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法興:別等了 人民幣不會大幅貶值

來源: http://wallstreetcn.com/node/211476

諾貝爾經濟學獎得主詹姆士·托賓(James Tobin)曾經開玩笑地說過,當每個人都感覺到(貨幣)需要貶值時,全球性的大寬松就來了。

在亞洲貨幣競相貶值的背景之下,市場期待人民幣也加入貶值大軍也並不意外。自2014年8月至今,人民幣實際匯率已經升值6%。其中日元、歐元、韓元和盧布的貶值是最大推手。而人民幣對叱咤匯市的美元僅小幅貶值0.5%。

不過法國興業銀行對於市場期待人民幣大幅貶值的預期嗤之以鼻,該行表示,中國決策層不會容忍人民幣出現5%以上的貶值。理由如下:

首先,歷史已經證明,即便在金融危急時刻,中國也沒有讓人民幣貶值的先例。無論是亞洲金融危機還是美國次貸危機,人民幣均保持對美元的相對穩健。實際上,2008年至2009年三月之間正是美國金融最頂峰的時刻,中國出口因此遭遇寒冬,就業也大幅減少。在這種背景下,人民幣對美元出現了8.5%的升值!

其次,中國目前沒有太多的出口壓力。在美國經濟逐漸企穩向好的情況下,中國出口並未因為相對昂貴的人民幣而快速失去競爭力。這意味著中國並沒有壓低人民幣的迫切性。

此外,中國對於資本外流也心存芥蒂。國內流動性原因讓中國在開放資本賬戶步伐上一直進展緩慢。如果人民幣大幅貶值的話,勢必將導致資本大量外流,而這將導致中國整體經濟面臨巨大的下行風險。從維穩的角度出發,人民幣大幅貶值也缺乏依據。

最後一點,中國政府正在力主進行結構性改革。本幣突然的大幅貶值可能會導致改革的努力受到影響。這同樣關乎到政府的信譽度問題,因此決策層不會冒這樣的風險。

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法興 別等 等了 人民幣 人民 不會 大幅 貶值
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華泰:別等央行寬松了 關註出口、公用事業、通信、家電

來源: http://wallstreetcn.com/node/213893

華泰證券認為,流動性牛市降溫,當前A股處於震蕩格局,人民幣貶值預期使得央行全面寬松概率下降,但出口相關行業可能受益,且大宗商品下跌導致公用事業行業將受益,此外,通信、家電企業業績可能超預期。

華泰本周一發布的題為《不確定的市場和確定的投資主線》報告主要內容如下:

1月份在違規兩融的查處以及傘形信托的監管加強等消息的影響下,市場如我們預期出現了大幅波動(日均振幅達到 2.8%,對應上證指數 93點) 。2月份市場的不確定性在於人民幣的貶值壓力和市場的降準預期之間的矛盾,如果央行通過 MLF、PSL 等定向工具釋放流動性,而非全面降準,那麽市場流動性偏緊平衡的背景下,股市仍是震蕩格局,市場逐步回歸經濟基本面的情況下,建議關註受益於人民幣貶值的紡織服裝、家用輕工;成本下降的公用事業;年報業績超預期的通信、家電。 

市場判斷:流動性退潮,股市震蕩 

人民幣貶值預期使得央行全面寬松的概率下降。去年 11月降息以來,人民幣出現了顯著的貶值壓力,離岸人民幣貶值超過 2%,在歐洲央行推出 QE 後,美元大幅上行,而人民幣更多盯住美元的情況下,未來的貶值預期增強,NDF 隱含的未來一年貶值預期接近 1.8%。全球央行競相寬松之時,國內的資產泡沫疊加貶值預期容易造成資本外逃,從而限制了央行全面寬松的可能性。 

微觀流動性受制於證監會對於兩融的規範以及銀監會對於傘形信托等配資渠道的監管。證監會為規範兩融對違規的大券商出臺處罰之後,近期開始對中小券商進行現場檢查,新開信用賬戶數顯著下降,融資余額的增速放緩。1月份以來融資余額僅增加了 1100億,大幅少於 12月份接近 2000億的規模;新開戶數僅為 12.5萬,大幅少於 12月份 36.9萬戶。
 
流動性退潮,股市震蕩。宏觀流動性受限而微觀流動性趨降的背景下,推動前期市場大漲的杠桿資金熱潮有望降溫,市場流動性偏緊平衡的背景下,股市仍是震蕩格局,並將回歸經濟基本面,而 1月份以來經濟企穩,因此市場也難以破位下跌。匯豐 PMI回升至  49.8;發電集團日均耗煤量繼續上升至 71.6萬噸;出口集裝箱運價小幅反彈。  

期權的推出不影響市場趨勢。雖然做市商需要現貨進行對沖,但初期交易活躍度不高的情況下,對沖需求有限。歷史上香港 1993年 3月推出恒生指數期權後延續上漲趨勢,三個月內指數上漲 10.2%,但主要原因是以摩根斯坦利為首的國際資本大量流入新興市場,同期的韓國、臺灣、新加坡股指分別大漲 23.2%、15.7%、11.9%。 

行業配置:人民幣貶值、成本下降和盈利超預期三條投資主線 

降息以來人民幣匯率大幅貶值,紡織服裝、輕工等出口掛鉤的行業受益。11月 21日央行宣布降息以來,離岸人民幣大幅貶值 2.3%,對國內制造業而言,外貿占比較高的行業將受益於人民幣貶值。
 
隨著大宗商品價格的持續下跌,需求相對穩定的中遊行業受益,關註公用事業。年初以來煤炭價格從 525降至 505元/噸,是 2009年以來煤價最低的一月份,而高頻的發電集團耗煤量數據顯示發電量相對穩定,因此公用事業行業將受益於成本下降。  

年報披露期,關註業績可能超預期的通信、家電。目前有 1825家上市公司已公布年報盈利預告的公司公司,通信、家電行業的盈利預告好於一致預期的盈利預測。

 

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華泰 別等 央行 寬松 松了 關註 出口 公用 事業 通信 家電
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別等!油價不會V型反彈!

來源: http://wallstreetcn.com/node/214774

盡管和1月低位相比,過去幾周內油價已經出現了明顯的反彈。但是無論是大型石油公司、石油產出國還是交易員,均對於油價出現V型反彈不抱希望。市場普遍的共識是油價至少在未來幾年內的區間高點或在50-60美元之間。

無論是大型油企BP,還是國際能源機構IEA,或者原油市場的投機分子,甚至是沙特都認為短期原油回升到100美元/桶是“不可能完成的任務”。市場普遍的共識是油價至少在未來幾年內的區間高點或在50-60美元之間。

2008年的金融危機也曾經引發油價的大幅下挫,不過市場隨後就見到了迅速的反彈。行業和石油國家曾經一度以為類似的U型或者V型反彈會歷史重演,但是頁巖油的橫空出世意味著歷史可能不會簡單重複。

和傳統油田不同,頁巖油油田相對便宜和較短的開采的特性意味著頁巖油的開采或者停產都可以十分迅速。

石油和天然氣咨詢公司AlixPartners的共同領導人 Dennis Cassidy在接受彭博通訊社采訪時表示,

石油市場已經進入了新常態,我們預計原油市場將出現L型走勢,未來3-5年內油價都會在低位波動。

曾經成功預測頁巖油繁榮和頂峰的前Eni SpA副總裁Leonardo Maugeri認為,一旦油價出現反彈,大多數頁巖油公司就會再次竭盡全力開采。

與原油市場有opec不同,頁巖油市場並沒有一個相對權威的機構,這就意味著他們不太可能根據市場的需求對產能和價格進行調控。

如今油價市場和2012年天然氣價格崩盤有類似的情況。當時頁巖氣的過度開采使得天然氣價格一路走低。美國能源信息局的數據顯示,即便天然氣價格跌至10多年新低,頁巖氣公司依然在擴大產能。

原油市場出現L型複蘇歷史早有先例。Talisman Energy Inc CEO Hal Kvisle就認為目前的油價跌勢和20世紀80-90年代比較類似。當時除了小部分時間因第一次海灣戰爭而引發了油價的走高,大多數時間內油價都維持在20美元附近。Kvisle預計油價可能已經觸底,但是不會很快的出現走高行情,他認為油價未來幾年將受限於70-75美元之間。

在1月中旬刷新2009年以來新低之後,油價2月出現強勢反彈,實現自去年6月暴跌以來首次月度上漲,且漲幅創2009年5月以來新高。

不過據一份彭博產業分析,美國原油庫存至少創下八十年新高。美國能源信息署(EIA)報告顯示,2月13日當周,美國原油庫存大增770萬桶,總庫存量達到4.256億桶,創紀錄新高。總庫存較過去五年的均值高出20%以上。

美國產出的原油堆滿倉,甚至無處可放,也讓市場不看好油價快速上漲。

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別等 油價 不會 反彈
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萬科拋棄小米明確自持商品房自己玩;騰訊 蘋果等市值再創新高;德銀:別等了 今年根本沒iPhone 8... | 黑馬早報

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0503/162913.shtml

萬科拋棄小米明確自持商品房自己玩;騰訊 蘋果等市值再創新高;德銀:別等了 今年根本沒iPhone 8... | 黑馬早報
靜靜 靜靜

萬科拋棄小米明確自持商品房自己玩;騰訊 蘋果等市值再創新高;德銀:別等了 今年根本沒iPhone 8... | 黑馬早報

自己選的路,哭著也要走完!

5月2日,丹麥首相拉斯穆森抵達成都,專門前往大熊貓繁育研究基地,探望了兩只即將前往丹麥定居的熊貓。據悉,哥本哈根動物園內的熊貓館,將於2018年正式迎客,建築設計受到了中國“陰陽”哲學的啟發,投資總計約1.5億元人民幣。哈哈,“國寶”也能住上豪宅了,靜靜突然擔心了,熊貓寶寶能適應那邊的氣候麽,呃(⊙o⊙)…

早安,艾瑞巴蒂,一起來看今天的早報。

頭條:科技股集體躁動

里程碑!騰訊市值突破3000億美元大關

5月2日,騰訊今日的開盤價為245港元,截止發稿時,最高達到247.4港元,這意味著,騰訊市值突破了3000億美元大關。今年4月6日,騰訊市值還有一項里程碑:騰訊市值達到2790億美元,超越美國富國銀行,成為全球第十大市值公司。

蘋果再破紀錄市值逼近8000億美元

蘋果股價周一在納斯達克證券市場常規交易中上漲2.93美元,漲幅為2.04%,報收於146.58美元。蘋果股價盤中一度上漲至147.20美元,創52周新高。按照周一的收盤價計算,蘋果市值已達到7690億美元。

谷歌Alphabet市值逼近歷史最高

Alphabet股價周一在納斯達克證券市場常規交易中上漲6.61美元,漲幅為0.73%,報收於912.57美元。過去52周,該公司最低股價為663.28美元,最高股價為916.85美元。按照收盤價計算,Alphabet市值約為4417.3億美元。

Facebook市值再創歷史新高

Facebook股價周一在納斯達克證券市場常規交易中上漲2.21美元,漲幅為1.47%,報收於152.46美元。該公司股價盤中最高至152.57美元,創歷史新高。按照收盤價計算,Facebook市值約為4417.3億美元。

@我我我:騰訊發展腳步太快,我的騰訊老大哥等等我。

@開關濱噴筆直:正面講是中國企業的驕傲;側面講,培養了很多的互聯網人才,投資了許多公司。

@吃土豆的妮:呵呵噠,投資者也夠瘋狂

@豪放的艾嘯:這個牛,我就路過看看,不敢說話

@村西邊王寡婦:先不說資本市場。蘋果有優秀的產品基因,谷歌可以做好搜索,郵箱,地圖,在線形態的服務谷歌都能做好,但谷歌做不好手機眼鏡和無人車,實體產品形態可能成為弱項。

@夢外喜城:科技股市值想象空間巨大。

國內新聞

2、萬科拋棄小米 明確自持商品房項目自己玩

近日,有媒體援引小米員工的話稱,之前萬科利用永豐地塊和小米合作建房的事情,因為監管等方面的原因限制已經擱置。隨後,小米官方也表示,並沒有聽說雙方合作建房相關事宜,也不存在被叫停說法。

萬科方面則明確表示,“企業自持商品住房將全部用於市場化租賃,項目公司不會進行房屋銷售,更不會出現70年‘以租代售’行為,自持商品住房出租租賃合同單次租期和租賃合同的簽約行為嚴格按照政府相應規定執行,接受政府的監督和管理”。

@當時我真傻了:開發商也冷靜下來了

@東寫西讀927:一聲嘆息

@擦身而過:小米為員工建房的事情還是可以點個贊,希望能有好的結局。

@小小熊兒:關系複雜,細思極恐!

3、傳京東數億美元投資印尼“淘寶”

據外電報道,京東正在與印度尼西亞電商平臺PT Tokopedia進行談判,考慮通過對後者的投資進入東南亞最大的經濟體--印度尼西亞市場。據悉,京東與Tokopedia的談判正處於初期,該公司考慮對這家印度尼西亞最大的網絡市場投資數億美元。另有消息人士稱,京東在對Tokopedia的投資中,對後者的估值超過10億美元。

@我是老狼:印尼全是島,彼此交通很不方便,而且很多地方連電視都看不到,發展電商很困難吧?

@候時戀雨藍:中國資本和電商市場正在轉向海外布局

@香港保險:吃瓜群眾表示,很期待!

4、樂視體育突發取消歐冠比賽直播 版權問題恐成主因

21世紀經濟報道記者獨家獲得消息稱,樂視體育原定於5月3日淩晨2:45直播的歐冠皇馬對陣馬競的比賽,臨時被取消,原因則暫時未被提及。不過,隨後有樂視體育用戶及市場分析人士稱,樂視體育突發取消歐冠比賽的直播,恐與其喪失歐冠賽事的版權有關。

5、陳天橋回應捐款風波:中國科學缺錢不是我的錯!

坐在新加坡市中心附近的一棟由殖民時期建築改造的二層辦公樓里,陳天橋向第一財經記者詳細講述了去年對加州理工大學1.15億美元的捐贈始末,他還首次透露了自己對大腦研究的長期投資計劃。他向第一財經記者強調:“中國科學缺錢不是我的錯!我們也在非常認真地和中國高校談合作。”

@餐風飲露:挺支持,達著兼濟天下,為人類的科學研究做貢獻

@nihaofengli:關鍵點在於,怎樣才能改變現狀呢

@經濟假想:不是說我們的科學家不行,太多優秀的人被體制限制了。

@柯基:無害的個人選擇,值得尊重!

6、男子成都機場凈空區放飛無人機被拘 舉報者獎一萬

記者從成都新津警方獲悉,5月1日,新津警方查處一名在雙流國際機場凈空保護區放飛無人機的違法行為人,並獎勵舉報者一萬元。據悉,鑒於詹某的行為尚未影響機場航班的正常起降,目前,根據 《中華人民共和國治安管理處罰法》第二十三條第一款第二項之規定,新津縣公安局依法給予詹某行政拘留五日的處罰。

@老狗哥:希望能夠查明事實,給最近無人機頻繁幹擾機場事件一個交代。

@一個想要飛的夢:應該加強防範。

@雞蛋理的小骨頭:法治社會,依法處理。提前警示,勿生惡果。

7、滴滴出行資深副總裁陶然因個人原因離職

5月2日消息,滴滴出行發內部公告稱,公司資深副總裁陶然因個人原因將於今年6月離職,滴滴將邀請其擔任公司外部高級顧問。任命李敏和孫亮擔任公關部聯合負責人,向朱景士(Stephen Zhu)匯報。陶然隨後在朋友圈發文確認了此消息。

8、百度戰略部副總裁金宇轉任百度資本合夥人

5月2日,據百度方面透露的信息,百度戰略副總裁金宇轉往百度資本任合夥人,同時兼任COO陸奇的顧問。針對戰略辦將被整體裁撤的傳聞,百度方面還表示,為了更好的為公司戰略服務,原業務戰略規劃部在結構上有所調整,“不存在整體裁撤的情況。”

9、騰訊任命俞棟為AI Lab副主任並主管西雅圖實驗室

5月2日,騰訊宣布任命語音識別技術頂級專家俞棟博士為AI Lab(人工智能實驗室)副主任,並成立美國西雅圖AI實驗室。俞棟博士將負責西雅圖AI實驗室的運營及管理,推動騰訊在語音識別及自然語言理解等AI領域的基礎研究。

@一片烤面包:騰訊這是發力人工智能的節奏啊

@程浩Steve:對於即將到來的人工智能時代,雖然馬化騰自己說騰訊比百度慢了一拍。但我覺得騰訊現在介入並不晚。首先騰訊不缺應用場景,這是最關鍵的。其次不缺數據。然後還不缺錢。現在唯一要做的就是找人。隨著騰訊對AI的逐漸重視,他們在人工智能缺的課補起來會很快。

@roxette15:這是走的微軟研究院的路子,做基礎,不強調眼前的經濟效益

10、原民生銀行青島分行行長加盟樂視金融

記者從樂視金融處獲悉,原民生銀行青島分行黨委書記、行長楊新軍將加盟樂視金融,並進入核心管理層,成為樂視金融總裁室成員,將負責信貸業務。樂視金融總裁室還包括首席執行官(CEO)王永利、首席風險官(CRO)方雲、副總裁金傑,以及副總裁楊福。

11、傳大唐與高通成立合資公司拓展低端手機芯片市場

近期市場傳聞,高通將與大唐電信,以及半導體基金北京建廣資產聯手,在今年第三季度成立合資公司,面向低端手機芯片市場。消息指出,大唐和北京建廣資產持股比重將超過半數,高通則扮演技術提供者的角色。如合作達成,無疑對兩家廠商都將產生利好。

@神來支筆:感覺合作可能無疾而終,還是希望自強。

@我是老文盲:其實做芯片並沒有那麽簡單,市場競爭很激烈了

@林海1588:這個事情最好還是再斟酌一下~

12、招商證券與海爾電器將成立百億物流並購基金

5月2日,從招商證券有關負責人處得到消息,招商證券將與海爾電器集團成立總規模100億的物流產業並購基金。雙方將在家電、物流、健康、跨境、家居和TMT等領域共同開展股權投資、資本市場運作服務等產融方面的合作。

國際新聞

13、德銀:iPhone 8或推遲到2018年上市

本周日,德銀分析師在一份研究報告稱,人們急切期盼的iPhone 8可能無緣於2017年上市。德銀分析師在報告中稱:“有報道顯示,iPhone 8將不會在今年推出。我們在之前的報告中也提過,來自蘋果供應鏈的消息稱,核心零部件短缺和技術挑戰可能導致iPhone 8無法於今秋推出。我們認為,這篇報道(ValueWalk)進一步表明,iPhone 8的上市日期存在較大的不確定性。”

@星辰大海:可以想象iPhone8的創新應該會很大,值得期待

@只待天涯成追憶:但凡每一個經典之作問世,都需要技術和時間的打磨,iPhone也如此。

@橫行不霸道:準備入手的路過,表示不開森

14、三星無人駕駛汽車也要很快上街了

據悉,三星公司已通過了韓國國土基建交通部的審批,可以在韓國公共道路上試駕其無人駕駛汽車。韓國國土基建交通部的批複是在5月1日公布的。此前,該部門已批準了將近20家其他公司在韓國公共道路上試駕無人駕駛汽車。

15、迪拜與微軟合作 Office發布新字體“Dubai”

迪拜是個迷戀破紀錄的城市。現在,迪拜又多了一項新紀錄:迪拜市政府和微軟合作,發布了一款叫做 “Dubai”的字體。迪拜由此成為首個在Micro Office中擁有自己官方字體的城市。

@渺渺渺:dubai其實是想讓人們 do bu,哈哈

@coldwar1964:倒是真的希望有個好看點的阿語字體

@半人馬:一開始沒反應過來~值得細細品味。

16、傳軟銀將對“印度支付寶”Paytm投資14億美元

據外電報道,軟銀正在同印度公司One97 Communications(以下簡稱“One97”)進行談判,考慮以70億美元的估值對後者投資約14億美元。One97旗下擁有印度最大的數字支付提供商Paytm。據悉,軟銀與One97目前尚未達成最終協議。

17、世界最快相機每秒能拍5萬億張照片

近日,瑞典隆德大學的研究人員推出了世界上最快的相機,它每秒能拍5萬億張照片,這樣的速度連光的動作都能“凝固”下來。有了這樣的拍攝速度,0.2萬億分之一秒的影像也能被記錄下來,而這是此前人類根本無法理解的未知世界。

@假裝天亮了:弱弱問一句,關鍵是你能存下來嗎?

@飛凡的蛋:這種相機實際上就是時光印象機,它的原理是利用光的波動性來瞬間刻畫點動的影像,波是做簡諧運動的,因此波點的位置無論多快都不會在一條直線上,所以可用中心線進行分光處理,從而連續成像。

@我是門蟲:無圖無真相

@知立寒冰:那我打開一個手電筒,能拍出光的軌跡?

投融資

18、獵豹移動旗下Live.me融資6000萬美元

獵豹移動今日宣布,旗下子公司Live.me完成6000萬美元融資,投資方包括經緯中國,EMC基金,戈壁創投,IDG資本,Welight Capital和獵豹移動。Live.me是獵豹移動旗下的一款視頻直播應用,獵豹此前持有90%股份。交易完成後,獵豹移動的持股比例降至70%,繼續保持對Live.me的控股權。

19、百姓網1000萬戰略入股家事無憂

4月27日,百姓網發布對外投資公告稱,旗下全資子公司客齊集(上海)以現金出資1000萬元入股北京家事無憂家政服務公司,其中50萬以增資的方式註入家事無憂註冊資本,950萬計入資本公積。本次入股後,百姓網通過旗下子公司間接持有家事無憂4.76%的股份。

20、有養傳媒完成數千萬元Pre-A輪投資

日前,一站式成長教育內容平臺“有養成長傳媒”宣布獲得Pre-A輪數千萬融資,投資方為真格基金,目前估值數億元。去年年底,有養曾獲得馮波、優享創智(共享際)、蜜芽的數百萬元天使輪融資。

今日思想

有句名言—“人塑造工具,然後反過來被工具塑造。” 這句話在商業上可以改成—“品牌制造用戶,然後反過來被用戶制造。” 工業時代,往往只用了上半句,忽略了下半句。 所以,很多人就不明白下面這個道理—“選擇用戶,本身就是在選擇品牌的未來。”

  —— 羅振宇

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