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劉士余：交易所要敢於亮劍，對擾亂市場的行為絕不手軟

15日從深交所官網獲悉，證監會主席劉士余日前在深交所2017年會員大會上致辭。

劉士余指出，交易所是資本市場重要的監管主體。交易所必須依法主動行使全方位的監管職能，包括對公司上市、退市和並購重組的實質性監管，這不是交易所職能的越位，而是交易所依法履職的到位。再比如對中介機構的監管，不僅對上市公司，對會員，而且對會計師事務所等從事證券業務的其他中介機構，交易所都必須有規可約、有矩可束。總之，入場者都要受交易所監管，沒有例外。

劉士余還表示，交易所要進一步解放思想，敢於亮劍，捍衛法定監管權威，運用自身規則的靈活性，對擾亂市場秩序的行為堅決打擊、絕不手軟。上市公司在交易所上市，投資者在交易所交易，會員是交易所的會員，信息也通過交易所披露。交易所對維護市場秩序責無旁貸，交易所的會員對維護市場穩定也責無旁貸。交易所市場是大家吃飯的鍋，鍋壞了，大家都吃不飽，也吃不好。

以下為劉士余發言全文：

各位會員代表,女士們，先生們：

大家上午好!

很高興參加深圳證券交易所會員大會。這是時隔二十年後，深交所再次召開會員大會，意義重大，影響深遠。我代表中國證監會，向大會的召開表示熱烈祝賀!借此機會，我講幾點意見。

一、充分認識證券交易所的國家屬性

從全球看，各國交易所都是國家利益、國民利益的載體。證券交易所作為資本市場的核心平臺，具有不可替代的重要作用，直接關系到一個國家金融市場的穩健運行，關系到一個國家的居民財富、經濟發展和社會信用信心信任，關系到一個國家經濟體系的安全運行。

黨中央、國務院歷來重視證券交易所的建設和發展。滬深交易所是我們國家的法定特設機構，目前有1億多投資者參與交易，這就直接關乎上億個家庭、數億人口的財富與利益。辦好交易所，依法保護好投資者，尤其是中小投資者的合法權益，是貫徹我們黨以人民為中心的發展思想的必然要求和具體體現。

根據《證券法》第102條、第105條，證券交易所實行會員制。今天，在座的各位會員代表是投資銀行家、各個專業領域的專家，也都是金融機構的領導。大家必須有家國情懷和時代擔當，這就是實實在在的政治，這就是實實在在的大局。當今，沒有不講政治的金融，也沒有不重視金融的政治。交易所和證券經營機構都要提高政治站位，牢固樹立“四個意識”，成為堅決落實黨中央、國務院決策部署的先鋒力量，成為身體力行新發展理念的關鍵力量，成為市場各方及投資者最可信賴的依靠力量。

當前，我國資本市場保持穩健運行，這種態勢來之不易，要倍加珍惜。今年將召開黨的十九大，這是黨和國家政治生活中的頭等大事。今年重大活動和敏感節點多。資本市場改革發展的任務異常繁重，同時也面臨複雜的國際經濟金融形勢。我們各方面必須通力協同，切實維護好資本市場穩健運行。

二、交易所是資本市場重要的監管主體

交易所的功能定位，是隨著市場經濟的發展與時俱進的，目前已經遠不是簡單的證券發行與交易場所的原始定位了。我到證監會任職後，在學習和研究《證券法》等相關法律法規方面花的時間最多，其中包括認真地梳理《證券法》對交易所的有關條文。我終於悟出來，證券交易所不僅是法定的證券交易場所，而且是個法定的監管機構。《證券法》第三章第二節整節規定了證券上市、退市的監管，給了交易所最終決定權。《證券法》第五章名字就是“證券交易所”，共20條，明確規定了交易所的組織及監督職能。比如，第114條、115條規定了證券交易實時監控權，異常交易限制權，上市公司信息披露的監督權和臨時停市、停牌的決定權。這方面的內涵其實是海量的，交易所一線監管的主要職責在這里都有依據。第121條規定了紀律處分權，交易所有充足的法律授權，對違反交易規則的在證券交易所從事交易的人員，情節嚴重的，采取撤銷其資格，禁止其入場進行交易的監管措施。《證券法》第118條規定，證券交易所依照證券法律、行政法規制定上市規則、交易規則、會員管理規則和其他有關規則，並報國務院證券監督管理機構批準。我理解，這一條實質上是賦予了交易所通過制定規則對市場進行“全方位”監管的權力。

我認為，法律對交易所的授權，既符合國際上資本市場發展與監管通行的制度安排，更體現了黨和國家對交易所一線監管的信任和重托。交易所具有實時全景式透視市場的法定職責，又具有貼近市場各類主體的天然優勢，把一線監管的職責扛起來、扛得住，體現了市場運行和監管的內在邏輯。與行政監管和一般的自律監管不同的是，法律賦予交易所的監管職能具有廣泛性、多樣性和有效性，可以更好地實現市場運行的目標和方向。交易所必須依法主動行使全方位的監管職能，包括對公司上市、退市和並購重組的實質性監管，這不是交易所職能的越位，而是交易所依法履職的到位。再比如對中介機構的監管，不僅對上市公司，對會員，而且對會計師事務所等從事證券業務的其他中介機構，交易所都必須有規可約、有矩可束。總之，入場者都要受交易所監管，沒有例外。

一線監管是《證券法》賦予交易所的法定職責，監管是交易所的法定主業。交易所既有法定機構的權威性，又有自律監管的靈活性。要進一步解放思想，敢於亮劍，捍衛法定監管權威，運用自身規則的靈活性，對擾亂市場秩序的行為堅決打擊、絕不手軟。上市公司在交易所上市，投資者在交易所交易，會員是交易所的會員，信息也通過交易所披露。交易所對維護市場秩序責無旁貸，交易所的會員對維護市場穩定也責無旁貸。交易所市場是大家吃飯的鍋，鍋壞了，大家都吃不飽，也吃不好。全體會員要積極響應和落實一線監管要求，共同維護好市場秩序。

三、交易所和會員要服務好國家發展戰略大局

資本市場要圍繞落實新發展理念、推動供給側結構性改革來謀篇布局。交易所要發揮好樞紐作用，匯聚會員和市場力量，主動對接國家戰略，支持企業改革發展，支持科技創新，提高直接融資比重。要始終堅持市場化、法治化、國際化的改革方向，穩步推進雙向開放，通過交易設施互通、產品互掛、技術合作和參股合資等多種方式，深化與全球主要交易場所的聯系，逐步形成交易所的全球布局。

投行作為交易所的會員，要回歸本源、專註主業，真正講誠信，做天使。從事證券業務的註冊會計師與會計師事務所，要做資本市場的“看門人”，不要讓劣質企業混進來。交易所、投行及註冊會計師事務所等要共同努力，支持上市公司並購重組、整合資源、做優做強。要縮短服務鏈條，降低融資成本。讓資本市場紅利惠及廣大投資者，惠及各類企業。

深交所這次會員大會將選舉產生新一屆理事會、監事會，新班子要有新理念、新作為。證監會將大力支持交易所搞好改革發展，依法履行一線監管職責，維護市場穩健運行，服務實體經濟發展，保護投資者合法權益，建設資本市場美好明天，以優異的成績迎接黨的十九大勝利召開。

最後，預祝深交所會員大會圓滿成功!

謝謝大家!

滬深交易所改進回購計息方式 消除利率“節假日效應”

為進一步完善回購利率形成機制，平滑回購利率波動性，滬深交易所14日晚間雙雙披露最新債券交易實施細則。回購計息方式修改施行之後，各品種的回購報價利率將代表回購資金實際占用期間的平均年化利率，節假日因素不會對回購利率揭示產生影響。

計息天數改為實際占款天數，解決“節假日效應”問題

業內人士此前對第一財經記者分析稱，由於交易所隔夜回購是T日交易T+1交收。星期四借的隔夜回購，星期五到賬，下星期一還錢交收，因此實際占用時間為三天。因此，星期四隔夜利率常常顯著高於其他交易日。而由於清明節因素，3月30當天回購資金實際占用天數長達5天，造成了當天隔夜回購利率高企——盤中一度攀升至32%的現象。

此次交易細則的修訂，旨在通過將計息天數由名義占款天數修改為資金實際占款天數，來消除節假日因素對回購利率產生的這種影響。

最新細則顯示，債券回購交易初次結算的結算價格為100元。回購到期二次結算的結算價格為購回價，購回價等於每百元資金的本金和利息之和，其計算公式為：

購回價=100元+每百元資金到期年收益×實際占款天數/365(天)

此前的購回價為：100元+每百元資金到期年收益/365(天)

計息方式修改施行之後，假設當前市場利率水平為3%，市場參與者報價3%，周四隔夜品種回購利息為3%×3/365，是原規則下的三倍。

一位交易員對第一財經記者表示，最新交易實施細則下，實際資金占用的因素將完全體現在利息和購回價中，而不會再繼續反映到回購利率上。因此，回購利率的此前出現的異常波動也將有所減少。

滬深交易所表示，新的計息方式將於2017年5月22日正式施行，施行前已達成的債券回購交易，其到期購回價仍按原公式計算。

以加權平均價反映整體資金利率

除此之外，上交所還在《上海證券交易所交易規則》中指出，債券質押式回購利率的收盤價為當日該證券最後一筆交易前一小時所有交易的成交量加權平均價(含最後一筆交易)。當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。

由於交易所回購利率實時反映資金供求狀況，而臨近收盤時，融入資金需求下降，因此回購尾盤利率因市場結構性需求下降一般會較低。原來回購收盤價采用當日最後一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價，回購收盤價往往大幅低於當日的平均利率水平，因此，回購收盤價難以準確反映當日回購市場整體運行情況。

深交所近期也已向市場發布回購交易日終加權平均利率，後續待技術改造完成後，將進一步通過行情系統向市場發布回購交易實時加權平均利率。

部分炒作雄安概念股賬戶遭嚴查 交易所一線監管顯威

近日，上海證券交易所向部分券商下發的市場監察警示函在網絡流傳。警示函顯示，針對證券賬戶存在的高買低賣部分雄安概念股行為，交易所已采取書面警示，並視情況采取進一步監管措施。該消息隨即引發市場熱議，部分網友更對“割肉也要被監管”表示了異議。

但據市場多方人士確認，該警示函實為上交所針對異常交易做出的監管措施，是日常監管中的“標準動作”。券商將配合交易所加強對賬戶和資金的監管，並非被監察和警示的主體。而一紙警示函，也透視著交易所一線監管反應速度和力度的提升。“高買低賣只是交易所監管的由頭或疑點，下一步可能會繼續排查是否有操縱市場的情況。針對熱門概念及時采取監管措施，也對概念熱炒行為起到‘敲山震虎’的作用。”上海師範大學金融學院副教授黃建中表示。

概念熱炒遭日常監管攔截

近日，有微博網友曝出一則上交所向中泰證券發出的市場監察警示函，稱監控發現指定交易在中泰證券的某賬戶在4月17日交易金隅股份的過程中，存在高買低賣日內反向交易的異常交易行為。警示函還顯示，上交所已對該賬戶采取書面警示的監管措施，將視情況對其采取進一步監管措施，包括但不限於暫停當日交易、列為重點監控賬戶、限制賬戶交易、認定為不合格投資者等。

與此同時，上交所向光大證券下發的市場檢查警示函也被曝出，稱指定交易在該證券的某賬戶在4月13日交易首創股份時，也出現了高買低賣的異常交易行為。

就網絡截圖的真實性，第一財經向相關券商和交易所求證。截至目前，中泰證券回應稱，已關註到媒體報道中提到的警示函及相關內容，公司內部已開始進行核實工作。“目前可確認的是，警示函中所提及的賬戶是開立在中泰證券的投資者證券賬戶，而非公司自營賬戶。”公司相關負責人稱。

據接近上交所人士介紹，該類函件是交易所針對異常交易而做出的正常監管措施，屬於交易所日常監管的“標準動作”，此前一直如此運行，但該類函件多不會公開顯示。該人士還指出，並非所有的股價異動和異常交易都會被出具警示函，影響市場秩序的行為才會被發函警示。

黃建中對此表示，雄安概念板之前備受追捧，金隅股份出現了連續漲停的異動情況;從4月17日當天的分時圖看，確實有資金拉尾盤、做收盤價的嫌疑，且手法很彪悍。交易所出示這類警示函，有可能是為了進一步排查和確認是否有操縱市場的情況。

據上述人士透露，上交所近兩日或將針對該警示函做出回應和說明。

但事實上，上交所在此前已透露過針對炒作雄安概念股的監管工作安排。4月14日例行發布會上，上交所宣布，為遏制過度投機炒作行為，已加大對近期河北雄安新區相關股票交易的監管力度，主要從上市公司信披、異常交易行為兩個方面開展聯動監管。

在交易行為監管方面，上交所重點監管漲停板頻繁大量申報買入、賣出持股後再次以漲停價大量申報買入等嚴重助推炒作的異常交易行為，從嚴掌握和執行異常交易認定和處置標準，及時采取警示和幹預措施。上市公司信披方面，將著重加大信息披露力度，及時督促相關公司就雄安地區的業務情況、所受影響等作出準確說明，並就相關風險作特別提示。督促出現過度投機炒作趨勢的公司進行停牌核查，警示交易風險。

交易所一線監管顯威

一紙警示函引發的關註與爭議，既折射著當前市場對嚴監管的不同心態，也透露了監管架構的新變化。

在該警示函流傳的過程中，以“割肉也要被監管關註”引發的爭議最大。但根據上交所在例會上表態，此次對雄安概念股的監管，意在主動引導理性交易、充分揭示交易風險，堅決遏制過度投機炒作行為。交易所指出，從實際效果看，相關題材股交易出現了分化，投機炒作呈現降溫趨勢。

“高買低賣的操作本身並沒有問題，只是交易所監管的由頭或疑點。”在黃建中看來，短期的股價暴漲，是滋生操作市場等違規行為的多發地;而操縱市場的慣用操作是利用多個賬戶對敲，但這種操作在短時間內比較難取證，還需要進一步搜集證據。及時監管高買低賣這樣比較明顯的異常交易，也能起到“敲山震虎”的作用。

黃建中還指出，概念炒作本身就是證券市場的一種陋習，在部分個股短期內漲幅過高的情況下，如果監管不及時對股價異動進行監管，很多散戶都會盲目跟風，後續引發的風險可能會更大。“最近市場部分觀點對當前的監管趨勢有一些非議，認為抑制了大盤和個股走勢。但現實情況是，即便嚴監管對市場情緒和走勢造成了一些影響，市場也有必要忍受這些陣痛。投資者一味追漲，將更不利於解決A股‘割韭菜’這個頑疾。”

在本輪針對雄安板塊股炒作的監管中，交易所一線監管的反應速度也明顯提升。據上交所披露，目前已對130多個賬戶進行書面警示，並對13個投資者采取了盤中暫停交易措施。對存在嚴重異常交易行為的賬戶，將根據實際情況進一步采取限制交易等更為嚴格的監管措施。“之前監管工作主要是由證監會主導，但交易所在股票交易、信息披露等方面更具有優勢，加強一線監管力度是值得稱贊的。券商則掌握著客戶更詳細的信息，便於配合交易所的核查。”黃建中稱。

證監會主席劉士余在不久前的公開發言中也強調，證券交易所不僅是法定的證券交易場所，而且是個法定的監管機構;《證券法》賦予了交易所通過制定規則，對市場進行全方位監管的權力。其中包括證券上市、退市的最終決定權，證券交易實時監控權，異常交易限制權，上市公司信披的監督權、臨時停市和停牌的決定權等。

信威集團回應交易所問詢 將繼續停牌籌劃資產收購

4月26日晚間，信威集團對上交所問詢函進行了回複，對媒體質疑的有關公司與柬埔寨信威的控制關系、“擔保換業績”、自然人股東涉嫌代持等問題進行了回應。同時，公司宣布擬自4月27日起繼續停牌，籌劃資產收購重大事項，該事項可能涉及重大資產重組。

對於信威集團與柬埔寨信威之間的關系，信威集團在回複公告中表示，柬埔寨信威成立之初之所以為北京信威的三級子公司，是因為在投資方與重慶信威就采用McWiLL技術在柬埔寨建設全國通信網絡磋商時，投資方表示希望對McWiLL技術繼續觀察一段時間加以了解。基於市場開拓目的，重慶信威設立了柬埔寨信威，柬埔寨信威設立時的註冊地址由投資方提供。重慶信威通過柬埔寨信威先行建成測試網並驗證了McWiLL技術的可行性後，投資方決定投資柬埔寨信威。“2011年10月重慶信威將柬埔寨信威100%股份對外轉讓後，柬埔寨信威的控股股東、實際控制人與信威集團不存在同一控制或其他關聯關系。”。

問詢函中另一大關註焦點是關於買方信貸銷售模式的，對此，信威集團回應稱，公司為海外公網業務合作夥伴提供買方信貸擔保並非影響公司海外公網業務收入實現的唯一因素。信威集團開展海外公網業務為海外運營商提供買方信貸擔保，形成或有負債，海外運營商承擔的債務並不屬於公司的債務，公司不存在隱匿債務的情形。

電信網絡建設往往需要較大規模的基礎設施建設，一次性投資巨大，對電信運營商的資金實力要求較高。買方信貸已經成為國際電信運營商在進行通信設備采購時常見的融資方式。包括華為公司、中興通訊、摩托羅拉、愛立信、阿爾卡特朗訊等國內外主要的通信設備及電信解決方案提供商均不同程度的采取了買方信貸的模式以支持業務的拓展。金融機構方面，我國的國開行、進出口銀行、中國建設銀行股份有限公司、中國工商銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司等大型銀行也已經逐步參與到該類業務的市場競爭中。買方信貸模式在國內外應用較為常見，公司不存在違規開展該類業務的情形。

對於媒體質疑公司57億元應收賬款是否存在虛構交易以及營收凈利與經營性現金流量嚴重背離等問題，公告表示，信威集團主要應收賬款是海外客戶賬期內的正常欠款，應收賬款及收入確認符合會計準則的相關規定;根據審計機構對買方信貸模式下提款(貸款)、支付貨款程序的了解，信威集團應收賬款不存在壞賬風險。而營收凈利與經營性現金流量不匹配主要是將買方信貸擔保的銀行存款質押作為經營性活動現金流出列報的緣故。

而關於柬埔寨信威的經營狀況及還款能力是否會導致公司承擔實際債務，從核查數據來看，柬埔寨信威自2013年10月開始投入商業運營起，用戶數量從2013年底的約3萬戶增長至2016年底的80萬戶。2014年和2015年的營業收入同比增長率也分別高達453%和732%。雖然目前柬埔寨信威尚未開始盈利，但McWill網絡大規模的網絡建設已經完成，已覆蓋超過90%的柬埔寨人口。

此外，對於楊全玉、王慶輝、吳健、汪安琳、蔡常富等個人股東的身份，以及其取得公司股權的背景、資金來源等信息，公告稱，核查小組核對了上述股東歷次股權轉讓協議、資金支付憑證等資料，證實不存在替他人代持股份的情形。同時，核查小組也取得了實控人王靖出具的關聯關系核查表，對其簡歷中涉及的單位或公司的工商登記等資料進行查詢與核對以及對相關機構單位原址的走訪與核實，並不存在重大不一致的情形。

“一帶一路”建設加速  交易所探索跨境“互聯互通”

5月14日，中華人民共和國主席習近平出席“一帶一路”國際合作高峰論壇開幕式並發表主旨演講。習近平表示，中國同參與國和組織開展了多種形式的金融合作，這些新型金融機制同世界銀行等傳統多邊金融機構各有側重、互為補充，形成層次清晰、初具規模的“一帶一路”金融合作網絡。

同時，為將“一帶一路”建成繁榮之路，也要建立穩定、可持續、風險可控的金融保障體系，創新投資和融資模式。

“一帶一路”建設涵蓋政策溝通、設施聯通、貿易暢通、資金融通、民心相通等五個方面，其中資金融通是“一帶一路”建設的重要支撐。自2013年“一帶一路”倡議提出以來，資本市場領域的國際合作大大提升，收購海外交易所股權、跨境發行熊貓債、跨境路演及產業鏈合作，形式多樣，創新不斷。

上證所：支持發行熊貓債

今年3月16日，俄羅斯鋁業聯合公司(United Company RUSAL Plc，以下簡稱“俄鋁公司”)在上海證券交易所完成2017年首期公司債券發行,並已於3月30日在上證所掛牌轉讓。

“俄鋁公司是首家在我國發行熊貓債券的’一帶一路’沿線企業，其熊貓債券的發行是’一帶一路’沿線國家企業在中國資本市場融資的有益嘗試，拓寬了沿線國家的融資渠道。”近日，上證所介紹稱，俄鋁公司正籌備熊貓債券後續發行工作，上證所將積極支持俄鋁公司做好發行及掛牌轉讓相關工作。

上證所自2015年以來開始推動境外機構在上交所發行人民幣債券(即“熊貓債券”)的試點工作，現已有15家企業成功發行了熊貓債券，發行規模813.4億元。

此外，上證所還將在資本市場服務及交易所合作上，尋求突破。去年底，上證所、中金所、深交所等共同收購了巴基斯坦證券交易所40%股份。證監會新聞發言人鄧舸曾對此回應稱，這項投資有利於拓寬中巴兩國經濟金融合作領域，有利於落實“一帶一路”戰略和中巴經濟走廊建設規劃。

上證所表示，下一步將根據中國證監會的部署，繼續支持“一帶一路”沿線國家發行熊貓公司債券，並持續與其他重點國家交易所探討合作機制。

深交所：探索“互聯互通”

與上證所不同，深交所主要圍繞企業跨境發展和投融資需求，延伸特色服務鏈條，參與“一帶一路”建設。

深交所5月12日表示，下一步將與“一帶一路”沿線國家在指數服務、產品開發、業務對接、市場建設等領域開展合作，探索與沿線國家證券交易所產品、業務互聯互通。

做證券交易平臺，深交所還通過資本市場支持上市公司開展“一帶一路”重點項目，實現企業產業鏈跨境整合。同時，深交所也啟動境外公司發行人民幣債券(“熊貓債”)試點，目前已有2家境外公司累計發行熊貓公司債4單，發行金額總計50億元人民幣。

深交所基於與科技部火炬中心共同發起的“科技型中小企業成長路線圖計劃2.0”，在柬埔寨、印度搭建跨境資本服務平臺，舉辦特色路演活動，通過網上路演、網下對接，推動跨境投融資項目對接，促進跨境資本形成。

與中國銀行、建設銀行簽署戰略合作協議，打造資本市場與銀行融資聯動的新模式，實現信息共享，共同為企業走出去提供各成長階段的定制融資服務。

深交所表示，將充分利用前海優勢，承接“引進來”境外資源，打造“一帶一路”跨境投融資綜合服務生態圈。同時，積極參與沿線國家金融基礎設施建設，加強與境外交易所的交易技術服務與合作，推動與南亞、東南亞地區共建金融基礎設施。

此外，5月11日，上海期貨交易所發布通知，由上期所子公司上海國際能源交易中心發布《上海國際能源交易中心章程》、《上海國際能源交易中心交易規則》，並爭取年內推出原油期貨。

滬深證券交易所完善質押式回購利率形成機制

據新華社報道，上海證券交易所、深圳證券交易所近日宣布，通過修改計息規則和收盤價計算方法完善質押式回購利率形成機制，以改善回購利率大幅波動的情況。新規將於22日起正式實施。

據悉，兩交易所近期分別對《債券交易實施細則》中涉及債券交易的條款進行了修訂。

本次規則調整修改了質押式回購計息規則，計息天數從回購期限的名義天數修改為資金實際占款天數，以消除名義計息天數規則下由於周末和節假日因素導致的回購利率大幅波動，同時將全年計息天數從360天改為365天。

上交所還修改了質押式回購收盤價計算方法，由當日最後一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價(含最後一筆交易)，修改為當日最後一筆交易前一小時所有交易的成交量加權平均價(含最後一筆交易)，以提高回購收盤價穩定性。

近年來交易所債券市場規模不斷擴大，質押式回購交易量隨之增加，回購利率波動問題日益受到市場關註。

新規實施有助於改善交易所回購利率大幅波動的情況，促進交易所回購利率穩定。投資者在回購交易時報價將更簡單，只需按照市場實際資金利率報價，不再需要根據回購資金占款天數和名義天數之間的差異進行調整報價。

新的計息方式將於2017年5月22日起正式施行，施行前已達成的債券回購交易，其到期購回價仍按原公式計算。新的回購計息方式施行之後，各品種的回購報價利率將代表回購資金實際占用期間的平均年化利率，節假日因素不會對回購利率產生影響。

深交所相關負責人提醒，須調整原有的回購利率報價習慣，按實際年化利率報價出資以反映市場合理的利率水平，否則遇回購品種實際資金占用天數少於名義天數時，按原報價習慣將面臨到期結算利息收入減少的問題。正回購方須按實際年化利率報價融資，否則遇回購品種實際資金占用天數多於名義天數時，按原報價習慣將面臨到期結算融資成本增加的問題。

又見信用違約 交易所債券風險排查月內完成

日前川煤集團兩只債券接連違約，使信用違約風險再度受到投資者關註。但業內人士表示，近期新增違約事件較少，信用市場整體風險可控。

與此同時，公司債存續期信用風險排查也正在緊鑼密鼓進行中，各家券商被要求在5月31日前，對其發行和受托管理的公司債和企業債做好風險分類並上報滬深交易所。

信用違約風險整體可控

5月15日，四川省煤炭產業集團（下稱“川煤集團”）公告稱，公司中期票據“12川煤炭MTN1”應於5月15日兌付本息合計5.297億元，截至到期兌付日日終，發行人因所在煤炭行業周期性調整等因素影響，未能按照約定籌措足額償債資金，僅兌付利息0.297億元。

緊接著，5月19日，川煤集團又在上清所發布公告稱，公司定向債務融資工具“14川煤炭PPN001”到期本息共計10.765億元未能兌付，已經構成重大債務違約。

這不是川煤集團第一次違約。早在去年6月15日，其一筆10億元債券“15川煤炭CP001”就未及時兌付。相對於去年的那次違約，今年川煤集團的違約已完全在市場預期之內。

相較於其他煤企，川煤集團資源稟賦差，資產、收入規模並不大，盡管去年煤炭價格大幅反彈，但由於開采成本高、人員和財務負擔重，2016年依然虧損18.85億元，內生現金流凈流出8.12億元。

第一財經記者發現，川煤集團凈資產收益率連年下滑，資產負債率卻不斷攀升，截至2016年底已高達92.22%。同期，川煤集團剛性債務規模210.89億元，賬面貨幣資金僅剩28.25億元。公司已陷入資金鏈緊張狀態，依靠自身無法償付到期債券。

除了川煤集團外，近期亦有多只債券包括“11蒙奈倫”等爆出違約事件。不過，華創證券固收分析師李俊江在接受第一財經記者采訪時表示，近期新增違約事件較少，信用市場整體風險可控。他同時也指出，長期來看，如果一級市場債券發行水平持續萎靡的話，還是存在一定潛在風險。

數據顯示，截至4月底，今年交易所債券市場共有20多家發行人發行的30余只公司債處於違約狀態，涉及本金35.78億元，占當期非金融企業公司債存量規模的0.081%。交易所債券市場將於2018年至2021年逐漸迎來到期高峰。

另有統計顯示，到今年4月，除了交易所違約債券33只之外，銀行間有64只，地方股權交易所22只，合計共119只債券發生違約，涉及到54家企業，違約規模達633.64億元。

債券風險排查5月31日前上報交易所

隨著信用債關註度的持續走高，公司債存續期信用風險管理被提上重要議程。此前，滬深交易所已要求各家券商於5月31日前做好風險排查並將報告提交至滬深交易所。

今年3月，滬深交易所及證券業協會發布實施《債券存續期信用風險管理指引（試行）》及《公司債券受托管理人處置公司債券違約風險指引》。

某大型券商投行部人士對記者透露，這次風險排查針對的是在交易所上市或者掛牌的、自家券商擔任受托管理人或者債權代理人的公司債和企業債。

根據交易所要求，券商需要將債券分為正常類、關註類、風險類和違約類，就不同風險分類的債券做出差異化的風險管理安排。其中，關註類債券指發行人的償債能力或增信措施的有效性已經或正在發生不利變化、需要持續關註是否存在較大信用風險的債券。風險類債券指發行人的償債能力或增信措施的有效性嚴重惡化、按期還本付息存在重大不確定性且預計將發生違約的債券。

記者了解到，風險排查可大體分為四個步驟：初步分類、風險排查、排查後的正式分類和風險處置。一旦相關債券被正式確定為風險類或違約類，發行人、增信機構應當立即制定債券信用風險化解和處置預案，並啟動實施。

從具體細節方面，記者了解到，大部分債券的評級仍以正常為主，但一些城投債，由於城投公司經營狀況較差、流動性水平大幅下降等原因，被劃分到了關註類。這位投行人士對記者透露，對於個別毛利率、ROA（資產收益率）或者ROE（凈資產收益率）下滑10%～30%的企業，風控部門會做進一步分析，如果在發生不利變化的同時仍保持較高的盈利水平，且多數財務指標不低於同行業平均水平，在最後評估中，仍有可能被劃分至正常類債券。

記者還發現，交易所也高度關註各類債券的占比情況。根據上交所通知，半年度信用風險管理報告應當說明關註類、風險類和違約類債券在全部受托管理的債券中的占比情況，占比不足20%的，應當說明具體原因。

前述投行人士表示，此次風險排查不是一次性、突擊式的排查，而是一項長期的風險管理制度。根據交易所要求，受托管理人應當於每年5月31日、11月30日前，提交半年度債券信用風險管理報告。

此外，今年4月份，中證登在官網發布了《質押式回購資格準入標準券折扣系數值業務指引（2016年修訂版）》有關事項的通知，禁止交易所AAA級以下債券質押融資；5月份，上交所發布了《上海證券交易所債券市場投資者適當性管理辦法》修訂說明，規定合格投資者申請資格由資產不低於300萬元改為不低於500萬元；所有個人投資者（包含合格投資者）不得投資AAA級以下債券。以上監管措施的目的一是防控風險，二是保護投資者利益。

信用債市場面臨結構性調整

一位投資人士認為，從宏觀層面來看，經濟基本面沒有明顯下行壓力，監管力度也難言放松。在監管層對金融安全高度重視的情況下，違約風險整體可控。但是在金融去杠桿的大環境下，企業層面的融資環境收緊也是整體趨勢，如果未來經濟走弱，企業違約壓力猶存。

該人士對記者表示，在債券到期高峰來臨之前，滬深交易所積極把握時間窗口，要求受托管理人對債券風險的排查，也有利於違約風險的防控和緩解。

市場人士普遍認為，相對於去年同期來看，今年信用債違約風險並不大，投資者更關心信用債二級市場走勢。在監管趨嚴的背景下，委外到期和贖回對二級市場產生的壓力更是當下的關註重點。

投資人士認為，目前二級市場的利率水平已經具有很好的配置價值。而對於信用債市場，他認為，整體調整的空間應該不大，但不排除有結構性的調整壓力。銀行整體的風險偏好必然是要明顯低於各類受托機構，委外到期資金回流銀行系統的情況下，信用債市場可能面臨結構性調整。相比於國有企業債和公募債，民營企業債和私募債券未來調整壓力更大。

比特幣交易所確定關閉，價格跌破17000，撤退大潮與瘋狂抄底交集……

一本財經 2017-09-16 10:10

來源 | 一本財經

作者 | 墨菲

今日（9月15日），一張“北京地區虛擬貨幣交易場所清理整治工作要求”文件截圖流出，要求各交易所在20日前，制定詳細的“無風險清理清退工作方案”。

持續一周的交易所關停風波，終於塵埃落定。

確定消息後，比特幣價格更是跳水腰斬，最低跌至16906元。

自9月4日，央行等七部委聯合發布關於防範代幣發行融資風險的公告後，從項目眾籌平臺，到虛擬貨幣交易平臺，從各種“創新幣”，到比特幣等“主流幣種”，步步淪陷。

這場暴富神話和韭菜遊戲，戛然而止……

一

關停

幣圈資深玩家羅心雨像往常一樣，起床後第一件事，就是查看幣價。結果讓他大跌眼鏡。比特幣居然跌破2萬大關，最低價到了1.8萬。

誰都沒有料到，一輪瘋狂的ICO，讓一切化為雲煙，甚至殃及了比特幣。

持續一年的癲狂戲碼，在灰燼中緩緩落幕。

一切早有預兆。

年初，央行先後兩次約談國內主要比特幣交易平臺負責人，除了要求平臺自查，又組成聯合檢查組開展現場調查。

比特幣的價格在幾次約談消息放出後，出現大跌，卻幾經波折，又沖上了3萬高峰。

而在今年5月份，湧出了一批新的虛擬貨幣交易平臺，他們加速了ICO市場的瘋狂與混亂，讓幣圈內外的人，都開始意識到，監管到來的腳步加速了。

據自媒體“互金咖”報道，對於是否取締比特幣交易平臺，監管部門內部分歧一直存在，各方力量也在博弈之中。

沒有料到，ICO的瘋狂，成了壓死“駱駝”的最後一根“稻草”。

9月4日，央行等七部委發布關於防範代幣發行融資風險的公告，稱代幣發行本質上是一種未經批準非法公開融資的行為，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。

本以為這次監管只針對ICO，萬萬不會波及到核心的幾大幣種，但監管風暴卻愈演愈烈。

“不可能關，你想吧，比特幣在國際上都得到認可了，這是個國際化的產品”，羅心雨稱。

9月8日，財新發表《虛擬貨幣交易所時代結束》文章：監管當局決定關閉中國境內虛擬貨幣的交易所，這涉及“OKCoin”“火幣網”和“比特幣中國”等為代表的，所有虛擬貨幣與法幣之間的交易所。

被點名的三家交易所紛紛發表聲明，表示“未接到通知”。

其中，比特幣中國團隊回應稱，“沒有接到監管機構的通知，也無法證實該新聞的真實性”。但他同時表示，“如果該報道屬實，比特幣中國將停止目前的比特幣對人民幣的交易，轉型為數字資產點對點交易的信息平臺”。

三方的回答，都無比圓潤而妥帖，留下無盡想象。

此後的一周內，交易所是否一刀切關停，成為懸在幣圈人頭頂的達摩克利斯之劍。

有些投資人認為是ICO團隊故意放出消息，幣價大跌後，他們方便按照政策要求“退幣”，激動的情緒甚至上升到對記者的人身攻擊上。

“不可能，肯定是有人故意放假消息，試圖操縱幣價”，直到此時，羅心雨還是執拗地拒絕相信。

財經專欄作家、財經評論員肖磊，在接受一本財經專訪時表示，一些投資人會把各種政策解讀成“莊家”“幕後”，按照自己的想法來，財富刺激下，根本聽不進去任何勸解。

利益面前，不要妄談任何理性。

直到昨日，第一財經報道稱，監管已對國內比特幣交易平臺下定論：“全部關停，並於近期退出市場。”

隨後，有媒體跟進，上海已下口頭通知，關停比特幣交易平臺，時間結點在9月底。

而傍晚比特幣中國的公告也驗證了關停消息：

1. 比特幣中國數字資產交易平臺今日（9月14日）起停止新用戶註冊；

2. 2017年9月30日數字資產交易平臺將停止所有交易業務。

今日（9月15日），一張“北京地區虛擬貨幣交易場所清理整治工作要求”文件截圖流出，要求各交易所在今日24:00點前發布“明確停止所有虛擬貨幣交易的最終時間”的公告，在20日前制定詳細的“無風險清理清退工作方案”。

羅心雨最後一刻的幻想泡沫被擊破，一切塵埃落定。

二

洗錢案

為什麽說停就停，如此決絕？業內思考猜測不斷。

但一個不容忽視的細節是，昨日央行天津分行發布了《洗錢案例——比特幣交易平臺人間蒸發》：某比特幣交易平臺，以10倍杠桿高額回報為誘餌吸引4000多名會員加入，平臺管理者打著賺取手續費的名義，實際上，將會員的錢通過多張銀行卡轉賬取現，購買房產、店面、並用於消費、賭博等。

這起洗錢大案，可能是行業的最後致命一箭。

雖然比特幣已在跨國支付、線下商場消費，亞馬遜、steam等網站上大展拳腳，但因為其匿名特性，依然與洗錢等非法活動接近。

相比在陽光下的交易，這種黑暗屬性，更讓監管警惕。

尤其是在近期，完善反洗錢機制，被監管多次提及。

“比特幣等所謂‘虛擬貨幣’日益成為洗錢、販毒、走私、非法集資等違法犯罪活動的工具。”中國互聯網金融協會發布風險提示稱，各類所謂“幣”的交易平臺在我國並無合法設立的依據。

國際上，對於比特幣等虛擬貨幣的監管也不同。

比特幣，中國、俄羅斯政策嚴苛，日本、瑞士、新加坡等國家態度相對開放。

尤其是在日本，今年承認了比特幣作為虛擬貨幣支付手段合法，免除數字貨幣交易稅，等等利好政策，促使日本取代中國，成為比特幣交易第一大國。

還有一個有意思的原因，“因為比特幣之父‘中本聰’的發音像是一個日本名字，所以他們有一種自豪感”，業內人士表示。

不過，在出臺一系列利好政策的同時，日本政府也要求比特幣交易所實施更加嚴格的KYC（Know Your Customer）政策，交易所必須開始核查開戶用戶的身份，保管交易記錄，向監管機構報告可疑交易，預防反洗錢等非法行為。

目前來看，國內虛擬貨幣交易所的KYC技術並沒有達到監管要求。

在今年1月18日晚，央行公布調查的結果顯示，幾大交易平臺都不同程度存在違規行為。

三大比特幣交易平臺均未按規定建立相關反洗錢內控制度，其中比特幣中國存在超範圍經營、違規開展配資業務、投資者資金未實行第三方存管等問題;“幣行”(OKCoin)、“火幣網”違規開展融資融券業務，導致市場異常波動。

三

未來？

比特幣中國發布停止交易公告後，命運已定。

而火幣網、OKCoin未來會如何？

火幣網回複一本財經，表示“沒有收到明確的文件或通知”；OKCoin幣行表示，“目前幣行正常運營，一切以我們官網最新公告為準”。

兩家均表示，會遵守監管政策，同時也會保護投資人的權益。但不得不提的細節是，某交易平臺已將一個媒體公關群解散。

比特中國的公告中也曾提到，“監管機構並沒有宣布比特幣本身非法，也沒有禁止用戶和用戶之間的點對點交易”。

目前，投資人已在各大群里開始討論，如何自建比特幣錢包，如何場外點對點交易，甚至如何上國外交易所繼續炒幣。

“交易所的幣能不能提，還要看交易所的後續政策。”業內人士向一本財經表示，“否則只能提現，或者賣掉了”。

“現在不止ICO項目要去國外，連交易所也要開在國外了。”有投資人這樣感慨。

而比特幣OTC，又是一個更混亂的江湖。抄底還是離開？投資人分為兩派。

一派認為，已到了拋售的時候。

“我昨天離場的，這段時間不打算做了。”一位投資人對一本財經表示，他認可比特幣的收藏價值，但是對於使用價值，“要看從哪個角度出發了”。

時至今日，關於“比特幣是不是泡沫”的觀點還在爭論不休。

近日，摩根大通CEO Jamie Dimon稱數字貨幣是“騙局”，比特幣“比郁金香泡沫更糟糕”。

肖磊認為，比特幣泡沫和郁金香泡沫、南海泡沫都不一樣，比特幣不是實體，持有的成本和郁金香不一樣。背後也沒有一家公司，不會出現業務造假的問題。

“比特幣事實上已經是一個‘超主權的貨幣’，價格的漲跌已經有‘貨幣’的特征。”肖磊稱，“如果真的要類比，比特幣泡沫和黃金、美元泡沫類似，漲到一定程度會崩盤，但價格泡沫不是系統性泡沫，也不會消失”。

另一派，是經歷了2013年暴跌的老玩家，他們作為比特幣的“死忠粉”，面對各種政策對幣價的影響，巋然不動。

他們還堅持著，每次腰斬之時，就是上車之刻，還有不少籌備資金，開始了“抄底”大戰。

“1.8萬了，肯定見底了”，羅心雨僥幸地以為，不可能再跌了，結果，在晚上7點半，比特幣再度跌至16906元。

不過，比特幣投資人中，投機者占了絕大多數。

“5月份幣圈聚會，只有400人持有比特幣錢包，”業內人士透露，這意味著，大多數人，在交易所“炒幣”。

他們被財富神話誘惑而來，又被暴富欲望淹沒。

擁有“比特信仰”的那群人，在這輪腰斬之中，真的可以一如既往地堅守？

“當天下掉餡餅的時，記得拿桶去接”，有玩家引用了股神巴菲特的話。

曾有投資人告誡新入場的韭菜：“在投資比特幣前，問自己幾個問題：

一，我真的了解比特幣嗎？

二，我真的有金融操盤能力嗎？

三，我真的有時間一直耗在盯盤上嗎？

四，萬一虧損我能夠承受住這麽大的壓力嗎？”

或許每一個投資人，都需要理性地盤問下自己。

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中國告別比特幣交易所：全球最大市場的覆滅

棱鏡 2017-09-11 10:05

來源 | 棱鏡（ID:lengjing_qqfinance）

文 | 劉鵬  

編輯 | 暴劍光

9月8日晚，供職於一家比特幣交易所的黃博和他的同事一起，擠進北京五道口的桌遊吧里，用一場“狼人殺”遊戲來迎接周末的到來。

一則消息在他手機上彈出，“監管層醞釀關停包括比特幣、以太坊等在內的虛擬貨幣交易所。”

再過幾天，就是這家交易所成立4周年的日子。他們還準備了一場交易所行業自律座談會，來迎接自己的生日。但目前看來，似乎一切都不需要了。

比特幣，這一誕生於2009年、由33位字母和數字組成的虛擬貨幣，自進入中國後，在一片爭議聲中幾經波折，價格最高突破超3萬元/枚。

隨著價格的飆升，大批玩家帶著資金湧來。在很長一段時間內，中國都牢牢把控著比特幣世界的定價權：這里擁有全世界最大的交易市場，並掌控著世界八成以上的交易量。

在最新的監管政策出來後，中國將告別在比特幣世界中的這一特殊地位。

“之前知道要有監管措施，但沒想到是直接關停。”一位交易所負責人驚訝地在電話中連連嘆氣。

這並不是比特幣交易所遇到的第一次監管。2017年初，受外匯管制和類金融業務風險控制等因素影響，央行在短時間內現場檢查並約談國內幾家主要的交易所，要求 “不得違規從事融資融幣等金融業務，不得參與洗錢活動”，並暫停比特幣等虛擬貨幣的提幣業務。

這一舉措立刀見影，中國比特幣的交易量大幅減少，主要交易平臺的交易量甚至跌到不及高峰時期的1%。但暫停提幣的監管要求，將大量買賣比特幣需求趕至場外交易，畸形的供需狀態，一度讓場外市場的比特幣價格，相較於交易所價格溢出超20%。一些嗅覺靈敏的大玩家盯上這一機會，連接需求方和出賣方，坐收不菲傭金。

對於場內的交易所監管，騰訊財經獲悉，央行此前醞釀的措施包括，將這些交易所類比於互聯網金融業務並納入到監管體系下，甚至還起草了一份管理辦法文件。但最終監管層轉變了這一思路，取消牌照化管理，並開始研究新的監管辦法。

時隔半年之後，提幣業務正常恢複，比特幣價格繼續狂飆突進，交易所一度歡欣鼓舞，認定監管政策將迎來明朗化。

兩個月過後，交易所等來了可能是最差的結局：直接關停。

受此消息影響，比特幣價格應聲跳水，一度跌至20%。對於玩家們而言，他們有的恐慌拋售，有的則趁機抄底，還有的則默默提幣至錢包存儲，並打算轉換至海外平臺甚至場外市場，繼續操作。

洗錢

作為一種基於數學算法的虛擬貨幣，比特幣（bitcoin）因其數量有限、去中心化、匿名性等特點在近幾年迅速風靡全球，吸引了眾多關註的目光。

但這些特征，也導致比特幣自誕生以來，即被用以各類灰色地帶。而通過比特幣來繞過央行外匯管制，將資本轉移出境，亦是其主要用途之一。

一個極端案例是，在2015年股災期間，通過高頻交易獲利20多億元的貿易公司伊世頓，謀求通過比特幣來轉移巨量資金。

騰訊財經獲悉，伊世頓彼時找到了比特幣中國這一交易平臺，但比特幣中國相關人士告訴騰訊財經，伊世頓彼時沒有通過相應的實名制驗證，且交易數額巨大，這一行為引起平臺的警覺，從而拒絕了伊世頓交易請求。

相對於比特幣中國這樣的場內交易市場，風險更大的，在比特幣的場外市場。

比特幣場外市場，類似於證券OTC櫃臺市場，沒有固定的交易場所，沒有嚴格的規章制度，采取一對一協商式的交易方式。

與場內交易所相比，比特幣場外交易，一般而言數量更大。一位接觸場外交易多年的玩家介紹，“比如一次買賣就上千個比特幣，按照現在的價格來算，這大概相當於人民幣2000多萬。”

此外，場外交易模式簡單，一般是中間人拉來買賣雙方，協商好數量和價格，以及中間人的傭金所得，交易就順利完成了。

因此，這些特點決定了，比特幣場外交易，更適合用以逃避外匯管制的資產轉移。

從場外交易市場買入比特幣——轉移到國外交易平臺——賣出比特幣——提現至銀行卡，通過這一路徑，資金相較於交易場內交易所而言，可以毫無限制地跨境往來。

轉移

而最新的監管政策，或將把大量的買賣需求，趕至場外交易市場。

關停比特幣交易所的消息一出，部分經歷過比特幣多次漲跌無度的玩家們，在勁爆的消息面前乖乖繳械，幣價直線跳水20%。

“虧了一輛特斯拉。”一位玩家在朋友圈匯報自己的虧損額。在財富效應明顯的幣圈玩家里，將賺到或虧掉的錢，換算成心儀的實物並相互調侃，是一種流行的方式。

有人膽怯有人貪婪。在大跌的市場中，依舊有玩家奮起殺入，連續買入多枚比特幣，並解釋稱“大跌之後的價格，比國外交易所的價格便宜多了，在場外倒一下手就可以賺到錢。”

作為世界虛擬貨幣鼻祖，比特幣具備的全球流動性，為這些玩家們抄底帶來了諸多底氣。將比特幣從交易所提取出來，在海外交易所進行交易，成為部分玩家當晚主要的操作手段。

針對這種需求，有人趁機打起廣告，“交易平臺關還是不關，都把幣放在硬件錢包里，留著增值，投資數字資產要從國際角度來看，你要做的就是把幣存進硬件錢包，不怕交易所關，不怕幣價漲跌，啥都不怕。”

“別看現在國內在跌，但是國外市場還有那麽大呢，絕對有實力把幣價拉回來，所以建議不要買賣，趕快把幣從交易所提取出來放到錢包存儲，有需求可以到場外來交易。”另一位接上話茬，教導著玩家們。

“畢竟，比特幣是世界的，有什麽好擔心的。”他說。

尋找後路

“比特幣中國目前正常運營，沒有收到相關監管部門的通知。”

“火幣網運行正常，目前沒有收到此消息。”

“OKCoin未接到通知，交易和提現功能一切正常。”

來自監管層的消息報道後，國內最大的三家比特幣交易平臺均表示未收到任何通知。

交易所的客服人員，也在忙不叠地給每個慌張前來問詢情況的客戶解釋情況，並勸導不要緊張，可以靜待事情後續。

正在玩狼人殺的年輕人們，也接到了領導們打來的電話，安撫他們“要心無雜念”，“該幹啥幹啥”。

但不安的情緒依舊在蔓延。在正式文件下發之前，交易所需要想好對策，備好後路。

和玩家一樣，轉戰海外也是交易所的主要應對方案。一位正欲發起成立交易所的投資人在晚間跟騰訊財經表示，其決定將交易所直接設立在日本，因為那里的法律承認比特幣的合法地位，並對這一行業的創業公司“非常友好”。

而國內一家大型的比特幣交易所，也表示如若國內被取消，將推動向海外業務的轉型。

也有發現新“商機”者，在研究報道全文後表示，監管層要禁止的是虛擬貨幣與法幣之間的交易所，因此說明“並不禁止虛擬貨幣和虛擬貨幣之間的交易所”。

他興奮地表示，在法幣交易被叫停之後，今後國內交易所的主流將是幣幣交易。

監管如此嚴厲之下，玩家尋找縫隙之欲仍未打消。

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史上最大數字貨幣被盜案：交易所將賠償4億美元

在遭遇史上最大數字貨幣被盜案後，日本最大比特幣交易所之一的Coincheck宣布，將使用自有資金向客戶進行補償。

Coincheck交易所在官網發布聲明稱，將使用日元對用戶進行賠償，補償價格為88.549日元乘以擁有的數量，且將使用交易所資金對用戶賠償。

聲明稱，此次被盜NEM幣總數達5.23億個，涉及用戶約26萬個。按照補償價格計算，補償金額總計達463億日元，約合4.26億美元。

具體計算方法為，使用在日本和海外NEM交易量最大的數字貨幣交易所Zaif為基準，使用交易量的加權平均值計算價格。計算時間為Coincheck停止NEM交易至新聞稿發布的加權平均價格。即日本時間2018年1月26日12：09至2018年1月27日23：00。

不過聲明也表示，目前補償程序仍在考慮中。

圖片來源：Coincheck官網

針對此次事件，日本金融廳計劃基於修正後的資金結算法對Coincheck交易所出具業務改進指令，以避免類似情況再度發生。

日本經濟新聞周日報道，修訂後的資金結算法規定，監管部門可以在下發業務改進指令的同時，要求整改對象暫停所有或部分業務。FSA打算謹慎判斷是否有必要采取相關措施，並考慮一旦交易所停止服務將對用戶造成的影響。

路透社援則引知情人士消息，事件發生後，日本金融廳（FSA）向日本全國約30家經營虛擬貨幣交易所的公司發出通知，警告可能還會發生更多的類似事件，提醒做好安全措施。

本周五，Coincheck交易所發布聲明，稱交易所的NEM幣被非法轉移至其他交易所。交易所當時表示，沒有發現其他虛擬幣及日元存在相似問題，也不知曉NEM幣是如何丟失的。

當天，Coincheck就宣布暫停所有貨幣提現，同時暫停除了比特幣之外所有的代幣交易。這一舉動引發投資者恐慌，當天比特幣最大跌幅接近1400美元，瑞波幣也下跌近20%。

作為全球最大的加密貨幣市場之一，四年前日本曾經歷過類似的情況。

當時世界上最大的比特幣交易所Mt.Gox曾被黑客攻擊，按照當時的比特幣價格計算，損失的金額達到4.5億美元。交易所也最終破產。

來源：華爾街見聞 作者：方淩