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留給京東的時間不多了?投資人背棄 劉強東或失控制權

http://news.cyzone.cn/news/2012/08/17/231238.html

一場戰爭,幾乎吸引了互聯網、零售、投資、金融等多行業的眼球。

這場戰爭的背景在於,京東剛剛暫緩了IPO進程,而尋求的潛在投資者沒有下文,對手蘇寧卻剛剛成功發債、完成定向增發。

是誰在給京東撐腰?

「剛剛和各位股東開完會,今日資本、 雄牛資本、KPCB、紅杉、老虎基金、DST等幾個主要股東全部參加了!大家都知道打蘇寧的事情。我說這場戰爭是要消耗很多現金的,你們什麼態度?一個股 東說:我們除了有錢什麼都沒有!你就放心打吧,往死裡打!」劉強東通過微博對外放話,這也讓外界認為「VC、PE與京東是一條繩上的螞蚱,必須同進同 退。」

事實的尷尬卻是,除了劉強東之外的所有創投股東集體失語,甚至外界將劉強東的價格戰定義為「炒作營銷」,在他們眼中,這種價格戰過於昂貴。

沉默的資本

京東的創投股東集體失語。昨日,《每日經濟新聞》記者通過各種方式聯繫今日資本、雄牛資本、KPCB、紅杉、老虎基金、DST等國際VC大佬的項目負責人或者高管,大家都委婉拒絕對京東的任何問題作出回答。這與劉強東的高調形成鮮明的對比。

更為有趣的細節是:在劉強東點名資本名單裡,卻獨獨沒有京東第一大機構投資者高瓴資本。此前,作為主導者的高瓴資本正積極地為京東海外IPO計劃推進奔波。

「PE融資的錢比A股融資的錢可貴了去了,PE難道是傻子嗎?」樂博資本合夥人楊寧對 《每日經濟新聞》記者表示,劉強東此舉就是虛張聲勢,背後是炒作營銷,廣告費和成本都在砍。目前以京東絕大部分第一的市場份額,促銷得越多,虧得越多,投資者已經燒不起了。創投股東的集體沉默或許是當下京東進退兩難的無奈。

上述VC合夥人認為,而價格戰或許是京東暫緩IPO之下,全力衝量的唯一選擇。國內融資市場對電商大門緊閉,中概股在歐美市場的掃地出門,整個全球資本市場,一兩年之內,很難看到投資京東資本的退出渠道。「這是一場燒錢的遊戲,創投卻只能支持,如果不支持,很可能過去投的錢就收不回來。」

短暫的蜜月

多年來,一心捧著「要與亞馬遜看齊」夢想的京東,面對資本的時候永遠都是自信的,「每家最多見兩次,第一次談,第二次簽」。

相關資料顯示,京東商城進行過三輪融資,十幾個創投參與。公司第一輪融資發生在2007年4月10日,投資人是今日資本,投資金額為1000萬元。

第二輪融資發生在2008年年底。2009年1月份,京東商城對外披露獲得來自今日資本、雄牛資本以及亞洲著名投資銀行家梁伯韜先生的私人公司共計 2100萬美元的聯合注資。據劉強東當時透露,此次公司估值較之第一輪增長了近10倍,今日資本當時獲得的股權超過30%,劉強東及其管理團隊佔60%以 上。

2011年的C輪融資規模空前,DST、老虎基金等共6家基金和社會知名人融資共計15億美元,這是中國互聯網市場迄今為止單筆金額最大的融資,當時的京東估值已經高達100億美元,融資幾乎全部投入到京東的物流和技術研發方面。

儘管京東一再表示今年不可能上市,但事實上,京東IPO的工作一直沒有停止。《每日經濟新聞》曾報導,今年上半年,京東啟動了第一次IPO溝通會。 5月30日,京東第二次IPO溝通會召開,京東管理團隊在香港舉行了分析師會議。不過,此次在香港與投行溝通會中,投資銀行只給了京東60億美元的估值。 原因在於,京東商城的運營數據不盡如人意。甚至有投行人士認為,如按照亞馬遜的市值計算方法,資本市場很可能最終給京東的估值是在20億~30億美元。

還有消息稱,6月18日,京東已向SEC提交IPO申請。不過,數日之內,京東又中止了這一進程。據接近京東的內部人士透露,6月最後一週,劉強東提前了原本應該在8月份召開的月底經營分析會議,京東的投資人也出席了該會議。會議的議題是,就是否IPO達成一致的意見。

上述人士透露,當天的會議上,有關IPO決策,京東股東內部意見存在分歧。老虎基金與京東的爭執在電商及投資界早已廣為人知:這家進入較早的投資機構如今期待從京東退出老虎基金的擔憂是,京東IPO估值和後續股價表現的風險,希望能夠保障早期投入的收益。為此其甚至在此前按計劃只差3個多月就有望IPO的情況下萌生退意。

與老虎基金的想法不同的是,高瓴資本卻期望京東能夠儘早上市。就在此前,京東的IPO方略即為高瓴所主導。但是劉強東卻不希望京東以流血代價上市。面對「眼下財務狀況不甚理想,資本市場環境不好,但運營數據向好,未來前景可期」的態勢,劉強東希望說服投資者,可以讓京東獲得更長週期,將規模進一步做強,贏得更好的估值。

最終博弈的結果是,劉強東說服了投資人,雙方統一了暫停IPO的意見,但是,劉強東必須完成投資方給京東定下的目標是450億元,同時,京東開始尋求D輪融資。

暫緩IPO的消息傳出之後,業內迅速傳出了新一輪被邀對象名單,其中包括BlackStone、TemasekHold-ings淡馬錫、Providence、中信產業CITICPE等20多家基金。一位天使投資人對《每日經濟新聞》記者表示,此名單中不少機構入局的希望不大。

就在價格戰開戰的當天,有消息稱,京東正在試圖通過機構投資者融資逾10億美元。美銀美林、摩根大通等投資銀行最近幾個月一直在悄悄為京東商城物色潛在投資者,但目前尚未達成任何交易。

京東的困局

然而,對於京東而言,危機似乎沒有遠去。

昨日,《每日經濟新聞》從某投行知情人士處獲悉,京東仍一直在尋找新的投資者。上述投行人士爆料:今年3月,劉強東曾赴美待了半個多月,廣泛接觸各類機構試圖為京東爭取融資。

「不排除劉強東一邊謀求IPO,一面尋找融資(的可能性)。」上述人士表示,劉強東赴美尋找融資時將京東描述為中國亞馬遜,但並未獲得認同。在 kindle、云計算等業務線概念之外,京東未獲認同的原因在於,亞馬遜自創立以來,毛利率始終保持在20%,同時其規模仍有約40%的年增長率,京東卻 難於做到,其目前毛利率只有5.5%。

一位曾參與京東此前融資活動的投資人士表示,只能接受仍按原C輪60億美元估值,甚至有所折讓,這也讓談判沒有了下文。

昨日,噹噹網CEO李國慶也對《每日經濟新聞》記者表示,京東在和私募尋找上市機會。李國慶透露:幾週前,京東的財務團隊出現在新保利大廈找中投,京東負責上市的「蕢女士」還在召集5家承銷商開會,而且必須是高層出席。其中一個券商帶家眷剛去歐洲休假,劉強東強硬地回覆郵件告訴他:「你要是不來開這個會,就永遠不要來。」

楊寧認為,京東在目前難以盈利、估值過高的情況下,尋找新的投資者不是容易的事。

昨日,一位不願意透露姓名的知情人士對《每日經濟新聞》記者透露,一家來自香港的知名VC公司,聘請了上海的一家調查公司對京東進行詢價調查,上述VC公司調查的內容是京東的線下交易業務。

來自第三方數據顯示,去年Q4京東增速環比Q3增長了40%~50%,超出預期。該第三方分析師對此表示,即便是旺季,以京東這樣體量的公司,增長 環比在20%~30%已經很高了,不排除此前京東為了Q4做上市準備而衝量,因此在短期流量不增加的情況下,能夠選擇的方式只有一種——沖報表。

之前有媒體報導稱,京東涉嫌用類似線下分銷的手段來修飾線上業務。

上述知情人士還透露,與香港VC公司一樣啟動對京東的調查的,還有京東的投資人老虎基金。這家萌生退意的投資人,也正通過聘請調查公司對京東的經營情況進行全面的瞭解,並編寫京東投資風險評估報告。

另一方面,外界普遍認為,京東這幾年的規模瘋長,正是資本壓力下的產物,如果京東放慢速度或不慎跌跤,會因所謂「對賭協議」成為資本口中獵物,屆時劉強東或不得不面對失去企業控制權的局面。

雖然劉強東多次對外否認存在「對賭協議」,但是,《每日經濟新聞》記者昨日從知情者獲悉,劉強東與投資人的對賭協議內容為:如果京東沒有在2013年底以前上市,那麼劉強東將失去多數投票權。

今日資本的徐新此前也公開表態為京東定立的上市時間表為2013年。這意味著京東這艘身形日漸龐大的航船,能否順利駛進預期的年銷售規模500億元的「安全港」,並實現盈利,留給劉強東的時間也並不多了。

去年,劉強東在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示,京東商城董事會席位共有9個,其中,今日資本、雄牛資本、高瓴資本和老虎基金四個投資人各佔1個董事會席位,他本人佔5個董事會席位,投票權超過50%。

針對上述事實,《每日經濟新聞》記者多次致電劉強東本人,但對方電話關機。截至記者發稿之時,未收到京東的任何回覆。


留給 京東 時間 不多 多了 投資人 投資 背棄 劉強 東或 或失 控制權 控制
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開咖啡館賺錢的不多,但「教人開咖啡館」已經成了一門好生意

http://newshtml.iheima.com/2014/0808/144786.html

一個35課時的專業班收費是3700元一人,而興趣班就比較便宜,有一個「手工滴慮操作」的班只有兩個課時,收費180元一人。

只要輸入「咖啡」兩個字,美團網立馬跳出了1149個相關團購,大眾點評有1132個,百度糯米也有986個。

這兩年雖然咖啡行業因為高租金壓力不景氣,但是咖啡館的開店速度還在繼續增長,從杭州市咖啡西餐行業協會處瞭解到,目前杭城大約有1100家咖啡館,大多經營情況不樂觀。

 

慘淡歸慘淡,依然有人前赴後繼殺進咖啡館行業,就連上游機構——不少做咖啡豆貿易的商家,也打起了新開咖啡館的主意,不僅自己開出了咖啡體驗館,還提供咖啡師培訓、供應咖啡設備、咖啡豆等業務。

杭城僅3成咖啡館經營較穩定

店面高租金壓力,以及電商衝擊等因素,街邊越來越多的實體店如服飾店難以生存。於是,很多店舖趁機轉型。咖啡流行,讓一些人看到曙光,並認為開一家咖啡館既小資又難度不大。還有一些大學生畢業後,家庭條件比較好,不想出去給別人打工,咖啡館就是創業平台。

就這樣,近年來,杭州街頭咖啡館是越開越多了。目前杭州大大小小咖啡館差不多1100家左右,其中包括了星巴克、COSTA等「明星」咖啡館。

不過,細心的人會發現,經營好的咖啡館櫃檯前排長隊,有些咖啡館則一天也進不了幾桌顧客。

據悉,主城區小咖啡館去年增長了70多家,但很多都是開一段時間就轉讓了,開門關門現象頻繁。杭州市咖啡西餐協會秘書長樓波音說:「不懂咖啡的,不懂經營的,都開起咖啡館,存活時間並不久。和2012年、2013年相比,預計今年咖啡館營業額下降了20%。」

樓波音告訴記者:「杭城大多咖啡館情況都不是太好,經營都在走下坡,只有30%經營得較好,主要是一些像星巴克這樣的連鎖咖啡館。」

怎麼開好一家咖啡館?經營者須轉換思路

儘管眾多咖啡館經營欠佳,但新人新店還是蜂擁而至。

「咖啡市場其實並沒有萎縮,而是咖啡館的經營者要調整開店思路。」很多咖啡業內人士如此表示。

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比如,杭州一些創意咖啡館也慢慢成為街邊風景,這些小咖啡館都以自己獨特的姿態生存著,而且經營得都不錯。另一類,就是類似漫咖啡這樣的大型連鎖咖啡,以強大的陣勢贏得了年輕人的歡心,除了皇后公園店、黃龍店外,7月4日新開張的北城天地店,有5個NBA籃球場那麼大,近2000平方米的面積,被稱為是亞洲最大的咖啡館。每天漫咖啡的收銀台前都是排長隊的架勢。

漫咖啡來勢洶洶,「特別是黃龍店一開,附近咖啡一條街上的咖啡館立馬就沒生意了。」「××咖啡」負責人張斌說,像漫咖啡這樣的外資咖啡店對中國市場是虎視眈眈,如果本土咖啡館不抱團,很快就會遭受吞併或淘汰。

張斌說:「一般一家好的咖啡館至少需要1年時間的經營,但是倒閉只需要3到6個月,更迭很快。」所以說,只要找對經營模式,咖啡業還是一個很有生氣的行業,這也是近兩年越來越多人,明知開店容易守店難,還是爭先開咖啡館的原因。

比如杭州一家以前主要經營咖啡豆貿易生意公司,專門在杭州附近的高速公路服務區開咖啡店。負責人表示,「國外有很多咖啡便利店,大家喝咖啡站在街頭喝上一杯或打包帶走就行,杭城未來趨勢也一定是咖啡便利館越開越多,越開越好。」

同樣,樓波音也建議:「年輕人多出去看看,多學點東西回來,用心經營的咖啡館一定不會生意差。其實一些經營不善的咖啡館必定是缺少格調、改革創新和多元化,或者對咖啡完全不懂的人在經營。」

有人專做咖啡館配套服務生意

隨著杭城咖啡館的興起,一些身處咖啡產業上游的企業,看到了商機,也逐漸開始向下游發展。

不少年輕人有資金想開咖啡館,但又沒什麼底氣,大多都是邊開邊摸索,有人就是看中了這個市場,立馬轉型做起教人開咖啡館的生意,不少業內人士稱:「這生意還包賺。」

這些咖啡館配套服務提供商,除了提供咖啡館的一些原材料,比如咖啡豆、糖漿等,還有配套的咖啡師培訓,甜點班等,甚至可以根據咖啡館的營業面積和租金等情況,幫經營者定製產品。

杭州歐森咖啡食品有限公司是一家主要經營咖啡豆貿易生意的公司。負責人張群保說,一個月前,他們在之江路上開了一家門麵店,對外經營,更設立了展廳,主要是向一些對咖啡商戶開放的。

這家咖啡體驗館進行著差異化經營。除了日常經營外,咖啡館會不定期舉行「第二課堂——咖啡技術培訓」活動。開設不同的培訓課程,指導咖啡商戶或普通消費者進行一些咖啡的製作,然後收取相應的費用。一個35課時的專業班收費是3700元一人,而興趣班就比較便宜,有一個「手工滴慮操作」的班只有兩個課時,收費180元一人。

「這種經營模式讓我們公司的業務量立馬提升。」張群保介紹,「我們這裡只有7個座位,3個包廂,今天包廂就被一家企業包去搞活動了。」張保群介紹,目前,這家咖啡體驗館每天的營業額在3000元左右。

位於杭州城北「××咖啡」也有著類似的路數。作為一家本土咖啡店,「××咖啡」去年11月份開張,除了經營咖啡館門店生意以外,負責人張斌還從事一些咖啡豆的原材料貿易。

張斌一直強調「咖啡文化」這個關鍵詞。「我們可以把咖啡館發展成第三空間、社交空間,畢竟我們喝的不是一杯簡單的咖啡,可以讓更多的人瞭解咖啡文化,做人文咖啡。」

每個月,這家咖啡館還會開小班化的培訓班,主要分初級、中級和拉花3個班,有獨立的培訓教室,專業的培訓師。在7月份,這家點還成為浙江省唯一一個SCAE(歐洲精品咖啡協會)咖啡師考試考點,提供專業培訓, 「有不少咖啡從業者或愛好者專門從上海跑來學習、考試的。」張斌說。

另外,平時,「××咖啡」也會做一些推廣,如拉花推廣、原材料推廣等。針對周圍的一些寫字樓,白天也會推出一些簡餐。


咖啡館 咖啡 賺錢 的不 不多 教人 人開 已經 成了 一門 生意
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錢多事不多,烏幹達向中國伸手要百億

來源: http://wallstreetcn.com/node/209733

30a74129-7844-49d4-921a-1a27a94738d8英國《金融時報》22日報道稱,烏幹達總統約韋里·穆塞韋尼(Yoweri Museveni)表示,該國正仰賴中國提供100億美元,以建造其主幹基礎設施中的一大部分,因為中國的資本最為便宜,並且不幹涉該國內政。

穆塞韋尼表示,烏幹達先前發行首支主權債券為基礎設施項目融資的想法是“最後的手段”。穆塞韋尼補充稱,他不鼓勵私人投資於大型水電站,因為這樣產生的電力可能過於昂貴。他說:“現在中國人來了,他們帶著團結的意識和大量、而非少量的資金來了,而且他們還有經驗。”

穆塞韋尼指出,來自中國進出口銀行和中國國家開發銀行等國有機構的融資,至少在某一方面好於來自世界銀行(Word Bank)的融資。

“我與世界銀行(的代表)交談時有點尷尬。他們對結構性調整之類的事情滔滔不絕,但他們不明白基本問題。你沒有電怎麽進行結構性調整?”穆塞韋尼問道,“中國人就明白基本問題。”

烏幹達希望中國政府支持的資本為卡魯瑪(Karuma)和伊斯姆巴(Isimba)這兩座水電站以及一條鐵路線提供融資。該條鐵路將該國首都坎帕拉與肯尼亞、南蘇丹以及石油資源豐富、與剛果民主共和國接壤的西尼羅地區連接在一起。烏幹達寄希望於中國提供80億美元貸款建設這條鐵路——這是該國迄今最大的基礎設施項目。

中國已成為撒哈拉以南非洲地區的關鍵投資者。此類活動幫助推動了中國與非洲大陸的貿易,雙方貿易額從2000年的不足100億美元,增長至去年的逾2000億美元,超過了美國和曾殖民過非洲的歐洲國家。

然而,穆塞韋尼表示,如果中國沒有對這條鐵路提供融資,烏幹達將使用計劃於2017年開始開采的石油的收入建設,他估計每年的石油收入有50億美元。

國際貨幣基金組織(IMF)估計,烏幹達今年的經濟增長率可能為5.9%,但由於南蘇丹的戰爭和本國農業產出疲弱,該國貨幣承壓。

穆塞韋尼表示,中國是烏幹達提升GDP的理想合作夥伴,不僅是因為其有能力提供資金,而且也是因為它堅持不幹涉他國內務。

烏幹達國會於2013年底通過了嚴厲的反同性戀法案,同誌不僅將遭遇終身監禁甚至死刑,就連家屬、鄰居若不予舉報都將面臨牢獄之災。

該法案到西方人士猛烈抨擊,已於今年8月被坎帕拉的憲法法院廢除。

穆塞韋尼認為這些西方人士有些不切實際,“你不能向一個還未工業化的社會強加中產階級價值觀。你怎麽能指望一群農民擁有中產階級價值觀?他們是農民。很多人都處在資本化以前的原始階段。你怎麽能讓他們擁有比如像自由主義這種觀念?但中國人就不管這些,他們更加實際。”

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多事 不多 烏幹 幹達 達向 中國 伸手 要百 百億
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救出口 別再拚碼頭貨櫃多不多

2015-08-03  TCW

曾和台灣同屬「亞洲四小龍」的新加坡,今年一月到五月出口也連續衰退五個月,幅度更甚台灣。但新加坡受到的衝擊卻不像台灣這麼大,原因就出在新加坡的成長動力,比台灣多一個引擎。

新加坡成功轉型不仰賴製造,靠觀光大賺外匯

新加坡的國內生產毛額(GDP),有超過兩成來自淨出口(出口減進口),台灣則不到一成,照理說新加坡比台灣更易受到國際貿易惡化的衝擊,但新加坡金融管理局局長孟文能,在七月二十日年度報告中卻說,新加坡下半年經濟不會繼續惡化,因為「金融服務業能推動整體增長。」

早年新加坡依賴加工出口製造,從一九八六年起推動向服務業轉型。如今新加坡經濟成長靠的是「雙引擎」──工業與服務業,服務業在新加坡已是和工業同樣具競爭力的部門。

以觀光服務為例,據世界經濟論壇(WEF)今年五月公布的全球旅遊競爭力報告,新加坡排名十一,在亞洲僅次於日本,比港、韓、台還高。面積僅台灣新北市三 分之一的新加坡,「創造」出全球第一個夜間公路賽的F1賽車、世界最高摩天輪「新加坡摩天觀景輪」、全球最高賭注上限的賭場等,讓去年造訪新加坡的外國旅 客數超過一千五百萬,比台灣還多五百萬。

至於金融服務,多年來新加坡政府降低公司所得稅、股票交易稅、離岸金融業務稅率。同時部分基金免繳資本利得稅,以吸引國際基金進駐,為新加坡創造不少就業 機會。據台灣監察院去年公布調查報告:二○○四年至二○一二年,新加坡金融業就業年平均成長率超過八%,台灣則是一.一%。

服務業不只能提供就業機會。其實外國人親自來本國買東西或服務,也是出口,因為這也讓本國賺到外匯收入。且這種出口比製造品出口更省事,因為這是讓外國人自己把錢送上門來。

因此新加坡出口雖下滑,服務業仍具競爭力,外國人願去新加坡花錢貢獻外匯收入,這才是新加坡不畏出口衰退的真相。

台灣卡在哪裡?法規繁,拚服務須多道門神批准

對比台灣的觀光業來說,雖然今年來台外國遊客數將破千萬大關,但人均消費支出卻趨緩,創造的外匯收入也較低,例如二○一三年台灣的觀光外匯收入為一百二十億美元,約是新加坡七成。

為何台灣發展不出具競爭力的服務業?「法規限制」就是主因。前台經院六所所長楊家彥曾撰文指出,台灣的服務業,發展落後的都是政府管制的部門,如金融、運 輸、教育、照護,二○一一年全國商業總會公布的《服務業建言書》,提到台灣醫療服務業雖在科技上有優勢,然而「政府部會心態保守、規範太多」,是制約產業 發展的關鍵。

例如,新加坡推行的醫療觀光,在台灣是由衛福部和交通部兩個不同單位管轄,沒有單一部門針對產業環境而調整法規。此外如飯店、民宿、客運等服務業的勞工, 和製造業工廠勞工的固定工時完全不同。然而政府對服務業勞工的規定,仍沿用工廠法思維的《勞基法》,以致服務業者屢被罰款超時工作。

至於旅遊業,台灣的旅行社屬特許制,須符合《觀光發展條例》中的旅行社管理條文,這包括要遵守經濟部商業司的公司設立條件,以及地方政府的營利事業登記,還要取得觀光局核發的營業執照。

業者的法定經營成本不只這些。近年來政府推動縮短工時、提高基本工資、提撥勞工退休金、勞保及健保費率調整等,加上企業雇用身心障礙者或原住民的人數,若不足法定員額,就須繳差額代金等福利政策,這除了影響業者投資意願,導致雇用勞工數無法擴大,也在侵蝕其競爭力。

中華經濟研究院副院長王健全,在其撰寫的《服務業建言書》當中建議,政府可成立一個跨部會的任務團隊,以三到五年為期,推動法規鬆綁及相關障礙的排除。

要讓服務業成為台灣另一成長引擎,最重要的是去除政府的保護。過去政府對服務業的管制,也是在保護其免於新進者競爭。但越保護只會使服務業競爭力越低,就越不可能帶動經濟成長。

例如,現在人們日常生活各項需求,幾乎都能在便利商店完成。假如當初為保護傳統雜貨店,政府禁止便利商店與其競爭,今日人們不可能享受到這種便利。除去管制與保護,讓人們享受更便宜優質服務,讓服務業成為台灣另一個成長動能,才是台灣擺脫出口迷思的發展方向。


救出 別再 再拚 碼頭 貨櫃 多不 不多
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豐厚資本譚群釗:平臺型直播項目明年機會不多

泛娛樂無疑是2016年天使投資的熱點。以papi醬為代表的網紅,眾多的直播平臺,或是專業內容付費平臺,不少投資人的賽道上都出現了這些創業項目的名字。

近日,豐厚資本創始合夥人譚群釗在華興資本VC投資人年度榜單發布會上在接受第一財經記者專訪時表示,明年平臺型的直播項目機會不多了,但是用直播還能做什麽,這里面有非常大的市場。

在泛娛樂領域,豐厚參與了映客的早期投資,今年年中時,投資人朱嘯虎曾透露,映客當時的估值已接近30億人民幣。

譚群釗曾經是盛大集團創始人之一,也是原盛大網絡總裁及盛大遊戲的CEO。2013 年底他和楊守彬、嶽弢、吳智勇一起創辦了豐厚資本。目前,豐厚資本將泛娛樂、企業服務、消費升級作為其投資重點。

直播平臺近年來吸金猛烈,除了鬥魚、虎牙等較早的遊戲直播平臺,行業里最新的消息是,興趣直播平臺鹹蛋家於今年11月完成近億元A輪融資,估值5億元人民幣。旗下擁有秒拍、小咖秀、一直播的一下科技也在11月完成了5億美元E輪融資。

譚群釗對記者分析,明年平臺型的直播機會不大了,因為這個領域已經充斥著太多的競爭者,資本正在向頭部案例集中。但用直播來做什麽還是有很多的空間,比如內容、發行、藝人經紀等等,市場還會繼續擴大,生態系統也在進一步構建中。

專業內容付費的創業項目也是今年文化娛樂領域的熱點,內容創業者在多個垂直領域進行布局,並且開始嘗試直接為內容標價,而不是之前的流量變現。

譚群釗認為,從長遠來看,內容領域是比較扛經濟周期的,而且為專業內容付費是有價值的,比如盛大早期投資的起點中文網,就是為內容付費的最早模式,這個潮流是不可阻擋的。但不同內容的呈現模式和商業模式應該要區別,比如長篇小說更適合按章節付費,短篇、散文可能更適合打賞的模式,因此,更加專業的垂直內容會更有機會。

此外,豐厚資本也在關註VR產業鏈上的投資機會,投資了app Magics、焰火工坊等項目。但譚群釗認為,VR整個生態還沒有構建起來,市面上有不同的技術流派,大家都還在嘗試,整個產業鏈都處於早期階段。這個領域首先賺錢的還是遊戲,其次是行業應用,但不會像遊戲一樣在C端擴張得那麽快。

豐厚資本第一期基金就開始關註到企業服務領域。譚群釗認為,在經濟不景氣的情況下,企業的生存其實依賴於每一點效率的提升,所以未來企業服務的市場需求會更加強烈,這一塊是真正能夠對中國經濟做出貢獻的。

在消費升級上,在線教育也是豐厚資本關註的領域,曾經投資了瘋狂老師、互動作業等項目。瘋狂老師在今年進行了轉型,從家教O2O轉為直播平臺、線下孵化器。事實上,在盈利的壓力下,今年轉型的家教O2O平臺不止瘋狂老師一家。

譚群釗對此指出,雖然這些撮合性的平臺是有社會價值的,幫學生找到合適的老師,但的確面臨著盈利的難度,要向兩端收費沒有那麽容易。現在瘋狂老師轉到明星老師的打造,在大量的免費用戶基礎上,只要有一小部分用戶付費就夠了,這是符合互聯網發展方向的做法。

對於豐厚資本今年投資的整體業績,譚群釗表示,今年確實是資本寒冬,對於早期投資來說也有一定影響,但是任何事情都有有利和不利的兩面,泡沫破滅之後,項目質量整體提高了。豐厚資本今年投的項目數量和去年差不多,約為30多個。同時,今年也募集了第三期基金,目前第三期基金的第一階段接近完成,但今年確實募資會比以前難一些。豐厚資本一二期管理的基金規模約為4億元。

在明年的投資上,譚群釗認為,在細分領域一定還會有高潮出現,比如大數據、人工智能領域,明年可能會出現一個爆發期。但是整體來看,投融資的大環境還是會比較困難。

豐厚 資本 譚群 群釗 平臺 臺型 直播 項目 明年 機會 不多
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特朗普能為巴以和平做的不多

巴勒斯坦是美國總統特朗普中東之行的最後一站。當地時間23日,特朗普從以色列前往伯利恒會見巴勒斯坦總統阿巴斯。途中,特朗普的車隊經過高聳的隔離墻,似乎在提醒該地區沖突的複雜性。

特朗普稱他將“竭盡全力”幫助以色列和巴勒斯坦人民實現和平,卻沒有給出任何具體建議或措施,同時白宮對於特朗普此次訪問的前景也相當低調。

更謹慎

在和阿巴斯會晤時,特朗普說他“真心希望”美國能夠幫助巴以人民給該地區帶來新希望。“我致力於達成以色列人民和巴勒斯坦人民之間的和平協議。”他說,“我期待和這些領導人一起為持久的和平而努力。”

阿巴斯則稱,他對特朗普“崇高而可行的任務”表示歡迎。

特朗普此番表態和本月初阿巴斯訪問華盛頓時,他的論調基本一致,但措辭更為謹慎。本月初,特朗普和阿巴斯曾發表共同電視講話,當時特朗普表態美國將全力促成以色列和巴勒斯坦之間達成全面和平協議,該目標“很有可能”實現,並表示願意“采取一切必要手段”在巴以間斡旋。

巴以和談已停滯了3年多,盡管在行前吹風時特朗普稱此行將促使巴以達成和平,但如今他也不得不承認這是“最難達成的協議之一”。

前一日,特朗普到訪以色列,和以總統里夫林、總理內塔尼亞胡舉行會談,當天他還訪問了位於耶路撒冷的猶太教聖地“哭墻”,成為首位在總統任期內訪問“哭墻”的美國總統。

特朗普在以色列時強調了此行的首要目的是鞏固美以兩國關系,兩國不僅是朋友,更是盟友和夥伴。其次他表示兩國將共同應對極端組織“伊斯蘭國”等,並阻止伊朗成為核國家。同時,他還表達了美國期待促成巴以達成和平協議。

在和內塔尼亞胡會談時,他特別澄清,此前他和俄羅斯外交部部長拉夫羅夫舉行會談時並未提及以色列。

特朗普在正式就職美國總統伊始就展現出偏向以色列的立場。今年2月中旬,特朗普正式就職不足一月之際,他就在白宮會見了以色列內塔尼亞胡,當時他說美以兩國是“牢不可破的”盟友,同時稱“兩國方案”可能是解決以巴問題更簡單的辦法,但並不是唯一辦法,而此前多屆美國政府以及國際社會普遍認為“兩國方案”是實現巴以永久和平的唯一現實方案。

在此行中,特朗普對巴以問題的態度較之以前顯然更加謹慎。據海外媒體報道,美國國務卿蒂勒森表示,如果巴以領導人都願意達成和平協議,那麽特朗普願意親自參與斡旋和平進程。

能做的有限

然而就在特朗普在耶路撒冷老城參觀訪問時,巴以之間的流血事件還在繼續,22日在伯利恒附近的一個檢查站,以色列軍警打死了一名巴勒斯坦青年,以方稱當時這名青年持刀沖向檢查站打算襲擊以方人員,雙方在經過短暫的搏鬥後以方開槍將這名青年打死。巴勒斯坦方面則稱,事發後以方阻止救護車救治該青年,眼睜睜看著他流血身亡。

23日晚些時候,特朗普將回到耶路撒冷參觀以色列猶太大屠殺紀念館並在以色列博物館發表演講。預計還將經過以色列隔離墻,以色列10年前建立了這堵墻,稱旨在防禦巴勒斯坦武裝分子,而巴勒斯坦人卻稱,這堵墻是為了爭奪地盤,割掉了西岸約10%的土地。

多數政治觀察家認為,特朗普在推動巴以和平進程上能做的很有限,目前以色列和巴勒斯坦在東耶路撒冷的未來、巴勒斯坦難民的回歸,以及巴勒斯坦邊境線等一些主要問題上仍存在重大分歧,且雙方在互信上存在很大問題。

英國廣播公司(BBC)的分析也認為,巴以達成和平協議沒那麽容易,即便憑借特朗普張揚的個性也不足以結束已經持續了一個多世紀的沖突,要達成和平協議不是定價做交易,而是調停擁有兩種完全不同世界觀的對立群體。

以色列已占領東耶路撒冷50年,以色列政府一些有影響力的人士認為此地已為以色列所有。

阿巴斯在5月初同特朗普會晤時說,他深信巴以間有可能達成最終解決方案。但他明確表示,巴方的“戰略選項”是在“兩國方案”的基礎上實現和平,即一個在1967年邊界基礎上建立的、以東耶路撒冷為首都的巴勒斯坦國與以色列和平共處。

同時,巴勒斯坦內部也存在嚴重分歧。2006年哈馬斯獲得巴勒斯坦大選勝利,次年用武力把法塔赫從加沙地帶趕走,之後巴勒斯坦便形成了哈馬斯占據加沙,法塔赫控制約旦河西岸地區的分裂局面,因此近年來巴勒斯坦一直未能形成統一力量和以色列談判。

巴勒斯坦駐美國大使祖馬洛特(Husam Zumlot)曾擔任阿巴斯的顧問,他說巴以之間任何協議的輪廓雙方都知道。如果要重啟和談,就要談核心問題,而不是為談而談。“特朗普總統真的很認真,他認為和平是可能的。這不容易,但我們同意,和平是可能的。”他說,“我們準備好了,所有的事情都準備好了。”

特朗普 特朗 能為 為巴 巴以 和平 做的 的不 不多
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南方周末“2017 中國公益品牌榜”“熟面孔”不少,“黑馬”不多

來源: http://www.infzm.com/content/133580

(梁淑怡/圖)

(梁淑怡/圖)

(本文首發於2018年2月22日《南方周末》)

中國社會福利基金會、愛佑慈善基金會、中國扶貧基金會及免費午餐、一億棵梭梭等多個“熟面孔”悉數上榜。“陌生面孔”東南大學教育基金會殺進“2017 中國公益品牌榜”基金會新媒體運營TOP10。

研究顯示,由於公益組織對傳播工作重視度不夠,公益傳播人才培養耗時長,公益傳播經費不足、公益傳播專業化程度低等原因,中國公益組織存在機構品牌、項目品牌等社會知名度普遍偏低、品牌行業局限性較大、公益品牌維護專業化水平低等問題。

項目多、資金體量大的公募基金會的品牌影響力並沒有想象中的那麽大。相反,鮮為人知的東南大學教育基金會似一匹黑馬,進入“2017中國公益品牌榜”。

該榜單歷經30余天的調研及數據分析,由南方周末公益研究中心首次對外發布。

南方周末公益研究中心(Philanthropy Research Center of Southern Weekly,縮“PRCSW”)由南方周末於2016年11月發起成立。這是一個致力於新聞與公益融合創新,中國公益案例庫、數據庫及智庫建設,專註公益組織傳播能力研究、公益品牌深度挖掘及提升等工作的媒體智庫。

在實際調研中,南方周末公益研究中心研究員發現由於公益組織對傳播工作重視度不夠、公益傳播人才培養耗時長、公益傳播經費不足、公益傳播專業化程度低等原因,中國公益組織存在機構品牌、項目品牌等社會知名度普遍偏低、品牌行業局限性較大、公益品牌維護專業化水平低等問題。

近兩年,隨著公眾參與公益的熱情逐漸提升,公益行業專業化同步提高,各家公益基金會開始重視自身品牌建設,並陸續在品牌塑造及對外傳播上投入了一定的人力物力,進而也取得了一定的效果。

南方周末公益研究中心依托南方周末獨特的多維度傳播渠道和品牌影響力,旨在讓更多的公益品牌走出公益圈,走向普通公眾,決定2018年春首次推出“中國公益品牌榜”。該榜單分為公益機構品牌榜和公益項目品牌榜。

榜單入圍機構、項目由南方周末公益研究中心提名。基於行業內調研與專家評審、基金會透明指數(FTI)、微信傳播指數(WCI)、微博影響力、百度指數、捐贈總人次(騰訊公益、支付寶公益)等為依據,從行業認可度、信息公開度、新媒體運營、公眾知曉度、公眾參與度五個數據維度進行公益品牌影響力綜合評價。

從中國公益品牌榜單中,我們不難看到,在過去的一年中,中國公益品牌發展有了長足進步。經過中國公益行業、公益機構、公益人的不斷努力,讓原本與公眾存在一定距離的中國公益事業逐步揭開面紗,呈現在公眾面前。

不過,南方周末公益研究中心負責該榜單的團隊在數據歸集及梳理過程中也發現了不少問題,值得相關公益機構與從業人員予以註意及改進。

自媒體運營情況尷尬

大多數基金會官方微信公眾號普遍存在更新周期不穩定、內容同質化較強、內容可讀性差、品牌雜亂、服務號缺乏相應開發等問題。

我們在前期調研中發現,目前中國公益基金會公益品牌以及項目信息對外輸出,主要依靠微信公眾號。在微信與微博端的傳播影響力有限,而在今日頭條、百度等用戶基數巨大的內容分發平臺的投入力度較小。

南方周末公益研究中心對榜單終評的50家基金會進行了較為系統的數據分析,50家基金會100%擁有官方微信公眾號,但與商業微信公眾號相比較,大部分基金會的微信賬號仍處於較為初級的狀態。

據進一步的分析我們發現,大多數基金會官方微信公眾號普遍存在內容更新周期不穩定、同質化高、可讀性差,公益項目品牌雜亂,微信服務號缺乏相應技術進一步開發等問題。

部分基金會的微信公眾號處於半停滯或停滯階段,公眾號更新頻次少,無法保證穩定的內容更新頻率。個別基金會官方微信公眾號甚至沒有任何推送,如凱風基金會只註冊了賬號便再無更新。河仁慈善基金會官方微信公眾號,截止2017年末,共推送3篇文章,2篇於16年12月推送,1篇17年5月推送。大部分公眾號未達到微信公眾號基本功能開通要求,比如無法進行留言、無法進行原創標識、無法贊賞、無法關聯小程序。

推文展現形式單一,多為圖文結合的方式,圖片使用率高、內容同質化較強,擺拍現象嚴重。60%的基金會公眾號年度總閱讀量低於10萬。與之形成反差的是,一些行業內知名度不高的基金會,如東南大學教育基金會,在微信傳播中名次靠前。

據我們觀察的50家基金會中,近期還在運營其官方微博的有43家,無官方微博的有3家,近6個月停更的有4 家。粉絲數低於1000的5家,高於1萬的29家,其中高於10萬的有6家,最高為壹基金,粉絲數超過83萬。

我們還發現,停更或更新頻率低成為基金會官方微博的普遍狀態,接近40%的基金會官方微博最近一個月未更新。

50 家基金會中,接近60%未開通頭條號、百家號等自媒體平臺賬號,其中僅7家基金會頭條號保持更新,90%的基金會頭條號粉絲數量未超過500,只有2家基金會的頭條號粉絲達到8000以上。

綜上所述,公益基金會自媒體傳播方式及效果整體不佳。除少數明星基金會或擁有明星項目的基金會,仍然保持較為平穩的品牌影響力外,大部分基金會以自媒體為介質的品牌傳播缺乏公眾廣泛認知度。 

項目品牌管理不規範

同一公益項目在不同公募平臺存在多個名稱和籌款項目現象普遍,公益項目同質化嚴重,部分基金會項目名稱與平臺籌款項目名稱差別極大,但項目文案與預算為同一項目,影響了公眾品牌認知度,也不利於項目信息公開透明。

在“中國公益品牌榜”調研及分析過程中,我們發現,國內公益基金會普遍擁有自己的官方網站,但仍有部分公益基金會官方網站處於信息更新不及時,或網站停止運營等現象。

基金會中心網作為第三方信息公開平臺,其披露的中基透明指數(FTI)顯示,“截止到2018年1月15日,全國納入指數的4960家基金會的FTI均值為33.55,其中滿分基金會數量達到110家。”大部分基金會信息公開存在缺失或嚴重缺失情況,其中不乏中字頭基金會,以及在行業內具有一定影響力的大型基金會。

一些基金會存在多個官方認證微博賬號,重複賬號存在棄用現象,粉絲未進行有效遷移,實際上造成了傳播資源的大量浪費。個別基金會擁有幾個或十幾個微信公眾號,名稱也極為相近,分散了基金會核心公眾賬號的瀏覽量與傳播品質。

除此之外,南方周末公益研究中心研究員還發現,同一公益項目在不同公募平臺存在多個名稱和籌款項目現象普遍,公益項目同質化嚴重,部分基金會項目名稱與平臺籌款項目名稱差別極大,但項目文案與預算為同一項目,影響了公眾品牌認知度,也不利於項目信息公開透明。

公益項目存在項目名稱相近和抄襲項目名稱現象,類似於“彩虹”“微笑”“守護”“拯救”等詞匯被廣泛用於項目名稱,未進行有效差異化處理,給公眾辨識項目造成了一定困難。

公益傳播急需創新

大部分公益基金會和公益項目傳播仍處於較為原始階段,傳播內容較為粗糙,除了微信推送與圖文混排的H5外,未進行有效的創新,甚至並未進行有效資源鏈接與品牌合作。

2017 年中國公益品牌出現了幾例現象級公益產品,其中以支付寶公益平臺推出的螞蟻森林、騰訊公益平臺推出的幫助“小朋友”樂享藝術之旅兩個項目廣為公眾所熟知。

螞蟻森林在半年時間內,就讓2億中國網民參與到環保活動中。作為螞蟻森林公益項目支持方的一億棵梭梭項目,也因此得到了超過600萬人次的直接捐贈。

幫助“小朋友”樂享藝術之旅,即2017年度公益行業名噪一時的“一元捐畫”活動,由WABC無障礙藝途發起,通過操作簡潔的H5迅速占領朋友圈,在短短一天之內,獲得超過500萬人次的捐贈。在其後又有機構以類似形式推出了幾個H5活動,均取得了不錯的公眾互動效果。

大部分公益基金會和公益項目傳播仍處於較為原始階段,傳播內容較為粗糙,除了微信推送與圖文混排的H5 外,未進行有效的創新,甚至並未進行有效資源鏈接與品牌合作。

針對榜單所出現的問題,在調研過程中,南方周末公益研究中心研究員了解到,公益品牌傳播人才匱乏是重要原因之一。

“我們是少有的設有專職傳播團隊的公益基金會,但大多數同事相對比較年輕,因此傳播形式比較單一。”靈山慈善基金會項目總監劉艷峰向南方周末公益研究中心研究員介紹,“公益品牌傳播人才需要既了解公益和項目,又了解傳播,因此想要找到合適的傳播人才是有一定困難的。”由於傳播人才的缺乏,目前大部分基金會傳播過程中仍然缺少與社會渠道和社會化媒體合作。

傳播仍是公益行業短板

人才的匱乏制約了公益基金會傳播工作,間接導致公益基金會無法拓展新的傳播渠道,甚至直接影響到公益基金會自媒體運營的穩定性。

2017年5月發布的《中國公益組織從業人員薪酬調查報告》中顯示71.3%的公益組織工作人員月薪在3000-15000元之間,而國內大部分基金會集中於北上廣深等一線城市,3000-15000元的薪資區間很難招到或留住優秀的公益人才。其中50.5%的受訪者離職原因是薪資水平太低,47.3%的受訪者選擇離職後去企業工作。

加之公益行業品牌傳播工作強度較大,很多公益傳播一線工作人員作息難以保障,工作影響生活的情況較為普遍,因此公益行業傳播人才流失較為嚴重。

人才的匱乏制約了公益基金會傳播工作,間接導致公益基金會無法拓展新的傳播渠道,甚至直接影響到公益基金會自媒體運營的穩定性。

同時,南方周末公益研究中心研究員也了解到,部分機構新媒體運行方式仍然采取“先審查後推送”的傳播流程,傳播人員表達創新不足,也成為制約公益品牌傳播的重要原因。

南方周末公益研究中心研究員也了解到,制約薪資的重要原因就是基金會資金體量有限,傳播資源與資金主要投入到公益項目中,因此在整體品牌傳播的投入與重視程度便會有所降低。

而機構的重視程度往往也決定了公益牌傳播的效果,阿拉善SEE基金會傳播官員趙鈴川向南方周末公益研究中心研究介紹,“機構負責人的重視程度對公益基金會品牌傳播有著重要影響”。由於相應負責人的重視與長期關註,阿拉善SEE基金會的透明指數長期處於滿分狀態,“我們會主動上傳最新的信息,以便捐贈人查詢”。

“我們已經認識到除微信公眾號平臺外,頭條號、百家號的流量已經上來了”。劉艷峰介紹說,未來基金會更加重視新媒體渠道建設,投入相應的資源進行整合。

調研過程中,多家基金會負責向南方周末公益研究中心研究員表示,對於商業品牌傳播與公益品牌傳播的現狀和差異認識比較模糊,認為自己機構的品牌傳播是制約機構發展的短板,願意在品牌傳播上投入更大的力度,希望能夠得到系統的幫助與支持。

(梁淑怡/圖)

(梁淑怡/圖)

(梁淑怡/圖)

(本文作者為南方周末公益研究中心研究員)

2017中國公益品牌榜:南方周末公益研究中心長期關註中國公益傳播與中國公益品牌。在關註與調研中發現,由於機構重視程度不足、公益傳播人才培養困難、公益傳播經費不足、公益傳播專業化程度低等原因,中國公益品牌存在品牌社會知名度普遍偏低、品牌行業局限性較大、公益品牌維護專業化水平低等問題。近兩年,隨著公益行業專業化水平的不斷提高,各家公益基金會開始重視品牌建設,並開始投入一定人力物力,取得了一定的成果。

基於此,南方周末基於自身傳播渠道和傳統品牌影響力,旨在讓更多的公益品牌走出公益圈,走向普通公眾,計劃於2018年度推出『2018中國公益品牌榜』,分為『公益機構品牌榜』和『公益項目品牌榜』。榜單入圍機構、項目由南方周末公益研究中心提名。基於微信傳播指數(WCI)、基金會透明指數(FTI)、微博影響力等大數據指數為參考,從行業認可度、信息公開度、自媒體運營、公眾知曉度、公眾參與度五個數據維度來評價。

南方 周末 2017 中國 公益 品牌 面孔 不少 黑馬 不多
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未盈利生物藥企“港漂”只待鳴槍,但符合上市條件的企業並不多

眼下,未盈利生物科技企業獲準赴港上市的消息終於在4月24日正式落地,這也成為港交所25年迎來的上市制度最大改革舉措之一。

“去年下半年港交所方面傳出要允許未盈利的生物科技企業上市時,就有不少企業開始在籌備。不過對新三板企業來說,那時還面臨另外一個障礙,即新三板與港股是否可以同時掛牌的政策當時並不明朗。”澤生科技(871392.OC)副總經理陳藝文對第一財經記者說。

從目前來看,躍躍欲試赴港上市的內地創新藥企並不少,但真正符合條件的企業實質並不多。多位醫藥行業人士認為,考慮到香港市場剛剛起步,港交所審批過程會比較審慎,預計第一波上市的企業數量並不會太多。

部分企業還處於觀望狀態。杭州阿諾生物醫藥科技股份有限公司首席財務官方香生對第一財經記者表示,目前港股市場面臨的最大的問題是融資能否可持續性,而這對於正在開發新藥的藥企而言,又顯得非常重要。

赴港上市只待鳴槍

4月24日,港交所正式公布允許未盈利生物科技企業赴港上市條件。新的上市規則也將於4月30日生效。

“香港資本市場的放開,這對於我們創新藥企而言,這是重大利好。我個人是比較樂觀。我國不管是生物藥物創新,還是整個藥物研發,成熟度尚不及歐美市場。如目前我國銷售額居前的藥物,有可能並不是真正的創新藥物。國家目前在藥物審評審批、臨床試驗監管等方面都做了大量創新和改革,目的都是扶持創新藥物產業發展。” 陳藝文對第一財經記者表示。

耗時長、投入高、成功率低,這是所有創新藥物在研發過程中必須直面的挑戰。據IMS統計,2015年全球創新藥市場規模接近6000億元,我國占據市場的不足100億美元,占比僅略超1%。

廣證恒生醫藥行業首席分析師唐愛金對記者說:“過去制約我國醫藥行業創新的因素主要有三方面,一是以藥養醫的體制導致劣幣驅除良幣,企業創新意識不強;二是過去的審評審批監管體制導致我國新藥審批時間過長、剩余專利期限過短;三是前些年創新藥的賺錢效應並不明顯。”

創新藥物藥物研發漫長,又需要源源不斷的資金支持,在早期盈利模糊的背景下,有可能會影響投資人堅守的信心。

陳藝文說:“創新藥物的研發,不光是涉及研發周期、審評審批時間問題,還牽涉到投資人退出問題。在美國,早期介入投資的機構,後續可以通過納斯達克市場退出。然而,在中國,原來並沒有這樣的機制,這也導致原來比較好的創新藥企只能遠赴納斯達克上市。國內的新三板本來想承接這樣的退出功能,但最終並沒有實現。如今,H股要來做這樣的事情了。這無疑有助於推動創新藥物產業發展。同時,在一個國際化的公開市場,創新醫藥企業也可望得到一個更加公允的定價。”

已在新三板掛牌上市的創新藥企,被視為有望可以搭上赴港上市的首班車。4月21日,全國股轉公司與港交所在北京簽署合作諒解備忘錄,鋪路新三板企業同時掛牌H股上市。根據《備忘錄》,新三板掛牌公司可以到境外發行股票並在港交所上市,無需從新三板摘牌。下一步雙方將就具體操作層面的問題進行論證和明確。

據記者了解,已有好幾家新三板創新藥企在緊鑼密鼓準備中。

短期上市潮或難見

開門接納未盈利的生物科技企業來上市,對於港交所而言,這是破冰式的改革。但萬眾矚目下,港交所方面敲定的上市條件,門檻其實並不低。企業IPO時必須擁有一名資深投資者和提供相當數額投資的要求,設立參考標準,同時,上市新規要求但擬上市公司預期市值不少於15億港元,且要符合多項要求,包括從事核心產品研發至少12個月、至少有一項核心產品已經通過概念階段進入第二期或第三期臨床試驗等。

諾思蘭德(430047.OC)副總經理聶李亞對記者表示,從國家藥監總局查到的信息來看,目前已拿到專利、並且進入二期的創新藥,總體數量並不多,可能只有幾十個。“赴港上市,還是存在一些局限性。如已在香港上市的企業,兩極分化的現象也比較突出,一方面,好的企業,受到追捧的並不少,但差的、幾乎沒有成交量的企業也很多。不像在A股市場,一旦上市,並不缺乏成交活躍度。”聶李亞也指出。

方香生對第一財經記者表示,據他從各種渠道得到反饋的信息,在今年8月份,可能會有30家公司遞交上市申請表。就他判斷,最終能成為第一波上市的企業,可能只有5到8家。“這是一個全新的上市板塊。港交所作為一家上市公司,會非常註重審批的安全性。加上短期內可能會面臨人手、經驗不足等情況,港交所能否一下子審批得過來,這留有疑問。港股市場能否一下子來消化這樣一個全新的上市板塊,同時分析師、基金基金們,有沒有能力對這個板塊的公司做一些公允的評估,這值得考量的。另外,由於競爭激烈,好的投行資源變得非常緊俏,目前尤其赴港上市的企業,短期內能否找到適合的中介機構,也是問題。”

方香生個人有在美股融資的經驗。在他看來,目前香港市場方面,目前面臨的最大的問題是融資能否可持續性。“美國資本市場相對發展比較成熟,融資審批比較靈活、融資審批時間也比較快,它的融資可持續性也是最高的。這對於我們新藥企業而言,融資可持續性就顯得非常重要。綜合評估下,港股市場的融資能力究竟表現會怎麽樣,我們還處於觀望狀態。”

多位醫藥行業人士表示,目前符合條件去港股上市的新三板創新醫藥企業,數量並不多,預計港交所在審批過程中,審核的標準會高於現有設定的條件。對於標準剛過線的企業而言,可能面臨的挑戰性會大一點。

盈利 生物 藥企 港漂 只待 鳴槍 符合 上市 條件 企業 並不 不多
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留給遊戲硬件的時間不多了!幹掉Xbox和PS的可能是一朵雲

在今年春天上映的電影《頭號玩家》里,人們只要戴上VR(虛擬現實)設備,就可以進入這個與現實形成強烈反差的虛擬世界—— “綠洲”。在這個世界中,有繁華的都市,形象各異、光怪陸離的玩家,而不同次元的影視遊戲中的經典角色也在這里齊聚。

“我認為遊戲未來就應該提供像《頭號玩家》里面那樣的全浸入式的體驗,身臨其境。”大型PC網遊《星戰前夜》(Eveonline)的資深玩家小薛告訴第一財經記者,“VR和AR(虛擬現實和增強現實)技術,是遊戲發展的方向。”

《頭號玩家》的設定背景是2040年。剛剛過去的周末,在上海人氣爆棚的ChinaJoy(即中國國際數碼互動娛樂展覽會),第一財經記者發現,“綠洲”呈現在我們眼前的時間,可能會更快。

網遊《星戰前夜》(Eveonline)

“雲遊戲時代”十年前起步

伴隨著5G、雲計算、VR和AR等新技術的發展,一個遊戲世界的“雲時代”正在向我們走近。全球最大的遊戲制作與發行商之一法國育碧(Ubisoft)的首席執行官伊夫·吉耶莫(Yves Guillemot)表示,“雲遊戲”形式的出現將成為遊戲行業發展的必然趨勢。

在不遠的將來,可以用一個便攜筆記本暢玩那些需要頂級硬件配置的電腦才可以玩的AAA大作(非正式分級方式,指高開發預算、高宣傳投入、高專業評價的遊戲),而不需要下載龐大的客戶端,不用考慮移動設備是否兼容這款遊戲——移動設備的功耗甚至不會比看網絡直播高。

而且用戶無需設置遊戲的畫質,雲遊戲會默認提供技術水平內的最高特效,遊戲存檔全部保留在雲端,即使更換設備玩單機遊戲,遊戲進度仍舊能夠保留。

“未來我們希望創造更加豐富、有深度以及持久的遊戲體驗,能夠反映人們真實生活的遊戲。”伊夫·吉耶莫對第一財經記者表示。

遊戲中最重要的體驗是玩家之間的互動。比如當有1000個玩家在同一個服務器上玩遊戲的時候,他們的互動是瞬間的,有合作有競爭,也有相互之間的交流,這和現實生活的情況非常相似。而現在的遊戲還做不到把這實時的互動展現在玩家面前。

近年來,雲計算和5G技術取得了突飛猛進的發展,這讓十年前超前的想法放在今天更具有現實意義。

早在2009年舊金山的遊戲開發者大會(GDC)上,一家叫做OnLive的公司向大家展示了雲遊戲平臺的美好願景。玩家可以不必下載龐大的遊戲客戶端,也不依賴強大的計算機性能,遊戲的運行全部依賴雲端處理,只要保證網絡的穩定通暢。

美國AMD(超威)半導體公司也在2009年初的國際消費類電子產品展覽會(CES)上就展示過類似技術。它的基本原理是,由搭載高端處理器高檔顯卡的服務器來進行遊戲畫面的渲染以及其他大運算量工作,並將渲染完成的遊戲畫面以視頻的形式通過網絡傳輸到客戶端,並從客戶端接收遊戲控制信號。

這種超前又便於理解的新技術一經推出,立即引起轟動,成為遊戲界談論的焦點。雲遊戲技術使圖形處理與數據運算能力相對有限的輕端設備能運行高品質遊戲,玩家用移動設備就可以暢玩市面上的大型遊戲。

然而,當時的網絡環境並不支持這種遊戲形式的發展,主要因為高延遲與低帶寬難以滿足遊戲玩家的需求。OnLive公司難以為繼,後被索尼收購。

體驗提升,遊戲硬件受沖擊

“延時在遊戲當中是最忌諱的,看一部電影如果有延時的話,最多是播放卡一下,但遊戲當中角色的生死就在一瞬間,如果卡殼,會影響整個遊戲的發展進程。”小薛告訴第一財經記者。

談及當時發展受制的原因,虛幻引擎Unreal Engine的技術提供商Epic Games中國商務總監謝添敏對第一財經記者表示:“主要有兩個問題。第一是放在雲端,對運算能力的要求比較高;第二,是由雲端通過視頻流媒體下載到用戶端,有延遲的問題,對節奏快的遊戲延遲如果太高的話,體驗就會很差。”

當時間來到了2018年,伴隨著5G技術的日趨成熟和雲計算能力的飛速提高,上述問題從技術上已經都能夠解決了。而且國內三大運營商正在積極備戰5G。根據計劃,5G技術將在2019年預商用,到2020年將全面普及。這令曾經因技術鴻溝而無法實現的技術,仿佛瞬間近在眼前。

業界已經認同,下一個世代,就是雲遊戲的時代。幾乎所有遊戲大廠,都已經宣布將雲遊戲作為下一個發展目標。5G基礎網絡的建設為實現這一目標提供了保障。

事實上,第一代的“雲遊戲”已經實現。以育碧為例,過去只能在PC上玩的遊戲,現在通過遊戲串流服務也可以在蘋果Mac上玩,這種跨平臺轉換背後就是基於強大的服務器的計算和存儲能力。

“未來不同平臺上的玩家能夠享受一樣的體驗並且相互交流,這個趨勢是不可阻擋的。”伊夫·吉耶莫對第一財經記者表示,“所有用戶的遊戲都在一個服務器端運行,畫面會傳輸到用戶的客戶端顯示屏上,這樣的好處是減少了延時,這樣所有人都同步了,就像現實中的場景一樣。有助於玩家之間的交流。”

這個技術雖然很難實現,因為需要非常強大的計算能力,但科技公司已經開始大力布局遊戲串流服務,比如谷歌、微軟和英偉達。

據透露,育碧已經把一些遊戲上傳在英偉達的雲服務器上。育碧的競爭對手暴雪也在最新一季度的財報中表示,正在與雲服務商展開合作洽談。

育碧遊戲《看門狗2》官方截圖

今年6月在洛杉磯舉行的全球規模最大的年度遊戲大會——E3遊戲展上,谷歌傳出正在努力開發自己的遊戲串流服務平臺,代號Yeti。後來傳聞坐實,意味著谷歌將大力進軍視頻遊戲行業,與硬件廠商微軟的Xbox以及索尼的PlayStation展開競爭。而微軟也在E3大會上暗示,Xbox 團隊有計劃與雲端遊戲團隊開發遊戲串流服務,讓任何設備都能夠獲得主機級的遊戲體驗。

今年初的拉斯維加斯CES上,英偉達推出了GeForce NOW遊戲串流服務的免費測試版本,同時兼容大部分基於Windows系統的臺式機及筆記本。英偉達創始人兼CEO黃仁勛表示,雲串流技術能夠讓配置較低的PC運行原本需要強勁性能的大型遊戲,它將支持市面上大多數AAA大作。不過該服務非常受限於網絡帶寬環境影響,因此目前仍僅在北美和歐洲地區推出。

這種趨勢將直接沖擊Xbox或者Playstation這樣的硬件銷量。“直接的影響就是,玩家不買硬件了,都去訂閱串流服務了。”謝添敏對第一財經記者表示:“但串流服務要真正做起來,還有待時日。過去的服務提供商,玩家並不買單。而且主機遊戲還會面臨版權的問題。”

“很多遊戲的制作開發過程要4年以上,所以不管是技術提供商還是遊戲制作商,我們現在就要思考這些問題了。”伊夫·吉耶莫對第一財經記者表示,“成本會是一個重大的挑戰,比如要建很多服務器,還要考慮到遊戲的優化。”

“留給遊戲硬件廠商的可能只有最後一輪硬件更新的發展機會了,未來的遊戲就不需要主機,數據全部由雲端來傳輸。” 伊夫·吉耶莫提醒說。

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責編:楊小剛

留給 遊戲 硬件 時間 不多 多了 幹掉 Xbox PS 可能 是一 一朵 朵雲
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C觀點 - 施永青 空置不多 無需抽稅 (2011年11月24日)

1 : GS(14)@2011-11-24 21:15:37

http://www.am730.com.hk/article.php?article=82693

有人可能覺得,市場上有投機者透過轉讓圖利始終不是好事,最好沒有炒家,也沒有空置。但在現實世界,樓很難互換;想買你間屋的人,可能很想把他間屋賣給你,但你不一定喜歡。因為你賣樓的時候,只會考慮買家所出的價錢,而不會理他是用家還是投資者,更不會隨便接受他原先的居所。你一旦套現後,就可以自由地去市場上選擇自己喜歡的單位。
然而,若果世上沒有投資者,沒有空置單位,你就只能遇到想把樓賣給你,而沒有別處可搬的人。那豈不是你們先得互相看中,然後約好在同一天,你搬進來,我搬進去,想裝修一下也沒有機會。
由此可見,房屋市場不能沒有自然空置率。至於這個空置率可以壓多低,不能憑主觀去判斷。根據世界各大城市的經驗,能降到5%已很不錯。如果跌到接近3%,社會上的人早已叫苦連天,覺得非常不方便。香港人不一定喜歡處於這樣的境況。
香港現時的住宅空置率只有4.7%,如果還想進一步往下壓,難度很高,亦沒有必要;硬要去做,代價很大,結果也不一定好。
觀點 施永 永青 空置 不多 無需 抽稅 2011 11 24
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業界:吳做銀行實務不多

1 : GS(14)@2016-01-15 17:22:00

【市場意見】與前任立法會金融界議員、望族出身的李國寶一樣,吳亮星同為廣東鶴山人,但後者是傳統左派大本營香島中學畢業,沒有大學學位,只持澳門東亞大學研究院文憑。60年代末中學畢業後,與其他左派子弟加入中資機構的路軌一樣,「星爺」隨即在中國銀行香港分行工作。據講,官拜中行前行長兼董事長的資深賓架王德衍,是提拔他上位的恩師之一。吳亮星現為中銀香港(2388)附屬的中國銀行(香港)信託董事長,及集友銀行副董事長。在銀行界工作逾40年,但業界指他參政多於經營銀行,整體落手落腳做銀行實務時間不多。德高望重的王德衍,66年派駐香港工作,擔任中行香港分行秘書及副總經理。80年代,包括吳亮星、前中銀總經理(前港區人大代表)盧重興等為年輕栽培對象,88年起獲委任中英土地委員會中方代表。外界對吳氏印象是沉默木訥、不喜交際,但認識他的人均表示,他雖忠直聽話,不擅辭令,但甚喜歡發表議論,「一講嘢就容易出事」,對參與政事亦甚具興趣。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160115/19452761
業界 吳做 銀行 實務 不多
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湯文亮﹕機會不多的人 命中率反較高

1 : GS(14)@2016-07-12 08:09:59

【明報專訊】在過去的星期日,歐洲國家盃決賽前夕,馬會將譚校長、阿叻、沈大師和我分成兩組,校長同阿叻支持法國,大師同我就支持葡萄牙,供投注的人參考。當日有不少人Whats App問我點解會支持葡萄牙,牌面上法國高好多,是不是因為我在澳門出世,支持葡萄牙是情意結,我並沒有否認,但我亦有確實的理據去支持葡萄牙。

無可否認,葡萄牙在牌面上是低於法國,算得上是世界級球員的只得三人,除了C朗外,只得門將及另一個守衛,這樣的陣容根本很難擋得住法國,但我以投資的角度去分析那場比賽,就好似一名現金不多的投資者,他每一次投資都會非常小心,要把握每一個機會,勝算機會亦大,但對於持有大量現金的投資者,他們可能並不太在意每一次的投資,尤其是那些金額不大的投資,所以,他們的勝算遠不及那些資金不多投資者。

葡萄牙輸牌面 卻可贏法國

C朗知道,葡萄牙陣中能夠食糊的人不多,他會很小心把握每一次機會,與他在皇馬時很不同,在皇馬,就算他浪費了一些機會,還有巴利等等可以補救,所以,我認為即使葡萄牙機會不多,一樣可以擊敗法國。

我想得到,法國教練狄甘斯又怎會想不到,他用了周星馳在「少林足球」的二人夾擊戰術,C朗在20分鐘便要退下火線,在這個情况下,葡萄牙根本沒有機會,但法國沒有趁C朗離場初段狂攻,給予葡萄牙一個喘息機會,在C朗離場後,機會並沒有失去,而是分配畀仍然比賽的葡萄牙隊友,再加上鬥志,葡萄牙最後贏得歐洲國家盃。

不過,實話實說,法國隊的陣容的確強大,如果他們能夠把握機會,下一屆世界盃冠軍,就應該是法國了。

紀惠集團行政總裁

[湯文亮 敢說亮話]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1733&issue=20160712
湯文 文亮 機會 不多 多的 的人 命中率 命中 反較 較高
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