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成交疏新例嚴 輪商紛淡出 咁D 權價錢咪跌?

1 : GS(14)@2012-08-20 11:36:01

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120820/News/eb_eba1.htm



輪商生意變得難做,市場早已傳出,多間投資銀行的輪證部門,準備或已經淡出市場。當中包括蘇皇、德銀及巴克萊,翻查港交所的紀錄顯示,蘇皇及德銀過去1個月已沒有再發行新的輪證,目前分別只有13隻及4隻未到期的窩輪在市場上。巴克萊則在上月中,仍有發行7隻恒指及個股的窩輪(見表),但近月發行的數量已較再之前明顯下降。
德銀蘇皇長時間沒發新輪
蘇皇發言人表示,銀行早於今年1月宣布,只會專注在核心有優勢的業務,而輪證只佔該行投資產品中的一小部分,日後會根據市而決定是否推出新輪證。巴克萊則表示,該行的輪證部仍然正常運作。德銀在截稿前未回覆,但據悉該行的輪證部門已沒有職員。
與此同時,盛傳年內退出輪證市場的中銀香港(2388),市場上亦未見其發行的產品。「姊妹公司」、中銀國際股票衍生產品執行董事雷裕武表示,股票衍生產品部負責推出輪證及ELN(股票掛鹇票據)產品,但目前市傾向推出ELN。
大市成交薄弱,再加上港交所修訂新指引,輪商要主動報價及統一發行文件,而買賣差價亦被縮窄,由以往的25格,縮窄至主動報價的5至10格。雖然可以令市場更規範化,但對輪商來說,生意更加難做。有業內人士指出,輪商現在的對策是推出較快到期的窩輪,去吸引投資者,「引伸波幅不夠高,很難叫人去買我們的產品。」
「輪證60%成交集中3大行」
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人認為,小型輪商的資源較少,要兼顧主動報價及發行文件有一定難度。「其實輪證的成交,有60%集中在3間大行,其他中型的分完後,才輪到細行」。他續指,除非大市成交提高,否則細行「計過數」後,發現沒有太多利潤,只會逐漸退出市場。
渣打認股證銷售董事翁世權則承認,窩輪生意受大市氣氛影響,生意不及之前,但他認為過去數年,每年均有數間發行商被淘汰或進入市場,對有輪商打算退出市場覺得不足為奇。
明報記者 岑䓪豪
2 : GS(14)@2012-08-20 11:36:18

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120820/News/eb_eba2.htm
券商﹕現時市很難炒

年初至今,牛熊證每個月的成交額,由首數個月佔大市總成交的11%至12%,升至6、7月的近14多至15%。

相反,窩輪的佔比,則是自今年4月以來的新低,只有11.6%,而成交額的走勢亦是緩緩下滑。

「窩輪要大市有方向及波幅大,才有投資者感興趣,但現時的市很難炒。」瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人表示,炒牛熊證不用擔心槓桿及時間值,對比目前市,容易吸引投資者。

渣打認股證銷售董事翁世權亦指出,大市氣氛轉弱,令散戶近期的入市意欲下跌,故窩輪的發行量亦相應減少,「我們都會保持一定數量去確保流通量,但現在會看準板塊才推出窩輪」。
成交 疏新 新例 例嚴 輪商 商紛 淡出 價錢 咪跌
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