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股市下跌的原因？北戴河會議釋放的重大信號

【從私募角度看散戶炒股賠錢的三個原因】 金融之王

創業公司失敗的20大原因 沒市場需求排第一

1、沒有分析需求就貿然開發產品

美元無辜？中國才是新興市場崩潰的真正原因

搞不清最近新興市場為何全線崩潰？想知道美聯儲當初宣布削減QE後的全球市場恐慌暴跌，是否會在不久後重演？下面這幾張圖能解答你所有的困惑。

是的，這一次與美元的快速升值沒有關系（一旦每個人都認為美聯儲可能會重新QE，那麽美元就會回落），而背後的真正原因是中國信貸增長放緩。

高盛在其投資研究報告中這樣寫道：

“新興市場國家GDP增長目前面臨的主要挑戰是中國經濟放緩。在本世紀前幾年，中國是廣大新興市場國家增長的主要驅動力。2007年中國實際GDP增幅達到14%。因此，中國變得越來越重要，這也體現在自上世紀90年代以來，中國的增長與其他新興市場國家增長之間的相關性穩步增加。現在，人們廣泛接受在接下來幾年將有所放緩的事實，那麽投資者就需要尋找新興市場增長的新的動力源泉。”

換句話說，驅動新興市場國家增長很重要的因素是中國，而那一段時期中，中國信貸飆升起到了關鍵作用。而現在中國已經不這麽做了。

那麽中國現在在做什麽呢？按照高盛“波前增長組合”（Wavefront Growth basket）展示的各項實時經濟增長指標正在快速下降。

底線是，要麽中國重啟每季度1萬億美元新增信貸的發電機，（事實上它很難再啟動，因為不良貸款已遠超過Minsky圖表的Ponzi Finance點），要麽新興市場國家真正意識到這一點。發達市場國家也會意識到這一點。如果能明白這一點，美聯儲還有4至6周時間回到自己最擅長做的事：印錢。

（實習生 戴博 編譯）

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微商真的賺錢嗎？我看懸，四個原因

如果說，十年前淘寶的崛起給移動電商帶來了燦爛的淘金時代，那麼當年先人一步的淘金者們已經佔據了最有利的地形，掌握了最豐富的資源，而後來者很難在那條人滿為患的河道里立足，更遑論篩出幾斤金沙。

淘寶作為中國當之無愧的電商龍頭，已經趨近飽和，商家要想在裡面有所作為，所需投入金錢和精力越來越多，若想脫穎而出，更是需要付出不菲的資金和技術成本。所以，從普遍意義上來講，淘寶網店已經不太適合個人網店、兼職、低成本高收入……這些標籤了。

然而，每個時代總會醞釀出符合這個時代的新潮事物，學生、白領、全職媽媽……有兼職、賺點外快的需求，而顧客們希望能有跟多靠譜的地方買到合心意、放心的日用產品（PS：現在網店魚龍混雜，假貨比比皆是）。於是微商就像絲絲密密的春雨一般，悄沒聲息地就出現在我們的生活中。

正所謂：隨風潛入夜，潤物細無聲。

一、微商是什麼？

微商的源起是在朋友圈，最開始是二手交易。比如某某買了一個包包，因為一些原因，想要轉賣，所以就拍了包包的圖片發到了朋友圈，朋友們看到了，有意的就跟TA聯繫，兩人一來二去就達成了交易。

後來，代購也加注進來，某某要去哪個哪個國家，朋友圈問一句：「需不需要代購東西？」有需求的朋友紛紛響應，不出國門也能便宜買到國外靠譜的東西，這真是件極好的事情。

慢慢的，這裡的商機被人們所察覺，於是微商應運而生。他們會把自家的商品的圖片和介紹發到朋友圈，朋友們看到了，如果感興趣就會聯繫TA，基於熟人之間的信任感，交易成交率比較高。當然，敢在朋友圈做生意的人，大部分是做良心產品的，不然，生意不能長久，還會眾叛親離，得不償失。

總而言之，從狹義上來講：微商就是在熟人圈裡做生意的商人，主要運用的工具是：微信。

二、微商真的賺錢嗎？

在微商圈裡不乏「月入百萬」「流水千萬」的例子，加之微商基本上是沒有任何入門門檻，只要有手機、會用微信、有貨源就能幹，所以很多人都蜂擁而至，期待能夠動動手指就能一夜暴富。然而，現實是，天上沒有白掉的餡兒餅，錯誤的方法+過高的期待讓大部分人都鎩羽而歸，最後總結出一句話：微商不靠譜。其實不過是因為以下四個原因：

1、不懂市場；

我跟很多店主聊過，他們中很多人都很焦急，問我：「為什麼我一直都沒有成單？」然後我讓他們發自己的店舖過來給我看，乍看上去，店舖很漂亮，裡面的商品的圖片也賞心悅目，商品介紹也沒有問題，那麼為什麼沒有訂單呢？
既然從店舖這邊找不出原因，那麼原因就應該是出在顧客那裡。

於是我就問他們：「你們在決定賣這些東西之前做過自己圈子裡的調研麼？」

大部分人給我的答案是否定的，他們覺得自己賣的東西在自己看來都是極好的，所以就拿來賣了，卻沒有想過「自己喜歡是不是就代表著別人也喜歡？」「自己的消費能力是不是和自己圈子裡的人的消費能力一樣？」

所以，若想有理想的成單率，給自己的圈子做個調研或者評估是必不可少的。

2、盲從無規劃；

曾經有個姑娘來找我，她非常困惑地問我：「我賣的東西都是在朋友圈裡熱賣的，物美價廉，可是為什麼就是沒有訂單呢？我屯了一屋子的貨，賣不出去可怎麼辦啊？」

當時我也很奇怪，如果情況真的如她所說，怎麼著也得有點訂單吧，怎麼會完全不成單呢？於是我跑去她的店舖去看，不看不知道，一看嚇一跳：好嘛~果然全是朋友圈裡熱賣的東東，她這兒一件不落全都有，看得我那個眼暈。然後我隨便挑出一件商品，問她這件商品的廠家、效果之類的問題，她卻顛三倒四完全說不清楚。

好了，這下找到問題在哪裡了，這就是盲從的症狀。

看到某件商品別人賣的好，自己也拿來賣這沒有錯，但是你必須要完全瞭解這件產品，最好自己試用過。你可以不瞭解產品的配方，但至少你必須知道產品的真正效果。不然，你如何讓你的顧客相信你？

微商立足的根本基石就是「信任」，傳播的利器是「口碑」，沒有這兩樣，賺錢就只能靠做夢了。

另外，一個新的店舖，在商品的選擇上千萬不要貪多，須知貪多嚼不爛。與其把自己的店舖搞得跟間雜貨舖似的亂糟糟的，不如做幾樣你最可心的產品，把這些產品做精，做出品牌，之後再慢慢增加其他的，這才是正途。

3、方法錯誤；

我的微信裡加了很多的微商店主，朋友圈裡每天都被各種廣告刷屏。關於如何宣傳店舖、如何聰明地在朋友圈發廣告而不被朋友所厭煩，我曾經寫過幾期專題文章，很多店主也有自己的分享，具體大家可以查看"喵喵微店寶典"訂閱號的歷史信息。

其實總得來講就是以下五點：

①別用你的商品廣告無節制刷屏，很容易被屏蔽的；

②選擇最有效的時間段發朋友圈，提高自己的廣告曝光率（哪個時間段是最有效的，是需要你自己測試的）；

③沒人喜歡看廣告，別把自己變成一個無聊的推銷員，嘗試去做個段子手；

④朋友圈的信息不是發出去就結束了，互動才是真絕色；

⑤宣傳不要侷限於微信朋友圈，各種社交平台：陌陌、百度貼吧、QQ、微博……都可以利用起來。互聯網那麼大，社交軟件那麼多，你再跟我說自己圈子小，宣傳不出去，我真的要鄙視你了。

4、沒有耐心。

一夜暴富的事情不是沒有，但是那些是個例中的個例，不然就不會成為新聞了。所以，不要做「今天開喵喵微店，明天就成富婆」的白日夢。

可以肯定地告訴你，開喵喵微店肯定是賺錢的，但是什麼時候開始賺錢，賺多賺少都需要你自己的經營，一分耕耘一分收穫，喵喵微店是賺錢利器，卻不是產錢機器。

喵喵微店做的，是為你提供了便利的開店平台；而你要做的就是在這個平台上經營好你的小店。至於有些喵黑所說的：「喵喵微店不好用，根本沒成單！」只有一句話：「戲檯子給你搭好了，你不會唱戲怪我咯？！

 

最後放出數據小哥提出來的喵喵微店所有店主某月的流水賬比例圖。有圖有真相，到底能不能賺錢，你自己看！
 

 

楊元慶：連續6季度全球第一 聯想PC“逆市增長”的真正原因

昨天(10月11日)聯想召開發布會發布了兩款新產品：聯想YOGA平板2 和聯想YOGA 3 PRO多模筆記本，楊元慶出席了發布會，同時宣布“聯想個人電腦的市場份額上個季度首次突破了20%，連續6個季度保持全球第一”。20%本來是聯想這個財年年底設定的目標，但是聯想宣布提早了半年完成。
 

2014年是傳統PC電腦行業繼續萎縮的一年。2月8日,索尼公司宣布:決定停止PC產品的設計及開發,將PC品牌“VAIO”業務出售給日本投資基金JIP。惠普於10月6日宣布，公司將分拆為兩家，一家主營PC和打印機業務，另外一家主營企業硬件和服務業務。受移動互聯網沖擊，傳統的PC巨頭都遭遇到了前所未有的挑戰，而聯想恰恰可以在這樣的大背景下實現“逆市增長”，這對於整個PC產業來說，確實令人感到意外。

楊元慶認為“PC是非常吸引人的市場，是一個2000億美元的大市場。你大概很難再找一個2000億美元的行業。當然高速增長的時期可能過去了，但是依然有相當的規模。同時看到有很多的經營者，因為競爭力比較差所以在退出這個市場，我們會充分利用這樣子整合的機會進一步擴大領先優勢”。而且，楊元慶也透露“聯想的PC盈利能力幾乎每個季度都在改善”。確實，就傳統PC市場而言，聯想有機會發揮“馬太效應”在這個領域內繼續擴大優勢。

聯想“逆市增長”的原因

而對聯想的“逆市增長”的解釋，楊元慶則總結到

“聯想的成功方式成就是四點：第一個是有清晰的戰略：該保衛什麽、該進攻什麽都非常清楚。過去在專註PC的時候就有保衛中國市場、保衛企業級客戶，然後進攻消費市場、進攻新興市場的戰略。現在我們將PC市場整體作為一個保衛的領域，同時也去大力拓展移動和企業級的產品，所以有非常清晰的戰略。

第二個是創新的產品、創新的技術。比如說業務模式上面曾經受到像戴爾非常大的挑戰，他們的直銷模式。我們就很好的進行了研究，覺得戴爾模式好，但是也有其缺點和不足，他們對關系型客戶比較好，對於交易型客戶和消費類客戶就不行，所以我們就做了雙模式的建設，而且取得了成功。我覺得這也是一種創新。

第三個是有非常高效的運作模式，使得我們可以有競爭力的產品、有競爭力的成本。

最後一點是有非常多元化的團隊和文化，從管理層的構成上就可以看出來，聯合國是一個多國部隊，像一個聯合國。我們充分利用每一個國家人才的優勢，這樣子讓我們對各個市場都有所了解，對各個市場都有所掌控，都找本地最優秀的人才擔當重任，這是我們成功的一個原因。當然最根本的還是文化，我們的文化能夠兼收並蓄，能夠適應這樣子多國聯軍的需要。我們不是烏合之眾，而是一個整體，所以這些方面都是非常重要的方面”。

另外，楊元慶認為，在同國外的PC廠商競爭的時候，聯想的自主制造也成為了一個優勢。“我們在和美國的PC廠商競爭的時候，他們都把制造給外包了，這樣，我們的自主制造一方面有成本優勢，第二個更重要的是因為自主制造所以從來沒有失去創新的火花。而那些外包的廠商到後來說白了都是貼牌的，比如有OEM、ODM幫他們做，不但是制造，開發都是幫他們做。而我們一直是堅持自主開發，因為有這樣的能力，而且因為有跟上遊廠商的聯絡和聯系，對於零部件技術的發展也保持著前瞻性，所以就能夠規劃未來在哪個領域去創新。自主生產制造對我們創新能力的培養、鞏固是有很大的幫助。”

大PC產業的未來是“三分天下”

智能手機和平板電腦的崛起，擠占了傳統PC的生存空間。楊元慶說，聯想發布YOGA系列平板和多模電腦屬於“用進攻的方式、主動的方式來防守”。

“如果是傳統PC的話，可能市場會萎縮，因為有很多用戶有不喜歡的地方，比如太厚、太重、待機時間比較短、不容易上網、操控沒有觸摸式的容易。而我們像YOGA多模的產品恰恰是解決了用戶方面的問題，所以我們覺得會帶動整個PC產業煥發活力”。楊元慶如是說。

楊元慶接著說道 “未來我們大PC產業應該是三個領域：一個是真正的平板電腦，第二個是傳統PC，第三個是現在包括了YOGA平板和YOGA筆記本在內的多模式的產品，其實YOGA平板也是很容易加一個鍵盤就是一個PC。我的看法是未來的大PC產業就是這三類產品三分天下“。

按照楊元慶的說法，在傳統的電腦領域聯想已經是全球NO.1，在平板電腦領域也可以躋身全球NO.3，僅次於蘋果和三星。而在多模領域里面，跟平板電腦的兩個領頭羊比較起來，“他們根本沒有這一類的產品”。

聯想在PC領域中國市場份額有35%到40%，基本上三臺PC里面就有一臺是聯想的，確實擁有著強大的優勢。楊元慶說聯想的手機業務和平板業務都實現盈利，但是盈利水平顯然不及PC。但是如果聯想希望在平板等移動業務上有所突破，顯然會遭遇一系列風頭正勁的對手，包括蘋果、三星這樣的國際勁敵，還有儼然有下一個巨頭之風的“小米“。

對於聯想來說，也許真正需要考慮的是，怎麽將聯想在PC上的優勢延展到平板和移動設備上面去。畢竟，現在已經有越來越多的人承認，我們即將步入一個“多屏時代”。

年虧十幾萬血淚經驗：總結天貓做不起來的八大原因

虧一元是虧，虧一萬也是虧，虧十幾萬也是虧。所謂大虧，取後面的數目，銷售額約140萬，30%毛利。壇子里有無數教人成功的經驗，就是沒有人談談失敗的教訓。所以樓主擬就自己一年多所見所聞所經歷的不光榮史，逐條總結出來。成功的經驗未必能學到，不然《我的成功可以複制》大賣之後社會上有唐駿無數。失敗的教訓卻可以努力避免，前人踩上了狗屎，臭氣飄揚，後面的人看到了，定不可再一腳踩上去，除非你是一頭特立獨行的豬，這也是樓主寫這篇文章的目的所在。

介紹下樓主所在淘寶商城背景：環保小家電行業，生產的家電產品比較偏門，我要是未進來公司之前可能從未知道有這種產品——當然，樓主很少看電視，近一年開始在購物電視上看到有賣，但也沒有什麽知名的品牌。這個不重要，10年中後開始準備，準備了幾個月，由於不專業，11年才開始正式運營。還有，產品種類不足十種，自產自銷，著重塑造品牌，走品牌路線，開的旗艦店，這是背景，由不專業開始展開話題，下面逐條總結如下：
 

一、無規劃無計劃，走到哪步算哪步。

總的規劃是有的，就是用1年的時間來由淘寶拓展。當然這個規劃只是形成在老大的腦海中，沒能細化下去。也就是下面的無論客服推廣文案永遠只曉得自己有事情做或沒有事情做，月銷量大約幾何之類，從未明白一個步驟完成之後要緊接著下一個步驟，它的目的和目標是什麽，若此步驟不完成或打折扣它對目標會產生什麽樣的影響。

我們當時只有一個銷售的目標，當個月銷售多少萬。可是這多少萬要如何產生，依據是什麽。為完成這些萬，推廣要如何做，在一個月里邊直通車有什麽推廣計劃，可呈階梯式向上或其他形狀按步驟計劃來進行，活動策劃如何在節假日提前一個月來準備，準備又要從淘寶的各個方面來組織哪些東西。我們其實上從未心理有譜過。

二、無經驗摸著石頭過河。

淘寶上面很多賣家是兼職型的，不虧即可，有賺更好，慢慢的累積著經驗盼有一日單飛。若是一個團隊一堆人嗷嗷待哺等著開飯，摸著石頭過河無異船過險灘，事實上，我們的確是這樣境地。

經驗來自對業務的熟悉，當團隊中沒有人對淘寶最核心的運營一職熟悉的時候，是件很可怕的事情。不但具體每個人所負責的事項不熟悉，就是對於人與人之間的工作事項協調全盤考慮都不熟悉，那是一件更可怕的事情。經驗雖然有可能成為創新桎梏，但在草創期可避免大量無謂的試錯，減少時間成本、資源成本和運營成本。

三、不重數據分析不總結，憑感覺做事。

沒有經驗的直接惡果就是，對數據不重視，對數據漠不關心。但是淘寶又是與數據如此密切關聯，乃至所有的問題都可以在數據上得到反映，而我們除了關註銷售額和拿到手的票子有多少，甚至很少認真去分析淘寶後臺每項的數據有什麽意義。

雖然，有時候也去認真看。但看而已，譬如說，2分鐘的產品詳情頁瀏覽時間，憑感覺貌似有點短，於是把頁面從3米做到4米多，但單項的數據呈現是沒有意義的，也不太容易發現問題的，後面我們通過數據與數據深入對比，分析，追查，才發現大量的問題。譬如，投阿里媽媽廣告，有大量即點即關閉的點擊，嚴重把產品瀏覽時間給平均縮短了，阿里媽媽廣告網站多為造假，但其時為時已晚，報名淘寶聚劃算時，直接扔你一句“店鋪運營能力不足”，直是錐心般的刺痛。

四、迷信所謂的顧問。

由於做不好，又急，有點病急亂投醫的感覺。一個有淘寶一兩年經驗的人，打著顧問的幌子去騙完全無經驗的人真是很容易，當我們先後請來三位各種各樣的顧問造訪，每次以為可以給團隊打進興奮劑，卻發現註入的是水，還要付錢，最後卻做到部門關門倒閉的境地時，你真是沒有辦法對這些所謂的顧問有好印象。

11年年初時，請來淘寶天下小二，洋洋灑灑不著邊際不得實質講了一通，無甚收獲。爾後，請了淘寶大學講師，那位爺自己也經營淘寶店並以店主兼淘寶講師的身份講解，也是泛泛而談不得要領，更可笑的是我們在一個論壇上發現了一模一樣內容的貼子。最後來了位所謂實力派顧問，從某淘寶外包運營商出來的，唬人的架式倒有，培訓也不缺，卻總是拿些淘寶大學的PPT忽悠。一談到關鍵問題，譬如說，你的為什麽能運營起來，而我們的運營不起來，你把你運營方法傳授不就行了?他先跟你談完大系統，譬如淘寶運營與數據分析一人兼，推廣一人，客服一人等等，再之後就說你產品不行，最後到你人不行，等等。

五、對競爭對手關註不夠。

關註的目的不是為了模仿，當然，當別人做得比你好的時候——視覺設計，文案，等等。模仿是非常必要的，否則只是閉門造車，自娛自樂，自欺欺人。

關註的目的是獲取店鋪的很多關鍵性的信息，比較悲摧的是，樓主所有的店鋪一直都沒有足夠重視淘寶里邊的潛規則，如眾所周知的刷，或者公關。總是仰視對手為何銷售量那麽好，爾後一次又一次的在淘寶的這個活動那個活動上見其日銷幾百上千件，隨後去找顧問，可是顧問從來不透露半點心聲……

六、不重視細節必定失敗。

細節決定成敗，這在淘寶上主要靠文字和視覺效果打動人促成銷售的方式更為明顯。淘寶上需要註重的細節實在太多了，先不說在後臺量子恒道上的每一項數據波動、對比代表的意義，單是直通車某款的前臺顯示效果的意義就值得十分認真去作分析研究，不斷改進。

我們犯的錯誤，就是太過粗放，從不關心直通車有背景圖與無背景圖有何區別，直通車上有“包郵”二字和沒有對點擊率、成交率有什麽影響，等等。直接導致的就是推廣上做不起來。這些細節在淘寶里有千千萬萬，涉及美工，客服，推廣，運營，文案各個崗位。

七、不重視客戶體驗。

做淘寶的都清楚，淘寶的推廣費用是很高的，所謂隱性的投入，都體現在這些有點擊無成交的推廣上，但是為了爭取客戶，尤其是新客戶，這筆錢又不能省。一旦新客戶生意做成了，如果產品質量過硬，賣家時不時有優惠信息促動，客戶可能回來形成二次購買。

推廣的費用就是爭取新客戶，成本較高，而講究客戶體驗則是維護老客戶。從成交付款之後的那一刻起，還沒有收到貨物之前，要都為二次購買作好長足的鋪墊，譬如包裹上的溫馨提示，服務單，節假日產品促銷短信發送等等之類，然而，我們這方面做得實在很欠缺。也就是造成總是靠推廣去拉客，而沒有形成客引客的良性循環。

八、價格混亂。

淘寶產品的定價有講究，定得高了，賣不動，定得低了，賺不到錢。當然，勿拿冬天大賣雪糕之類的牛B案例來說明一切事在人為，畢竟奇跡雖可創造但仍屬於可遇不可求的[中國人相信奇跡但不相信常識，尤其是做老板的]，而規律是要遵循的，譬如說，淘寶價格的一大規律就是性價比高，比實體店高。

有朋友曾經做電子產品，做不下去，因為電子產品比價太好比了，外形功能相似的價格差不太多，除非有品牌上的巨大優勢，要說普通的你說你的東西高檔要走高端標個什麽火星球的技術，多半人不在乎這個，因為不是買回去作科學分析研究，只是普通家用質量好就行，如果說有什麽技術新增什麽不實用的功能只是個點綴，圖個心理快慰。之後他轉做服裝行業去了，做是風生水起，在價格方面，因為服裝行業不好比啊。

樓主所在團隊雖想打造品牌，但又無錢大砸特砸廣告，價格跟同行比不低，又屬於偏門產品，想成為大眾款不容易。這就使產品走量只能通過千軍萬馬過獨木橋去報聚劃算之類的活動，否則，無經驗的團隊運營加上上述種種因素，必定敗走天貓。

大隻A股狂升的原因 巴黎的價值投資

國際油價為何罕見重挫？兩個原因不可不知

上月布倫特原油（布油）與美國WTI原油價格均創逾兩年來最大跌幅。與今年6月的巔峰期相比，截至上月底布油與WTI跌幅均超過20%，石油市場步入熊市。

提供中東地區報道及分析的網站Al-Monitor近日文章指出，最近國際油價大跌原因固然不少，但有兩大原因值得一提，一是全球經濟不景氣造成需求持續減少，二是供應面壓力加大。供應量占全球供應總量40%的石油輸出國組織OPEC至今仍未減產，美國頁巖油生產商也未表態會減少產能。

今年第三季度中國GDP年率僅7.3%，增速創近六年新低。亞洲市場受需求下滑影響可見一斑。而上述文章特別強調的油價影響因素還是，往年每逢油價下跌大多選擇減產的OPEC國家今年少見地采取了觀望態度，不再以減產應對，而是指望美國生產的頁巖油為油價穩定做貢獻。

上周末華爾街見聞文章提到彭博報道的觀點，稱油價大跌的幕後推手是OPEC最大產油國沙特下調出口油價，而且OPEC成員至今抵制減少供應量。彭博統計發現，上月OPEC每日產油量增至3097.4萬桶，創14個月來最高紀錄。產量大增的同時，OPEC成員紛紛主動下調各自售價，打響了價格戰。

上月沙特、伊拉克與科威特均下調了出口原油價格。路透獲悉，OPEC最大產油國沙特私下透露，一到兩年內能接受油價最低跌至80美元。伊拉克石油部長上周末表示：

“OPEC內部有價格戰。市場的基本面已經變了，在中國與印度經濟增長放緩時，每天還有300萬桶新增原油流入市場。”

“沙特上月將國內售價平均下調75%，這就是價格戰之一。伊朗已采取類似行動，我們把自己的（每桶）售價調低了60美分。”

上述Al-Monitor的分析文章指出，OPEC成員的一籃子原油售價跌至每桶80-90美元，過去四年為每桶100-115美元。最近這些產油國將制定明年的政府預算，並確定明年的原油均價。國際市場油價下跌將對他們的預算產生負面影響。

文章認為，OPEC面臨的問題是，並非所有成員都願意減產，比如近幾個月原油日產量減少約20萬桶的利比亞會增產，試圖讓國際社會取消石油禁運的伊朗也不會願意減產。伊朗的日產量已由禁運前的250萬桶降至不足100萬桶。

而且，即便不願減產的OPEC成員讓步，也需要美國的頁巖油生產商配合減少供應，OPEC的減產才可能有實效。高盛最近發布報告稱，美國的頁巖油創造了“石油新秩序”，預計美國產頁巖油的影響將超過OPEC。據美國能源情報署（EIA）估算，上上周美國原油日產量897萬桶，創最高紀錄。

過去OPEC能爭取成員達成一致減產，現在很難說服美國開采頁巖油的企業合作，因為那些企業要在頁巖油產能迅速下降以前進一步開采，加大投入。華爾街見聞文章此前提到，美國頁巖油的先驅、Contiental Resources公司CEO Harold Hamm上周自稱不會減產，還說即使采取行動也不會限制油井生產，只會削減計劃新開采的鉆井。

Hamm認為，石油市場根本沒有供過於求，近期油價大跌主要源於沙特最近承諾會維持生產水平，明年石油市場也不會供應過剩。

分析人士對近來OPEC打響“價格戰”的真實目的看法不一。有人認為，這是沙特與美國聯手打擊伊朗和俄羅斯經濟的行動。有人認為，OPEC是要以此制止北美頁巖油產量增長。

任白宮特別助理的美國能源專家Robert McNally就認為，價格戰是海灣地區OPEC成員國希望終結頁巖油競爭的嘗試，因為低油價將給頁巖油生產帶來壓力。

下圖灰色部分可見高盛上月26日公布的最新明後年布油與WTI油價。

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銀行業：爛賬多了，薪水降了壞賬上升和業務轉型成為銀行業員工薪酬下降的主要原因

“截至三季度末，不良貸款率為1.16%，較上季末上升0.09個百分點，創四年新高。”2014年11月15日，銀監會披露了一組重要數據，其中，中國商業銀行的不良貸款余額達7669億元，連續十二個季度上升。

與不良貸款的上升同時發生的，是銀行業員工薪酬體系的悄悄調整，南方周末記者采訪發現，不少地方銀行的基層員工的薪酬水平較往年相比有明顯下降。

“皮之不存，毛將焉附？”中國社會科學院金融所銀行研究室主任曾剛說，他以“皮”與“毛”的關系來解釋金融業對實體經濟的依附關系，而銀行員工的薪資待遇則是金融業盈利情況的直接顯現。

基層銀行成重災區

張玨是今夏入職的浦發銀行新人，重點大學金融系研究生畢業。在轉正前，她只有少量的績效，每月工資3000元左右。而建設銀行廣州市某支行一不願具名的員工，也向南方周末記者透露，“月入3000，我們已經沒有下降空間了。”

銀行員工的工資體系大致分為基本工資和績效獎金兩部分。

按照員工等級，每人會拿到基本數額的工資和福利；依照營銷成果，員工會拿到績效獎金，營銷越多，獎金越高。績效獎金，占收入的大頭，對於前臺部門的員工來說尤其如此。不同的地區、不同的銀行，前臺部門員工的工資可以有“萬”元級的差別。

銀行的存款、貸款項目，直接影響到客戶經理等營銷人員的待遇。同樣，貸款項目發生了問題，如逾期、壞賬，也會立刻對這部分員工的收入造成影響。不同的銀行政策不同，因為不良貸款的出現，績效獎金延後三年發放的情況也存在。

陳靜在某股份制銀行總行工作，她向南方周末記者透露，目前基礎工資不變，每季度的績效獎金有一點減少，從前算在福利當中的“過節費”今年不發了。比起總行，分支行的同事減少較多。

“存款少了，貸款壞賬多了，個人考核業績就不如從前了。”她說。分支行的客戶經理，貸款要跟到底。如果貸款出現問題，客戶經理需要全力參與清收，清收的過程漫長且繁瑣，如果收不回來，直接影響績效。

中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析，銀行的業績考核，首先是總行以分、支行為利潤中心，整體考核。一年的不良率高，業績壓力是落在整個分支行身上的。

在分支行內部，再根據員工的崗位、績效進行更進一步的考核和分配。換句話說，總行將分支行作為整體考核，下降到分支行內部，再自主分配。

當壞賬壓力擴散，承受其結果的往往不僅是以客戶經理為代表的前臺員工，還有可能是整體的地區分、支行。

今年5月，江蘇省建行的鋼貿類壞賬爆發，僅無錫分行就出現了80億元的鋼貿壞賬。在此期間，整體員工僅靠基本工資維持生活，有員工透露，每月2500元的工資拿了一年。

某外資銀行人力資源總經理告訴南方周末記者：“分支行的管理者會根據每個網點的效益情況，分配克扣費用、福利津貼，也造成了基層員工的收入下降。”

此外，今年8月底，《中央管理企業負責人薪酬制度改革方案》審議通過，也一度掀起了國有銀行高管降薪的討論熱潮。

與改革方案不同，銀行基層員工的薪資水平浮動，體現的是銀行作為企業在市場環境下的盈利變化。國有銀行高管降薪，受行政命令制約；銀行基層員工薪資，受市場影響。

上述人力資源總經理告訴南方周末記者：“事實上，中國銀行業的高管薪資水平很高，特別是外資行，如果是總部外派至中國的高管，除高薪之外，還享受豐厚的外派補貼。兩者相加甚至高於國際水平，因此被派往中國做高管是眾人羨慕的美差，但現在的趨勢也是要向下調整。”

苦日子遠未到頭

不良貸款上升對於銀行業的薪酬水平產生了負面影響，而南方周末記者查閱了10家上市銀行的2013半年報、2014半年報與2013三季報，結果顯示，無論是國有銀行還是股份制銀行，它們的不良資產率的變化都有著相似的節奏：

在2013年6月時，各家銀行較去年同期的不良貸款率並無明顯升高，升幅保持在0.1%以內。而在最新的2014年三季報中，10家商業銀行的不良資產率均在1%左右，升幅明顯。

曾剛認為，銀行不良資產率的提高，是我國經濟的宏觀大環境使然。這幾年隨著經濟結構調整、過剩產能淘汰，導致相關產業的公司盈利能力減弱，直接影響了銀行的貸款質量。

“這是經濟周期過程中正常的風險釋放。”他說，對於銀行來說，要進一步做好對未來風險的防範準備，以提高資本充足率、加大核銷力度等方式把風險處置過去，等待實體經濟的好轉。

隨著鋼貿、煤炭、光伏等行業的虧損和調整，銀行業的不良貸款也是實體經濟的晴雨表，體現著近年來整體經濟的板塊變動。

除了行業以外，在地域上，不良貸款率的變化更有鮮明的特點。

陳靜說，壞賬風險跟地理位置的分布有很大關系。最開始集中於浙江、福建地區，然後開始沿著東海岸北移，擴散至江蘇、山東等省份。目前慢慢有風險蔓延的趨勢，由東海岸向內陸發展，鄭州、武漢等城市的不良資產率也在提高。

不良資產顯現並沒有準確的時點和事件，“大約是從2012年下半年開始，壞賬的量逐步擴大，感覺比較明顯是從2013年到今年。”她說。

曾剛認為，經濟相對發達的地區，對外部環境的變化更加敏感。例如，長三角、珠三角的信用風險暴露得比其他地區更突出。

但他同時認為，這樣的地區見到風險早，控制風險、度過風險的能力也會更強。目前，不良率的風險還沒有完全地出現拐點，未來可能還要持續一段時間。

然而，興業銀行上海分行一位不願具名的支行行長向南方周末記者透露，從2012年起，該行職工薪資確實下降了20%-30%，但下調的是基礎工資部分。下調原因有二，除了中央的限薪令以外，更重要的是銀行內部的戰略調整：“現在商業銀行的文化也是狼性文化，要把有限的資源投到重點領域上去，獎勵該領域做出突出貢獻的人。薪資盤子就只有這麽大，你怎麽加大某一塊的獎勵力度呢？那就從其他地方挪出來，降低普通員工工資。

同時，他並不認為銀行的壞賬會直接影響到員工薪酬，“我們現在的利潤完全可以把壞賬給覆蓋掉。說白了，就是原來賺得很多，現在還掉一點。”

銀行自身也正逐漸從傳統的信貸業務中脫身，謀求轉型之路。例如在興業銀行，目前大宗貿易領域的貸款業務已經基本不碰了，包括“三材”（石材、木材、建材），延伸到有色金屬和黑色金屬，如鋼材。後來是石油化工、橡膠。

而在上海，傳統業務占收入比不足一半，新興業務收入達到60%以上。新興業務是指大型公共事務和大型地產項目的投入，直接、間接的融資合作等，逐漸向投資銀行的業務轉型。

（應采訪對象要求，文中張玨、陳靜為化名）