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中粮2.5亿欲接盘五谷道场 方便面市场面临洗牌


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http://finance.sina.com.cn/roll/20090120/02345779654.shtml


方便面市场面临重新洗牌

边长勇

昨天,一位权威人士对本报记者表示,中粮将用大约2.5亿资金整合五谷道场旗下7家工厂,如进展顺利,全部整合将于今年上半年完成。

同时,用“非油炸”挑战油炸方便面阵营的北京五谷道场董事长王中旺则承诺,整合完成后,将不再涉足非油炸方便面市场。

重生受阻

经过近一年沉寂,中粮近日在北京房山召开五谷道场破产第二次债权人大会上浮出水面。面对五谷道场6亿多元的负债及4000多万的评估资产,中粮提出用1亿余元清偿全部债务的重整计划草案,并将优先录用原有员工。

这让五谷道场的整合重生之路峰回路转。

上述权威人士对本报记者表示,中粮第一次介入五谷道场是在2008年6月,且是当地政府努力下的结果。此后的几个月内,中粮与五谷道场债权人以 及出资人进行沟通。2008年10月16日,五谷道场公司向房山区人民法院正式提交了一份破产重整申请书。在今年1月16日债权人大会上,普通债权组、职 工债权组、出资人,对中粮重组方案都给予了高比例赞成票。

不过,对五谷道场北京工厂8条生产线享有抵押权的华夏金谷担保有限公司(下称“华夏金谷”)却投下反对票,导致方案在优先债权组未获通过。据本 报记者了解,华夏金谷拥有5000万元债权,而另一优先债权人只拥有十几万元债权。按照《企业破产法》规定,只有各组全部通过后,重组计划才能通过。

昨天《第一财经日报》致电华夏金谷法务总监谢先生,他表示,对方案的有些内容不大满意,但拒绝透露具体要求。据相关人士分析,华夏金谷投反对票有两点可能:对生产线变卖价值期望较高;期望提高清偿比例。

中粮相关负责人在债权人会议上回答质询时曾明确表示,中粮的出资是综合了债权人利益及企业成本收益的最优结果,也是最后结果。

行业人士普遍认为,如果在华夏金谷的坚持下,五谷道场走向破产,也将会造成华夏金谷自己的损失。目前,双方也正在进行沟通。

目前,不少其他债权人对华夏金谷的做法都表示不理解,尤其是被拖欠货款2年多的经销商和代理商。他们非常担心如果重整计划草案未获得通过,何时才能拿回自己的清偿资金。

只待东风

房山工厂的整合并非终点,中粮还将整合五谷道场旗下山东、江西等6家工厂。

上述权威人士告诉本报记者,中粮所提出的清偿比例已经远远高于破产清算清偿比例,重整计划能够获得通过只是时间问题。如果一切顺利,6家工厂预计将于今年上半年完成重整,乐观预计,北京工厂将在今年4月开工生产。全部整合大约需要2.5亿元。

在行业人士看来,这显然是笔不错的交易。在五谷道场扩产时期,王中旺仅在广告上的投资就超过2亿元。

“中粮不会放弃非油炸方便面概念。”上述权威人士对本报记者表示。目前,在国际市场上,非油炸方便面拥有30%以上市场份额,且居于高端市场部分。在日本,市场增长的主要动力来自非油炸方便面。

行业人士认为,如果中粮顺利进军非油炸市场,以康师傅、华龙和统一为代表的油炸方便面将遇到真正强大的对手。在五谷道场进军非油炸方便面市场时,也曾造成油炸方便面阵营巨大恐慌和不小的冲击。

作为中国食品行业最大集团军,中粮不但拥有五谷道场无法比拟的资本实力和顺畅融资渠道,也拥有强大的原材料优势。目前,中粮在面粉、油脂、酱料、香精等多种方便面原材料领域,都居于国内龙头地位。进入方便面市场,中粮拥有较大优势。
中糧 2.5 億欲 接盤 五谷 道場 方便面 方便 市場 面臨 洗牌
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中粮接盘五谷道场 有意注入香港上市公司


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http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20090212/13375848051.shtml





经济观察网 记者 贺文 曾一度陷入僵局的北京五谷道场食品技术开发有限公司(简称“五谷道场”)破产重整案,迎来柳暗花明。2月12日上午,北京房山法院宣布批准五谷道场的破产 重整计划,中粮集团作为五谷道场的重组投资方。此前一天,曾一度反对破产重整的享有担保权的债权人华夏金谷担保有限公司同意了重整计划草案。

在庭审现场,中粮集团代表将1.09亿元的现金支票支付给五谷道场的破产管理人。这笔资金将专门用于五谷道场清偿债务及支付破产费用。

中粮有意注资港上市公司

之前,为了重整五谷道场,中粮集团成立全资子公司中粮天然五谷道场投资有限公司,注册资本2亿元。这家公司于2008年12月15日公告成立。

接盘五谷道场后,中粮将如何发展方便食品这一业务板块?在庭审后的记者会上,中粮集团总裁助理、中粮集团在港上市公司中国食品有限公司 (0506.HK,简称“中国食品”)总经理曲喆向本网记者介绍,中粮集团的业务板块丰富,此次重组后,五谷道场将纳入中国食品的管理架构中。中国食品是 中粮集团主要负责“长城”葡萄酒、“福临门”食用油、“金帝”巧克力、与可口可乐合作饮料装瓶厂等有关酒业、食品营销、巧克力和饮料业务的部门。

曲喆介绍,中国食品期待让五谷道场方便食品业务注入该上市公司,“能尽快纳入进来越好”。他还表示,此次重组五谷道场后,中粮集团的业务将新增方便食品这一领域,希望五谷道场作为一棵种子,使得中粮集团在这个领域中能够做大。

3.5亿元投入北京基地重整复产

北京房山法院方面介绍,此次重整方案的主要内容为:五谷道场原股东将其所持有的五谷道场公司的股份全部无偿让渡给重组方中粮,中粮将出资 1.09亿元用于五谷道场清偿债务及支付破产费用,重组后在同等条件下,优先与原债权人进行合作,在首次招工时优先录用公司原有职工。

据中粮方面重整五谷道场项目负责人李东明介绍,此次接盘的五谷道场主要涉及的是其在北京的两个工厂,一是五谷道场在北京房山的生产工厂,二是中旺面粉厂。这部分资产的重组、启动生产所需的资金(包括清偿债务部分)大约在3.5亿元。

曲喆表示,北京生产基地的管理团队主要来自中粮,新管理团队需要一个半月到两个月的时间来恢复工厂生产,大概在五月份左右新产品与消费者见面。

此外,中粮计划在今年上半年完成对五谷道场在北京之外的五个生产基地的重组,包括五谷道场在山东、广东、江西、四川、甘肃设有的生产基地。此 前,北北京五谷道场食品技术开发有限公司曾将“五谷道场”品牌无限期、免费授予外地生产基地使用。“这意味着我们必须再完成外地生产基地的重组,这样来保 证品牌使用的完整性。”中粮方面表示。

五谷道场“重生”时间表

2008年10月16日,五谷道场于向北京房山法院正式提交了破产重整申请书。

2008年10月30日,法院受理了五谷道场的破产重整申请。

2008年11月3日,法院确定由北京市房山区工业局、北京市广渠破产事务咨询服务有限公司、北京市中咨律师事务所组成的清算组为破产管理人。管理人确定中粮集团为重组投资方。

2008年11月7日,法院在人民法院报刊登了破产公告。

2008年12月26日,法院召开第一次债权人会议。

2009年1月16日,法院召开第二次债权人会议,宣布了重整计划草案,并就草案进行了投票表决。优先债权人华夏金谷担保有限公司投下的一记反对票,使得中粮提出的重组五谷道场方案遇阻。

2009年2月11日,华夏金谷担保有限公司同意了重整计划草案。

2009年2月12日,法院裁定批准了重整计划草案,中粮接盘五谷道场。
中糧 接盤 五谷 道場 有意 註入 香港 上市 公司
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宁高宁催促新品尽快上市 白象搅局五谷道场商标权


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http://finance.sina.com.cn/roll/20091030/22486906942.shtml


  油炸方便面还一统天下的时候,非油炸方便面领域的暗战却悄悄开始。

  本报记者获悉,10月28日,五谷道场在四川工厂签署了最后重组协议,这是五谷道场在全国第五家完成重组的工厂。“当我知道有企业推出非油炸方 便面时,我就想我们的非油炸方便面也应该尽快上市。”中粮集团董事长宁高宁一语道破天机。由此,中粮五谷道场在全国的布局正在逐渐展开。

  新品迟到5个月

  最近,中粮五谷道场的新品非油炸方便面开始在北京铺货。但这与中粮2月正式入驻五谷道场时宣称的5月新品上市,整整推迟了5个月。

  新品之所以推迟上市,“首先是生产线的改造以及产品的升级占用了时间。”一中粮内部人士表示。在本报记者在北京五谷道场厂房参观的过程中了解到,北京工厂的四条生产线已经完成其中一条的改造。

  然而,影响产品上市的另一个重要原因是由于股权划拨工作直到9月初才最终完成。据了解,此前中旺所拥有的五谷道场36.67%的股权曾经被其债权人冻结。

  由于股权解冻上遇到的问题,中粮的入驻计划受到了影响,原本打算改造生产线的投入全部暂停。

  “这涉及到北京之外的6家法院,由于股权冻结发生在破产重整之前,所以解封比较麻烦。最后在最高人民法院的协调下,6家外地法院把股权无偿划给中粮,事情才算结束。”该人士表示。今年8月底,股权解冻的工作才完成。9月初,五谷道场百分之百的股权正式划到中粮的旗下。

  五谷道场对垒白象

  10月28日,五谷道场相关人士告诉本报记者,五谷道场位于四川资阳的工厂完成了重组。这是五谷道场继北京、江西、广东、山东之后,第五家完成重组的工厂。

  “重组之后,就可以进入生产的筹备阶段。”该人士表示。除了目前已经投产的北京和江西工厂外,在明年2月份左右,其它三家工厂也将陆续投产,并且,除了对五谷道场原有的各地工厂进行重整之外,中粮在江苏、沈阳以及河南也将建造新厂。

  “这样五谷道场基本在全国完成了布局,另外像沈阳、河南等地,中粮有自己的面粉厂,原料均由自己直接供应。”中粮人士表示。

  虽然五谷道场非油炸方便面已经上市,但是商标“五谷道场”何时能够注册下来还是一个未知数。“这主要是某家方便面企业对于注册提出了异议。”中粮集团人士透露。而据记者了解,这所谓的某家方便面企业即是也推出非油炸方便面的白象。

  资料显示,到2018年,我国方便面市场将有望突破1000亿元,其中非油炸方便面将占60%之多。传统油炸方便面市场的竞争充分、利润偏低,非油炸方便面的市场上没有很有竞争力的企业。为此,盯上600亿的非油炸市场的不仅仅是中粮。

  据悉,今年9月份,白象的非油炸方便面“优麦良品”正式上市。与中粮五谷道场的大肆布局不同,目前只有一条生产线在做非油炸方便面,每个月的产值近2000万,产品在河南、山东、广东、江苏四地同步上市。

  而此前,中粮挖来了康师傅创始人、白象方便面总裁宋国良担任五谷道场的总经理。一场行业内暗战由此可见一斑。
寧高 高寧 催促 新品 盡快 上市 白象 攪局 五谷 道場 商標權 商標
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复制五谷道场模式 太子奶欲借破产重整重生


http://www.cb.com.cn/1634427/20100726/140488.html


 近日,曾经在中国乳酸菌饮料行业占据“龙头”地位的湖南太子奶“破产”悬疑终于落下帷幕。23日,株洲市对外界通报,株洲市中级人民法院依法裁定湖南太子奶生物科技有限责任公司进入破产重整程序。

  一年前,五谷道场曾借重整劫后重生,如今太子奶欲复制该模式,那么作为后来者的太子奶能否成功复制该模式并最终回归?

  太子奶破产重整

  23日,株洲市对外界通报, 依照《企业破产法》的有关规定,株洲市中级人民法院裁定湖南太子奶集团生物科技有限责任公司进行重整。

  株洲市中级人民法院审理查明,被申请人湖南太子奶集团生物科技有限责任公司对到期债务已明显缺乏清偿能力。鉴于“太子奶”拥有知名的品牌、成熟的市场营销网络、完备的生产设备和技术,具备重整价值。

   据新华网消息,“太子奶”目前债台高筑,其债权人包括海内外金融机构、企业和自然人。为保证湖南太子奶集团生物科技有限责任公司重整一案得到依法、公 开、公正、高效的审理,株洲市中级人民法院依法采取竞争方式,从多家社会中介机构中选定北京市德恒律师事务所为破产重整管理人。下一步,株洲市中级人民法 院将依照破产法有关规定迅速展开工作,以确保各方利益在法律范围内妥善解决。

  欲复制五谷道场模式

  一年前,作为我国新企业破产法实施后北京法院审理的第一起破产重整案,五谷道场成功重整。中粮作为重组投资方,以1.09亿元入主五谷道场,实现了债权人、债务人及重整投资人的三方共赢。

   据北京商报报道,业内普遍认为,此次太子奶的重整方案有望是五谷道场的翻版,但又有不同之处。据一位破产法专家介绍,此前五谷道场的债务要比太子奶的负 债小得多,而且有了中粮集团的资金注入,盘活了整个资金链条,如今,太子奶的原股东方与株洲市政府可能引入重组方,但如何在企业新的股东权益分配上达成一 致将成为最大障碍。

      业内分析人士认为,五谷道场用106天就解决了债权人对重整方案的认可,同时引入了新的投资人。太子奶能否成功复制该模式并最终回归,无疑成为每个债权人都在期盼的事情。

  劫后重生的五谷道场

  两年前,风雨飘摇之中的五谷道场全面停产,负债总额高达6.2亿元,遍布全国15个省市的债权人达600多名。2008年10月16日,在严重资不抵债的情况下,五谷道场向北京市房山区法院递交了破产重整申请书。

  2009年2月12日,房山区法院作出裁定,五谷道场重整计划获得批准,中粮集团作为重组投资方,以1.09亿元入主五谷道场。

  如今,中粮入主之后的五谷道场,已在各大超市全新登场,仍然沿袭了为公众所熟知的“100%非油炸、更健康”的广告语,不同的是产品包装上多了“中粮出品”字样以及中粮集团的标识。

      相关资料

  破产重整

  2007年6月1日起施行的新《企业破产法》,引入了重整制度。

  破产重整是企业破产法新引入的一项制度,是对可能或已经发生破产原因但又有希望再生的债务人,通过各方利害关系人的协商,并借助法律强制性地调整他们的利益,对债务人进行生产经营上的整顿和债权债务关系上的清理,以期摆脱财务困境,重获经营能力的特殊法律程序。

    编辑 袁森
複制 制五 五谷 道場 模式 太子奶 太子 欲借 破產 重整 重生
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起底五谷道場大敗局:從20億巔峰到白菜價賣身

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0627/163813.shtml

起底五谷道場大敗局:從20億巔峰到白菜價賣身
商業人物 商業人物

起底五谷道場大敗局:從20億巔峰到白菜價賣身

富爸爸也扶不起的敗兒子。

來源 | 商業人物(ID:biz-leaders)

 作者 | 何思妤

2017年6月8日晚間,掛面市場的巨頭克明面業發公告稱,公司以5228萬元競得中糧天然五谷食品投資有限公司所持中糧五谷道場食品有限公司100%股權及5368萬元債權。

因為這則低價賣身的新聞,沈寂多時的五谷道場再次進入人們的視野。然而,這並不是五谷道場首次被掛牌拍賣,今年1月11日、3月8日,關於五谷道場的轉讓信息已經兩次在北京產權交易所披露。

泡面

吃過方便面的人大多知道五谷道場,倒不是因為五谷道場本身多麽好吃,也不是因為五谷道場的老板王中旺名字太霸氣,而是彼時紅透半邊天的“漢武大帝”發話了,他才不吃油炸方便面呢,只有五谷道場才是非油炸的健康食品。

作為曾經的爆款方便面,“非油炸更健康”的廣告曾經火遍大江南北,五谷道場方便面也曾備受消費者追捧,創下20億元的年銷售記錄。2007年前後,因擴張過快,五谷道場陷入困境,2009年,五谷道場被中糧集團收於麾下。

但邁入中糧名門的五谷道場仍未複活,近年來業績一落千丈。根據北京產權交易所公開信息顯示,2015年、2016年前11個月,五谷道場營業收入分別為1.26億元、1.02億元,凈利潤則為-1.93億元、-315.83萬元,近2年已經虧損超過2億元。

雖然“五谷道場”非油炸方便面一直有不少擁躉,但如今很多超市“買不到”的經歷正折射出五谷道場的尷尬處境。

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要講述五谷道場的故事,自然繞不過其創始人王中旺。

這位只有小學文化的河北人,起先做過蜂窩煤生意,賣過珍珠糕,但成績平平,可謂艱辛。1996年時,他投奔老鄉——華龍掌門人範現國,慢慢做到了華龍的西北總經銷商。

後來,王中旺離開了華龍。對此,坊間有各種傳聞,有人說老王的性格像劉備,自己一定要當老大,不甘屈居人下,也有人說老王和範現國鬧矛盾,二人關系水火不容,老王被範擠兌出局。但這些傳言均未得到證實,事情的真相似乎永遠撲朔迷離。

不過後來王中旺與康師傅聯手成立的三太子食品有限公司,似乎可以透過墻縫看到些端倪。其產品三太子方便面包裝內外均有“哪咤持槍挑龍”圖案,火藥味十足。關於三太子和華龍的公開矛盾中,有一種版本流傳最廣,王中旺被踢出華龍後,立誌複仇,這次算是下了戰書,一定要挑了華龍的龍筋。

這樣的局面也正是華龍的競爭者康師傅希望看到的,但萬萬沒想到的是,二者合作沒多久,王中旺卻暴露出更大的野心,把手伸向康師傅的自留地——中高端方便面市場。最後,王中旺用三個生產基地和“一碗香”商標買回了康師傅手中30%的股份,從而取得了絕對控股權。

後來,康師傅曾用這樣一句話描述了那次合作:“我們因為不了解中旺,所以進入了,因為了解,所以退出了。”

彼時的中旺食品在方便面領域並不強大,卻一下子得罪兩大巨頭康師傅和華龍,這事要是擱別人身上,恐怕早已唯恐企業朝不保夕,但王中旺是何等樣人,既然都立誌當哪咤大鬧東海了,又何必在乎多一兩個對手呢?

2004年,在中國中高端方便面市場上,康師傅、統一、華龍占據90% 的市場份額,同時,90%以上的市場都是被油炸方便面把控。王中旺想從這些巨頭口中搶下一塊肥肉談何容易。但上天似乎終究會給哪咤一個乾坤圈,讓三太子完成大鬧東海的使命。

2005年4月,衛生部下發文件質疑薯條等油炸食品中含有致癌物質,市場嗅覺靈敏的王中旺立刻抓住時機,推出一款“五谷道場”方便面,策劃了“拒絕油炸,留住健康”的廣告,並選擇在央視播出。

不得不承認,王中旺這一手玩得絕對漂亮,又是五谷粗糧,又是拒絕油炸,相當於給哪咤配備了頂級裝備乾坤圈和混天綾。

在廣告轟炸的同時,哪咤又適時地找到了風火輪,五谷道場問世之後,在各大城市的高檔社區、寫字樓、學校和車站碼頭等地進行大規模地推活動。地推人員反複給過往人群灌輸“非油炸”代表的是方便面市場中的健康新勢力,方便面之所以被稱為垃圾食品,就是因為油炸食品不利於健康,要是再不信,還有衛生部下發的文件為證……

乾坤圈,混天綾和風火輪三件法寶俱備的三太子終於攪動龍宮了,五谷道場推出的第一個月就有了600萬元的銷售業績,緊接著,五谷道場開始在全國12個城市集中上市,並迅速在全國建立起38家分公司,辦事處達80多家。等著拉貨的大卡車在各地的生產車間排起了長龍。

忍無可忍之際,國內數家方便面企業聯名聲討五谷道場,痛斥其廣告屬於不正當競爭的範疇。然而王中旺早有準備:“五谷道場並沒有在廣告中明確說拒絕什麽東西。”嗯,拒絕油炸,沒明說拒絕油炸方便面吧,萬一說的是拒絕油炸薯條呢。

還有傳言說,後來行業協會領導又找到王中旺,斥責他的做法是在誤導消費者,嚴重損害了行業利益,但他振振有辭:“我這是在給行業治病!”當然,是否真實,無從考究。

幾大方便面巨頭憤懣之余,聯合十幾家中小型企業針對“油炸方便面致癌”一說,搞了個“方便面安全問題高層論壇”。來自國家六部委的政府官員、專家聲明:不論是油炸還是非油炸方便面,其丙烯酰胺平均含量僅為15~80微克/千克,不會致癌。對此說辭,據說王中旺公然叫板:油炸平均在55,非油炸平均才27!

一時間,名不見經傳卻讓“老大哥”們跳腳的“五谷道場”,頻頻占據各大媒體頭條,競爭對手們無可奈何地為這朵初生小花充當了綠葉。

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在五谷道場大鬧東海之際,2006年上半年,傳統方便面行業慘遭滑鐵盧,與上一年同期相比,銷量下滑了81億包!與此同時,短短一年間,“五谷道場” 卻成為了王中旺手上最響亮的品牌,公司銷售隊伍迅速擴張至2000人,每個月的銷量以30%的速度遞增。在3、4月間,很多經銷商找上門要求代理五谷道場,北京基地難以供應全國,一度斷貨。

此時,五谷道場內部出現了不同的聲音。不少高層認為五谷道場不應該再和整個方便面行業死磕對立,而是應該把精力放在渠道建設和產品研發上去。畢竟,五谷道場產品本身還有極大的改進空間,而王中旺對五谷道場的主力渠道建設工作也不甚完善。換言之,一旦對手開始從渠道上攔截,經銷商不給鋪貨,五谷道場生產的越多,就賠的越多。

然而,就像神話中大鬧東海後的哪咤絕不低頭一樣,王中旺先後免除了五谷道場常務副總裁、企劃總監等持不同意見者的職位,他對眾人說道:“除非讓王中旺這個人不見了,我就沒有能力再去駕馭這個產業了,或者讓我的血液停止流動,就是我的資金鏈打斷,無非就這兩下子。”

同樣是2006年,相比國內方便面生產線資源嚴重過剩,五谷道場卻在全國擴建了38條生產線,投資近18億元。另外,每條非油炸方便面的生產線要2000多萬元的投入,而油炸方便面的生產線只需要幾百萬元;生產非油炸方便面的面粉也要比油炸方便面每噸貴1000元。但是為了爭奪市場,五谷道場的定價卻始終徘徊在成本價邊緣,這是一個極其危險的信號……

或許,王中旺有自己的考量,在營銷上砸錢——高速擴張占領市場——再次引入投資——上市。可惜的是,這次玩到一半,對手就開始聯手有了新的動作……

坊間傳聞,彼時經銷商面臨著二選一的選擇,如果做五谷道場,那就別做康師傅今麥郎統一。這是很可怕的,沒有哪個經銷商會傻到為了五谷道場而得罪康師傅等行業巨頭。

而對於五谷道場而言,一方面,產能高速擴張,倉庫貨物積壓如山;另一方面,銷量很好,很快就賣斷貨了,但經銷商不願繼續鋪貨……水面下的暗戰不見諸於文件,無法考證,只能聞訊於流言。最後五谷道場資金鏈斷裂,沒錢進原料,也沒錢發工資。在內部總結會上,王中旺頗為悲壯地說道,“五谷道場的方向沒有錯,只是經營層面上的失誤。”

其實,在五谷道場陷入危機之時,不是沒有人伸出援手。2007年上半年,統一集團高層曾考察過五谷道場,有意與王中旺合作,但王中旺偏執地認為:“決不允許方便面行業內資本參與到對五谷道場股份的競購中!”

到了2008年,五谷道場負債總額高達6億元,此時公司長期欠薪,工人罷工鬧事,北京房山的五谷道場生產基地被法院查封,全國各地被欠款的經銷商、供貨商蜂擁而至……

背負如此沈重的壓力,王中旺終於低下了高昂的頭顱,認識到該為五谷道場找個有錢爹來收購了。幾經周折,中糧成為了五谷道場的新主人。

眾人一度認為中糧會成為讓三太子重生的太乙真人。

時任中糧董事長寧高寧接盤五谷道場時稱,“五谷道場至少要在方便面市場占領30%的份額,達到10億元的銷售額。”寧高寧十分看好五谷道場的前景,畢竟“非油炸”代表的是健康的消費價值觀。而且,一旦五谷道場重生,將成為中糧在加工業務上的延伸,進而能將副產品的產業鏈做透。

為了讓五谷道場重現輝煌,寧高寧不惜重金挖來康師傅創始人之一、曾任華豐方便面營銷總監、白象方便面總裁的宋國良。

宋國良上任後,除了延續傳統的“非油炸”健康理念之外,著重突出了口感上的創新,並一口氣推出了6種新品,其中“原盅雞湯面” 、“秘制牛肉面”、“辣豬骨濃湯面”和“辣牛骨濃湯面”均為五谷道場獨創。然而,市場並不買賬,在被中糧接盤的7年間,五谷道場始終不見起色,一直處於虧損狀態。

與之相對應,自2011年以來,作為方便面最大的消費人群之一,農民工總量增速持續回落。根據尼爾森數據顯示,2016年、2015年,方便面市場整體銷量分別減少5.7%、6.3%。就連方便面第一品牌康師傅幾乎都是連年巨額虧損,2016年方便面收益為32.392億美元,同比減少10.34%。其他的中小企業只能“死走逃亡傷”。況且,非油炸方便面本來就不是方便面的主流,在方便面行業整體萎縮的情況下,傍上了有錢爹的五谷道場業績下滑也在所難免。

寧高寧和宋國良不是沒有努力,可惜時不我與。最後,中糧只好將五谷道場以100%股權及5367萬元債權掛牌出售。

以往五谷道場依托中糧渠道,今後則將背靠克明面業。

克明面業在公告中表示,該收購雖然在短期內預計對公司的業績貢獻有限,但符合公司長遠發展戰略的要求,有利於進一步豐富公司產品品類。根據克明面業去年年報,除掛面外,近兩年來,克明面業陸續增加了面粉、半幹面、濕面、米粉等品類的生產、銷售業務。

克明面業相關人士對媒體表示,參與對五谷道場的競拍,主要是看好五谷道場“非油炸更健康”的概念及品牌,“五谷道場定位就不是傳統的方便面,這一塊和我們公司一直做掛面、不進入傳統方便面市場、提倡健康的生活理念是相類似的。”

“五谷道場的產品也不完全是方便面,它和我們的產品‘波紋面’有點相似,都是蒸熟的產品,”上述人士稱,公司參與此次競拍,對於五谷道場的“非油炸更健康”品牌以後是用在“非油炸方便面”,還是用在其他產品上,目前還不方便透露。

而眾人關心的是,五谷道場在克明面業手里,到底還能續命多久?

有業內人士稱,克明面業雖然是掛面行業的巨頭,但原有渠道主要走糧油銷售渠道,這與方便面的商超渠道是有區別的。從現在看來,至少需要兩年時間將五谷道場重新定位,才能再次打入市場,有所作為。

掛面

翻譯一下,克明面業哪有興趣去振興五谷道場的產品啊,不過是借這個曾花費3億廣告費的品牌推銷自己的新產品,將五谷道場的品牌價值榨幹而已。

網上流傳過一個小故事:據說王中旺曾經和一位大股東在辦公樓的樓梯上發生肢體沖突,王中旺將其一拳打中,這位股東從三樓滾到了一樓。那段時間,王中旺每天上班時,屁股下總是墊著一把菜刀。“王中旺最終贏得了這場血戰。”當時的一位親歷者回憶。

人和難覓、天時不再,用菜刀贏得了血戰的王中旺,最終卻沒能打贏產品和市場之戰,只留下一段耐人尋味的“過山車”式悲喜故事。方便面的黃金時代已經過去,再度易主之後,克明面業能扶起來這個中糧都束手無策的失敗品牌嗎?大大的問號啊。

*圖片來自網絡

五谷道場
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起底 五谷 道場 大敗 20 巔峰 白菜 賣身
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五谷磨房(1837)專區

1 : GS(14)@2018-06-15 07:52:59

https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180614/58319394
市場消息指,中國版「桂格麥片」、內地天然營養食品公司五谷磨房食品集團,計劃來港上市,已聘用中金及民銀國際安排上市,最快本月在港遞交上市申請,集資逾1億美元(約7.8億港元),目標今年內掛牌。
據五谷磨房官網顯示,該公司2006年於深圳成立,生產及銷售各種五穀雜糧的營養產品,例如芝麻粉、燕麥片等;2010年獲賽富投資基金入股,涉千萬美元。該公司目前在內地400多個城市,在多間超市共有近4000家品牌直營專櫃。該公司亦在天貓及京東等網上商店經營,產品價格單件逾100元人民幣,據了解在內地屬中高檔食品。除了零售,據網上資料,五谷磨房於深圳亦有經營多間餐廳,主打甜品。五谷磨房廠房位於湖北,佔地面積14.5萬平米。
2 : GS(14)@2018-06-15 07:53:13

http://www.szwgmf.com/
網址
3 : GS(14)@2018-06-15 07:53:31

http://www.szwgmf.com/about.aspx?cateid=6

创新产品研发引领现代家庭健康饮食

作为天然营养食品品类的开拓者,五谷磨房一直引领着行业的发展与走向。五谷磨房拥有高学历的研发团队(硕士或以上学位占比60%),及食品、中医、营养等领域的专家顾问团队,与中国农大、中山医科大学营养学院、广东中医药大学、华南理工大学、湖北农业科学院等院校共同开展食品科学研究,与Cosucra(科索克拉)等国际供应商及研究机构合作,将中医养生哲学与现代营养学结合,以谷物、豆类、坚果、水果等天然健康食材为原料,力求为现代家庭提供科学配比、营养全面、方便快捷的天然健康食品。
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坚守不添加的承诺,从种子到餐桌,
用心把控每个环节。
全球寻觅优质食材
为寻找优质食材,五谷磨房的研究、发掘足迹遍布全球,在美国、智利、比利时、中国等优质食材产地均设立了采购合作基地。
健康食品轻加工
为最大限度的保留食材的新鲜度和营养价值,五谷磨房在湖北建有4万平米的无菌加工、全自动分装、冷链存储和自动化配送基地,在广西淮山产地建立了专业化的淮山生产加工基地。
4000家专柜
坚持品牌自营
在产品到达用户手中的最后一公里,五谷磨房也严格把关,甄选吉之岛、沃尔玛、家乐福、山姆会员店、华润万家、百佳超市等优质连锁机构,拒绝加盟,在全国400多个城市设立近4000家品牌直营专柜。

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中国千万家庭信赖的品牌
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1600万+用户
“自然、健康、可信赖”的品牌形象为五谷磨房带来了大批拥趸,吸引超过1600万名注册会员,微信粉丝数达600万,为千万家庭提供优质健康的天然营养食品。
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30%+增长
由于产品的创新性和商业模式的独特性,五谷磨房在创立之初,连续四年年复合增长率500%,目前仍保持30%的增长速度。
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载誉前行
五谷磨房的快速发展引起了社会各界的关注和好评,品牌创立第四年即获得了软银赛富千万美元级风投,曾获评中国最具投资价值企业50强、最具成长潜力企业20强、创新成长企业50强、中国成长企业百强等诸多荣誉。
4 : GS(14)@2018-06-21 15:01:21

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018061507_c.htm
招股書
5 : GS(14)@2018-11-29 09:33:45

http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20181129012_C.pdf
招股書
6 : GS(14)@2018-12-30 03:17:58

1. 根據弗若斯特沙利文的報告,按2017年零售額計算,本公司是中國第二大天然健康食
品公司,市場份額為1.7%。中國天然健康食品市場高度分散。按零售銷售價值計,五大業
者的零售額合共佔2017年市場份額的7.6%。天然健康食品是指利用天然成分製成的包裝食
品,不含任何人造或合成食品添加劑,並且含有有益的營養成分,可幫助消費者維持或恢
復健康的生活方式和改善均衡飲食。天然健康食品不包括主食、生鮮食品及飲料。本公司
絕大部分產品為天然健康食品,基於「本來自然,何須添加」的核心價值觀,致力於打造中
國最具價值的天然健康食品品牌。於過往11年,本公司將「五谷磨房」品牌打造成一個深受
中國人喜愛的家喻戶曉的健康食品品牌,成為優質、安全和健康食品的代名詞並在市場上
得到廣泛認可。根據弗若斯特沙利文調查,我們的「五谷磨房」品牌為中國最知名天然健康
食品品牌,在中國所有天然健康食品品牌中,我們在最先想到的品牌知名度和客戶滿意度
方面排名第一,並在中國所有天然健康食品中為最常購買的品牌。此外,本公司品牌
於2017年獲廣東省著名商標評審委員會認定為「廣東省著名商標」,自2015年起連續三年被
沃爾瑪評為多類別「年度最佳供應商」,並於2017年獲有關獎項評審委員會評為「安永復旦
中國最具潛力企業」之一。我們獲得的多項嘉獎顯示我們的成功和強大的品牌認知度。
於2018年6月30日,我們獲高度認可的品牌,已吸引超過20百萬名註冊會員和在微信會員
店擁有約六百萬名會員。我們認為,本公司高知名度的品牌可以讓本公司擁有較高的消費
者忠誠度,從而產生更高的複購率,並降低本公司獲客成本。
2. 我們的產品
本公司的產品從中國傳統食養文化及「藥食同源」的理念入手,並融入現代營養科學和
食品加工技術精製而成。本公司提供產品多元種類豐富的天然健康食品,以滿足不同年齡
段消費者的廣泛需求。我們多元化產品組合包括約90種由穀物類、豆類、堅果、果乾和其
他天然原料製成的產品。主要原料包括經烘製與研磨後混合的黑芝麻、核桃、淮山、枸
杞、豆類、奇亞籽、燕麥和紅棗。本公司粉狀產品通常需要於服用前加水攪拌並可以添加
糖、煉乳或果脯作為調味。在核心產品穀物粉的基礎上,本公司已成功開發多種延伸產
品,包括增強口感和質感的五谷伴侶、健康零食及天然原料製成的個人護理用品,旨在滿
足不同年齡段消費者的多樣化需求。我們的產品可按產品分類分為四類,即(i)標準配方穀
物粉、(ii)個性化配方穀物粉、(iii)五谷伴侶及(iv)其他天然健康食品和產品。標準配方穀
物粉以多種穀物、豆類、堅果、果乾和其他天然食材,依據專有配方混合調製。個性化配
方穀物粉乃將穀物、豆類、堅果、果乾或其他天然食材單獨製成的單品,客戶可依據自身
偏好和健康需求自行混合配製,以制出專屬的個性化配方穀物粉。五谷伴侶由果乾、堅果
和其他穀物、糖及奶粉製成,可添加至穀物粉中以改善口味或口感。
我們提供豐富的天然健康食品選擇,滿足不同年齡層消費者的廣泛需求,吸引有一般
和特定需求的消費群體。本公司吸引一般消費者的產品包括由天然成分經科學驗證配方加
工而成的各種產品,如植物益生元八珍。吸引特定消費群體的產品包括滿足不同年齡段消
費者特定需求的各類產品,例如吸引女性、青少年及老年人的產品,如精準六方。我們也
精心研發了一系列產品以吸引在不同渠道購物的消費者。例如,為滿足年輕一代的口味和
需求,我們推出奇亞籽穀物燕麥片等多種線上專供產品。我們還提供穀物面膜和黑枸杞茶
包等專屬會員產品,以滿足會員的其他需求。
3. 本公司運營具有「新零售」特性的分銷平台,由直接向終端客戶出售本公司產品的線上
和線下渠道組成。截至2018年6月30日,我們的分銷平台包括:(i)線下網絡:在中國464個
城市的超市(如,沃爾瑪、大潤發、永輝、華潤萬家和家樂福)中開設的3,916個直營專
櫃;及(ii)線上渠道,其中包括(a)天貓、京東和唯品會等主要電商平台和(b)社交網絡平
台,即我們的微信會員店。下表載列了我們銷售渠道的收入明細,每一項均顯示了所示期
間的絕對金額和於收入總額的佔比。
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
人民幣千元 (%) 人民幣千元 (%) 人民幣千元 (%) 人民幣千元 (%) 人民幣千元 (%)
線下渠道 ..... 909,538 97.1 1,131,061 93.8 1,369,163 86.9 657,393 89.7 699,833 82.2
線上渠道 ..... 27,547 2.9 74,443 6.2 206,982 13.1 75,753 10.3 151,189 17.8
電商平台 .... 25,789 2.7 58,344 4.8 143,715 9.1 50,216 6.8 101,443 12.0
微信會員店 . . 1,758 0.2 16,099 1.4 63,267 4.0 25,537 3.5 49,746 5.8
收入總額 ..... 937,085 100.0 1,205,504 100.0 1,576,145 100.0 733,146 100.0 851,022 100.0
4. 下表載列所示期間直營專櫃的總數,新開專櫃的數量和關閉專櫃的數量。
截至12月31日止年度
截至
6月30日
止六個月
2015年 2016年 2017年 2018年
期初 ................... 1,953 2,442 2,969 3,690
加上:新開專櫃 . . . . . . . . . . 626 754 1,011 421
減去:關閉專櫃 . . . . . . . . . . 137 227 290 195
直營專櫃總數 ............ 2,442 2,969 3,690 3,916
本公司積極管理自身的直營專櫃網絡,並定期評估網絡內各專櫃的表現和對統一標準
或政策的遵守情況。於業績記錄期,本公司關閉了若干未能達到業績目標的直營專櫃。各
直營專櫃的平均資本開支適中,主要包括研磨機、專櫃裝修、營養顧問薪金及其他費用的
費用。
作為以零售為基礎的天然健康食品業務營運商,我們的客戶基礎極為多元化,主要為
終端客戶。於業績記錄期,我們的首兩大客戶深圳婧雅及張澤飛先生根據上市規則的定義
屬關連人士。於業績記錄期,對深圳婧雅的銷售分別為零、人民幣0.4百萬元、人民幣3.1
百萬元及人民幣1.4百萬元。張澤飛先生為本公司數間附屬公司的董事,並為控股股東、執
行董事兼首席執行官張澤軍先生的胞弟。於2015年及2016年,對張澤飛先生的銷售分別為
人民幣1.6百萬元及人民幣1.1百萬元。張澤飛先生於2017年不再為我們的客戶。有關關聯
方交易的討論,請參閱附錄一會計師報告附註36。並請參閱「持續關連交易」了解與深圳婧
雅的未來商業安排。
5. 原料採購
大規模採購系統使本公司能夠與知名供應商建立長期直接的合作關係。我們與長期供
應商的合作關係平均長達六年。此種合作可促進規模經濟,使本公司能夠獲得充足可靠的
原料供應。為確保食材的新鮮度,本公司採購的主要材料來自世界各地。例如,由於核桃
容易腐壞和保質期短,本公司從中國雲南省、美國和澳大利亞三個地區全年交替採購新鮮
核桃。我們也從比利時採購含有營養豐富益生菌的優質菊苣根,於玻利維亞的高海拔農地
採購優質奇亞籽,並從澳大利亞西部採購優質燕麥。此外,我們已於廣西省興建淮山加工
基地,當淮山從農田收成後,我們即於加工基地以非硫熏方式加工淮山,確保質量和新鮮
度。
6. 作為營運表現的計量方法,與經調整純利最為直接可比的香港財務報告準則計量方法
為年內或期內溢利。下表為所示期間根據香港財務報告準則計算的年內或期內溢利與經調
整純利的對賬:
截至12月31日止年度
截至6月30日
止六個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
年內溢利 .............. 28,679 87,607 185,699 72,484 67,281
就以下各項作出調整:
可轉換及可贖回優先股公允
價值變動虧損 ........ 56,074 27,102 2,196 8,835 20,091
全球發售相關已產生開支 . 421 421 566 — 12,814
經調整純利 ............ 85,174 115,130 188,461 81,319 100,186
7. 首次公開發售前投資
本公司首次公開發售前投資者SAIF(賽富)於2010年1月投資於本公司,並於本招股章
程日期持有208,200,000股優先股,並將於上市後自動轉換為本公司股份。SAIF(賽富)將
授出超額配股權予國際包銷商,可由聯席代表(代表國際包銷商)行使,行使時SAIF(賽
富)將須出售最多63,150,000股股份。緊接全球發售完成後(假設超額配股權並未行使及並
不計及根據購股權計劃可能授出的購股權獲行使而可能發行的股份),並假設優先股已按
以一換一形式悉數轉換,SAIF(賽富)將擁有本公司已發行股本合共9.37%,其需遵守6個
月禁售期。詳情請見「包銷—SAIF(賽富)的承諾」一節。本公司分別於2010年及2011年
從SAIF(賽富)收取相當於人民幣50百萬元及人民幣20百萬元的美元,作為向SAIF(賽富)
發行及配發優先股的代價。根據與SAIF(賽富)訂立的股東協議,SAIF(賽富)於本公司擁
有多項特權,均將於上市後終止。請參閱「歷史、重組和公司架構—首次公開發售前投
資」。
8. 下文載列2018年6月30日(即業績記錄期結束時)後我們的業務及營運業績的若干重大
發展:
• 截至2018年10月31日止四個月,我們的分銷網絡持續增長。於此期間,我們開
設239個直營專櫃及關閉222個直營專櫃。於同期,我們錄得網上平臺商品交易總
額人民幣100.7百萬元;
• 於2018年9月21日,我們與民銀資本有限公司的聯屬公司民銀資本財務有限公司
訂立一項上限合共為280百萬港幣的信用貸款協議,以支付我們於2018年6月宣派
的特別股息及其他一般企業用途,從而避免因近期外匯控制政策收緊導致特別股
息結算時間的不確定性。信貸以年利率4.7%計息,安排費用為本金額的1.2%,而
我們需要於全數提取所有貸款之日起三個月內償還所有本金額及應計利息。倘上
市未於我們全數提取所有貸款之日起一個月(或貸款人可能同意的更長期間)內進
行,我們將需要償還全數貸款及應計利息;及
• 截至2018年6月30日止六個月,我們已產生上市費用約人民幣16.5百萬元,其中
人民幣12.8百萬元已確認為行政開支,而人民幣3.7百萬元將撥充資本為預付款
項。我們預計,2018年6月30日後將會產生額外上市費用約人民幣52.0百萬元(假
設全球發售將按發售價範圍的中位數進行及超額配股權未獲行使),其中人民
幣24.6百萬元預計確認為2018年下半年行政費用。考慮到本公司的純利金額,我
們預計,將確認為行政開支的上市開支人民幣37.4百萬元將對我們截至2018年12
月31日止年度的純利造成重大影響。
9. 已產生及將產生的上市費用
我們已產生及將產生的總上市費用合共為人民幣70.5百萬元(假設全球發售按發售價
範圍中間價進行,而超額配股權並未獲行使)。於2015年及2016年,我們於各年產生約人
民幣0.6百萬元的上市開支,其中人民幣0.4百萬元確認為行政開支,而人民幣0.2百萬元則
列為預付款項。2017年,本公司已產生上市費用約人民幣0.8百萬元,其中人民幣0.6百萬
元已確認為行政開支,而人民幣0.2百萬元則列為預付款項。截至2018年6月30日止六個
月,我們已產生上市費用約人民幣16.5百萬元,其中人民幣12.8百萬元已確認為行政開
支,而人民幣3.7百萬元則列為預付款項。本公司預計,2018年6月30日後將會產生額外上
市費用約人民幣52.0百萬元(假設全球發售將按發售價範圍的中位數進行及超額配股權未獲
行使),其中人民幣24.6百萬元預計確認為2018年下半年行政費用,而人民幣27.4百萬元預
計直接確認為權益扣減。董事預計,該等費用將會對本公司2018年的財務業績造成重大影
響。
10. 發售統計數字
發售規模: 初步為421,000,000股股份(視乎超額配股權行使與否而定),相
當於本公司經擴大已發行股本18.96%
發售架構: 香港公開發售:初步為42,100,000股股份(可予調整),佔發售
下初步可供認購發售股份數目的10%
國際發售:初步為378,900,000股股份(可予調整及視乎超額配
股權行使與否而定),佔發售下初步可供認購發售股份數目
的90%
超額配股權: 最多為63,150,000股將由超額配股權授予人出售的股份,相當
於初步於全球發售提呈的發售股份數目15%
每股股份發售價: 每股發售股份1.62港幣至2.10港幣
按發售價每股發售
股份1.46港幣計算
(下調發售價調
整10%後)
按發售價每股
發售股份1.62港幣
按發售價每股
發售股份1.86港幣
按發售價每股
發售股份2.10港幣
全球發售完成後本公司的市值(1)(2) 3,243百萬港幣 3,598百萬港幣 4,131百萬港幣 4,664百萬港幣
未經審核備考經調整綜合每股股份
有形資產淨值(3)
0.35港幣 0.38港幣 0.42港幣 0.46港幣
11.未來計劃及所得款項用途
假設發售價為每股發售股份1.86港幣(即本招股章程所述發售價範圍中間價)及超額配
股權尚未行使,經扣除與全球發售所有發售股份有關的包銷費用及佣金以及其他估計開支
後,我們估計將收取來自全球發售所得款項淨額約710.1百萬港幣。我們有意按以下用途運
用全球發售所得款項淨額。
• 約248.5百萬港幣(佔我們的估計總所得款項淨額約35%)計劃用於加強本公司綜
合分銷平台並優化渠道組合;
• 約426.1百萬港幣(佔我們的估計總所得款項淨額約60%)計劃用於在廣東省廣州
市興建南沙生產基地,並為此規劃加工設施採購機器和設備;及
• 約35.5百萬港幣(佔我們的估計總所得款項淨額約5%)計劃用作營運資金及一般
公司用途。
倘我們自全球發售收到的所得款項淨額高於或低於上述的估計金額(包括我們進行下
調發售價調整以設定發售價於全額進行下調發售價調整後為每股發售股份1.46港幣的情
況),我們將按比例增加或減少所得款項淨額的上述擬定用途。
12. 我們可通過現金或董事會認為適當的其他方式進行派息。任何建議股息宣派由董事會
酌情釐定及須經股東批准。董事會經考慮我們的經營業務、財務狀況、營運需求、資金需
要、股東利益及任何其他董事會可能視為有關的條件後,可能於未來建議分派股息。
根據公司法及其他適用法律及法規,我們目前的目標為於任何特定年度分派可分派溢
利約20%至40%予股東。我們無法保證我們將可於任何年度分派上述或任何金額的股息,
甚或完全不能分派股息。股息宣派及派付亦可能受制於法律限制以及本公司及其附屬公司
已訂立或未來可能訂立的貸款或其他協議。
我們並未於2015年及2016年宣派股息,我們於2017年宣派股息人民幣60.2百萬元及派
付股息人民幣52.8百萬元。截至2018年6月30日止六個月,我們支付股息人民幣7.4百萬
元。於2018年6月,我們向於宣派有關股息時名列本公司股東名冊的本公司股東宣派特別
股息270.0百萬港幣。截至本招股章程日期,特別股息並未悉數結清。預期該特別股息將於
全球發售完成前以現金宣派支付。特別股息以本公司截至2018年6月30日止六個月的純利
人民幣236.8百萬元宣派。誠如開曼群島法律顧問所告知,根據對開曼群島法院可能具影響
力但實際上並無約束力的英國案例法,股息可自本期間純利宣派。因此,宣派有關特別股
息符合適用開曼群島法律及我們於有關時間生效的組織章程大綱及細則。根據開曼群島公
司法,股息亦可從本公司股份溢價賬宣派,惟此舉將不會導致本公司於日常業務過程中債
務到期時未能償還。鑑於本公司可從股份溢價賬及期內純利宣派股息,本公司已選擇從純
利賬宣派。
7 : GS(14)@2018-12-30 03:21:12

13. 風險: 品牌、口味、喜好、觀念及消費模式、食品安全及始終如一的質量、食源性疾病、傳染病、自然災害及其他災難性事件、能否成功通過在線銷售網絡增加銷售、超市內的直營專櫃、優質原材料的穩定充足供應、全球貿易政策及貿易保護措施、未必能繼續成功擴大產品供應種類、營銷及促銷計劃的有效性、管控增長、激烈的競爭、未能維持最佳存貨水平、現有生產設施設備保養及維修停工期、生產運營受多項環保、健康、消防安全及其他安全法律及法規規限、知識產權、信息技術系統故障或網絡安全漏洞、人、政府管制、保險、依賴第三方提供與我們業務有關的多項服務、假冒店及/或直營專櫃及/或產品、信用風險、稅、額外資金、官司、貸款協議、中國政治社會經濟、匯率
8 : GS(14)@2018-12-30 03:29:48

14. 2007年開始搞,之後擴大需融資,重組集資上市
15. 於2009年1月,張先生考慮移民國外,決定出售其於中國的業務權益。鑑於其與楊卓
亞先生的關係及楊昌亞先生於深圳香雅的權益,張先生連同桂女士及楊昌亞先生與楊卓亞
先生就出售展開討論。此外,張先生預期實行及落實其移民計劃需時,作出有關移民申請
後取得有關政府機構所需批准的實際時間很大程度上仍為未知之數。因此,在張先生、桂
女士及楊昌亞先生與楊卓亞先生就出售深圳香雅股權進行磋商時,張先生致力商討取得認
股權,用以於日後決定再次投資於本公司時從楊卓亞先生收購本公司有關股權。部分由
於2008年金融危機的餘波,張先生、桂女士及楊昌亞先生並未收到任何其他要約,並整體
於2009年1月向楊卓亞先生口頭同意現金代價及認股權安排。
楊卓亞先生認為中國天然食品行業潛力巨大,遂決心進入該市場。因此,楊卓亞先生
於2009年1月14日成立五谷磨房食品(香港)。五谷磨房食品(香港)進一步分別於2009年6
月4日及2009年10月19日在中國成立兩家中間控股公司,深圳馥雅及同源新農業。其後,
五谷磨房食品(香港)分別於2009年7月及10月注資共7百萬港幣,以支持深圳香雅及本公司
其他附屬公司的未來營運資金需求。楊卓亞先生稍後於2009年11月30日成立本公司,作為
一間投資控股實體。
於2009年11月16日,張先生、桂女士及楊昌亞先生將深圳香雅的100%權益轉讓給楊
卓亞先生為進行收購而於2009年6月成立的深圳馥雅,涉及總對價人民幣1,000,000元,乃
於2009年1月口頭協定。該名義對價是依據以下基準釐定:(i)深圳香雅的註冊資本總額人
民幣1,000,000元;(ii)張先生預期楊卓亞先生將向張先生授出認股權,用以收購本公司的
有關股權;(iii)而張先生及桂女士預期,基於楊卓亞先生的人脈及豐富的投資經驗,楊卓
亞先生將能進一步擴展本集團之業務並吸引更多資金及投資注入本公司以補充本公司短缺
的營運資金(潛在投資者中包括SAIF(賽富)的投資),因此,倘張先生日後決定行使認股
權(定義見下文)時,將能為其創造更大價值;(iv)2008年金融危機餘波中的資本市場狀
況;及(v)基於深圳香雅於2007年遞交中國稅務機關備案的相關報稅表及於2009年根據中國
公認會計原則編製的深圳香雅經審核財務報表,深圳香雅於2008年錄得虧損約人民
幣25,000元。於張先生及桂女士向楊卓亞先生出售彼等各自於深圳香雅的股權時或前後,
深圳香雅的資產淨值約為人民幣4,750,000元,乃基於深圳香雅於2009年根據中國一般公認
會計原則編製的經審核財務報表。股份轉讓於2009年12月3日完成。張先生終止於深圳香
雅擁有任何股本權益或表決權,而該公司成為深圳馥雅的直接全資附屬公司。
16. 楊卓亞先生視收購深圳香雅股權為以較低成本打入該市場的寶貴機遇。此外,楊卓亞
先生認可張先生在中國天然食品業的專業知識,特別是作為深圳香雅的創始人和高級管理
層。為(i)招攬張先生參與楊先生的創業;(ii)在張先生實行其移民計劃前挽留其與桂女士繼
續擔任本集團核心管理層成員;及(iii)考慮到張先生移民計劃以及讓張先生成為本公司(境
外實體)股東的所需程序,讓張先生在他認為合適的時間重新投資本公司,楊卓亞先生同
意向張先生授出認股權,讓張先生從楊卓亞先生收購本公司的直接或間接權益。此外,張
先生、桂女士與楊卓亞先生磋商認股權協議條款時,預期楊卓亞先生可吸引SAIF(賽富)注
資及投資。因此,張先生、桂女士與楊卓亞先生認為整體安排對各方而言為雙贏局面。從
張先生的角度來看,倘其日後決定行使認股權(定義見下文),其將能享有可觀回報。另一
方面,楊先生作為股東的投資亦因保留核心管理團隊而有更高回報,且亦可透過變現及出
售楊卓亞先生部份權益予SAIF(賽富)提供參與SAIF(賽富)投資的機會。於2010年1月8
日,為正式落實上述安排,楊卓亞先生就授予張先生該認股權訂立協議。根據有關協議,
楊先生向張先生授予認股權(「認股權」),以名義對價1港幣從楊先生處購入本公司7,500股
股份權益,相當於緊隨行使認股權後本公司當時已發行股本約41.67%。名義對價根據(i)相
信張先生初始構思的天然食品業務模式將取得成功;(ii)張先生實行其移民計劃前其與桂女
士將繼續擔任本集團核心管理層成員;及(iii)經參考張先生當初向楊卓亞先生出售深圳香
雅時乃按面值進行而釐定。張先生可於本公司申請上市前或SAIF(賽富)完成預期投資日期
起計八年內(以較早者為準)隨時行使認股權,惟須待本公司滿意若干要求,包括(i)本集團
成功取得投資者不低於人民幣30,000,000元的資金;(ii)於認股權獲行使前,本集團的公平
市值須達致不低於人民幣500,000,000元;及(iii)截至緊接認股權獲行使日期止上一財政年
度本集團總收益不低於人民幣500,000,000元或截至緊接認股權獲行使日期止上一財政年度
本集團資產淨值不低於人民幣200,000,000元。
17. 為取得投資天然食品業務的潛在資金,誠如張先生及桂女士所預期,楊卓亞先生引
入SAIF(賽富)。於2010年1月,SAIF(賽富)、楊卓亞先生、本公司和本集團當時已成立
的附屬公司(即五谷磨房食品(香港)、深圳馥雅、同源新農業和深圳香雅)訂立了一份股權
購買協議,據此協議,SAIF(賽富)認購本公司及從楊卓亞先生收購合共經本公司發行及配
發優先股擴大的當時本公司股本總額約23.23%權益,並成為本公司的重要業務合作夥伴。
本公司合共籌得人民幣70百萬元,為業務拓展提供了重要的資金。本公司當時的估值乃基
於本公司2009年經改善的業績作出。有關SAIF(賽富)的認購及收購的更多詳情,請參閱
下文「首次公開發售前投資」一節。
經考慮眾多移民選項、當時的家庭狀況、SAIF(賽富)投資後本集團業務的持續擴張
及認股權提供的業務機遇及彈性,張先生決定申請入籍聖基茨和尼維斯。該地的公民身份
並無居留規定,讓張先生能取得海外公民身份而毋需親自移居海外。張先生於2013年10月
登記為聖基茨和尼維斯的公民。鑑於上述原因,張先生和桂女士自於2009年12月出售彼等
各自於深圳香雅的股權後,仍為本集團核心管理層成員。其中,張先生自2010年1月以來
擔任董事,亦為各主要全資經營附屬公司(即深圳常青及深圳天然食品)的總經理。桂女士
則自2009年11月以來擔任董事,並由2009年12月至2016年11月於張先生行使認股權前擔任
各全資附屬公司(即五谷磨房食品(香港)、天然食品在線、深圳馥雅及廣州五谷磨房食品)
的董事及/或總經理。張先生及桂女士在出售彼等於深圳香雅的權益前各自從本集團收取
每年約人民幣40,000元薪酬。因此,為挽留張先生及桂女士於出售彼等於深圳香雅的權益
後擔任本集團核心管理層成員,本集團由2009年12月起向張先生及桂女士各自支付總薪酬
每年約人民幣60,000元,並每年逐步增至2016年11月(即出售後及張先生行使認股權前)每
年約人民幣312,000元。
於2016年11月19日,因(i)已達成所有行使認股權的條件,尤其經參考最後一項條件
(本集團截至2014年1 2月3 1日止財政年度總收益已達到至少人民幣500,000,000元)已
於2015年達成;(ii)我們天然食品的線上分銷渠道自2016年初於2月份完成收購Gold
Parsons(參閱下文「收購Gold Parsons及其附屬公司」)以來進一步優化及有效管理;(iii)儘
管有移民計劃,已能合理保證張先生與其家人將留於中國及(iv)認股權行使期將於2018年1
月屆滿,故張先生以1港幣行使認股權,以購入Natural Capital(持有本公司7,500股普通
股)的所有控股權益,並在當時持有本公司41.67%股份,成為本公司的控股股東。於張先
生行使認股權時或前後本集團綜合資產淨值約為人民幣51.9百萬元,乃基於本集團於2016
年根據香港財務報告準則編製的經審核綜合財務報表。交易已於2016年11月19日完成。張
先生行使認股權後,張先生和桂女士仍將繼續擔任各自於本集團的職位。
18. 於2015年1月,為展示楊卓亞先生對我們的業務及前景的信心,楊卓亞先生進一步認
購1,783股股份,佔本公司經擴大已發行股本約10%,總對價為66,400,000港幣。楊卓亞先
生於2015年1月31日動用其個人財務資源支付對價,認購及股份配發於同一天完成。受上
述事件影響,楊卓亞先生通過其全資境外投資控股公司—Natural Investment Holding
Limited和Beadvance Investments Limited,於張先生行使認股權後繼續分別持有本公司的
已發行股本總額約12.44%和8.33%。於2009年12月(楊卓亞先生收購深圳香雅股權之時)
至2016年11月(張先生行使認股權之時)期間,楊卓亞先生收取由本集團分派之股息總額
約7,820,000港幣。該等股息由楊卓亞先生作為實益擁有人持有,而楊卓亞先生與張先生
及/或桂女士並無訂立向張先生及/或桂女士轉讓任何該等股息的安排。
由於楊卓亞先生於2009年末收購深圳香雅的股權,故楊卓亞先生已擔任並目前仍擔任
本公司顧問、五谷磨房食品(香港)、Gold Parsons及天然食品在線的董事,亦擔任深圳馥
雅及廣州五谷磨房食品的監事。楊卓亞先生於任內並未涉及日常營運管理,而是主要負責
就本集團業務發展、資金需要及投資計劃提供策略性意見及指引。於業績記錄期,楊卓亞
先生截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年6月30日止六個月分別
收取薪酬總額約人民幣353,000元、人民幣372,000元、人民幣436,000元及人民幣193,000
元。此外,楊卓亞先生亦自2009年11月起擔任本公司董事,由於楊卓亞先生經考慮其他個
人及商業事務及投資機會後,認為無法於上市後投放足夠精力及時間於我們的業務上,故
於2018年6月辭任本公司董事職位以尋求有關其他商業事務及投資機會。然而,楊卓亞先
生仍為本公司顧問,未來亦繼續向本公司提供寶貴的策略性意見。根據目前生效的安排,
就作為本公司顧問應付楊卓亞先生的薪酬金額約為每年400,000港幣加酌情花紅。除本招股
章程另有披露者外,楊卓亞先生並無於本集團內擔任任何其他職位,亦無向本集團作出任
何其他投資或提供任何資金。
19. 楊卓亞先生亦洞悉了天然食品業的潛在投資和線上銷售渠道的擴張機會。因此,楊卓
亞先生於2009年12月16日在英屬處女群島成立了一間有限責任公司,Gold Parsons,並擔
任該公司的唯一股東和董事。於2011年4月28日,楊卓亞先生進一步在香港成立了天然食
品在線。於2011年12月15日,天然食品在線成立全資附屬公司—深圳天然食品。於2012
年9月20日,天然食品在線的全部股本轉讓予Gold Parsons。股份轉讓完成後,天然食品在
線成為Gold Parsons的直接全資附屬公司。
為進一步疏理和更有效地管理我們天然食品業務的線上分銷渠道,本集團於2016年2
月3日從楊卓亞先生收購了Gold Parsons的全部股權。Gold Parsons是一間投資控股公
司。Gold Parsons及其全資附屬公司天然食品在線和深圳天然食品主要在中國從事天然穀
物食品的線上銷售。根據楊卓亞先生與本公司訂立的購銷協議,收購Gold Parsons的全部
已發行股本的全額對價為100,000,000港幣(折合人民幣88,000,000元)。收購對價是參照獨
立專業第三方估值師發佈的業務估值報告釐定,並且已由本集團確認如下:(i)63,000,000
港幣用於抵銷此前楊卓亞先生從本公司籌借的60,000,000港幣的貸款及3,000,000港幣的應
計利息;(ii)本公司以14,500,000港幣對價向Natural Capital(當時為楊卓亞先生全資所有)
發行新股174股;及(iii)本公司以22,500,000港幣向楊卓亞先生發行本公司年利率為5%的三
年期票據。代價已依法妥為結清,交易已於2016年2月3日完成。發行本公司應付楊卓亞先
生的三年期票據已經完成,而有關票據已經於2016年11月30日由我們悉數結清。
20. 首次公開發售前投資
本公司兩輪首次公開發售前投資已由SAIF(賽富)完成,其隨後出售於本公司部分權
益予張先生及So Siu Ping女士,其概要載列如下:
SAIF(賽富)
第一輪投資
SAIF(賽富)
第二輪投資
SAIF(賽富)
向張先生
部分出售
SAIF(賽富)
向So Siu Ping
女士部分出售
SAIF(賽富)及其他投資者
支付的每股對價(經計
及股份分拆)
約每股股份
人民幣0.158元
約每股股份
人民幣0.239元
每股股份0.167
美元(約人民
幣1.155元)
每股股份0.167
美元(約人民
幣1.155元)
每股股份單位價格 x 完成
認購或轉讓後當時已發
行股份數目
人民幣
237,835,837元
人民幣
379,498,208元
人民幣
2,079,450,000元
人民幣
2,079,450,000元
投資悉數結清日期 2010年1月29日 2011年6月13日 2017年11月2日 2017年11月2日
21. 張先生已行使認股權,從而透過收購Natural Capital的全部控股權益收購本公司控制
權,之後,由於張先生認為本集團業務前景明朗,張先生聯絡首次公開發售前投資者SAIF
(賽富),希望從SAIF(賽富)收購股份,以進一步提高其於本公司的股權。經考慮於本公
司投資的年數及投資回報,SAIF(賽富)決定把握該退出機會變現其部分投資,惟仍為本公
司主要股東。因此,張先生於2017年9月13日與SAIF(賽富)訂立了一份股權轉讓框架協
議。據此,張先生同意以對價30,000,000美元從SAIF(賽富)購入1,800股每股面值1.00美元
的優先股。
另外,So Siu Ping女士(楊卓亞先生及吳俊平先生(非執行董事兼SAIF Partners 當時的
普通合夥人)的朋友)在SAIF(賽富)投資本公司前將楊卓亞先生介紹予吳俊平先生。So Siu
Ping女士為專業投資者,主要從事營運其創辦的旅遊代理業務,亦專注投資香港及中國的
房地產,從而累積財富。由於SAIF(賽富)於2010年投資本公司,張先生亦獲介紹予So Siu
Ping女士。之後,So Siu Ping女士向張先生及SAIF(賽富)表示有意投資本公司,故So Siu
Ping女士協助發起張先生與SAIF(賽富)之間有關可能購回SAIF(賽富)所持股份的討論及
磋商。因此,鑑於張先生當時考慮增加其於本公司的股權,張先生邀請So Siu Ping女士參
與收購。因此,SAIF(賽富)同意以對價7,500,000美元向Vision Legend Holdings Limited
(「Vision Legend」)(由So Siu Ping女士全資擁有的公司)出售450股每股面值1.00美元的優
先股。對價是在雙方公平磋商,參考(其中包括)本集團當時的公允價值及考慮本集團歷史
表現及業務前景後釐定。該宗張先生作出的收購和向Vision Legend的股份轉讓經已完成,
對價已於2017年11月2日悉數付予SAIF(賽富),其後,優先股被重新指定為本公司普通
股。張先生作出的收購及股份轉讓完成後,張先生持有本公司已發行股本總額約51.67%,
而Vision Legend持有本公司已發行股本總額的約2.50%。截至最後實際可行日期,張先生
和Vision Legend繼續分別持有本公司已發行股本總額的約51.67%和2.50%,而SAIF(賽
富)則持有本公司已發行股本總額的約11.57%。
就收購而言,Natural Capital於2017年10月自民生商銀國際控股有限公司(「貸款人」
及持有香港放債牌照的公司)取得有期貸款40,000,000美元(「貸款」)。貸款人為聯席保薦
人民銀資本有限公司的控股股東。貸款的本金須於2019年第四季償還,還款日期可在張先
生和貸款人雙方同意下進一步延長一年。鑑於So Siu Ping女士同意參與收購,及旨在透過
取得一筆具有較高本金額且較低利率的貸款以提高融資成本效益及加快整個貸款批核過
程,以及基於理解So Siu Ping女士將促使Vision Legend向貸款人抵押將由其持有的股份,
張先生同意利用部分貸款所得款項向Vision Legend提供7,500,000美元的後續融資。根據張
先生與Vision Legend就後續融資訂立的協議及其補充協議(「融資協議」),Vision Legend
須就張先生提供的本金額為7,500,000美元之後續融資按等同於貸款利率的5.5%年利率計
息,因此,張先生毋須因向Vision Legend提供該後續融資而從其貸款項下取得額外融資而
承擔額外融資成本。7,500,000美元本金額須由Vision Legend分兩期償還,須於2017年12
月31日支付第一期不低於27,000,000港幣之款項,剩餘金額須於貸款還款日期或之前支
付。截至最後實際可行日期,Vision Legend已悉數償還後續融資第一期款項27,000,000港
幣,而張先生向Vision Legend提供的約4.0百萬美元的後續融資尚未償還。為保障貸款項下
的責任,Natural Capital已抵押於本公司的所有股權予貸款人(「股份抵押」)。此外,考慮
到張先生提供的後續融資及確保Vision Legend於融資協議項下的責任,Vision Legend同意
將其於本公司的所有股權抵押予民生商銀國際控股有限公司,即使Vision Legend並非貸款
的借款人。儘管根據融資協議的還款條款,Vision Legend需要於各還款日期或之前償還未
償還款項,而Vision Legend已根據融資協議承諾將全數動用從本公司已付或應付股息所收
取的資金償還後續融資,為張先生將會收取合理現金流入用以償還貸款提供合理保證,張
先生預期彼不需要依靠Vision Legend的還款履行貸款的還款責任。此外,Vision Legend
與So Siu Ping女士均非貸款的借款人,因此於不大可能發生Vision Legend違反融資協議
時,不會導致張先生出現貸款違約。倘張先生違約,貸款人有權強制執行股份抵押
及Vision Legend的抵押或行使其股份抵押下的出售權力。貸款項下貸款人的權利及Natural
Capital的責任,包括倘發生違約事件時給予通知及強制執行股份抵押等,將須符合相關法
律。張先生目前預期悉數運用從本公司已付或應付股息所收取的資金於貸款到期前償還貸
款。尤其是,張先生計劃動用其已收或將收取的本公司特別股息,於上市前提早償還部分
貸款不少於160.0百萬港幣(相當於約20.39百萬美元)。該股息乃參考2017年及2018年特別
股息總額人民幣60.2百萬元及270.0百萬港幣的51.67%(即其於本公司的股權及特別股息配
額百分比)計算。鑑於張先生擬於上市前償還根據貸款借出的約一半款項,張先生將與貸
款人重新磋商股份抵押的條款,使股份抵押項下的有關權益於付款後部分解除,或取得再
融資以悉數償還貸款。因此,我們認為張先生因強制執行股份抵押而不再為控股股東的機
會不大。然而,我們無法保證可成功重新磋商股份抵押的條款或取得再融資。萬一張先生
逾期償還貸款,貸款人可強制執行股份抵押,而張先生或不再擔任控股股東。更多詳情,
請參閱「風險因素—與本公司行業及業務有關的風險—倘張先生違反其貸款項下責任,其
可能不再擔任控股股東,將對張先生對本公司業務的控制以及我們的業務、營運及財務業
務造成負面影響。」一節。張先生將確保應用所收本公司給予的股息收入在貸款到期時及
時償還貸款。除上文所披露者外,So Siu Ping女士及Vision Legend均為獨立第三方,除本
招股章程另有披露者外,張先生及So Siu Ping女士並無就關於彼等各自於本公司持有股權
或彼等各自的股東權利或彼等各自收購本公司股份所作出的融資而訂立任何其他協議或安
排。然而,鑑於張先生與Vision Legend及So Siu Ping女士之間的上述融資安排,於上市後
及上述後續融資悉數償還前,本公司不會將Vision Legend於本公司的權益計入公眾持股
量。
22. 關於SAIF(賽富)的資料
SAIF(賽富)是一間在開曼群島註冊成立的有限合夥基金,其唯一普通合夥人是SAIF
III GP, L.P.—一間在開曼群島成立的有限合夥公司。SAIF III GP, L.P.的唯一普通合夥人
是SAIF III GP Capital Ltd.(「SAIF Partners」)—一間於開曼群島註冊成立的獲豁免有限
責任公司,且由Andrew Y. Yan先生全資所有和控制。
SAIF Partners是一間亞洲私募股權公司,旗下管理約40億美元資金。SAIF Partners在
如消費品及服務、科技、傳媒、電信、金融服務、醫療保健、旅遊和製造業等數個增長領
域進行私募股權或股權連結投資。該公司致力於在中國和印度的發展。
Andrew Y. Yan先生為SAIF Partners的創辦人。Andrew Y. Yan先生曾擔任中糧包裝控
股 有 限 公 司( 香 港 聯 交 所 股 份 代 號 : 00906 )、 科 通 芯 城 集 團( 香 港 聯 交 所 股 份 代
號:00400)及中國石油化工股份有限公司(香港聯交所股份代號:00386;上交所代
號:600028;紐約證券交易所代號:SNP;倫敦證券交易所代號:SNP)的獨立非執行董
事及神州數碼控股有限公司(香港聯交所股份代號:00861)的非執行董事。Andrew Y. Yan
先生目前為華潤置地有限公司(香港聯交所股份代號:01109)、國電科技環保集團股份有
限公司(香港聯交所股份代號:01296)、豐德麗控股有限公司(香港聯交所股份代
號:00571)及中國匯源果汁集團有限公司(香港聯交所股份代號:01886)的獨立非執行董
事。Andrew Y. Yan先生亦為TCL集團股份有限公司(深交所代號:000100)、天華陽光控
股有限公司(納斯達克代號:SKYS)的獨立董事及ATA Inc.(納斯達克代號:ATAI)的董
事。
除於本公司的股權外,SAIF(賽富)及其最終實益股東以及Andrew Y. Yan先生為獨立
第三方。
此外,楊卓亞先生與SAIF Partners透過投資本公司認識後,SAIF Partners於2012年邀
請楊卓亞先生成為SAIF Partners的投資合夥人。作為SAIF Partners的投資合夥人,楊卓亞
先生應當就直接向SAIF Partners引薦且SAIF Partners已投資及成功退出的投資機會收取佣
金收入。除上述者外,楊卓亞先生並無(i)在SAIF Partners擔任任何管理職務、(ii)控制或持
有SAIF Partners的任何經濟利益或(iii)從SAIF Partners獲得任何報酬。尤其是,楊卓亞先
生透過Natural Investment Holding Limited及Beadvance Investments Limited間接持有的本
公司股份乃由楊卓亞先生實益擁有。楊卓亞先生不曾且不會從SAIF Partners獲得SAIF(賽
富)在本公司的投資的任何佣金及/或報酬。
SAIF(賽富)將授出超額配股權予國際包銷商,可由聯席代表(代表國際包銷商)行
使,行使時SAIF(賽富)將須出售最多63,150,000股股份。緊隨全球發售後(假設超額配股
權並無行使),SAIF(賽富)將擁有本公司已發行股本的約9.37%。由於SAIF(賽富)於上市
後將不再為本公司主要股東或關連人士,由其所持的股份將於上市後算作公眾持股量。上
市後,由SAIF(賽富)持有的股份將受為期六個月的禁售規限。參閱「包銷—SAIF(賽富)
的承諾」。
9 : GS(14)@2018-12-31 02:27:10

23. 我們認為,強大的技術平台已經並將繼續推動本公司卓越的運營表現,並支持本公司
在中國銷售網絡的快速成功擴張。由於進行精細化管理,我們的庫存周轉天數由2015年
的88天下降至2016年的82天,並進一步下降至2017年的75天。截至2018年6月30日止六個
月,我們的庫存周轉天數進一步下降至74天。此外,有賴我們有效的會員管理措施,活躍
會員人數由2015年3,720,004名迅速增加至2016年4,298,335名,並進一步增加至2017
年5,271,989名。
24. 本公司打算繼續發展綜合並具「新零售」特性的分銷平台,以通過國內各銷售渠道充分
提升品牌知名度和消費者對產品的可及性,並加強業務整合及創造協同效應。我們計劃的
舉措包括以下內容:
• 拓展線上業務。隨著中國線上零售市場的持續快速發展,本公司將進一步擴大線
上業務範圍,鞏固並加強目前的市場領先地位。本公司認為線上渠道不僅僅是重
要的銷售平台,同時也是重要的品牌建設與推廣平台。因此本公司打算繼續與天
貓和京東等多個線上大型電子商務平台(該等平台為本公司提供廣泛的線上客戶
群體)加強合作,包括繼續為電商平台開發適合其消費人群的專門產品,增加行
銷支出並廣泛參與各電子商務平台的推廣活動。此外,本公司亦計劃通過自營微
信會員店優化會員服務並增加與粉絲的互動,進一步增加用於自營微信會員店的
資源,從而進一步提升客戶忠誠度並鼓勵客戶購買更多商品;
• 升級現有直營專櫃。本公司計劃在未來三年內將約3,000個現有直營專櫃升級為
新型食補集合店。食補集合店的新生態旨在突出我們現有的健康食品產品及保健
品如乾百合及蓮子,以及健康零食如以天然健康材料製作的糕點。我們擬在超市
將食補集合店佈置為「店中店」的形式,一般佔用面積為10至15平方米,超過直營
專櫃面積。我們預期每個專櫃產生的資本支出及主要開支約為人民幣20,000元。
本公司認為通過這一直營專櫃升級行動,能夠有效擴充產品品類,滿足日益關注
健康客戶的更多需求,從而提升銷售業績及利潤;
• 拓展直營專櫃網路。本公司計劃詳細分析直營專櫃網路,並進一步鞏固本公司在
已建立業務地區的市場領先地位,同時繼續物色並拓展潛力較大的新市場。本公
司擬繼續與領先的國際及國內超市合作,開設更多直營專櫃,提高專櫃銷售額,
改良營銷策略,藉此繼續拓展業務並提高銷售額。我們計劃於未來三年內增加
約2,200個新直營專櫃。我們預期每個專櫃產生的資本支出及主要開支約為人民
幣60,000元;及
• 探索「即時」消費渠道。本公司認為具有高頻消費特點的「即時」消費渠道,如小
型超市及/或便利店,具備良好發展潛力,因為這些渠道便利性更強,適合現代
消費者快節奏的生活習慣及生活模式。本公司擬在各種具有高頻消費特點的「即
時」消費渠道,如小型超市及便利店拓展並引入現有及╱或新產品,觸及更多消
費者,提高品牌認知度,令本公司的離線及線上銷售點買賣更為頻繁。本公司預
計這項計劃可提供長期的增長動力,鞏固本公司在中國食品行業的領先地位。我
們計劃探索「即時」消費渠道,將我們的粉狀產品製成可供即時飲用的飲品及/或
可供即時食用的食品,為消費者提供更大便利。我們計劃在2019年底前在醒目且
客流量大的一線城市黃金地段開始設立「即時」消費銷售點,如北京、上海及深圳
的火車站、機場或市中心,並繼續於2020年擴展至珠三角及長三角城市。我們預
期於2021年或前後覆蓋全國,「即時」消費銷售點達約25,000個。為促進「即時」
消費渠道的銷售,我們正開發全自動穀物早餐機,可在機內加入預先包裝的穀物
粉,在數分鐘內製作穀物粉飲料。自動穀物早餐機將免費交付及安裝於「即時」消
費渠道,而預先包裝的穀物粉則按建議零售價的折讓價售予「即時」消費渠道,隨
後以零售價售予終端消費者。我們計劃擴張至「即時」消費渠道的成本結構預期包
括(i)設備生產成本每台設備成本人民幣3,000元及運輸費;及(ii)包括推廣開支及
宣傳成本的銷售開支。我們預期「即時」消費渠道對我們的整體成本結構及利潤率
不會造成重大影響,主要由於(i)穀物早餐機的設備成本低於設立直營專櫃;(ii)
「即時」渠道不需要在銷售點配置銷售員工,可降低銷售開支;及(iii)預先包裝的
穀物粉將按建議零售價的折讓價售予「即時」消費渠道,預期將達至為目前的直營
專櫃商業模式類似的純利率。
25. 尋求適當的策略性收購和商業機會
本公司計劃通過探索與我們業務契合的、具有吸引力的收購和合作機會來繼續發展業
務。本公司將根據品牌知名度、發展潛力、與現有產品的互補效應、分銷範圍、管理和價
格等因素物色合適的收購和商業機會。我們認為,適當的收購和商業機會將使本公司能夠
建立不同分銷渠道的專業知識,包括地方分銷商及在我們尚未發展成熟的地區的其他渠
道,如餐廳和便利店。本公司亦認識到原材料生產是對現有業務組合的極大補充,也是我
們未來增長的強勁推動力。本公司打算向上游擴張並收購關鍵原材料供應商,以進一步增
強價值鏈和確保關鍵原材料供應充足穩定。我們也認為,合適的收購將使本公司能夠獲得
開發新產品的經驗和專業知識、了解有關消費者最新消費趨勢的市場情報,並為公司未來
擴展到不同的產品類別提供適當的平台。我們認為,通過收購和其他合作機會,本公司可
以擴大業務規模。我們有意使用自身的營運資金為這些舉措提供資金。
26. 我們的食材
本公司產品的核心是優質天然食材,我們的足跡遍佈全球,購入優質天然食材,保證
新鮮。除努力和承諾採購和購買天然食材外,我們還執行多個程序來確保食材的品質和安
全性。
選。我們在全球範圍內採購優質食材,包括穀物、豆類、堅果、果乾和其他的天然食
材。例如,由於核桃具有易腐壞、保質期短的特點,所以,我們一年中輾轉全球三地,從
中國雲南省、美國、澳大利亞採購當季核桃。我們還從比利時採購含有營養益生菌的優質
菊苣根,從玻利維亞境內高緯度農場中採購高品質奇亞籽,並從澳大利亞西部採購優質燕
麥。另外,為確保最優質的產品質量,我們專門從中國江西省採購黑芝麻。
洗。我們制定並執行一系列嚴格程序來對食材進行清洗,並為之後的加工做好準備,
其中包括篩、淘和沖洗,用以去除雜質,規避可能存在的健康和安全風險。
焙。我們採用低溫烘焙和快速冷卻的技術對食材進行處理,以確保鎖住營養,推遲腐
壞過程,進而延長食材的保質期。
鮮。我們採用快速的物流和運輸程序,確保新鮮。我們將食材保存在恒溫或冷藏倉庫
中,精心呵護黑芝麻等特定食材的新鮮口味和口感。
檢。我們還執行多項質量控制測試和檢查程序,以避免、消除或減少農藥、重金屬殘
留和其他有關雜質。
27. 下表載列各銷售區域內直營專櫃的數量明細,每一項均顯示於所示期間直營專櫃的絕
對數量和於總數中的佔比。
截至12月31日 截至2018年
2015年 2016年 2017年 6月30日
%%%%
華東地區(1) . . . . . . . . . 725 29.7 894 30.1 1,135 30.8 1,249 31.9
華南地區(2) . . . . . . . . . 629 25.8 731 24.6 817 22.1 825 21.1
華北地區(3) . . . . . . . . . 480 19.7 636 21.4 820 22.2 851 21.7
西南地區(4) . . . . . . . . . 399 16.3 460 15.5 564 15.3 594 15.2
西北地區(5) . . . . . . . . . 209 8.5 248 8.4 354 9.6 397 10.1
專櫃總數 ........... 2,442 100.0 2,969 100.0 3,690 100.0 3,916 100.0
28. 銷售人員。為確保提供高水平服務和進一步促進品牌形象,我們通常會在直營專櫃派
駐一至五名銷售人員,我們亦稱之為「營養顧問」。鑒於這些營養顧問在促進品牌形象和收
集客戶反饋方面所發揮的重要作用,我們定期會對這些營養顧問進行有關產品和品牌知識
等主題的培訓,以確保其擁有足夠的技能來為客戶提供服務。我們的培訓活動包括線上培
訓課程、春秋季培訓講座、每週一有關產品知識和公司文化的「青姐講故事」。另外,我們
還制定了營養顧問在各項零售操作方面需遵從的標準程序,包括但不限於,產品保存、產
品內部檢查和如何應對客戶投訴。截至最後實際可行日期,在全國範圍內的直營專櫃配
有6,000多名營養顧問。我們已委聘第三方服務供應商提供有關服務。於業績記錄期,我們
自Guangxi Guiping Jingui Human Resources Co Ltd.接受勞務服務人民幣80.8百萬元、人民
幣62.2百萬元、人民幣51.1百萬元、及人民幣64.3百萬元,該公司由楊春平女士(楊卓亞先
生兄嫂、本公司前董事及本公司主要股東)控制。董事認為,於業績記錄期,有關交易乃
按正常商業條款進行。我們購買有關勞務服務的價格乃參考由獨立服務供應商於我們日常
業務過程中按正常商業條款提供之可資比較類別服務的價格釐定,且有關價格不遜於亦不
優於可自獨立服務供應商獲得的價格。
29. 本公司自創業初期開始與一些超市開展合作,經過多年努力,本公司認為公司與這些
超市的合作關係已經變得非常緊密。本公司認為,這些超市可為我們提供大量的品牌曝光
機會,並允許我們利用它們的市場營銷計劃和促銷活動來進行品牌宣傳。所有設立了公司
直營專櫃的超市均屬立獨立第三方。
直營專櫃及超市並非我們的分銷商。銷售向終端客戶直接作出,而超市僅收取我們若
干費用。在本公司直營安排下,產品的所有權及損失風險由我們保有,於產品售予終端客
戶後方會轉移。本公司與超市的全國總部或區域總部簽署直營協議,以獲得對超市中直營
專櫃區域的佔用權和使用權。截至最後實際可行日期,我們已訂立共逾400份直營協議,
其中載列出給定直營專櫃的位置和面積。我們的直營協議的有效期一般為一年,並按年續
期。一個直營專櫃的月度直營費用通常按照該專櫃月銷售額的固定百分比來計算。根據若
干直營協議,我們列明直營專櫃的月銷售額目標,倘達到或超過該等銷售額目標,則將適
當調整月直營費用。我們須就在超市宣傳材料中包括及/或印刷本公司品牌名稱及/或商標
支付費用。依據本公司直營協議,我們通常需向超市支付押金,該筆押金會在直營協議屆
滿或終止後予以退還。我們還需要就直營專櫃的運營支付維護費、水電費和其他適用的費
用及開支。因直營專櫃銷售公司產品而產生的款項通常由超市收取。超市一般須在我們開
具發票的一個月內(或就若干個案而言,三個月內)通過轉賬的方式向我們支付每月的銷售
收入。根據若干直營協議,如我們的直營專櫃未能在一年內的特定時間符合特定最低月度
銷售目標,則超市有權終止直營協議。本公司透過ERP系統積極管理直營專櫃的存貨,並
於存貨的保質期屆滿時於當地棄置及銷毀存貨。
30. 線上平台
為抓住全國電子商務迅猛發展所帶來的機遇並且滿足消費者對更便捷購物體驗的需
求,我們建立了多條線上渠道來作為線下零售網絡的補充。這些線上渠道不僅能夠吸引追
求便利購物體驗的年輕科技控,而且可以讓未開設實體零售門店的欠發達城市消費者能夠
買到我們的產品。
本公司一直處於全國線上零售業的前線。早在2009年,我們就在中國家喻戶曉的「企
業對客戶」網上購物平台天貓商城中開設了線上旗艦店。我們於2017年及2018年阿里巴巴
雙十一促銷活動分別在天然穀物粉產品及沖調食品中錄得最高商品交易總額。繼在天貓商
城取得成功之後,我們隨後擴大了與京東商城和唯品會等其他電商平台的合作。作為吸引
更多移動用戶之線上活動的一部分,我們的微信會員店於2016年12月正式上線。於2015
年、2016年、2017年以及截至2017年及2018年6月30日止六個月,線上渠道所產生的收入
分別為人民幣27.5百萬元、人民幣74.4百萬元、人民幣207.0百萬元、人民幣75.8百萬元及
人民幣151.2百萬元,各佔同期總收入的2.9%、6.2%、13.1%、10.3%及17.8%。
31. 電商平台
天貓商城旗艦店是本公司首家線上零售店鋪。截至2015年、2016年及2017年12月31日
止年度以及截至2018年6月30日止六個月,我們天貓商城旗艦店的收入分別為人民幣20.4百
萬元、人民幣43.9百萬元、108.0百萬元及人民幣70.7百萬元,分別提供19、27、35及33庫
存單位。隨後,我們於2014年及2016年先後於京東商城和唯品會開設線上店鋪。
本公司在線上店鋪銷售兩類產品,即線下門店同款產品和線上專供產品。首先,本公
司的新產品於線上銷售網絡與線下門店同步發佈。線上店鋪中產品的價格與線下零售價格
相同。這樣做令本公司維持線下渠道與線上平台之間的平衡發展。其次,我們將線上店鋪
看做是檢驗新產品市場接受度和判定消費者反饋的有效方法。因此,我們組建了專門的線
上團隊來開發一系列線上專供產品,這些產品通常是針對年輕人的口味和需求而量身定制
的,例如,紅豆薏米粉和奇亞籽穀物燕麥片。我們的線上專供產品約佔我們在電商平台發
售產品庫存單位的一半。
本公司與電商平台運營商之間的合同通常需要一個線上平台運營商來為我們提供必要
的軟件系統和相關的技術支持,以便於我們在該平台上開展業務。我們須接受各線上平台
運營商的一般性管理。例如,我們須提供有關線上平台銷售產品的公正準確信息。我們一
台交易產生收入的固定百分比來計算。向線上平台支付的佣金費率通常低於向超市支付的
佣金費率。我們還須支付一筆年度押金,來確保遵從各平台運營商各自的規則和規章制
度。合同終止後,該等押金會在扣除任何適用罰款的情況下予以退還。本公司產品的擁有
權和損失風險在售出後轉予終端客戶。透過線上平台購買產品的付款會由線上平台運營
商收取,或由我們直接收取。線上平台運營商收取有關付款後須於我們開具付款發票後的
三至七個營業日內轉結每月銷售所得款項。我們須提供產品的質量證書及相關執照,並須
接受線上平台的定期質量檢查。我們亦已同意就線上平台的罰款、結算支付或因我們產品
的質量問題而可能產生的任何相關成本及開支作出彌償。
32. 為了抓住移動平台上快速增長的潛在機會,我們還在2016年12月上線我們的微信會員
店。本公司的微信會員店提供產品銷售、綜合會員服務,以及結合本公司的微信公眾號推
動與本公司約六百萬的粉絲之間的互動。特別是,本公司提供「數字會員卡」服務,讓本公
司的會員兌換會員積分或購買新產品。除了同步線下產品外,本公司還通過微信會員店提
供會員專屬的產品,以滿足會員各種喜好及需求。例如穀類面膜、黑枸杞茶包、阿膠糖、
美國紅仁核桃和七天寵愛黑糖。此外,本公司還定期在公司微信公眾號定期向會員推送文
章,以培養消費者崇尚健康和天然食品的品位。
我們目前並無向微信平台支付佣金和宣傳費,而我們通過微信接納付款則須支付結算
費用。截至2018年6月3 0日,本公司在微信上擁有約六百萬會員。在2015年、2016
年、2017年以及截至2017年及2018年6月30日止六個月,本公司從微信會員店分別錄得收
入人民幣1.8百萬元、人民幣16.1百萬元、人民幣63.3百萬元、人民幣25.5百萬元及人民
幣49.7百萬元,分別佔本公司在這些期間總收入的0.2%、1.4%、4.0%、3.5%及5.8%。
33. 自2016年5月起,為探索新業務模式,我們與魏秋萍女士(張澤軍先生弟媳)及一名本
公司現任僱員合作,透過一間關連公司深圳婧雅開設數家新專賣店。深圳婧雅的主要業務
活動為獨家銷售並向終端客戶推廣我們生產的天然食品產品。董事認為,由於深圳婧雅為
我們的銷售渠道之一,且專門從事我們產品的銷售及推廣,故而深圳婧雅並無與本集團現
時及不時從事之業務構成直接或間接競爭。倘專賣店與本公司自身的銷售點產生競爭,根
據深圳婧雅與我們簽立的供應框架協議,我們可能會對深圳婧雅減少本公司產品的供應,
或終止授予深圳婧雅有關本公司產品的專利及商標的非獨家許可。於業績記錄期間,對深
圳婧雅的銷售收入分別為零、人民幣0.4百萬元、人民幣3.1百萬元及人民幣1.4百萬元。截
至2018年6月30日,深圳婧雅管理14間專賣店,於中國售賣本公司的產品。
我們認為,專賣店能夠接觸一個全新類型的終端客戶,乃由於我們的粉狀產品會於專
賣店製成可供即時飲用的飲品及/或可供即時食用的食品,為擁有「即時」消費需求的消費
者提供更大的便利。我們將經營專賣店視為一個新的業務模式,因其涉及不同於現有直營
銷售業務模式的一系列專業知識、風險及成本。例如,有關專賣店的資本支出及營運開支
一般高於經營直營專櫃或透過線上平台的銷售。此外,我們仍在積累設立現金及支付管理
系統以及選址及店鋪設計標準的經驗。因此,專賣店目前由本集團以外的關連公司深圳婧
雅經營。此外,我們有購買深圳婧雅所有權益的購股權,收購公平值由訂約方於我們行使
購股權時磋商及協定。倘深圳婧雅的業務及營運成功並達致我們單方面酌情認為滿意的規
模,我們有意行使有關購股權。
34. 為進一步提升品牌認知和認可度,本公司不斷投資於我們的品牌。為提升公司產品的
知名度和適銷性,以及提高公司品牌認可度,本公司開展了廣告和推廣活動。一般而言,
本公司會在發佈新產品時開展廣告和推廣活動。我們的廣告和推廣活動的渠道主要包括電
視廣告、廣播廣告、互聯網廣告、戶外廣告和其他平面媒體廣告、直營專櫃的現場推銷,
以及參與國內外行業展會。本公司不定期聘請名人推廣本公司的產品。本公司還與超市開
展合作,在中國節日季或店內人流高峰的其他特定時期在它們的店內展示凸顯本公司的標
誌和產品的顯示屏,以提高我們品牌和產品的知名度。
本公司認為,這些廣告和推廣策略有助於提高公司品牌形象,以及在目標消費群體中
增加產品知名度。在未來,本公司計劃繼續重點開展營銷和推廣活動,以提高產品知名
度。本公司計劃在熱門電視節目上增加電視廣告的投放,以及加強互聯網廣告投放。本公
司認為這將有助於我們觸及更加年輕的消費者。於2015年、2016年、2017年以及截至2018
年6月30日止六個月,我們的廣告開支分別為人民幣9.0百萬元、人民幣12.4百萬元、人民
幣35.2百萬元及人民幣12.4百萬元,分別佔我們總收入約1.0%、1.0%、2.2%及1.5%。
35. 生產設施
截至2018年6月30日,本公司在中國共運營兩家生產廠房。我們擁有五谷磨房食品工
業園的土地使用權及樓宇,並租用廣西淮山加工基地的樓宇。下表載列了本公司各主要生
產廠房的位置、產品類別、成立年度和概約的總建築面積。
廠房名稱 位置 生產的主要產品
成立/收購
年度
概約的
總建築面積
(平方米)
廣西淮山加工基地 廣西桂平 加工淮山和葛根等
關鍵食材
2015年 6,000
五谷磨房食品工業園 湖北團風縣 各類產品的加工
和生產
2014年 36,134
根據所生產的產品性質和我們現有的產能,本公司還委託第三方協助生產流程。其
中,本公司與許多第三方建立了長期的合作關係。截至2018年6月30日,本公司聘請了13
個分包商,與本公司的合作年期介乎三個月至約兩年不等。此等分包商全部均為獨立第三
方。這些分包生產商和生產供應商一般負責處理數量有限的專項產品,例如會員專屬的產
品,包括蜂蜜、穀物面膜和蒸汽眼罩。為了保證本公司的產品質量和供應的可靠性,本公
司根據生產表現、質量控制和合法合規的情況評估這些生產合作夥伴。於業績記錄期,我
們分別產生分包成本零、人民幣1.9百萬元、人民幣22.2百萬元及人民幣17.5百萬元。
36. 本公司致力於為本公司的生產設施配備先進和自動化設備(本公司認為提高自動化至
關重要),保證可靠性和成本競爭力。在本公司使用的機器當中,許多機器需要極少的人
為操作,讓本公司得以降低人力成本,並專注於為生產設施保養和監督人員配備。本公司
設計、定制自動化技術,並將這些技術整合至本公司的生產流程。本公司從第三方購置各
類機器、設備和零件並在內部裝配。本公司也在內部開發多種生產技術,以及用於本公司
的生產和測試流程的設備。本公司的生產流程運用的主要技術和設備包括本公司專有的研
磨機器、多通道烘焙機器和輪盤切割機,以及自動化篩選機和先進的金屬探測儀。截
至2018年6月30日,本公司主要生產機器和設備的平均壽命約為三年。平均剩餘可使用年
期及更換週期約為兩年。
37. 產能和使用率
在業績記錄期,我們保持一貫的高使用率。下表載列了我們在設計產能方面的年度產
能,以及相關期間設施的使用率。
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2018年
設計產能 實際輸出 使用率(3) 設計產能 實際輸出 使用率(3) 設計產能 實際輸出 使用率(3) 設計產能 實際輸出 使用率(3)
(噸) (噸) (%) (噸) (噸) (%) (噸) (噸) (%) (噸) (噸) (%)
廣西淮山加工
基地(1) .... 不適用(4) 不適用(4) 不適用(4) 1,135 1,176 103.6 1,540 1,286 83.5 665 668 100.5
五谷磨房食品
工業園(2) . . . 9,600 9,556 99.5 11,000 11,352 103.2 15,000 14,096 94.0 7,400 5,999 81.1
38. 截至最後實際可行日期,我們在中國廣州市南沙區擁有一個生產各類產品的在建生產
基地(「南沙製造基地」)。我們已開始了我們南沙生產基地的第一期施工,並預計在2019
年年底竣工。我們預期於2019年首三季於南沙製造基地採購及安裝機器和設備。其後,本
公司預計開始試產。目前,本公司預計建造六層廠房,總建築面積約60,000平方米。預計
南沙生產工廠的設計產能將達每年約20,000噸。我們就該額外生產設施的預算約為人民
幣350百萬元,其中約人民幣21百萬元已用於購買土地(相關稅項包括在內),約人民幣195
百萬元將用於興建處所及設立廠房,約人民幣103百萬元將用於購買生產線及其他機械和
設備,而約人民幣31百萬元將用於相關服務費。我們計劃以全球發售所得款項淨額撥付相
當於426.1百萬港幣的人民幣的開支。我們相信新增的產能可把握中國天然健康食品需求的
預期增長(根據弗若斯特沙利文報告,預期於2017年至2022年按複合年增長率12.3%增
長),從而支持我們的收入增長。目前正規劃南沙生產工廠第二期。視乎產品的估計市場
需求及南沙生產工廠第一期的使用率,我們或會於2022年投資於南沙生產工廠第二期。
39. 於2015年、2016年、2017年以及截至2018年6月30日止六個月,來自最大供應商的採
購量分別佔本公司的總採購成本的7.9%、7.2%、6.6%及6.2%,而本公司同期五大供應商
則分別佔總採購成本的24.5%、29.2%、25.4%及26.9%。本公司五大供應商是位於雲南
省、廣東省、湖北省和江西省的原材料及包裝材料供應商。截至2018年6月30日,本公司
五大供應商已與本公司保持介乎2年至9年不等的關係。本公司認為,本公司與本公司的主
要供應商保持良好的關係。於2014年5月27日至2017年8月31日期間,楊春平女士(楊卓亞
先生兄嫂、本公司主要股東)持有Zhaotong Senbao Farm Trade Co., Ltd. 40%股權,此公司
為2016年及2017年五大供應商之一。Zhaotong Senbao Agricultural Trade Company Limited
目前為本公司的獨立第三方。本公司當時的關聯方桂平金谷將於2015年11月本公司完成收
購其全部權益後成為本公司全資附屬公司,桂平金谷為本公司的最大供應商,於2015年佔
本公司採購總額7.9%。楊春平女士於2014年6月至2015年11月本公司收購桂平金谷全部股
權期間持有桂平金谷55%股權。有關詳情請參閱載於本招股章程附錄一會計師報告附
註36。除上文所披露者外,本公司的董事或其相應的關聯方或任何股東(知悉本公司的董
事擁有超過5%的已發行股份)在本公司的五大供應商均無持有任何權益。董事認為,於業
績記錄期,乃按正常商業條款從關連供應商購買。我們從關連供應商採購原材料的價格乃
參考獨立供應商於我們日常業務過程中按正常商業條款售予我們的可資比較產品的價格釐
定,且有關價格不遜於亦不優於可自獨立供應商獲得的價格。於考慮是否從關連供應商購
貨時,我們向提供同類或可資比較產品的多名獨立第三方供應商徵詢報價。
40. 通過持之以恆的研究和產品開發工作,本公司已成功擴展產品種類。截至2018年6
月30日,本公司的產品研發部共有八名內部員工,該部門致力於產品開發和技術改進。本
公司半數的研發人員持有碩士或以上學歷。本公司的研發團隊主要負責(i)研發產品及加工
設備(包括開發符合客戶需求的新產品)、提升質量、引入新口味和新材質,同時開發及改
進生產機器和設備;及(ii)研發產品包裝技術。本公司不僅開發不同包裝及外觀以滿足消費
者的需求、品味及偏好,而且開發可延長保質期但不影響產品口感的全新包裝技術。
截至2015年、2016年、2017年12月31日止各年度以及截至2018年6月30日止六個月,
本公司的研發費用主要包括研發人員的員工成本、原材料開支、設備及產品測試,分別約
為人民幣0.7百萬元、人民幣2.9百萬元、人民幣5.7百萬元及人民幣3.4百萬元。本公司的研
發開支於產生有關費用的期間確認。
41. 自有土地和建築物
截至2018年6月30日,本公司在中國擁有三處物業,總面積186,239.0平方米,用途為
生產和辦公。
截至2018年6月3 0日,本公司有權使用位於中國湖北省和廣東省的總土地面積約
為150,105.4平方米的三塊土地。此外,截至最後實際可行日期,本公司擁有位於中國湖北
省的八套單位,總建築面積為36,133.6平方米。截至2018年6月30日,本公司的中國法律顧
問確認本公司已取得中國所有相關土地使用權證書。截至2018年6月30日,本公司的中國
法律顧問確認本公司已取得本公司在中國的重要生產工廠的所有所需物業產權證及土地使
用權證。
42. 員工
本公司非常重視吸納和留住合格員工。本公司提供具有競爭力的薪酬,並對員工的培
訓和培養進行投資。截至2018年6月3 0日,本公司擁有約934名全職員工。以下載列截
至2018年6月30日按職能分類的員工情況。
職能 員工人數 比例
(%)
管理 ........................................................................... 7 0.7
研發 ........................................................................... 8 0.9
市場營銷 .................................................................... 622 66.6
銷售及電商/IT ........................................................... 119 12.7
採購與供應鏈 ............................................................. 19 2.0
生產 ........................................................................... 63 6.7
質量控制 .................................................................... 34 3.6
財務 ........................................................................... 18 1.9
其他 ........................................................................... 44 4.7
總計 ........................................................................... 934 100.0
10 : GS(14)@2018-12-31 02:30:21

43. 吳俊平:2014、1679
44. 張森泉:812、865、6188、2223、6830、1086
45. 胡芃:6886
46. 陳光華:1112
47. 陳奕斌:78、147、2098
結論: 老千
11 : GS(14)@2018-12-31 02:32:08

48. 安永
49. 2017年盈利增7成,至1.7億,2018年首6月增4%,至7,700萬,輕債空殼
五谷 磨房 1837 專區
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