金錢時間值的奧妙 唐德玲
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GS(14)@2013-11-19 10:56:06http://www.skypost.com.hk/column/唐德玲/007003002024/%E9%87%91%E9%8C%A2%E6%99%82%E9%96%93%E5%80%BC%E7%9A%84%E5%A5%A7%E5%A6%99/117069
在理財策劃這門學科中，金錢時間值（Time Value Of Money）是一個很重要的概念。
我記得，大約一年多前，我在本欄寫過一篇題為《回報率必須考慮時間因素》的文章，意思就是說，如果兩個回報率一樣的投資，時間短的一個，實質回報其實高於時間長的一個，背後就是金錢時間值在「作梗」。當時我也提到，要做一個精明的消費者，在投資理財方面，一定要懂得內部回報率（Internal Rate of Return,IRR）這個概念。
內部回報率這個名詞看似深奧，但說穿了其實很簡單，就是我們常說的複式回報率。只不過，它會計及資金流入和流出，即不是每一筆資金都從一開始就投資，以及持有至最後，例如第一年投入十萬元，然後第三年又投入十萬元，到了第五年取走了五萬元，第七年又投入十萬元等等。
所以，計算回報時，我們會按每筆資金的投資期賦予一個比重，因此，這種表達回報的方式，也稱金額加權法（Dollar-weighted Return）。
複式效應的威力
我在談到投資時，也提到複式效應的威力。即是說，大家不要看輕每月1,000元的投資，因為即使年回報率只有9％，如果持續下去，並且滾存30年，也可以累積到180多萬；如果同一個回報率，同一筆投資金額，但滾存50年，更可以累積到1,100多萬呢！
不過，姊妹們，如果妳心水清的話便會想到，其實，反過來也是一樣。如果我說，50年後我給妳1,000萬，如果妳是以9％折算為現值。我可以告訴妳，這1,000萬現在只值12萬左右。換句話說，等於我現在給妳12萬元左右，這樣就是金錢時間值的奧妙。
最近有一位年輕姊妹（只有24歲）拿了兩份儲蓄計劃給我看。該兩份儲蓄計劃的儲蓄金額大致相同，儲蓄期和計劃年期更完全相同。當中一份（簡稱A計劃），它在60歲前的總回報和保證回報都高於另一份（簡稱B計劃）；但B計劃從60歲起的總回報明顯大幅於A計劃。不過，超出的部分，完全因為非保證金額突然間大幅上升。如果單計保證部分，A計劃始終高於B計劃。她問我，如果她打算一直持有這計劃，直至退休為止。如是的話，應該怎樣選擇。
應更着重保證回報
我記得，我也在本欄提過，萬一兩個投資計劃的預期回報都一樣，如果兩者是有分保證和非保證部分，那最好就是比較兩者的保證部分。即是看看那一份願意早一點保證給妳多少。
再者，以60歲為例，在非保證部分，B計劃比A計劃高出了大約13萬美元，這位姊妹也感到很吸引，但我告訴她，這13萬美元，如果以5％折算為現在的價值，其實只不過是4,000多美元，不算一個大數目。不過，萬一她需要在60歲前退出這計劃，無論保證和非保證部分，A計劃拿到的都比B計劃高。
因此，我告訴這位姊妹，似乎她選A計劃會更安全呢，因為她現在還年輕，未來幾十年變數仍大，應該以萬一退出計劃，哪一份能取得較多保證金額更重要呢！
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