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巴菲特術與道中國投資人學不來

http://www.p5w.net/newfortune/fmgs/201106/t3660701.htm

 近幾年,「朝聖」巴菲特股東大會的中國投資者隊伍日漸龐大,成為「中國的巴菲特」是證券投資界各路精英 孜孜以求的目標。深入分析巴菲特的投資足跡及伯克希爾的整體投資佈局,我們可以看到,巴菲特成功的實質,並不在於其深諳價值投資和每每被聚焦的股市投資神 話,推動伯克希爾增長的也絕不僅僅是股票,而是在「產業+股市」大佈局下,憑藉持續正收益所打造的一條以保險為核心的產融價值鏈條。在巴菲特構建的這一投 資模式中,保險業務的浮存金為股票投資提供了零成本資金,而股票投資的收益又轉化為實業投資的資本金,實業投資的利潤成為保險業務擴張的流動性後盾。
如果說這是巴菲特的「術」,那麼,更深層次地看,身處美國這樣一個具有商業精神、信用基礎和普世價值觀底蘊的成熟市場,巴菲特一手打造的、基於價值投資 理念的「長期錢+長期股」的投資模式才是其真正的投資之「道」。現階段,中國投資人沒有「長期錢」和可供投資的「長期股」,無法實現巴菲特投資之「術」和 「道」。

  2011年4月30日,美國中部小城奧馬哈迎來了一年一度的「投資盛宴」:沃倫·巴菲特 (Warren Buffett)執掌的伯克希爾·哈撒韋公司(NYSE: BRKA,BRKB,以下簡稱「伯克希爾」)的股東大會正在召開。籃球場大小的會場裡座無虛席,來自全球各地的超過4萬名參會者慕名而來,他們中有伯克希 爾的股東、投資界人士乃至在校學生。
巴菲特,美國投資家、企業家及慈善家,當然,人們最熟悉他的稱謂還是「股神」。作為截至目前第一位靠證 券投資成為坐擁數百億美元資產的富豪,巴菲特被世人奉為有史以來最偉大的投資家,他倡導的價值投資理論風靡全球。在1965-2010年的46年間,巴菲 特執掌的伯克希爾公司每股賬面價值已經從19美元增長至95453美元,增加了5000倍,年複合增長達20.2%(圖1),伯克希爾也從一家瀕臨破產的 紡織廠發展成為今天總資產高達3700多億美元的巨型企業,其股價更是從最初的幾美元上漲到今天(2011年5月24日)的116375美元(圖2)。巴 菲特在2008年以620億美元身家登上福布斯富豪榜榜首,此後的2009和2010年,雖讓出首富寶座,但仍穩居前三位。


中國投資界對巴菲特可謂頂禮膜拜,但我們不得不面對這樣一個現實:中國還不具備誕生巴菲特的 土壤。正如《巴菲特致股東的信》一書的譯者陳鑫所言:「榜樣的力量是無窮的。但是,我建議你千萬不要抱著成為『中國的巴菲特』的想法來閱讀這本書。同樣, 那種認為『巴菲特買什麼,我也買什麼,這樣我就可以成為巴菲特』的想法也是極其愚蠢的。」
現階段,中國股市還年輕,尚未孵化出足夠多的「長期股」,中國投資人也無法搭建「長期錢」的機制,無法實現巴菲特「產業+股市」大佈局下持續正收益的產融價值鏈條。沒有這些,「中國的巴菲特」就只能是中國「巴迷」們的綺夢。

 

  中國沒有「長期股」
  其實,巴菲特發現股票投資價值的招數沒什麼了不起:一是發現被低估的品種, 二是發現具有持續成長性的品種。這已被中國投資人爛熟於心,活學活用。問題是,中國A股市場中有多少公司可以讓投資人持有10年?研究顯示,近10年 來,A股上市公司中市值保持持續增長者鳳毛麟角。

  巴菲特道之一:價值=可長期持有
  在伯克希爾最新的持股名單中,約有9只的持有時間已超過5年,其中華盛頓郵報、可口可樂、富國銀行、美國運通公司的持有時間均超過18年,華盛頓郵報的持有時間甚至已達39年,幾乎是中國證券市場年齡值的兩倍(表1)。


從1978-2010年,巴菲特持股時間超過5年的股票約21只,這些股票為伯克希爾帶來的收益(包括浮盈)近370億美元,而其中回報最高的前10只股票帶來的收益(包括浮盈)累計更是高達353億美元。
無怨無悔持有可口可樂24年,是巴菲特投資故事的經典之一,而其為伯克希爾帶來了超過100億美元的賬面收益。為伯克希爾帶來10億美元以上賬面收益 的,還有美國運通(52.2億美元)、吉列(37億美元)、富國銀行(31億美元)、中國石油(28億美元)、房地美(25億美元)、CEICO(23億 美元)、大都會/ 美國廣播公司(21億美元)等;華盛頓郵報、可口可樂、CEICO、IPG、API等更是給公司帶來了10倍以上的回報。
投資時限長,獲得巨額回報,這些輝煌的戰績使得奉行價值投資的巴菲特成為全球投資者眼中奉若神明的「股神」。
不難發現,巴菲特價值投資理念能夠變成真金白銀的現實,根本原因在於美國證券市場上存在著一批長期成長性良好的公司。巴菲特投資近40年的華盛頓郵報, 時至今日已成為美國發行量第五大的日報,是華盛頓特區最受關注的財經媒體,每日發行量高達54.5萬份(週末版76.4萬份)。截至2010年底,華盛頓 郵報的總資產已達51.58億美元,淨資產28.32億美元,股票市值41.53億美元,比巴菲特購買時的市值增長了50倍。
作為百年老店的 可口可樂,在全球市場堪稱龐然大物,它在過去20年收入增長3倍,從1991年的116億美元增長到2010年的351億美元。在持續增長的同時,可口可 樂一直秉承高分紅回饋股東的傳統:從1920年開始,可口可樂保持著每年定期為股東分紅,近50年的分紅額度更是連續上升,且是在總股本擴大了幾百倍的前 提下,保持了一定的分紅比例。2008-2010年的3年間,可口可樂現金分紅總額分別高達35.21億美元、38億美元和40.68億美元,分別佔當年 公司淨利潤的比例為60%、55%、34%。
事實上,拋開巴菲特發現股票的眼光不談,伯克希爾股票投資業績的持續提升,在很大程度上得益於巴菲特「買入並持有」的簡單策略。而這對目前的中國投資人來說,是不可能達成的任務。

  A股市場
  有多少公司可長期持有?
   相關研究顯示,A股市場結構偏向小型股,其中,化工、機械設備、醫藥醫療、房地產、農林牧漁和電子元器件等行業的小盤股比重較高(圖3、圖4)。中信證 券的研究顯示,A股市場中約85%的上市公司為中小型股。截至2010年底,2039只A股上市公司股票總市值的平均數為148.67億元,中位數為 47.46億元。前300只大型股的總市值佔市場總市值的71.16%。

  小型股「成才」難
  小型股的投資者無疑看重的是其成長 性。中信證券統計美國、英國、日本和香港市場過去20年的數據發現,不到5%的小盤股(市值低於10億美元)最終成長為中大型股,約20%的小盤股破產、 退市或被借殼,剩餘約75%的小盤股至今仍是小盤股。反觀中國A股市場,15年前共有256家小型股,到目前只有6家成長為大型股,佔比2.3%;10年 前共有813家小型股,到目前只有23家成長為大型股,佔比2.8%。
從投資者的角度而言,市值變化無疑是最好的成長性指標。鑑於A股上市公 司的歷史較短,因此,中信證券劃分過去3年、5年和10年共3個時間段,分別選取3個時間段中總市值增長最快的50家公司進行統計分析。結果顯示,從三個 不同的時間段來看,市值增幅前50名的個股變化較大。28家(佔比56%)在過去10年間市值增幅排名前列的公司,卻未能躋身過去3年市值增幅前50名之 列。近3年上市公司的市值年化增長率明顯大於前兩個時間段(表2)。本刊進一步分析發現,在3個時間段市值增長均位列前50名的大型股,且不是依靠借殼等 外延式增長實現市值大幅增長的公司僅有鹽湖集團、上海醫藥等極少數股票,顯示出近年來A股市場波動性逐漸加大,上市公司基本面變化較快,簡單的買入並持有 策略並不是投資A股的明智選擇。

  增長主要依賴外延方式
  進一步深入分析上市公司實現增長的方式,我們發現,借殼、資產注入等外延式增長是主流,鮮少A股上市公司依靠內生增長實現市值規模的持續擴張。
中信證券的數據統計顯示,以過去10年A股市場增長最快的50家公司的數據看,借殼和資產重組類型的增長佔70%;若以過去3年的A股市場增長最快的50家公司的數據看,借殼和資產重組類型的增長佔比更達到90%(圖5)。


究其原因,在於A股市場成立初期,由於理念和制度體系的不完善,導致大量質地低劣的公司上 市,並最終淪為殼資源;另外,許多大型國企集團往往分拆一小部分資產先行上市,以試水資本市場,這一操作為近幾年如火如荼的資產注入或集團整體上市埋下伏 筆。其次,A股的融資功能經常由於市場或政策等因素而中斷,促使大量有融資需求的公司選用了借殼上市的方法。更重要的是,近10年來市場風格趨變,對超額 收益的追求使「尋寶遊戲」盛行:出於對未來業績的預期,投資者給予有資產重組題材公司的估值溢價日趨上升,從而出現市值增長與基本面變化大幅脫節的情況。
少有可供長期投資的價值股,中國投資人學習巴菲特投資理念只能流於表面和形式,甚至淪為空談。更為尷尬的是,即使A股市場已有足夠多具長期投資價值的公司,而中國投資人目前還無法像巴菲特那樣擁有可持續使用數十年的長期資金。

 

  中國沒有「長期錢」
  零成本且長期的保險資金,是巴菲特持續演繹股市投資神話的核心支柱。而目前中國市場中的機構投資者,不管是基於政策的限制,還是囿於自身經驗和能力的侷限,在相當長時期內都無法構建自身的「長期錢」供應鏈條。


巴菲特道之二:
保險公司保費浮存金=零成本長期資金
   巴菲特最為津津樂道的一句話就是保險業務是他絕對不會出售的業務,因為這一業務能夠為伯克希爾持續提供零成本資金。但事實遠不止如此,保險業務還是整個 伯克希爾架構的核心,它為巴菲特的證券投資提供了低成本的資金,而證券投資賺到的錢又成為巴菲特實業投資(公司收購)的資本金,最後實業投資的利潤為保險 業務擴張提供了堅實的後盾,在這個後盾的推動下,保費收入與浮存額進一步擴張,證券投資業務有了更充足的資金,然後可以更大規模地進行實業投資。在這個產 融價值鏈條的循環中,伯克希爾的資產和收益都在實現著快速增長(參見新財富2007年12月號《產業巴菲特》)。
一句話,零成本且長期的保險資金支撐著巴菲特演繹出股市投資的神話。
財產險和人壽險公司的特性是,先拿到投保金,在發生災難的時候再為投保人付款。保險公司通過這種「現在收款,以後賠償」的模式產生了大量的現金流—浮存 金(Float)。儘管保單增增減減,但因為總量很大,所以可以形成長期穩定的現金流。巴菲特將其旗下多家保險公司的浮存金用於投資,投資收益進一步促進 保險業務的增長,浮存金再隨之增長,形成一個保險業務與投資業務的良性循環。截至2010年底,伯克希爾的浮存金高達658.32億美元,較1970年的 0.39億美元增長了1688倍(圖6)。


當然,巴菲特「長期錢」的邏輯遠沒有這麼簡單,在追求巨額保險浮存金的同時,零成本也是「長 期錢」的重要前提。巴菲特保險資金零成本的原理看似十分簡單:如果保險費可以覆蓋所有的費用和最終的賠償損失,保險公司就可以實現資金的零成本,甚至還可 以得到承保利潤,這些利潤又可以補充到流動資金的投資收益中。但當所有的保險公司都希望得到無息流動資金的好處時,行業競爭也就變得格外激烈。事實上,多 年來美國保險行業整體上都在承受著保險損失,保險費根本不夠支付保險賠償和成本支出,保險產業對有形股權的整體回報都低於美國工業的平均回報。
在此行業背景下,巴菲特一直以來恪守開展保險業務的四個原則:第一,對於所有可能使保單發生損失的風險有一個基本的理解;第二,對於實際和潛在損失的任 何承保風險之間概率都要有保守估計;第三,承保利潤的制定,平均來講,發生在預期中的承保損失和營運成本能夠被覆蓋;第四,如果無法得到合適的承保利潤, 那就放棄這個保險業務。正是在這四項原則下,巴菲特堅持把保單價格定在盈利或至少盈虧平衡的水平上,即使這種堅持將以市場份額的犧牲為代價。
巴菲特在2011年致股東的信中講到:「很多保險機構過了前三關,但是敗在第四關。華爾街強烈的利益驅動,機構和經紀商的競爭壓力,或者某個衝動的CEO拒絕接受保險份額的下降都會導致保險公司簽下保費收入低於賠償額的合約。」
伯克希爾旗下的4家財險和壽險子公司正是堅決貫徹了這四個原則,均實現了承保盈利(表3),才令巴菲特得以獲得源源不斷的低成本資金。


巴菲特曾說:「一個公司的盈利能力取決於三點:一是資產的盈利能力;二是債務融資的成本;三 是財務槓桿的使用(負債水平)。眾所周知,我們在第一點上做得很好,資產盈利能力很強,但卻很少有人知道,低債務成本也使我們受益匪淺,而低成本資金的一 個重要來源就是合理定價的保險收入。但是同樣的原則並不適用於其他財險公司,他們可能擁有巨額的保險浮存金,但為獲取這些資金所支付的成本卻已超過了它們 的實際價值,在那種情況下,巨額保費所撬動的高槓桿就不是什麼好事了。」也正因為如此,在2011年致股東的信中,巴菲特用大篇幅盛讚了給他帶來「長期 錢」的保險公司的CEO們。
反觀中國證券市場中的機構投資者,主要有公募基金、保險公司、私募基金、非金融類上市公司、社保基金、券商、銀 行、信託公司、財務公司等。Wind資訊統計顯示,截至2010年底,機構投資者合共持股市值約為12.36萬億元,約佔A股23萬億元流通市值的53% (表4)。


毋庸置疑,中國的機構投資者並不「缺錢」。據華泰聯合證券統計,截至2010年末,公募基金 整體的股票投資市值佔到A股自由流通市值(自由流通市值是在流通市值中剔除掉持有股份數超過5%的大股東及其一致行動人持有市值,即A股市場真實的流通市 值概念)的19%,全部基金總規模佔流通A股市值的13%,公募基金在A股市場投資的機構投資者中的資金優勢獨領風騷。
另據本刊統計,已成立 獨立保險資產管理公司的9家保險公司中,資產規模上千億元的已經有6家,佔比67%。其中,管理資產規模最大的中國人壽資產管理有限公司目前管理的資產規 模約達1.5萬億元。截至2010年底,社保基金入市資金也已達427億元,而根據全國社會保障基金理事會的年報顯示,截至2010年末,全國社保基金管 理的基金資產總額達8566.9億元。其中,社保基金直接投資資產為4977.56億元,佔比58.1%;委託投資資產為3589.34億元,佔比 41.9%。此外,一般法人和信託公司合計持股市值也超過970億元,這其中「隱藏」的私募基金的實力也不可小覷。2011年1月出台的《證券投資基金 法》修訂徵求意見稿中,旨在為私募基金「正名」的相關條款,更是讓人們看到了未來私募基金發展的光明前景。
但若以「長期」這一指標來衡量目前A股市場的主要機構投資者—公募基金、保險公司、社保基金和私募基金等的資金來源,我們發現,它們中還沒有符合要求的機構,其中相當部分的機構甚至還不能完全做到基本的自主投資和配置。
對公募基金而言,儘管其在A股市場的機構投資者中佔據首要位置,但事實上,從2008年至今,在基金數量猛增的同時,其管理資產規模卻呈萎縮之勢,加上 A股市場不斷擴容,公募基金的市場地位正在被削弱(表5)。究其原因,一方面,在追求絕對收益的單邊市場環境下,投資A股市場的公募基金面臨著隨市場波動 的贖回壓力,陷入「股價跌基金淨值下降—淨值下降贖回壓力增加—贖回越增加基金越拋股票—股票越拋淨值越低」的怪圈。特別是開放式基金,它具有靈活申購和 贖回的流動性優勢,但這也伴生了漲勢助漲、跌勢助跌的劣勢,從而導致基金規模隨市場漲跌而表現出較大的振盪,無法保證資金來源的長期穩定性。另一方面,目 前對公募基金的監管也相當嚴格,2004年6月1日開始實施的《證券投資基金法》對公募基金的管理人資格、基金份額、申購和贖回、資產組合的具體方式和投 資比例等都有嚴格的規定和限制。並且就國外經驗而言,共同基金的市場份額和發展規模也不及對沖基金。


在中國迅猛發展的保險市場,保險公司擁有長期且快速膨脹的現金流,其入市資金規模也呈不斷上 升趨勢,但目前中國對保險資金入市的限制還相當嚴格。根據2010年8月保監會最新發佈的《關於調整保險資金投資政策有關問題的通知》的規定:保險公司投 資基金和股票的餘額上限不超過上季度末總資產的25%;而其中投資證券基金的餘額,不超過保險公司上季末總資產的15%。同時,保險公司在進行權益類投資 時,投資同一上市公司的股票不超過該公司總股本的10%;超過10%的僅限於實現控股的重大投資,適用《保險資金運用管理暫行辦法》有關重大股權投資的規 定。而投資單一證券投資基金的餘額,不超過該保險公司上季末總資產的3%;投資單一封閉式基金的份額,不超過該基金發行份額的10%。
根據這 些規定粗略估算,中國人壽資產管理公司約1.5萬億元的資產規模中,可用於投資基金和股票的資金上限是4000億元,而其中的大部分還投向了固定收益品 種。中國人壽資產管理公司董事長繆建民曾直言:「在我們的資產組合裡面,大部分是固定收益,權益類只佔一小部分,所以我們不能把主要的精力都放在股票市場 上。對於保險資金來講,做好固定收益還是非常重要的,作為保險機構,我們追求的是長期穩定的回報。」
保險資金尚且如此,社保基金對資金安全性 的要求則更高。儘管按照預期的負債結構,社保基金將在15-20年後才發生支出,其負債期限較長,中短期支付壓力較小。從這一角度看,社保基金擁有長期投 資的資金。但是,社保基金畢竟是老百姓的「保命錢」,在實際操作中,追求資金的安全性、流動性和收益性,控制風險必然是社保基金入市的前提。
據全國社保基金理事會網站的公開資料,社保基金強調「風險管理是社保基金投資管理首要任務。為了降低股票投資的風險,除了通過加強投資研究降低投資不確定 性外,還需通過投資紀律性再平衡對股票投資實行比例管理。」社保基金年報顯示,2010年度社保基金權益投資收益額321.22億元,投資收益率 4.23%。社保基金自2000年成立以來的累計投資收益額2772.60億元,年均投資收益率9.17%,跑贏同期CPI的2.14%和上證綜指的 3.32%(表6)。社保基金雖手中握有「長期錢」,但審慎穩健投資令其資金的長期性大打折扣。


截至2010年底,一般法人和信託公司等機構投資者合共970多億元的持股市值,讓人們再次 深刻領略了「潛水」私募基金的風采,而私募基金也儼然成為機構投資者中的生力軍。國泰君安證券根據公開資料的不完全統計顯示,截至2011年2月1日,證 券投資類私募產品總計達1193只,其中非結構化產品仍然佔絕大多數,佔所有私募產品中的69.8%。2007年以來(截至2011年2月11日),陽光 私募平均收益為123.7%,遠遠高於同期滬深300指數52.9%的漲幅,中長期看陽光私募整體業績較大程度優於指數。
依據國際經驗,私募 基金融資渠道靈活多樣,是有獲得長期錢的途徑和來源的。但在中國,未實現陽光化的私募基金,因缺乏規範運作而導致長期維繫客戶資源獲取「長期錢」不易。而 通過與信託公司合作間接陽光化的私募基金,因較短的存續期也難以獲得「長期錢」(表7)。私募基金目前面臨的最大問題是陽光化、合法化問題,長期以來法律 監管真空成為其進一步發展的瓶頸,在出台明確管理規範之前,私募基金也很難獲得跨越式發展。


在中國,投資人很難成為「巴菲特」,在沒有「長期股」和「長期錢」背後更深層次的原因是沒有 誕生「巴菲特」的土壤。巴菲特所處的美國證券投資市場已經運行一百多年,是一個具有商業精神、信用基礎和普世價值觀底蘊的成熟市場,在這樣的市場環境下, 巴菲特形成並不斷完善自己的價值投資理念。對比中國的證券市場,剛剛發展20多年,信用基礎薄弱,商業精神缺失,投資人深受賺快錢、急功近利浮躁心態的影 響。在中國目前仍不成熟的市場環境下,即使哪位投資人受到巴菲特思想的啟發取得了一定程度上的成功,也千萬別把自己當成巴菲特。

 

  巴菲特之「術」:
產融結合的大投資模式
  依託美國證券市場百年錘煉的「長期股」,利用保險業務提供的零成本「長期錢」,巴菲特打造了全球僅此一家的大投資模式。或許,中國投資人容易看懂和學會股神的選股「術」,然而卻難以複製其投資模式。畢竟,這需要天時—中國股市的健康和完善,政策法規的健全。


巴菲特不遺餘力地向人們灌輸他的價值投資理念:把股票看成許多微型的商業單元;把市場波動看 作你的朋友而非敵人;購買股票的價格應低於你所能承受的價位。再配合其創造出的華盛頓郵報、GEICO、可口可樂、中石油、高盛、通用電氣、比亞迪等經典 「抄底神話」,巴菲特於是被投資界奉為「股神」。但推動伯克希爾增長的絕不僅僅是股票,巴菲特的投資神話和其所宣揚的價值投資理念掩蓋了伯克希爾公司其他 業務的突出貢獻。
實際上,巴菲特成功的實質,是「產業+股市」大佈局下的持續正收益,其打造了一條以保險業務為核心的近乎完美的產融價值鏈 條,保險業務的浮存金為股票投資提供了零成本資金,而股票投資的收益又轉化為實業投資的資本金,實業投資的利潤成為保險業務擴張的流動性後盾。如果說巴菲 特的價值投資理念是「道」,那麼,這就是巴菲特的投資之「術」。
但這一價值鏈條背後也隱藏著巨大的風險,它客觀上要求伯克希爾的保險業務必須 要嚴格控制風險,以保證股票投資的零成本資金運作;股票投資在長期中必須要保持正收益;而實業投資則必須要保持正現金流貢獻,以鞏固保險業務的流動性後 盾。一旦任何一個環節發生問題,整個價值鏈將由此崩潰。保險業務合理的定價、實業投資前瞻的產業佈局和審慎的追加投資決策,都是實現「產業+股市」模式良 性運轉的基本要素。
而巴菲特確實做到了,他一手打造的產融鏈條運行到目前為止都很成功。1965-2010年的46年間,伯克希爾公司業績相 較標普500的持股收益情況顯示,除1967、1975、1980、1999、2003、2004、2009和2010年8年跑輸標普500指數外,其餘 年份均跑贏標普500指數,其中,1966、1974、1976、1977、1981和2002年6年跑贏標普500指數30%以上(圖1)。對此,巴菲 特認為:「早些年我們的表現相當好,近年來只能說是滿意而已。我們想強調的是,那些收穫豐碩的年份再也不會回來了。因為我們目前管理著巨額資金,取得超額 回報的可能性已經消失。儘管如此,我們仍然會在未來努力爭取超過平均業績。」
更重要的是,巴菲特創造了長達46年正收益紀錄,這才是維繫這一 鏈條運轉的根本,也是巴菲特投資能力的完美體現。套用巴菲特的一句名言:「人生如滾雪球,重要的是找到很濕的雪和很長的山坡。」從打造產融鏈條的角度,濕 雪,即是可供源源不斷投入的正收益帶來的資金,長坡,指的是能讓資金滾大變強的時間和環境,巴菲特正是以滾雪球的方式創造著財富神話。


尋找「中國的巴菲特」
  在沒有「長期股」、「長期錢」和缺乏市場化的成熟市場土壤的情況下,「中國的巴菲特」的誕生遙遙無期。


隨著中國資本市場的不斷發展壯大,必將有各產業領域內的佼佼者成長為可被長期持有的價值股, 即「長期股」。再從打造「產業+股市」大佈局下的持續正收益產融鏈條來創造「長期錢」的角度按圖索驥,現有機構投資者主體構成部分的公募基金、保險公司、 社保基金,乃至私募基金因資金規模、成本和政策等各種限制而無法達成。中國產業資本進入投資領域的如復星集團、雅戈爾等(表8),是擁有「長期錢」的一個 群體。在合理佈局產融鏈條的前提下,它們中反而最有可能率先誕生「中國的巴菲特」。


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巴菲特 巴菲 術與 與道 中國 投資人 投資 學不 不來
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出口暴增迷局:多贏遊戲贏不來真實增長

http://www.infzm.com/content/90232

作為拉動中國經濟的三駕馬車之一,一季度出口數據的大幅增長讓經濟界廣為矚目。但經濟現實,並不如數據那麼火熱。

新門路的出現,形成皆大歡喜的局面——企業得利,保稅區業務增長,地方外貿增長任務完成,鏈條上涉及的每個環節都能分享利益。不過,這個多贏的遊戲,並不能帶來實體經濟的真實增長。

2013年4月19日,晚上9點多。王師傅駕駛的的士行駛在深港澳高速上,時速10公里。他不停地避讓著那些身長超過10米的大貨車,一邊抱怨:「晚上還堵車,反常。都是因為這些從福田入關香港的貨櫃車太多了。」

車行至福田關口分叉口,內道上的貨櫃車隊綿延數公里,等待入關。

伴隨堵車的是外貿額的大幅攀升——作為拉動中國經濟的三駕馬車之一,出口的大幅增長讓經濟界廣為矚目。海關數據顯示,2013年一季度,外貿進出口總值6.12萬億元人民幣,扣除匯率因素後同比增長13.4%,其中出口增長8.4%。

出口猛增的焦點是內地與香港的雙邊貿易額,一季度這個數字大幅增長了71.2%。其中對港貿易增長最快的是廣東——廣東對香港貿易額達到842.6億美元,增幅高達91.6%。

作為通往香港最重要的通道,深圳的進出口增長數字更是亮麗。其中最讓人吃驚的莫過於保稅區,也就是通常所說的海關特殊監管區——2013年1月份,深圳保稅區貨物進出口增長了7.4倍,出口增長了8.8倍。

暴增背後隱藏著怎樣的故事?

熱鬧的福田保稅區

貨櫃車突然緊俏起來,倉庫租金從此前的20元/平方米左右暴漲到50多元/平方米,這是從來沒有過的高位。

4月25日,晚8點多,福田保稅區工作人員剛剛下班,轟鳴的貨櫃車依然川流不息。

這個區域,在沉寂兩年多後突然重新迎來了繁華。

福田保稅區成立於1991年,曾經隨著中國出口經濟的發展而迅速紅火,因為大量貿易與香港有關,以致人們將其稱為內地「小香港」。

但2008年金融海嘯讓福田保稅區陷入困境。倉儲空置率曾高達50%以上,租金單價從45元/平方米直降至20元/平方米左右。

2011年開始,「二次危機」的擔憂再次襲來。2011年,這裡的工業產值、商品銷售額、進出口額、上繳稅收等數據,相比2010年,下降近一半。2012年一季度,深圳對外貿易進出口再次出現大幅下滑的局面,倉庫繼續大量空置。

但回暖從2012年下半年到來。到2013年一季度,更是如火箭般突然躥升。倉庫租金從此前的20元/平方米左右暴漲到50多元/平方米,這是從來沒有過的高位。

貨櫃車也突然緊俏起來。

李明是保稅區內一家物流公司副總。因為公司要外包一些業務,但他們去租車時發現園區內竟然無車可租,全都被預訂了。這樣的光景讓其恍惚,「很久沒有如此繁忙了」。

深圳市物流與供應鏈管理協會一位負責人表示,突然的暴漲讓很多業內人士不解。因為熱鬧並沒有發生在其他地方。

黃帆是鹽田港口一家物流公司負責人,遭遇的卻是不同的光景。「站在鹽田停車場附近樓上看看,多少沒事的貨櫃車停在那?」他說,一季度,他所在的公司裡有70%的車輛閒置。

與福田保稅區不一樣,鹽田港是貨物發往歐美的重要通道,黃帆因此而感到奇怪,「數據增長那麼多,為什麼我們沒感覺到?貨物為什麼都發到香港去?這不正常。」

「這些外貿增長大多集中在福田、羅湖等對港貿易特區。」深圳市政府一位知情人士告訴南方週末記者,富士康、華為以及跨國公司增長並不大,可見市場需求並無明顯增多。「這樣的增長有些反常。」

「水分」在膨脹

一季度,企業的市場現實與火熱的增長數據並不一致。

其實,內地與香港的貿易額向來就有一些「水分」。

因為成本原因,很多公司會把報關業務交給代理公司做。但為了保護客戶信息,不會透露給代理公司,因此發貨地點往往都寫香港。這在業內逐漸成為習慣,因此與香港之間的貿易額向來並非完全真實,其中很多最終的目的地都並非香港。

而在一季度,企業的現實也與火熱的增長數據並不一致。

廣東海關的統計顯示,廣東一季度的出口增長主要來自機電產品和高新技術產品(與機電產品有交叉)出口支撐,兩類商品一季度分別同比增長了40%和64.4%。

南方週末記者從多家受訪電器進出口企業瞭解到,消費類電子企業第一季度進出口增長慘淡,大家普遍對市場需求持悲觀態度。這與經濟危機有關,也與處於行業淡季有關。

鄭群是中小企業外貿服務公司深圳一達通的外貿指數分析師,他從約700家機電企業的數據中得出結論,增長主要集中在機器機械行業,一季度出口額同比增長147.5%。而電氣電子行業一季度出口額同比增長其實只有13.9%,約三分之一的企業還出現負增長。

現實並沒有呈現出飛速的增長,剩下的解釋是,膨脹的很可能更多的只是「水分」。

而經濟低迷背景下地方政府保增長的任務,讓這種膨脹有了現實的推動基礎。

2012年的任務是保全年10%外貿增速,各省均提交增長目標,並將任務以簽訂目標責任書的形式分解至地市。但最後,全國外貿增速僅為6.2%,滑落至十多年來的低點。

面對嚴峻的外需形勢,一些地方採取了非常規手段。

一位知情人告訴南方週末記者,內地某政府為了完成目標,曾找其報關公司朋友到深圳來「買單」,地方政府給每一美金出口額補貼2分錢人民幣。這種補貼,在有的地方甚至高達5分到1毛。

有的地方政府還會給予運費補貼,將內地貨拿到福田保稅區,每公斤補一塊多。這些貨物會再從保稅區運到香港,隔日再從香港運回保稅區的倉庫。「這樣也增加了對港業務數額。」他說。

如果一個貨櫃車按400萬美元的貿易額計算,一進一出就完成了800萬美元的貿易額。

騙稅,也會導致進出口貿易額的增加。上述人士透露說,2012年曾有人找他,要求將一批近2億貨值的電腦運到香港。該人士懷疑其騙稅,便拒絕了。後來東窗事發,果然是把電腦送過去後,又僱用「水軍」將貨運回內地,來回倒騰騙取出口退稅。不過,來回倒騰並不容易,該人士表示,這種情況應該不佔多數。

申銀萬國宏觀分析師孟祥娟接受媒體採訪時表示,無論是廣東還是全國一季度的貿易數據都存在水分。香港僅僅是轉口港,從歐美等市場反饋的信息來看,需求雖有好轉,並未出現強勁復甦。她說,「從港口數據推測下來,1-3月份中國貿易的實際增幅應該只有10%左右。」

「搞金融」

企業將貨物運往保稅區,然後在保稅區和香港之間來回轉,境外資金便以貨款的形式,正當進入內地。

從2012年下半年開始,福田保稅區內逐漸興起一個新的生意門路:「搞金融」。所謂「搞金融」是國外資金通過外貿渠道名正言順進入內地——由於內地存款利率高於境外近3個點,資金進來後可以存款或者買理財產品,穩賺利差,或者做別的投資。

對外貿行業來說,這種方式已是公開的秘密。他們更願意將其看做一個新的生意模式。企業將貨物運往保稅區,然後在保稅區和香港之間來回轉,境外資金便以貨款的形式,正當進入內地。

王家明是福田保稅區一家物流公司報關主管。他告訴南方週末記者,所有貨物走正常報關程序,可以在一個人註冊的不同公司之間循環交易,甚至有時候同一個公司多次買賣同一批貨。「不用想得那麼複雜,用最簡單的方式就可以完成這一運送資金的過程。」他說。

「大家都悶聲發財。」王家明說。從2012年下半年開始,有人就開始這樣操作。因為走的都是正規報關程序,只要你不要求退稅,相關部門也不會管太嚴。

而銀行也參與其中。深圳一名銀行人士告訴南方週末記者,我們不能干涉客戶的資金來歷,只要他具備各項單據就行。

有十年深港運輸經歷的李家輝是一家物流公司的負責人。有時候客戶會要求他想辦法讓資金入境。

比如一批高價電子產品,在入關時,與其他貨物(例如膠膜、布料等低價值產品)混在一起,報關時可以把貨物價值做低,減少稅費。如果以樣品或者次品名義報關,稅費往往可以降到28-29元/公斤。他的車隊以螞蟻搬家的方式,一車車運送貨物,然後資金則以貨款的形式進入內地。

「甚至有時候,車隊會運送現金,比如每輛車夾一萬美金。」李家輝說,不過這樣的業務收費往往高達1%左右。他說,有各種方法規避海關查驗,「只要不運送違禁物品,海關也不太會查的」。

多位受訪者一致肯定說,新門路的出現,形成了一個「多贏」的局面——企業得利,保稅區業務增長,地方外貿增長任務完成,鏈條上涉及的每個環節都能分享利益。

「但是,這種現象造成了虛假貿易。對中國經濟帶來嚴重危害。」 深圳市物流與供應鏈管理協會一位負責人則表示了擔憂。

海關總署廣東分署察覺了外界的懷疑,回覆南方週末記者採訪稱,「海關對外公佈的貿易統計數據,均以統計原始資料為支撐,原始資料包括企業向海關申報的進出口報關單或其他規定的申報單證。可以說,列入海關進出口貿易統計的每一個美元都可以找到一份實際存在的單證與之相對應,不存在實際貨物貿易與海關貿易統計數據的差別問題。」

對於海關特殊監管區域的貿易量的快速增長勢頭,廣東海關「依法加強了進出口環節的實際監管和後續稽查工作,暫未發現有違反海關規定的情事」。

南方週末記者試圖聯絡福田保稅區和深圳海關以及人民銀行深圳市中心支行採訪,截至發稿時,均未得到回覆。

但變化已經在發生。一名海關人士告訴南方週末記者,「中央聯合調查小組正在調查此事。」而王家明則說,「最近風聲很緊,很難像以前那樣做了。」

(應受訪者要求,黃帆、王家明、李家輝為化名)


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牛市來不來----從中國對資本市場的誤讀說起 立春

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有個廣為流傳的故事:一位老婦人天天哭,因為她兩個兒子,大兒子是賣傘的,小兒子是開染布坊的,於是晴天她為大兒子哭,雨天為小兒子哭,一年下來,幾乎沒有好的日子;後來來了一位禪師,開解這位老婦人,說您為什麼不換個想法呢?雨天對大兒子好,晴天對小兒子好,您應該開心才是啊!如此,這位老婦人才把心情換過來。

很多時候,事情的轉機,不在事情本身,而是在於人們的認識能力和態度上,中國資本市場儘管正在成熟和聰明起來,但是要達到完全的高效率,還需要整體的市場參與者們,在理念和認識上有一個質的變化,市場不僅要成熟,更需要效率,世界資本市場上,成熟公平的市場很多,高效率的市場並不多,自然,它所能承載的經濟發展質量和體量也就大不同;

在中國資本市場上,有一批經常對股市發言的人,比如張化橋、李大霄、郎咸平、謝百三、劉紀鵬和葉檀等,他們傳播知識,也傳播了許多對資本市場的錯誤認識,今天的資本市場和中國經濟之間的關係,早已發生了質變,這批專家卻大多不能脫離其固化了的老思維,這對市場邁向成熟,走向高效率是不利的。

過去二十年中國最大的變化就是:從短缺經濟發展到過剩經濟,這帶來兩個結果,一個是錢多起來了,另一個是產能過剩了,今天的中國就困在產能過剩的沼澤裡,卻忘了它還有另一個武器:錢!

中國現在最大的問題是:有錢不會用!

美國最強的一點是:能把一塊錢用到十塊錢的效率,結果是創造力源源不斷

中國最弱的一點是:十塊錢的能量只用到一塊錢,結果是錢都氾濫了還鬧錢荒

過去短缺時代,西方人預言未來會出現「黃禍」,極度物質短缺的中國人會禍害世界;

今天的過剩時代,西方人沒想到「黃禍」依然還是發生了,但不是餓殍滿地跑的那種,而是富人滿世界炒房子,澳洲、加拿大、新西蘭,歐洲等等,遍佈華人炒家,大大提升當地經濟的遠期風險,IMF(國際貨幣基金組織)上週再次對多個國家房地產發出嚴厲警告,因為「房地產市場的崩潰往往引發更廣泛的經濟衰退,而且房地產帶來的衰退會產生『更深的影響』,比一般的衰退導致更多人失業」;

在整個因金磚四國尤其是中國為主所引發的世界大宗商品暴漲和房地產暴漲的時代背景裡,唯一做到遏制住這個趨勢並扭轉經濟發展方向的國家,只有美國,現在回過頭來看,2008年爆發次貸危機時的那些所謂的「危險」數據,放在其他國家里根本不值一哂,比如家庭債務負債率63%,遠低於去年加拿大的68%,但美國的金融體系很早很快就作出反應了,而且是那種崩潰式的,狠狠的打擊了整個相關的金融體系,本來在炒房大躍進中,美國房價就屬於後進分子,不論是漲幅還是持續的時間,都落後於許多國家,結果08年還釜底抽薪式的來了這麼一悶棍,房價徹底沒戲;

美國很清醒,以悠長的資本主義史為鑑,任何實物炒作都是貽害實體經濟的,連那個和實際生活不怎麼密切的鬱金香炒作都要不得,更不要說房子這種影響到人人基本生活素質的必需品,美國是絕對的消費立國,任何長遠損害消費的炒作都必將扼殺在初始階段,08次貸之後,金融體系得以整肅,任何不切實際的高額獲利遭到徹底打擊,人們回到踏踏實實的實業上來,要炒作,要想獲得高額收益可以,請去資本市場,那裡有足夠的容量與標的滿足各種資金的要求;

隨後,因為頁岩氣技術的大力推廣解決了能源危機;因為對房地產炒作與金融上旁氏陷阱的遏制解決了整體資金導向的問題,保證了消費的活躍;因為以特斯拉為代表的整體產業鏈革命啟動了新經濟發展的引擎,汽車產業、能源產業、軟件與計算機技術和互聯網產業,或者全部改造更新,或者再上一個階梯;儘管目前美國經濟仍處於復甦後期,但是未來光明前景已經十分明了,這是道指、標普連續幾十次屢創歷史新高,納斯達克不斷向歷史高點接近的本質原因,對此,中國人表示很困惑,看不懂:怎麼經濟還在復甦,股市就創了歷史新高了呢?

其實根本上,就是不懂資本,不懂資本主義,美國人知道,資金流向哪裡才是效率最大化的,在資金該去的地方,以一抵十,也是要做的,比如讓大批量的還在虧損的企業上市;在資金不該去的地方,負債率超過63%,這點冒進,那就是要次貸危機的;

追求資本效率最大化的本質精神是資本主義之魂,但要看把它用在哪裡,同一個主義下,一樣有他的兩面性,即可產生罪惡,也可以催生先進,漫長的資本主義史,先進入的國家經驗累積很多,知道什麼做得,什麼做不得;無以復加的炒房,讓多數人在生活必需品前止步,增加他們的生存焦慮感,讓炒作者無風險套利,坐享暴利,這是罪;讓資本進入資本市場,讓投資者承擔較大風險的同時,也同享與風險匹配的巨大收益,資本市場有風險,但能催生先進生產力,這是功!

任何沒有風險的暴利一定是罪,任何投資設計如果到了這一步一定是大罪,不是個人來承擔就是整體社會來承擔,多年的房地產瘋狂已經培養出大批堅信這是一個無風險投資的死黨,走到這一步人或社會的一定會付出沉重的代價,漫長而久遠。

風險與收益永遠伴生在一起,只有不懈的理性追求才能找到他們之間關係的最優化,整個西方發展史就是這麼一個過程,也包括殖民史;以生命和流血來換取進步的國家,積累了豐厚的經驗,成為領導者,無可厚非。

中國人不愛冒險,但中國人愛學習,也很勤勞,人口又是那麼巨大,所以當個世界老二也是位得其所,只是能不能學的再主動一些,再有預見性一點,不要每每到快走不下去了才想到求變呢。

厭惡冒險的老二認識世界的路是曲折的,因為缺乏直接經驗,前些年曾紅的發紫的《貨幣戰爭》,現在看來就是一個笑話,那是一個文革後的知識青年,滿腦子充斥著陰謀論的邏輯,對現代金融的解讀,他最後的結論是儲備黃金,正好應對後來中國大媽搶黃金的事件,足見我們的民意基礎,而美國的股神巴菲特卻長期不斷看貶黃金,因為這種東西早就管不了現代經濟和金融的發展了;

儲備黃金,就是一種最保守古老的理財思想,地球黃金的儲量是個定量,人類社會的發展是個無限量,早晚要和人類發展的規模脫節,真正的永遠升值的「黃金」是人的創造力和不斷提升社會生產效率,被動守財還是努力創新,是衡量一國經濟發展脈絡的分水嶺;美國人把錢用在哪裡?守財還是創造?世人一目瞭然;

騰訊百度和阿里巴巴的發展史,投資史,控股者的盈利史,最好的詮釋了這個道理,也清楚的標識了這個差異,說明中國一樣具備這種創新機制下的造富能力和容量,只是可惜最大和最後的受益者不是中國人而已,而且直到今天,這樣的故事還在重複上演,不同的是,今天的中國人終於自己有點看不下去了。

因為中國互聯網巨頭BAT,控股權都不是中國人自己,這裡可以洞見中國最大的落後與差距在哪裡。

金融發展之快,不想掉隊,必須投以十二萬分的警覺,不斷加強理解,像過去那樣一看不懂就把陰謀論推上去,實在是迂腐的可笑,不僅不思進取,還任由被迫害狂想症發作,結果就是被甩出去,遠遠落後,互聯網信息時代,沒有陰謀,只有弱智,比如對資本市場的理解,中國就很是落後,誤讀多多,已經是貽害無窮了。

這種巨大的害處,表現在社會資本的死寂沉澱,會創造財富,但是不會高效率的使用財富,財富的保值與增長都遭遇巨大的問題,資本要麼睡在銀行害銀行,要麼長期堆積到房地產市場禍害全社會,或者流向實物經濟,推高物價;另一方面,大量有活力和巨大創富能力的企業離開中國本土,和國人自己的財富,互不搭理,失之交臂,但根卻紮在中國,給養由中國本土供應,一面是有錢無處去,胡亂流動或不動,禍害實體經濟;一面是有極好的投資標的卻十年如一日的不斷外流,造富別家,這個尷尬結果的促成,源於國內對資本市場的諸多誤讀,因此未來十年,如果不從觀念上來一次大的顛覆,將是十分危險的,如果你只會創造基本的財富,不能善用財富滿足全社會日益增長的多種需求,造成貧富差距不斷增大,最後的結果就是亂政垮台,雖然政府已經是一個能讓人人都吃飽飯的政府,但時代已經不再是短缺時代,進入過剩時代,人們的要求和滿意度也都發生了質變,讓很多人都遠離幸福,焦慮無助,那個危險,不比讓人人都餓肚子的政權來得更小。

中國精英層對資本市場的誤讀,弱化了資本市場創新造福的能力,降低了虛擬經濟與實體經濟的互動互補能量,喪失了資本市場的資源配置能力,直接造成社會資本創富效率低下,保值功能弱化的結果,那麼,中國對資本市場的誤讀究竟在哪裡呢?

1.資本市場就是個融資工具

對這一點,整個社會已經有了很多的反思,開始逐步認識到過去這種看法的淺薄,這是殺雞用牛刀,絕對的大材小用,是最膚淺的一種理解,資本市場是集融資、保值增值、資源配置、生產力創新等多種功能於一身的偉大創造,一國經濟若想長期健康發展,資本市場是絕對的主力,而且其各項功能都要被充分認識,在制度建設和整體設計上為其發揮作用打好基礎;

中國股市很多問題的源頭在於簡單的把資本市場看作融資工具,長期以來形成了特有的股市文化,人們很自然的把一切利於股市的消息都看作是為融資做托,把公司上市看作圈錢,正常的公司IPO進行與否,被當作利好利空來看待,真的到了新股上市,又被當作炒作資源惡炒,炒完就棄之一旁,不聞不問;由此為源頭,產生的惡劣現象無數,層層疊進,無以復加;

而市場保值增值,資源配置,生產力創新等功能大大弱化,乃至於無,長期投資收益低下,甚至跑不贏通貨膨脹,直接造成全社會資金不敢進入資本市場,全民創富的資本增值無門,長此以往,形成惡性循環,理論上,在沒有外力助推的情況下,這個市場自身運轉的結果,可能就是不斷的趨向歸零。

2.資本市場是經濟的晴雨表

早期的資本市場是經濟的晴雨表,是先有實體經濟的晴雨,後有資本市場的乾濕,起的是一個映照作用,或超前、或同步、或落後;現代資本市場早已不再是簡單的晴雨表,而是和實體經濟成為共生體系。是實體經濟的預言師、推進器和消泡劑;

今天的美國股市和歐洲股市,就是遠遠先於實體經濟恢復增長之前就屢創新高,不斷走牛了,這絕不是簡單的晴雨表作用,晴雨表做不到如此超前,這是預言師和推進器的作用,它捕捉到明確的未來信息,並對此作出清晰的判斷,然後大漲特漲,鼓勵社會資金進入這個未來的希望領域,實際上已經起到了推進器的作用,這不是資本市場簡單的估值可以做到的事情,因為現代企業的發展之迅速,早就不是傳統估值理論可以全部涵蓋了的;

特斯拉至今依然虧損,但是美國資本市場發現了它,感知他未來的強勁,並不斷追捧,引導資金進入這個行業,隨著社會對這個新技術、新產業的不斷熟悉,資金開始全面進入它的整個產業鏈,示範作用引導全社會資金也不斷的參與進來,產業鏈的上下游被迅速認知和發掘,最終,大量社會資金的持續湧入,催生一個全新產業的誕生,整個過程,完全不是一個被動的晴雨表所能承擔的,在美國創建納斯達克市場之後,這種全新的資本市場功能和理念就開始發芽成長了,直接創造了上世紀90年代後信息互聯網產業的輝煌,極大的提升了世界的溝通與交流。

在新產業孕育的第一階段,市場對產業的估值和傳統的價值投資是大不同的,採用的觀察數據也不同,這是京東、優酷虧損照樣上市並獲得高市值定位的原因;當特斯拉為代表的新產業鏈整體發展趨勢起來之後,市場開始進入到第二階段,就是逐漸開始回歸到傳統的價值評估階段,這個階段的前期,大多是以擠泡沫開始的,得到市場極度追捧的新產業,所有的未來美景都被透支後,市場開始改變評定標準,相對應的,大量虛浮資金在這個過程中被埋葬,資本市場幫助實體經濟消除泡沫,促使各項熱得發燙的投資冷卻下來,並淘汰過剩產能或者名不副實的偽新產業,重新整固之後,再度出發,開始新一輪循環。

由此可見,資本市場和實體經濟之間的完美互動,實際上已經在一定程度上克服了資本主義的頑症--週期性的經濟危機,把清除產能過剩的任務交給資本市場來完成,通過一系列複雜的資源配置,優化社會產業結構,不僅如此,還孕育新興生產力,是百多年來資本主義社會實踐的碩果。

中國現在還處於嚴重的誤讀之中,以晴雨表的作用定位資本市場的建設,並且還以為資本市場的動盪與所謂「危機」是美國資本主義病症的必然週期性表現,卻沒能意識到虛擬資本市場的震動,大大消減了實體經濟危機帶給社會的負面影響,架構在長期資本市場正面回報的養老與保險金融體制,已經可以確保全民在基本供給和生活保障方面不年再受到實體經濟波動和就業率波動的大幅影響,企業的破產和消亡對從業者的衝擊也大大改善,08年金融危機的烈度是50年一遇的級別,股市表現絕對血腥,但是現實中人們的反應則要理性從容的多,也未見有什麼相關的惡性事件報導,五大投行如此大的震盪與傾覆,也沒有引發任何的社會震盪;

中國在2011年拍了政論紀錄片《華爾街》,關注焦點主要是在華爾街的金融危機上,這是一個淺顯的觀察,未能從現象窺探到本質,看到虛擬經濟對實體經濟的代罪功能和治理功能,繼而找到提升中國經濟發展質量的鑰匙;在這樣一部有可能還獲得真知灼見的大考察中,作為一個略帶批評者眼光的旁觀者角度,而不是一個可能的親歷者角度,充分證明了我一直以來的一個認識:

整個二十世紀,中國和先進世界最大的差距,就是,別人一直在實踐中尋找真理,中國一直在主義和別人的理論中尋找真理,要領悟到真諦,隔了真不知有幾層。

今日中國,按照資本市場是經濟的晴雨表的邏輯,基本形成了一種類似馬太效應的正負反饋循環,一旦進入正反饋循環,就漲無止境,不用半夜雞叫的特法壓制停不下來;反之,一旦進入負反饋循環,就連續七年熊市不止,用盡方法也不見起色。

3.唯估值至上論

今天流行在整個中國的價值投資理論已經深入到絕大多數從業者和部分投資者的內心,乃至估值二字的含義已經等同於價值投資,這方面的誤讀是最為嚴重的,非常契合中國人比較教條和唯權威者是從的那種特質,巴菲特是成功的一種,但不代表成功的全部,就長期績效而言,巴老的穩定性與持久性確實出色,這是投資人的功課和關注焦點,卻不是市場建設所要看重的,現代資本市場的服務對象已經非常寬泛,過去是等企業盈利,發展到相對成熟階段才進入資本市場,對這個階段的企業,價值投資有一整套的應對分析方法,這類上市企業也應該佔據整體上市公司的主流,但是教條到一切都用這個標準來衡量,那就是走偏了,也只好和BAT這類企業失之交臂了。

企業發展和人一樣,有少年期,青年期,中年期和老年期,過去資本市場只關注青年和中年期的企業,價值投資理論與之匹配,今天在信息產業高度發展的時代,馬云從看上去獐頭鼠目的疑似詐騙犯到互聯網教主僅僅用了十年時間,傳統企業做到這種規模不知要多久的積累,一個騰訊,目前的市值等於一大堆重量級國企的總和,用了也不過十年的時間,對於這樣的發展和變化,資本市場如何應對,如何估值,關注點從什麼時候開始?過去從青年期開始,現在少年期的某些企業就很可怕了,比如初建不久的FACEBOOK,一出世就是個巨大寶寶,怎麼算它的市盈率,淨資產和淨資產收益率?

今天,一個不賺錢的企業,可能更有未來,會有一大堆各類投資資金等著給它輸血;同時,一個正賺錢的企業可能無人問津,因為它沒有什麼拓展空間甚至就沒什麼未來,先進資本市場早就為此開拓了新的空間,容許大量還沒有進入到盈利階段的企業上市融資,甚至那些無產品、無銷售、無市場的淨空企業也可以接受,這對投資者提出很大的挑戰,因為其淘汰率是非常高的,但是機運也是史無前例的,一旦做對,完全有可能實現財務自由。

市場建設,應該以資本市場效率最大化為原則,估值是市場存在之後的評價體系要去建立的準則,估值是重要的,但它遠遠代表不了全部;而且估值是隨著行業、企業發展時段而變化的,沒有劃一的標準,對整體市場而言,佔據實體經濟市場權重較大的部分產業的估值處於較合理區段,就是可以被接受的,今天中國股市在很多股評和專家嘴裡仍然很「沒有價值」,是因為他們認為,銀行保險地產石化估值較低,除此之外,其他產業估值都不低,這是眉毛鬍子一把抓,把市場簡單化的做法。

這種認識上的錯誤,持續性的把市場帶入泥潭。

4.絕對控股造成股權結構畸形,同時恐懼大小非

股權結構的最佳,大致應該符合以下三個條件:

1.大股東持股最好不超過25%

2.管理層應該廣泛持股,或者有股權激勵計劃

3.機構持股比例相對高且相對穩定

按照這個標準,中國目前上市公司能達標的極少,不論是國營還是民營企業,大股東持股普遍較高,甚至極高,比如許多大型國企,持股佔比甚至超過80%以上,造成一系列大問題,首先是控股成本高昂,本來只要花一個億即可達到控股目的,現在要花3-4個億,資金沉澱下來沒有意義,這筆錢本可以去做更多的事情,而現在只是一個聽上去還挺有力的一個數字而已;其次是客觀上造成大小非數量巨大,相對成本溢價過高,其實股票面值是個沒有多少實際參考意義的虛值,美國上市公司的面值也是1元或者0.1元,相對二級市場股價,一樣顯得成本極其低廉,公司上市之後,一樣會不斷的遭到股東減持或高管減持,但是為什麼同樣做法不會引發美國投資者的極度反感呢?這裡面大股東持股佔比是很重要的一個設置,因為要保證大股東地位,其減持份額會比較有限,不可能沒完沒了,否則會有失去控股權的危險,如果佔比很高,那它勢必有較大的減持數量和空間,同時也增加了股權流動的成本;對機構投資者來說,大股東過於絕對的控股,對它也是壓力重重,一樣面臨大小非的壓力和股權流動高成本的限制,不利於機構長期持股。

這是過於絕對控股思維造成的問題,它來自國營企業上市時的半推半就,所謂國營,就必須該企業絕對控股,如果讓公眾控股比例提升,它就不那麼「國營」了,這種赤裸裸與民爭利的思想一直都存在,認識上的錯誤也顯得荒唐,一個股權分置就來來回回折騰了許多次,終於在大股東的有限讓步下有所進展,但實際上,按照先進企業制度的標準,這次改革讓大股東集中持股過分的情況還未得到較好的徹底的解決,05年改革之後,新上市企業還是大量存在同一性質的問題,過度控股造成控股成本高昂,造成董事會監事會可能形同虛設,造成大小非相對數量過高,造成股權流動成本過高,使得公司各組成部分不能同仇敵愾,同心同德,最終影響的是企業的現代化治理;

大小非本來沒什麼可怕的,核心在於企業質量,好企業能減持對其他股東是一種福,減持的理由千千萬,並不完全和企業發展好壞掛鉤,中外資本市場上好企業被一路減持的案例舉不勝舉,多如牛毛,美國的谷歌、第一太陽、蘋果等等,中該股裡面張朝陽在搜狐很早期就減持了不少,在A股裡華誼兄弟很早就遭到馬云、馮小剛大量減持,現在看那是一個地板價;

A股要解決大小非恐懼症的最好方法不是限制,而是在一個牛市環境裡大量減持,降低大股東持股,從而解決一系列相關問題,對任何股份制企業,大股東過於絕對控股不是好事,有人問我那麼看好樂視網,難道就沒有什麼隱憂?隱患不是沒有,我想賈先生家族過多的持股不是好事,雖然現階段還有積極意義,但未來要降低,更多的獲得國際投行的認可才是長久之計。

上述種種問題,都是一定要解決的,時代發展到一個高度,認識就要與之匹配,摸不到相應的高度就一定會被淘汰,轉型並處於某種危機中的中國,危險和機遇同時存在,晴天和雨天都有樂觀的意義,如果不能改變觀念,提高認識,那麼在哭泣中迎接衰退,也是一件水到渠成的事情。
牛市 來不 不來 從中 國對 資本 市場 誤讀 說起 立春
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創始人徐智明反思:一小時到貨的“快書包”為何起不來?整個方向錯了

來源: http://news.iheima.com/html/2014/0918/145835.html

9月1日,快書包創始人徐智明在微博上宣布停止一小時到貨服務,上線“愛搶貨網”。

快書包網上線於2010年6月9日,並先後於2012年4月先後拿到新浪微博基金900萬元投資、2014年8月常州龍城英才公司的800萬元投資。

因為主打“1小時”的概念,快書包在上線4年來,先後得到了多家媒體和投資人的關註,並積累了大量的忠實粉絲。

之前曾關閉過龍之媒書店的徐智明說,快書包上線“愛搶貨網”並不是另一個階段的轉型,而是一個新的戰略方向的開啟。快書包網仍然還存在,與之前相比,只是取消了1小時送貨服務,商品架構基本沒變。

快書包為何要做出這種戰略轉型?徐智明對此有哪些反思與經驗?《創業家》&i黑馬專訪了快書包創始人徐智明。
 

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說好的復甦遲遲不來 大宗商品「中國夢」破碎

http://wallstreetcn.com/node/215086

寄希望於大宗商品價格在中國春節假期後反彈的投資者恐怕要失望了。經過曇花一現的反彈,銅、鋁、鐵礦石以及黃金價格在中國需求疲軟及美元走高的背景下紛紛跌至多年低位。

受到2月底中國央行降息消息的刺激,商品價格曾短暫反彈,但隨著中國下調今年經濟增長目標至7%左右,商品價格應聲回落。

銅價最近一週來已經跌逾1%。在節後需求走高的預期下,銅價曾在1月底觸及五年低點後大漲近10%。但春節過去了兩個禮拜,依然沒有跡象顯示銅的需求明顯回升。

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除了「銅博士」,鋁價也從2月初的高點下跌了5.5%,鐵礦石價格上週跌破每噸60美元,目前徘徊在六年低點。黃金也已跌到三個月低位,本週二收報1161.6美元。

作為多種大宗商品的最大消費國,中國需求的復甦進程影響著商品價格走勢。年初的數據顯示,中國的需求仍在放緩。

中國2月銅進口較上月減少32%,為2011年5月以來最低水平。今年前兩個月,銅進口較上年同期減少24%,煤炭進口量累計減少45%。

《華爾街日報》援引交易員和分析師們表示,國內需求放緩導致中國部分金屬冶煉廠在春節假期前關停工廠的時間早於以往。

報導還提到,通常而言,3、4月份是中國進口銅、鋁等金屬的高峰月份,因為冶煉廠會在假期過後加大生產力度。但分析師們說,在製成品需求疲弱的情況下,這些金屬的中國工業買家可能不會大舉補充庫存。

在中國需求不振的同時,美元在大幅升值,這對以美元計價的商品價格形成雙重打壓。

目前市場對美聯儲年中加息的預期強烈,本週二美元指數升破98,刷新十二年新高,大宗商品價格全線回落,國際銅價和油價跌幅均超過1%。

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說好 復甦 遲遲 不來 大宗 商品 中國 破碎
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法規過時、荒謬 再「便宜」也沒人想來 8大「路障」卡死自己 錢和人統統進不來

2015-07-27  TWM


台灣要吸引外商投資,為何卻用重稅懲罰外國人?

同樣是外國人,為什麼有人能來台灣工作,有人卻不行?

法規說改就改,增加的成本和風險,讓財星五百大企業想退出台灣。

撰文•林宏達

台灣什麼都低,薪資低、水電費低,為什麼還是無法吸引外資大量投資台灣?

想像一下,如果你遠渡重洋到海外工作,你會選擇生活環境好,但賺不到錢的市場,還是發展潛力最高,商機無限的金銀島?大多數外商,都選擇後者。

台灣要成為外商眼中的「金銀島」,關鍵在制度,本刊採訪資誠聯合會計師事務所會計師范書華、台北市美國商會執行長吳王小珍、金管會首任主委龔照勝,整理出台灣制度和國際不接軌的八大荒謬現象,拿掉這些「路障」,才能讓外商重新大舉投資台灣。

法規面》

荒謬1規定不合理

連賈伯斯都不能來台工作

如果台灣企業找到像賈伯斯這樣的天才,能不能請他到台灣,當台灣公司的員工?

答案是不行,根據︽外國人從事就業服務法︾,外國人必須有大學學歷和二年工作經驗或專業證照,才能來台工作,賈伯斯大學沒畢業,來申請恐怕會被打回票。台 灣今年雖然開放創業家簽證,將資格放寬到高中畢業,但只有來台創業的人才能申請。外商抱怨,在台灣找不到人才,又無法找外國人來工作,工作限制過嚴,影響 在台投資意願。

像外商投資台灣觀光旅館,卻發現,想引進其他國家的名廚來台工作,即使只是三個月短期工作,都會觸法,因為拿不出學歷證件,無法來台。另外,觀光旅館業需 要大量的外語接待人才,有些要精通西班牙文、葡萄牙文等在台灣算是冷門語言的人才,卻連到台灣短暫工作都不行。外商想在台灣發展觀光旅館業,但受限人才問 題,難以快速擴展。

台北市美國商會執行長吳王小珍觀察,台灣雖然今年開放了創業家簽證,但「我們真正要求的,它到現在還未開放」,她表示,台灣政府另外開了許多的「門」,讓 部分的人不受規定限制,像如果從台灣的大學畢業的外籍學生,可以不受兩年工作經驗限制;僑務人員子女,也可以不受限制,或經由個案申請。但美國商會要的是 「整體的開放,只要看到這個條文,所有人都知道能不能來台灣工作。」吳王小珍說。

荒謬2 修法程序粗糙

可口可樂差點退出台灣

二○一三年,台灣發生毒澱粉事件、大統食用油添加銅葉綠素事件,去年初,衛福部公布︽食管法︾施行細則,要求食品必須公布所有添加物,這一步,卻引起可口可樂公司反彈,一度揚言退出台灣。

這是因為,可口可樂的祕方是商業機密,如果公開,會重創可口可樂的價值。最後的解決方法是,可口可樂願意標示香料成分,但是真正的祕方仍然不願公開。

美國商會觀察,台灣政府在法制推行上,仍有改進空間。吳王小珍舉例,台灣政府決定修改法規之後,只給廠商三十天時間準備,符合新法規的規範,「他決定了以 後,他說三十天,那我們說請給我們六個月,他說喔,我六個月以前就開始跟你討論,他把討論的那個時間也算在裡面!」美國︽行政程序法︾規定,要修改法規, 推出新的規定前,美國政府會先做經濟評估,公布時間就長達六十天,相關人也有權充分表達意見;而台灣卻常發生在決定修改法規之前,沒辦法充分溝通的狀況。 台北市美國商會表示,大型跨國公司為了符合法規,光調整供應鏈就要一到二年的時間,台灣頻繁修改法規,卻沒把對廠商造成的經濟影響考慮進去。

吳王小珍認為,台灣在制定法規過程裡,對相關人的保護不足。以食安為例,保護了消費者的食品安全,但是對廠商的權益保障卻不周全。她表示,有兩家名列財星 五百大的食品業外商總經理跟她說,總公司告訴他,如果台灣的投資環境不改善,「他絕對不會在台灣再繼續增加任何新的產品了。」如果再不改善,「就要慢慢退 出這個市場。」荒謬3 觀念停在舊時代

線上新金融服務卡關

外商也抱怨,台灣的法規也讓外商無法在台灣推出新商品。像《消費者保護法》、《人身保險業辦理傳統型個人人壽保險契約審閱期間自律規範》第二條規定,人壽保險產品審閱期不能低於三天,審閱期間,客戶也不能得到保障。

但台北市美國商會反映,現在人壽保險在國外早已經進入電子商務時代,客戶上網買了產品,就要馬上得到保障,現在的契約中也已經規定,消費者收到保單後十天 內可以撤銷契約,但台灣對消費者保護的概念,還停留在沒有網路的舊時代,這將妨礙台灣推行新型金融服務,主管機關應該研擬保護使用者的新機制。

稅制面︾

荒謬4 重稅懲罰外國人在台灣工作,不如去香港台灣要大力吸引企業來台設立企業總部,奇怪的是,卻用重稅懲罰來台工作的外國高階人才。

去年初,財政部宣布「財政健全方案」,所得超過一千萬元的人,稅率上調為四五%,這個作法等於是懲罰來台工作的高階外國人才。

這是因為,香港對高所得者的所得稅率,只有一七%,同樣賺兩千萬元,在香港只要繳三四○萬元的稅,在台灣卻要繳七六九萬元,如果台灣市場沒有遠大於香港的誘因,來台灣工作等於跟錢過不去。

資誠聯合會計師事務所會計師范書華觀察,實務上,關鍵問題會是,公司要不要付多出來的綜所稅稅負,台灣國稅局對外籍人員薪資認定,變得比過去更加嚴格。

她分析,外國工作者如果待在台灣的時間,一年超過一八三天,就會被認定是居住在台灣,他在海外所賺的錢,也要按照一年當中留在台灣的天數比例,按照台灣稅率繳稅,若超過三百天,一年中的所有海外收入都要課稅。

爭議在於如何認定天數,她分析,以前只要外籍工作者能舉證,在台灣停留的這幾天不是在工作賺錢,就不須列入計算繳稅所得的天數,但近幾年台灣稅務機關認定 變嚴,只看護照上的入出境日期,就算外籍人員只是來台進修,只要在台居留,一入境就得「按天計稅」,這些規定,都會影響來台意願。

荒謬5 購併爭議頻繁看似可抵稅,實際吃不到資誠聯合會計師事務所會計師范書華觀察,台灣的稅制,會降低外商來台投資購併企業的意願。

因為,台灣在稅制上允許將看不見的無形資產、商譽當成費用抵稅,在實務操作上,稅務機關對這種商譽費用審查卻非常嚴格,形成外商購併公司之後,按照規定看似可抵稅,最後卻成「看得到吃不到」的情況,「牽涉的金額可高到九位數(億)。」范書華說。

過去幾年,商譽攤銷相關的訴訟層出不窮,國稅局大筆一揮,上億元的無形資產就不能抵稅,即使打官司,外商十件也有九件敗訴,法令和實務有重大落差,也是外 商來台投資意願低落的重要原因。法規認定可以抵稅,在實務上卻做不到,行政救濟程序相對冗長,又沒有專門的稅務法庭處理稅務爭訟,讓外商十分困擾。相較之 下,在美國稅法允許商譽是可以攤銷的,規定明確,只要符合稅法要求的要件,並備妥相關文件,實務上爭議並不多。

制度面︾

荒謬6 與國際脫軌

把投資資金拒於門外

外資是台股主要投資者,但台北市美國商會指出,金管會的規定,卻讓外資想買台灣股票,也買不下去。

美國商會指出,二○一一年金管會推出規定,「每日盤中借券賣出委託,不得超過該有價證券最近三十個營業日平均成交量之二○%」,結果造成部分股票無法放空。

這會影響到外資的避險操作,譬如,外資買進三百億元台股部位,但發現為了避險,必須放空台灣五十成分股時,如果不能借券賣出,只能部分避險,外資就只能把台股的持有部位降為二百億元。

美國商會表示,由於外資操作模式都非常類似,光是這項規定,就對台股成交量有巨大影響。此外,外資對投資台灣興櫃股票有興趣,卻因為台灣制度和國際不接 軌,無法投資。台北市美國商會白皮書指出,像現在交付款項與交割證券,有一天的時間差,有隔夜交割的風險,制度讓外資投資人不放心,等於是把投資資金拒於 門外。

荒謬7 審查時間冗長美國醫材已下架,台灣才上市美國商會也表示,台灣行政審查程序冗長,新產品申請核准時間,竟長到美國同類產品都停產下架,台灣才核准的例子。

以醫材產品為例,在二代健保上路後,審查時間變得更長。

台灣雖然公布審查項目內容,但每個項目需要多少時間審查,審查專家為何駁回申請案,卻都是不公開的資訊,一項醫材產品從申請許可證到健保審核完畢,需要一 到二年的時間;但醫材產品生命週期較短,有些二到三年就會換下一代產品,就算新產品一上市就申請,也會出現台灣上架,美國產品卻將要下架的怪現象。

荒謬8 法人代表制矛盾

台灣公司治理的大漏洞

有些台灣習以為常的制度,其實是台灣和國際接軌的大障礙,法人代表董事制就是其中之一。

首任金管會主委、東方樞紐資本管理合夥人龔照勝觀察,法人代表董事制是當年國民黨接收台灣國營事業時,便宜行事發展出的制度。他認為,這是台灣在公司治理和國際接軌上,需要改善的重大問題。

他表示,在先進國家,董事會都是以個人身分選出,董事必須為董事會的決策負責,就算是公司大股東,也只能用投票選出董事,而非「指派」董事。在台灣,法人 代表雖然也有董事席位,卻是隨時可被替換,「你說,法人代表到底是向誰負責。」住友商事案,就和法人代表董事制有關。幾年前,台電強力要求民營電廠降價, 導致日商住友商事賣光民營電廠股份。

曾代表民營電廠打官司、眾達律師事務所主持律師黃日燦觀察,政府開放民營電廠商機,卻限制電只能賣給台電,台電又是民營電廠大股東,在民營電廠董事會擁有 法人代表董事,台電和民營電廠爆發糾紛時,這些民營電廠董事會裡的台電法人代表董事,究竟是代表民營電廠的利益,還是台電的利益?問題不解決,恐將影響外 資來台意願。要解決這個問題,必須修改《公司法》相關規定。


法規 過時 荒謬 便宜 也沒 沒人 想來 路障 卡死 自己 錢和 和人 統統 進不 不來
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Gogoro用大數據,幫同業更了解消費者車況 小七也變充電站 歐洲人學不來的生態系

2015-12-14  TCW

它在7-Eleven設點,把充電站當基地台,要當電動車界的「中華電」,提供硬體、服務讓競爭對手變成客戶,還能一起分攤成本。

採用特斯拉都已經放棄的電池交換系統,Gogoro把電費當成電信月租費來收的商業模式,從推出以來不斷備受消費者質疑。

然而,這個局面,極可能在通路龍頭統一超加入後徹底改變。

十一月二十三日,第一座Gogoro充電站首度進駐7-Eleven門市。全台灣有將近五千家7-Eleven,相較之下,加油站只有不到二千五百家,Gogoro若能全面進駐便利商店門市,意味著未來機車族不用再到處找加油站,到你家巷口的超商就可以輕鬆充電。

「合作的點多了,增加了方便性,消費者接受度比較可能提高,」台灣電能車輛協會理事長鄭丞宏給予肯定。

對Gogoro來說,這是一個重要的轉折點。走入7-Eleven,等於走出了台北,也走入了台灣的大街小巷。一旦這個目標達成,Gogoro創辦人、睿能創意執行長陸學森,想要扮演「機車界的中華電信」大夢,才可能實現。

早在二○一一年創業之初,陸學森就曾上門找過當時的統一超商總經理徐重仁,談合作建設充電站的事。「不過當時他聽不懂我在做什麼,所以沒有談成,」陸學森說,直到他真正做出產品,證實當年的想法不是痴人說夢,台灣通路龍頭才點頭答應合作。

「我們的成功不在於賣出多少輛車,而是有多少人用我們的能源解決方案,」成功談下與統一超的合作、睿能創意副總經理潘璟倫說,Gogoro最大的價值,在於打造出一條新的產業生態鏈(詳見第六十七頁圖)。

雄心:取代傳統加油站

一座充電站,只要半個停車格大小傳統的汽油機車生態,品牌商只負責車子的製造與生產,後續的能源補給得靠中油與台塑的加油站。車子如果出狀況,消費者也不會回去找品牌商維修、換零件,等於只有一次性的銷售。

Gogoro把自己視為電信商,主要獲利來源不是賣手機,而是後續的電信服務費。

他們把充電站當成基地台在架設,有越多人使用其電池系統,就能賺取越多的月租費。換句話說,他們想要取代掉的,不是傳統的汽油機車,而是加油站。

為達到這個目的,陸學森把充電站設計得非常簡潔便利,就像樂高積木一樣,可以輕易的堆疊、拆解、重組,只要有半個停車格大的空間就能擺設,三十分鐘內就能 完工。不只能輕鬆進駐便利商店,台北市中華路上一家玩具店「機器人王國」,因為認同Gogoro的理念,甚至把門口拆掉重建,主動邀請Gogoro前往設 置充電站。

因為簡便,消耗的人力資源也極少。一座小型加油站,現場加油人員加上維修管理人員,至少要配備七到八人,不僅固定成本高昂,還有油氣外漏等安全健康問題。

而Gogoro的充電站,從建築工班、維修管理到清潔整理,總共只用了二十個人,短短八個月就在台北市和新北市布建了一百二十七個充電站,速度是傳統加油站的五倍。即使未來規模擴張到全台灣,依然只要靠這二十人的核心團隊就能搞定。

這讓歐洲人大為驚豔。「荷蘭有很多電動車製造商,但沒有一家像他們一樣,可以用這麼少的資源與時間,就布建出這麼大的電力支援網絡,」阿姆斯特丹市首席技術長貝榮說。

這,就是讓行政院國發基金、日本松下集團掏錢投資,Gogoro能夠邁向國際的原因。

盤算:把敵人變朋友

拉品牌業者用電池,做大市場然而,再傑出的設計,還是得回歸到商業。這個模式要成功,必須有足夠的經濟規模,也就是要吸引夠多的用戶,一起分攤掉基地台的建置費用。

以Gogoro的成本結構來看,一個城市至少要有五萬輛以上電動機車,才有可能開始獲利。

這個數宇有多困難?台灣電動機車的始祖--中華汽車e-moving,推出七年來也不過賣出三萬多輛,燒了九億多元還沒回本。Gogoro一輛售價較之高 出三倍,即便出了六萬元陽春版搶市,性價比還是遠遠不及其他廠牌。想憑一己之力衝大規模,從傳統汽油車業者手中奪下市占率,幾乎是不可能的任務。

該如何突破?陸學森的算盤是:把敵人變成朋友,吸引山葉、光陽、三陽等三大品脾業者加入其陣營,採用其電池解決方案,一起分攤成本。

問題來了,市占率合計超過九成的三大業者,為什麼要幫一個才剛起步的電動車小廠抬轎?

誘因:建整套解決方案

幫忙省成本,還能賺維修財因此,陸學森端出的菜,就是整套能源解決方案。「不只核心的電池,我們連充電站都幫你架設好,基礎建設統統搞定,」潘璟倫說。任 何想要切入電動車領域的業者,只要採用其電池系統,接著就只剩下組裝外殼、掛上自己的品牌,不用花額外成本,立刻就多一條產品線。

第二,Gogoro提供大數據分析服務。整輛電動機車安裝八十顆威應器,與後端的監控系統即時連線。「不要說車子故障,就算只是重心不穩倒下來,系統都會馬上知道,」陸學森說。

這對業者來說有什麼好處?過去,車子出狀況,消費者第一時間是找鄰近或熟悉的機車行檢查,根據黑手老闆的主觀判斷,決定維修的程度,以及要換的零件,過程中不僅資訊高度不透明,豐厚的維修利潤也都是進到機車行老闆的口袋,與品牌業者無關。

但若採用Gogoro的解決方案,不僅第一時間就能知道車子的狀況,例如:輪胎是否漏氣、車尾燈是否故障等,一方面可以提醒車主,保障其行車安全,另一方面還可以提供零件更換與維修服務,獲利來源立即增加。

「Knowledge is powrful revenue(知識就定最有力的營收),」對於說服其他業者加入,陸學森有自信的說:「我幫你做完最困難的部分,還給你額外的訊息,」一開始談的時候,沒有人理我,現在有兩千輛車在路上跑,就比較好推動了。」

困境:技術前景有限

鋰電池最多再紅十年,同業恐卻步這算盤看起來打得精,但鄭丞宏表示,電池技術的進入門檻,並不像。Gogoro所說的那麼高。他認為,鋰電池最多只能再維持十年的好光景,最終將被燃料電池取代。

鋰電池因為性能好,所以成為特斯拉與Gogoro的主要動力來源,但相對的成本也高。鄭丞宏認為,當燃料電池的技術能跟上鋰電池,就能以更低的成本取而代之。

換句話說,這就像是汽油與柴油之爭,究竟哪一種油(電池技術)會是主流,目前國內機車業與。Gogoro間的看法仍未達共識。

Gogoro投資大量資源在鋰電池充電站上,「花這麼多錢去投資一個過渡性的產品,十年內能不能回收,這是一個問題,」鄭丞宏說:「三大車廠不是沒有琢 磨,未來的技術發展方向有沒有必要跟Gogoro綁在一起。」除了吸引其他業者投入,政府扮演的角色也很關鍵。「Gogoro想成功,政府的角色一定要進 來。」成大機械系數授、台灣電能馬達權威蔡明祺曾在受訪時強調。就像特斯拉若少了美國政府的貸款、補助,現在仍將賠本經營。

在歐洲,為了鼓勵民眾改換電動車,一輛補助金額最高可達五千歐元(約合新台幣十七萬元),還有賦稅減免、贈送充電設備等優惠措施,加快對汽油車的汰換率。

在台灣,各縣市都會運用徵收來的空污基金,做為電動車的補助款,金額從數千到上萬元不等,其中桃園市手筆最大,含汰換二行程機車在內,一輛電動重型機車補助最高可到三萬二千元,但這樣的金額對比Gogoro邑六萬元以上的售價,是否有足夠的誘因,消費者會用行動投票。

雖然陸學森拿到第二輪募資的四十三億元資金,有更多本錢打造新能源生態系大夢,但這整個計畫要成功,並不能只靠他一家,他能否在最短的時間內吸引到國內三大機車業者的認同加入,將是Gogoro模式在台灣成敗的關鍵。

桃市年撒三千萬輔助,還要「Ubike」今年三月,Gogoro風光開幕,台北市長柯文哲與新北市副市長搶著到場站台,說明節能減碳的電動車成了衝政績的 新寵。今年十二月,Gogoro將全面進攻桃園市,目前設了十七個充電站,年底目標將擴充王二十五個,桃園市長鄭文燦比雙北市更大手筆,一年補助款突破三 千萬,並建充電站與停車格,要把桃園市打造成新的綠能都市。

鄭文燦表示,桃園市的工廠密度在台灣數一數二,且缺乏像台北捷運這樣的大眾運輸工具,電動車是最好的替代方案。目前桃園

市已經補助了二萬

三千輛電動機車,換

算減少了六千三百噸

的二氧化碳排放。

鄭文燦甚至想要

仿照台北Ubike的方

式,與Gogoro合作打造U-moto,在青埔、南崁等地方試點,彌

補大眾運輸工具不足

的缺點。

然而鄭文燦強調,補助不是獨厚Gogoro,所有電動車都符合補助條件。

今年總款項突破三千萬,

明年將視申請人數再增

加金額,手筆相當大。

從國外電動車銷售經驗

來看,都與政府補助措施息息相關,陸學森從台北市往南攻,未來的Gogoro

電動機車銷量是否能持續

創高,就得看各縣市首長

重不重視節能減碳的政

績了。

(文.林俊劭)


Gogoro 大數 同業 更了 了解 消費者 消費 車況 小七 七也 也變 充電站 充電 歐洲 人學 不來 來的 生態
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大讀世界 陸客不來真相:變心瘋歐洲

2016-04-04  TCW






中國出國觀光市場瘋狂成長,去年中國遊客國外消費達2,150億美元,較2014年的1,400億美元增加53%。

中國旅遊業規模全球第二,未來10年年成長率可達7%,估計將於2024年超越美國。

東北亞僅日本受惠中國遊客,多數人喜歡前往更遠的地方旅遊,歐洲國家如英國、德國、冰島受益顯著。

大讀世界是一整套深度特別報導,由全球《金融時報》記者聯合運作,以長篇深入原則,探討國際、科學或商業領域等關鍵議題。

陸客來台人數減少,不少人認為這是蔡英文當選後中國對台的打壓手段,但其實從整體數據來看,陸客早已「變心」,鄰近的東南亞已不是陸客最愛。相反的,越來越多陸客喜歡到更遠的地方旅遊,歐洲因此成為最大受惠地區。

經濟放緩也要旅遊

中國未來十年年增率高於全球

儘管中國經濟放緩,中國遊客的消費去年仍帶動了全球旅遊業成長。根據世界觀光旅遊委員會(WTTC)日前公布的數據顯示,中國遊客二○一五年在中國以外消費二千一百五十億美元,較二○一四年的一千四百億元增加五三%。

「中國出國觀光市場正瘋狂成長,」世界觀光旅遊委員會總裁暨執行長史考思爾(DavidScowsll)說。

「去年股市和匯市均出現了一些大震盪,但旅遊業的成長並末因此放緩。人們一旦開始旅遊,就不願意放棄這種活動。」

不過,中國出國觀光市場的快速成長,已經擴大了該國旅遊業的貿易逆差。

聯合國世界旅遊組織的資料顯示,到訪中國的外國遊客人數二〇一五年略增至五千六百九十萬人次,兩年間僅增加二.二%。該組織的初步數據顯示,這些遊客在中國花了五百七十五億美元,較二〇一四年僅增一 .一%。

根據WTTC計算,中國旅遊業出口(從外國遊客身上賺到的收入)略高一點,為六百一十億美元,但這僅為中國總出口收入的二.六%,遠低於六.一%的全球水準。

該單位資料也顯示,加上國內旅遊,旅遊業占中國二〇一五年國內生產毛額(G D P)僅七.九%,低於九.八%的全球水準,同時也指出,旅遊業去年直接和間接支撐中國六千五百萬個職位,占總就業人口八.四%,低於全球水準九.五%(共二億八個四百萬個職位) 。

不過,WTTC認為已是全球第二大(僅次於美國)的中國旅遊業,未來十年年成長率可達七%,高於四%的全球成長率,估計規模將於二〇二四年超越美國。

赴港澳韓退燒

台灣僅微成長,冰島是新歡

但是,中國出國旅遊人數和消費大增,並未惠及所有地方。

世界觀光旅遊委員會指出,高度仰賴中國遊客的澳門、韓國和香港,二〇一五年旅遊業收入均「嚴重衰退」,分別減少三二%、一〇.二%和八.四%。台灣則僅略微成長,但也僅能維持實質增加一.五%的成績。

這些地區衰退原因複雜:博彩業重鎮澳門是受中國的反貪行動打擊。王於香港,史考思爾則認為是受中國政府遏止資本外流的措施影響。銀聯卡(中國非常普遍的銀行卡)持卡人現在一年只能提款人民幣十萬元,每日提款額不得超過人民幣一萬元。

WTTC發現,去年東北亞旅遊目的地之中,只有日本確實受惠於中國遊客,但越來越多中國遊客喜歡前往更遠的地方旅遊。

他說:「出國旅遊的中國人大幅增加,歐洲因此顯著受惠,主要的旅遊目的地如英國和德國,以及新興地點如冰島均是受益者。」購物對外遊的中國人至關緊要。

顧問公司麥肯錫的分析顯示,二九%的中國遊客會基於購物機會選擇旅遊目的地。

麥肯錫發現,二〇一五年出國旅遊的七千萬中國人,把全年消費額的四分之一花在旅遊上,當中一半用來購物。

在全球旅遊方面,WTTC資料顯示,全球旅遊支出二〇一五年增加三.七%,其中東南亞和南亞均成長逾七%。

該組織資料也顯示,一百八十四個國家中有一百二十七個是旅遊業成長速度快於總體經濟,表現傑出者包括冰島、日本、墨西哥、紐西蘭、卡達、沙烏地阿拉伯、泰國和烏千達。

“旅遊業成長並未因股、匯市震盪而放緩,人們一旦開始旅遊,就不願意放棄這種活動。”

撰文者強生

 


大讀 世界 陸客 客不 不來 真相 變心 歐洲
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新人新氣象?立委老毛病還是沒改 國會觀察》登記開會不來、提案「重量不重質」

2016-04-04  TWM

第九屆立法委員上任將屆兩個月,仍然出現浮濫提案、一到下午委員會就唱空城的情況,離國會專業化的目標,還有好長一段路要走。

二○一六年的總統暨立委大選,國會改革是重要議題,第九屆立法院開議一個多月以來的表現,依據國會觀察基金會董事長姚立明觀察,整體來看,立委問政比起過去更認真,「畢竟全民都在監督,有一個凸槌,馬上就被放大檢視。」公民監督國會聯盟理事長黃秀端也肯定立委素質有改善、國會運作更公開透明。然而,這樣的改變還不夠,根據《今周刊》記者連日觀察,一些立法院長久以來的問題仍然存在。

第一個問題,是立委常常「不在家」,未盡到專業問政的責任。光看三月二十三日各委員會,九點開議,八個委員會中就有五個在下午一點半以前會議就結束,接下來就是立委各自跑行程、做選民服務的時間。三月二十四日的狀況也差不多,半數以上委員會,在中午即結束。

忙選民服務 快開會才出現而在各委員會質詢名單上,最常見「落落長」的三、四十位立委登記要發言,最後卻有將近一半未出席,以致會議早早結束。

司法及法制委員會召委段宜康就曾在主持會議時,因為要不斷覆誦未到場立委的名字、歷經冗長程序,而公開呼籲立委:「如果登記了就不要不來,我一直唱名也很累。」另外,每位立委雖然各有主責委員會,但有時針對特定議題,可以到其他委員會登記質詢,所以時常可以看到同一人列名在三到四個委員會的電腦螢幕上,但往往是登記了卻不見人影,成為一種「不正常」的「常態」。

有立委私下表示,會有「登記未到」的情況,有時是趕不及,有時是本來就不是真的要出席,只是為了「方便換順序」,例如同黨立委晚到,若自己先去登記,就可以換順序,讓對方提前上場。

「怎麼讓立委留下來(待在立法院),是個大問題。」黃秀端指出,公聽會上,常看到立委坐兩分鐘就走人,委員會質詢也只在快輪到自己的時候出現,大家都忙著選民服務。

加上立委席次減半後,每個委員會人數僅十三到十五人;根據規定,出席達三分之一的委員數即可開會,表決時,最少三個人同意,就可以通過法案,「法案往往對國家社會有重大影響,這樣的人數實在太少了,至少要十多位立委審查才合理。」黃秀端說。

簽名連署提案 一分鐘看完第二個問題,是浮濫提案。根據立法院公報,有些立委一個多月以來提案超過三、四十件,幾乎是每天就提一案;第一名的林俊憲高達四十六件,其次是三十六件的陳亭妃、三十件的黃昭順。

「一方面我沒有特別去算提案數量,另一方面同事都很用功,邀請連署的提案很多。」新科立委林俊憲強調,自己的提案內容主要來自選民陳情、競選政見、因應台南震災後續和轉型正義四大類。分居二、三名的連任立委陳亭妃和黃昭順,則都表示是將上屆任內、因立法院屆期不連續未討論完的法案重新提案。

立委衝量不是新鮮事,放眼上一屆提法案的立委排名,前五名都分別提出超過四百件法案;但立法院過去四年總共通過的法律案,卻只有五八一件,可見立委提案「重量不重質」,讓人為法案品質擔憂。

「同一案就有一堆立委提,沒有整合,光是法案對照表,看了就頭昏眼花,對立法品質是很大的損害。」前立委林濁水感慨,他在立委任內法案提案量,已是同期中數一數二多,但十幾年來也沒有超過四十案。

每到黨團會議、委員會開會空檔,常見助理穿梭於不同立委之間,拿著筆請對方連署提案、互相幫忙。只見一個法案常常在一分鐘之內,就閱讀完畢簽名,到底有沒有消化法案內容,誰也不知道。

評鑑靠量化 立委猛提案

段宜康曾為文感慨,「過去已經有同事提了的法案,不大有人會跟著提大同小異的案,怕被笑抄襲。」但現在卻是反其道而行,立法院開議兩星期時,就有六名立委,參考陳水扁政府行政院版本的「不當黨產處理條例」草案,各自提出法案。

「提這麼多法案,哪有辦法一一審查!」林濁水建議,應該由立法院法制局幫忙整合類似提案,增加立法的品質和效率。

對於外界認為,立委衝法案數量,是要滿足公督盟的評鑑,怕被扣上「不適任立委」的帽子,這種過於量化的指標,反而沒有兼顧品質;黃秀端表示不解,她解釋,一名立委只要一個會期提五案,該項目就是滿分,「提一百件法案和五件法案都同分。」因為網路直播管道大開,每天都有許多網友隨時檢視立委表現,立委是否能專注本業,監督、質詢、研擬並議決攸關國計民生法案,各界都在觀察這個史上期待度最高的立法院,能否走出新局。

撰文 / 賴若函

新人 新氣象 立委 老毛病 還是 沒改 國會 觀察 登記 開會 不來 來、 提案 重量 不重 重質
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日圓貶值趨勢,回不來了

2016-05-23  TWM

過去兩年,強勢美元、弱勢日圓的趨勢主導了國際貨幣市場,這一切都要改變了。 如果今年底前,日圓匯率升破100元,我不會太意外!

這是一個時代的結束!回顧三年多前,黑田東彥剛在二○一三年三月接下日本央行總裁時,九十四日圓可以兌換一美元。從此之後,黑田一連串的寬鬆貨幣政策,讓日圓開始一路大貶。兩年後,一五年三月,日圓貶到了一二○日圓兌一美元。

同時,美國則正好相反,開始了緊縮的貨幣政策,讓強勢美元和弱勢日圓成為去年的常態;但是這個常態,已經正式宣告結束,取而代之的,將是一波長期的日圓升值期。

匯率是相對的,因此我們先從與美元的消長關係來看。從○八年雷曼兄弟破產後,在美國激烈的寬鬆貨幣政策下,美國經濟成長率從○九年衰退超過負二%,快速復甦到一二年正成長二%。在這段期間,美元大幅貶值,日圓則大幅升值。接下來,才是黑田東彥的「撒錢秀」,讓日圓一路大貶。

這一切都要改變了。美國已經啟動升息,而且日本央行的「撒錢秀」也慢慢走入尾聲。一六年,日圓開始反向升值,升破一一○日圓,朝向一百日圓邁進。

從日本國內的經濟角度分析,日圓未來升值有兩個主要原因。除了日本央行明顯地慢慢在收緊銀根,若從國際收支的角度來看,日本也勢必會讓日圓升值。

因為,日本的經常帳餘額差,在過去幾年快速增加,從一四年的二四四億美元,暴增到一三七五億美元的規模。國際貨幣基金(IMF)還預估,一六年,日本的經常帳餘額,將會增加到一六七五億美元。

經常帳餘額增加,通常代表一個國家對外貿易順差增加,也就是國內產品出口變多了,因此匯率自然會升值。因此,如果日本經常帳繼續增加,那麼將會繼續帶動日圓升值,未來日圓匯率走近一百日圓,也將是預料中的事。

總結來說,日圓貶值的階段絕對結束了,接下來開始,將是升值趨勢。如果今年底前,日圓匯率升破一百日圓,我不會太意外!

(本專欄隔周刊出)

撰文 / 榊原英資

日圓 貶值 趨勢 回不 不來 來了
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連金箔都入陷,鳳梨酥買氣回不來了?

2016-06-20  TCW

糕餅代工廠、超口叩企業負責人王柏翔感受到鳳梨酥銷售觸頂回檔趨勢,業者與學者指出,鳳梨酥銷售大不如前。三個理由,讓其短期想再創高峰困難重重。

第一、連金箔都包進去了,話題越來越疲乏。

鳳梨酥行業走了約十年,各家不斷改良創新。在材料上,從土鳳梨、冬瓜餡、水果餡到最後靈芝、金箔都加入餡料,在話題上,首屆世界麵包大師賽冠軍吳寶春、鼎泰豐等名人、名店都加入戰局,能操作的議題全用盡,缺乏新刺激。促使商家必須開出其他產品線,維持營收。

第二,基期高到不像話的台灣「奇蹟」。

中華民國糕餅商業同業公

會理事長吳宮德指出,台灣

烘焙業一年產值約一千億

元,單鳳梨酥一年的產值就達三百億元之高。在台灣糕餅類伴手禮數十年的歷史中,單 品項糕餅如牛軋糖,年產值能逼近十億元的產品已是相當不容易,有辦法突破百億元規模的奇蹟產品,王今也只有鳳梨酥。

禮的三要件:大眾口味,稀有性(如含鳳梨等台灣特產水果),具有文化背景。只是目前基期過高,成長有限。

第三,陸客消失了。

鳳梨酥經濟的最大支撐是

陸客,但政黨輪替讓陸客減量的情況日益嚴重。吳官德指出,專攻陸客的鳳梨酥門市業績少了三成,兼營陸客的店家生意也掉一.五成到兩成,是鳳梨酥的一大隱憂。

(文.林洧楨)

 
金箔 都入 入陷 鳳梨 買氣 回不 不來 來了
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揭秘“臺灣式電信詐騙”:冒充公檢法 騙不來錢要罰抄“劇本”

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-11-11/1052138.html

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“我是公安機關工作人員,某某(人名),知道公安局為什麽要找你嗎?之前我們寄發協查公文,通知你來進行到案說明,你怎麽沒有出面處理……”這樣的電話,或許你也曾接到過。冒充公檢法詐騙,多被稱為“臺灣式電信詐騙”案件,由於此類案件的服務器、窩點及犯罪嫌疑人在國外,具有非接觸性和隱蔽性等特點,打擊抓捕難度不小。

近日,公安部指揮浙江等地公安機關成功破獲特大跨境電信網絡詐騙案件,涉及3個特大跨境電信網絡詐騙犯罪團夥,共抓獲冒充公檢法實施電信網絡詐騙的犯罪嫌疑人101人(大陸76人,臺灣25人),涉及案件135起,涉案金額達2000余萬元。

“臺灣式電信詐騙”的團夥是如何構成的?詐騙窩點是如何運轉的?為何這類詐騙如此猖狂?記者采訪了辦案民警和在押的部分電信詐騙犯罪嫌疑人。

團夥如何形成?

各類團夥組成“公司”,3個月轉移窩點

在溫州市甌海區看守所,記者見到了在押的部分犯罪嫌疑人。

現年39歲的臺灣籍男子董某某,是此次專案被押解回國的一名團夥管理者,與他一起在柬埔寨窩點被抓的還有其他26名人員。作為詐騙窩點的組織管理人員,董某某不僅負責人員管理、與臺灣轉賬窩點等的聯系,同時也負責境外窩點人員的生活采購等工作。

詐騙分子往往將話務行騙窩點稱為“公司”,董某某被抓時,其所在“公司”就設在柬埔寨某地一棟三層的別墅內。

“臺灣式電信詐騙是集團化運作的犯罪產業,這樣一個‘公司’的運轉,需要多個分工明確的分團夥支撐,它們之間可能是隸屬關系,也可能為互利關系,還有可能是單項服務關系。”溫州市公安局刑偵支隊一大隊副大隊長盧立錕說,“詐騙話務窩點的實際出資人為‘金主’,通常是臺灣人,依據所騙錢款數額獲取提成;撥打電話實施詐騙的是‘話務員’,具體分為一線、二線、三線;在話務窩點負責網絡線路和設備維護的是‘鍵盤手’或稱為‘電腦手’;轉賬窩點稱為‘水房’,一般設在臺灣;提供銀行卡的人稱為‘車商’,取款人員為‘車手’……”

為逃避打擊,這種團夥過一段時間就會換人換點。“第一個窩點在金邊,從2016年3月初開始,到5月下旬結束。第二個窩點從今年6月初開始,也是在金邊,距離第一個窩點有20分鐘左右車程。”犯罪嫌疑人莊某說。

“3個月是比較劃算和安全的周期,‘公司’人員也要替換。”已經有近兩年詐騙經驗的董某某說,“除了支付房租、吃住等日常費用,還要給線路提供者、收販銀行卡的團夥等付費。一般來說,‘公司’組建的第一個月需要詐騙200萬元人民幣左右的業績,收支才能打平;第二、三個月則需要170萬元至180萬元人民幣的詐騙業績來維持收支平衡。”

窩點如何運轉?

每晚都開會總結,幾天騙不來錢要罰背“劇本”

“臺灣式電信詐騙”分工明確、流程清晰:一線話務員使用網絡電話,並根據被害人信息直接撥打電話,冒充公安機關來核實身份,告知其名下銀行卡涉嫌洗黑錢,待受害人上鉤再轉到二線話務員;二線話務員則聲稱為專案組辦案人員,告知受害人涉嫌洗錢,核實受害人的銀行卡賬號和余額;三線話務員則假冒最高檢工作人員騙取密碼,並與“水房”對接,由“水房”將受害人銀行賬戶內的錢轉走。

“我們按照北京的工作時間實施詐騙,‘公司’電腦等設備也都按北京時間進行設置。每天北京時間8點半柬埔寨時間7點半開始撥打受害人的電話,柬埔寨時間下午4點半結束。”董某某介紹。

“在話務人員實施電話詐騙前,需要有幾方面的準備工作。”辦案民警陳豐向記者介紹,“‘菜單’就是所說的‘料’,即受害者信息,一般包括受害者的姓名、性別、身份證號、具體地址,需要臺灣‘金主’提前提供給話務窩點;根據‘菜單’涉及的地域信息,話務窩點的‘鍵盤手’聯系改號平臺提供者,使得受害人手機顯示的號碼為當地公安的號碼;‘鍵盤手’還要時時與線路提供者保持聯系,保障通話質量。”

戴某某是被押解回國的一名“鍵盤手”,同時也負責做窩點詐騙人員的業績:“一線話務員能提成5%,二三線分別提取8%,車商提取15%—20%……每天晚上,窩點都會開總結會,一二三線分別召開,對於騙術比較‘高明’的錄音還會分享學習,同時也會分析沒有詐騙成功的案例;對於連續多天沒有詐騙成功的人員,還會罰背‘劇本’或者手抄。”

據犯罪嫌疑人介紹,一線人員多為大陸人員,二三線以及管理者一般都是臺灣人員。一般情況下,詐騙分子不能自己離開別墅,這是為了防止引起當地居民註意而被舉報,窩點人員需要的生活用品等由管理者代為購買。

為何猖狂難禁?

線路租借、呼叫改號、信息泄露,監管還須合力

當前境外詐騙窩點並非傳統意義上的“聚人施騙”,各個分團夥通過即時聊天工具、網絡電話專用分機等工具相互溝通,導致被害人被騙時深信不疑、錢款被快速多次轉移提現,也導致警方在擴人擴線方面難以突破。但本次專案在線路商環節、改號平臺環節抓獲了嫌疑人。

胡某,從事線路出租業務,主要提供境外線路接入服務。“我手上有5條國際線路,從上家以每分鐘0.2元—0.3元的價格租入,以每分鐘0.25元—0.32元的價格租出,獲利20%左右,兩年間共賺了40余萬元。”胡某說,“這些線路多是從國外公司租來的,當這些公司租用運營商的線路出現剩余時,我們就可以轉租到。但是其源頭還在三大運營商,因為運營商通過技術改進,就可以強制顯示國際代碼或未知代碼,從而防止詐騙分子利用漏洞改號。”

胡某告訴記者,很大比例的線路提供商存在“灰線”產業,雖然不清楚買家的具體工作,但是由於買家提供的價格比正常服務高出很多,線路提供者對買家從事的活動往往心知肚明,在客觀上給詐騙行為提供了渠道。

記者了解到,被用於改變呼叫號碼的VOS軟件,具備“呼叫控制功能”,可以進行改號。被詐騙團夥利用的多是盜版版本,其獲取非常容易,而且通過認證技術可以防止對盜版軟件的攻擊,價格在幾百元不等。

此外,公民信息泄露問題值得關註。詐騙分子口中的“料”,多來源於金融、電商平臺及快遞行業,銀行流出的信息更“優質”。

公民信息屢遭泄露,線路租借監管不力,呼叫改號操作簡單,為電信詐騙提供了便利。改變這些情況,單靠公安部門的打擊遠遠不夠,更需要工信部門進一步加強監管,運營商履行職責、嚴格內部管理。

揭秘 臺灣 灣式 電信 詐騙 冒充 公檢法 騙不 不來 來錢 錢要 要罰 罰抄 劇本
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別跟風了,成熟公司做品牌你學不來

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1220/160435.shtml

別跟風了,成熟公司做品牌你學不來
筆記俠 筆記俠

別跟風了,成熟公司做品牌你學不來

所謂的理念就是定位公司的發展計劃。有了品牌理念,必須有相應創意,創意也是頂層設計的一部分。創始人和公司的市場總監之間溝通,我認為頂層設計是其中最關鍵的東西。

本文系筆記俠(微信ID:Notesman)授權i黑馬發布,作者李倩。

一、初創品牌易犯的幾個錯誤

1、初創公司市場和初創公司品牌的混淆

過去10年,中國經濟發展並不依賴於品牌。過去走的是薄利多銷的路子。中國人口基數太大,當時根本不需要做品牌,只要把東西生產出來就足夠賺錢了。只要腦子不笨,勤奮都能賺到錢。所以過去吃的是薄利多銷的人口紅利,大家都沒有品牌的意識。

而未來的10年,身邊講品牌的人會越來越多。因為未來10年,商業環境在發生巨大變化,就是走向品牌化,要求大家把5毛錢生產出來的東西,通過品牌塑造想辦法變成100塊錢的東西賣出去。品牌的作用不是一錘子買賣,而是在反複購買過程中認可這個品牌。我們要從商業的本質去理解,當你意識到品牌能夠給你的產品帶來溢價的時候,你就一定要做它,你不做,別人也會做。

2、初創公司品牌和成熟品牌的混淆

上次有個朋友問我,他們是一家創業公司,想做“善因”營銷。每買一件產品,就捐助一毛錢出去給貧困地區的兒童。朋友問我的意見,我說我覺得不怎麽樣。因為一家創業公司在做成熟品牌該做的事情。上來就跟著成熟品牌學,學成熟品牌,不是初創企業這個階段該學的東西。

一個初創的公司要做“善因”營銷,要做捐助,首先別人得知道你是誰,因為捐助是要基於一個大的基數的。類似農夫山泉,每瓶水捐出一分錢給貧困地區的母親水窖,這是建立在銷售量非常大的基數上的。我覺得“善因”營銷是在一個成熟的品牌的基礎上做的事情,可以增加企業美譽度。

作為初創公司,別人連你是誰都不知道,去做“善因”營銷的計劃,實際上就是資源的浪費和整個商業效率的浪費。這個階段最重要的事情應該是讓人家知道你!

品牌成長的五個階段:

第一個階段:發現;

第二個階段:認識;

第三個階段:記住;

第四個階段:喜歡;

第五個階段:忘不了。

對於一個成熟的品牌或者大品牌而言,需要做的以後兩個階段為主。對於初創的品牌而言,被發現、被認識、被記住,前三個階段的事情多一些。所以創品牌,不要去效仿大的品牌正在做的那些動作。要清楚,初創企業品牌塑造和大品牌的階段並不一致。

3、文案、創意、PR和公司的品牌混淆

文案、創意,包括引爆、PR,這些都只是實施的手段。營銷跟品牌的關系概括來說,營銷的目的除了賣出產品,另一個目的是打出品牌,所以品牌是一個非常寬的概念。

對於初創公司而言,大家可能認為談品牌是一件很奢侈的事情,需要長時間的打造。營銷和市場是以銷售為驅動的,是對結果負責。事實上,真正的品牌概念是一定不會對銷售結果負責的,它是一個自然而然的結果。一家企業,只要市場做得好,營銷做得好,只要整個過程都做得很好,那麽品牌就會好。

在整個市場中,衡量公司的一個重要標準就是品牌資產。大家之所以覺得寶馬汽車比比亞迪汽車好,不是因為它的推廣做得多,而是因為我剛提到的那些項目加在一起得分高。得分高的品牌在消費者心中就是一個更好的、更高端的、更著名的品牌。

二、初創公司打造品牌的幾個步驟和關鍵點

六步打造創業品牌:

定好位;

配資源;

講故事;

放煙花;

譜曲子;

搶座位。

每一步具體的內容我就不詳細說明了,可以參考我原先寫過的《關於從0到1初創品牌的打造》。只提幾個關鍵點:

1、定好位——要定出差異性

定位一定是最早需要去做的一步,就是把自己定在一個希望別人認為你是什麽樣的形象上,而這個形象最好能夠將你和跟你差不多的人區別開來。

比如說都是賣水果的,如果定位全都是有機生鮮,這不叫定位。定位一定要定出差異性。

以個人而言,你是個什麽樣的人?你是一個什麽性格的人,你與你的同行,與你的競品相比有什麽優勢?一定要先想明白這個問題後再做接下來的其他事情。一個公司的創始人CEO一定要參與公司的品牌的制定,品牌戰略的制定,因為定位這件事情必須由CEO來定,而市場部門的人,只能去執行講故事、配資源、放煙花等事項。

那定位是什麽?

以創投機構舉例,中國早期創投機構那麽多,怎麽才能分得清楚哪個資本更好呢?所有的資本都會說自己好,有所謂的360度關懷。所以這時要打造品牌出來,就必須建立自己的定位。

我說一句話,大家就能記住青山資本的定位:“咬定青山不放松,打款只需兩分鐘”。

所以我們的定位就是——快。這個兩分鐘會深深地烙進了創業者的腦海里,讓他下次再去創業時選擇投資機構的時候,他會將那個兩分鐘的特別快的那個機構跟其他的機構區別開來,這就是定位。

那麽怎麽能讓一家公司跟別人區分開來呢?一方面要總結自己公司的屬性,一家公司跟另一家公司屬性一定是不一樣的。我們要做觀察員,要總結和梳理這種不一樣。接下來的配資源、講故事等五個點都是圍繞定位展開的。

2、搶座位——搶占最重要的位置 

搶座位是大家來了,第一件事兒就是想我應該坐在哪里,要搶就搶最好的位置。現在商業環境下,大家做品牌也是如此。因為消費者、市場只會認可一小部分靠前的品牌。

比如提及租車打車軟件,可能大家在腦子里能馬上想起的只有滴滴、快滴、Uber,超過5個可能就想不起來了。消費者的腦容量是有限的,對於品牌的認知就能記那麽多,所以要搶位的話,要搶消費者腦袋里的第一排位置。

如果進不去,對不起,沒機會了。

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現在的共享單車,可能被大家記住的就只有摩拜和ofo,而那些剩下的後進品牌,它們的競爭相當激烈,相當殘酷。它們無非就是競爭最後一個座位了,因為再進不來就沒座位了。所以到最後,創業公司的關鍵是搶座位

如何才能快速搶到座位呢?就要從一開始就註意搶座位

什麽叫註意搶座位?每一個領域,每一個垂直行業都會有很多分析師,也會有各種各樣的商業報道,各種各樣大量的文章,要想辦法讓你的公司品牌進入這些文章的點評里。一定要在公司做品牌的同時註意去搶座位,就是要讓市場上有人討論你的品牌,至少在討論時給你留個座位。這是一個主動的搶座位的過程。

3、初創品牌,是頂層設計的事情

市場總監要和老板達成一致,把定位、創意、理念、頂層設計都做好,才能做出成績來。一個真正好的市場人員的能力,不是做事情的能力而是選老板的能力。如果在公司沒有品牌決策權,永遠做不好品牌理念。

所謂的理念就是定位公司的發展計劃。有了品牌理念,必須有相應創意,創意也是頂層設計的一部分。創始人和公司的市場總監之間溝通,我認為頂層設計是其中最關鍵的東西。

品牌理論是真空狀態下形成的,不管是譜曲子還是放煙花,都是在零摩擦真空狀態下的理論。但具體操作並不是在一個零摩擦真空的世界中進行的,這就需要創始人、合夥人和市場總監的溝通。

一方面作為公司的創始人一定要懂一點品牌,另一方面市場總監要將品牌的脈絡梳理清楚,才能與創始人做反向溝通,達到目標一致。當你們對某件事情理解是無縫的,市場總監說的所有的理論都能應用到公司,公司的品牌想做不好都很難。

但如果創始人拒絕接受新知識,拒絕洗腦,拒絕市場總監吐槽市場,總監拒絕跟創始人橫向溝通,拒絕對創始人輸出自己對品牌的概念和理解,拒絕新的學習,那創始人和市場總監之間存在死結是正常的。

4、新審美時代,不要掉進偽消費升級的坑

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第一組圖

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第二組圖

上面的第一組圖,如果是剛學會上QQ那會兒,你們一定不覺得醜。它們有一個共同的名字叫“父母表情包”。它們並不醜,但它們老了,審美過時了。而下面這組表情,可能在你的微信里是存了很多的。

現在審美發生了很大的變化,所謂的新審美,強調互動,強調效仿和戲仿。效仿就是要有參與性。而過去的審美強調的是均衡和諧、單向度輸出、冠冕堂皇的東西。所以雖然後一組圖片畫風很醜,但大家覺得這個是惡搞的,是戲仿的,是簡約的,是自然的。而前面一組是虛偽的,是冠冕堂皇的。

自嗨和尷尬癌也是這樣形成的。當你覺得你在跟客戶互動,而你卻用了類似第一組圖片的文風,做不到真正的自然,就變成了自嗨和尷尬。審美的蛻變一定要徹底,如果你是新審美,就堅持到底。

新審美時代有個坑叫作“偽消費升級”。現在收的禮品,或者買東西有一個特色就是過度包裝。很多產品並沒有真正的完成升級,而只是將外包裝盒設計再升級,這是“偽消費升級”。大量的消費項目都在做偽消費升級的事情。

5、創新渠道——抓住流量紅利的早期

渠道的邏輯包括性價比、差異性、創造性。最講究的東西叫做性價比,而渠道的創新是做好品牌非常重要的能力。滴滴在創業早期,拿不出更多的錢去公交站站牌做投放,於是想了一個辦法,雇了兩個農民工,做了一個特別大的廣告牌子,讓農民工擡著站在別人的廣告旁邊。這種渠道創新是結果導向的,沒有被渠道過去的經驗束縛住自己的大腦。

渠道一定是創新出來的,原來渠道的性價比已經不高了,創新的渠道性價比是高的。任何東西在流量早期,它的性價比都是最好的,不要等到流量紅利後期再去做某件事情。

剛開始有微博時,如果第一時間就去開,隨便推一推,微博都會有很多粉絲;剛開始有微信時,一個公眾號隨便轉一轉就會有很多粉絲。但現在運營粉絲很難很難,因為過了流量紅利期。“天下武功,唯快不破”,時機機不可失,失不再來,一定要去抓住機會。

6、品牌效應下,初創企業“馬太效應”加劇

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“馬太效應”來自聖經,指“好的會更好,壞的會更壞,多的會更多,少的會更少”。在每個行業里的第一名和最後的一名差距會越來越大,這完全是由品牌的效應產生的差距。

初創企業品牌的“馬太效應”是加劇的。所以不做品牌,也許是因為還沒有意識到做好品牌帶來的溢價。如果在品牌上跑得不快一點,就很容易掉到馬太效應里。

說到“品牌升級”,我的理解有6個方面:服務升級、視覺升級、流程升級、品質升級、審美升級、營銷升級。只有這6點都做到了,才叫品牌升級。如果只做了營銷升級,產品還是原來的產品,那就叫做“新瓶裝舊酒”,而真正的升級,是“新瓶裝新酒”。

三、5條重要建議

1)先訂一個小目標——進入品類前三

消費者提到你這個品類的前3名時,如果不能提到你的品牌,那你就要努力先把這個做成小目標。

2)作為顧客親自去體驗,而不是只是用同理心去體驗

不管你做的是什麽產品,大家都要想辦法成為顧客,去真正了解顧客在想什麽,在用什麽,而不是去想象你的顧客。

3)摒棄經驗里的套路,別犯經驗主義的錯誤

昨天的東西只適用於昨天,今天的東西才適用於今天。所以不要用所謂的套路,所謂的經驗去驗證你認為的理論。很多國外公司,大的公司的經驗有時候用不到初創公司身上,不要犯經驗主義的錯誤。

4)“市場化思維”高過一切思維

原來我被很多傳統企業家問:什麽是互聯網思維?我說沒有互聯網思維,如果真的有一種互聯網思維的話,我覺得就是市場化的思維,就是充分競爭的思維。

5)品牌也要標準化

有了標準後,它將產生效率。

四、初創公司,做品牌之前先建框架

目前而言,初創公司的品牌建設這絕對是一個新話題。

先舉幾個案例:

案例1、品牌、初創公司品牌

我先說幾句話大家感受一下。

第一句話:最近產品差不多了,我們需要找個人來讓他炒一炒;

第二句話:老師,你是做傳播的嗎?你是做營銷的嗎?給我們策劃一個事件吧,我們這個公司想擁有品牌,想火一下;

第三句話:我想學點品牌,就是什麽叫品牌,就是那種能讓人家自動轉發的那種病毒;

第四句話:咱們公司做這個東西還要花錢啊?你能不能用成本更低的方式不花錢的方式做。

我希望大家要分辨清楚:你說的品牌是品牌,還是初創公司品牌,還是初創公司早期的營銷,是這3個東西中的哪一個東西?

案例2、品牌在初創公司概念不明確

在一家公司里,不管是做技術的CTO,做運營的COO,做財務的CFO,這些崗位或者領域一提起來就會覺得專業和嚴謹,是有正確答案的。但在一家公司里,講到市場、品牌、營銷、新媒體運營、公關,這5個崗位分別是做什麽的,有時候分不出來。

那麽在一個公司里是否這五個崗位都要具備呢?不知道。這些崗位之間的分工是怎麽樣的?不清楚。它們的作用如何呢?不明白。所以,對於初創公司來說,品牌這個概念是不明確、不嚴謹的。

品牌建設思路

我和很多創始人、做市場品牌的人聊過。大家不缺乏單一方面的知識點,甚至不缺乏單一方面的經驗。

比如:

今天會去學寫文案,怎麽才能寫出一個激動人心的文案;

明天去學病毒營銷,看怎麽引爆話題;

後天再去學創意設計;

後面再去學習如何跟媒體建立關系;

……

這些內容都是一根藤上的一個個瓜,實際上是要有一根藤來串起來的,目前大家普遍缺的正是拎起很多知識點也就是很多瓜的藤。對於初創公司品牌建設的課題,就是整體框架沒有建立起來。所以,初創公司品牌建設,要先建立整體框架。

品牌建設 市場化思維 創業
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跟風 成熟 公司 品牌 你學 學不 不來
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激流勇進的互聯網家裝,市場滲透率為何始終上不來?

來源: http://www.iheima.com/promote/2016/1229/160603.shtml

激流勇進的互聯網家裝,市場滲透率為何始終上不來?
劉曠 劉曠

激流勇進的互聯網家裝,市場滲透率為何始終上不來?

互聯網家裝始終難以流行的病根到底在哪?解決行業痛點,互聯網家裝平臺該如何突破?

本文系作者劉曠(微信ID:liukuang110)對i黑馬投稿。

2016年上半年,我國網上零售占社會消費品零售額比重達11.6%,這意味著零售行業的互聯網滲透率已超過10%。而根據今年第三屆中國建材家居產業發展大會發布的《2015年中國建材家居產業發展報告》顯示,2015年中國家裝建材行業市場規模達到41597億元,同比增長2.2%。然而,在面對這片超4萬億規模的藍海,互聯網家裝的滲透率卻僅為3%,這與互聯網在餐飲、服裝零售等其他傳統行業平均超過10%的滲透率相差甚遠。

但是互聯網家裝行業的從業者並不少,目前整個國內從事互聯網家裝的公司至少有200家,有過融資的公司也有將近百家,其中有少數公司的融資額度在1億美金以上,可是那麽多實力雄厚的互聯網家裝平臺卻為何始終難以滲透到整個家裝行業呢?

互聯網家裝始終難以流行的病根到底在哪?

一、 家裝行業本身具有局限性

家裝行業本身的特殊性是造成互聯網滲入困難的重要原因,具體來說,首先家裝屬於房地產的下遊產業,那些大房企豈能輕易放過這個巨大的消費市場,因此往往在自己的集中采購環節形成了自己壟斷的供應鏈,這種壁壘是不會輕易被打破的。

其次,和餐飲、服裝等消費不同,家裝的高貨值和重體驗決定了消費行為不可能隨時發生,頻次低且要求高。

另外,家裝行業的主要贏利點在於利用消費者和生產者中間信息的不對稱性來賺取差價,而互聯網給消費者搭建一個“全透明”的平臺,價格透明、設計透明和施工透明,這樣一來裝修企業的利益該如何保證,將是一個需要不斷博弈的漫長過程。

二、 線上平臺同質化嚴重

2015年初由於資本熱捧湧現出200多個家裝線上平臺,發生了59筆融資,像土巴兔、齊家網這樣的公司更是獲得了上億的巨額融資,也因此被稱為“互聯網家裝元年”。而今年以來隨著整個創投市場的收緊,又有大批實力不夠的小企業紮堆滅亡。這些初創企業往往經驗模式千篇一律,缺乏有競爭力的服務。

目前網絡上的家裝互聯網平臺主要有四類:1、以土巴兔、齊家網為代表的家裝信息中介服務類平臺;2、以天貓家裝、宜家為代表的綜合家裝電商平臺;3、以愛空間、有住為代表的垂直型互聯網家裝公司;4、以酷家樂、愛福窩設計師為主導的平臺。拿設計師平臺來說,很多家裝行業的創業者都專註於搭建和強化設計師生態,認為“設計師是用戶最需要的”,在網頁里提供大量精美的裝修圖片,用戶看中哪一套方案就可以聯系對應的設計師,齊家網旗下的移動平臺——最美裝修就屬於這一類,它在2015年上線以來已打造出國內最具影響力的設計師生態圈,並開啟了設計師合夥人的新時代。除了做得比較出色的最美裝修以外,還有很多設計類平臺,但它們的成交量卻並不樂觀。

原因一是在於平臺運營商對消費者需求偏好的設想並不正確,設計師可能只適合追求高品質、有一定審美要求且經濟條件允許的小部分消費者,而這一小部分人群卻有幾十家上百家互聯網平臺去爭奪,其中的多數小平臺都是毫無存在感的。

二是這些在這些平臺上註冊的設計師質量並沒有保證,一些人打著“國內知名設計師”旗號實則一個妥妥的騙子。瀏覽數個家裝APP的設計師專區,很明顯地發現重複率太高,設計圖片、主題雷同的情況比比皆是。如此一來,借用馬雲爸爸的一句話“即便豬在臺風口也能飛上天,但是風一過掉下來的也還是豬”,那些盲目自信、缺乏創新的小企業只能慘遭淘汰。

三、供應鏈整合能力不足

家裝行業是一個極其龐大和複雜的行業,供應鏈在整個裝修流程中是貫穿始終的,涉及到的利益相關者繁多,同時也是主要的盈利點,而當前各互聯網平臺在供應鏈管理方面問題還很多。

首先,家裝行業供應鏈涉及的產品種類太多太雜,初創的小型企業根本無法做到大規模集采,因此後續的成本很高,線上平臺的低價優勢無法體現,倒閉關門只是時間問題,畢竟虧本的買賣誰會願意做。

其次,平臺和供應商之間很少能做到合作共贏。家裝產品標準化程度太低導致生產周期長且成本高,平臺一味地壓價是沒有意義的,供應商的初衷只是利用互聯網增加銷售量,如果平臺不能給其提供更多的盈利那還談什麽合作,所謂透明公開低價都只是平臺運營商美好的夢想而已。

最後,面對如此複雜的供應鏈管理,各大互聯網平臺都沒有找準自己的定位,不可能所有的平臺都有能力一手抓,一個環節稍有不慎就將滿盤皆輸。供應鏈管理的根本是要為家裝廠商創造降低成本和提高效率的條件,誰能在未來掌握供應鏈端的優勢誰就能在行業立足。

四、落地服務混亂

家裝行業的落地服務是目前最混亂的部分,別看一些平臺對外宣稱每天接單到手軟,但是接了單之後有足夠的工人施工嗎?施工成果又如何呢?雖然說這方面沒有硬性標準,但是用戶體驗是不可能騙人的,把用戶體驗放在一邊而在如何宣傳忽悠上下功夫的做法無異於殺雞取卵。

目前,我國互聯網平臺在施工方面主要有第三方承包施工和自養工人兩種模式。自養工人是平臺自己培養工人,顯然這樣做需要投入大量金錢和時間,只有背景、資歷優厚的大企業才能用得起,而我國大多數家裝線上平臺都只能將工程外包出去,質量當然很難把控。

解決行業痛點,互聯網家裝平臺該如何突破?

面對家裝市場的4萬億藍海,互聯網肯定得不斷革新以取得更高的滲透率。在這個過程中,互聯網企業不能盲目介入,而應該將互聯網的思維和傳統家裝行業的本質結合起來,來解決傳統行業的痛點,具體可以從以下幾個方面突破:

一、渠道下沈,重點開拓三四線城市

渠道下沈主要在兩個方面,一是由目前競爭激烈的一二線城市向市場尚未開發的三四線城市下沈,二就是在主動性上避免過去傳統門店的等客上門,主動走出去往下遊渠道滲透。家裝行業是個極具體驗性的行業,消費者在選擇產品的時候比起瀏覽圖片更希望置身真實的環境中直觀感受,因此布局線下體驗店是迎合消費需求的必然選擇。

2015年以來,不少平臺已經開始在一二線城市安營紮寨,如今北京、上海等地幾乎已經被各大平臺的門店瓜分完畢,競爭十分激烈。大家都看準了一二城市居民的消費能力和對電商不錯的接受程度,但紅利再多也有被耗盡的時候,紮堆搶的這塊肥肉也所剩無幾了。而此時我國兩百多個三四線城市的購房熱潮方興未艾,家裝需求逐年增加,並且隨著經濟發展城鎮居民的消費能力和觀念也在不斷轉變,可見未來這一塊市場的潛力巨大。

但是深耕三四線城市的願望目前也只有少部分的大平臺能夠實現,畢竟運營線下門店對資金、供應鏈的要求太高,而且需要投入大量人力成本去營銷,對於那些初創的小型平臺來說只能望塵莫及。另外,三四現城市的消費者對於電商平臺的認知度和接受度還有待提高,目前要花大量時間精力去深入接觸消費者嘗試改變其消費觀念,可謂是任重道遠。最後,在所有平臺企圖大規模布局線下平臺的時候不得不考慮一個自身的問題:線下門店的意義何在,線上線下的結合一定要能真正解決傳統消費痛點,真正讓消費者買到方便、買到實惠、買到放心才行,目前所有的平臺都應該朝這個目標努力。

二、迎合需求,打造一站式整裝全產業鏈

站在消費者角度,買房裝修的主力軍是20、30歲的年輕人,繁雜的工作之余忙裝修,他們最需要的是方便省事。傳統的家裝行業複雜冗長,從選擇裝修公司到購買材料,到監督施工,再到售後維權,這種效率低又體驗差的事情顯然已經無法滿足如今的消費者需求。消費者希望有一種模式能用高性價比的方式把這幾項進行整合,在這樣的情況下,未來國內家裝向一站式整體家裝發展趨勢明顯。一站式家裝幫助消費者解決了在裝修過程中最主要的幾類問題:一是決策階段獲取全面的信息,三是采購階段選購更方便省時,三是裝修階段能獲取全包施工服務,四是方便解決裝修費用的金融貸款。同時,一站式服務的F2C模式還可以為建材廠商節省不少的營銷費用,改變了傳統模式下廠商要為了獲取客流而給家裝公司或設計師支付返點、回扣以及相關的公關開支的困局,使得廠商能夠專註於產品的研發制造。。

一站式家裝是顛覆傳統家裝行業的一種新模式,它不僅要求互聯網平臺找準消費者痛點一一擊破,更要求平臺對供應鏈和服務鏈的兩段雙向整合能力超強。目前我國家裝市場缺乏行業可行的標準,用戶對產品的偏好千差萬別,如何在最大限度地保證用戶滿意度的情況下為廠家提供大規模標準化訂單以降低產品價格,這是所有平臺面臨的最大挑戰。

三、狠抓服務質量,嘗試制定行業標準

面對家裝行業服務鏈端無比混亂的局面,行業標準的制定更是呼之欲出。準備選擇互聯網家裝的消費者最關心的還是裝修質量,畢竟目前關於施工方面的各種負面信息太多。問題主要出在兩個方面,一是施工工人,二是工地監管。

一方面,設法提升施工工人的專業素質,平臺應該積極培養自由員工,在招聘和培訓階段嚴格要求,對於一些沒有足夠經濟能力的企業可以計劃跟職業技術學校或培訓機構合作,做到對工人工作能力知根知底。如果選擇外包施工隊負責的話,為了避免工人因利益分配問題偷懶罷工等,應該提供足夠具有吸引力的薪資,保證工程過程中由指定工程隊全程負責。例如,蘑菇裝修采用產品標準化的工人雇傭模式,施工標準化、輔料統一配給,監理30項重點控制節點驗收,並且施工質量和客戶評級會直接跟分單及工人的補貼獎勵掛鉤。

另一方面,關於工地監管,由於國家沒有具體明確的標準,工地施工成果還是以消費者滿意為準,因此也是遭到投訴最多的環節。消費者的直觀感覺很重要,互聯網平臺應該發揮信息溝通媒介的作用為消費者提供實時信息,每天定時反饋施工進度,對消費者的意見及時處理,並設置階段性付款和平臺尾款托管的方式來對施工質量進行監督。同時,平臺也應該把施工流程細分為各個節點,重點把握每一個施工環節,將施工過程以互聯網的方式標準化,對些節點進行全程監控,做到工期可控的同時還可以使得施工質量可控可追溯,絕對杜絕“豆腐渣工程”。

但是,以上的辦法在具體實施過程中都會受制於工人產業化不足、施工質量標準不統一等,也正是由於無法統一才導致這一環節可複制性差,這對以後擴大業務進行規模化實施必將造成很大的困擾。互聯網裝修模式要想深入行業占據大部分市場,急需建立一個施工標準及產業工人的配套體系。

四、借助智能家居和高端定制驅動產業創新

創新是產業發展的驅動力,如今科技日新月異,不創新就是死路一條。家裝產品和科學技術的結合造就了智能家居的出現,利用綜合布線、網絡通信、自動控制等技術將家居生活有關的設施集成,為未來消費者創造更加安全、便捷、舒適以及藝術的家居環境。目前像阿里、小米、百度、聯想、TCL等等很多大型互聯網或電器類企業都開始布局智能家裝。2015年9月19日,國美控股宣布與18家企業簽署戰略合作協議,正式進軍智能家居行業;2015年10月26日,萬科首次踏入智能家居的領域,推出可鄰新風除霾機;2016年9月8日,美的與阿里達成戰略合作,共同發布了首款基於雲智能操作系統打造的美的智能冰箱“OS集智”。家裝互聯網平臺中獲小米投資的愛空間專註於打造智能家居,有住網也牽手海爾推出白色家電。

智能家居越來越受到大眾關註,但是目前由於技術還未成熟、產品種類比較單一,因此智能家居產品的價格普遍較高,降到普通消費者能接受的價格水平還需要一段時間,民眾的消費觀念和消費習慣都需要改變。

另外,針對高端消費人群的私人定制也是平臺創新的一大方向。現代社會,越來越多的人追求差異化,拒絕千篇一律甚至渴望獨一無二。面對有這些想法並且有消費潛力的用戶,平臺應該將用戶變被動為主動,主動參與設計,家居的所有用品都可以私人定制,能滿足新費群體的同時也能增加產品附加值,緩解了供需失衡以及產能過剩等問題。有需求就有市場就有創新的價值,未來行業各個細分市場都會出現獨角獸,隨著資本的不斷註入或許能讓這個細分領域更具生命力。

未來,互聯網家裝行業又該會如何演化?

對於互聯網家裝來說,重視線下服務體驗的它始終無法脫離線下,但傳統家裝的互聯網化卻又是大勢所趨,在經歷行業的洗禮之後,未來的互聯網家裝行業又將朝著以下幾大方向發展。

一、平臺型和自營型將走向融合

未來,互聯網家裝平臺類型和自營類型不再有清晰的劃分,各大平臺也不再糾結於自身模式的定義,“輕模式”的企業在行業規範的前提下也開始涉及自營產業,那些重模式的自建施工團隊的互聯網企業也努力開始提高供應端服務端產業鏈的整合能力。行業的發展對企業提升軟實力的要求越來越高,單純依靠哪一端的服務將不再具有競爭力。

二、行業不斷滲透化的過程中必然將出現獨角獸平臺

2016年被迅速淘汰掉的小型信息分包公司並不是說明行業前景不好而正是說明行業在逐漸步入正軌,資本寒冬也只是說明投資人在理性選擇更值得投入的企業,大浪淘沙,激烈競爭後留下來的都是值得消費者信任的優質平臺。未來我國互聯網家裝的市場上將迎來寡頭爭霸的局面,但是誰能成為行業領導者著還是一個未知數。在行業發展的節骨眼上,每一個創業者都應該好好思考一下,創業的初衷是利用互聯網思維解決行業痛點,而目前忽略消費者的真正需求卻是行業的一大通病。國內家裝市場領域未來無疑會出現更大的巨頭,這就需要有真正清醒的創業者來做出顛覆。

三、未來數年,互聯網家裝的市場占有率將過半

家裝是一個4萬億級的大市場,如今互聯網在家裝行業3%的滲透率還遠遠不夠,這也說明其將來的發展潛力無限。目前行業走到賽道的拐彎處,整個行業的各個產業鏈正在重構,向規範、健康、創新的正軌全面邁進。隨著我國經濟發展,國內消費者的消費能力不斷提高、消費觀念不斷改善,消費場景也從線下延伸到線上,選擇互聯網的人群會越來越多,在可預見的未來,互聯網家裝的行業滲透率將有望過半,並且時間不會太久。

互聯網家裝 裝修
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激流 勇進 互聯網 互聯 家裝 市場 滲透 為何 始終 上不 不來
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融資4億美元,掌控8000萬信用卡用戶,他說,好的商業模式設計不來

來源: http://www.iheima.com/news/2017/0119/160934.shtml

融資4億美元,掌控8000萬信用卡用戶,他說,好的商業模式設計不來
李曉霞 石慧 李曉霞 石慧

融資4億美元,掌控8000萬信用卡用戶,他說,好的商業模式設計不來

“沒有哪一個公司,最早的商業模式就是最終成功的模式。”

2016年12月27日,2016年度創業家獎獲得者,51信用卡創始人兼CEO孫海濤在中國領先的創業直播平臺黑馬學吧做了一場分享。

2016年9月,擁有8000萬信用卡用戶的51信用卡先後完成C輪、C+輪共計3.94億美金融資。2016年51信用卡旗下的信貸撮合業務規模超100億元。51信用卡已成互聯網金融新晉獨角獸公司。

此前,創業家&i黑馬采訪孫海濤時得知,宜人貸能赴美上市,51信用卡亦有貢獻——宜人貸許多借款訂單來自於51信用卡。顯然,助推了一家互聯網金融公司上市的孫海濤,有信心把51信用卡帶到資本市場。這也是他參加千里馬計劃的原因。千里馬計劃是創業黑馬舉辦的擬上市或新上市公司創始人研修班,銀科控股、榮泰等新上市公司創始人都是千里馬計劃的學員。

“不裝不端有點二”是黑馬的精神,在孫海濤身上也有充分的體現,他無論接受采訪還是跟創業者做分享,都知無不言,從不忌談自己曾經迷茫的過去。

他2004年開始創業,幾次探索都沒能達到想要的高度,直到創立51信用卡。

孫海濤看來,51信用卡能夠活下來並發展壯大完全是走了“狗屎運”。他第三次創業從信用卡賬單管理切入,純屬“歪打正著”:因為連續創業把錢花光,只能靠幾張信用卡來維持生意。他自己需要一個管理信用卡賬單的工具。這確實切中了2億信用卡人群的剛需,快速俘獲用戶。

但很長一段時間內,51信用卡都在商業模式的黑洞里橫沖亂撞,苦苦尋覓不到出路。直到與宜信(宜人貸)合作,才豁然開朗,完成了從信用卡賬單管理工具到自己做網貸信息平臺的轉變,並最終自建平臺完成理財、借貸、分期的商業閉環。這一步殊為不易,用工具積累海量用戶,廣告變現是比較容易完成的閉環,但從工具做到交易,自己做金融,成功者不多。

當然,這其中確實有運氣成分——趕上了中國消費金融的爆發。中國老百姓的小額信貸需求長期被壓抑,沒有房車等資產抵押難從金融機構貸到錢。銀行雖然也陸續開通了信用貸款服務,但服務不方便、額度不夠高、需要用戶擁有同一家銀行的儲蓄卡等門檻攔住了很多用戶。2014年以後,以51信用卡、拍拍貸、趣分期、分期樂、銀客集團等為代表的新生消費金融公司,用互聯網強調用戶體驗的理念吸引和服務這些人群,同時通過技術手段形成新的規模風控模型,市場需求釋放,只要有流量和用戶都有賺錢的機會。

精彩語錄

“沒有借過錢的人,第一次借錢體驗很微妙:原來他以為借錢利息比較高,付過利息之後,他發現都沒有買一杯咖啡的錢多,反而他向任何一個人借一筆錢都得欠人情。”——51信用卡創始人孫海濤

以下內容綜合了孫海濤接受創業家&i黑馬采訪和在黑馬學吧分享的內容,經創業家&i黑馬編輯:

一上來就能賺錢不一定是好的商業模式

我2004年開始創業,到現在有13年了。

大學畢業後我先去了一家(做)鋼鐵行業ERP軟件的公司,做軟件推銷員。同樣一款軟件,賣給小公司是3萬塊錢,賣給大公司可能是30萬,要做針對開發。

我的業務能力一般,就把時間花在理解產品和客戶上,研究怎麽讓兩者更好地結合。我後來做CEO的特點也是把時間花在產品上。

在這個軟件公司幹了兩年之後,有一次我跟一個同學從杭州坐火車去上海,印象特別深,我們總碰到攜程發的小卡片,(卡片可以)買票、開房間。我覺得這樣都能上市,那上市容易啊,有了這樣的幻覺。

我們馬上就辭職了。當時7個同學,每人出幾萬塊錢,我當時出了8萬元,成立了一家公司,註冊資本是50萬元。最後有一兩個同學離職和我一起創業。最早的想法是做拼車,四個人在杭州拼一輛出租車到上海去。但馬上發現,這是不合規的,我們就停了。

後來偶然做了一個地圖項目,叫E都市三維地圖。我們用3D的方法把城市里的房子畫出來。未來虛擬世界里的每個房子都和真實世界里的房子一一對應,可以有些商業想法,現實里的房子可以出租和買賣,虛擬世界里的房子也可以。

那時初生牛犢不怕虎,以為這是一個好的商業模式。現在,打死我也不會這麽做。

(當時)我們花了很低的成本雇了很多人,先拍照,再畫出來,拼成地圖。後來有很多小城市的人找我們幫畫地圖,給30-50萬元。我們發展了一些加盟商幫著售賣。到2007年,我們畫了50-60個城市,賺了一些錢。

即使在今天,地圖的商業模式在全世界範圍里沒有一個成功(賺錢)的。換句話說,地圖是一個服務,很難賺大錢。加盟和代理的方法,長期來看也不靠譜。

這家公司是我創辦的所有公司里最順利的一家。我們融了錢,一年做了幾千萬元銷售額,但我內心深處覺得這家公司沒有真正的價值,沒有可持續的賺錢模式。

那時的想法是,利用地圖再創辦一家新公司,選擇一個新的商業模式,於是做了第二個項目,叫69房產,就是房途網的前身。那個項目今天來看就是愛屋吉屋,本質上是無門店的(房產)中介。2007年底房地產還很熱,中介公司很賺錢,房產交易的金額非常大,傭金也非常多。

我以為我有創業經驗,有投資,能很快做起來。但我們遇到的致命打擊是,2008年上半年房地產調控,市場特別冷。後來發現經紀人模式沒辦法賺錢,就調整成房途網的模式。過去想通過經紀人模式顛覆傳統中介門店,最後發現顛覆不了,那幹脆改成服務你,伺候你,以經紀人為中心,給他開一個網店,讓他經營房源。2007年到2011年,用這樣的模式茍且幹了幾年。這四年我很痛苦,之前慷慨激昂想做的東西沒做出來,收益也很低。這個項目當初預期最高,以為很快可以成功,結果死得最快,耗費我們的青春最長。

衡量一個好商業模式的重要指標:環節越少越清晰

我們做的房途網,在第一年是杭州本地知名的網站。我們把一些產品做到了極致,包括每天在房管局成交的每一套二手房,什麽戶型,多少錢,全都抓取下來,整理好,放在3D地圖上去看。

我們當時想了兩個突破口,一是做二手房,二是做租房。後來想了一下,租房是符合多數用戶需求,二手房是單個交易金額高,但用戶少。杭州一天成交的二手房大概也就50-70套。

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*房途網地圖找房

如果按互聯網思維看,肯定是選服務人多的方向,所以我就選了租房。剛好有一個合夥人曾做過小貸公司總經理。我們就想了一個主意,讓租房子的用戶按月付(租金),不用半年或季度付。那時想到信用卡,設計了一個產品叫租房寶,用信用卡付房租。因為房東沒有POS機,所以我們做了一個在互聯網上支付的方案,向銀行證明這筆交易不是套現。但長期看,這個模式是小需求,最後導向是套現。

但這讓我找到了一個商業模式突破和創新的機會,我開始關註信用卡,理解信用卡。

我印象中人生第一筆最大的信用卡貸款是推銷過來的。(當時)我三張信用卡額度才8萬塊錢,銀行打電話說可以給我18萬現金, 不占2萬額度。18萬,36個月分期,一個月僅需還6千。因為我連續創業把錢花光了,只能靠幾張張信用卡來周轉經營生意。我一想,多18萬可以提前還公司欠款,賬戶也會很寬裕,就要了這筆錢。直到4個月前我才把最後一筆貸款還清。

因為經常用(信用卡),信用卡賬單放在郵箱里,沒人管它。我希望有一個東西能方便我進行賬單管理,提醒我每月欠多少錢。這些數據(從商業上講)又很寶貴,包括了你各種信用卡的額度、還款日、每一筆消費的類型和金額。我關心這些數據的核心價值,想做一個賬單,它直接綁定App,快速把郵箱里的賬單自動抓取出來,整理好,告訴用戶什麽時候要還多少錢。

公司資源已經不夠了,我和合夥人商量,把公司一拆為二。我帶著原來公司的五六個人,待在酒店里,一個月開發出了51賬單(51信用卡管家前身)APP。產品上線前,說實話我們誰心里都沒底,因為需要綁定郵箱,然後系統才能自動把賬單整理出來。這種做法用戶會不會同意,不得而知。還好推出後,馬上得到很多用戶響應,接著也拿到了薛蠻子的天使投資。

我之前有大量的猜想,是不是一上來就能很快賺錢的模式是差模式?一上來不賺錢但能高增長的模式反而是一個好模式?51信用卡管家App,一直在融資,也沒有盈利模式,跟投資人講的一些盈利模式最終也沒有實現。但直覺告訴我,這是一個好的商業模式。

它符合好的商業模式的特征。

第一,創造了價值。幫用戶管信用卡,別人認為短期無利可圖,但積累了很多用戶數據。這讓我在面臨很多外部質疑時,始終認為把錢拿過來,換成用戶數據是正確的。

第二,純工具、技術型的公司,不一定需要很多人和資源。我總結了一個創業的感悟:自助者天助。你做一件事,只要和用戶互相認同,就可以成功運轉。我不需要找任何一家銀行去談合作,不需要和網易、QQ、新浪郵箱去談判,讓它們支持我。

持續轉型是創業者內心消耗最多的環節

沒有哪一個公司,最早的模式就是最終成功的模式,這是不可能的。

最早想的模式,像盲人摸象一樣,摸到一個腿,在創業過程中不斷調整突破,摸到身體的部分。整個過程就是發現大象的過程。每一個階段,創業者在找,增長是不是遇到瓶頸了,功能是不是不夠好,對用戶的模塊夠不夠,要不要加入一個盈利模式,要不要開始追求賺錢,能不能向用戶收費,找誰作為合作夥伴……這些重要的思考,本質上都是在想未來應該怎樣。

創新型的創業者,特別是領先的創業者,壓力很大,他沒有路,他要在已有的路上找到下一步怎麽走。持續轉型,這是考驗一個創業者心智的過程。如果轉型次數過多,或者每個方向淺嘗輒止,最後後悔都來不及。這是難度最高的環節。

作為一個創新型公司,大膽找到自己的路,走出來,都是令人尊敬的。不管你是初級創業者,還是高級創業者,任何一個未知領域的創新成功率都很低。大部分的創新都是不必要的,都是你自己想象出來的,但它一旦成功,價值巨大。

有時候我被人家跟隨,我進了一個坑,比較快爬出來了,決定不做了,發現競爭對手馬上推出的東西,跟你放棄的東西是一模一樣,他們可能會在這個坑里爬很久。

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兩年半前,我做51錢管家,它自動整理你的淘寶賬戶、信用卡賬戶,分析你在寵物身上花了多少錢,吃飯花了多少錢等等,我認為這是顛覆性的,美國也有一個類似的應用。但做了三四個月以後發現不行,這在中國可能是一個偽命題。美國人要報稅,需要記錄這個,中國人沒有報稅這個需求。

另外,你想想看,記賬的人的特征是什麽?他們都精打細算,能夠轉化的業務只是理財,要從他們身上賺錢非常難。現在做記賬的公司幾乎都在尋求轉型。

這個產品就誤導了其他創業者,當我決定不幹51錢管家的時候,其他人投了很多錢去做。

盈利模式設計不來,到時間就出來了

我發現所有偉大的互聯網公司,像騰訊、Facebook、谷歌、阿里巴巴,早期都沒辦法賺錢,如果有好的方法賺錢,所有人都會來做這件事,可能就是不好的商業模式。這時候真正在乎產品、懂得價值的人極少,當你模式長成,別人進軍已經晚了。這是我對好的商業模式的看法。

沒有固定的商業模式,本質上是考驗你對行業、用戶需求的理解,能否與時俱進,探索到用戶的強需求。即使做一些弱需求、偽需求,總有人去用,這會讓你有一種錯覺,認為你做的東西是有價值的。這很危險。

探索盈利模式是急不來的,因為它不是你設計出來的,你找再多人去論證都沒有意義。只有當你有足夠的規模,時機到了,即使你想不到,你的合作夥伴、投資人,都會給你提建議,讓你知道原來這樣可以賺錢。

從我自己的案例來講,2013年那會兒,我印象中後臺每天新增的用戶數據可能有500多萬,潛意識中感覺這個公司很有價值,但還是無法賺錢,很難受。然後就開始做了很多嘗試,其實,現在回頭看,在商業化探索上我們走了很多彎路。

我們早期做信用卡優惠購物,甚至想做團購,花了半年時間折騰了,發現這是一個低頻需求,或者說不適合我們的人群。51信用卡三分之二的用戶是男性,大部分活躍用戶都有三四張以上的信用卡,對省錢需求不高。

轉機發生在2014年,這一年我們嘗試了幾件事情。

我們幫廣發銀行做線上辦卡業務,增長很快,銀行一個季度的發卡目標,我們一個月就幫它實現了。那時候,一張卡合下來(可以賺)50-100塊錢,當時用戶有3000萬吧,一天有30-50萬元的營收。我有了如果不燒錢可以活下來的安全感。

後來,有投資人跟我說,你做貸款吧,甚至還有投資人說,你不做貸款,我就不投你。長期來看,他們想法是對的。做信貸業務是我們最顛覆性的業務轉型。

真正開始,是與宜信合作的一個產品,叫瞬時貸。宜信創始人唐寧從我創業開始就一直希望投資我們,但最終沒有投進來。最後一次談投資沒談成,我跟唐寧說,你派個人跟我們談業務合作吧。他就派了宜信的戰略總監陳歡過來,快速推進跟51信用卡的合作。

當時只是把它放在“51信用卡管家”APP一個二級頁面上,也不敢幹擾其他產品。

整個流程是這樣的:宜信負責設計風控規則,並以策略的方法部署在“51信用卡管家”的環境下面,我們負責實施,用戶在APP上進行申請後,我們將信貸用戶的訂單提供給他們,宜信通過電話做一次審核,然後把錢打過去。

產品上線後我們也不當一回事兒,沒想到響應度非常高,每天都有1000多人去申請借款,金額三到六萬元,一天有一兩百萬元貸款通過我們放出去,漲得很快。

不跟用戶見面,在線審批借貸三到六萬的額度,這是很大膽的行為。那時候互聯網哪能借這麽多錢,只有阿里的小貸業務借錢給賣家,手續複雜,需要視頻驗證等。瞬時貸的理念非常先進,它通過賬單的數據加上用戶在線交叉印證來防止欺詐。向陌生人借款,當時只有這個模式,後來逐漸發展成為網貸行業的標配。

最重要的是,(在“51信用卡管家”APP上的)借貸用戶質量很高,因為這些人都有信用卡賬單,已經被銀行驗證過,所以給這類人群放貸,風險較小。宜信之所以與我們合作,也是看好51信用卡的用戶。我們則收取一點傭金,但收入比信用卡辦理業務要高很多。

過程中,我們想要自建金融服務。

最早的金融業務負責人來自廣發銀行信用卡中心。她是傳統金融業出身,為了保證安全,給用戶設置了很多門檻和流程,比如讓你多填一個家里人的資料。在互聯網人的理念里,要盡可能讓用戶減少操作,比如要家里人的聯系方式,只要用戶同意,他把通訊錄授權給我,後臺自動抓取。

金融基因跟互聯網基因結合挑戰很大,金融追求安全第一,互聯網強調用戶體驗第一,這兩波人在一起幹活,基本理念有很大的沖突。

這一年時間里面,我不斷地引入、調整、沖突、融合,最後形成一個比較穩定的金融團隊,開發了一個叫“51人品”的網絡借貸信息服務APP。我們的優勢在於客戶是我們自己的,不用買用戶,可以定更低的貸款利率,吸引新的信用卡用戶。

51信用卡的用戶一個月被銀行扣除30億元的生息費用,背後的生息資產是多少?3000億元。理論上這都是可以挖掘的。息差定的越貴你的人群就越小,銀行為什麽能做3000億元就因為它(利息)很便宜,你要是(把利息)也定很便宜,你就可以爭取到用戶。

我們目前有三四個信貸產品,差別很大,最主力的產品是12個月左右的分期,另外還有6、18、24個月。去年底,我們並購了99分期,整合成一款新產品——給你花,是針對沒有信用卡的人群開發的,借款金額3000元-5000元,還款期為半年。

資產端供給方面,我們與六七個城市商業銀行進行合作。在銀行生態里,銀行有牌照和業務能力,在資金方面有巨大的實力,而且銀行可以把客戶征信情況反饋到央行的征信系統,這些都是傳統金融機構的優勢。

我們現在要做金融科技公司。這並不是“換湯不換藥”,把金融服務變成金融科技。我們要拿優勢資源去跟金融機構合作,一開始是流量的導入,進一步可能在數據、風控層面合作。   

當下,中國信用卡活躍人群2億不到,所以我們的野心更大,要做2億人以外的生意。

51信用卡 孫海濤
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融資 美元 掌控 8000 信用卡 信用 用戶 他說 好的 商業 模式 設計 不來
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大電影不來,小眾片賠光,影視眾籌的未來在哪里?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0303/161644.shtml

大電影不來,小眾片賠光,影視眾籌的未來在哪里?
尋找中國創客 尋找中國創客

大電影不來,小眾片賠光,影視眾籌的未來在哪里?

影視眾籌未來的機會還在於將產業鏈上下遊全部打通。

本文由尋找中國創客(微信ID:zjbmaker)授權i黑馬發布。

今年2月,騰訊視頻PGC影視組對已上線的網絡劇進行排查,其中107部網絡劇因未在片頭添加網絡視聽節目信息備案編號,被集中下架處理。

對於依賴於網劇和網絡大電影存活的影視眾籌平臺而言,這無疑是又一次重磅打擊。

影視眾籌曾被稱為是草根電影制作人的希望。

票房近10億的《大聖歸來》,曾因資金緊張眾籌發行經費780萬元。2015年影片上映之後,票房一路攀升,甚至成為了當年現象級電影,參與該影片眾籌的89位投資人每人獲得了約25萬元的高收益,《大聖歸來》的成功也讓影視眾籌再次被資本市場關註。

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但據眾籌之家不完全統計數據顯示,2016年,已經倒閉或者轉型的影視眾籌平臺為10家左右。也就是說近五分之一的影視眾籌平臺已經“死掉”,行業存活率堪憂。

雖生根於黃金遍地的影視行業,但眾籌平臺如今卻面臨著高開低走的窘境。

 巨頭進駐,新興平臺大量崛起

公司進入第三年,淘夢網創始人陰超卻決定讓公司徹底轉型。

2012年成立的淘夢網曾是一個為微電影和網絡電影提供眾籌、發行服務的網絡融資平臺,也是中國第三家做眾籌的網站平臺。

眾籌曾受到互聯網熱捧。根據Choice的數據,預計2016年全球通過眾籌獲得融資的公司數量在1800家左右,眾籌交易金額將達到2000億元。世界銀行預測,至2025年中國眾籌融資總額有望達到460億至500億美元。

《2016年全國眾籌行業年報》統計,截至2016年12月底,在各類型正常運營的眾籌平臺中,獎勵眾籌平臺最多,達222家;其次為非公開股權融資平臺,達117家;混合眾籌平臺(含兩種眾籌類型及以上)為70家。

目前,眾籌概念已經涉及金融、企業服務、生產制造、文化娛樂、大健康、汽車、電商等30余個行業。文化娛樂行業屬於第一梯隊。

這其中,生根於被稱為“黃金遍地”的影視眾籌被業內普遍看好,通過眾籌打破電影資金門檻,作為電影投資模式的一個補償獲得資本市場青睞。

2013年影視眾籌平臺全年籌資額達到1000萬,其中誕生了3個百萬級項目,分別是《十萬個冷笑話》、《大魚·海棠》、2013年快樂男聲大電影《我就是我》,其中《十萬個冷笑話》是首個通過眾籌募集資金的院線電影。

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這片兵家必爭之地也吸引來了巨頭目光,淘寶、京東、百度、蘇寧等企業相繼布局了“眾籌+影視”板塊。

2015年10月28日,蘇寧眾籌首個影視眾籌項目《葉問3》上線,僅1天4000萬元被搶籌一空。當年“雙十一”蘇寧眾籌電視劇《紅色護衛》開籌,僅1分鐘達成目標,不足4分鐘所有眾籌檔位售罄496萬。

在去年10月的京東眾籌Bigger大會上,京東眾籌直接發布了“IP+產品”的眾籌模式,旨在通過京東大數據對於用戶需求的分析,選擇更加匹配的IP方和產品方,為雙方提供精準化對接,降低行業成本。憑借“產品眾籌+股權眾籌+眾創生態”的三位一體眾籌模式,希望能夠成為IP產業孵化器。

據眾籌之家不完全統計,目前包含影視眾籌業務的平臺大約有47家,其中影視垂直領域的平臺約23家。2016年的影視眾籌成交額4億左右(包括產品,收益權以及影視基金)。截至2016年8月底,成功投資人次達到14.3萬人次。

理財產品,還是營銷工具?

影視眾籌領域的玩法主要有兩種。

一是,影視劇融資方以出讓一定比例股份的形式,面向多數投資者進行融資,回報方式往往為影視項目的盈利部分。

目前,業內把影視眾籌變成金融理財產品的情況屢見不鮮。在阿里的娛樂寶、百度的百發有戲等互聯網巨頭帶動下,行業內出現了越來越多“影視眾籌+互聯網金融”產品。

2014年3月,阿里巴巴推出的“娛樂寶”正式上線。根據娛樂寶的對外宣傳,通過購買娛樂寶,最低100元即可投資熱門影視劇產品,預期年化收益率7%。據知情人士透露,現在“娛樂寶”的年化收益率已經下降到3%、4%左右。

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“這種理財產品一般采用‘優先劣後’的‘保底+分成’方式,比如購買了《小時代》的股份,《小時代》的票房將會階梯性決定購買者的收入。但不管票房盈虧如何,購買者都有一個保底,比較而言比銀行周期短、收益高,多了一個可以獲得更高回報的投資機會。”雷鳴說。

這里面的“優先劣後”則是一種信托受益權結構設置優先和劣後分級處理的活動。簡而言之,購買者“優先”,眾籌平臺“劣後”。產品賺的情況下購買者先獲取收益,賠的時候眾籌平臺先賠。

同時,行業內也有純粹自負盈虧的眾籌模式存在,風險更高,投準了的話回報也更大。“一些上眾籌平臺的網大,沒有保底一說,投資以後賺了就賺了,賠了也就賠了。”雷鳴說。

第二大類玩法是產品眾籌,主要以精神回報或實物回報為主,一般不涉及影視劇股權部分,目的是為了宣傳產品和新品預熱。

可以看到,在京東金融平臺上出現的影視眾籌項目大都屬於此類。例如《鬼吹燈》1元搶騰訊VIP會員、影視劇《紅色》發起的眾籌,承諾回報衍生品抱枕、紅色記事本、圍巾等影視劇IP衍生品。

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好片不來,小眾影視劇翻盤難

雷鳴周圍有幾個朋友參與過影視眾籌,他們大都為都市女白領,看中影視眾籌周期短、回報高的優勢,“大家在賭下一部《大聖歸來》”。

《大聖歸來》一直是影視眾籌領域的從業者們最為津津樂道的話題。

從上映首日排片量僅有8.7%到最終票房近10億。股權眾籌在成就《大聖歸來》票房逆襲神話的同時,也為投資人帶來了巨大收益。有媒體估算,參與投資的89名眾籌出品人至少可以獲得本息3000萬元,投資回報率超過400%。

但兩年時間過去,《大聖歸來》的成功能否複制依舊是一個問號。

“實際上,特別好的每年前50的頭部項目是想投都投不進去,它們太值錢了,會有幾百家資本在搶,只有缺錢的項目或是需要分散風險的某些不確定的小眾項目才需要眾籌。”雷鳴分析。雷鳴,是ABD愛夢娛樂創始人,ABD愛夢娛樂,是一家協助IP內容開發的數據服務公司。

雷鳴還舉了一個例子,近幾日剛剛開機的,由某位著名演員首次擔當導演的大電影,電影還沒拍電影的股權就已經分出去200多份了,可見資本對於頭部資源的火熱程度。

這意味著,高風險、低回報、勢能低等影視劇才會選擇通過影視眾籌籌措資金。於是,影視眾籌平臺和高風險的網大、網劇日漸牽扯頗深,甚至有人估算項目失敗比例已經超過90%。

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點開某主流的影視眾籌平臺,首頁展示的11個推薦眾籌項目中包含7部網大、2部網劇。這正是國內影視眾籌平臺的常態,根據此前其他媒體的一項統計,網絡電影在全國影視眾籌項目中的占比超過了六成。

而網絡大電影和網劇的回報率如何?

“我們去年對200多部網大進行抽樣統計,得到的結果是網大每一百部大概會有92-93部是賠的,極少部分會盈利或是打平,剩下基本悄無聲息地全賠了。平臺間相互競爭的結果還是要看運氣,每年能有一兩部黑馬,看誰能逮住。”雷鳴說。

但尷尬的是,在大聖歸來的神話之後,再也沒有任何影視眾籌的項目能夠續寫輝煌。

造血堪憂,超五分之一轉型倒閉

據眾籌之家不完全統計,去年已經倒閉或者轉型的平臺有10家左右,也就是說行業里超過五分之一的平臺已經“死掉”。

陰超坦言,2012年到2014年這兩年公司還沒有轉型的時候,平臺大概完成了幾百個微電影的眾籌項目,但眾籌成功率只有百分之十幾,平臺每年的利潤在幾萬塊錢左右。

陰超決定轉型的原因之一,就是資金變現困難。

“眾籌功利化的過程很辛苦,從資金變現方面思考後決定轉型。2015年公司轉型做網絡電影的發行和投資孵化之後,公司境況開始有所好轉,2015年有了千萬級的利潤,發展到2016年收入已經過億。”陰超說。

“影視眾籌平臺一般情況下會選擇在流水中抽成,但上眾籌的都是小產品,這也決定了你的體量不會做大。即便做出了優質的網大網劇,也要看愛奇藝、騰訊視頻等平臺給不給你位置,有位置才有點擊率才有流量,主動權始終沒有落到自己手上。”雷鳴表示。

除卻平臺本身的造血能力堪憂之外,影視眾籌平臺還要承擔政策監管和行業本身面臨的風險。

在卓然影業CEO張進看來,第一重風險來自股權眾籌本身面臨的法律問題。股權眾籌這個領域仍有很多可以去鉆的空子,本身具有很大的風險性。

第二重風險在於平臺如何去保證投資人的權益。影視劇產品本身是個極高風險的投資品類,一個法律法規不完善新產業去鎖定一個風險極高的領域,這其實也是一種賭博,而且這種賭博不是在用自己的籌碼來賭博,是用別人的籌碼來賭博。

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“電影投資是個很專業的事,只有極其專業的人才能相對而言有一定的判斷準確性。眾籌平臺把這種高風險的事情分散給這麽多非專業人士去做眾籌,這事風險極大。現在對於市場規律可以參考的數據還非常少,我認為這件事在短期內是不成立。”張進分析。

雷鳴認為,眾籌成功的電影中很多是不缺錢的,更多的是為了宣傳目的,看中平臺的營銷價值,這就涉及到了垂直平臺和行業巨頭之間的競爭。

“這些資源往往會被真正掌握流量和資金的大平臺搶到,片方也會權衡各家的流量籌碼,不會流落到獨立的眾籌平臺之上。”雷鳴說。

要在產業鏈上下遊尋找機會

2015年國內電影總票房刷新紀錄,也帶動了更多人進入影視行業。進入2016年,湧入賽道的新興平臺雖然明顯下降,但已經出現被資本青睞開始具有品牌價值的影視眾籌平臺。

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垂直類影視眾籌平臺仍然獲得資本青睞。2016年6月12日,影視眾籌平臺影大人獲得200萬元天使輪投資,投資方為創夢創投。2016年8月31日,集在線影院與眾籌於一體的微電影平臺“影人街”宣布獲得來自鳴新坊風投機構的三百萬天使融資。

晟道投資合夥人湯婷婷認為,從長遠來看,這個行業的前景是光明的。“眾籌其實是很好的一種事前機制,能夠直接讓目標用戶發聲。”

同時,湯婷婷也為想深耕於影視行業的眾籌平臺,提供兩點建議:

一方面,平臺本身的風控系統要搭建好。因為涉及資金問題,肯定需要具有一定標準的審核流程,須做好第一道把關。

另一方面,要增強平臺挑選項目的能力。投資市場的信息不對稱,為眾籌平臺的存在帶來了天然優勢。市場上最優質的項目會首先被機構等專業方投掉,那如何篩選出較優質的項目,或者另辟蹊徑、避開傳統投資路徑、選出具有創意的新項目,就顯得尤為重要。

在陰超看來,影視眾籌未來的機會還在於將產業鏈上下遊全部打通。

“單純作為一個眾籌平臺,只承擔了融資環節,可以說是沒有什麽結果性的產出;第二是平臺要承擔很多風險,比如說是否能回報、能不能產生收益等,處在很尷尬的位置上。所以必須去把握住頭部資源,參與原創內容的研發才能真正提升平臺的價值量。”陰超說道。

眾籌 電影
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電影 不來 小眾 片賠 賠光 影視 眾籌 籌的 未來 在哪
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傳五月天拒赴維穩騷紅館稱無期今年不來港

1 : GS(14)@2015-03-27 08:31:02





兩個月前《文匯報》獨家報道,引述「消息人士」指,政府今年5月會在啟德郵輪碼頭舉行大型音樂會,頭炮邀請台灣超人氣樂隊五月天。五月天出席維穩騷?不是嘛?很簡單,去年這個時候,台灣太陽花學運鬧得沸沸揚揚之時,五月天曾聲援學生佔領立法院行動,就被內地網民群起攻擊,左一句「滾出中國」,右一句「別來內地賺錢」,結果成員阿信要在微博「利申」:「我們也從未反­對服務貿易協定,更不希望製造動亂對立。我們做了很多事,最期待的就是兩岸年輕一代有更多的友善的互相了解、交流、融合。」仲表示「做自己,不獨、不藍、不綠」。故當日《文匯》獨家一出,五月天演唱會主辦機構特高娛樂製作立即澄清,指今年是五月天來港演出第10年,想與某慈善團體合作籌款,強調個唱是私人演唱會,與政治無任何關係。特高發言人更馬上與政府這個「維穩騷」劃清界線,表明「如果政府搵慈善機構合作我哋都歡迎,但唔想拉上任何政治關係」,即是,請也不去維穩騷。最大問題是,今年紅館五月,五月天攞唔到期,想找戶外場地,又找不到。最終,他們昨日在fb宣佈一個沉重的決定——就是,今年五月,他們不來香港了。該聲明寫道:「自2006年起,在紅館的首次五月天『五月之約』,不知不覺已經走過十個年頭。五月天希望具有紀念價值的第十次『五月之約』,能在紅館舉行。今年因場地因素未能如願,但累積更多思念與等待,相聚一定更多歡笑與感動。與大家共同期待,第十次「五月之約」在2016的紅館。」特高娛樂昨晚更在電話訪問中指,尊重五月天的決定,因為申請不到紅館,雖然有想過以東九龍啟德做戶外場,每場可以容納二萬多觀眾,但也覺得「博唔過」,因為五月的天氣不穩定,所以決定不開。更指「今年五月會入紙申請明年五月紅館檔期,希望同歌迷明年紅館見。而且五月天都想留時間創作,希望今年年尾前出到新碟。」又否認政府邀請五月天於五月來港做騷。今年無騷睇,五月天的歌迷自然是大失所望,但當中亦有不少粉絲堅守五月天正能量,期待2016年五月之約,也有網民將「紅館冇期」及「拒絕出席維穩騷」互為因果:「紅館今次有心唔批啦,五月個場都唔爆,如果張生(張耀榮)喺樹(在世)實可以開到!不過我情願佢唔開,好過係啟德開!有志氣!」到底五月天今年不來開騷,與維穩騷有沒有關係,自己想想吧。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20150327/19092085
五月天 五月 拒赴 赴維 維穩 穩騷 騷紅 紅館 館稱 無期 今年 不來 來港
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21年前被屈姦殺遭槍決聶樹斌終獲平反母:兒子回不來 正義來得太遲

1 : GS(14)@2016-12-03 04:42:33

■聶樹斌被槍斃21年後終翻案,但人已化作灰煙消失於世間。 資料圖片



全國關注的河北青年聶樹斌「強姦殺人案」在聶含冤22年、被槍斃21年後,終獲平反!最高人民法院昨宣佈重審結果,判決聶無罪。聶的親人聞判落淚,聶母直言「兒子回不來,正義來得太遲」。官方輿論稱這是法律和社會的進步,但也有輿論指,本案實際是中共黨內權鬥及社會壓力的結果;案件雖平反,但當局如問責不徹底,所謂正義永遠是假的。最高院第二巡迴庭昨早對本案作重審判決。長達1.4萬多字判決書回顧了本案由石家莊中級法院一審、河北高院二審判決生效執行全過程,及聶樹斌家人申訴的理由,根據最高人民檢察院的意見,決定重審本案,並裁定原一審、二審認定的事實不清、證據不足,決定撤銷上述兩級法院的判決,原被告聶樹斌無罪。新華社指該案後續國家賠償、司法救助、追責等將依法啟動。


判書指聶被誘供

判決書詳列本案改判九大理由,包括聶樹斌被抓時無任何證據指其與被害案有關、聶被抓獲後前五天訊問筆錄缺失、聶有罪供述真實性存疑且不能排除逼供誘供可能、情況證人證言缺失、聶所在車間案發當月考勤表缺失、原審認定聶作案時間存重大疑問、原審認定作案工具存重大疑問、原審認定被害死亡時間和原因證據不充份、原辦案程序缺陷等。



■聶樹斌(右)當年火速被槍決,陳屍雪地。

■聶母多年來為兒子翻案奔走,昨於庭上神情哀傷。



父︰道歉太晚

判決一出,始作俑者河北高院即在官網稱「堅決服從並執行」判決,並向聶樹斌父母及親屬「表達誠摯的歉意」,將根據聶父母提出的國家賠償申請,依法作賠償決定;又稱「將吸取此案深刻教訓」,並就是否存在違法審判問題展開調查,今後將「嚴格把關」,讓民眾「在每一個司法案件感受到公正」。聶樹斌家人對這一遲來判決雖滿意,但想到親人死不能復生仍悲慟不己。聶母張煥枝說:「結果再好,畢竟我兒子回不來了,這個正義來得太遲了!」73歲的張煥枝過去10多年為了兒子能平反,踩平了最高院門檻,眼淚哭乾,黑髮變白髮,「我現在希望能去兒子墳前告慰他」。聶父則稱,兒子背黑鍋這麼多年,河北高院的道歉來得太晚。



學者︰人血饅頭

與官媒「彰顯法律公正社會進步」等報道有別,內地不少法學界人士指「遲來的正義非正義」;更指若非周永康及死黨、原河北政法委書記張越倒台,「本案有改判可能嗎」?知名刑法學者邱興隆指,聯想到在河北村民賈敬龍遭強拆殺村官被高調處決後,又為聶樹斌高調平反,兩條人命做的對沖遊戲如此明顯,誰有資格為此興奮?更形容本案改判是魯迅筆下的「人血饅頭」!輿論籲當局追責,有網民指,前幾年阻當事人申訴是今年落馬的河北政法委書記張越,而當年批示對聶樹斌「從重從快」判決的,則是前河北政法委書記、後曾任國家安全部長的許永躍,「如果不能問責到底,正義永遠是假的」!澎湃網/微信




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161203/19853506
21 年前 被屈 姦殺 槍決 樹斌 終獲 平反 兒子 回不 不來 正義 來得 太遲
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動物保育教育急不來團結才能將聲音傳出去(三)

1 : GS(14)@2017-08-06 11:38:47

動物保育觀念的推廣,重點並不在於知識的傳輸,反而是要讓「尊重生命」的觀念無所不在,成為每個人的生活習慣。「動物保護教育」的概念雖然聽起來含糊,但其實範圍不脫以動物權和動物福利等觀念為基礎的教育。駐洛杉磯記者:陳志豪國際動保組織曾就動物該有的基本權利做出解釋,它們分別為「免受饑餓」、「免受痛苦、傷害和疾病」、「免受恐懼和不安」,「免受身體熱度不適」、以及「表達自然行為」等5項權利。西方社會很早就開始推廣這樣的觀念,但亞洲目前似乎還在努力的階段;雖然比起過去已經有所改善,但偶而還是會出現民眾為了滿足自身的需求,忽略動物的感受的情況發生。視狗如家人的台灣藝人李維維,日前就因為正確的育狗方式,而與一名網民槓上。當時她發現一位專門經營法國鬥牛梗粉絲專頁的網民,常將狗狗穿上不同的服裝、打扮成搞笑的模樣,卻忽略了小狗可能過熱或過於興奮的問題,便毫不猶豫的私訊該名網友,希望他能改善這種情況。「我自己的好朋友,就有發生過狗狗熱衰竭(而離開)的事情」。從此之後,李維維對正確的動物養育知識就一直十分留心。「我先去看了這名網友近期的錄影帶(影片),發現片中所有的狗狗都是大力喘氣」。本身就養有「福仔瓜」和「李先生」兩隻法鬥的李維維強調,短鼻吻犬受限於生理構造,很容易發生吸氣困難以及其他發炎問題,像這樣過度的喘氣以及熱的情況,都可能導致短鼻吻犬休克或是更嚴重的症狀。尤其如果只是為了吸引更多網友按讚,而讓狗狗拍攝這樣的影片,更是十分不可取。「粉絲今天看影片,他們可能覺得哇,好好笑喔!這狗狗好可愛喔!結果等到狗出事了、死了,就留言說RIP、痛痛飛走了、牠去當小天使了,我真的覺得這樣很不負責任」。李維維強調,既然經營了粉絲專頁,就要肩負起正確教育的責任,透過社交媒體的力量,讓大家知道甚麼才是正確保護動物的方式。在網絡時代淌這樣的渾水,難道不怕激起網民的反對嗎?「我不在意大家怎麼看待我這次的行為,只要以後有人在看到法鬥時想起,他在喘了,很熱喔,那就夠了」!對李維維來說,將正確的知識慢慢傳達給大眾知道,這就是對的動保教育。動保團體《挺挺網絡社會企業》的發起人劉偉蘋也強調,動物保護需要長期的深耕與規劃,「台灣的思考都太單點了,就像當初我們決定要做安樂死這件事,就直接push它入法,但卻沒有任何配套,都是之後才來想辦法」。劉偉蘋強調,這樣缺乏深度溝通的做法,當然會讓動物保育觀念難以深耕。她認為,即使是在歐美社會,大家的動物保育觀念也是在不斷溝通、學習,才得以達成共識。「不是因為瑞士或歐美是所謂的文明國家,所以他所有的人就會(樂意)去擁抱所有的弱勢議題,他們反而是更有思考力的去了解這些計畫的內容」。身為狗專業訓練師、旅居瑞士的Mojito,也十分認同劉的說法。她表示,瑞士在推動動物保育法時,也是經過了長期的推廣以及教育,才得以讓每個人都獲得正確的觀念。「像(瑞士)動保法當初很大的一個重點,就是飼主必須要帶狗去上課,甚至是在養狗之前就得上課,除了獲得有關的知識外,還必須了解養了狗對你的生活會產生多大的變化」。她認為,唯有長期、正確的教育,才能讓這些動物收到最好的保護。而洛杉磯帕薩迪納動物收容所所長班克則認為,除了時間扮演一個重要的因素外,讓對的人團結起來一起宣揚動保意識,也是一個重點。曾遠赴台灣宣導動保教育的班克說,「我當時遇到很多重視動物權益的台灣人,但他們卻很分散、各做各的。其實最重要的事情是大家團結起來,讓所有人都能夠連成一氣,因為團結在一起的力量才大、才能讓聲音傳出去」。她也強調,很多事情不但要花時間,也必須付出很多精力,因此找到對的人很重要。「我向你保證,不管在哪裏,總會有那麼一個兩個或是五個人是熱愛動物的」,班克語重心長的說,「你只是必須找到他們。」




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170805/20112496
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