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寶業集團分析（二） 飛躍2010

http://xueqiu.com/5813220738/28055345
$寶業集團(02355)$
http://blog.sina.com.cn/s/blog_5920141b0101hph6.html …

對於寶業集團的考察，首先要理解為什麼寶業集團的股價如此低估，而且低估的時間如此之久。畢竟投資的一部分收益要來自二級市場的價格上漲。

首先需要確定寶業集團是否有老千股的嫌疑，這是港股小盤股的最大風險。我的基本判斷是否定的。理由如下：

（1）  從財務數據看，公司過去多年的業績表現合理，和行業發展匹配。更重要的是，現金流良好，2007-2012期間的自由現金流（經營現金流-投資現金流）為14億，約為期間的淨利潤的50%。這在房地產行業應該說是鳳毛麟角，十分難得。

（2） 從董事長的言行看，年報中的分析和網站上的署名文章，語言樸實，坦率和誠懇，沒有什麼誇誇其談的內容。這不是老千股的風格。

（3） 從結果看，管理層在過去數年沒有任何減持，也沒有在低位融資，甚至還了不少銀行貸款，股息穩定上升。管理層沒有任何出千的動機和收益。

那麼，公司的股價為什麼如此低估呢？一方面，這可能和劉央的操作有關。劉央從2004年開始買入寶業5%的流通股，之後不斷增持到超過6600萬股，佔流通股的21%，一路把股價從2元抄到17元。金融危機之間和之後沒有任何動作。寶業集團2011年業績創出新高後，2012年五月份劉央開始了漫長的減持，一直減持到2013年十月份的4.16%，之後由於低於5%無需披露。考慮到寶業集團的交易量並不大，如果劉央繼續減持清倉的話，很可能一直減持到2014年3月份，整個過程長達兩年。這個過程十分的戲劇性，完全不符合常理。記得港股活歷史 @greatsoup 說過，劉央的很多操作是代人持倉。也只有這個理由才說得通。這一方面，港股的監管實在太差，竟然允許基金持倉超過流通股的20%。

除了劉央的神奇操作之外，大股東的股份不能流通，而且由於持股僅為30%，增發融資的意願不強，導致大股東對股價並不關心，沒有積極做好市值管理，可能也是股價低迷的原因之一。

我覺得，更重要的是，公司的業務十分平凡，這幾年沒有什麼令市場興奮的概念，兼且目前港股市場對內地建築和房地產行業十分的不看好，有很多的擔心。說起來寶業集團的投資者是有點背的。當房地產概念熱炒時，公司是主營業務是建築施工。當房地產行業人見人怕時，公司的主要盈利已經變成地產開發了。事實上，和其他的小盤地產股相比，寶業集團的股價並不明顯低估。

除了以上的這些市場方面的原因，公司的市值一直低迷，也和公司的發展戰略過於保守有關，這可能是最主要的原因。考察公司過去十年的發展，可以總結出公司的發展戰略的核心（1）堅持三個業務（建築施工，地產開發，建築材料和產業化）並重，同步發展；（2）堅持滾動發展，平穩發展，控制財務槓槓。這兩個戰略相結合，決定了公司不可能快速發展。這是因為，房地產行業需要大量的資金。公司原來的主營業務建築施工的盈利能力很低，淨利潤率僅為3%左右，無法支撐房地產業務的快速發展。寶業集團通過2005和2006年的增發融資，拓展房地產業務，到了2009-2010年時，已經初見成效，2010年的預售款項已經達到27億。這種環境下，大部分房地廠商的做法是增加銀行貸款，增加土地儲備，加快地產開發。但是寶業集團的做法完全相反，在2009-2010這兩年淨償還了20億的銀行貸款，事實上是降低了槓桿，放棄了快速發展的機會。作為一個低槓桿低周轉的房地產公司，股價低迷甚至折價就不奇怪了。

那麼，可以買入嗎？這需要同時考慮基本面和市場面的因素。

基本面上，公司建築施工業務發展平穩，和整體市場相比，公司的業務規模還很小，依然有較大的增長空間。財務方面，每年140億的收入，應收款約為20億，還是比較健康的。房地產業務，由於規模較小，收入和淨利潤受相應項目的完工結算影響較大，每年的波動較大。但是優勢也很明顯，過去四年的稅前利潤率超過35%，說明公司的土地成本低廉，低周轉帶來高利潤率，能夠抵禦房價的波動。建築材料業務總的來說泛善可陳，佈局多年的建築施工產業化依然看不到明顯的拐點。綜合三項業務，公司應該可以繼續穩步發展。

市場面上，可能迎來了轉折點，幾個不利因素已經基本消除了。（1）劉央的持股已經低於5%，可能已經清空了；（2）公司在推進回購，管理層已經開始關心股價了；（3）根據最近的一些新聞報導，內資股可流通有可能在這一兩年取得進展；（4）根據最近的一些新聞報導。建築施工產業化在加快，部分施工項目招標要求相當比例的工廠化施工。

【這半年的錯誤總結】 衣香人影2010

http://xueqiu.com/8563172815/30272835
去年收益尚可，以為自己已經掌握了一定的投資技能，結果市場以毫不客氣的如秋風掃落葉一樣的殘酷讓我從股市夢裡清醒過來，截止到今日（2014-7-17）日收盤，今年的全部收益都上交股市，僅僅剩餘2k大元的盈利，如果全部賣出可能連交易費用都不一定夠。成功的經驗總是扭曲的，而失敗的教訓是真實的，痛定思痛，我在問自己，我犯了什麼錯誤！？

套用一句俗話，所有的成功都是相似的，而失敗則各有原因！

第一錯誤：現金管理太差。

在今年的震盪市裡面我多數時間時滿倉操作，以至於介入的機會來了只能換股操作，儘管有的換股是成功的，但總體卻沒有任何收益，只是搞壞了心情。保留一定的子彈，等待目標的出現，什麼時候耐心都是一種美德。

有心理學研究證實，選擇一群孩子，告訴他們，可以選擇立即吃四塊糖果，也可以選擇等待2小時，將會有8快糖果，而結果提示，那些可以忍耐2小時獲得8塊糖果的孩子，長大後社會地位都高於那些未能等待的心急的孩子。

第二錯誤：不遵守入場紀律。

經過7年多的學習，在去年底對於自己的交易系統進行了梳理，一共從行業前景、企業地位、財務分析，博弈行為分析等四個方面給予股票評級，初步建立了自己的交易系統，經過去年一年的實踐已經證明有些效果，而今年幾次大的虧損都是在系統沒有發出交易信號的時候強行入場，如今年虧損最嚴重的五糧液、何佳股份、理邦儀器，南都電源（除五糧液外其餘我還持倉），特別是南都電源的買入是一個最大的錯誤，經過幾個月我才勉強平盤，另理邦儀器、何佳股份的加倉都是一個錯誤，因為曾經在這兩個股票上賺過錢以為自己已經掌握了它的脾氣，結果，理邦不講理，何佳非佳人！

從卓越到優秀，就是正確的事情反覆做，就如我的工作一樣，但是克服人性的弱點又何其難！面對誘惑，我們誰又能做的了坐懷不亂的柳下惠！

因其難能，所以可貴，所以柳下惠也傳了千古，那些做不到的同類動輒譏笑柳下惠可能需要偉哥的安慰，如我，也感覺柳下惠是反人性的，可是，投資不就是反人性嗎，順應了人性，你得到了上上下下的快感，忍著了那中一吐為快的慾望，則收穫了股市報答的金錢！武林高手，飛葉摘花，不僅僅是一招一式的基本功，更是心法要訣的修煉。

上半年，俱往矣，今天把最近幾個錯誤的交易全部清倉，收回20%倉位的現金，這20%的現金本不需要冒險，本來不應該損失。

現金，於股市的參與者而言，就是手中的兵，有雄兵百萬，加上文韜武略，自然可澆胸中塊壘，如吳起帶兵，愛兵如子，是以將士奮勇向前，不辭性命。不遵守紀律的交易，就如同視士兵如草芥的將軍，指望打勝仗，只能祈禱上帝眼瞎了，不過上帝一般眼睛都是雪亮的。

難矣，歧路張皇，路漫漫兮，繼續努力！

OVTI--2010年賭Apple發表會的票 Pune的碎片哥 Pune的碎片哥

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102v0wt.html

OVTI

9月美股有獎征文:OVTI
這是一次實驗性投資。
本質上還是價值投資。只是從估值的角度有些改進。這也是一筆非常小的資金我會按照這實驗性思路繼續下去。不斷總結。
因為有一個很簡單的事實任何一個投資的大家都是在別人的基礎上總結傳承創新。
無論是巴菲特從他老師那里學的價值投資
還是索羅斯從波普哪里學的科學哲學。
人畢竟不是全能的。必須站在巨人的肩膀上。
理念：一次性事件的一次性影響會在短期內爆發到回歸。
更詳細的說明是：一次性事件可以直接評估一次性對企業的影響。和對股價的影響。如果一次性影響消除隨時間推移股價會從變動到回歸。無論一次性是漲還是跌。
早前實例：巴菲特投資American Express.因為倉單做假。巴菲特判斷這是一次性時間所以低價買入。等於神賜予的買入機會。。。
寫那麽多是為了符合比賽要求。
接下來詳細些六個階段
1.發現
2。找到對應公司
3..估值
4.找到時間點
5.決定
6.退出
A。發現
發現是很簡單的事情。第一次是看日經產業新聞
我是訂閱mail list的。
2010年5月20日新聞里
“在軟銀移動於2010年5月18日發布的新款手機中，最引人註目的當屬夏普生產的高達手機“945SH G Ver.GP30th”（參閱本站報道1）。這是一款為了紀念動畫片“機動戰士高達”中的高達模型（gunpla：gundam plastic model）誕生30周年而推出的手機。這款手機的開發理念為由創通公司提供壓塑部件，用戶按照個人喜好“組裝一個世界上獨一無二的高達”，以充分體現Gunpla魅力。軟銀移動在面向2007年冬季商戰的終端中，發布了以人氣角色“夏亞·阿茲納布（Char Aznable）”為原型的手機“913SH G TYPE-CHAR”，此次是Gunpla手機的第二款產品（參閱本站報道2）。 ”
2010年5月21日的新聞里
“NTT DoCoMo在2010年5月18日舉行的2010年夏季手機新品發布會上，發布了兩款可拍攝1920×1080像素、也即“全高清”影像的手機“F-06B”（富士通制造）和“SH-07B”（夏普制造）（圖1）。“此次是全球首次推出支持全高清錄像的手機”（NTT DoCoMo）。 ”
兩條新聞連續出現HD手機這個趨勢。讓我開始對HD攝像頭手機開始有了興趣。
發現是所有投資中最難的。無論是你還是我還是巴菲特：）
2.對應公司
發現一個趨勢後就開始尋找對應公司的路程。
通過行業信息很容易知道這行一流就兩家ovti和美光。iphone3是美光的單。
接下來的信息收集過程中知道幾個簡單事實
A。iphone 4發布是6月8號
B。有好事者拆解了掉在網吧的iphone 4.
C。通過常識就可以知道iphone 4的攝像頭是兩個正反面同時用了OVTI的模組。如果按照一個季度800萬臺iphone銷售的速度那麽1600M攝像頭。。。。
當然也查到點資料說iphone4是用LG的韓國廠的東西。但是LG自己都在用OVTI的模組所以判斷是組裝+LED閃光燈。模組應該還是ovti的。

3.估值
這個估值上我做的並不好。
因為簡單的看了下報表。電子行業公司都那樣。反正死不掉
現在回溯當時看OVTI的報表真的沒啥印象。
反而是仔細聽過conference call。
一個字樂觀。
而且驗證了我早前的判斷iphone的單子已經在出貨了單子絕對敲定。
當然管理層是不可以公布客戶名字的。水果特別忌諱這點。
當然估值最後我做了一個事情。看了下近期的股價走勢。
我的判斷是市場後知後覺
沒有充分反應接到大訂單的影響。
4.時間點
很簡單了6.8日前
大跌買入
其實和漲跌無關。除非大漲不追不然6.8日前隨便玩。
5.決定
在下最後決定前我是仔細分析過的
是否符合價值投資理念是否把自己過分暴露在風險中。
是否這是一個值得的項目
別忘記5.20才知道
6.8日前必須決定這才兩個星期。。。。
正是這這個思考才完善了我價值投資的一個理念。
1/3是市場風險
1/3是認知的風險
如果認知的風險為零。那麽可以追求30%的利潤。
我仔細評估了下我對iphone訂單的判斷。我覺得幾乎是100%了。
同時決定規避短期市場風險
規避短期市場風險的方法是縮短投資周期。不過分吧自己暴露在系統性風險中。
在這個決定過程中最困擾我的並不是把握性而是這不超過50%的利潤我是否去爭取。這點是最玩味的。
我最後決定實驗一下。以後這筆資金會用差不多的方式不斷實驗。
所以大致的決定是在Q2業績出來前離場。甚至6.8號後三天離場
6。離場
6.8日一早打開電腦。看了下jobs演講
看到只有ovti才有的BSI技術
稍稍的欣慰了一把。
這是一個完整的判斷過程。我對過程和結果都很滿意。
就投資總結來說
OVTI接到iphone 4訂單是一次性事件。會一次性體現到報表上
所以股票會一次性上漲。
也會一次性回落。
在大約判斷完iphone 5會用誰家攝像頭和ipad什麽時候用攝像頭後離場的決定異常輕松。這不是一個特別漂亮的投資。20%左右的收益
但是這是一個完整的投資過程。在此和大家分享。
目的很明確。就是為了贏巴菲特股票。

這篇寫的算比較詳細。回頭基本我可以判斷iphone 5不會用OVTI的東西。不過當初判斷是水果會上3D所以轉單Sony.現在看來iphone 5上3D可能性為0.水果向來不會率先使用某項新功能。但是轉單看來必定發生估計還是模組和組裝太麻煩不如給Sony一家下單。這解釋最合理。君不見Sony攝像頭工廠已經擴產！

構建自己的股票池是交易系統的基礎 衣香人影2010

來源: http://xueqiu.com/8563172815/33422291

機遇只垂青有準備的頭腦，股票池就是我們對於投資的準備。
近來股市暖風勁吹，以券商銀行代表的大盤股翩翩起舞，部分小市值股票也隨風擺柳，可是賺了指數的人也不少。因為本人不是銀粉，所以此次錯過了這個行情，同時由於長期關註的衛寧軟件、佳訊飛鴻（此股是第二次買入），等大盤兄們看不上的股票出現了介入的時機，於是果斷建倉，當然目前看起來至少也不很落伍。

巴菲特說，看到好股票就想進了妓院，當然前提是你得有錢。但是有錢就行了？沒有對你股票池的姑娘的長期觀察，看不出那些事天生麗質，那些人造乳房，那些是全靠化妝，甚至還有一些是人妖，你就憑一個ps的照片就掏錢了，說實在的，結果，只能靠運氣了啊。

因此，選股的策略毫無疑問是交易系統中重要的基礎，但是，怎麽選股呢？這依賴於我們長期的對行業社會經濟長期的關註和思考，而這些關註要轉化成可以執行的行為的時候，它體現在什麽上呢？體現在我們的股票池上，因此我認為，一個投資者（不管是專業或業余）看他股票池里的備選股票，就可以看出他的思維特點及投資風格。
如何構建合格的股票池呢，我覺得有一下幾點可以參考：
首先，股票池里應該都是你已經能夠從定性上認可了的股票，這就是你股票池里的股票的價值，他們只是在等待某個催化劑，或者某個事件，或者某種圖形，這些等待的點一旦出現了這些你就會毫不猶豫地買入，這就是你構建股票池的首要標準，如果你構建的股票池里的股票，達不到這樣的標準，那麽，我覺著應該毫不猶豫的把他調出你的股票池，我們往往感嘆，曾經關註過哪一支股票，但是沒有買入，為什麽呢，因為我們相知不深，所以相交甚淺，只能搞一夜情。其實一夜情也不是什麽不對的事情？問題是，一夜情里面有酒托，有飯托，有各種各樣的犯罪托，你能識別嗎？
第二、根據對社會發展方向的深刻理解，選擇行業，這個行業一定是經過了較長的歷史數據的檢驗，或者基於你對於人性、社會發展規律的深刻思考，他在未來具有較高的成長空間。
第三、在所選的這幾個行業中，把好的公司羅列出來，梳理一下他們的競爭力在哪里？這個也可以參考一些機構發布的資料，比如福布斯中小企業100強等，都提供了一些可供選擇的標的。
第四、分析這些公司，或者說這些股票你當前不願意買入原因是什麽？股價太高，增長的趨勢出現了變化，抑或是你根據K線技術分析的結論，都不要緊，關鍵是你對於這些否定的指標又深刻的理解，能分析出這個股票的內在價值錯誤。如我們醫生看病人，很多時候初次診斷，不能給出一個確定的結論，但我們一定會有一個大致的判斷，是否是一個緊急危重的情況，這決定了你的處理思路，股票也是如此，你的否定能力提高了，自然就不容易上當受騙了，對於價值的理解自然就上了一個臺階。
第五、如果出現了哪些事件或者在哪些關鍵的節點，你可以考慮買入這些股票？而這些催化事件在促使做出買入決定的權重如何，也就是說一旦出現了這些事件，你決定倉位是多少？這個非常重要！所以索羅斯說，我不想知道你判斷對了哪只股票，我只想知道你的頭寸是多少。
最後，我想當構建完了你的股票池以後，每天所做的事情就非常簡單了，梳理股票池里的股票，看一下你等待的，催化事件有沒有發生？如果有，寫出操作計劃明天按計劃買入等待，拉伸享受股票升值的快感。
鳴箏金粟柱，素手玉房前。
欲得周郎顧，時時誤拂弦。
巧笑倩兮，美目盼兮，你準備好了嗎？還是那個不解風情的柳下惠！

股市裡的大格局觀--2014年的反思 衣香人影2010

來源: http://xueqiu.com/8563172815/34960817

2014年成績太差，只有20%，所以寫總結就成了一件壓力好大的事情，但是反思卻是必要的，要從不賺錢的事情中總結，如同哪些我治療療效不好的病例，從中可以學到更多的東西。盡管股市里面有很多派別，但是大家的目的一致，沒有賺到錢的方法就不是好方法，熊市可以賺錢，牛市跑贏指數，這是基本要求，顯然我沒有達到這個標準。
痛定思痛，我一直反思我的錯誤在哪里？今年的全面踏空和對中小盤的癡情不改，導致整個下半年基本都沒有賺錢，然後在最後2個月市值明顯回撤。股市里總是爭論選股從上到下還是從下到上的問題，我現在覺得越發明朗，從上到下的能力是戰略，從下到上的能力是戰術，一次戰鬥的勝利往往改變不了整個戰役的結果，戰略是更大的問題，因此我們要有大格局觀
。1、從歷史中吸取經驗，學習股票市場的歷史。
《聰明的投資者》說，投資者應當具備一些股票市場的歷史知識，特別是有關其價格的重大波動，以及估價整體水平與股票利潤和股息的各種關系的知識，在此基礎上，他就能對不同時期骨架水平的吸引力和危險性得出某種有價值的判斷。歷史總是押韻，盡管不會重複，因為人性不變，從過去的歷史中學習那些可以總結的大規律，讓自己變得睿智，這是能在這個市場中長久存活下來的重要前提。前些日子把黃仁宇的中國大歷史觀等相關的書籍讀了一遍，又去閱讀臺灣許倬雲的書，從中對於這個民族的理解有認同，結合北京大學汪丁丁教授的行為經濟學講義，感覺可以作為一種觀察市場的理論工具，下一步要盡可能把這些哲學及社會學理論連續的股市的實際，提高自己的歷史格局觀。
2、關註市場情緒和偏好。
10000人投票選美，我對美女的評價標準不重要了，重要的是其余的9999人對於美的標準，所以千萬不能自以為是，認為小盤就是價值源泉，實際上中小板里有市值較大的股，600打頭的也有市值小巧的股，我的執著就是此次踏空以至於虧損的原因，回頭看很多中小板的幾百億市值和600打頭的股票的市值都差不多，盡管《股市真規則》里面說，重資產不是投資好標的，但是話要在一定的語境下才正確，航空公司虧損了，還有幾百架飛機（當然這個要搞清楚是不是租借的），但互聯網公司一旦不景氣，往往就剩下幾千臺垃圾電腦。所以，當我始終相信中小板的時候，失去了質疑的能力，總是用自己構建的所謂理由說服自己，導致錯誤的發生。要關註每周新開戶數量，成交量的變動，更要關註各個指數的走勢互相印證，特別是後者，是一個非常方便和可靠的觀察窗口，比如滬A指數和上證50的互相印證，就可以得出結論，這一點在約翰邁吉的《趨勢分析》里面反複提及，用聯系的觀點，去看待問題，則容易點燃靈感，尋找到更好的行業或板塊，從而在大方向正確的情況下選擇個股。
3、關註不同行業龍頭股的走勢，註意其中的聯系和邏輯。
首先要做的工作是對於A股上市的公司按照行業進行梳理，如按照證監會的行業標準梳理成大類，也要按照產業鏈的上下遊梳理，同時按照社會趨勢發展的方向進行梳理，抓住主線。此次我著力於信息化和醫療，但是去年這些賺錢的股票今年都沒有帶來太多的收益，而是傳統的銀行、券商、建築，甚至於房地產都上漲的不錯，前者固然是社會發展趨勢的東西，但是我們依然需要銀行、需要交易，需要住房子，這些更是人類的基本需求。如同別人和我爭論中西醫的時候總是說，中醫太古老了，一點都不現代化，我說，人的五臟六腑也很古老啊，你覺得你的胃，你的腦很需要現代化！？人的進化速度遠遠慢於科技的進展，人的很基本需求會至少在可以預見的未來穩定，因此，我們對於那些滿足社會需求的必須行業，不一定要動輒說起落伍，在他們便宜的時候，就是沙漠之花，就是很好的投資標的。因此，在自選股里把這些股票作為觀察股，按照行業分類，不是要買入，而是作為一個觀察的窗口。
4、對於資金面和重大政策要關註和分析。
反思此前的中小盤可以盈利，一個很大的原因就是資金面的緊張，沒有那麽多錢去拉動大盤股，股市里面不管是投機還是投資，總是用買入或賣出來表達自己的意見的，沒有錢，觀點算什麽？！
而這兩個月的大盤暴漲，也是因為資金的充裕，無論是因為房市不景氣帶來的資金尋找出路，還是產業資本追求更高的收益，但無論如何，利率的下降，定向降準都是明確的信號，我卻沒有重視這些信號。在第一次成交量突破1萬億的時候，我較大幅度的減倉，但是此後沒有敢配置大盤股，而且把僅有的一只大盤股，中國重工賣出了。
任何資本市場都收到資金面的影響，那種不管大盤做個股的做法不是很值得推崇的，盡管這種方法的人也有成功者。因為我不是金融專業出身，因此對於資金面的分析總是覺得吃力，看來要補課，學習別人的總結，選擇幾個可以使用的指標，長期觀察，如同觀察一個病人的各項生理指標以便於總結其疾病變化的趨勢（好轉或惡化）一樣，都是要建立一個可用、簡單、符合戰略需要的系統，開始這樣的系統不一定完美，但要可用。比如利用指南針可以準確的定方向，但是利用太陽和北鬥星也能大致判斷方向，我們很多時候只需要知道是向東方走路就可以，不一定要知道東偏南10°這樣精確。
5、保持足夠的預警
盡管我也在節前調倉，但是我還是保留一、二成業績不錯的小盤股，盡管都有虧損，但是我還是保留著，風什麽時候來，我們不知道，但沒有偵察兵在風口，我們容易知道風來比別人晚一些。
巴菲特強調選擇接班人時有三條重要的標準：第一，獨立思考；第二，情緒穩定；第三，對人性和機構的行為特點有敏銳的洞察力。反思我自己，獨立思考了吧，堅決不跟大盤股，情緒早期也穩定，但是大盤漲小盤不漲也可以坐住，大盤漲小盤暴跌可能很難淡定了，這時候的淡定除非是倉位很低，否則不思考還情緒穩定，我覺得近乎於傻子了吧，下跌中飛刀，可是刀刀封喉！第三條是我一直努力去研究的，對行為心理學的學習也堅持了幾年了，但是讓不夠，缺少了大格局觀的知道，所以的細枝末節的東西都可能是南轅北轍！
總之，等風來，守好自己的豬固然需要，但是觀察風的能力，卻需要很強的洞察力，這個洞察力的背後就是大格局觀，就是對於大規律的把握，從而達到不拘泥於派別，飛葉摘花均可致勝！

我的練習記錄 (Week 10: May 9 - May 15, 2010)

有時會覺得一年52個星期，一星期一星期咁去練習，就好似跑馬拉松時一公里一公里去跑一樣，每一星期/一公里都係一種付出，一種堅持，一種紀律，可以係充滿目標又同時可以係漫無目的，過程最重要。

May 9 - 16.6km
May 11 - 10.0km
May 13 - 10.8km

Gym
May 12
Weight lifting, cycling for 16km
Run on Treadmill - 6.8km @6min/km

May 15
Weight lifting
Run on Treadmill - 10km @6min/km

Weekly mileage: 54.2km

Sundown Marathon, 13 days to go!

我的練習記錄 (Week 9: May 2 - May 8, 2010)

今個星期因為工作關係，練習里數比上星期回落一點，幸尚可以保持55公里之上。不過可能今個星期天氣普遍比較朝濕及悶熱，總結為比較吃力既一週。

Week 9

May 2 - 16.6km
May 4 - 10.0km
May 5 - 3.6km
May 6 - 11.0km
May 8 - 16km

Weekly mileage: 57.2km

Sundown Marathon, 22 days to go!

我的練習記錄 (Week 8: April 25 - May 1, 2010)

正式進入倒數階段！

今個星期終於做到一星期60km既里數，而週末既兩課亦開始做到每課18km(5'25"/km)一課。希望可以保持呢個水平再跑兩星期做好準備！

而且，將會緊記肥龍比賽時三大要點：

1. 喺正常心情況下（即冇抽筋，冇受傷），馬拉松係「跑」既，一步都不能「行」；
2. 練習歸練習，目標均速及完成時間終係「目標」。具體情況係要留意比賽當日各環節（天氣，身體狀況，比賽時身體回饋及臨場發揮情況等），最終都係以當時情況作出調整。安全第一，完成第二，時間第三；
3. 享受比賽

Sundown Marathon, 29 days to go!

Week 8

April 25 - 16.6km
April 27 - 12.6km
April 29 - 10.4km
May 1 - 18.0km

Gym
April 28 - weight lifting, cycling for 16km
Run on Treadmill - 6.72km @6min/km

Weekly mileage: 64.3km
April 2010: 158.8km

2010 值得研究業績股 (6月) - 回顧

而家睇返原來求其買一隻都升30%，點解我唔買呢?

2010目標回顧

由於本廢柴是在工作時間進行投資相關(包括寫blog)的工作，下半年因為人事變動得到晉升後工作量大增，所以投資研究基本停止。另外，公司突然不能用Windows Live Writer，所以暫停update此blog，可能令fans失望(如有)。

 

今天心血來潮，在公司OT的時候試用live writer，竟然沒有問題，故寫此篇以為2010的目標作一回顧。

 

2011年2月完成渣打半馬 - 完成 時間 2小時10分

雖然已經博覽群書，非常了解訓練的方法，但是因為人的隨性，還是沒有執行系統的訓練計劃。訓練哩數不足，另外因為背痛關係，半馬前一個月的訓練基本停頓，再加上睡眠不足，故此到比賽最後三公里跑得異常辛苦。時間雖然不理想，但基本完成賽前定下的全程只跑不行的目標。展望下年，目標仍然是參加半馬，完成時間定為1小時45分，如果訓練充足，沒有傷患的話相信是一個有挑戰性亦可完成的目標。

 

2010年12月的日本語能力試驗四級合格 - 失敗

下半年工作量大增，所以沒有上日本課，故亦沒有參加12月的考試。展望以後，日本地震後可能十年都不會去日本，究竟是否應重新開始讀日文呢？

 

年底前找到新工作 - 半完成

10年想轉換工作主要是因為公司動蕩，前景非常不明，發展機會有限。但6月後一連串的變化令我得到晉升，前景亦變得清晰，雖然公司仍然動蕩，但我認為機會難得，所以6月後打消了轉工的念頭。令人諷刺的是6月後有數間見工失敗的公司給我工作，如果時間提早一個月，我一定已經轉成轉工的目標。

 

每月一篇讀書筆記

每月至少一篇投資筆記 - 失敗

工作忙不是籍口。基本上下半年到現在都是蝕的居多，有非常多的經典例子，如信義玻璃止蝕後全狂升幾倍，地震最低點止蝕後狂升1千點，地震高位追入風電股止蝕等等。展望今年，希望能抽一點時間打理自己的投資，找回方向及感覺 (乜你曾經有過投資感覺咩)。