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別等!油價不會V型反彈!

來源: http://wallstreetcn.com/node/214774

盡管和1月低位相比,過去幾周內油價已經出現了明顯的反彈。但是無論是大型石油公司、石油產出國還是交易員,均對於油價出現V型反彈不抱希望。市場普遍的共識是油價至少在未來幾年內的區間高點或在50-60美元之間。

無論是大型油企BP,還是國際能源機構IEA,或者原油市場的投機分子,甚至是沙特都認為短期原油回升到100美元/桶是“不可能完成的任務”。市場普遍的共識是油價至少在未來幾年內的區間高點或在50-60美元之間。

2008年的金融危機也曾經引發油價的大幅下挫,不過市場隨後就見到了迅速的反彈。行業和石油國家曾經一度以為類似的U型或者V型反彈會歷史重演,但是頁巖油的橫空出世意味著歷史可能不會簡單重複。

和傳統油田不同,頁巖油油田相對便宜和較短的開采的特性意味著頁巖油的開采或者停產都可以十分迅速。

石油和天然氣咨詢公司AlixPartners的共同領導人 Dennis Cassidy在接受彭博通訊社采訪時表示,

石油市場已經進入了新常態,我們預計原油市場將出現L型走勢,未來3-5年內油價都會在低位波動。

曾經成功預測頁巖油繁榮和頂峰的前Eni SpA副總裁Leonardo Maugeri認為,一旦油價出現反彈,大多數頁巖油公司就會再次竭盡全力開采。

與原油市場有opec不同,頁巖油市場並沒有一個相對權威的機構,這就意味著他們不太可能根據市場的需求對產能和價格進行調控。

如今油價市場和2012年天然氣價格崩盤有類似的情況。當時頁巖氣的過度開采使得天然氣價格一路走低。美國能源信息局的數據顯示,即便天然氣價格跌至10多年新低,頁巖氣公司依然在擴大產能。

原油市場出現L型複蘇歷史早有先例。Talisman Energy Inc CEO Hal Kvisle就認為目前的油價跌勢和20世紀80-90年代比較類似。當時除了小部分時間因第一次海灣戰爭而引發了油價的走高,大多數時間內油價都維持在20美元附近。Kvisle預計油價可能已經觸底,但是不會很快的出現走高行情,他認為油價未來幾年將受限於70-75美元之間。

在1月中旬刷新2009年以來新低之後,油價2月出現強勢反彈,實現自去年6月暴跌以來首次月度上漲,且漲幅創2009年5月以來新高。

不過據一份彭博產業分析,美國原油庫存至少創下八十年新高。美國能源信息署(EIA)報告顯示,2月13日當周,美國原油庫存大增770萬桶,總庫存量達到4.256億桶,創紀錄新高。總庫存較過去五年的均值高出20%以上。

美國產出的原油堆滿倉,甚至無處可放,也讓市場不看好油價快速上漲。

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