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踢爆日本樓陷阱

2014-06-12  NM  
 

 

最近香港掀起一股日本樓熱。東京一個實用面積二百呎的豆腐膶單位,標價四十萬港元(約五百萬日圓);在香港旺角同呎數的新盤「麥花臣匯」,標價是六、七百萬。日本樓聽落好筍,加上在網上擁有眾多fans、電台財經節目主持火燎森等人,不斷大力吹捧,霎時一眾八、九十後,都蜂擁買日本樓,一圓上車夢。不過,本刊在日本直擊,並綜合各方意見,發現日本樓存在多個風險,資深的「日本通」,更無一投資日本樓。事實當地稅務繁複,又無二手市場,並且因日圓大貶值,只不過「賺價蝕匯」。至於在網上募集資金炒日本樓的火燎森,已觸動了證監會的神經被調查,隨時冚旗。那些熱炒日本樓的香港人,有否想過,自己越洋接火棒?

上月初,由火燎森好友、曾出書《買起日本樓》的blogger洋沖「接力」,與日本中介公司Skytree開講座,狂sell日本樓願景。現場所見,全場七十個座位爆滿,每人手持地產中介派發的小冊子,一邊專心研究,一邊聽主持講解。洋沖在場不斷力銷日本樓,原因不外乎:「香港樓有辣招,無得升;相反日本二○二○年舉辦奧運會,仲開放賭牌,有升值潛力o架!」現場聽眾聽到眼定定,不斷點頭稱是,到問答環節更是搶問「東京邊區抵」、「仲有冇四百萬Yen嘅盤」。其間一位中年大叔,突然踢爆,上月曾到Skytree聲稱的日本地址查考,卻發現沒這間公司!難得洋沖處變不驚,即時轉話題:「如果你唔信呢間中介,可以再搵其他。睇樓要搵多幾間,仲可以格價添!」席上記者還見到今年二月曾接受本刊《壹盤生意》訪問、擁四間生蠔店的老闆何智聰,本來他聽得興致勃勃,但見到本刊記者即時打個突:「其實我準備買,但見到你哋,都係等等先。」

籌辦大衞計劃

要數近月力谷後生仔買日本樓的blogger,不得不說火燎森。火燎森有「少年股神」之稱,得商台賞識,開咪做《星火燎原》主持,並於該節目衍生出財經社交平台骷髏會。去年火燎森自稱在東京及大阪買了三個住宅、一個樓上鋪,其後不斷在自己的面書大談買樓經,又在主持的dbc數碼電台節目《光速燈台》教人買日本樓要訣,他還在網上公佈一個「大衞計劃」。這個「大衞計劃」,就是《聖經》裡牧羊人大衞打敗巨人歌利亞的故事。原來今年四月,火燎森專程到日本,與當地朋友共同開設一間名為「大衞」的公司,當中「巨人歌利亞」,就是日本物業。「日本人排外,對外國人買樓好多規限,同日本人成立合資公司買樓,就可避過限制。」一名知情人士說。這個「大衞計劃」,根本就是集體投資日本樓的項目,火燎森的大茶飯,自然是從中抽佣。火燎森下一步,就是不斷在面書上「搵朋友」。記者發現,他經常在面書留言,意有所指,左一句「預算二十五萬樓嘅『朋友』」,右一句「已經見過面嘅『朋友』,留機會給其他人。」等等。一名參與大衞計劃的「朋友」透露:「個pool已有超過一億。有啲口頭認頭,有啲已開支票,金額由幾十萬至幾百萬不等。」相信運作就如日本地產基金,將整筆資金買下日本大批物業,再將租金回報「派息」。假設出任「基金經理」的火燎森收百分之三作為「管理服務費」,則一億元的現金池,可有三百萬元落袋,相當和味。

80後住天水圍 買東京樓

三十二歲的李讚傑,是典型的八十後打工仔,在銀行任職電腦管理員,月入約兩萬。現在與家人同住天水圍公屋,最大心願是買樓,與拍拖近八年的女友Nok結婚。可是,香港樓市一直高企,人工升幅永遠追不上通脹。投資日本樓,成為李讚傑置業的出路。這天,相約李在女友位於屯門公屋的家訪問,李拿出一疊筆直的日文文件,上面寫著不動產買賣契約。李不諱言︰「現在我也很不實在,不覺得自己做了業主。」李展示過後,小心疊齊放好,然後吐出一句︰「蓋印那刻很開心,終於可以一嘗做業主的願望。」今年三及四月,李與弟弟靠儲蓄及銀行貸款,合資約八十萬港元,先後在大阪及東京買入兩個住宅單位,租金回報約百分之七至八。李說︰「你而家上網睇,通常有兩種,一種叫表面回報,一種叫實質回報,表面回報只扣除雜費,卻沒計稅項等費用,但我會計埋,因為永遠要低估收入,高估支出。計完出來,都可以接受。」不過連樓也沒睇過就買,他還氣定神閒說︰「我會用Google map街景地圖睇樓,最基本睇層樓係咪甩皮甩骨,然後試行去地鐵站,留意嚇附近生果店,如售價好平,一百日圓店又多,就代表租金不能標太高。」買日本樓唯一的問題,是女友曾作出反對。「當初她不敢買,而家香港開始起多啲樓,樓價唔知幾時跌,女朋友擔心跌時無現金買點算?但我諗,買日本樓,收兩年租,都有八至十萬港幣回籠,就算真係有咩事,就賣咗日本層樓。」

臨門撻Q

不過,正當這個月,火燎森準備為大衞收網之際,本刊知悉證監會突然找他調查,懷疑他未獲批准便公開集資,令火燎森決定急急剎停,重新制訂對策。本週一晚,記者到DBC位於數碼港的辦公室,找做完直播節目的火燎森,他一面倦容,以「現在唔方便講」為由拒絕回應。其實想趟「日本樓」這渾水的,又何止火燎森一個。近月香港已有人成立了多家日本中介公司,標榜可安排買賣日本樓。又有不少blogger開辦日本樓講座。不過這樣隔山買牛,相當兒戲。記者上月到日本觀察,更覺買日本樓如「瞎子摸象」。原來即使人在日本當地,一樣無樓可睇。當地地產中介一般推銷的二手樓盤,普遍都是連租約出售,記者曾睇兩棟大廈,共十四個單位,也只是「看門口」,不能進屋內視察。經紀解釋指,日本樓最殺食是高租金回報率,故交吉盤不受歡迎。「有租客,可以立即計算到回報率,就算你買吉盤放租,他不知道什麼時候有租客。」加上當地買賣合約由中介處理,又不能如香港般,可在土地註冊處查冊,驗證業權。買家買樓收到的買賣合約,雖然寫滿日文,但孰真孰假,可能只是搏一鋪。這趟實地睇樓經驗,可歸納出買日本樓有以下四大風險:

風險1樓價明升實跌

東京樓價由一三年至今,以日圓計升了兩成,大阪則升了一成多,但根據統計,其實同期日圓兌港元匯價卻跌了百分之廿三點五。一言以蔽之,就是「賺價蝕匯」。熟悉日本的東瀛遊老闆禤國全坦言,從無興趣投資日本物業,「好似隔山買牛。咁多年來,好多朋友都有叫我買日本樓,但我唔會買,因為睇唔到升值潛力。就算最近升咗兩成,但日圓兌港幣跌咗,咁你收租係收日圓。其實樓價升,匯水跌,計番都係冇錢賺!」再假設一間一千萬日圓的單位,兩年前需港幣一百萬元,即使兩年後單位升值至一千二百萬日圓,但由於日圓下跌,樓價兌成港幣,其實只值九十萬元。若見樓價升而出售,則由於樓價升值了兩成,須抽利潤三成為利得稅,即售樓後實收一千一百四十萬日圓,兌成港幣只得八十六萬,即是持貨兩年,其實蝕了十四萬港紙!禤國全強調,日本樓自二十年前經濟泡沫爆破後,已變成一潭死水,「我有位日本朋友,廿年前買咗間屋,要四千萬Yen,廿年後嘅今日,跌到得番二千萬Yen,連家鄉都返唔到。所以日本人都嚇到唔敢買樓,寧願租樓。」而759阿信屋老闆林偉駿,亦無買日本樓,「無興趣。我知當地經濟仲未好轉,不過當地人唔講出口啫!」這支火棒,就由香港人接下。

風險2出租率跌回報扯低

根據日本中介的資料顯示,東京整體的出租率達九成,但其實是市中心的JR山手線鐵路沿線,才有高出租率。實質租金回報,扣除大量使費後,亦只是百分之五至六。曾於一○年投資日本樓的獅子山學會總監王弼,認為投資日本樓的風險愈來愈高,已近水尾。他目前在北海道札幌擁有一間二十二套客房的青年宿舍,樓價四百萬港元,當年租金回報率高達兩成,但目前跌至只得百分之九。「當初出租滿曬,但而家出租一直跌,租金回報都跌。其實日本出租市場無諗得咁好,因為競爭大,唔俾回佣經紀,根本出租唔到。又要扣好多雜費,如管理費,中介公司代收租服務費,壞咗家電又要你俾錢整,根本扣咗你好多租金收入。」日本亦有租管條例,若沒有三個月通知期,租客可自動續租兩年;當地亦有慣例,續租不會加租。

風險3二手成交少難套現

日本二手樓市場不像香港活躍,成交量低,而買入後如五年內出售,要繳交利潤三成作利得稅,即使滿五年,也要繳交一成半作利得稅。另外,一般買樓,要繳交的稅項、律師費及佣金等,差不多佔樓價一成,炒賣難有水位,令二手呆滯。如業主遇上突發事件,急需套現,難以急放賣之餘,基本上是不能按樓借錢。因為香港人不能在日本開銀行戶口,除非有當地工作證明。要放盤,就要大劈價。「日本樓市根本就唔係一個透明的市場,日本人唔會炒樓,唔似香港咁有系統性,所以成交係低好多。」

風險4匯款欠保障走數難追究

買日本樓過程十分兒戲,如買家看中樓盤,透過經紀申請,只須提供中文全名及香港的中文地址即可。買樓按金還只是匯錢往日本的中介公司,由對方安排買賣,由日本中介代簽約。到交易完成,買家只會收到一份日本屋契。屋契上有密碼,可在日本查詢合法性,但在日本無熟人,仍然要靠中介睇。大律師陸偉雄指出,如果日本中介公司走數,香港市民無途徑索償,「如果冇熟人幫手,買日本樓同倒錢落海冇分別。如果香港中介同日本中介係同一集團,都仲有機會喺香港入稟追番。但如果只是合作形式或轉介,就好難追!」

買日本樓使費佔一成

港人買樓有限制

外地人無法在日本開設銀行戶口,故不能申請按揭。香港買家現只可透過中國銀行東京分行申請樓按。4000萬日圓(約300萬港元)以上的二手物業,才可借五成。售樓要交稅,五年內出售物業須繳交盈利約30%作利得稅,五年後出售要繳交15%稅。雜費則佔整體租金收入30%,每月須繳交管理費、修善基金、租務委託費用(中介代收租金)、以及銀行匯款等成本。

咁就買咗日本樓

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恆大有鋪金主命


 
2014-06-12  NM  
 

 

最近馬雲嘅阿里巴巴集團,以十二億元人民幣,入股恆大地產(3333)足球隊五成權益。想當年,恆大主席許家印只係以一億元入貨,呢單交易,就將隊波抬價至二十四億元以上,咁馬雲仲唔係真正嘅「點金勝手」?,

今次許家印仲搶胡,揮低對家綠城中國(3900)支足球隊,令創辦人宋衞平恨得牙癢癢。唔講誰對誰錯,齋講「命水」,許家印已贏曬。綠城同恆大,都係內房股、都係「莫財」、都係無厘頭走去搞波,但後者往往喺緊要關頭,就有金主出手。○九年恆大上市,身為彤叔鋤弟友嘅許家印,就搵到彤叔、大劉、張松橋等富豪撐場,恆大上市首日股價飆升三、四成。後來恆大水緊,要多次發行優先票據吊命,一樣由大劉重鎚認購,安然渡過難關。仲有噃,市場傳聞,許家印同宋衞平一樣,都係咁鍾意過大海豪賭,不過後者卻賭到連間上市公司嘅股權,都要拱手讓人。邊個條命好啲(或者話邊個精啲),一清二楚。

大劉搵人接火棒

呢排零售業轉勢,鋪市真係無眼睇。小宗行經銅鑼灣,數一數吉鋪,竟有二、三十間之多,仲未包括啲樓上死鋪。咁呢幾年高價入貨者,接緊邊個火棒?嗱,華人置業(127)本來喺銅鑼灣有商場「銅鑼灣地帶」,去年二月,政府宣佈加重印花稅,大劉突然即日拆售商場,一共一百八十個舖位,賣走一半有多,就咁套現十幾億。呢啲每個面積幾十呎嘅鋪仔,有「自由行」概念,售價嚇嚇過千萬,一樣有人落疊。當年大劉「代搵租客」,仲保證小業主頭兩年嘅租金回報,有成五釐,筍噃!不過咁,小宗問過場內租客,原來佢哋只係交緊萬五至兩萬蚊租俾代理收租嘅華置,即回報率兩釐,有啲鋪仲吉嘅!回報差價就由華置「暗啞抵」補貼,估計大劉因此使唔多過一億,除笨有精。只係班小業主仍吔吔烏,以為自己可一鋪養三代,幾時先發達夢醒?過多兩年囉!

何佐芝喪禮只限獲邀親朋

商台何佐芝騎鶴西去,社會上下不勝唏噓;員工固然緬懷呢個好老闆,聽眾更加記得佢點樣同班謀殺林彬嘅土共鍊過。但人係唔可以同天然規律搞對抗者,何老闆以九十五歲高齡辭世,福氣嚟嘅。

雖然深受愛戴,但何老闆之喪禮則好低調;非但唔會搞公祭,更只限受邀請親朋參加。獲邀者肯定係何老闆嘅真正朋友矣。

本週特產強國人菠蘿牛

牛角酥(croissant)乃鄧總舵主之至愛,佢老人家一九七四年去聯合國開會,回程特登喺巴黎停一停,整番一百隻頂癮。返到北京,同樣留法嘅周恩來總理嚟接機,一見到牛角酥,猴急到即場趙。佢兩者對呢個法國名產如何嚮往,可以想見。可惜吖,時至今日若果仲未去見馬克思,落嚟整番隻港產之BALL LAW COWSSANT,佢哋當又知道法國人能,香港人更能。

職場秘笈煉獄的開始

港大建築系畢業,由一個小小的項目經理,扶搖直上,升任至富豪國際(78)、百利保(617)及世紀城市(355)的董事。他每期分享不同的職場經驗及秘笈;要上位,無往不利。

阿仔下星期大學畢業,太太要我過美國參加他的畢業典禮。但這幾個月,忙得交關,想過不去!讀書時期,正是一生人最開心的時候,而拋四方帽的一刻,卻意味他需要由天堂進入社會煉獄,而家我後悔少年時曾說過:「希望自己快長大成人。」近排忙,關乎自己的工作範疇。自從政府賣地形式由拍賣改做投標之後,很多發展商都忙到「甩轆」。以前拍賣,實地視察過幅地、參考完市場價、估計建築費走勢等,便決定目標價,等賣地當日舉手,出價最多比第二最高標貴一口,中咗都有譜,唔得就再找機會。現時投標,猶如蒙著眼打拳,市好時,塊地吸引,個個發展商都想要,便會盲目搶高個價;市差或好像現時推地太多太急,個個想執死雞,結果有時會出現最高的投標價比市價低。最煩的是,以前拍賣會即時知結果,然而投標則要等幾天才開標。這幾天的變數很大,一陣市建局又拎幅地出嚟,港鐵又推。究竟買唔買呢?如果早幾日的標中了,而這幾天的標又中了,便需要拿出很大資金。整過賣地過程複雜程度及工作量大大提升!

金牙大狀講嘢林煥光轉移視線

行會召集人林煥光叫香港人反思,一條街有好多金鋪係咪個健康及平衡發展嘅現象。佢冇講出口,但言下之意清楚不過:呢個現象既不健康亦不平衡發展。按照咁嘅思維,我哋想問嚇林召集人,以下嘅現象是否健康而又平衡發展。一、香港有七百萬人,登記選民都超過三百萬,梁振英靠689張選票做咗特首,呢個又係唔係健康而平衡發展嘅現象呢,請問?二、喬曉陽自己識得講無從以法律界定乜嘢係愛國、愛港、唔同中央對抗,但就堅持以此為條件篩選特首候選人,呢個又係唔係健康而平衡發展嘅現象呢,請問?三、泛民攞票從來超過半數,行會入邊就半個泛民議員都冇,呢個又係唔係健康而平衡發展嘅現象呢,請問?大把既唔健康又唔平衡發展嘅現象唔去理,偏偏走去管一條街有幾多間金鋪,呢個又係唔係健康而平衡發展嘅現象呢,請問?

 

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正念力 蔡東豪Tony Tsoi

2014-06-12  NM
 
 

 

跟朋友傾偈,談到他近期搞作,本來興高采烈,突然間欲言又止,並試圖轉換話題。恃著是熟朋友,我不客氣追問,他最後和盤托出。朋友最近鑽研「正念」(mindfulness),不單自己學習,還在公司內領導一個正念班,每週一次午飯時間集體冥想,一同鍛鍊正念,然後交流正念的好處。

朋友解釋,正念未必適合每個企管人,所以不打算在我面前詳談。或者,我也要檢討一下自己,一副犬儒嘴臉,凡事多質疑,肯定得罪不少人,連熟朋友也不敢在我面前暢所欲言。不過朋友補充(或安慰),他不是針對我,在公司也沒大事張揚,宣傳主要靠口傳口。朋友遇到一件好東西,在別人面前態度卻是含糊,我覺得有點不妥,正念頓時增添神秘感。我瞭解一件事的一個重要途徑,是寫作,因此,冒著得罪更多人風險,我寫正念。

訓練正念意思是,有意識地察覺自己的思維和感覺,主要途徑是冥想。企管人訓練正念,是想令自己更能集中精神,以更清晰思維看事,提升創意,及跟其他人連繫。正念訓練可以很簡單,一個舒服坐姿,一個寧靜環境,訓練者閉上眼睛,細心感受自己的腦海和身體,靜心觀察各種些微反應。

企管人工作環境像壓力煲,尤其在香港,工作時間長是全球之冠,並差不多必須顧及內地市場,平日東奔西跑,壓力之大,非外人道。這幾年傳媒廣泛報導企管人面對巨大壓力,身體出現毛病,例如失眠、抑鬱等,最嚴重個案是自殺,而且,患病者不侷限於中環精英,其他職業也不能倖免。最近教育界發表報告,指八成教師感到壓力大。有壓力,要解決,解決方式之一,是訓練正念。訓練正念對減壓必定有其好處,我肯定有大量科學文獻支持論點,我不明白的地方是,為何正念在企管界不是大行其道?好像我朋友的例子,假如我不是窮追猛打,也不主動提起。壓力是困擾企管人的棘手東西,企管人找到證實有效的解決方法,理應大鑼大鼓,奔走相告,但企管人對正念的態度,卻屬於低調。我認為有兩個可能性:一、世界太多我這類犬儒者。犬儒不一定是負面形容,很多謬誤,甚至謊言,有生長空間,是因為世人懶於提出挑戰。犬儒者勇於指出皇帝沒穿衣服,對社會可有正面作用。可是,犬儒者容易成為包拗頸,製造一個不友善氣氛,壓抑一些有用概念的發表機會。

在香港,最觸動犬儒者神經,不是政治新聞,不是股票走勢,是關於個人生活。香港人空間小,加倍注視屬於自己的空間,心態是,我已經被四方八面壓迫,屬於我的,只得這一小塊,別人休想侵佔。處理壓力,是屬於非常個人的問題,生活沒一條正確方程式,各施各法。正念涉及心靈,關乎個人感受,每個人接收程度不同,把個人感受加諸別人身上,隨時引來反感。正念愛好者大都選擇低調行事,很有可能是為了避免受到犬儒者指手畫腳。企管界特別多包拗頸,在企管界推廣正念,須步步為營。

二、正念扯上宗教。正念愛好者或刻意把正念和宗教切割,但不容易洗除宗教的味道。正念不一定是關於宗教,但問題是,正念的概念,例如冥想,在很多宗教中佔重要位置。很多人不問細節,以為正念就是宗教。在企管環境談宗教,最大膽的企管人也怕怕。正念愛好者選擇低調,可能是避免被視為傳道者。企管人不惜付出大量金錢和時間處理壓力,但壓力好像是一件愈處理愈混亂的東西。企管人有能力處理複雜問題,但遇到壓力卻束手無策,我承認自己是過來人。正念製造安靜空間,有助消除雜念,對減壓肯定有幫助,我看不到有什麼不良之處。正念其中重要概念,是注重當時感受,有些人稱之為「活在當下」。我其實也在學,學的方式,是留意家中的小男孩,他每分每秒在當下,或者他最懂得處理壓力,他是我家的正念老師。

蔡東豪Tony Tsoi

現任上市公司精電國際行政總裁,他曾任職投資銀行,在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄,對投資及求知有無限渴求,習慣早上四時起床寫作找樂趣。http://www.facebook.com/TONYTONGHOOTSOI

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第一太平種得個「橘」? 林智遠Nelson Lam

2014-06-12  NM
 
 

 

影片《竊聽風雲3》有一句對白,在片中出現了至少兩次,就是周迅和吳彥祖說的:「土地不是用來炒賣!」寓意土地有很多用途,例如耕種。從事耕種或農業的上市公司不多,綜合企業第一太平(142)不是分類為農業公司,但業務卻大大與耕種有關。增長不代表有進步

第一太平2013年財務報表列出,其主要業務是經營電訊、基建、消費性食品及自然資源,營業額增長4%,但毛利和稅後溢利卻分別倒退2%和26%。第一太平的營業額過去十年不斷增長,但溢利卻自2011年開始不升反跌。借用本欄鄔碩晉會計師的名句:「長大不代表進步。」營業額增長也不代表進步,沒有溢利增長也是徒然。

更巧合的,是第一太平在2013年5月股價創十年新高、即約12港元之時,就公佈供股「抽水」,還要八供一,供股價是8.1港元,與今年3月公佈業績後至今的股價約7.6至9港元水平比較,不謀而合。投資者千算萬算,也不及管理層的計算!

無「營」生利比比皆是?

第一太平2013年營業額是62億美元,當中約九成、共55億美元,是來自「消費性食品」;屬於農業範疇的「種植園」產品,正好包含其中。營業額高也不代表溢利貢獻多,同年消費性食品有經常性溢利1.6億美元,只佔總經常性溢利3.3億美元的一半。即使消費性產品營業額不斷增長,經常性溢利也是自2011年開始持續下跌!貢獻第一太平最多經常性溢利的,反而是攤佔聯營及合營公司的溢利,達2.1億美元,情況與之前分析長實(1)一樣,是無「營」生利,即無「營業額」但能產生溢利。

種植園種得個橘

第一太平的種植園主要包括油棕櫚樹、橡膠樹、甘蔗種植園及蔬菜。除蔬菜外,大部分種植園以非流動資產列示,價值約12億美元,佔消費性食品資產淨值三分一。在財務報表上,種植園是按農業(Agriculture)方式入賬,有趣的是只包括農作物本身價值,並不包括相關農地和商譽。財務報表列明,油棕櫚樹、橡膠樹及甘蔗種植園是「以公平價值減銷售之成本列賬」,相關價值變動的盈虧計入收益表內,但並沒有指出相關匯兌折算,是否也計入收益表內。而2013年單是種植園的匯兌虧損,已達2.9億美元,此虧損有可能是從換算種植園所屬的印尼業務而產生,而又未計入經常性溢利中。若計入此虧損,那經常性溢利應是負1.3億美元。這便不只是沒有進步,甚至是「種」得個「橘」!事實上,投資者不單只看收益表,有跟從本欄一向建議,多翻看全面收益表,就很容易看到第一太平2013年換算海外業務之匯兌總差額竟達10億美元,令到6億美元年內溢利也因此變成4億美元全面虧損。這數據印證不單消費性食品,甚至是第一太平整體,在計入匯兌虧損下,都是「種」得個「橘」!《竊聽風雲3》中的周迅和吳彥祖是否也是「種」得個「橘」,影片中沒有跟進,但香港是否不用發展新區而又能解決住屋及其他問題,相信大家也會有自己的答案!

林智遠Nelson Lam

執業資深會計師,會計專業發展基金主席,最愛與太太旅行,出名講talk及撰寫大學會計書,其著作已被翻譯成不同語言。目標以淺易簡單的方法,使牛頭角順嫂也能看懂會計數字和陷阱。

 
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國企大抽水 艾薩 Isaac Sofaer

2014-06-12  NM
 
 

 

請買家們小心。在香港上巿的中信泰富(267),以現金和股份作代價,換取母公司中國中信360億美元的資產。這種注入母企資產,以活化負債纍纍的國有企業的形式,很受巿場歡迎。雖然,事實上這未必是最有價值的做法。每個交易對於公司價值的提升,可能有或沒有好處。我們要小心選擇,因為不是所有國企都白如雪、香如玫瑰。令人摸不透的新中信

在中信的這宗交易裡,我對常振明先生(他同時是中國中信和中信泰富的主席,因此當中的利益矛盾重重)能說服機構投資者,來支持是次交易及認購新股,給予滿分。我個人的看法是,這宗交易是必需的,否則中信泰富一定會走下坡。中信泰富負債纍纍,加上昆士蘭鐵礦場招致長期損失,都可能令中信泰富無法生存下去。現在,礦場已經投入生產和運作,過程中衍生的貶值和利息開支愈來愈多,令中信泰富的損失比前幾年的更多。巿場對昆士蘭礦場的估值,下調得比中信泰富自己估計的要快得多。在未來的五年,因營運而引致的損失將會飆升。剛買入的資產包括了62%中信銀行和21%中信證券的股份,我對它們的質量、一致性和可持續性,抱有懷疑。我不認為中信泰富的重債或盈利質素有所改善,我對於中國金融服務業的資產缺乏信心,所以對中信泰富長遠的表現十分小心。中信泰富的資產負債表將會非常複雜,很難看得懂及進行分析,透明度將會比之前更差!

好股或被抽資

不過,這交易有個好處,至少在短期內,中信泰富的陰霾已被解除。假如沒有這宗交易,不能獲得母公司和其銀行的資產,中信泰富的股價或已跌至一文不值。現在,投資者是時候評估新的中信泰富了。你可能對中國中信抱有疑問,中國中信以自己的資產換取中信泰富85%的股份。中國中信會否減持中信泰富的持股量至75%,以符合港交所對香港上巿公司的最低要求﹖我猜它會在中信泰富股價下跌前便會減持。這宗交易將吸引大量基金投入資金,意味著投入其他港股的資金將被減少。我擔心的是,更多這類型的交易會陸續有來,令良好的香港和內地企業失去投資者的資金。祝君好運!艾薩[email protected]

艾薩 Isaac Sofaer

Tony Measor的好友及舊同事,本身是特許會計師,有逾三十年投資實戰經驗,現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口,並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合,在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問,歡迎致電郵本刊,中英亦可。[email protected]

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操控澳門15年何厚鏵玩完

2014-06-12  NM
 
 

 

兩任特首何厚鏵、崔世安管治澳門十五年,濠江貪腐猖獗,民怨沸騰。一場「離補法」風波,喚醒沉睡多年的澳門公民意識,迫使崔世安撤回惡法。這場澳門民主運動的勝利,原來與北京打貪風暴襲澳一脈相承。據瞭解,中共中央紀律委員會早前重啟對澳門貪腐問題的調查工作,矛頭直指何厚鏵。何昔日下屬崔世安恐受牽連,才急急推出「離補法」以求自保,並跟何厚鏵劃清界線。權傾澳門街多年的鏵哥,如今卻腹背受敵,縱使能捱過這一波政治風暴,對澳門的影響力肯定大不如前,延續何氏王朝的大計幾近「玩完」。

六月一日已故全國政協原副主席馬萬祺舉行公祭,何厚鏵及崔世安均有扶靈,但現場所見,兩人貌合神離,並無眼神交流及接觸。四日後,何、崔二人出席澳門管理專業協會三十週年慶祝晚宴,雖然一同主持切餅儀式,但何厚鏵的笑容僵硬,看似心事重重,皆因北京對他的不滿已到達臨界點,近月對他的貪腐問題重開檔案調查,令他隨時成為下一隻打貪行動之下的「大老虎」。

中紀委重啟貪腐調查

可靠消息人士透露,中共中央紀律檢查委員會兩年前曾開立檔案調查澳門貪腐情況,對象包括首任特首何厚鏵,以瞭解他有否牽涉貪腐活動,以及曾否包庇大陸貪官到澳門豪賭、洗黑錢,甚至從中取利,更恐防大量黑錢流入某些組織,影響澳門管治。何厚鏵被中紀委盯中,其中一條導火線是他跟時任重慶市委書記薄熙來關係密切。一二年二月二十三日,何跟已失勢的薄高調會面,更表明他對唱紅打黑運動的支持。消息人士稱:「作為國家領導人(政協副主席),無理由唔去收風同薄熙來行咁埋。」不足一個月後,三月十五日薄被解除重慶職務,四月十五日更被停止中共中央委員及政治局委員職務,須接受中紀委調查。據悉,雖然中紀委對何厚鏵的首次調查無具體發現,但由於何不太合作,堅拒披露涉貪人士身份以及交出金融管理局的銀行不尋常賬戶資料,影響調查貪官到澳門洗黑錢的工作,故惹起中南海高層不滿。「佢恃住後台夠硬,因為佢同習近平有啲交情,習仲勳(習近平父親)喺廣東做省委書記,同何賢(何厚鏵父親)好老友,所以覺得未必搞到佢。」縱使何厚鏵權傾澳門,但他錯估了北京的容忍度,澳門前運輸工務司司長歐文龍被揭發巨貪案件後,北京已開始關注何厚鏵政府的貪腐問題。本刊早前獲得歐文龍案其中一份重要證物《二○○六年友好手冊》,當中二月二十五日一欄,寫上「1pm華都大劉」,下一行則是「4pm特首6樓」,被指歐先相約劉鑾雄於澳門華都酒店見面,同日再跟時任特首何厚鏵在同一酒店六樓會面。正正令人懷疑,何厚鏵跟歐文龍案的關係。

「我食骨我老細食肉」

歐文龍○八年被判多項貪污罪成判刑廿九年,但澳門民間普遍認為,這宗世紀貪污巨案何厚鏵不可能置身事外。澳門泛民主派立法會議員區錦新說:「如果講何厚鏵有無貪污,澳門係人都知,歐文龍案嗰陣傳過有句『我食骨、我老細食肉』,街知巷聞o架啦。」歐文龍案牽連甚廣,投資澳門房地產的香港商人劉鑾雄及羅傑承亦被起訴,但引起強烈反彈,最終反令何厚鏵受累。皆因大劉一直強調自己無辜。案件審訊期間,他去年九月二十日便向本刊爆料,指被一名花名叫「大鼻」的澳門有勢力人士「做佢世界」,猶如「將我強姦」,因涉案澳門「御海‧南灣」項目地皮的六百億利益被看中:「有人用十幾年的政績和刮埋咁多錢嘅風險,同埋繼續控制住某個地方幾十年嘅政權來賭博」,足證「大鼻」涉嫌貪腐多時。大劉口中的「大鼻」呼之慾出,矛頭直指何厚鏵。去年九月三十日,何厚鏵出席澳門中華總商會國慶酒會時,被大批記者追問「大劉係咪影射你」、「會否採取法律行動」等,何只面露微笑,未有停下回應、澄清或否認。雖然大劉官司纏身,但他努力找尋伸寃機會。一二年五月他被澳門正式提出起訴後翌日,便跟身兼北京市政協委員的女友呂麗君到北京「告大鼻一狀」,向京官投訴遭何厚鏵「砌生豬肉」,據悉,呂麗君其後又向司法部官員諮詢對案件的意見。

大劉港廉署舉報大鼻

澳門法院今年三月十四日判處大劉罪成,判囚五年三個月。由於大劉避到澳門,刑罰無法執行。大劉四月三日下午現身香港廉政公署總部,他們承認當日到廉署「作出一些查詢」。中國官方通訊社曾引述本地媒體的報導內容,以「劉鑾雄到香港廉署諮詢」為題發稿報導,顯示北京一直留意事態發展。據悉,大劉一方曾研判,「告御狀」確有威力,對何厚鏵構成政治壓力。發起反「離補法」遊行和集會的民間團體「澳門良心」,以往亦曾跟進何厚鏵涉貪的案件。去年美國內華達州地方法院審理一宗涉及澳門賭牌的民事索償案,申請索償的香港商人Richard Suen(孫志達)供稱,銀河(拆牌前金沙為股東之一)須利用孫與北京國家領導人的關係,才能獲時任澳門特首何厚鏵批出賭牌,法院最終判孫勝訴。澳門良心成員周庭希事後向澳門檢察院遞信,公開促請當局調查何厚鏵涉嫌濫用職權、受賄等罪行,雖然事件最終不了了之,但北京把一切看在眼裡。澳門回歸近十五年,政府長期存在嚴重貪污問題,何厚鏵亦直認不諱。他○九年十一月中旬卸任前出席立法會會議,當總結在位十年施政時,曾表明「高官貪污問題很難避免」。縱使他可以撇開法律責任,但從政治責任而言亦難辭其咎。出任特首近五年的崔世安,一二年十一月出席立法會答問大會時,亦指澳門縱使有監察部門,但難以完全杜絕貪污,「政府對反貪嘅努力,要由市民同歷史去評價。」除了涉貪的不利指控趨增外,北京對何厚鏵的戒心及不信任日深,另一導火線是○二年發出新賭牌一役。當年何厚鏵不按北京旨意辦事「三拆六」,由三個主牌照分拆出三個副牌照,讓更多賭場得以打入澳門,北京懷疑有人從中獲利,事件更可能涉及中央官員貪污。近年澳門各界開始質疑存在濫權及利益輸送情況,適逢明年賭牌續牌檢討展開,中間人指北京要防範有人以過去的地位及影響力從中作梗,相反對崔世安的戒心會較低:「相對而言,崔世安因在澳門的影響力較細,北京會覺得較容易操控。」

出生三大家族雄霸澳門

現年五十九歲的何厚鏵,出生於澳門甚具影響力的三大家族之一,其父何賢、馬萬祺及崔世安之父崔德勝並駕齊驅,左右澳門政局。何賢為著名愛國商人,與共產黨關係密切,五十年代便成為全國政協委員及人大代表,七八年升格為全國政協常委,五年後又被選為人大常委。澳門仍未回歸前,何賢一直擔當中國政府與澳葡之間的溝通橋樑。獲父親積極栽培的何厚鏵八十年代正式從政,仕途一直順利,八六年出任全國政協委員,兩年後當選為澳門立法會議員,並擔任副主席,同年成為全國人大代表,其後擔任兩屆全國人大常委。九九年澳門回歸,他擊敗對手區宗傑當選首屆行政長官,○四年成功連任。卸任特首後成為全國政協副主席,躋身國家領導人之列。何厚鏵十年管治下,澳門賭業蓬勃,經濟急速增長,但同時衍生貧富懸殊、黑工等民生問題,以致民怨升溫,市民多次上街請願。為紓解民憤,何厚鏵在任期最後三年直接向澳門市民派錢。崔世安上任後蕭規曹隨,成為澳門政府的另類傳統。惟歐文龍世紀貪污案成為何任內最大污點,不少市民深信案件涉及更多澳門富商和高官,甚至何厚鏵本人。

棄政協副主席求生路

面對中央兩度開設檔案調查,加上多個範疇被質疑貪腐瀆職,何厚鏵近年承受壓力日重。澳門政界人士透露,何厚鏵曾向北京「摸底」,希望以退下全國政協副主席職務,換取「放生」機會:「佢嘅江湖大佬性格,本來唔會咁輕易就範,但佢真係四面楚歌,但而家都未知北京肯唔肯放佢一馬。」來自北京的中間人認為,被視為澳門三大家族之一的何家,經此一役肯定元氣大傷,「鏵哥肯定好難重拾昔日掌權的光輝歲月,佢嘅下一代亦都可能要淡出澳門政壇。」北京打貪風暴襲澳,令何厚鏵、崔世安共治的命運共同體徹底瓦解。崔世安政府近日推出豁免在任特首刑責的「離補法」,正好反映有人恐怕當年配合當權者違規的罪證被揭,故速戰速決謀求「護身符」自保,更要與對方劃清界線。本刊近日獲得一份澳門廉政公署文件,當中提到廉署調查歐文龍案期間,發現其二○○五年LUXE記事表記載澳門富商何榮標涉及的土地及工程項目,其中一項為「標主教山崔司長」,而當年的崔世安,正是時任社會文化司司長。一名熟悉澳門政情的人士稱,崔世安上任後,一直努力擺脫何厚鏵背後控制的陰影,包括人事安排上跟何唱反調,儘量安插崔氏馬房人士入閣。

崔世安與何劃清界線

何厚鏵多年的江湖豪氣及「大佬」性格,亦把他和崔世安的關係推向決裂邊緣。縱使○九年已成為離任特首,但何對崔仍以上司對下屬態度處理二人的關係,據悉崔世安初期仍甘之如飴,但近年致力擺脫在何陰影下管治的他,與這位前上司、兒時玩伴齟齬漸深。崔世安今年三月四日宣佈有意角逐連任後,何厚鏵同月二十一日出席一項公開活動時,主動表態挺崔連任,「純粹一個個人意見,因為崔特首都表咗態,佢自己願意連任,我喺呢度衷心祝願佢成功連任。」語畢更拍了拍坐在旁邊的崔世安的手臂示意,表面上狀甚老友。不過,一些心水清人士發現,何只是擺姿態,因他完全無讚賞崔上任五年的政績。「○九年佢扶植阿崔上位,極力讚賞佢做社會文化司司長嘅工作,同列舉好多具體政績,今次一句都無,明眼人一睇都知乜事。」

連任料當弱勢特首

雖然崔世安料在無對手情況下成功當選,但受「離補法」引發兩萬人上街抗議的風波影響,就算他最終撤回法案暫息風波,他未得到北京的真正祝福,未來五年恐淪為弱勢特首。多名被視為有力問鼎一九年特首寶座人士,有可能提早進入備選狀態,包括曾被何厚鏵視為延續影響力,近年被力捧為隔代接班人的現任行政會成員梁維特,梁維特亦得到賭王四太梁安琪親信、澳門凱旋門行政總裁江陽支持,惟因北京決定瓦解何在澳盤踞多年的勢力,故有人近期明顯轉趨低調,以免弄巧反拙。澳門泛民立法會議員區錦新稱,未聽聞北京重開檔案徹查何厚鏵一事,但此舉將令澳門人大快人心。他預計對澳門政界、商界產生頗大震盪,「何厚鏵如果涉貪,以佢咁高嘅位置,必然會有好多人受牽連,如果到時又只係(像歐文龍案般)得佢一個有事,咁又係另一個笑話。」澳門良心成員周庭希則認為,重新調查何厚鏵對打擊澳門貪腐問題幫助不大,「大陸(現在)可能基於上面一啲權鬥、派系鬥爭,順便郁埋何厚鏵,咁唔出奇,但我覺得長遠嚟講,應該係本地司法機構自己有能力去查,而唔需要睇北京、上面嘅面色,去決定邊個郁得,邊個唔郁得。」

澳門良心乘勝追擊

崔世安的連任路途並不平坦,他將面對復甦的澳門公民社會的挑戰。「澳門良心」將會乘勝追擊,本週六舉行「重返民主起點‧不要下一個離補」晚會,周庭希稱,晚會目的旨在開展持續的民主深化工作,讓市民知道推動特首及立法會普選,對改變澳門不公義制度及改善民生的重要,「我哋依家喺離補(法),叫做暫時㩒停個政權,但係唔好咁開心住,如果澳門嘅政治制度一日唔改,下一個離補隨時嚟緊,分分鐘仲更加之惡頂。」他透露,澳門社運界打算在八月特首選舉發起連串行動,包括要求候選人回應民間訴求,以及發起民間公投,讓澳門人表達真正民意。

 
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金融機構亂批貸款宣傳失實(2014/06/12) 林本利

2014-06-12  NM
 
 

 

相信不少讀者都嘗試過收到銀行或財務機構來電,推銷「低息」貸款,幫助解決短期資金周轉問題。一些手緊的人若一不留神,便很容易誤墮陷阱,每年支付高達30多釐,甚至60釐的息率。

翻開報章雜誌,或者收看電視、收聽電台節目,便會發覺到大量貸款廣告湧現在眼前。有些廣告鼓勵市民貸款前往世界各地購買奢侈品和名牌物品,有些鼓勵小業主把居屋和私樓加按,套現用作大肆享樂,有些甚至說隨時隨地、足不出戶也可以貸款消費。

看到上述現象,不知讀者有何感想。有人以為這是正常的經濟活動,若果銀行或財務機構「拍烏蠅」,消費市場疲弱,經濟缺乏動力,投資者和小股東又如何賺取合理回報?況且借貸市場有助資金流動,促進經濟發展,若果沒有人向銀行借錢,小存戶肯定要向銀行支付更高的費用,才可以得到服務。

筆者三年前向理大申請提早退休,退休後花了不少時間在報章上撰文,以及開辦課程,教導小市民要管好錢財,不要借錢用作消費。過去認識不少人,抵受不住誘惑向銀行或財務機構借錢消費和炒股,結果泥足深陷,不能自拔。有人要和太太離婚收場,有人要破產、債務重整,有人甚至虧空公款,最終成為階下囚。

銀行和財務機構樂於向小市民貸款,純粹因為「利錢厚」,絕非和「債仔」稱兄道弟。一般信用卡年息30多釐,金融機構貸出1,100億元,一年利息收入便接近400多億元,這相對於近萬億元的按揭貸款,每年收息不到240億元(以年息2.5釐計算),利錢豐厚十多倍。

財務機構的貸款息率更驚人,可以收取法例上限的60釐。多年前筆者家中的菲傭向兩間財務機構借錢,每間借10,000元,分12個月償還,每月還1,065元,合共每月要還2,130元給兩間財務機構,佔她當時的月薪六成。後來因無力還款而突然人間蒸發。這名菲傭以為每月還1,065元,一年合共12,780元,較貸款額10,000元多出2,780元,年息不過20多釐。但事實是她並非一年後才一次過清還12,780元,而是要每月分期還款。第一期的1,065元在一個月後償還,這筆款項只借了一個月,而非一年。最後一期的1,065元才是借足一年。平均而言,她不過借了半年,便要付出2,780元利息,實際年息是60釐!銀行及財務機構向「債仔」收取高息,即使十個「債仔」有一、兩個走數,依然有利可圖,不會蝕本。由於信用卡墊款和其他私人貸款的利錢豐厚,吸引銀行及財務機構大力推廣和拓展市場,過去一年貸款額錄得可觀升幅,為這些機構帶來巨額利潤。

然而,一個經濟體系若依靠貸款消費和炒賣,而非把資金投放在有益及有建設的生產活動上,最終亦無法推動經濟增長和可持續發展。看看歐美及日本等超級大國,政府及金融機構濫發債券,整個國家的政府和人民負債纍纍,一旦爆發債務危機,對經濟自然產生負面影響,連一些與工商業生產相關的正常融資活動也受到牽連。試看看過去一年,銀行向前政務司司長許仕仁追討8,000多萬元,向前行會成員張震遠及其公司追討數以億元計的貸款,便知道銀行是否審慎貸出款項。金管局與其提醒銀行避免貸款增長過快,不如做好把關工作,審查銀行及相關財務機構的貸款宣傳是否失實,審批貸款是否太過馬虎,以防止一旦利率回升或者經濟逆轉,出現大量未能償還的貸款。

林本利曾任教於理工大學,現為專欄作家及教育中心校監(http://www.livingword.edu.hk)作初網誌 - http://lampunlee.blogspot.com

 
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何東遺囑曝光稱何佐芝「my friend」

2014-06-12  NM
 
 

 

商業電台創辦人兼名譽主席何佐芝上週三離世,享年九十五歲,特首梁振英讚揚何佐芝對廣播業貢獻巨大,商台副主席俞琤則回應:「哀慟莫名、恕不能言。」

何佐芝是香港巨賈何東爵士與私人看護朱春蘭的私生子,貴為本港四大家族之首、何東家族成員,卻一直處事低調,鮮有提及身世。據本刊獲得的何東遺囑顯示,何東分配遺產時,只稱呼朱春蘭為「my secretary(我的秘書)」,而何佐芝則是「my friend(我的朋友)」。

雖然何佐芝及母親於何東死後,仍得不到任何名分,但其一家不但獲贈十二萬元現金,更可以每月支取生活費及獲分配住屋,明顯已被視為家庭成員。有何東家族成員透露,何佐芝對其身世耿耿於懷,從沒借助父蔭發展事業,終憑個人努力創辦商業電台,成為本地廣播業先驅,以及員工眼中富有而謙虛的好老闆。

「那個年代很封建,著重名分,正室、妾侍都有個名,佢(何佐芝)雖然無講出口(介懷身世),但我相信係一個遺憾,只係佢無選擇權。」何東家族成員透露,何東生前有元配麥秀英,平妻張靜蓉以及妾侍周綺文,但從來沒有公開提及何佐芝母親朱春蘭(Katie Archee,又名朱結地)的身份,何東當年的家族合照,亦從來不見何佐芝一家的蹤影。

私人看護日久生情

據悉,何東享年九十四歲,但生前一直受胃病及失眠問題困擾,一九一○年前後更患上肝炎,需要放棄工作並臥床長達數年,家人為此聘請看護朱春蘭,朱本身亦是混血兒,有拉丁美洲血統,兩人因日久相對而互生情愫。一九一七年,何東獲民國政府委任為商務專員,須遠赴美國考察,朱春蘭一直陪伴在側,翌年便於美國誕下何佐芝。「佢原本叫何世義,同何東家族其他男丁一樣屬『世』字輩,但George好早就唔用呢個名,改用英文譯音佐芝。」雖然何東從沒公開承認與朱春蘭的關係,但亦從來無公開否認過,尤其何東晚年時,元配及平妻先後離世,朱春蘭與何東關係更密切。根據本刊獲得的遺囑,何東去世前一年、即五五年七月四日,在律師見證下訂立詳細遺囑,連同其後新加的附頁,總數達三十二頁,詳細分配其遺產及交代身後的安排。遺囑內共有四處提到何佐芝一家,其中何東在分配遺產給一眾妻妾及兒孫後,要到第五頁才見到朱春蘭的名字,卻稱對方為「我的秘書」,至第六頁稱何佐芝為「我的朋友」,兩人分別獲得五萬元現金,而何佐芝的妻子及兩名兒女則各獲一萬元及五千元,一家人共獲十二萬元。當時一個面積五百呎,位於銅鑼灣的小型單位,樓價只是三萬元。雖然何東始終沒有給予朱春蘭母子任何名分,但遺囑內卻特別感謝朱長期以來忠誠的貢獻,而且除了獲分遺產,何東又對何佐芝一家作了特殊安排,包括跟其他家族成員一樣,朱春蘭可在家族信託基金每月支取生活費,為期十年;亦容許朱春蘭一家入住俗稱「紅行」、位於西摩道八號的大宅,與其他家族成員看齊。

不靠父蔭自行創業

「雖然大家都知道George係何東個仔,但喺屋企佢始終無地位,美國讀完書返香港,只係打咗一陣工,就自己去創業。」何東家族成員說。何佐芝早年接受訪問時透露,他在美國就讀大學期間,從無得到家族接濟,當時曾因無錢交學費而與表哥一起做苦力,從此悟出人生要「忍得、捱得」的道理。四十年代學成返港後,曾在父親旗下的生記物業管理公司當過小職員,挾著美國大學畢業的資歷,再轉往貿易公司當經理,及後更與友人合組公司代理飛利浦收音機。後來市場飽和,生意減少,眼見當時「麗的呼聲」電台每月收費也有聽眾,便毅然跑到澳門,並取得綠川電台經營權,獲利後便決定回港辦電台。雖然何佐芝並未如其他家族成員獲得「貴族」身份,但憑著何東留下的遺產,以及在上流社會認識的朋友,終在五九年成功向當時的港督葛量洪申請電台牌照,並找來時任行政局議員羅文惠及鄧肇堅爵士任董事。創辦商台後,何佐芝在廣播界創下多個第一。其中最為人熟悉的,是有份策劃商台創作一系列深入民心的廣播劇,包括諷刺時弊的節目《欲罷不能》。由於主持人林彬在節目中大罵「左仔」,痛斥左派擾亂社會秩序,結果六七年被人伏擊,被燒至重傷最終喪生。

火紅年代立場鮮明

前廣播處長張敏儀在悼念何佐芝的節目中,讚揚何堅持要商台不畏強權,一直沒有受政治和商業壓力,尤其是六七暴動期間,商台更是與基層市民連成一線,又形容當年慘被燒死的商台播音員林彬,是本港首名因言論自由而犧牲的人。商台新聞及公共事務總監陳淑薇更表示,何佐芝三十多年來從不干涉新聞部運作,更一直強調以社會責任行先,錢是其次。她又透露,何佐芝多年來都被譽為「好老闆」,喜歡討論時事,並重視言論自由;對於商台續牌問題,她指何佐芝從無向員工施壓或者限制言論。據悉,現任商台董事局主席何驥及副主席俞琤,連日來商討何佐芝的喪禮安排及扶靈名單等,預計將貫徹何佐芝生前低調作風,只會讓親友出席,一切從簡。

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許仕仁貪污實錄

2014-06-12  NM
 
 

 

「若要我形容本案,這是關乎公職人員的誠信標準;這是從公眾角度出發,對重要資料的隱瞞;這是關於一個非常非常高級的政府官員,收受經偽裝的秘密款項。」主控官連珠炮發不斷斥責,前政務司司長許仕仁,由始至終閉上雙眼,頹坐犯人欄。曾有「橋王」之稱的許仕仁,前半生一帆風順,位至香港政府第二把交椅。從政府光榮引退之際,卻捲入貪污醜聞。主控官將罪狀一一讀出,許仕仁的奢華生活亦一一曝光。控方嘲諷許仕仁懂得享受人生,識飲識食嘆世界,實際上是「空心老倌」,長期入不敷支,甚至誇張得「使大十倍」,要靠多年老友、新地郭氏兄弟接濟,許亦成為新地的線眼。他仕途最高峰的九年,收取新地賄款高達三千四百萬元,其中一筆四百七十萬,更是在宣誓成為政務司司長前五小時收到。

聆訊初期,許仕仁每天到庭都和記者打招呼。首天被大批記者包圍,有記者問他心情,他尚有心情笑笑口反問︰「你哋咁樣,我點會relax?」案件上週正式開審,許仕仁也收起笑容。他十分怕冷,儘管室外氣溫高達三十二度,他每日披著棉襖出庭,閉起雙眼沉思。

仕途順利

這位頹坐犯人欄內的被告,曾經叱咤政壇,位至特區政府第二號人物。現年六十六歲的許仕仁,七○年加入政府,仕途一直一帆風順,屢被委以重任,包括運輸署署長、財經事務司等。○○年他離開政府,出任強積金管理局行政總監,○三年離職。之後他成立顧問公司,為新地出謀獻策,但一年後便在時任特首曾蔭權推薦下,出任政務司司長。兩年後許仕仁離職,仍獲委任行政會議非官守成員,直至○九年離任。許離任行會前一天,曾蔭權特意致感謝信,感激許在任期內的貢獻,讚揚他「可靠、洞察力強、樂於助人」。信中上款「Dear Rafael」及下款「Yours Ever, Donald」,均是曾蔭權以墨水筆親筆書寫,可見曾對許的賞識。不過主控官卻指出,曾蔭權極力讚揚許仕仁之時,卻不知許在該段期間,涉嫌收受地產商巨額賄款。

品味人生

許仕仁、新鴻基地產聯席主席郭炳江和郭炳聯兄弟、新地執行董事陳鉅源,以及前港交所高級副總裁關雄生,五人共被控八項控罪,包括公職人員行為失當罪、串謀向公職人員提供利益罪及提供虛假資料罪。許仕仁涉及所有控罪,橫跨他任職積金局行政總監、政務司司長、行政會議非官守成員三項公職任期,指他收受超過三千四百多萬利益,包括收到來自郭氏兄弟或來歷不明的神秘匯款、免費租用新地旗下跑馬地禮頓山豪宅,以及無抵押借貸等。主控官宣讀各被告罪狀的同時,亦揭露了許仕仁的貪腐生活。主控官嘲諷許仕仁「生活質素高、有品味」,根據銀行記錄,○五年十月,許上任政務司司長不足三個月,便在港麗酒店Nicholini's餐廳晚膳,一頓晚飯豪花三萬三千元;○六年八月,許又以四萬二千元買下Bulgari名錶。身為馬主的許仕仁,為確保馬匹健康,不惜用上貴價紅蘿蔔和糠糧餵馬。「品味人生」的代價,就是入不敷支。許仕仁○五年上任政務司司長時,擁有十四個銀行戶口、二十五張信用卡,年薪四百五十八萬的他,上任當年支出四百二十九萬。但一年後支出大增,銀行提取現金多達四百八十二萬,信用卡支出亦有二百四十六萬。

年花千萬

○七年許仕仁卸任,任職行政會議非官守成員,收入下降至一百三十二萬,但支出卻有增無減,從銀行提取的現金近七百萬,信用卡簽賬亦有三百四十七萬元,年花超過一千萬元。「奢華揮霍這弱點,正正成為被人利用的目標。」郭氏兄弟自小已與許仕仁相識,相交幾十年,主控官形容,就在許仕仁仕途攀上高峰之際,新地為確保在政府內有個朋友,不惜在許仕仁身上大灑金錢。

2000-2003積金局行政總監續租國金

主控官直指,許仕仁成為新地的耳目(eyes and ears )。許二千年任積金局行政總監,當時董事局正討論續租國際金融中心作為辦公室,而新地擁有業主百分之四十七股權。不過上任不久,許仕仁與太太到新地旗下禮頓山睇樓,很快便找室內設計裝修,兩夫婦在○三年初搬入禮頓山兩個相連單位,當時市價月租十餘萬,新地竟然讓許免費租住。而許仕仁秘密兩次接受新地一百五十萬及九十萬元無抵押貸款。而郭炳湘當時亦提議聘用許仕仁出任新地顧問,雙方早於○二年七月洽談顧問合約。根據文件,郭炳湘曾草擬條款,以「機密便條」詢問兩位弟弟的意見。但郭炳湘後來退出磋商,控方未有披露原因。○三年五月,許仕仁在積金局董事會中投下贊成票,支持續租。○三年八月,許仕仁離職,半年後自組顧問公司「德福企業」,成為新地顧問,合約由郭炳江、郭炳聯親自簽署,顧問費每年四百五十萬,為期兩年,更免費租用國金辦公室、禮頓山單位。兩個月後,許再接受新地旗下「忠誠財務公司」的三百萬無抵押貸款,由郭炳聯親自批核。

2005-2007政務司司長上任前五小時收賄

擔任新地顧問一年,○五年三月,前特首董建華下台,郭炳聯在日誌中寫「董辭職,好,充滿能量」,更即晚致電許商討他在新地的角色。其實當時傳媒已大篇幅報導,許仕仁是政務司司長大熱,而許亦在同月終止與新地的顧問合約。控方指出,許仕仁準備重返政府,假裝與新地「斬纜」,但事實上與新地「藕斷絲連」。郭炳江在四月六日先轉賬五百萬予許仕仁。而許仕仁亦要求新地支付自己尚未履行的十一個月顧問服務,共四百一十二萬五千元。郭炳聯被捕後曾去信律政司解釋,對於老朋友親自提出如此請求,感到非常尷尬,為免被說刻薄才答應,在文件寫明「鑑於許先生過往13個月為我們擔任顧問,表現卓越」。不過控方卻指,這是新地給許仕仁的「甜頭(sweetener)」,旨在換取優待新地。上任前五日,是許仕仁受賄的高峰期。六月二十五日,許仕仁與新地就禮頓山豪宅訂立新租約。許每月開出支票交租,依照市價月租十六萬,簽約兩年半。控方指暗地裡,郭氏兄弟早已為許付清未來兩年半租金,將總數四百八十萬存入許賬戶內。六月二十七日起,許仕仁四日內再先後收取新地共八百五十萬存款,其中一筆四百七十萬,更是在宣誓成為政務司司長前五小時收到。為掩人耳目,賄款採用了極其迂迴方式交收,過程中新地老臣子陳鉅源、許仕仁好友關雄生,都擔當重要角色。郭炳江先將這筆八百五十萬元的款項匯到陳鉅源的海外公司「Villalta Inc.」,再由陳匯到許仕仁好友關雄生及其親人的戶口。關在四天內分七次過戶,更以支票、本票和現金過數方式,存進許仕仁銀行戶口。六月三十日,上午收完錢,下午二時,許宣誓正式成為政務司司長。

2007-2009行會非官守成員西九項目「好建議」

直到許上任,身兼西九文化局主席,及負責馬灣項目,手握機密,卻多次與新地高層會面。郭炳聯向律政司稱,許向新地提供的卓越顧問服務,包括就西九項目提供「好建議」。另外,新地與政府就馬灣交通配套存有分歧,陳鉅源與政府談判不果,許仕仁○六年六月與郭炳江開會,分歧旋即解決。控方指許根本是為新地作「內鬼」,一邊收新地錢,一邊又在政府內部為新地解決問題。直至○七年六月卸任,官商勾結的指控,從來未在許身上消失過。許仕仁卸任後加入行政會議任非官守成員,直至○九年一月才完全退出政府。但期間,許再收新地一千一百一十八萬元。今次收款手法比以前更兜轉,郭炳江首先要陳鉅源自掏腰包一千二百萬,兌換美金後匯款至由關雄生好友控制的新加坡公司。關再匯款香港,然後分拆為兩筆定期存款,再以定期存款向銀行抵押借貸,最後才分四次,將款項匯到許仕仁私人戶口及名下顧問公司。陳鉅源其後收到新地三筆共一千八百萬元的「花紅」。主控官狠斥許仕仁謀取私利,違反誠信,濫用職權。開案陳詞本週二完結,控方將會傳召六十四位證人,包括一眾前高官孫明揚、劉吳惠蘭等。這場被形容為「史上最重要的刑事審訊」,將會披露更多不為人知的內情。

2005年:850萬賄款

2007年:1,118萬賄款

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SENSE隨筆140529卡爾波普的科學哲學 掌門天地

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SENSE隨筆140529
卡爾波普的科學哲學
執筆人:蟬

「知識論/認識論Epistemology」是哲學一大學門,當中最重要的課題是:知識如何形構和增長。 ***
梯級式的教育制度反映出知識的習得就好像建築一座大廈:先在一片空地上建好地基,再一磚一瓦逐層往上蓋。
將知識增長視為透過累積並建於基礎之上,既合直覺而且在很多情況下也是對的。但將它作為知識增長的唯一形式則未必正確,尤其是體現在科學知識的增長上。

科學理論是真理嗎?〉
傳統知識論將科學方法視為由經驗為基礎,對實驗觀察結果進行歸納的方法。*** 培根Francis Bacon提出知識源自對世上事物的感覺,而這些感覺是可靠的,是為「經驗主義Empiricism」。**** 科學方法就是對感覺基料進行加工和分析,在重複的基料中找出一般概念和原則,此即 “歸納”的過程。***

「歸納法」的工作步驟包括 1) 觀察與實驗;2) 對觀察和實驗的結果作比較;3) 提出假說;4) 通過實驗對假說進行證實;5) 把證實了的假說表述為「理論」。

歸納法一直被視為實驗科學必須遵循的方法,但在哲學上卻備受挑戰。 休謨David Hume就曾挑戰歸納法對因果的解釋力,並將透過歸納法得出的知識分為 “必然真理”與 “偶然真理”(請看《SENSE隨筆140519因果淺談》),而科學真理只是偶然真理,雖然邏輯實證主義者稱科學是 “高概率的真理”

總之,人們就是不能擺脫科學理論是 “從重複出現的事實中歸納出來的” 這種想法。

波普的批判〉
卡爾波普Karl Popper
反對傳統對科學知識增長的理論。他分別從歸納法、實證主義和基礎論三方面去批判現有的學說。
邏輯實證主義者把科學說成高概率的真理,波普反駁這個說法。他認為科學理論是大膽的猜測而非平凡瑣屑的內容,而內容和概率是成反比的所以科學理論的真實概率很低。***

舉例:理論 (i) 地球是橢圓的;理論(ii) 地球圍繞太陽運行的軌道是橢圓的;理論(iii) 地球是橢圓的,並且按橢圓的軌道圍繞太陽運行。 即 (i)及(ii)。
理論(iii)是真理的概率 必然比理論(i)或理論(ii)低,而它的內容則比兩者更為豐富。
波普說過:如果科學的目的是爭取高概率,那麼它就應該儘量少說話,並且只說同義反覆的話。J***

另一方面,波普認為 “觀察不能先於理論”,只有在出於某一目的和角度去觀察,人才能從不同的事物中找到相似之處。 簡而言之,觀察不可能發生在理論之前

舉例:觀察結果「這是紅的。」
這個被認為是最簡單的觀察的常用例子,當中包含了顏色的概念。而且對所謂紅色的上下限也受觀察的前提影響。 如果只需觀察紅色和黑色的話,則紅色可以涵蓋較闊的光譜;相反,如果被觀察的對象顏色介乎紅色、紫色和橙色之間的話,意義便極為不同。

對於基礎論,波普認為人追尋知識的原始目的是為了使生活獲得可靠的庇護,而只有確信的知識才是可靠的。*** 正是這種心理需要,令人把獲得知識的過程等同於證實。 波普指 確信”是一種獨裁主義,企圖一勞永逸地證實知識的真理性,這種心態是有問題的。

證偽原則、試錯法和理性批判主義〉
為強化以上三方面的批判,波普提出了自己的學說。

1. 證偽原則
波普反對以「證實原則」去檢驗科學理論,提出「證偽原則」取而代之。

舉例:命題“所有天鵝都是白色的。” 即 “For all 天鵝x,x 是白色的。”
這是一個 “全稱判斷”,意指任意一隻天鵝都是白色的。
經驗的對象是個別的,無論個別的事例重複多少遍,也不足以證實一個全稱命題。 由於科學理論均為全稱命題,所以「證實原則」無法實證任何科學理論。*****
波普指出:經驗作為理論的試金石,價值在於其能證偽理論。**** 只要觀察到一隻黑天鵝,即可證偽這一判斷。
科學理論只是猜測和假說,它們最終都不會被證實;相反,只會隨時被否證,即被證偽。

2. 試錯法
在證偽原則中使用的方法為 「試錯法」。 試錯法的步驟是先大膽地提出猜測和假說,然後努力尋找與假說不相符的事例,再根據事例對假說進行修正,乃至完全否定它。
試錯法的目的不是為了最終找出一個不能被證偽的理論。**** 試錯法對理論的修改、完善或者否定是永無休止的。 所謂“最好的假說是終極真理的代名詞”,是與科學精神相違背的。

試錯法的另一特點,在於其本質上是演繹法。 方法論中把一般原則推導到具體事例的過程稱為演繹;由具體事例推導到一般原則的過程稱為歸納。*** 波普在此否認科學理論是歸納的過程,它其實是演繹性的
演繹法和理性主義相聯繫,波普理論故此亦被視為理性主義在科學中的傳承。 縱使如此,波普並未否認經驗主義,他指出經驗雖然不是知識的唯一來源和不變基礎,但卻是檢驗知識的標準。***

3. 批判理性主義
波普為了區別他與傳統理性主義的差別,把自己的說法稱為「批判理性主義。其特點是對現存的假說、理論和知識進行理性的批判。 而所謂理性的批判,首先就是證偽、試錯,並在此基礎上,提出更好的假說與猜測。
波普把傳統經驗主義的基礎理論比作“精神水桶說”:心靈就好像一個水桶,汲取知識的過程就像把經驗素材注入水桶之中,並在桶中累積和變化。

批判理性主義則是“探照燈說”:人的理性是一盞探照燈,它以假設嚮導觀察的類別、角度和方向,照亮未知的領域。 理性不是固定的原則和理論,而是深化認識、積累知識的工具。
參考:
《卡爾波普》(1991) 趙敦華

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