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世茂房地產回歸理性 股壇老兵鍾記

http://hk.myblog.yahoo.com/iam-zhongji/article?mid=74

這個星期，我參加了世茂房地產（813.HK）2011年上半年的業績發布會，發現公司管理層對國內房地產市場未來一年的看法并不樂觀。

看來限購令和銀行收緊貸款（包括對發展商的房貸和對買家的住宅按揭）的措施，已經對房地產公司的銷售和現金流帶來不少的資金壓力。如果未來兩個月，所謂的「金九銀十」，還不能為發展商帶來良好的銷售成績，我恐怕降價速銷，會是她們的唯一出路。投資者必須留意這點。

世房由於看見中國政府對打擊房地產市場的決心，所以從年初開始已經採取措施，加強公司的財務實力，務求減低公司的凈負債率（管理層的目標是從現在的75%，減到今年年底的60%，明年再減到50%）。具體的措施包括：減少買地﹑加快推盤的速度和提高產品的素質等。

一言以蔽之，公司未來的日子，會偏向保守。過往一摘千金，大量圈地的情況，我相信短期內也不會出現，除非未來的銷售達到或超過公司的預期（公司今年的銷售目標是三百六十億元人民幣，首八個月已銷售二百億元，即未來四個月平均每月要銷售四十億元才能達標）。

我認為公司的方向正確，如果她能夠做到，我相信估值會有重估的機會，畢竟現價只有資產凈值的0.85倍。而她的2017年債券，息率更超過10%，看來投資者（包括我在內）對她的偏高負債率，還是有不少的戒心。

【世茂房地產】2014年全年業績發布會會議紀要

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1856

世茂許世壇：披著地產外衣的互聯網人

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-04-23/911585.html

邦地產記者 楊羚強

在那些活躍的房企領軍人物中，世茂集團董事局副主席許世壇也許是最喜歡提出新思維、新概念，並且予以貫徹的一個人。

他在即興演講或者接受采訪時所提及的很多概念，會讓人誤以為他來自一家高科技公司。在4月16日世茂Mini Mall發布會上，他提到的“通過智能平臺研究客戶的生活習性”、“產品叠代、升級”、“用電腦系統試衣服”等概念，最初都來自互聯網。

因為有這樣的老板，他的員工常常不喜歡自己的企業被外界視為傳統意義上的房地產公司。世茂的品牌經理每次都會向邦地產記者強調，世茂能賺錢的領域有很多，並不只有房地產。

大數據讓經營成本降低

相比萬科和萬達的高調創新和轉型，世茂在過去幾年里低調蛻變，既有新產品的研發，也有對房地產盈利模式的升級，更有內部管理的變革。

“我們公司有很多在業界非常牛的‘大神’，很多公司能夠有一兩位就已經不錯了，但是我們有很多。最讓人驚奇的是，這些誰都不服誰的人，卻都聚集在他的影響之下。”一名世茂的資深員工認為，許世壇之所以能把這些業內精英聚於麾下，很重要的一點在於他會給員工足夠的空間。

在許世壇的力主之下，幾年來，世茂研發出很多有意思的產品和服務，立足於服務社區業主的Mini Mall便是其中一項。與其說這是一個商業地產項目，不如視之為互聯網電商的線下版。其最大的亮點是能夠根據業主的消費習慣進行大數據分析，從而精準地為業主提供可購買的商品和服務，解決O2O的線下“痛點”——迅速實現即時服務。

“我會告訴你，你們家可能沒有紙了，你們家冰箱可能沒有菜了，根據你的健康數據，給你們家推送適合你的東西，這樣你的生活就變簡單了。你只要說這一周沒有什麽東西了，OK，我給你送過來。這樣做，使得一個Mall需要的面積大為縮小，因為我們把它智能化，只把每天業主急需的東西放在店里賣。更長周期的，放在倉庫里做配送就行。”世茂商業地產管理公司總經理吳艷芬對邦地產君說。

吳艷芬興奮地表示，正是依靠大數據分析， Mini Mall在實際營業面積上，比大型購物中心提高了效用率，營業面積最終能達到80%~90%，從而大大降低了經營成本。

互聯網思維的線下實踐

吳芳芬說，根據對消費者進行大數據分析，能清楚地把我不同社區業主的消費習慣，從而為他們找到最合適的品牌和業態。

另一方面，也能更精確地了解到每一家商戶在Mini Mall的營業情況，從而為合理的租金談判提供依據，最終幫助世茂和品牌商家雙贏。

不僅如此，大數據分析也降低了世茂投資Mini Mall的風險。

對Mini Mall的投資回報，許世壇和他的團隊有過一個精確測算，Mini Mall的投資年回報率可以達到7%~8%，12年左右就可以收回投資。而同類型的大型購物中心，大部分的年回報率只有5%~6%，需要至少15年才能收回成本。如果在商業競爭激烈的城市里開發大型商業，年回報率甚至只有2%~3%，要三四十年才能收回全部投資。

Mini Mall和普通購物中心的區別在於，Mini Mall明確客戶來自於商場周邊的一到兩公里，客群主要是世茂的業主，並對他們的生活需求有精確了解。這使得Mini Mall可以不必引入類似大賣場這樣的低租金業態，加上項目絕大部分的室內面積可以出租，回報水平自然更高。

除了Mini Mall之外，過去一年世茂還通過大數據精確分析，開發出了Mini Hotel。這種酒店和其他酒店相比，客房數量少，減少了服務人員數量和管理成本。同時，Mini Hotel也像Mini Mall一樣，將客房內陳列的所有物品都作為一種商品擺設，客人如果喜歡客房里的一張床、一個大櫥，都可以在線預訂購買，這又是一種互聯網思維的線下實踐。

“一般的酒店，一年內如果能把現金流轉正，已經很好了。我們在松江開的Mini Hotel，只用了3個月就實現了現金流轉正。”許世壇說。

創新路上每一步都謹慎

據許世壇介紹，一個標準Mini Mall的投資額不會超過1億元，而且不一定會全部持有。過去世茂蓋一個購物中心的錢，夠蓋十幾個Mini Mall。

但在推廣Mini Mall的力度上，許世壇卻顯現出不同尋常的謹慎。

早在2014年1、2月份，在幾次公開場合上，許世壇就曾提到Mini Mall的概念。世茂集團一份未公開的資料也顯示，在去年下半年，該公司就經基本上勾畫出了Mini Mall的經營定位和整體雛形。但直到4月中旬，世茂才正式推出Mini Mall。

許世壇說，Mini Mall會首先在武漢和南京落地，因為這兩個城市的Mini Mall會是世茂最為成熟的產品，世茂的品牌影響力在這兩個城市也相對有優勢。在這兩個城市以外，世茂暫時還沒有要短期迅速大面積鋪開的計劃。他表示，還要看看Mini Mall運營的效果如何，需要隨時進行調整。

類似Mini Mall和Mini Hotel的新產品研發和嘗試，世茂還做了很多事情。2014年報中，世茂專門提出要“結合互聯網新理念開創白金時代”。

世茂認為，單以增長率、周轉率等舊的價值體系來指引房企的發展，房企只能進入 “白銀時代”。若能以互聯網思維，在房地產行業以人為核心展開商業和運營，就能在短時間內打破行業壁壘，開創企業發展的“白金時代”，真正實現可持續增長。

 

樂視30億買下北京世茂工三 互聯網巨頭掀起“觸房熱”？

來源: http://www.yicai.com/news/5014650.html

位於北京三里屯商圈、緊鄰北京太古里的世茂工三日前易主，它的新主人，不是開發商也不是地產基金，而是從網絡視頻業務起家的樂視控股。

花近30億元買下購物中心，是否意味著在影視、電視、手機、汽車等多領域頻繁跨界的樂視，正在加大對房地產業務的投資?接盤資金沈澱較大的商業地產，又是否將對樂視的現金流帶來挑戰?

一直以來，由於其不動產性質，房地產一直是互聯網公司謹慎涉足的領域，然而，這並未妨礙互聯網公司對此抱有興趣。作為擁有海量客戶的線下入口，包括BAT在內的互聯網巨頭都開始了地產或相關周邊業務的爭奪。

30億接盤世茂工三

總部在上海的房企世茂股份有限公司(600823.SH)日前發布公告稱，該公司將向樂視控股(北京)有限公司(下稱“樂視控股”)轉讓下屬世茂新體驗公司持有的北京財富時代置業有限公司及世茂商管公司持有的新世紀公司100%股權，交易價格分別為29.20億元、0.52億元，合計29.72億元。

根據公告，北京財富時代置業有限公司主營業務為房地產開發，截至2016年3月末的總資產為40.6億元，凈資產為25.49億元。而北京百鼎新世紀商業管理有限公司主營業務包括銷售食品、園林綠化服務、企業管理、投資管理。據世茂股份披露，根據測算，該公司本次股權交易預估收益約為7億元，同時通過此次交易，該公司將與“樂視控股”在多元化領域展開積極合作，從而進一步優化公司的業務結構，此次交易符合公司整體利益，對公司的經營業績將產生較大的積極影響。北京財富時代置業旗下的主要項目，是位於北京三里屯的商業地產世茂工三。世茂工三位於北京朝陽區東三環附近的三里屯，緊鄰使館區、燕莎商圈及CBD等黃金區域，涵蓋商業、寫字樓等業態。

樂視控股的法人代表為樂視網的實際控制人賈躍亭。根據樂視網最新公告，賈躍亭持有樂視控股92.1%的股權。早在兩年前，有“跨界王”之稱的賈躍亭就正式開始接觸房地產行業。據媒體報道，2014年5月份，樂視與當代置業在香港簽署戰略合作協議，雙方約定在智慧社區、智慧酒店、智慧體驗中心等多個領域展開合作;同年6月，樂視聯手華貿地產，以樂視超級電視為核心的智能家居生態布局，升級為智慧互聯網社區;此後，樂視還成立了酒店事業部。

2015年11月，更是傳出了樂視介入地產上遊產業鏈、在重慶拿地的消息。彼時包括《重慶晚報》在內的多家媒體報道稱，樂視以4.21億元總價在重慶兩江新區拿下近40萬平方米的商業和住宅用地。此前的2015年9月28日，樂視與重慶市政府、鑫根資本的合作在渝簽約，根據協議，樂視將在重慶兩江新區設立獨立核算的樂視雲公司，作為用於開展雲計算與大數據相關研發、生產、發行、運營、孵化和管理工作的公司總部。今年年3月,樂視再度被曝投資30億元,在重慶江北嘴建設酒店、公寓綜合體項目,規模約16萬平方米。此外，在海外地區樂視也曾被傳出涉足房地產的消息。本月2日，有美國科技類媒體報道稱，樂視或成為雅虎未來全球總部地皮的購買者。

從最初的視頻、影業，到電視、手機，再到體育、金融、汽車，賈躍亭正在不斷擴張樂視的邊界，並將觸角向地產延伸。他的邏輯是，企業發展初期是講究長板理論，只要把長項發揮到極致，就能成為一個不錯的公司，但是對生態型的公司來說是兩個理論都得結合起來，長板理論和木桶理論，就是必須得有很長的長板，同時又不能有短板，希望每一個板塊都足夠的強大，並且每個板塊之間能夠形成跨界。然而，向多個領域擴張，並介入資金沈澱較大的商業地產，這可能給樂視的現金流帶來挑戰。賈躍亭也曾坦承：“資金的確是樂視發展的一個瓶頸。”

關於此番接盤世茂工三是財務投資還是參與運營，樂視方面並未給予回應。該公司相關負責人17日上午對第一財經記者稱“沒有統一回應，看公告”。早前曾有樂視位於北京東四環的樂視大廈工位緊張的說法，由於此次接盤的世茂工三距離樂視大廈約4公里，項目中有寫字樓，因此業內有部分寫字樓將作為樂視辦公自用的猜測。但這種說法並未得到樂視方面確認。

互聯網公司的地產“野心”

隨著互聯網公司平臺化和生態化，不少公司開始跨界進入傳統行業，並將吃穿住行領域的業務進行顛覆和重構。其中，地產行業由於其不動產性質，一直是互聯網公司謹慎涉足的領域。但是這並不妨礙互聯網公司對此抱有興趣。房地產作為最大的線下入口，擁有海量客戶，是一個真正的流量入口，這一點也自然成為互聯網巨頭爭奪的重點。

“郁亮，你能將房地產的價格降一半嗎?”這是小米董事長雷軍問萬科郁亮的一個互聯網顛覆重構的一句話。雷軍雖然沒有直接做地產，但是雷軍一方面以智能終端植入社區的模式與正榮等開發商跨界合作，一方面也以投資方的角色投資了公寓領域的YOU+公寓等項目。

“我們希望打造未來的智能家居生態鏈，讓互聯網時代的居住更加舒適。在公司上班時，家里的情況還可以顯示在辦公室的電腦或手機上隨時查看，我們就有一個使用產品的業主發現自己的保姆虐待小孩然後報警，智能家居讓居住更便捷和透明、更安全。小米跟地產品牌的簽署合作企業很多，那個時候我們就能拿到很多以家庭為單位的數據，我們還將聯合研發O2O社區服務。”小米科技副總裁唐沐此前接受第一財經記者采訪表示。

在唐沐的設想里面，未來業主回家的路上就提前打開家中的空調和熱水器。到家開門時，借助門磁或紅外傳感器，系統會自動打開過道燈，同時打開電子門鎖，安防撤防，開啟家中的照明燈具和窗簾，回到家里，使用遙控器你可以方便地控制房間內各種電器設備。

作為BAT的巨頭騰訊則看中了存量房社區是巨大的線下流量入口，2015年5月，中國金茂與騰訊正式宣布達成深度戰略合作，探索和落地智慧社區的研發與建設。2015年11月7日，正榮集團宣布，旗下物業公司聯手微信支付，推出全國首個微信定制社區。同時，騰訊還聯手恒大地產於今年7月收購馬斯葛集團(00136，HK)，公司擬更名為“恒騰網絡”。未來恒騰網絡將整合恒大的社區資源與騰訊的互聯網技術，未來還會在國內展開社區收購，目標是打造成國內最大的互聯網社區服務平臺。

百度則從B端開發商的角度，不斷進行延伸。在2015年10月，百度直達號正式推出“百度房產平臺”，為房企提供線上入口，並開展新房、二手房買賣以及租房等多種服務，試圖在房產行業深度連接人與服務。據百度透露，目前平臺已覆蓋北京及周邊區域70%的在售新樓盤，未來將接入中國主要城市的開發商以及服務商，覆蓋中國主要城市的新房、二手房以及租房服務。

阿里巴巴的希望是，淘寶可以開始賣房，該公司旗下淘寶房產與開發商的合作。開發企業正是看中了淘寶平臺廣泛的用戶覆蓋面，以及強大的流量導入能力，而淘寶方面則通過提供支付優惠，引導消費者使用淘寶支付端繳納購房款或認籌款，從而獲得資金沈澱。

對此，上海中原地產研究咨詢部總監宋會雍分析認為，淘寶做房地產電商的優勢在於，可以通過用戶的消費習慣、註冊信息獲得大量有價值的大數據來實現精準定位，但其中的問題是這些數據如何脫敏，以及如何形成互動，增強黏性。

“互聯網公司進入地產行業的方向略有不同，有的是覬覦線下的社區重視運營，有的重視流量進行房屋買賣中介服務。”一位不願具名的房地產行業分析人士對記者表示，不管以什麽樣的方式，可以想象的是，互聯網公司介入房地產這個傳統市場，或許可以更加促使交易更加高效地完成，並讓業主享受到更豐富、便捷的社區服務。

世茂股份定增方案未獲證監會通過 啟動籌建匯邦人壽

世茂股份9月8日晚間公告，中國證監會發行審核委員會於9月7日對公司2016年度非公開發行股票的申請進行了審核。根據會議審核結果，公司本次非公開發行股票的申請未獲得通過。

根據世茂股份此前發布的定增預案，公司擬向包括實際控制人控制的世茂建設在內的不超過10名特定對象非公開發行不超過10.63億股，募集資金總額不超過66.70億元，用於收購實際控制人許榮茂旗下三個商業地產項目對應的項目公司控股權等。其中世茂建設擬以其持有的前海世茂48.57%股權作價23.35億元參與認購，其余部分由其他特定對象以現金進行認購。

世茂股份同時公告，公司於9月7日收到中國保險監督管理委員會《關於籌建匯邦人壽保險股份有限公司的批複》，同意公司等6家公司共同發起籌建匯邦人壽保險股份有限公司，註冊資本為10億元。其中，公司作為匯邦人壽保險股份有限公司發起人之一，出資2億元，持股比例20%，為第一大股東。

世茂股份表示，根據上述批複，公司將積極配合匯邦人壽保險股份有限公司籌備組啟動籌建工作，籌建工作完成後，經中國保監會驗收合格並取得開業批複後，再到工商部門註冊登記。

因重要事項未公告，世茂股份9月8日全天停牌。截至8日晚17時，公司尚未發布複牌公告。

【財經速讀1.12】筆尖鋼技術獲突破，太鋼不銹三天暴漲27%；長航鳳凰控股權轉讓，陳文傑高溢價接手；萬家文化回應趙薇入主，否認與“阿里系”有關聯；世茂股份退股新沃財險；雙方各執一詞 ，恒天海龍控股權交易曝出第三方

來源: http://www.ikuyu.cn/indexinfo?type=1&id=11360&summary=

連續6年負債低於60%，世茂加速多元業務布局

世茂房地產（0813.HK，下稱“世茂”）今日發布2017年年報。根據年報，世茂實現全年合約銷售額人民幣1007.7億元，銷售回款約人民幣807億元，銷售回款率80%，賬面現金達到人民幣330.07億元。

利潤方面，世茂毛利額及毛利率分別為人民幣214.30億元及30.4%；股東應占核心利潤為人民幣69.30億元，同比上升10.9%。按照世茂披露目標，2018年計劃銷售目標1400億。

作為過去幾年較穩健的房企，世茂的負債一直保持在較低水平。

年報顯示，截至2017年12月31日止，世茂凈負債率為58.9%，而不少同行該數據均超過80%。此外，世茂凈負債率連續6年低於60%水平。較低的負債給世茂帶來了較好的融資能力，從融資成本看，世茂2017年平均融資成本5.3%，較2016年下降0.5個百分點。

融資成本下降，主要是世茂開展多元融資手段。

去年9月，世茂酒店綜合體上海世茂國際廣場不動產公募資產證券化(ABN)成行，發行金額為人民幣65億元，期限20年，綜合票面利率為4.8%，為全國銀行間市場首單商業地產公募資產證券化項目。2017年，標準普爾將展望調升至穩定。國內評級方面大公國際、聯合信用評級、中誠信國際幾家境內評級機構維持世茂房地產AAA評級。

在土地儲備方面，世茂在過去一年拿地步伐明顯加快。報告期內，世茂分別於上海、廈門、廣州、武漢、西安、福州、北京、香港等地增加土地儲備1,060萬平方米（權益前）。目前，世茂旗下擁有165個項目，分布於全國47個城市，共4,790萬平方米（權益前）的土地。

克而瑞數據顯示， 世茂2017年新增貨值總量2069億元(不含境外項目)，位於TOP13，較世茂的銷售排名略高。一般而言，土地儲備的排名高於銷售排名，意味著這家企業未來還會進一步增加規模發展。

世茂集團董事局副主席許世壇先生表示，世茂的大灣區與其他開發商的不一樣，世茂的土地儲備包括香港、深圳、廣州、佛山，在大灣區最好的城市都有土地。從長三角到福建到大灣區，世茂會加大投入。

從土地成本來看， 世茂平均土地成本為5,108元/平方米。 集團於 2018 年可出售總面積約為 1,373 萬平方米，全年總可售貨值將超人民幣2,335 億元。

易居智庫研究總監嚴躍進認為， 較低的負債將給世茂未來更多的財務杠桿空間，通常情況下在地產弱周期的情況下，負債較低公司有更多能力彎道超車。

對於剛剛走向千億的世茂而言，發展戰略和很多同等級開發商有所不同，其更加註意多元業務協同。在酒店和商業綜合體方面，世茂比同類企業走得更早。

2017年，世茂與喜達屋資本集團合作成立世茂喜達酒店集團，該合資公司采用輕資產運營模式，計劃未來四年內擴張酒店至100家，共同拓展中國未來的精品酒店市場。按照規劃，未來兩年上海世茂深坑洲際酒店、香港東湧世茂喜來登酒店、香港東湧世茂福朋喜來登酒店、深圳世茂前海中心、上海濱江世茂大廈、上海世茂廣場等商業類項目將投入運營。

事實上，房地產進入10萬億元的量級後，整個行業繼續保持增速很難，未來房地產行業的特點是大公司好做而小公司難做，如何做增量，就成了擺在大型房企面前的問題。

從目前看，包括恒大、萬科、融創、旭輝、雅居樂、龍湖都開始不斷自己的多元化探索，多元業務布局成為主流房企的必爭之路。

克而瑞分析認為，多元化的發展是規模化大型企業發展的必經之路，當企業達到一定的規模，房企在房地產市場的銷售進入平穩期，高速增長的模式難以繼續，企業積累了強大的資金及相關領域的資源，在這種情況下，房企選擇拓展其他產業，更多的是企業的探索。

世茂整合酒店資產，為資本化鋪路

5月28日，世茂股份（600823.SH）發布公告，就5月24日收到的上海證券交易所下發的《關於對上海世茂股份有限公司向關聯方轉讓在建工程相關事項的問詢函》做出回複。

5月24日，世茂股份向世茂房地產（00813.HK）轉讓“辰花路二號地塊”深坑酒店項目的開發建設權、在建工程的所有權及在建工程所占土地的使用權，轉讓價格為約7.76億元，並收取建設管理費用1658萬元。隨後，世茂股份遭遇上證所問詢，要求世茂股份對兩方面的問題進行回複，一方面是關於此次出售深坑酒店所占土地使用權的價格公允性及是否侵害上市公司利益；另一方面是要求世茂股份結合前期公司和關聯方關於該項目的約定，說明本次交易的實質及是否符合投資者預期。

根據回複，世茂股份認為本次交易的實質是上市公司履行前次發行股份購買資產時就不可拆分酒店項目的相關約定，將本屬於關聯方世茂房地產及其子公司的不可拆分的代建酒店項目，返還給世茂房地產及其子公司的行為。同時，其認為交易符合投資者預期。

資產整合

一直以來，世茂股份和世茂房地產因為資產有部分交集受到質疑，隨後世茂集團不斷調整，將商業地產部分註入世茂股份平臺，住宅地產和酒店資產註入世茂房地產平臺。

第一財經記者梳理發現，2009年，世茂股份與世茂房地產簽訂的《不競爭協議》，約定酒店業務是世茂房地產的業務範圍，而對於隨著商業地產一同進入世茂股份的不可拆分的酒店項目，需要鎖定其成本，以避免在其建設過程中，可能會給世茂股份帶來的風險，根據這個原則，約定了土地的定價和預付款方式。

世茂方面認為，對於不可拆分酒店項目的處置條款，是經過世茂股份和世茂房地產兩家上市公司股東大會批準的，而這一舉措也正是考慮到股東權益，做出的合理合法的舉措，交易價格合理，符合上市公司投資者的利益。

根據世茂股份此前公告，該項目的評估價為5.5億元，此次交易將給公司帶來約3.4億元的增值收益。

海通證券發布的審核意見認為，上述關聯交易系世茂股份履行2007年10月訂立的《發行股份購買資產協議》的相關約定而進行，決策程序合法有效，交易價格公允合理，未損害中小投資者的利益，海通證券對本次關聯交易事項無異議。

事實上，世茂股份是世茂房地產的控股子公司，根據相關的不競爭承諾，世茂股份主營商業、世茂房地產主營住宅及酒店，對於不可拆分的既有商業地產開發，同時又有酒店或住宅開發的房地產綜合類項目，世茂股份和世茂房地產通過共同出資設立項目公司進行項目投資、開發和經營，且該類項目公司由世茂股份控股。

通過資產轉讓，世茂系進一步將資產進行區分，從種種跡象看，其實是在為後續的資本化以及加速發展鋪路。

資本化鋪路

2006年，世茂集團實際控制人許榮茂就已提出分拆酒店業務，但作為流動性較差的重資產，國內酒店的投資回報率一直處於較低水平，資本市場對酒店資產也並不看好，世茂的酒店上市並未成功。

但是世茂對酒店的熱情並非減退，根據公開資料，截至2017年12月31日，世茂集團自持酒店已開業的有18家，擁有客房數量超過6000間，2017年度世茂旗下各家酒店合計完成收入17.08億元。

2017年，世茂與喜達屋資本集團合作成立世茂喜達酒店集團，該合資公司采用輕資產運營模式，計劃未來四年內擴張酒店至100家，共同拓展中國未來的精品酒店市場。按照規劃，未來兩年上海世茂深坑洲際酒店、香港東湧世茂喜來登酒店、香港東湧世茂福朋喜來登酒店、深圳世茂前海中心、上海濱江世茂大廈、上海世茂廣場等商業類項目將投入運營。

易居智庫研究總監嚴躍進認為，酒店類重資產流動性較差，如果可以分拆上市，就可以將資產重新進行評估、盤活、套現，分拆之後，企業將擁有一個新的融資渠道。

去年9月，世茂酒店綜合體上海世茂國際廣場不動產公募資產證券化(ABN)成行，發行金額為人民幣65億元，期限20年，綜合票面利率為4.8%，為全國銀行間市場首單商業地產公募資產證券化項目。

從世茂集團的整體發展看，目前已經形成住宅、商業地產、酒店三大資產類別，對於剛剛走過千億的世茂而言，其更加註意多元業務協同。在酒店和商業綜合體方面，世茂比同類企業走得更早。

中信建投認為，世茂股份以商業地產為主、未來有望乘資產證券化發展東風。近日，證監會、住建部聯合發布《關於推進住房租賃資產證券化相關工作的通知》，提出優先支持權益類產品，積極推動具債權性質的產品，試點發行REITs。公司坐擁豐富的商業資產，未來這部分資產在CMBS或者Reits都具備參與的潛在機遇，實現公司的輕資產運作，充分提高公司資產使用和運營效率。

[基金股][恒生中國內地100]世茂房地產(0813)專區

1 : GS(14)@2011-03-02 07:39:53

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/19004
網友再問: 世茂房地產(813)的股權披露問題

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2 : GS(14)@2011-03-02 07:40:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110302014_C.pdf
發3.5億美元票據

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110301040_C.pdf
資料

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3 : david395(4434)@2011-03-13 20:37:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110313022_C.pdf

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4 : GS(14)@2011-03-14 22:18:59

過兩日睇新聞啦

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5 : morpheo(3452)@2011-03-19 12:17:12

公告明明寫3月22日先董事會會議, 點解13號又出左份業績出黎?

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6 : GS(14)@2011-03-19 12:23:28

呢份是他在內地上市的附屬，負責收租

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7 : morpheo(3452)@2011-03-22 13:19:26

2010年度全年業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110322131_C.pdf

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8 : ksw(1423)@2011-03-22 17:42:33

唔覺得好好多..

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9 : GS(14)@2011-03-22 21:51:14

D債好重

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10 : GS(14)@2011-05-04 22:23:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110504373_C.pdf
本公司現向香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）作出初步查詢，有關酒店、旅遊及休閒房地產業務（目前由本公司的附屬公司持有）在聯交所主板獨立上市的可行性。

如獨立上市進行，將遵照聯交所證券上市規則（「上市規則」）第15項應用指引以分拆方式達成。本公司尚未向聯交所遞交正式上市申請（或排期申請表格（通常稱為A1表格））。本公司尚未就任何上市計劃的時間及所籌得的金額作出決定。

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11 : yiubili(1221)@2011-05-04 22:39:58

由2006 話分拆到今日...唔知今次搞唔搞得成...

下面係08年的新聞

世茂集團擬明年分拆酒店業上市
[] 來源：上海證券報 2008-10-16 08:38
http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... content_3736911.htm

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12 : CHAUCHAU(1254)@2011-08-22 23:07:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110822434_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及有意投資者，根據目前所得資料，預期本集團截至2011 年6 月30 日止六個月未經審核之綜合純利與2010同期比較將錄得大幅增長，主要由於本集團於2011 年1月1 日至2011 年6 月30 日期間交付買家的物業毛利增加所致。

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13 : dd4567(6370)@2011-08-25 10:16:17

下星期出業績了,跟2777差不多的盈喜預告,2777 2010年中期0.25,0813 2010年中期0.68大家對他有什麼看法/期待嗎~?

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14 : GS(14)@2011-08-25 21:25:06

13樓提及

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下星期出業績了,跟2777差不多的盈喜預告,2777 2010年中期0.25,0813 2010年中期0.68大家對他有什麼看法/期待嗎~?

看他點重估D地

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15 : dd4567(6370)@2011-08-25 23:06:44

今天SET 7.7想買入一些,差少少都不賣給我~813以近幾年好像都沒發過盈喜,今次中期特然有盈喜公告應該純利會超過1蚊吧?還是盈喜只是看公司喜不喜歡發而已,沒有條例規限的?
另外請問你有沒有寫過有關教人怎樣看內房資產值的POST?不知道內房資產值是不是有很多種計算方法,例如3333我看網頁的資產值只有1元多,但大行說的又高很多,不知是什麼原因呢?

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16 : GS(14)@2011-08-26 07:29:33

還是盈喜只是看公司喜不喜歡發而已,沒有條例規限的?

準則接近沒有
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/16921

另外請問你有沒有寫過有關教人怎樣看內房資產值的POST?不知道內房資產值是不是有很多種計算方法,例如3333我看網頁的資產值只有1元多,但大行說的又高很多,不知是什麼原因呢?

其實無，遲D打算做統計。其實他們一般都是用土儲的市場價值折現或折讓或PE計，睇下他們想用邊把尺，有時做生意邊講得咁多。

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17 : dd4567(6370)@2011-08-26 13:43:20

阿~原來是這樣,難怪早上排7.55買入了,之前還以為是這次中期必定是盈利增長比往年的都要好才會發盈喜,原來都不一定的,可能是二三線限購的關係現在他的走勢比其他內房股還要差呢,而且沽空一直沒減少到

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18 : GS(14)@2011-08-26 16:32:10

可能就是這樣，他不能增持，所以就只能發好消息頂住

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19 : GS(14)@2011-09-03 13:22:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110831185_C.pdf
派23仙股息

在浩大及史無前例的中國城市化勢頭推動下，本集團確信房地產市場長期發展前景可
觀。政府旨在調控市場過熱的的監管政策或會令行業發展短暫放緩，惟本集團相信該等
政策對於為房地產市場長期穩健發展奠定良好基礎至關重要。本集團已就於二三線城市
推行限購令等其他監管政策落實應對措施以減輕對本集團銷售額的影響。本集團深信經
過此次調控中國房地產市場將翻開歷史新一頁，市場調整及整合的步伐亦將逐步加快，
而主要開發商的市場份額將逐漸增加。因此，預期日後房地產市場發展將更趨平穩、合
理及貫徹一致，從而使市場更加成熟穩定。

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20 : GS(14)@2011-09-03 13:23:23

業績實際多20%，負債一般重

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21 : dd4567(6370)@2011-09-03 18:32:06

呢個所謂盈喜有D失望,息仲係得咁少,以為賺到1蚊會派30仙以上添,如果冇計錯扣左重估都有賺84港仙,個人覺得整體上佢點都好過2777既

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22 : dd4567(6370)@2011-09-17 20:44:22

版主,我7.2又忍唔住入左少少,搏下大股東月尾派息有4億幾會再大手增持=.=,想問下有冇網頁可以快D睇到佢既賣樓情況的~?

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23 : Louis(1212)@2011-09-18 12:37:30

陸東薦內銀內房  「現時是人生中股票比重最高的時候」
2011年9月18日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110918/News/ea_eae1.htm

【明報專訊】瑞銀外部顧問、著名證券分析師陸東形容港股現水平「好抵買」，他昨日更表明已身體力行入市， 「現時是我人生當中，股票佔私人投資組合比重最高的時候。」「抵買股」比比皆是，內銀、內房、本地地產股等板塊中，他有不少心水。

陸東昨日出席新鴻基金融(0086)的投資論壇時一再唱好內地經濟。他指內地每年貸款增長雖然放慢，但仍有15%，已算相當不俗，「撇除水災、旱災等一次因素，中國的核心通脹只有4%，數字相當正常，相信加息不會太過頻密。」

基建股看好中聯重科

......

最近幾年，收緊銀根對內房股靠成壓力。陸東指內地買樓借貸比例只有兩三成，反映了樓價難跌。再者，在1999年到2010年，樓價上升的速度遠遠低於家庭入息的上漲速度。他表示，回調不少的內房股具有吸引力，推薦世房(0813)、雅居樂(3383)。

至於本地地產股，陸東看好長實(0001)，「若果將和黃(0013)市值扣減後，長實的剩餘價值反映出地價折讓五成，對上一次有此估值，是09年1月，當時的恒指只得1萬點。」

......

消費出口航運股要小心

持續低息環境下，陸東相信對本地銀行股盈利構成影響，獨是經營人民幣業務較多的中銀香港(2388)投資價值較高。陸東說，不少內銀股只是6至7倍市盈率，股息率可高達5厘，而撥備覆蓋率達200％，當中建行(0939)、中行(3988)折讓大，可留意。他又說，美國經濟將會持續疲弱，料靠出口為主工業股，及相關航運股也會受到影響。

明報記者 林紹桐


身體力行入市的陸東昨稱，看好內地企業的盈利增長，私人投資組合有安碩A50基金（2823），此外領匯（0823）由上市至今也一直持有。（李紹昌攝）

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24 : GS(14)@2011-09-18 13:55:30

22樓提及

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版主,我7.2又忍唔住入左少少,搏下大股東月尾派息有4億幾會再大手增持=.=,想問下有冇網頁可以快D睇到佢既賣樓情況的~?

呢隻真是唔算平，負債是重，但又唔是最重，無甚麼特色，況且商業地產好像有點過剩，最重要大股東好似玩緊衍生工具，小心啦

輸錢還加注，大忌也

看這些代表你開始抱希望了，如果有信心，這些東西還要看? 早早賣掉，減少壓力更好。
http://www.shimaoproperty.com/ft/news.aspx?Code=46;4;1


http://www.shimaoproperty.com/Us ... g%20stat_%20chi.pdf

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25 : GS(14)@2011-09-18 13:55:53

我個人最喜歡綠城，因為債夠重，這隻無甚麼特色

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26 : GS(14)@2011-09-18 13:56:57

21樓提及

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呢個所謂盈喜有D失望,息仲係得咁少,以為賺到1蚊會派30仙以上添,如果冇計錯扣左重估都有賺84港仙,個人覺得整體上佢點都好過2777既

你睇下佢份業績實肉賺幾多先，數字實際上倒退了

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27 : dd4567(6370)@2011-09-18 20:06:45

23樓提及

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陸東薦內銀內房 「現時是人生中股票比重最高的時候」 2011年9月18日 http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110918/News/ea_eae1.htm 【明報專訊】瑞銀外部顧問、著名證券分析師陸東形容港股現水平「好抵買」，他昨日更表明已身體力行入市， 「現時是我人生當中，股票佔私人投資組合比重最高的時候。」「抵買股」比比皆是，內銀、內房、本地地產股等板塊中，他有不少心水。 陸東昨日出席新鴻基金融(0086)的投資論壇時一再唱好內地經濟。他指內地每年貸款增長雖然放慢，但仍有15%，已算相當不俗，「撇除水災、旱災等一次因素，中國的核心通脹只有4%，數字相當正常，相信加息不會太過頻密。」 基建股看好中聯重科 ...... 最近幾年，收緊銀根對內房股靠成壓力。陸東指內地買樓借貸比例只有兩三成，反映了樓價難跌。再者，在1999年到2010年，樓價上升的速度遠遠低於家庭入息的上漲速度。他表示，回調不少的內房股具有吸引力，推薦世房(0813)、雅居樂(3383)。 至於本地地產股，陸東看好長實(0001)，「若果將和黃(0013)市值扣減後，長實的剩餘價值反映出地價折讓五成，對上一次有此估值，是09年1月，當時的恒指只得1萬點。」 ...... 消費出口航運股要小心 持續低息環境下，陸東相信對本地銀行股盈利構成影響，獨是經營人民幣業務較多的中銀香港(2388)投資價值較高。陸東說，不少內銀股只是6至7倍市盈率，股息率可高達5厘，而撥備覆蓋率達200％，當中建行(0939)、中行(3988)折讓大，可留意。他又說，美國經濟將會持續疲弱，料靠出口為主工業股，及相關航運股也會受到影響。 明報記者 林紹桐 身體力行入市的陸東昨稱，看好內地企業的盈利增長，私人投資組合有安碩A50基金（2823），此外領匯（0823）由上市至今也一直持有。（李紹昌攝）

有點安慰作用0.0813~3988都有貨

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28 : dd4567(6370)@2011-09-18 20:44:28

26樓提及

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21樓提及

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呢個所謂盈喜有D失望,息仲係得咁少,以為賺到1蚊會派30仙以上添,如果冇計錯扣左重估都有賺84港仙,個人覺得整體上佢點都好過2777既

你睇下佢份業績實肉賺幾多先，數字實際上倒退了

之前7.55買的在除淨前的星期5賣了,這個星期五又被佢個價引返上船=.=
當時在1098跟813之間選擇,你提供的1098又被穆迪找麻煩,又見到813個主席幾日都有買貨,佢派完怎又有幾億,所以就好天真咁食回頭草813啦,點知你話佢可能玩緊衍生工具....我仲以為佢見到自己公司D賣樓成績好有信心...

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29 : GS(14)@2011-09-18 20:53:10

現在他沒有了，但之前是有的

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup/19004[/realblog]

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30 : dd4567(6370)@2011-09-18 21:21:33

29樓提及

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現在他沒有了，但之前是有的 [realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup/19004[/realblog]

係唔係即是可以簡單看成 作出披露的原因:121就=跟衍生工具無關?
想返起之前妹做大福時每半年左右就會叫我一個月內唔好用佢戶口買大福,煩到呢~

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31 : GS(14)@2011-09-18 21:37:45

121 =跟衍生工具無關? yes

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32 : dd4567(6370)@2011-09-18 22:32:51

謝謝你,又學多一點點~

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33 : dd4567(6370)@2011-09-21 17:31:31

19/09/2011 回購股數4,000,000
20/09/2011 回購股數6,000,000
21/09/2011 回購股數7,000,000

19/09/2011 沽空股數 1,458,000 佔股票成交金額13.750%
20/09/2011 沽空股數11,871,000 佔股票成交金額50.627%
21/09/2011 沽空股數10,983,000 佔股票成交金額38.817%

用埋公司錢都頂唔住~

流動資產
發展中物業------------------------------------306.9億
持作銷售的落成物業-----------------------------46億
應收貿易賬款及其他應收賬款以及預付款項---------53.3億
收購土地使用權預付款項-------------------------90億
預付所得稅------------------------------------6.7億
應收關聯公司款項-----------------------------15.4億
應收非控制性權益款項---------------------------3億
受限制現金-----------------------------------8.4億
現金及現金等價物-----------------------------114億

總流動資產-----------------------------------644億

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流動負債
應付貿易賬款及其他應付賬款--122.5億
應付股息---------------------3.5億
預收客戶款項-----------------125億
應付所得稅------------------58.9億
借貸------------------------80.7億
應付關聯方款項---------------0.3億
遞延收入---------------------0.6億

總流動負債------------------391.9億

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點解仲有閒錢回購~?
請問如果大股東借貨沽空要申報嗎?定係要等佢平倉先知佢其實一路賣緊貨?

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34 : 豬肉佬(16909)@2011-09-21 20:51:10

你好, 我是新來學野, 多多關照

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35 : GS(14)@2011-09-21 21:04:03

點解仲有閒錢回購~?
請問如果大股東借貨沽空要申報嗎?定係要等佢平倉先知佢其實一路賣緊貨?

佢在香港有錢就得啦，幾錢買不是重點所在

大股東兼任高管一舉一動都要申報，但無大股東咁白痴自己有貨都走去沽空咁低B，又要畀息又要驚，直接減持好過

但只是大股東的話，只是增減1%才需要申報

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36 : 豬肉佬(16909)@2011-09-21 22:04:03

湯兄, 中央結算顯示, 高盛不停加倉, 會否有後著

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37 : GS(14)@2011-09-21 22:06:32

http://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=4750&part=158
唔知邊個買緊wor

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38 : 豬肉佬(16909)@2011-09-21 22:25:27

隻1163 招商証券不停買, 但不停跌, 可否入些

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39 : GS(14)@2011-09-21 22:35:44

唔好掂啦

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40 : 豬肉佬(16909)@2011-09-21 23:28:05

收到, 我都領過野, 但只想知多d

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41 : dd4567(6370)@2011-09-22 00:52:28

34樓提及

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你好, 我是新來學野, 多多關照

我都係~成日有野麻煩版主CC

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42 : dd4567(6370)@2011-09-22 00:58:07

35樓提及

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點解仲有閒錢回購~? 請問如果大股東借貨沽空要申報嗎?定係要等佢平倉先知佢其實一路賣緊貨?

佢在香港有錢就得啦，幾錢買不是重點所在 大股東兼任高管一舉一動都要申報，但無大股東咁白痴自己有貨都走去沽空咁低B，又要畀息又要驚，直接減持好過 但只是大股東的話，只是增減1%才需要申報

因為好似之前睇過篇野話大股東可以先借貨沽空等其他人唔知佢賣緊,等沽完用自己D貨補倉先申報,變相冇人知自己賣貨,原因唔係咁既~

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43 : dd4567(6370)@2011-09-22 16:43:58

3333  恒大地產  -10.92%
3383  雅居樂地產-14.99%
3900  綠城中國  -16.23%
2007  碧桂園-10.80%
688  中國海外發展-6.48%
2777  富力地產  -8.81%
754  合生創展集團-11.18%
813  世茂房地產-11.18%
1813  合景泰富  -13.85%
1109  華潤置地  -7.45%

散晒~~中國會陸沉咩~~

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44 : GS(14)@2011-09-22 20:51:05

40樓提及

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收到, 我都領過野, 但只想知多d

知些甚麼先

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45 : GS(14)@2011-09-22 20:51:37

42樓提及

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35樓提及

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點解仲有閒錢回購~? 請問如果大股東借貨沽空要申報嗎?定係要等佢平倉先知佢其實一路賣緊貨?

佢在香港有錢就得啦，幾錢買不是重點所在 大股東兼任高管一舉一動都要申報，但無大股東咁白痴自己有貨都走去沽空咁低B，又要畀息又要驚，直接減持好過 但只是大股東的話，只是增減1%才需要申報

因為好似之前睇過篇野話大股東可以先借貨沽空等其他人唔知佢賣緊,等沽完用自己D貨補倉先申報,變相冇人知自己賣貨,原因唔係咁既~

用人頭都仲得，總之大股東兼董事點做都要申報

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46 : 豬肉佬(16909)@2011-09-28 01:15:21

44樓提及

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40樓提及

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收到, 我都領過野, 但只想知多d

知些甚麼先

越買越跌的大戶, 背後有甚麼動機

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47 : dd4567(6370)@2011-09-28 16:31:04

27號回購有尾數,唔知係唔係代表公司今次回購既錢已經用完!?許榮茂呢兩日收完息又會唔會再買貨呢~

近排負面新聞有標普既單單打打

標普料中國房產商6至12個月面臨更大流動性壓力。(美聯社圖片)

【on.cc專訊】標普表示，到目前為止，中國政策緊縮路線未出現任何扭轉跡象；中國房地產開發商未來前景不容樂觀；未來6至12個月將面臨更大的流動性壓力。

標普預計，2011年中國房地產開發商合約銷售額或增長25%；基本情境下，2012年地產銷售額不會出現大幅下滑；多數有評級的中國房產商可以消化2012年合同銷售額降10%，但若明年合同銷售額降30%，中國的開發商將陷入困境。中國房地產行業可能會加速整合。

標普又認為，上海置業(01207)、上海証大(00755)和沿海家園(01124)最為脆弱；並認為，綠城中國(03900)、合生創展(00754)和盛高置地最易受到衝擊。有較大再融資風險的小型開發商，更可能在2012年面臨困境；較高評級公司中，華潤置地(01109)、恒大地產(03333)和世茂(00813)最為敏感。

重庆将开徵存量房房产税

内房股又再出现几近全板下跌的现象；重庆将开徵存量房房产税，令人担心有关税制未来将推广至全国，为楼市添上新阴霾。据《第一财经日报》报道，重庆市地税局相关工作人员指，该市将从10月1日起对主城区内符合要求存量独栋商品住宅徵收个人住房房产税，成为首个对存量住房开徵个人住房房产税的城市。蓝筹股中国海外(0688.HK)与华润置地(1109.HK)由升转跌，前者挫4.1%至10.76港元，後者跌0.7%至8.76港元；中国海外宏洋(0081.HK)、越秀地产(0123.HK)、瑞安房地产(0272.HK)、世茂房地产(0813.HK)、花样年(1777.HK)、融创中国(1918.HK)及恒大地产(3333.HK)下跌6%-10%。

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48 : GS(14)@2011-09-28 20:45:09

46樓提及

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44樓提及

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40樓提及

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收到, 我都領過野, 但只想知多d

知些甚麼先

越買越跌的大戶, 背後有甚麼動機

他覺得平咪買，不要想這樣複雜

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49 : dd4567(6370)@2011-09-28 21:53:28

我都奇怪你之前話佢發盈喜可能係因為自己唔可以買貨發盈喜頂住個價,明明果時隻隻內房都跌緊到一公報完業績佢就急住買貨,自己買完又用埋公司錢買,仲以為佢有咩特別原因要頂住個價

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50 : GS(14)@2011-09-28 22:02:36

最多可能都是用股票抵押...或者做了些期權對賭咁，但是現在都睇唔到，所以當是正常

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51 : gundamlotte(13580)@2012-03-29 19:35:44

末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120329566_C.pdf

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52 : GS(14)@2012-03-30 21:50:35

市場回顧及展望
2011年，儘管發達市場復甦緩慢，中國經濟仍保持增長，但速度已放緩。緊縮的貨幣政
策，受人民幣升值拖累的出口以及歐元區的債務危機都將對中國經濟產生下行壓力。國
務院總理溫家寶向十一屆全國人大五次會議作政府工作報告時提出， 0 年國內生產總
值增長 7.5 %，是國內生產總值（GDP）預期增長目標八年來首次低於 %。
與此同時，環球經濟形勢再一次陷入危機的不測風雲，使中國經濟試圖通過調控房地產
市場過快發展來實現結構性轉型的進程面臨新的挑戰。中央經濟工作會議確定了 2012 年
中國宏觀經濟「穩中求進」的發展基調，其中對於房地產的表述中依然強調“要堅持房地產
調控政策不動搖，促進房價合理回歸”的態度。
2011 年嚴厲的限制性政策的執行效果，在打擊投資和投機性需求的同時，也壓抑了剛性
和改善性需求，導致全國主要城市住宅價格於 2011 年底跌勢初顯。
展望在 2012年，預期國內行業調控政策仍將持續一段時間，但隨著貨幣政策的微調，銀
行新一年信貸額度的釋放，房貸或將出現結構性鬆動。個人住戶貸款方面，資金面的相
對寬裕使得年底排隊貸款的購房者獲貸款可能性加大。此外，對於剛需型和改善型購房
者，下調首付比例和利率也具備了一定的實施條件，這些亦將會帶動房地產市場回暖。

優化設計創新產品
2011 年，本集團更把全面升級產品品質及創造創新產品作為全年首要的工作目標。為提
升產品價值，使產品結構更趨合理，區域客戶匹配度更高，年內集團對超過 30個項目重
新進行設計優化，提升產品與區域客戶匹配性的產品區域特徵。在同等，甚至在高容積
率的項目中實現更多的低密度產品，提高盈利水平，如：南京外灘新城超高層與低密度
的產品組合。此外，為使產品貼近剛需，將原項目設計的公寓大戶型調整為中小戶型，
還有根據不限購的商業特點，提高商業產品比例，如：武漢世茂嘉年華在今年即將上市
的產品中，增加 30%的SOHO、辦公等小戶型商業產品。
此外，為創造創新產品，在項目啟動前，集團促使各區域召開項目預備會、當期開發啟
動會、展示區啟動會，加強項目資源整合與設計創新，又為定位客戶群提供量身定制產
品，如：為 80後、 90後青年置業需求提供小戶型特色公寓。此外，為提升產品力及提升
客戶滿意度，部份項目提高實用面積，以提高附加值。通過贈送面積將公寓類產品實用
面積由原來的 70%提高至 80%- 100%，及擺脫傳統思維，引入空中別墅等市場稀缺的全新
產品，並於 2012 年推出及銷售。

多元業態全面佈局
為減少因政策的轉向而對企業的盈利構成波動，以及規避和分散這些風險，集團進行全
產業鏈模式，全面發展多元化住宅、商業地產、旅遊地產三大主營業務，佈局成效亦逐
步得到體現，極大地分散了單一業務方面可能承擔的政策及市場風險。
發展多元化住宅仍然是公司業務的主體，自限購政策出臺，加快拓展全國二三線市場，
該等城市目前最需要的自住需求物業，在世茂房地產已佈局的城市中，絕大部份的客戶
為自住客， 2011 年集團實現物業銷售金額為 307 億元人民幣，未能完成合約銷售目標主要
由於市場需求放緩及部份工程延誤之影響所致。
在商業地產方面，2011 年，上海世茂股份有限公司（「上海世茂」）營業收入人民幣 55.6 億
元，同比增長 22.6 %；除所得稅後淨利潤人民幣 25.8 億元，同比增長 4.5%。
報告年內，上海世茂通過北京、常熟、杭州、徐州、昆山、南京、武漢等項目銷售，實
現合同簽約額 50.7 億元，合同簽約面積34.3 萬平方米。由於 2011 年下半年房地產宏觀調控
加劇、信貸趨緊等不利因素，導致市場觀望、成交下滑，加之南京項目銷售未達預期以
及廈門專案因工程建設原因推遲開盤等因素影響，未能達成上海世茂年初設定的經營目
標。
中央「十二五」戰略規劃中提出要重點發展先進製造業和現代服務業，而上海世茂主營的
商業地產業務正遵循了國家宏觀經濟政策的戰略和趨勢。上海世茂緊緊圍繞「發展現代服
務業」的政策導向，重點落實以商業房地產開發為主線，經營廣場、百貨、影院和兒童事
業等多元業態，打造獨具特色的全商業產業鏈經營的商業運營模式，力爭儘快實現商業
地產開發與多元商業業態的快速發展和業績增長。
與此同時，旅遊地產方面亦加速起航。旅遊服務業在十二五規劃為代表的第三產業被作
為重要發展方向，中國旅遊業未來有著更廣闊的發展機遇，世茂旅遊地產自有獨特的戰
略定位，發展方向涵蓋大型綜合性旅遊項目的開發，包括國際旅遊渡假區、體育休閒渡
假區、休閒渡假養生社區等項目；以主題公園為核心的大型旅遊商業綜合體的開發；將
完善人才提升制度 區域重新劃分
在政策調控和客戶對產品認知提高的趨勢下，房地產企業的競爭力優勢逐步從拿地轉向
至人才優勢和產品優勢，越早轉型的企業越有利於在新的經濟環境中取得領先的市場地
位，集團年內貫徹及系統化三級選拔人才的計劃（新世力計劃、中生代計劃、社會精英計
劃） 。
為使管理更精細化，年內集團將各個區域重新劃分，分為蘇滬區、杭州區、寧波區、中
南區、西部區、東北區、環渤海區、及旅遊地產，以區域為中心組建團隊和配置資源，
實現同城、同地塊同一隊伍的管理模式，大大降低管理成本，和提高執行效率。

酒店業打造城市商務綜合體的開發，即將以酒店業、主題樂園、健康產業三大業務板塊
面貌定義旅遊酒店這一行業的新內涵。世茂房地產旗下已投入營運的酒店業本來就屬於
旅遊範疇，往後在酒店資源的基礎上，將「世茂嘉年華」系列產品與其進行資源整合，集
會展、主題樂園、健康產業及生態休閒等在內的旅遊業態綜合體，形成旅遊產業。
優化財務
與同行業相比，目前公司的淨負債率仍處於略高水平，世茂房地產在 2012 年將恪守審慎
的財務政策，透過銷售物業及投資業務的盈利貢獻將負債率降到合理的水平。
與此同時，世茂房地產將加快周轉及銷售，致力提昇銷售回款率。本公司亦持有充足現
金，截至 2011 年12 月31 日止，集團持有現金人民幣 140億元（ 2011 年 6月 30日：人民幣
122億元），加上豐厚的土地儲備與暢通的融資管道上，可作支援全年加大銷售的後盾。
截至 2011 年12 月31 日止，集團持有的土地儲備為3 ,95 0萬平方米，由於土地儲備充足，公
司在購買土地時可更為審慎，避免了因土地缺乏而不得不投入大量資金購地的情況。手
握可供未來發展所需的土地，世茂房地產在土地市場上投入大量資金的壓力較小，在調
用資金上頭寸更為靈活。與此同時，由於世茂房地產品牌具高知名度，獲得了中國銀行
等國家級金融機構的青睞，於 2011 年12 月底，未動用銀行授信額度人民幣 98億元，為探
索多元化的融資管道打牢了基礎。未來，本集團通過國內貸款及國外融資等方式在改善
現金流的同時，財務成本亦將會降低，且債務結構更為優化，令財務基礎更加穩健。

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53 : GS(14)@2012-03-30 21:52:04

40%增長，至32億，債重

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54 : GS(14)@2012-08-13 12:37:50

http://www.yicai.com/news/2012/08/1983004.html
沈

陽五里河體育場，昔日中國足球隊的福地，2001年中國國家男子足球隊在此出線，打入2002年韓日世界盃。但自2007年2月12日被爆破拆除以來，就引發多方爭議，而如今它又演變成項目投資商和承包商間商業矛盾的械鬥之所。

7月29日上午，已經停工幾個月的瀋陽世茂五里河商場工地後門，幾百人突然持械翻牆而入，這讓現場值班的工作人員驚慌失措。事件發生後，這條「百人持械強闖工地打砸現場」的視頻，在各大視頻網站上迅速傳播，短短幾天點擊率超過100萬次。

《投資者報》記者通過實地採訪獲悉，事情的起因是：世茂股份子公司瀋陽世茂新世紀房地產有限公司項目總監余兵，因為工程進度與施工方案以及未能 按時結算工程款等問題，與北京富士五環有限公司(下稱富士五環)引起紛爭。當日，數百名中國建築三局(集團)有限公司(下稱中建三局)員工及部分社會人員 在余兵的帶領下，準備搶佔工地，計劃將「賴」著不走的富士五環工作人員從工地趕出去。

由於該事件影響惡劣，引起了當地政府的高度重視，目前余兵等3位主要當事人已被瀋陽市公安局刑事拘留，世茂五里河項目現由世茂集團另派陳磊(音)作為臨時負責人，與各方溝通項目進展等問題。

《投資者報》記者截稿前獲得最新的消息是，已經停工三個多月的世茂五里河項目已經於8月10日開始復工。

總部位於上海的世茂股份(600823.SH)，是一家融商業地產、百貨和影院等多個業務板塊於一體的商業地產上市公司。公司董事長許榮茂，其家族以320億元位居2009年胡潤百富榜第三位。

糾紛的原因

2006年底，來自上海的世茂股份通過投標獲得原瀋陽五里河體育場地塊成為開發商，2011年通過招標方式，引進承建方中國建築一局(集團)有 限公司(下稱中建一局)，標的額度為17億元。中建一局又引進合作夥伴富士五環共同成立中建一局五里河項目部，承建「世茂五里河商業廣場T3~T5及S3 樓」。

「這個項目從一開始就明確需要墊資建設，所以包括使用的特殊鋼筋和塔吊進場的費用，都是由我們付錢，不過從2010年9月入場以來，因為這個項 目各種證件不全等原因，導致項目停工了一段時間，但我們沒有放棄這個項目的計劃，更沒想到對方會採用武力的方法解決問題。」富士五環一位不方便透露姓名的 負責人在事後對《投資者報》記者表示，之所以中建三局會參與其中，根源就是余兵計劃把我們趕走，讓中建三局負責承建這個項目。

與很多大型項目不同，中建一局五里河項目部自進場後就發現，儘管世茂五里河項目基坑已經挖完，但還沒有正式並經過有關部門審定的設計圖紙，更無 從談起施工圖紙。而在項目進場後不久，就迎來冰凍期，通常這樣的情況是無法開始「護坡」工作的，但余兵要求項目部必須開工。正如富士五環事先預料的那樣， 冬天過後，曾經做的「護坡」部位出現水泥被凍死的情況，同樣的工作需要重來一遍。

現在，距離項目部入場已經過去10個月，但整個施工卻一直在基坑中徘徊，連基礎墊層都沒有做。

對此，中建一局瀋陽五里河商業廣場項目部程先生對《投資者報》記者稱：「直至今天，該項目的施工一直處於違法違規狀態。」

8月3日，世茂股份媒體經理黃樂在給予《投資者報》的回應中表示：本項目(瀋陽世茂五里河商業廣場項目)自中建一局2012年4月30日停工， 中建一局高層與我司多次溝通，並在5月10日會議上承諾：利用2周時間解決現場管理問題，但無成效，6月14日向我司發函終止合同。現在是富士五環非法強 佔工地，我司新總包無法進場復工而導致開發建設停滯。

7月25日，瀋陽市政府專門就此事召開協調會，瀋陽市副市長許文有參加了這個協調會。項目參建各方均有參加。五里河項目部人士對《投資者報》記 者表示：「在瞭解情況後，許文有曾指示，責任在世茂方面，一沒圖紙，二欠農民工工資。並要求項目相關各方不得再生事端，盡快解決問題。」但問題還在持續發 酵，會後的第4天上午世茂方面開始強行佔領工地。

對於7月29日發生的械鬥，世茂股份回應稱：我司未有人員參與此事件；衝突是因為合法總承包『中建三局』為確保基坑安全，要求進場施工；非法強佔我司施工現場的富士五環與我司無任何合約關係，至於其和總包中建一局的關係應該由中建一局作出澄清。

不過，回應未明確說明余兵是否是其項目的負責人。

雙方各執一詞

中建一局五里河項目部去年9月施工方正式進場，並進行臨建用房、臨水、臨電設施的搭設、現場文明、抗拔樁的施工、建築材料的訂貨採購、施工措施等工作。

五里河項目部人士對《投資者報》記者表示，至今近10個月，世茂尚未做好該項目投資建設的準備工作，且不具備履行相關合同的能力，時至今日仍未能提供正式施工圖紙。而且，沒有建設資金，總包項目部及各相關專業分包單位進場至今未收到上海世茂一分錢的資金撥付。

世茂股份對此則回應稱：「我司具備開發建設的手續資料。本項目在2011年6月17日發標，9月13日發出中標通知書，11月16日雙方簽署總承包工程合同。9月提供抗拔樁圖；11月4日提供底板圖；2012年4月6日提供全部結構圖紙。」

但五里河項目部人士反駁稱，這些圖紙並未經過相關政府部門蓋章確認，屬於違規施工。

事實上，據知情人士透露，截至7月28日，世茂五里河商業廣場項目因為費用沒有交全，各種證件也仍然沒有完全辦理完畢。

8月2日，在瀋陽市政府的組織下，再次召開了協調會。會後，五里河項目部人士表示，雖然瀋陽市政府督促各方解決問題，但世茂股份方面仍然沒有解決問題的誠意。

截至8月9日，儘管世茂股份一度想與中建一局撕毀合約，重新聘請中建三局作為項目承建方，但經過瀋陽市政府、公安局、建委及政法委等10個部門的共同協調，加上中建一局五里河項目部對於項目承建所做的準備工作相對充足，項目最終仍由中建一局負責承建。

目前，雙方的矛盾在政府的調解下已告一段落，該項目也於8月10日開始復工。

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55 : GS(14)@2012-09-01 23:57:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120827154_C.pdf
回顧及展望
本集團於年初訂下的2012 年合約銷售額目標為人民幣 306 億元，本集團於 2012 年上半年實現合約銷售額人民幣 225億元，佔全年目標的 73%，累計銷售面積達195萬平方米，平均售價為每平方米人民幣 11,545 元。上半年銷售業績驕人，證明管理層引領的內部管理提升工作初見成效。
本集團自去年年底起不懈地進行內部管理提升工作，包括加強財務狀況、設計及生產創新產品的能力以及提升項目質量以提高品牌知名度及品牌忠誠度。

加速周轉致力降低負債率
與同行業相比，本集團去年年底的淨負債率仍處於略高水平，2012 年初集團將降低負債率為首要目標，透過銷售物業及投資業務的盈利貢獻將負債率降低，而加快周轉及銷售，為本集團帶來穩定而龐大的經營現金流。
期內本集團已將銷售收入及現金流納入業績綜合排名考核體系，指標的實際完成情況將直接影響到各個區域包括蘇滬區、杭州區、寧波區、中南區、西部區、東北區、環渤海區、及旅遊地產團隊的績效考核及獎金尺度，各個區域加大追收資金回籠力度，本集團總銷售及其他回收資金為人民幣 180.9 億元，從而使本集團負債率由 2011 年底的 81.7 %大幅降到 2012 年中的 68.3 %。

此外，本集團為加大按揭款催收力度，提供優質客戶的信用記錄請銀行優先放款，並擴展與有放款額度的當地小型銀行的合作。為優化貸款結構，上半年歸還了信託借款約人民幣25億元，下半年將全面暫停所有信託等機構的高息融資，降低短期貸款比例，適當增加長期借貸融資的比重。同時，本集團也正在與多家境外機構洽談銀團合作及拓展與多家外資銀行的合作。 2012年上半年本集團已與東亞銀行及滙豐銀行簽署了《按揭產品戰略合作協定》。本集團亦持有充足現金，截至2012年6月30日止，本集團持有現金約為人民幣152.5億元，未提用貸款額度約為人民幣100.0億元。

截至 2012 年6月30日止，本集團持有土地儲備約為 3,880萬平方米。期內，本集團將增加銷售及資產周轉作為首要工作指標，並未購買任何土地。由於現有土地儲備充足，可供未來發展所需之用，避免了因土地缺乏而不得不投入大量資金購地的情況。期內，本集團用作繳付土地金額為人民幣 32.41 億元，未來在土地市場上投入資金的壓力較小，在調用資金上頭寸更為靈活。

優化設計創新產品
2012 年，本集團更把全面升級產品品質及創造創新產品作為全年首要的工作目標。世茂房地產著力加強產品優化和品質提升的工作，使產品結構更趨合理，產品類型更順應市場需求，並大大提升了產品貨值。其中，共計有 21個產品調整項目的設計方案獲得政府批覆。此外，開展了33 個項目設計方案審查，17個項目立面和地庫專項審查，12個重點項目施工圖審查，以切實保證產品品質。
為加大市場份額，致力創造創新產品，新產品更趨多元化，低密度與高層產品兼而有之，如疊院和空中聯排，並力爭實現低密度產品最大化，以獲得更高利潤率。另外，又於現有項目及全新項目打造樣板體驗區，根據不同產品屬性，打造城市型和旅遊度假型兩類樣板展示區，以最大程度地吸引消費者，加強體驗力度。本集團亦提升交樓驗收標準，加強 2012 年上半年交樓驗收項目的控制力度，保證建築和景觀的品質，提高客戶滿意度，同時有效控制成本。

完善人才提升制度區域重新劃分
去年開始為使管理更精細化，本集團將各個區域重新劃分，分為蘇滬區、杭州區、寧波區、中南區、西部區、東北區、環渤海區、及旅遊地產，以區域為中心組建團隊和配置資源，實現同城、同地塊同一隊伍的管理模式，大大降低管理成本，亦提高執行效率。本集團每月與各區域召開區域協調會，解決區域相關問題，提高工作效率；實行月度區域排名，季度考核，年終匯總，同時該排名考核與獎金嚴格掛鈎。目前， 2012 年上半年本集團內已按該業績排名體系進行了考核和管理，效果良好。

盈利跌33%，至9億，重債

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56 : 承天(1379)@2012-09-02 16:41:43

世茂之變：以終為始
經歷多年沉寂，處於調控深冬的世茂卻在今年上半年實現了業績的爆發，225億的銷售成績，重新將公司送入了行業前十的行列。

　　這家老牌開發商，曾憑借在豪宅領域樹立起的多年品牌，通過對經典產品線的快速復制，實現了全國性布局和產品線多面舖設。然而隨著近年市場的劇烈更新，世茂的原有戰略遭遇瓶頸。在過去一年中，許榮茂和他的高管們發起了全面的反思和變革。

　　通過重新划分區域、營銷權力下放，世茂的市場嗅覺更為敏銳，產品體系策略愈加靈活和完善。“房地產市場不斷起伏的特點，決定了開發企業需要真正面向市場，並將其作為導向，以終為始地思考企業的經營。”世茂集團助理總裁、營銷公司總經理蔡雪梅在接受本報采訪時如是說，“世茂今後最大的特點就是變化。”

　　實現住宅和商業地產板塊的多年沉淀後，世茂開始向旅遊地產全面挺進。面對這一新興熱點又似乎充滿機遇的領域，世茂希望通過探索給傳統地產觀注入全新的價值體系。

　　經濟觀察報：過去一年中，房地產企業一方面需要去化以高昂價格拿下的土地，一方面要保持資金、運營的穩定，世茂經過了怎樣的歷程？

　　蔡雪梅：從去年開始，世茂在土地市場上就非常審慎，公司已經擁有權益土地儲備3800多萬平方米，去年年底公司確定的一個策略，是盡快地大量地去化庫存。

　　去年年底，世茂就已經開發了很多新的產品，今年上半年已經有調整過的產品入市，2012年下半年也會繼續全面推向市場。針對存量產品，根據不同的產品業態，不同的區域城市特點，有的選擇了以價換量，有的則是适當地調整價格推售，各地各項目策略不同，但在整體上利潤率持平。

　　今年上半年，世茂集團的營業額達到136.9億元，同比去年上升12.4%，實現毛利47.12億元，達到公司加速周轉、提高現金回籠策略的效果，負債率由2011年底的81.7%降至68.3　%。

　　經濟觀察報：公司下半年銷售和經營目標安排是怎樣的？

　　蔡雪梅：上半年完成了全年75%的指標，下半年的指標做了調整，全年目標由307億提高到350億元，但預計下半年整個銷售業績指標的壓力不大，所以下一階段的重點，量和速度會放在第二位，而首要的關注，是提升整個企業的運營能力和產品的利潤率。下半年，世茂在武漢、海南、福建等地的全新產品會推向市場，相信會有比較穩步的利潤率的提升。

　　經濟觀察報：旅遊地產是世茂近來的一個發展重點。但在該領域，很多人還存在一個大的疑問，那就是市場的定位。客戶喝牛奶，為什么非要牽一頭奶牛回家？

　　蔡雪梅：的確，旅遊地產在中國已經有15年歷程，現在，更多的開發商在往裡面大量投入。但事實上，真正既叫座又叫好的旅遊地產很少，很多旅遊地產項目往往一過旺季就變為“空城”。如何讓區域活起來，世茂做了很多思考，並將旅遊地產納為集團四大業務板塊之一，敲定了長期發展的戰略。我們認為它是機會和挑戰並存，世茂在積極探索，並且逐漸找到了方向和路徑。

　　我認為旅遊地產即將進入新的階段。它不同於1.0版單純的資源型，也不僅僅是2.0版主題性度假產品，我們將進入的是3.0版旅遊地產，旅居地產方向。

　　世茂定義的旅居地產，會圍繞三個關鍵詞。一是全家庭度假，把原來時間節點短、出行結構單一的度假模式，改變為全家庭性的度假模式。第二，主題性的體驗經濟，隨著消費模式和消費價值觀的根本性改變，人們會追求個性化的生活體驗。像世茂的親子主題，這是全國旅遊地產首家提出這個概念，我們會圍繞這個做大量的全新投入，益智教育，醫療，遠程監控，安防。第三個是共同製造，未來的地產應該是跨界的、顛覆原有傳統模式的。在旅遊地產的探索中，我們整合了其他領域和行業的關鍵元素，衹要符合主題，就給它摘出來，整合到世茂旅遊的模塊中，帶來全新體驗，實現大多中產類客群對不同功能的訴求。

　　經濟觀察報：相較傳統的住宅或商業地產開發，妳們希望旅遊地產的價值體系發生變化？

　　蔡雪梅：是的，旅遊地產的確不同於單一維度的住宅或商業地產開發，而是囊括了一個家庭全周期的生活方式。其價值主張、目標客群都會圍繞全新的核心命題，不是單純地拼山水，也不是拼豪華。

　　我想旅遊地產要活起來，最重要的是要有居者，我們希望它不再是雞肋，而是既能在基礎功能上，比如醫療、教育、交通滿足客戶，這些可以使這裡成為第一、長期的居所，在上層建築也滿足客戶，讓住在這裡的人們有全新的生活體驗。但是世茂不是盲目地追求大而全，而是在核心要素上整合自身資源。世茂很用心地做這種變革，不僅僅是業績上的追求，而是希望能夠對市場和客戶帶來新的價值，對行業帶來一些新的東西。

　　經濟觀察報：世茂以前是做豪宅，現在又做旅遊地產，兩者尤其是後者長期開發模式，都會沉淀大量的資金，世茂如何設計項目運營節奏？

　　蔡雪梅：開發周期長，那么的確有很多變數。但面臨資金壓力的絕不僅僅是針對旅遊地產，它是所有開發企業永遠要面對的命題，企業對資金的平衡，是個永恆的話題，所以它不是某一家企業的風險，但世茂有這個實力去平衡。

　　比如大連，一個20平方公里這么大的項目，每個開發商都會審慎投入。旅遊地產前期投入非常大，一旦周轉和資金出現問題的話，會產生整個大的系統性風險。對此，世茂會針對周期進行嚴格的控制，根據市場需求和銷售的資金回籠狀況，來確定開發節奏，要求資金回籠和項目進程非常匹配。

　　當然世茂是主張長期投入的，而非衹停留在口號上，今年大連項目的shopping　mall、溫泉酒店，都會開始動工，這一方面是對先期承諾的兌現，同時也是讓市場和客戶對項目有長期信心的保障。而且，這也是世茂對自己產品設計能力、運營能力和市場營銷能力有信心。

　　經濟觀察報：這些銷售風格和產品價值導向的變化，背後一定有某種戰略性、系統性的革新做支撐？

　　蔡雪梅：過去一年，我個人認為世茂最大的特點，是思維方式的轉變。以前世茂是偏向內營型的，自己做得成功，就不停地去復制，對外的東西關注偏少。而今年上半年會取得明顯的提升，最重要的是從董事長到公司高管，經營思路有了改變，不再去固守我們以前做豪宅最牛，是豪宅教父，可以不斷復制，而是真正面對市場，正視市場、俯下身去關注市場，敏銳地捕捉市場的動向，所有的、運營產品規划設計等動作圍繞這個來迅速調整，以終為始地來思考公司經營。今後，世茂最大的特點是變，當然，變的過程中，一定有規律可循。

全文:http://news.sina.com.tw/article/20120831/7745209.html

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57 : Louis(1212)@2012-09-24 14:55:28

本報專訪：許榮茂：內地樓市不會大起大落
http://paper.wenweipo.com  [2012-09-24]  

　香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 南京報道）在南京出席海峽雲產業高峰論壇的世茂集團董事局主席許榮茂在接受本報專訪時指出，樓市大起大落的時代已經不復，未來內地樓價不太可能出現大幅度的增長或下跌。他認為眼下內地樓價回歸合理，地產商可降空間不大，並預期更多樓市新政出台的可能性較小。

世茂戰略仍增銷量降負債率

　至於近來內地大型地產商再度鏖戰土地市場，拿地頻繁，許榮茂透露，世茂最近也在拿地，不過考慮到未來集團的發展戰略仍是提高銷量、降低負債率，因此亦不想在短期內有太大的擴展。至於現時地產商拿地是否為了平抑早前高地價時的損失，他認為不太可能做到，因為目前買地也不便宜。

　為順應兩岸經濟融合與合作發展的時代趨勢，2010年初，世茂集團與台灣遠雄企業團、香港恒基兆業等業界聯手，在香港成立海峽建設投資公司，計劃在大陸最具發展潛力的地區建設「海峽城」項目，打造以雲端科技驅動的綠色智慧國際化新城，世茂在新公司的佔股比例為49%。其中，僅南京「海峽城」的總投資額預計就將高達600億元（人民幣，下同），另一個再建項目福建平潭「海峽城」的首期投資據稱也達到150億元。

「海峽城」項目續有資金回籠

　許榮茂表示，幾大股東財力雄厚，再加上「海峽城」是分步實施，滾動開盤，因此儘管項目宏大，但目前「海峽城」並沒有遇到資金短缺。他透露，目前南京、平潭「海峽城」部分已開盤的住宅項目銷售業績不錯，亦可幫助回籠一部分資金，至年底，南京「海峽城」還有20至30億元的樓源可售。據悉，成都、西安、南昌、天津等地的「海峽城」項目也在洽談當中。

　不過，許榮茂強調，「海峽城」本身是世茂集團與幾大股東共同出資，獨立運營的項目，它並非世茂地產的組成部分，而是集團的對外投資。至於網傳世茂扮演一級土地開發商角色，拿地後賣給海峽建設，許榮茂澄清說此悉誤傳，海峽建設始終是以自己的名義去拿地

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58 : greatsoup38(830)@2012-10-14 13:13:12

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNSB204297120121011
路透香港10月11日電---湯森路透旗下基點援引消息人士指出,世茂房地產控股有限公司仍在與銀行商討離岸美元貸款事宜.

據消息人士透露,最高級可能包括大約六家銀行.然而,官方主辦行頭銜尚未授出.

本地報紙報導稱,是項交易的規模可能在7億美元左右,但消息人士稱貸款條件尚未最終敲定.

消息人士稱,定價磋商應高於本地報紙所報導的綜合收益500個基點.

之前(9月10日)的報導稱,貸款籌集資金將用於為一筆2013年5月到期的4.6億美元貸款進行再融資.這筆貸款於2010年5月簽署,最高綜合收益為310個基點,利率為倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼255個基點,平均年限2.55年.

在港上市的世茂房地產公佈,截至2012年6月30日的會計年度營收增長12%,至137億元人民幣(21.7億美元).

除了在中國數個省份擁有商業地產業務之外,世茂還在中國經營六家豪華酒店,包括上海世茂皇家艾美酒店、上海外灘茂悅大酒店、上海世茂佘山艾美酒店、牡丹江世茂假日酒店、紹興世茂假日酒店和南京世茂濱江希爾頓酒店.(完)

--編譯 蘭秀娟;審校 沈以文

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59 : VA(33206)@2012-10-14 13:21:18

http://the-sun.on.cc/cnt/finance/20121014/00536_005.html

揀內房股 質素先行
上周多間內房企業相繼公布九月份的銷售成績，當中好壞參半，就讓我們簡略綜合各公司銷售額的變化及銷售進度，從而發掘投資啟示。根據已公布的數據，龍頭萬科、中國海外（00688）及世茂房地產（00813）等九月份實現合約銷售額均錄得按月增長，分別增6%、7%及27%。

另外，截至九月底止，世房和越秀地產（00123）經已完成全年目標，首三季累計銷售額分別為357億元及110億元人民幣，超過各自訂下的目標16%及10%。中國海外、中海宏洋（00081）及華潤置地（01109）亦完成全年目標逾九成。相比之下，富力（02777）及恒大（03333）等相對落後，僅完成70%及73%。

在政府對樓市的後續政策未確定前，市場需求短期難以出現強勁的反彈，對板塊整體估值將構成一定壓力，宜選擇性地投資於基本因素較強的股份。中長線偏好達標率較高的一群，如世房、中國海外、中海宏洋及潤地等，主要看好公司的銷售執行力及第四季較靈活的定價能力。

反之，建議讀者提防銷售進度落後且負債高的公司如恒大，皆因公司以價保量的誘因較大，利潤率下降機會相對高。

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60 : greatsoup38(830)@2012-10-20 18:09:36

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNSB205852120121019
路透香港10月19日電---湯森路透旗下基點引述消息人士稱,世茂房地產控股有限公司(0813.HK: 行情)已簽署37億元人民幣(5.92億美元)的10年期境內資產支持貸款.

中國銀行上海分行擔任是次貸款牽頭行.其他四家銀行(含一家外資行)加盟擔任一般參貸行.

消息人士稱,貸款利率超過中國人行基準利率的110%.

一位消息人士提到,貸款以上海世茂國際廣場作為擔保.上海世茂國際廣場為上海最高建築之一.

簽約已在9月末進行.

與此同時,世茂房地產正與多家銀行商洽離岸美元貸款事宜.如此前報導,大約六家銀行可能擔任牽頭行.

消息人士稍早稱,離岸美元貸款的磋商價碼可能高於當地報章報導的500個基點綜合收益.(完)

--編譯 肖群英;審校 王冠中

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61 : greatsoup38(830)@2012-11-10 18:34:18

http://cn.reuters.com/article/re ... CNSB208416120121105
路透香港11月2日電---湯森路透旗下基點引述消息人士報導稱,六家銀行料將以俱樂部貸款的形式,參與世茂房地產控股有限公司的離岸再融資貸款案.

這六家銀行包括:東亞銀行、中國民生銀行、恆生銀行、匯豐控股、渣打銀行和三井住友銀行.

消息人士稱,該案規模可能最高達6億美元.據早前報導(9月10日文章,代碼為[ID:nSB1771592]),貸款籌集資金將用於為一筆2013年5月到期的4.6億美元貸款進行再融資.該筆貸款於2010年5月簽署協議,最高綜合收益為310個基點,利率為倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼255個基點,平均年限2.55年.

在香港上市的世茂房地產公佈,截至2012年6月30日的會計年度營收增長12%,至137億元人民幣(21.9億美元).

除了在中國數個省份擁有商業地產業務之外,世茂還在中國經營六家豪華酒店,包括上海世茂皇家艾美酒店、上海外灘茂悅大酒店、上海世茂佘山艾美酒店、牡丹江世茂假日酒店、紹興世茂假日酒店和南京世茂濱江希爾頓酒店.(完)

--編譯 高琦;審校 徐文焰

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62 : greatsoup38(830)@2012-12-02 22:49:03

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNST058055520121127
路透香港11月27日電---湯森路透旗下基點援引消息人士稱,世茂房地產的境外再融資貸款案已截止,規模約相當於6.70億美元.該筆貸款案現在分為6.10億美元和4.68億港元兩部分.

有五家銀行參與這項俱樂部貸款案,包括:匯豐(承貸3億美元)、恆生銀行(1.50億美元)、渣打銀行(1億美元)、三井住友銀行(6,000萬美元)、東亞銀行(4.68億港元).

有一家中資銀行原先預計將參與聯貸,但在截止日到期時並未給予承諾.

本項貸款案利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼390基點.

簽約已在週一完成.

一如先前的報導,貸款籌集資金將用於為一筆2013年5月到期的4.6億美元貸款進行再融資.該筆貸款於2010年5月簽署協議,最高綜合收益為310個基點,利率為Libor加碼255個基點,平均年限為2.55年.

在香港上市的世茂房地產公佈,截至2012年6月30日的會計年度營收增長12%,至137億元人民幣(21.9億美元).

除了在中國數個省份擁有商業地產業務之外,世茂還在中國經營六家豪華酒店,包括上海世茂皇家艾美酒店、上海外灘茂悅大酒店、上海世茂佘山艾美酒店、牡丹江世茂假日酒店、紹興世茂假日酒店和南京世茂濱江希爾頓酒店.(完)

--編譯 李婷儀;審校 徐文焰

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63 : greatsoup38(830)@2013-01-03 00:30:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130102939_C.pdf
世茂房地產控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然公佈本
公司及其附屬公司（「本集團」）截至2012年12月31日止年度若干未經審核
營運數據如下。
截至12月31日
止年度
合約銷售額
（人民幣百萬元）
同比
變動
合約銷售面積
（平方米）
同比
變動
2012年46,097
+50%
4,087,503
+71%
2011年30,700 2,390,000
受惠於多個項目的售價上漲，2012年12月每平方米平均售價上升至每平方米
人民幣12,222元。2012年12月，本集團的合約銷售額約為人民幣38.10億元
（2011年12月為人民幣22.42億元），本集團的合約銷售面積約為311,765平
方米（2011年12月為179,563平方米），同比分別增加70%及74%。
截 至 2012 年12 月31 日止年度， 本集團的合約銷售總額約為人民幣460.97 億
元，本集團的合約銷售總面積約為409萬平方米，同比分別增加50%及71%。
合約銷售總額人民幣460.97億元超出2012年全年銷售不低於人民幣307億元
的目標約50%。截至2012年12月31日止年度每平方米平均售價為每平方米人
民幣11,277元。

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64 : greatsoup38(830)@2013-01-09 00:13:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130108004_C.pdf
息率又創新低

發行於2020 年到期本金總額800,000,000 美元之
6.625% 優先票據
於2013年1月7日，本公司及附屬公司擔保人與㶅豐、渣打銀行、瑞銀、高盛及摩
根大通就票據發行訂立購買協議。
票據發行之估計所得款項淨額經扣除包銷折讓及佣金及其他有關票據發行之估計
應付開支後約為786,300,000美元。本公司擬使用票據所得款項為其現有債務再融
資、為現有及新增物業發展項目提供資金（包括地價及建築成本），以及用於其他
一般企業用途以加強流動資金狀況。本公司或會因應市況變化調整上述計劃，並
因而重新調配所得款項用途。
本公司已經收到新加坡交易所原則上同意票據於新加坡交易所正式上市及報價。
新加坡交易所對本公佈作出之陳述或發表之意見或所載報告之準確性概不負責。
獲准納入新加坡交易所正式名單及票據在新加坡交易所報價並不視為本公司、附
屬公司擔保人或票據之價值指標。

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65 : greatsoup38(830)@2013-01-13 12:12:01

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0AE3N120130109
路透香港1月9日 - 香港美元債券市場2013年開年以來延續去年火爆演出,以高端房地產開發為主的世茂房地產 七年期美元債券最終以6.625%定價,為近期房地產行業發行利率最低.分析師指出,低息環境下息差誘人外,此也意味著中國宏觀經濟回溫,市場對於房地產發展前景益發有信心.

世茂發佈公告指出,該批將於2020年1月4日到期的美元優先票據,票面利率為6.625%,總發行金額為8億美元.

一不具名投行人士說,"這是中資房地產企業在海外發行美元債利率最低的一次,超額認購約27倍,顯示海外資金對中國房地業非常看好."

"去年差不多還是超過10%的票面利率水準,今年剛開年,就完全改觀了.顯示海外資金對中國房地產非常有信心.」該投行人士稱.

里昂地產研究部主管王豔說,"現時資金很充裕,大家又覺得內房股的還債能力沒有大問題,因為銷售能跟得上,價又沒有再繼續跌.」

她表示,該行由去年開始已看好內地房地產市場,因自去年2月全國銀行調低按揭利率,令本來發展商要減的價,由銀行幫他們吃掉而不用減價.這利好去年整體房地產市場.

路透所做的蛇年展望顯示,低息環境不改,已持續四年的香港樓市升浪,很大機會將於新一年延續下去.但在供應預期上升和政策陰霾下,樓市走勢將有更大的不確定性,樓價升勢料將放慢.

根據湯森路透旗下IFR資料,這期債券申購十分火爆,最終達到175億美元,有400位客戶參與.最終定價在參考價格6.75%加減12.5個基點的底部.

其中基金及資產管理公司認購58%,33%為私人銀行,銀行為6%,保險及其他帳戶為3%.區域方面,亞洲投資者佔81%,歐洲佔19%.

世茂房地產去年3月發行的一筆七年期債券,票面利率為11%.

除此之外,1月以來還有數支房地產美元債券發行,亦獲市場追捧.碧桂園 上週發行的10年期債券,利率為7.50%,發行金額為7.5億美元.債券暫獲標普BB-及穆迪Ba3評級.  待續

佳兆業 2020年到期的七年期優先票據,票面利率為10.25%,金額為5億美元.

王豔指出,去年房地產市場主要為首次置業人士進入,這類買家對於利率及價格較敏感.在這批買主消化一批存貨後,今年將換另一批upgraders(換樓人士)重回市場,成為帶動今年房地產的動力.

「目前內地房地產市場的供需已大致平衡,無須放鬆(調控)政策.」她說.她並估計今年全國樓價升3-8%,而成交量則增加5.6%.

中銀國際資料,2012年亞洲除日本之外的美元新債發行量達到1,170億美元,較前一年的約580億美元倍增.

投行人士指出,美國量化寬鬆(QE)後美元利率維持在低檔,籌資成本低廉,使得高收益的美元債券受到投資人青睞,亦吸引更多的發行主體進入市場.(完) (記者 畢曉雯/梁慧儀/李珊珊; 審校 楊淑禎)

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66 : qt(2571)@2013-02-23 14:30:20

http://money.163.com/13/0221/03/8O74Q62F00253B0H.html

世茂商业地产：打造资金奶牛
2013-02-21 03:13:59　来源: 21世纪经济报道(广州)　有0人参与
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2013年1月8日，世茂房地产（00813.HK）宣布，发行于2020年到期本金额8亿美元之6.625%利息优先票据，所得净额7.863亿美元。此举揭开了世茂集团产业集群整合的大幕。

目前世茂集团已完成生态住宅、商业地产、旅游地产、产业集群地产四大核心业务板块的布局，作为集团商业旗舰的世茂股份（600823.SH），目前多以销养租，为其他在建项目补充现金流。利用预售款和贷款相结合等方式，世茂股份重点商业地产项目已然成为公司的“资金奶牛”。据悉，截至2012年前三季度末，世茂股份账上货币资金约为51亿元，贷款约102亿元。

“进入2013年，世茂股份设想在商业地产方面，进一步加大二三线城市的产品线投入，不排除年后还会有融资动作。”一位观察世茂集团多年的业内人士表示。

世茂股份从前期规划设计、整体业态定位、招商到后期营运整条产业链，都是一体化操作。总体而言，世茂商业地产的开发业态主要是城市综合体，定义为“n+1”，即：商业+酒店、写字楼、公寓等，“1”随着商业定位而提升等级。

据上海世茂股份商投公司助理总裁陈宏伟介绍，世茂股份自持商业已形成三条产品线：即世茂中心、世茂广场和邻里中心。其中，世茂中心类细分为世茂国际中心和世茂中心，世茂广场类细分为世茂国际广场和世茂广场。

世茂国际中心分布在一二线城市，主要是商业占比4-8万平方米的综合体，例如北京世茂国际中心；世茂广场分布于三四线城市，主要是商业占比为8-15万平方米的综合体，主要以商场为主，以写字楼酒店为辅。

“目前，北京世茂国际中心商业去年已开业，位于厦门的世茂国际中心预计2014年开业。”陈宏伟说，世茂广场产品线已有昆山、北京、福州、沈阳、烟台、绍兴、苏州7个广场及百货项目投入运营，明年即将开业的项目有：济南、南昌及苏州二期。

世茂股份在二三线城市开发的城市综合体，已具备一定集群效应，主要是规模大，几乎每个项目都占地20万平方米以上。以昆山世茂广场为例，项目位置有点尴尬，离昆山市区约15公里，离太仓12公里，离花桥10公里，属于三角地带，但世茂股份根据昆山项目的周边环境，制订了适合它的定位，“目前昆山项目的客流量上升非常快，最多的时候能达5万人次/日。”陈宏伟介绍。

世茂股份在影院业务、百货业务和儿童乐园业务上，还考虑做进一步的优化与调整。世茂影院2011年收入已达4000万元，2012年上半年大幅上涨至4500万元。

世茂股份加强与世茂房地产全国合作的项目，3-5年内会进入收益高峰期，其中2013年收入增长较大。世茂的优势就是不复制，每个项目都根据城市区位及居民的整体收入能力设置产品，量身定做，完全融入当地的整体建设。

世茂股份首席财务官张杰认为，商业地产租金回报期相对较长，即使商业地产项目通过若干年商业经营后，内在价值将会得到大幅度增长，但由于大宗资产变现的长期性，依旧会导致资金的沉淀，“因此世茂更多是想通过低成本融资造血”。

这正反映世茂商业地产原有的模式亟须改变：此前大部分土地是股权形式交换所得，几乎没有现金支出；而整个大环境包括城镇化提高消费等对商业地产开发贷款比较有利；另外世茂股份也做了一些信托产品，信托总成本平均在10%-11%左右，一定程度上拉高了公司融资成本均值。

张杰指出，国内商业地产若要加快发展，融资是个非常大的瓶颈。即便是去香港发债，也存在发行成本占比较高、外汇管制、双重征税等问题。作为内地上市公司，世茂股份必须在境内融资寻求突破，因此公司始终高度关注与商业地产密切相关的各种融资渠道和融资方案，只要条件许可，公司都将会积极参与其中。

“融资模式才是世茂股份商业地产发展的核心”，陈宏伟对此亦表赞同。此前1月18日世茂股份的股东大会上传出消息，公司股东大会授权董事会决定发行债务融资工具开展不超过70亿元的融资活动。目前世茂股份整体负债率约为60%，净负债率40%，去年一年几乎是靠自身输血。公司现金流正在迅速改善，前几年现金流曾经达到负几十亿，2012年前三季度末减到负几千万，2012年年底有望恢复正数。

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67 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-23 17:11:39

我估813股價仲有極大水位
債減緊,融資成本又減緊
許世壇話2012年10月世茂渣成190億人仔
全年業績有能力加派息
佢D盤集中係二線城市,今輪調控唔關佢事
今年幾睇好呢隻,穩打穩札

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68 : greatsoup38(830)@2013-02-23 17:14:47

67樓提及

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我估813股價仲有極大水位
債減緊,融資成本又減緊
許世壇話2012年10月世茂渣成190億人仔
全年業績有能力加派息
佢D盤集中係二線城市,今輪調控唔關佢事
今年幾睇好呢隻,穩打穩札

個圖好操控feel

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69 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-23 17:16:07

68樓提及

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67樓提及

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我估813股價仲有極大水位
債減緊,融資成本又減緊
許世壇話2012年10月世茂渣成190億人仔
全年業績有能力加派息
佢D盤集中係二線城市,今輪調控唔關佢事
今年幾睇好呢隻,穩打穩札

個圖好操控feel

一二線內房好多都係呢個走勢吧

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70 : greatsoup38(830)@2013-02-23 17:19:52

走勢無他咁完美


呢隻似樣d


是咁啦


無咁靚

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71 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-23 17:21:34

1918 2777 炒味好重,大起大落得好勁
688 指數股
960 基金愛股
所以走勢穩定D
我估係呢個分別

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72 : greatsoup38(830)@2013-02-23 17:22:12

71樓提及

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1918 2777 炒味好重,大起大落得好勁
688 指數股
960 基金愛股
所以走勢穩定D
我估係呢個分別

所以813會偏向走勢穩定

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73 : greatsoup38(830)@2013-03-16 14:37:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130314969_C.pdf
1918 買 813 杭州地49%股權

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74 : GS(14)@2013-04-01 15:26:28

維持賺約27億，重債，資本化後虧損減70%，至2億

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75 : greatsoup38(830)@2013-05-22 17:06:47

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0E216320130521


路透香港5月20日 - 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，世茂房地產正考慮籌辦一筆約3.80億美元的境外貸款。

消息人士表示，借款方正與往來銀行洽談。

根據消息人士，貸款所得將用於債務再融資。

去年11月時，世茂房地產完成一筆6.70億美元等值貸款，分為6.10億美元和4.68億港元兩部分。

有五家銀行參與這項俱樂部貸款案，包括：匯豐、恆生銀行、渣打銀行、三井住友銀行、東亞銀行。貸款案利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼390基點，綜合收益為約488個基點。

除了在中國數個省份擁有商業地產業務之外，世茂還在中國經營六家豪華酒店，包括上海世茂皇家艾美酒店、上海外灘茂悅大酒店、上海世茂佘山艾美酒店、牡丹江世茂假日酒店、紹興世茂假日酒店和南京世茂濱江希爾頓酒店。(完) (編譯 洪曦; 審校 蔡美珍)

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76 : VA(33206)@2013-05-22 21:52:48

http://www.poems.com.hk/zh-hk/re ... omotion/wallstreet/

1. Cheng Geng - Asia's Best Analyst: China, Real Estate

Reading China's property market was tougher than usual in 2012 due to uncertainty over how effective the
government would be in curbing stubbornly rising prices. Chen Geng, a Shanghai-based analyst at Phillip
Securities, figured the best way to take the market's temperature was to get up close and personal.
"Sometimes when I was out on road trips with friends, we'd stop by a showroom and I'd talk to the agents and
look at the quality of the apartments, which would give an idea of what sales will be like," said Mr. Chen,
adding that he also chased local news reports of overnight queues in property showrooms.
Mr. Chen's top pick of 2012—a buy onShimao Property Holdings Ltd.0813.HK +0.71% in April—came as
developers were struggling to adapt to a series of government cooling measures, and investors and analysts had
turned bearish, fearing the popping of a bubble.
At that time, Hong Kong-listed Shimao was still known primarily for high-end apartments, and analysts
expected the government's tightening measures— which targeted speculation and investment demand—to take a
bite out of its earnings. But Mr. Chen noticed that Shimao reported surprisingly strong first-quarter sales.
"It caught my attention, and I realized its strategy was very flexible, pushing out homes quickly, even at a lower
profit margin, to ensure a consistent cash flow," he said.
Mr. Chen kept his buy rating on Shimao, which went on to report a 58% increase in sales during the first half of
the year, outpacing most of its peers. Its shares gained 81% from April through the end of the year, while
Chinese developers rose an average 22% during the period.
"Other developers were slower in their response, but Shimao was quick in cutting prices and targeted genuine
home buyers in the first half of the year. They were focused on shrinking inventory," he said.
Moving forward, Mr. Chen will be on the lookout for restructuring moves by small and medium-sized players,
and keeping an eye on government policy, which is always key in China.
"The latest property tightening measures are more targeted at curbing speculation, and the tax on second homes
would guide demand to new homes. If there is too much exuberance in the new home market, there could be
tightening in that portion of the market too," he said.

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77 : GS(14)@2013-05-31 14:57:28

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0EC0Q220130531


路透香港5月30日 - 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，世茂房地產3.80億美元的境外貸款規模可能擴大。

多家銀行目前已經進入核貸程序，以加入這筆四年攤還的貸款。

消息人士表示，借款人預期承諾貸款金額可能超過3.80億美元，交易規模可能擴大。

談判中的綜合收益大概在400個基點左右，平均貸款年限為3.5年左右。

消息人士稱，目標是在6月14日簽約。

這筆貸款可能會以俱樂部貸款的形式結案，而非銀團貸款。

一如先前報導，貸款所得將用於債務再融資。

去年11月時，世茂房地產完成一筆6.70億美元等值貸款，分為6.10億美元和4.68億港元兩部分。

有五家銀行參與這項俱樂部貸款案，包括：匯豐、恆生銀行、渣打銀行、三井住友銀行、東亞銀行。貸款案利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼390基點，綜合收益為約488個基點。

除了在中國數個省份擁有商業地產業務之外，世茂還在中國經營六家豪華酒店，包括上海世茂皇家艾美酒店、上海外灘茂悅大酒店、上海世茂佘山艾美酒店、牡丹江世茂假日酒店、紹興世茂假日酒店和南京世茂濱江希爾頓酒店。(完)

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78 : greatsoup38(830)@2013-06-09 01:18:03

813

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79 : greatsoup38(830)@2013-06-15 16:22:31

813

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80 : ant2012(35387)@2013-06-16 18:34:13

個個攞錢，佢就還錢

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81 : GS(14)@2013-07-17 23:57:16

贖回票據

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82 : MrYeung(15476)@2013-07-30 20:08:39

813

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83 : GS(14)@2013-08-20 19:12:31

813
盈利增140%，至22億，重債

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84 : GS(14)@2013-10-10 09:09:57

813

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85 : GS(14)@2013-10-12 15:02:33

loan deal

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86 : greatsoup38(830)@2013-11-05 23:39:31

好強勁

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87 : greatsoup38(830)@2013-11-17 11:46:26

813買1224的地

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88 : MrYeung(15476)@2014-01-09 21:19:10

813

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89 : MrYeung(15476)@2014-01-24 20:17:43

813

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90 : Clark0713(1453)@2014-04-16 12:07:58

　《笑傲缸湖》噚晚係香江最大政黨民建聯舉行慈善晚宴，盈盈好彩識得多老闆，有老闆買咗
張２０幾萬嘅檯請盈盈去食，一圍１２人計返人均消費超過２萬銀，都已經覺得呢餐飯唔係咁簡
單。
　　果然去到晚宴嘅戲肉慈善拍賣就已經覺得每個人頭２萬銀食餐飯真係濕濕碎。民建聯安排咗
２３項拍賣品，雖然有名表、有名酒，但其他大部分都唔係咩值錢嘢。拉開拍賣高潮嘅就係澳門
中聯辦主任李剛畫嘅一幅竹林水墨畫，呢幅畫底價就１００萬唔夠，但係身為馬交首富嘅美高梅
（０２２８２）主席何超瓊就積極舉手叫價，最終爭贏咗民建聯立法會議員蔣麗芸，用５００萬
投得，全場嘩然。

　　澳門中聯辦主任一幅畫都值５００萬銀，盈盈見到壓軸嘅香港中聯辦主任張曉明嘅一幅字畫
，已經估計呢幅字價值肯定不菲。今年係馬年，張曉明就寫咗「駿程萬里」做拍賣，開價１００
萬銀，第一口價就已經畀人叫高到５００萬銀，之後叫價聲此起彼落，出價最活躍嘅就係世茂
（００８１３）主席許榮茂，最終亦係由佢投得，「一錘定音」價１３８０萬銀。

　　四隻字值１３８０萬銀，張曉明主任上台同許榮茂影合照時亦都笑到見牙唔見眼。不過除返
開每隻字值３４５萬的話，如果張曉明手字唔貶值的話，下次民建聯唔搵張曉明寫篇「出師表」
，起碼都要寫首李白嘅《靜夜思》，２０個字近７０００萬銀，已經多過民建聯全晚籌得嘅
６８３８萬！《任盈盈》

　　《編者按》本欄搜羅即市傳聞，惟消息未經證實，《經濟通》亦不保證內容之準確性。

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91 : simonwor(34306)@2014-06-07 00:07:54

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL3S0ON1XI20140606
路透基点：世茂房地产自行安排6亿美元四年定期贷款--TRLPC


路透香港6月6日 - 汤森路透旗下基点引述消息人士报导称，世茂房地产控股有限公司正在自行安排一笔6亿美元四年定期贷款，为到期债券提供再融资。

据消息人士透露，该贷款利率较Libor/Hibor加码330个基点，平均期限是3.5年。

参贷银行可获得400个基点的综合收益，费率是245个基点。

贷款可通过美元或港元来支取。

去年6月，世茂房地产筹集了5.70亿美元四年期贷款，综合收益约为400个基点，平均贷款年限为3.5年左右。在八家银行加入该俱乐部贷款后，规模从3.80亿美元扩大至5.7亿美元。八家银行包括：汇丰银行、中国银行澳门分行、恒生银行、渣打银行、东亚银行、三井住友银行、大丰银行和德意志银行。（完）

(编译 高琦 审校 蔡美珍)

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92 : simonwor(34306)@2014-06-14 00:56:23

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL4S0OT2SW20140612

路透基点：世茂房地产四年定期贷款提高至7.36亿美元--TRLPC

路透香港6月12日 - 汤森路透旗下基点报导，消息人士称，世茂房地产控股有限公司的四年定期俱乐部贷款获得11家银行加入后，金额由6亿美元提高至7.36亿美元。

11家银行中，汇丰银行承贷2.5亿美元，恒生银行承贷1.5亿美元。渣打银行、三井住友银行及大丰银行各承贷5,000万美元，中信银行(国际)及摩根大通各承贷3,000万美元。

摩根士丹利及瑞银各承贷2,000万美元，高盛承贷1,500万美元及1.55亿港元。东亚银行承贷4亿港元。

周四已举行签约。

先前已报导，贷款用于到期债券再融资。

(贷款利率较Libor/Hibor加码330个基点，平均期限是3.5年。

参贷银行可获得400个基点的综合收益，费率是245个基点。

去年6月，世茂房地产筹集了5.70亿美元四年期贷款，综合收益约为400个基点，平均贷款年限为3.5年左右--与最新贷款类似。(完) (编译 蔡美珍；审校 张涛)

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93 : greatsoup38(830)@2014-06-22 15:09:11

http://cn.reuters.com/article/chinaNews/idCNKBS0ET0NT20140618


路透6月13日 - 汤森路透旗下基点报导，中国房地产开发商正在香港筹集约49亿美元的境外银团贷款。与此同时，对于该行业的担忧与日俱增，监管者也试图对民营中资企业的贷款严加监管。

世茂房地产控股有限公司和远洋地产控股有限公司等高评级企业的融资交易受到热烈欢迎，但银行人士称较小公司的融资获得的支持不多。

“更有实力的企业拥有关系银行的支持，但小型企业是新面孔，我们需要对他们的财务业绩有较长期的追踪了解，”一位负责贷款业务的资深银行人士称。

中资私企违约率渐增，令银行人士感到警惕。5月底，美国穆迪投资服务公司将中国房地产行业展望从稳定下调至负面，中国房价也在4月跌至11个月低点。

穆迪表示，此举反映出，预期未来12个月中国住宅销售增速放缓、库存水平较高和流动性减弱。

中国房地产企业的贷款额料将超过2013年。

据汤森路透LPC数据，目前共有13家中资房地产企业进入贷款市场，今年已经敲定总计35亿美元的九笔贷款，半年融资总额超过80亿美元。

2013年，11家中资房企在香港共募得106亿美元的银团贷款。

“在好地段拥有商业地产的知名企业还不错，”另一位负责贷款业务的银行人士称，“我们担心那些只关注住房项目的较小型房企，因为现在中国的住房销量不再那么强劲。”

该行业的贷款定价也有所增加。国有的深圳控股有限公司为8亿美元五年期贷款支付约400个基点的综合费用，这比去年10月签订的4.47亿美元贷款支付280个基点的费用要高120个基点。



**金管局监管**

中国房地产企业境外贷款增长之际，香港金融管理局(HKMA)也加强了对香港银行业者向中资私企贷款的监管。

“不仅是房地产行业，我们正关注整体中国曝险，因为金管局密切注意对中资企业的贷款，”一位银行资深贷款业务人士表示。

自2011年以来，香港贷款额就主要由中资企业构成，2013年该比例从2012年的49%升至71%。

今年迄今，中资企业已经借入120亿美元，占香港贷款总额的41%。到目前为止，房企贷款总计40亿美元，占中资企业贷款总额的30%，高于2013年的13%。(完)

(编译 朱晓军；审校 李爽)

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94 : Iloveyield(51127)@2014-06-22 15:50:09

这么有实力的房地产，股价低得真的太不合理。

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95 : Louis(1212)@2014-09-17 16:34:38

世房附屬15.35億人幣奪浦東土地

《搜房網》報道，世茂房地產(00813)旗下上海世盈投資管理以15.35億元(人民幣‧下同)，競得浦東新區周浦鎮西社區PDP0-1001單元A-03-02地塊，溢價65.05%，搜房網測算樓板價每平方米為18290元，世茂稱該地塊的價格尚在預期之內。

至於該地塊建設用地面積約4.94萬平方米，容積率1.7，起始價9.3億元，起始樓面價每平方米為11081元。

此外，福建中駿旗下廈門泰連貿易以20.1億元，競得浦東新區周浦鎮西社區PDP0-1001單元A-01-02地塊，溢價率73.85%，搜房網測算樓板價每平方米為19001元。

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96 : greatsoup38(830)@2014-09-17 23:52:30

813

盈利增45%，至30億，重債

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97 : GS(14)@2015-02-04 10:03:59

notes

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98 : greatsoup38(830)@2015-03-31 19:21:58

盈利增13%，至76億，資本化後增6%，至37億，重債

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99 : GS(14)@2015-06-25 09:17:05

813 subsidary buy 1963 new shares

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100 : greatsoup38(830)@2015-08-26 17:18:13

盈利降23%，至23億，重債

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101 : greatsoup38(830)@2016-04-04 01:31:04

盈利降57%，至28億，重債

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102 : qt(2571)@2016-04-16 22:52:30

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S17H30N

路透基點：世茂房地產入市籌辦18億元人民幣貸款--TRLPC

路透香港4月14日- 湯森路透旗下基點報導，知情消息人士指出，世茂房地產控股有限公司入市籌辦一筆18億元人民幣(2.8億美元)一年期貸款。

中國民生銀行獨家擔任牽頭行兼簿記行(MLAB)，貸款支付固定利率4.85%，且4月22日之前承貸者可獲得一筆10個基點費用獎勵。

包括獎勵費用在內，承貸3億人民幣以上的銀行，將獲得最高綜合收益5.95%及牽頭行頭銜，其中前端費為100個基點；承貸2-2.99億人民幣者，綜合收益5.85%，獲得主辦行頭銜，費用90個基點；承貸1-1.99億人民幣者，綜合收益4.75%，獲得安排行頭銜，費用80個基點。

回覆期限為4月27日，預定5月6日舉行簽約。

資金將用於一般企業用途。

世茂房地產上次進入銀團貸款市場是在2014年6月，當時與11家銀行完成一筆7.36億美元四年期俱樂部貸款。 該筆貸款綜合收益400個基點，利率為Libor或Hibor加碼330個基點。 (完)

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103 : greatsoup38(830)@2016-05-17 03:24:32

樂視買廣場

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104 : qt(2571)@2016-05-17 23:03:06

新 世 紀 主 要 從 事 食 品 銷 售 及 提 供 綠 化服 務 。
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樂視買嚟做乜? 錢多無定使?

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105 : qt(2571)@2016-06-12 12:30:24

http://cn.reuters.com/article/idCNL4S1903BX

路透基點：世茂房地產取消18億元人民幣貸款案--TRLPC

路透香港6月8日- 湯森路透旗下基點報導，知情消息人士指出，世茂房地產控股有限公司已取消其18億元人民幣(2.74億美元)一年期境外銀團貸款。
  
  一名消息人士表示，貸款的取消相當突然，因部分銀行已進入信用批准流程。
  
   “目前該公司可以用低廉許多的成本在境內獲得融資，”另一名直接涉及交易的消息人士表示。
  
  中國民生銀行獨家擔任牽頭行兼簿記行(MLAB)，貸款支付固定利率4.
85%，最高綜合收益為5.95%，且4月22日之前承貸者可獲得一筆10個基點的提前參貸費。
  
  上海世茂股份有限公司在4月藉由發行年息3.29%的三年期境內債券，
籌資20億元人民幣。 世茂房地產持有上海世茂59%股權。 上海世茂在中國國內債券市場評級為AA+。
  
  世茂最近一次進入貸款市場是在2015年10月，透過三家銀行籌得35億港元(4.51億美元)的九個月貸款；之前世茂還完成了一項三年期8,500萬美元俱樂部貸款，兩項貸款皆用於房地產項目的融資。 (完)

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106 : Louis(1212)@2016-06-12 12:40:58

“目前上海世茂股份有限公司可以用低廉許多的成本在境內獲得融資 該公司上海世茂股份有限公司在4月藉由發行年息3.29%的三年期境內債券”


1098在做境內融資, 稍後將公佈。

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107 : greatsoup38(830)@2016-06-12 18:44:21

Louis在106樓提及

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“目前上海世茂股份有限公司可以用低廉許多的成本在境內獲得融資 該公司上海世茂股份有限公司在4月藉由發行年息3.29%的三年期境內債券”


1098在做境內融資, 稍後將公佈。

一定高一點的

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108 : GS(14)@2016-08-30 16:38:25

盈利降4成，至16億，重債

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109 : greatsoup38(830)@2016-10-12 04:16:39

照原定計劃注入

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110 : greatsoup38(830)@2017-01-07 00:52:29

贖回票據

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111 : GS(14)@2017-03-30 15:33:08

盈利增17%，至35億，重債

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112 : greatsoup38(830)@2017-05-30 23:21:07

大股東注入物業

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113 : GS(14)@2017-06-22 11:17:39

建 議 發 行 美 元 優 先 票 據

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114 : greatsoup38(830)@2017-12-19 16:25:34

sell Shenzhen land to 813

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115 : GS(14)@2018-01-14 22:27:17

買地

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116 : GS(14)@2018-01-23 14:29:28

本 公 司 董 事 會（「 董事會 」）謹 此 通 知 本 公 司 股 東 及 有 意 投 資 者 ， 根 據 管 理 層 目
前 所 得 資 料 ， 本集團 預 期 截 至 2017 年 12 月 31 日 止 年 度 的 本 公 司 股 東 應 佔 利
潤 較去年 將 有 約 不 少 於 40%增長，有 關 增 長 主 要 來 自 本 集 團 核 心 業 務 的 利 潤 增
加 及 人 民 幣 兌 美 元 之 匯 兌 收 益 。

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117 : GS(14)@2018-01-23 14:50:35

notes

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118 : GS(14)@2018-01-24 12:08:21

發 行500,000,000 美 元 於2025年 到 期 之5.20%優 先 票 據

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119 : GS(14)@2018-03-08 09:38:08

本公司擬進行擔保優先票據之國際發售。
本公司已委任滙豐為建議發行票據的獨家全球協調人、賬簿管理人及牽頭經辦
人。
建議發行票據之完成須視乎（其中包括）市況及投資者興趣而定。票據擬由附屬公
司擔保人擔保。於本公告日期，建議發行票據之本金額、條款及條件尚未釐定。
待落實票據之條款後，預期滙豐、本公司及附屬公司擔保人將訂立購買協議。
本公司擬於中國境外使用建議發行票據所得款項淨額為其現有債務再融資以及作
業務發展及其他一般企業用途。本公司或會因應市況變化而調整上述計劃，並因
而重新調配所得款項用途。
由於不可於歐洲經濟區進行零售，故並無編製PRIIPs重要資訊文件。
將向新加坡交易所申請票據於新加坡交易所上市及報價。新加坡交易所對本公告
所作出之任何陳述、所表達之意見或所載報告之準確性概不承擔責任。票據原則
上獲批准納入新加坡交易所正式上市名單及在新加坡交易所上市及報價，不應被
視為本公司、附屬公司擔保人或本公司任何其他附屬公司或聯營公司、票據或附
屬公司擔保之價值指標。
由於截至本公告日期並無就建議發行票據訂立具約束力協議，建議發行票據可能
會亦可能不會落實。本公司之投資者及股東於買賣本公司證券時務請謹慎行事。
倘簽訂購買協議，本公司將就建議發行票據另行發表公告。

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120 : GS(14)@2018-03-11 21:34:41

發 行 人 民 幣950,000,000元 於2021年到 期 之5.75%優 先 票 據

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121 : GS(14)@2018-03-27 18:05:25

盈利增1倍，至71億，重債

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122 : GS(14)@2018-04-04 07:46:00

投資者認購旗下物管30%

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123 : GS(14)@2018-06-21 08:54:20

notes

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124 : GS(14)@2018-10-09 08:04:50

買票據

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125 : GS(14)@2018-10-09 08:04:50

買票據

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126 : GS(14)@2019-03-26 19:45:53

維持72億，重債

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127 : GS(14)@2019-04-06 03:38:23

813買846項目

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內房世茂奪東涌大型酒店地

1 : GS(14)@2014-10-23 11:15:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141023/news/ea_eaa1.htm



【明報專訊】近年政府大力發展大嶼山東涌一帶，加上港珠澳大橋預計可於2016年啟用，上周五截標的東涌53區酒店地，就吸引6個財團入標競投。結果由世茂房地產(0813)伙拍明發集團(0846)兩家內房聯手，以貼近市場預期下限的18.3億元，擊敗另外5家本地薑奪標，更成為首宗內房奪得本港酒店官地個案。身為項目大股東的世茂房地產，其發言人直認地價「相宜」，且表示不擔心佔中會影響本港經濟發展。


上述東涌53區酒店地位處臨海地段，鄰近即將開售的新地(0016)東環，佔地約13.8萬方呎，可建樓面約61萬方呎，當中約6萬方呎樓面可建商舖部分，估計可建約1100個房間，是近年最大規模的酒店官地，比香格里拉(0069)2011年以23.28億元投得的紅磡紅鸞道酒店地(55.6萬方呎樓面)還要大。

料為首幅內房投得酒店官地

項目上周五截標，共接獲6份標書，除世茂伙明發的合組財團外，其餘清一色本地發展商，包括新地、信置(0083)、德祥地產(0199)合資財團、帝盛酒店(2266)及富豪酒店(0078)等，最終世茂等以18.3億元投得，每方呎樓面地價僅2998元。世茂發言人指出，項目由該公司牽頭，目前仍在規劃階段，未有詳細資料，但就認為地價「相宜」。他又指未來港珠澳大橋通車，區內酒店需求大，加上集團看好本港酒店業發展，故入標競投。

事實上，世茂近年多次出手投地，如尖沙嘴中間道商業地、港鐵大圍站項目等，甚至是較早前的中環美利大廈酒店項目(最終由九倉(0004)系的海港企業(0051)投得公司)。世茂發言人稱，今次是公司首次成功在港投得官地，未來仍會考慮競投其他地皮，主要視乎地點及價錢，並表明不擔心佔中會影響本港發展。

對港珠澳大橋憧憬較港商大

對於上述中標價，第一太平戴維斯陳超國認為是比預期低，或多或少反映佔中對酒店投資者信心的影響。

高緯環球大中華評值及諮詢部董事張翹楚則指價錢合理，並認為內地發展商對港珠澳大橋的憧憬比本港發展商大，故世茂才成功投地，他又表示，世茂與國際酒店品牌合作發展五星級酒店的機會大。

今次中標的兩間內地發展商，在國內都是大型發展商，過往在多個城市都有發展酒店項目之經驗，如世茂現時就有上海外灘茂悅大酒店、上海世茂皇家艾美酒店、上海世茂佘山艾美酒店等；明發集團雖以商業項目為主，但仍持有數間酒店。

明報記者 林尚民

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2 : GS(14)@2014-10-23 11:16:14

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141023/news/ea_eaa2.htm



本地薑留彈藥 爭市區酒店地


2014年10月23日





【明報專訊】今次世茂(0813)以貼近市場下限價投得東涌酒店地，反映本地發展商出價更為保守，有業內人士認為，未來市場亦有多幅酒店靚地可供選擇，加上今次出售之地皮始終不在市區核心地區，不排除本地薑是保留彈藥爭靚地。


事實上，在未來推出之酒店地皮中，以啟德一帶之地皮最吸引。財政司長曾俊華今年中稱，政府將於明年先後推出6幅毗鄰啟德郵輪碼頭的酒店地，致力把該區發展成高級酒店帶。資料顯示，該6幅酒店地面積介乎10.2萬至13.97萬方呎，可建樓面共273.48萬方呎，料最多可提供約3829房間，足成為一個集五星級住宿、美食和娛樂設施於一身特色酒店群，故勢成集團投地目標。

明年啟德推6幅酒店地

高緯環球大中華評值及諮詢部董事張翹楚認為，未來市場仍有其他更靚的酒店地，故相信部分本地發展商是睇準未來其他地皮而保留實力，令世茂成功奪標。另方面，雖然近年內地自由行消費力減退，但酒店房價並未見大減，多個發展商都先後申請把旗下位於市區物業改建成酒店，如和黃(0013)今年初便向城規會申請將紅磡灣中心部分商場改建成一間只設86間房的小型酒店；信置(0083)2009年已申請把奧運站一號銀海商場及停車場改建成酒店，涉及4.4萬方呎樓面，今年中已完成補地價，涉及8626萬元。

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