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特朗普上臺後或利用知識產權政策對中國發難？官方回應

17日，針對美國候任總統特朗普有關中國知識產權政策的言論，國家知識產權局副局長甘紹寧表示，中國願意與世界各國的同行之間加強知識產權的合作，共享發展的經驗，同時，中國也反對不切實際的指責和濫用知識產權實行貿易保護主義。

國新辦17日舉行新聞發布會，甘紹寧介紹《“十三五”國家知識產權保護和運用規劃》有關情況，並答記者問。

國家知識產權局副局長甘紹寧答記者問

問：請教甘局長，我們註意到，特朗普對中國一系列政策中，有相當一部分是針對中國的知識產權政策，想請問您對此有何評論。有很多分析說他上臺之後會利用知識產權等一系列政策對中國發難，請問作為中國相關的主管部門，有什麽樣的應對立場和措施?謝謝。

甘紹寧：知識產權制度是各國通行的保護無形資產、激勵創新、鼓勵創新的法律制度。中國改革開放30多年來，走過了發達國家幾百年走過的道路，建立了完備的知識產權法律體系，與行政保護和司法保護優勢互補的、具有中國特色的法律保護制度安排，得到了世界各國的承認。

有報道說，特朗普先生在中國還申請過不少商標，我想這充分說明中國的知識產權制度是符合國際規則的。

當然，正如我在前面所說到的，中國作為一個發展中國家，實施知識產權制度的歷史不長，的確在工作中也存在一些問題，但是實行嚴格的知識產權保護，不僅僅是吸引外資、對外開放的需要、創新驅動發展的需要，也是經濟社會發展轉型升級的必然要求。

所以我們願意跟世界各國的同行之間加強知識產權的合作，共享發展的經驗，同時，我們也反對不切實際的指責和濫用知識產權實行貿易保護主義。謝謝。

中國將擴大國有土地有償使用範圍 促節約集約利用

7日據新華社報道，我國將擴大國有土地有償使用範圍，以進一步彰顯土地資產權益，促進土地資源節約集約利用。

國土資源部7日發布消息稱，經國務院同意，國土資源部會同發展改革委、財政部、住房城鄉建設部、農業部、人民銀行、林業局、銀監會近日聯合印發《關於擴大國有土地有償使用範圍的意見》。這是改革完善國有土地使用制度，發揮市場配置土地資源決定性作用的重大舉措。文件的實施，將對促進國有土地資源全面節約集約利用、更好支撐和保障經濟社會持續健康發展發揮重大積極作用。

意見明確，適應投融資體制改革要求，對可以使用劃撥土地的相關公共服務項目，除可按劃撥方式供應土地外，在自願的前提下，鼓勵以出讓、租賃方式供應土地，支持以作價出資或者入股的方式提供土地，使項目擁有完整的土地產權，增加其資產總量和融資能力。適應國有企事業單位改革要求，事業單位等改制為企業的，其使用的原劃撥建設用地，改制後不符合劃撥用地法定範圍的，應按有償使用方式進行土地資產處置，符合劃撥用地法定範圍的，可繼續以劃撥方式使用，也可依申請按有償使用方式進行土地資產處置。

意見要求，國有農用地使用權可根據取得方式的不同，分別辦理國有農用地劃撥、出讓、租賃、作價出資或者入股、授權經營使用權登記手續。國有農用地的有償使用，嚴格限定在農墾改革的範圍內。國有農用地的使用權人，可根據取得土地的權利類型，分別采取承包租賃、轉讓、出租、抵押等方式經營管理。

意見強調，對相關法律法規和規劃明確禁止開發的區域，嚴禁以任何名義和方式供應國有土地，用於與保護無關的建設項目。作價出資或者入股土地使用權實行與出讓土地使用權同權同價管理制度。工業用地可采取先租後讓、租讓結合方式供應。支持各地以土地使用權作價出資或者入股方式供應標準廠房、科技孵化器用地。農墾國有農用地使用權擔保要以試點的方式有序開展。

賣！賣！賣！ 大股東正利用這些制度漏洞在套現

花樣翻新的減持手段，層出不窮的減持理由，動輒數億乃至上百億的減持，伴隨著解禁洪峰的到來，A股上市公司的大股東們，正在進行著一場“收割”遊戲。

從利用限售股質押違約，通過司法強制劃轉，進行變相減持;到協議轉讓規避監管規定，將限售股變為普通股，借道大宗交易減持；再到利用信息優勢，借助高送轉、發布利好消息拉升股價，實現普通股精準減持；甚至秘而不宣地偷偷減持，以及內幕交易等。這些不但成為A股市場久禁不絕的痼疾，而且有愈加隱蔽、泛濫之勢。

“各種各樣的減持，有些屬於制度套利，也有些處於灰色地帶，還有些是違法違規，甚至涉及犯罪的行為。”業內人士向第一財經記者分析，除了法律已有確定、構成犯罪的行為，很多上市公司股東的違規減持行為，都與制度漏洞存在直接關系。

完善減持監管制度至關重要。多位業內人士認為，一方面，上市公司股東的一些減持行為，法律法規缺乏明確界定，導致缺乏監管依據;另一方面，有些違法違規減持，雖然有明確監管規定，但處罰過輕，無法起到應有的威懾作用。要對減持進行規範，就必須完善監管制度，實現從嚴監管，堵住法律法規和監管的漏洞。

限售股變相減持

中毅達2 月 20 日晚間公告稱，公司收到第二大股東西藏一乙資產管理有限公司(下稱“西藏一乙”)告知函，山西省夏縣人民法院2月17日作出裁定，將西藏一乙持有的1850萬股限售股扣劃給自然人倪贛，扣劃股份占西藏一乙持股數的 15.34%,占公司總股本 1.72%，扣劃後，西藏一乙持有1.02億股，持股比例比例 9.5%，仍為中毅達第二大股東。

1月14日，中毅達曾披露，西藏一乙將持有的1850萬股，質押給倪贛。但到了2月17日，中毅達公告稱，因西藏一乙未履行擔保責任，其於 2017 年 2 月 16 日收到山西省夏縣人民法院兩份執行裁定書，分別裁定將其持有的1850萬股股份凍結，並扣劃至倪贛名下。一天之後，上述股份就被火速扣劃至倪贛名下。

西藏一乙所持中毅達股份，從質押到被凍結，前後僅僅35天，而從凍結到扣劃，則更是只用了短短4天時間，整個過程前後歷時也僅有39天，且凍結和扣劃均在同一天完成。如此快速的行動，在同類案件中堪稱罕見。

2015年11月，中毅達曾出現9個交易日暴漲114%的紀錄。2016年1月，也曾出現11個交易日拉升101%的情況。而此次扣劃之前，西藏一乙曾大幅減持。披露信息顯示，2016年1月、9月，西藏一乙四次累計減持中毅達持 5356 萬股，占其總股本的 4.99%，合計套現達7.6億元以上。

“按照正常流程，肯定沒有這麽快。”深圳卓建律師事務所合夥人張維光向第一財經記者分析，抵質押物只是擁有優先受償權，而不是所有權轉移，處置前要對抵質押物進行價值評估，再通過拍賣等方式變現，所得資金用於清償債務，而不是直接獲得股權。這種直接劃轉股權給質權人的做法，在法律上屬於“流質”，是法律明確禁止的行為。西藏一乙的做法，不排除變相減持的可能。

通過訴訟、司法強制劃轉等手段，實行變相減持，此前雖然並不多見，卻並非沒有先例。2016年年初，同洲電子控股股東袁明利用仲裁程序，以所持股份抵償債務就是最為典型的案例。袁明的操作手法，與中毅達幾無二致。

2016年1月25日，同洲電子公告稱，其實際控制人袁明正在籌劃轉讓所持股份。2月1日，袁明與小牛龍行量化投資企業(下稱“小牛龍行”)達成初步意向。3月10日，小牛龍行與袁明簽訂借款協議，向袁明提供8.7億元借款，袁明以所持1.23億股同洲電子股份提供擔保，袁明控制的一家企業提供連帶擔保。3月21日，小牛龍行向袁明發放借款。但在4月1日，深圳仲裁委卻裁決，袁明以所持同洲電子1.23億股，抵償小牛龍行借款。

從整個過程來看，同洲電子與中毅達如出一轍，均是以未履行擔保為由，通過司法劃轉手段，實現股份轉移。根據披露，小牛龍行發放借款後，但袁明卻未能促使其關聯方擔保。三天後，小牛龍行限時袁明兩天內簽署擔保協議，並向深圳仲裁委提起仲裁，幾天後深圳仲裁委就做出了裁決。所不同的是，同洲電子借助的是仲裁機構，而未經由法院。

制度套利的空間

西藏一乙、袁明等之所以借司法之名，行減持之實，背後都有規避減持監管規定的隱情。

根據中毅達公開披露信息，經過多次減持後，西藏一乙的持股比例從16.25%降至目前的9.5%。而截至2016年9月底，西藏一乙持有中毅達1.2億股，全部為限售股，而其質押給倪贛的1850萬股，亦為限售流通股。

袁明也存在類似情形。同洲電子於2006年6月上市，袁明持有的3672萬股限售股，在2009年6月解禁，經過2013年送轉，其持股數量上升至2.18億股，其中5471萬股為流通股，1.64億股為高管鎖定股。2014年9月，袁明進行了一輪集中減持，到2015年2月累計減持約9600萬股。

經過減持，袁明共計持有同洲電子1.23億股，全部為有限售條件的高管鎖定股。按照現有規定，上市公司董事、監事、高管等人員在任職期間，每年轉讓的股份不得超過其所持本公司股份總數的25%。這意味著如果通過二級市場減持，袁明當年只能賣出約3100萬股。

“這是利用了監管、法律的漏洞，繞過了監管規定的限制，把不合規的行為變成合規。”上海師範大學副教授黃建中認為，從性質上來說，是監管套利行為。與此類似，上市公司高管配合減持的辭職、限售股協議轉讓等均屬於監管套利範疇。

高管辭職後減持、協議轉讓，規避、突破監管規定，以實施減持的例子更是不少。2016年8月底之後，壹橋股份實際控制人劉德群及其一致行動人劉曉慶、趙長松等人，在三個月時間里累計減持1.39億股，占該公司股本的14.65%，其中，僅劉德群一人就減持9660萬股，減持比例10.14%。

劉德群既是壹橋股份實際控制人，也是公司董事、高管。截至2016年6月底，劉德群持有壹橋股份3.27億股，其中2.92億股為高管鎖定股，無限售股為3510萬股。按照每年只能減持25%的規定，劉德群2016年最多減持8200萬股。減持一部分後，劉德群於去年9月30日辭去了董事長、總經理等多項職務，為繼續減持掃清道路。

控股股東協議轉讓的案例也不少見，其中不少還是限售股。2017年1月17日，印記傳媒控股股東肖文革，就將所持1.08億股限售股，轉讓給其控制的另一家公司。2016年11月，冀中能源出資16.2億元，受讓其股東所持2.5億股華北制藥限售股。

同其他方式相比，協議轉讓更為複雜，成為一些上市公司繞道減持、拉擡股價的工具。2014年12月22日，江蘇文峰集團將其所持文峰股份1.1億股，以8.63億元的價格，協議轉讓給陸永敏。但事後查明，陸永敏實際上是代文峰集團持有。此後，文峰股份股價一路上揚，四個月的時間里，股價從10元左右，大幅上漲到52元。而在此期間，其控股股東及一致行動人卻大幅減持，累計套現達87億元。但事後查明，陸永敏實際上是代持，並非真正受讓。

“協議轉讓一方面是‘洗股’，並不是真正轉讓，目的是繞過限售股的監管規定。”深圳一位私募人士認為，如此一來，限售股變為普通股，未來可以不受限制。而且協議轉讓可以拉升股價，配合普通股減持。

協議轉讓往往又可以和大宗交易結合起來。該私募人士認為，限售股轉讓後，若無股東權利承接安排，通過大宗交易，受讓方在順利過戶後，即可隨時在二級市場拋售，從而規避監管規定。

信息操縱大行其道

與協議轉讓、司法強制劃轉等制度套利不同，利用信息優勢，在利空前或利好消息發布前後，實現精準減持，則是上市公司主要股東脫手普通股的另一種情形。

2月17日，佳訊飛鴻控股股東、實際控制人之一林菁提議進行高送轉預案，擬以向全體股東每10股派發現金股利1元(含稅)，並以資本公積向全體股東每10股轉增10股。彼時，佳訊飛鴻聲稱，尚未收到控股股東、實際控制人及持股5%以上股東、董監高擬在未來6個月內減持的通知。

但僅僅三天後，佳訊飛鴻就公然食言。2月20日，該公司補充披露稱，公司控股股東、實際控制人之一、董事、總經理鄭貴祥擬減持800萬股，控股股東、實際控制人之一、董事、副總經理、董秘王翊擬減持不超過600萬股。

高送轉作為上市公司股東操縱自如的手段，佳訊飛鴻並不是唯一的例子。最突出的例子是，2015年，原永大集團董事長及其家族成員，利用高送轉等利好消息，在股價節節攀高之際，半個月內大幅減持，清倉套現超過67億元。此外，吳通控股主要股東也借助高送轉，累計減持套現近24億元。

更有甚者，上市公司股東還自推自否高送轉。2015年6月24日，銳奇股份披露10轉15的分配計劃，董事會審議時，其時任董事長、控股股東吳明廳也投了贊成票。當年8月25日，董事會表決上述分配議案時，銳奇股份全部九名董事均投了同意票。然而，2015年9月，該預案卻被吳明廳在股東大會上否決。而在送轉預案披露後，銳奇股份時任證券事務代表卻減持了1.4萬股。

選擇有利的時機，釋放利好消息掩護股東出逃，在一些上市公司股東減持中屢次出現。引起市場嘩然的山東墨龍，便是最新的例子。該公司2月2日公告，預計2016年凈利潤虧損4.8億元—6.3億元。而在此前，2016年10月26日，該公司測預告，2016年凈利潤同比扭虧為盈，預計實現凈利潤600萬元—1200萬元。

在業績預告下修之前，山東墨龍股東已大肆減持。2016年11月，業績預告發布後，其副董事長、總經理張雲三減持750萬股，控股股東張恩榮更在今年1月3日減持3000萬股，兩人累計減持近3.6億元。而作為一致行動人，兩人累計減持超過5%，卻未及時披露。

類似山東墨龍的例子，已經屢見不鮮，富春通信亦是如此。富春通信1月23日披露業績預告，但是早在1月11日，其控股股東福建富春投資有限公司，以大宗交易方式減持679萬股，減持比例為1.79%。在三季報中，該公司曾估計，全年累計凈利潤比上年同期增長50%以上。而1月23日的業績預告中，該公司卻預計2016年實現凈利潤1億元—1.21億元，同比增長43%—73%。

根據第一財經記者統計，迄今為止，股東在首次發布業績預告到發布業績修正公告之間減持的上市公司，至少有20家以上，其中部分公司還是業績向上修正。業績不斷向好，大股東信心得以加強，沒有理由會減持，但被股東減持超過3000萬股的，包括聯創互聯、羅平鋅電兩家，分別減持4690萬股和4620萬股。

2016年10月24日，羅平鋅電在三季報中披露，預計全年將實現凈利潤4500-5500 萬元。1月25日，該公司披露業績修正公告，將全年凈利潤預計修正為6700萬元—7200萬元，同比增長277.91 % —306.11 %，明顯好於首次預告。

但就在此期間，羅平鋅電重要股東開始輪番減持。簡式權益變動書顯示，2016年11月16日、17日，羅平縣鋅電公司累計減持羅平鋅電1910萬股，占該公司總股本的 7.03%。當年11月22日、23日，另一股東貴州泛華礦業集團也累計減持1359萬股，，占其總股本的5%。2016年12月，貴州泛華礦業集團再次減持1359萬股。

聯創互聯同樣如此。2016年12月13日，聯創互聯披露2016年業績預報，預計全年實現凈利潤2.11億元至2.2億元，同比增長584.74%—613.95%。但在此前的10月27日、28日，聯創互聯控股股東李洪國連續兩天減持，減持數量達2544萬股，占比達4.31%。就在10月28日當天，齊海瑩、周誌剛兩名股東，也共計減持了2146萬股，減持比例3.63%。

全通教育股東減持數量，雖然不如上述幾家公司之多，但手法卻有類似之處。1月23日，全通教育發布業績預報，預計全年實現營業收入9.2億元—10.5億元，同比增長 110%-140%;預計實現凈利潤9395萬元—1.21億元，同比增長0%—30%。

隨後，全通教育於2月10日公告稱，其實際控制人陳熾昌、林小雅計劃在今年2月16日至8 月 15 日期間，分別減持不超過1901萬股、500萬股。2月16日，陳熾昌、林小雅已分別減持495萬股、1100萬股。

堵住制度漏洞

“利用違約、訴訟等方式，實現限售股變相減持，在法律、程序上是沒有問題的，反過來也說明在監管、法律上確實有需要完善的地方。”廣東環宇京茂律師事務所律師劉華浩表示，限售股的權利本來就受到限制，質押時發生違約，就可能發生所有權轉移，為變相減持提供了空間。

劉華浩認為，依據《擔保法》，依法可以轉讓的股份、股票，才屬於可出質權利，那麽，限售股是否合法有效，就值得探討。實際操作中，限售股質押，往往成為變相減持的工具。在此情況下，一方面要通過法律、司法部門加強對此類行為的實質監管，並厘清具體案例的不同情況。

“人民法院對被執行人所有的其他人享有抵押權、質押權或留置權的財產，可以采取查封、扣押措施。財產拍賣、變賣後所得價款，應當在抵押權人、質押權人或留置權人優先受償後，其余額部分用於清償申請執行人的債權。限售股質押有效，但應當走拍賣程序後再進行給款。”張維光則如此表示。

而另一方面，股票具有特殊性，要與普通質押物進行區分，不能與普通質押物同等對待，從而堵住變相減持的漏洞。此外，與大宗交易制度結合，進行必要的改革，加強信息披露監管，以提高信息透明度。

“限售股變相減持，主要還是前後股東的權利義務承接上，缺乏明確的依據和約束。”黃建中向第一財經記者分析，減持是股東的權利，本來不應過多幹涉，但從目前A股市場顯示來看，必須適當嚴管。應當明確限售股可以轉讓，但受讓方必須嚴格承接原來的所有義務，從而堵住變相減持的漏洞。

不同於套利型減持，一些上市公司股東利用自身信息優勢，配合自身減持的行為，情況更為複雜，數量更多，危害也更大，甚至涉及違法犯罪，但效仿者卻越來越多。

2月20日，證監會披露了兩則市場禁入決定書：海潤光伏前任董事長、董事、財務總監等高管，向公司當時第一、第二大股東泄密，並建議發布與公司基本面不符的高送轉預案，幫助股東及高管減持，進行內幕交易。為此，先後任海潤光伏董事長的任向東、楊懷進等人均被處以市場禁入的處罰。其中，任向東被禁入市場十年。

證監會調查顯示，海潤光伏2013年度虧損，2014年盈利目標亦未實現。2014年底，時任該公司董事長、第一股東的楊懷進，與部分高管商議後，決定盡量將虧損在2014年確認。彼時身為海潤光伏董事長的楊懷進，將年度預虧的信息與公司前兩大股東溝通，建議在利用內幕信息減持前，發布與公司基本面不符的高送轉預案。此後，經楊懷進等提議，海潤光伏披露了10轉20的分配方案，其後多名股東、高管隨之減持，個別股東減持達1.57億股，金額超過13億元。

“利用信息優勢，明顯配合減持，這才是最可怕的。”黃建中說，一方面利用信息操作，一方面配合減持，屬於典型的信息操縱，包括部分高送轉、業績預增等，還涉及內幕交易，不僅僅是違規的問題，而是已經構成犯罪，或者與犯罪行為存在聯系。

除此之外，不少減持則直接違規。2016年9月29日，因減持股份達到5%時，未按照規定履行報告、披露義務，並繼續超比例減持，精倫電子控股股東張學陽被證監會立案調查。2014年8月，湖北洋豐集團股份有限公司通過其實際控制的四個資管產品，承接中國恒天集團減持的新洋豐股票，累計持股達到6.65%。此後，其中兩個資管產品陸續賣出新洋豐股票，累計獲利約9000萬元，洋豐股份在承接新洋豐股份時達到5%，卻未按規定披露。

黃建中認為，之所以有如此之多的違法違規減持得不到有效遏制，很重要的一個原因，就是處罰過輕，或者目前的有關法律法規，缺乏從嚴處罰、監管的依據，導致很多違法違規行為罰不當罪，無法產生威懾效果。

“很多上市公司股東的減持，動輒好幾個億，乃至上百億，但出現違規的，頂格處罰也才60萬元，相對所得不過九牛一毛。”劉華浩說，違法成本太低，是引發違法違規行為的一個重大原因。

根據公開信息，洋豐股份買賣出“新洋豐”的時間，前後時間相隔不足6個月，構成短線交易違法，但只受到向上市公司上繳違法所得、證監會給予洋豐股份警告、並處以5萬元罰款的處罰。而華夏人壽此前違規減持希努爾，則只被出具警示函。吳明廳因自推自否高送轉，只受到公開譴責的處分。

“要想真正威懾信息操縱、內幕交易等違法違規行為，必須要加強監管處罰力度。”黃建中說，目前除了內幕交易等少數情形，包括高送轉、信息披露在內的違法違規行為，均未進入刑法。他建議，應將這些行為中較為嚴重的情形列入刑法，同時大幅提高對相關行為的經濟處罰力度。

上海化學工業區打造危廢處置“蘇伊士模式” 促進資源循環利用

每天大量的生活垃圾無處掩埋，焚燒難度不斷加大。更具環境風險的工業危險廢物無法處置，帶來諸多隱患。這是眼下許多城市面臨的棘手問題。

一份有關我國固體廢物管理現狀的報告稱，目前，一些地方危險廢物末端處置能力緊張，焚燒和填埋處置的兜底保障能力不強;危廢處理處置產業局部結構失衡，特定廢物的處理處置矛盾突出;一般工業固體廢物信息平臺有待建立，末端規範化處置壓力大。

但第一財經記者16日在上海采訪時卻發現，上海固體廢物處置已基本做到了“遊刃有余”。上海市環境保護局的統計數據顯示，2015年，上海市危險廢物市內轉移處置約40.43萬噸，危險廢物跨省市轉移10.96萬噸，較2010年分別上升了41.4%和77.6%，有效防範了環境風險。

2016年頒布的《上海市環境保護和生態建設“十三五”規劃》也介紹，目前，上海市“一主多點”的生活垃圾無害化處置體系基本形成，運行、在建生活垃圾(含餐廚垃圾)末端處理能力達到27000噸/天，危險廢物、醫療廢物基本得到安全處置。

化工區的“蘇伊士模式”

在上海金山、奉賢兩區的交界處，距市中心約60公里的地方有一個規劃面積為29.4平方公里的上海化學工業區，這個工業區一期項目總投資達1500億元人民幣，是中國改革開放以來第一個以石油和精細化工為主的專業開發區，同時也是上海六大產業基地的南塊中心。上海化學工業區全部建成後工業產值可達1000億元人民幣，被譽為“上海工業騰飛的新翅膀”。

該化工區管委會主任馬靜介紹，目前，英國石油化工、德國巴斯夫、德國拜耳、德國贏創德固賽、美國亨斯邁、日本三菱瓦斯化學、日本三井等跨國公司，以及蘇伊士集團、荷蘭孚寶、法國液化空氣集團、美國普萊克斯等世界著名公用工程公司落戶區內。

專門為這些企業處置工業廢料的是一家名為上海化學工業區升達廢料處理有限公司(下稱“上海升達”)的企業。上海升達2006年正式投產，一期設計運營的兩套大型工業危險廢棄物焚燒處理裝置年處理能力為60000噸，為目前國內最大焚燒處理量的企業。由上海化學工業區發展有限公司、上海化學工業區投資有限公司、升達廢料處理有限公司(隸屬於法國蘇伊士集團)、香港新創建集團有限公司，共同投資5.75億元人民幣組建。

上海升達采用法國蘇伊士環境集團的先進廢物處置技術，為各類客戶提供27大類廢物類別，271小類廢物代碼的工業危險廢棄物的包裝、收集、運輸、檢測及焚燒等綜合管理服務。

3月16日，上海升達投資3.5億人民幣的第三條危廢處置生產線正式投入使用，每年的廢物處置量因此擴大了一倍。

“全部投入使用後，不僅可以全部處置工業區的危險廢物，而且處置能力還有富余。”上海化工區管委會規土建處環保辦負責人朱斌對第一財經記者說，“這條生產線的投產，有助於緩解上海危廢處置壓力，提升處置能力和水平。”

“作為化工區的配置項目，上海升達承擔了全區所有企業的危險廢物處置任務。這條生產線的投產，也進一步改善了上海化工區的投資環境，提升了化工區的綜合競爭力。”馬靜說。

16日上午，蘇伊士集團在上海化工區的危廢處置研發中心也進行了揭牌。蘇伊士集團全球高級執行副總裁兼國際業務CEO鄧瑞安(Marie-Ange DEBON)表示，該研發中心將致力於優化危廢處置工藝及能源回收效率，以支持集團在中國這個快速增長市場的發展。

3月16日，蘇伊士在上海化工區的危廢處置廠第三條生產線投入運營。攝影/章軻

3月16日，蘇伊士在上海化工區的危廢處置研發中心揭牌。攝影/章軻

實現各類資源高效循環利用

固體廢物在一定的條件下會發生化學的、物理的或生物的轉化，對周圍環境造成一定的影響，如果采取的處理方法不當，有害物即將通過水、氣、土壤、食物鏈等途徑危害環境與人體健康。

《上海市環境保護和生態建設“十三五”規劃》規定，到2020年，上海市生活垃圾無害化處理率保持100%，工業固廢綜合利用率達到97%以上。以“減量化、無害化、資源化”為核心，加快推進生活垃圾分類和資源綜合利用，強化一般工業固廢綜合利用，提升再生資源回收利用水平，實現各類資源高效循環利用。

“為實現循環經濟，上海升達在處置危廢過程中所產生的熱量將全部被回收利用，用於生產蒸汽輸送給園區內的企業使用。”上海升達執行董事古山介紹，此舉可降低園區對化石燃料的消耗和減少溫室氣體的排放。第三條處理線所產生的蒸汽能源每年可減少4萬噸標準煤的消耗量。

鄧瑞安對第一財經記者表示，中國是一個極具潛力的市場，“2013年中國產生了4000萬噸危廢，而這一數字在2020年將可能達到7600萬噸。”中國各地政府及工業企業已意識到這其中的環境風險，並積極在現有環境政策引導下調整自己的發展模式。

鄧瑞安認為，蘇伊士集團在上海化工園區創造的危廢處理模式，應該能夠在中國其他地方進行複制。

截至目前，蘇伊士集團在大中華區已擁有6個危廢及市政廢棄物處置項目，其中有3個項目已投入運營。在南通經濟開發區，蘇伊士集團運行著一座廢轉能工廠，該廠具備年處理30000噸危廢及3300噸醫料廢棄物的能力。

3月2日，蘇伊士集團又為其在泰興市經濟開發區新建的危廢處置工廠舉行了奠基儀式，該廠亦具備每年30000噸的危廢處理能力。南通及泰興兩廠均設有能源回收裝置，用以生產蒸汽並回供給周邊工業企業使用。

蘇伊士亞洲區首席執行官郭仕達表示，目前蘇伊士正在建設中的項目包括計劃於明年投入運營的江蘇啟東、常州及泰興危廢轉能項目，以及正在香港建設的首個有機廢棄物處置廠及澳門全新的水處理廠。

蘇伊士在上海化工區的危廢處置廠第三條生產線投入運營。攝影/章軻

蘇伊士在上海化工區的汙水處理廠。攝影/章軻

如何利用遊戲化思維，打造出有靈魂的產品？

人人都是產品經理 2017-03-27 09:48

本文由人人都是產品經理（微信ID:woshipm）授權i黑馬發布，作者 少穻。

人類生來就會被有趣的事物所吸引，所以如果能使產品變得有趣和更有吸引力，讓用戶產生愉悅的情感體驗，為什麽非要把產品僅定位成一個工具呢？ 也許是時候打破工具化思維的桎梏了，用遊戲化思維掀起一場從工具到玩具的革命吧！

“我想跟大家分享微信的一個基本價值觀，我們認為一個好的產品是一個用完即走的。我們認為任何產品都只是一個工具，對工具來說，好的工具就是應該最高效率的完成用戶的目的，然後盡快的離開。如果一個用戶要沈浸在里面，離不開，就像你買一輛汽車，你開完了，你到了目的地，你說汽車里面的空調特別好，所以要待在里面，那不是它應該做的事情。我們希望用戶在用微信的時候，最高效率把必須要做的在微信里面做完，把時間留出來去做很多別的事情。”

——《2016微信公開課》

工具化思維打造的就是好產品？

“任何一個工具都是幫助用戶提高它的效率的，用最高效率的方法去完成它的任務，這是工具的目的，工具的使命。什麽是最高效的方法？就是用最短的時間去完成任務，也就是說一旦用戶完成了它的任務，它就應該去做別的事情，而不是停留在產品里面，這就是用完即走的含義。”

——《2017微信公開課》

自從張小龍先生在微信公開課上分享上述觀點後，它就成為了眾多互聯網人的產品觀。根深蒂固“幫助用戶用最高效的方法完成他的任務，用最短的時間去完成任務。”是一種工具化思維，其本質就是把滿足用戶需求的方式流程化、規範化之後，不斷優化流程，減少重複並提高效率。但我認為：產品不是只工具，效率更不能作為衡量產品好壞的唯一標準。

道理很簡單，Donald A. Norman曾在《Emotional Design》中表示：

“我們接觸一樣東西的時候，除了關心它有多好用，也關心它有多好看。更重要的是當我們使用它的時候，反映出了我們什麽樣的自身形象？我們的背景、年齡和文化等都在我們使用的東西中得到體現。”

簡言之，用戶在與產品交互時，發揮作用的不只是產品的可用性和易用性效率，還有情感體驗。即產品喚起了用戶的何種情感人是有感情的，在我們接觸產品、使用產品及使用產品後的過程中，會對產品產生一系列情感，這種情感支配著我們的行為模式。

所以，工具化思維有著它的局限性——只聚焦於可用性和易用性，而忽視了用戶的情感體驗。而遊戲化思維恰恰能彌補這種局限性，比起效率，它更重視用戶的情感體驗。通過影響人們的情感，它能把產品從單調乏味的工具變成讓人愛不釋手的玩具，它能把原本索然無味、甚至困難重重的任務處理過程變得妙趣橫生，它可以改變用戶看待任務的原有方式，進而使用戶在遊戲的過程中不知不覺的完成想要完成的任務，甚至超額完成。

一款樓梯揭示工具化思維和遊戲化思維的差異

如果我們要設計一款地鐵出口的樓梯，那首先要權衡用戶需求、設計目標、用戶體驗、工程預算、可實現性、後期維護和相關法規等。

用戶需求是出站和進站：

設計目標是讓用戶方便而快捷的出站和進站外部需求，還要鼓勵用戶多走樓梯，避免過多用戶因等待電梯而造成出口擁堵內部需求；

用戶體驗須從視覺上，考慮樓梯層次是否分明；

從人體工程學上，考慮踏面樓梯寬度和踢面樓梯高度是否適合主流用戶的腳長；

考慮樓梯坡度是否合適；是否需要設置平臺來緩沖，以免用戶產生疲勞；

還要考慮異常情況，如選用防滑的材質以應對雨雪天氣等。

上述的思維過程即工具化思維的體現，聚焦於可用性與易用性，但設計過程基本就到此為止了，而基於遊戲化思維的設計，才剛剛開始。

下圖為瑞士首都斯德哥爾摩的odenplan地鐵站，德國大眾公司運用遊戲化思維在此設計了一款外觀酷似鋼琴鍵盤的音樂樓梯，人們每踩下一級階梯就會產生一個美妙的音符驚喜/持續反饋機制。

自從推出音樂階梯後，選擇走樓梯的市民比乘電梯的市民多了66%，他們喜歡通過上下樓梯感受音樂帶來的運動快感趣味性，一些人還專門用這款樓梯演奏自己的樂章資源獲取機制，並拍攝視頻上傳到YouTube上，與人門分享成就。這種對人類行為的影響力是工具化思觸不可及的。

那麽，到底什麽是遊戲化思維？

首先要知道什麽是遊戲化，維基百科給出的定義是：

遊戲化是指在非遊戲應用中使用遊戲機制，特別是消費者導向的網站或移動網站，目的是鼓勵人們接受這種應用。它積極引導人們經常踐行應用所期待的行為。讓技術更具魅力，鼓勵期待的行為，利用人類鐘情博弈的心理傾向，可以鼓勵人們從事索然無味的雜事，如填寫問卷、閱讀網站。

遊戲化思維是指，把非遊戲化的事物分解或抽象為遊戲元素，然後把遊戲元素巧妙的組合到遊戲機制中並系統的運作的思維方式。

常見的遊戲機制包括：挑戰、機會、競爭、合作、反饋、資源獲取、獎勵、交易、回合、勝負制等。遊戲元素是要根據實際需求來分解。音樂樓梯就是把每一級臺階拆分為一個遊戲元素。

在實際運用中，需要合理巧妙的把遊戲元素融入遊戲機制中，這樣才能實現非遊戲事務的遊戲化。音樂樓梯把每一級臺階作為持續的反饋輸出，使其被踩後能立即發出聲音。

註意：遊戲化是一整套系統，需要把多種機制匠心獨妙的有機結合，而不是某一機制的單獨應用。格式塔心理學：人對事物的理解來源於對其所有部分的整體感受。在遊戲中，各遊戲機制和遊戲元素合為一體才是完整的遊戲體驗。

遊戲化思維把工具變成玩具

相信諸位在學生時代都有背單詞的經歷痛苦，使用的產品可能有：單詞書、單詞卡片、APP等。若運用工具化思維對這些產品進行優化，無非就是標註重點單詞顯示單詞在考試中的出現頻次、簡化記憶方式詞根詞綴分解/語境記憶、配合遺忘曲線記憶等。好像是提高了一點效率，但背單詞的過程依然痛苦，也難免產生抵觸情緒。

但若運用遊戲化思維去優化，背單詞的過程將變得充滿樂趣，令人上癮又過癮。遊戲化思維會讓用戶興致勃勃的完成每日背單詞的任務，甚至主動去完成更多任務。下面以某背單詞APP為例，展示一下遊戲化思維的實際應用及影響。

簡單瀏覽一下各界面，你會發現與其說它是一個幫助用戶背單詞的工具，倒不如說它是一個背單詞的遊戲更貼切。因為它運用了很多遊戲機制：

▶挑戰機制： 

表現形式為關卡制，把大量的單詞拆分成每10個單詞為一關，把目標分解為一系列難度適宜且有挑戰性的任務，從而使人們更易行動，也更容易完成小任務獲得滿足感。顯示關卡的進度和拆分關卡都是運用了目標梯度效應，即用戶越接近目標越有動力完成任務，激勵用戶通關。

▶競爭機制：

表現形式為排行榜，用戶喜歡得到關於自身和他人差距的反饋，這種反饋可以激起用戶的攀比心理，從而完成更多任務來充實自己超越他人。遙遙領先的用戶享受炫耀的感覺且厭惡損失，為了鞏固自己的領先地位也會不斷的完成任務。

▶合作機制：

表現形式為組隊背詞，通過聚集具有相同目標的用戶，他們會自發的互相鼓勵，互相監督，一起努力完成任務。合作機制可以為用戶創造歸屬感，多人一起應對挑戰會讓用戶更有安全感。還記得一起組隊殺敵的快感嗎？

▶反饋機制：

表現形式為排行榜、測詞匯量等，用戶希望知道的表現如何，更想知道和其他用戶比起來自己的表現如何。通過花費時間和精力去完成任務背單詞，看到自己在排行榜的排名上升，看到自己的詞匯量在上升，用戶能看到自己的進步，會產生自豪感，同時更有動力去完成任務，反之亦然。反饋系統告訴玩家距離實現目標還有多遠，其實反饋最有魅力的地方是及時性，反饋的越及時用戶越有掌控感，越有動力。為什麽有人追求速成，還不是反饋效果明顯又快速。

▶獎勵機制：

表現形式為通關後的獎勵和簽到獎勵，它可以激勵用戶打通更多關卡和養成每日簽到習慣。獎勵作為一種對人們行為的評價，在行為開始前，能提示和引導用戶行為；在行為出發後它具有正反饋作用，即鼓勵用戶保持和發展這種行為。其實簽到可以設計成連續簽到有獎，利用厭惡損失的心理，刺激用戶連續簽到。還可以利用斯金納箱效應，讓用戶對每次簽到都充滿期待。

▶交易機制：

表現形式為積分兌換，完成任務和每日簽到後獎勵的積分可以用來兌換禮品，刺激用戶對積分的需求，從激勵用戶多完成任務來獲取積分。交易機制的特點就是刺激用戶對貨幣或稀缺資源的需求，從而使激勵手段更有效。對於某些產品來說，用戶間的交易過程也是促進用戶互動的過程。

▶回合機制：

表現形式為單詞PK，用戶可以隨機與不同的用戶PK單詞量，也可以邀請好友來PK，運用了競爭機制和勝負機制的同時，也避免了一直面對同一用戶的單調乏味，隨機選取對手，還能讓用戶產生好奇心和抱有期待，增加了PK的樂趣。

▶勝負機制：

表現形式為單詞PK，每個人都喜歡贏，勝負帶了刺激感，而且在對決的過程中盡情發揮自身的技能。勝負機制其實也是一個反饋用戶與其他用戶差距的機制，同樣可以激勵用戶完成任務，甚至上癮。

挑戰+競爭+勝負帶來的心流狀態：

當人們處於高挑戰、高技能水平的時候，心流會產生，身心處於最積極，意識處於最享受的狀態；

當人們處於高挑戰、中等技能水平的時候，好勝心將被激發，往往熱衷於提高技能，以盡量接近心流；

當人們處於中等挑戰、高技能水平的時候，會充分享受掌控帶來的愉悅體驗；當人們處於低挑戰、低技能水平的時候，無聊淡漠的心態會產生，進而放棄活動。

可以看到，遊戲化思維使原本無聊又痛苦的任務背單詞變成了令人興趣盎然的遊戲，這就不難理解為什麽這款APP在應用寶的下載量會比同類產品多一位數了。它沒有“讓用戶用完即走”，而是吸引和激勵用戶完成更多任務如背更多單詞，用戶愉快完成任務的同時也受益匪淺，還提升了產品的粘性和用戶體驗，何樂而不為呢？

更何況我們還有內部需求商業目標需要實現，這完全可以通過遊戲化思維來引導和激勵用戶完成我們希望其完成的任務來實現，QQ貌似就是這麽做的。下圖是QQ的勛章墻界面和賬戶等級界面，它們就是遊戲化思維的一種表現形式。

目標機制：

表現形式為賬戶等級和獲取勛章，給用戶一個目標，讓用戶去有奔頭，實現目標的過程中用戶就完成了我們希望其去執行的動作，比如上圖中，用戶想要獲得【寶寶最贊】勛章就要努力讓自己的資料卡被贊200次以上。目標機制的本質就是吸引用戶的註意力，不斷調整用戶的參與度，它為玩家提供了“目的性”。

資源獲取機制：

表現形式為賬戶等級和獲取勛章，用戶喜歡獲取自認為有用或值得收藏的事物，對有些用戶來說，勛章和等級是一種地位和身份的象征，他們想要去獲得這種象征就要去完成相應的任務或夠買會員加速升級。而不論是完成相應的任務還是購買會員這種行為，都是我們想要的。會員體系可能會觸發凡勃倫效應：

人們渴望炫耀自己的地位和身份，滿足虛榮心，所以價格越高，需求越增加。可以看看你的QQ上面是SVIP多還是VIP多。

如果只運用工具化思維—“好的產品就是用完即走，幫助用戶高效完成任務。”QQ到現在可能還只是個即時通訊工具，不，應該活不到現在。

QQ得以生存至今，很大一部分原因是因為，2000年的時候，QQ發覺用戶在社交上有“維護自我形象”的需求後，推出了QQ秀及一系列虛擬衍生品。不久之後，QQ秀成為騰訊最主要的收入來源。其實，所謂自我形象，不正是遊戲化思維中的角色機制嗎？通過創造一個虛擬角色，控制其外觀和行為，給用戶以代入感。

正是這種遊戲化思維，使QQ在不影響大眾用戶體驗的基礎上，不斷的增強對付費用戶的吸引力，並通過會員等級等虛擬產品保持付費用戶的黏性，逐步擴大付費用戶的數量。

也許有人會說，QQ的用戶群體偏低齡化，所以遊戲化思維才得以激發他們的興趣。但就算是號稱價值觀是“產品就是要高效完成任務，用完即走，不纏著用戶”的微信，也一樣使運用過遊戲化思維。

先看一組數據：

2011年8月，微信上線查看附近人功能，用戶達到1500萬；

2011年10月，微信上線3.0版本，年底時，用戶達到5000萬。

4.0版本發布前，用戶已突破一億。

可以看到，真正讓微信在發展初期爆發增長的是3.0版本，3.0版本的微信發布了什麽功能呢？答案是漂流瓶和搖一搖，且搖一搖當時的日啟動量超過1億次之多。

搖一搖和漂流瓶的發布並不是工具化思維。微信最初被定義為一款通訊工具，按微信的價值觀—“幫助用戶高效完成任務，讓用戶用完即走”，搖一搖和漂流瓶應該是用來提升通訊效率讓用戶用完即走的，可很明顯它們的出現黏住了用戶，讓用戶發完信息後仍然不想離開。

微信就像本文開篇中張小龍先生說的裝了空調的汽車一樣，用戶到了目的地發完了信息，但是空調特別好搖一搖特好玩，所以讓用戶待在里面。這和工具化思維的邏輯完全相悖。

搖一搖和漂流瓶的發布是遊戲化思維的應用。搖一搖的模式其實就是遊戲中最常見的寶箱機制漂流瓶同理，運用斯金納箱原理，利用每次打開寶箱獲得獎勵的不確定性，刺激用戶更多的開寶箱。搖一搖的獎勵就是觸達另一個用戶的機會，利用這種未知的獎勵不斷強化和刺激用戶使用搖一搖。

遊戲化思維的應用範圍並非僅限於互聯網產品，它一樣可以把工業產品變成玩具。以世界頂級打火機品牌Zippo為例，若按工具化思維的邏輯它就應該高效完成點火任務，點完後則收進口袋，用時再取。

但很多用戶購買Zippo的動機並不是它能高效穩定的完成點火這個任務，而是它的外觀、開蓋的聲音，以及它的多種玩法，這背後就是一系列的情感體驗。比起點火，年輕用戶更喜歡讓Zippo在手指間轉動，變換。在百度搜索框輸入Zippo，馬上就會看到“Zippo打火機玩法”這個詞條，由此可見人們對其玩具屬性的喜愛。

遊戲化思維讓品牌跳出工具紅海，創造玩具藍海

如今，自行車作為人們出行的重要代步工具，已遍布大街小巷。距歷史上第一輛自行車問世已經有200多年，回顧這200多年的自行車演化歷程，我們會看到遊戲化思維在品牌定位中的重要作用。

1766年，一群修士在修複達芬奇的手稿的時候，發現最早的自行車雛型。

1791年，法國人Sivrac發明了自行車，有前後兩個木質的車輪，中間連著橫梁，上面安了一條板凳，沒有傳動鏈條和轉向裝置。

1818年，德國人Drais在前輪上加上了一個控制方向的車把，可以改變前進的方向。

1840年，蘇格蘭的鐵匠Macmillan在後輪的車軸上裝上曲柄，再用連桿把曲柄和前面的腳蹬連接起來，前輪大，後輪小。這樣人的雙腳終於真正離開地面，由雙腳的交替踩動帶動輪子滾動車輛前行。

1861年，法國的Pierre父子在前輪上安裝了能轉動的腳蹬板，車子的鞍座架在前輪上面。

1874年，英國人Roson在自行車上裝上了鏈條和鏈輪，用後輪的轉動來推動車子前進。

1886年，英國機械工程師John Kemp Starley（自行車之父）從機械學、運動學的角度設計出了新的自行車樣式，裝上前叉和車閘，前後輪大小相同，以保持平衡，並用鋼管制成了菱形車架，還首次使用了橡膠車輪。

1888年，蘇格蘭人John Boyd Dunlop把橡膠管粘成圓形並打足氣裝在自行車上，發明了充氣胎。

可以看到，工具化思維貫穿著整個自行車的發展史，從最初的概念引入，到木質原型機制造，再經過後續的叠代：安裝腳蹬版、改變鞍座的位置、裝備鏈條和鏈輪等，後期又根據機械學、運動學等角度的創新設計以及輪胎的發明，無一不是在強化產品的可用性和易用性，幫助用戶更便捷更舒適的使用。不得不感慨一下,人類智慧的結合之偉大。

20世紀70年代，BMX小輪車出現了，它主要用於自行車越野比賽。其實比賽本身就可以看做是遊戲的一種形式，它運用了遊戲化思維中的競爭機制、勝負機制及挑戰機制。

到了80年代中期大多數年輕人深受滑板文化的影響，覺得原來的越野玩法已經沒有吸引力了，所以在BMX的前後車輪兩旁安裝了四根金屬管叫做火箭筒並把BMX拿到平地和滑板場地里玩，而且玩的花式比滑板更多，更刺激。

此時的BMX，除了具備比賽運用到的遊戲機制外，還引入了目標機制，BMX有成百上千種花式供用戶練習，這就給了用戶目標，而玩法的練習肯定要先易後難，這樣標梯度效應又發揮了作用。獎勵機制和隨機機制也被引入，用戶每成功完成一次動作，都會獲得精神上的愉悅，但沒人能保證每次都成功，所以這種愉悅是隨機的。

BMX脫離了自行車的工具屬性，代步並不是BMX目標用戶的核心需求，真正讓用戶愛不釋手的是BMX的玩具屬性。創立於1974年的Mongoose公司，正是因為意識到這點後，開始專註於BMX的生產制造、車手的培養、比賽的推廣，在同質化嚴重的自行車市場中開拓了屬於自己的垂直細分市場，跳出了僅限於滿足代步需求的自行車紅海，躋身世界十大知名自行車品牌。BMX是發展最快的自行車運動，它在2008年北京奧運會成為了正式比賽項目，Mongoose則成為中國BMX國家隊的贊助商

遊戲化思維的本質

遊戲化思維的本質是通過設計用戶與產品交互的各階段所產生的情感，進而去影響用戶的行為。它不是娛樂，它是人性與設計的融合。它讓產品變得有趣好玩，提升對用戶的吸引力，並挖掘核心需求之外的用戶需求，強化用戶的情感體驗和產品的附加價值，使產品遊戲化，完成從工具到玩具的蛻變。當然，這一切都是在不影響滿足用戶核心需求的體驗下實現的。

▐遊戲化思維有什麽好處？

遊戲化思維讓產品變得有趣，增加了對客戶的吸引力。

遊戲化思維把原本困難的任務，變得簡單。

遊戲化思維把用戶抵觸的任務，變得易於接受。

遊戲化思維可以提升用戶粘性和使用頻次。

遊戲化思維讓用戶在完成任務的過程產生愉快的情感體驗，進而使其想完成更多任務。

遊戲化思維能激勵用戶完成企業設定的任務，從而幫助企業實現商業目標。

寫在最後

遊戲化思維不是在產品中隨便引入目標、獎勵、成就等機制這麽簡單，遊戲化思維要考慮完整的情感體驗，掌握各種機制背後的心理學原理，理解人們為什麽被吸引，然後才能把握好遊戲機制與遊戲元素匹配，以及在何種情形下適用何種機制。

人類生來就會被有趣的事物所吸引，所以如果能使產品變得有趣和更有吸引力，讓用戶產生愉悅的情感體驗，為什麽非要把產品僅定位成一個工具呢？ 也許是時候打破工具化思維的桎梏了，用遊戲化思維掀起一場從工具到玩具的革命吧！

▐補充說明：我就想喝口水，你還要跟我做遊戲嗎？

在我看來，喝口水絕不是個簡單的事情。

要考慮：什麽樣的人，在什麽樣的情況下，怎麽喝水，如老人躺著別人拿著杯子餵他小口喝，年輕小夥子剛打球球拿起杯子大口喝，還有杯子是用來裝涼水還是熱水、平時放在那里等，甚至還要從人體工程學的角度來根據主流目標人群的手型以及喝水姿勢設計杯子的外形和深度（這就是工具化思維的用戶體驗啊，我沒說工具化思維不重視用戶體驗）…工具化思維的東西我就不展開了。

用遊戲化思維設計水杯要考慮：

用戶接觸杯子、用戶購買決策、用戶裝水、用戶舉杯、用戶喝水、用戶喝水後這六個階段用戶的情感體驗，把各階段的交互元素化為遊戲元素，進而和遊戲機制融合。

比如在接觸階段，我們要讓杯子在視覺上具有吸引力，讓用戶光看就能產生愉悅的情感體驗，然後讓杯子摸起來舒服，在觸覺上滿足用戶通過視覺產生的心智模型，這個環節做得好了，用戶就想要這個杯子了。

而工具化思維壓根沒考慮用戶沒使用杯子前的接觸、和購買決策過程（起碼問我“我就喝口水，你就要我做遊戲”的產品經理壓根沒考慮這些環節，死盯著效率）。對於某類用戶群體來說， 下圖這些杯子已經贏在購買決策環節了。只能喝水的杯子請滯銷在庫房里吧（你總不能說，我的杯子非常好用，但就是沒人願意買吧）。人們喜愛有趣、美觀，能引起其愉悅感受的事物，甚至願意為其放棄一些效率。

Norman在《Living with Complexity》例舉過用傳統方式煮咖啡的例子，最後得出了結論：

“咖啡制作過程中講究的儀式增加了生活的樂趣和滿足，如果可以不考慮價格和時間因素的話，我們總會喜歡剛加工好的新鮮食物而不是罐頭和速凍食品，最終大多數人還是依靠時間因素和社會背景中的每件事情的重要程度去選擇用哪種方法的。”

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報告：國有資本退出可使企業產能利用率提高10個百分點

“三去一降一補”(去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板)的首要任務是去低利潤、高汙染的過剩產能，但去的是誰的產能?

3月29日，在中國社會科學院財經戰略研究院召開的宏觀經濟形勢季度分析會上，有專家表示，在這一輪去產能過程中，民間投資與政府投資相比，可謂“冰火兩重天”。國有企業受益最多。大型國企得以在去產能中存活下來，成為“剩者為王”的角色。它們不但在原材料漲價中具有更強的議價能力，而且在政府主導的基建項目中也是優先受益者。

但國有企業擁有的難道都是“優質產能”?中國人民大學國家發展與戰略研究院(下稱“人大國發院”)最新研究發現，國有企業的產能利用率都低於非國有企業，低出20%-40%。

“總體上國有企業加權產能利用率只有非國有企業的70%左右。我們發現國有企業改革(國有資本退出)能夠提高企業的產能利用率。控制其他影響企業產能利用率的因素後，國有資本退出後企業產能利用率平均提高10個百分點。”人大國發院教授尹恒說。

產能利用率低(產能過剩)是中國經濟運行中經常需要應對的難題。尹恒介紹，本世紀以來中國已歷經四次大範圍的產能過剩，政府制定的節能減排目標中提及到的產能過剩行業數目在逐年增加，從“十一五”期間的11個落後產能行業增至“十三五”期間的19個。

國有企業總是傾向於積累過剩產能。攝影/章軻

一些行業淘汰落後產能速度小於新增產能速度，產能過剩問題日益尖銳。例如，據中國鋼鐵工業協會統計，2011-2012年全國新投產煉鋼產能約1.25億噸。同期淘汰煉鋼產能約3700萬噸，新增產能近9000萬噸。產能過剩浪費稀缺資源，降低資源配置效率，同時也阻礙產業結構升級。

研究發現，國有企業的產能過剩問題可能更加嚴重，其根本原因在於政府控制著國企高管的任免和考核，傾向於將提高就業水平、穩定社會環境、增加財政收入和維持GDP高速增長等多重目標內化於國有企業的生產經營。

尹恒說，說國有企業目標多元，而不僅僅是成本最小和利潤最大化。相應地，國有企業得到政府更多的關照，例如低價土地、減免稅收、更易獲取金融資源、較低的資金成本等等。這造成一定程度的國有企業軟約束問題，從而一方面生產要素的低成本扭曲國有企業投資行為，導致過度投資和重複建設;另一方面，政府的“父愛主義”使得國有企業並不能按照市場機制優勝劣汰，落後產能難以被及時淘汰。因此，國有企業總是傾向於積累過剩產能。

人大國發院運用1998-2013年中國工業企業數據，逐一比較139個三位數工業行業中國有企業與非國有企業的產能利用率，並分析國有企業改革對產能利用率的影響。結果發現，所有行業國有企業的產能利用率都明顯偏低。

除了紡織面料鞋的制造9個行業外，其余130個行業國有企業與非國有企業的產能利用率差距都十分顯著。逐年計算加權產能利用率，所有139個行業的結果完全一致，總體而言，國有企業行業加權的國有企業產能利用率只有非國有企業的70%左右，有些行業和年份這一數值更低，例如玻璃及玻璃制品行業國有企業的加權產能利用率基本上只有非國有企業的一半。從時間上看，1998-2013年期間國有企業整體的產能利用狀況的差距存在縮小的趨勢。

在世紀之交中國經歷了一輪以“抓大放小”為政策目標的國企改革，國有資本在幾乎所有行業都大規模撤離。

“我們的樣本正好涵蓋了這段特別的時期。這為我們總結國企改革對企業產能利用率的影響提供了很好的機會。”尹恒介紹，運用常用的政策評估方法(DID方法)分析這一改革對企業產能利用率的效應。可以看出，國有企業改革能夠有效提高企業的產能利用率。總的來說控制其他影響企業產能利用率的因素後，國有資本退出使企業產能利用率提高10個百分點。

如何徹底解決國有企業產能過剩問題，尹恒認為，對於商業類或競爭類的國有企業，應該回歸其利潤最大化目標，硬化其預算約束，讓國有企業成為一個與其它企業完全一樣的市場競爭主體。國家作為股東與其它股東的目標完全一樣，即實現國有資本的保值增值。政府不應該將其它社會目標施加於這類國有企業，同時也不應該給予其要素和政策方面的優惠、照顧。

而對於公益類的國有企業，政府應該明確其社會責任、給予其相應的資源。政府應該對其實施嚴厲的監管，保證其掌握的公共資源嚴格服務於其承擔的公共責任。

上海自貿區：支持優質境外企業利用上海資本市場發展壯大

上海自貿區提出，支持優質境外企業利用上海資本市場發展壯大。

4月1日的新聞發布會上，上海市發改委副主任朱民表示，目前外資企業已經可以在國內上市，不過外國企業在國內上市的安排，則要按照國家部署來推進。

根據《全面深化中國(上海)自由貿易試驗區改革開放方案》(下稱《全面深化改革方案》)，上海要加強與境外人民幣離岸市場戰略合作，穩妥推進境外機構和企業發行人民幣債券和資產證券化產品，支持優質境外企業利用上海資本市場發展壯大，吸引沿線國家央行、主權財富基金和投資者投資境內人民幣資產，為“一帶一路”重大項目提供融資服務。

國務院1月17日公布的《關於擴大對外開放積極利用外資若幹措施的通知》也提出，支持外商投資企業可以依法依規在主板、中小企業板、創業板上市，在新三板掛牌，以及發行企業債券、公司債券、可轉換債券和運用非金融企業債務融資工具進行融資。

不過，對於註冊在國外的外資企業能不能在國內上市，也就是俗稱的國際板。今年2月26日在國新辦新聞發布會上證監會副主席方星海稱，這件事情我們在繼續予以研究。方星海稱，國際板還有一些技術性的障礙，比如會計準則標準、市場監管規則，境外和境內都不太一樣。“如果要推出國際板，相關的制度規則要做一些調整。”方星海當時表示，“總而言之，這件事情一直在研究，我們沒有一個時間表。”

在進入自貿試驗區建設的3.0階段後，上海自貿試驗區的定位又有所調整，要成為服務國家“一帶一路”建設、推動市場主體走出去的橋頭堡。基於上海豐富的金融資源，增強“一帶一路”金融服務功能，更成為題中之義。

“我們研究設計了相關的工作方案，重點是把上海自貿試驗區打造成為‘一帶一路’投融資的服務中心。”上海市金融辦副主任李軍說。

統計數據顯示，2016年全年上海實現金融業增加值4762.50億元，比上年增長12.8%。全年金融市場交易總額達到1364.66萬億元。

另外，至2016年末，上海證券市場上市證券9647只，比上年末增加3733只，其中股票1226只，增加101只。2016年全年通過上海證券市場股票籌資8056.45億元，比上年減少7.5%;發行公司債25547.20億元，增長46.7%。

“除了上市，(優質境外企業)更多可以利用債券市場來發展。”李軍說。

3月16日，世界第二大原鋁及鋁合金生產商俄羅斯鋁業聯合公司(00486.HK，RUSAL,下稱“俄羅斯鋁業”)在上交所成功發行首期10億元熊貓債，這也是“一帶一路”沿線國家企業在我國發行的首單熊貓債券。

熊貓債是指境外機構在中國境內市場發行的以人民幣計價的債券。根據中誠信的統計，2016年全年熊貓債共計發行1290.4億元，較2015年增長893%。

俄羅斯鋁業此次發行熊貓債券，總規模為100億元，目的是為了用於采購國內設備。同時，此次熊貓債的發行，也是“一帶一路”沿線國家企業在中國資本市場融資的有益嘗試，拓寬了沿線國家企業的融資渠道。

李軍表示，除了發債，也鼓勵保險公司為“一帶一路”風險主體提供相應保險產品，為企業的海外出資，承接一帶一路業務提供保障。

根據《全面深化改革方案》，上海自貿區還要大力發展海外投資保險、出口信用保險、貨物運輸保險、工程建設保險等業務，為企業海外投資、產品技術輸出、承接“一帶一路”重大工程提供綜合保險服務。支持金磚國家新開發銀行的發展。

上海市統計局數據顯示，2016年全年保險公司原保險保費收入1529.26億元，比上年增長35.9%。

央行：繼續開展預防、打擊利用離岸公司轉移贓款專項行動

央行4月5日消息，2017年3月28日至29日，2017年人民銀行金融法治工作會議在福州召開。人民銀行黨委委員、行長助理劉國強出席會議並講話。會議強調，2017年要繼續開展預防、打擊利用離岸公司和地下錢莊轉移贓款專項行動，試點空頭支票行政處罰改革，制定完善投訴舉報處理辦法等。

劉士余：上市公司不要利用資本市場融資去盲目跨界經營

證監會4月8日消息，證監會主席劉士余在中國上市公司協會第二屆會員代表大會上表示，上市公司應當摒棄短視主義，要專註主業，發揚工匠精神，做行業的排頭兵，不要利用資本市場的融資功能去盲目跨界經營。

劉士余還要求，上市公司要重視現金分紅，現金分紅是回報投資者的基本方式，是股份公司制度的應有之義，也是股票內在價值的源泉。

另外，上市公司的股權層級不能太複雜，決策鏈條不能太長，否則就會為內幕交易、利益輸送、抽逃資本提供可乘之機。要在總結經驗的基礎上，將持股行權試點推向全國，保護好中小投資者的合法權益。切實加強以投資者需求為導向的信息披露，保證各類股東公平、及時地獲得上市公司信息。上市公司的控股股東、實際控制人都要切實履行信息披露義務，落實內幕信息知情人登記、保密等要求。

以下為致辭全文：

大家上午好!

很高興參加中國上市公司協會第二屆會員代表大會。我代表中國證監會，對大會的召開表示熱烈祝賀!向長期以來專註主業、勇於創新、關心員工、回報股東的上市公司表示崇高敬意!向關心支持中國資本市場改革發展的各界朋友表示衷心感謝!

上市公司是中國優秀企業的代表，是中國經濟的脊梁。目前，我國已有上市公司3100多家，總市值50多萬億元。據不完全統計，非金融類上市公司數量只相當於全部規模以上工業企業總數的0.8%，但總資產比例43.2%，凈資產比例39.3%，利潤總額比例27.6%。隨著中國經濟的穩健發展和金融市場的深化，中國上市公司的數量會越來越多，質量會越來越高，影響會越來越大。上市公司的董事、監事及高管都是響當當的人物，尤其是在座的各位代表，都是受人尊敬推崇的企業家。因此，對上市公司以及管理層的要求必須更高更嚴。借此機會，提幾點希望和建議。不妥之處，亦懇請大家批評指正。

第一，強化使命擔當。上市公司是資本市場的基石，是市場最具活力的競爭主體，是實現國家戰略，實現中華民族偉大複興的中國夢的主力沖鋒隊。上市公司必須有這樣的擔當，扛起股東的期盼、員工的期盼，扛起國家責任、社會責任。黨的十八大以來，以習近平同誌為核心的黨中央系統地提出了治國理政的新理念新思想新戰略，統籌推進五位一體總體布局和協調推進“四個全面”戰略布局。作出了經濟發展進入新常態的科學判斷，形成了新發展理念，堅持穩中求進工作總基調，實施創新驅動戰略，突出供給側結構性改革這一主線。脫貧攻堅、“一帶一路”建設、京津冀協同發展、長江經濟帶等戰略舉措順利推進。建設雄安新區的重大決定鼓舞人心、激發全球熱議。落實這些方針政策和戰略，上市公司既機遇難得又責無旁貸。我還想呼籲的是，上市公司應當摒棄短視主義，要專註主業，發揚工匠精神，做行業的排頭兵，不要利用資本市場的融資功能去盲目跨界經營。

第二，更加重視公司治理。公司治理水準是上市公司質量的重要標誌。經過多年努力，上市公司治理水平明顯提高。但是，相當一部分公司治理“形似而神非”的問題依然突出，今後要在這方面下大功夫。

一要完善公司治理架構。要突出董監高的權、利、責;更要突出強調加強上市公司黨的建設。堅持中國共產黨的領導，是中國特色社會主義最本質的特征。在國有控股上市公司，黨組或者黨委是領導核心和政治核心。在非國有控股上市公司，公司章程中要明確為黨組織的活動提供必要的條件，保障黨員的合法權益，這也有利於對黨員、黨組織進行監督。這是中國特色社會主義市場經濟的根本特色，不能有絲毫含糊。正在修訂的《上市公司治理準則》，必須充分體現這些要求。

另外，上市公司的股權層級不能太複雜，決策鏈條不能太長，否則就會為內幕交易、利益輸送、抽逃資本提供可乘之機。要在總結經驗的基礎上，將持股行權試點推向全國，保護好中小投資者的合法權益。

二要真實準確完整披露信息。上市公司作為公眾公司，必須提高透明度。切實加強以投資者需求為導向的信息披露，保證各類股東公平、及時地獲得上市公司信息。上市公司的控股股東、實際控制人都要切實履行信息披露義務，落實內幕信息知情人登記、保密等要求。

第三，重視現金分紅。上市公司現金分紅是回報投資者的基本方式，是股份公司制度的應有之義，也是股票內在價值的源泉。有人說，買股票是看未來，只要公司具有成長性，即使不分紅，股價也會增長，股東就有回報。從局部看這是成立的，但要註意這里的回報不是上市公司給的，而是溢價轉讓得來的收益。從整體看，如果上市公司不給股東現金分紅，對這家公司的股票買賣基本上就會變成一個擊鼓傳花的投機遊戲。還要看到，公司成長是有不確定性的，有的上市公司在日子好過的時候不分紅，盲目鋪攤子上項目，等到項目建成、景氣回調，又大幅虧損，還是分不了紅。

上市公司可以基於長遠發展並經股東大會決策後暫不分紅，但不應長期無正當理由不分紅。從國際經驗看，連續穩定的現金分紅往往是上市公司財務和經營狀況穩定的信號;反過來講，公司長期無正當理由不分紅，也可能是財務數據造假、內部人控制的信號。我們有大力度現金分紅的上市公司，值得點贊;也有一些有能力分紅卻長年一毛不拔的“鐵公雞”。證監會已經在高度關註這個問題，不能放任不管，會有相應的硬措施。

第四，遠離市場亂象。我曾經把上市公司比作項鏈上的珍珠，珍珠是美好的象征。應當說，我們的上市公司大多數是好的。遺憾的是，魚目混珠的也有之，有的成了市場亂象的制造者。有的上市公司財務造假，有的用高送轉來助長股價投機，一些“忽悠式”、“跟風式”重組已成市場頑疾。還有的上市公司根本沒有市場競爭力和主營業務，但其大股東和董監高拉擡股價高位套現，超比例減持甚至清倉式減持，市場人士講叫“吃相”很難看，被套的廣大中小投資者有苦難言。

資本市場是講規矩、有紅線、有底線的。證監會將牢牢肩負起保護投資者，特別是中小投資者合法權益這副神聖重擔，出重拳治理市場亂象，該處罰的處罰，該退市的退市，該退場的退場。不管是誰犯了規，都要讓他付出沈重的代價。

第五，上市公司協會要註重服務，促進自律。上市公司協會要集眾智，搭平臺，搞服務，促進上市公司不斷提升競爭力，當好實施國家戰略、提升國家競爭力的排頭兵。上市公司協會要從維護市場環境出發，抓好會員的自律管理，寓管理於服務之中。在這方面，協會要與滬深交易所緊密合作，出點實招。一要與交易所通力合作，抓緊建立上市公司董監高檔案，把他們的履職情況、個人事項、誠信記錄等記得清清楚楚，讓他們對自己的行為負起責任，對市場心存敬畏。二要設立上市公司“光榮榜”和“黑名單”，當然，是否叫“黑名單”也可以再推敲，總之要分出幾類來。對表現好的上市公司要褒揚，給予正向激勵，對於幹了壞事的上市公司要打上記號，給點顏色。同時，要加強對上市公司董監高的培訓，強化自律意識、合規意識、誠信意識，帶頭遵紀守法，不搞內幕交易，履行社會責任。

中國上市公司協會成立五年來，在服務會員、自律管理、高管培訓和促進發展等方面做了大量工作，成績值得肯定。這次會員代表大會將選舉產生新一屆的領導班子，新班子要有新理念、新擔當、新作為，營造新氣象。證監會將大力支持協會依據國家法律和協會章程獨立開展工作。希望大家共同努力把上市公司協會辦好，為提升上市公司質量，促進資本市場平穩健康發展，為提升國家經濟競爭力貢獻力量，以優異的成績迎接黨的十九大勝利召開。

謝謝大家!

證監會通報16宗案件：利用多賬戶惡意拉擡次新股

4月14日消息，證監會召開新聞發布會，新聞發言人張曉軍發布四項內容，一是持股行權試點將擴展至全國範圍，二是證監會組織開展律師事務所從事IPO證券法律業務專項檢查，三是通報專項行動第二批案件，堅決打擊炒作次新股等惡性操縱，四是證監會對5宗案件作出行政處罰。

證監會將持股行權試點擴展至全國範圍

持股行權試點自2016年2月開展以來，中證中小投資者服務中心有限責任公司作為實施主體，累計向試點區域170余家上市公司發送股東建議函，提出建議380余條，現場參與26家上市公司股東大會、投資者說明會，取得了較好的效果。

近日，證監會批準了投資者服務中心報送的《擴大持股行權試點方案》，將持股行權試點區域從上海、廣東(不含深圳)、湖南三個地區擴展至全國。

證監會就律所從事IPO證券法律業務開展專項檢查

本次專項檢查重點核查律師事務所及其執業律師執業行為是否合法合規，是否嚴格履行了盡職調查各項義務，所出具的法律意見書等法律文書是否存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏等。檢查內容包括律師事務所、律師核查驗證義務的履行情況，法律意見書等法律文書質量情況，律師事務所風險控制制度的制定及執行情況，律師事務所、律師的執業利益沖突防範情況，工作底稿制作、保存情況等。

本次專項檢查結束後，證監會將向行業主管部門等有關方面通報檢查結果，並將所查處的律師事務所、律師違規失信情況記入資本市場誠信數據庫。

證監會通報專項行動第二批案件 打擊炒作次新股

近日，針對炒作次新股和快進快出手法等惡性操縱市場行為，證監會部署了2017年專項執法行動第二批案件。這是繼3月24日證監會通報第一批專項行動案件以來，稽查部門集中部署的又一批案件。目前，相關調查工作已經全面展開，部分重點案件已經取得重要突破。

具體來看，16起案件的特點分別為，一是惡意利用次新股盤面市盈率低的特點，利用多個賬戶快速拉擡股價，引誘個股價格暴漲暴跌;二是成批使用地域明顯的賬戶，利用資金優勢，使用拉賬擡等方法炒作多只股票，團夥化特征明顯;三是上市公司控股股東等利益關聯方，非法操縱信息披露的內容與市場機構明暗結合、虛實結合，聯手操縱公司股價，意圖通過高位套現非法謀利。

證監會對5宗案件作出行政處罰 3宗與ST成城有關

近日，證監會依法對5宗案件作出行政處罰，其中包括：3宗信息披露違法違規案，1宗操縱市場案，1宗內幕交易案。值得一提的是，ST成城存在3起信息披露違法違規事實。

3宗信息披露違法違規案，一是吉林成城集團股份有限公司(簡稱成城股份)未按相關規定披露重大訴訟、仲裁、對外擔保，披露的對外投資金額存在虛假記載，未及時披露重大協議終止信息，以及虛增收入和利潤。二是成城股份未按期披露2013年年度報告。三是成城股份未按規定披露重大協議，未及時披露商業承兌匯票開具事宜。

以下為新聞發布會完整內容：

持股行權工作是證監會立足我國資本市場實際情況，運用市場化方式，加強中小投資者保護和服務的創新舉措。持股行權試點自2016年2月開展以來，中證中小投資者服務中心有限責任公司(以下簡稱投資者服務中心)作為實施主體，累計向試點區域170余家上市公司發送股東建議函，提出建議380余條，現場參與26家上市公司股東大會、投資者說明會，取得了較好的效果，督促了公司規範治理和相關監管制度的落地，也為中小投資者提供了依法行使股東權利的樣本和示範。根據持股行權試點工作評估情況和投資者調查，試點工作效果顯著，市場各方反應積極，也得到廣大中小投資者的充分肯定。

為更充分發揮持股行權的積極作用，擴大持股行權工作覆蓋面，全面落實法律賦予股東的各項權利，帶動更多中小股東行使權利、維護權利，提高上市公司治理水平，近日，證監會批準了投資者服務中心報送的《擴大持股行權試點方案》，將持股行權試點區域從上海、廣東(不含深圳)、湖南三個地區擴展至全國。投資者服務中心將對法律法規及監管規定有明確要求，但上市公司未落實或落實不到位，從而涉嫌侵害中小股東知情權、參與權、收益權和救濟權等權益的事項，積極行使建議權、質詢權、訴訟權等無持股比例和時間限制的權利，探索通過征集投票權的方式，行使提案權、股東派生訴訟權等有持股比例和時間限制的權利。

投資者服務中心擴大持股行權試點，將堅持普通股東定位，確保所有行為符合法律法規要求，符合公司治理規範，符合監管規定和自律規則，不以參與公司經營管理和營利為目的，不行使監管或自律職責，不代表證券監管機構的立場。同時，為有效防範工作風險，投資者服務中心將嚴格按照《擴大持股行權試點方案》要求，不斷完善工作流程，健全內部、外部工作制度，明確各項工作程序和標準;強化信息保密、內幕信息管理等配套措施，嚴控知情範圍，審慎選擇行權事項，推動持股行權工作平穩有序開展。

為貫徹落實“依法、全面、從嚴”監管要求，強化律師事務所的法律服務監督主體責任意識，督促律師事務所嚴格履行勤勉盡責核查驗證義務，進一步發揮好律師事務所在證券發行中的核查把關地位作用，按照全國證券期貨監管工作會議部署安排，證監會組織開展了律師事務所從事首次公開發行股票(IPO)證券法律業務專項檢查工作。

為做好本次專項檢查工作，證監會對轄區內從事IPO證券法律業務律師事務所較為集中的派出機構開展專項檢查工作做了專門部署。本次專項檢查重點核查律師事務所及其執業律師執業行為是否合法合規，是否勤勉盡責，是否嚴格履行了盡職調查各項義務，所出具的法律意見書等法律文書是否存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏等。檢查內容包括律師事務所、律師核查驗證義務的履行情況，法律意見書等法律文書質量情況，律師事務所風險控制制度的制定及執行情況，律師事務所、律師的執業利益沖突防範情況，工作底稿制作、保存情況等。

在檢查過程中發現IPO項目或律師事務所、律師存在違法違規行為的，證監會將依法從嚴處置，切實維護市場秩序，保護投資者合法權益。本次專項檢查結束後，證監會將向行業主管部門等有關方面通報檢查結果，並將所查處的律師事務所、律師違規失信情況記入資本市場誠信數據庫。下一步，證監會將在總結前期專項檢查的工作經驗基礎上，將律師事務所從事證券法律業務監管工作推向深入，逐步實現檢查監督全覆蓋。

近日，針對炒作次新股和快進快出手法等惡性操縱市場行為，證監會部署了2017年專項執法行動第二批案件。這是繼3月24日證監會通報第一批專項行動案件以來，稽查部門集中部署的又一批案件。目前，相關調查工作已經全面展開，部分重點案件已經取得重要突破。

今年以來，一些新上市股票連續上漲且短期漲幅較大，價量呈現明顯異常，聚積了較大風險。市場監控發現，多組高度可疑的關聯賬戶交替炒作、合力拉擡，已經涉嫌操縱市場。稽查部門堅決查處次新股交易中的各類違法不當行為，旨在引導上市公司股票價格理性回歸，維護市場穩定健康發展。

這16起案件的主要特點為，一是惡意利用“次新股”概念和股票盤面小、市盈率低的特點，通過多個賬戶集中快速拉擡股價，引誘市場跟風，引發個股價格暴漲暴跌。二是成批使用地域特征明顯的賬戶，利用短期資金優勢，通過盤中拉擡、封漲停、對倒等多種欺詐手法，在短時間內輪番炒作多只股票，“團夥化”特征明顯。三是有的上市公司及其控股股東、實際控制人、高管人員等利益關聯方非法操縱信息披露內容和節奏，與市場機構內外結合、明暗結合、虛實結合、真假結合，聯手操縱公司股價，意圖通過高位套現進行非法牟利。

操縱市場制造人為交易，誤導和欺騙其他投資者，嚴重破壞市場定價功能，容易積聚市場風險，歷來是我會稽查執法的重點。任何時期、任何領域、任何形式的操縱行為都不可能逃離監管執法視野，也必將受到法律嚴懲。有效打擊次新股炒作等市場操縱行為，離不開理性的市場環境。廣大投資者切莫盲目跟風，切莫出借賬戶給他人使用，警惕成為操縱市場的受害者。有關案件進展，我會將陸續公布情況。

近日，證監會依法對5宗案件作出行政處罰，其中包括：3宗信息披露違法違規案，1宗操縱市場案，1宗內幕交易案。

3宗信息披露違法違規案，一是吉林成城集團股份有限公司(簡稱成城股份)未按相關規定披露重大訴訟、仲裁、對外擔保，披露的對外投資金額存在虛假記載，未及時披露重大協議終止信息，以及虛增收入和利潤，違反了《證券法》第63條規定，依據《證券法》第193條規定，我會決定對成城股份責令改正，給予警告，並處以60萬元罰款;對實際控制人成清波、時任董事長徐才江等其他14名責任人員給予警告，並分別處以3萬元到90萬元不等的罰款;同時對成清波、徐才江分別采取10年、5年證券市場禁入措施。二是成城股份未按期披露2013年年度報告，違反了《證券法》第66條規定，依據《證券法》第193條規定，我會決定對成城股份責令改正，給予警告，並處以40萬元罰款;對徐才江等10名責任人員給予警告，並分別處以3萬元到15萬元不等的罰款。三是成城股份未按規定披露重大協議，未及時披露商業承兌匯票開具事宜，違反了《證券法》第63條規定，依據《證券法》第193條規定，我會決定對成城股份責令改正，給予警告，並處以50萬元罰款;對徐才江等10名責任人員給予警告，並分別處以3萬元到20萬元不等的罰款。

1宗操縱市場案中，王耀沃於2014年9月至11月期間，控制使用“王耀沃”等6個證券賬戶，利用資金優勢，連續交易“雙林股份”等5只股票，推高股價直至漲停，且以漲停價大筆申報買入維持漲停，次一交易日通過連續申報、大筆申報、高價申報和撤銷申報等手段影響開盤價，隨後反向賣出，獲利共計約1,249萬元。王耀沃的上述行為違反了《證券法》第77條規定，依據《證券法》第203條規定，我會決定沒收王耀沃違法所得約1,249萬元，並處以約2,498萬元罰款。

1宗內幕交易案中,李貴傑是濰坊亞星化學股份有限公司(簡稱亞星化學)股權轉讓及重大資產重組事項這一內幕信息的知情人。內幕信息敏感期內，李貴傑控制使用其本人證券賬戶交易“亞星化學”，沒有違法所得。李貴傑的上述行為違反了《證券法》第73條、第76條規定，依據《證券法》第202條規定，山東證監局決定對李貴傑處以3萬元罰款。

上述行為違反了證券期貨法律法規，破壞了市場秩序，必須堅決予以打擊。我會將持續對信息披露違法違規、操縱市場、內幕交易等行為保持高壓態勢，嚴厲查處，維護市場秩序，保護投資者合法權益。