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流通量低於25%的情況-明發集團(846)
今日有位網友「小學生」來問了一個流通量少於25%的上市公司的問題，現列出問題如下: http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=12605 湯老師, greatsoup: 根據上市規則8.08(1)條稱，關於上市流通量的條例如下: (a) 無論何時，發行人已發行股本總額必須至少有25%由公眾人士持有。 (b) 對於那些擁有一類或以上證券（除了正申請上市的證券類別外也擁有其他類別的證券）的發行人，其上市時由公眾人士持有（在所有受監管市場（包括本交易所）上市）的證券總數，必須佔發行人已發行股本總額至少25%。然而，正申請上市的證券類別，則不得少於發行人已發行股本總額的15%，而其上市時的預期市值也不得少於5,000 萬港元。 附註： (1) 發行人應注意，無論何時，證券均須有某一指定的最低百分比由公眾人士持有。如由公眾人士持有的百分比跌至低於最低限額，則本交易所有權將該證券停牌，直至發行人已採取適當的步驟，以恢復須由公眾人士持有的最低百分比為止。 就此而言，如公眾持股量降至15%以下（如發行人已獲得《上市規則》第8.08(1)(d) 條下的公眾持股量豁免，則有關百分比為10%），則本交易所一般會要求發行人的證券停牌。 .... (d) 如發行人預期在上市時的市值逾100億港元，另外本交易所亦確信該等證券的數量，以及其持有權的分佈情況，仍能使有關市場正常運作，則本交易所可酌情接納介乎15%至25%之間的一個較低的百分比 ，條件是發行人須於其首次上市文件中適當披露其獲准遵守的較低公眾持股量百分比，並於上市後的每份年報中連續確認其公眾持股量符合規定（參閱《上市規則》第13.35條）。此外，任何擬在香港及香港以外地區市場同時推出的證券，一般須有充份數量（事前須與本交易所議定）在香港發售； 附註： 經修訂的介乎15%及25%之間的較低公眾持股量百分比沒有追溯效力；2004 年3 月31 日之前已有的安排不會藉此作出修訂。 即是說，在一般情況下，流通股數一般都要超過股本的25%。但是，如果你的股票在其他地方已經上市，在香港流通市值不得少於5,000萬，但流通股數佔股本低至15%。 另外，如果市值超過100億，交易所可以接納流通股數佔總股本低於25%，最低可至15%。 股本: http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091104/00846_667206/C119.pdf 招股價: http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091112/00846_672963/C102.PDF 在明發(846)的例子中，股本是60億股，最後發行價是2.39元，市值即143.4億元，故此符合超過100億的要求，所以公眾持股量可低至15%。 雖減價才能成功上市，但由於這隻股貨源較少，如無不可預見情況，故此未來股價或會向好。但炒高後，在禁售期後，或會再次集資，以解其對資金的需求呢。
IPE集團捱過了難關 王雅媛
三星期前曾經寫過一篇「為何股價那麼落後」的文章，來形容主要製造及銷售精密金屬零件給硬盤驅動器(HDD)、液壓設備及汽車零件的IPE集團(929)。 上星期Victoria跟公司的人會面了，知道了公司大概的情況。 首先，我們問及了它負債過高的問題，他表示高負債是這個行業的特性，而公司剛宣佈了供股以增加公司資金。除非再來一個相同破壞力的金融海嘯，不然公司財政 上是不會出現問題的。不過，他亦老實地說，去年金融海嘯發生時，它們亦十分害怕，定單大跌，負債又這麼高，現在總算捱過了。 盈利方面，之前說過集團自○三年度開始，年年有錢賺，年年有增長，由○三年度至○七年度，集團盈利分別為四千二百四十萬元、五千零六十八萬元、六千四百四 十萬元及一億零六百萬元。○八年盈利第一次同比出現倒退，賺了六千一百一十四萬元，○九年上半年公司盈利更出現虧損，蝕了二千四百五十一萬元。公司的○九 年半年業績裏說到，第二季定單開始大幅反彈，亦期望下半年應逐步回穩。 Victoria就這個問題問得更清楚，今年集團第二季的營業額比第一季是升了一倍，而第三季則比第二季升了百分之二十左右。今年全年，回復正盈利公司是 挺樂觀的。公司半年營業額是二億五千萬元，假設第四季比第三季再升百分之十。粗略一計，全年營業額應該為六億四千萬元左右，即是介乎○六年至○七年時的水 平。 投資者只注重現有業務 公司預期硬盤驅動器的精密金屬零件市場未來只會以百分之五左右緩慢地增長，相反汽車零件市場則充滿機會，亦是公司未來的主要目標市場。 IPE集團的想法是，未來幾年後者的營業額能以每年升一倍的速度增長，三四年後取代硬盤驅動器成為公司的最主要的盈利貢獻。如果公司真的能夠做到，無疑此 刻股價是挺吸引。不過似乎投資者暫時沒有興趣看得那麼長遠，只是想注重於集團現有的業務。公司第三季定單的回升幅度比想像中少，硬盤驅動器的前景亦沒有想 像中那麼好，難怪股價仍是那麼落後了。
五礦集團55.59億元控股湖南有色 湖南有色有望三殼合一回歸A股
□ 本報記者 孫潔琳 在將國內最大的電解錳生產企業、長沙礦冶研究院下屬上市公司金瑞科技招入旗下後的兩個月，中國五礦集團公司另一在湘的產業布局也塵埃落定。 12月28日，五礦集團與湖南有色簽訂協議，前者以55.59億元向湖南有色控股增資擴股，並最終控股51%。該項重組也成為了《有色金屬產業調整和振興規劃》出台後，有色行業內的第一個大型並購重組項目。 分析人士認為，作為一個典型的央企並購地方企業的重組，此舉後五礦集團將以湖南有色為平台，整合中國的鉛鋅業。 央企與地方國企抱團 昨 日，五礦集團在公司網站上宣佈，已于28日同湖南有色金屬控股集團（下稱“湖南有色”）在長沙舉行了戰略重組的簽字儀式。按照協議，由五礦集團在湖南新設 子公司五礦有色控股以55.59億元向湖南有色控股增資擴股，獲得其49%的股份，而湖南省國資委也將其持有的湖南有色控股2%的股份無償劃轉至五礦有色 控股。 重組完成後，中國五礦合併持有湖南有色控股51%的股權，湖南省國資委持有另49%的股權。 湖南有色控股成立于 2004年8月20日，是以有色金屬生產、銷售為主業的省屬大型國有獨資公司，擁有湖南省鉛、鋅、鎢、銻、鉍、螢石等主要礦產資源的開采權。其下屬擁有于 港股上市的湖南有色金屬股份公司、及兩家A股上市公司株冶集團及ST中鎢。後兩家上市公司也在當晚發佈實際控制人變更的公告，並于29日複牌。 作 為十大產業調整振興規劃之一的有色金屬行業，盡管也被要求“支持大型骨幹企業實施跨地區兼並重組、區域內重組和企業集團之間的重組，力爭形成3?5個具有 較強實力的綜合性企業集團”，但相比以省內整合為主、兼有區域內整合的鋼鐵行業及汽車行業，動作卻少了許多。直到年末，才出現這樣一宗大型的並購重組項 目。 “振興規劃出台後，中央級企業為了防止被淘汰，就要做大做強，而地方上企業因為缺少省外資源以及海外投資的意願和能力，也願意與央企強 強聯合。尤其是湖南有色近幾年發展的也不是很好。所以選擇五礦也就是因為雙方開出的條件都比較滿意。”一家知名基金的行業分析師向記者表示。 整合鉛鋅行業 面臨多方競爭 簽 字儀式上，中國五礦總裁周中樞表示，“在未來的3-5年內，新的湖南有色金屬集團將實行優勢資源的保護性開發，對省內鎢、銻、錫、稀土和鉛鋅等優勢資源進 行有效整合”並且要“使之成為世界鎢銻工業和鉛鋅工業的領導者、世界最大的中重稀土資源供應商和領先的稀土產品加工商”。 對此，上述分析師 認為，五礦很有可能以湖南有色為平台，整合中國的鉛鋅行業。“目前，五礦在國內擁有的鉛鋅礦不突出，主要是在海外收購，目前鉛鋅行業還是各省為政，缺乏一 個像中鋁那樣一家獨大的央企，現在這個由誰來做還不好說。但是五礦作為央企，我認為還是會順著國家提高產業集中度的角度，一步步整合鉛鋅資源。”“目前鉛 鋅行業的產業集中度比較低，確實需要一家中央級企業來整合，而如果五礦來做我看不出有什麼不妥的。”28日，中國有色金屬工業協會鉛鋅部主任趙翠青向記者 表示。 目前在有色行業內，鉛鋅的集中度均低於銅鋁，“規劃”提出目標是到2011年，國內排名前十的銅、鋁、鉛、鋅企業的產能占全國總產量的比重分別提高到90%、70%、60%、60%。 但是，想整合鉛鋅行業，五礦還需要面對來自各方的競爭者。同樣也是央企的中色集團、地方龍頭江西銅業、雲冶集團都在圈定自己的鉛鋅地盤。 如中色集團在2007年聯合赤峰政府，共同發起組建赤峰中色鉛鋅礦業有限責任公司，著力整合赤峰地區的鉛鋅資源。而江銅也的鉛鋅擴張之路也始于2007 年，在江西省政府的力促下，整合其省內的鉛鋅資源向江銅集聚；另一廂，與江銅在銅業不分伯仲的銅陵有色也通過收購獲得了黃山嶺鉛鋅礦和九華冶煉廠，從而開 拓鉛鋅業務。雲冶集團也憑著馳宏鋅鍺整合各處鉛鋅資源。 湖南有色 或效仿中鋁回歸A股 對於協議簽訂之後五礦將如何行動，是外界所關心的。一名湖南有色的副總向記者表示，現在正在等待新的領導班子的到來，而自己也是“待安排”狀態。 但是業內已經有了港股上市公司湖南有色（2626.HK）將回歸A股的預期。“湖南有色金屬股份公司這幾年在港股都是低於淨資產交易，所以他也想回歸A股，有融資需求。個人判斷也許會效仿中鋁回歸，下屬兩家A股上市公司採用換股的方式，被吸收合併掉。”一名分析人士指出。 2007年，中國鋁業的回歸開創了吸收合併上市公司的一種新模式。中國鋁業發行股份卻不募集資金，而是全部用于換取山東鋁業和蘭州鋁業除中國鋁業所持股份外、未行使現金選擇權的股份及第三方中信信托因現金選擇權的行使而持有的全部股份。 但是也有觀點認為“因為湖南有色金屬公司有融資的需求和想法，所以不一定就完全按照中鋁的做法”，不過，普遍觀點認為湖南有色金屬擁有礦產資源，另外兩家上市公司卻是冶煉企業，因此湖南有色三殼合一、回歸A股的可能性極大。
明報訪問 11/1 - 小注理文集團 可博大贏
http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=12758 http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100111/vi/vi_vi1.htm 【明報專訊】對於豐盛金融董事黃國英來說，就算找到一隻有機會上升5倍的股份，意義都不大。「你夠膽買幾多？風險可以好高，傾囊投入，隨時瞓身變瞓街。」黃國英接受訪問時一直盯著大利市機，語氣懶洋洋；發達突破之道，在於「大注博大贏」，重手買入如他所說的「防守力勁過萬里長城，攻擊力勁過航空母艦」的資產。近年，他看中了白金。 求財豈止一招？還有「小注博大贏」，「就是要小注買暴升股。它們通常都是四四正正，個樣又唔係好似會暴升的股票，理文集團（0746）就是一例」。 白金稀有 防守力強勁 最後還有「大注博小贏」，「有些股票，基本因素完全無問題，卻因一些技術原因，被人狂沽大跌，大注買入，博反彈15%至20%走人，這方面可以留意越秀交通（1052）」。由開口至閉口，黃國英始終盯著大利市機。 「白金現在佔我們投資組合一半。」黃國英現在經營資產管理公司，替客戶管錢，賣點是要找到大型基金公司留意不到的投資機會。「（白金）和股票不同，金融海嘯時，上巿公司可以執笠，大跌時你買了玖龍紙業（2689），它真的可以變零，但白金不會執喎。」 他說︰「在冰河時期，白金有黃金的防守力。」白金的防守力來自其稀有性，美國商品研究局指出，一個普通客廳，已足夠把人類有史以來開採的白金儲存。 要產出1盎司純白金，需要10公噸礦石加上5個月加工。作為貴金屬，當經濟進入高通脹、低增長時，大家追入黃金時，亦會追入白金，帶來防守力。 但白金同時亦有股票的爆炸力。「白金有工業用途呀，汽車和首飾都用得上，一日經濟回暖，需求增加，它會急升。」黃國英在每盎司930美元水平大手買入白金，曾跌過10至15%，近期已升至1400美元水平。 爆炸力有如股票 初出道時，黃國英很少沾手資源商品，一次講座改變了他的看法。「那個講者很有趣，他會在剪報中，『間低』重 點，專門賣這些『間低』了重點的剪報給商業機構。」那麼他怎麼令黃國英對商品金屬感興趣？「他說，中國人的居住水平若要追上美國，四個地球都不夠。」中國 人的居住水平正不斷提高，此話反映中國未來對商品金屬的需求，誘使黃國英買入商品。 中國需求 啟發投資商品 白金雖好，黃國英亦不願全部資金投入，「我們一定要控制注碼，留一些資金給其他機會，為整個投資組合，爭取最大回報。」 一般人推崇股神巴菲特，黃國英卻喜歡曾在拉斯維加斯做過職業賭徒、有「債券王」之稱的格羅斯，主要因為，格羅斯更重視注碼管理，透過控制注碼爭取最大回報，並控制風險，令自己長期立於不敗。黃國英近日出版的《注碼定輸贏》便談及如何控制注碼。 黃國英很喜歡一個故事。諸葛亮第一次北伐中原，魏延建議用 5000奇兵直取子午谷，諸葛亮否決了，理由是「非萬全之策」。其實，諸葛亮有一個盲點︰此戰若勝，全局扭轉。全軍死光，也不過 5000人，其實博得過。 「個樣唔多似」 可具爆炸力 黃國英不會學諸葛亮，「我會動用組合中 5%至 6%資金，買入風險高但具爆炸力的股份。」他說︰「輸光也不過 5%至 6%，不會一舖清袋。如果貼中，回報可以好驚人。」這種股份，通常都是「四四正正，但個樣又唔係好似」，近期的例子是理文集團 (0746)，此股已佔其組合近 6%資金。「四四正正才值得研究，個樣又唔係好似才有機會平買。」 為何理文集團「四四正正」？「早在 2000年，我就認識理文集團的李氏家族，他們決定拿幾億元出來做開拓造紙生意，第一台造紙機剛剛安裝。很多人都不看好……他們由當時幾億銀，做到現在理文造紙 (2314)巿值 200幾億，很不簡單。」 在黃國英眼中，有前景的公司，必須要有稱霸天下的雄心，「很多企業家每年賺個 5000萬、 1億，已經很滿足，不會再博。理文的李氏家族卻是博完又博，這種精神很可取。」「理文造紙已說明這個家族搞工業的能力，理文手袋又是一例。」由 2002年開始，它每一個半年度都賺錢，即使在最困難的 03年、 08下半年、 09上半年都一樣。 為何理文集團「個樣又唔係好似」？「用歷史巿盈率計，理文集團 30幾倍，一般人見到都驚啦。前年中開始化工業務，之前無做過化工，失敗了怎麼辦？」黃國英認為，僅這兩項因素，已令理文集團生人勿近。 理文造紙幾億生意變 200億 黃國英分析說，理文化工業務的產品，是甲烷氣化物及燒豑，「這種化工產品，膠水又要用，藥又要用，很多產品都要用，生產出來很易賣出，風險較低。」 他又道︰「而且，現在要在大陸再起廠，已較以前難好多，化工廠就更加難，要拿到一塊地就已經很不容易，入門門檻高，減少競爭，風險又再降低。」據黃國英說，理文集團的化工廠只用了地皮的一半，尚有一半未用，擴產空間甚大。 更重要的是，理文集團能夠交出成績。截至去年 6月底半年度，集團 化工業務經營溢利由前年同期 211萬元大升至 2833萬元。佔總產能三分之一的第一期化工生產線前年 5月投產，佔總產能三分之二的生產線去年 6月投產，增長還陸續有來。 搞化工 門檻高減競爭 對於理文集團這些「四四正正，但個樣又唔係好似」的爆升股，黃國英覺得就像未發舻的劉德華、曹操、和 NBA球星 Steven Nash。 1980至 1990年代的劉德華，嶄露頭角，草根味卻稍重，難登大雅之堂，只能演「華 D」、「陳刀仔」這類角色，多加磨練，增添深沉穩重，最後達到殿堂級數。 曹操年少已雄才大略，機變無雙，惟漢末看人看出身，他是太監養子，出身寒微，少有人看好，「個樣唔係好似」。最後竟在官渡之戰大敗袁紹，統一北方。「說到現代嘛，就要數 NBA鳳凰城太陽隊 Steven Nash，矮仔一名，跑得慢，驟眼看令人皺眉頭，再望清楚，其實他運球傳球一流，兩度成為最有價值球員，我看好他。」 大注博小贏 看中越秀交通 「有些技術因素，會令一隻股份急跌，而其實股份的基本因素並無變化，待它跌定買入博反彈，隨時 3、 5日執一兩成回報。」黃國英說。 基本因素好 趁暴跌押注 他舉了一個例子——越秀交通 (1052)，「越秀投資 (0123)重組，其中一項內容，是向自己股東派越秀交通的股票，可是並非所有越秀投資股東都想持有越秀交通，他們可能爭相沽售越秀交通，越秀交通的街貨流通很快由 30%，升至 40%，股價急跌，而其實基本因素並無變壞，待它跌定，我們再大注買，一兩個星期可能就有 15至 20%回報」。 黃國英說，另一個例子是中國建築 (3311)，當年中國海外 (0688)重組，向股東分派中國建築股份，部分股東沽售，股價急跌。「低位大注買入博反彈，一樣帶來了不俗回報。」 黃國英建議讀大家看一本書，名為《 You can be a stock market genius》，作者是 Joel Greenblatt。此書專門教人找尋因為技術因素而升跌的股份，從中獲利。 海嘯後，黃國英的揀股手法有所改變。「我們更傾向選擇一些中上游公司，專門供應原材料。生意好時，原料上漲，下游公司利潤幾乎上繳給中上游公司，所以中上游公司較安全，而原材料可以用在很多方面，容易套現，風險較低。」生產天拿水的葉氏化工 (0408)就是一例。 海嘯後選中上游企業 「入行門檻高，老闆又有心有潛力做大的，我們都會選。有間本地補習社想上巿，我在想，就算全香港的學生都找你補習，巿場亦很有限，這就難以做大。」 黃國英最近看了一本書，名為《學習的王道》，其作者 Josh Waitzkin 9歲首度贏得全美西洋棋大賽冠軍，縱橫棋壇十年後，開始研習太極拳，贏得世界冠軍。 「裏面有一個故事我幾深刻。」黃國英說，書中有一個女人站在馬路，一輛車不慎擦破女人的衣服，女人轉身走去罵司機，然後另一輛車煞掣不住，撞死了那女人。 「她本來的情其實不太壞，卻往負面一路去想，轉身去罵司機，招致更大的災禍。情像投資一樣，有些人初段表現不錯，帳面盈利不俗，不料股價有回吐，本來贏150 萬變了贏100 萬，於是開始埋怨，然後做錯決定，連100 萬都沒有了。其實你只是贏少了，你還是贏了100 萬，冷靜地重新再觀察再決定，才不會陷入那個漩渦。」
經濟日報的小錯誤-奧思集團(1161)
(謝謝KelvinY兄的指正，我會客氣一些的，如有多多得罪，對不起。) (1) http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=3637 昨天，已談了這隻股的盤算。 http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100113/LTN20100113605_C.pdf 1. 財政繼續惡化，派息超過公司能力。 (2) 那誰是顧問?公告給你答案。 http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091220/LTN20091220004_C.pdf 於二零零九年十二月十八日，本公司、顧問公司與梁先生訂立顧問協議，據此，本公司委聘顧問公司按合理需要向本集團提供一般顧問及財務諮詢服務，由顧問協議日期起計為期二十四個月，服務包括但不限於 (i)涉及企業融資、合併及收購之事宜； (ii)物色及審視適合本集團之收購機會，並代表本集團商討任何有關收購機會； 及(iii)有關本公司股本架構之事宜。 梁先生為顧問公司之唯一擁有人、主席兼行政總裁，亦為CVC Asia Pacific之大中華區主席，其於投資銀行（特別是企業融資方面）擁有接近三十年經驗。就董事所深知、盡悉及確信，顧問公司及梁先生為獨立第三方，且並非本公司之關連人士。 「梁先生 」 指 梁伯韜先生 (3) 所謂的自然美之憾，就是指當時梁伯韜先生作為大中華區主席的CVC Asia Pacific當時趁金融海嘯的時機，欲以低價購入自然美股權，取得大股東地位，創辦人則退為第二大股東，惜未獲股東通過之事。 3.1 當年之收購價 http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081125/LTN20081125454_C.pdf 當年的收購價: (I) 每股計劃股份現金1.20 港元 或 (II) 每股計劃股份換取0.000047 股持股公司普通股及 收購入背景: Bidco 及持股公司均為於二零零八年十月三十一日在開曼群島註冊成立之獲豁免有限公司。 CVC 持股公司為於二零零七年六月十九日在開曼群島註冊成立之獲豁免有限公司。收購方集團公司各公司之主要業務均為投資控股，而迄今為止，收購方集團公司各公司 均無進行任何業務。Bidco 為持股公司之全資附屬公司，而持股公司則為CVC持股公司之全資附屬公司。收購方集團公司各公司最終由CVC擔任投資顧問之投資基金擁有。 附註: 「CVC」 指 CVC Asia Pacific Ltd.，於香港註冊成立之公司 3.2 不會提高收購價 http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090218/LTN20090218097_C.pdf 自然美股東、自然美購股權持有人及/或有意投資於自然美之人士務請注意，建議及計劃須待條件達成或獲豁免（視適用情況而定）後，方可實行，建議及計劃可能會生效亦可能不會生效。自然美股東、自然美購股權持有人及/或有意投資於自然美之人士於買賣自然美股份時務請審慎行事。 3.3 不獲股東通過 http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090226/LTN20090226309_C.pdf 由 於計劃在法院會議上未能由親自或委派代表出席會議並在會上表決的所持不涉利益計劃股份所附票數之四分之三（以價值計）的大多數不涉利益計劃股東以投票方式 批准，並由持有佔不涉利益計劃股東（不論是否親自或委派代表出席法院會議並在會上投票）所持全部不涉利益計劃股份之10％（以價值計）以上的不涉利益計劃 股東以投票方式否決，計劃無法實施，因而失效。 ... 由於計劃在法院會議上未能獲所需的大多數批准，建議將不會實施。 《收購守則》和計劃文件中界定的要約期已終止。 (4) 如果只以該批股份在1月14日的股價3.5元計算，股票的價值確是129,342,500元。 但是文章很明顯的是說認股權，那就是錯了。 認股權的價值，並不是這樣計算的，以不含時間值、利息及波幅等的最基本價值計法，該批認股權價值應是: = (當時市價- 認股權行使價) x 認股權數目 以當日股價 3.5元、認股權行使價2.26元，及認股權36,955,600份計算，其價值應為: = (3.5 - 2.26) x 35,955,600 = 44,584,944元 所以寫稿前一定要小心看一看呢。
宝龙集团许健康：商业地产不适合囤地
http://www.21cbh.com/HTML/2010-1-14/161971.html 1月8日，在福建老乡世茂集团董事长许荣茂开发的上海艾美酒店，宝龙集团董事长许健康接受本报记者专访时坦言，与许多开发商凭借囤地升值赢得利润截然相反，宝龙需要不断缩短开发建设周期、加快资金周转率。 宝龙集团总部刚迁至上海，并在上海举办了多场大规模业内招聘会。招兵买马的背后，许健康显然希望上市后能在以上海为中心的多个区域扩张。 聚焦二三线城市 《21世纪》：和万达等一些其他国内成名的商业开发商相比，宝龙明确定位于二三线城市。和万达相比，宝龙模式的特点和优劣在哪里？ 许健康：2003年开始介入商业地产，宝龙一直关注二三线城市，甚至四线城市。由于地价相差悬殊等方面的原因，二三线城市在土地成本、相关税费等方面具有优势，因此投资风险相对较低， 通 过IPO，宝龙集资净额20多亿元港元，其中约六成将用于在内地收购新的土地储备以供开发，以及偿还最近购得新项目中的部分尚未缴付的土地出让金。包括继 续拓展至更多的二三线城市，开发城市广场项目，在城乡结合部地带打造更多的新城商业中心。目前我们已在全国14个城市开发17个宝龙城市广场，并有福州、 青岛、郑州等项目实现运营。 万达进入商业地产领域更早，也很成功，在前期销售部分住宅物业和少部分商业物业快速回笼资金进而长期运营大部分商业等关键环节，双方的模式相似。拿更好、规模更大的项目，是大部分商业地产模式的共性。 《21世纪》：中央经济工作会议关于将快中小城市和小城镇建设的相关政策导向，您如何看待其中的机遇？ 许健康：国家相关的政策，对宝龙是个良机，我们已经在根据新政策背景探索投资策略，酝酿在各地县级四级城市的发展模式，新市场很庞大。宝龙明确，投资建设地方发展需要的项目，同时尽量避免拆迁，缩短投资周期。单个项目建筑面积的规模底线将基本坚持10万平方米。 囤地不适合宝龙 《21世纪》：1月4日，宝龙公告宣布将延长收购明发中心的最后期限至2010年6月30日。上市后，母公司是否还将有一系列的资产注入计划？ 许健康：上市后继续收购明发中心，是为了减低上市公司与母公司的同业竞争，明发中心是宝龙集团与独立第三方共同开发的项目，零售建筑面积58265平方米，收购代价为6亿元。由于合作伙伴明发集团有限公司延缓交付相关物业，收购完成日期预期将出现延期。 除了明发中心外，宝龙集团的可上市资产均已打包上市，可预见时间内，没有更多资产注入的计划，今后宝龙集团的新地产业务拓展也都将在上市公司平台上进行。另外仅有两家宝龙集团自有经营的酒店，并不在上市公司待注入资产之列。 《21世纪》：2010年是宝龙上市后全国扩张的第一年，但市场大势是房地产调控政策接踵而至，是否会影响宝龙的战略推进？ 许健康：对土地市场的各项政策，主要的出发点是打击囤地、督促闲置存量土地的消化，调节土地市场供求关系。这对宝龙不会形成负面影响，恰恰宝龙的发展模式适合这样的新市场环境。 成功的商业地产发展模式，并不适合囤地。住宅开发商通过囤地升值，但对以自有长期经营为特点商业地产模式来说，只有快速开发，建成物业后经营起来，通过出租，才能赚钱，从这个角度来说，商业地产应该是尽可能缩短开发周期，尽快进入经营阶段。 宝龙的要诀就是“快”。只有快速开发，才能抓住商机。宝龙将通过在经营模式标准化前提下，不断缩短项目的开发建设周期，加快资金的周转率。我们希望的理想建设周期是：一个项目从拿地到实现首批物业建设，耗时控制在8个月左右。 《21世纪》：您如何看待今年的楼市？ 许健康：内地楼市在新一轮调控下，短期会出现调整，但长远而言，市场的信心并没有受到大影响。房地产企业需要学会适应国家的调整节奏和市场的周期波动，踏准步点。
中国核工业集团公司原总经理康日新被双开
http://www.china-cbn.com/s/n/000004/20100115/000000145630.shtml 记者15日从中央纪委监察部获悉，中国核工业集团公司原总经理、党组书记康日新严重违纪违法被开除党籍和公职。
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