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二○○○年三月，長和系旗下成立只短短四個月的TOM.COM，在李嘉誠的護蔭下，成功取得創業板多項特權，並以超額認購千倍的雷霆萬鈞之勢上市，締造市值三百億的上市神話。李嘉誠點石成金的魅力，兩年後再現股壇。他今次再度發功的對象，是將於下週二上市的長江生命科技。雖然新股超額認購情況，在市況低沉下未及TOM.COM般瘋狂，但已成為全城焦點，暗盤價升至三元三角。以此推算，長科市值高達二百億！長科神話再現，關鍵人物除李嘉誠外，並找來一位名不見經傳的張令玉做公司首席科學家。這位教育背景極度神秘的「天才科學家」，在長科一億元利誘之下，兩年前毅然跳槽，經李嘉誠將其平平無奇的研發成果，刻意「包裝」後上市，結果締造出這個由一億元變二百億的神話。星期一下午，距離長江生命科技截止認購時間，不足一日，擁擠在荃灣滙豐銀行分行的散戶，雀躍地翻閱長科那五百多頁的招股書。而部分師奶則不停拉着銀行職員問個不停：「這份認購表應該怎樣填？……到底要多少錢？……其實這間公司做 什麼生意？」雖然散戶對生化科技一知半解，但只要見到「李嘉誠」三個字，他們都兩眼發光，一臉冀盼的神情。「我有看過招股書，但就看不明白，又厚又深奧。 其實都是信李嘉誠而已。他的股票應該無問題啦！」約五十多歲的陳女士，在家裡聽見丈夫及兒子嚷着買長科，遂拿了三份表格，一家三口計劃斥資十萬多元入票。 除了散戶趨之若鶩外，基金大戶亦俾面捧場。「入飛的大戶都睇住兩樣嘢：一、是憧憬李生搞出來的公司，一定要超額認購才有面子。二、這次是梁伯韜在所羅門美邦首個重頭戲，一定會頂住個價。上次TOM.COM都有辦你看。若不是李嘉誠，長科這間一年做十四萬生意的公司，邊有人買？」一基金經理說。

回味買TOM.COM賺錢基金與散戶憧憬着的，是上次TOM.COM時的賺錢美夢。TOM.COM前年上市，招股價一元七角八仙，而暗盤價近十二元。結果甫上市， 飈升至七元多，一星期後更升至十五元三角。即使網股其後爆煲，TOM.COM亦只在去年九月插穿招股價，但不久喘定爬升，今天仍企穩三元多。而投資界已不 斷傳出，長科新股暗盤價約三元三角，與招股價一元八角至二元相比，平均高出一點七倍。若以暗盤價計算，長江生物科技的市值近二百億。而抽中的散戶，若成功 獲配一萬股，便即時淨賺萬三元。結果長科於週二截止十三億新股認購後，給予散戶認購的一成股份，市傳獲超額認購逾一百倍；而予大戶認購的九成股份，則有八 倍超額。長江生命科技一出，頓然全城熱烘，事關這隻由李嘉誠出錢出力炮製的新股，將繼TOM.COM之後，成為另一創業板神話。上次李嘉誠於數月內火速製 造TOM.COM，市值飈上三百億元，令紅顏知己周凱旋，因持有三成股份而進身百億富婆之列。今次李嘉誠再變戲法，為自己製造財富，將當初投資一億元的長 科，變成市值二百億的生化上市王國，由他持有的三成股權，亦漲至六十億元；同時亦令出任長科主席的大仔李澤鉅，成為本港生化科技之父。

李 澤鉅乘生化熱發圍這個神話工程歷時兩年半，醞釀期自九九年底開始。那時香港科網股熾熱，李嘉誠細仔李澤楷，借殼收購的盈科數碼動力，市值狂升成為千億網 霸，李澤楷身家超過四百五十億，成為全港第四大富豪。反而緊跟父親做生意的李澤鉅，雖然是長實副主席，但功績遠未能超越父親，所持長實股份，折算身家亦只 有一億多。那時傳媒經常將兩兄弟作比較，相形見絀的李澤鉅，更不是味兒。他見生化科技股，在美國炒得如火如荼，於是決定進軍生化科技，在父親作後盾和姨丈 兼太子太傅甘慶林的協助下，展開這個生科神話工程。修讀土木工程的李澤鉅，對生化科技一竅不通，但由他催生的長科，卻可於短短兩年半內，進行研究及將發明 的產品推出市面，主要是長科找到一位關鍵人物——張令玉。長實於九九年十一月，以一億元的代價，連人帶公司，即張令玉及北京田力寶研究所，一舉收購在長實旗下，而張令玉亦成為長江生命科技這間公司的靈魂人物。

一億禮聘科學家原來張令玉在香港已活躍了一段日子，除了在前年出任星光生物科技副主席外，還與多家公司合作，投奔長科之前，已吃了別家公司的茶禮。然而為了那一億元獎金，以及上市後獲達四億股長科股份（暗盤價計市值十三億元），張令玉不顧一切跳槽長科，並承諾自行負責，加入長科前與街外公司合作，所引起的糾紛及官司。這多少反映長科與張令玉，雙方合作的迫切性。事關，張令玉對長科能否上市，顯得太重要了。現在長科旗下一百零八種產品，全部由擔任研究所所長的張令玉一手統籌包辦，但長科卻從未安排張令玉公開露面。對此，長科總裁甘慶林解釋，張令玉主要負責研究，與傳媒及投資者會面並非其工作範圍。

張 令玉出身神秘更奇怪的，就連招股書內，亦未有詳述這位「天才科學家」的背景，連在什麼大學畢業，有什麼學位也無交代，只抽象地介紹：「張先生在農學、畜牧 學、生態學、免疫學、腫瘤學及微生物學等多個科學領域經驗豐富。」四十七歲的張令玉出身神秘，由他成立的GP Holdings，網頁內介紹他畢業於南京航天大學，並主修電子工程。但就連曾與他合作過的信用卡防盜系統（前稱星光生物科技）主席黃金富，亦無法證實。 黃金富表示，張令玉自稱曾修讀電子工程：「他怎麼說，我就怎麼信囉！」黃金富指張令玉是山東人，自稱在文革時被下放到東北一間生物研究所做工，首次接觸生 物學，便跟研究所內的蘇聯專家學習。張自言有一次拿着一瓶微生物菌種，研究所內的人叫他幫忙修理一部訊號發射器，他就將菌種隨手擱在旁邊，修理完後卻忘了 拿走。第二天他回來拿走時，卻發現菌種變成金黃色。於是他就想出，無線電場可以影響菌種，而衍生後來的電場生物技術（MAB）。對於張令玉的奇幻歷程，香 港中文大學生化系教授曹宏威博士表示：「他交代發明MAB的過程太空泛，我不能判決是否有可能。」而黃金富則滔滔不絕：「我覺得他的理論幾過癮，就和他一 起合作研究。他真是一個很聰明的人，他懂得用無線電令基因引發不同的功能。而且他亦和其他生物學家不同，他研究酵母菌，不只是做麵包和發酵，而是其他如肥 料、健康食品，及治療愛滋病的藥物等。」他還表示已申請長科，打算認購二百五十萬股。雖然黃金富對張令玉讚不絕口，但學術界對這位「天才科學家」及其發明 卻不以為然。

發明無突破張令玉替長科開發的一百零八種產品中，可歸納為生態農業、環境治理、醫藥、保健食品及護膚品。其中只有 NutriSmart肥料，已獲得專利，並開始於澳洲、緬甸及泰國等地銷售，而另外兩隻已獲專利的產品，包括Wonder Treat污水處理產品及AgiPro動物飼料添加劑，則只在進行售賣前試用。「長科研究和開發的產品，不是什麼新發明。一向都有很多人研究有機肥啦！長 科生產的NutriSmart肥料，原理好簡單，是加強化學作用，提高植物吸收養分的效率，和讓化學物不要留在泥土裡，或者流入河流，減少污染囉！」曹宏 威說。而香港大學生化系講師鄭玉鸞博士亦表示：「長科及張令玉，並沒有破天荒的發明，有些產品甚至在外國已見很多，但因為香港應用科技需求有限，所以大部 分科研，都只為了『出論文』，只有少數人作應用科技的研究。」對於長科所開發的污水處理產品WonderTreat，曹宏威更認為不值一哂。「唓！十幾年 前我已經要幫我老婆做這些研究啦！我的碩士生已做完了！以酵母分解污水，以及廢料中的化學物質，根本不是今天才發現。長科可能包裝一下，其他市民又不了 解，還當是新東西賣！」

神話三部曲然而，李嘉誠就是依靠張令玉及由他帶來的所謂研究成果，才能搭建成為長科，成功展開百億神話第一步。然後，是透過建廠、實驗研究，以及申請專利等包裝工序，長科於焉於近日正式上市，締造神話。長科為建立科研基地，前年二月以三千多萬，於大埔工業邨買下工廠大廈，並添置有關的實驗室儀器和設備，做足硬件包裝。然後便急不及待將旗下的部分產品申請專利，由於事出倉促，在公司的一百零八項產品中，現階段只有三項成功獲得專利權。當長科包裝基本完成後，最後一步，便是由李嘉誠及李澤鉅，為上市而親自表演。首先是去年十一月底，李澤鉅親自率領長實執行董事葉德銓和甘慶林，身穿白袍，打扮成科學家的模樣，在大埔工業邨的研究室，召開記者招待會，展示一項「細胞甄選、激活和馴化」（CSA2）的科技，為宣傳上市而鋪路。接着老父李嘉誠出馬，找來幫TOM.COM上市的梁伯韜，洽商上市安 排。一如TOM.COM的翻版，長江生命科技，只將一成新股，即一億三千萬股，給予公眾人士認購，務求達到三、五十倍的超額認購情況。最關鍵的一步，當然 由李嘉誠親自粉墨登場，親自發功。上星期三，長江生命科技的招股記者會，市傳原本安排在大埔工業邨總部舉行，但臨時改在長江中心。而當記者會接近尾聲時， 李嘉誠使出常用的招數，以路過的身分從側門進來，並驚奇地問：「乜你們還未祝酒嗎？」他表示只是路過，不會回答問題。但結果他留在會場答了超過五分鐘問 題，並多次強調：「我對長科絕對有信心。」翌日更傳出長科創出三元三角的暗盤價，成功締造了一億變二百億的神話。

上市前鬧官非長科威風背後，亦招來風雨。上週六，一間海外註冊的GP Holdings，突然召開記者會，該公司行政總裁戴婉真，指長科的主要產品，如環保肥及動物飼料添加劑等，跟GP來自同一種技術。問題出在張令玉身上。原來張氏曾是GP主席兼股東，根據GP網頁上的資料，張令玉於九八年與另一股東潘家敏，成立該公司，並擔任公司主 席，至今未有改變。顯然張令玉當日加盟長科時，離開得太倉卒。對於GP的指控，長科作出反擊，本週一入稟法院，先下手為強。其實長科的招股書內，已作出風 險聲明，指張令玉有可能與第三者，就知識產權展開訴訟，而長科早已撐起防禦網：「張先生同意承擔……有關之所有索償……並向本集團及董事……作出賠償……」除了張令玉為長科帶來不明朗因素外，公司業務前景亦難以預計。該公司去年只做了十多萬生意，而上市前兩年累積了兩億元虧損，未上市時是負資產公司，並聲明上市後未來幾年，都會無錢賺、無息派，以及不保證研究會有成果，然而長科依然可以作價上市， 市值百億，認真神奇。故此投資長科，風險甚高。綜觀美國生化股業績，平均四隻之中，就有三隻蝕錢。而全美七大生化股，去年股價全線勁跌，其中 Commonwealth Biotech更暴瀉了八成多，由此可見生化是一種風險極高的行業，尤其是年紀較大或已退休的散戶們，應該小心。「長科只是剛剛起步，好難去評估公司表現，現時只是靠長江系和李嘉誠先生的魅力，去吸引客人才這樣值錢。散戶仍是以短線投資為上，一過招股價便要考慮即刻放手了，現時暗盤有三元三角，已有六成利潤，亦差不多啦！」時富投資研究部董事劉仲坤奉勸。

長江生命科技股權架構市值：$211億以$3.3暗盤價推算

TOM.COM首創百億神話長科是次於淡市招股，依然受到各界追捧，或多或少與TOM.COM曾締造的神話有關。前年三月，成立只有四個月的TOM.COM，在李嘉誠的超人力量下，摒除了多項創業板的上市限制，極速上市。當時由梁伯韜坐鎮的BNP百富勤，替TOM.COM做上市舉薦人。由於只安排了十間銀行收認購表格，結果製造出萬人空巷入飛的場面，再加上當時市場氣氛熾熱，TOM.COM上市前已傳出暗盤價至少十二元，較招股價一元七角一仙高出七倍，而以此暗盤價計算，公司市值更高達三百四十億，一時哄動全城。此外，股價能長期企硬於招股價之上，亦令TOM.COM成為創業板神話。其硬淨的股價，除令散戶受惠外，亦令公司可 多次配股，及以發行新股為收購代價，不斷攻城略地，先後收購台灣《電腦家庭》及《亞洲週刊》五成股權，令TOM.COM在科網退潮後，能旋即轉身成媒體 股。本週二，TOM.COM更宣佈與麗新發展簽訂諒解備忘錄，以作價三億元的股票，收購三成二亞視股份，成為亞視第二大股東。據亞視消息透露，九九年前長 實副主席李澤鉅，因看中亞視位於廣播道的地皮，曾向亞視主要股東封小平接觸，表示有意收購，但遭李嘉誠阻止。而今次TOM.COM出手，全由周凱旋出面洽 購。與周凱旋相熟的不乏傳媒中人，包括前廣播處長張敏儀，以及電影製作人施南生。周與張大姐非常老友，早前她往日本旅行，便住進張大姐香閨。而現任職環 亞，替林建岳打工的施南生，由於具從商經驗，估計會是周凱旋的得力助手。

近期接二連三，以每股一仙的茅招，收購疊水上市公司的禹銘，最近又再出擊。今次的獵物，是擁有四十多億元龐大資產的中華汽車（中巴）。素有股壇壞孩子之稱的禹銘，今次代表公司主席馮永祥及董事總經理馮耀輝出手，除承諾日後會將中巴現金盡派、資產拆骨變賣外，還赤裸裸表明收購成功後，兩人會拿一億元作董事袍金，擺明車馬掠水。上市編 號六六六的禹銘，其收購手法一向惹人非議，掌門人馮永祥及馮耀輝，雖非親生兄弟，卻是一對相當合拍的金融蠱惑孖寶，專在股壇狙擊搵食。較馮耀輝年輕五歲， 現年五十一歲的「細孖」馮永祥，其實系出名門，父親馮景禧創辦新鴻基證券，曾是一代股王，馮永祥這個股王之子，今日變身金融蠱惑仔，不免令人唏噓！上星期 三，拖延近三個月的禹銘，終於向中巴正式發出戰書，代表大股東馮永祥及董事總經理馮耀 輝，向中巴所有股東，提出以每股一仙全面收購。一提起馮永祥及馮耀輝策動的一仙收購，中巴大股東顏氏三姊弟中的老二顏傑強，神經線頓然被觸痛。「一仙一 股，即是用五十萬，就可以收購現金有廿二億的中巴啦！那麼我現在都可以作價每股零點零零零一仙，來收購滙豐，都不過數千萬罷了……」六十一歲的顏傑強，說 話忽徐忽疾的，似乎動了真氣。「他們想無本生利，用最平的成本取得中巴，然後將間公司的資產變賣，自己則袋一億，十分可笑。」顏傑強說。

刀 仔鋸大樹顏傑強說得咬牙切齒，皆因是次蠱惑孖寶的招數，以每股一仙，即總數五十萬收購中巴，即使連同請律師及商人銀行（即禹銘本身），印製收購文件等費 用，收購成本只需一百萬元左右，便狙擊中巴這間大財團，擺明刀仔鋸大樹。想出這條橋的馮耀輝，表現非常從容：「我們現在是解放軍，將小股東的錢釋放出來， 有何不可呢？既然中巴已再沒有經營巴士，幹嗎『顏三傑』（指顏潔齡、顏傑強及顏亨利三姊弟）還要攬住錢不放？我們只有一個訊息，就是『回水』。」事實上， 雙馮就是看中中巴「水」多，每股資產淨值九十四元半，然而股價長期只得七十元左右，故乘虛而入，策動收購。雙馮承諾，待成功收購中巴後，會將中巴「拆 骨」。行動分兩步，首先將公司的廿億現金派給股東，每股約四十三元七角。第二步是在兩年內將資產變賣，預計每股可套現四十六元九角。兩步合計每股可獲九十元六角。

坦 認貪婪「一賣股便可拿回四十多元，如果等中巴派息，每年個幾兩蚊，二十年都收唔番。所以你再講我們用一仙收購，那才可笑，是刻意抹黑，計起來我們是以每股 九千零六十一仙收購。」馮耀輝愈說愈得戚，皆因他講到明若然收購成功，要攫取一億元做酬勞，而且坦白得赤裸：「我是貪婪，貪才是社會的動力。全世界做 deal（交易）的商人銀行，都收百分之二點五佣金，難道外資商人銀行就不貪婪，我收錢就貪婪嗎？」滿腹計仔的馮耀輝，今次出手前，已與中巴第二大股東支 盈章取得默契。然而一位商人銀行家卻認為，是次收購，很難獲過半數股東支持，「先不說禹銘提出的建議有太多風險，小股民未必肯信，而顏氏姊弟持有四成二股 權，即使其他大股東，如陳君實、支盈章肯聯手，（收購）亦難以成事。除非禹銘有什麼撒手鐧，否則只是一場鬧劇。」坦認不常與姊弟聯絡的顏傑強，亦表示他們 三姊弟始終血濃於水，必定齊心抗外敵：「我不會做吳三桂，引清兵入關。面對共同敵人，我們會先攘外而後安內。」

三度一仙收購無論這次收購成 功與否，雙馮狙擊的手法已備受同行爭議，「中巴這塊肥豬肉，禹銘恨到流口水，但是要食都應該俾少許誠意，堂堂正正用至少每股五十元收購。袋裡得一毫子，就 想吃魚翅鮑魚，未免貪心了點。」不過，馮耀輝對別人的指責卻不以為然：「我們只是用創新的思維，來啟發收購方式。其實一仙收購，由去年『創辦』至今，已經 發展到『第三代』，而且不斷進步。」原來，雙馮非第一次以一仙手法出擊，但上兩次均未有成功。禹銘第一次出擊在去年八月，禹銘為大股東的科建拓展，覬覦經 營樓宇設施工程及寬頻的順昌，持有二億多現金，而兩大股東郭順安和建聯集團不和，禹銘便乘機「攝位」，以每股一仙「搏大霧」收購，較當時順昌資產淨值五 角，足足有九成八的折讓。由於價錢不吸引，又沒有附帶派錢「着數」給小股東，收購結果失敗。今年三月底，禹銘又找到「獵物二號」，再度出擊。那時，持有兩 億多現金的太平洋興業，大股東蔣麗莉，想以高於市價五倍的價錢，賣股給獨立第三者張明宇。由於蔣先將手上半成股份批出街，再將餘下的兩成九股份賣給張，令 交易成功避過三成全面收購觸發點，令第二大股東挪威基金勃然大怒。禹銘見股東不和，又乘虛而入，提出每股一仙全面收購，攔截蔣麗莉的交易。而今次，禹銘學 精了，講明會將九成現金派給股東。然而最後殺出鼎康御泰的張天佑，應承派錢之外，還以每股六毫七仙收購，結果挪威基金首肯賣股，禹銘又無功而回。雖然屢戰 屢敗，馮耀輝卻依然死撐：「順昌那次（收購），猶如一種滋擾工具，如在門口淋油。至於後來收購太平洋興業，這一招已經是一種實質的武器，有攻擊性。到今天 中巴，已經進步為具威脅性的核彈，不容易抵禦。（中巴獨立股東）陳君實、支盈章想攞錢都要來找我。」

一鋪掠兩億無論如何，馮永祥、馮耀輝的 蠱惑孖寶形象，在股壇於焉確立。榮登金融蠱惑榜的馮永祥，其實出身顯赫，他正是於七、八十年代叱咤股壇的一代股王——新鴻基創辦人馮景禧次子。九七年，馮 永祥將老父創辦的新鴻基證券集團出售予李明治，而只買回集團旗下的新鴻基工業，與他在新證拍檔多年的馮耀輝，亦齊齊過檔新鴻基工業，並改組為禹銘。改組 後，雙馮孖寶亦確立起自己的一套投資風格。如專吼一些錢多兼股東不和的公司出擊，期望可以「刀仔鋸大樹」，可惜成功率不高。反而四年多以來，最賺錢一役，是九九年幫壹傳媒借殼百樂門上市， 負責包銷新股時獲利豐厚。當年壹傳媒發行六億三千萬新股，配售價每股二角，其中一億五千萬股給員工認購，另外的四億八千萬股，其中億四股給禹銘作長期性投 資，尚餘的三億四千萬股，則由禹銘代批出街外的機構性投資者。然而蠱惑孖寶，自己先以每股兩毫，認購其中兩億多股，然後才以每股一元二角批出街，孖寶兄弟 私人落袋兩億幾。當記者詢問可有此事時，馮耀輝也笑着承認：「那次真的貪婪，還有點欺騙。」

借助向氏勢力禹銘在股壇一直好事多為，而且出招狠絕。例如於前年夥同美國通用金融及韓國三星兩大財團，一齊入股科建，一心想食「大茶飯」，誰料卻被只佔有百分之二的執行董事黃鉅輝出賣。黃鉅輝覬覦公司的四億現金，火速為公司買入兩間虧蝕的科技軟件公司，作價三億二。為此馮耀輝大動肝火，入稟法院申請禁制令之餘，更以毒攻毒，將手持的股權悉數賣給向氏家族的向華國及向展偉叔姪。向氏叔姪一來，黃鉅輝及另一董事曾文強，就被嚇得雞飛狗走，辭職離場。但連三星和通用都被玩殘，眼巴巴見着向氏，極速令科建斥資二億五千萬，收購向展偉的科網公司，最後三星唯有無癮退出。

幾 年才發市所謂三年不發市，發市當三年。自壹傳媒一役後，禹銘在市場上沒有多大「搞作」。綜觀禹銘數年來的表現，其實輸多贏少。例如九七年十月，禹銘把旗下 的香島印染權益，售予添發慶豐，作價高達五億一千萬。但添發慶豐付了一億六千萬以後，其餘的三億九千萬已無力再付，禹銘肯定要撇賬。而九七年樓市高峰期， 禹銘聯同謝瑞麟與鄭家成，以十億七千萬買入旺角中心商場，要大幅減值。九八年金融風暴後，禹銘掃入多隻公司可換股票據，其中不乏賺大錢者，但亦有損手的，如廣南集團、第一太平、深業控股等。馮耀輝亦表示：「其實我們公司能夠尚在人間，尚有生意，尚有盈利，已經很難得。只要能『吼』準一次，出擊成功，已經不得了。」雖然公司盈利倒退，但這對最佳拍檔，不但樂得逍遙，亦相當富貴。馮永祥和馮耀輝，分別擔演公司兩個重要角色，一個是對外的「公關」，一個是諗計的「師爺」，而兩人都沒有固定的上班時間。

兩兄弟生活逍遙馮耀輝辯稱：「對勞動嘅人來說，忙是一種美德，例如咕喱、揸巴士的好忙。但對於用腦的人，忙是大忌，應該迴避，所以我好少在寫字樓。對於我來說，最勞動是每晚跑步的時間，就算是我公司的 員工，多數都好得閒，淨係信差最忙。」這樣說來，馮耀輝最忙，可能就是要四出搜刮買少見少的紫檀和黃花梨木明式傢具，目前他珍藏了近二百件，還特別買下荷 里活道一個單位擺放。據馮耀輝所說，最值錢的一對櫃，價值超過千萬美金。而所有收藏的總值，估計以億元計算。至於現時身處澳洲度假的馮永祥，則較為「勞 動」，事關他的主要工作，就是每天到深水灣與富豪打高爾夫球，進行「高球外交」。連馮耀輝都打趣說：「Tony若果不打golf，即是無開工，那就不用出 糧。」事實上，馮永祥在禹銘的最大價值，在於他與城中富豪的人脈關係。而這種無價的人脈網絡，其實是由他父親馮景禧一手建立的。

一代股王馮 景禧原籍廣州的馮景禧，一九二二年生於一個經營糧食雜貨的小康之家。他不但具精算的天分，亦練出左手打算盤右手寫字的「絕技」。馮景禧三八年來港後，在卑 利船廠做過苦力，後來憑着「珠算絕技」，轉投找換店工作，亦由此啟發了他對匯兌、黃金白銀買賣的興趣。五○年韓戰爆發，馮景禧利用美國禁運物資到大陸的機 會，經澳門轉運西藥和五金到大陸，獲利過百萬。這時他認識了馬萬祺，霍東英、李兆基、李福兆等人，而最談得來的是郭得勝與李兆基。他們三人看準香港地產潛 力，一九五八年成立永業有限公司，六三年改名為新鴻基。

精於數口「三劍俠中，論頭腦馮景禧最叻，而且有點江湖味，很懂交朋友。他計數很快，好似成班人上遊艇玩十三張，一開牌他可以立即算出邊個贏邊個幾多注，很快很準的。「記得七二年新鴻基地產上市之時，第一口價是我幫他們開的，好似上市時 五元，開價八元成交，算是拿個好意頭。但其實馮景禧的專長是股票，所以他便成立新鴻基證券。」認識馮景禧多年，同為遠東交易所經紀的董偉說。最初新鴻基證 券是由三劍俠合資成立，其後三人在不同範疇發展，結果分道揚鑣。郭得勝發展新鴻基地產，李兆基打理永泰建業和恒基兆業，而馮景禧則選擇股票場上發展。新鴻 基證券於一九六九年成立，奠定了馮景禧股王地位。「七、八十年代，很少外資基金投資港股，買賣的都是華資大戶。新鴻基當時做了大市兩成多生意，因為馮景禧 的人際網絡很強，隨口講得出的富豪，都係佢嘅朋友，亦成為新鴻基的客戶。」曾效力新證的金匯主席馮家彬憶述。

強勁人際網絡「當年他嫁女，分 兩晚在美麗華及富麗華擺酒，但也請不齊所有朋友。那時連李嘉誠都為他的『迎賓』招呼客人，幾巴閉呢！」董偉憶述。馮景禧能與多位城中富豪建立友好關係，除 性格使然外，亦因勤力所致。「馮景禧好勤力，每朝八點返工就已打出二、三十個電話，同誠哥又傾吓，彤叔又閒談兩句。日日打個電話，別人就不會有藉口唔俾生 意你做。此外，他一年三百六十五日，都要用盡。見香港放農曆年假，他會到英國找蘇澤光開會，至放復活節和聖誕節，又會跑上大陸。」一名新鴻基財務僱員說。 老闆勤力，做伙記亦不敢鬆懈，馮家彬憶述：「那時我們每朝早八點要開晨會，每人要擺一本dairy（日記）喺面前，要講出未來一、兩個禮拜見邊啲客。這樣 有兩個好處：一是客人不會重複；二是形成一種無形壓力，如果你只得一兩個客會好驚，變咗好大壓力。「他不喜歡見到同事一齊食晏，他覺得你五個同事一起食 飯，不如分別每人見一個客，一個晏晝就五個客，加上晚飯就十個客，一星期五日已五十個。」新證不斷擴張，七六年更成立新鴻基財務，將證券和借貸業務雙線發 展。至七九年，新證及新財相繼上市。八一年，馮景禧再涉足地產，於新證旗下成立全資的新景豐。翌年，新財獲發銀行牌照，成為新鴻基銀行。

悉心栽培兒子馮景禧事業如日方中，亦想為兒子鋪路。馮氏育有二子三女。大仔永發，醉心電影，沒興趣繼承家業，現在加拿大投資電視台。二子永祥，則喜歡股票無心向學，七二年還未大學畢業便回新鴻基幫手。然而馮永祥的魄力，卻比不上馮景禧。「Tony經常不在公司，反而玩遊艇打golf就好積極，公司事 務則放手給伙記搞，唔多想理。」一新證老臣子說。因此，馮景禧經常專登於伙記面前「教仔」，好像見他無打呔，便大鬧：「阿祥，你唔打呔去見客點得㗎！」一 來可以示公允，二來又可間接警惕伙記。為培養二子接班，馮景禧一邊嚴厲管教，一邊培養各部門經理，將來可以扶助「幼主」，誰知已來不及。八二、八三年，香 港中英談判，樓市股市齊聲向下，新鴻基銀行擠提、新景豐投資地產失利，以及新證生意受挫。馮景禧力挽狂瀾，心力交瘁。八五年，他與太太、女兒和女婿，登上 皇家王妃號郵輪打算暢遊十天，誰料在航途中，突然腦充血逝世。

股王江山不保這突如其來的噩耗，令馮永祥手足無措。馮永祥不單要撐住家業，還 要頂住一班作風截然不同的老臣子，顯得無助又無奈。他唯有找來年紀相若的「舊相識」馮耀輝入局，建立太子黨。銀行家出身的馮耀輝，商場經驗豐富；馮永祥則 有錢有人面，二人各有所長，一拍即合。八八年開始發展證券以外業務，先後成立新鴻基工業、新鴻基中國工業及新鴻基可換股票據三間公司。 九六年馮耀輝獻計，建議馮永祥將手上三成三的新鴻基股權，賣給聯合地產李明治家族，自己購回現金高達十三億的新鴻基工業，其後易名禹銘。經此一役，一班新 證老臣子如張天生、葉黎成等都相繼四散。而馮景禧一手創立的新鴻基，亦只剩下股壇壞孩子禹銘這點「血脈」，延續下來。時至今日，新證老臣子見一代股王之子 馮永祥，三番四次以一仙狙擊上市公司，有點不勝唏噓。「佢爸爸係一個好有理想、好有魄力嘅企業家，公司好有規模。今日馮永祥咁樣，錢係搵到，但令人覺得旁門左道，好似由名門正派去到走精面，有點可惜。」

馮永祥簡歷洋名：Tony出生年份：1951年婚姻狀況：94年再婚學歷：於加拿大University of Waterloo受教育但未畢業工作經驗：73年加入新鴻基證券80年晉升為執行董事86年任職新鴻基主席兼董事總經理89年成立新鴻基工業，並於翌年上市96年馮出售新鴻基三成三股權予聯合地產97年增持新鴻基工業至約百分之十六而重奪控制權，並任公司主席同年公司易名為禹銘投資至今公職：香港總商會理事會理事第九屆全國政協委員香港友好協進會董事

馮 耀輝簡歷洋名：Peter出生年份：1946年婚姻狀況：已婚學歷：McGill University理學士 Northern University理科碩士及工商管理碩士工作經驗：73年加入加拿大帝國商業銀行81年加入東方滙理銀行89年被馮永祥挖角加入新鴻基證券90年協助 新鴻基工業上市，並出任董事總經理一職

禹銘投資過去五年業績

蠱惑孖寶師承美國佬禹銘再三以每股一仙作價進行敵意收購，手法雖惹人非議，但原來美國早有這類股壇壞孩子出現，而且非常成功。當中的鼻祖是一九七六年成立的KOHLBERG KRAVIS ROBERTS & CO.，簡稱KKR，目前該公司資 產總值超過三百億港元，但僱員卻只有十二人。他們所用的撒手鐧，Leveraged Buy-Out，其實與一仙收購的方式異曲同工，一樣是利用收購對象的資產以達到刀仔鋸大樹之效，被問到是否有意成為香港版的KKR，馮耀祥笑笑口說： 「我不敢高攀，只是參考，引進吓新外國技術啫，他們生意咁大，我們點比呢？」

「新證」舊生會人才濟濟馮景禧最為人津津樂道 的，是他能知人善任。當年他憑藉玲瓏的交際手腕和銀彈政策，招攬全城才俊。九七年十二月，即馮永祥將新鴻基售予聯合地產一年後，部分念舊的老臣子如洪克 協、葉黎成等，帶頭籌組「新證舊生會」，並設立會所於皇后大道中153號7樓。該物業由李兆基及馮景禧太太捐出，而裝修費則由一班舊伙記支付，閒時他們會 到上址聚餐，聯誼一番。綜觀會員名單中，不乏現今城中傑出人士，例如：陳祖澤‧九巴董事長蘇澤光‧地鐵主席劉華森‧市區重建局主席李禮文‧迪生創建副主席洪克協‧合興集團主席劉壬泉‧恒基發展執行董事夏佳理‧馬會副主席馮家彬‧金滙投資主席周安橋‧壹傳媒副主席

於本週四正式掛牌上市的 中銀香港，喜獲李嘉誠一份厚禮。他一方面斥資逾五千萬美元（約三億九千萬港元）認購股份，另外又高調公開支持中銀。超人出錢又出力，為中銀製造聲勢，原來 是之前他得中銀送來一件大禮——以超筍價收購亞視三成二股權，為他入主電視台開路。中銀乃亞視第二大股東林百欣所控制的麗新發展的主要債權人。麗展孭重 債，單是未來兩年便要清還高達三十多億元債項。中銀知李嘉誠想買亞視，立即出手協助，令林伯把股權拱手相讓。其實李嘉誠志不在林伯所持的三成多股權，他要 全面控制亞視。而控有亞視四成六的大股東劉長樂，就是他下一目標。劉長樂雖然力撐不會賤賣亞視，但他自身難保。他的大靠山、前中國銀行行長王雪冰，隨時會 因非法貸款而正式被起訴，劉長樂可能受牽連。其實他所持的亞視股份，早於九八年已按予中國工商銀行；而他的旗艦上市公司鳳 凰衛視，大部分股份亦按予中國銀行及中國建設銀行。劉長樂今天看來，幾乎彈盡糧絕。李嘉誠今仗入股亞視許勝不許敗，事關這是測試他在北京領導人心中地位的 溫度計。本週二下午三時，亞視新任行政總裁陳永棋，親自率領四位高層召開記者會，記者會原本以節目變陣作賣點，不過焦點最後卻落在李嘉誠與劉長樂爭奪亞視 之戰上。雖然李嘉誠旗下的TOM.COM，至本週二仍未向工商及科技局提交購買亞視的申請，但有關李嘉誠爭奪亞視控制權的言論來勢洶洶。見慣大場面的陳永 棋，在記者連串追問下，也不禁自亂陣腳，錯把「李嘉誠係我十分尊敬的長輩」，說成「佢係好尊重我嘅人」。

亞視拖欠街數嚴重由於大股東劉長樂 是非纏身，而亞視又不斷傳出財困，令上任只個多月的陳永棋，也要四出撲水。不過，陳永棋在會上不斷為大股東劉長樂辯護，即使劉把亞視股份抵押給中國工商銀 行，只是一般融資，不會影響亞視運作。但事實並非如此，亞視拖欠以下的欠款：（一）錄影帶：亞視一向是新力的長期客戶，主要購買錄影帶及攝影設備，不時可 以賒貨。但自上月劉長樂踢走拍檔封小平，正式主理亞視後，情況有變，亞視一名員工表示，「而家新力已經唔再俾帶我哋，連一啲攝影機及剪片機壞咗，新力都不 供應零件。」亞視新聞部成為重災區，有員工說：「我哋唯有將圖書館的舊帶洗咗，再攞嚟用。」新力公司接受本刊查詢時，表示對亞視拖欠費用不願置評。

（二）配音製作費：亞視這幾年陸續將製作外判，去年更將配音組解散，配音工作外判給一間名為「TV Pro」的公司，老闆周慶樑及大部分員工，原是亞視的職員。據聞亞視拖欠該公司約一百萬元。

（三）片廠租金：租用清水灣銀都製片廠三個廠房費用，半年尚未繳付約一百八十萬租金。

（四）買片費：劇集《穆桂英》製作費及《壯志雄心》買片費全數共數十萬。亞視業務副總裁何乃賢承認，正在解決拖欠的買片費：「呢個好小數目，我哋一路解決緊，安排俾錢佢哋。」

（五）版權費：欠CASH及IFPI半年來共九百萬。

抵押廣播道地皮連最值錢的廣播道總台地皮，原來亦早於三年前，抵押給中信嘉華銀行。而亞視最新的公司註 冊資料顯示，亞視共有三億二千八百萬按揭貸款，當中包括地皮抵押，這還未計及，亞視發予中信嘉華銀行二億五千萬元換股債券的欠款。亞視水緊，有待打救，但 大股東劉長樂亦自身難保，陷入財政困難。本刊獲得一份由劉長樂的代表律師「溫嘉旋、葉智林、梁遠星律師行」，發給代表中國工商銀行的「廖綺雲律師行」的信 件，內容透露劉長樂現時手持的百分之四十六亞視股份（即三億五千八百萬股），連同控股的維龍有限公司，已統統抵押予中國工商銀行。據知情人士透露，貸款連本帶息至今共十二億元。由於貸款於六月中到期，中國工商銀行正與劉長樂商討債務重組事宜。至於劉長樂的傳媒上市旗 艦鳳凰衛視，他所持有的大部分股份，據悉亦先後按予大債主中國銀行及中國建設銀行，動彈不得，而且股價大插水，益增劉長樂的煩惱。最近飽受前中銀行長王雪 冰非法貸款案影響的劉長樂，除了為債所困，政治地位近日亦岌岌可危，幾個月前更盛傳他被北京審查，連往海外也受限制，只可來往香港和北京。內外交困的劉長 樂，要得到其他中資銀行支持談何容易。一直虎視眈眈亞視控制權的李嘉誠，也看準這個大好時機，部署伺機出擊，真正「趁你病攞你命」。而過去廿年，李嘉誠均 有不少趁低執平貨的往績。

周凱旋上京「打招呼」李嘉誠先來第一招：摸「底」。TOM.COM首席執行官王兟，在高人指點下，先找人向劉長樂 探聽出售意向，結果對方以整個亞視值三十億而開價。由於劉氏獅子大開口，李嘉誠的紅顏知己兼TOM.COM第二大股東周凱旋，於六月底親赴北京，與劉長樂 大債主，中國工商銀行及北京相關的部門見面，試探收購亞視的可能性。結果中國工商銀行方面沒有反對，而相關部門則強調政企分家，周凱旋似乎胸有成竹。 TOM.COM進行收購亞視的第二步，便是先向勢弱的第二大股東林百欣下手。林百欣控制的麗新發展，九七年因以六十九億高價買下富麗華酒店，以致債台高 築，令集團過去三年連賬面撇賬，共蝕逾一百億元；而負債亦很沉重，五年過去了，至今仍有四十多億元負債，單是未來兩年須贖回的債券，總額達二十一億元，還 有欠同系豐德麗十五億元，須於今年年底前清還。而麗展的主要債權銀行，是中銀及滙豐。正當林伯為財困大傷腦筋之際，TOM.COM的王兟，向他提出收購亞 視建議，最後以二億九千萬元收購三成二亞視股份（另以七千萬元收購亞視網站股權）。以此計算，即代表全個亞視，只值九億元左右。相比九七年鄭裕彤等富豪出 售亞視百分之二十七時，估值約三十億元計，如今只是三折成交。TOM.COM大執平貨，而收購代價，全數以TOM.COM新股支付而並非現金，但林百欣也 得接受，箇中全因中銀介入，要明益TOM.COM背後的李嘉誠。

中銀爭取李嘉誠為大客中銀香港用林百欣的亞視股權，向李嘉誠送大禮，完全是 基於日後的商業利益。自從成為本港三大發鈔銀行之一後，中銀不斷擴充，客戶不想只限於中資機構，而是本港華資富豪，地位足以與滙豐並駕齊驅；首富李嘉誠， 自然是中銀最想招攬的大客仔。所以TOM.COM有意染指亞視，矛頭直指麗展控有的三成二股權時，中銀自然識趣向林百欣施壓，而林百欣亦在全無討價還價之 下，賤賣亞視。對於中銀，林百欣有點像驚弓之鳥。好像去年初，中銀指他旗下的麗豐，未能如期還錢而要求提早贖回六億元換股債券，林百欣不得不向滙豐借錢贖 身。之後，中銀又曾入稟法庭，高調向林百欣、他的三太太顧瑞英及女兒林明珠，追討共一千二百六十八萬元欠款，後來才撤銷。林百欣一屁股債，加上中銀的壓 力，唯有拱手相讓亞視股權給TOM.COM。難怪他被記者問及要亞視定要錢，他無奈地說：「梗係錢啦。」TOM.COM和林百欣火速於兩週前宣布，達成收 購亞視協議備忘錄，李嘉誠無需付一分一毫，已可挾着這三成多股權，與劉長樂討價還價。而他在宣布協議後翌日，趁在長實的股東特別大會上公開表態，不排除會 進一步增持亞視股份，分明向劉長樂宣戰。李嘉誠擺出志在必得的姿態，可打消任何人想競爭亞視的念頭。由於中國工商銀行借予劉長樂買亞視的貸款已然到期，若 劉長樂無法還錢，銀行便可以接收亞視的股票，所以劉長樂可吊高來賣的時間已無多。換句話說，在銀行壓力下，劉氏分分鐘要平價賣亞視，問題是最終是否賣俾李 嘉誠的TOM.COM而已。

連串變動打毒針其實劉長樂並非拒絕與李嘉誠交易，只是在收購價方面出現分歧。而事實上，劉長樂自知勢危，最近在 亞視作了連串人事及業務上安排，明顯衝着新買家而來。幾日內，亞視一口氣炒了六、七名原有高層，換上劉氏在鳳凰衛視的心腹。亞視這個月來，既要賠一筆錢給 離職高層，而新上場的高層，據說每人月薪亦過十萬，他們不用試用期，即使TOM.COM將來入主，亦要動用千萬元，才能請他們離開。陳永棋並不否認，新聘 的高層每人月薪過十萬元：「總之佢哋好抵請，如果佢哋有十萬，我作為行政總裁無理由少過十萬啫。」每年五月至九月，通常是電視台賣片的高峰期，據聞亞視每 年賣片約有一億二千萬元，其中五千多萬來自內地，一向由亞視旗下的亞視企業負責。但上月劉長樂馬仔余統浩（亞視營運總監），計劃改為透過一家新成立的公司作 中間代理，而其中股東李一萍（別名庄潮），便是余統浩的太太。這變相令亞視賣片多一重成本，亞視的收入又少了一截。面對驍勇善戰的商場大亨李嘉誠，在傳媒 打滾十多年、正處於水深火熱之中的劉長樂，這場亞視收購戰，不易取勝。五十一歲、解放軍出身的劉長樂，由一名藉藉無名小子，搖身一變為傳媒大亨，其間經歷 「貴人」相助。

背後財神王雪冰八六年他與世界傳媒大亨梅鐸合作鳳凰衛視，九八年再進軍亞視，表面上是一個傳媒大亨的神話，其實他一直靠中方資金，背後的大靠山，是前中國銀行行長王雪冰。兩人於九四年認識，自此劉氏無論搞石油貿易抑或是鳳凰衛視，中銀都給予不少貸款。前年鳳凰衛視上市時，劉長樂找來王雪冰的親信、中銀集團第一副總經理梁小庭當董事， 可知劉、王兩人的關係。當王雪冰前年二月，被調任中國建設銀行行長時，劉長樂的債權銀行，亦轉移至建行，例如他將所持鳳凰衛視的七千萬股，抵押給建行香港 分行，獲四百五十萬美元循環貸款；之後再抵押七千二百萬股換取融資。原來，劉長樂多年來透過與王雪冰關係，從中銀獲得大量貸款，傳言累積達五億美元；而劉 長樂則把部分貸款，存入王雪冰太太宗琭琭在紐約的戶口。結果王雪冰出事，劉長樂受牽連。劉長樂入主亞視，原來也和王雪冰有關。據聞王雪冰當年來港視察中銀 業務時，經常入住林百欣家族擁有的中區麗嘉酒店頂樓的總統套房，和林家關係很密切。九八年林伯受困於台灣，次子林建岳想出售亞視股權套現，王雪冰向劉長樂 報料，而劉亦即時向北京相關部門高層反映意見，結果中央首肯，並由中國工商銀行出面貸款。由於劉長樂持有百利茲護照，在港未住滿七年，並非香港居民，不符 合廣播條例擔任電視台大股東，遂找來老友封小平代為出面，而營運則由吳征主理。吳征任內，不單不能將亞視轉虧為盈，高層更認為他管理不善，他堅持新聞部購 買他介紹的新佈景，令使費較一般「貴」了一百萬元。

「隱形」大股東亞視高層前年踢走了吳征，改由封小平親自處理，但只是掛名，實質決策由劉 長樂決定。當時劉長樂立即安排自己人關偉，由鳳凰衞視過檔主管亞視新聞部。當時林百欣曾表示，跟封小平談亞視問題時，他每遇大事，均表示要向劉長樂匯報。 封小平主政後，不時親自率團到各省市拜會領導人。去年已曾到過重慶、哈爾濱等多個地方，並規定新聞部隨行，採訪報導。有記者表示：「我哋同攝影師亦要陪同 吃飯及卡拉OK等活動，唔鍾意都唔得。」市場部要求新聞部前往採訪某些招商活動，亦不敢不去，這顯然是封小平為自己的業務鋪路。封小平羽翼漸豐，和劉長樂 漸多衝突，封小平主催亞視在東莞塘廈開辦「廣東亞視演藝專修學院」，至今虧損六千萬，引起劉長樂極之不滿。劉長樂索性在上月踢走封小平，自己出面擔任亞視 最大股東。劉長樂深知自己受王雪冰事件影響，處境不妙，趁着七日一日香港慶祝五周年回歸，國家主席江澤民來港，希望接近江總說情，劉長樂以主席身分，親自 在埸打點回歸直播，奈何不成功。翌日有報章更爆出鳳凰衛視新聞總監龐鍾，是法輪功信徒，對劉長樂來說，更是雪上加霜。而他旗下持有亞視的百分之四十六股 權，現更成為李嘉誠的狙擊目標。

李嘉誠志在必得「李家天下」，多年來唯獨傳媒未落在李嘉誠手中，近十年只有由長實及和黃全資擁有的新城電台。自九九年底TOM.COM於創業板上市後，不斷在本港、大陸和台灣收購雜誌、廣告公司和 印刷媒體，令李家的傳媒王國逐漸成形。一旦坐擁亞視，李嘉誠將成為兼擁本港電台、電視台和雜誌的傳媒大亨。所以，今仗收購亞視，李嘉誠特別緊張，他在長實 股東會上回答記者有關此項交易的提問，之後還接受《文匯報》訪問，大談他的傳媒大計。「傳媒是世界上的大工業，今天全球對資訊科技的需求愈來愈大，所以長 和系擁有新城電台，TOM.COM亦有自己傳媒業務，亞視和TOM.COM的結合，對TOM.COM現有的傳媒業務及出版業務都好配襯。」李嘉誠本週二接 受報章訪問時，從容地表示「買到亞視開心，買唔到也開心」，一副穩操勝券的模樣。他的鴻圖大計，只待中國工商銀行首肯，而李嘉誠的政治地位將是重要因素。 其實中央向來對香港的「李家天下」略有微言，甚至認為這是董建華推波助瀾所致，這股勢力主要來自港澳辦。爭奪亞視一役的成敗，亦可反映李嘉誠受中央重視的 程度。

老董兩度照顧劉長樂劉長樂入主亞視所引起的爭議，已非首次。九八年六月，劉長樂聯同陳永棋及封小平購入亞視四成六股權，根據《電視條例》，劉長樂當時已是鳳凰衛視董事局主席兼行政總裁，根本不能再對另一間電視廣播牌照公司「作出控制」。不過，當時董建華認為亞視確認劉長樂不會參與亞視日常運作管理，加上劉在亞視實質擁有的表決權股份只有十三點七九，較《電視條例》所訂的百分之十五為低，故認為劉不會因擁有兩間電視廣播公司股份而壟斷市場，最後劉順利出任亞視董事。四年後的今天，董家班再為劉長樂開綠燈，破例准許非本港永久居民的劉長樂，購入封小平手上餘下的亞視股權，使他成為最大單一股東。此舉完全無視《廣播條例》，該條例列明持有本地電視牌照人士，須符合「通常居於香港」的規定。廣管局指亞視十二名董事中只有劉長樂及余統浩居港不足七年，因此相信亞視仍會由熟悉香港觀眾口味的人士所控制。據說，今次亞視行政總裁陳永棋在背後大大出力，而老董與陳永棋世交的關係居功不小。

劉長樂背後財神受查中銀香港在上市招 股書中，詳述有報導指王雪冰在八八年至九三年擔任中國銀行紐約分行總經理，及九三至前年擔任中國銀行行長期間，未經授權批出貸款，涉及金額達56億港元。 招股書中更罕有地透露王雪冰「目前正涉及中國內地的檢控訴訟，而且可能因違反法例及條例而受到懲罰。」劉長樂九六能夠與梅鐸合作將鳳凰衛視上市， 背後的「大水喉」便是王雪冰。現年四十九歲的王雪冰向被視為是朱鎔基人馬，擔任中銀行長時在經濟領域上呼風喚雨，在仕途上亦平步青雲，九七年時更一度傳獲 晉升中國人民銀行行長一職，及後躋身中共第十五屆中央候補委員。但前年違規貸款的事件漸次曝光，他被調任為中國建設銀行行長，直至今年一月中建銀行才正式 表示王雪冰已被撤職。

超人專執筍嘢李嘉誠過去在多次重大收購戰中，奏凱而歸，也是得收購對象的債權銀行協助，或趁大股東勢危時，平價奪取獵物。

179 年收購和黃和黃原是一間有百多年歷史的英資洋行，原名和記洋行。受七十年代石油危機拖累，財政周轉不靈，七五年被滙豐收購，滙豐注資一億五千萬元收購和記 逾三成三股權，成為大股東。當時由塑膠花廠老闆，轉型為地產商的李嘉誠，剛成立長實不久，便覬覦和黃。七九年，他和滙豐秘密洽談收購計劃，九月談判完結， 李嘉誠以低價每股七元一角收購九千萬股和黃，滙豐又提供優惠付款方法，先付兩成，其餘分期兩年。滙豐此舉正是為了培養華資富豪而邁出的第一步，此後多年李 嘉誠亦成為滙豐董事，關係非常密切。

285年收購港燈八五年李嘉誠吼正置地因地產項目上損手爛腳、滙豐狂追債之機，出手收購旗下港燈。原先置地提出高於市價百分之十二作價，但李嘉誠見置地勢危，不斷還價，最後以市價八成半收購港燈近三成五股權，成交額二十九億元。

和黃董事總經理霍建寧，剛被財經雜誌《福布斯》，封為全球（美國以外）最高人工的行政總裁，這位香港首富李嘉誠身邊頭馬，去年年薪高達一億元，是香港打工皇帝的表表者。要有霍建寧今天的成就，當然絕非易事。美國著名人事顧問公司DBM 的研究發現，大企業的行政總裁，一般在三至五年便被踢走，但霍建寧卻做了差不多十年和黃大班。另外，恒基主席李兆基頭馬林高演，以及賭王何鴻燊秘書蘇樹 輝，統統在富豪身邊紅了十年八載，而且個個至今仍相當風光。這些香港超級富豪的億萬頭馬，不單要做老細的擋箭牌，專執爛攤，還要保持低調，懂得讓老細攞 威。他們的上位歷程，正是我們打工仔必讀秘笈。李嘉誠頭馬霍建寧數富豪頭馬，和黃大班霍建寧可謂典範。上週四，長和系公布業績，當記者問霍建寧當選全球 （美國以外）最高薪行政總裁感受時，坐在老闆身旁的他顯然有點不好意思，只懂擠出招牌笑容，反而老闆李嘉誠卻開腔：「Canning（霍氏）是好得力的助 手，好幫得手！」年薪過億的霍建寧，生活相當富貴，家住南區舂磡角道六千呎大宅，氣派十足。他愛喝紅酒，家中自設酒窖，藏酒量甚豐。代步的是寶馬七系，女 兒霍尚欣，在香港國際學校唸書時，有兩名保鑣接送。霍大班平日的娛樂，除了打golf外，還喜愛聽音樂會。霍建寧自九三年坐上和黃大班位後，歷年酬金累積 逾六億零四百萬元，而收租物業及和黃股票，至少值一億六千萬元。

替李嘉誠擋箭成為香港首富頭馬，霍建寧有他過人之處。每當老闆及集團遭外界 批評，他必會出來擋箭。例如數月前百佳率先調低豬肉售價，遭肉商炮轟壟斷，他便趁着和記電訊舉行記者會時說：「照我所知，壟斷是應該加價，現在我們減價 了，我不明白什麼叫做壟斷。」最近百佳被消委會指「食水過深」，霍大班更咬牙切齒地說：「百佳邊際利潤只得1.5%，是食之無肉的雞肋。然而鋪頭卻愈來愈 靚，又有冷氣兼地方乾淨，經營下去其實猶如做善事。」現年五十一歲的霍建寧，對李嘉誠永遠恭恭敬敬，言聽計從。據認識霍的朋友說：「即使遞電話給老闆，霍 建寧必會雙手奉上。」七九年加入長實集團任會計主任的霍建寧，不斷被李嘉誠多次「考牌」，才能攀上頭馬之位。加入長實初期，他與老掌櫃周千和各有分工，周 千和負責地產，而霍建寧則主理財務投資。除精於理財外，霍建寧很懂得周旋於大小公子之間。九十年代初，當李澤鉅在加拿大溫哥華搞「萬博豪園」，而李澤楷仍 在美加時，霍已知趣的飛去加拿大，分別陪兩位太子滑雪。

讓李嘉誠攞彩九三年，霍建寧接替馬世民，出任和黃董事總 經理大班寶座，那時和黃正大肆在海外擴張，但投資的英國二哥大電訊網絡Rabbit，及加拿大赫斯基石油，均連年虧蝕。剛上任的霍建寧，立即將 Rabbit出售，轉移投資個人通訊網絡Orange。然後將赫斯基石油撇賬，並減債重組，還積極開墾油井、氣井，令業務於九三年逐步轉虧為盈。九九年 底，霍建寧飛往歐洲，將Orange賣給德國Mannesmann，其後把收回的Mannessmann股票，高價出售予英國Vodafone。憑一個 「橙」，和黃勁賺二千億，這宗交易，令李嘉誠十分驕傲，而霍建寧亦收花紅一億六千萬元。別以為經此一役，霍建寧可以長歎，事關做得頭馬，就要為老闆解決最 棘手的問題。他目前面對最大的考驗，是第三代流動電話（3G）。和黃最近公布中期業績時，已就Vodafone及德國電訊投資，減值撥備一百一十多億。而 和黃今年第四季在英國推出3G業務，規模已由原本萬二個發射站，縮減到六千個，希望減低虧損。不過，和黃投資3G服務，被外界一致看淡，就連業務夥伴 KPN都臨陣退縮，有意出售所持一成半3G股權之外，還將其資產大幅減值六百八十六億元。和黃至今已花逾六百億元投資海外3G牌照，騎虎難下，霍建寧早前 無意中向記者披露：「3G已來到最緊張時期，我差不多每一日也有心臟病。」不過霍大班日後縱然引退，亦已衣食無憂了。

李兆基頭馬林高演坐擁逾三百億元身家的恒基主席李兆基，身邊頭馬是為他睇實整個上市王 國的副主席林高演。五十一歲的林高演，加入恒基二十年，在恒基地位舉足輕重。在中環環球大廈恒基集團的總部，李兆基的辦公室設在六樓，而林高演的就在他旁 邊，較兩位太子，李家傑和李家誠的辦公室，更接近李兆基。恒基上下都知道，能左右李兆基決定的，只有林高演一人。本月中，別號四叔的李兆基，出席君悅酒店 舉行的李兆基牛津獎學金晚宴，林高演與他同坐一部平治蒞臨，四叔先行，林高演亦步亦趨，當一眾記者包圍着李兆基時，他只伴在旁邊，絕不搶老闆鋒頭。李兆基 待這頭馬不薄，除了年薪千二萬外，還把恒基位於半山寶雲道，即將入伙的富滙豪庭頂樓複式單位，留給林高演住。這超豪頂樓單位，不單飽覽維港海景，還在天台 設有私家泳池。李兆基本來留為自住，最近才改變主意，李兆基說；「富滙頂樓留給公司高層住，我就唔搬去啦，我住緊麥當奴道的（蕙苑）有四千幾呎，那兒只有二千多呎。」記者向林高演求證時，林高演微微笑說：「係呀，依家諗緊搬去住。」

相識近四十載對於林高演，四叔笑着評價：「我唔能夠讚某一個同事，公司咁 多人……不過我跟林高演兩家人都識咗好耐。」原來早於六十年代末，林、李兩家已相識。林高演少年時代在英皇中學唸書，全家租住灣仔軒尼詩道昌業大廈唐樓。 七三年，林家突然富貴起來，由灣仔唐樓搬到半山麥當奴道六十四號碧雲樓，物業由林高演和母親楊玉玲，於七三年初以四十五萬買入，再轉名予林高演的家姐林小 芬名下。據悉林小芬那時是李兆基要好朋友，一家環境得以改善。林小芬現仍居於碧雲樓，而獨身的林高演，一直報住該單位，至於弟弟林高禹，亦於九一年購入樓 上單位。記者登門造訪，大廈看更知道林家殊不簡單，不隨便讓訪客內進，大廈大堂，則掛有一幅由林高演簽名的油畫。在香港大學讀物理的林高演，與講股專家陳 永陸是同系同學，陸叔表示：「七三年我哋畢業一齊入滙豐做見習生，佢啲數學好叻，後來升到做分行經理。」八○年林高演離開滙豐，兩年後加入恒基，當時恒基 已上市十年，在地產界已有一定規模。李兆基大仔家傑，當時只有二十歲，幼子家誠只有十一歲，尚在求學階段；而前妻劉惠娟，雖然在建築部出任經理，卻與他不咬弦，並於八五年正式離婚。李兆基欠親信協助，因而造就林高演上位。

財 技了得四叔刮目林高演在滙豐銀行浸淫了九年，曾被派到英國深造，並考取英國銀行公會會員資格，熟悉財務管理，故加入恒基，亦主責睇數。他加入恒基不久，碰 上中英前途談判，地產狂瀉，銀行收縮貸款，恒基亦不能倖免，八三年時負債額急升至五億元，這個危急關頭，成為林高演表演的機會。憑着財技，他替四叔度橋減 債，八三年恒基減持中華煤氣，由三成二減至百分之六，套現一億元。八四年林又與稅局周旋，成功減免恒基億元稅項，同時為恒基安排首次商業票據集資兩億，令 恒基債務在八四年減至一億元左右，帶領恒基安然渡過難關。恒基減持煤氣後，煤氣在八六年被華置主席劉鑾雄狙擊，李兆基動用了十億元，重新吸納煤氣股份，劉 氏無功而回。李兆基得以保住煤氣，亦對林高演刮目相看。及至九三年，李兆基部署收購由老友楊志雲持有的美麗華酒店，中途殺出長實李嘉誠與中信泰富榮智健攜 手，上演爭奪戰。李兆基派出林高演與楊家周旋，提出條件就是不會把美麗華拆骨，並讓楊志雲長子楊秉正，留任董事總經理一職。最後恒基打動了楊家，擊敗長實及中信，成功購入美麗華三成四股份。經此一役，林高演升為恒基副主席。一人之下，萬人之上。

富豪頭馬通勝【宜】1肯孭飛：老細愈大鑊之事，愈肯孭起去砌。2專擋箭：外界插老細，要飛身護主，赴湯蹈火。3口夠密：除非老細指示，無論公司或老細私事，皆守口如瓶。

【忌】1功高蓋主：搶老細風頭，是打工仔大忌，犯不得；應永遠當自己是小角色。2要求老細：主動要老細加薪或攞着數，令老細覺得你自視過高，遲早起錨。3曝光過度：過分招搖令公司中人眼紅，背後中傷。

御 用打手‧蕭承忠在恒基系統以外，李兆基有一名御用經紀蕭承忠，專門替恒基收購乙種換地權益書、參與收地收樓等棘手問題。常把四叔李兆基掛在嘴邊的蕭承忠， 說老闆是他「恩人」，皆因改寫了他的一生。六十年代在深水埗永康街擺生果檔的蕭承忠，未搭上李兆基前，家住大窩口徙置區。今時今日，他已風光到住上半山寶 珊道豪宅，與包玉剛大女婿蘇海文為鄰。蕭承忠的大伯蕭良德，六十年代在金山地產當會計。「是胡炳帶挈我，佢當我係親姪咁，當時佢手頭上有好多Letter B（乙種換地權益者），金山唔想發展，於是找買家出售，是胡炳帶我見李兆基嘅，我記得是在永隆銀行大廈見面。」蕭承忠回憶說。七十年代，蕭承忠離開深水 埗，在大窩口新區開設「承記士多」賣洋酒生果，同時兼做地產經紀。當時他每天都走到汀九游早水，目的是認識多些新界地主，以收集Letter B再轉售予恒基，賺取百分之一的佣金。他又協助四叔併舊樓，如宏安道和電器道AIA大廈、荷李活道九十六號，都有份參與。收舊樓需要耐力與業主周旋，蕭承 忠為了完成任務，不惜用上「陰濕」手段。

為老細度屎橋「記得有一幢尖沙咀六層高舊樓，收剩頂樓天台十幾人，他們是回教徒，俾多多錢都唔肯 搬，成日怕人呃佢。我同班兄弟度咗條橋，喺條樓梯掛滿豬頭（回教徒視豬為不潔，避之則吉），咁佢哋由地下跪到上天台，腳仔都軟埋，最後都賣俾我哋。」蕭承 忠說。此外，每當恒基推出樓盤作內部認購，都交由蕭承忠一手包辦。而蕭承忠說：「做經紀一定要識得人多，以往恒基一有樓賣，我就打電話俾律師朋友，就算我 去揼骨啲朋友都call來買樓。」他的弟弟蕭承財，是元朗博愛醫院總理，專門介紹酒樓客戶租恒基位於新界的商場；另一弟弟蕭承隆，專門介紹地產經紀行予恒 基，實行全家出動。他雖不是恒基中人，但當紅時期，可直接接觸李兆基，連外邊地產經紀也說：「想見四叔，最有效方法，就是通過蕭承忠。」以往蕭承忠十分低 調，外間只知道有個喜歡穿白鞋的人，是四叔御用經紀，他說：「做老細身邊的人，切忌功高蓋主，有威就老細攞，返公司著白鞋牛仔褲就得。老細戴金勞你就千祈唔好戴，即使戴，返到公司都 換隻星辰錶，以免其他人睇你唔順，喺老闆面前打你毒針。」隨着地產市道走下坡，蕭承忠甚少出現在恒基總部。唯其如此，這位過氣御用打手，今日生活優游，在 恒基旗下荃灣城市廣場的千色店樓上，開設中藥港，大搞中醫和中藥生意。今年初慶祝成立四周年時，李兆基亦有親臨到賀，賓主之情仍在。

何鴻燊頭馬蘇樹輝賭王何鴻燊身邊大紅人，是信德董事蘇樹輝，加入公司已廿七年。今年初他更傍住何鴻燊，出席澳門新賭權面試。八月中，何鴻燊與他一起由澳門返港，記者一提起蘇樹輝，賭王便大讚，「大學生，中英文良好，夠勤力又忠誠，去邊度搵呀！」燊哥為打賞這位頭馬，將持有澳門賭牌的澳門博彩公司百分之四股份送給他，市值六億元。蘇樹輝七三年在香港大學畢業後，曾到3M公司做市場推廣，七五年入信德做助理公司秘書，公司內 外都稱他為「蘇秘書」。他身邊朋友透露：「他以勤力出名，一星期工作做足八天！」七、八十年代，蘇樹輝主力打理船務生意，一手編排航班、訂票價，甚至連船 長、船員制服都由他一手安排。及至九五年，何鴻燊女兒何超瓊加入信德，擔正大旗搞船隊改革，蘇樹輝相當識做，從旁協助太子女表演。其後他兼顧何鴻燊在澳門 賭場的事務，如賭場員工有紀律處分，要稟告何鴻燊，都先要接觸蘇樹輝，由他先處理。去年何鴻燊與十姑娘就賭場利益反目，便由蘇樹輝代表老闆發炮，向傳媒透 露十姑娘預支了八千萬元股息，力證她欠澳娛公司錢。上月份，十姑娘在澳門狀告何鴻燊及四奶誹謗等八宗罪，亦由蘇樹輝代表出庭聽審。公司業務外，蘇樹輝更是何家的總管。何鴻燊四奶梁安琪在香港狂掃物業時，蘇樹輝會派人幫手，「四奶有什麼大手買賣，一定係信德啲人去睇，如收樓、驗樓。」一地產經紀說。蘇樹輝愛好書法，是甲子書學會的會長，每年在大會堂舉行的書法展，何鴻燊都會出席支持下屬。

武將‧吳志誠今年澳娛公司，在澳門賭牌新舊交接上，進行得頗為順利，有賴何鴻燊得力助手吳志誠。曾跟十姑娘管理賭場達廿五年的他，能挨近賭王，除了熟悉賭場運作，還因他轉膊夠快。自去年中，十姑娘與何鴻燊關係惡化，今年初被撤去澳娛董事一 職後，他馬上「轉軚」，投向賭王馬房。「去年底十姑娘問吳志誠，攞回那份轉讓澳娛股份給兒子麥舜銘的備忘錄時，他竟然說不見了。」接近十姑娘的人稱。轉軚 後的吳志誠，今年澳博成立時，獲分澳博百分之三股份，市值四億五，同時升為營運總監，成為燊哥之下的賭場最高話事人。何鴻燊說：「（係十姑娘嘅人都）無緊 要嘅，有才幹就得啦！佢依家叫營運總裁，賭場所有嘅嘢由佢睇晒。」畢業於香港大學的吳志誠，於一九七六年加入澳娛，擔任十姑娘何婉琪的私人秘書，一直協助 管理賭場。吳志誠「瞓身」替賭王辦事，當新賭牌還未揭盅前，澳娛職工不滿薪金偏低，兼要向賭客索茶錢，不時與賭王對峙，吳志誠代表澳娛跟職工談判，用軟功 來「冧」他們。職工會理事長鄭康樂說：「吳志誠同我哋傾時都幾客氣，又有禮貌，唔會話硬碰，什麼要求都話有商量，傾起來都舒服啲。」最後澳娛職工全部順利 過渡到新公司澳博。上場後數月，吳志誠已有新動作。為了增加賭廳數目，他把葡京三樓潮州酒樓關閉改為賭廳，據知裝修工程，已判予賭王四奶大哥禤偉旗的公司做。吳志誠碰見四奶梁安琪必稱呼她為「何太」，深懂逗老闆娘開心。

CEO三年執包袱美國著名人力資源顧問公司Drake Beam Morin（DBM），剛發表調查報告，指大財團的行政總裁（CEO）平均三年便被炒魷。這次調查結果顯示，只有兩成半的CEO在位超過五年。據了解，是由於近年經濟不景，加上董事局對公司業績有過高的期望所導致。另一個主要原因是公司收購合併活動頻密。正所謂「一山不能藏二虎」，一間公司怎能有兩個CEO呢！調查更發現，亞洲及澳洲區的CEO，比起美洲及歐洲的更快要執包袱。以日本為例，超過八成半的CEO不能捱到五年。其原因是日本的CEO多數在上位前，已服務公司二、三十年，故距離退休之日亦不遠矣。

七十四歲的李嘉誠，正面對嚴峻的考驗。他麾下的李家王朝，全線七間上市公司，股價江河日下，短短兩年半間，蒸發了一萬億市值。兩年半前，李家上市王國，總市值曾達萬四億頂峰，能左右恒生指數上落。當時和黃憑藉在英國賣「橙」，一鋪賺過千億，令李嘉誠揚威海外之餘，同系母公司長 實亦水漲船高；加上其子李澤楷的盈動，成功鯨吞香港電訊，為李家王朝寫上最光輝的一頁。然而物極必反。李氏家族因網股電訊熱潮大盛，亦因泡沬爆破而衰落。 李嘉誠把賣「橙」贏得的千億元，再押注在第三代流動電話（3G）上，當評級機構、投資者甚至電訊同行，都無一看好時，李嘉誠仍孤注一擲豪賭一鋪，不但令和 黃前景暗淡，還拖累王朝市值跌剩四千億元。易經中的乾卦——亢龍有悔，比喻人到達極峰，就應居安思危知所節制，但屬龍的李嘉誠，似乎未有參透此中哲理。每 年十月，秋風送爽之時，多是股市波動的日子，而今年冷鋒來得特別早，由李嘉誠父子控有的李家王朝，七間上市公司股價，近日亦跌得人仰馬翻。上星期三，上市以來一直死守招股價的TOM.COM，終於支持不住，跌穿一元七角八仙的招股價，一直向下插。翌日，旗艦公司長 實及和黃，分別跌至四十六及四十二元，創四年來新低，還拖累恒指跌穿九千點。李家王朝內另一支系，李澤楷旗下的電盈，也難獨善其身，本週一甫開市便跌穿一 元，成為毫子股。李家王朝如水就下，令擁「李」一眾小股民同聲一哭。在觀塘裕民坊的中國銀行內，一位中年師奶怨聲不絕：「八號仔（電盈）不斷跌，我不斷 溝，現在一元都無。我九十幾元買長江，現在無咗一半。我信李嘉誠，點知……」而身旁一位阿伯亦垂頭喪氣對着股票機，「哎！年幾前七十幾元買和黃，現在差不 多只剩一半，分分鐘有排跌，真係無眼睇。」

身家勁縮水李家王朝市值大縮水，捧場的股民固然損手，而李家父子身家亦不見一大截。系內七家上市公司，兩年前高峰期市值萬四億，到今天只剩四千億，明顯蒸發了一萬億元！而李家三父子，身家亦由原本的千七億，跌剩今天不夠五百億元。李家王朝不見一萬億，除了是電盈因科網股泡沫爆破，市值不見四千多億之外，萎縮最大的元兇，卻來自上市旗 艦，長實及和黃。李嘉誠持有長實三成半股權，而長實則持有和黃五成權益。由於和黃近年大舉投資歐洲3G流動電話業務，而歐洲同業以至投資界，對3G前景全 面看淡，但和黃以至李嘉誠，卻對3G業務死撐不放。結果和黃股價江河日下，由兩年前高峰期的一百五十元，直插到近日的四十元，市值不見四千億。而持有和黃 五成的控股公司長實，股價亦不見六成，市值蒸發逾千六億元！3G投資，可算是牽一髮而動 全身，令李家王朝元氣大傷。雖然，和黃過去兩年以來，已花了九百億元於3G投資上，其中五百億元花在高價搶購英國、意大利等3G牌照，另四百億元於附設投 資上。而分析員估計，和黃要順利在歐洲推出3G，還要再投資千三億元！然而和黃高層霍建寧，卻死撐會繼續投資，因和黃看好3G前景云云。雖然，和黃在英國 H3G公司的兩位拍檔，荷蘭KPN及日本DoCoMo，已先後為其於H3G共二百五十億投資，分別撇賬九成半及六成，然而佔H3G公司六成半大股的和黃，至今仍堅持不撇賬，事關主管財務的執行董事陸法蘭表示，和黃既然看好3G，便沒有理由要撇賬！

逆 市瞓身3G由於主席李嘉誠堅持要賭3G這一鋪，和黃高層於是一往無前，繼續為3G而籌備，例如斥資一百億元，收購歐洲Kruidvat零售連鎖店，作3G 手機零售點，亦進行集資活動，包括組織銀團貸款及籌組債券發行事宜，並部署上週四正式進行的英國3G測試活動。就在推出3G測試前一天，和黃迫不得已，要 擱置一項十五億歐元的三十年期債券發行。和黃財務董事陸法蘭，辯稱因息口太高而放棄，但 一歐資債券交易員卻踢爆：「上月底，牽頭銀行滙豐，喺會展替和黃的債券做巡迴推介會，但反應好冷淡，在場有一半坐喺度嘅人，都是滙豐員工，來充撐場面。和 黃的債券評級屬一個A，一般而言，息口是歐元同業拆息加一釐，但因為和黃搞3G風險高，所以要加兩釐。」結果和黃因息口不理想，主動取消發債。本來發債失 敗，已為和黃的3G項目響起警號。然而和黃堅決如期推出3G，正如和黃大班霍建寧所言，今次只給一千名英國的友好客戶測試，結果未有人知。由於3G不利消 息勁傳，和黃股價不斷尋底，於上月自跌穿五十元水平，到本週二跌勢未止，收報四十二元五角。

仍可打退堂鼓其實，根據和黃與各歐洲政府所訂立 的3G牌照合約，和黃大可以即時轉軚，不須向政府賠償。倘若和黃臨崖勒馬，最多須為之前投資的九百億撇賬，否則再花千三億投資，肯定輸突當年賣橙及 VoiceStream所賺的千四億元！3G項目投資額高達二千億，以和黃市值只有千七億來看，李嘉誠這鋪有點孤注一擲，極之豪賭。「李嘉誠的一生之中， 都喜歡豪賭，如八十年代加拿大Hutsky油田，九十年代英國Orange。雖然往績良好，但今鋪我都唔敢估（會否贏）。」法興證券分析員Robert Sassoon說。其實李嘉誠縱橫商場五十年，以往專執平嘢而賺大錢，早年如向債台高築的置地收購港燈，向清盤的大寶地產收購嘉湖山莊地皮，以至出席政府 官地拍賣時卻不會搶高地價，在在均反映他不會高價搶貴貨。然而今次投資3G，他卻一反常態，高價競投3G牌，市場人士憂慮他今鋪賭得太勁，贏面不高。李嘉 誠瞓身投資3G，只因三年前出售英國Orange及美國VoiceStream電訊，兩鋪勁賺千四億，李嘉誠不單揚威國際，而和黃當年亦成為全球最賺錢的 企業，由是種下他的雄心，諗住冧多一鋪再勁賺一大筆，而漠視其他國際級電訊集團，如西班牙電訊公司Telefonica與芬蘭Sonera合營的Group 3G，七月份因看淡3G前景，而即時放棄花費六百六十億元投回的德國3G牌這些事實。

兩鋪賺千四億李嘉誠的美夢，在九九年的秋天出現。和黃在英投資了六年、但連年虧損的Orange流動電話業務，在電訊及互聯網熱潮湧起之際，被德國電訊公司Mannesmann 垂青，以千一億元高價，向和黃買入四成半Orange股份，其中二百六十四億元是現金，二百一十四億元是歐元票據，再加市值七百億元的一成 Mannesmann股票。這宗世紀交易，令李嘉誠意氣風發，在香港記者會上也忍不住說：「我對這個經營（Orange）感到驕傲……一千一百三十億，係 一個我自己認為好大嘅數。」Orange交易還未完成，另一英國電訊公司Vodafone， 於翌年二月又出高價搶購Mannesmann。和黃將出售Orange換取回來的Mannesmann股票，賣給Vodafone，以換回市值近千三億元 的Vodafone股票，和黃賬面又賺五百多億。因此李嘉誠常掛在口邊的是：「和黃九成利潤來自海外。」英國電訊業務報捷後，和黃在美國的 VoiceStream投資又開鋪「大」，德國電訊去年五月向和黃收購VoiceStream，和黃再賺三百億。雖然和黃其後需要為上述兩單交易換回來的 Vodafone及德國電訊股份，撇賬合共六百億，但兩宗交易埋單計數，和黃依然有千四億盈利。藉科網潮達頂峰除此以外，屬龍的李嘉誠，前年龍年可謂行運 行到腳趾尾。前年二月，幼子李澤楷的盈動，憑收購香港電訊，盈動市值躍升之際，亦令香港科網股掀起狂潮。同年，長和系再把只得幾個月歷史，沒有業務可言的 TOM.COM，在特權開路下於三月份上市，甫上市更達四百億市值。長和系加上電盈，李家王朝七間上市公司， 市值高達萬四億，李嘉誠「飛龍在天」個人事業達致頂峰，情緒亦漲至頂點，他甚至把港台《傑出華人系列》中，講他成功之路的一段輯錄成VCD，到大學講學時 派發。有市民以他為偶像；在公開場合，更有中學生向他索取簽名留念。根據易經中的乾卦——亢龍有悔，人到達了頂峰，應居安思危，懂得自我警惕與節制，否則 盛極而衰。然而李嘉誠未有參透此中人生哲理，他不單無急流勇退之念，且愈戰愈勇，只望自己的王朝更上一層樓。

歸本遙遙無期和黃已就歐洲3G一擲九百億，另千三億元投資隨後便到，其中單是英國3G，已承諾要覆蓋八成英國人口，和黃起碼要起六千個訊號收發站。據電訊市場研究公司Forrester 分析員Michelle De Lusannet估計：「單是在英國，和黃未來再要投資一百億歐元（約八百億港元）。」根據Forrester兩個月前出版的3G報告，表示3G開發成本 昂貴，日後收費必會驚人，估計至二○○七年，只有百分之十的流動電話用戶會試用，市場需求並未如當初電訊商估計般樂觀。全世界都不看好3G前景，李嘉誠逆 風而行，堅決做全球3G「先驅」，可能要付出沉重代價。「和黃在英國的3G，要到二○一七年才可以收支平衡。」Michelle De Lusannet說。換言之李嘉誠要到八十九歲，才有機會可看到3G在英國有成果。法興證券估計，和黃今年盈利仍會有一百億，到明年也會達九十億，但估計 到二○○四年開始，就會逐步為3G撇賬，盈利會大跌至四十五億元。「3G投資撇賬必然反映出來，到時再判刑吧！」分析員Robert Sassoon說。而市場對和黃前景看淡，早已反映在股價的下跌上。

超人力量不再事實上，和黃前景頗為暗淡，投資3G大鑊之餘，佔和黃盈利兩成六的港口業務亦遇到挫折。和黃原本銳意擴展在大陸的港口版圖，然而由於投資賺到盡的生意手法，惹起大陸官方微言，投資上海外高橋碼頭合約暫時未有進展，而另一個大型碼頭，最近批出給予外資船公司，對和黃的上海碼頭業務構成威脅。由於港口生意對和黃甚為重要，故早前胡應湘提出興建港珠澳大橋時，董事總經理霍建寧按捺不住與胡應湘互片，弄至滿城風雨。事實上，李家王朝正日漸退色，七月份上市的長江生命科技，招股價二元，雖然李澤鉅自己打扮成科學家開記者會，並抱着巨型節瓜讓記者拍照，然而公司上市不足十天，便跌穿招股價，相信李嘉誠可點石成金的魔法已不再，小股民最終失望而回，現股價跌剩一元一角。長科只以低科技的環保化肥產品，便包裝上市， 而替長科擔任首席科學家的張令玉，又被雜誌踢爆曾因偷竊入獄，辜負了股民一向對李嘉誠的信任，連TOM.COM亦跌到一元六角，超人力量不再。李嘉誠的長 和系風光不再，其子李澤楷的電盈更跌至谷底。一向積弱的電訊盈科，本週一終守不住一元大關，跌至九毫七仙，一股電盈，連一元三隻鵪鶉蛋都買不起。由於傳出 電盈會被剔出恒指成分股，股價節節下挫。主席李澤楷雖然花一千五百多萬元回購，力撐電盈，但小股東早已心死，「我想唔使幾耐，電盈就可以十元買二十股（電 盈股價跌至五毫）。李澤楷只識送股票請人，但自己卻不擅長挽救公司。」

電盈成毫子股兩年多前，盈科蛇吞象收購香港電訊，合併為電盈，卻成為負資產、股價不夠一元的藍籌股。其間公司要 出售本地流動電話服務予Telstra減債。最近，市場傳出電盈連黃頁都要出售套現，電盈本身業務，只剩缺少增長動力的固網服務。「電盈無利息派，不可以 當是公用股，本身業務又無增長的空間，股價當然不停跌，起碼跌至八毫子。」一證券分析員表示。當初因電盈合併而分得一大筆認股權的高層，副主席袁天凡大賺 億六後，在山頂白加道買入大屋。另外兩名巨頭，鍾楚義及杜彼德，亦進身億萬富豪。然而現今電盈股價大插水，一眾董事手 上仍未行使的認股權如同廢紙。袁天凡手上仍有四千二百萬股認股權，其中近四成的認購價要十二元，行使機會渺茫，但對他而言並不重要。最遲入來打工的營運總 監麥柏喬，手上近三千萬股認股權，要電盈每股升到兩元才有錢賺，形同空頭支票。最倒霉的，是財務總裁艾維朗，他手上三千多萬股認股權，由股價高峰期至今， 仍未行使過一股，白白見財化水。但他仍不知驚，上週五還以每股約一元增持三百萬股。如果電盈繼續跌，艾維朗隨時要貼錢打工。

2.5G勝 3G3G是第三代流動電話的簡稱。3G與現時市面上的2.5G，最大差別在於資料傳送速度。例如，用3G下載一首3分鐘的MP3需約六秒，而2.5G則長 達６分鐘。2.5G的用戶每次傳送資料，都要花時間接駁網絡，而3G則不需要。速度之快令3G能提供如視像會議、全球衞星定位、欣賞電影及網上瀏覽等服 務。日本DoCoMo，是現時唯一推出3G的電訊公司，然而由於網絡覆蓋率低兼價錢貴（最平月費$250，只包括15分鐘），故自去年秋季推出以來，只吸引12,000用戶；反觀另一日本公司KDDI，推出2.5G服務5個月後，已吸引了200萬用戶。

上週五，十六大揭幕，國家主席江澤民在政治報告中義正詞嚴：「對任何腐敗分子都必須徹底查處，嚴懲不貸。」然而會場以外，因涉嫌貪污而被中央紀律檢查委員會召返北京「雙規」（在規定時間、規定地點交代問題）的中旅集團前董事長 朱悅寧，據悉最近在北京行得走得，頗為逍遙。原來朱悅寧今次有機會甩身，除因李鵬及廖暉力保外，亦全靠他於雙規前，及時籠絡權貴自保。據一份中紀委委員傳 閱的文件指控，朱悅寧與中共政壇紅人、江總頭馬曾慶紅的兒子曾偉，有過不尋常交易。為免案件追查下去，牽連愈來愈廣，中紀委已暫停調查該案。此外，文件揭 露另一驚人內情，指當年與中旅合作，注資興港搞房地產的周年茂（長實主席李嘉誠前重臣）與朱悅寧懷疑亦有秘密交易。難怪自從朱悅寧出事後，周年茂也沉寂了 一段日子，直至最近才復出曝光。因深圳原副市長王炬土地貪污瀆職案，前年被召回京「雙規」的朱悅寧，其後因涉嫌串同中旅前副總經理徐士荃，騙取中旅三千萬 賠償金，而被廉署點名。聲沉影寂了多年後，據北京消息人士透露，朱氏最近「完好無缺地出山」，而且在北京「行得走得，風流快活」。朱悅寧暫時取得安寧，除 因人大委員長李鵬及港澳辦主任廖暉覺得他的事件不算嚴重而力保外，原來與江系頭馬曾慶紅的兒子曾偉有關。據本刊收到一份中紀委委員傳閱的文件，內容簡述朱 悅寧在港任職中旅時的多項貪污指控。當中兩項不尋常交易，涉及曾偉。

靠攏太子黨中旅集團在港上市旗艦是中旅國際，中旅國際則擁有另一上市公司興港。九九年底，在朱悅寧屬意下，興港先以總值五億元新股，向喬石之子蔣小明，購入他的深圳賽博韋爾園八成股權；其後又以價值六千多萬元新股，收購餘下的一成半。這一成半權益，正是曾偉所擁有。交易結果，是賽博公司擁 有興港三成股權，成為中旅以外第二大股東。而曾偉等則持有約百分之四。然而這個有「深圳數碼港」之稱的賽博韋爾園，由交易至今只建有兩幢五層高大廈，其餘 大部分地皮依然原封不動，雜草叢生。興港以超高價購入，極不尋常。由於該兩項交易有「明筍」兩位太子之嫌，引起了朱鎔基的「關注」。去年五月，國務院派出 稽查特派員車書劍，暫代中旅董事長之位，同時將朱悅寧降職為總經理。朱心知形勢不妙，於是想以籠絡權貴以自保。他於是指使興港，以九千五百萬代價（其中四千萬為現金，另外是新股），購入在北京註冊的網上教育軟件公司——金海航四成股權。雖然收購文件內，只列出金海航的單一大股東，是一間名為「New Digital」的公司，然而中紀委文件及多名消息人士都指出，金海航的幕後老闆就是曾偉。交易後不足兩個月，即前年七月，朱悅寧就被召返京，為他上任中旅董事長五年以來，所進行的數宗問題交易作出交代。最初朱悅寧的情況並不樂觀，曾一度被傳由「雙規」轉為「取保候審」，不過由於交易中所涉及的人物「後台」太硬，中紀委的調查工作暫時停頓。而事實上，在十六大人事興替上，曾慶紅傳聞出任新一屆的中紀委書記，情況不言而喻。

牽 涉周年茂其實，朱悅寧在任內的問題交易還有很多，其中最受爭議的，是九七年借收購新福港（興港前身），然後透過多番關連交易炒高股價圖利。而當中涉及的關 鍵人物，正是李嘉誠前重臣周年茂。朱悅寧與李嘉誠的相識，源於八十年代後期。據一位接近朱悅寧人士指出，「當年朱悅寧是深圳副市長，專責基建。長實與九倉 爭鹽田港碼頭經營權，北京最終拍板給李嘉誠，朱悅寧有份出力。」經此一役，朱李二人關係更見密切，「九七年香港樓價飈升，朱悅寧曾向李嘉誠表示想搞地產， 問他有什麼人可介紹。李嘉誠跟他說：『不如搵年茂啦』。那時周年茂已與大太子（李澤鉅）不和，李嘉誠於是順水推舟兼賣人情給朱悅寧。」朱悅寧身邊朋友說。 九七年五月，中旅夥拍周年茂，斥資五億九千多萬現金，向羅鷹石家族購入新福港五成一股權，每股作價一元三毫八仙。收購後，中旅國際成新福港大股東，佔四成 四；周則以私人公司名義，佔約百分之八，而上市公司易 名為興港。隨後，興港又以同樣作價，向周年茂再發行六千多萬新股，佔擴大後股本的百分之七點四。經配股後，周年茂合共持有興港約一成半股權，連同中旅經攤 薄後的股權，雙方合共持有約五成四。不過據中紀委文件中披露，該批由周年茂新認購的股份，懷疑是朱悅寧借周氏之名，私下持有的。

注資炒興港 收購完成後，朱悅寧已急不及待把中旅旗下，原值六億七千萬的大埔豪宅項目「聚豪天下」，較市價平兩成賣給興港，而且興港並非真金白銀，只以新股支付，明益 興港。消息公佈翌日，興港股價飈升兩成多，至九元五角五仙的高位，而且成交量突然比平常高出三倍，中紀委文件估計，朱悅寧事前透過親友在市場趁低入貨，然 後高價沽出套現。記者求證周年茂，有關文件指他替朱悅寧持股的指控。周氏聽罷，似是而非地回應：「呢啲嘢不可以亂講，會害死人㗎，有就有無就無。（那究竟 有定無呢？）……哈哈哈，呢啲嘢唔使講啦！」翌日當記者再向周年茂追問時，他卻反覆問記者：「乜朱悅寧有股份咩？我唔知道喎。總之無論是我公司持有，還是我私人名義持有，該兩批股份都是我個人的。」然而當記者問到周年茂是否認識深圳賽博韋爾園及金海航公司的曾偉時，他卻支吾以對，並推說：「我認識的曾偉有很多，廣州又有曾偉，上海又有曾偉，北京又有曾偉，你講邊個呢？」﹁總之，嗰兩次交易我都記得，但就無同曾偉直接交過手。」

打 和離場現年五十二歲的周年茂，黯然離開打工廿載的長實後，表現未見理想。最令人記得的反而是九七年十月，他自立門戶後首次出席賣地，以高價競投九龍灣地 皮，卻輸給精神病患者黃月鶯。「當年如果不是黃月鶯救他，他用八億幾買地，一定蝕死。」地產老行尊說。而在周年茂執掌興港期內，樓盤銷情卻非常麻麻，三個 分別於九八至九九年推出的樓盤，例如太子道維景雅軒，賣至今天仍有貨尾。賬面上，周年茂共斥資一億八千多萬元入股興港，其後亦有陸續增持，三年間涉及資金 共二億一千多萬。然而由於收購文件訂明，他兩年內不得減持股份，因此當興港股價炒高時，周年茂未能沽貨。及至九九年底，周氏股票解封，乘着興港向蔣小明購 入深圳數碼港，股價推高至三元以上，周年茂才沽出部分股份，套現一億多，到前年他離職後，悉數沽出手上的一億多股，又套現一億。埋單計算，三年來周年茂合 共微賺二千九百萬，不致白做。在蔣小明入主興港後，周年茂亦辭去董事總經理一職。如今他 專注搞其私人的華業控股，發展中小型地產項目，包括元朗丁屋麗嘉軒、大坑道單幢樓怡晴軒，及去年以約二億三千萬元，向中銀香港購入的摩星嶺道員工宿舍，計 劃重建為二幢十二層高的住宅大廈。現已甚少曝光的周年茂。上週三卻一反常態，突然出現長實的泓景台睇示範單位，令當日在場的長實董事趙國雄，嚇得手足無措。

朱 悅寧甩身案件朱悅寧得以甩身，但他的前下屬兼老友卻未能倖免於難。前深圳國土局局長王炬，早於前年六月被雙規，其中一項指控更涉及非法利用職權批地，然後 透過女婿冼偉，將偉柏花園物業及薀莎廣場地皮出售予中旅。經審查後，王炬於去年底因嚴重違規違法，被開除黨籍，並送司法機關追究刑事責任，但朱悅寧卻未受 牽連。另外，去年二月，由廉署採取「八爪魚行動」，而揭發的徐士荃貪污案，雖然在徐家起出大批現鈔及金器，證據確鑿，但由於當時涉嫌的徐士荃與朱悅寧，已 被召回京，廉署束手無策，唯有不了了之。

香港的世家望族，原本都喜歡同族 聚居。一間間上萬呎的家族大宅，住了族中五、六房兄弟，上下三、四代人。這些大戶人家的排場可不得了，一室酸枝傢具，滿屋古董陳設，還有二、三十個工人貼 身服侍，氣派不凡。這一幕幕「架勢」場面，今天已成歷史片段。沿着半山羅便臣道、麥當勞道，再依山而上至舊山頂道，尋找家族祖屋足跡，只發現周年、利希慎 及張祝珊等百年家族，其祖居早已拆建成高樓大廈，變為尋常百姓家。即使何東家族依然保留山頂的何東花園，東亞銀行李冠春家族的戰前祖屋仍在，但也人去樓 空，剩得古舊的大宅門，為過往璀璨的歷史作見證。李冠春家族祖屋地址堅尼地台6號及8號買入日期1923年買入價$6萬地皮面積12,075呎舊貌6號及 8號為兩棟毗連的四層高大宅，前園有供孩子玩耍的遊戲室及停車場。1941年日軍炸穿了大宅屋頂，後經修葺回復原貌。現況8號屋長期鎖着，沒人居住；6號 屋仍為李福慶的辦公室。

李冠春家族不再熱鬧矗立在堅尼地台一帶的，全是樓高二、三十層的高樓大廈，唯獨在六號及八號，有兩座相連的四層高古 老大屋。每日黃昏時分，旁邊高樓大廈華燈初上時，這兩座大屋仍黑沉沉，然而在落日餘暉映照下，仍流露出昔日豪門大宅的氣派。這兩幢分別於二七年及三五年落 成的舊宅，是由東亞銀行創辦人之一，李冠春買地興建的祖屋，他四名兒子都在這裡長大，幼子李福兆（前聯交所主席）更在此出世。現時祖屋已無人居住，只有李 冠春三子李福慶，在六號屋的四樓設置私人辦公室，每天回來坐坐。現年七十九歲的李福慶回憶，這靜寂的大屋，亦曾有過非常熱鬧的日子。「全盛時，這間屋共住 着卅人，傭人也有十八、九個。每晚吃飯，單是孩子就已可坐滿一圍。」李冠春元配源佩英，在誕下長子李福樹後難產而死。李冠春續弦後，一家大細於二七年搬進 堅尼地台八號居住。每逢李冠春或繼室譚黛卿生日，都在屋內擺壽宴，李氏各房成員都到齊，每次要筵開十多圍酒席。

春節喜慶廣宴親朋「樓下大廳 擺兩圍，餐廳一圍，書房一圍，二樓大廳四圍，三樓大廳兩圍，間中還有一、兩圍，要在細路仔房間或露台。大哥李福樹結婚，除了在酒樓及返廣州擺酒外，亦在屋 企擺酒，請最親的親人。」李福慶兒時最開心的日子，就是過新年，因為可跟忙碌的爸爸一起吃年夜飯。「我媽媽很喜歡喝砵酒，食團年飯時，連我哋細路哥都可以 一齊飲。」吃過年夜飯後，李福慶與弟妹跟父親返公司巡視，然後再到毗鄰蘇杭街行年宵。回 家後就更精彩，李冠春夫婦會與孩子一起賭擲骰仔。「每次都是爸爸做『庄』，因為只有他才賠得起嘛！」李福慶笑說。每逢年初一，李家拜完神及祖先後，門外掛 起那串十多呎長的大炮仗，便霹靂啪嘞燒得震耳欲聾。小孩子還要排隊跪地向父母叩頭拜年。李福慶小時很調皮，拜年也不正經：「我只是一仆一跌地，趴在地氈就 當跪地算了。」

兒女成群滿屋熱鬧李冠春最細的弟弟李作禮，曾一起聚居在這祖屋內，故此每日都很熱鬧。每天下午四時，孩子們放學後，約八至十 個小朋友，一起擠進五座位的房車中，由司機載着，從堅尼地台大宅出發，先到永樂街八十一號和發成船務（李家生意總部）接李冠春，然後一起去淺水灣游水。李 冠春每天撥出一小時陪小孩游泳。但除去車程，實際游水只十五分鐘。母親會預備兩、三打西餅，給游完水的孩子們吃。「但太匆忙，我們要邊換衫邊食。司機會先 載阿爸返鋪頭，然後送我們返屋企食飯。」李福慶說。李冠春有十一個兒女，食指浩繁，所以祖屋的廚房每日都十分繁忙。除早、午、晚三餐外，每晚九時後，李母 還要預備「薄餅」給孩子消夜。所謂薄餅，其實類似春卷，用餅皮包着芽菜、鮮蝦和肉絲煎熟。李福慶笑說自己食量很驚人：「每次消夜我與哥哥福善，都要吃二、 三十條薄餅才夠飽。」早於二三年，李冠春便和其他東亞銀行創辦人周壽臣、簡東浦一起購入堅尼地台地皮建屋。李冠春一口氣買入六號及八號地皮，但一直只在八 號建了祖屋，直至三十年代才於六號興建與祖屋一模一樣的大宅。

重門深鎖人去樓空李家祖屋，八號那邊現仍保留着李冠春生前用過的傢具，但已長 期丟空，並以鐵鏈鎖上。而旁邊的六號亦冷清清，李福慶把以前住過的四樓，改作寫字樓，每天回來坐坐外，就只得一個前東亞銀行的老員工，來替他打掃一下。 「我應該是最後一個搬走的，福樹和福善在阿爸過身（六六年）前已搬走，跟着是福兆，他原本住在八號的四樓，我住在六號的四樓，至六六年，我才搬進山頂。」 李福慶回憶道。現時李家後人已極少踏進祖屋，李冠春二子福善住在渣甸山，三子福慶住在山頂，么子福兆自九○年因貪污罪而入獄，九三年獲釋後，就一直避世曼 谷，甚少回港。雖然李家今天還很顯赫，但每逢過年過節，亦只有二十多人到李福善家團拜，還不是次次人齊。據李冠春的遺囑，這兩座祖屋須在他死後三十年才可 出售，以便外嫁女兒回港歇腳，亦讓沒有出嫁的二女慧珍長住。李福慶四兄弟遷出後，李慧珍一直獨居於八號的三樓，直至八十年代尾。「那時候隔鄰動工起堅麗 閣，她嫌嘈，所以亦搬走了。我見間屋空着很浪費，九一年退休後，就在以前住的四樓設私人辦公室。其實根據遺囑，間屋喺九六年已經可以賣，我的姪都想賣，但 我唔想，所以佢哋都不敢出聲，可能等我一死就去賣吧！」李福慶望着這間曾經滿佈歡樂的祖屋，一臉緬懷的說。

李冠春家族歷史李家祖籍廣東鶴山。李冠春的父親李石朋自幼在廣州營商，後來得悉香港水果價格比廣州高一大截，於是打算運水果到香港圖巨利，誰料運貨的船在快到香港時沉沒。李石朋撿回性命，流落香港。他眼見香港繁榮，非廣州可比，於是決定留港發展。最初在船務公司工作，老闆劉姓太子爺是名二世祖，在老父死後船公司業務一落千丈，李石朋後來便收購了船公司，並改名為和發成船務公司，為家族累積了可觀的財富。另外，他把兒子李冠春送到東方匯理（銀行）學習。後來，李冠春與馮秉芬及簡東浦創辦了東亞銀行，成為香港其中一間主要華資銀行。

現況李冠春的後人仍活躍於香港政商界。第二代李福善是大法官，他的女兒李志喜是大律師，其餘第三代如李國寶，現為東亞銀行的主席；而他的弟弟李國章現為教育統籌局局長。

利希慎家族散居海外利希慎家族的祖屋，位於堅尼地道七十四號，原是一座三層高的大宅，現已改建為六座逾三十層高的竹林苑，是上市公司希 慎興業旗下的收租物業。利家祖屋地皮面積達八萬二千呎，現已無從稽考昔日祖屋的面積有多大，但從利希慎四子利榮森的口中，可想像這祖屋以前有幾「架勢」。 「先母好鍾意種嘢，所以花園種了好多果樹、花草，還有一個地方養豬、養雞，到過年過節時，才宰來吃。花園還包括一個網球場和泳池。」利榮森表示，祖屋共有 三層高，地下是飯廳、客廳及偏廳；一樓及二樓的格局一樣，每層各有兩個獨立單位，單位內各有一廳一房及浴室，分別給利希慎的元配、二太太及三太太住過。每 層還有兩個小客房。利希慎共有十四名子女，由元配所生的利榮森，便與母親住在一樓，其餘的兄弟則住在樓上。利家人口眾多，故每層樓都設有廚房、儲物室、洗 衫房及工人房，並各有兩個女工長駐，以備太太們隨時呼喚服侍和打掃。

利希慎家族祖屋地址堅尼地道74至86號落成日期1910年買入價不詳地皮面積82,000呎舊貌三層高歐洲式大宅現況81年拆卸改建為六座高逾三十層的竹林苑，現為希慎集團旗下收租物業。

孤 兒寡婦死守遺產賣鴉片起家的利希慎，經常招呼客人到家裡聚會。利家大宅的設計有點玄妙。在大廳後面，看似一道牆，但其實是一道隱蔽的門，後面有條樓梯通往 樓上。利榮森稱是有客人來才會使用，他們一家人平日只用大宅側面，供工人出入的樓梯上落，與其他大戶人家的習慣明顯不同。一九二八年，只得四十九歲的利希 慎，往中環威靈頓街午膳時被槍殺身亡。遺下一大筆資產，及一群年幼的子女，其中剛結婚的長子利銘澤，正在英國牛津讀書，四子利榮森當年只有十二歲，一家人 頓時不知所措。「先父太早過世，實有人吼實我哋啲遺產，猛逼媽媽賣嘢。媽媽一個寡母婆，攬住利家所有物業，死都唔賣，守了八年，等大哥畢業回來繼承。如果 當年家母不是這樣做，就不會有今日的希慎。」利榮森說。

利希慎家族歷史利家祖籍新會。利希慎的父親利良奕曾往舊金山「掘金」，累積了一點財 富後，便回港涉足鴉片生意。利良奕死後，利希慎兄弟積極擴展鴉片煙業務，更取得澳門鴉片煙的專賣權。利希慎把賣鴉片得來的財富，投資在航運及地產業務上。 一九二三年，利希慎以三百八十萬購入銅鑼灣鵝頭山地皮（今利園山）及附近一帶土地，這些土地日後的價格如火箭般上升，令利家後人成為香港巨富。而利家秉承 利希慎遺訓不賣田地，把資產注入希慎興業，於八一年上市。

現況利希慎第三代後人大部分都在國外生活，只有希慎主席利定昌、董事利乾，及董事總經理利子厚留港打理家族生意。

家族資產上市套現利希慎生前成立希慎置業，早於二三年以三百八十萬向怡和買下銅鑼灣利園山一帶地皮。其後利家將大部分資產，在八一年以希慎興業名義分拆上市。 利榮森一臉自豪地細數歷史：「我們希慎是從來不賣東西的，這是爸爸的遺言，所以我們叫希慎置業，而不是希慎發展。」利家第二代兄弟中，除利榮森外，其餘均 到外國留學。兄弟各人回港後就沒有再回祖屋住，所以到後來，只剩下利榮森與太太及獨子利乾，居住在偌大的祖屋裡。「大哥（利銘澤）結婚後就搬出去，住喺銅 鑼灣Tower Court頂樓，因為他讀建築，所以還設計咗個太陽能發熱器，慳電嘛，佢係個好慳嘅人！」利榮森笑說。至八五年，利榮森主張拆了祖屋，重建共六幢三百四十 五個單位的竹林苑，他則住在其中一幢的頂樓複式單位。「我鍾意生於斯，長於斯，死於斯。」將近八十九歲的利榮森說。雖然利希慎不准子孫賣田賣地，但希慎興 業上市後，族中各人已變相可賣股套現，事實上，大部分利家成員已移居海外，留在香港的，只得第二代的利榮森、第三代的利漢釗、利乾、利定昌和利子厚。「現在定昌是主席，但他只是一個symbolic head（象徵式領導人），公司實際運作，全由子厚睇晒，所以他是董事總經理。我個仔利乾只是非執行董事，只回去開會，他自己另外有生意做，但我不知道他做什麼。」利榮森說。

周 年家族同一屋簷下由中環驅車往山頂，途經羅便臣道時，總被白色外牆的羅便臣道一號所吸引，這幢前無遮擋的二十八層大廈，原來是周年家族的祖屋。祖屋原為一 座西班牙式的大宅，對正維多利亞港，但因風水關係，大門特意斜開，向着鯉魚門，希望食正財運。周年在四、五十年代曾任定例局（立法會前身）議員及行政局議 員，在政壇上舉足輕重，在商界亦甚有人面，不少達官貴人都曾是周家大宅的賓客。「周年是議員，通常一個月請客一次，所以屋內裝修成public house，即是地下的大廳很大，而且樓底好高，起碼有四米。」曾在周家大宅作客的建築師李景勳說。周年三子，前輔警總監周湛樵憶述，祖屋建築面積達一萬 呎，分兩層半，地下為中式及西式客廳，另有一個可大排筵席的飯廳。樓上有五間房，祖先廳和佛堂，另有半層是工人房。周年只得一位太太，育有四子一女，雖人 丁不多，但共有十五名工人。「我哋屋企每個人都各有一名工人服侍，另外負責拉車、抬轎嘅有三人，其餘則是廚師、園丁及負責其他家務。」周湛樵說。

周年家族祖屋地址羅便臣道1號買入日期1920年代初買入價$8萬地皮面積17,000呎舊貌10,000呎西班牙別墅現況75年重建成28層高住宅大廈，周氏三兄弟保留高層單位自住。

祖 屋地基堅固穩陣周湛樵對昔日祖屋內的祖先廳最深刻，「以前細個唔聽話，就被老頭子罰跪祖先跪到天光。但通常跪到半夜阿媽和姑姐就偷運我哋出去瞓覺。老頭子 通常都隻眼開隻眼閉。」周年家族那西班牙別墅，建於厚厚的地基上，且全屋落重石屎，甚為堅固，在二十年代算是罕見，皆因周家曾遇天災，險些滅門。一九二五 年，香港遭颱風吹襲，半山區山泥傾瀉。當時周家位於普慶坊的大屋亦倒塌。周年父親周少岐，以及周年那即將臨盆的太太，和家中多人遇害，釀成十一屍十二命的 慘劇。「阿爸那時因為躲在枱底才沒事。」由繼室梁彥玲所生的周湛樵指出，父親此後在羅便臣道建屋就更加小心。雖然祖屋根基穩固，但亦逃不了被拆的命運。周 年也萬料不及，悉心栽培承繼祖業的長子湛霖，會英年早逝。「我哋好細個時，阿爸已講明家族生意係留俾長子嫡孫。」周湛樵與二哥及四弟，自小便知要另謀出 路，所以二哥湛燊成為工程師；他選擇當差，湛煌則自行創業。

何東家族「三不賣」解封山頂道七十五號何東花園，是何東家族祖屋。顧名思義，何 東花園內有山有水，門口一個大牌坊，寫着「曉覺園」，穿過牌坊，左邊有座五層高寶塔，前面是一條十多呎長的拱橋，拱橋盡頭，有一座蓋中式瓦頂的主屋。何東 生前主要住在西摩道八號紅屋，他的平妻張覺蓮厭倦了紅屋擠迫的環境，遂設計了古典的何東花園。根據何東遺囑，家族有「三不賣」物業，包括何東花園，紀念何 東夫婦的尖沙咀東英大廈，和象徵繼承祖業的承業大廈。三物業須在第二代全歿後方可出售。第二代繼承這些物業遺產的何世禮將軍，於九八年辭世，這「三不賣」 即時解封。他的兒子何鴻毅，首先在前年以一億四千萬，將承業大廈賣出。餘下的東英大廈現正招標，市場估計成交價可達十六億。至於市值五億的何東花園，亦可 能快將放售。曾顯赫一時的何東家族，在港的足跡正逐漸轉淡。近日有關他們的報導，不外乎是變賣祖業或官司，例如何鴻毅長子猷廣，被追討七百多萬的欠款，其 中有五十七萬元為召妓費用。

長子早逝家業停滯周年於七一年去世，而長子湛霖亦於三年後因肝病辭世。經幾名姑媽一致決定，家族生意改由湛樵繼 承，任職督察的湛樵唯有辭職，轉做輔警。「我記得我離開警隊時，人工是二千五百五十五元，當時每個差館只得一個督察咋！不過無辦法啦，阿哥是專業人士，唔 做浪費一點；細佬仍在讀書，唯有我接啦！」周湛樵說得一臉無奈。周湛樵接管生意不久，便把祖屋重建為廿八層高大廈，將大部分單位出售。族中各人現只保留高 層自住，湛燊、湛樵兩兄弟，分別住在二十一至二十三樓複式單位，各住一邊；二十四樓留給周年的獨女雲兒，但她已長居外國；二十五樓是周年的妹妹麗霞居所， 周家祖先及佛像，均供奉在這未嫁的姑姐家內。周家上下仍住在同一屋簷下，十分融洽。周家生意主要為家居保險，及發展單幢樓出售，現在有點日落西山的景象。 「百多年前，我們保險公司的註冊資本是四十萬，以前最犀利那宗只須賠五千元，四十萬可以 賠很多單。但今日賠一單都不夠。至於地產，今日邊夠錢同人爭地？一舉手（投地）至少要幾千萬呀！」周湛樵表示，周家現以收租及物業管理為主。周湛樵兄弟近 年轉為低調，相反他叔父周錫年的兒子周啟邦，與太太及兒子三人仍然風騷波場。「我覺得佢哋啲衣著好難頂，我們很少來往。」周湛樵不屑地說。

周 年家族歷史周氏家族先祖早於一八六○年來港營商。周年的父親周少岐承繼了祖先的衣鉢，商業王國涉及航運、火險及銀號。周少歧後來更成為港英定例局（立法局 前身）議員，為周家奠下「望族」的磐石。周少歧死後，周年接管家族生意。周年於政壇的表現亦不遜其父，他先後被委任為定例局議員及行政局議員，是首位華人 獲港府特別頒發「終身議員」銜。

現況周年二子周湛榮曾任屋宇地政署長，現開設規劃顧問公司。而曾任輔警總監的周湛樵，現打理家族生意。至於幼子周湛煌，現為上市公司宜進利的主席，從事手錶業務。

張 祝珊家族共產變爭產靠賣西藥起家的張祝珊，三六年於廣州辭世後，族人因戰亂分散各地。四九年尾，張祝珊大仔張玉階，把成員全部召來香港，展開同居共產的一 頁。張家族人來港聚居於麥當勞道八號。五二年，因電線短路着火，把兩層高的平房燒光。張玉階決定重建一幢五層高大屋，讓世世代代都長居於此。「為了這間屋 可以住得長久，大哥用了一百萬重建，而且每粒螺絲都是用銅製的，避免生銹。」張祝珊二媳婦崔秀英（張玉麒妻子）回憶道。

共產家庭家規繁多張家一直採用共產主義，成員須返公司打 工，按月出糧。二十八歲便守寡的二嫂崔秀英，自四九年起負責管賬目，直至七七年將工作交還四少爺張玉良時，她的月薪仍只得一千五百多元。張家家規甚嚴，一 年雖只有五天假，但年初一須全家去拜山、拜神；初二就全日開家庭會議；初三媳婦可返外家；另外兩天假期是和平紀念日及元旦，都用來開家族會議。張玉階與張 母擬定一百二十多條家規，以紅色鏡屏鑲起掛在大門口處，第一條就是「晨早敬茶，問安請示」。張玉階於五九年病逝，張母將生意交給當時三十三歲的么子張玉 良。「三叔（玉麟）雖然口才好好，但個人好純，好腍善，所以他負責交際；四叔（玉良）夠威，所以生意由他管。」崔秀英解釋。

母親一去爭家奪 產剛接手時，張玉良還沒有異樣，至七七年張母辭世，他才露出真正的面孔。張母死後一年，他下令所有家族成員遷出大宅，每房人可獲得一百五十萬至二百萬的賠 償。三哥玉麟被他激得病倒，最後心臟病逝世。當時張家上下只得崔秀英不肯搬走，並入稟高院，與張玉良打官司。「我先生（玉麒）去世時，奶奶及大哥要我發 誓，這一世都唔准離開這間屋，以防我改嫁，所以我要打官司，爭取住回這裡。」結果雙方庭外和解，張玉良答應大宅重建後，給她一個單位。而張家祖屋，於八十 年代已改建為麥當勞大廈，並分拆出售。八一年，崔秀英再就家族財產分配問題入稟高院，她的入稟狀長達九十五頁，但最後被主審法官柏嘉，即同是審理佳寧案的 法官，以入稟狀太長難以理解為由，判崔秀英敗訴。張玉良遂於八五年，將所持的會德豐股票賣給包玉剛，再於八九年出售大批物業，套現共二十億元，然後舉家移 民澳洲。

張祝珊家族祖屋地址麥當勞道8號落成日期1949年底買入價$15萬地皮面積不詳舊貌五層高大宅現況於82年重建成麥當奴大廈，並拆散出售。

張 祝珊家族歷史張祝珊原籍廣東新會，靠經營竹蓆、藤籃等起家。張祝珊於三六年病逝，兩年後日軍佔領廣州，張的遺孀郭庚帶同四名兒子走難來港。初期，張家經營 多類貿易生意。而張家能發大達，全因日戰期間買賣西藥。到五十年代，張家眼見香港人口愈來愈多，便開始進軍地產。後來，張家更用地產物業交換上市公司股份，成為聯邦地產及會德豐的大股東，進身香港巨富行列。

現況張祝珊四子張玉良接管家業後，於八十年代，逐漸變賣香港資產，張家成員亦逐漸淡出香港，多移居澳洲。

一向低調的鷹君太子女羅慧端，由 去年二月始，忽然變身豪門醜聞的女主角。本週二，她與女兒現身高院，為與前夫爭產展開訴訟。她去年入稟要求查核她與丈夫合擁的寶盈建築帳目，指丈夫陳紹勣 醫生有「九宗罪」，包括涉嫌挪用公款養馬及買股票、給予李嘉誠的長實額外折扣等，共索償二億七千萬元。連番指控，不僅把多年大客李嘉誠擺上枱，還陷丈夫於 身敗名裂的邊緣。深仇大恨，只源於一宗撲朔迷離的婚外情。年近九十的羅鷹石夫婦苦勸無效，只能看着顯赫家聲，繼廿年前長子孔瑞被控訛騙銀行後，再次蒙上污 點。在家變前，陳紹勣醫生的生活幾近完美。他是港大畢業的內科醫生，和醫管局主席梁智鴻同屆，太太羅慧端則和前政務司司長陳方安生是同學，都是當年天之驕 子。夫妻倆於七六年成立的寶盈建築，廿幾年來一直有李嘉誠的長實集團大水喉「射住」，如嘉湖山莊、海逸豪園、盈翠半島等，生意不絕。九三至九六的三年間， 寶盈純利達一億八千餘萬。去年十月，李嘉誠獲頒大紫荊勳章，陳紹勣是唯一獲邀觀禮的朋友，可見陳、李關係非淺。六十八歲的他，育有兩女一子，最忙的「業 務」，就是養馬和打高球……

一夜之間生巨變然而，一夜之間陳醫生的事業、家庭忽生巨變。九九年五月廿七日清晨，六十三歲的羅慧端與次女陳雅 蕙，待丈夫上班後，收拾細軟離家。傭人欲追問時，即被陳雅蕙喝止：「這不到你工人理！」然後啪一聲關上大門，沒留下去向；但控告丈夫陳紹勣和二人成立的寶 盈、寶豐的律師信，卻一封緊接一封如潮般淹至。第一炮，是去年二月，羅慧端指丈夫陳紹勣挪用公款，要求以她董事身 分查帳。但入稟遭高院駁回，法官指她查帳是「為了儲蓄彈藥，向丈夫開戰」。羅慧端不服上訴。陳紹勣隨即申請離婚。離婚的作用，是分身家，就算羅慧端從丈夫 手上奪得任何財富，最終都要和他分一杯羹。去年九月，羅慧端上訴獲批准查帳。經過半年搜羅黑材料後，母女遂於今年三月，轟出第二炮，控告丈夫陳紹勣九宗 罪，盡數陳於九六至九九年間，涉嫌挪用寶盈資金、偽造會議記錄，私吞二千三百萬董事酬 金，更擅自提取一千多萬公款，以養馬和歸還炒股欠債等，向他索償共兩億七千萬元。入稟狀更指陳紹勣涉嫌私下向李嘉誠的長江集團在投標後提供一億多元折扣， 令丈夫跌進身敗名裂的深淵。今年四月，羅慧端再入稟，申請將寶盈、寶豐清盤。上月十四日，法庭批准二人離婚。本週二他們因「分身家」在高院碰頭。預料分家 產的訴訟要一年多才會結束。其他就「九宗罪」的訴訟，甚至未排期。法庭上，陳醫生凝視着老妻，眼泛淚光。

醫生入豪門涉足建築界羅慧端是陳紹 勣的初戀情人。兩人邂逅於五九年秋，港大醫科三年級的陳紹勣，驅車到藍塘道羅家，接文學院一年級的羅慧端參加舞會，陳對嬌小玲瓏、愛穿自製旗袍的羅一見鍾 情，不惜等大小姐扮靚等足兩個鐘。當年聖誕節，二人在中環七重天餐廳定情，從此打風打唔甩。五年後，在陳父名建築師陳良耜和岳父羅鷹石證婚下，任職伊利沙 伯醫院的陳紹勣，迎娶在新法書院執教鞭的羅慧端。婚宴冠蓋雲集，六一年已和羅鷹石合組天生置業有限公司的 鐘錶商莊靜菴和女婿李嘉誠，中巴的顏成坤、賭王何鴻燊、巨富霍英東、許愛周和李兆基等均有赴會。羅、李、莊等潮州幫合資的天生置業，代表作有寶馬山雲景道 摩天大廈。不過，陳紹勣真正交上李嘉誠，乃透過羅慧端妹夫陳維廉醫生。其兄陳維信是米商鉅發源，七十年代以「亨隆」之名上過市，和李嘉誠是潮州世交。陳維 廉家住深水灣，是李嘉誠高球波友。七八年，陳維廉和妻羅鴻鏇入股寶盈，佔四成股權。但陳紹勣棄醫從商，有賴於太太羅家的庇蔭。七六年，做地產的舅仔羅旭 瑞，以肥水不流別人，勸姐夫陳紹勣轉行，做「風火水電」工程。陳便投資廿萬，成立寶盈建築公司。寶盈第一單生意，拜外父的鷹君集團所賜，在屯門興建住宅金滿閣，工程費二百萬元。

不 與妻慶祝生日小試牛刀後，寶盈於七八年，大着膽子接李嘉誠的長江集團四千萬工程，即興建葵涌葵德工業大廈，寶盈是大判。陳醫生每早八時便到地盤巡查，漸得 誠哥的信任，由長江而來的生意不絕。陳紹勣夫婦於七八年首次置業，買入西貢碧沙路花園別墅，擁有至今。大半生順遂的陳紹勣，巨變前未察危機臨近。他向朋友 坦言：「我從不送花給太太，不和她慶祝生日。我只曾在婚前在龍子行（已執笠）買過一條紅色頸巾給老婆。」老婆埋怨他不夠浪漫，他當講笑。二人生活習慣和嗜 好，更是南轅北轍。陳紹勣喜跑馬和打高球，但太太完全不參與。太太喜珠寶首飾，但丈夫卻從不買來送她。夫妻情變，冰封三尺，非一日之寒。

次 女入寶盈爭權成家變至於陳雅蕙為何會聯同母親控告父親，據熟悉陳家的人說，皆因排行第二的陳雅蕙，自覺從小備受忽視。她家姐雅薇是羅家第一個孫兒，萬千寵 愛在一身。雅薇才在加拿大英屬哥倫比亞大學畢業，便獲父親安排到國際級的怡高物業顧問工作。適逢八十年代香港信心危機，羅家想投資海外，遂打本由廿多歲的 陳雅薇當發展商，買入溫哥華巿中心靚地皮，九一年興建名廈Pacific Landmark，大客包括美國領事館，令她聲名大噪。相反，陳雅蕙雖在同一所大學畢業，返港後只能在匯豐銀行當見習經理。九六年樓巿高峰期，她一心加入 寶盈，做父親接班人。公司員工說：「陳老闆教她睇數、投標、查帳。」然而，放洋學財務的陳雅蕙，對父親老式經營寶盈看不過眼。她提議將公司由 油麻地彌敦行，搬到銅鑼灣；又提議裁走學歷低人工高的老夥計。不過，父親寧信老夥計如財務總監，也不聽女兒的話。雅蕙漸漸懷疑父親與四十多歲的女財務總監 有染。雅蕙遂向母親打小報告。九九年初，慧端問陳紹勣：「你是否覺得我們的感情淡了？」後來，索性與丈夫攤牌，要求他一是炒掉財務總監，一是她走。但陳未 知事態嚴重，仍力保員工。結果，羅慧端在九九年五月與雅蕙悄然出走。女財務總監曾向本刊否認，她和老闆有婚外情。不過，羅慧端夫妻情斷，公堂再見。其他子 女則隔岸觀火。陳紹勣自覺狂瀾難挽。

羅家兄弟感情疏離羅氏家族的族長羅鷹石，育有六子三女，今次女兒與女婿對簿公堂，反映族中成員關係並不 和諧，而他六個兒子——孔瑞、旭瑞、嘉瑞、康瑞、鷹瑞和啟瑞，從商、從政或行醫者都有，然而兄弟間感情卻是很疏離。今年已六十歲的長子羅孔瑞，老父羅鷹石 在人前絕少提及他，他所屬的潮州普寧同鄉會，鄉里說：「有次撰文章介紹羅鷹石家族成員，給他核對資料，他並無提及大仔，我還以為他的兒子不在世。」羅孔瑞 現時只擔任鷹君集團董事一職，並無實權，閒時喜歡到深水灣哥爾夫球會打波。連幼弟羅啟瑞也曾說大哥四處度假，要找他並不容易。

孔瑞涉行賄，被廉署起訴於澳洲新南威爾斯大學主修商業的他，作為長子本是接掌家族生意首選，但卻失寵於老父，原因是二十年前，他涉及一宗刑事案件，被廉署起訴。羅孔瑞七五年成立了一間恒盛建築公司，承接鷹君集團建築工程，在葵涌大連排道、青山道一帶興建不少中小型工業大廈。而羅孔瑞與堂兄羅文彬特別投契。羅文彬是羅氏美光製衣廠董事總 經理，工廠工人達千二人，七十年代生產「鍾意恤」而聞名。二人對地產投資甚感興趣，八二年合資以一億五千萬，向恒隆購入葵涌貨櫃碼頭工業大廈，並改名為 「鍾意恒盛」中心。而兩人在八三年，被廉署指控訛騙及行賄兩宗罪，他們被指向萊斯銀行職員提供三十萬元利益，從而向銀行訛騙二百五十四萬元貸款，給予沒有 足夠抵押品的公司。最後羅孔瑞雖得以脫罪，但他的恒盛建築於八五年遭債權人申請清盤，羅孔瑞從此亦絕跡商場，亦令他在老父眼中，打入「永不錄用」的黑名單。

旭瑞夥外敵狙擊家族酒店八三年可說是羅氏家族最當黑的日子，不但長子惹官非，地產市道亦因中英前途談判而狂瀉。家族旗艦鷹君、同系的百利保和富豪酒店，一年內撇賬高達二十四億。然而在這危急存亡之秋，次子羅旭瑞並無站在父親一邊，反而聯同外援，前和黃大班兼有公司醫生稱號的韋理，成功狙擊家族的富豪酒店。這位族中的獨行俠被老父指吃裡扒外，經此一役與父親劃清界線，自行建立他的上市王 國。八五年，他注資四千八百萬元，挽救陷於清盤的世紀城市，再通過連串收購改組及大玩財技，以垂直式控有百利保和富豪酒店。到了九七年樓市高峰期，百利保 通過發行二億美元債券，作為賣地資金，並以五十五億元投得赤柱黃麻角地皮，單是地價要萬二元一呎，明年初將會建成，預料收入約五十億元，連地價成本都收不 回。羅旭瑞的控股公司世城，在金融風暴淹至後，負債高達一百億元。但五年後的今日，情況未有改善。總負債仍高企在一百億水平，原因是羅旭瑞並無決心解決債高問題。兩年前還藉詞收購大陸鐵路光纖網，目的是趁科網潮把世城包裝，再引投資者落疊，最終無功而回，世城系公司至今仍無起色。

嘉瑞、康瑞失意政壇而與老父關係較和諧，亦最聽從父親的，是鷹君副主席羅嘉瑞，他本在美國行醫，八三年二哥旭瑞與父反目，他被急召回港打理鷹君業務。羅鷹石本有意推他從政，但羅嘉瑞卻非政治家的材料。今年八月，與楊永強不咬弦，而請辭醫管局主席一職。而由他擔任上市委員會主席的創業板，亦表現差強人意，除了在李嘉誠的TOM.COM上市時，批出多項豁免而遭到批評外，兩年以來上市的一百五十六家公司， 八成跌破招股價，令投資者避之則吉，所以羅嘉瑞亦已宣佈明年不再留任。在商場上表現較好的，是近期有「上海姑爺」之稱四子羅康瑞，他控有的瑞安建業，近月 因政府停建居屋和減慢興建公屋而大受影響，幸而他早已部署返國內發展，在上海盧灣區所搞的上海新天地，集商場、住所於一身，頗為成功，並有意在重慶和杭州 大搞房地產。羅康瑞對政治頗有野心，曾於九○年任基本法工商諮詢委員會召集人，兩年前他與妻子何晶潔正式離婚，並與全國政協副主席霍英東媳婦朱玲玲友好， 但政治前途可說畫上休止符，現只任港區人大成員。

幼子年少氣盛生意失敗而羅鷹石最疼的幼子羅啟瑞，在商界中未有突出表現。八七年羅鷹石收購建築公司孫福記，給予當時只有三十歲的幼子打理，並改名新福港，專門承接鷹君建築工程。但羅啟瑞卻走到新加坡，成立附屬公司做建築工程，最終虧損嚴重，要撇賬兩億，九六年公司虧 損三億，九七年唯有賣給周年茂和中旅的興港而了結，羅啟瑞亦返回鷹君集團替家族「守業」。一眾兒子中，最不理事是五子羅鷹瑞，他是心臟科醫生，在中建大廈 開設診所，與其餘兄弟互不相干。而今年八十九歲的族長羅鷹石身體已大不如前，已經再沒有到太平山頂晨運。如今，大女兒家變，不惜外揚家醜，令老父很痛心， 也把羅家的顯赫家聲，捲進了漩渦之中。

羅鷹石家族表

羅鷹石家族上市公司身家家族成員：羅鷹石上市公司股權：52%鷹君集團身家（億）：$16.65

家族成員：羅康瑞上市公司股權：64%瑞安建業身家（億）：$8.7

家族成員：羅旭瑞上市公司股權：68.8%世紀城市身家（億）：$0.6

共$25.95

羅 鷹石賣布疋起家別名「光頭佬」的羅鷹石，在潮州普寧縣出生。七歲時已隨父漂洋過海到泰國居住，十七歲開始在父親身邊學習經營洋雜生意。年紀輕輕的他已經走 到上海、天津，甚至日本替父親買貨。一九三八年，羅鷹石到港，與兄弟在文咸東街一百三十二號開設「羅瑞興」疋頭行，據普寧同鄉說，當時他不懂說廣東話，要 聘人翻譯。羅瑞興是中上環一帶較有規模的一家。五一年，家族成員協議分家，羅鷹石獲分十萬元。他到大陸搜購布疋、染料運到泰國銷售，五五年他賺到了第一個 一百萬元。及至六二年創辦鷹君公司，轉投向地產發展，最初在青山道、油塘、葵涌、荃灣興建中小型工業大廈，大部分以「金」字來命名，如金盟、金龍、金玉等。後來七十年代轉向興建高級住宅，西貢向海的滿湖新邨、金湖別墅，甚至干德道鷹君花園等。七二年鷹君正式上市。羅鷹石一生節儉非常，甚少出席社交場合，喜在家中練書法，對家鄉普寧亦甚少捐獻，著有《亞奎的回憶》，記錄在泰國的經歷。

今年股市跌了一成多，香港五十大富豪，大部分身家只能維持，甚至要縮水，但當中卻有逆市奇葩。思捷（Esprit）老闆邢李㷧（Michael）的身家，比去年勁升六成至七十一億元，以金額計，在香港五十大富豪中，增幅至勁。事實上，今年是邢李㷧的豐收年，公司業績連升九年，生意額邁向百億元；上週一進身恒生指數成分股，公司市值高達一百六十億元。他把Esprit業務擴至全球四十多個國家，銷售點逾八千個，成績驕人，因而在上週四獲得DHL\《南華早報》商業成就獎。五十三歲的邢李㷧，原本是Esprit香港分公司的 員工，但三十年下來，卻反客為主，成為Esprit大股東，是罕有跳出香港而有所成者。邢李㷧事業攀上高峰，本應喜氣洋洋，但在週四領取商業成就獎的記者 會中，邢李㷧卻一臉木然，只在拍照時才擠出笑容。皆因之前一日，其妻子林青霞的母親，突然自殺身亡。雖然不像平日般談笑風生，出席記者會的邢李㷧，衣著仍 保持一貫作風，穿上西裝卻不打呔。事實上，他出席公開場合，多是便服一度；有時甚至著鞋不著襪，和其他富豪比，很不一樣。不過，這並不代表邢李㷧不注重外 表，他的便服光鮮企理；邀記者吃飯，甫坐上車，他即拿出潤手霜細細塗抹；拍照時更笑問攝影師，會否見到皺紋。同日下午，他往自家Salon Esprit剪髮，不過，在記者眼內，似乎無修剪需要。事後他亦笑道：「好似無剪過。」

店面不容瑕疵對店鋪形象，他更着緊。逛Esprit 紅磡黃埔的分店，意見可多了。「由架頭排到落架尾，密麻麻，點揀！「天花撞崩了，怎麼不修好？」語氣不無慍意。店鋪經理站在一旁，誠惶誠恐。碰巧當日 Esprit推廣加十元多一件，枱面厚厚疊着多件衣服，卻又東歪西倒，邢李㷧登時光火起來：「堆成這樣子，因為有人覺得這樣會提高效率，但看起來就十元也 不值！」他指店面是戰場，必須盡善盡美，十清一濁也不成。「這裡是香港，也弄成這樣子，四川會怎樣！」

推行立體管理Esprit直接管理的分店逾千間，總不成逐間巡。亦因此迫使邢李㷧想出一套新管理方法——3D management：各分店定時定位在鋪面拍一輯相，電傳回公司，由專人分析，可即時改善。搞搞新意思，邢李㷧身體力行，去年買電腦，由開機學起，到掃描照片，瓣瓣掂。加入了科技世界，亦令他和女兒的距離得以拉近。「如今部機我已玩到好熟，阿Heinz（公司的行政總裁）個個不夠我來。」

睇 中央台學曉普通話進軍大陸市場後，他亦連忙學普通話。「我用了一年時間，晚晚看中央台新聞，初初要睇字幕，慢慢便聽得明，一講就好準。」「向太太學豈不簡 單得多？」記者問。「我一開口，她便說我不標準。最近和她的朋友一起返大陸，他們也說料不到我這香港仔說得這麼標準。」說時一臉得色。他指學語言是為了好 好表達自己，因其工作，就是要說服人。邢李㷧的世交陳世英，指他口才了得兼好辯駁，「但又不是包頂頸。」在九龍華仁唸中學時，邢李㷧亦是辯論學會成員。

會 考成績科科D邢母相當着緊兒子學業，但邢李㷧讀書成績普通，六七年會考科科D，遂決定投入社會工作。考入國泰訂票部後，和父親不大融洽的他，即遷離屋企， 和朋友夾份租房住。當時，陳世英開設的美高織造廠，已略有規模，他問邢：「你鍾唔鍾意做生意？」邢李㷧心覺打工沒出頭，上司幹了十多年，月薪也不過千多 元，遂加入美高。由於美高生意多到做不來，陳世英索性借兩萬元給邢李㷧開公司，給他訂 單，教他經營。「他有困難就問我，例如趕交貨時間、控制工人等。」陳世英悉心栽培邢李㷧，因兩家淵源甚深，同是海南文昌市三加村人，祖父一代已交往，父親 輩唸同一中學。陳世英比邢李㷧長近廿歲，看着邢長大。他指邢李㷧頭腦靈活，不是搬字過紙那類人，適合做生意，「我打個譬喻，由這裡去尖沙咀，人家墨守成 規，他卻會想捷徑，務求快些抵埗。」

世交引見Esprit創辦人其後Esprit創辦人Susie及Douglas Tompkins夫婦來港買貨，找上美高，更表示有意在港成立公司買 貨。陳世英睇好Tompkins夫婦，遂向他們舉薦邢李㷧。「我和Michael說，你跟他們學全套，好過跟我。」住在馬頭圍道生昌大廈千多呎單位的陳世 英，還把客廳借給邢李㷧做寫字樓，邢李㷧更住進陳世英的家。「有次我半夜兩、三點接到差館電話，原來拿了車牌沒多久的他，駕走了我的福士，撞了落斜坡，車 就掛在樹頂，他竟還可以自己爬出車廂。」陳世英說。

拍檔離婚成大股東平安無事，邢李㷧可謂大命夾好彩。事實上，他之所以成為Esprit舵 主，亦有一定運數。他替Tompkins夫婦打工沒多久，便獲邀成為股東。Douglas Tompkins對本刊說：「他很勤力，是忠心誠實的拍檔，對生意很專注。」Esprit愈搞愈大，進軍亞洲零售市場，邢李㷧繼續和Tompkins夫婦 拍住上。至九○年，Tompkins夫婦離婚分身家，公司四分五裂，兩人先後退出，令邢李㷧慢慢變成Esprit大股東，並在九三年把Esprit上市。Douglas Tompkins指邢李㷧並不特別專長市場推廣、設計等，「但他總能揀到合適的人來替他工作。」

不搞世襲打本女兒創業要凝聚人才，邢李㷧認為不能搞皇親國戚的一套，事業王國他亦未有考慮傳給下一代。「女兒若喜歡這行，便打本給她，請幾個設計師。「我自己是大股東，一定要保住股權價值，找有能力的人來管理。」邢李㷧說得斬釘截鐵。如七年前，他便向一相當成功的德國紡織公司，挖來Heinz Jurgen Krogner-Kornalik，主理歐洲業務，結果該區營業額連年升，令Esprit迅即壯大。邢李㷧指挖到Heinz，主因是Esprit有潛力衝出歐洲，相反該德國公司只做本土生意。「另外，我坐鎮香港，令他覺得有機會發展，在公司沒有人干預。「很多管理層在這裡幹得開心，因為我們尊重獨立權。」記者問跟了他十五年的執行董事Surinder Chhibber，邢李㷧是怎樣的波士，他劈頭亦指邢給他'freehand'。放權的程度，是廿多年來，連支票也不簽。「有一定質素的人，只要有計劃地 去幹，總不會得零分，平均也有六、七分。」分數高的，就可坐直升機，如Heinz 最近便獲晉升至行政總裁，取代邢李㷧。這調動，他曾和各高層商議，有人提議畫新架構圖，但他認為其真正目的，只是為看起來，不致突然矮了一截，「但這並沒 有意思！」他說。

慷慨發認股權高層齊發達說得口硬，實情邢李㷧小心翼翼照顧伙記自尊心。如說到人工，記者指年報中最高薪袋一億五千八百多萬的，是他本人，因他行使認股權賺了一億五千萬；其他董事亦 因認股權而收入大升，收六千多萬的是Chhibber，Heinz則袋五千多萬元。對此他總左推右搪不肯證實。說到尾，他把自己基本年薪八百多萬也抖出 來，卻硬是不肯露半句口風。「有時不是多與少的問題，當你知道隔壁有人多你一毫子，個心硬是不大舒服！」邢李㷧體貼下屬，亦可見諸Esprit辦公室的女 廁，連衞生巾也供應，實在罕有。他指做老闆，必須關心下屬，尤其是其心理狀況，要多多溝通，其手提電話廿四小時長開，好讓伙記隨時找到他。但他不會限時限 刻返公司，因為他已不大管實務，主要工作是提供發展方向給管理層，如最近便要度橋開發美國市場。上市的Esprit公司，原只有美國業務半成股權，至今年才將權益全數購入。但邢李㷧只要品牌，貨品員工統統不要。從頭再來，他選擇批貨給美國Macy's等百貨公司，低成本出擊。他指擴展要睇時勢，「我當目前是最好環境來做，It could be worse（可以更差）。十元飯盒已經不錯，分分鐘會跌到六元，所以要做到賣十元也賺到錢。如果不這樣準備，跌到六元時，就會玩完。」

買 樓不做按揭邢李㷧不認保守，更以自己搞髮廊這「唔等使」業務來抗辯。實情就算買樓，他都喜歡一次過付清樓款，這包括八二年以一百八十萬元買西貢白石窩甘樹 小築，及八八年花七百八十五萬買飛鵝山獨立屋。只是七六年買筆架山映月臺時，才做按揭。他指自己把錢存在銀行，也不怎樣理。「顧掂自己健康、心理狀態、家 人、同事、生意，食得瞓得便算。」閒來他會打高爾夫球，「好玩在可以和朋友一起，在空曠環境消遣。」而跑馬，他亦只當社交活動。他還喜歡儲石頭，寫字樓及 家中放了一大堆。「這令你有所思考，要多少年才能變成這個樣子？我們卻坐在這裡，講如何賣多幾件衫，如何賣貴些！「是否應該為這些事情，想到頭髮都白呢？ 人應該將人生次序搞好。」邢李㷧指次序時時不同，如今，「屋企人點都行先啲。」注重家庭生活的邢李㷧，結過兩次婚，太太都是美人胚子。

首次 婚姻維持兩年第一任妻子為名模張天愛，兩人八七年結婚，但女兒嘉倩誕下後，婚姻即觸礁，八九年便離婚，邢李㷧付出數千萬元贍養費。第二任妻子是女星林青 霞，兩人九二年在一個派對上認識。邢李㷧其後託人找林青霞，謂要贊助她服裝，並請她吃飯，雙方就此開始交往。邢李㷧送給林青霞的訂情信物，並非名貴手錶， 而是一隻Swatch，錶面數字亂七八糟，寫上字句，意即「你的工作不是朝九晚五」，如斯細心，終打動大美人。他更買馬送給林青霞，馬名中文為百看不厭， 英文名Michael's Choice，以表愛意。兩人九四年結婚，兩年後誕下女兒愛林，去年另一女兒言愛亦出世。

讓女兒自主做了第三任 父親的邢李㷧，修正了教女方針，「決定天生天養，順其自然，最重要是付出多些愛心。」喜歡和孩子講道理的他，見嘉倩已到拍拖年齡，就教她談戀愛要識分手， 以免像時下年輕人，少少挫折要生要死。他還希望教曉女兒，「想要的東西，一定要自己爭取。」正如他自己，靠一雙手拼出一片天。「最重要是幹自己喜歡的事。 我比較好運，工作有滿足感，又賺到錢。」

邢李㷧小檔案年齡：53歲學歷：九龍華仁書院中五畢業家庭狀況：已婚，有三女。身家：持有 Esprit 45%股權，市值71億元。嗜好：養馬、打高爾夫球、收藏國畫、石頭。履歷：1967國泰航空訂位部工作1969加入美高織造廠，年多後創業1972結束 毛衫廠，轉替Esprit創辦人Tompkins打工，負責採購1976入股Esprit香港公司1983於香港開設全球首家Esprit獨立零售店1990Tompkins夫婦離婚分家，邢李㷧輾轉入股Esprit美國公司1993Esprit亞洲業務上市1997注入歐洲業務2002收購Esprit美國商標，正式擁有Esprit全球商標。

裕 元工業蔡其能面面俱圓除了邢李㷧，還有不少實業家身家大升，如鞋王裕元大股東蔡其能家族，以及憑康師傅麵發達的魏應州家族。相反，傳統地產大孖沙，李嘉 誠、郭炳湘兄弟及李兆基，雖然仍穩佔富豪榜三甲位置，卻由於樓市翻身乏力，身家連年縮水。由台商蔡其能五兄弟創辦的裕元工業，為全球最大的運動鞋製造商， 年產逾一億一千萬對鞋，幾乎每六個穿運動鞋的人，就有一個穿著裕元的產品。裕元在廣東、越南及印尼均有設廠，全球員工廿四萬人，單是大陸便僱有員工十七萬 人，拍得住香港政府的公務員隊伍。里昂證券高級分析員劉紹文說裕元的厲害在於，「它是全球唯一一間能同時替Nike、Reebok、Adidas等三十多 個牌子造鞋的公司。「裕元很小心處理各品牌的商業秘密，譬如Nike和Reebok都各有自己的廠房，員工、用料也絕不會混在一起。」據訪問過蔡其能的台灣記者說，蔡氏說話非常小心，開口前，總先要停頓一下。謹慎程度可見一斑。

中台印尼俱吃得開事實上，蔡氏兄弟商場政壇俱做到面面俱圓，在兩岸三地都吃得開。今年七月的香港回歸五周年慶典上，裕元母公司寶 成掌舵人、老二蔡其瑞赫然在席，是五個被邀請的台商之一。據說地位高，皆因中共感激蔡家於八九年「天安門事件」後，沒有撤資，反而於翌年大舉擴充生產設 備。九九年台灣九二一大地震後，蔡氏兄弟即動員寶成旗下的寶元建設，出錢出力救災。雖然蔡家向來與國民黨較稔熟，但屬民進黨的總統陳水扁視察過台中重建情 況後，也親往蔡家拜訪。亞洲金融風暴後，印尼排華，裕元在該地的工廠並無受襲，台灣區製鞋工業同業公會總幹事孔繁郇指出，全因裕元送米給有困難的居民。 「印尼裕元工廠旁邊還設有祈禱的地方，讓信奉回教的員工拜神。」

父親教誨百忍成金蔡氏兄弟能做到面面俱圓，皆因幼承庭訓，要「百忍成金」。 六十年代，蔡家原是台灣彰化縣鹿港的農戶，父親蔡裕元為幫補家計，會收取鄰舍織好的草帽、草鞋，着兒子跟他拿去賣。由於途中有些村落民風較強悍，蔡裕元曾 吩咐兒子：就算別人吐痰在你臉上，你要抹掉，也要轉過頭去。六九年，蔡裕元去世，蔡氏兄弟便趁台灣塑膠業興起，開設寶成生產拖鞋。到七、八十年代，寶成已 是台灣的「拖鞋大王」。那時，他們又開始從韓國人手中搶來生產運動鞋的訂單。蔡其能長駐裕元東莞高埗廠內台幹宿舍。據他樓下的花王說，他一般於九時下樓， 圍着宿舍園區走一圈，約走五、六百米當做運動，便會坐上平治房車外出。而閒時則愛打高爾夫球，聽說能打出八十至八十五桿。腳上的運動鞋，自不然是裕元的出 品。

蔡其能小檔案年齡：五十五歲籍貫：台灣彰化縣鹿港人學歷：彰化商校（夜間部）畢業家庭狀況：已婚，育一子一女身家：家族持裕元24.82%及寶成24%，市值共67億元嗜好：打高爾夫球

地 產孖沙身家續跌富豪榜三甲，多年來都是由郭炳湘兄弟、李嘉誠及李兆基壟斷。但金融風暴至今，三位身家其實已大不如前：其中恒基地產主席李兆基身家下跌最 多，由九七年中高峰期約八百三十億，至今縮水六成四，只剩下二百九十六億；而郭氏兄弟身家亦下跌了一半至五百五十二億；李嘉誠亦只有五百零三億元。地產分 析員指未來地產股依然睇淡，「基本上樓市無可能上升，因為存貨太多，失業率高令市民無信心買樓。」樓市翻身無望，地產股亦然，意味着地產富豪身家會繼續縮 水。

康師傅魏應州三度陷困境兄弟搭檔的台灣幫，除了裕元五虎，還有康師傅的魏氏四兄弟。十年前，他們以即食麵攻陷大陸人口胃，成為第一品 牌；本月初，他們正式反攻台灣，挑戰台灣即食麵老大哥統一。全台灣的生意，其實只抵得上中國兩個省，反攻台灣，全因魏應州好勝。他的目標是十年內，成為全 中國最大的綜合食品集團。魏應州的大想頭，令康師傅成市值百億的企業，但亦因冒進而多番遇險。七八年魏應州父親心臟病去世，數兄弟接手家業鼎新製油工廠， 發現老父辛苦多年，竟一分錢也沒剩，即四出借錢擴建廠房。十年後，改名頂新的公司，已發展為一間年做千萬生意的中型企業。「父親膽子小，我們膽子大。」魏應州分析道。

進軍大陸賣油慘淡收場胸口掛個「勇」字，令他們九○年首度陷入困境。那時，他們在國內搞合資公司， 賣清香油，由於售價貴，銷售配套如運輸也未準備好，結果慘淡收場。翌年賣蛋酥卷又重犯類似錯誤，兩年間，便賠掉三千萬投資額的大半。九一年，魏應州弟弟應 行出差回京，於乘坐火車時，拿出從台灣帶來的味丹碗麵吃，竟惹來大陸同行趁他睡覺時「借」來吃。魏應行轉念一想，認為即食麵生意應有可為，背城借一，將餘 下的資金全部投資於即食麵生產線。

改賣麵做足功課不過今次魏氏兄弟學乖了。在推出產品前做足功課：不但請來萬人試麵，才敲定主打「紅燒牛肉 麵」；更設定價錢於入口貨與大陸貨中間。「沒想到產品推出一個月，開始出現供不應求的情況，經銷商排隊取貨，往往要三個月後才拿到貨。雖然我們一直在增加 生產線，但供不應求的情況一直持續到九四年。」魏應州憶述道。

狂加生產線入不敷支勝利來得太易，魏氏兄弟心雄起來。九四年，康師傅花近二億增加生產線至十一條，但入不敷支，幾乎要破產，幸獲台灣汽車製造商、全興集團老闆吳聰其父子入股一成，才渡過難關。九六年上市後，魏應州更飄飄然。見九七年底中國入口生產設備的關稅優惠到期，遂把原本分三年買的生產線，擠在九六至九七年間全數買入。康師傅生產線躍升近倍至一百六十條，九八華東水災及金融風暴卻使消費疲弱；公司於九八及九九年度，因而錄得虧損共三億元，並急需十一億元周轉償債。

醜聞接踵而至另外，魏氏兄弟私人於九八年花掉二十億元，入主台灣第二大的老牌食品公司味全，一心要與統一較量。孰料九九年初台股股災，味全股價由七十五元新台幣大瀉八成，將大批股票抵押予銀行的魏氏兄弟，即時手忙腳亂。那兩年間，康師傅被揭發私下抵押存款借錢予母公司周 轉；未經股東同意借錢給魏氏兄弟；在台灣，魏應行更涉嫌內幕交易，大量買進味全股份托價，並因而損手十三億元，非常狼狽。魏應州坦言：「是做錯了，是自己 少年得志。」最終，魏應州要將手上六成七股權的一半，賣給日本三洋食品，才能渡過難關。風雨過後，○○年康師傅終轉虧為盈，今年首三季盈利更大升八成四， 股價倍升，魏氏兄弟身家漲到二十一億元。魏應州雖對記者表示：「我這個人很不重視錢。」不過，穿Burberry大衣，戴Cartier錶的他，獎勵自己 的方法是買名車。他說：「我初中時見那些老闆坐平治，好羨慕，便立志要有一部；到三十二歲，我就有了。然後我又立志五十歲要有部勞斯萊斯，不為炫燿什麼， 只想待自己好一點。到六十歲，要有部保時捷，讓自己不要老去、永遠年青。」

反攻台灣前途未卜但坐上保時捷前，魏應州還要面對一連串挑戰。 「生產即食麵無需特別生產器材，有資金便行，加上進口關稅於中國加入世貿後會撤銷五成半，消費者對即食麵等產品的忠誠度並不高，要繼續領導市場不易。」一 分析員說。另一方面，康師傅和宿敵統一的戰火又燒得熊熊。在大陸，兩間公司鬥設廠鬥到去烏魯木齊；統一的即食麵於頂新旗下的樂購超市內絕跡；在台灣，康師傅的麵也進不了統一旗下的7-Eleven大門；雙方的價格戰已經展開；在眾敵環伺的境況下，魏應州能否再次過關，實在難料。

魏應州小檔案年齡：四十九歲籍貫：台灣彰化縣永靖人學歷：初中畢業家庭狀況：已婚，育有三子身家：家族持康師傅18.2%及味全27.63%，市值共21億元

離奇發達民企富豪入榜去年富豪榜有不少民企富豪，但一年下來，民企股醜聞一浪接一浪，不少已跌出榜。但一雞死，一雞鳴，今年仍有新晉民企富豪誕生，如生產充電電池的王傳福，及大眾食品的明金星。

比 亞迪王傳福土法煉鋼上週獲得紫荊花盃傑出企業家獎的王傳福，創業發達史，相當神奇。他於北京有色金屬總院碩士畢業後，先在研究院工作，九三年被委任為電池 廠總經理，九四年卻突然辭職，找來篤信風水，忽然發達的表哥呂向陽，投資三百萬人民幣創立比亞迪。短短七年，山寨廠發展至一萬六千人公司， 竟然全靠利用大量人手代替精密的機器生產。有分析員說：「若果這麼簡單就可生產電池，日本人就不用投資這麼多錢啦！」最厲害之處，是土法煉鋼竟然戰勝自動 化機器生產，比亞迪的經營利潤達三成二，市場佔有率第一的三洋瞠乎其後，經營利潤僅有一成二。而比亞迪的原材料供應商亞蘭德，老闆正是呂向陽的弟弟。王傳 福承認有生意往來，但不肯詳述。生意一家親之下，兩老表齊齊富貴，王傳福身家廿二億，呂向陽亦高達十五億。

明金星上市十 個月沽股票同是今年來港掛牌的大眾食品，主席明金星非常神秘，從不派名片。他原在北京做醫生，九三年移居香港，自稱從歐洲入口二手醫療儀器，經香港運返中 國賣，一年便賺上四百萬。九四年，他返鄉下山東，遇見國有凍肉廠廠長周連奎，素未謀面竟一拍即合，明金星把賺到的四百萬，投資周連奎的火腿腸廠，原先年年 蝕錢的公司，即扭虧為盈。最神奇是大眾單是屠宰加工，毛利率竟然有兩成半。相反規模差不多，在深圳上市的雙匯，一條龍由養豬做起，毛利率亦只有一成半。執行董事周 連奎向記者表示，其一百間專門店，每間每日平均生意約二萬元人民幣。但記者走訪近十間專門店，發現每間只有七至八千元人民幣生意，不單門堪羅雀，部分分店 為省電索性不開燈營業。「生意不太好，有時會剩下好多肉賣不出。」一名分店經理說。無論如何，大眾食品順利在港星兩地掛牌。認識明金星的財經界人士表示： 「明總急着要在新加坡上市，就算當時氣氛唔好，市盈率偏低（只有五倍）都照去。」而上市才十個月，明金星已配售舊股，落袋一億七千萬元。

二月初，英國傳來消息，指李澤楷旗下的電訊盈科，有意收購英國大東，消息觸動港、英兩地金融界的神經線。皆因三年前同是二月份，上市僅幾個月的盈科數碼動力，蛇吞市值近三千億、具百年歷史的香港電訊，成為世紀交易。為債所縛的電盈，螯伏三年後再次出擊，今次竟吼中香港電訊前母公司，英國的大東電報局。正當所有人拭目以待之際，電盈卻又在本週一突然宣佈擱置計劃。這宗涉及三百億港元的收購，在消息曝光九日後極速流產，情況有點兒戲。原來，電盈高層自去年起大換班。原先在李澤楷身邊的大紅人，副主席袁天凡、杜彼得、董事鍾 楚義等已相繼淡出；取而代之的當權派，是以營運總裁麥栢喬（Michael Butcher）為首的外籍兵團。他們本來一直替電盈重組瘦身，但四個月前李澤楷三年之癢，意欲收購大東，令這班不熟財技的僱傭兵，變得手腳大亂，結果蝦 碌百出，百億收購演變成鬧劇。李澤楷或許對浪漫的二月份情有獨鍾。三年前的情人節，他策劃盈動，從英國大東手上蛇吞香港電訊，震撼海內外。三年後的今天， 他再想指揮電盈收購英國大東，然而今次收購如曇花一現，消息曝光不足十天便鳴金收兵，貽笑股壇。這場鬧劇，因傳媒而起。事緣於二月二日，即大年初二，英國 《星期日泰晤士報》率先披露，電盈有意收購大東。三日後，英國《金融時報》進一步爆料，指電盈已悄悄去信大東洽購，還指電盈替大東估值，初步達二十四億英 鎊，即三百億港元。香港與倫敦有八小時時差，當天早上開市後，電盈回答港交所查詢時，卻否認有關消息，但晚上卻向英國證監會承認曾去信與大東，且遭對方拒 絕。電盈前言不對後語，在港引起軒然大波。當監管機構與金融界，就電盈收購大東鬧得熱烘烘，電盈主席李澤楷更向傳媒大談收購五大原則時，電盈在本週一突然 停牌，當日下午更宣佈放棄收購計劃。

銀行家敲門搲生意由始至終，李澤楷求見大東新主席未遂，亦未有正式向大東提親傾聘金，便向外誇誇其談，這不單影響公司誠 信，亦暴露出管治問題，成為羊年首宗金融鬧劇。原來這宗「騎呢」收購，最初是源於投資銀行界，為搲生意而想出的主意。「大概四個月前，啲bankers為 攞生意，四出替大東找買家。」接近電盈消息人士透露，美國投資銀行，包括摩根大通、高盛與所羅門，見英國大東近年因投資互聯網業務而要巨額撇賬，令公司市 值大縮水，由二千年高峰期的四千億插水至二百五十億，便悄悄四出替大東找買家。「他們最初搵Richard的老豆（李嘉誠旗下的和黃）傾，又搵過新鴻基地 產，他們以為新地以前曾與英國電訊合作投資數碼通，會係好適當的人選。」然而，和黃與新地均無下文，最終高盛於去年十月，轉向電盈埋手。

防 止大東散貨事實上，電盈與大東曾交過手，雙方均有一定的認識。當年電盈以現金加新股方案，向大東收購香港電訊，令大東手持大量電盈股份。其後大東分階段把 電盈股份出售，至今還持有一成四。電盈股價低殘，大東不想平賣，於兩年前把電盈股份，發行可換股債券套現，債券持有人可於今年六月底前，以每股十八元（五 合一合併價）向大東換取電盈股票。由於電盈現時每股只值五元八角，債券到期時，持有人肯定要錢不要貨。投資銀行界相信，大東屆時會拋售電盈股份，電盈股價 將備受沽壓。電盈渴望收購大東，以營救這批股份不被拋售。但債台高築的電盈，三年來不斷拆骨減債後，至今仍有四百億債，要併吞大東，談何容易。於是，高盛 兵行險着，為電盈找來財務拍檔，美國拆骨專家Texas Pacific Group（TPG）。TPG專收購問題公司， 然後重組出售圖利，最漂亮一役是曾以六千六百萬美元，收購涉臨破產的美國大陸航空，花三年重組後成功以六億美元出售。電盈與TPG合作收購，擺明是各取所 需。大東這兩年雖投資互聯網失利，而且去年更大幅撇賬，然而旗下在加勒比海、太平洋群島一帶的電訊業務，仍有不錯收益，再加上公司有約二百八十億港元現金，難免惹人垂涎。

錯失黃金時機電盈與TPG一直等待機會，至十二月初，機會終於來臨。由於大東被評級機構穆迪，初因睇淡重組前景而降級，復再爆出公司三 年前賣英國流動電話業務予德國電訊時，雙方私下達成為數達百九億的稅務協議，大東有機會承擔這稅務。消息一出，投資者入稟控訴，大東股價單日跌了四成，至 每股四十多便士，之後便一沉不起。大東當時的行政總裁華禮士（Graham Wallace），被指隱瞞有關協議而四面楚歌。電盈當年收購香港電訊，曾與華禮士交手，於是在去年十二月底，去信大東表明收購意欲，信中雖未提出收購 價，但電盈已通知財務顧問高盛，打算出價每股一鎊，較大東股價高出一倍多。然而，華禮士在今年一月黯然離職，新上場的大東主席，即時回函拒絕收購。「一切 都係時間問題，班人（負責收購的電盈高層）唔識抓緊時間，佢哋竟然唔知華禮士好快要起身；又唔識搵人喺英國查定邊個會新上任，一拖再拖，到 Lapthorne（大東新主席）上場，股價已升到六十幾便士，收購價都唔吸引啦！」消息人士說。

公關棋差一着除了錯失良機外，電盈與TPG合作，亦令大東有所戒備。「見電盈要跟buyout fund（收購基金）合作，就知佢好難搵銀行融資。Buyout fund講到明要將公司拆 骨兼炒人，好多國家嘅merge committee（收購合併委員會）都唔鍾意，所以我覺得這收購，成功機會低過一成。」一投資銀行家說。電盈跟拆骨專家聯手，外人也看出來者不善，大東 當然不能掉以輕心，於是閉門謝客。電盈估不到大東有此一着，也亂了陣腳，於是匆匆策動公關策略。一月底，電盈才被大東拒諸門外，二月初，小小超現身瑞士參 加「世界經濟論壇」，由於會議冗長，他出外飲酒，巧遇英國《星期日泰晤士報》記者William Lewis。William Lewis向本報證實：「無錯，在場Richard向我透露有關收購消息，我是首位記者報導這新聞。」跟着《金融時報》在上週四又「收到風」，爆出電盈有 意以三百億高價收購大東，結果消息成功逼得大東的投資者，向新管理層質詢拒絕原因。本來電盈靠公關策略扭轉形勢，殊不知水能載舟，亦能覆舟。消息曝光後， 港、英兩地監管機構要求電盈解釋，結果當日電盈上演了一幕「唔認又認」的鬧劇，電盈新上場的首席傳訊事務總監歐廣能，還推卸責任，指港交所問題不清晰，暴 露出電盈誠信有問題。由於事情愈鬧愈大，拍檔TPG感無癮打退堂鼓，加上穆迪將電盈信貸評級列入觀察名單，電盈怕影響日後發債集資，終於被迫在星期一宣佈 鳴金收兵。

舊臣賺夠淡出同是由李澤楷掛帥，今次電盈收購英國大東，變成鬧劇草草收場；而三年前則以咄咄進攻的姿態，與新加坡電訊「搶親」， 爭購香港電訊，情況相差甚遠。歸根究底，與電訊盈科的管理層變動有關。昔日盈動收購香港電訊時，有專搞財技的副主席袁天凡、負責收購合併的鍾楚義和負責數 碼港規劃的杜彼得坐鎮，被譽為是「夢幻組合」。當電盈成功合併後，這三名董事局成員卻逐步淡出公司實務。當中袁天凡在公司合 併後，即二千年八月，透過行使認股權，獲利一億，還在山頂白加道購入豪宅。他的舉動惹起小股東不滿，在股東大會上遭小股東辱罵，令在旁的主席李澤楷面目無 光。袁天凡現仍是電盈副主席，但今次無份參與收購大東。身兼盈科保險主席的他，已專注於盈保這項生意。前身為鵬利保險的盈保，是星洲盈拓於九九年收購過來 的，而盈保股價，由九九年的六元，跌至現時一元七角，業績較同業遜色。盈保內一向以董事總經理楊梵城為主體，公司上下稱他為契爺。袁天凡現致力建立「老細」形象，上月，他在盈保有份贊助的《百年好合》電影首映禮上出現，彰顯「老細」身分。而出身渣打亞洲，專做企業財務的鍾楚義，因代李澤楷物色得信佳借殼上市為 盈動，而於九九年加入盈科，專責收購及投資多個互聯網業務。電盈完成合併後，鍾同樣行使認股權並獲利六千四百多萬。他一直負責打理的創業基金項目，現已 「執」得七七八八，工作比以前輕鬆得多。他剛放完大假，到加拿大滑雪，同樣無參與是次收購大東一事。至於以往代表電盈與政府洽談數碼港的前電盈副主席杜彼 得，他行使認股權後，有近六千四百萬落袋，去年六月已辭職退隱加拿大。

新將受命瘦身李澤楷把香港電訊收購過來後，面對的卻是一間負債纍纍的公司， 要透過重組債務、減省人工及變賣資產來自救。但夢幻的財技，變回實際的業務，高層所需的人才亦要有變。合併初期，負責電盈日常運作的大旗手，是前朝元老， 副行政總裁阮紀堂，但半年後他便過檔中信泰富，重任交到前朝臣子營運總監張錦洪手上。張在香港電訊工作了三十多年，十分熟悉電訊業務，但由於在裁員上未能 「手起刀落」，去年亦已辭任。而電盈前財務總監馬時亨，除要負責債務重組外，也要兼顧瘦身裁員，但馬於去年棄商從官，出任財經事務及庫務局局長，李澤楷無 計可施，最後透過獵頭公司，聘請朗訊前國際業務總裁麥柏喬，出任營運總裁專責瘦身重任。麥柏喬甫上任，便獲李澤楷贈百多萬股票（現值六百萬）。他積極改革電盈，去年十一月把三千名員工轉到新成立公司萃 鋒，並裁減五百多名員工。今年五十三歲的麥柏喬，在英國出生、持澳洲護照，加入電盈前是朗訊科技國際業務總裁。他在朗訊期間，最大功績是成功協助朗訊打入 澳洲市場。麥柏喬上任電盈不久，就建立自己的班底。如去年底加入電盈任人力資源首席副總裁的韋兆堂，是麥在朗訊的舊同事，他直接向麥柏喬匯報。在公關方 面，他從英國電訊找來英國人歐廣能，出任首席傳訊事務總監。歐廣能於九一年加入英國電訊，一直在企業傳訊部工作。他對中文傳媒較為冷淡，今次電盈收購大東 一事，在港、英出現兩個通告版本，就是由他導演，最終引來港交所、報章、金融界人士抨擊，令電盈形象受損。

股價七月響警號除了裁員減成本，李澤楷還聘請信和前執行董事李 智康，出任電盈基建事務主席，負責賣樓套現。李智康過檔後，數月以來不斷見傳媒做騷，目的是推銷數碼港的住宅項目——貝沙灣。該盤正部署開售，不斷有 VIP參觀示範單位，若以電盈理想售價，平均每呎五千元計，貝沙灣可為電盈套現四十億元。李澤楷更換電盈高層，本來對電盈的運作來講是件好事。然而，他突 然技癢，要收購大東，還把任務交給缺少財技經驗的麥柏喬揸旗，最終無功而還更鬧出笑話。由於收購大東失敗，大東手上那一成四電盈股份，勢必在七月出籠，到 時候電盈股份，怕且又要再挫一輪，跌得四腳朝天。