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| 問︰我以每股四元三角八仙，買入一萬股瑞房，作為孫兒的聖誕禮物，請問可長線投資嗎？目標價是多少？ 答︰瑞房的股價非常波動，儘管我認為它的盈利將穩步上揚，但其股價升幅可能超乎想像，亦可能因市況波動而跌過龍，故很難估頂，所以難以決定何時沽貨。 無論如何，瑞房是上佳的長線投資，儘管其主席可能在數年內退休，影響公司未來發展，但它仍然有很強的升值潛力。希望終有一天，瑞房的股價能升到令我有衝動沽貨，到時我將毫不猶豫建議讀者離場，惟一定不會是在十元以下。 問︰請問你對招商局（144）有何看法？ 答︰這是一間在國內聲譽良好的公司，在政府管制下從事有關港口的業務；但不幸地，這間公司受政治操控，進入了房地產投資市場，甚至踏足和航海事業無關的城市。雖然這收緊了公司過於寬鬆的資本，但從商業角度看，理由並不充足，相信這情況在未來亦難以改善。 我 對這股票抱有保留，因為它沒上升動力，儘管其盈利不俗，在過去十年均能持續上升，股價亦升了五倍，不過部分盈利升幅，來自新定的按市價入賬會計準則。根據 其中期業績，○九年的盈利應該和○八年相若，即三十六億元，或每股一元五角；以每股二十七元計算，招商局市值約六百五十億元，市盈率約十八倍。按盈利往績 而論，現價仍然合理，但偏貴。 問︰我和妻子現時三十歲，預備五十五歲退休，打算每月投資一萬元買中資銀行、保險、消費、地產及基建股，你認為如何？ 答 ︰你還有二十五年才退休，而我相信你的收入將不斷增加，不過儲蓄還是越早越好。每月投資一萬元買中資股是明智決定，在分散風險方面亦相當得宜，我沒有更好 的建議。不過，在股市低谷或巔峰時，你可能會受到引誘，但緊記保持耐性，因為長遠而言，規律的投資習慣，定能帶來更佳回報。 問︰我打算買入市場熱炒的環保及再生能源股，你有何建議？你對陽光能源（757）有何看法？ 答︰我對市場熱炒的東西往往避之則吉，大家要記得○一年的科網股災，或最近美國的醫藥股泡沫，雖然當中也有值得投資的好股票，但我相信大部分都是混水摸魚。對於投資，我重視企業盈利多於市場表現，而很少環保或再生能源公司有正面的盈利表現，這類股票不是我杯茶。 至 於陽光能源，觀其歷史，買入可能需要帶點勇氣。它在○八年三月上市，○七年盈利三億元，但○八年急跌至一億元，到○九上半年更要蝕錢。以每股一元八角計 算，其市值約三十四億元，但資產價值只得十五億元。它最近在台灣發行預託證券，亦有報導指其正在國內商議一些合約，但除非有人確實告訴我它將有真正的盈 利，否則我不會買入。若你要買的話，應視為投機，惟現價亦太貴。 東尼Tony Measor 在證券界有五十年經驗，八七年股災及八八年股市冒升時，他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。 他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前，他在嘉洛證券工作，管理客戶二億五千萬元資金。 | ||||||