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兩岸《服貿協議》開放第二類電信產業及電腦服務業，引發兩百多位電機、資工學者連署反對，擔心將使台灣失去競爭力和資訊安全。面對質疑聲浪，ＮＣＣ遲遲無法提出有效的風險控管機制，讓人憂心。

撰文‧賴若函

兩岸《服貿協議》開放第二類電信產業及電腦相關服務業，近來引起學界反彈聲浪，四月四日展開連署，不到一星期即有兩百多位電機、資工學者連署，認為此協議若通過，將有如「木馬屠城記」，大開國家安全與資訊安全漏洞，放眼各國皆無此例，要求政府急踩煞車。

《服貿協議》開放的第二類電信事業，包括存轉網路、存取網路和數據交換通信三項特殊業務。國家通訊傳播委員會（ＮＣＣ）強調，這些業務是二十年前的技術，需求大幅萎縮，且採取封閉性網路，不會造成個資外洩。總統馬英九也曾說：「開放的第二類電信與Internet（網路）無關。」暗示和國家安全無關。

這些說詞，引來一向安靜的電機、資工學界嚴詞反駁。

中國製手機恐暗藏後門

ＮＣＣ說，「存取網路服務」是第二類電信業者替企業架設「只有企業員工可以存取的網路」，其他人都連不進去；但台灣大學電機系副教授葉丙成說：「只有像部隊的軍網使用完全獨立於網際網路的線路，才是真的封閉網路。」「ＮＣＣ的說法，令人無言。」台大副校長、電機系教授陳良基更說，存取網路服務是網路世界每天二十四小時都離不開的服務，絕不是政府所講二十年前的老技術、和網路無關，是年輕人未來生存的命脈。

由於第二類電信業者沒有線路、基地台等設備，因此需要向第一類電信業者如中華電信、遠傳電信租用頻寬來架設企業的專屬網路；葉丙成強調，如果有心，還可以透過所租用的第一類電信業者線路外洩資料。

台大電機系教授林宗男舉例，一三年第二類電信業者是方電訊機房失火，造成全台網路大當機，成為十年來最嚴重的網路災難，可見第二類電信並非馬英九宣稱「與網路無關」。

至於ＮＣＣ四月六日記者會解釋，第一類電信業者有安全把關的能力；葉丙成反駁：「依法，中華電信無權看他們網路上使用者傳輸的資料，又怎能阻止惡意的二類電信業者竊取資料、偷傳到國外去？」「現在電腦、手機都是中國做的，沒有經過資安檢測，可能暗藏後門，把傳送的資料偷送給敵人。」曾任ＮＣＣ電信技術中心資安顧問、執行國家資通安全產品檢測計畫的成大電機系教授李忠憲說，一旦開放，影響層面更廣，日積月累下，中國可輕易控制台灣社會。

自業界退休的法國阿爾卡特朗訊台灣區前總經理曾祥峻也質疑，「數據交換通訊服務」決不是政府所稱過時的舊技術，如ＭＰＬＳ數據交換技術已廣泛使用在全台七萬多個基地台的上網服務，包括４Ｇ網路傳輸交換技術、光纖到府服務等，若開放中資，影響甚巨。

李忠憲指出，《服貿協議》還開放電腦相關服務業，主要內容是為企業、公部門寫軟體和資訊系統，「我無法想像，當台鐵訂票系統、戶政與稅務資料系統外包給中資廠商時，國安會陷入多大的危機。」

須靠立院逐條審查把關

對此，ＮＣＣ強調，陸資總持股比率不能超過五○％，加上已明文禁止中國人員進入電信機房，所以不會產生國安問題。但這也遭學者質疑，若中國主管要求台灣員工把資料從機房取出交給他，怎有被拒絕的道理。

交通大學資訊工程系教授林盈達強調，資訊通訊服務是國家基礎建設的神經系統，歐美日等先進國家從未開放中方電信服務商可以經營國內的第二類電信服務，也對中資廠商通訊設備採用設限。

「在美國，最近的國會報告指出，中國華為和中興所提供的設備中有潛在危險，可能傷害美國核心的國家安全。澳洲政府在國安考量下，已禁止華為參與國家寬頻網路的建置。」台大資工系副教授洪士灝強調，美、澳均未對中國開放第二類電信業務。

洪士灝並指出，一三年六月，英國情報與安全委員會（ＩＳＣ）在國會指出，○三年起，英國大量採購華為產品，後來官員承認當時為了經濟效益，忽視國安危機，「這些通訊器材裡的軟體包含超過一百萬行程式碼，情報機關根本無力查證裡面有無潛在危險。」他強調，政府若無法提出有效的風險管理制度，不如不要開放。

《服貿協議》簽署以來，針對電信產業的開放，雖有一些學者提出質疑，都未引起太大迴響，直到太陽花學運發生，李忠憲才開始研究，並在臉書提出憂慮，「沒想到一覺醒來，文章竟被轉貼了兩千多次！」在他與幾位教授發動連署後，不到一週就有超過兩百位相關學者加入，「其中有不少學者反對學運，但思考後還是站出來，足見大家對開放後的擔憂。」連原本較少談論社會議題的電信領域學者都跳出來反對，再加上ＮＣＣ主委石世豪曾坦承，未派人參與服貿談判會議，形同空白授權；政府談判時的草率作法可議，立法院逐條審查《服貿協議》把關，甚至兩岸重新檢視協議內容，實有其必要性。

機器人動畫電影《瓦力》裡，有一句台詞是這麼說的：「我不要只是生存，而要活得有意義。」這就是多數機器人公司的開發初衷，機器人已不是一個新的議題，卻越來越受到重視，它們不只是要做很酷的東西、不只要能賺錢，還要能改變世界！

撰文‧賴筱凡 研究員‧楊政諭有一群人，他們有一個夢想，就是要打造電影《星際大戰》裡頭的機器人，而他們正一步步地實現夢想，他們是全球最大的消費型機器人公司—iRobot。

iRobot位於美國波士頓西北方二十五公里的貝德福德小鎮裡，公司外觀稱不上富麗堂皇，只有建築物外頭大大的招牌寫著「iRobot」。過去這二十年來，他們從營收不到一百萬美元的公司，到如今已是一年營收逼近五百萬美元的機器人大廠，還被美國雜誌《Fast Company》評為全球最有創意的機器人公司。

場景轉換到德國北部，三月初春的氣息瀰漫在漢諾威電子展之中，偌大的展館裡，正展出最新研發的機器人，展場中所有鎂光燈都停在這一幕，那是德國總理梅克爾（Angel Merkel）與機器人握著手。

機器人，並不是一個新的科技，人們對於機器人的想像，從一九七七年上映的《星際大戰》開始就沒有停過。然而，隨著科技的演進，機器人進入人類生活似乎也不那麼遙不可及。

「先丟掉你對機器人的想像吧！」說話的是iRobot創辦人兼執行長的科林．安格（Colin Angle）。

二十三年前，他與iRobot董事長海倫．格萊納（Helen Greiner）一起創辦了這家公司，那時格萊納不過才二十二歲，而讓她決定與安格一起創業的理由也很奇妙，「我十一歲看了《星際大戰》後，就對裡頭的R2-D2機器人情有獨鍾，甚至還想自己動手做一個機器人。」天真如格萊納，她甚至不知道一個機器人裡頭充斥著多麼複雜的科技。

讓生活更美好

你做不到的事，它都能幫你完成一九九一年，iRobot甫創立，「我們想做一個機器人，得替它裝上無線電，還要有聲控系統、要有觸控功能，而不是只有電池與馬達這麼簡單。」安格說，可是現在不一樣了，iPhone裡頭就內建了語音系統Siri，觸控面板更已經是所有智慧型手機、平板的基本配備，更別說是上網功能了。

「Siri、還有Xbox內建的體感功能，這些技術都已經存在，而我現在只需要專心開發機器人。」安格的話不是沒有道理，當機器人的開發難度降低，外界對機器人的想像也越來越廣。

就拿iRobot熱賣的掃地機器人來說好了，在全球吸塵器市場裡，已有一五．四％的市佔率為掃地機器人所有，讓iRobot的掃地機器人Roomba在全球熱賣超過一千萬台，而這個數字還在快速成長中，光看iRobot掃地機器人的年複合成長率達二九．一％，反映出消費者對家用機器人的需求。

然而，iRobot創業之初，最想做的並不是家用機器人，而是像《星際大戰》裡頭，具有性別、情感的機器人，只是技術開發上的困難，並不允許他們這麼做。但這並無礙於安格追求夢想，他們換了個念頭，機器人的存在是要讓人類生活更好，「我們得先去想，到底日常最讓我們感到困擾的問題是什麼？」安格又問，「如果人們不想自己吸地板、也沒時間吸地板，我們該怎麼辦？」這就是為什麼iRobot會開發掃地機器人。

你可能會說，掃地機器人與我們想像中的機器人並不一樣。「掃地機器人剛打入台灣市場時，很多消費者都有這個疑問。」iRobot台灣獨家代理商來思比科技董事長蕭瑞洋說，他們花了很多時間去教育消費者，它所達到的目的，和科學家創造機器人的初衷相同，就是要讓生活更美好。

下個市場：醫療照護

美國開發案不斷，日本市場將達四千億掃地機器人在台灣相當熱銷，「我們的銷售成績在百貨公司家電類，幾乎可以排到前三名。」這樣的成果，讓蕭瑞洋很驕傲，因為跟他們齊名熱賣的產品不外乎是飛利浦刮鬍刀、與象印電子爐這類傳統的家電，Roomba掃地機器人卻是很具未來感的產品。

這些年，消費者對於家事機器人的需求越來越高，從雨水溝清掃機器人、游泳池清掃機器人、除草機器人等，一個又一個的機器人開始在市場上出現，它們有的幫助我們打掃家裡，有的讓工廠的生產效率更快，也能夠代替醫生到偏鄉醫院，它們被《經濟學人》稱為「未來的移民」，因為這些機器人，正在一步步地深入我們的生活。

「我們認為機器人要幫人類做的是：當我們無法親自到現場，機器人可以代替我們去。」安格說，iRobot開發的掃地雷、除炸彈機器人，就是希望能夠代替人類去危險的地區。但除此之外，醫生沒辦法親自到很多偏鄉去，可是機器人卻可以代替他們在偏鄉醫院，蒐集資料後再由醫生下醫囑即可。

為了讓更多醫療照護機器人派上用場，美國、墨西哥的地區小醫院都開始採用iRobot推出的醫療機器人，他們讓醫療機器人具有辨識每個房間的能力，這個技術，iRobot的掃地機器人已具備，哪些房間可以進去、哪些不行，都可以透過技術辦到。

再來，他們在機器人身上加裝了視訊功能，即使醫生不用親自到場，也能透過機器人訪查每位病人，就像醫生親臨現場一樣。「今天，機器人產業在改變，機器人產業也在改變其他的產業。」安格說。

這點，我們已經在日本看到全面性的推展，中華經濟研究院第三所助研究員魏聰哲就出具報告，醫療照護機器人的市場規模將從二○一五年的一六七億日圓，到二○三五年達四千億日圓。像是東京大學就在開發醫療照護機器人適用的材料，希望透過醫療機器人搬動病人，以及代替看護。iRobot開發醫療照護機器人多年，蕭瑞洋透露，許多醫院和保全公司都找上門，讓醫療照護機器人結合家庭監控，一起來搶這塊大餅。

高齡化的福音

照護臥床病患，舒緩長照人力甚至，過去長期臥床、行動不便的病人，都有機會透過機器手臂、機器裝備等行動，這一個又一個的開發案，早在美國柏克萊加州大學、麻省理工學院等實驗室展開。

如果，機器人可以照護老年人與行動不便的病人，對於高齡化的國家來說，長期照護的人力吃緊問題就有可能舒緩，這也是為什麼安格會認為下一個被機器人改變的市場就在醫療照護。

當人類對於機器人的需求越來越高，機器人逐步進入我們的生活，不再是個遙不可及的夢想，就像十年前，我們也不曾想過，一個小小、圓圓的鐵盒，如今能成為家家戶戶都在使用的掃地機器人。

儘管對照十年前，已有長足的進步，但還不夠，誠如安格去年來台演講的結語，他這麼說著：「我們甚至才剛要開始呢！」機器人時代來臨！

走出軍事用途，隨著自動化需求，不僅工業用機器人需求增加，家事機器人、醫療照護機器人，就連無人飛機都全面走入人類生活。

工業用機器人

KR 1000 TITAN 開發單位：德國 KUKA 市場上最強大的六軸機器人。可負荷1000公斤的重物，主要應用於玻璃工業、鑄造工業、建築材料工業及汽車工業。

無人飛行載具

Phantom 四軸航拍飛行器開發單位：中國 大疆DJI 機身小、易攜帶的消費型空拍飛行器，可將GoPro（全方位運動攝影機）或其他微型相機安裝在飛行器上，遠端遙控錄製空中航拍影像。

醫療用機器人

機械小海豹 PARO

開發單位：日本 獨立行政法人產業技術總合研究所（AIST）全身上下超過100個感應器，對視覺、聽覺、觸覺等都能起反應，用來預防老人痴呆症的機器人治療，能有效減輕壓力和改善憂鬱，日本311震災時就被廣泛運用。

家用機器人

Roomba 780

開發單位：美國 iRobot 全美最暢銷機種機器人吸塵器， 一週可設定７次行程，搭配燈塔虛擬牆可自由限制清掃區塊和依序清掃，並能即時判斷地板狀況，以多樣的計算路徑，做最佳的清掃方式。

整理：楊政諭

富士山腳下的發那科公司！連郭董都去取經除了iRobot被視為機器人產業的關鍵指標外，位於富士山腳下的日本發那科（FANUC）公司，所開發的工業用機器人也同樣受到注目，市佔率更擠進前三名。去年，發那科的營收4984億日圓，獲利約為1204億日圓，自有資本比率達９成，零負債，向來是財務模範生。

許多日廠為求降低成本、紛紛前往中國設廠，發那科卻大相逕庭，致力於生產工程自動化，堅持要在日本生產工業用機器人，避免技術外流的同時，還能保有競爭力。

發那科在工業機器人市場的投入，也受到鴻海的重視，就連iPhone智慧型手機金屬外殼加工機台，都是向發那科採購。近年拜日本國內景氣轉好之賜，工具機需求增加，加上汽車業景氣回春，讓發那科加大投資機器人部門，榮景可期。

（孫蓉萍）

期限短、收益率高、投資門檻低，傳統上只有機構才能參與的票據業務被互聯網平台導入給個人投資者，政策風險與投資風險凸顯◎ 財新記者 王申璐 文wangshenlu.blog.caixin.com 作為阿里巴巴新建的理財平台，招財寶4月10日首批產品上線，最受歡迎的為一系列票據貸產品，在不到20天的時間內其交易額已經超過了國內首家互聯網票據理財平台金銀貓半年來的累計交易額。

相比招財寶上其他保險、基金產品，票據貸的收益率相似，但期限更短，每次發放的票據貸新產品都被「秒殺」哄搶。由於新產品上線時間不固定，招財寶交流論壇中網友對票據貸討論最多的就是如何才能搶到。

一位傳統票據服務中介公司的負責 人告訴財新記者，他們一直在籌劃成立互聯網票據平台，提供類似服務，但由於擔憂監管政策風險，遲遲未開工。

企業拿承兌匯票到銀行直接貼現的要求嚴格、流程耗時較長，傳統的票據中介機構為商業銀行、城商行、信用社與融資企業之間提供信息撮合服務，利用貼現利差來獲利。

「通過互聯網建立票據交易平台，使得傳統票據中介業務中多了一個交易方，即普通理財投資人，理財人擔任的身份類似傳統業務中轉貼現的中小金融機構，理論上與傳統票據中介公司在收票環節形成競爭關係。 」一位長期從事票據業務的資深人士說。

票據貸的風險並不像一些平台宣傳詞中所講的「惟一風險為銀行倒閉」那麼簡單，到期兌付風險、真實性、瑕疵票等風險都值得關注。

合法化外衣

票據貸屬於借款類產品，是指借入人一般為企業以其持有的、未到期的銀行承兌匯票，經過質押，將收益權轉讓給他人即理財投資人。企業急需資金進行資金周轉或其他用途時，通過發行票據貸產品，以較低的價格將承兌匯票的收益權轉讓給理財人，以解決流動性問題，到期時企業還款 ；若未還款，理財人可實現質權，由開具兌付憑證的銀行為理財人進行兌付，票面兌付額與此前購買 票據貸產品的金額之差即為理財收益。

例如一個項目票據面額為20萬元，年化收益為7.5%，期限為86天，融資金額為19.6479萬元，總到期收益為3521 元，購買份數越多，收益越多。

票據貸產品一般是在借款期滿後一次性支付還款本金和利息，期限最長約為六個月， 「一般都是企業用於解決短期流動性所用」 。大部分票據貸產品的預期年化收益率在6%左右。

在招財寶和金銀貓的平台上，一款票據貸產品對應一張銀行承兌匯票。

金銀貓於2013年10月成立，金銀貓的股東為匯騰金融服務公司，從事銀行間業務，積累了3000多家銀行關係。

2012年8月，開始籌劃建設金銀貓平台。

號稱為國內第一家互聯網票據理財平台，開創了將融資企業的票據收益權轉 讓給廣泛的理財投資人的新模式，金銀貓認為這種模式為P2B。

P2B 即 P2P 在國內的一種衍生模式，金銀貓成立之時正值國內P2P 快速膨脹的巔峰期。按照《票據法》 ，企業和個人的「倒票」屬於違法行為。當披著P2P的外衣後，一切似乎合理化了。

「大票」「小票」平台

與其他 P2B 平台一樣，金銀貓是將個人的理財需求與企業的融資需求聯繫起來，只是交易方式並非如其他P2B平台為純粹的債權關係，而是將企業持有的銀行承兌匯票的收益權轉讓。平台向融資企業收取服務費，招財寶收取0.1%。

金銀貓發展至今上線過超過400個票據貸產品，截至2014年4月底，平台總交易額逾7000萬元。與傳統票據中介的交易量相比，只能算是「毛毛雨」 ，通常一筆交易額就能上千萬元，國內最大的票據服務公司是上海普蘭金融服務有限公司，一年的經紀票據量超過4萬億元。

由於具備 P2P 小額分散的特徵，金銀貓的票據貸模式出現半年來並不廣為人知。直到阿里巴巴招財寶也開始推出票據貸，作為一種新型有別於各類貨幣 基金「寶寶們」的理財產品，才開始被公眾知曉、購買。

知情人士透露，與招財寶進行票據貸產品合作的為一家位於杭州的票據服務中介公司，2014年3月開始尋求與阿里的合作。

截至2014年4月29日，阿里巴巴招財寶共推出81款票據貸產品，信息不透明，知情人士估算總交易額已經超過了金銀貓半年來的總交易量，這與兩個平台推出的票據貸產品的差異不無關係。

招財寶相關負責人表示，招財寶為居間信息展示服務平台，與其合作的保險公司、基金公司、融資企業在平台上發佈產品信息，票據貸的融資企業與購買產品的理財人簽署《借款協議》 ，招財寶不對借款提供任何形式的擔保。

金銀貓雖然在產品上標有「本息安全」 ，亦不對融資項目、融資企業歸還 本息承擔任何形式的擔保、保證責任。

財新記者經過對比，發現招財寶平台上的產品更為集中，大多數產品期限都在兩三個月，預期年化收益率為6% 左右。而金銀貓上的產品分佈更廣，期限從十天到六個月不等，預期年化收益率從5.8%到9%不等。

整體看來，招財寶上的產品相較金銀貓，預期收益偏低，期限較長。

「主要是融資金額大小的差別，招財寶上面有大額的票據貸產品，金銀貓上面則多為小額的。 」上述票據業務資深人士指出。

金銀貓最早期的兩個產品也為大額，分別為500萬元和1000萬元面額票據，預期年化收益率均為6.2%，期限為六個月，1000元起投。

後來金銀貓調整思路，融資金額幾乎都不超過30萬元，預期年化收益率也相應攀升至7.5%左右，投資門檻降低為1元起投。因此金銀貓上一個項目銷售數可能上萬筆，招財寶上單個產品最多銷售66筆。

按照銀行不成文的規定，票面金額在1000萬元以上被稱為「大票」 ，金額在500萬元以上的則稱之為「小票」 。招財寶上大票、小票兼有，金銀貓集中做小票。

金銀貓 CEO 潘顯萬指出，從收票過程看，大票、小票獲得性差不多， 「之所以集中做小票，因為在傳統票據中介業務中，小票的流通性更難， 「但市場很大，去年小票的貼現約有10萬億元」 。

傳統票據業務中，票據的轉貼現是經過不同的銀行相互倒手，而都傾向於做大票業務，小票業務對銀行等金融機構成本過高，不適合做，因此持有小票的企業難以找到票據的流通渠道。

提防風險

「在互聯網票據服務平台上，承兌銀行集中在一些小銀行，信用等級相對來說 要低一些，到期兌付的風險還是需要警惕的。 」一位票據中介公司的副總指出，整個票據市場目前的到期違約率為0.2%-0.45%， 低於銀行業的不良貸款率，整體是比較安全的，但如果承兌行集中在城商行、農商行、農信社等機構，相應的兌付風險會上升。

金銀貓上一些項目承兌行為溫嶺聯合村鎮銀行、浙江永康農合行、安徽無為農商行、泉州銀行等。

雖然票據已有電子票，但目前在互聯網票據業務平台上交易的票據全都是紙質票據，因此存在瑕疵票甚至是假票的風險。為了保證承兌匯票的真實性，招財寶要求融資企業提供的承兌匯票必須經過銀行驗真，同時提供銀行相關的證明文件。潘顯萬表示，金銀貓在收票前，會提前委託銀行查詢票據是否正常流通，是否捲入官司，是否掛失止付，所有瑕疵票都不會上線募集。收到票據後就會交到銀行託管，屆時銀行還會再次進行驗票和查詢，確保票據的真實性和流通性。

金銀貓委託招商銀行上海宜山支行對票據進行託管。據該行4月11日出具的票據託管說明，銀行對審批表項下所附票據進行托收、保管，對票據的來源合法性、合規性不承擔任何審查義務。

招財寶相關負責人指出，融資企業還必須給承兌匯票買保險，如果這張承兌匯票出現任何問題，將由保險公司進行賠償。

另外，上述票據業務資深人士指出，還需要防備互聯網平台對票據的操作風險： 比如當融資企業將票據質押給平台，平台如果將票據惡意掛失，法院就會對票據進行凍結，影響到期兌付；或者平台並不將票據放在銀行託管，而是低買高賣獲取利差。

接受採訪的多位人士表示，互聯網票據平台對傳統票據中介業務並不會產生太大的影響，在互聯網理財平台上，隨著票據收益率的下降，其收益並不能對理財投資人形成太大的吸引力。互聯網的平台主要是為小票業務搭建流通渠道，而這塊業務往往不被線下傳統的票據中介業務所覆蓋。

不少傳統票據中介也正在考慮搭建互聯網平台。 「我們也打算做，具體的做法還沒確定，但會更加成熟，目前正在和銀監會、央行溝通，看看是否符合監管規定，還沒收到明確的答複。 」上述傳統票據中介公司的副總說，理論上不存在問題，但還是希望先看看監管層對此的態度再著手去做。

晶電、璨圓合併了，結束台灣ＬＥＤ兩大陣營壁壘分明的版圖。然而，在這樁購併案背後，卻也開啟了中國ＬＥＤ龍頭三安入股晶電的大門，還一舉成為晶電第二大股東，到底是福是禍，連晶電自己都說不清楚。

撰文‧周品均

六月三十日下午二點，一則重大訊息說明宛如投下炸彈般，震驚了ＬＥＤ業界：晶電決定購併璨圓，以一比三．四八八的換股比例，整併合一，溢價幅度達一八％。這麼一併，纏鬥數十年、涇渭分明的晶電與璨圓兩大陣營，等於正式走入歷史。

更令市場震驚的是，兩年前大陣仗入股璨圓的中國ＬＥＤ龍頭三安光電，將隨著晶電、璨圓換股，成了晶電股東。如此一來，在億光、聯電兩大股東賣股下，晶電超過五％以上股權的大股東僅剩萬海一家，晶電的第二大股東卻是強敵三安，豈不成當年億光董事長葉寅夫口中的「引清兵入關」？

購併衝產能 大股東卻賣股故事是這麼發生的，走過前兩年的ＬＥＤ景氣低谷，今年靠著ＬＥＤ照明需求快速拉升，各家ＬＥＤ廠都開始出現產能吃緊的狀況，以晶電為例，產能使用率高達一○○％，連晶電董事長李秉傑都不諱言：「照明需求真的很好，今年照明出貨量會比去年倍增，高階晶片供應吃緊。」產能吃緊，再擴產需花費動輒幾百億元的資本支出，李秉傑想著怎麼解決產能拉警報的問題時，卻有人來敲門了，是璨圓第二大股東日本三井物產。

根據業內人士解讀，三井親自向晶電求親的原因，就是看不到轉投資璨圓的獲利曙光。三井在二○一○年以每股三十六．四四元入股璨圓，三年過後，投資璨圓不僅沒有收益，三安入股璨圓也導致三井的股權被稀釋。

看著昔日冤家變親家，作為晶電最大客戶的葉寅夫，倒是很肯定這樁購併案，「這兩家公司合併絕對是正面的，有助台灣把ＬＥＤ市場做大。」根據李秉傑分析，蓋一座容納三十台ＭＯＣＶＤ（金屬化學氣相沉積）的ＬＥＤ廠，光建築體與機台設備就要花五十億元。以璨圓目前有一○三台ＭＯＣＶＤ與既有人才來看，晶電僅花一二九億元成本就拿到璨圓產能，是很划算的一筆生意。

當然，晶電購併璨圓後，馬上得利的第一件事，便是少了一個價格破壞者。李秉傑每每談到產品價格，都會流露出無奈表情，因為台廠喜歡降價搶單，「每次大幅降價就為了搶走一○○％的訂單，好的東西都只能賺一年，第二年開始，每個人都是在幫別人打工。」但如果王子與公主結婚後，從此過著幸福快樂的日子，還能共享ＬＥＤ照明帶來的市場大餅，那麼身為晶電大股東的億光與聯電，又怎麼會選在購併案前夕反手賣股呢？這點，不只李秉傑交代不清，就連億光、聯電的說法也都很牽強。

回顧一二年底，三安便以「強強聯手」之姿入主璨圓，持有璨圓股權達一九．七七％，是璨圓最大股東。未來晶電、璨圓換股，三安順理成章可拿下晶電近三％股權，等於是僅次於萬海集團的第二大股東。

儘管目前三安對整樁合併案還沒表態，三安董事會祕書王慶也指出，「三安將會在九月一日以前，做出是否要當晶電股東的決議。」言下之意，三安若沒有出脫璨圓持股打算，透過換股，便將一舉成為晶電股東。

由於晶電現下大股東的持股比率都不高，億光、聯電六月還連袂在資本市場上賣股，手上握有晶電的股權都已經減少至二％以下，甚至一％不到。雖然李秉傑、葉寅夫異口同聲保證，三安不會影響經營權，葉寅夫更是信誓旦旦指出：「三安絕對進不去晶電董事會。」晶電財務副總張世賢也一再強調，三安若選擇當晶電股東，以持股近三％來看，三安無法選上一席董事；但連光寶科持有晶電股權不到一％，都能拿下一席董事，持股三％的三安若強勢要進入董事會，晶電真能擋得下來？

三安進入董事會 機會變多更別提億光、聯電賣掉近三％股權，迄今晶電都只敢對外說是「外資」接手，但到底是什麼背景的外資、股權流向何方，晶電都無法給明確答案，若是流落至三安手上，等於握有近六％股權，不會比萬海集團手上的股權少。

過去，市場上多次傳出中國廠商有意認購晶電私募，李秉傑便曾多次表達，引進中資作為策略合作夥伴機會很小，因為他寧可選擇與中國廠商合資公司，也不願中資伸手進晶電，為的就是減少母公司訊息揭露風險。說穿了，就是怕中國廠商一旦成為合作對象，就難保營業祕密或是技術外流。

由於台灣政府規範ＬＥＤ屬於高科技策略性產業，中國資金可以入股，但不能控制，因此晶電再三聲明，就是要劃清界線，不會讓三安越雷池一步。倘若三安以第三地的外資身份持有晶電股票，抑或尋求其他股東支持，三安進入晶電董事會的機會也不是沒有。

更別說三安入股璨圓這兩年，兩岸合作的大餅沒看到，只見到璨圓連年的虧損紅字。對三安來說，取代晶電就是它的目標。過去，三安就曾為了得到晶電的技術，挖走晶電上百位工程師，三安甚至為了搶走晶電訂單，報價永遠無條件比晶電便宜一成。

目前，晶電讓最大敵人成為股東，看起來就像「聯電入股台積電」、「比亞迪入股鴻海」般荒謬，但晶電始終抱持著三安不會進入董事會的鴕鳥想法，究竟這樁購併案，能讓晶電一舉完成霸業，還是引來後患，恐怕還需要時間來證明。

晶電公司

成立時間：1996年

負責人：李秉傑

資本額：93.63億元

主要業務：LED晶片製造主要客戶：億光、三星、飛利浦

近3年獲利：

2013年EPS 0.04元2012年EPS -1.3元2011年EPS 0.56元晶電併璨圓，獨霸台灣LED業——2014年前5月累計營收市佔率

晶元光電 56%

璨圓光電 9%

新世紀光電 9%

光磊科技 6%

鼎元光電 5%

泰谷光電 4%

光鋐科技 3%

南亞光電 2%

隆達電子 1%

聯勝光電 2%

其他 3%

資料來源：PIDA