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視點 | 耶倫：加息等待太久是不明智的

2月14日，美國聯邦儲備委員會主席耶倫向國會提交半年度貨幣政策報告，並向美國參議院銀行、住房和城市事務委員會發表證詞演說。

耶倫在演講中表示，美國經濟在過去一段時間內不斷取得進步。基於這個事實，上調聯邦基金利率的可能性也在提高。她表示，在未來的幾次貨幣政策例會上，美聯儲將會對就業率和通脹率作出評估，以此評判是否將采取加息的措施。但她也強調，當今經濟發展仍存在許多不確定性，財政政策或其他經濟政策都將會影響美國的經濟前景。在耶倫看來，在當前經濟形勢下，等待太長時間才開始加息是不明智的。這可能導致美聯儲迅速加息從而引發經濟衰退。

在耶倫發表演講後，三大股指再次創歷史新高，標普500金融板塊收漲1.2%。美元對一籃子主要貨幣匯率均上漲0.3%。

耶倫“鷹歌”反引全球狂歡：經濟複蘇無畏加息大棒?

就一般的邏輯而言，當美聯儲加息預期提升時，全球股市往往以跌回應。然而，市場邏輯生變。那麽，市場的熱度是來自對經濟複蘇的自信，還是持續透支政策利好預期?

2月14-15日，美聯儲主席耶倫出席國會聽證會。她先在14日意外作出鷹派表態——推遲加息是不明智的，後又在15日進一步表示對美國經濟有信心，目前已非常接近美聯儲的就業目標。此外，近期美國通脹數據創下新高，高盛當日上調3月加息可能性預期至30%(前值20%)。利好信號激發美國三大股指狂飆突進，道指更是漲破20604點的歷史新高。

同時，往往極易受到加息負面沖擊的港股和主要新興市場也在2月16日表現喜人。恒指當日漲0.47%，報24107.7點，連續兩天成交量破千億；印度等主要新興市場股市也表現亮眼。

“加息預期提升、股市下挫，這往往只是經濟尚未複蘇、加息周期初期的表現，”招商證券(香港)首席港股策略師趙文利在接受第一財經記者專訪時表示，如今市場邏輯生變，特朗普當選後對總需求的刺激作用已經反映到了大類資產配置的策略上。“目前經濟處在從衰退向複蘇的過渡時期(複蘇初期)，美聯儲加息的負面影響部分被改善的銀行體系功能抵消，財政赤字和貿易保護主義的副作用在複蘇初期不會出現。預計港股熱度將一直持續到3月財報季末，恒生指數今年料在25000點下區間震蕩。”

美盛環球資管投資策略師坎普（Tristan Camp）則對記者表示，美國通脹預期不斷走升、企業盈利上漲、制造業複蘇，基本面支撐美股上行，不過小盤周期股未來的上行空間大於其他板塊。

加息預期佐證經濟複蘇

“其實，加息並不一定是壞事，這只是一種慣性思維，”荷寶(Robeco)中國首席投資總監繆子美此前對記者表示，如果美國在經濟複蘇、通脹上行的基礎上加息，“那麽這對新興市場其實是一個積極的信號。這從2003~2007年的市場走勢中就可見一斑。”

近兩日，耶倫的表態佐證美國經濟複蘇，且這種複蘇在引領全球複蘇。

她在2月15日表示，美國經濟從非常嚴峻的危機中複蘇，複蘇速度超過歐元區，預計美聯儲將繼續撤出寬松措施，何時開始壓縮資產負債表將取決於經濟。此前，耶倫也對通脹回升到2%的目標表示樂觀，並認為勞動力市不斷複蘇，因此“未來的每一次會議都可能是加息窗口”。

美聯儲加息的節奏取決於就業和通脹，如今就業已經滿足條件，美國公布的1月通脹和零售銷售數據亦十分亮眼。

美國1月CPI環比0.6%，同比也進一步升至2.5%，創2012年3月以來最大漲幅;1月PPI環比增長0.6%，遠超預期，是自2012年9月以來的最大增幅。此外，美國1月零售銷售環比增長0.4%，遠超預期。高盛預計，美國核心PCE(個人消費支出)將環比增長0.31%，同比增1.8%，這一數據將於3月1日出爐。而核心PCE則是美聯儲最為青睞的通脹指標(目標為2%)。

“上周美國總統特朗普宣布的稅收計劃，使得‘特朗普交易’迅速回歸，美元、股市和美債收益率再次上漲，加上近期公布的美國數據向好，美股上揚在情理之中。”富拓(FXTM)中國市場分析師鐘越告訴記者。

此外，金融去監管預期也是不斷推動美股樂觀情緒的主要因素。“市場認為，致力於監管的美聯儲理事Daniel Tarullo提前離任，也是推動銀行股大漲的原因之一，這推動了去監管的預期。”招商證券(香港)宏觀研究副總裁宋林對記者表示。

趙文利表示，隨著風險資產在總需求擴張的帶動下，預期回報出現上調，投資組合的風險前沿將提升，導致資金將繼續從低風險資產(如黃金、債券)流向高風險資產(商品、股票)。不過他仍然認為，“特朗普的政策預期還是存在透支，畢竟大規模減稅、財政刺激的承諾尚未兌現，未來還需要跟國會談判。”

截至目前，美國三大股指已經連續第五個交易日創收盤紀錄新高，金融板塊連續領漲三天。2月16日，標普500指數收漲0.50%，報2349.25點，其中金融板塊漲0.74%，五個交易日累漲4.79%至2007年12月以來收盤最高;道指收漲0.52%，報20611.86點;納斯達克綜合指數收漲0.64%，報5819.44點。

新興市場仍需謹慎樂觀

當前，高盛已經將美國6月加息的預期上調至90%，之前料為85%。美聯儲官員預計今年總計將加息3次。然而，港股在這一背景下仍然屢創新高，恒生指數恒指漲0.47%，報24107.7點;滬港通南向凈流入21.12億元，深港通南向凈流入3.52億元。。

一反“美國加息港股跌”的邏輯，港股如今熱度不退，趙文利對記者分析稱，“港股1月在國內經濟基本面數據支撐下，外加人民幣階段性走穩，表現超出預期，整體上漲與，再通脹主題一致，領漲行業為原材料，建材以及科技龍頭，可選消費龍頭等周期以及成長板塊，而該類板塊仍將是2017年的投資主旋律。”

就經濟數據而言，中國1月CPI上漲1.0%，漲幅比2016年12月份擴大0.8個百分點。此外，PPI去年以來的回升有助於企業盈利改善，有助於降低企業實際融資成本。

現在的問題在於，香港市場短期表現是否過度?

“從指數點位來看，目前已經接近2016年高點24000點，但受益於盈利預測的改善，恒指估值從年初的11倍上升至11.5倍，仍然處於合理位置。以目前整體複蘇環境下盈利樂觀預期支撐， 港股高位震蕩的格局或維持至年報季後。”趙文利稱。

他認為，並非是因為國內資金的配置(港股通資金)推動了這波港股牛市。“例如，2月8日港股成交量創新高，但港股通的成交量並沒有同比例放大。可見，加倉港股的主要是此前持續減倉的外資。”

當前，在全球再通脹預期以及成長主題短期內已經充分反映預期的情況下，“前期落後板塊存在補漲需求，但由於港股以金融為主的成分構成，指數高過25000點(12.5倍市盈率)的可能性不大。”

就整體新興市場而言，野村證券近期表示仍需謹慎樂觀。美國財政刺激政策的確將產生一定的提振作用，但其影響可能要在2017年後期甚至2018年才能顯現;而在此之前，兩股更強大的反作用力會先產生影響。

一個是美聯儲加息步伐加快和美元升值。由於多數新興市場自2008年以來負債水平明顯上升，這會令其面臨資本外流和信用違約的風險。另一個則是特朗普團隊“美國優先”政策和談判策略的核心，即日益擡頭的美國貿易保護主義、更嚴苛的移民政策和美國外交政策的調整。野村認為，這對新興市場的沖擊要大於發達經濟體，因為新興市場經濟對貿易的依賴性更高且地緣政治風險大。

隔夜市場丨美股表現疲弱，耶倫講話後近乎收平

——隔夜市場表現——

【美股】周五美股近乎收平，美聯儲主席耶倫講話後，道指重回21000點上方，收漲0.01%，報21005.7點;標普500收漲0.05%，報2383.1點;納斯達克指數收漲0.16%，報5870.7點。

【歐股】周五歐股震蕩收低，德國DAX指數收盤微跌0.34%，報12018.4點 ;英國富時100指收跌0.11%，報7374.2點 ;法國CAC指數收漲0.61%，報4994.2點 。

【黃金】COMEX 4月黃金期貨收跌6.40美元，跌幅0.5%，報1226.50美元/盎司。

【原油】WTI原油期貨收漲0.72美元，漲幅1.37%，報53.33美元/桶;布倫特原油期貨收漲0.82美元，漲幅1.49%，報55.90美元/桶。

——國際要聞——

【耶倫：經濟狀況將決定3月是否加息】美聯儲主席耶倫(Janet L. Yellen)周五表示，只要經濟數據不出現下滑，美聯儲有可能在本月提高基準利率，美聯儲的決策機構——聯邦公開市場委員會(FOMC)定於3月14日和15日在華盛頓舉行會議。委員會將評估就業和通貨膨脹是否繼續按照預期進行發展，在這種情況下，聯邦基金利率的進一步調整可能是適當的。

【福克斯收購Sky遭英政府調查】英國政府周五警告，傳媒大亨默多克計劃收購歐洲付費電視Sky，將面臨調查是否符合公眾利益。默多克旗下的二十一世紀福克斯擁有Sky 39%的股份，正式通知歐盟委員會其117億英鎊(143億美元)報價購買Sky的其余部分，並開始了可能是一個政治收費的過程。媒體秘書卡倫•布拉德利(Karen Bradley)表示，她很可能會介入調查，看看是否有任何一家公司會控制太多的英國媒體，以及新的擁有者是否真正承諾廣播標準。

【Uber倫敦官司敗訴，旗下司機面臨失業危機】Uber周五敗訴，未能阻止倫敦監管機構對私人出租司機施加嚴格的新英語閱讀和寫作標準，Uber此次敗訴，可能意味著成千上萬的uber司機的失業 。

耶倫再次耍太極：經濟狀況成制約加息關鍵

美聯儲主席珍妮特·耶倫周五表示，美聯儲將在本月晚些時候提高其基準利率，只要關於就業和通貨膨脹的經濟數據持續保持。就加息問題將可能在下次會議上提出討論。

一些美聯儲理事最近也堅定地認為在3月14日至15日的下一次會議上討論加息問題。

“在本月晚些時候的會議上，委員會將評估就業和通貨膨脹是否繼續按照我們的預期進行發展，在這種情況下，進一步對聯邦基金利率的調整可能是合理適當的，”耶倫評論道。

在她的評論中，耶倫還提到，今年的利率可能會上升得更快，因為在她的任期中第一次經濟沒有任何顯然的迫在眉睫的國內或國外的障礙。

“總的來說，進一步溫和的經濟增長的前景看起來令人鼓舞，特別是因為國外的風險似乎已經有所減少，”耶倫說。

耶倫還表示，美聯儲的就業目標基本上已經實現，並且通貨膨脹正在上升。

周三，通貨膨脹數據顯示，1月份消費者價格在四年內創下了最大的月度漲幅，並將使得價格的年度升幅增漲了1.9%，僅僅略低於美聯儲的2%的目標。下一個每月工作報告將安排在3月10日。

在去年12月的政策會議上，美聯儲在12年內僅第二次提高利率，但由於低失業率(目前為4.8%)和通貨膨脹的上升，預測今年會有三次利率上升。

自特朗普當選為美國總統以來，美聯儲決策者的經濟前景也因商業和消費者信心的激增而受到鼓舞。自11月8日大選以來，標準普爾500指數上漲了11%。

耶倫沒有直接指出特朗普政府的經濟政策在她的發言中可能產生的影響。

全球頭條丨耶倫暗示加息需看情況 彭斯自我辯護稱與希拉里不同

——華爾街日報——

【耶倫再次耍太極：3月加息與否將由經濟狀況決定】美聯儲主席耶倫(Janet L. Yellen)周五表示，只要經濟數據不出現下滑，美聯儲有可能在本月提高基準利率，美聯儲的決策機構——聯邦公開市場委員會(FOMC)定於3月14日和15日在華盛頓舉行會議。委員會將評估就業和通貨膨脹是否繼續按照預期進行發展，在這種情況下，聯邦基金利率的進一步調整可能是適當的。

——Reuters——

【超過1800名波音公司的員工接受自願離職】波音公司的兩個主要工會表示，超過1800名的員工接受了自願離職，因航空航天巨頭希望削減成本。減少工作崗位是波音公司在去年12月宣布的裁員計劃中的一部分。

【Uber倫敦官司敗訴，旗下司機面臨失業危機】Uber周五敗訴，未能阻止倫敦監管機構對旗下的自雇司機施加嚴格的新英語閱讀和寫作標準，Uber此次敗訴，可能意味著成千上萬的uber司機的失業 。

——Bloomberg——

【大眾又出問題，將在中國召回近70萬輛奧迪】大眾汽車公司旗下奧迪正在召回中國68.1萬輛汽車來解決可能過熱的冷卻劑泵。這項措施是全球召回的一部分，影響約110萬臺奧迪A4，A5，Q5，A6和A8混合動力車型，其發動機控制單元將需要軟件更新來解決問題，他說。奧迪在1月下旬在北美已經回收了39萬輛受到冷卻劑泵故障影響的車輛，110萬輛汽車中約有三分之一受到影響 。

——CNN——

【彭斯為自己辯護：使用私人郵箱工作與希拉里的情況不同】美國副總統彭斯周五發言辯護，他在印第安納州政府工作期間使用私人郵箱來處理政府工作的性質，與希拉里在白宮工作使用私人郵箱大有不同。

【俄外交部長澄清駐美大使並非間諜】周五，俄羅斯外交部長拉夫羅夫在新聞發布會上反駁美國指控，澄清俄羅斯駐美大使並非間諜。拉夫羅夫指出：“駐美大使本來就是受命去維護兩國關系，與美方的官員展開談話及會議只是正常流程，美方在此事上明顯是反應過激。”

——BBC——

【歐盟議會欲對美國公民取消免簽協議】歐盟議會成員要求美國給予保加利亞、克羅地亞、波蘭、羅馬尼亞及塞浦路斯等5國免簽進入美國的權利，因在歐盟法體系中，這5國應該與其余國家一樣享有進入美國免簽的同等權利。而且美國公民前往歐洲是免簽的。但美方表示拒絕，歐盟議會成員敦促歐盟委員會在兩個月內完成立法，令美國公民前往歐洲時也需要簽證 。

——英國金融時報——

【英國首相：蘇格蘭政黨對獨立過於著迷】周五，英國首相特蕾莎-梅在參加蘇格蘭保守派會議時表示，“蘇格蘭政黨對於獨立過於著迷，脫離英國對蘇格蘭毫無益處。英國政府將會在退歐談判為蘇格蘭爭取應有的利益。”由於英國退歐後引起的不穩定因素，令蘇格蘭民族黨意圖發起第二次脫離英國的公投：在上一年的退歐公投中，62%的蘇格蘭民眾希望依舊留在歐盟。

——印度經濟時報——

【印度政府要求銀行3月底前全線支持手機銀行】印度政府要求銀行在3月31日前將客戶儲蓄賬戶與手機關聯，方便客戶開通使用手機銀行。目前印度的銀行儲蓄賬戶里只有不到65%是支持手機銀行的，印度政府希望將移動支付進行全民普及，作為對下一步經濟發展的鋪墊。

耶倫：加息路徑仍會保持循序漸進 經濟信心是關鍵

耶倫在發布會上表示：加息進度將會和經濟狀況保持同步，美國就業狀況在未來會不斷改善，預計核心通脹在未來數年內會提高。會議上討論過縮減資產負債表，但目前仍未得出任何結論。若要縮減資產負債表，對經濟的信心遠比利率的改變重要 。若美聯儲在本年度加息4次，加息路徑仍會保持循序漸進。

美三大股指小幅上揚 投資者等待耶倫講話

4月10日消息，美股三大股指晚間開盤，標普500指數高開1.41點，漲幅0.06%，報2356.95點。 道瓊斯工業平均指數高開8.87點，漲幅0.04%，報20664.97點。納斯達克綜合指數高開5.77點，漲幅0.10%，報5883.59點。

消息面上，首先最值得註意的是，北京時間4月11日淩晨美聯儲主席耶倫將發表演講。歐洲央行副行長Constancio今日表示，經濟複蘇勢頭漸強。 目前無需對歐洲央行的政策重新評估。 歐洲央行準備好就下行沖擊做出應對。

國際原油漲幅一度擴大至近1%，均刷新日內高點。

美國聖路易斯聯儲主席布拉德在莫納什大學發表講話表示，不需要大幅提高利率，預計美國2017年經濟將增長2%。美國的就業報告和2%的經濟增長率一致。他希望看到財政方面出現變化，並認為美國的通脹率將維持在當前的水平。

高盛經濟學家哈祖斯在日前發布的最新報告中，將美聯儲6月加息預期從此前的60%上調至70%，主要理由是美國失業率急劇下降、工資增長的基本步伐仍然很強。

日本2月未季調經常帳戶盈余大幅跳升至2.8萬億日元，同比上漲18.2%，創歷史新高!至此，日本經常帳戶已連續第32個月實現盈余。海外投資和出口的上漲對盈余貢獻較大。

公司消息方面，今日京東集團CEO劉強東在個人頭條號中宣布，京東百萬便利店計劃出爐，未來五年京東將在全國開設超過一百萬家京東便利店。

特斯拉否認有關公司計劃在中國廣東省建廠的媒體報道，此前據南方 都市報記者報道，特斯拉有計劃在廣東以獨資的方式建立工廠，目前廠址已經選好，項目正在等待相關政府部門批複。

富國銀行的獨立董事已經結束了對富國零售銀行業務為期6個月的調查，並決定追回高管薪酬，且數額和規模堪稱巨大。

谷歌在中國棋院召開發布會，宣布5月23日-27日在烏鎮主辦“中國烏鎮.圍棋峰會”，屆時AlphaGo將再度與柯潔等為代表的中國頂尖棋手進行為期對弈。

中國化工和先正達10日對外宣布，已獲得墨西哥聯邦經濟競爭委員會關於中國化工擬收購先正達的批準。

美國最大的兩家卡車運輸公司——Knight Transportation將與Swift Transportation與全股票交易進行合並，合並後企業價值達60億美元。

豐田宣布在肯塔基工廠投資13.3億美元，該筆投資將用於改造其位於肯塔基州的凱美瑞轎車生產工廠。

阿里全球速賣通宣布海外買家數突破1億。在發布會上，菜鳥網絡總裁萬霖宣布，在此契機下，菜鳥網絡將全面提升跨境物流能力，向全球供應鏈升級，搭建全球智能物流平臺。

印度電商FLIPKART從騰訊、EBAY和微軟融資14億美元;稱最新一輪融資對公司的估值為116億美元。

美聯儲主席耶倫：美國經濟非常健康

當地時間周一，美聯儲主席耶倫在美國密歇根大學發表演講時表示，美聯儲計劃循序漸進地加息，使社會處於充分就業狀態，並保持2%的通貨膨脹率，而不使經濟過熱。

耶倫稱：“我認為現在美國的經濟非常健康。” 失業率4.5%略微低於“充分就業”狀態。 通脹率略微低於2%，但仍然處於合理水平。她表示，預計美國經濟將繼續溫和增長，美聯儲現在正在轉向中性的貨幣政策。

她說：“過去我們重踩油門，希望讓經濟增長獲得所有的動力，但是現在我們希望經濟能夠平穩地運行，我們不再像過去那樣用力去加速它。我認為現在這樣是更適合的貨幣政策。”

今年三月份美聯儲的加息是2008年金融危機之後的第三次加息，大部分的美聯儲官員都認為今年美聯儲還將加息兩次。

耶倫這次的演講和三月份加息後的表態並沒有太大差別，但是她並沒有透露或暗示縮減美聯儲4.5萬億美元資產負債表及下一次加息時間窗口。

納指再創新高：特朗普減稅唱罷，耶倫登場

5月1日，美國股市漲勢持續，納指再創紀錄新高，一度觸及6100點關口。特朗普減稅計劃的影響仍在發酵，而本周四(5月4日)淩晨2點，美聯儲也即將公布利率決議，市場屏息以待。

蘋果和Facebook將相繼發布財報，科技股大漲推動納指上行。此外，“周一早上美國兩黨就1.1萬億美元支出法案達成臨時協議，以維持政府運行至9月30日。通過的這個政府預算案，對於避免政府關門而言非常重要，這也推動著市場上行。目前，焦點轉向了明年的財政預算。”KVB昆侖國際首席分析師魏巍對第一財經記者表示。

同樣值得關註的還有周四的利率決議和周五的非農就業報告，市場期待美聯儲主席耶倫對於未來政策的前瞻指引及其對特朗普刺激政策的評論。中金公司預計，5月不會加息且會議聲明的基調偏中性，主要的變化可能是在聲明第一段提到短期因素主導近期經濟數據走弱。有“加息風向標”之稱的聯邦基金利率期貨顯示，各界預計5月加息幾率僅4.8%。

五大科技股同創新高

截至5月1日收盤，標普500指數收漲0.17%，報2388.33點;道瓊斯工業平均指數收跌跌幅0.13%，報20913.46點;納斯達克綜合指數收漲0.73%，報6091.60點；恐慌指數VIX收跌6.56%，報10.11，盤中一度跌破10至將近十年最低位9.9。

其中，科技股攀新高，蘋果、谷歌母公司Alphabet、微軟、亞馬遜和臉書股價都創下紀錄新高，這也是美股五家市值最大的科技公司股價首次在同一天創下了新高。科技股也在過去四個月引領了美股增長，這與去年11月由金融、基建等板塊領漲的格局大有不同，市場人士分析稱，這種格局可能標誌著“特朗普交易”正在趨於理性。

例如，“上周特朗普發布的堪稱史上最大的稅改案因缺乏細節而未能為美元、股市和美債收益率提供支持。該稅改案公布後，市場反而更加擔憂美國赤字將劇增，或達到7萬億美元。特朗普上任100天後醫改案失敗，其他舉措也未能如期推進，令‘特朗普交易’持續退潮。”FXTM外匯分析師鐘越告訴第一財經記者。

他表示，上周末美國眾議院以壓倒性的382-30投票支持一周短期支出法案，避免政府在周六關門，兩黨領導人希望它給談判者足夠的時間來完成一個1萬億美元的一攬子政府融資方案，可以讓政府運營至9月30日，即本財年結束。但是，該赤字前景令市場加劇了市場對美國債務上限的擔憂。短期內美元缺乏上漲動力，將保持弱勢格局。

之所以各界對於減稅前景並不那麽樂觀，主要是懷疑美國財政無法承受這一美國歷史上最大的減稅計劃。

企業稅收方面，稅改計劃的最大亮點是將公司稅稅率從35%大幅削減至15%，此外還要廢除3.8%的奧巴馬醫保稅、為美國公司實現地區稅制公平化等。過去很長時間，美國企業稅明顯高於德國、英國、加拿大、日本等國，略微高於法國。如今美國公司稅稅率大幅削減到15%，將降至與德國、加拿大差不多的稅率水平。如果公司稅稅率降到15%，幾乎接近部分避稅天堂的稅率，顯著提升美國競爭優勢，將吸引大量企業留美。

相關統計也表明，大致來說，稅率每降低1個百分點，聯邦政府收入將在未來10年減少1000億美元，因此，20個百分點的減稅幅度將使政府收入減少2萬億美元。

不過，前提在於，相關的稅收和開支政策不能使聯邦赤字在10年內增加，否則即便政策暫時獲得通過，預期將增加財政赤字的減稅法案未來也可能因得不到民主黨支持而過期。沒有持續穩定的減稅預期，也無法吸引全球企業。

美聯儲暫時主導市場

如今，市場好奇的是，特朗普的刺激政策預期會否改變美聯儲的政策決定?加息和縮表又將如何協調?

耶倫在年初的會議上的發言透露，只要特朗普的刺激政策沒有落實，貨幣政策的制定仍然將取決於經濟基本面，兩大核心指標即通脹和就業。

除了減稅政策尚未被批準，近期美國的經濟數據似乎也不支持馬上加息。

中金公司分析稱，近期美國主要經濟數據偏弱，主要體現在：1)1-2月實際私人消費連續兩個月環比負增長，零售額增速同樣下行；2)Markit PMI制造業指數連續三個月下行;3)3月新增非農就業僅9.8萬人；4)3月總CPI同比增速從此前的2.7%回落至2.4%，核心CPI 同樣下行。不過上述偏弱的經濟數據很大程度是天氣等短期因素主導，比如近期私人消費的環比負增長絕大部分是居民燃氣及用電量下降導致（與歷史上每年2月的氣溫相比，今年2月的氣溫是1892年以來第二高，僅次於1954年）。

巴克萊資本仍然維持今年再加息兩次的預期，最可能在6月和9月加息，縮表可能從今年12月開始。

此外，市場還在期待美聯儲對於金融去監管進程給出評價，這也是特朗普任內的主要任務之一。

耶倫2月14日在國會接受質詢時，《多德-弗蘭克法案》的修改成為聽證會焦點。她表態稱：“我當然同意核心原則(重新審核法案)”，並稱計劃與財長努欽及其他監管機構合作審查金融法規。不過，耶倫針對特朗普政府對該法案的攻擊也做出了回應。耶倫否認該法案使得美國銀行失去了競爭力，稱美國銀行與歐洲同業競爭者相比更有競爭力。

“美聯儲前主席伯南克在2007年5月金融危機序幕拉開時，仍稱美國房價全國性的下跌是不可能的，但其實美國第二大次貸商——新世紀金融公司已經倒閉，因此監管部門對危機並沒有充分的認識。”廈門國金首席經濟學家郭傑群對第一財經記者表示，監管失利助推了危機的發生和擴大，但後期監管成本過高，也值得重新審視。

不過，北京時間5月2日淩晨，特朗普再次語出驚人。“我現在正在研究這個，分拆華爾街的大型銀行。”他在接受外媒采訪時表示，“有些人想回到舊體系，對吧? 那我們就來看看”。

道指聞訊盤中跳水0.15%至日內低點，標普500和納斯達克也下挫。華爾街大銀行股價則紛紛從高位回落，不過此後相關公司股價跌幅已均有不同回升。在競選期間，特朗普曾呼籲制定“21世紀”版本的格拉斯-斯蒂格爾法案，這項1933年的法律要求將消費者信貸與投資銀行業務分開。2016年共和黨競選綱領也支持恢複上述兩項銀行業務之間的法律屏障。1999年，時任總統比爾·克林頓簽署的一項金融放松管制法案取消了該法律屏障。

對於這一項政策預期，市場人士也分析稱：“市場一開始跳水，但在評估政策可行性後，股價再度回升，這意味著各界仍然對特朗普推出分拆措施的可能性存疑。”

人為市、「耶倫市」 胡孟青