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紅籌百萬富翁(尚未開估,50個以上留言有一半回答才揭曉)


(由於反應異常冷淡,故此暫不開估,當有50個留言以上,並有一半人回答問題,小弟才開估,雖然沒獎(有想過獎品是甚麼,但想不到),但我會解題,讓大家增加知識。)


今日沒有時間,但今天出幾題百萬富翁題目,供大家猜猜。


1. 在1996年至1997年間這一段時間,以下哪家上市公司被紅籌公司買殼?


A. 寧發國際   B.明輝國際  C.三商行  D.創科實業


2. 上海實業集團的醫藥業務,曾經創業板上市,編號是:


A.  8183  B.8023  C.8018 D.8098


3. 光大集團在1997年系內共有多少上市公司(包括參股企業)?


A.  5   B.7   C.9  D.11


4. 哪家紅籌公司曾入股高銀金融(530)前身?


A. 華潤集團  B.光大集團  C.廣南集團  D.深業集團


5. 深圳控股現時參股多少家香港上市公司?


A. 1  B.2  C.3  D.4

紅籌 百萬 富翁 尚未 開估 50 以上 留言 一半 回答 揭曉
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友嘉回台發TDR 明年Q2掛牌 兩岸工具機廠龍頭看好經貿解凍,提前一年執行;整合大陸廠產值,將達100億元以上。


2009-11-26  THT





看好兩岸經貿關係解凍,兩岸最大全功能CNC工具機製造集團友嘉實業集團,決定提前一年回台上市,近日將送件申請發行台灣存託憑證(TDR),並訂明年第二季掛牌。

友嘉集團總裁朱志洋昨(25)日參加「2009發現台灣建構未來產業研討會」時表示,友嘉董事會近日將討論通過回台上市案,友嘉計劃整合大陸所有生產工廠,達到總產值100億元以上規模,並以「友嘉國際」名稱申請回台上市。

友嘉集團去年共生產5,800多台各式切削、成型工具機,光工具機的營業額就超過103億元,不但是華人地區最大的全功能CNC工具機製造集團,也是全球第二大立式加工中心機製造廠。

友嘉近幾年逐步發展成為控股集團,集團旗下主要工具機廠之一的杭州友佳,已在香港掛牌上市。杭州友佳上半年每股獲利達5.6元,全年有機會突破10元,是兩岸工具機廠中表現最佳者。

朱志洋之前曾表示要在二年內回台上市,不過看好兩岸經貿關係前景,決將上市時程提前一年。

今年邁入第30年的友嘉實業,最初以代理神戶製鋼建設機械為主要業務,目前在全球的關係企業已達52家,產品涵蓋工具機、電動工具、堆高機、建設機械、電梯設備、停車設備、氣動工具、印刷電路板和LCD TV、LCD顯示器等。

其中,台灣現有20家公司,包括股票上櫃的祥裕電子、友銓電子,以及友嘉實業、台灣麗偉、松穎機械、勝傑工業、眾程科技、日翔軟版、彩樂電子、友佳精工、岩田友嘉機械、友迦工業等。

近幾年,友嘉積極透過併購,不斷擴大集團版圖,同時深耕大陸,建立綿密的生產網路。今年完工投產的杭州友華,資本額3,000萬美元,主要生產大型龍門機,2.5萬坪廠房,月產能最高可達100台。

朱志洋 一年併購十大廠




友嘉實業集團今年卻逆勢加快拓展全球營運版圖,不到十個月,陸續併購歐洲十家大廠,集團由年初的42家暴增至52家,也讓業界見識友嘉集團總裁朱志洋「工具機業併購大王」旺盛的企圖心。

朱志洋不諱言,併購是擴大企業規模與力量的最佳模式,除提升採購、經營的效益,也可大幅節省成本。尤其金融海嘯重創全球工具機產業,許多大廠營運大幅滑落,是進場「撿便宜」的好時機。

近幾年,朱志洋陸續併購20餘家企業,代表作是併購工具機大廠台灣麗偉。89年,台灣麗偉爆發財務危機,當時公司虧損近12億元,陷入半停工狀態,朱志洋介入經營後,全面改善經營體質,去年營收已達35億元,獲利4億餘元。

朱志洋行事一向低調,併購十家歐洲大廠也是「鴨子划水」,不但媒體沒報導,業界知道的也不多,併購金額更是絕口不談。要不是昨天出席「兩岸精密機械產業回顧」座談會時發表專題演講透露他的布局,他併購的動作也不會曝光。

朱志洋透露,友嘉集團不但要在台灣上市,更計劃五年內整合大陸所有工具機生產基地,以總產值人民幣50億元規模掛牌上市。



友嘉 嘉回 回臺 臺發 TDR 明年 Q2 掛牌 兩岸 工具 機廠 龍頭 看好 經貿 解凍 提前 一年 執行 整合 大陸 產值 將達 100 億元 以上
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瑞房目標十元以上 東尼

2010-01-28  NM





問︰我以每股四元三角八仙,買入一萬股瑞房,作為孫兒的聖誕禮物,請問可長線投資嗎?目標價是多少?

答︰瑞房的股價非常波動,儘管我認為它的盈利將穩步上揚,但其股價升幅可能超乎想像,亦可能因市況波動而跌過龍,故很難估頂,所以難以決定何時沽貨。

無論如何,瑞房是上佳的長線投資,儘管其主席可能在數年內退休,影響公司未來發展,但它仍然有很強的升值潛力。希望終有一天,瑞房的股價能升到令我有衝動沽貨,到時我將毫不猶豫建議讀者離場,惟一定不會是在十元以下。

問︰請問你對招商局(144)有何看法?

答︰這是一間在國內聲譽良好的公司,在政府管制下從事有關港口的業務;但不幸地,這間公司受政治操控,進入了房地產投資市場,甚至踏足和航海事業無關的城市。雖然這收緊了公司過於寬鬆的資本,但從商業角度看,理由並不充足,相信這情況在未來亦難以改善。

我 對這股票抱有保留,因為它沒上升動力,儘管其盈利不俗,在過去十年均能持續上升,股價亦升了五倍,不過部分盈利升幅,來自新定的按市價入賬會計準則。根據 其中期業績,○九年的盈利應該和○八年相若,即三十六億元,或每股一元五角;以每股二十七元計算,招商局市值約六百五十億元,市盈率約十八倍。按盈利往績 而論,現價仍然合理,但偏貴。

 

問︰我和妻子現時三十歲,預備五十五歲退休,打算每月投資一萬元買中資銀行、保險、消費、地產及基建股,你認為如何?

答 ︰你還有二十五年才退休,而我相信你的收入將不斷增加,不過儲蓄還是越早越好。每月投資一萬元買中資股是明智決定,在分散風險方面亦相當得宜,我沒有更好 的建議。不過,在股市低谷或巔峰時,你可能會受到引誘,但緊記保持耐性,因為長遠而言,規律的投資習慣,定能帶來更佳回報。

 

問︰我打算買入市場熱炒的環保及再生能源股,你有何建議?你對陽光能源(757)有何看法?

答︰我對市場熱炒的東西往往避之則吉,大家要記得○一年的科網股災,或最近美國的醫藥股泡沫,雖然當中也有值得投資的好股票,但我相信大部分都是混水摸魚。對於投資,我重視企業盈利多於市場表現,而很少環保或再生能源公司有正面的盈利表現,這類股票不是我杯茶。

至 於陽光能源,觀其歷史,買入可能需要帶點勇氣。它在○八年三月上市,○七年盈利三億元,但○八年急跌至一億元,到○九上半年更要蝕錢。以每股一元八角計 算,其市值約三十四億元,但資產價值只得十五億元。它最近在台灣發行預託證券,亦有報導指其正在國內商議一些合約,但除非有人確實告訴我它將有真正的盈 利,否則我不會買入。若你要買的話,應視為投機,惟現價亦太貴。

東尼Tony Measor

在證券界有五十年經驗,八七年股災及八八年股市冒升時,他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。

他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前,他在嘉洛證券工作,管理客戶二億五千萬元資金。
 



瑞房 目標 十元 以上 東尼
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技產業 連六年獲利 近三年每股賺七元以上泰博是台灣醫療器材模範生

2010-05-17  今周刊





連續三年EPS都在七元以上的泰 博,預料九月掛牌後將掀起投資人對生技股的重視;而且,年底前神隆、太景及中化合成等重量級大廠也即將掛牌,將為今年生技股上市熱潮再添柴火。

撰文‧林宏文

資本市場每年都有新機會,今年最明顯的商機,來自苦熬多年終於開花結果的生技產業。尤其是年底前有眾多生技公司即將上市上櫃,也讓生技類股的投資充滿了新 的機會。

要從國內生技業中挑出最強的族群,首推醫療器材產業。醫療器材要求高品質,但價位則要平易近人,台灣向來在產品開發及生產管理上最為領先;因此,過去許多 成功的生技公司,都屬於這個產業領域。今年名列未上市獲利排名第八位的泰博,也是一個新的成功案例。

國內廠商仍以硬體為主

目前國內生產血糖測試儀的廠商有五鼎、泰博及華廣。其中,五鼎已掛牌多年,業務以替品牌大廠代工為主,至於泰博與華廣則逐漸從代工轉為布建自己的品牌與通 路。而泰博獲利比華廣要強,已連續六年有獲利,近三年EPS(每股稅後純益)都在七元以上,是國內醫療器材的模範生。

泰博由陳朝旺與太太吳淑媚一起創辦,兩人都是台大電機所醫工組博士,在東南科技大學及景文科技大學擔任過副教授。一九九八年創立泰博時,最初以切入電子醫 療產品的量測IC為主,許多國內醫療器材廠商的產品如耳溫槍、血壓計等所用的IC,都由泰博設計。但由於國內市場太小,國際大廠採用的意願也不高,泰博就 決定延伸到下游系統產品。

於是,泰博花了四、五年時間、上百位研發工程師,投入血糖測試儀及血糖測試片的開發;早期以替歐美大廠代工,如今則轉為發展自有品牌,主要銷到北美及歐洲 市場,其中北美市場占營收一半。

由於血糖測試儀及血糖測試片的銷售對象,大部分是高血壓、糖尿病患者,業績完全沒有受到金融海嘯的影響。

買血糖測試儀的人,一般都購買同一個品牌的測試片;而測試片是耗材,每天測三、四次就要用上三、四片,真正賺大錢的是測試片;就像印表機與碳粉的關係,印 表機就算利潤不高,但用家卻得一直購買碳粉,甚至於蘋果的iPhone,賺最多的也是後續軟體服務。

虧損中一樣受投資人青睞

泰博的崛起,只是台灣生技產業茁壯的一個案例;長遠來看,國內生技業的人才素質一直不輸電子業,很多高中生第一志願不是理工科就是醫科,讓人才源源不絕地 投入。若從生技產業的發展來看,上有政府政策的引導,下有資本市場的支持,許多生技公司經過十餘年的發展,體質不佳的企業早已淘汰出局,目前存活下來的企 業,都具有一定的經營實力。

因此,生技產業已逐步進入收割期,並取得眾多投資人的認同。以目前很多還未賺錢的生技公司,股價至少都從二十元起跳,可以明顯看出來,投資人已逐漸接受虧 損的生技公司,其實也具備潛在的投資價值。

要被資本市場接受,企業經營者與外界溝通的能力,就變得更加重要;尤其生技業的專業知識深,一般人很難理解,而過去許多生技業經營者均是研發出身,往往不 懂得如何讓投資人理解公司的價值。但現在已有很多企業領導人,包括東洋董事長林榮錦、中天董事長路孔明、懷特董事長李成家等人,不僅主動參與法說會,也懂 得走向市場,把公司的價值講出來,這也是投資人願意埋單的重要原因。

此外,國內生技類股另一項最關鍵的利多因素,則是因為中國市場的開放,這是讓許多過去擁有多項產品與技術的企業,終於有了一展長才的空間。國內眾多生產醫 療美容、保養品及健康食品的公司,如今擁有一個十三億人口的市場,各公司只要吃到這塊大餅的一角,就可以創造數十倍的成長。

在生技投資界素享盛名的誠信開發生技事業群總經理沈志隆說,兩岸經濟合作架構協議(ECFA)若通過,國內生技業的開發成本可以更降低,在台灣做完臨床, 就能直接拿到中國市場去賣。這對許多已經投入開發多年的生技業來說,確實是一項福音。

在資本市場逐漸認同生技股的情況下,今年預計掛牌的生技公司也多達十二家;除了泰博預計九月掛牌外,許多重量級大廠也將接續演出,包括統一投資、以原料藥 代工為主的台灣神隆,永豐餘集團投資、國內少數做新藥研發的太景,以及中國化學製藥集團投資、國內首家原料藥廠中化合成等,都算是生技業的重要大事。

此外, 也有不少中小型的高成長公司,例如中天集團旗下的合一、中裕,每年獲利都不錯的醫療美容保養品廠商曜亞,再加上將轉虧為盈的雙美、慕德,以及東洋投資的子 公司上海旭東海普,讓今年的生技產業,要不熱鬧都很難。

陳朝旺

現職:泰博科技董事長兼總經理學歷:台大電機所醫工組博士經歷:東南科技大學副教授

泰博成功三關鍵

1.掌握上游IC與下游系統等

關鍵技術

2.研發團隊堅強,達百人以上3.從代工走向品牌,毛利率

達五成以上

2010年生技股掛牌與募資進度時間 上市、上櫃及興櫃等公司2月 美時上櫃、雙美上興櫃3月 慕德興櫃現增、彥臣送件上櫃

4月 曜亞現增

6月 慕德上櫃、佳醫現增、中裕上興櫃、合一送件上市9月 泰博上櫃、旭東海普上興櫃

10月 彥臣上櫃

11月 中化合成上櫃、台曜上市、曜亞上市、合一上市12月 神隆上市、太景申請TDR、雙美上櫃、德英上櫃



產業 連六 六年 獲利 近三 三年 每股 七元 以上 泰博 博是 是臺 臺灣 醫療 器材 模範
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八月以來單月報酬率皆達二成以上 鐘振寧:緊隨盤勢變化 順勢多空操作

2011-12-12  TWM

縱橫證期權市場超過二十年的鐘振 寧,擅長用金融工具搭配多重時間架構觀念,來提高操作勝率,八月股災以來,單月報酬率皆達二成以上,其操作心法及建議值得學習。

撰 文‧葉揚甲

就在國際股市正為歐盟好不容易協調出來的希臘債務減記方案,而歡欣鼓舞的同時,一段來自英國廣播公司︵BBC︶對金融交易員的即 時採訪片段,卻真實地呈現出一位作手的成功心態,在於對外界情緒性的干擾「冷處理」。

當BBC主播詢問該如何讓市場重拾信心時,交易員的回 答著實令人驚愕。他說,「如何挽救經濟,或者要怎樣扭轉整個局勢,就我個人而言是無關緊要的,只要有賺錢的機會,我就會照做。當然,藉著股市崩跌賺錢,絕 非精英分子的獨享權利,任何人都可以,只需事先做好準備。」調整心態 不論漲跌都是機會這番話,對於想躋身為股海常勝軍的股民,是值得反思的當頭棒喝。曾為基金經理人的鐘振寧就認為,「要提升交易勝率,心態的調整將會是一道 不得不跨越的關卡,特別在今年動輒漲跌百點的行情中,只會買進、抱住︵buy & hold︶,絕不是成功投資者所該依循的唯一策略。」擁有證券及期貨分析師雙證照的鐘振寧,曾於二○○七年十一月至○八年一月期間擔任元大投信平衡型基金 經理人,在短短二個多月台股指數重挫逾二千點時,仍能將基金維持正報酬,並在同類型基金當中,績效居於首位。

一九九○年股市崩盤狂瀉萬點, 那年還在讀大學二年級的鐘振寧,就已取得美國期貨商品經紀人證照︵Series3︶,並時常透過越洋電話下單做商品期貨交易,而台灣期貨交易所則遲至九七 年設立,並在隔年才推出第一項產品台指期貨,顯見鐘振寧浸淫於期權市場的時間,遠長於台灣期貨發展歷史。

而鐘振寧與證券市場的淵源更早,在 他六歲時,就曾經跟隨在北市迪化街經營布莊店的姨丈,一同參觀過當時仍為手寫黑板時代的證交所。這些過往經驗,間接奠定鐘振寧日後橫跨股票、期貨及選擇權 三大市場的基礎。

鐘振寧今年離開法人圈後,開始當起專業投資人,令人備感驚奇的是,八、九月股災,台股崩跌累計超過一八○○點,最大跌幅逾 二成,但他的資金規模卻逆勢成長,八、九月的報酬率分別為二五%及二七.二%;而剛結束的十一月,台股下跌六八四點收長黑K棒,鐘振寧仍然有二二%的報酬 率。

擅長運用證期權混搭策略的鐘振寧表示,若要提高交易勝率,可嘗試採取多空平衡的操作模式。簡單地說,不論股市是漲是跌,在他眼中都是平 等的賺錢機會,交易過程中不須帶有任何情緒,就像BBC訪問的那位誠實交易員所說,就算歐元區崩解,也只是另一次的賺錢機會而已。唯一要考量的,僅在於進 場時機的拿捏。

看準時機 找趨勢發動前訊號進場時機是決定交易勝率的關鍵,鐘振寧建議,可先建立起多重時間架構︵multiple time frame︶的概念。所謂多重時間架構,就是納入短中長期技術指標作為進場的依據,當不同期間的指標同時翻多或翻空時稱之為「共振」,也就是一波趨勢發動 前的強烈訊號,此時若再搭配基本面來分析,其實就能拉高不少贏的機率。

若將月KD視為背景,周KD為個人操作週期,日KD則可當作買低賣高 的進場點︵看個人操作屬性,亦可再細分至小時、三十分鐘等以此類推︶,套用在綠能科技的話,在今年七月二十九日就是在長期背景走空時,短中期KD出現「共 振」,形成放空的好時機。

再加上基本面分析,太陽能今年產銷失衡導致產品價格暴跌,又遇上歐債風暴干擾,合理推論以政策補助為主要推動需求 的太陽能將持續低迷。在技術面及基本面呼應下,其實放空的風險不高,只是時機須要耐心等待,若要再鎖住風險,或可買進認購權證做避險。

頂尖 的交易者與一般股民最大的差別在於「忍耐」,另外就是千萬別預測行情。鐘振寧說,盤勢就像天氣,要精準預測半年、一年後天氣的實際狀態,可信度僅供參考, 畢竟,影響股市的因子隨時在變化,基本上未來會呈現混沌的走勢,太多的預測都可能是枉然。例如日本地震誰能預先得知?頂多做到「亦步亦趨」,隨大盤局勢變 化,做出立即性的部位調整,不管是順勢加碼,還是反向操作,只有在事實發生的當下才能夠做出適時適切的判斷。

因此,對於如何看明年,鐘振寧 不諱言道,「我能嗅出短線多空,就偷笑了。」以今年為例,預測行情真的是有些不切實際,「人為的醞釀倒還有跡可循,但天災是所有人都看不出來。」最後,鐘 振寧呼籲,想在股市中成為少數的贏家,建議別把「股價永遠只會漲」奉為圭臬,不然在金融工具日益繁雜且專業化的未來,只懂得作多,在追求絕對報酬的國際避 險基金眼裡,儼然就是毫無防備能力的肥羊。

鐘振寧

出生:1968年

現 職:專業資產管理者

經歷:元大、犇華投信基金經理人、奇狐軟體選擇權介面設計者

學歷:輔仁大學生科系

2011 年贏家3心法

1.拋開只作多的心態,能夠獲利最重要。

2.多了解股票以外的其他金融工具,增加賺錢機會和避險管道。

3. 別猜指數怎麼走,先問自己準備好了沒。

對2012年景氣看法

上半年歐元區經濟仍難穩定,預估盤勢持續走疲可能 性較高,待第二季時或許有反彈機會。須謹記藉由不斷更新資訊隨時修正多空部位,才能避免過於偏執釀成的損失。


八月 以來 單月 報酬率 報酬 皆達 二成 以上 振寧 緊隨 盤勢 變化 順勢 多空 操作
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史玉柱:買股票沒那麼複雜 我不買15倍以上市盈率的

http://www.chuangyejia.com/archives/24691.html
其實買股票沒那麼複雜。認真研究:

  1.該公司未來盈利能否持續理想成長?

  2.眼前股價被低估沒?只要同時滿足這兩條就買入,買完,該幹嘛就干嘛去。看不懂的行業,我不買;15倍以上市盈率的,我不買。

  ——近日,巨人網絡集團有限公司董事長兼首席執行官史玉柱在微博上稱,其實買股票沒那麼複雜。在近期大盤的反彈中,銀行股卻成為領漲板塊。在2013年新年首個交易日中,16只銀行股中11只股價創出了1年新高,佔比近7成。

  7日民生銀行再漲4.26%,收報8.32元,股價創近五年新高。史玉柱從2011年開始大手筆增持民生銀行。根據公告,史玉柱控股的上海健特增持民生銀行的成本約在5.88元每股,7日收盤價8.32元,每股浮盈約2.44元。上海健特持有民生8.096億股,單單這一塊的浮盈就高達20億。

史玉柱 股票 那麼 複雜 我不 不買 15 以上 市盈率 市盈
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七個步驟: 有間賺四成以上既樓點做?? Home Blogger

http://www.homebloggerhk.com/?p=5223

Psy: Lum Sir 你好,拜讀你文章后,隨即去銀行詢問二按及做压力測試。因为想知道以我的入息及年齡可否在退休前供完第二层樓?背景:本人單身38歲庸才一名,做文職工作,人工$23000,預計人工不有太大升幅,3年前才开始在屯門自置物業,每月供款$4700,估价約值230萬,尚欠銀行76萬,略有積蓄(股票及人民幣存款加埋約港弊40萬)想供多層樓(預計3-4年后), 根據創x銀行既評估,我將現時樓宇加按,借到$1.75M(利息2.15%,供30年),可以供到2M-2.4M既樓,但首先要將而家既物業出租,現時租金$4800-6800 ,單位出租后,人工增至$28000以上,每月還款: $5591+$8750(加按及新樓供款)請問我現在儲多3-4年錢以每月$7000黎計(用作投資外匯人民幣﹑澳元或藍薵股),希望在3~4年后買到第2層樓,目標定晌荃灣爵悅庭或元朗YOHO TOWN或青衣海欣花園, 這定向可行嗎? 該如何部署呢? 謝謝Lum Sir花上貴時間解答本人問題P.S. 因本人不善計算及理財, 數字上可能有偏差,請見諒。

青衣將有不少新供應仲要係居屋,區內置業要留意。荃灣服務式住宅管理費都唔平,會否侵蝕你的租金回報? 元朗亦有新樓盤,但重心西移加上交通改善有望跑贏青衣。不過講到底,你勤力多睇樓可offset部份因區份而跑輸之因素。

如你手上有間賺左四成以上既樓,可試用下列步驟向擁有兩層樓進發:

1.        考慮加按到五成或七成,即如果好似psy咁間樓估價230萬, 加按到7成,減去你現時爭銀行之金額後,就係你可套出之現金總額。即2.30mil*70%-76萬=85萬。

2.        加按到五成之好處係可名正言順將樓租出。七成抵押係現時金管規定下,正黎做只可要自住。如五成即2.30mil*50%-76萬=39萬。

3.        評估一下自己加按後要還幾多先作決定。例如2.30mil按到七成分30年還,每月只需$6000。留意樓齡不超過廿年,先可九成肯定新按揭可拉長至三十年還款。至於拉長黎還絕對有好處,簡單咁講就係你廿幾年後每月還六千蚊其實唔係d咩。至於評估請看六千蚊(或按自己個案所計)之供款會唔會超過你入息之1/4? 或家庭總收入之1/4? 如果已超過請努力搵錢或搵方法證明自己不穩定之收入。

4.        加按左舊錢出黎,如果舊錢係你五年都儲唔到既,請你小心保管。做人仔定期算數,搵間細銀行比個靚兌價你,再轉入其他bank做半年或三個月定期應可易得3%p.a.

5.        請你target定兩到三個大型屋苑,勤去睇樓睇熟佢。大屋苑係因為初心者較易在大屋苑上手,好易理解到點解一間貴過另外一間。至於勤睇樓,原因係真係平些少既野,通常由知到買都係一日內決定。你唔之前去睇熟佢,agent報價你根本就朦查查。

6.        對psy見解,應該用人民幣定期加少量股票為佳。反而股票可不作大籃籌。有時將九成錢放係定期,用一成錢放入中國建材,得到之效果更佳。大不了好似做左保本基金咁,冇得冇失(當然要輸時間)。

7.        至於買樓,以psy財力不宜在今時出擊,自新政策在2012年10月尾推出後,可賺之水位確實見少。除非你係樓市賺過大錢,用開心錢博下又係別話。

七個 步驟 有間 間賺 四成 以上 既樓 樓點 點做 Home Blogger
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【每日一黑馬】獵聘網:只給年薪10萬以上的人找工作

http://www.iheima.com/archives/44106.html

獵聘網創始人戴科彬坐在黑馬哥面前滔滔不絕的說道,談話間不時夾帶著豐富的手勢。1981年出生的戴,2003年畢業於名校中山大學的他按部就班進了外企寶潔公司。從市場部基層員工到品牌經理,戴科彬用了不到5年,不過順風順水的他卻於2008年初選擇了辭職,因為遇到了職業瓶頸。

「職業經理人常常會遇到很多問題和瓶頸,這在外企尤其明顯,你會知道你的上級是什麼樣, 3-5年後你又會是什麼樣,而且外企對人的專業性要求還是比較大的,你最後就成為了一個螺絲釘,所以我就考慮外面有沒有更好的機會。」

辭職後,戴科彬去了前程無憂、中華英才和智聯招聘等招聘網站上去找工作,但他卻碰了釘子,作為職業經理人的他在傳統的招聘網站上找不到需要的信息。並且在傳統的招聘模式中企業處在一個高高在上的地位,而有多年工作經驗的外企職業經理很難拉低自己的心態。

在這個過程中,戴科彬就發現中國缺少一個針對職業經理人的高端招聘平台。彼時,戴的好友、58同城創始人姚勁波就建議其做一個這樣的網站,而姚後來也成為他的天使投資人。

2008年3月,戴就從廣州來到北京這個互聯網比較集中、創新意識比較領先的地方來打拚。起初,他做了一個獵頭網,嘗試了很多的模式,比如說懸賞、招聘和網絡招聘,但都沒行得通。戴因此開始做了線下獵頭的模式——受企業企業委託找人,完成任務後獲取佣金。而這種經驗也對其後來的創業方向也大有裨益,「它使我對企業老闆、HR以及求職者的心態、想法有了進一步的瞭解。」

而經過兩年的試錯,2011年6月,戴科彬的主打年薪十萬元以上中高層收入人群的求職網站獵聘網上線。以下為戴科彬口述。

出場

獵聘網是利用社交的元素來做職場的求職,LinkedIn(全球最大的職業社交網站)也是這樣的,你看為什麼大家會覺得LinkedIn價值很大,就是因為它顛覆了傳統的招聘網站。LinkedIn更注重維護你的企業人脈,但我們更加注重中國本土化的職業平台,我不會給自己套上LinkedIn的模板。LinkedIn和獵聘的核心都定位在職場中的成功人士。然而LinkedIn是通過人脈的關係,獵聘則是通過給你機會的方式,不過兩者本質是一樣的,都是讓職業經理人保持對自己職業經歷的更新,去跟外面有一個更好的接觸。

強關係不需要互聯網,它是在手機通訊錄中,反而是弱關係需要通過互聯網快速得到一些信息。不過弱關係卻給人創造了80%的價值,而強關係只帶來20%,你回想一下以前做的事情,都是跟弱關係相關。所以,在做獵聘網的時候我就想到這一點:它有社交,但是一定是弱關係的社交。比如,在傳統的招聘網站上你是找不到任何社交的概念,但是在獵聘網上你看到這個職位跟自己還很匹配,於是我就找這個職位背後負責人是誰,我可以跟他聯繫。這樣就產生了人與人之間的溝通,而不是人與物之間,這是我覺得獵聘網最核心的。

在其他普通招聘網站,人與實體職位這種冷冰冰的關係是他們很大的弊端,但是他們很難改變這一點,因為這是他們利益來源。而獵聘網在一開始就是以人與人之間的關係為出發點,所以沒有遇到這個問題。這也就給職業經理人提供了一個嶄新的模式,你在尋找新的工作和機會的時候,直接跟獵頭、HR進行溝通,而不是應聘這種模式。所以,獵聘網完全是基於職業經理人的習慣和在職業發展中所需要的功能來設計的產品。

獵聘網目前用戶主要分為企業、獵頭和個人三方。其中企業方面是當前我們最主要的收入來源,企業有招聘的需求,根據企業所需要的服務等級、時間、服務內容等收取不同的費用。個人的增值服務也是我們的一個收入來源,比如提供秘書檯的轉接,推薦相應的獵頭顧問,篩選職位推薦等。而獵頭是不收費的。

目前獵聘網600多名員工,註冊用戶一千萬,月活躍用戶七百萬左右,平均每天有兩萬的新增註冊用戶。我們在控制當中盈利,如果砍掉我們正在發展那部分,那獵聘網就是一個盈利的公司。我們已經進行了兩輪融資,這兩輪都是經緯投資的,現在正在準備第三輪,這一輪的融資規模比較大。

傳統招聘網站對低端的求職者來說像洗手間一樣,是著急找工作的一群人,他們沒有什麼忠誠度,找完工作就走了。這也導致網站不活躍,進一步導致廣告效果就不大。所以你需要花更多的錢去營銷,把他們再調過來活躍,而這會產生高昂的成本。而LinkedIn的做法就很聰明,它沒有說花錢去營銷,而是讓你的熟人把你拉回來,用戶把用戶調回來。

從2008年研究LinkedIn開始,我就覺得這個東西一定有前途,事實也是這樣,2008年它在金融危機時增長很快,2011年它就完成上市。而這也堅定了我在中國做一個職場類型的網站的信念,所以我們要堅持做這個事情,問題是在中國如何做?

我覺得中國職場人功利性還是比較強,他們會以達成一個目的來促成一個行為的。在中國,社交不是一個商業目的,而是一種手段,所以你要去做社交,比如我今天我想認識一個人,這個時候我會想到社交,我會問朋友有沒有誰能聯繫到這個人。但是中國人很有意思,他不會之前積累社交,而是有需要的時候才會想到朋友。

外國人的文化是keep in touch(保持連著),但中國是「有事和我聯繫」,朋友是怎樣建立起來的,朋友是在麻煩中建立起來的,我有事才找你,這樣變成了朋友。所以,你做一個stay in touch(保持連著)的社交網絡在中國很不靠譜。此外,我做職場一定會找出一個區分點——給用戶創造價值。於是,我就想到了職業經理人以找工作為訴求點的社交。

煩惱

在中國的互聯網領域,爆發性增長的企業不是「黃賭毒」,就是遊戲。相比來說,我們的領域不會爆發增長,因為職場本身就是一個嚴肅的問題,而我想要的是一份事業,這是我理想。我們會保持專業的形象,會很成熟,因為我們就是一群職業人。

我們的用戶數和智聯等相比起來還是比較小的,這個我很坦白,因為我們的企業時間短。我們一開始是做個人和獵頭互動的,2011年初引入了企業端,但是智聯等他們已經做了十幾年,所以沒法相提並論。在中國,能用得起我們產品的企業數量肯定沒有智聯等網站的多,因為我們的產品比他們貴,而且貴的不是一個數量級。我們平均一個客戶的付費比他們高的多,用戶創造的價值比他們大好多。

在創業的第二年,我看了一篇關於十大不被風投看好的行業的文章,其中一個行業就是招聘。當時我想,原來我做一個不被風險投資看好的行業。2008年和2009年確實不是招聘行業的發展時機,資本都凍結起來了。很多人問我為什麼要做這個,因為我看得到別人看不到的東西,我身邊很多職業經理人,這個群體太大了,很多人到一定階段都有職業困惑,所以中國必然會出現這樣的平台去幫助職業經理人解決這種困惑,我不做這種事情誰來做?


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我為什麼相信360搜索可做到30%以上份額 國老

http://xueqiu.com/8018540373/25488734
1.有些人說百度護城河很深不可超越,360現在的份額到頂了。你知道有很多用戶通過網址站或百度聯盟在用著百度搜索的服務,查到他們要找的結果,但他們並不知用的是百度嗎?百度和搜狗打死也不會和你說他們家的流量有三分一是通過網址站或網站聯盟外采的,但這是事實,360搜索現雖每個月增長1%份額,但這只完全借助自有瀏覽器和網址站來推,根本還沒外采量,現公司主要還是在不斷改進的提升用戶體驗階段第一階段,大規模推廣和商業化估計還要明年。
2.我敢說一個其體的數字30%份額,肯定有我的分析和判斷的。我認為增長的渠道主要分三塊,一是360瀏覽器份額至少30%,如瀏覽器全力推SO的話份額可增加,有些人在CNZZ看到瀏覽器的份額在減少,那是因為公司不想讓對手知道瀏覽器實際佔比,有些版本偽裝成IE的各個版本。二是360最大的護城河安全衛士還沒大規模全力推SO,之前的Ctrl、Ctrl只能算是預熱,你知道360PC版的安全衛士裝機量僅次於騰訊的QQ嗎?你又知道當年360殺毒軟件二年內PK掉江民、瑞星、金山+卡巴斯基背後的大殺器是360安全保衛士嗎。他雖是免費的,不直接產生利潤,有它在,360不單可防守,還可準備好後借助它來進攻,這傢伙才是360最大的護城河。三是和百度、搜狗一樣做網站聯盟外采流量。
3.在此我斗膽說一句,就算360股價未來漲得再多,但如果搜索份額二三年後沒超過30%份額,都算是我基本面分析判斷錯了。那按百度現62%市場份額市值為538億美元的話360是30%的搜索份額值多少錢?半折後再打五折的也值一百億吧,有些人又說收入比不百度啊,這就得動態眼光來看問題了,我們不是一直說買股票就是買公司的未來嗎?百度剛開始時也是經歷了產品>規模>商業化的過程,今天360這些步驟肯定每一個都得一步步經歷,只是時間會快一些。總之,有用戶就有錢,讓我們看幾家衝浪型公司的業績增長圖吧。

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如何利用信用卡達到10%以上的資金收益? 那一水的魚

http://xueqiu.com/2074020838/26342843
原諒我也做一回標題黨。
在幾個月前,我也還是一貫的思維比較抵制信用卡的。很多人,覺得信用卡是提前透支,云云。其實我覺得信用卡是一個很好的現金管理工具。
10月才第一次申卡,目前一張招商,一張中信。

首先,什麼樣的人比較適合,或者說需要使用信用卡?
1、一般公司的行政、財務等採購人員,經常有流水支出;
2、經常出差
3、即將面臨裝修、結婚、生孩子等,需要大筆支錢的
等等。
比較不適合使用信用卡的人群:
1、控制能力較弱,消費起來無腦的;
2、經常拆東牆補西牆的;
3、平常很少光顧需要刷卡的店舖的。


其次,如何利用信用卡理財?(目前年化收益率4%至5.5%)
利用信用卡的免息期,將對應的資產購買貨幣基金。

這裡不得不提到一個比較方便的,活期存款替代品——貨幣基金。
詳細地比較了很多貨幣基金,最終我選的是匯添富的現金寶。這一款的收益率是排在所有貨基前列的,最近半個月的7天收益率基本在5.2%以上,最新為5.487%。(而且管理費和託管費比以前的老貨基低0.1%)。
最重要的,是這款貨基可以7天24小時實時提現以及7天24小時即時還信用卡(免費),7天24小時即時免費匯款(只能在自己的賬戶之間轉),這比很多貨基只能工作日提現,而且還限定具體時間段(一般是白天),要方便很多。
只有具備信用卡即時還款功能(即時恢復額度),才具備現金管理的價值。有一次,我給朋友買高鐵票,想起信用卡額度到頂了,於是用某寶還了部分信用卡。結果兩小時後才到賬。。。結果不得不在某寶的還款到賬前,用匯添富再還了一筆。
此外,匯添富的每天提現額度為500萬,貌似是貨基裡頭最高的了。

第三,選什麼信用卡?
信用卡里頭,優惠活動最多的當屬招商銀行和交通銀行。
招商銀行:招行的卡是真的好用,最開始也是衝著這個名聲去的。招商銀行有最大量的打折商家,而且還有週三半價的活動,很多餐飲店在週三這天提供5折優惠。除此之外,基本上絕大部分影院也是半價,省去了各個影院辦VIP卡充值的麻煩。
招商銀行是最先提供微信銀行服務號的,也是目前為止做得最好的。(此外中信銀行和廣發銀行也開通了服務號)。
招商銀行信用卡消費,微信會即時收到一條消費信息(免費發送)。點擊微信可隨時查詢當月賬單、還款日、即時額度等,可以查詢周邊有哪些打折商家,用掌上生活APP還可以用地圖方式顯示出來。而且,招商銀行是目前微信銀行裡唯一提供人工服務的。
太方便了,不一一列舉了,誰用誰知道。

招商銀行最新還推出了9分招牌惠,9積分可以兌換哈根達斯單球、麥當勞派和冰激凌等等。9積分,基本等於白送的節奏。(9積分相當於0.36元的節奏)
招商銀行首卡送禮品,諸如歐萊雅的化妝品、背包、男士美容套裝等。我當時不知道這些,禮品是個最沒用的木杯子。

交通銀行
招商的活動主要集中在週三,交通銀行的活動則集中在週五。
交通銀行辦卡就送100元刷卡金,比禮品來的實在。介紹一個朋友還送50元刷卡金,等等等等,不一一列舉。
交通銀行最重要的活動就是最紅星期五,在星期五可以眾多超市(包括屈臣氏哦~)返5%刷卡金,或加油站返汽油。不少餐飲也是週五半價。(不過往往有討厭的限前多少名)。
交通銀行的活動商家也比較多,和招商拼得最凶。

中信銀行
中信,其實你值得擁有。
9分享兌和9元看電影活動、9元喝咖啡等活動,很適合年輕人。
每月消費滿199元、3999元、5999元,分別送一次9分享兌權益,裡頭有哈根達斯、星巴克、萬寧等等,對我吸引力最大的是萬達的電影票(2D)。
每月滿2999元,獲得一次9元看電影權益(可買同一場次2張),這個9元在有些影院是可以兌換3D票的(如長沙王府井),有些兌換3D需要加10元。需要說明的是,中信的這個不像其他信用卡,有討厭的前多少名限制。你想,你跑到電影院,告訴你名額沒了,你看還是不看呢?
如果你是公司採購,每月流水超過6000元,那麼一張中信銀行卡每月已經送你5張電影票,看電影基本不用花錢了。
要注意有些信用卡不能累計中信積分的,如魔力卡,航空里程卡等,所以也就刷不出積分,參加不了9分享兌。

番外

中信的彩貝卡,廣發以及興業的淘寶卡,是可以集彩貝或集分寶的,相當於把信用卡積分當錢花。
這裡要介紹信用卡的另一個2.4%的收益了。我們知道,信用卡刷卡可以積分的。那麼,這個積分能值多少錢呢?你可以按每筆千分之二去衡量。
招商銀行的積分,消費20元積一分,在你兌換禮品的時候(1000積分以下主要是兌麥當勞),用每筆千分之二去衡量就行。這是因為:
廣發和興業的淘寶卡,是按刷卡額千分之二返等值集分寶(刷1000元,返200個集分寶)的,中信的彩貝卡略低些。如果按平均流水時間1個月計算,千分之二的年華收益率就是2.4%。
PS:交通銀行的積分可以按刷卡額的千分之2.5換算,購買交通銀行信用卡商城的東西,且最高抵扣不超過25%。

好了,目前為止,利用貨幣基金,以及信用卡積分,已經獲得年化6.4%+的收益了,現在需要找齊剩下的收益。

這裡介紹兩個返利網站吧:
首先是騰訊的彩貝網,http://cb.qq.com/,從QQ的面板上,也可以進入。點擊商家,不用註冊直接進入,且自動跟單,自動返現,返現在2%至5%之間的居多。當然,彩貝不能跟單天貓和淘寶,原因我想你懂的。
其次,還有我們@自由老木頭 的呀返利網,http://yafl.com.cn/,可以跟單淘寶和天貓。
言外話,呀返利的返利到賬速度快,很多。
所以,公司的行政採購人員多使用返利網站在京東和蘇寧上買東西吧~!
2%,如果按每月一次的周轉,年化超過20%了

天貓點券
如果你在天貓買東西,在使用返利網的同時,還可以使用天貓點券支付309元的天貓點券賣303元,相當於2%的折扣,年化也超過20%了吧?
特別要提示,這個天貓點券不能購買話費、虛擬產品,還有預售類商品(就是先交100元定金,在統一時間付尾款的那種)

好了,先這些吧~!

PS:
1、很多信用卡有網上支付減5元,或天貓半價(廣發)等活動,限多少名的;
2、綁定財付通送500彩貝(5元),且財付通會員每月一次96折充值移動手機費的名額;
3、目前微信支付有一次充30元減5元話費的活動。
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國土部:「500萬以上特大城市不再安排新增建設用地」屬誤讀

http://www.infzm.com/content/97499

國土部官方網站1月13日消息,針對近日媒體風傳「人口500萬以上特大城市不再安排新增建設用地」的說法,國土資源部有關人士出面澄清指出,該說法屬媒體誤讀,國土資源部部長姜大明「確有此言,但記者斷章取義了」。

國土資源部負責人表示,1月10日姜大明在全國國土資源工作會議上在就實施國土資源節約集約利用行動計劃,著重嚴控增量、盤活存量問題作出闡釋時,講了三句話。一句強調「中央要求,東部三大城市群發展要以盤活土地存量為主」,第二句明確「今後將逐步調減東部地區新增建設用地供應,」第三句提出,「除生活用地外,原則上不再安排人口500萬以上特大城市新增建設用地。」

「這三句話,邏輯層層遞進,不可割裂。而且每句話都有前提。」該負責人表示,「盤活土地存量為主」、「今後將」、 「逐步調減」、「原則上不再安排」等限定字眼都表明了,今後對人口500萬以上特大城市的供地政策,不是從現在就「一刀切」。

此前,有媒體報導稱,為倒逼地方政府盤活城市用地存量,國土部部長姜大明在日前召開的全國國土資源工作會議上明確,我國今後除生活用地外,也就是居住用地以外,原則上不再安排人口500萬以上特大城市新增建設用地。此消息激起媒體廣泛報導,不少民眾擔心這些政策出台後可能會進一步加劇樓市供需矛盾。

儘管此次國土資源部的澄清說明,未來「不再供地」的說法確屬誤讀,但國土資源部在此前的全國國土資源工作會議中的表態顯示,嚴控新增建設用地供應規模依舊是今後的政策方向。

據《21世紀經濟報導》,在1月10日召開的全國國土資源工作會議上,國土部認為,過於猛烈的城市用地擴張,導致國內許多城市的規模無節制膨脹,出現「攤大餅」現象。

為阻止這種局面的發展,姜大明在1月10日的全國國土工作會議上表示,目前國土部正在和住建部配合修訂城市土地利用規劃和城市建設規劃,給各地城市的擴張劃定一個邊界。

國土部方面設想,未來的「城市邊界」將以規劃形式落地,並通過立法形式確定下來,使之具備法律效力和權威性。

劃定邊界的同時,為倒逼地方政府盤活城市用地存量,國土部還將在2014年調整供地結構,收緊對東部城市的供地。

而城市邊界的劃定,可能將通過強化土地利用總體規劃對城市用地規模的管控作用來實現。國土部副部長胡存智此前曾表示,今後將對城市的人均用地適當控制,按照大城市人均用地80-100平方米,中等城市90-110平方米,小城市100-120平方米為界限,避免出現大城市無限擴張,中等城市無序發展,小城市無力發展的情況。

同策諮詢研究部總監張宏偉認為,在嚴控新增建設用地供應規模的背景下,短期來看,住宅地價或將上漲,以彌補增量減少而帶來的土地財政缺失。

國土 500 以上 特大 城市 不再 安排 新增 建設 用地 誤讀
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凱雷旗下商品對沖基金折戟沙場,一半以上資產被贖回

來源: http://wallstreetcn.com/node/79917

據路透報道,全球最大的私人股權投資基金之一,有著“總統俱樂部”之稱的凱雷投資集團表示,其旗下的大宗商品對沖基金公司Vermillion管理的資產在去年的九個月里減少了一半以上,原因是該基金的投資表現不好,客戶贖回了他們的資產。 凱雷在遞交給美國證監會的監管文件中表示,位於紐約的Vermillion資產管理公司在2013年3月的時候管理著20億美元的資產,而到了2013年12月的時候管理的資產只剩下9億美元,9個月的時間里資產縮水了一半以上。 凱雷在2012年10月將Vermillion攬入懷中,凱雷在本周早些時候發布的季報中並沒有就Vermillion的資產短期內大幅縮水的事實作出解釋說明。凱雷的發言人Randy Whitestone也拒絕就此事發表置評。 期貨經紀商Newedge的發布了一份名叫“Nelson報告”,該報告顯示,Vermillion的兩支商品基金在2013年出現虧損,另一支商品基金收益勉強為正。Vermillion的實物商品基金Crimson在2013年回報為負7%,Celadon商品基金回報為負4%,另一支基金Viridian獲得了0.7%的正回報。 Crimson和Celadon屬於單方向長期做多商品基金,看漲大宗商品的未來價格。而Viridian則采用長短期和做多做空相結合的投資策略。 根據Nelson報告,Crimson, Celadon 和Viridian在2013年12月底的總資產為5330萬美元。另據業內人士透露,Vermillion還管理著一支名叫Seaborne的海運基金,該基金的資產規模為2000萬美元。 大宗商品市場在去年12月的前9個月里簡直是“熊到家”了,而同期的美國股市卻牛氣沖天,投資者紮堆給股市投錢。有分析師表示,回報對投資者沒有吸引力甚至回報為負的基金被贖回完全在情理之中。 涵蓋能源、金屬和農產品等19種大宗商品的路透核心商品指數在2013年下跌了5%。花旗集團表示,大宗商品市場在去年出現了創紀錄的500億美元凈流出。 Sica Wealth的首席投資官Jeffrey Sica表示,“市場對中國經濟減速的恐懼造成了大宗商品市場的‘大潰敗’,商品基金出現大量贖回也就不足為奇了”。Sica Wealth是一家位於新澤西州的投資公司,管理著10億美元的資產。Sica說:“基金客戶紮堆贖回,並將資金投入美國股市,進一步推動了大宗商品價格的下跌”。 凱雷去年12月發布的一份 文件中顯示,他們準備推出一個公開募集的投資於大宗商品的共同基金給散戶投資者。此外,這份文件還顯示,凱雷的“增強型實際回報商品基金”也會交給Vermillion來打理。 俗話說:“風水輪流轉”,今年的大宗商品表現卻很搶眼。路透的核心商品價格指數在今年上漲了10個百分點,原因就是美國異常寒冷的天氣帶來的能源價格的上漲,以及巴西罕見幹旱帶來的咖啡價格的上漲。華爾街見聞此前曾提到,咖啡期貨在從年初至今暴漲了81%,成了今年表現最優異的金融資產。 Vermillion是一家專註於大宗商品投資的基金,投資標的包括:農產品、金屬、能源和主要食品(如:咖啡、糖和可可豆等)。由Drew Gilbert和Chris Nygaard於2005年創建。 2012年凱雷收購Vermillion之後,兩位創始人出任公司的聯席首席投資官,管理公司的日常運營。
凱雷 旗下 商品 對沖 基金 折戟 沙場 一半 以上 資產 贖回
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=92723

90%以上的創業者,都是「叛徒」

http://newshtml.iheima.com/2014/0716/144149.html

一個成熟經濟,90%以上的創業者,都是「叛徒」,除非你是在研究院畢業後,馬上就接受天使基金投資,一舉成名,否則隨便打過一下工,涉相關行業,總可以「兵變偷師」入罪。

M壯大傳承輔導CEO、教授何華真:

前一段,傳出消息格力集團或十億元入股魅族。魅族創始人黃章曾回應:「我歡迎結合更多可以創造更大共贏的力量,當然也包括格力,我敬佩董明珠的魄力,只要共贏,我是不會拒絕結合更多共贏的力量。就算董總只給我10個億,我就保證讓她贏雷軍那10個億。」

董明珠與黃章走近的消息,自然讓人想到了小米創始人雷軍與魅族創始人黃章的前塵種種。

任何一個地域,從一片空白,到旱地上創業的態勢崛起,一般只有二三十年的窗口期。

美國上次有這種光景,是18世紀時的西部開發,加州政府大量批地的時候,一代梟雄出現。之後,就是二代的創業期,老百姓談到傳承與二代時,通常只會想起老爸和兒子之間的父傳子承、孝義有嘉等這些溫馨場面。事實上,如果我們回顧一下香港的宏觀企業傳承史,就會發現,它是由純洋人傳入半洋半中的華人,再入新香港人手。如果再細查下去,我們會發現二代創業者大部分是窮困兼有「異」心的中高層,因身處前線,與少數客戶熟稔,慢慢膽粗起來,自立門戶。

這類現象不單在香港如此,解放前的中國也如此,晚清的胡雪巖就曾是某家銀號的掌櫃,後自立門戶而起。如此說來,一個成熟經濟,90%以上的創業者,都是「叛徒」,除非你是在研究院畢業後,馬上就接受天使基金投資,一舉成名,否則隨便打過一下工,涉相關行業,總可以「兵變偷師」入罪。

反過來雷軍跟黃章就算是「古典」君子之交,雷未曾有瞄清魅族,以雷軍的智慧,可以再找別家手機商瞄,收購比魅族規模更小的品牌,再用他的獵頭熱忱,蒐羅天下手機英才,總不會搞不出個世人皆知的手機品牌來。

老外對創業者的演繹是個人有強大慾望,方能成大器。Mutant一詞指遺傳突變,猿猴類突變成績最佳,優於其他物種;另外如北海道獼猴在海邊學懂浸溫泉、捉海鮮,令人瞠目。雷軍之突變,取而代之是「物種」常情,中國人歷史中,朝代突變亦屢書不爽,如為漢朝鋪路者是「暴」秦,為唐朝鋪路者是「橫」隋,千古一帝是在玄武門逼父退位,誅殺兄弟的唐太宗,所以雷軍即使取而代之也沒啥大不了的。我們再看一下黃章,黃學藝不精,英文修為不足,誤以為英特爾前董事長格羅夫的說法Only the Paranoid Survive是解作「只有偏執狂(Paranoid)才能存活」。於是他就對號入座,以格羅夫為偶像。筆者也經常用格羅夫的相同說法,並為客戶改造出一個亞洲級gateway般的電腦硬件零售網絡。我查了Paranoid一字之後,覺得應該譯作「生於憂患」更貼近事實,但黃章這位認為產品只要功能好就不用宣傳的「執」事先生,看來果真「偏」頗而狂執一隅。他這種人最令風險投資、私募經理生氣。

事實上,收購一家手機廠商可以免去自己籌建的麻煩,收購是個好途徑,試問哪個投資者不願意呢?如果不是被逼到了無可奈何的情況下,雷軍才不會自我籌建呢。筆者相信雷軍不是不明白這道理,而是被黃章這唸錯書拜錯師的「偏執狂」擋路了,無法成就大業,這才被逼鋌而創業。雷軍沒搞成的事,董明珠可以嗎?如果董明珠真的要投資十億給魅族,就要看她的治理功力。只有治定黃章,並理順其偏執的精神,董才有望在手機領域佔得一席之位。

90% 以上 創業者 創業 都是 叛徒
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美債走牛之謎揭曉:中國天量增持一年期以上美債

來源: http://wallstreetcn.com/node/99793

今年以來,美國國債的表現無法用經濟學常識來解釋。到了5月份,就連對沖基金大佬Paul Tudor Jones此前都深感困惑:即使強勁的5月非農就業報告增強了美聯儲加息預期,做空美債所需要的數據都具備了,但為何美債價格持續走高、收益率持續下跌? 時至今日,這個困擾整個債市的謎團終於被解開:神秘的背後推手正是中國。自1977年有記錄以來,中國今年正以最快速度購買美國國債。這就解釋了今年以來美國國債價格為何意外上行。 周三,據《華爾街日報》報道,美國財政部公布的國際資本流報告(TIC)數據顯示,今年1-5月,中國增持超過一年期美國國債1072.1億美元。CRT Capital Group LLC高級國債策略師 Ian Lyngen稱,中國前5個月的增持規模是該數據自1977年有記錄以來最大的,甚至超過了中國去年全年810億美元的新增購債規模。 目前,包括短期國債在內,中國總計持有美國國債1.2709萬億美元,仍是美債最大持有國。而去年12月底,中國持有美債總量為1.2700萬億美元;若不計美國短期國債,截止5月底,中國持有中期國債和長期國債總量為1.2633萬億美元,去年12月底為1.156萬億美元。 《華爾街日報》援引分析師觀點稱,中國通過壓低匯率促進出口驅動型經濟的努力加速了購買美債的速度,這種策略就包括大量購買美國資產。 隨著中國大規模增持美債,美國十年期國債收益率從去年年底的3%一路跌至當前的2.54%左右。在美國經濟複蘇跡象逐步增多的情況下,美債收益率的上漲一度顛覆了投資者們的認知,他們無法解釋為何美債收益率意外上行。 左圖:2014年,中國、美聯儲和日本凈買賣美國中期國債和長期國債規模 右圖:美國10年期國債收益率走勢(圖片來自《華爾街日報》) 很多投資者擔心,未來幾個月,一旦美聯儲徹底退出QE並開啟加息大門,在國外買家以不可知的大手筆購債行動中,失去美聯儲超寬松貨幣政策支持的債券市場可能劇烈動蕩。《華爾街日報》援引三菱東京日聯銀行首席經濟學家Chris Rupkey觀點稱: 在美聯儲一步步接近加息之前,中國購債行動可能進一步壓低美債收益率。這可能令投資者感到自滿。但是,一旦中國改變策略減少購債規模,那麽收益率飆漲可能令市場震驚。 圖:美國財政部公布的國際資本流報告(TIC)
美債 債走 走牛 牛之 之謎 揭曉 中國 天量 量增 增持 持一 年期 以上
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揭秘中南海財經智囊:6人「入海獻策」5次以上(名單)

http://www.xcf.cn/jrdd/201408/t20140829_632129.htm  
中南海財經智囊Top榜

  2014年已經進入中國改革的落實年,如何落實十八屆三中全會這些已確定的路線圖既考驗高層改革決心和勇氣,也考驗高層智囊的智慧和改革思維,而未來政策的走向,也許就藏在這些高級智囊的言論裡
  隨著經濟學家蔡昉升任中國社會科學院副院長,在中南海的財經智囊中,又增添了一名副部級的人選。
  自中國經濟改革伊始,政府財經決策的智囊們——無論身在政府直屬的研究諮詢機構,還是就職於大學或其他智庫組織——就在中南海的重大決策過程中扮演了重要角色。
  而與上世紀八九十年代的「吳市場」(吳敬璉)、「厲股份」(厲以寧)等相比,今天的財經智囊有何新特點呢?
  最近,《第一財經日報》諮詢了多名不同政界學界人士,以多個標準篩選出當今中國經濟智囊的Top榜單。這些標準包括:他們首先都是一流學者,有著獨立的研究精神和傲人的論文著作、研究成果,而且即使是在行政崗位上依然不脫離學術研究;其次,他們在權威智庫機構中擔任要職,其所在的機構具有重要的政策諮詢性質;其三,他們經常有機會向國家領導人陳述意見建議,其研究成果能影響經濟決策,並對社會經濟進步有重要影響。
  在重要的智囊中,我們挑選了不同界別的6名人士作為代表,試圖梳理中南海重要智囊的形成脈絡。他們分別是:劉鶴、陳錫文、林毅夫、劉世錦、李揚、蔡昉。
  但以上遠不代表全部,易綱、潘功勝、韓俊、韓文秀、陳雨露、胡鞍鋼、王一鳴、范恆山、賈康、陳東琪等也都是具有相當影響力的專家型官員或學者智囊。全國人大財經委副主任委員吳曉靈、辜勝阻,全國政協經濟委員會副主任劉明康、李毅中,以及陳清泰、王戰、遲福林、樊綱、劉偉、錢穎一、李稻葵、宋國青等,他們的觀點和見識也經常得到國家領導人的重視,享有相當高的社會聲譽。
  此外,值得重視的是,一些政府機構的領導人本身也是「智囊」,較為著名的有周小川、樓繼偉、郭樹清、馬建堂等。儘管他們的學術研究或科研活動在慢慢減少,但他們卻是中國經濟政策最直接的制定者。
  「副部級以上」學者

  雖然在學術和個人風格上各有千秋,但高級智囊們有著一些共同的特點。梳理公認主流智囊人士的現任職務可發現,他們分別在中央、政府、重要官方科研機構、重點學術機構擔任主要職務,且擔任職務均等同副部長或以上級別。
  以前述6名人士為例,劉鶴現任中央財經領導小組辦公室主任、國家發展和改革委員會副主任;陳錫文現任中央財經領導小組辦公室副主任、中央農村工作領導小組辦公室主任;林毅夫現任全國政協經濟委員會副主任、中華全國工商業聯合會副主席;劉世錦現任國務院發展研究中心副主任;蔡昉現任中國社會科學院副院長;李揚現任中國社會科學院副院長。
  此外,國務院發展研究中心副主任韓俊、國務院研究室副主任韓文秀、中國人民大學校長陳雨露等人都身居副部級高位。
  一名政經觀察人士對《第一財經日報》稱,這些部門基本囊括了國家重要經濟政策的出口,對高層決策和重要政策的出台有著至關重要的作用。
  總體來看,目前曝光率較高的智囊人物都屬於他們研究領域一線梯隊的少壯派。劉鶴等6人均出生在上世紀50年代。最年長的陳錫文1950年出生,最年輕的蔡昉生於1956年。一名與他們均有交集的官方研究人士昨日告訴本報,近十年以來,無論是官員還是學者都呈現逐漸年輕化的趨勢,將「舞台讓給年輕人」成為共識。
  談及上述6人,這名人士稱他們均為中流砥柱式人物,處於各方面狀態最為巔峰的時刻。「這幾人還有個共同的特點是精力旺盛且勤奮。」這名人士稱,他們當中有人甚至因為剪頭髮浪費時間而頭疼。
  與普通學者不同,中南海智囊最顯著的特點就是常常成為黨和國家主要領導人的座上常客,能直接將自己的觀點意見提供給主要領導人。記者梳理髮現,每年年中、年末的重要經濟座談會都會邀請除有官方職務身份以外的5名左右智囊人士「入海」。例如,前述6人除劉鶴、陳錫文有職務職責外,其餘四人被邀請「入海獻策」均在5次以上。
  今年7月,就在每年例行的中央政治局年中會議召開前夕,習近平總書記主持召開經濟形勢專家座談會,聽取對當前經濟形勢和做好經濟工作的意見和建議。劉世錦、李揚、林毅夫受邀列席。從後期召開的政治局會議透露信息來看,內容與這次專家座談會所討論的領域重合度甚高。
  不僅參與日常經濟政策討論,他們中的許多人更是為政治局委員上過課的「中南海講師」。上世紀90年代,林毅夫就曾進入中南海為國家領導人分析經濟形勢。林毅夫曾回憶,領導人在聽課時會把文件或電話放在一邊;2005年4月,劉世錦為政治局委員講授《關於我國經濟社會發展戰略的若干問題》;從2003年3月到2012年2月的近十年間,蔡昉三次踏入中南海為中央政治局集體學習授課,這在經濟學家中非常罕見。
  談及中國經濟學就不能不提及一個著名組織——「中國經濟50人論壇」,這個1998年成立的獨立學術群體幾乎囊括了中國當今頂尖的學者,甚至包括很多高級官員。知情人士對《第一財經日報》稱,論壇得出的結論常上報給中央財經辦,而論壇每年的年會主題,更是緊扣國內外經濟大勢,常被視作中國重大經濟政策的「沙盤推演」。
  頂級智囊們都與該論壇有著千絲萬縷的聯繫,有學者戲稱,50人論壇幾乎就包含了當前所有可以成為「智囊」的人。不僅前述6人全部是論壇成員,其中一些人更是其中的重要人物。多名人士曾對本報證實,劉鶴是論壇重要的發起者和組織者,現任論壇學術委員會榮譽成員。
  學術領域風向標
  除去種種身份和頭銜,這些智囊從本質上來看都是頂尖的經濟學者,他們不僅有著良好的學術和科研背景,更引領著所在領域的潮流和風向,發出被認為是最新、最前衛的聲音。
  林毅夫曾任世行首席經濟學家兼負責發展經濟學的高級副行長,是首位在世界銀行或國際貨幣基金組織獲得如此高職位的中國人,是目前為止在國外經濟學期刊中發表論文最多的中國內地經濟學家。
  從1994年北京大學中國經濟研究中心成立,國家的主要政策討論林毅夫都有參與。比如,1994年的治理整頓,接下來的糧食問題、電信改革、銀行改革、WTO、收入分配、通貨緊縮、宏觀調控、土地問題、農民工問題……幾乎所有的重大決策討論,都有他的聲音。
  「一些建議直接被採納,制定成了政策法規,另外的一些建議也以不同的方式在日後的政策中有所呈現。」林毅夫曾說,「作為一個長遠的過程,改革的方向基本符合我的預期。」
  國務院發展研究中心是直屬國務院的政策研究和諮詢機構,主要職責是為黨中央、國務院提供政策建議和諮詢意見。作為發展研究中心的副主任,劉世錦的學術功底也極受稱道,其研究領域主要集中在經濟理論和政策問題研究,主要涉及企業改革、經濟制度變遷、宏觀經濟政策、產業發展與政策等。
  發展研究中心人士昨日告訴《第一財經日報》記者,發展研究中心近年承擔了大部分國家核心經濟改革的調研,其中重要課題劉世錦都會組織。這名人士透露,劉世錦還參與了十八屆三中全會改革文件的起草;是主持研究較早提出「新常態」的人;在中國經濟變革的當前,他主持的研究還較早預見並提出增長階段轉換(也就是增速換擋)的判斷。
  同為中國社會科學院副院長,李揚和蔡昉也都是各自研究領域的金字塔塔尖人物。李揚擅長貨幣、銀行、金融市場、財稅的研究,而蔡昉的主要研究領域涵蓋「三農」問題、勞動經濟學和中國經濟改革。
  蔡昉曾參與了「十一五」以來中國發展規劃與重大政策的諮詢工作,並提出「劉易斯拐點」、「漸進式放開二孩」等頗具爭議的學術觀點;李揚則主持了國家資產負債表的研究。
  官員學術化
  儘管幾輪調換,中央和政府財經機構的班子知識化、專業化的特點越發明顯。從中財辦、發改委、財政部、統計局、央行[微博]等主要機構領導人背景履歷可看出,他們普遍具有高學歷和本領域長期工作經驗,即使拋開官員身份,也是該領域的學術翹楚。
  去年以來,劉鶴成為最受關注的高層智囊。事實上,自2008年以來,劉鶴就以經濟智囊的身份多次陪同習近平赴全國各地考察,或者會見外賓。十八大以後,幾乎習近平每次考察都有劉鶴陪同。
  一些熟悉劉鶴的人戲稱其為「工農兵加海歸」。這樣的背景有助於像劉鶴這樣的政策制定者既對中國情況有接地氣的認知,又具有寬廣的國際視野。
  知情人士曾對《第一財經日報》介紹,在原國家計委工作期間,劉鶴主持制定過十一部國家產業政策,其中五部由國務院正式頒佈。他還參與過「八五」計劃、「九五」計劃和「十五」計劃、「十二五」規劃的編制,同時還是中共十六屆三中、五中、六中全會和十七大,十七屆四中、五中全會文件的重要執筆人,為三任中共中央總書記起草過經濟講稿。
  此外,他還是許多重要政策的「預見者」。如今的國家級重要戰略「新型城鎮化」就曾藏在他多年前發表的《拉美經濟的主要挑戰和經驗教訓》一文中。劉鶴在文中建議中國穩步推進城市化,發展服務業和非國有經濟,避免拉美化。
  中央財經領導小組辦公室副主任、中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長易綱也是公認的高級智囊。他在國際權威學術雜誌上發表過多篇論文,學術成果常常被世界銀行和國際貨幣基金組織等國際組織和世界各國學者多次引用。
  易綱研究方向為計量經濟學、貨幣銀行學和國際金融,多年來一直從事中國經濟的調查研究,特別是在貨幣、銀行和金融市場方面。在研究中國金融體制過程中,對日本的主銀行體制、德國的全能銀行和美國的分業銀行管理體製做過較全面的分析和比較。
  陳錫文,我國最重要的「三農」問題學者之一。1978年考入中國人民大學農業經濟系後,他對中國「三農」問題的研究就一直沒有中斷,曾先後三次獲孫冶方經濟科學獎和一次國家科技進步(軟科學)三等獎。
  糧食、土地、農民工、城鎮化……近20年來,他幾乎參與了在中國發展中所有重要「三農」問題的政策研究和制定,同時也是每年中央一號文件的主要起草者。
  未來錦囊
  2014年已經進入中國改革的落實年,如何落實十八屆三中全會這些已確定的路線圖既考驗高層改革決心和勇氣,也考驗高層智囊的智慧和改革思維,而未來政策的走向,也許就藏在這些高級智囊的言論裡。
  在「新常態」時期,不少經濟學家對我國中長期的經濟走向都作出了分析。李揚在本月25日表示,到2020年,中國經濟的主要環節的改革將基本就位,各經濟領域的體制也將定型,至少到2017年,我國的經濟體制機制就會穩定下來,為新階段的中國經濟發展提供堅強的制度保障。
  他認為,未來幾年,中國會重新樹立起政府與市場的關係,財政管理體制也會有重大調整,政府間的財政關係也會進行調整,金融體系會有重大變化。中國的資本市場會進一步開放,人民幣會進一步可兌換,人民幣國際化也會有更大進展。
  林毅夫一貫對中國經濟「樂觀」,且肯定政府的作用。他認為中國在2008年以後的20年裡仍然有每年增長8%的潛力,但要改變「窮人補貼富人」的「雙軌制」後遺症。他提出,不管國有還是民營,所有者和經營者必然分離,要避免經營者的道德風險需要由公平競爭的市場來提供經營者經營好壞的充分信息。
  蔡昉近期也明確表示「中國還沒有陷入經濟悲觀時代」,他提出經濟發展方式必須從勞動力和資本投入驅動型,轉向主要依靠創新和生產率提高驅動型,要通過改革獲得制度紅利。
  相比之下,劉世錦對中國經濟較為謹慎,他認為中國經濟增速進入中高速發展時期後,這個「中高速」的底在何處,現在還沒有探明。他建議在這樣一個增長的新常態下應該力爭企業可盈利、財政可增收、就業可充分、風險可控制、民生可改善、資源環境可持續的「六可」目標。
  自從2013年3月擔任中財辦主任之後,劉鶴很少發表公開言論。分析人士對《第一財經日報》記者說,從公開信息看來,劉鶴是反對在社會保障、醫療、養老、保障房等方面走高福利道路的,並且警惕高福利對政府債務、財政政策空間的負面影響。
  此外,陳錫文近期還提出深化農村改革中需要破解的四大難題,並強調農村土地改革不能再搞大躍進。
  附表部分高層智囊
  資料來源:本報整理
  姓名 職務 研究領域

  劉鶴 中央財經領導小組辦公室主任、國家發展和改革委員會副主任 經濟體制綜合改革
  陳錫文 中央財經領導小組辦公室副主任、中央農村工作領導小組辦公室主任 「三農」問題
  林毅夫 全國政協經濟委員會副主任、中華全國工商業聯合會副主席 發展經濟學、農業經濟學、制度經濟學
  劉世錦 國務院發展研究中心副主任 經濟理論、政策問題
  李揚 中國社會科學院副院長 貨幣、銀行、金融市場、財稅
  蔡昉 中國社會科學院副院長 「三農」問題、勞動經濟學、中國經濟改革
  陳雨露 中國人民大學校長 宏觀金融理論與政策
  王一鳴 國家發展和改革委員會副秘書長 經濟體制改革
  韓俊 國務院發展研究中心副主任 「三農」問題
  韓文秀 國務院研究室副主任 宏觀經濟
揭秘 中南海 中南 財經 智囊 入海 獻策 以上 名單
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阿里股價回升 83美元以上究竟值不值得追?

來源: http://wallstreetcn.com/node/208607

經歷了前兩個交易日的下挫之後,周三阿里巴巴股價開盤漲1.4%,結束了兩天連跌。

目前阿里巴巴股價為88.5美元:

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昨天的下跌,一度讓市場對阿里巴巴股票的價值產生懷疑。

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阿里巴巴集團上周五於紐約證券交易所掛牌上市的當天,股價大幅上漲38%,但隨後兩個交易日中股價分別下挫4.3%和3%,報收87.17美元,市值蒸發165億美元。

此時很多沒有在IPO中搶到阿里股份的投資者開始考慮是否應該進場“抄底”,但是來自研究服務公司Arete Research Service駐香港分析師李牧之(音譯)在最新報告中只給了阿里股票“中性”評級,目標價位75美元。

根據Arete的盈利預期,75美元/股意味著阿里巴巴的PEG(市盈率除以盈利增長速度)運行在0.9倍,即2015財年28倍市盈率,2016年23倍市盈率。阿里巴巴的財年在3月份結束。

PEG在1是被視為“公允價格”。如果Arete的預期是對的,那麽75/0.9≈83,即83美元以上的股價就進入了被高估的水平。

不過李牧之認為阿里當前的增長情況還是比較樂觀的。目前阿里的B2C平臺天貓二季度同比銷售增長率達到了81%,而整個行業的平均增長水平只有20~30%。

根據資訊公司天灝資本(T.H. Capital)昨日發布研究報告稱,第三季度天貓GMV(總交易額)同比增長78%,達人民幣1760億元,淘寶GMV同比增長48%,達到4070億元。

此外,該報告還顯示淘寶移動普及率顯著提高:淘寶、天貓和阿里巴巴(b2b)移動應用總下載量達到20億次,其中淘寶占17億次。

本周二阿里巴巴最大的競爭對手之一京東股價下跌1.4%,但唯品會當當網股價反而分別大漲4.2%和3.3%。此外雅虎股價漲1%,軟銀下跌0.2%。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

阿里 股價 回升 83 美元 以上 究竟 值不 值得
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統計局:前8月規模以上工業企業利潤同比增長10%

來源: http://wallstreetcn.com/node/208757

統計局網站公布數據顯示,1-8月份,全國規模以上工業企業實現利潤總額38330.4億元,同比增長10%,增速比1-7月份回落1.7個百分點;實現主營活動利潤35870.1億元,同比增長9.6%,增速比1-7月份回落1.6個百分點。
 
8月份,規模以上工業企業實現利潤總額4825.6億元,同比下降0.6%,而7月份為同比增長13.5%。
 
1-8月份,在規模以上工業企業中,國有及國有控股企業實現利潤總額10017.4億元,同比增長5.3%;集體企業實現利潤總額313.4億元,增長1.7%;股份制企業實現利潤總額25328億元,增長9.1%;外商及港澳臺商投資企業實現利潤總額9276.3億元,增長13.7%;私營企業實現利潤總額12462.8億元,增長11.4%。
 
1-8月份,采礦業實現利潤總額4445.6億元,同比下降13.4%;制造業實現利潤總額30691.8億元,增長13.5%;電力、熱力、燃氣及水生產和供應業實現利潤總額3193億元,增長20.2%。
 
1-8月份,在41個工業大類行業中,36個行業利潤總額同比增長,5個行業同比下降。主要行業利潤增長情況:石油和天然氣開采業利潤總額同比增長0.4%,農副食品加工業增長4.2%,紡織業增長8.9%,石油加工、煉焦和核燃料加工業增長54.7%,化學原料和化學制品制造業增長8%,非金屬礦物制品業增長14.2%,黑色金屬冶煉和壓延加工業增長18.2%,有色金屬冶煉和壓延加工業增長9.5%,通用設備制造業增長13.2%,專用設備制造業增長2.4%,汽車制造業增長22.6%,電氣機械和器材制造業增長21%,計算機、通信和其他電子設備制造業增長26%,電力、熱力生產和供應業增長20.9%,煤炭開采和洗選業下降46.1%。
 
1-8月份,規模以上工業企業實現主營業務收入694009.6億元,同比增長8.3%;發生主營業務成本597233.9億元,增長8.6%。
 
8月末,規模以上工業企業應收賬款101519.3億元,同比增長11.3%;產成品存貨36810.9億元,增長15.6%。
 
1-8月份,規模以上工業企業主營業務收入利潤率為5.52%,每百元主營業務收入中的成本為86.06元,每百元資產實現的主營業務收入為121.8元,產成品存貨周轉天數為13.9天。

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統計局 統計 規模 以上 工業 企業 利潤 同比 增長 10%
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民營銀行發起人協議曝光:持股5%以上股東要兜底50萬元以下個人存款

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首批試點的五家民營銀行風險自擔細則終於明確。持有5%以上股份並簽署《主發起人風險自擔機制的相關承諾》的發起人必須支持華瑞銀行資本管理工作,承擔持續註資義務,確保華瑞銀行資本充足率水平達到監管要求。

上海華瑞銀行發起人股東之一的美邦服飾11月13日發布公告稱,華瑞銀行已初步擬定發起人協議,註冊資本為35億元,均瑤集團出資10.5億元,持股30%,美邦服飾出資5.25億元,持股15%,其他一般發起人出資19.25億元,持股55%。

根據披露的信息,華瑞銀行將註冊在上海自貿區基隆路6號外高橋大廈,經營範圍與目前的普通銀行基本一致:吸收公眾存款;發放短期、中期、和長期貸款;辦理國內外結算;辦理票據承兌和貼現;發行金融債券;代理發行、代理兌付、承銷政府債券;買賣政府債券、金融債券;從事同業拆借;買賣、代理買賣外匯;從事銀行卡業務;提供信用證服務及擔保;代理收付款項及代理保險業務;提供保管箱服務;經國務院銀行監督管理機構批準的其他業務;經中國人民銀行批準的結匯、售匯業務和其他業務。

值得一提的是,美邦服飾在公告中比較詳細的披露了擬定的華瑞銀行發起人協議的主要條款,基本將銀監會對民營銀行的監管要求披露清楚。

以下為《上海華瑞銀行股份有限公司(暫定名)發起人協議》的主要條款:

(一)設立方式、經營期限、管理形式

發起人一致同意,根據《公司法》、《商業銀行法》及其他有關法律、行政法規的規定,按照本協議規定的條款與條件共同發起設立華瑞銀行。

華瑞銀行為永久存續的股份有限公司。華瑞銀行的全部資本劃分為等額股份,發起人以其認購股份對華瑞銀行承擔責任,分享利潤和分擔風險及虧損。

華瑞銀行享有由發起人投資形成的全部法人財產所有權,依法享有民事權利,承擔民事責任,並以其全部法人財產依法自主經營、自負盈虧。華瑞銀行實行權責分明、管理科學、激勵和約束相結合的內部管理體制。

(二)名稱、住所

公司名稱:上海華瑞銀行股份有限公司(暫定名,最終以工商行政管理部分核準的名稱為準),簡稱:上海華瑞銀行(或華瑞銀行);英文名稱:Shanghai Hua Rui Bank Co.,LTD. 簡稱SHRB;住所:中國(上海)自由貿易實驗區基隆路6號外高橋大廈。

(三)發起人的權利和義務

1、發起人享有按照本協議確定的持股數量和比例認購華瑞銀行股份的權利。

2、華瑞銀行依法成立後,完全履行本協議約定義務的發起人即成為華瑞銀行的普通股股東,根據法律、行政法規和華瑞銀行章程的規定,依其在華瑞銀行的持股比例享有股東權利、權益及承擔股東義務。

3、均瑤集團等持有5%以上股份並簽署《主發起人風險自擔機制的相關承諾》的發起人應承擔下列義務:

(1)支持華瑞銀行資本管理工作,承擔持續註資義務,確保華瑞銀行資本充足率水平達到監管要求。如果無法正常履行上述承諾,則自願放棄優先認股權,支持其他股東註資或引入新股東等;

(2)支持華瑞銀行內生資本積累,開業三年內如果華瑞銀行監管指標不達標,則不分紅。華瑞銀行進入持續發展期後實行審慎的分紅政策,控制分紅比例和現金分紅;

(3)長期持有華瑞銀行股份,設定五年的最短入股鎖定期;

(4)依法合規經營,遠離破產風險,持續符合華瑞銀行股東資格要求,配合華瑞銀行的股權管理工作;

(5)按照監管部門相關規定和華瑞銀行章程實施股權質押和轉讓;

(6)尊重華瑞銀行經營自主權,在公司治理框架內規範行使股東權利,不向華瑞銀行施加不當的業績考核壓力,不幹預華瑞銀行的日常經營管理,不與華瑞銀行開展不當的關聯交易;

(7)支持華瑞銀行引入適當比例的獨立董事和外部監事,建立有效的公司治理機制,支持獨立董事和外部監事依法履行職責,充分發揮其在董事高管提名、薪酬管理、關聯交易管理、財務監督方面的作用;

(8)按照監管部門相關規定實施關聯授信管理;

(9)在流動性救助、不良資產處置、資產重組、小額儲蓄存款兌付等方面提供支持,配合華瑞銀行制定和實施恢複與處置計劃(RRPs),配合監管部門開展風險處置工作;

10)在國家頒布存款保險制度和金融機構破產法規之前,以自有資金,在出資額一倍範圍內,對五十萬元以下個人儲蓄存款承擔因華瑞銀行經營失敗而導致的剩余風險賠付責任,並以書面形式約定具體操作程序。在國家頒布存款保險制度和金融機構破產法規之後,將按照屆時有效的法律法規要求承擔相應的保證責任;

(11)向監管當局報送影響股東履行本條第(1)項至第(10)項承諾的重大不利事項和應對措施,並接受監管部門現場詢問、查閱資料等延伸監管方式;

(12)違反本條第(1)項至第(11)項承諾事項時,接受監管當局依法采取的處理措施,包括但不限於對股東采取責令控股股東轉讓股權、限制有關股東的權利等強制性措施

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民營 銀行 發起人 發起 協議 曝光 持股 5% 以上 股東 兜底 50 萬元 以下 個人 存款
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IBM未來十年囘報可以每年15%以上 巴黎的價值投資

來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/11/ibm15.html

巴黎:


組合最新情況:

除了因今天A股內銀明顯跑勝H股,非常幸運筆者組合也受惠另一重註股和創新高的富國銀行,現縂組合差不多和9月最高位相同。

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雖然中港市場剛剛熱烈,但筆者留意到另一支美國企業。
筆者那邊說減持美股,這邊說要買IBM,請原諒價值投資便是這樣,有便宜貨的地方,就有我們的身影。

IBM 在最近業績公佈後股價大跌,再度引起筆者興趣,但其實Magic Formula一早也亮起對IBM註意的燈。

筆者發現雖然最新一季的“盈利”報告並不理想,但無損它的現金流入。
在業積報告後,管理層公報囘購計劃。事實過去五年,IBM已不斷囘購普通股,流量從09年的1.33B股下跌到13年的1.09B股,或18%。

囘購是否有利要看公司現金和股價,股價低(ROE大或折讓大)和現金多的囘購便是好時機,例如最近的中巴是一例子。

IBM過去每年有14B現金流入,派息是4B,派息雖每年只加大約9%,但每股的股息卻以15%上升,正是因爲囘購做成股數下降,使派同一縂額的息每股可分得多些的影響。

於是,筆者把這過去多年的派息和囘購的政策當作未來不變,然後又把市場最怕看到的增長停止也算作真的出現十年,模擬未來十年變化。

1.IBM現市值是160B;
2.模擬是假定市場有兩個股東,一個是A(你),另一個是市場(B);
3. 現金流入是每年14B,十年不變;.
4. 首年派4B息,以後每年加9%,第二年是4Bx1.09=4.36B........;
5. 每年派息後的現金全用於在市場囘購,例如第一年是囘購10B(14B-4B).......

結果是IBM十年後囘購了80B,市場股票全囘購了,股東只剩你一個A,那些原用在囘購的年現金流入14B,現在每年也可以股息直接全給你了。

如果以5%計,11年後14B的息的市值,倒推應可值280B,以年一的80B投入計算,每年的資本增值(IRR)是12%,又因爲IBM每年派息是2.7%,利曡利,十年囘報可以有每年15%以上,這是以IBM現金不增長下的模擬結果。


如果增長,當然不止。


模擬結果:

  市值 現金流入  股息   囘購  Owner A Owner B
年 1 160 14      4.0    10.0 80 80
   囘購    -10
  流通股值 80 70
  現金流入             7.47         6.53
   股息             2.13         1.87
   股息 Yield        2.67% 2.67%
2 160 14      4.4      9.6 80         70.0
   囘購    -        9.6
  流通股值 80         60.4
  現金流入             7.98         6.02
   股息              2.49         1.87
   股息 Yield  3.11% 3.11%
3 160 14      4.8      9.2 80         60.4
   囘購    -        9.2
  流通股值 80         51.1
  現金流入             8.54         5.46
   股息              2.90         1.85
   股息 Yield        3.62% 3.62%
4 160 14      5.2      8.8 80         51.1
   囘購    -        8.8
  流通股值 80         42.3
  現金流入             9.16         4.84
   股息              3.39         1.79
   股息 Yield  4.24% 4.24%
5 160 14      5.6      8.4 80         42.3
   囘購    -        8.4
  流通股值 80         33.9
  現金流入             9.83         4.17
   股息              3.96         1.68
   股息 Yield        4.96% 4.96%
6 160 14      6.2      7.8 80         33.9
   囘購    -        7.8
  流通股值 80         26.1
  現金流入           10.56         3.44
   股息              4.64         1.51
   股息 Yield  5.80% 5.80%
7 160 14      6.7      7.3 80         26.1
   囘購    -        7.3
  流通股值 80         18.8
  現金流入           11.34         2.66
   股息              5.43         1.28
   股息 Yield        6.79% 6.79%
8 160 14      7.3      6.7 80         18.8
   囘購    -        6.7
  流通股值 80         12.1
  現金流入           12.16         1.84
   股息              6.35         0.96
   股息 Yield  7.94% 7.94%
9 160 14      8.0      6.0 80         12.1
   囘購    -        6.0
  流通股值 80           6.1
  現金流入           13.01         0.99
   股息              7.41         0.56
   股息 Yield        9.26% 9.26%
10 160 14      8.7      5.3 80           6.1
   囘購    -        5.3
  流通股值 80           0.8
  現金流入           13.87         0.13
   股息              8.60         0.08
   股息 Yield        10.76% 10.76%
11 160 14    13.2      0.8 80           0.8
   囘購    -        0.8
  流通股值 80 -        0.0
  現金流入           14.00  
   股息            13.20            -  
   股息 Yield        16.50% 0.00%


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油價暴跌 俄羅斯明年面臨800億美元以上損失

來源: http://wallstreetcn.com/node/212389

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占全球供應量四成的石油輸出國組織(OPEC)上月決定不減產,沙特為首的OPEC主要產油國打響了價格戰,為奪回市場份額,發出了打價格戰決不手軟的信號。嚴重依賴石油收入的俄羅斯將因此大受影響,未來12個月原油出口額可能減少45%,損失至少800億美元。

前日沙特石油部長提出,即使油價跌至每桶20美元也不減產。OPEC最大產油國沙特絲毫沒有透露價格戰會緩和的跡象。美國能源部下屬能源情報署(EIA)預計如果國際油價未來12個月持續在當前約每桶60美元的水平,俄羅斯出口原油的收入將減至950億美元,遠低於去年的1740億美元。不僅是原油出口,國際油價下跌還會導致煉油產品和俄羅斯國內原油銷售損失,後兩類收入去年合計1220億美元.

EIA數據顯示,俄羅斯33%的出口商品都是原油,石油與天然氣出口創收占去年俄羅斯出口總收入的68%。而當時國際基準油價布倫特原油價格還高達每桶108美元。今年6月以來,油價跌幅超過40%,在上述沙特石油部長表態後前日油價又大跌3%,目前稍有回升,略高於每桶60美元。

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上月底普京表示,上月OPEC會議不減產的決定對俄羅斯有利。OPEC公布決定後,國際油價下跌是正常反應。俄羅斯一開始對此就有清醒的認識和判斷。他認為,經過這個冬天到明年上半年國際油價將逐步穩定。上周的年度新聞發布會上,普京將國內經濟問題歸咎於“外部因素”。

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油價 暴跌 俄羅斯 明年 面臨 800 美元 以上 損失
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