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事後孔明不是先知 左丁山

2008-10-06  AppleDaily

餐 廳羅屬下其中一間意大利餐廳在「快樂時光」時候,生意甚好,周時有二三十人訂地方開派對,年青賓架K係其中一個。呢日偶然同佢講起,為何啲外國人經常到餐 廳羅處開party?賓架K說:「你哋以前嘅作風或者跟我哋唔同,譬如你哋請食飯,用輪流做東嘅方法,輪流找數。我哋呢,要每次分清楚,二十個人飲湯,就 叫餐廳開二十張單,碌二十張卡,乾淨利落。好多做外國人生意嘅餐廳,都肯咁樣做,但私人會所一定唔肯。餐廳羅間餐廳近住IFC,所以幾受歡迎。」

人客覺得乾淨利落啫,餐廳就會覺得好煩,手續與紀錄都增加咗,不過為咗做生意,乜都要制,以客為尊吖嘛。但中式食肆要分單,難度甚高,搞唔掂。外國作風要分單,你唔請我,我唔請你,亦有另外一種作用,就係有時方便向公司申領(claim)補貼。

賓 架K上星期四吃早餐之際,聽到恒生銀行要為華盛頓互惠銀行債券撥備,不禁嚡嚡聲,佢話在西岸讀書嗰陣,周圍見到WaMu嘅提款機,知道係一間大型儲蓄銀 行,如果有人叫佢買WaMu債券,佢唔會懷疑呢間銀行嘅信貸可靠性以及償債能力,故此恒生銀行買入華互債券,賓架K唔覺得驚奇,佢所以嚡嚡聲嘅,就係華互 與美聯(Wachovia)呢啲大銀行都會唔掂啫,一年半年前邊個會估得到,事後孔明梗係好醒啦,事前就冇邊個係聰明人,譬如「平保」班投資專家,據講全 部出身名校,薪酬驚人,點解佢哋去年會買入富通銀行股權?富通為爭收購荷蘭銀行(ABN Amro),出資二百四十二億歐元,亦只不過係去年嘅事,歐盟官員自稱監管嚴密,非美國「牛仔」可比,但一樣照批呢單巨型交易,o依家富通要為呢單收購撥 備一千五百億港元,比利時、荷蘭、盧森堡三國聯手救駕,富通股東與債券持有人使唔使歐盟監管當局賠償?賓架K講咁多嘢,當然係有感而發,佢話:「由 2003至2008年上半年,如果我預料得到雷曼會破產,我會唔會銷售雷曼擔保嘅產品?比任志剛聰明十倍嘅人都諗唔到啦,現在鬧金管局與證監會監管不嚴之 人,簡直係財經文盲,可惜佢哋唔係先知!」
事後 孔明 不是 先知 左丁 丁山
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809.HK - 春江水暖鴨先知

http://blog.yahoo.com/recycle1004/articles/605535
809.HK 大成生化執行董事張福勝先生於 4 月 2 日辭任,董事會已確認張先生沒有意見分歧

如果通告上加上一句「但與港交所守則出現嚴重意見分歧」,那當是畫龍點睛

根據董事守則,董事不能在年度業績刊發日期之前 60 日內、季度業績及半年度業績刊登日期之前 30 日內進行買賣

809.HK 於 3 月 21 日公佈末期業績,按理說,張福勝先生就不應在 1 月 23 日打後進行買賣

但是,他竟在 1 月 26 日至 3 月 19 日,累計減持 1 百萬股,共減持 11 次

從其往績看,張福勝習慣低買高賣 809.HK 賺取外快

這一次無視守則頻頻減持,也令人猜測他對公司的業績看得有多淡


2011 年全年業績在 3 月 21 日晚上公佈

在 HK$17 億溢利增長下,存貨增加 HK$4.8 億,應收賬增加 HK$6 億,應付脹增加 HK$4.7 億,銀行貸款急增 HK$16.3 億

股價在 3 月 20 日跌 8%,3 月 21 日再跌 5%,3 月 22 日 大跌 17%,3 天累跌 3 成

有人認為 809.HK 大跌是受到子公司 3889.HK 的 2011 年全年業績所累

3889.HK 存貨翻一倍至 HK$11.65 億,短期銀行借貸達 HK$17.5 億;現金只有 HK$5 億,
存貨大增的玉米還待轉為成品,加上周轉日數由 72 升至 110 天,就更引起市場恐慌

張福勝的消息為何如此靈通?

他除了是大成生化主席徐周文的外甥,亦是 3889.HK 大成糖業執行董事張法政的兒子

在這個講究 Guanxi 的商業世界,如此 Guanxi 反令筆者希望他不要辭任,好盼望他有頻頻增持的一天

張福勝先生辭任後,徐子戈女士接任執董,她自 2005 年起任職於大成糖業;更重要的,她是徐周文的女兒

真乃閉門仍是一家親

809 HK 春江 水暖 先知
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賭徒和先知對「科技股」的共識 上哲

http://shangzhe2.blogspot.hk/2014/05/blog-post_21.html
問題如果朋友問哪個「科技板塊」有投資價值,你會想起:
1.      遊戲類 - 金山/Zynga?
2.      社交類 - 未有盈利卻有無限想像的Twitter/微博
3.      網上市場 - 如阿里巴巴
4.      最新最「Sexy」未可歸類的 start-up - 如未上市已值100億美元的CallApp “Uber”?

如果朋友說他想投資在「半導體」生產商, 你會否覺得他是傻的?

熟悉價值投資的朋友,對Seth Klarman這名字絕不會陌生。他建立BaupostGroup 可謂是巴菲特的Berkshire Hathaway以外其中一個最成功的價值投資基金。巴菲特的外號是「奧馬哈的先知」(”Oracleof Omaha”),你知道投資界另一個有「先知」稱號的人是誰嗎? 正是Seth,人稱”Oracle of Boston”「波士頓的先知」。Baupost Group不使用槓桿借貸去投資,由1992年成立20年,年均回報19%Seth 其人非常低調,絕少受訪。客戶也以家族基金和大學的endowment fund為主。

領導綠光資本(Greenlight Capital) David Einhorn,雖然也奉行價值投資,身家也同樣豐厚,性格行為卻南轅北轍。 其「戰績」有: 2007年高調沽空雷曼股票; 2011年公開要求當時微軟CEO 下台; 2013年控告蘋果以施壓改變其派息。David Einhorn本人似乎很喜歡水銀燈下的生活,曾多次參加電視直播的世界撲克錦標賽(World Series of Poker)

兩個重量級基金經理,手法性格截然不同,筆者卻發覺現時他們對「科技股」有很相近的理解:
1.      他們現時沒有投資上述那些「科技股」
2.      他們在「科技板塊」上其中一個最大的投資都在一間叫”Micron”的公司。其中Baupost GroupMicron的投資佔全個基金的三分之一(11億美金)Greenlight Capital 也有近15%(10億美金)押注Micron.

Micron是甚麼公司? 它是全球最大的記憶體儲存與影像感測器生產商,主要產品包括DRAMNAND快閃記憶體、SSD固態硬盤和CMOS影像感測器。是的, Micron就是一間不折不扣的「半導體」生產公司。Micron 業務既不「Sexy」,也沒有無限想像的空間。TrailingP/E 只有10倍。

也許你對美股無興趣, 但如果想在投資上再進一步的話,有幾點你不可不想:
1.      為什麼他們沒有持有那些「科技股」由「先知」到賭枱上”All-In”面不改容的賭徒也不敢染指?
2.      為什麼要押注Micron這種「舊科技股」這類「半導體」公司在整個科技狂潮中是甚麼角色淘金者還是賣鏟賣工具的人?
3.      Micron是因為公司本身優質還是「半導體」全行未來有前景這個答案可以套用在亞洲,猶其是香港台灣上市的同行嗎如果Micron做得好又對它們有何影響?

近日股市回昇,上月的科技股小股災已被遺忘。收音機及報紙又不停出現「騰訊拆細會爆升」、「阿里巴巴天價上市」這類東西。與其人云亦云,不如思考一下以上問題,必能幫你避過不少陷阱,發掘更多好的投資機會。

上哲
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賭徒 先知 科技股 科技 共識 上哲
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先知先覺還是未雨綢繆?十億美元神秘資金下註金融股崩盤

來源: http://wallstreetcn.com/node/102407

美股昨天慘遭血洗,空頭們開始活躍起來了。有消息爆出一個手握巨資的神秘投資者下註11億美元豪賭美國金融股暴跌10%。通常來講,這種消息可能被解讀為是“聰明”的投資者在發出信號,因為有能力做這麽大手筆交易的人一定知道一些別人不知道的消息。 據巴倫周刊,在過去幾天里,這名神秘投資者對金融部門做了巨額對沖。為了避人耳目,他選取了一個不太受關註的期權市場下手。但巨額的交易量仍然引起了華爾街交易量監控機構的註意。 這個神秘投資者買入了56.1萬股名為Select Sector SPDR-Financial的ETF看跌期權。該ETF目前在22.9美元附近,這些期權的價格為20.63美元,1月14日到期。 這是一種彈性期權交易(FLEX options),到期日比標準的一月到期期權早了三天。和那些市場上公開的標準化期權不同,彈性期權允許投資者可以自行選擇期權的到期日期和行權價。投資者有時會將合同日期選在預期的某個重要時點或價位附近。這類交易往往發生在場外市場,銀行只為那些最優質的客戶提供這種服務。 根據期權交易量分析公司Trade Alert公司Henry Schwartz的數據,這位神秘的投資者首先於上周五買入了15萬股看跌期權,本周一加倉了35萬股,隨後又在周二買入了6.1萬股。 此次對沖操作的總規模為56.1萬股,價值11億美元,這位投資者為每股支付35美分保證金。 投資者和策略師稱,所有搜集到的資料顯示,這位神秘的投資者大舉做空了金融股,並認為明年一月會出現價格波動。 這種大規模的空單可能讓一些投資者很不安,有些人甚至可會跟風做同樣的對沖。畢竟這種巨額的交易經常被認為是一些“聰明”的投資者發出的信號。有能力做這麽大手筆交易的人一定知道一些別人不知道的消息。 至少從現在來看,對於這單交易最好的解釋就是,一位主要的市場玩家已經開始擔心金融部門的穩定性。而此前,盡管美聯儲即將全部回收市場流動性,許多投資者仍對美國股市和銀行都持看漲態度。
先知 先覺 還是 未雨 綢繆 十億 美元 神秘 資金 下註 金融股 金融 崩盤
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想做杜拉拉?先知職場短信“潛規則”

來源: http://wallstreetcn.com/node/208579

etiquette_texting etiquette

短信憑借簡單和快捷成為最為大眾所接受和喜歡的溝通方式。

作為一種交流工具,短信本可極盡隨意。然而,職業導師Barbara Pachter在其新書《The Essentials of Business Etiquette》(中文可理解為:商業禮儀之精髓)中提醒道,當與同事、老板或者客戶通過短信交流時,另有一套商業禮儀你應該遵守。

這套短信禮儀由七大點構成:

1. 慎用縮略詞和網絡用語。

發短信本來就是為了以更快的形式進行交流,因此我們習慣使用縮略測和簡單的網絡用語,甚至還夾雜著英語。例如,用“表”表示“不要”,用“醬紫”表示“這樣子”,用“很low”表示“格調太低”等等。

2. 註意語氣。

當你想著怎麽又快又簡短地把信息發出去的時候,可能就不會顧及你的措辭和預期了。 “短信的語氣可能比你腦海中的更強烈和嚴厲”。

不妨試試用完整的句子表達自己的意思和觀點,避免顯得過於浮躁和唐突。發出短信之前,自己先讀一遍,避免措辭過於強硬。

另外,避免用負面情緒的詞,例如“錯誤”、“失敗”或者“忽略”等,多用“請”、“謝謝”等詞兒。

3. 永遠不要通過短信告知壞消息。

“不要通過短信給予負面反饋或者辭職”,“在這種情況下,應該親自和當事人談談。即使你要辭職,也不必搞僵雙方的關系,畢竟將來可能你還需要公司的推薦信。”

主要問題在於,用短信來告知壞消息實在太過於隨意,對方很難通過寥寥數字把握你的語氣和態度。

4. 不要通過短信改變會議時間或地點。

應該與會人員未必會及時查看短信,尤其是距離會議原定時間不久的情況下。這時,親自給與會人員打電話是更合適的做法。

5. 使用語音輸入法發短信時,務必檢查是否正確識別。

智能手機允許用戶使用語音輸入法發短信,但是進行語音錄入時很可能會缺詞少字,甚至輸入了錯誤的詞字。而且,有時候它會把別人在別上說的話也錄入進去。因此,用戶通過語音輸入法發送短信前,務必再次檢查。

6. 開會或者別人進行演講時,不要在桌子底下偷偷摸摸地發短信。

這是一種很沒有禮貌的行為,可能會令發言者和其他與會人員分神。“不要以為手機在桌子底下藏著,別人就不知道你在幹什麽了。他們完全可以通過你的神情和動作作出準確的判斷。”

7. 註意輸入法的自動校正和聯想功能。

發短信其實很容易出錯。輸入法的自動校正和聯想功能並不總是對的,有時候甚至會造成誤會。比方說,你想回複客戶“沒問題”,結果輸入法的模糊聯想功能可能會把它替換成“沒問你”,你想告訴對方你來自“申銀萬國”,結果可能打成了“呻吟萬國”。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

想做 做杜 拉拉 先知 職場 短信 規則
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說先知 2分之1自旋

來源: http://xueqiu.com/9132408460/31869597

美國人叫巴菲特為“奧馬哈的先知”。先知一詞,在我看來是對其人智慧的最高肯定,更是對投資所需的一大能力的準確描述。

巴菲特無疑非常肯定預測之意義,否則他不會以“用倒車鏡開車”作為對華爾街的抨擊。但同時他又常引用那句“你通常能透過預測了解到的,更多是該預測者,而非未來”(意譯Forecastsusually tell us more of the forecaster than of the future.)以及對未來的宏觀經濟和股價三緘其口。我們與其把這些當做他對預測之意義的否定,不如看作他對牙牙學語者和有錘皆釘者的勸慰。

為什麽我那麽確定他對預測的看重?例子很多,略舉三個:/1/在他眾多的追隨者中,跟他走的最近的是AjitJain,伯克希爾旗下超級巨災險的管理人。在一次印度的訪談中,他們透露,眾多高管有的一年也見不上一面(比如SeesCandy的Huggins做了幾十年卻從沒拜訪奧馬哈)但Ajit和巴菲特則是天天打電話聊天。有一次,Ajit訴苦說今年一整年啥都沒幹,巴菲特回道“我也是”。他們有這麽多話要說,除卻思維方式相近,更是因為巴菲特很喜歡討論超級巨災險。和一般的保險不同,超級巨災險是沒有標準可循的保險,它的利潤根源來自於對如911、颶風、雪災等災難和其損害的正確判斷(模糊判斷即可)。換句話說哦,這是個純粹的預測遊戲,只不過籌碼是以十億為單位;/2/在70年代初關閉基金後,巴菲特休息過兩年。這段時間里,他將精力放在思考慈善事業上。他關註的是兩個問題,人口膨脹以及核武危機。倆者的共性是小概率、長周期、大危害。近十年前,他將幾乎所有財產指給比爾蓋茨梅琳達基金會,而該基金會關註的是全球分配不均和美國教育效率低下兩個問題。在慈善上看的“遠”“大”是和其投資風格一致的;/3/說GEICO,他第二次大筆購入時是運營基金的時代(第一次是學生時代)。當時投資GEICO要看準兩件事: 其時股價大跌是因為保險準備金算錯(嚴重後果可參看《說昏賬》),GEICO接近破產邊緣,買入它是預測到它不會破產。此外,GEICO是以電話為主要銷售渠道,在當時該理念的先進程度超過今日的O2O,至少當年業界尚無人追捧,買入它是對該模式的遠大未來看好。再說今日的GEICO,成本較低的網絡銷售模式卻並未打出對應的低價,這是因為巴菲特確信,下一個金融、保險業危機來臨時,人們會再次燃起對GEICO的熱情。。。這里只舉了三例,此外,他購入IBM、收購房產經紀公司、揚言死後五年還要管理伯克希爾、09年奧巴馬呼喚股市抄底等事件,都能很好的說明他對預測的態度。

預測的重要性,僅僅是通過幾個例子、借用巴菲特的觀點並不充分,需要再上升一個高度。

人們衡量一個人聰明與否,喜歡看智商,談情商,又或許會提到棉花糖測試。我,並不相信這套,但他們的理念組合起來卻有些意思。智商分很多種,總的可分為數學邏輯、空間感、因果邏輯、和語言四大類。其中,計入語言測試一直為(外國)人詬病,但實際上數學邏輯、因果觀和空間感也都是可以訓練的,與語言無異,這也是為什麽發達國家兒童智商每十年平均增加三(另外良好成長環境也幫助大腦發育,但這個過程是維持到20多歲的,所以與兒童智商提高關系不大)。簡單的說智商測試的是人對事物的掌控和理解分析力。據我所知,相比智商人們對情商的了解略少。情商的理論也有幾種,我了解的那種將其分成自知、自制、知人、制人(控制影響)的能力。這些能力基本都不是天生、它並不要求你能觀察到微表情變化。多是通過對自己、對他人的觀察得來、或是書本學習得來。簡單的說,情商即是人對人的掌控和理解分析力。至於棉花糖測試,孩子在一塊棉花糖獎勵和十五分鐘後的兩塊獎勵中做取舍。這里測試的是孩子的腦前額葉的發達程度,具體的說是對過去和未來的想象和推演能力。這是腦神經科學發展後的解讀,以前的研究者只是認為這是對兒童自制力的測試。未成年人腦前額葉發育未定型,所以棉花糖測試效果有限。

我之所以把三種測試都簡單介紹一遍,是為了方便整合:當一個人把其對事物的理解、對人的理解放在時間軸上推演,就成了對未來的預測;而其對事物、人、以及自身的掌控,就成了影響未來的行動力。所謂預測,不過是尋找變化中的不變性,即找出不變的模型和模型系數。然後將現有的參數代入,進行時間軸模擬。這里提到的“預測”,範圍很寬。預測天氣、預測農時、預測龍顏大怒、預測原料被打磨成石器後的鋒利程度皆為預測。對比人和其他動物,會發現我們眼中的人類的智慧、或烏鴉喝水的聰明、熱鍋螞蟻的愚蠢,都是指預測模擬未來的能力。而人們口中的成熟,不就是考慮後果的深度嘛?總結起來,某生物、或個體智慧的程度,恰恰正比於其預測的精度和時間跨度。所以智慧是高於大腦結構、智商或情商的抽象概念。科學的預測提高了精度,而金融市場的預測、在其變成科學之前最好集中精力於拉開時間跨度,這便是巴菲特的智慧。此是後話。

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預測,自然需要大量的知識儲備和思維框架建設。在我的記憶里,巴菲特沒有將其作為重點指出過,倒是芒格經常提起。但我認為他對其重要性也充分認可,再舉幾例:/1/一次公眾演講中,某學生問他,如果上天可以讓他改變自己身上的一件事,他想改變什麽?回答是“年齡”。又問,如果重生了可以保留一件事,他想保留什麽。他的回答是“知識”。/2/巴菲特和芒格倆人都被周圍人稱為長了腳的圖書館。華盛頓郵報的已故總裁格雷厄姆女士(在一紀錄片里)也說道,在購買華盛頓郵報前巴菲特甚至閱讀了其名不經傳的母親寫的家族自傳。巴菲特經常說他不買不了解的企業,這個“了解”的程度,在我看來甚至達到了偏執的程度。(比如買可樂,他不僅常年閱讀飲料界期刊,還翻出了100年前的年報去看);/3/ 前兩年吧,一次促進女權的討論會上,他作為嘉賓出席。主持人是相識四十余年的女性編輯。她說到,有一個28歲的女高管控制著伯克希爾旗下三家公司,由此說明巴菲特待人不持偏見。她話鋒一轉道,不過他有個偏見--“brain”。這是她用的原詞,意為大腦。這指的顯然不是智商,不僅是因為他說過如果你有130的智商而沒有賣掉20點,他會對你很失望,也是因為他對達爾文的故事很了解。這里指的應該是知識,思維框架,和理性。理性是個很大的話題,在一年前我便列了提綱、至今未曾動筆,今天且不說它。

我們再撇開巴菲特說兩句。

多數時候,預測未來並非難事,難卻難在信息不足或知識儲備不足造成的考慮不周(盲點)。信息不足的例子有金融危機前的銀行及保險公司。因為對衍生品沒有很好的統籌監控,當危機爆發時就無法了解到底會有多少壞賬。臨了壞賬直到前兩年還在爆。當然,你可以說他們的信息不足來源於管理層或監管層的考慮不周。再比如可樂公司前總裁Keough在柏林墻被推導後曾一口回絕西德分公司對東德的投資計劃,但被西德高管拖著來了個東德一日遊,於是觀點大變,這是個正面的例子。若論考慮不周導致的預測錯誤,一直以來都有人預測隨著全球人口繼續膨脹我們必然遇上大範圍饑荒,但他們沒有看到農業技術提高大幅度減緩了這一進程,更沒有發現隨著經濟能力提升,發達國家的生育率自然下降,甚至低於人口控制的中國。再舉兩個大家熟悉的例子,索羅斯曾說他等了2008這樣的危機等了近30年。他看到了里根循環信貸膨脹,貿易逆差的不可持續性,但沒想到國際化、IT革命能夠給美國經濟續命那麽久。說起來,諸如國際化、IT革命等在當時先進的生產和科技理念,的確不是貨幣和期貨投資(機)者的必修課,所以很容易就形成了思維的盲點。再來個例子,五六年前經濟家就中國房產市場做預測時,總是糾結於剛需存在與否,再過了兩年才意識到賣地尋租等問題,到最近兩年才開始談貨幣超發。按照這個速度,等到規整齊了所有模型參數,預測已無必要了。簡而言之,書到用時方恨少對投資者來說是值得羨慕的,因為多數時候我們並不自知思維盲點的存在。(你知道人眼視網膜中間有個大洞嘛?你看,不自知盲點就是這感覺,完全不會懷疑,不會考慮這種可能性)

反之,有充足的信息和知識儲備時,許多預測都可信手拈來。比如,當你知道石油開采提煉效率遞減的地質原因後,就很難會不得出石油價格長期上漲的結論;比如當你知道摩爾定律讓硬件成本的指數下降後,就自然知道提供免費雲儲存的網站會走的更好;當你知道全球年輕人失業率普遍高於20%,學生貸款壞債問題嚴重後,就不得不看空二線的傳統院校。

信手拈來的預測或許是對的,但是還有無數的例外等著你一一排除、或留意。就說第一個例子:石油開采提煉難度大增,但是核能、太陽能、水電的成本下降速度如何呢?若用電力完全替代油、電網和充電站建設需要多少年呢?替代品石油土的蒸汽開采技術會帶來什麽樣的供給競爭呢?美央行加息後頁巖氣項目會受到怎樣的沖擊呢?節能減排會否成功減少需求進而拉低油價呢?金磚四國的大建設會持續嘛?會反彈嘛?不多舉例。很多業內人士對於某行業、某公司敢於孤註一擲,且自認不是賭博。我很難對此作評。

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巴菲特做預測,時間跨度通常很長,結論常常簡單到令人覺得是廢話。比如可樂、亨氏番茄醬會一直暢銷,比如鐵路在未來百年不會被淘汰,比如長期看好美國股指,比如富國銀行會不受金融危機影響。這種預測當然不值得投資者學習,你沒有他免費的浮存金作杠桿,學他做“確定性”投資只會得到8-10%的年均投資回報。 換句話說,他的優勢是具有確定性的預測之疊加,他的預測更多的是伯克希爾體制和商業模式屹立不倒。而這種體制和商業模式,是不常見的,另辟蹊徑的。若問我是何種體制和商業模式,這很難總結。零散的說說:GEICO保險的你愛保不保理念,超級巨貓險和MsB系列的我大即我在,MidAmericanEnergy和NetJets的技術即生命,SeesCandy和Fetzer的有錢大家用,ClaytonHome和BNSF的有錢我來用,巴菲特和管理層的不見面、不開會、不業績考核、不設集團目標,不一而足。

不管是他後期的商業模式還是一貫的投資理念,都註重對長期的預測、忽視短期。在我看來,這合乎避免競爭的邏輯。預測長期現象對知識儲備和思維框架有很高的要求,也對缺乏耐心的人性是種考驗。又因為短期預測的潛在回報極高,人們的預測行為傾向於集中在短期。這就造成了本來並不難預測的短期現象受到多方的幹擾而變得難以捉摸。比如,你可能發現某國的牛肉比我國便宜,於是進口了幾櫃子牛肉現貨。在沒有競爭的環境下,這是穩賺的生意,需要做的預測少到我們羞於稱它為預測。可一旦引入競爭,問題就麻煩了,你不僅要猜你的競爭對手下月會進口多少、定價如何,也要猜渠道商怎麽玩轉你們,還要想到國內的牛肉屠宰場會不會也插一腳,而這些猜測都是沒有充分數據支持的瞎猜。就這樣,短期內本是簡單而線性的預測變成了一團亂麻。而不知為甚,人們總是對解開亂麻興致盎然,這或許是競爭的天性吧。

突然想起,我鞋帶上的那個疙瘩,已經兩年沒解開過了,或許我得去解開它,不說了。
先知 分之 自旋
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周末巨獻:一張圖告訴你美聯儲誰是先知,誰拯救了股市

來源: http://wallstreetcn.com/node/209569

本周全球金融市場動蕩不安使得美聯儲官員也是頻繁亮相。這其中有些委員的基調火爆,有些委員的名頭響亮,但是市場的反饋卻是一般。反而一位被市場所低估的“先知”卻是真正拯救股市於水火之人。他是誰?不妨先來看看每個人的講話大致內容。

SPX

柯薛拉柯塔

知名鴿派代表,本周16號亮相一次,主基調沒有什麽新意。依然還是需要促進就業和反對2015年加息。(鴿王,你不服?)

普羅索

鷹派代表人物之一,16號同臺亮相。講話主要內容是認為美國經濟感覺良好,通脹預期穩定,堅持美聯儲應該盡早加息。(認準這只鷹)

洛克哈特

依然是10月16日,洛克哈特的看法可以概括為:勞動力市場離正常還很遠,相對於全職工作者,兼職工作者依然將受到親睞。(醬油)

威廉姆斯

本周14號中間派威廉姆斯的態度依然曖昧:雖然他“大放厥詞”表示可能執行QE4,但是他同時又認為2015年年中的加息預期不變。(我想紅一把,但是不能搶風頭)

埃文斯

14號埃文斯的內容則是:美聯儲必須等到經濟強勁複蘇才能加息,但是可能不需要在2016年之前開始加息。(路人)

費舍爾

本周費舍爾還是維持鷹派看法:美國經濟正在好轉中。現在是美聯儲重新考慮“相當長時間承諾”的時機了。(QE4?你在逗我麽?)

喬治

這位女委員的看法:同意大多數人明年首次加息的觀點,明年是美聯儲加息好時機,希望更早加息,但需要逐步行動,經濟並不是反彈式複蘇,今天的經濟形勢遠好於以往。(加息?要敢為天下先)

羅森格倫

17號出場的波士頓聯儲主席基調整體偏鷹派,未改其加息預期——明年年中。(該說的人家都給說了)

費希爾

副主席大人其實是在上周五發言的,同樣是模棱兩可的中間人:加息可能會在明年年中某個時間,但這取決於數據;我們自己也不知道我們何時關註數據。(副主席,又是外國人,低調,低調)

耶倫

有過一次所謂的內部消息傳聞,幫助美股企穩。不過加息?這好像不是我們今天(周五出息)的議題,我們還是來討論討論美國夢這個話題吧?(護法們都出馬了,領導必須有領導的不同)

(先知)布拉德

作為傳統意義上的鷹派聖路易斯聯儲主席本周稱,美國通脹預期下滑,應考慮推遲結束QE,QE應與經濟數據聯系,若經濟持續走好,QE可於12月結束。不過他仍預計明年一季度加息。

推遲QE顯然是一個火爆話題,但是為什麽祭出QE4大旗的威廉姆斯沒有影響力呢?道理很簡單,大多數人沒有意識到布拉德可能才是美聯儲內部最有先知能力的一位,但是那些每年花費上億美元研究費的美股大佬們可是心知肚明。(盡管耶倫在判斷經濟方面也很有見解,但是她當時並未在美聯儲供職)

我們來看看布拉德過往的偉大前瞻性:

2010年夏季,他公開表示對於美國通脹前景擔憂,並認為美聯可能需要啟動新的債券購買計劃來避免通縮。四個月之後,美聯儲開始啟動了其第二輪債券購買,也就是QE2。

當美聯儲正式宣布QE2的時候,大多數委員包括當時的主席伯南克都選擇了固定額度的6000億規模,只有布拉德想要一個開放式的且可變的計劃。事實證明,QE2之後又來了QE3。

在今年初有關退出政策的討論中,布拉德又建議先結束QE3再討論加息,最終美聯儲的大方向也是如此。

如果布拉德的“魔力”依然能發揮作用的話,或許一兩個月我們又會看到美聯儲啪啪啪的自我打臉了。到時候可能問題又來了:拯救股市哪家強?你懂得。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

周末 末巨 巨獻 一張 張圖 告訴 美聯儲 美聯 誰是 先知 拯救 股市
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內銀A暴升-----先知與早知 巴黎的價值投資

來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/11/blog-post_11.html

巴黎:

筆者在5月出版著作時,當時發行商希望我不要慳儉,多點介紹自己,以下是當天打算用的簡介:
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作者簡介:

CPA特許會計師、財務碩士、價值投資信徒、勵行者。
2009-2013年股票組合總回報2.1倍,成績嬌人。於網誌”巴黎的價值投資“過百萬瀏覧次,眾目睽睽下購入債保公司PMI,等待兩年,賺取11倍利潤,其它如AIG,AVF,富國銀行。。。。等都是在西方不亮東方亮喝衰下,人棄我取,獲取倍計利潤之美股。

2014年在風雨淒迷,全城悲觀下回歸中港股巿,真正體驗“在別人恐懼我貪婪“的價值投資者獨特性格。
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朋友請原諒筆者自吹自擂的那部分,要留意的是最後那句,因爲那時美股不斷創新高,減持組合中美股部分到
剛剛52周低後只個多月的中港市場,壓力不是一般投機者能想像。

後來因爲已印好了書面,就不再改簡介了。

公佈滬港通後,筆者在Blog內也寫了多篇有關建議內銀A建議H原因和機會的文,不過股評家們卻在尋找其它的
所謂概念股,他們說A股只升細股。

今早兩支佔筆者最重的內銀A工商和建行暴升5%+,筆者縂組合再創新高。
証明了股票市場不是為那些以爲A股市場只升小股或所謂概念股而設,証明股價最後是要反影公司價值,
這原則是永恒不滅。

股神被認爲是Oracle of Omaha奧馬哈先知,但筆者覺得這神化了價值投資。
價值投資只是要求每天早起,做一只早一點知的morning bird 已。
世界沒有其它投資法像價值法讓一個平凡黑天的股民脫變成能高飛白天鵝。
筆者原是一只平凡的黑天鵝,是Ben. Graham 的價值投資法教我投資路上不要害怕別人眼光,要做一只每天早起的雀



P/S:非常感謝Hung Lam兄有關到內地開A股戶和入錢的文,如果沒有他的詳細說明,筆者未必能下這H轉A的決心。




內銀 暴升 先知 早知 巴黎 價值 投資
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香江水暖鴨先知—— 一個香港券商從業者的深度思考

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1896

本帖最後由 晗晨 於 2015-4-5 08:36 編輯

香江水暖鴨先知—— 一個香港券商從業者的深度思考
作者:Justin

導讀:深港通還未公布方案,嗅覺靈敏的資金開始加緊南下布局,港股的珍珠白菜價正在吸引越來越多的內地投資者南下。這是本文作者Justin——一個香港券商行業多年從業者的切身感受。Justin對於港股定價的現狀以及對港股未來的表現的思考大開大合,讀來令人激動,分享給各位朋友。

一、香江水暖鴨先知
最近開戶量暴增3倍,一開始以為是某上市項目導致吸戶效應,後來每位客戶都催我們加急,詳細一問,跟某上市基本無關,都是沖著一個目的去:港股白菜價。這是去年滬港通不曾出現過的情況。市場里總有一波先覺先知的人。3倍這個數字已經把我們折磨得死去活來。

二、一個基本觀念
股票,是主力割韭菜的工具,貨幣,則是一個國家割韭菜的工具。強勢的美元已經不知在全球割了多少輪韭菜。放大一下尺度,從08年金融危機以來,美國3輪QE,便宜的美元流向全球,等到6年後美聯儲說加息,當初便宜的美元升值,美元指數破百,資產回流美國,就是要割生長了6年的韭菜。看看13年5月南克宣布停止QE後東南亞股市的盛況吧,外匯自由流動的國家,就像公交車一樣上落自如。停止QE後,美帝確實不厚道,等到歐洲去年想自救印歐元時,美帝又說老子要加息了,你放水我吸水,就是要榨幹你,於是一路患難與共的小夥伴也得罪了。


擁有一個全球認可的貨幣,就是這麽任性。


三、政策,政策,還是政策
中國也想擁有這樣的貨幣。


在互聯網思維唱遍大街的今天,國家一點也沒落後,將欲取之,必先予之,我們的先人早已深諳互聯網思維。
  

在傳統美帝主導的全球貨幣系統中謀求一席之地失敗後,中國換了一種方式,前期陸續跟德國、澳洲等簽署貨幣互換協議,還只是一個信號。到去年,習大大連"幾個代表"這種說話都懶得提,直接走了一步"一帶一路",表面上看是打造中國出口挽救國內經濟,李總的推銷員也做得似模似樣,但不好意思,這還是前奏而已,真正的戰略,就是最近風風火火的"亞投行":基建投資?可以,制造業投資?可以,送錢給你?也可以!但是你們都給我用人民幣!(中國銀行近日已宣布加開一路一帶地圖上的境外支行,可謂一帶一路首選金融標的)
   

兩害相權取其輕,兩利相權取其重。以後人民幣國際化割大家韭菜,是可能的事情,但目前收錢,是確定的事情。於是就出現了世界上剩下美國和日本面面相覷的局面。


真正的政策,是"人民幣國際化"。

四、人民幣的戰術突破點必須是在香港  


1、先說歷史慣性:香港很重要,非常重要。上海是內地金融中心,但香港,絕對是世界金融中心。最近香港發生的很多事讓大家對香港小看不少,但改變不了世界人民的歷史印象:在歐洲時,很多同事不知道上海,但每個人都知道香港。


2、說現實條件,各種貨幣都可以在香港自由兌換,一個天然的交易中心,有多年的金融社會經驗,硬件上上海絕對跑贏香港,但軟件上,還真的沒有跟上(跟外匯管制有關、跟國內政策有關)。
   

3、最後是一帶一路的層面,上海往東出海,是美日的島鏈封鎖;香港所在的廣東出海,是一帶一路的初期重要小夥伴東南亞、南亞,我在的廣州,也是傳統全球貿易中心。
   

所以最後,還得是在香港打響第一槍




五、滬港通深港通消滅港幣
   

吹水這麽久,終於到切身的層面了。
   

香港本質的GDP貢獻,大部分來源於金融服務業以及地產業,但地產業,要玩得好還是要看資金流的運用。因此,香港可以說是一個只有金融的城市。
      

香港的金融,載體就是掛鉤美元的港幣。美元當初在世界上只是索羅斯就可以滅掉一個小國的貨幣,人民幣要滅的第一個是誰?必然是主權已經歸屬、但金融仍未歸屬(外資投行掌握定價權)、還勾搭著掛鉤了美元的港幣,平臺就是香港金融市場、股市,途徑就是滬港通,和擴大開放範圍的深港通,為了達到戰術目的,不但允許公募基金出港,還居然想把香港創業板這個超級大黑洞也向內地險資開放,是有多狠。香港在去年滬港通開通後,已取消了本地兌換人民幣的上限。要讓大家有意願購買人民幣,A股的牛市,也造得真是及時。不得不服。)
      

07年林海峰就唱了:"人民幣,系最威,就算無左港紙消費無問題。",真是個大預言家。

六、港股定價現狀
      

港股一直以來是基本面行情,要看業績和行業,對比A股折價4成以上的比比皆是。定價權目前依然是外資大投行把持(瑞銀瑞信德銀的推薦還靠譜,大小摩高盛就呃)。A股大家都知道了,是資金面行情,每個人都知道有泡沫,但有錢為何不任性。
      

因此港股風格的轉變,是大概率事件,是人民幣取代港幣的需要。但就算港股漲完這一輪,還肯定會對比A股有折價,我個人看剩2成。什麽時候才會完全消滅折價,戰略上是時一路一帶已經落地,人民幣已經在各個國家在投資基建,戰術上香港可以直接用人民幣購買港股的時候,(現在滬深港通還是要通過上深交所幫你們換匯的)那麽港幣就成為歷史了。

七、鬥膽來判斷一下未來港股階段(所謂踩節奏,因為我票做得不好,此部分僅建議參考)

      
1、第一輪,A+H中折價大的中小票,以及港A股中小票異動。已經在進行中。譬如0085.hk中國電子。(港A股這個概念以及相關標的到格隆匯:港股那點事兒查找,我是其中中國信達1359.hk的版主,歡迎大家來做客)

2、第二輪,A+H中折價大的大票,收窄價差,預期剩2成折價,港股特有標的譬如騰訊700.hk,中廣核1816.hk。這個主要是通過滬港通的通道進行。主力資金有可能是公募基金,這時有可能對應A股的調整,五窮六絕七翻身。

3、第三輪,深港通正式開通,全面收窄價差,港股A股化,基本面行情資金面化。第三輪直接是中資和外資的全面對碰,人民幣和港幣的全面對碰。大市波動,甚至殃及無辜。

八、下面的是對應上面所說的三輪標的
1、A+H中折價大的中小票,以及港A股中小票


(A+H中折價大的中小票,圖片來源於格隆匯)

港A股:
中國電子 85.hk 電子制造;
華彩控股 1371.hk博彩;
阿里健康 241.hk 醫療;
阿里影業 1060.hk傳媒;
百富環球 327.hk 移動支付;
綠色動力 1330.hk環保新能源;
時富金融 510.hk 金融;
京能清潔能源 579.hk 新能源、天然氣;
上海集優 2345.hk 新能源裝備;
華南城1668.hk 地產。

2、A+H中折價大的大票,以及港股特有標的

中信證券 6030.hk,理由:中資券商龍頭,牛市必備。
建設銀行 939.hk,理由:派息高,去年沒記錯應該有5%,收分紅必備
新華保險 1336.hk,理由:牛市保險投資收益高,另有國企改革預期。
萬科企業 2202.hk,理由:深港通地產首選標的,地產龍頭。
中國南車 1766.hk,理由:高鐵、一帶一路,國家名片,特別港股折價這麽大。

港股特有標的:
騰訊控股 700.hk,科網:近幾年無腦買入標的,波段必備。
中廣核 1816.hk,核電,理由:我想不到不買的理由……愛股,長線。

中航科工 2357.hk 軍工:港股唯一純正軍工標的,中航集團唯一海外上市平臺,業務沒有太核心的亮點,但國企改革預期和資產註入預期可以期待(講故事)。
中國中藥 570.hk,醫藥、中藥:集團唯一中藥上市平臺,收購整合不斷,而且以後還會不斷,這個票有一點尿性,詳情私聊。

中國光大國際 165.hk 環保、水務:絕對龍頭,粘貼一下:項目主要包括垃圾發電、沼氣發電、生物質能發電、太陽能光伏發電、工業固體廢物及危險廢物處理、水環境治理等。公司在環保領域,固體廢物處理上領先優勢。

金山軟件3888.hk,科網:背靠小米及國內辦公軟件市場,2016年成長性確定,為何不在小米沈寂的時候買入?

複星國際656.hk,投資、資產管理:此票是個很大命題的標的,長期大牛股,如果你相信郭梁二人的投資能力和人品,逢低就買吧。
中國信達1359.hk 資產管理、壞賬銀行;

3、其他可選核心標的

中國中鐵 390.hk 高鐵、一帶一路;
中國鐵建 1186.hk 高鐵、一帶一路;
廣船國際 317.hk 軍工船舶;
複星醫藥 2196.hk 醫藥;
比亞迪 1211.hk 新能源汽車;
北控水務 371.hk 水務;
白雲山874.hk 醫藥;
粵海投資270.hk 水務;
招商局國際 144.hk 港口、投資;
中海油田服務2883.hk,油服;
上海電力 2727.hk 電力;
金風科技 2208.hk 風電。


九、最後的最後
提醒一下大家,滬港通是給主力用的,普通股民還是用香港普通賬戶吧。
      

滬港通對於我們有一個硬傷,當大陸放假,香港不放假開市時,滬港通是無法交易的。也就是說,你放假前一天買入某股,大陸放假香港開市的時候,是有可能被人做空的,特別是中外資交戰期間。此外香港,是沒有漲跌幅限制的。
   

利益申報:本人香港券商從業者。買入賣出需參考技術指標。以上不構成任何投資宣傳、邀約或建議。

(以上內容代表會員特定觀點,僅供參考)

香江 水暖 先知 一個 香港 券商 從業者 從業 深度 思考
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先知先覺 易明的生活點滴

來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=10518891

  千里眼(8051)於七月十五日宣布一股拆為五十股,宣布的前一晚收報26元。

  若以26元計算,一股拆為五十股之後的價錢是0.52元,理論上是可以一博的,只是此股較為冷門,不太為人所認識,結果宣布當天只稍微低見27元之後即扶搖直上,高見31.2元而收30.8元。

  七月二十一日經股評人一「品題」,股價進一步由前一天收市的33.5元搶升至37.8元而收35.8元,三天後更曾高見45.4元,較之宣布前的26元升了19.4元,升幅高達74.6%。

  若於宣布後的第一天追貨,以收市價計算,可於30.8元買入;看了報章之後再去追貨,以收市價計算已經要買到35.8元,可要買貴了5元,可見先知先覺的重要性了。

  毅信(1246)剛於六月四日一股拆為十股,周日突然宣布一股送四股紅股,即是變相再一股拆為五股,以上周五的收市價0.85元計算,送股除淨之後豈非只剩0.17元?

  所以,昨天雖然是大跌市,仍然忍不住於競價時段不限價於0.9元追了貨,開市之後不消五分鐘已經於1元獲了利,隨後雖然曾經高見1.11元,尾市竟然可於0.88元回補,真是有點意外。

  若以今天的收市價0.87元計算,於八月二十一日除紅股之後的市價應為0.174元。

  要是過兩天又有股評人稍為一「品題」,毅信或有機會成為千里眼的翻版,又要被搶高了!

  故此,能夠先知先覺總是能夠買到便宜貨,後知後覺隨時成為了大戶的點心。

  只是,不知道今次的先知先覺做得對嗎?

先知 先覺 易明 明的 生活 點滴
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春江水暖鴨先知 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102w4zc.html

    昔日徒弟小W,老家在外地農村,來這打工十多年。期間他經常熱心幫助老鄉們在這里找工作。為了幫他們能夠找到好一點的單位,他上網查信息,打電話,托熟人,去實地考察,煞費苦心。可近年來,由於許多廠家狀況不好,有的倒閉或歇業,當時介紹到這些單位去的老鄉難免對小W有點怨言,小W很是胸悶。

    今年過年後,又有老鄉托他找工作。“我倒是很想幫的,但問題是,我越來越吃不準哪家單位是好還是壞,咋幫啊?”那天,小W向我訴苦,“找得不好,又要遭埋怨了!”

    “哈哈!這會很難嗎?”我說,“就拿我們這一帶工業園區來說吧,你每天早上和傍晚去仔細觀察各個廠家門前的小攤小販情況,哪個多,哪個正在逐漸增多,那這些廠子必定是不錯的。這年頭,你從網絡、用人單位、熟人等那里是難以得知實情的,但小販們的活動蹤跡絕對不會誤導你,否則,他們還活得下去嗎?春江水暖鴨先知嘛!”

    於是乎,小W采納我這個法子,順藤摸瓜地尋找,今年為好幾個老鄉百發百中地找到了比較好的單位。哈哈!

春江 水暖 先知 xuyk 博客
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伊利“先知先覺”清倉輝山乳業 港股通如何避免“踩雷”?

從漢能薄膜發電,到熔盛重工,再到現在的輝山乳業,再加上此前的美圖公司突然暴跌,港股通標的股市場上的黑天鵝事件層出不窮。利益相關者在黑天鵝來襲之前已有了反應——作為輝山乳業下遊客戶的伊利股份在一年前及早清倉,渾水公司多次唱空。這些關聯效應其實早已為投資者提供了很大的啟示。

相比之下,平安銀行超過20億貸款給予輝山乳業大股東楊凱控制的公司,就沒伊利那麽幸運了;另外,從過去的漢能到現在的輝山乳業,在全面互聯互通時代,港股通投資者如何避免“踩雷”,也是業內人士討論的熱門話題,圍繞主要指數成分股投資,深入研究標的都非常關鍵。

伊利“先知先覺”清倉輝山

輝山乳業(06863.HK)和伊利股份(600887.SH)互為上下遊關系,2016年上半年伊利股份清倉輝山乳業,早已經對今天的結局有所預示。伊利股份2016年半年報顯示,最初投資輝山乳業成本是3.28億元,到2016年初持股占比為1.08%。

2013年9月19日,輝山乳業完成定價和配股工作,伊利股份通過在香港的全資子公司伊利國際發展以2.67港元/股的價格認購輝山乳業1.45億股普通股股份,約占輝山乳業總股本的1.08%,投資金額5000萬美元;當時入股的時候正是輝山乳業港股IPO之前。

當時的伊利稱,本次投資有助於公司加強與輝山乳業之間的戰略合作關系,並通過與輝山乳業的長期供奶合同,穩定東北地區原料奶供應。

2016年4月27日,伊利股份發布了《內蒙古伊利實業集團股份有限公司關於全資子公司伊利國際發展有限公司轉讓中國輝山乳業控股有限公司股權的公告》;公告顯示,公司全資子公司伊利國際發展向瀛德控股轉讓其持有的輝山乳業1.45億股普通股股份,轉讓價格是4.2億港元左右,價格是每股約2.9港元。

輝山乳業在2013年到2015年每股末期股息分別是人民幣2.16分、1.53分和1.25分,由此可見投資近三年伊利的回報其實並不算高,但現在看來,起碼可以及早扔掉輝山乳業這個大“地雷”。相比之下,平安銀行就沒有那麽幸運了,盡管沒有直接持股,但如何收回超過20億港元的股權質押貸款則始終是個疑問。

3月25日平安銀行相關負責人向第一財經記者稱,輝山乳業34.34億股股份都在質押中,平安銀行強制平倉的消息不屬實。平安銀行表示,冠豐有限公司(以下簡稱“冠豐有限”)為香港上市公司輝山乳業的控股公司,冠豐有限以其持有的輝山乳業股份為質押,於2015年6月在平安銀行獲得授信額度。

截止2017年3月24日,冠豐有限在平安銀行的貸款余額為21.42億港元,質押的股份總數為34.34億股。平安銀行及股東中國平安未持有輝山乳業股份。目前,輝山乳業已停牌,具體情況尚待輝山乳業公告澄清,正進一步了解相關情況,將采取各項措施保障信貸資金安全。

冠豐有限正是輝山乳業主席楊凱控制的公司。

港股通如何避免“踩雷”

伊利股份成功避開“地雷”,平安銀行損失幾何依然未知;然而,對其他投資者來說,尤其是內地投資者,要如何避開這樣的地雷?

過去幾年,港股的離奇暴跌或者是財務造假事件層出不窮,華榮能源、四環醫藥、博士蛙,還是諾奇等多家在香港上市的公司,均多多少少因為財務狀況等各種問題;中國兒童護理、瑞年國際、蠟筆小新食品等則被做空機構盯上,股價也暴跌。

博大資本行政總裁溫天納向第一財經記者稱,目前投資市場懷疑輝山乳業有可能涉及大股東挪用賬目資金投資房地產,資金無法回收,也涉及銀行的介入,並發現輝山乳業單據有可能造假。投資者也比較關註流傳信息,指地方政府介質介入輝山乳業債務的問題,情況的劇變是導致股價急跌的原因。

而輝山乳業大股東質押股份予銀行的問題,也對投資者造成困擾。一系列問題導致股份徹底崩盤,若企業涉及造假,股份將長時間停牌,複牌將遙遙無期,這跟過去不少港股上市公司類似;所有投資者將成為輸家,對港股通的投資者而言,也將成為另一慘痛教訓。

深圳一位私募人士認為,2009年內地創業板開通後,內地優秀的公司都首選創業板和中小板上市,這幾年以來赴港上市的公司,多是現金流吃緊,無法在內地“排隊”等候上市的公司,就估值而言,過去多年顯然在內地上市比在香港要好得多,如果現金流可觀多數公司還是選擇在A股融資;也有比如諾奇(01353.HK)(已經停牌近兩年)這種被內地監管機構多番被拒絕上市,但卻可以成功赴港掛牌的例子,香港監管充分市場化,也讓投資者面臨慘重損失的可能性。

到底如何規避港股通的各種陷阱?上述私募人士認為,建議投資者圍繞恒生指數、國企指數、紅籌指數等主要成分股做投資,不要隨意介入不熟悉的公司;如果投資不足夠分散,也沒有時間對投資標的作出深入研究,甚至可以考慮只買金融股而不涉及其他,當前加息環境下,香港的金融股相比國內,更受惠於美國加息推進,畢竟相對來說,海外金融股的財務情況還是比較透明。

伊利 先知 先覺 清倉 輝山 乳業 港股 如何 避免 踩雷
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說史170920丹麥的諷刺先知漫畫

來源: http://www.tangsbookclub.com/2017/09/20/%e8%aa%aa%e5%8f%b2170920%e4%b8%b9%e9%ba%a5%e7%9a%84%e8%ab%b7%e5%88%ba%e5%85%88%e7%9f%a5%e6%bc%ab%e7%95%ab/

說史170920
丹麥的諷刺先知漫畫
掌門執筆:天花亂說系列40

〈劇場1:丹麥的諷刺先知漫畫〉
2005年9月30日丹麥最大日報《日德蘭郵報》(愚蠢地)刊登了12幅以先知 模罕默德為題的漫畫, 分別由不同的漫畫家執筆,寓意諷刺.***

事緣上年底,荷蘭一名電視製作人拍攝了一部針砭穆斯林虐待女性的短片, 遭到一名摩洛哥裔年輕荷蘭人當街割喉殺死. 現場留下一封五頁譴責信,怒斥死者冒犯伊斯蘭教.*** 此事震動歐洲. 人心不定之際,一名作家找不到插畫家為他有關先知的新書配圖, 因而公開抱怨. 郵報的文化版編輯聞悉,遂有廣邀行家參與這項 “反噤聲計劃”之舉.

其實12幅應約作品中,有5幅根本主題含糊,且沒有畫出先知的形貌;另兩幅則是不含批判意味的簡單畫像; 只有5幅才稱得上寓意諷刺. 五幅中3幅取笑了穆斯林對待女性的態度; 最後兩幅闖下彌天大禍,一幅畫了先知頭上長角,另一幅將先知的頭巾畫成一枚炸彈!
雪上加霜的是,該專欄附了一段文字, 內容說明:「現代文明諸概念與基督教信仰渾成一體; 而伊斯蘭信仰則處處體現出黑暗面. 」*** 尋且認定 “文明間的戰爭無法避免”,呼籲 “克服心中的恐懼,投入善與惡的對抗.” 該報的總編輯更以題為《來自黑暗面的威脅》的社論來介紹和力撐文化版的舉措.

一石激起千層浪,翌日立即招來社會上一片指責之聲, 各大報章紛紛發表評論,斥責該報存心挑釁,不知分寸.
要命的更在後頭, 幾位定居丹麥的伊斯蘭教長率先發難,要求郵報道歉; 要求不遂,於是在哥本哈根街頭組織了一場示威遊行. 穆斯林又聯署陳情書,請求丹麥首相介入處理. 此時,漫畫家們都收到死亡恐嚇,警方很快逮捕和起訴了一名十七歲犯人.

鑑於國內訴求無果,教長們踏出決定性的一步, 擴大事件,向全世界的穆斯林求助.
〈劇場2:世界風雲大混戰〉
他們向串聯57個國家的「伊斯蘭會議組織」,與及所有駐哥本哈根的穆斯林國家大使館申訴. 伊斯蘭會議組織與11國大使聯合致信丹麥首相,表達他們的憂慮. 丹麥首相以「言論自由原則」二話不說地加以回絕,**** 並且(更愚蠢地) 重申 “丹麥政府無法幹預媒體”.
首相此舉過於輕率,沒有運用外交手腕對事件進行軟化處理,乃致引火焚身. 其時,國內外也出現若幹非穆斯林的聲音,對郵報的作為與及丹麥政府的無作為感到遺憾. 22位丹麥卸任大使對政府的做法表達失望; 一位義大利政治顯要(時任歐洲司法委員會委員.) 公開對郵報加以譴責.

更要命的還在後頭,屢遭拒絕的教長們決定直接號召各自的母國, 與及全體穆斯林同胞起來行動,將事態升格為「護教運動」.**** 他們將那12幅漫畫,加上另一份報紙的9幅, 以及在網絡上擷取的3幅特別具攻擊性的,製作了一個資料夾. 於2005年12月初親自送交 埃及,沙地阿拉伯,黎巴嫩,敍利亞等國家的宗教主管機構,各部會,與及公眾人物,提出申訴. 這當真是 “唯恐天下不亂” !

各國政府同樣地二話不說,立即加以利用!在埃及,執政黨為了與「穆斯林兄弟會」競爭選票; 在敘利亞,政府受困於介入鄰國黎巴嫩內政的指責,正好轉移視綫; 巴勒斯坦的 法塔赫為了與敵對派系 哈馬斯較勁….. 紛紛推波助瀾,爭著扮演宗教捍衛者的角色.
2006年1月底許多伊斯蘭國家爆發反丹麥示威, 攻擊大使館,抵制丹麥產品, 死亡威脅四飛….. 2月初暴力升級,據統計共造成139人死亡. 這次輪到歐洲各國政府和國際組織介入, 要求穆斯林國家阻止暴力行為,穩定局勢.***

西北歐的極右團體理所當然地渾水摸魚, 指稱事態發展恰好證明了伊斯蘭教的暴力本性. 一個丹麥小團體散發先知在駱駝上喝啤酒的漫畫; 另一個則宣稱打算公開焚燒古蘭經. 擾攘經年,餘波不息, 07年一份瑞典報章刊出一張人頭狗身的先知畫像,基地組織立即發出追殺令…..

極右政黨「丹麥人民黨」在其競選海報上放了一張先知肖像, 標語寫著:「言論自由是丹麥價值. 」***** 這標語點出了深層的意識形態分歧:歐洲人覺得穆斯林既然生活在當地, 就得 “入鄉隨俗”,接受 “合理的”批評甚或嘲弄; 但對穆斯林來說,先知是聖人,絕對不能褻瀆.*** 本書深入探討
〈sense:言論自由vs宗教情懷〉的分際.
原來丹麥是個宗教國家,國教是路德宗(ie信義會)基督教, 其神職人員具有公務員地位,基督教課程是所有公立學校的必修課. 然則《日德蘭郵報》會否刊登同樣意涵而諷刺耶穌的漫畫呢? 或者,丹麥社會又會否在言論自由的前提下,容忍公開汙名化基督教呢? 答案是 “不會”, 因為丹麥立有 「反宗教褻瀆法」, 而該法只關乎國教路德宗!

歐洲諸國已建設了共識,立法嚴禁一切反猶言論和圖像表現. 否認猶太人大屠殺史實是刑事罪, 奧地利法院就曾將英國史家判刑三年,罪名是著書抹殺納粹集中營存在毒氣室. 「新納粹主義」和「撒旦主義」團體常遭取締和判刑.
同樣是06年,德國 “基督教社會聯盟黨” 主席要求禁止放映 土耳其電影《伊拉克惡狼谷》, 理由是該電影 “充滿仇恨,種族主義和反西方”. 法國主教界尋求司法覆核,禁播一個模仿達文西《最後的晚餐》,拿耶蘇基督搞笑的廣告. 法國內政部長 薩科齊則以歌詞有辱法國警察,向最高法院提告一個饒舌歌團. (最後兩例與諷刺漫畫案可比性甚高.)
為何這些人沒有「言論自由」?***

最後出臺了終極對決. 06年2月,法國著名諷刺報刊《查理週刊》轉載了丹麥漫畫. (該期發行量暴增十倍.) 兩個穆斯林團體採取法律行動,次年初雙方對簿公堂. 週刊總編輯在庭上宣稱,要捍衛言論自由和對抗原教旨主義, (無恥地)自認是啓蒙思想之化身,上承笛卡兒與史賓諾莎之遺緒雲雲. 當時法國正大選, 各黨派的重量級人物都主動出庭作証,暢談自由無價. 薩科齊致信司法部, 表達對週刊的支持, “我寧願諷刺畫過度誇張,也不要沒有諷刺畫.”*** 毫無意外,該報被判無罪. 本書作者認為事件中司法並未保持中立, 受到政治力量左右,因而失去權威.***

問題的關鍵不是要不要 「言論自由」, 而是標準何在?
雙重標準不是標準. 媒體應該給自已制訂尺度,毫無節制的自由只會扼殺自由.

《野蠻人的恐懼La peur des barbares》(2008) Tzvetan Todorov

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說史 170920 丹麥 諷刺 先知 漫畫
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10年後先知調亂B父母相見唔敢相認

1 : GS(14)@2015-02-12 23:52:52





電影《誰調換了我的父親》描述醫院出錯,令兩個家庭調換了孩子,在法國出現真實版,兩個家庭直到孩子十歲才發現出錯。一九九四年,塞拉諾(Sophie Serrano)在南部戛納(Cannes)一間診所誕下女嬰瑪儂(Manon),因罹患黃疸病要照燈,同一時間另一女嬰也在照燈。數日後,醫護人員疏忽把兩個嬰兒掉亂了。當時兩名母親覺得嬰兒頭髮長度不同,曾查問診所,但診所回答那是照燈治療所致。結果兩個家庭各自把對方的孩子帶回家撫養,直至十年後,塞拉諾的丈夫覺得女兒瑪儂膚色較深不太像自己,於是進行DNA鑑定才發現出錯,並開始尋找當年的另一個家庭。後來如願找到,雙方首次見到自己的親生女兒,但未要求換回孩子,兩個家庭更沒有保持聯繫。塞拉諾稱:「這太困難了,我們只能走各自的路,這是取得某種安穩的唯一方法」。兩個家庭去年要求診所賠償,法院判診所和保險公司賠償兩家一百八十八萬歐元(約一千六百萬港元)。 法國《世界報》





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10 年後 先知 調亂 父母 相見 唔敢 相認
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老公送情人節旅行驚喜老婆上機先知目的地

1 : GS(14)@2016-02-15 18:03:29

一年一度情人節,男士們都絞盡腦汁想出浪漫點子炮製驚喜。英國一名男子堪稱「浪漫專家」,他每年2月都會帶愛妻去旅行,除了打點一切行程,還會把地點保密至最後一刻,令她年年有驚喜。73歲利物浦退休獄警霍頓(Ron Houghton)每年2月都為56歲妻子伊萊恩(Elaine)安排「情人節之旅」。伊萊恩表示霍頓會跟職員「夾計」,「我們通常最後登機,職員會清空登機牌上的目的地,所以我直至起飛前也不知道要去哪兒,直至機師進行廣播我才知道」。那麼如何準備旅行用品?霍頓只會告訴她要帶輕薄抑或保暖的衣服。兩人於12年前相識,一年後霍頓就開始安排第一次的「情人節之旅」--到愛爾蘭都柏林(Dublin)旅遊。霍頓說﹕「我從她母親處拿走她的護照,然後秘密籌備假期,我還為她打點行李箱。」他們已挽手遊歷過埃及、德國、瑞士、比利時、拉脫維亞等國,也遊遍了英國。兩人六年前結婚,伊萊恩盛讚丈夫由始至終都那麼浪漫,他每周都帶我到喜歡的炸魚薯條店和雪糕店。至今仍會常常送我鮮花,會替我開門,待我如真正的貴婦淑女。」英國《每日郵報》





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靚媽陀仔男友出軌生完先知佢娶第二個

1 : GS(14)@2016-03-06 03:14:25

生仔痛苦,但生仔後才發現被男友背叛更痛苦。英國舞蹈員希瑟(Heather McGillion)為男友誕下兒子後,竟收到男友與一名德國女子結婚的照片,驚悉男友已在她待產期間結婚了。24歲的希瑟與21歲男友羅德里格斯(Adonis Rodriguez)是多米尼加共和國一間酒店的表演人員,他們約兩年前認識了一名德國女遊客。希瑟其後發現男友加了對方Facebook,又頻頻與她傳短訊,但男友當時堅稱與對方沒有曖昧。希瑟不久後懷孕,男友還顯得很興奮,又對她呵護備至,希瑟亦淡忘女遊客的事。後來希瑟回到英國待產,幾星期後誕下兒子。沒想到就在她期待一家三口的幸福生活時,收到朋友傳來男友與德國女遊客的結婚照。希瑟形容該遊客在照片中身穿婚紗,明顯減了肥,頭髮染成深色,看起來就如希瑟一樣,「當時我震驚得像是被雙層巴士撞倒。」她致電男友興師問罪,男友不否認並向她道歉,更聲稱結婚只是為了簽證。二人如今已分手,但為了讓現時3個月大的兒子能與爸爸見面,希瑟已無奈搬回多米尼加。英國《每日鏡報》





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靚媽 媽陀 陀仔 男友 出軌 生完 先知 佢娶 娶第 第二 二個
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自稱「上帝先知」美槍手大鬧國會山莊

1 : GS(14)@2016-03-30 14:41:03

美國國會正處於休會期,但國會山莊在復活節假期間仍有大批來自世界各地的遊客參觀。當地時間前日下午2時39分,一名男子突然在遊客中心擎槍指向職員,惹來恐襲驚魂。警衞果斷拔槍擊傷持槍男子,並將他制服。事後,警方指該名男子早有闖入國會搗亂前科,相信同恐怖襲擊無關。「趴在牆後面!」本身是壓力團體說客的萊夫憶述事發經過,指當時警衞紛紛喝令在場人士找掩護,「好像有人在我左邊開了兩槍,我以為是電影情節,沒想到是真的。」遊客韋斯特布克說:「當時警察叫所有人趴下,控制場面後,便着我們到會堂確保安全,警察讓所有人都保持鎮定,做得非常好!」混亂中,除了持槍男子,現場一名女子也受了輕傷送院。



白宮封鎖戒備

這宗持槍闖入事件,一度令到國會山莊和附近的白宮要封鎖戒備。警方指被捕男子是66歲、來自田納西州的道森(Larry R. Dawson,圖),他傷勢穩定,正在留院。他去年10月曾在眾議院公眾席上自稱是「上帝先知」,又跟警衞糾纏,擾亂會議進行,被法庭判令要禁足國會山莊一帶。美聯社/法新社





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自稱 上帝 先知 槍手 大鬧 國會 山莊
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寶馬女紅燈食嘢被警截發完爛渣先知衰乜

1 : GS(14)@2016-06-06 03:17:38

停紅綠燈不能吃漢堡包?台灣網上載一段影片,一名女子講述她被警察抄牌的經歷。她不斷向警員開罵,說工作辛苦、讓她吃完可以嗎,最後警員說出抄牌的原因:她沒扣安全帶!這段上載到fb、有60多萬人觀看的片段,這名戴帽、口罩、開寶馬的長髮女子稱,上班已經十分累,在不用下車的快餐店買東西後準備離開,但在她前面,還有8部車在等紅綠燈,她見動彈不得,便在車上開始吃漢堡包。這時警察過來說要抄她的牌,女子見狀上大罵,向警員質問:「欸,紅燈欸大哥!停紅綠燈不能吃漢堡包嗎?我不能一邊啃……我快吃完啦,讓我吃完可以嗎!?」警察反而要她不要激動,說:「小姐你沒繫安全帶喔,我可以開你罰單!」這名女子才不停的說「對不起」。她其實是台灣網絡紅人陳妮絲,靠美貌、搞笑及網拍,於fb吸引了超過20萬網民follow,她稱有關片段其實是笑話,希望網民不要再罵她了。
Facebook





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寶馬 紅燈 被警 警截 截發 發完 完爛 爛渣 先知 衰乜
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【七月怪異集】電車伯伯目露凶光蘋民落車先知瀨嘢

1 : GS(14)@2016-08-11 06:08:22

農曆七月,俗稱鬼月,總離不開靈異傳聞。為滿足讀者對這方面的好奇心,《蘋果》早前特別徵集不同人士的靈異經歷,連同內地與台灣不可思議的傳聞,與讀者分享。至於是真是假,還是那一句:「信不信由你。」以下是蘋民Simon Wong的個人經歷:2006年冬,11月中。剛下班時因尚有時間,所以決定坐叮叮(電車)由炮台山往中環赴會,車上不算擠擁,上車後還可在車尾的軚盤旁佔一站位,倚在門旁(不開門的一邊),還可靜靜地瀏覽車外風光;到達灣仔時天剛黑,原來差不多晚上6時了,不久車在大有大廈前的紅綠燈停下,往外一瞄,看見對頭線的叮叮,也停在前面對面的紅綠燈位(因為此處是彎位,所以在我的角度能清楚看見對頭車車頭),定神一看,見到司機右手旁,站了一位黑色頭髮、面容蒼白但兩顴微黑的老伯,身上穿着微微反光的黑色唐裝衫褲,但雙手卻軟軟下垂,頭也微微下垂,而雙眼往前直視,心裡正訥悶好一位勇悍的老伯,竟然連扶手也不把一下。怎知老伯彷彿聽到我的心聲,猛然向我瞧過來,雙眼凶光逼視,面容充滿敵意,當時的我還沒即時反應過來有甚麼不妥,只懂得自然反應地把頭垂下,避開他的凌厲目光,當兩架車擦身而過之後,我坐的叮叮已經過了紅綠燈並埋站,而對頭線的另一架叮叮也在旁邊埋站,當我抬頭時,正好看見這架對頭車的司機,再看看正有一批乘客從他的左手邊下車,才頓時猛然醒覺,司機的右手邊是用來放置個人重要物品,?不會讓其他乘客站立,這時才意識到剛才的老伯,是另類朋友。原來這種另類朋友不一定是五顏六色,不一定是要飄來飄去(有時還會坐坐交通工具),也不一定要半夜三更才會出現,當他們意識到有人看得見他們時,還會自然地起了戒心和敵意,慶幸這次我只是見(識)到,而非撞到。讀者Simon Wong





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七月 怪異 電車 伯伯 目露 露兇 兇光 光蘋 蘋民 民落 落車 先知
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富翁網上結緣娶嫩妻婚後先知係親孫女

1 : GS(14)@2016-10-05 11:32:29

美國邁阿密一名年近七旬的男子與一名網上認識的24歲女子結為夫妻,但完婚後方發現妻子原來是親孫女。68歲的男子多年前婚姻失敗,首任妻子帶着子女離開他後,與子女疏遠了。他之後再婚,2009年又離婚,其後中了獎券,成為百萬富翁。他之後在一個讓老年人尋找黃昏戀的網站,認識一位24歲少女,即是她後來的第三任妻子。該富翁表示,一見到那少女的相片,有似曾相識感覺,但說不出她為何如此面熟。他說:「在餐廳初見面,她一步入來一刻,我們一見如故。」他們當時少談家事,只知少女曾因懷孕而被父親趕出家門。少女與富翁同居,之後結成夫婦,三個月後,富翁與妻子一起看富翁的相簿,妻子在舊照片中發現自己父親,一切真相大白,少女坦言「感到絕望」,但二人沒打算分開。富翁說:「我已經兩度失婚,決心不再讓第三段婚姻失敗。」其妻說:「我感到我們關係密不可分,就算遇到波折我們也不會放棄。」美國《佛羅里達太陽郵報》/英國《都市報》




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富翁 網上 結緣 娶嫩 嫩妻 婚後 先知 係親 孫女
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