獲得明確答覆。

　　公開的信息顯示，2005年4月浙江金帝還參股了崑崙能源旗下的華油天然氣股份有限公司。華油天然氣股份有限公司是崑崙能源控股的能源企業。截至2012年底，公司註冊資本為10.41億元人民幣，資產總額為106億元人民幣。

　　浙江金帝參股華油天然氣之後，成為中國為數不多的能進入國內能源開採業的民營資本之一。公開資料顯示，浙江金帝董事長盧斯侃還出任了多年的華油天然氣董事長。目前，浙江金帝持有華油天然氣19.67%的股份，浙江金帝董事長盧斯侃繼續擔任華油天然氣董事。

　　目前浙江金帝已經擁有7家全資或控股子公司，4家參股公司。中石油系的崑崙信託也為其多次操盤信託產品。

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64 : 寧采臣(25759)@2013-09-07 23:15:12

LM

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65 : MrYeung(15476)@2013-09-30 20:57:41

http://www.e-capital.com.hk/repo ... 5-9f2a-0b534a37cdbb
135

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66 : VA(33206)@2013-11-03 22:07:36

http://www.fullermoney.com/conte ... rategy28Feb2013.pdf

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67 : MrYeung(15476)@2013-11-14 20:49:49

135

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68 : Clark0713(1453)@2013-12-17 12:13:18

#135

<匯港通訊>   據內地《財新網》報導指，昆侖能源(00135)新任主席兼執董溫青山被要求
協助調查，包括前中石油(00857)董事長蔣潔敏等的高層腐敗案。

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69 : VA(33206)@2013-12-17 12:19:55

停左

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70 : andyiyee(44061)@2013-12-17 16:56:34

董事長兼執董辭職
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131217175_C.pdf

聽日有戲睇

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71 : lemonwongwong(33038)@2013-12-17 17:15:12

good chance to buy at good px

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72 : greatsoup38(830)@2013-12-17 23:27:24

andyiyee在70樓提及

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董事長兼執董辭職
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131217175_C.pdf

聽日有戲睇

真是好大劑

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73 : lemonwongwong(33038)@2013-12-18 00:26:04

greatsoup38在72樓提及

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andyiyee在70樓提及

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董事長兼執董辭職
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131217175_C.pdf

聽日有戲睇

真是好大劑

最好跌到10元樓下...

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74 : VA(33206)@2014-02-14 20:00:02

香港个股：昆仑能源称哈萨克斯坦业务占税前溢利一成，货币贬值将影响收益
2014年 2月 14日 星期五 17:15 BJT
路透香港2月14日 - 专注于液化天然气(LNG)终端业务的昆仑能源有限公司 周五称，来自哈萨克斯坦业务贡献占公司税前溢利约一成，因此该国稍早将其法定货币贬值将对公司的汇兑差额帐户及2014年整体综合收益可能产生一定影响。

昆仑能源指出，哈萨克斯坦国家银行稍早宣布将该国法定货币贬值，幅度达约19%

另一家在中国、哈萨克斯坦及加拿大从事油田服务的华油能源集团 此前亦预警，哈萨克斯坦货币大幅贬值，可能对公司2014年度收入产生一定影响。

美国缩减买债规模对新兴市场货币造成压力。随着最大贸易伙伴俄罗斯的货币贬值后，哈萨克斯坦国家银行于2月11日宣布将该国法定货币坚戈（Tenge）大幅贬值19.3%，美元对坚戈的兑换基准价从前一日的1比155.5调整为1比185。

昆仑能源为为中国石油 子公司，该股今天收报13.44港元，过去一个月跌逾2%。（完）

欲浏览上市公司发布于香港联交所的公告，请点选:(http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N20140214305_C.pdf) (记者 梁慧仪; 审校 林高丽)

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75 : GS(14)@2014-02-16 16:06:14

135

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76 : greatsoup38(830)@2014-03-21 15:47:55

135

盈利降1%，至61億，重債

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77 : greatsoup38(830)@2014-03-30 17:30:42

2014-03-29 HJ
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投機味濃短線波動

昆能致力於LNG 以氣代油，接卸LNG 後，加強陸上生產與供應，去年中已投入營運加工廠9 間，液化能力每天578 萬立方米，此為去年中期數據，最近數據則為每天578 萬立方米，即近期並無加工廠完成，只稱在建加工廠10 間，其中2 間於2014 年內投產。

另一方面，已建成加氣站600 座， 累計推廣LNG汽車8 萬輛，已在長江及京杭運河等水域開展LNG 船舶先導性試驗，看來以氣代油的業務推進仍需加速。

昆能去年股價的波幅，反映其P╱E 由20 倍反覆回落至13 倍，是中石油人事問題的打擊，市場對此頗為敏感，亦形成大量投機活動，業績亦對股價增添壓力。石油業對昆能的影響暫難避免，但所佔盈利比率在下降中，未來的期望，是燃氣增長，所佔比率提升，石油比率則下降。目前燃氣P╱E在20 倍以上，石油P╱E則在10倍以下，混合計算，不易尋求合理P╱E。

假定燃氣P╱E 應值22 倍，石油只值8 倍，以此推算，昆能的P╱E 應值18 倍，但股價往往無合理價，不妨將石油貢獻剔除，以現價13 元計，昆能P╱E 是21.9 倍，仍低於燃氣同業，是不合理的表現，連同石油計，現價P╱E 是15.3倍，可說是偏低。

中石油人事問題未出現前，昆能的P╱E已低於燃氣同業，這是中石油燃氣的旗艦，前景肯定看好，但實際又受石油業績所影響，如昆能可將石油業換為燃氣業，相信有更佳表現，只可惜大市在動盪中，即使已考慮到問題，亦非改革時機，事態不明朗，管理層不敢動議，不求有功，但求無過，目前的形勢，昆能的P╱E 高低以及股價是否合理，暫時並非管理層的課題。

昆能股價偏低可以肯定，但亦無肯定的合理價，股價波動，投資買賣增加；股價偏弱，稍有不利，向下的動力即大增，市場是看勢買賣，跟紅頂白，目前自然以淡倉為主，短線投機味濃，變動難料。長線應是看好，但持有者肯定須要承受股價波動的風險，未來的展望，主要關鍵是人事問題明朗化，在此之前，不應以常理推斷。

戴兆

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78 : GS(14)@2014-05-15 12:45:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140515/news/ec_ech1.htm



【明報專訊】中國政府提倡國企改革，大型國有油企身先士卒，中石油(0857)日前宣布將淨值近400億元(人民幣．下同)的西氣東輸東部管道資產放進新公司，然後把新公司全部股權掛牌轉讓。不過，據悉中石油不一定把全部股權轉讓，市場流傳兩個方案，包括可能由「自己人」買回部分股權，亦有可能參照以往拆售的模式，引入第三方參股共同經營。


中石油周一宣布，擬在上海設立全資子公司(名為中石油東部管道有限公司)，隨後將所持東部管道公司100%股權通過產權交易所掛牌轉讓。





截至去年底，相關資產的總資產值為916.3億元，扣除負債，淨資產值為389.5億元。然而，據悉中石油未敲定最終的出售方案。

或引入第三方參股

雖然該公告聲稱擬把東部管道公司全部股權掛牌轉讓，但有中石油相關人士稱，「由於轉讓股權的交易將公開進行，所有國內資本都可公平參與，中石油相關單位參與交易都符合市場規則」，意味有可能只對外轉讓部分資產，剩餘的由自己人買回。

不過，亦有分析員引述中石油內部人士稱，去年拆售二線的西部管道資產，是以成立合資公司的方式，對方出錢，中石油出資產。

今次拆售可能會參照去年的模式，以合資公司方式引入第三方資本。

如果上述兩個方案屬實，意味中石油此次的改革並非如市場所理解般開放，集團亦有意取回東部管道公司的部分資產，不欲全失控制權。另一方面，中信泰富(0267)以收購母公司全部資產的方式，讓中信集團實現混合所有制，但昨日公布配售股份名單，大部分都是國有資本(見另稿)，與引入民營或外國資本的改革原則有所偏離。

無論如何，中石油若完成是次轉讓股權交易，西氣東輸的所有管道資產將不再由中石油壟斷。集團在日前的公告中沒有清楚表明把哪些資產放進東部管道公司。而據中石油相關人士對本報稱，相關資產包括西氣東輸一線，以及西氣東輸二線由寧夏中衛至上海及廣州的幹線、支幹線及相關聯絡線。

西氣東輸管道資產 解除壟斷

交銀國際油氣分析員吳菲稱，這無疑是把二線所有的東部管道都放進去，而且集團早在前年及去年先後拆售西氣東輸三線及二線的西部管道資產，這次交易後，所有西氣東輸管道資產都將解除壟斷。

明報記者 廖毅然

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79 : GS(14)@2014-09-28 20:54:30

盈利降18%，至29億，重債

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80 : GS(14)@2014-10-16 23:27:47

換殼人

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81 : qt(2571)@2014-10-17 06:55:39

換殼人 ? 呢隻都要賣殼? 財技多吧.

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82 : GS(14)@2014-10-18 00:31:59

qt在81樓提及

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換殼人 ? 呢隻都要賣殼? 財技多吧.

已經賣左啦

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83 : GS(14)@2014-10-29 23:59:38

搞LPG

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84 : Abcdez(45458)@2014-11-30 13:45:42

呢隻我好重下，想問下其實股價低係咪有利注資，咁母公司可以換多D股？
謝謝！

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85 : greatsoup38(830)@2014-11-30 13:58:58

都可以咁理解的

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86 : Abcdez(45458)@2014-11-30 14:37:10

greatsoup38在85樓提及

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都可以咁理解的

Thanks ching, even not put in assets, at least hope it will remove mining/digging oil.

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87 : Abcdez(45458)@2014-11-30 14:44:14

greatsoup38在85樓提及

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都可以咁理解的

問多過問題，其實大部分轉了用氣係咪好難轉番油？最多小了新人，發電廠專用氣？

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88 : greatsoup38(830)@2014-11-30 21:49:56

Abcdez在87樓提及

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greatsoup38在85樓提及

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都可以咁理解的

問多過問題，其實大部分轉了用氣係咪好難轉番油？最多小了新人，發電廠專用氣？

用氣太方便了

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89 : Abcdez(45458)@2014-11-30 23:19:17

greatsoup38在88樓提及

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Abcdez在87樓提及

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greatsoup38在85樓提及

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都可以咁理解的

問多過問題，其實大部分轉了用氣係咪好難轉番油？最多小了新人，發電廠專用氣？

用氣太方便了

Seems like the only energy which is similar efficient if not more efficient than fossil fuel more more clean. Except it is not as competitive as middle east. For natural Gas related stocks. If you have to choose, you think 135 or 2688 better? Thanks!

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90 : greatsoup38(830)@2014-11-30 23:50:51

一隻無效率，一隻唔知做咩，我兩隻都唔想揀

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91 : Abcdez(45458)@2014-12-01 00:18:43

greatsoup38在90樓提及

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一隻無效率，一隻唔知做咩，我兩隻都唔想揀

Chow Pked, oil is messy. 135 inefficient now, so 857 can get it cheaper.
2688 put in lose money assets, if it is bad, main shareholder win, if it is good, it also adding in low price, also win.
Both company main shareholder play all.
Actually 135 seems doing fine except LNG and Oil Mining.
2688 no follow, but just suddenly become from one of the most high PE large cap to lowest large Cap natural gas stock(forward 14pe)

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92 : Abcdez(45458)@2014-12-01 00:18:54

greatsoup38在90樓提及

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一隻無效率，一隻唔知做咩，我兩隻都唔想揀

Thanks Ching!

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93 : DragonGirl(40332)@2015-03-11 17:16:14

等佢出業績最後一跌？！穿7！

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94 : greatsoup38(830)@2015-03-12 00:14:40

DragonGirl在93樓提及

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等佢出業績最後一跌？！穿7！

等他橫行左先

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95 : GS(14)@2015-04-01 19:17:25

虧損降33%，至46億，重債

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96 : greatsoup38(830)@2015-08-14 16:46:07

2015-08-11 HJ
昆能盈利大降 無復當年勇   

昆侖能源（00135）是中石油（00857）屬下上市旗艦，其業務分為四大類，但除了天然氣管道外，其餘業務均受壓力，甚至錄得虧損，石油價格下跌，除打擊勘探及生產石油外，已禍及天然氣若干業務。

昆侖上半年股東應佔盈利19.21億元，較上年度同期的31.71億元下跌12.5億元（39.4%），每股盈利23.8仙，慣例不派中期息。公司傳統業務是勘探石油與生產，現有拓展至天然氣各方面，母公司中石油注入北京天然氣管道權益60%，是能源業務擴散之始，現有遍及天然氣輸道及銷售，亦經營LNG接收站，並加工LNG以作銷售，致力於以氣代油且開展LNG進口貿易。

勘探及生產石油業位於中國、南美、中亞及東南亞等地，期內生產8418千桶，按年上升0.19%，其中位於中東的合營企業增加18.66%，其餘各地均有不同程度的減少，平均實現原油價格每桶47.01美元，較上年度同期的87.8美元下跌40.79美元（46.46%）。該等油田產量逐年遞減，開採成本持續上升，已致力於優化方案，單位操作成本按年每桶已降3.04美元。而油價下跌，銷售收入降51.27%（14.58億元；只計控制產量3450千桶，不計聯營合營的4968千桶），EBITDA下降73.62%，至4.5億元，淨虧損1.33億元，上年度同期淨利潤8.44億元，聯營及合營公司的貢獻為1.21億元，按年下跌87%。

天然氣銷售（包括LNG加工），銷售量35.17億立方米，按年減少2.17%，收入124.87億元，減少9%。LNG銷售增10.7%，至13.67億立方米，投運加工廠維持12座，在海南的LNG儲庫已試運行，接卸能力每年達30萬噸，已成功接卸2.52萬噸，有利於當地的供應。EBITDA 9.19億元，按年跌40.2%，淨虧損9800萬元，上年度同期淨利4.94億元。

LNG接收站位於江蘇及大連，期內氣化量共22.17億立方米，較上年度同期減少26.1%，收入則跌26.9%，中石油透過兩個接收站進口，期內減少進口。EBITDA 6.99億元，跌27.9%，淨利潤1.44億元，減少33%。

管道成唯一增長點

天然氣管道業務，上半年輸氣量160.9億立方米，增加6.46%，收入66.9億元，增長11.4%。其中由北京天然氣管道輸氣156.94億立方米，增長6.8%，佔總輸氣量的絕大部分，其他管道規模不大。再說，輸往北京氣量則增25.7%，當地燃煤發電改為燃氣發電，應有幫助。EBITDA 57.8億元，增長14%，昆侖佔60%，應佔淨利潤約20.1億元，增長17.4%，是四項業務中最佳，也是唯一的增長點。

石油價格下跌，削弱天然氣的經濟性優勢，社會經濟放緩，亦影響需求，昆侖並非經營城市管道供氣，只是類似批發性質。LNG於加工後供應油氣站，現於中石油的全國2萬餘個加油站選擇適用油氣兩用的加以改造，以配合國家的以氣代油政策。去年底LNG車輛10.5萬架，未有最新數字提供，推廣以氣代油，除須要車輛改造外，亦要加氣站配合。

昆侖預計下半年能源需求較上半年為佳，政府對天然氣價格整體改革有利於行業發展，昆侖的策略將以降低成本、優化業務結構以及培育增長點為主，但若以昆侖按此策略發展，只是長遠之計，暫時未能抵消油價的負面因素，除非是中石油注資，去年曾傳注資已予否認。如注資，有利之處是資產可以即時作出貢獻，中石油人事變動後，策略如何，並不明朗，注資之說仍待觀察。

石油勘探及生產對昆侖業績影響至為關鍵， 2013年的貢獻逾30億元，佔盈利62%，期內已虧損7400萬元，而天然氣管道則佔盈利的全部，由於只是輸氣，受設施所限，不可能大幅增長（除非增加設施），即使下半年銷氣量增加，今年業績下跌也難避免，至於是否繼續惡化，看油價而定。

天然氣前景長遠看好

長遠而言，天然氣前景是看好，但昆侖條件特殊，不宜與一般燃氣銷售股比較，昆侖似有優勢，只是中石油旗艦的吸引，其石油勘探仍然存在，至少短期不利。如看好石油，不如看好中石油，如看好天然氣，應選擇中國燃氣（00384）。昆侖2013年高價是16.6元，現價只是7.01元，期望回復當年勇，有待各項條件改善。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 昆能盈利大降 無復當年勇

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97 : kobe bryant(28492)@2015-09-11 14:59:55

仲有無人COVER呢隻?
TURN AROUND 未? 燃氣比重大左好多..

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201508061137_C.pdf

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98 : greatsoup38(830)@2015-09-12 23:59:35

呢隻似無運行

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99 : greatsoup38(830)@2015-11-27 00:31:06

135整合和857業務

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100 : greatsoup38(830)@2015-12-29 01:44:43

注入昆侖燃氣

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101 : GS(14)@2016-01-11 01:56:32

2016-01-04 HJ昆能獲注資 中線可看好   

昆侖能源（00135）向中石油（00857）收購昆侖燃氣全部股權，消息已傳出1年多，直至去年11月，昆能已訂立意向書，12月28日終於達成協議，待相關監管機構審批及獨立股東批准後，昆燃將成為昆能全資屬公司。

收購代價為148.27億元人民幣，相當於179.98億港元或23.22億美元，代價將以人民幣或等值的港元及美元現金支付，並以過渡期權益調整，中石油集團佔昆能股權61.76%，收購屬於關連交易。於2015年9月底，昆燃的評估值為158.27億元人民幣，預計將分派特別紅利予中石油10億元，即收購代價按估值計。由訂立收購協議至完成收購日的過渡時期，權益由中石油承擔或享有，過渡期前後賬面資產值或升或跌，代價將作出調整。

可解同業競爭

昆燃為中石油原負責城市燃氣及液化石油氣（代工LPG）銷售業務的專業公司，銷售包括LNG（壓縮天然氣）。LPG化工產品以至城市天然氣項目投資，業務遍及20多個省市自治區的100多個城市，於2014年底，控股城市燃氣項目超過100個，已鋪設支線及城市管網共計2萬公里，連成各類LNG加氣站200座，各類使用者超過500萬戶，並設有80多個LPG分銷項目。2014年銷售天然氣84億立方米；天然氣輸氣量8億立方米，以及銷售LPG約591萬噸。

昆燃註冊資本85.6億元人民幣，2014年盈利7.23億元，較上年增加4.5%，2015年首9個月盈利8.22億元（如由此推算全年約為10.9億元），2015年9月底資產淨值113.32億元，收購P?B1.31倍，收購P?E（往績）20.5倍，預期13.6倍。收購代價支付方式是第一期支付30%於完成收購日支付，其餘延期支付，於完成收購後6個月內支付30%，餘下40%於完成收購1年內支付，延期支付款項按人行1年期貸款利率支付利息。昆能於2015年6月底的現金及等價物為157億港元，長短期借貸305.83億港元，淨借貸為148.83億港元，淨借貸權益比率19.8%，完成收購後將增至43.8%。

昆能目前業務，包括天然氣管道輸氣、LNG（液化天然氣）接收及加工、天然氣銷售，以及石油勘探及生產。業務遍及能源上中下游，昆燃則側重終端業務。兩者業務有若干意義重合，若干資產有重複建設，完成收購後可解決存在的同業競爭，理順業務管理，整合終端業務，利於發揮協同效應。

完成收購後，昆能將為中石油於天然氣終端綜合業務唯一投資融資主體及營運平台，繼續尋求發展終端業務，計劃拓展天然氣發電等業務領域，於適當時機逐步退出石油勘探與生產業務，最終專注發展天然氣終端綜合企業。

昆能的石油勘探及生產，本為傳統業務，其後中石油注入輸氣管道及其他業務，而油價急跌，油田產量逐年遞減，開採成本則持續上升，2014年石油貢獻已銳減30%，2015年上半年且現虧損1.33億港元，油價急跌牽連燃氣銷售，而中石油進口LNG下降，使接收LNG的貢獻也減退，天然氣銷售（包括LNG加工）更現虧損9800萬港元，各項業務中，只有輸氣管道的輸氣量增加6.8%，至156.94億立方米，昆能佔股權60%，應佔盈利增長17.4%，至20.1億港元，整體業績下跌39.4%，至19.21億港元，2015年下半年業績仍受相當壓力，主要是油價續跌，已低於上半年實現平均價每桶47.01美元。

有助業務發展

石油勘探及生產，不特影響昆能業績，亦拖低市場評價，這一問題一直存在，以石油業風險較高，因而昆能的P?E亦低於燃氣股。收購完成後，石油所佔比例降，評價應有所提升。昆能表示將逐漸退出石油業，相信並非短期事。如能由中石油承受，效果更佳。而中石油注資並非對昆能救亡，畢竟昆能仍在獲利中。此次注資，是正常商業活動，最多只是協助昆能發展，並不是什麼照顧，如說照顧，至少收取若干昆能新股作為部分代價，以減輕其債務負擔。

所收購的昆燃，按首三季業績折為年計，2015年增長達50%，明顯勝於昆能今年的業績預期下降，收購應於2016年上半年完成，將為昆能帶來重新增長的動力，特別是其後將拓展至天然氣發電業務，預期有利於銷售。

股價方面，因消息早已傳遍多時，亦為此炒了多轉，消息證實反而刺激不大；加上市勢平淡，燃氣股亦非當炒，影響昆能的表現，實則並未反映收購的效益，但作為中線，可於反覆中吸納，短線可能只在反覆。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 昆能獲注資 中線可看好

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102 : GS(14)@2016-01-20 22:51:38

盈警

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103 : GS(14)@2016-03-19 00:48:43

盈利降98%，至1億，債一般

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104 : GS(14)@2016-03-19 22:02:02

@北京茶壶 @贺奕博 Justin @haha @杨饭
135昆仑能源的投资价值

专注于天然气中下游的公司。公司的业务范围涵盖石油勘探开采，天然气传输和加工、分销。部分投资者把135更多的看作是石油勘探和开采公司，有失偏颇。从公司各板块总资产的比重看，135很明显专注于天然气运输、接受和分销。
这三项占了总资产的73%，而勘探开采（4%）加LNG处理（16%）才占了20%。着眼长期，天然气运输、接受和分销是具备一定的天然垄断性质、现金流非常稳定的业务。
估值

盈利能力最强的板块是天然气管道运输。先看这个板块值多少钱。
2015年陕京线贡献了HKD11.61b的EBITDA。扣除大约HKD2.35b的税，还有我估计的大约HKD1b的维护性资本开支，陕京线大约贡献了HKD8.26b的现金流 – 这是可持续的现金流入，当然不包括扩张性的资本开支。
1 陕京线现在的利用率大约是86%，离饱和还有3-4年。接近饱和的时候，估计净现金流贡献还会在HKD8.26b基础上增加HKD800-900mn，最终达到HKD9.1b每年。

保守估算，以HKD8.26b为基础，永续折算给9%的贴现率，假设没有任何成长，陕京线的企业价值EV大约HKD92b。扣除约HKD3b的债务，陕京线的权益价值约HKD89b。昆仑拥有的60%价值约HKD53.4b。

这个HKD53.4b反映了什么假设呢？

1， 量不再增长（实际情况至少还可以增长3-4年）；
2，9%的贴现率（很高的贴现率，考虑到这种稳定和垄断的业务）；
3，价格稳定（大家自己拿主意，我没有水晶球，但是我认为会稳定）。

现在135的总市值才HKD5.05b，连60%的陕京线都抵不过！
再看看其他还有什么资产。
其他板块资产账面价值HKD71.2b；公司总负债HKD37.8b，简单相抵，其他板块的权益价值大约HKD33.4b。注意这个数字已经是低估的，因为一部分负债归于陕京线的40%股东，还有一部分负债在计算陕京线权益的时候已经扣除。我估计其他板块权益账面价值大约HKD40b。这港币400亿的权益都是白送的！
再看看还有什么新资产会在未来几年进入135

1.   收购昆仑燃气。RMB14.8b现金收购，没有任何股权稀释。昆仑燃气2015年税前利润大约RMB2b，扣除25%的税，收购价格大约是10x市盈率。2015年昆仑税前利润增长约30%（具体原因未知），是个ROE约10%的资产。现在借款利息大约4%，收购10%回报的资产（且没有考虑任何未来成长），无疑是非常划算的。昆仑燃气收购大约1H2016完成。
2.   陕京四线2017年完工。四线已经决定要重新上马，资本开支RMB16.8b，大约300亿立方米输气量，几乎等于现在三条线的总量的80%。这将大大增强输气管道的盈利能力。
这两项扩张都是以现金进行。大约300亿的资本开支，相当于昆仑现在3年的经营性现金流入。这说明1）昆仑不会面临非常高的负债；3年后昆仑的净负债率大约才最多30%；2）未来3-4年，昆仑自己产生的现金流入都会有非常好的用途，要么还债要么投入管线这种高质量资产。高质量的再投资机会是很多公司都缺乏的。

我估计5年以后昆仑的市值将接近1500亿。市场将在2年后重新意识到昆仑是一片大白马。现在500亿的港币，保守估计2年有一倍涨幅。对于群友来说，两年一倍不算太多，但是如果有高度信心，可以在这个股票上多配置一点。

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105 : GS(14)@2016-03-31 14:52:43

2016-03-25 HJ
昆能購輸氣管道有利勿過淡   

昆侖能源（00135）去年的業績進一步惡化，不只限於石油業務，天然氣銷售亦受到株連，盈利大幅倒退，而股息比率則大幅提升，相當於盈利的353%。雖然末期息下跌70%，仍勝於純利跌幅97.55%。

多項業務仍獲利

昆侖2014年起業績已受壓力，但多項業務仍錄得盈利，去年的石油勘探與生產及天然氣銷售（包括加工）均現虧損，股東應佔盈利只有1.37億元，每股盈利1.7仙，派息6仙。

去年總收入下跌13.3%，稅前盈利跌58.79%，股東應佔盈利跌97.55%，但EBITDA只跌30.28%，並未計國內兩個油品項目的撥備16.79億元。

哈薩克斯坦自由波動滙率造成當地貨幣兌美元持續貶值，帶來股東應佔滙兌損失18.81億元，如將兩項視作特殊項目，則去年核心盈利應為36.97億元，較上年減少34%。

勘探與生產業務仍左右其業績，油田位於中國、南美中亞及東南亞以至中東，除中東合營企業銷量增加9.64%外，其餘各地均有不同程度減少，總銷量1675萬桶，減少0.77%，平均每桶售價43.01美元，較上年的84.47美元大跌49%；收入則減51.6%，稅前虧損38.79億港元，上年錄得稅前盈利23.02億元，虧損主要源自滙兌損失及項目減值。

天然氣銷售量72.56億立方米，較上年減少6.46%，收入248.34億元；稅前虧損3.78億元，上年錄有盈利10.82億元。

此項目包括天然氣銷售利潤4.9億元（上年利潤14.2億元），以及LNG加工虧損8.68億元（上年虧損3.38億元），其策略是以氣代油，而期內以LNG計，銷量只增0.86%，國際油價低位動盪，天然氣替代柴油的經濟優勢降低，以致業績滑落。

LNG接收站的氣化量減少23.4%，只有39.68億立方米；收入14.9億元，減少25.3%；稅前盈利4.04億元，跌近50%，反映天然氣市場供過於求，LNG進口量同比下降。大連接收站二期建設完成，正在調試，江蘇接收站二期已成功試運行，增加接卸能力。

天然氣管道去年輸氣量339.78億立方米，較上年增加10.7%，收入140.43億元，增幅相似；稅前盈利93.8億元，增長15.2%。

主要由中石油北京天然氣管道輸氣329.33億立方米，增長9.92%，佔輸氣量96.9%，其餘管道比例甚低。儘管昆侖佔北京燃氣管道只是60%，但仍是最大而唯一錄得增長的來源。

以氣代油待發揮

去年底昆侖淨債務121.42億元，較上年減少26.6億元，淨債務總權益比率為17.3%，淨債務淨權益比率則為24.7%。昆侖除去年盈利大減外，賬面仍要承擔非業務性的其他損失，主要為滙兌損失41.77億元，因而淨權益降至491.23億元，每股權益下跌7%，至6.08元。

昆侖過去的概念是以氣代油，但政策性推行緩慢，加以油價急挫，氣價的優勢下降，未來的展望，相信此概念仍待發揮，依然以管道輸氣為主，此業務較為獨特，估計去年氣價維持。

去年底，昆侖與中國石油（00857）訂立協議，並於2月獲股東批准，將以148.27億元人民幣收購昆侖燃氣全部股權，收購P?B1.308倍，2014年P?E20.5倍，2015年業績未有透露，如按截至9月止的業績推算全年，則較2014年增長逾50%，如此推算成立，則收購P?E約13.5倍，暫時只是估計。

中石油燃氣旗艦

昆侖燃氣為中石油在天然氣終端利用業務唯一於融資主體及營運平台，2014年底在100個城市燃氣項目已鋪設管網2萬公里，各類CNG加氣站200座，各類用戶逾500萬戶，並有LPG分銷項目80個，銷售天然氣84億立方米及LPG 591萬噸，輸氣量約8億立方米。

未來的意向將專注於發展天然氣終端綜合利用業務，計劃拓展至天然氣發電業務，並積極穩妥地逐步退出勘探與生產業務，這是重要戰略指引。

未來的發展，收購需要增加借貸，使債務比率上升，中石油無意收受新股作為部分代價，是否配售集資並不明朗，但以現狀論，收購仍有利於業績及每股盈利，特別是退出勘探與生產業務，在原油價格能夠大幅反彈前退出，集中於燃氣業務，有助於提升評價，解決石油與燃氣混合的問題，作為中石油的燃氣旗艦，應獲較高評價。

昆侖股價受業績影響而下跌，隨後又回升，畢竟收購輸氣管道是有利，近期油價反彈後仍穩，不宜過於看淡，現有的勘探及生產油田項目，始終有牽累，如可退出，或將脫胎換骨；但未知何時實現。短期只在炒上落，明顯好轉則待客觀條件配合。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 昆能購輸氣管道有利勿過淡

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106 : greatsoup38(830)@2016-05-28 18:21:33

不做了

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107 : GS(14)@2016-07-14 17:23:26

建議發行人民幣3,350,000,000元於二零一九年到期
按1.625厘計息之美元結算可轉換債券

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108 : greatsoup38(830)@2016-07-24 18:03:29

2016-07-19 HJ
昆侖乏利好因素難反彈  

昆侖能源（00135）發行可換股債券，市場反應敏感，當日即跌9%，而且是裂口下跌，成交大增。早前大行對此已評低，再有發行可換股債券消息，使跌勢加速。

3年人幣債憂貶值

昆侖發行本金33.5億元人民幣債券，3年期，息率1.625%，以美元結算的可換股債券，換股價為7.13港元，較市價6.2元溢價15%，換股價已固定，可換為股價約5.447億股，相當於擴大股本後約6.32%。發行價為本金的100%，以美元結算，到期亦以等值美元贖回。債券條款並不複雜，但貨幣則涉及人民幣、美元及港元，本金為人民幣，以美元結算，亦以美元贖回，換股價則為港元，但已對換股價固定。

人民幣貶值是令人關注，特別是3年長，變動難料。不過，昆侖賬項以港元為本位。按換股價的固定滙率0.8625元人民幣兌1港元計，此項債券約以38.84億港元入賬，如人民幣滙率有變動，以港元記賬的債券亦須調整，但並不重要，因為換股價滙率已固定，如到期贖回則以美元支付，而港元與美元掛鈎，滙率變動有限，債券最初入賬額38.84億港元，相當於5億美元，這是贖回的全數，與最初收款相同，3年內人民幣滙率的變動，如對賬項有影響，只是暫時性，債券結果是換股或贖回，不會產生明顯的滙兌盈虧。

至於可換股債券股後流通股數增加， 並非即時出現，目前昆侖每股賬面資產值6.08港元，換股價為7.13港元，不會對每股資產攤薄。比較上，以市價溢價15%作為換股價，即視作未來3年股價只升15%，似未如理想。但換股價的釐定與息率應一同考慮，高低是見仁見智。可以參考的，昆侖去年發行5年期優先票據5億美元，息率是2.875%，同時發行另一筆優先票據5億美元10年期，息率是3.75%。

昆侖去年底協議收購昆侖燃氣，這是中石油（00857）全資公司，負責城市燃氣及LPG銷售專業公司，2014年已鋪設支線及城市燃氣管網逾2萬公里，涉及120多個省市自治區及地級城市，建成LNG加氣站200座，各類客戶超過500萬戶，並有80多個LPG分銷項目。2014年天然氣銷售84億立方米、天然氣輸氣量8億立方米及銷售LPG 590萬噸，綜合資產淨值113.32億元人民幣，2014年純利7.23億元人民幣，2015年首9個月8.22億元人民幣。昆侖以148.27億元人民幣（179.9億港元或23.22億美元）收購，已於今年6月中完成，並已付第一期代價約30%，相當於53.6億港元，餘數約126億港元（有待滙率調節），將於6個月內支付，按人行公布1年期貸款利率支付利息。

去年底，昆侖存現金及現金等值項目117.71億元（港元．下同），可以應付收購第一期的53.6億元。而長短期借貸239.13億元，即淨借貸121.42億元，於支付收購第一期款項後，淨借貸應為175億元，按總權益計，借貸比為24.9%，按昆侖應佔權益計，借貸比率35.6%，如計及6個月內再支付收購餘款，淨借貸為301億元，借貸比率分別為42.8%及61.3%，借貸比率相當高，有改善必要，集資是需要，只是市場對條件不接受。於集資後，淨借貸仍達263億元，仍未見明顯改善。

勘探產業應加速執行

昆侖去年業績大跌約97%，只有1.37億元，主要是石油勘探與生產的打擊，產油只是微減；而油價大跌需要對資產減值16.79億元；哈薩克斯坦的堅戈兌美元貶值，帶來損失18.81億元。另一方面，天然氣銷售亦減6.46%，銷售LNG只是微升，以氣代油的進度未能配合。但天然氣管道輸氣量則增10.7%，業績增15.2%為主要生利來源。今年的表現；收購的昆侖燃氣可提供半年貢獻，是新增的盈利，石油價格雖已回升，但至今僅與去年上半年相似，此所謂滙率變動及資產減值而定。天然氣價格在調整中。而主業的管道輸氣收費傳將降低，此為政策風險，令人憂心。

昆侖已啟動處量勘探與生產業務，但未有時間表，如能加速切實執行，可降低風險，評價可以提高。此次集資引致下跌，不應與上市集資有關，而是在弱勢中引發對其他不利因素的反應。集資公布後連跌3天共跌6%，昨天收報5.85元，相信只能小度反覆，不易明顯反彈。

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#戴兆 #滬港財信通 #公司透視 - 昆侖乏利好因素難反彈

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109 : greatsoup38(830)@2016-08-19 07:53:47

盈利增5%，至21億，重債

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110 : greatsoup38(830)@2017-01-27 07:05:03

中期票據

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111 : GS(14)@2017-02-22 11:07:33

國際原油價格於 2016 年一直處於在低位震盪狀態。此外，受到國內外經濟增速放緩
的影響, 本公司預期液化天然氣市場的復蘇將較之前的預測更為緩慢。有鑒於此，
本公司對本集團旗下天然氣分銷板塊的資產（「相關資產」）進行了減值測試。根
據管理層的初步評估,本公司有可能針對相關資產計提減值虧損約人民幣 30 至 40 億
元（「減值虧損」）。減值虧損仍有待確定及審核。減值虧損一經確認，將反映於
本集團於截至 2016 年 12 月 31 日止年度（「2016 年財政年度」）之綜合財務報表。
預期 2016 年財政年度之本公司股東應佔溢利將因而較截至 2015 年 12 月 31 日止年
度經重列比較數字1有所下滑。
由於減值虧損屬非經常性的非現金損益項目，因此計提減值虧損雖然會減少本集團
2016 年財政年度的盈利，但並不會對本集團的經營現金流產生影響。本集團將繼續
實施成本控制策略，並通過技術和管理創新提高經營效率，加快構築相關業務相互
支撐的一體化運行優勢，以應對經濟環境對本集團業績造成的不利影響。

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112 : GS(14)@2017-03-31 13:14:21

盈利增90%，至42億，重債

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113 : GS(14)@2017-09-14 03:05:42

簡化架構

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114 : GS(14)@2017-09-14 04:13:02

盈利增5%，至21億，重債

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115 : GS(14)@2018-03-21 16:03:15

盈利增225%，至43億，重債

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116 : GS(14)@2018-05-19 03:18:44

進行增資的理由及裨益
董事會（包括獨立非執行董事）認為，增資是基於下述原因進行，且符合本公司及股
東利益：首先，慶港公司、濱海新能及吉港公司近年來經營業績較差且持續虧損，
增資將實現對慶港公司、濱海新能及吉港公司的股權重組。完成後，該等公司之資
產、負債及財務業績也將不再綜合計入本公司之綜合財務報表，有利於改善本公司
業績表現；其次，該等公司均存在長期閒置或低效運營的液化天然氣工廠資產，股
權重組完成後，可實現過剩產能自本公司賬面資產之剝離。

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117 : GS(14)@2018-11-07 07:50:28

本集團於中國從事天然氣銷售、LNG加工、LNG接收站業務及天然氣輸送
（「天然氣業務」）。本公司之附屬公司、聯營公司及合資企業亦主要於中國、
哈薩克斯坦斯坦共和國、阿曼蘇丹國、秘魯共和國、泰王國及阿塞拜疆共和國
從事勘探及生產原油及天然氣業務。
為響應國家關於積極推進天然氣開發利用，加快天然氣産供儲銷體系建設，促
進天然氣市場協調穩定發展的要求，本公司獲悉中國石油進一步調整完善其天
然氣銷售管理體制（「管理體制」）。根據管理體制，中國石油的天然氣批發
分銷業務在中國石油天然氣銷售分公司項下運營，終端零售業務在本集團項下
運營，中國石油的批發分銷和終端零售業務實行“分別經營、分賬核算”。
管理體制完善後，本集團作爲中國石油天然氣業務發展的融資平臺和投資主體
的定位不變，作爲中國石油的天然氣終端零售業務運營管理平臺的定位更加清
晰，依托資源優勢和協同效應，本集團天然氣銷售業務發展戰略將得到進一步
加强。
誠如本公司的2017年年度報告及2018年中期報告所披露，本公司致力把握在中
國天然氣市場的發展機遇，把有利的內外部環境轉化爲做大、做强、做優的發
展優勢，全面發展壯大其天然氣終端零售業務。本集團預期可通過管理體制完
善，進一步優化業務發展機制，與中國石油天然氣業務實現協同發展，進一步
提升本集團天然氣終端零售業務之運營效率，並提升本集團的整體市場競爭力
和品牌影響力。有關管理體制調整符合本集團的整體業務策略及未來發展計劃，
並符合本公司及其股東的整體利益 。
本公司希望強調，截至本公告日期，本公司並無就天然氣業務發展戰略形成任
何有關將本集團的天然氣業務資產或權益轉讓予任何其他方的意向或建議。本
公司從管理、運營和財務角度均能夠獨立於中國石油及其緊密聯繫人經營業務。
於本公告日期，中國石油爲持有本公司已發行股本約61.76%的控股股東。中國
石油集團主要從事石油及天然氣相關業務，包括：(i) 勘探、開發、生産及銷售
原油及天然氣；(ii) 煉製、運輸、貯存及銷售原油及石油産品；(iii) 生産及銷售
基本石油化工産品、衍生化工産品及其他石化産品；及(iv)輸送天然氣、原油及
成品油，以及銷售天然氣。

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118 : GS(14)@2019-01-16 02:43:53

茲提述昆侖能源有限公司（「本公司」）日期為二零一七年十二月二十九日的公告
（「該公告」）以及日期為二零一八年一月二十二日的公告，內容有關 CNPC
International (Kura) Ltd.（「CNPC Kura」）與本公司訂立之股權轉讓協議，據此，本
公司（作為賣方）同意將本公司所持有之 Fortunemate Assets Limited（「目標公司」）
的 100% 股權轉讓予 CNPC Kura （作為買方）。除本公告另有界定者外，本公告所用
詞彙與該公告所界定者具有相同涵義。
董事會謹此宣布，根據股權轉讓協議的條款，如果其項下所列條件在股權轉讓協議簽
署日一週年的週年日（除非買賣雙方另行同意）（「最終截止日」）前未能得以滿足
或獲得豁免，股權轉讓協議不影響各方在協議終止前已享有的權利的情況下將自動終
止。有關股權轉讓協議項下的先決條件，詳情請見該公告「股權轉讓協議 - 6.先決定
條件」一節所載內容。
於二零一八年十二月二十九日（即最終截止日），鑒於股權轉讓協議項下的若干先決
條件尚未得以滿足或獲得買方和賣方豁免，股權轉讓協議自最終截止日自動終止。在
股權轉讓協議項下的出售事項終止後，本公司仍繼續持有目標公司 100％股權。

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119 : GS(14)@2019-01-27 22:09:08

988、135同1250 主席搞LNG合營

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