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與老婆協議離婚 辜仲諒爆新戀情 生女直擊

2010-9-9 TNM




官司纏身的辜家,近日陰霾頓掃。 中信金董事長辜濂松的次子、開發金顧問辜仲的金鼎證案,2週前一審宣判,擺脫內線交易等重罪。讓辜濂松心情大好的,不只這一件,還有他即將抱孫女。本刊直 擊,辜濂松長子辜仲諒相識多年的新歡、錢姓女祕書,2日下午在振興醫院產下1女,3100餘公克,長相與辜仲諒神似;連日來,錢姓母女在辜家派車及隨扈、 看護照料下,順利出院。

而辜仲諒與妻子羅惠玲鬧得轟轟烈烈的「王子與灰姑娘」婚姻,5年前開始分居、協議離婚,只等女方簽字。

辜仲諒小檔案

現職 中國信託慈善基金會董事長

生年 1964年,獅子座

家庭 中信金董事長辜濂松的長子,妻羅惠玲,育有2子,和錢姓女友育有1女。

學歷 東吳大學日文系畢、美國華頓商學院企管碩士

經 歷 1982年進入中信銀任職;1999年升任中信銀總經理,大推個人金融,促3年後中信成台灣最大發卡銀行;2003年升任中信銀董事長,主導中信銀購併萬 通銀行,躍居國內最大民營銀行;2004年兼任中信金控總經理,當年中信銀標下鳳山信合社,並透過香港分行結構債交易插旗兆豐金;2006年因涉入中信金 插旗兆豐金弊案,滯留國外遭通緝,6月起陸續辭去中信銀總經理、董事長、中信金副董事長等所有金控職務;2009年12月因涉及背信、洗錢、違反證交法等 罪名遭起訴

為了兒子們的官司,憂心不已的辜濂松,二年多來蒼老不少。八月二十七日,次子、開發金顧問辜仲的金鼎證案一審宣判,擺脫重罪,辜濂松總算鬆了口氣。「老爺子最近心情特好,與另一件即將臨門的喜事有關。」熟悉辜家人士透露。

祕書女友 產女嬰

本刊接獲讀者報料,辜仲諒與元配羅惠玲正在談離婚;報料者還指稱,辜仲諒與一名曾擔任他祕書的錢姓女友(英文名Jean),九月將產下與辜仲諒的女嬰。

本 刊直擊,上週四(九月二日),辜家位在天母的大宅院有了動靜。原本氣象預報,當天有三大颱風撲台,但這天天氣意外睛朗。近中午時刻,辜家大宅後門開出一輛 黑色凌志(Lexus)轎車,繞幾個彎,不到五分鐘就開到鄰近一棟新豪宅,進入地下停車場,十餘分鐘後又開出來,向西過璜溪,直奔振興醫院。

凌志車避開人來人往的振興醫院前門,刻意繞到後面的急診處門口,車一停好,後車門隨即打開,一名留著學生短髮,身穿藍色上衣、黑色七分褲子,身高約一百六十多公分清秀女子,由看護協助緩慢下車。女子肚子隆起,但體型清瘦,乍看之下不像即將臨盆的樣子。

黑色凌志車駕駛將車子停妥後,隨後進入醫院。本刊仔細一瞧,這名駕駛正是長年跟隨在中信金董事長辜濂松以及前中信金總經理、辜家大公子辜仲諒身邊的隨扈。隨扈追上,陪著剛搭載的清秀孕婦,緩步走到醫院一樓抽血櫃台。

送醫生產 隨扈全程陪 辜家隨扈 忙張羅

孕 婦坐下來,伸出左臂由醫護人員抽血,右手不斷撫摸著懷著寶貝的肚子,神情鎮定、專注地做深呼吸,時而因臨盆前的子宮收縮鎮痛,緊縮眉頭,露出疼痛表情。此 時,辜家隨扈緊張地跑到醫院大門口旁,推來一輛輪椅,讓抽完血的孕婦坐上,看護與隨扈小心翼翼推著她進電梯,直上三樓的婦幼中心。振興醫院婦幼中心,設有 產房。

下午一點,孕婦進入產房後,辜家隨扈坐在走廊通道的坐椅等待,與其他孕婦家屬一樣,在產房外等候佳音。稍後,一名穿著白衣男子前來會 合,他將手上的拍立得與攝影機交給看護,交代說:「要拍清楚些呀!」接著,像是清秀女子的媽媽與阿姨的女性長輩也趕到,彼此熱切地說:「待會要去抓一隻 雞,好好給她補一下。」

婦幼中心的自動門,五點多終於打開,醫護人員將生產完、躺在病床上的清秀女子推出來,轉往八樓單人病房休息。這病房 視野優美,設備完善,一晚要價九千九百元。同時,婦幼中心嬰兒室外的資訊欄上,新貼出「錢XX之女」的粉紅色單子,在一旁數張代表男嬰的藍色新生兒單子 中,格外顯眼。本刊調查,粉紅色單子的名字,正是辜仲諒在中信銀期間的貼身祕書Jean。

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自然順產 哺母乳

不一會兒,約五點四十五分,Jean在媽媽與阿姨推著輪椅下,出現在三樓婦幼中心。Jean特別換上哺乳衣,獨自進入嬰兒室,為女嬰親自哺乳,其他相關女眷則在外頭走廊等待。

Jean的媽媽忙著四處打電話向親友報喜。她以閩南語、高揚的語調,對電話一頭報佳音說:「一點多開始生,自然產,一個多小時就生出來啦!這查某囡仔,三千一百多公克,好會動,恰北北!長得有夠像爸爸,攏不像咱們這邊的人。」

掛完電話後,她和阿姨熱烈地討論著說:「卡等呢,她累了要回去休息,前幾天吃得太補了啦。晚上八點,舅媽與阿麗會過來幫忙照顧。」

很 快的,Jean走出嬰兒室。趁著六點到七點半嬰兒室拉開窗簾、開放探視期間,與媽媽、阿姨三人站在嬰兒室外,隔著探視窗,一邊看看這剛出生的心肝寶貝,一 邊七嘴八舌討論起來,「(剛生產完)還沒有母奶,要不要考慮先喝配方奶?」旁邊牆上掛著衛教海報,大字寫著:「鼓勵產婦哺餵母乳。」這段談話,很快結束。

嬰兒輪廓 像爸爸

Jean坐在輪椅上,手托著臉頰,初為人母,欣喜滿足全寫在臉上。本刊待在一旁,忍不住讚揚寶貝:「真可愛!」她們三人笑臉回應,Jean點點頭、很禮貌地回說:「謝謝!」本刊再仔細端詳,女嬰頭圍較大,頭髮茂密,五官與輪廓的確與Jean的前老闆辜仲諒十分相似。

嬰兒探視時間結束,累了一天的Jean回到八樓病房,拉上薄窗簾休息,留一盞昏黃的小燈。

產 後第二天,也就是週五(三日),Jean大概每二、三小時,就從八樓病房搭電梯下到三樓嬰兒室哺乳。由於振興醫院三樓婦幼中心母嬰同室,只有三間單人病 房,上週四、週五全客滿,直到週六有人辦出院,Jean的家人趕緊幫她轉進三樓母嬰同室的六號病房。辜家貴為台灣第一世家,但Jean與一般民眾一樣,排 隊等候病房。

週六晚間六點,辜家隨扈送來一袋食物。他禮貌敲門:「現在可以進來嗎?」病房打開後,隨扈像是奉老佛爺指令似的,交代說:「這裡面的豬腳與花生通通要吃完。」這豬腳燉花生湯,可是發奶食譜裡的第一名,可以幫Jean快點發奶、餵飽新生兒。

半小時後,Jean用膳完畢,體力已恢復的她走出房門,喚上媽媽,「我們去看妹妹吧!」一會兒,母女倆隔著嬰兒室探視窗,看得滿心意足後,再與隨扈一同回房。隨扈走在前面,開心地說:「真像!帥!」Jean呵呵笑開來,小聲反駁說:「她是妹妹耶,不用帥啦!」

出差緊跟 結新緣

週日上午十一點多,Jean產後第四天,辜家大宅派出一輛轎車、一輛保母車,到振興醫院接Jean母女出院,並護送她們回家。隨後,快遞人員就送來知名度頗高的莊淑旂「博士」月子餐。

本刊調查,這位辜家的第五代小公主的母親Jean,一九七一年生,在美國完成學業後返國。兩千年,辜仲諒看好網路,私人投資e coin(電子錢幣)網路公司,親自面試自願由中信銀轉任這家新網路公司的人員,辜仲諒曾面試過Jean。

後 來網路泡沫化,e coin開業沒多久就結束,Jean又回到中信銀。而辜仲諒在中信銀的小祕書離職,Jean剛好接任。從二○○二年到二○○四年間,Jean擔任辜仲諒祕 書三年多,十分受倚重,辜仲諒到海外出差時,常要Jean陪同處理公事。這時也傳出有關二人在日本一塊用餐或到美國出遊的事,也幾乎在同時,辜仲諒與妻子 羅惠玲的婚姻亮起了紅燈。

流亡日本 爆戀情

辜仲諒曾對友人抱怨:「辦公室祕書,全換成男性。」Jean一度被調職,擔任辜濂松祕書,後來又轉調中信慈善基金會。

直 到二○○六年,辜仲諒赴美授領艾森豪獎學金時,傳聞中的「雙J戀情」(辜仲諒英文名字Jeffery及Jean),開始升溫。辜仲諒領獎時,台灣這頭為紅 火案正通緝他,有家歸不得的辜仲諒,只好「流亡海外」。「這段流亡日本、美國期間,Jeffery身邊沒人,只有Jean一人陪他。」知情人士透露,二人 是在患難中爆出新戀情。

辜仲諒是縱橫台灣政商界百年鹿港辜家的第四代接班人。這名金融王國的王儲,在家族大業上,辜仲諒完全順著家族長輩安排的道路走,但在婚姻上,獅子座、高大英挺的辜仲諒,卻「離經叛道」。

私訂終身 補婚宴

辜仲諒與妻子羅惠玲相戀到結婚生子,辜濂松全在狀況外。辜仲諒在美國念書放暑假返台時,在一場聚會上,認識了當年才二十歲的羅惠玲。辜仲諒說:「我那時年輕,看到漂亮的妹妹就想『把』,不過也只是想想,還沒行動,就得回華頓去了。」

一九九一年,二十七歲的辜仲諒從賓州大學華頓商學院畢業,隔年被父親召回到中信任職,和羅惠玲再度相遇,二人有了愛的結晶後,在日本決定私訂終身,辜仲諒三十一歲就當爸爸,但沒敢讓父親知道。辜羅在外租屋,最後辜仲諒才硬著頭皮向父親攤牌,乍知實情的辜濂松氣極了。

有一天,辜濂松說:「我只問你一句,你到底愛不愛她?」辜仲諒說:「當然愛啊,否則怎麼會連孩子都生了。」辜濂松只好同意:「好吧!就成全你們,但一定要補辦一場婚禮,你的婚事我一定要參與。」

辜仲諒說:「可以,但婚禮要在國外舉行。」這時,二人從書房走到臥室,辜仲諒才又補了一句:「其實我第二個兒子也已經生了!」聽得辜濂松睜大了眼,說不出話來。

後來,辜仲諒選在夏威夷辦婚宴。當時辜家自日本人手中買下位在夏威夷的「希爾頓飯店」持股,委託前來來飯店老闆張秀政經營,辜仲諒安排午餐會一票哥兒門,飛到夏威夷參加婚宴,派頭十足。後來,和信與中信辜家「寧靜分家」時,賣掉這間飯店股權。

豪門媳婦 真難為

這段公子與灰姑娘的故事,鬧得轟轟烈烈,故事中,麻雀變鳳凰的羅惠玲,並沒有從此過著幸福快樂的日子,相反的,外省籍的她,不但要學做本省家族、豪門的好媳婦,更要承受家族以外的壓力。

辜仲諒曾說:「如果我打電話告訴老婆,八點要回家,九點到家時,我老婆已放好洗澡水。」但在友人眼中,辜對老婆是「又愛、又怕、又疼」。

英 挺的辜仲諒,婚後的異性緣仍佳,頗受女職員、女記者歡迎,情人節、生日都還會收到女生送上家門的花束、甚至性感內褲,羅惠玲因而常神經緊繃,很沒有安全 感。「有時,她看到電視上播出辜仲諒身旁有女記者,就會情緒波動。」知情人士說,其實羅惠玲當時已有憂鬱症,並開始服藥,只是後來更加嚴重。二○○二年 間,羅惠玲還曾因服用安眠藥與鎮定劑,被緊急送往和信醫院。

而妻子罹病期間,正是辜仲諒一展鴻圖之際。辜仲諒是辜濂松苦心栽培的接班人,辜仲諒一九九九年接下中國信託商銀總經理後,二○○二年成立中信金控,○三年接任中信銀董事長,購併萬通銀行。

就 在中信金控資產一舉突破兆元之際,羅惠玲病況加劇,○四年十一月間,還傳出羅意圖攜子尋短,因事態嚴重,同一年底,辜仲諒聽取醫生建議,帶著妻子出國。一 家人先是到溫哥華度假,辜仲諒見妻子病況好了些,一度動念定居海外,後來妻子病情不穩定,○五年辜仲諒轉赴洛杉磯,因為羅惠玲的弟弟在當地念大學。

內外交逼 等簽字

二 ○○六年中信金宣布收購兆豐金一%股權,震撼整個金融圈。這風光一役,也使得辜家得罪當局,被金管會查出從中賺得十億元價差而涉入紅火案,辜仲諒因而遭通 緝。一夕間,金融貴公子淪為通緝犯。滯留海外一年多後,辜仲諒在特偵組的策動下,二○○八年十一月主動返台投案,理由是「不要讓兒子未來二十五年都有個通 緝犯老爸。」

為了澄清與紅火案的關係,辜仲諒曾在法庭上自陳:「○四年底,家裡有了狀況,我太太生病,影響到小孩子,紅火案發生時,我正忙 於安頓家裡,幫太太在美國洛杉磯購屋,也安排兒子到日本念書,兒子想媽媽時,要帶著兒子到美國看母親,因此無暇處理紅火案,當時全部授權給包括妹婿(指陳 俊哲)等專業經理人處理。」

辜仲諒不但賣股票幫羅惠玲購屋,還將羅的父母從台灣接往美國。「一切安頓好後,辜仲諒夫妻倆想,既然二人分居是 既定事實,不如離婚,連羅的父母親也勸離。」辜仲諒身邊友人說:「二人開始協議離婚,但事後羅惠玲病情起起伏伏,幾度要簽,又沒簽,辜大少也沒 push(催促),就擱著,等她想簽時再簽。」因此,這份離婚協議書,從○五年迄今仍未簽完字。

公開出入 喜臨門

正因前一段婚姻尚未結束,辜仲諒的新戀情,始終見不得光。Jean隨著辜仲諒返國,仍在中信集團任職,直到一年前才離職。沒多久,二人就傳出懷女的喜訊。

今年春天,辜仲諒現身一場音樂會,他帶著身邊的高挑短髮美女就是Jean,「Jeffery向人介紹女伴叫Jean,Jean小腹隆起,一看就知道懷孕了。Jeffery很開心地說,小baby預計九月生。」知情人士說。

對這段從未曝光的雙J戀,以及二人孕育的小千金,辜仲諒十分呵護,辜家成員對外也絕口不提。不過,「老爺子最近心情大好。」一位知情人士說。辜仲諒十多年前結婚生子,事後報備,這次大不同。

「因為大少爺有報告此事,老爺子很早就知道情況,全家都接納,也當作家裡大事,充滿期待。更厲害的是,這次懷的是女嬰。」辜家友人說。

盼得千金 等轉運

辜濂松是中信辜家第三代長孫,他與妻子林瑞慧育有三子一女,子女各自成家後,生育的下一代陽盛陰衰。長子辜仲諒家有二名男孩子,次子辜仲先是生了一對雙胞胎男孩,三子辜仲立也是二名男孩,唯一的掌上明珠辜仲玉,也生了一對雙胞胎男孩。

抱孫女心急的辜濂松曾在一場晚會上公開宣布:「生孫女賞一百萬元。」三年前,辜仲與妻子李婷蘭傳出喜訊,結果生下一男嬰。同一年底辜仲玉再度懷孕,產下一男嬰,想要抱孫女的辜濂松再度失望。如今辜仲諒與錢姓女祕書生下女嬰,辜濂松總算如願抱到「孫女」。

由於辜仲諒涉及紅火案、洗錢案及龍潭購地案,遭限制出境管制。為保持低調,辜仲諒不但沒法到醫院陪產,也無法陪伴二名遠在日本的兒子。由於兒子學校開學,辜仲諒特別向法官申請,法官同意八月二十七日到九月二日間可暫時出境。

相較於辜家二少辜仲與妻子李婷蘭,三少辜仲立與妻子辜周靖華的婚姻與家庭,辜仲諒官司纏身,一家人又分散在美、日、台三地,特別讓父母辜濂松、林瑞慧心疼。由於辜仲諒的紅火案一審將在十月中宣判,此時辜仲諒喜獲千金,辜家二老期盼辜仲諒能早日好運到。

 


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中央力撐獄中發功黃光裕殺美資保國美

2010-9-9  NM




過去,不少忽然發達的大陸民企富 豪,最後因經濟犯罪被抓而鋃鐺入獄,從此在商界銷聲匿跡。○六年榮登《福布斯》中國富豪榜之首的國美電器(493)大股東黃光裕卻「創先河」,剛於上月底 被北京高級人民法院判刑十四年的他,在獄中竟然獲當局特別安排一個專用辦公室及電話專線,擔當「國美爭奪戰」的主帥,妻子杜鵑更獲釋與丈夫裡應外合,與現 任主席陳曉及一幫外資大行對撼;雙方戰意高昂,黃光裕密密在市場掃貨之際,美資股東又部署攤薄其股份。黃光裕能獲當局如此厚待,皆因爭奪這個分店逾千間的 國美家電王國,已提升至政治層面;中方不欲國美電器變為「美國電器」。

上週一,國美電器大股東黃光裕因非法經營、內幕交易及行賄等罪名,被判十四年有期徒刑、罰款及沒收個人財產八億元人民幣,至於他的妻子杜鵑則被判三年有期 徒刑但緩刑三年,罰款二億元人民幣,當庭釋放。據知杜鵑透過一名在中投辦公室的朋友,向一名國內商人在短短十二小時內籌借到二億元人民幣繳交罰款,隨即於 上週四出獄,而陪伴她處理出獄事宜的,是曾在黃光裕的鵬潤投資任法律顧問的鄒曉春。據知鄒氏與公安部人員稔熟,在黃光裕出事後,一直擔任他身邊的軍師,是 他的得力助手。○八年底,黃光裕旗下在國內上市的中關村,其董事長許鐘民被審查時,鄒曉春同樣臨危受命任中關村董事長。

妻子重獲自由並非偶然,即使仍在北京服刑中的黃光裕,當局也容許他在獄中設立「特別辦公室」,並設置電話專線與外間溝通,以國美大股東身份處理公司事務, 知情人士透露:「這個安排是共產黨有史以來未有過的。」上週五,黃光裕更向傳媒發公開信,不單承認自己過錯及罪行,又感謝國家和政府云云,並告知「以實際 行動爭取早日重返社會」,更有弦外之音。

黃光裕以階下囚身份,獲得如此厚待,當然是獲得中央的默許;據知熟悉經濟及金融事務的國務院副總理王岐山亦支持。這一切的安排源於今年中掀起的「國美爭奪戰」。

獄中遙控增持股權

黃光裕被判刑前一週,他已為這場爭奪戰密密作出部署,開始在市場大手增持國美股份,先後斥資七億元,增持國美百分之二股份至持股量百分之三十五點五;與國 美主席陳曉及一幫美資股東(包括貝恩資本、摩通、大摩及富達)合共的百分之三十三點二四比較只高出少許。在獄中服刑依然着緊自己在國美的控制權,事關自從 他去年初被捕後,國美主席交由陳曉擔任,公司管理層出現變化,整間國美的控股權隨時給美資奪去!

自從○八年十一月黃光裕在北京被專案組人員帶走調查後,國美就停牌,黃光裕及妻子杜鵑隨即辭去國美主席及董事職務,並由陳曉擔任主席,正所謂屋漏兼逢連夜 雨,那時正值金融海嘯,公司以往東拼西購大肆擴張,早已負債纍纍,加上公司主席兼大股東被捕,國美的三十億資金缺口,瀕臨倒閉邊緣,電器供應商一度拒絕供 貨予國美,市場亦傳出李嘉誠及有上海「和黃」之稱的復星集團,有意入股國美。

捆綁式條款

最終,陳曉找到美資私募投資公司 —— 貝恩資本(Bain Capital)充當白武士,透過發行十八億元可換股債券,換股價一元一角八分;同時向股東供股,每一百供十八股,供股價每股六毫七仙二,雙管齊下,為國美集資三十二億元以渡過危機。

然而來自美國的貝恩資本亦非省油的燈,入股國美原來附帶有狠辣的捆綁式條款,除了年息五釐,隨時可換股之外,日後如果國美透過發行新股或其他手法,令其他 人擁有國美兩成半股權,又或未能委任三名貝恩的代表任國美非執董,國美要向貝恩賠償相等於可換股債券本金二億三千萬美元的一倍半,即三億四千五百萬美元 (約廿七億港元)。國美於去年八月委任三名貝恩資本的代表——竺稼、Ian Andrew Reynolds及王勵弘任國美非執董。

有鑑於陳曉創辦的永樂電器,○五年由大摩保薦在香港上市,當時的大摩中國區總裁正是現時貝恩資本的董事總經理竺稼,二人早已惺惺相惜,而一手代表國美引入 貝恩資本又簽下捆綁式條款的又是陳曉,加上非執董王勵弘以往曾在摩通任職,而摩通持有國美股份逾百分之九,因而令黃光裕起疑認為陳曉私通美資圍剿國美。而 陳曉加入國美,源於其創辦的永樂電器,○六年被國美收歸旗下,陳曉由黃光裕的對手變為國美總裁,更為國美爭奪戰平添戲劇色彩。

可口可樂收購滙源觸礁

○八年九月,可口可樂提出以一百七十九億元的天價,收購上市一年多的內地果汁龍頭品牌滙源。事成後,將創下中國最大的外資收購紀錄。以收購價計,每股股價 十二元二角,較收購公布前的收市價四元一角四仙,溢價高逾兩倍。消息曝光後翌日,滙源股價狂升一倍六,一度升穿十一元。半隻腳踩入「豪門」的滙源主席兼總 裁朱新禮意氣風發,高調狂言:「(將匯源)當兒子養,當豬賣。」

與此同時,收購案在國內掀起連番爭議。多個中國本土果汁企業隨即揚言上書商務部,以反壟斷及危害國家經濟為由,反對收購。網民亦群起攻擊,批評滙源出賣 「民族品牌」。同年十一月,商務部正式立案審查。○九年三月,商務部引用出台只有七個月的《反壟斷法》,以收購將產生不利競爭為由,禁止這項收購。翌日, 滙源股價應聲急挫四成二,打回原形。

股東會發難

就在今年五月十一日國美股東周年大會上,身在獄中的黃光裕,以大股東的身份透過遙控投票,否決了貝恩資本竺稼及另外兩名代表連任非執董的議案,股東會完結 後,離場人士都神色凝重,事關此議案遭否決,國美隨時要向貝恩賠償廿七億港元,於是國美透過董事會霸王硬上弓,即日再委任三人為非執董,同時通過增發兩成 新股以圖攤薄黃光裕所持三成多股份;而一向是黃光裕「心腹」的國美董事王俊洲,未有跟隨黃光裕意向提出反對,竟與陳曉站在同一陣線;在國美失去一個「線 眼」,更觸動黃光裕的神經,而國美部署攤薄其股權更是令他發茅,因為控有三成多股份在重大議決時,例如撤回上市、發行超過市值五成新股及出售公司資產逾一 成等,黃光裕仍有權以股東身份作出否決,一旦被攤薄,連這個話事權亦喪失;等於斷送國美。

力抗外資侵略

黃光裕隨後展開還擊,八月四日去信國美要求舉行特別股東大會,提名自己親信鄒曉春律師及胞妹黃燕虹為執董,及動議罷免陳曉主席及執董身份,以及撤銷董事會 發行兩成新股的權利,翌日國美向香港高等法院入稟,指黃光裕違反公司董事行為並向他索償,同時向國美員工發公開信,直斥國美陷入困境,是黃光裕因經濟犯罪 一手造成。

黃光裕一方也不甘示弱,其胞妹黃燕虹直指陳曉引入貝恩有「私心」,透過勾結外資,令國美員工淪為外資獵手的打工仔,又建議國美向更多員工派認股權以作激 勵,以博取員工的支持。黃光裕打着這個「保家衞國」的旗號,國內官員頗受落,皆因國美在國內的分店,遍布全國,共有一千一百六十家,在國內排名第二,僅次 於蘇寧,為恐外資在中國控制一個壟斷性企業。而且有先例可援,○八年美資的可口可樂本來覬覦滙源果汁的強勁銷售網絡,提出以天價收購,最後商務部以反壟斷 及危害國家經濟為由反對。

國美風暴黃陳爭奪戰

2008年11月至2009年6月黃光裕被捕,陳曉臨危上馬

黃光裕被捕後,陳曉隨即由行政總裁升格為主席,更引入美國私募基金——貝恩資本。不過,所簽下的條款辛辣非常,貝恩可在國美董事會安插三人,否則國美須向貝恩賠款。

2009年8月3日美資入侵起疑心

貝恩三名代表竺稼、Ian Andrew Reynolds及王勵弘正式入董事會,黃光裕開始對陳曉起疑心。

2010年5月11日股東大會開戰

黃光裕在獄中遙控投票,踢走貝恩三名代表。以陳曉為首的董事會則自行宣布貝恩三名代表連任董事,黃陳之爭升級。同日股東大會中,通過董事會可再發兩成新股,部署攤薄黃光裕股權。

2010年8月4日動議炒國美「吳三桂」

黃光裕去信國美,以大股東身份提名親信鄒曉春、胞妹黃燕虹入董事會,炒掉陳曉及撤銷董事會發新股之動議。次日,以陳曉為首的董事會發信給全體股東,指責黃光裕此舉只為個人利益。

2010年8月提升國美爭奪戰層次

黃光裕胞妹黃燕虹力數陳曉有私心「去黃光裕化」,引入外資爭奪企業控制權,又向董事施壓,稱如發新股會起訴他們。國美元老齊齊亮相力撐陳曉,聲稱「如果公司沒有未來,我們也就沒有留下來的必要。」商戰演變為一場道德和忠誠之爭。

2010年8月動之以情爭民心

黃光裕家族向員工發公開信《為了我們國美更好的明天》,大罵陳曉不顧及國美的歷史和感情,使國美「幾十萬員工淪為外國資本獵手的打工者」、「國美電器」變 成「美國電器」。翌日,以陳曉為首的董事會《致國美全體員工的公開信》,稱「這攸關公司命運和員工未來的關鍵時刻,我們從不依賴救世主,唯有我們團結一起 堅持真理,用事實理據和我們不懈的努力去迎接國美充滿光明的未來!」大賣團隊溫情,暗裡再踩黃光裕一腳。

2010年8月至2010年9月各出奇謀爭股權

黃光裕率先開火,在市場狂掃七億元股票,持股數超過百分之三十五。陳曉則出國路演,拜會投行覓新資發股。

決戰前夕傳言四起

九月廿八日,國美將舉行股東特別大會,但在此之前,國美仍然有機會出現戲劇性局面,事關現時由陳曉把持的董事局,隨時可以通過增發新股,關鍵在於有無人認 頭,據金融界人士透露,近日增持股份的摩通,以及德意志銀行有意認頭,並四出搵客,但有關基金對黃光裕有所顧忌,恐防他透過第三者在市場「橫手」買股以鞏 固自己控制權,不敢貿然落疊,並四出收料查探黃光裕有何殺着。不過持有國美的外資行如貝恩,其實立於不敗之地,其手頭持有的可換股債券,換股價為一元一角 八分,事實本週二國美二元三角四仙收市價,已有可觀利潤。

而在過去兩星期,國美成交急升,其中有傳聞指金牌庄家詹培忠出手買貨。○二年,黃光裕買入詹培忠旗下殼股——京華自動化,借殼上市,整單交易皆由詹培忠穿 針引線,他更自稱是當年最得意之作。其後,詹培忠更介紹「公海賭王」連超予黃光裕認識。公私均來往密切,如今詹培忠再次出手「相助」,絕非空穴來風。

對此,詹培忠回應時,反常地一開口便與黃光裕撇清關係。「我冇買(國美股票)。我只係賣個殼俾佢,之後靠佢自己叻,人哋有幾百億身家,使乜搵我?」詹培忠 不肯評論黃光裕妻子改判緩刑一事,並否認仍與黃氏家族的成員見面,再追問之下,詹培忠才忍不住「漏口風」:「咁其中一方(黃光裕)已經有(百分之)三十幾 (股權),只要得到一個第二、三大基金股東支持,拿多百分之九,好易就去到四十幾,另一方得百分之十左右,要上去就唔係咁易。」言下之意,對黃光裕信心十 足。

中央打老虎

今次黃光裕能夠在獄中與一幫美資大鱷爭一長短,當中涉及複雜的中國官場政治鬥爭。

國美在香港上市八年,其間由地產轉型至電器零售,隨着○四至○七年間股市大升,擅玩財技的黃光裕先後透過配股注入資產,套現逾一百億元,○六年更榮登《福布斯》內地富豪榜之首。神話的背後,原來全靠潮陽同鄉兄弟,前公安部長助理鄭少東力撐。

鄭少東曾被譽為中國司法界明日之星,有份破張子強等大案,而事實上能偵破這類案件,非靠「古惑仔」提供線索不可。而同樣經營賭船的海王集團幕後老闆連超就 是鄭少東的馬仔;喜歡賭錢的黃光裕不但與連超稔熟,更透過鄭少東搭上軍隊情報部總參二部部長楊暉等人,為黃光裕在商場上提供方便。

高官開路爭國美

最先被捕的公海賭王連超,在○八年聖誕期間,由浙江抵達福建時被捕,並由軍機押他到北京,並把黃光裕洗黑錢一事所牽涉的官員和盤托出。其後黃光裕被捕,緊 隨是鄭少東,以及其上司前廣東省公安廳廳長陳紹基、前深圳市長許宗衡亦一一被中紀委人員扣查。然而這幫被列為「司法黑社會」的犯人都獲前國家主席江澤民派 系有關人士撐腰,「黃光裕好肯派錢,安全部及公安部都有不少朋友。」知情者說。雖然江澤民已退休多年,但他仍然把持着某些權力,據知江澤民的貼身保鑣就長 駐深圳,並在蓮塘區擁有六層高住宅,這位宋姓江系親信,與深圳官場及公海賭王連超稔熟,在深圳開設娛樂場所;至今仍然活躍。與黃光裕同時間被拉兼以判刑的 一班「廣東幫」,有消息指五年內將陸續釋放出來,而以往屬江系的副總理王岐山,今次亦力撐黃光裕,為他奪回國美控制權開路。

黃光裕小傳

原名:黃俊烈

年齡:41歲

籍貫:廣東潮陽

學歷:初中輟學,後於人民大學取得大專學歷

家庭狀況:已婚,育有兩女

簡歷:

85年:與兄長黃俊欽赴內蒙古從事貿易生意

86年:於北京珠市口開設國美,經營服裝銷售。

87年:國美轉賣電器

93年:兄弟分家,黃光裕分得國美電器,黃俊欽則創辦新恒基地產,同年認識中國銀行北京分行貸款部職員杜鵑。

96年:與杜鵑結婚

99年:國美首度衝出北京,在天津設分店,迅速在全國擴張。

02年:以中國鵬潤集團之名,於香港借殼上市,經營地產為主。

04年:中國鵬潤向大股東黃光裕收購其私人的國美電器部分股權,變身零售股;自此連續兩年獲「胡潤百富榜」選為中國首富。

06年:收購永樂電器及深圳A股上市公司中關村;同年首次登上《福布斯》中國富豪榜榜首。

07年:與新加坡太平星(PacificStarGroup)共同設立八億美元基金,用以投資中國地產;再與投資銀行貝爾斯登合組5億美元基金,進軍內地零售業;並收購北京大中電器。

08年:在三聯商社以及中關村兩家上市公司重組和資產置換等過程中涉嫌違法;國家稅務總局亦發現國美私存大量賣貨發票,涉嫌隱瞞銷售收入以逃稅;後更涉嫌利用海王星號賭博洗錢;至年尾遭國內專業組人員扣查。

09年:4月傳聞因不堪壓力,在看守所內自殺,幸被及時發現。

2010年:2月正式被北京市人民檢察院,起訴涉嫌非法經營、內幕交易、單位行賄等罪名;8月被判刑14年、罰款6億人民幣、沒收個人財產2億人民幣,而妻子杜鵑則被判緩刑釋放。


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聚紡》受惠ECFA獲利將成長3成 掛牌後可望登紡織股后

2010-9-1  Smart




你知道嗎?1件登山用的「機能性」外套,要價上萬元,不怕雨淋、又能排出身體熱氣,因為採用的布料,可是具有透濕、防水功能的高科技產品。

銷售這種外套的業者,主要是全球兩大競爭品牌Gore-Tex及The North Face,而後者的布料,正是預計9月中掛牌上櫃的聚紡所代工。除了The North Face,聚紡也長期為與Nike、Columbia等國際大型運動品牌商,共同合作開發高單價機能外套。

透濕防水布料是1976年由化學工程師Gore(戈爾)所研發,用聚四氟乙烯(PTFE;俗稱鐵氟龍)為材料,並成立Gore-Tex公司。

專精透濕防水布料 品質全國居冠,直逼全球第2

聚紡董事長蔡秋雄,從亞東工專(現為亞東技術學院)紡織科開始,一路到中國紡織工業研究中心研究員,就負責透濕防水布料專案的研發。生產這種布料最大的麻 煩在於環保問題,特別是歐美市場對此的規範極嚴。蔡秋雄以本身10年實驗室經驗的知識優勢成立聚紡,決定朝環保及無溶劑釋放發展,在2005年取得瑞士環 保標章Oeko-Tex Standard100的無毒認證,2009年還取得藍色標誌(bluesign)環保製程及生產環境認證。

聚紡目前擅長的濕式塗佈產品,不但耐水洗、搓揉,且超輕薄、手感佳,品質為國內第1,可達日本Toray(東麗,全球市占第2名)水準。為了達成與環境百 年共生的目標,今年起聚紡還預計投入總計畫2,000萬元,與美國杜邦公司合作,研發用可分解玉米生質材料,取代原來化學塗料。蔡秋雄說,用生質材料成本 不會比原來高,只要石油價格高於80元,用玉米來源生產就具有誘因;他訂下3年內百分之百取代現有塗料的目標。

搶攻軍護產品市場 降低消費市場起伏影響

1999年蔡秋雄開始創業時,只有員工4個人,資本額1,800萬元,蔡秋雄不但要打樣、跑客戶、泡料、開鍋爐、包裝,還兼送貨員和保全。11年後,資本 已膨脹到2億4,000萬元、員工近200人,最重要的是,聚紡交出亮麗的獲利成績,除了金融海嘯影響使2009年EPS小幅下滑到3.17元,已維持5 年EPS穩定在4元以上的營運成績,與紡織同業高下立見。8月18日聚紡在興櫃市場收盤價53元,在已上市、櫃紡織類股中,股價僅次於聚陽(1477), 掛牌後可望挑戰「紡織股后」寶座。

紡織業訂單lead time(前置期)需要半年,下半年的訂單都是上半年談定的。聚紡每年旺季在第2季,今年4~6月營收比第1季暴增近30%,法人推估聚紡上半年EPS約 2.5~2.8元左右;下半年進入淡季,全年EPS約在4.5~4.8元間。由於創業艱辛,上櫃前法人說明會不開在豪華的五星級飯店,只準備向承銷證券商 借一個會議室來舉辦,可以看出蔡秋雄務實求是的經營精神。

ECFA(兩岸經濟合作架構協議)簽訂後,為台灣紡織業帶來第二春,今年進入中國市場的關稅從14%降到5%,明年可降為零;中國愈來愈富,以及龐大的內 需市場,讓蔡秋雄很看好明年中國市場對機能性紡織品的需求。聚紡之前已有少量出貨給中國第1大運動用品商,也接觸其他知名廠商,明年因關稅大幅下降,聚紡 營運成長,可望由中國市場的需求來推動,2011年營收、獲利成長可望上看3成。

此外,由於機能性紡織品需求多隨著民生消費型態起伏,聚紡也積極介入軍護產品市場,目前這塊的出貨營收占比約25%;聚紡已把軍用防水外套市場開發列為策略目標,可望逐步降低營運受消費市場起伏影響。

聚紡(4429)● 股本:2.44億元 ● 預計掛牌日:2010.09.15 ● 產品組合:機能性紡織品加工收入99%、其他(係指原物料及商品等銷售)收入1%

操作建議:本益比13倍內具買進價值,股價40元有撐

依法人推估聚紡今年每股盈餘逾4.5元來計算,8月18日收盤價53元,本益比僅11.7倍,建議在本益比12~13倍之內,皆具有買進價值。由於聚紡配 股配息穩定,在外流通籌碼僅約2成5,2007年引進的智融、華鴻、中盈投資等外部法人股東的買進成本皆在40元以上,且此次上櫃前承銷價亦暫定為40 元,因此股價在40元位置有撐。


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力麗林文仲:今年獲利將逾10億

2010-9-1 SMART




7月1日,連虧2年的東和紡織,關掉旗下聚酯絲生產線,同業之中,南亞和日本東麗(TORAY)也持續減產。但在上游原絲減產同時,下游聚酯加工絲今年下 半年卻兩度調漲售價,龍頭公司力麗企業(1444)今年每股稅後盈餘甚至將本訂單乃是力麗集團未來成長重點,由於日圓升值,讓東麗這些日本大廠陸續減產、 或是退出市場,使力麗看到成長空間,目前包括聚酯和尼龍產品都將考慮擴產。對台灣紡織業來說, 過去10年,中國紡織業快速擴張,在聚酯挑戰13年來的高峰。

力麗集團旗下力鵬(1447)兼力寶龍公司總經理林文仲告訴《Smart智富》月刊記者,今年聚酯跟尼龍產品的訂單都在持續增加,新開發的機能性產品更吸 引歐美、日本訂單上門,其中,搶攻日本訂單乃是力麗集團未來成長重點,由於日圓升值,讓東麗這些日本大廠陸續減產、或是退出市場,使力麗看到成長空間,目 前包括聚酯和尼龍產品都將考慮擴產。

對台灣紡織業來說,過去10年,中國紡織業快速擴張,在聚酯絲領域,讓台灣業者的市占率不斷下滑。資料顯示,去年中國的全球市占率已拉高到71.5%,台 灣則減到5.15%,產量更只有中國的7.2%。儘管原絲產量被中國遠遠超越,可是下游聚酯加工絲業者因為產品做出差異化,競爭力卻是不減反增。

今年EPS可望達1.85元 創民國86年來最佳成績

以力麗為例,在台灣同業大舉外移時,該集團不但未去大陸投資,在台灣的聚酯粒、聚酯加工絲和尼龍系列產品產能全都大舉擴增,靠自動化生產線,力麗今年第2季營收創下單季歷史新高,突破25億元。去年第4季毛利率則創下10年來單季新高達17.96%。

今年上半年第1季,力麗因為少了營建案入帳獲利,毛利率稍微下滑至15.42%,但第2季毛利率也還有14.5%,自結上半年稅後獲利7.18億元,每股 稅後盈餘達0.97元,已超越去年全年獲利。預計第3、4季毛利率將會拉高,由於聚酯產品需求強勁,尤其在ECFA(兩岸經濟合作架構協議)通過後,受惠 聚酯加工絲產品關稅明年將降為零,未來銷往大陸比重將增加,正評估將持續擴產。

台灣工銀證券投顧研究部評估,在基本面強勁、供應量減少、售價上揚以及ECFA效應加持下,聚酯加工絲景氣有機會旺到明年。而力麗在營建收入挹注下,毛利 率可望維持高檔。預估力麗今年每股稅後盈餘可達1.85元,將比去年成長1倍,可望創下自民國86年以來的最好成績。

獲利看好,加上持有逾2 萬3,000張的中石化(1314)股票,該股價今年以來大漲53%,而擔任力麗監察人兼國內尼龍絲龍頭力鵬企業總經理的林文仲,在接受《Smart智 富》月刊獨家專訪時透露,中石化生產的CPL(己內醯胺)是尼龍絲主要原料,如果上游原料能穩定供應,對集團長期發展當然會有助益。

8 月初, 投信開始大舉加碼力麗,總計5個交易日加碼2萬9,925張,持股數占公司股本達3.7%左右,投信為什麼大買力麗?未來還會再加碼嗎?引發外界好奇。以下就是林文仲針對力麗今年紡織本業與轉投資狀況,接受本刊專訪的摘要:

轉單效應》日圓升值、東和關廠 帶動業績大幅成長

《Smart智富》月刊問(以下簡稱問):力麗去年毛利率回到2位數,紡織業景氣有這麼好嗎?

林文仲答(以下簡稱答):台灣聚酯絲產量在1998年是全球第1,後來被中國和印度追上,到2007年變成第3名,但是產能還是比韓國、日本和美國要高。

先談聚酯的部分,今年市場需求確實強勁,聚酯加工絲價格也看漲,另外歐美訂單回流、日本訂單增加,尤其日圓升值,加上東和關廠帶來了轉單效應,這些都是業績成長的原因。

我常說:「西進、南進、不如上進。」所謂上進有3個涵義:第1,要往產業上游端走;第2,就是要提升品質;第3,就是要打入日本市場。我認為今年聚酯產品的毛利率至少能維持在10%以上,力麗今年獲利有機會超過10億元。

迎戰中國》生產技術品質遙遙領先 客製化服務具競爭力

再看尼龍的部分,雖然中國聚酯產量持續增加,但在尼龍產品的競爭力,還是比不過台灣,因為我們的生產技術跟品質還是遙遙領先。我們(指台灣)尼龍絲的生產力,目前是中國的60倍。

全球尼龍產量1年只有400萬噸,沒有新增產能。而國內像是正大尼龍、華隆等同業都陸續退出市場,日本的三菱、東麗也都沒有增產了,相對會為力鵬帶來新訂單。

問:所以若你們能掌握尼龍的主要原料CPL,力鵬的獲利會更好,對嗎?

答:台灣的CPL沒有辦法擴產,因為蓋一座廠至少就要花掉160億,所以目前還是只有一家中石化在做,1年產能差不多就是28萬噸,其他一半的原料還是要依賴進口,而且CPL的價格還是跟市場需求和原油價格有關。

CPL影響力鵬獲利比重達85%~90%,2008年力鵬大虧,就是因為CP L價格從當時7月的每噸2,620美元跌到只剩1,100美元。去年市場需求逐漸反彈,CPL價格開始回升,今年最高漲到2,800美元,現在約在 2,300美元左右,對公司獲利當然有幫助。

問:你們主要的競爭優勢還有哪些?

答:我們現在要把單一廠做到極大化,讓成本降低,並提高進入門檻。我們希望把產品做到「日本品質,台灣價格」,先搶下日本市場,再拿下德商巴斯夫(編按:巴斯夫是全球化工龍頭)訂單。

目前巴斯夫把生產廠移到中國,但我認為未必會占到便宜,因為考量到技術、品質跟生產運送等成本方面,還是我們比較有優勢。力麗與力鵬在2007年以力寶龍為單一品牌,整合了聚酯、尼龍、長纖梭織布產品,提供給客戶垂直整合式的服務以及客製化的解決方案。

我們不是只賣產品,還賣技術跟服務。如果你不會織布,我就教你織布;如果你不會染整,我就教你染整,這是別人沒有的,也是我們的競爭力。現在,中國聚酯產 能雖持續增加,但台灣仍能維持穩定,我常比喻他們像大象,我們像是小老鼠,雖然大象體積大,但小老鼠靈活又有彈性,在這個市場上,大象不見得能夠贏過小老 鼠。

延伸閱讀:為掌握原料,力麗大舉買進中石化

國內唯一的CPL生產商中石化,到今年4月底為止,單一最大股東為好樂迪KTV前董事長盧燕賢,持股比率達3.21%。力麗則是第9大股東,持股2.3萬張,持股比率1.28%。

由於CPL為生產尼龍球的主要原料,CPL價格直接影響力麗集團尼龍產品的獲利,過去,力麗集團為了穩定原料來源,向全球10~15家公司買進這項關鍵原 料。隨著力麗大舉買進中石化,市場解讀,力麗有意藉由入股中石化,掌握最關鍵的CPL原料來源,避免受到產量不足及價格波動的干擾。未來力麗集團是否會持 續加碼中石化?甚至取得經營權?市場正密切注意。不過針對相關話題,林文仲均不願評論,只說:「這要問我們董事長(編按:力麗、力鵬董事長均為郭紹 儀)!」

力麗(1444)◎成立日期:1979.01.15◎資本額:76.79億元◎董事長:郭紹儀◎總經理:郭紹儀


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艾笛森》布局30國營運發光 穩居LED獲利王寶座

2010-9 SMART




在LED股裡面,股價最悶的要屬於封裝廠了,股價不如磊晶廠有爆發力,相對來說,本益比也較低,但是興櫃有一檔LED封裝股,今年以來股價一直在百元以上盤旋,盤中最高甚至衝破180元,艾笛森光電到底有何能耐,吸引投資人眼光?

答案是兩個字—「照明」,艾笛森營收來自照明封裝占比高達6成,堪稱最純照明股。

根據產業研究機構NextGen Research研究顯示,LED照明市場自2009到2013年,將由220億美元(約合新台幣7,047億元)成長至330億美元(約合新台幣1兆500億元),年複合成長率達22%。

艱苦耕耘9年有成 EPS至少上看7元

「只要照明的滲透率多1%,對艾笛森來說就是幾百億美元的市場,」董事長吳建榮說。9年前,正當LED在手機背光大成長時,吳建榮和現在的總經理孫宗鼎就 決定離開億光自行創業,走一條不一樣的路,投入照明產業。創業前3年,照明沒有一毛錢收入,艱苦耕耘了7年,直到2008年,兩人才感受到LED照明產業 開始進入高成長期,即便發生金融海嘯,艾笛森EPS仍有3元,去年更成長到5元,今年法人預估至少上看7元。

孫宗鼎說,照明是用1瓦以上的高功率封裝,和只用0.5瓦低功率的手機背光完全不同,因此研發幾乎是從零開始,團隊測試組合花了3年才找到適合作照明封裝的配方。作出產品後,還必須認證,又花了1年,直到2004年才量產第1顆封裝元件。

擁有4道絕學技術 明年出貨量至少成長3成

有了產品,第2關是市場。歐洲等成熟市場都被大廠占據,吳建榮說:「我們只好用鄉村包圍城市。」從開發中國家切入。

但是一裝上去才發現,現實狀況跟實驗室大大不同,LED燈的壽命沒想像中長。吳建榮說,整個檢討才發現8成問題出在客戶的模組設計。

其中,最難解決的技術,就是光學。LED元件外緣有一層光學玻璃,可以藉此調整光源折射出來的角度,達到照明或者裝飾的效果,吳建榮說,每家晶片的發光角 度不同,封裝方式就要調整。要放上模組之前,還要蓋上一層光學玻璃讓光可以均勻照下來,達到照明又不刺眼的效果,這是二次光學(指外加一個透鏡調整光分 布),根據過去4~5年經驗,艾笛森在這個方面就累積上百件專利。

跨入模組設計後,艾笛森提案的速度也加快,大概只需大廠一半或者1/3的時間,每次客戶有問題就親自飛過去解決。此外,也有利艾笛森營收成長,模組雖然毛利較低,但是單價高有利衝刺營收,未來模組比重會進一步提高。

艾笛森目前至少布局30個國家,每個國家至少和2~3家傳統燈具商密切合作,上海的高架橋路燈、英國希斯洛機場,都看得到艾笛森的產品。

就像練武功一樣,從擁有技術、模組、燈具和通路4道絕學,今年1~7月累計營收已和去年全年相當。

艾笛森已經在中國揚州擴大產能,明年產能將倍增,而出貨量至少成長3成,預估明年LED占營收比重會由6成拉高到7成以上。

當消費性電子對於下半年疑慮漸增,反倒在照明市場發展的艾笛森,迎向每年至少成長20%以上的照明市場。

艾笛森(3591)● 股本:7.78億元 ● 預計掛牌日:2010.09.11 ● 產品組合:光感測10%、光傳輸23%、照明61%,其他6%

操作建議:本益比相對同業高,20倍以下可承接


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世鎧》跨入太陽能讓訂單爆滿 螺絲王國版圖邁大步

2010-9-1 SMART




今年初歐債危機爆發,市場擔心歐洲需求將下滑,但是一家海外市場在歐洲的螺絲公司,「從4、5月起,產線滿到爆!」世鎧精密(以下簡稱世鎧)總經理林上安形容,「單子滿到我都不敢接單,訂單能見度到年底,」他直呼:「這是過去沒有發生過的事情。」

接單爆滿原因在世鎧於今年初將主力產品—複合螺絲,切入需要耐高熱、耐腐蝕、使用期達15年以上的太陽能板屋頂。由於德國太陽能電價補貼政策調降,趕在調 降前的裝機潮,讓世鎧接單到手軟。受惠此一強勁需求,世鎧上半年營收已經衝上3億1,000萬元新高,較去年同期成長80%。

1根30公分的複合螺絲 讓第1季毛利破30%大關

螺絲,傳統上就是秤斤賣的小零件,但是這家台灣第1大複合螺絲廠所生產的30公分的複合螺絲,1根卻能賣到新台幣50元以上,公司毛利今年第1季站上30%大關,比起標榜高科技的IC設計公司,毫不遜色。

複合螺絲最大的應用在對於安全要求嚴格的公共建築,從世界第一高塔—哈里發塔(Burj Khalifa,即原杜拜塔)到巴西即將於2016年舉辦奧運的場館都看得到世鎧的螺絲。今年世鎧以複合螺絲切入太陽能板的市場,今年來自太陽能板的營 收,由去年的幾乎零到今年底可望至少占比20%。

林上安解釋,複合螺絲是用碳鋼和不鏽鋼兩種材質做成,具備耐熱耐腐蝕特性,專門用在要求耐火、耐腐蝕的高檔建築,屬於高級建材,常用在建築物屋頂或外牆接合混泥土和金屬浪板。而太陽能板必須承受長期的高溫直射,因此複合螺絲成為太陽能板屋頂的極佳選擇。

林上安說,以前這些地方全部都使用碳鋼螺絲,但是碳鋼不耐熱且遇水會生鏽,建築物在火災中倒塌,傷亡更多,因此才有螺絲前段使用碳鋼後段接合不鏽鋼,兼具 碳鋼硬度和不鏽鋼的耐熱耐腐蝕的複合螺絲。為此,德國制定法規,規定公共建築裡面,所有外露的螺絲都必須用複合螺絲,讓複合螺絲的市場擴大。目前全球提供 複合螺絲的有7個品牌,世鎧就幫其中3個品牌代工。

技術、認證突破門檻 產量將再衝高1倍

台灣區螺絲公會理事長陳明昭指出,要看螺絲是不是高技術和高附加價值,可以從材料成本占比看出,而材料成本占整體成本70%以上都是量大的低價產品,50%以下則是高技術和高價產品,複合螺絲材料占成本則是約45%。

世鎧能夠跨入高毛利產品,有賴於出身碳鋼螺絲大廠的董事長杜泰源在20年前決定挑戰困難重重的複合螺絲。

世鎧副總經理蔡青城表示,複合螺絲的第1要求就是貫穿性要好,得在25秒內貫穿1/2吋厚度的鋼板,花了5~6年的時間研發才做出能量產的產品。

技術上最難的就在熱處理,以及接合碳鋼和不鏽鋼兩種材質,蔡青城說,熱度會使模具精準度改變,影響貫穿能力,溫度過高容易脆掉,太低則硬度不足,溫度的掌握得靠經驗,不只技術,所有接合和熱處理的設備都自己開發,外界要模仿不易。

第2道門檻在認證,複合螺絲都必須經過德國結構學會(DIBt)認證,每次認證都需要1年以上時間。

看好太陽能市場,今年公司要擴建第3廠,明年月產量將由現在的1,500萬根拉高到3,000萬根。

第一金投顧研究部副總陳奕光認為,世鎧是標準的小而美公司,複合螺絲是獨門技術,如果太陽能營收持續放大,有助於擺脫向來被視為低本益比的螺絲業影響。

技術門檻高的複合螺絲全球使用占比 只有1%,未來一定會擴大。

世鎧(2063)● 股本:2.6億元● 預計掛牌日:2010.09.07 ● 產品組合:複合螺絲74%、線材26%


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堅守4律 翻身致富

2010-9 SMART




不論是工友阿嬤靜子還是作家阿嬤丘秀芷,她們不懂投資學、不看經濟指標,甚至連股票、利率的技術線型都沒看過。但是,她們累積財富的方法、處理金錢的紀 律,卻和眾多理財大師的做法不謀而合,證明兩位阿嬤變身千萬富翁的理財智慧,不但可以複製,還值得學習。整理兩位阿嬤的理財智慧,主要有4項:

阿嬤智慧1》省下每一塊錢,積小錢變大錢

靜子的兒子和媳婦常去連鎖咖啡店,一人買一杯咖啡回家,靜子對這樣的消費非常不能認同。她偶爾會提醒他們:「要少花點錢!」但是年輕人卻覺得花小錢沒關 係。靜子會算給兒子聽:「兩杯咖啡要90元,一天少花90元,一年可以存下3萬2,850元,10年就可以變成32萬8,500元,至少可以買7兩黃金存 著。」

靜子年輕時穿別人不要的舊衣、不亂買東西,努力省下每一塊錢;就算現在身價超過千萬元,不管去哪裡還都自己帶水壺。就連記者採訪時,要請她喝一杯35元的飲料,她都堅持不肯,寧可喝自己帶的水,她說:「這樣既省錢、又健康。」

《自動千萬富翁》作者大衛.巴哈(David Bach):找出拿鐵因子,開始儲蓄,你的未來將會因此改變!

大衛.巴哈以「拿鐵因子」比喻那些不必要的「小」花費,他告訴讀者,每天省下一杯100元拿鐵咖啡的錢,一個月可省3,000元,一年可省3萬6,000 元,用年報酬率5%投資,10年後會變成45萬元,20年會變成119萬元。因此,只要每天能省一杯咖啡的小錢,長期就能累積出一筆可觀的大錢。

阿嬤智慧2》貸款是重擔,會讓你愈借愈窮!

靜子雖然一生做的盡是女工、工友等勞力工作,但她最自豪的,就是「這輩子不求人,無債一身輕」。她在買東西前,一定先看看自己口袋,如果買不起,就放棄;即使買房子,都不願意向銀行貸款,因此,她買房子都靠現金存款或變賣黃金。

不僅沒有房貸,靜子也沒有其他任何負債,「我這輩子沒跟人借過錢!」靜子驕傲地說。她甚至告誡兩個小孩,貸款是「重擔」,會讓你愈借愈窮;借之前,一定要先掂掂自己的肩膀挑不挑得動,如果挑起來覺得重,就不要借,以免被擔子壓垮。

《富爸爸、窮爸爸》作者羅伯特‧清崎:負債會拿走你所有的東西,甚至是你的尊嚴。

清崎在「富爸爸」系列書中,要大家先分清楚「資產」和「負債」的差別,千萬不要為了取得某項資產而讓自己背上大量的負債。他說,他的窮爸爸就是因為不知道 兩者的區別,讓長期負債上身,必須辛苦地工作還債;他的富爸爸則教他:「如果有過多負債,世界會拿走你所有的東西——你的時間、你的工作、你的家庭、你的 生活、甚至你的尊嚴。」所以借錢一定要小心!並且確定你支付得起。

阿嬤智慧3》利息雖少,每一毛錢都要算清楚

靜子每回買保單前,一定會比較利率;如果壽險顧問沒向她解釋清楚利率,只告訴她到期可以領回多少錢,她一定會追問到底。自稱沒學過心算的她,能精準地說出 手上每張保單的利率,每張保單到底要投入多少錢?最後可以拿回多少錢?她一定都會詳細計算,因為,利息再少,每一毛錢都要算清楚。

「賺利息」是她願意把多數錢投入購買儲蓄險的重要目的,而且為了賺利息,她從來沒有解約過任何一張保單,也沒有拿保單向保險公司借過一毛錢。因為靜子知 道,保單中途解約不但賺不到利息,還可能為了付解約金讓本金受損;拿保單向保險公司借錢,更等於是用自己的錢,卻還付保險公司利息。

《財富的祕密》作者富蘭克林‧霍布斯(Franklyn Hobbs):鉅額財富是由小額利息增長得來的。

霍布斯在書中提到,當你從收入中省下一塊錢時,這一塊錢其實代表著一部分的生命和青春,你可以把它花得分文不留,也可以存起來,但是不要輕易地把你用青春 和精力辛苦換來的錢花掉。如果你把錢存起來,它就會成為你的賺錢助手,為你剩下的人生賺取利息。因為利息是唯一一種不用你為了它親自工作,卻肯定能得到的 錢;而且利息會再滋生利息,不分晝夜地一直增長,幫助你累積財富。

阿嬤智慧4》想投資,要先學會算價值

丘秀芷看報紙做股票、房地產,卻能有倍數獲利,關鍵在她能算出標的物的價值。她在裕民10多元時買進,看見的正是裕民在散裝航運業的獲利能力強、股價卻被低估,等到賣出時,賺了近10倍。

同樣觀念運用到買房子,從買賣台北市瑞安街房子的過程,她學會觀察精華區土地價值的珍貴性,之後3度買賣房產,都專挑土地持分高的老公寓下手。7年前,她 購買目前辛亥路住處前,得知該區域皆為4層樓高的老公寓,且為台電員工所共同起造,施工時,20多戶住戶輪流監工,品質無虞,因此決定投資,如今不但房價 翻升約2倍,還坐著等建商上門洽談都更。

股神巴菲特(Warren E. Buffett):想要成為成功的投資者,你必須尋找價值。

與其去想何時要賣股票,不如把時間、精力放在尋找價值股,因此巴菲特從來都不重視股價的短期波動。股價漲跌本身就是風險,而想要控制這種風險,做法就是找 出價值被低估的股票,然後買進長期持有,這種投資法趨近於無聊,但經常都有數倍的獲利,例如巴菲特投資過的美國運通賺5倍、寶僑賺了6倍多,投資長達34 年的《華盛頓郵報》更大賺100倍以上。


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人生戰場(7) 陸羽仁

http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=5YTPBH5B812303&id=264079&catID=&keyword=&searchtype=

 

上周五公布的美國商業庫存及中國進口數據超出市場預期,加上全球石油需求預期被調高。在能源股力萦下,美股上肚五小幅向上,連續第三日上漲,但波幅同成交量越來越細,杜指全日波幅只有68點,紐約證券所成交量縮至7.6億股,上升動力略弱。

 

 

杜指收市報10463 點,升48點;標普500指數漲5點,收1110點;納指漲6點,報2242點。杜指期貨最新報10444點,比現貨低水19點。美股9月份表現意外地好 過預期,總結全周,杜指升0.1%,標普500指數漲0.5%,納指升0.4%。雖然升幅輕微,但已經係第二周上漲。

 

港股美國預託證券偏軟,ADR港比指數收報21195點,比香港收市低62點或0.3%。匯控收79.02,比香港低0.2%;中移動收75.46元,比香港低1.4%。

 

中國上週五宣佈8月進口較去年同期大幅增長35%至增至1193億美元,遠高過市場預期的25%。數據反映,中國政府調控經濟的影響並沒有市場預想的那麼嚴重,不過,市場仍猜測中國可能很快就會出台額外措施,令經濟增長速度降溫,這在一定程度上會打擊到金屬及其他大宗商品市場需求。

 

  美國方面,美國商務部宣佈,7 月批發庫存較上月增長1.3%,係兩年來最大增幅。Summit Place Financial Advisors總裁Elizabeth Miller表示,據近期經濟數據分析,雖然美國經濟復甦步伐放緩,但仍處於增長當中。上週五公佈的庫存資料符合這一趨勢,「表明企業目前正開始再次補充 庫存;通常企業只有在認為需求增長的情況下才會開始補充庫存。」

 

與此同時,國際能源署(IEA) 發表最新一期的石油市場月度報告,基於對GDP指數和經濟復甦前景的判斷,報告再次調高今年全球原油需求預測,升至每日8660萬桶,較去年上升 2.2%。並預期,到2011年全球能源需求將會再上升1.5%。報告顯示,7月由於金融市場反彈,以及墨西哥灣和北海的供應中斷,原油期貨呈走高趨勢。 截至8月初,原油價格已升至近三個月來的最高水準,北美和歐洲的石油價格會穩定在每桶80美元左右。

 

    早前講起有個24歲後生仔返三份工後頂唔順同事,話唔做№綜緩的事件。從網友的回應看,這種情況都唔係個別事件。網友accdia咁講:「睇左Luk Sir 篇文我也不住開a\c回應, 我細佬就正正是這一類人, 試過做10幾份工, 每一份最長不過1個月, 理由是同事逼他走, 現在說都是要先讀書, 要孝大學, 將來找一份好工等發達; 但他已 repeat了一年; 第一次A-level 5Absent 3, 原因是前一天晚上打機太晚起不了身; 第二次沒有Absent, 但我看不到他study, 不是打機就是上 forum, 經常問大學生活怎樣怎樣, 我叫他做 past paper 入左U再算, 完全唔理, 只是幻想大學出來後找到份多工, 月入3, 4 ; 告訴他改善自己與別人相處之道否則他入大學也沒用, 他就入房唔理我。屋企人唔比$, 他就綜援, 他說這是他「應得」, 人人也是這樣, 覺得我好衰, 我歧視他; 我跟他的社工談, 社工說這是我細佬選的路, 我應尊重他..........

 

    對於accdia細佬的情況,我有兩點回應,第一,懶散的人時時都有,50年前、30年前也有,但那時候懶散的人都知自己唔飱,而家懶散的人開始覺得懶散無問題,政府應該養他,你批評他懶散才有問題。到唔做№的人多過做№的人時,這個社會就玩完。第二,社工話「這是他選的路,應尊重他…..」呢個邏輯從經濟學看來有鱓怪,如果呢個社會有99個人係非社工,有1 個人係社工,那99個人選的路是不做№發纒夢,咁邊個出糧俾那1個社工呢? 權利和責任如何平衡

 

另一個網友Gooooood就話:「唔做野拎綜援有咩問題~? 無交過稅, 又想著數? 其實每人一香港人都有交稅,只不過形式上不是薪俸稅. 我地被逼放棄左我地有份的土地使用權, 景觀甚至空氣質素, 而換來大家係呢幅土地上發財. 政府出售市民的權益, 換取巨大的金錢收益, 分返比市民唔係應份呀?~  我無做野用唔到D基礎建設,政府服務, 收返D綜援都好應該呀.

 

我不想作政治爭拗,因為覺得這不是一個政治論壇,只想討論經濟、投資及人生自我改善的態度。看見 Gooooood的說法,我也有些回應。第一,從稅務層面看,有人話政府的賣地收入是變相徵稅,呢種講法唔錯,因為香港的直接稅低(即利得稅和薪俸稅), 除了間接稅外,就是靠買地收入去填補,但是交這種「間接地產稅」的人,主要是買私人樓的業主,甚至加埋租私人樓的租客,所以買鰦貴樓的人,鱓錢除鰦去鰦地 產商那裏之外,部份亦俾鰦重稅,但若你和私人樓無關,你就無乜交呢種「間接地產稅」。當然,每個人都有交稅,例如你食支煙都要交煙草稅,但以政府2067億元的經營收入中(20092010年度),這些間接稅只是佔極少比例。

 

第二,從社會運作層面計,土地唔郁不能產生收益。Gooooood話 他放棄了土地使用權,先不討論是否有這種權利,假設有,都不能乜都唔做產生收益,要社會上的人在土地上工作才產生收益。假設三個人坐船漂到荒島,島上乜都 無,只有地,三個人從到達那一刻佔有了土地使用權,但三個人你眼望我眼,唔做№,你叫我做,我叫你做,甲話你做啦,你種№食啦,我佔有三分一土地使用權, 我分№食得啦,其他兩個當然無咁笨去做,三個人都係咁講,結果大家都知,餓死哂。我的觀點只是唔好個個人講權利,唔做№。而家4人家庭可以近1萬元綜緩,在一宗案件中,法官舉出數字,076月至096月,共有11萬多宗綜緩申請。而07年至08年度的綜緩支出達180億元。假設如今綜援開支差不多,092010年經營開支2440億,社會福利支出佔392億,當中近半俾鰦綜緩,並不是少數目,試想如果多10萬人唔做№綜緩,開支就倍升,再多鱓,無眼睇。所以先不論對錯,如果社會上多數上只講權益,唔做№,個社會就頂唔順。

 

第 三,從個人計,唔做№唔過癮,有綛精神健康,更影響下一代。千萬不要以為綜援好過癮,你想像一下孩子被視為綜緩家庭孩子的感受。講到呢鱓問題,有人叫社 會唔好標簽,我就話實際鱓自己博命鱓上進鱓好過,做好份工,學好投資,財務自由,無人可以標簽你,不求兼善天下,只求獨善其身,搞掂自己更易。若將個人失 敗完全歸結他人,歸結社會,好似自己一鱓責任都無,但結果仍是失敗,何苦呢? 老土鱓講句,點解不在年青有得博時博一纒呢?

 

陸羽仁

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給價值投資者的信(二)──增加您的財商 林奇

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=9131

 

散戶投資者常愛問林奇:怎樣才能投資成功?獲取厚利?又或像你一樣,能逆市而無懼地強烈推介買入蒙牛(02319)、新奧燃氣(02688)等。

林奇往往會不假思索地回答:趕快增加您的財商及對市場的觸覺吧!不二法門是透過大量的閱讀,每天盡可能把必要的資訊徹底看完,又或把自己當作一口枯井裡的海綿一樣,把外來的水份全面地吸收。

散戶投資者忙不迭追問:財商?什麼是財商?有財商,有用嗎?

林 奇:連財商也搞不懂,便一頭栽進去投資,把真金白銀買入連公司業務是在經營什麼的上市公司之上,每天總是守株待兔,望天打卦,奢求無良大鱷或金牌莊家能慈 悲為懷,好讓閣下買入的超圾股會大升特升,長升長有,兼極速暴富;又或像處身於資本主義的社會下而惘惘然而不自知,每天只能擔當著輸家的角色。而所謂的輸 家,更隱含「被騙」的意思。只要您們(各散戶投資者)再這樣下去,一輩子都會「被騙」呢!(像昔日的佳寧和電盈、今天的洪良和中青。)

畢竟,這個社會是有「規則」存在的,人必須活在規則之下,但是所謂的「規則」,都是一些別有用心的聰明人所訂定的。

 

您們知道這是怎麼回事嗎?這表示這些規則都是為了聰明人的方便而訂定出來的。

相反地,對他們不利的部分,他們也會巧妙地隱藏起來,讓人無法看穿或加以改變。(像雷曼苦主。)

不過,在這些遵循規則的人們中的聰明人,則會巧妙地利用這些規則,例如稅項、生果金、強積金、保險、醫療制度、薪資系統等等.....

這全都是那些聰明人所安排好的,好讓人不容易理解,再從不好好調查現狀的愚者身上大量剝削錢財的制度。

也就是說,您們這些不願意動腦筋、只怕麻煩的人將會被他們欺騙一輩子,持續為此而支付高昂的代價。

林奇嘗言:惟「智者不惑!」聰明的人不容易或絕少、甚至不會被騙,得到好處就會馬上藏起來。

笨蛋則是會持續被騙、一而再,再二三地老是吃虧,這就是當今社會的結構。

如果您們不想被騙、不想繼續吃虧,就請給我努力讀書、努力學習,增加財商吧!

謹記:

您不理財,財不理您!

謹祝:

風物長宜放眼量!

共勉之。

林奇上


延伸閱讀:

《地產霸權》
http://www.cp1897.com.hk/product_info.php?BookId=9789881921871

《富爸爸,窮爸爸(十週年紀念版)》
http://www.cp1897.com.hk/product_info.php?BookId=9789861853253

《理財有辦法--理財專家李兆波首部力作《理財有道》(增訂版)》
http://www.cp1897.com.hk/product_info.php?BookId=9789628960514


《慳出你的第一桶金》
http://www.cp1897.com.hk/product_info.php?BookId=9789626784464

《讓退休金逆市增值》
http://www.cp1897.com.hk/product_info.php?BookId=9789626785911

賺進你的第一桶綠金
http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010424602

聰明女人致富七招
http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010159567

自動千萬富翁 ──全美首席理財大師的一步致富法
http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010317762

起步晚,照樣致富
http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010342513


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18005

458聯亞 味皇

http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=5648

聯亞是在年初睇中的,當時已經用30秒大法分析得到結論,因此有必要在此說明公布業績前後的觀點變化

業績公布前分析的數字是09年前南洋高業銀行的數字,並沒有看年報,聯亞的營業額幾年間都略有增加,每年的盈利1億幾,盈利連年減少,09年仲蝕左1億,公司是向美國出口成衣的製衣廠,表面觀察是毫無前景的夕陽工業

但資產負債表的固定資產年年上升,現金流雖然變幅較大,但5年間平均1.9億,最近兩年都超過2億幾,淨現金又上升,似乎內部並不如表面証供般頹廢

聯亞的負債比率較高,但其管理層是德昌電機的原班人馬,因此兩者應該有相同的經營風格,德昌向來都是負債經營的,可以正常做到幾十年,其管理應該可以,聯亞呢幾年負債經營也沒有明顯的損害,似乎冇問題,另外德昌的獨門絕學--斬成本,在聯亞中應該也是通用的

聯亞09年雖然蝕錢,但已繳稅項2300幾萬,就算25%最高稅率計,盈利也超過9200萬,5億的市值可謂開玩笑

 

其存貨09年大幅下降,預視大量現金流流入,資產負債表改善同盈利大升,如果只投機這一次盈利反轉,聯亞也值博

 

資產淨值3.67,每股賺0.45計,pe12=5.4  pb1.3=4.8 平均5.1,由於長期0成交,預左要同佢鬥長命,但派息0.18咁計,當時1.91的股價鬥長命仲好

 

業績公布前的分析就是如此,雞金的買入亦是以此為根據,味皇日前為真實組合買入聯亞,已是業績後的事,之前的簡單分析還是有效的(不要小看30秒大法),但花時間看過年報後有補充

 

最新的業績公告所示,聯亞有出口同零售業務,零售是最近收購的

 

出口業務半年營業額10億多d,比上年又少左,年賺1500萬,由 於唔知道其資本結構,因此利用其折舊推算,2800萬折舊用5%折舊率計算,固定資產5.6億,用8%是3.5億,增值率5.2-8%,此業務看來是雞 肋,卻是主業,回到08年,該業務全年營業額30幾億,賺8400萬,用番3.5同5.6億固定資產計,增值率15-24%,這就不是雞肋了,美國的情況 應該夠壞了,此業務可投機恢復時升3倍

 

零售業務半年營業額2.7億,比上年升不少,分店數目350間,此規模比慕詩同鱷魚恤大,接近bauhaus同weeko,半年賺2300萬,已經是具相當的地位,同期bossini大陸分店417間,營業額2.7億,虧損800萬,簡而言之,聯亞在大陸的內需概念完全不比IT同bossini弱,甚至更強,但估值還是當作工業股,如果將該業務分拆獨立上市,市值可能接近10億

有一個搞笑的可能性,零售業務多數會上升,如果出口業務改善,公司的盈利會大幅上升,但由於出口業務比例較大,市場應該會以工業股估值,到時升值較少,冇乜成交量,但派息極多,但如果出口業務續衰,零售業務的貢獻比例將大於出口,聯亞就成為零售股,市場隨時作德永佳一般的估值,即使盈利比前者低,股價反而會一飛沖天

偉哥 :

分析深入、合理,難怪一出推介股價即有反應。

補充多少少資料:

1. 09年如果扣除重組支出,458的稅前溢利1億元左右,與你的推測相符。

2. 09年來自品牌產品分銷、零售的盈利是2700萬元,較08年增長1.5倍;今年上半年該業務的盈利是2300萬元,如果全年有4600萬元盈利,預期盈利增長達70%,維持強勁增長動力。

3. 如果只是看現金及銀行負債,458目前應該接近零負債。

4. 於09年底,458以1.2億元在上海買入兩幢毗連大廈,作為品牌分銷部門的總部,日後重點發展國內品牌分銷、零售業務的動機不言而喻。

雖然458目前估值並不高,股價有不俗的潛在上升空間,但要留意唐英年的家族尚持有接近7%的股權(約1870萬股),而其最近買賣紀錄顯示,只要股價高 過2元,他們就會減持,故此在唐英年家族沽清手上持股之前,不要期望458會有太大升幅,要買貨的只要肯出價2元或以上就好大機會可以買到貨。雖然唐英年 家族減持限制了股價短期上升空間,但利好的是其減持股份有助提高此股的流通性,此股日後成交應會逐漸增加,有利提升估值。

暫時補此到這裡。


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