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摩根大通金庫遭遇「黃金擠兌」續:無金入庫大挪移 (更新)

http://wallstreetcn.com/node/24282

昨天華爾街見聞報導,摩根大通在紐約商品交易所(Comex)倉庫註冊的私人金庫發生了堪稱「黃金擠兌」的現象。

近幾個月,該金庫庫存急劇減少。本月25日,商業黃金存量一天之內減少65%,降至歷史最低水平,一個月內兩次刷新最低紀錄。
 
更新:金融博客Across the street對Comex的公開資料分析後認為,在過去三個月裡,Comex99.3%的出售實物黃金都是一家公司賣出的,那就是摩根大通。
 
 
本月26日,Comex更新數據顯示,當天摩根大通金庫沒有收到哪怕1盎司黃金,完全沒有黃金入庫,但是商業黃金存量仍然有所增加。
 
 
 
上圖紅色標示部分說明,之所以26日能告別25日的創紀錄商業存量低谷,是因為摩根大通「調整」了在Comex倉儲註冊的黃金。
 
經過「調整」,可用於遠期商業交割的商業黃金庫存名下增加約1.7469萬盎司黃金。
 
從商業庫存的長期走勢來看,26日的這番大挪移還是杯水車薪,現在距離最低紀錄還是一線之隔。在圖表上看,零點也近在咫尺。
 
 
要瞭解26日摩根大通的金庫到底發生了什麼,昨天四問摩根大通的zerohedge認為,要看一看在4月22日本週一的同一時間、同一地方發生了什麼。
 
在此回顧下本週商品表現,紅色圈出的是昨天集體跳水。
 
摩根 大通 金庫 遭遇 黃金 擠兌 無金 入庫 挪移 更新
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政府樂收高額標金入庫 卻不在意頻譜規畫 再次押寶單一技術 台灣做對了嗎?

2014-08-25  TCW  
 

 

當世界各國準備往5G衝刺時,台灣卻還在為了4G問題爭論不休。晚人一步的台灣,比任何人都更沒有做錯誤決定的本錢。接下來二六○○兆赫頻譜規畫,就會是影響台灣未來的重要決定。

撰文‧何佩珊

五月二十九日,台灣正式開啟4G時代,累計至目前為止,已經開台的三大電信業者用戶總數超過四十萬戶,市場普遍預期,今年底就可以達到第一個百萬用戶數。然而,看似高興的表面背後,卻已經引爆一場頻譜角力戰。

去年嘗到甜頭

政府要再拿頻譜標售補國庫去年一場4G頻譜競標,讓國庫一口氣進補將近一二○○億元,而政府已經計畫明年還要釋出更多頻譜,甚至在標案細節仍未明朗,且該段頻譜爭議未決的情況下,預設這次頻譜的第一階段拍賣至少會帶來一五○億元的標金收入。

這次政府看上的拍賣頻段是二六○○兆赫︵MHz︶,是國際上珍貴的主流頻譜,若能妥善規畫,勢必有利於台灣未來整體無線通訊產業的發展,但不能忽略的問題是,目前該頻段上仍有WiMAX業者在使用。

依照今年三月三十一日「我國2600MHz頻段之整備政策規畫方案」公開說明會上的宣布,在這一百九十兆赫的頻段中,一百四十兆赫將會劃分給目前國內主要電信營運商採用的FDD LTE技術,只保留五十兆赫給WiMAX業者可以升級接軌的TDD LTE。若再加計去年標出的4G頻譜,台灣FDD和TDD的分配比例將會是懸殊的十比一。

同時,NCC︵國家通訊傳播委員會︶也宣布將不允許WiMAX業者合併,甚至可能不同意業者換照以爭取更長營運年限。而這樣的公告立刻招來罔顧WiMAX業者權益的批評,也擔心引起更大爭端,「畢竟,以國外的現狀來看,WiMAX並非毫無前景。」業界人士表示。

「就像日本UQ,和其他WiMAX業者,幾年前藉由技術升級,如今多和TDD接軌,取得不錯的用戶數和使用評價;反觀台灣仍原地踏步的主因,是政府一再拖延WiMAX業者的技術升級申請。」業者認為,政府若能盡快開放業者技術升級,並提供足夠頻譜資源,WiMAX業者其實還是有機會可以提供很好的服務,也不至於白費了先前多年的投資成果。

另外,理律法律事務所執行合夥人陳長文先前也曾表示,若因NCC之「不作為」,限制業者技術升級,導致WiMAX營運商因技術失靈淪入關門倒店之困境,不但將造成業者巨大投資損失,對於消費者權益保障而言,NCC的恣意不作為,也是明顯不當並且違法。

而這樣的決策下,更讓人擔心的,其實還有台灣長遠的無線通訊產業發展。

站在消費者的立場,只要網路順暢快速,背後使用的技術向來不是重點。只是消費者可以不在意,政府站在國家高度卻不可不慎。六年前台灣全力押寶WiMAX最終未能發展成世界主流,以致台灣4G腳步落後國際,就是眼前最慘痛的教訓。而今等同於斬斷WiMAX,全力傾向FDD的頻譜政策,又將會把台灣帶往何處?

發展成熟的FDD

或選擇較具彈性的TDD?

經濟部工業局電子資訊組組長羅達生指出,雖然FDD已經是世界主流,但也因為FDD已相當成熟,對台灣來說,在新興的TDD領域反而更具發展利基。他並補充,起步較晚的TDD目前使用規模仍小,但已經獲得中國、日本等多國營運商採用,就未來性而言,爆發力值得期待。

威達雲端技術長楊東安認為,如果依照目前的頻譜規畫,產、官、學界勢必都會將重心轉移到FDD。但必須考慮的是,FDD較適合語音,而未來要迎接的卻是數據時代。在可預見的將來,頻譜資源一定會更稀少,因此就頻譜使用效率上,選擇較具彈性的TDD應該比FDD更有利。

再者,通訊技術其實從來都不是非黑即白的選擇,從軟銀等國際上多家大型營運商的例子可以清楚看到,兩項技術其實是可以同時並存的。國內某網通大廠高階主管憂慮地表示,「如果政府只看到眼前可以立刻入袋的標金,這樣的頻譜規畫到了5G一定會出問題。」事實上,去年4G頻譜標售,政府樂收一二○○億元標金的背後,後遺症已逐漸浮現,因為太過零碎切割的頻譜規畫,不利於網路容量與速度的提升,同樣是4G,台灣硬生生就是比其他國家的速度慢。

國內電信業者也一再透露出這樣的訊息。以4G頻寬僅有五兆赫的台灣之星為例,台灣之星總經理賴弦五曾說,若未來要提供更多用戶更高速網路服務,他們勢必要在明年新一輪的頻譜競標拿到更多頻譜。事實上不只是台灣之星,每一家電信業者,就連拿下最多三十五兆赫4G頻譜的中華電信,私底下都坦言有相同憂慮。

對失去4G先機的台灣來說,沒有一錯再錯的本錢,如果政府仍短視近利將頻譜拍賣視為厚實國庫的來源,不為長遠利益做審慎規畫,未來5G這場戰役,我們還打得下去嗎?

FDD與TDD

FDD的全稱為Frequency- division duplex,也就是分頻雙工。TDD全稱為Time-division duplex,也就是分時雙工。兩者都是4G LTE(Long Term Evolution)的分支,但技術特性略有不同。前者發展時間較早,目前生態系發展較成熟;後者則是有較高的應用彈性,可減少頻譜資源浪費。

誰能勝出?─ 兩大LTE技術發展現況

FDD TDD

商用網路數 265 39 用戶數 2.4億 2600萬終端數 超過1400款 超過900款優勢 起步較早 頻譜利用效率較佳註:終端包括手機、平板電腦等行動裝置;本表數字皆為全球統計數字

整理:何佩珊

政府 樂收 高額 標金 入庫 卻不 在意 頻譜 規畫 再次 押寶 單一 技術 臺灣 灣做 對了
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天貓超市總經理會問:入庫的紙巾是兩層還是三層?

京東宣布戰略合作沃爾瑪並同步“吃進”1號店後僅僅過了23天,最大對手天貓超市開始在上海放大招:投入“雙20億”補貼市場和升級供應鏈。戲劇的是,新上任的貓超總經理江畔還是一位之前在沃爾瑪幹了17年的老兵。這足以構成素材,寫一個喧囂的廝殺段子。

但實際上的因果關系並不是這樣。

天貓為應對京東沃爾瑪聯姻緊急找來一位前沃爾瑪中國區副總裁?不是。儒雅的中年男人江畔今年2月即入職阿里巴巴,頭銜是集團副總裁。原天貓超市負責人金誠2月份調崗後,他就開始帶貓超團隊。

“我過了三個月兩點一線(從阿里西溪園區到租住的酒店)的生活。”在潮濕悶熱的黃浦江邊,江畔對第一財經記者說。這看上去更像是閉關修煉,迅速熟悉團隊和業務,積蓄力量,等待釋放。“我現在已經把家搬到杭州了。”傳統零售人江畔離開沃爾瑪後,從北京大望路萬達廣場的辦公室來到絲芙蘭上海南京西路的辦公室,幹了一段時間。

或許是出於性格,或許是因為多年零售從業經歷,這個喜歡穿白襯衫的人對細節表現得有些苛求。與他共事不久的貓超員工說,他會親自過問品控,比如他會問,入倉的某款紙巾是兩層的還是三層的。在他看來,三層紙巾更配得上貓超的選品標準。

天貓超市總經理江畔

其實,阿里招募傳統商超人士來帶在線超市業務,已經傳遞出一個明確信號,超市和其他線上交易平臺是有較大差異的,有經驗的傳統行業人士更適合這個職位。運營上的細節決定著消費者的體驗,而信任感對消費者選擇究竟是去線下超市還是在線超市買東西至關重要。

類似的,阿里生鮮板塊喵鮮生的負責人何春雷是阿里集團CEO張勇從傳統線下商家獐子島挖來的。一直瞄著全渠道融合的張勇對傳統業態保持了足夠的敬畏。

和蘇寧、京東、1號店等在線超市模式不盡相同,天貓超市秉承的還是一種改良過的平臺模式。選品確定後,各品牌商的貨會統一進入菜鳥分布在全國的專為貓超準備的11個中心倉庫,消費者在線下單後,貓超工作人員會把購物車里的商品打包成一個包裹,統一發貨,交給萬象等落地配公司去配送。消費者前段體驗與逛超市沒什麽太大差別。

這種模式下,庫存壓力不是貓超承擔。只有賣出去的貨才算貓超GMV,這像是一種寄售制。江畔說,這些倉現在對品牌商不收入倉和存儲費,但萬一某類商品周轉太慢,還是會考慮收取一定的儲藏費用,“畢竟不能把倉庫當垃圾場嘛”。

據菜鳥配送運營業務負責人陳雷對第一財經記者說,今年將建成8個新的天貓超市倉,本就密集的江浙滬倉庫群仍要布點加倉,而輻射西部廣大區域的目前主要靠一個成都倉。他解釋說,讓密集的更密集,是要把配送服務做到極致,探索半日達。這可以理解為塑造一個旗艦店水準,是為貓超配送服務積攢口碑和沈澱用戶的。

對貓超模式表現得很自信的江畔說,貓超現在已經是線上超市銷售規模第一。他定了一個3年目標,要成為不管是線上還是線下超市,全渠道的第一。不過以現有城市大賣場的景氣度來看,這個目標並不容易。目前,線上超市總體銷售規模只有7%,線下大賣場仍以九成優勢統治著這個領域。

“我們為什麽要去搶線下超市的生意呢?這個總盤子足夠大。”江畔似乎有意淡化了競爭的味道。但事實是,年輕人去大賣場的頻率越來越低,轉而在手機上勾勾選選,坐等快遞上門,其中一些人還教給父母如何操作。他們喜歡買米面糧油、奶制品、進口貨,還有紙巾個護等。空間錯配給了一站式在線超市機會。

我能買到線下超市沒有的商品嗎?這是江畔考慮的一個重要問題。這也是為什麽貓超在拼命拉攏麥德龍、西班牙DIA迪亞等海外商超入駐的因素之一。進口是貓超兩個核心策略之一,盡量簽獨家合同,目的是與其他平臺和線下超市在商品上拉開差距。

麥德龍去年9月與阿里合作,先進駐天貓國際,做2C跨境;現在,麥德龍在德國賣得好的明星產品會先通過一般貿易入關,存放在貓超的倉庫,進入貓超平臺出售。完成這“兩步走”的麥德龍稱,下一步想和貓超試試O2O怎麽玩。畢竟它在中國還有80多家門店,另一邊的京東也有永輝超市這個線下幫手在布陣。

核心戰略的另一頭是本地化運營。通俗地說,就是得保證北京用戶能在貓超上買到北冰洋汽水,上海用戶能買到大白兔奶糖。這意味著招商、服務、團隊運營都應該是本地化的。目前,貓超本地化運營已覆蓋了11個城市。

回到開頭的問題,貓超拿出兩個20億砸市場,趕巧了在京東“吃進”1號店的檔期,精確打擊的外界猜想順理成章。但事實上,貓超喜歡在每年夏天公布大動作。去年夏天阿里開始一路向北,貓超當排頭兵,拿出10億補貼北京用戶,今年的補貼力度升級了,比如給進口商品五折的優惠力度。

“貓超的價格肯定是有競爭力的,但只打價格戰就有點low了。”江畔說,服務體驗怎麽High起來?物流怎麽快速觸達西部?品牌商的興趣有多大?擺在這位上任半年的總經理面前的那張期中試卷上,還有很多開放式問題沒有解答。

天貓 超市 總經理 會問 入庫 紙巾 是兩 兩層 還是 三層
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互金協會開通信用信息共享平臺在線接入申請,已入庫記錄4.2億條

4月24日,中國互聯網金融協會(下稱“互金協會”)發布消息稱,為深入貫徹落實國務院互聯網金融風險專項整治工作部署和要求,進一步推進行業信用信息共享,互金協會開通信用信息共享平臺(下稱“共享平臺”)在線接入申請。

共享平臺是在中國人民銀行和各金融監管部門的指導下,由互金協會牽頭搭建,旨在為從業機構提供信用信息的報送及查詢服務,提升風險防控能力,於2016年9月9日開通。

業內人士認為,該平臺主要是針對互聯網金融行業更為深層次的規範性治本工程。平臺開通查詢將有效遏制騙貸、多頭借貸嚴重等亂象。

根據互金協會介紹,從事網絡借貸信息中介、網絡小貸、消費金融、小額貸款、賒銷等個人負債業務的從業機構,可以通過協會官網鏈接(http://www.nifa.org.cn/nifa/2971354/index.html)了解共享平臺的基本情況、接入條件與接入流程等相關信息,並下載《中國互聯網金融協會信用信息共享平臺接入意向書》。從業機構準備好相關申請材料後,通過電子郵件提交至協會郵箱credit@nifa.org.cn,即可完成共享平臺在線接入申請。協會審核後,會將審核結果通過郵件反饋給申請接入的從業機構。

互金協會介紹,截至2018年4月20日,已正式接入螞蟻金服、京東金融、國美、蘇寧、唯品會、百度金融、宜人貸、陸金所、網信、拍拍貸等100余家從業機構。收錄自然人借款客戶4200多萬個,借款賬戶累計1億多個,入庫記錄4.2億多條。

這與3月份該協會公布的數據相比,收錄自然人、借款賬戶、入庫記錄各方面數量均有所提升,其中入庫記錄增加了6000多萬條。

此前,根據互金協會發布的公告內容,截至2018年3月15日,接入共享平臺的機構已增至100多家,收錄自然人借款客戶4000多萬個,借款賬戶9000多萬個,入庫記錄3.6億多條。

互金 協會 開通 信用 信息 共享 平臺 在線 接入 申請 入庫 記錄 4.2 億條
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