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Carl Icahn購入6%股份 戴爾私有化進程再生變局

http://wallstreetcn.com/node/22714

Carl Icahn正在增持戴爾並準備聯合其他股東反對私有化,這位激進投資者的介入再加上私募巨頭黑石以及聯想、惠普準備提出新的收購報價,正在使得對這家全球第三大PC廠商戴爾的爭奪戰更加白熱化。

彭博援引消息源稱,戴爾董事會對於創始人Michael Dell 和私募Silver Lake提出的244億美元私有化報價並不滿意,而目前資產管理公司黑石,以及計算機製造商惠普和聯想均有收購興趣。

消息人士向CNBC透露,Carl Icahn已購入接近1億股戴爾股票,佔比約6%。他預計很快將遞交戴爾相關的13D報告。

CNBC稱Icahn很可能將反對創始人戴爾提出的私有化交易,而是尋求該公司通過「槓桿資本結構調整」發放一次性股息,彭博預期該股息的規模將是9美元每股

Icahn行動得到了Southeastern資產管理公司的支持, 後者作為最大的外部股東持有戴爾8.4%股份,並正在積極遊說其他股東反對投票支持私有化交易。

還有一個跡象表明戴爾私有化可能面臨更深層次的挑戰,週三私募巨頭黑石集團表示有興趣提出一個報價。據FT援引消息人士稱,黑石已經簽訂了保密協議,在競購條款期(go-shop period)內查看戴爾的賬目。

戴爾公司僱傭投行Evercore執行競購條款期將在3月22日結束。彭博消息稱全球最大的兩家PC廠商,聯想和惠普均表示有興趣收購,並借此機會查看戴爾的賬目。

但是全球最大的PC廠商聯想收購第三大的戴爾將面臨巨大阻力。FT援引消息人士稱,美國外資投資委員會(CFIUS)認為戴爾屬於美國關鍵資產,CFIUS將會對中國企業的收購設置障礙。

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Carl Icahn:我做多康寶萊已經賺了5億美元

http://wallstreetcn.com/node/52292

如果你相信Carl Icahn兩週前說的「我喜歡任何能讓我賺到2.5億美元的人」,那麼Icahn現在也許會真的越來越喜歡Ackman。

Icahan告訴Fox Bussiness電視網的Liz Claman,他現在做多康寶萊已經賺到了5億美元。

他說:「我不想多談,但是沒錯我已經賺到了5億美元」。 

事實上Icahan和Ackman可以說是人所供職華爾街中一對死敵。NYT援引一位高檔餐廳酒店侍者稱,從來不會安排這兩個人鄰座。

而過去一年中對賭保健品直銷股康寶萊又加深了他們之間的仇恨。

去年12月Ackman高調宣稱他正在做空超過2000萬股康寶萊,這家公司使用分級價格模式出售營養品。

Ackman認為這家公司在經營一個「傳銷騙局」,這最終會導致包括美國聯邦貿易委員會等監管機構介入調查,並最終導致這家公司關閉。

然而就在Ackman披露了自己的空頭敞口後幾週,Icahn就開始增持康寶萊。他上個月在CNBC 舉辦的「Delivering Alpha 」大會上承認,導致他第一時間著眼投資的重要理由之一,僅僅是因為他不喜歡Ackman。

接下來在CNBC 「Half time」節目上發生事情,成就了華爾街歷史上最偉大的口水戰。

在那種注定載入金融史冊「紫禁之巔」辯論上。

Icahn咆哮到:

「我受夠了這傢伙,他就像在學校操場上哭泣撒潑的孩子。Ackman是個騙子,他是華爾街上聲譽最糟糕的人之一」。Icahn稱康寶萊最終成為所有逼空的經典案例。

在這場電視辯論之後Icahn增倉了康寶萊。

據彭博數據,Icahn Associates 公司持有約16,966,485股康寶萊,持股比率為16.46%。自去年12月18日Ackman披露空頭倉位以來,康寶萊股價上漲超過56%。

做空康寶萊受挫讓Ackman蒙受重大損失,有投資者報告稱潘興廣場資本7月虧損了2.2%。

 

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Carl Icahn計劃下月與蘋果談回購規模

http://wallstreetcn.com/node/53958

繼上週宣佈持有大量蘋果股票並建議蘋果增加回購後,知名主動投資者Carl Icahn計劃下月與蘋果首席執行官庫克再次會談,商議回購規模。

Icahn發佈tweet透露,

和庫克約好9月共進晚餐,庫克相信要回購,並且在這樣做,要談的是規模。

8月13日上週二,Icahn的tweet公佈,他與庫克討論了他個人怎樣看待蘋果股票被低估。

消息傳出後,蘋果股價當日上漲5%。但22日的tweet並沒有影響蘋果股價走勢。

迫於華爾街的壓力,今年4月蘋果宣佈,到2015年底向股東回饋1000億美元,規模比此前增加一倍。
為此,蘋果董事會同意增發15%股息,並決定推出史上最大規模的單股回購計劃,回購股票的規模由去年的100億美元增至600億美元。

上週,Icahn告訴路透記者,蘋果現在有能力以3%的借款利息完成1500億美元的回購,那樣一來,今年9月蘋果股價就可以回升到每股700美元。

知情者透露,Icahn持有的蘋果股份價值約10億美元,與蘋果4000億美元的市值相比是九牛一毛。

 

 

Carl Icahn 計劃 下月 蘋果 回購 規模
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Carl Icahn自述投資哲學:挑戰皇帝般的董事會

http://wallstreetcn.com/node/57329

我不是一個政治學家,但是要理解投票對民主的重要性並不需要什麼天才。當情況不妙,公民可以通過投票讓領導人下台。為了這個權利,許多人已經付出了流血犧牲。套用溫斯頓. 丘吉爾的話說,民主並不完美,但是它遠遠好過其他任何統治體系。

但讓我困惑的是,投票權並不適用於上市公司。股東可以投票,但是董事會可以在由國家法律支持的「商業評判規則」下忽略這些投票。在中世紀,封建領主們通過宣稱「君權神授」來確立他們的領主地位。今天,董事會享有類似的權力:董事會的君權神授。

以董事會為中心的體系是怎麼產生的?多年來,管理集團對國家立法機關的遊說導致了一系列的法律,這些法律保護董事會和CEO牢不可破的地位。股東們被迫處於一個「要麼接受,要麼離開」的地位。

例如,當一個股東購買了10%或者15%的公司股票,情況會怎麼樣呢?管理層可以合法地發行大量新股來稀釋這些股份,並阻止收購這些股份。董事會可以忽略股東們的投票,並讓那些有裙帶關係的董事和CEO們獲得任命,或者合法的忽略股東大會的提名,儘管確鑿證據表明新想法和新策略對挽救失敗的業務是必要的,這是怎樣的公平啊?

CEO賺取的報酬是普通員工的700倍,即使CEO業績糟糕,成千上萬的員工下崗,這公平嗎?當股價下跌兩位數,為什麼董事會給CEO們巨額的獎金,然後將期權重新設置在一個較低的水平作為「激勵」?

戴爾是這一荒謬系統的最近的一個例子。由於缺乏戰略眼光,在CEO邁克爾.戴爾的管理下,戴爾董事會數年來忍受了數百億美元的市場價值損失。但是,戴爾董事會並沒有罷免他,而是凍結股東大會,並在上週投票同意讓CEO邁克爾·戴爾用股東們的現金以廉價購買戴爾公司。

這一交易讓長期遭受損失的股東無法從戴爾的新業務獲得收益。今年早些時候,股東們反對這一巨大的財富轉移,並投票否決了這一交易,但是戴爾董事會完全無視這些結果,他們不但修改了投票規則,還修改了投票數據,以阻止其他變化,並最終獲得了勝利。

如果美國企業的公司治理體係獲得改進,股東們將從中獲益巨大,這幾乎是毋庸置疑的。毫不謙虛的說,我相信Icahn公司的記錄將證明這幾乎是必然的。多年來,我們遵從這一積極的模式,並取得了巨大的成功。

如果你在2000年1月1日至2013年9月10日之間投資Icahn公司,你到今天的總回報將達到1116%,而標普500的總回報只有49%。此外,在2004年11月1日至2013年9月10之間,Icahn公司的對沖基金總回報達254%,年回報率為16%。這期間,標普上漲了80%,年回報為7%。截止今年9月10日,我們的對沖基金上漲了30%。

我們能獲得這一成績,並不只是因為我們投資「正確」的公司,然後希望該公司股票上漲,而是通過投資業績不佳的公司,並推動它們改變,一般我們會給它們安排更好的管理者。我們從不告訴這些管理者怎麼經營,相反,我們對他們進行監督,並要求問責。

哈佛教授Lucian Bebchuk和其合作者進一步提升了主動投資的價值,他們最近深入研究了從1994年-2007年之間的2000起主動投資活動。他們最終得出結論,「積極的干預讓經營業績好轉」,並且在干預後,公司業績改善可以持續很多年。

主動投資策略充滿了挑戰,這也是為什麼幾乎很少有持續獲得成功的主動投資者。

那些習慣於自己方式的CEO們總是通過媒體猛烈抨擊主動投資者,並全力為捍衛自己的職位——經常以昂貴的法律訴訟結束。此外,這些媒體活動費用即使沒有數十億美元,也可能上億美元。

我們確信,董事會和CEO們必須為業績負責,並在需要的時候撤換他們,這樣將改善公司業績,讓公司更具競爭力,增強就業,並提升股東價值。

為了確保這種情況,必須修改法律,讓股東投票具有效力,主動投資也因此可以獲得更多人的認同,而不只是少數幾個堅定的主動投資者在堅持。

隨著Twitter和其他社交媒體的出現,我和我的同事們計劃讓更多的股東們意識到他們的權利,並讓他們意識到為了不讓他們的權利被踐踏,他們可以做什麼。我們同樣認為,共同基金和指數型基金需要做得更多,以鍛鍊他們對抗不稱職的管理層和董事會的能力。

我們相信,股東們站起來爭取他們權利的時候已經到來。為此,我們已經建立了一個Twitter賬號,並已經擁有了80000萬粉絲。此外,我們還建立了一個名為Shareholders Square Table的論壇。

25年前我在Texaco公司年會上的話仍然有效,「許多人在與暴政的鬥爭中死去,但是至少我可以投票反對它。」

Carl Icahn 自述 投資 哲學 挑戰 皇帝 般的 董事會 董事
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5年漲197%——華爾街大佬Carl Icahn的「炫耀信」

http://wallstreetcn.com/node/62516

華爾街最高調的對沖基金大佬之一——卡爾·伊坎(Carl Icahn)旗下的伊坎公司(IEP)公佈了今年第三季度財報,報告顯示該公司第三季度營收57億美元,淨收益為4.72億美元。

這個成績比2012年第三季度更好,當時的季度營收為45億美元,淨收益為8400萬美元。

值得一提的是,Carl Icahn還在財報聲明中附上了這樣一個要點——如果你在2009年購買了Icahn公司的股票,那麼在全球經濟從金融危機中持續復甦的大環境下,你就能實現平均每年39%的高回報率。

作為一個著名的主動投資者(active investor),Carl Icahn表示:

「我認為目前來講,投資的最好方法就是主動投資的模式。我花了大量的時間和精力研究並完善主動投資,我也能很自豪地說我的公司也一直都受益於這種模式。」

「截至2013年10月31日,2000年初的一股IEP的價值已經上漲了1500%,平均每年回報率為22%。」

「更引人注目的是,如果從經濟開始復甦的2009年4月開始計算,投資IEP股票就能帶來總共高達347%的回報,平均每年回報率為39%。而從2009年4月至2013年9月,IEP的淨資產價值已經增長了282%,平均每年增長35%。」

下圖為IEP的股價走勢,過去5年內,其股價飆漲了197%:

此外,Carl Icahn還表示現在是他所經歷過的最適合主動投資模式的時期,有幾個原因:

1)利率處於極低水平,從而使得併購成本也相對較低;

2)要想結束高失業率、提高美國經濟在國際市場的競爭力,必須要對許多美國公司中的董事會進行一些改造。(主動投資即買入某公司大量股份並參與該公司的一些決策。)

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拆eBay 購蘋果 激進投資者Carl Icahn的激進晚年

來源: http://wallstreetcn.com/node/73713

華爾街大亨Carl Icahn在八十年代一系列的成功投資為他贏得了企業狙擊手的美譽,如今,年近八旬的Icahn仍沒有退休的打算,他的最新一個目標則是電商巨頭eBay。而在他入股後的第一個舉動就讓所有人驚掉了下巴——Icahn要求拆分該公司的高增長業務,Paypal電子支付部門。在此之前,他還通過不斷增持蘋果的股票,試圖“說服”高層大量回購股權。盡管目標還未實現,Icahn已用行動向世界證明:激進不分年齡。 要求拆分eBay最賺錢部門: 2002年,eBay以15億美元的價格收購了Paypal公司,後者作為一家獨立公司成立於90年代末,其創始人包括了挖出Facebook的著名投資人Peter Thiel。而如今Paypal電子支付業務已經在美國乃至全球各地占有了相當的市場份額。 當然,eBay管理層一口拒絕了這個“驚人”的提議,並表示將Paypal剝離出去會使公司業務間的協同性受到影響。不過了解Icahn的人都明白,他可是不會就這樣善罷甘休的。 盡管如此,一些分析師卻贊同Icahn的觀點,他們認為拆分也許並不是件壞事,反而能使更多地電商開始接受Paypal——畢竟他們和eBay現在算是競爭關系。他們預計如果拆分真的實施,Paypal盈利能力將會大大提升。 而eBay的股票也反映出了華爾街的預期,自拆分消息公布後不到數小時其每股收益上漲了12%,股價則漲至54.41美元,漲幅約7%。 但eBay總裁John Donahoe卻並不這麽認為,他在聽完Icahn的提議後直接拒絕了他。他強調,公司計劃提高投資以便在不斷發展的在線支付市場中維持占有率,當然這可能會對公司收益產生影響。 “在談論拆分前我們得先了解幾個事實。”Donahoe在一次記者招待會上說道,“第一,是eBay的平臺促成了Paypal的成功。第二,有了eBay的龐大數據庫支持,Paypal才顯得和其他支付系統不同。第三,eBay對Paypal的大力投資是它高速的發展的基礎。” BGC Partners公司的分析師Colin Gillis則表示,eBay有充分的理由拒絕這次拆分: “一個重要原因就是電子商務和支付業務間的摩擦,公司應該盡可能地化解兩者間不協調的部分,而不是將它們拆開。這只會適得其反。” 事實上,Paypal是eBay公司在早期電商領域的最大競爭者,不過在2002年eBay上市後,它便高價收購了Paypal公司。而今天,Paypal已成為eBay公司中增長最快的部門,並占有其股票市值中相當大一部分。 而目前面對來自同為電商巨頭亞馬遜公司的競爭壓力,eBay最好的反擊武器就是它的Paypal業務。 看起來要說服eBay剝離Paypal業務的可能性並不大。但Icahn就是那種不達目的誓不罷休的人,利用高壓手段和公司管理層爭權已經是他幾十年前玩剩下的老把戲了。就在本月,他購入了eBay公司相當數量的股票及衍生品,緊接著他就推薦了麾下兩名職員進入公司董事會。 而對此eBay總裁Donahoe則顯得不太樂意,他在給Icahn的電話中說道:“聽好了,我們公司有一個非常棒的董事會,也有分工明確業績優異的部門主管。可以說我們的管理層是世界級的——你明白我的意思了麽?” 在上個假日季度中,Paypal部門的收入增加了19%之多,主要得益於移動端消費的增長。而其總支付業務量上升了25%,達到1800億美元的規模。 而eBay公司上季度的總收入則增加了13.5%,達到45.3億美元;四季度凈利潤為8.5億美元,同比增長約1億;每股收益0.65美元,同比增長0.8美元。而根據路透I/B/E/S的預測,eBay在2014年的收入將升至180億至185億美元之間。 周三,公司宣布將進行額外50億美元的股權回購計劃,以此來應對Icahn在董事會中不斷增加的影響力。 只是他們以為這就能讓Icahn罷手嗎?顯然他們低估了這個激進投資者的“激進”程度。事實上,單單是一個eBay還不能滿足這個大佬的胃口,Icahn已經悄悄瞄上了另一家電子巨頭:蘋果。 購買30億美元蘋果股票: 就在昨天,Icahn再次痛批了蘋果公司高層的吝嗇,並公布了他在兩周前增持市值5億美元蘋果股票的消息,以市價則算大約為90萬股。這樣算來,他手頭的蘋果股票已經達到了30億美元,約合470萬股。 而這已不是第一次了,在此之前Icahn曾多次催促蘋果公司提高股息率,並向CNBC透露了他將增持蘋果股票的計劃。 我們並不清楚Icahn是何時、或者如何購入這些股票的。我們知道的是,Icahn在八月份向蘋果總裁Tim Cook提出了價值1500億美元的股權回購方案,該方案則在10月24日被公布。 這個方案最終並沒有被執行,事後Icahn在Twitter上宣稱:蘋果公司拒絕他的股權回購計劃真是“愚蠢透頂”。 而就在Icahn增持的當日下午,這家全球最大科技公司的股價再度攀升了0.5%——在此前已有1.5%漲幅的基礎上。這就像去年8月13日,Icahn首次公開大規模入股的消息公布後的重演:當時蘋果公司股價應聲上漲了17%。 雖然Icahn的嘴巴很毒,不過他卻表示這並不是在和蘋果公司的管理層做對。當然,蘋果高層所認可的示好方式或許是讓Icahn快點拋光這些股票,可惜既然Icahn有著“企業狙擊手”的名號,也就意味著他從來不會放過到手的獵物。 同樣是在周三,Icahn承諾會在一至兩天內對這次增持的具體意圖進行公開披露。同時他也表示,他會繼續遊說那些股東,爭取盡快重啟現已擱置的股權回購計劃。 “蘋果的閑置資金高達1500億美元。這樣一大筆錢放在那里什麽也不幹,我看著都覺得難受。“Icahn在接受CNBC采訪時說道,“董事會不肯用這錢來進行股權回購,簡直是丟人。” “他們可能不喜歡我,但我覺得自己要比這些無所事事的家夥好得多,起碼我在花錢買股票。而蘋果公司的行為無疑是在損害股東的權益。” 後喬布斯時代的蘋果在總裁Cook的領導下開始實行更加有友善的分紅策略,但即便如此Icahn還是認為蘋果沒有把錢花在刀刃上——“如果用這些錢來回購股票,那麽毫無疑問蘋果的股價會大幅上漲。” 不過蘋果則認為他們需要更多的資金以開發競爭激烈的移動設備市場。目前,蘋果公司的智能手機和平板電腦業務正面臨著來自三星電子和亞馬遜的巨大壓力。 “我會繼續購買蘋果的股票。”Icahn最後表示,“這是一個一損俱損的局面,而從財務角度來看,我的做法對大多數的股東都有益。”
eBay 蘋果 激進 投資者 投資 Carl Icahn 晚年
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隆基VS中環VS卡姆丹克(一) carl的日月山河

來源: http://xueqiu.com/1676197894/31079379

$中環股份(SZ002129)$
隆基VS中環VS卡姆丹克(一)

對於長期和投資跟蹤光伏企業的投資人來說,A股市場上光伏行業開始熱絡起來,而以前作為配角的單晶制造企業開始慢慢被大家熟知。

隆基股份的老總,近一兩年不斷穿梭於各大機構行業研討會,推銷自己的企業,號稱自己代表了行業技術方向,已經成為全球單晶矽產品的龍頭,其它企業無法撼動其地位,而各大賣方機構的研究報告十有八九也是在單晶矽企業中推薦隆基,各機構分批紮堆進入,其股價也從最低點上漲了超過3倍,而且大有不停歇的勢頭。

而與此同時,另外一家與國外巨頭合資在國內大規模建設光伏電站並號稱要做出4毛錢發電成本的老牌國營企業中環股份,卻備受冷落和質疑,不但同期股價漲幅遠遠小於隆基,還曾兩次增發失敗,推薦的賣方只有那麽一兩家,老總在資本市場“出臺”的頻率也遠遠不及紅牌的隆基老總。最令二級市場投資人詬病的是去年短期快速沖高後,被某重倉機構和天津市某國企持有者大手筆減持,導致股價迅速腰斬,二級市場人士帳面損失不小,加劇了對於該公司的質疑聲。

與二級市場股價截然相反的是,中環股份這兩年在業務上卻高調得多:先是2012年行業低谷時,與國際知名企業美國高效光伏生產運營商SunPower達成戰略合作協議,在中國內蒙古共同開發建設全球最大GW光伏電站;隨後在2013年成立了四方合作的合資能源公司華夏聚光,共同開發國內光伏資源;又在2014年再度出手,在光照條件非常出色的四川阿壩州與包括SunPower和本地國資投資巨頭以及國網分公司共同開發3G高效生態光伏電站。如此大的動作,資本市場應者廖廖,除了一些長期看好的投資人以外,包括實業領域不斷質疑中環技術的真實性者眾多,認為是“放衛星”,“不可能”,“為了圈錢講故事”。

本人從幾年來收集的一些公開和非公開的機構調研報告、賣方研究報告、公司電話會議記錄、路演報告中,選出企業管理層在過去的一些主要觀點和少量機構調研的看法,按照時間順序,橫向縱向作了個梳理,從另外一個側面來觀察企業,也許你會得出不一樣的結論。對比公司除了隆基、中環,還包括一家在香港上市的民企光伏公司卡姆丹克。

本報告僅作內部交流,不做投資決策之用。若有損失,概不負責。



隆基股份

2012/8/31 機構調研

L: 從7、8月份來看,我們維持滿產狀態,但是在接下來,因為市場現在面臨著比較大的不確定因素,包括中國的多晶矽對歐盟和日韓的“雙反”,以及歐盟對中國電池進行反傾銷的風險,這兩塊大概會在9月份比較明朗化一點,所以現在整體市場上,確實存在著比較大的不確定性,接下來,包括9月份和四季度是否還能夠維持滿產狀態,可能有待於市場幾個貿易摩擦的結論而發生變化,從目前來看,還不能完全不確定。(謹慎,看不清大勢發展)

SunPower這方面的情況是,我們已經進入到中期的供應,實際上是下半年,我們還是努力在這方面開創出一個理念吧,畢竟他對我們這種的成本的控制能力還是十分感興趣的,我們還是在緊密的配合當中。(2012年就在與SPWR談合作供應矽片,應該是N型,但兩年以後依然沒有獲得認證,也就是說過去兩年其N型片品質沒有獲得認可)

近期主要做金剛石線的工作,目前已經開始批量,還是對海外的客戶在供金剛石線切割的矽片,在我們的生產線,我們可以成功切出來130微米的矽片,目前常規的都是200±20微米,那麽每公斤的矽棒可以多產出25%矽片。(兩年之後,金剛線產能多少?)


2013/1/16 機構調研

問:N型矽這塊,公司現在SunPower的認證進行得怎麽樣了?今年是否能拿到訂單?

答:中期認證已經通過,40K片?2季度末我們可能拿到訂單。(隆基老板一貫自信風格,常說第一、巨頭、唯一,與事實並不符。)

Sunpower則不同,第一SunPower走的薄片化路線,第二就是生產是按照一版一版的走,生產效率不會因為矽片尺寸降低。

現在我們是國內唯一。(?)我們現在有10幾臺的金鋼線切割機的廠家,每個月給韓國,臺灣供應接近300萬片金剛石線切割的矽片;2013年規劃,今年我們新增的72臺設備中,有48臺是金鋼線專用切割,原來42臺PV600改造成金剛石線切割。今年年底我們3800萬片/月產能里,我們1900萬片(一半)的產能是金鋼線切割的,大概占到50%。(作為業界人士,不可能不知道中環已經開始實施的多線金剛線生產)


2013/5 機構調研

三洋和sunpower的產能擴張沒有按他們的進度在擴,對新供應商的需求較弱,所以進展較為緩慢。(自己認證無進展是因為外方進度慢?)

國內的競爭者主要是晶龍、卡姆丹克、陽光能源。(為何不提中環?公司人員似乎常去內蒙中環廠區冒名參觀取經。)


2013/9  機構行業研討會

L:如果批量化生產的話,N 型矽片的成本與P 型矽片的成本差異並不是很大,差異主要是N 型矽片對原材料的要求要高一些。目前高品質的多晶矽由於產能過剩,所以購買價格不比一般多晶矽的價格貴,價格差不多。

  中環等公司只是將 N 型產品作為公司的一個盈利產品看待,短期帶來高收益,但是隆基是期望能夠通過過程工藝的改進,使N 型矽片更容易被客戶接受,讓客戶覺得N 型產品是未來能實現價值最大化的產品,所以站的高度不一樣。(L常常主觀貶低競爭對手)

 在產品認證方面,與Sunpower 的認證過程不是很順利。由於Sunpower 對供應商的要求過細,甚至對使用什麽型號和哪家生產的生產設備有要求,這個是隆基所不能接收的。而中環相比而言是更加配合Sunpower 的認證工作。雖然國內中環、卡姆丹克等已進入Sunpower 的體系,但是隆基表示壓力不大,應為在成本方面,隆基比中環低5%,比卡姆丹克低10%+。(一年多之後,公開承認認證失敗,但原因歸咎於外方對設備的要求過苛刻,其實質卻是現有隆基低成本的設備無法做出高品質的N型單晶片。)

  在生產設備方面,N 型矽片對晶體結構(如缺陷)的要求要遠高於P 型,幾乎到達半導體工藝,從目前來看,沒有一個技術路線能夠繞過CZ、FZ。技術在P 型中無法推廣的,就更無法站N 型中應用。

  金剛線是未來的取代性技術。

  N 型單晶矽目前能夠商業化量產應用的,只有Sunpower 和三洋(被松下收購)。而國內量產化N型單晶矽,還有待時日。


2013/10 (賣方行業策略會PPT)

從目前已產業化的光伏電池轉換效率看,單晶電池尤其是N型路線具備明顯的效率優勢。95項專利及專利申請權、10項非專利技術(包括業內領先的橫向磁場拉晶技術、單晶改性技術、單晶爐熱屏技術、二次加料技術、金剛線切割技術等)。(開始宣傳N型優勢)


2014/4/30 機構調研

L:N型片業務:N型占比5%。目前註重推廣策略。盈利狀況與P型目前是差不多的。公司N型產品註重8英寸產品。新客戶在N型片上加強,明年可能會有放量。(基本沒有量產)

單晶供給增加相對較少,比較確定的是隆基1GW增加,卡姆丹克300MW。(還是閉口不談中環,而此時中環的單晶矽總產能已經2GW,不包括2014年計劃上馬的CFZ產能)

問:為什麽對於老客戶SunPower和三洋沒有大批量進去?

答:因為在認證過程中,SunPower要求指定設備,公司沒有辦法接受。三洋是日本企業,進入比較困難,現在在接觸。公司現在對6.5英寸N型矽片上有點猶豫。6.5和8寸的非矽成本(每W)相差30%,含矽相差18%,公司現在立足在8英寸上客戶的發展。(實質是只有SPWR要求6寸產品,而隆基無法達標)

L:公司在目前沒有打算從制造型企業轉向能源企業轉型。同心隆基30MW電站是個嘗試,公司想了解電站的融資和運營情況。目前還沒有計劃會擁有大量電站。(起步晚中環兩年,不敢大規模介入下遊)

  歐美的“雙反”對公司的影響很小。中國的多晶矽“雙反”對公司的影響比較大。
隆基 VS 中環 卡姆 丹克 carl 日月 山河
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EBay宣布分拆Paypal 投資大佬Carl Icahn獲得勝利

來源: http://wallstreetcn.com/node/208873

QQ截圖20140930194329

EBay周二宣布把旗下支付業務部門Paypal拆分成為一個獨立的上市公司,這意味著激進投資者Carl Icahn在與Ebay鬥爭中獲得了重大勝利。

拆分意味著這家全球最大拍賣市場將一分為二。2002年Ebay從創業家Elon Musk手中買下了Paypal,現在Paypal年收入幾乎占到EBay總收入一半,

EBay稱拆分將在2015年下半年完成。一旦拆分完成,現任首席執行官John Donahoe將會離職,並進入其中至少一家公司的董事會。

事實上從自年初以來,激進投資者Carl Icahn就施壓John Donahoe,要求Ebay分拆在線拍賣業務與支付業務為股東創造更多利潤。

Donahoe和Ebay董事會曾數次否決了股東的要求。不過最終在年度策略會議後,Ebay管理層最終決定分拆。

周一Ebay股價下跌0.5%,至52.66美元每股。今年迄今Ebay股價已經跌去了4%。Ebay分拆Paypal消息公布後,Ebay股價盤前上漲10%,至58.13美元。

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EBay 宣布 分拆 Paypal 投資 大佬 Carl Icahn 獲得 勝利
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Carl Icahn:很擔心美股會出大事

來源: http://wallstreetcn.com/node/209718

去年曾超越索羅斯成為全球最富有對沖基金經理的知名投資者Carl Icahn認為,高收益債券市場是泡沫,該下跌了。美聯儲的大寬松使美股漲到了本不會有的水平,擔心美股下跌。

接受CNBC采訪時,Icahn提到美聯儲超級寬松對高收益債券和股市的影響,說擔心市場會出現重大事件:

“美聯儲清楚表態,他們不會很快加息,市場跟著美聯儲走。我很擔心會出事。”

Icahn說,如果沒有美聯儲的超級寬松,標普500指數的點位會比現在低。至於高收益債券市場,Icahn認為已經到了下跌的時候,“高收益市場在泡沫里”。

同時,Icahn推銷自己看好的個股,比如他大量押註的蘋果。他說不記得最近是否增持蘋果,重申像蘋果這樣的公司十年一遇。他預計,蘋果的股價還會上漲,而且可能迫使一些做空蘋果的投資者被迫平掉空倉。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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Carl Icahn 擔心 美股 股會 會出 大事
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Carl Icahn:美股將迎來大調整

來源: http://wallstreetcn.com/node/210850

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著名投資人Carl Icahn認為美國股市將會調整。他不是說股市將在短期內崩盤,但他預測在未來三到五年內,股市將迎來大幅調整。

Icahn說:

我還是擔心,有一天你會看到一個像幾周前一樣的市場閃崩,但它不會再立刻回升。

標準普爾500指數今年以來上漲逾10%,目前在2041點處交易。許多投資者已經把10月的閃崩拋在腦後。他們認為,低利率和不斷增長的並購熱潮將繼續推動股市上漲。但Icahn對此感到擔憂,預計股市將下跌。

在我看來,現在的問題是股市會在什麽時候下跌。這可能是三年,可能是三個月,也可能是三天。但是我相信在未來3到5年內,市場將會有重大調整。

盡管許多投資者認為未來股市將繼續上漲,Icahn開始采取預防措施。Icahn表示,他開始大量做空標普500指數,但他依然持有他看好的公司股票(比如蘋果公司)。他認為,一些市盈率達到18、19的公司前景非常一般,目前估價過高。

Icahn承認,他也可能完全看錯了市場,標普500指數可能再上漲1000點。但他還指出自己擁有長達幾十年的投資經驗,在大多數情況下,他是正確的。Icahn承認,他對股市的擔憂與華爾街上多數人的觀點相反,但他喜歡做少數派。

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Carl Icahn 美股 股將 迎來 調整
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“狼王”Carl Icahn:蘋果是幾十年來最佳股票 仍被嚴重低估

來源: http://wallstreetcn.com/node/213746

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被稱為華爾街“狼王”的激進投資者卡爾·伊坎(Carl Icahn)周三接受采訪時表示,蘋果的股票被嚴重低估了,他之前給出的203美元目標價都有些太低。他建議蘋果進行更多的股票回購。

伊坎將蘋果稱為過去二三十年來最佳投資之一。他認為現在的蘋果就像曾經如日中天的寶麗來和施樂一樣,是行業的統治者。後兩者的股價最高都曾到達過40-50倍的市盈率。而如今蘋果的市盈率還不足20倍。

本周二,蘋果公布了靚麗的財報,公司一財季銷售創紀錄同比激增46%,凈利潤大漲37%至180億美元,創歷史新高。財報推動蘋果股價周三漲5.7%至115.31美元,創9個月最大漲幅。

他還表示,自己此前把Netflix賣得太早了。他曾在2012年以58美元的均價買入Netflix股票,在隨後的14個月里,該公司股票翻了五倍。最後他於2013年10月拋掉了所有299萬股股票,凈賺7-8億美元。

而一年前,Netflix的股價大約為386元,而截至周三收盤,Netflix的股價為442.46美元。

對此他感到頗為惋惜:“我當時之所以比較保守,是因為我擔心FCC委員會會對互聯網內容進行新的監管限制。但如今這片疑雲已經散去,我完全同意Brett(伊坎的兒子)和Dave(伊坎的合作夥伴)的看法。我當時要是多買點就好了。”

他的兒子Brett Icahn還補充說:“就像我們過去所說,Netflix現在依然被低估了。”

卡爾·伊坎今年已經78歲高齡,凈資產238億美元,在彭博的全球富豪榜上排名第30位。他本人是蘋果公司的股東和堅定看多者,持有超過1%的蘋果股票。

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狼王 Carl Icahn 蘋果 幾十 年來 最佳 股票 仍被 嚴重 低估
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