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成交疏新例嚴 輪商紛淡出 咁D 權價錢咪跌?

1 : GS(14)@2012-08-20 11:36:01

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120820/News/eb_eba1.htm



輪商生意變得難做，市場早已傳出，多間投資銀行的輪證部門，準備或已經淡出市場。當中包括蘇皇、德銀及巴克萊，翻查港交所的紀錄顯示，蘇皇及德銀過去1個月已沒有再發行新的輪證，目前分別只有13隻及4隻未到期的窩輪在市場上。巴克萊則在上月中，仍有發行7隻恒指及個股的窩輪(見表)，但近月發行的數量已較再之前明顯下降。
德銀蘇皇長時間沒發新輪
蘇皇發言人表示，銀行早於今年1月宣布，只會專注在核心有優勢的業務，而輪證只佔該行投資產品中的一小部分，日後會根據市而決定是否推出新輪證。巴克萊則表示，該行的輪證部仍然正常運作。德銀在截稿前未回覆，但據悉該行的輪證部門已沒有職員。
與此同時，盛傳年內退出輪證市場的中銀香港(2388)，市場上亦未見其發行的產品。「姊妹公司」、中銀國際股票衍生產品執行董事雷裕武表示，股票衍生產品部負責推出輪證及ELN(股票掛鹇票據)產品，但目前市傾向推出ELN。
大市成交薄弱，再加上港交所修訂新指引，輪商要主動報價及統一發行文件，而買賣差價亦被縮窄，由以往的25格，縮窄至主動報價的5至10格。雖然可以令市場更規範化，但對輪商來說，生意更加難做。有業內人士指出，輪商現在的對策是推出較快到期的窩輪，去吸引投資者，「引伸波幅不夠高，很難叫人去買我們的產品。」
「輪證60％成交集中3大行」
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人認為，小型輪商的資源較少，要兼顧主動報價及發行文件有一定難度。「其實輪證的成交，有60%集中在3間大行，其他中型的分完後，才輪到細行」。他續指，除非大市成交提高，否則細行「計過數」後，發現沒有太多利潤，只會逐漸退出市場。
渣打認股證銷售董事翁世權則承認，窩輪生意受大市氣氛影響，生意不及之前，但他認為過去數年，每年均有數間發行商被淘汰或進入市場，對有輪商打算退出市場覺得不足為奇。
明報記者 岑䓪豪
2 : GS(14)@2012-08-20 11:36:18

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120820/News/eb_eba2.htm
券商﹕現時市很難炒

年初至今，牛熊證每個月的成交額，由首數個月佔大市總成交的11%至12%，升至6、7月的近14多至15%。

相反，窩輪的佔比，則是自今年4月以來的新低，只有11.6%，而成交額的走勢亦是緩緩下滑。

「窩輪要大市有方向及波幅大，才有投資者感興趣，但現時的市很難炒。」瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人表示，炒牛熊證不用擔心槓桿及時間值，對比目前市，容易吸引投資者。

渣打認股證銷售董事翁世權亦指出，大市氣氛轉弱，令散戶近期的入市意欲下跌，故窩輪的發行量亦相應減少，「我們都會保持一定數量去確保流通量，但現在會看準板塊才推出窩輪」。
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