陳茂波勢失自主權
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GS(14)@2017-08-04 06:34:33【拆局】行政會議成員、前金管局總裁任志剛「重出江湖」撰文，頭炮以政府理財政哲學為題，力撐特首林鄭月娥提出動用儲備，增加政府開支的財政新哲學。有政界人士認為，文章政治意義大於實質意義，除想顯示他對政府理財有影響力外，亦要讓人知道林鄭與任志剛這個組合，日後對制訂預算案會有更多參與，財政司司長陳茂波自主空間將大幅減少。
「任預算案有話語權」
該政界中人稱，任在文中提及理財觀點，及對《基本法》要求財政預算與本地生產總值增長率相適應的理解，林鄭及任在之前訪問已說過，故他認為文章重點不在內容，「係要話畀人知，佢對政府理財哲學、甚至對制訂預算案有話語權」；而在新加坡訪問的林鄭，亦越洋放話支持任的文章，力撐這名金融支柱。眾所周知陳茂波非林鄭的財政司司長首選，該政界人士稱，若林鄭與任拍住上，相信陳制訂預算案自主空間大幅減少，「當年梁振英就係俾曾俊華頂住，想用錢都用唔到，?家林鄭加任志剛，勢要拎番個主導權」。■記者莫劍弦
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170804/20111446
陳茂波：任志剛理財論非新觀點
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GS(14)@2017-08-06 18:39:50■陳茂波強調不擔心被架空。
【本報訊】金管局前總裁任志剛日前發表上任行政會議成員後首篇網誌，批評過去10年政府「守財奴」政策，暗撐特首林鄭月娥動用財政儲備。財政司長陳茂波疑不甘被邊緣化，昨反駁指任的意見非新觀點，自己早於今年2月已闡釋《基本法》第107條，並提出善用盈餘，「冇諗住有需要重複咁講」，強調不擔心被架空，稱越高級的官員應越虛心，「你虛心唔表示你冇料」。
指高官虛心「唔代表冇料」
林鄭月娥當選特首後，外界一直盛傳上屆「梁粉」陳茂波，並非她屬意的財政司司長人選，但最終都獲續任。日前任志剛出山撰文，重新解讀《基本法》第107條，批評過往政府只採取「守財奴」政策，不合時宜，疑為林鄭首份施政報告鋪路。林鄭同日也「唱雙簧」，稱任的文章具建設性，看法與其「理財新哲學」更異曲同工。被質疑權力和地位遭架空的陳茂波，昨回應林鄭口中具建設性的文章，指對於《基本法》第107條的解說，他在今年2月22日財政預算案發表時，「已經講得好清楚」，其後接受傳媒訪問及電台「烽煙」市民詢問時，「其實都講過晒，所以冇諗住有需要重複咁講」，有關觀點非新穎。他指曾與任志剛交流，並與行會成員討論公共理財，「大家唔使擔心」。陳稱，任何人都可表達意見，「佢要寫文章、寫Blog（網誌），其實冇所謂㗎喎」，重要是越高級的官員要越虛心，「你虛心唔表示你冇料」。他又指，過往公共開支佔本地生產總值的比例，曾高過或少於20%，也曾達22%。對於任是否暗批前財爺曾俊華，他稱不想「加把口」評論，但認為曾是按其信念行事。■記者王家文
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170806/20113023
陳茂波：現階段不減辣
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GS(14)@2017-08-15 12:13:58http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1700&issue=20170815
【明報專訊】政府近年連番出辣招，但樓價卻節節上升。財政司長陳茂波昨日出席電台訪問時表示，2015年10月至2016年3月期間，本港樓價曾下跌11%至13%，當時市場亦有減辣的聲音，不過，政府並沒有依從，以免市場借勢炒作。政府將密切留意樓市情况，現階段不會推出減辣措施，並指政府執行政策需有定力，不應因短期調整而貿然行動。
密切留意美國加息情况
陳又謂，政府一直有留意美國加息後本港的市况，本港資金比較充裕，故美國自去年12月起加息3次，本港利率只有輕微調整，但沒有跟隨美國加息。外界預計，今年內美國將再加息多一次，他指，目前來說，這是眾說紛紜，政府仍然密切留意美國加息情况，而美國聯儲局的資產負債表逐步收縮規模，這對資金都有影響。
對於近期港元偏弱，政府留意到有套戥的活動，當局按聯繫匯率機制操作，目前不會引入額外政策措施。
陳指，香港是一個自由市場，政府按本港情况及機制去部署，這樣才能增加國際投資者對於香港金融市場的信心。
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舊會員(60465)@2017-08-16 17:34:44即是即使短期再破頂，唔會加辣??
陳茂峰﹕波士頓校巴 對香港的啟示
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GS(14)@2017-09-16 22:31:49【明報專訊】暑假完結，香港各校區街道在早上又現車龍，很多中小學生都是坐私營校巴上學、回家。校巴已經是香港主要交通工具之一，但香港政府沒有正視它的存在，現在的有限規管，都是出現意外後才補鑊。
路線重組 慳錢環保增效益
看到校巴，想起前段時間在《華爾街日報》看到的美國新聞，關於波士頓公立學校組織（Boston Public Schools）的校巴路線設計問題。原來波士頓市政府今年預算花費1.2億美元為市內230家學校的3萬學生提供650條校巴路線服務。波士頓公立學校組織於是來個競賽，邀請各大科技公司和區內大學派員組隊，為市政府重新設計路線，不減低服務水準而能省錢省路程者勝。結果是麻省理工的兩個運籌學博士生聯同他們的導師勝出，為市政府每年節省500萬美元、縮短100萬里車程、減少2萬磅炭排放，以及節省75條路線及司機。本來要一隊工作人員花上多個星期設計的校巴路線，現在一個電腦程式半個小時內就搞定。
港校巴缺乏統一安排 使用效率低
香港乘坐校巴的學童10倍於波士頓，缺乏統一安排，校巴使用效率（載客、佔用路面）和安全肯定更差。香港有需要向美國學習，把校巴納入公共服務範圍，加強規管。但政府弱勢（強政勵治只是口號），校巴未成為社會問題，自然容後處理。
談到校巴安全，美國校車是特意沒有安全帶。美國加州大學洛杉磯分校區在1967至72年的研究結論：compartmentalization（姑且譯作「「廂座設計」」）較跨胸腰3點式安全帶更能保障乘客在撞車意外的生命安全。「廂座設計」概念包括車架和座位的金屬支架加避震設計、較高（28吋）椅背、乳膠座椅、較短（24吋）座距。於是全美校車在這30多年來都是這個設計。不過後期的測試發現，這種「廂座設計」能夠有效緩減校車前後撞擊的傷害，但若來車攔腰碰撞或校車翻車，校車上的學童容易受傷。完美的設計是「廂座設計」加跨胸腰3點式安全帶，但又是錢作怪，要全國推行不划算，故知而不行。
港巴士路線 無應用運籌學
設計校巴路線，是屬於運籌學的「行街推銷員難題」（travelling salesman problem）。這類數學難題是NP困難（NP-hard, non-deterministic polynomial-time hard）數學，運算超複雜，精準計算近乎不可能，日常的應用都是用捷思法（heuristic）解決。捷思法是做了一些簡化和假設，解出的答案離理論上最優答案不遠。
行街推銷員和它同一系列的難題，例如「行街買辦難題」（travelling purchaser problem）、「行車路線難題」（vehicle routing problem），在海陸空交通運輸和物流行業的日常運作經常出現。航班行程和班次安排、貨輪航線、長途貨運和市內巴士路線都是屬於這類難題。香港巴士路線明顯就沒有應用運籌學。
御峰理財董事總經理
[email protected]
[陳茂峰博士 峰哥EQ]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9908&issue=20170912
陳茂波警告樓市或調整
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GS(14)@2017-09-17 17:29:09■財政司司長陳茂波
【本報訊】財政司司長陳茂波再次警告，不排除香港樓市會出現調整，「如果要買樓的話，一定要非常小心」，利率或趨於正常化，買家要評估自身按揭的承受能力。
港樓價升幅亞洲最高
陳茂波接受彭博訪問時表示，特區政府領導層密切關注聯儲局的動向，美國即將「縮表」，會令貨幣供應量減少，再次強調在香港買樓必須非常小心，因為不排除香港樓市會出現調整。若美國加息，將影響資產價格，樓市出現調整，他不會感到意外。他又重申，近月樓市交投略為回落，但樓價仍然高企，未來樓宇供應將增加，未來三至四年的住宅潛在供應量有9.8萬個。另外，萊坊昨公佈今年第二季《全球樓價指數》，當中冰島及香港的一般住宅樓價持續在指數排名領先，當中香港的樓價增長則從14.4%，上升至21.1%，升幅為亞洲區內最高，但冰島的按年樓價升幅從17.8%，上升至23.2%，跑贏香港。萊坊大中華區研究與諮詢部主管紀言迅預計，今年年底前應不會再加息，在住宅需求持續下，預計本港住宅樓價全年將上升10%至13%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170913/20151326
陳茂波：冀同股不同權討論盡快有成果
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GS(14)@2017-09-25 04:07:19【明報專訊】上周五港交所（0388）及證監會公布上市改革的諮詢總結，財政司長陳茂波昨日網誌撰文表示，不同地區的市場正推行「同股不同權」，政府正積極討論相關的市場發展趨勢，尤其是有關各種新形式、顛覆傳統模式的新經濟企業的金融服務，而證監會與港交所正就此研究和磋商，期待盡快有成果。
陳茂波表示，政府非常重視促進金融市場發展，以及維護市場的公信力和投資者的信心，自己在主持金融領導委員會首次會議時，討論如何完善香港的上市平台，包括如何應對更多「同股不同權」企業上市融資的環球趨勢，期待證監會與港交所就相關改革推出階段性的成果。
他亦提到，早前港交所及證監會公布上市監管決策及管治架構的建議諮詢總結，新安排能令上市政策及審批程序更有效回應市場變化，認為證監會「前置式、具透明度、直接」的監管工作可促進市場發展和加強保護投資者，相信改革有助提升香港上市平台的競爭力。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3136&issue=20170918
陳茂波﹕中港經濟減關連不可行
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GS(14)@2017-09-25 04:14:35【明報專訊】評級機構標準普爾上周將中國及香港的主權評級下調，財政司長陳茂波昨日重申，不同意標普調低有關評級，降級不會對香港經濟以至長遠展望有影響，並不需要擔心。他並認為，要減少內地對香港經濟影響，並不可行。
內地為港創造不少機遇
標普將香港評級調低，主要理據是憂慮中國經濟發展和金融風險，連帶會影響香港。陳茂波認為，中港經濟發展密切，將內地發展與香港脫鈎，減少對香港的影響並不可行。他又反駁指，內地發展為香港創造不少機遇，上市公司由1997年的約600間增至約2000間，是為內地的企業來港上市、融資、籌資，大為推動香港金融市場的發展。此外，金管局對於銀行和內地相關的貸款的監管和抵押品要求是非常嚴謹的，不論是銀行和監管機皆有效地管理好風險。
對於港交所（0388）監管事務總監兼上市主管戴林瀚前日表示，香港必須展示與中國的差異，例如法治、企業管治等。陳茂波回應指，兩地的股票市場差異很大，香港最為國際化，監管守則、透明度、融資能力亦相當好。
財政司長政助已有人選
陳茂波又強調，今年香港出口、就業和旅客皆有增長，有信心經濟增長可達到3％至4％的目標。他又提到，近年亞太區經濟持續快速發展，為香港的資產及財富管理業帶來商機，截至去年底，香港基金的管理資產再創新高，達18.3萬億港元，私人財富管理業務按年增長9%至超過5.2萬億港元，私募基金管理的資產總值位列亞洲第二。新政府大部分副局長及政治助理均有定案，但財政司長政治助理一職仍然懸空。陳茂波表示，已找到相當好的政助人選，將在程序完成後公布，但未有回應是否人選由傳媒出身。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6156&issue=20170924
陳茂波：財政司長政助有人選
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GS(14)@2017-10-09 03:49:46【本報訊】財政司司長政治助理至今懸空，財政司司長陳茂波昨日透露已找到「相當好」的人選，經過程序後會適時公佈。上一任政助羅永聰曾任記者，陳茂波未有回應是否沿襲聘用傳媒人的做法，僅重複在適當時候會有公佈。
指中港發展脫鈎不可行
評級機構標準普爾繼下調中國信貸評級後，前日又降低香港評級，更點名指中港關係密切，令香港蒙受中國的溢出風險（Spillover risk），陳茂波當日已發聲明不同意標普做法。陳昨重申今年香港出口、就業情況、旅客訪港數字均有增長，8月時政府調高全年經濟增長預測為3%至4%，「完全有信心可以做到」，籲市民毋須擔心。談及香港應凸顯與中國差異的論點時，陳指要香港與內地發展脫鈎並不可行，內地發展亦為香港創造不少機遇，而現時港銀向內地業務貸款最少有七成是借予國企或大型企業，餘下的亦絕大部份有足夠的抵押品，強調風險可控。金融領導委員會上月底開會，曾討論是否容許同股不同權的新經濟體上市。陳稱「是必然的發展」，已要求證監會和港交所積極研究具體措施。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170924/20162509
陳茂峰：退休金乃公募基金推手
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GS(14)@2017-10-15 14:01:20【明報專訊】根據美國投資公司協會（Investment Company Institute）統計，截至2016年底，全世界受規管的開放式基金（包括ETF）規模達40.4萬億美元。美國是基金大國，單是互惠基金（美國公募基金）規模便達16.3萬億美元，是其GDP的88%（中國公募基金規模是GDP的11%）。在美國，基金投資普及，3億人口中，9580萬人持有基金，5590萬個家庭（即44.4%美國家庭）持有基金，平均每個家庭持有市值12.5萬美元的基金。
美互惠基金幾何級數增長
在過去40年，美國互惠基金的規模以幾何速度增長。美國互惠基金總值在1975年只有458.7億美元，1985年躍升至4953.9億元、1995年2.81萬億元、2005年8.89萬億元、2015年15.65萬億元、2016年16.34萬億元。這個增長，除了得益於美國股市在1980年代的牛市，更重要是1974年通過的退休金法例（Employee Retirement Income Security Act，簡稱ERISA）。美國的退休金不是強迫供款，只是有遞延稅務優惠，只這小小「着數」便已成功吸引僱主和僱員成立月供退休金計劃。ERISA容許投資在美國上市公司股票、政府和企業債券、互惠基金等等。互惠基金很快便成為退休金最主要投資產品，受歡迎程度遠勝股票和債券。
截至2016年底，美國61%家庭有參加401（k）、IRA等退休金計劃。美國退休金規模達25.3萬億美元，其中7.6萬億是投資在互惠基金，佔互惠基金46.6%。這7.6萬億中，3.7萬億是來自IRA，佔IRA資產的47%；3.9萬億來自界定供款計劃（其中401（k）佔3.0萬億），佔界定供款計劃資產的55%。美國的退休金制度，讓打工仔認識、體會定期投資對累積財富的正面作用。其直接的效果是擴大基金規模、壯大投資顧問行業發展、強化美國機構投資者主導股市的機制，間接的效果是促成美國金融科技發展。遠者有諾貝爾經濟學獎得主夏普教授（William Sharpe）創立的上市公司Financial Engines，近者有智慧投顧（robo-advisors）新貴Betterment等。
港人投資基金比例 20年無寸進
美國投資公司協會的統計沒有香港，卻有中國大陸和台灣，原因是香港註冊的公募基金寥寥無幾。香港認可基金，多是在盧森堡、都柏林、百慕達、開曼群島等地方註冊。根據香港證監會統計，香港認可基金在2016年底的規模1.284萬億美元，是香港GDP的4倍，比率是世界之冠。但大家且慢高興，香港認可基金的投資者來自世界各地，香港資金佔比估計在20%之下。事實上，香港雖然貴為國際金融中心，香港市民的投資並不普及。根據2013年的散戶投資者調查，香港的基金投資滲透率是12%（股票投資則為23%），遠遠不如美國的44.4%。這個滲透率，差不多20年不變。
MPF設計問題 無助促進基金投資
香港在2000年12月開始實施的強積金制度，在2017年6月底的規模已有7457.3億元，職業退休註冊計劃（即ORSO）規模也有3060.3億元。但這1萬億元的投資，無助促進港人的基金投資。問題出在強積金制度設計自成一體，和證監會認可基金沒有交集。不論打工仔抑或投資顧問，都沒法把強積金放在個人財務計劃中。基金便依然只是投資工具之一，而不能成為達成人生財務目標的工具。
御峰理財董事總經理
[email protected]
[陳茂峰博士 峰哥EQ]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7367&issue=20171010
陳茂波：研改善啟德郵輪碼頭
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GS(14)@2017-10-15 15:54:31【本報訊】財政司司長陳茂波昨發表網誌談及本港旅遊業問題。他透露，日前在一個高層次統籌會議上，討論不少與推動旅遊業發展有關的項目及配套措施，當中包括改善啟德郵輪碼頭。
盡早開辦新巴士線
陳茂波昨日在網誌上提到，日前他與幾位局長及多個部門首長，計劃加強改善啟德郵輪碼頭交通設施及安排，包括盡早開辦連接九龍塘的新巴士線、加快啟德D3路（都會公園段）的工程，以及加快完成多組輔助駕駛者前往碼頭的指示牌。他又表示，郵輪旅遊最重要客源為珠江三角洲旅客，故入境處會配合郵輪公司的安排，在船上為旅客進行出入境手續，以便過境香港的乘客毋需刻意登岸辦理出入境手續。另外，他稱已促請各相關部門研究，加快酒店及旅館牌照申請的審批程序。陳茂波表示，本屆政府非常關心旅遊業的持續發展，而旅遊業是香港的支柱行業，佔本地生產總值約5%，就業人口約27萬，亦帶動零售、酒店及餐飲業發展，因此要提供優質的旅遊服務，便必須做好交通、住宿、出入境及其他相關的配套。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171009/20177161
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