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全球路演結束 阿里巴巴在掌聲和質疑聲中沖刺IPO

9月18日，阿里巴巴火爆的全球路演宣告結束，其將於美國時間周五正式登錄紐交所掛牌交易。

這家電商巨頭的全球路演如明星登場前一樣火爆。事實上，也許正是由於倍受歡迎的路演，才助推阿里巴巴將每股ADS (美國存托憑證)定價區間由先前的60-66美元上調為66-68美元。

更為驚人的是，原本計劃兩周的路演，竟然開始僅僅兩天就獲得了足額認購。彭博新聞社報道稱，許多基金經理準備購買阿里巴巴股票，他們此前的擔憂被阿里較低的估值和中國廣闊的消費前景所打消。

然而，在此起彼伏的看好聲中，也有人表示了懷疑。CM Research董事總經理Cyrus Mewawalla表示：

我震驚了：投資者們是如此樂觀。在這枚硬幣的正面，這是一家在業界占主導地位的公司，也恰逢電商蓬勃發展的時代。然而，在硬幣的背面，與這家企業相伴的還有很多警示信號。

在紐約

9月8日，阿里全球路演首戰在紐約華爾道夫·阿斯托里亞酒店舉行。這場路演原本預計500名投資者參加，但最終出席人數多達800人，很多人被擠到了會議室的外廳。投資者非常關心阿里巴巴的交易策略。

阿里巴巴今年成為中國最積極的並購者，它花費了46億美元收購了一系列企業，比如快的打車、影視制作公司。盡管大筆撒錢可能影響公司利潤，但阿里的目的在於拓展用戶市場，尋找與用戶發生聯系的新途徑。

Roosevelt Investment Group Inc.量化研究負責人Gongwen Peng表示：

他們的確有並購一些自己並不占主導地位的行業企業。我們的驅動力是滲透中國市場。中國在線消費領域還有廣闊的發展空間。

在新加坡

當投資者問及阿里巴巴與中國互聯網巨頭騰訊之間的競爭時，馬雲淡化了來自騰訊的競爭威脅，稱騰訊是一家互聯網領域強、但電商領域弱的公司。他將阿里巴巴與競爭對手的競爭比作狼狗之爭，“很難區分這兩者，但是，一頭狼知道他不同於一只狗。”另一家直接競爭對手京東的吉祥物恰恰就是一只狗。

在倫敦

當然，在全球路演中，阿里巴巴也遇到了難以避免的一些問題。比如，在倫敦路演中，就有投資者擔憂阿里巴巴在假冒產品問題上的管理風險。Sica Wealth Management LLC總裁Jeff Sica稱：

說假冒在中國是個問題都是輕描淡寫了。阿里巴巴需要管理數以百萬計的小供應商關系。最大限度地減少假冒是非常困難的。

阿里巴巴董事局執行副主席蔡崇信對投資者表示，公司有1000多人的專職團隊打擊假冒產品。阿里巴巴的招股書顯示，公司的應對措施包括網上投訴平臺和政府溝通渠道，以幫助消費者解決假冒產品的問題。

在舊金山

在美國技術創新的搖籃舊金山，阿里巴巴被問及從電腦轉向智能手機將如何改變集團的收入。

二季度，相當於阿里集團總營收的2.5%的產品是通過零售網站售出的；通過智能手機和移動設備完成的交易在阿里總營收中占了1/3。

首席財務官吳亞馨告訴投資者，隨著移動應用的增長，阿里巴巴從移動端獲得的收入比例也會隨之增加。

在波士頓

在共同基金的“朝聖地”波士頓，投資者對阿里巴巴旗下的支付系統支付寶很感興趣。

但是，一些投資者認為，作為公司管理不善的一種反映，阿里巴巴允許一組內部人士來提名多數董事會成員的管理結構增加了投資者的憂慮，因為這可能損害小股東的利益。Cabot Money Management Inc. 的Rob Lutts表示：

中國的管理不夠完善。當發現馬雲在公開上市前將集團旗下支付寶轉移到自己名下，我們的分析師被震驚了。這種事情都會讓人大叫：“哇哦，真的嗎？”

支付寶及小微金融服務集團不在本次上市資產中。上個月，華爾街見聞提及，對此，阿里巴巴對投資者表示，由於中國針對支付公司外資所有權的法規不明朗，所以支付寶的所有權被轉移至一家名為小微金融服務（SFMS）的公司，阿里巴巴集團的權益被一份利潤分享協議取而代之。

在香港

在香港路演時，馬雲強調了他的全球擴張野心，在利茲卡爾頓酒店，他對投資者表示，希望在歐洲、美國和亞洲進行“極大的”拓展。他稱：

我們不是一家來自中國的公司，我們是一家發源於中國的國際性企業。

不過，S&P Capital IQ互聯網分析師Scott Kessler表示：

他們必須在中國以外證明他們的能力，這將是一場艱苦的戰鬥。我們對這家公司能否達到這個目標持懷疑態度。

為了這次IPO，阿里巴巴也做足了準備，其IPO投行團隊陣容豪華，瑞信、摩根士丹利、高盛、摩根大通、德意誌銀行、花旗這些老牌銀行均參與其中。阿里還任命巴克萊為指定IPO做市商，任命高盛為穩定市場代理人，確保IPO股價不會破發。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)