十年前沒有人相信我可以在一間工業公司工作十年，包括我自己。那時候記者問我，過去每份工都做得不長，打算在精電留多久，我答案是一直做到最後，當然是死頂，面子要緊。如果不是發生一件難以預見的事，或者我可以繼續做下去，當然我須接受世上很多事情沒有「或者」。 無論如何，十年也算是人生一個有意思的段落。我認為工作蘊藏生命周期，某些時間適合做某些工作，如果出現錯配，生活和工作也會不愉快。二、三十歲的我，不停在衝，像電池廣告中的玩具兔仔，那時候身邊的人也在衝，我不覺得有問題。在衝的歲月，我時時刻刻需要成績表，我要得到評價，而且是即時的掌聲和噓聲。投資銀行的成績表最清晰，我不需別人幫忙，也不想被別人連累，我要知道自己的成績。這種很多人認為是高壓的生活，我完全不感到難受，因為我以為工作應該是這樣的。做了十年廠可榮升廠佬的話，我是一個意外廠佬。踏進精電之前，我的工業經驗是零，從未管理過這樣規模的企業，憑着的，是精電主席高振順對我的信心。我在想，有人話我「得」，或者我真係「得」，況且他是我欣賞的人。成為精電CEO，我四十歲，不自覺走進人生另一階段，不單年歲步入中年，心境也在變，我成為丈夫及父親，而我開始享受這些身份。記得小男孩出世那日，我在工廠，從內地直奔醫院。小男孩誕生和我在精電歲月的開始差不多是同步，論工業經驗，我是小男孩，不停觀察，不停汲收，不停在變，我變得喜歡工業的工作模式。我喜歡工業的細水長流，進步過程不是一單又一單的刁，而是點點滴滴的累積。工廠每日工作，絕少轟烈事迹，所謂進步，大部分事情在事後，一個月，一年，才看得清楚。這十年我學會的工廠格言，是每天做得好一些。 四十歲遇上工廠，是我的福氣。大部分人未必察覺工作蘊藏的生命周期，即使察覺到，也可能無能為力，默默繼續眼前工作。有幾多人可以在生命周期轉角位，恰好作出合適轉變？原來工廠的細水長流正是我此時所愛，我從觀塘認識一片新天地。管理歸根結底是處理人，是關於林林總總的人際關係，從紙上談兵的做刁，我走入實質創造的工業。以前，我以為叻是有一個特定模樣，叻人就是醒目中環人，在觀塘我接觸紮實工業人，我見識另一種叻，一份恬淡的自信。今時今日做廠，情況已超越困難，彷彿是一個悲慘世界，有時候不禁質疑為何仍有人願意做廠。環境的確是困難，但困難地方也有人願意留低，這些人擁有堅忍的質素，相信再難也可以拼下去。工業家不斷在不確定環境中作出長遠決定，稍有差錯，工廠隨時沒頂。守，在工業，等同於輸。我近距離目睹工業家為未來作出決定，贏了不敢自滿，立即為下一場仗作準備；輸了不敢自責，立即汲取教訓，起身再打下一場仗。他日有人記得我曾在工業界留下指爪，我視之為畢生榮耀。十年觀塘生活，讓我認識來自五湖四海的朋友，在這裡，人們不會鑽研一元怎樣變十元，他們最關心的，是怎樣每天做得好一些。精電聘用180個香港人，以工廠規模算，比例是偏高，我曾被批評，但我認為單以金錢計算是不恰當。這些年我親身經歷中港融合，我看這180人，看到的不是高成本，而是公司寶貴資產。我沒法改變中港文化差異，與其硬要融合，不如選擇以另一種方法面對。精電這幾年轉型高產值產品，提升生產力，逆流增加產能，打開新市場，就是由這180個好漢帶領四千多工人立下的功勞。作為評論者，我對繼承這企管課題發表過很多意見，由足球領隊到CEO，處理得不好似成定律。我向關心我的人許下承諾：沒有精電的日子，我另覓地方，繼續活得有意思；精電在我離開後，登上一個又一個高峰，將會是我最引以為傲的成就，沿途最大聲歡呼的啦啦隊，是我。 蔡東豪Tony Tsoi 前上市公司精電國際行政總裁，他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。http://www.facebook.com/TONYTONGHOOTSOI | ||
香港是國際城市，融合世界不同文化，緊貼時代尖端，香港行得通的起居飲食習慣，在其他地方也應該行得通。學者想找全球一體化的證據，香港是好地方。最近一間跨國公司在香港做得有聲有色，把香港經驗在美國複製，滿懷信心推出一件在香港大受歡迎的產品，但意外地全軍覆沒。香港得，世界未必得，這間公司是麥當勞，這件產品是脆香雞翼。 麥當勞基本產品全球不變，但盡量入鄉隨俗，推出小量因應本地口味的產品，經常外遊的香港人會發現外地麥當勞銷售在香港見不到的產品。脆香雞翼只在麥當勞幾個亞洲地區銷售，其中表現最突出是香港，原來香港人特別愛吃雞翼。麥當勞管理層看好脆香雞翼，認為可在美國推出。在亞特蘭大市進行試驗後，反應不俗，麥當勞決定在2013年尾在美國一萬四千間分店，配合鋪天蓋地宣傳，推出脆香雞翼，英文名是Mighty Wings。正式推出前，麥當勞入重貨迎戰，倉存五千萬噸雞翼。推出後，美國人不接受，脆香雞翼滯銷，麥當勞滿倉雞翼，最後須減價清貨，被全行取笑。麥當勞面對的問題多的是，但脆香雞翼一直成為眾矢之的。最近《財富》雜誌刊長文分析麥當勞倒退之路，引子是脆香雞翼，作者認為脆香雞翼的失敗，反映麥當勞與市場脫節。美國脆香雞翼死在兩個問題上：味道太辣和價錢太貴。預測口味是藝術，以麥當勞的豐富經驗和嚴密系統，錯判口味的確是老貓燒鬚，但這種牽涉某一種產品的錯失影響有限。麥當勞從國際版圖中得到靈感，把成功經驗移植到其他市場，是重要優勢，太辣的脆香雞翼不會打亂行之有效的方法。脆香雞翼的定價卻揭露麥當勞一個深層次問題，是市場定位。
脆香雞翼在美國定位是貴價食品，差不多一美元一隻，食五隻雞翼貴過一個套餐。麥當勞以為選用高質素食材，配以宣傳定位，給予顧客高品質享受；問題是，高質素食材，不是顧客選擇麥當勞的主要原因。訪問顧客幫襯麥當勞的原因，排第一和第二位，是方便和便宜。麥當勞注重快捷服務，產品價錢具競爭力，以香港市場為例，麥當勞價錢比其他連鎖快餐或茶餐廳便宜。顧客也認定方便和便宜為麥當勞的象徵，去到陌生區域，找地方吃東西，走入麥當勞永遠是安全選擇。美國亦然，在麥當勞可以便宜價錢享受熟悉食品，高品質脆香雞翼的出現，令美國人不知所措，美國人始終不能把麥當勞和高品質食品連繫起來。麥當勞上季利潤下跌三成，同店銷售連續四季下跌，2014年是麥當勞近年來業績最差一年，管理層明顯感受到壓力。脆香雞翼被指為麥當勞下墜象徵，是因為時勢變了，而麥當勞很可能乏力與時並進。二十一世紀，消費者追求健康，無論麥當勞怎宣傳，消費者也難接受它的產品代表健康。又煎又炸，又多醬汁，怎可能是健康，這是幾十年累積下來的印象。令麥當勞氣頂的是，這幾年它投入大量資源開發健康產品，它的產品實際上可能比競爭對手更健康，但消費者不接受，反而以為麥當勞在耍把戲。
今日，帶着孩子的年輕夫婦，選擇食品時追求的，不是方便和便宜。這一代消費者對食品認識比上一代高，不時提出很多關於健康的問題，而且，消費者擁有其他較健康選擇。近年香港市場便出現fast casual類別，標榜方便、便宜和健康，例子是Simplylife。這些地方吃東西是否比麥當勞健康，不是重點，在健康潮流中，市場定位上明顯勝一仗。麥當勞宣傳口號是「I'm loving it」，跟消費者對麥當勞感受可能有出入；麥當勞顧客是普羅大眾，由中環銀行家到上水學生，選擇麥當勞原因是——不厭其煩再一次——方便和便宜，而不是愛麥當勞食品。經常幫襯一個地方，不等於愛一個地方，可能是出於需要和慣性，不一定代表忠心，例如當太辣和太貴的脆香雞翼出現，美國人毫不猶豫say no。麥當勞管理層的錯判，令香港蒙上污點，但無論如何香港人繼續愛脆香雞翼。 蔡東豪 Tony Tsoi 上市公司精電國際前行政總裁，他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。http://www.facebook.com/TONYTONGHOOTSOI | ||
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長和系重組成為財經界最熱門話題，大眾都在猜，重組真正目的是政還是經？阿爺點睇？超人有沒有後着？關於超人的舉動，大家咬實一點：我們只看到冰山一角。據傳媒報導，記者會後，長和管理層擔心公眾接收不到正確訊息，晚上急召記者再見面，可見超人如何緊張公眾的看法。不過，講幾多遍都無用，陰謀論依然滿天飛：遷冊、撤資、減持地產、政治保險…… 長和系架構垂直，一層又一層，出現不只一層的「控股折讓」（holding company discount），特別是長實，股價與資產值比較，出現比同類綜合企業較大的折讓，重組安排市場一直有傳聞。超人和管理層一再強調，重組主要目的是令架構簡化和清晰，釋放應有價值，對所有股東都是好事。可是，市場對釋放價值的解釋似乎不收貨，因為控股折讓是長久已知的現象，為何不遲不早，在香港政治情況最不穩的時候才進行重組？練乙錚在專欄一語中的：「為什麼長和系領導層可以一直容忍股東的利益受壓，卻在2015年初開始提出進行重組？」宣布後，《蘋果日報》報導和黃大班霍建寧被問到關於時機的問題，霍建寧解釋為何選擇現時進行重組：「係突然間有人咁叻仔諗到計，諗到就說服李生去做。」霍建寧的答案可圈可點，首先可確定這次重組不是由他策動，因為霍建寧不是公開讚自己叻仔那種人。這答案分開兩部分：一、突然有人諗到；二、然後說服李生去做。霍建寧的答案可解答市場疑惑，想到這條橋不難，難於在適當時機說服李生去做。霍建寧之前可能也向李生提出過相同建議，但李生認為時機未到，這次有「叻仔」準確擊中。
分析這些似是很複雜，很多陰謀的事情，我傾向相信內情其實很簡單，陰謀論不存在，借用IT界術語——wysiwyg（What you see is what you get），我們知道的就是內情。兩點之間的最短距離，是直線，或者我們不應想得太多。實情是，之前有人向超人提過重組，李生認為時機不合適，沒做，長和管理層對重組的Pros and Cons瞭如指掌。最近有人向超人重提重組，李生覺得時機成熟，很快便做了，世事可能就是這麼簡單。重組宣布後，市場一致叫好，長實和和黃股價皆升逾一成，重組通過機會很大，投行認為重組對長和系長遠發展非常正面，股價將持續看好。從釋放價值角度看，重組相當成功，達到先聲奪人目標。很多評論者不大願意接受重組理由是釋放價值，除了因為這理由太明顯，還有，控股折讓不一定是負面。書本理論是，投資者可自行購入不同行業的公司，不須經過投資長實和和黃等綜合企業，達到分散投資效果。有選擇的話，投資者必定選擇直接和簡單，因此，學者認為綜合企業估值出現折讓，是因為投資者懲罰綜合企業笨拙和隱藏對小股東不公平的架構。然而，學者對綜合企業的看法不停在變，2008年金融海嘯後，銀行收水，不少學者改變看法，認為綜合企業財力較佳，而且不同行業不致同時受壓，反而是渡過金融難關的較佳架構。評論者認為釋放價值不是真正重組理由，另一個論點是，長和系避開綜合企業的陋習。大部分綜合企業如大雜燴，不同行業的企業走在一起，之間根本沒協同效應，實際上各自為戰。更壞的是，管理層欠「吉士」，惜貨如金，不懂得或不願意在適當時機出貨，好壞企業也死攬不放。超人在這方面世界馳名，幾時入幾時出，時機掌握得妙到毫巔，從來沒背負綜合企業的包袱。凡關於超人的事情，陰謀論都有價有市，因為我們自問及不上他。我選擇相信最短的一條直線多數是問題的答案，因為超人級數太高，左想右想可能是浪費時間，與其費時拆破「計中計」、「計中計中計」……不如回歸最基本。宣布後，長實股價大升，所有股東笑呵呵，超人個人財富進賬200億元，這不就是最合理的理由？ 蔡東豪Tony Tsoi 上市公司精電國際前行政總裁，他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。http://www.facebook.com/TONYTONGHOOTSOI | ||||||
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最近認識一位負責企業財務的律師，談及個人投資，他指工作太忙，沒時間研究，因此主要買指數基金，但強調是買中港以外的市場。他解釋，他的律師工作全是關於中港市場，物業在香港，所以不想把所有蛋放進中港市場這個籃裡。認清事業是當下最重要投資，懂得買指數基金，並且避開中港市場，以達到分散投資效果，這位律師思路正確至令人如沐春風。 我認識不少企業財務律師，這些人日夜做刁，近距離觀察大茶飯是怎樣煮成，認識刁界名人，不少律師不期然以為自己在投資方面認識很深，是一件手到拿來的事。據我所知，這些律師投資往績大都差勁，情況是愈知得多愈輸得多。高估自己投資能力不局限於律師，各行各業也見例子，這種謬誤是投資失敗最常見原因之一。萬事最重要是出發點，根基弄錯，這件事注定失敗。投資是一件難事，困難度遠超一般人能理解。問題是，投資界噪音多而大，一時間很難分開什麼是有用資訊，什麼是導人犯錯傳言，投資者容易被誤導。投資者直接或間接認識曾在股票上賺大錢的朋友，或者自己嘗過甜頭，投資不再令人恐懼。
當恐懼消失，投資者誤信投資是易事。輕視投資停留於吹水階段，這不是問題，問題出現在投資者身體力行，相信自己夠料進場。「我的興趣是投資」，這句話每次聽到，我都打冷震，因為替「興趣型投資者」擔心。有些事情在工餘時間鑽研，經過長時間累積經驗，業餘者的確可做出職業者水平。不過，重點是用功鑽研和長時間累積經驗，很多人未必願意付出，因此興趣停留於興趣水平，距離職業很遠。「興趣型投資者」進入的股市，跟海外大鱷、本地老千視為搵食地的股市，是一樣的。情況猶如一個剛學識打麻雀的白領，跟三個陌生人打麻雀，其中一個是對沖基金操盤人，另外兩個是經常跟周顯消夜的股壇活躍人士，最大鑊是，白領以為打麻雀是興趣，下一點努力，加上一點運氣，自己的水平跟專業的相差不會太遠。打一兩圈或者存在運氣，長時間打，戰果只得一個——輸。我建議投資者試想，股市有眾多參與者，每次成交，都有對家，而對家在交易一刻跟閣下持不同意見。例如，閣下認為股價有上升空間，所以買入，但賣出者認為這時候賣出是正確決定，此人知道什麼是我不知道的？把這問題再推前，如果閣下知道賣出者身份是誠哥四叔，閣下仍會認為買入是正確決定？我相信閣下會產生猶豫，因為閣下犯錯的機會大過誠哥四叔。股市參與者包括專業人士，這些人以投資為事業，日夜在金魚缸中搵食，累積快樂和痛苦經驗，深明投資的困難。這些人最樂意見到，甚至從旁慫恿，是有人認為投資是易事，可當作興趣，得閒玩吓，怡情養性，畢竟一個滿是食人䱽和鱷魚的魚缸是不好玩的。
除了興趣，更有人視投資為part-time工作，賺到的錢幫補正常收入。這些人多數以前賺過錢，認為自己看通了一些關於投資事情，例如自創穩賺方程式。我認為投資能成為興趣或part-time工作的機會微乎其微，因為投資本身是深奧學問，市場參與者不乏老練專業者，這些人的付出不為外人道，但在公眾眼中，這些人隱形，反而公眾見到的是財經演員和一些高估自己的業餘投資者，製造出投資是易事的假象。想深一層，股神畢菲特也有責任，他把投資簡化為一些容易理解的原則，令人以為投資是易事。畢菲特說過一句名言：「投資很簡單，但不容易。」很多人誤會了，以為簡單等於容易，事實是，簡單是很高境界，毫不容易。所有人最重要的投資，是投資在自己身上，例如我提及的律師，他目前最明顯投資是事業，事業佔據他大部分時間，無瑕兼顧投資，所以以穩陣方式參與。這位律師的事業似做得不錯，這幾年海外股市表現拋離中港股市，是股市贏家。我問他的興趣是什麼，答案是單車。 蔡東豪 Tony Tsoi 上市公司精電國際前行政總裁，他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。http://www.facebook.com/TONYTONGHOOTSOI | ||||||
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我的生活模式最近起了革命性變化，我出差和旅行不帶手提電腦。一件陪伴自己二十多年的隨身物品，一件以為不可或缺的電子用品，還沒機會說聲再見，便消失了，因為我完全依賴iPhone。這改變是關於心理，早一兩代iPhone的功能已經可以取代手提電腦，但我總找到原因為手提電腦續命，例如熒幕不夠大、看圖表不夠清晰等，但都是藉口。原來搭飛機可以這樣輕鬆，我不會回頭，這改變對我來說是革命性。iPhone改變生活的例子多不勝數，我的例子只是關於方便，有更多例子的影響必定更加深遠。我寫過很多文章表達對蘋果的讚嘆，是時候看看蘋果的近況。 蘋果最近季度業績之突出，震驚財經界，大家都知道業績是好，但想不到是這麼好，CEO庫克評語是「難以置信」（hard to comprehend）。這些年，不少蘋果淡友舉出不同理由，沽空蘋果，這些人如活着的話，肯定活得痛苦。過去一年，蘋果的全新動力是中國市場，這方面香港人近距離觀察。對於很多外資公司，中國猶如一個源源不絕、長賺長有的市場，蘋果的iPhone產品在中國肯定未飽和，究竟中國市場可容納多少iPhone，這問題沒答案，唯一可肯定是，高增長短期內不會停下來。關於中國市場規模的數據，大部分意義不大，因為弄不清楚中國市場究竟是一條農村或是一個中產城市。蘋果最新季度來自中國的收入是160億美元，等於美國收入的一半。中國人口是美國人口近五倍，是否代表中國市場有排升？可是，美國人均GDP高於中國，因此，中國和美國經濟不可並排比較。但以什麼方式來估計蘋果在中國的潛質，沒有人說得準，只知道市場很大，短期內蘋果不用憂慮飽和的問題。庫克指，假以時日，中國將超越美國，成為蘋果最大市場，這預言應驗機會很高。iPhone在中國的對手是三星和其他外資手機品牌，以及小米和聯想等國產品牌。市場人士異口同聲指，iPhone在中國勢如破竹，三星和外資品牌已兵敗如山倒。智能手機在中國漸漸分為兩個市場：iPhone和國產手機，不過須注意之處是，每一個國產手機擁有者都渴望下一部手機是iPhone。最近傳媒引述調查機構數據，中國最受歡迎禮物不是名牌手袋，而是iPhone。反腐潮中，iPhone仍創出佳績，如果反腐行動稍為放鬆，iPhone銷售將如黃河決堤。
觀察蘋果多年，最令人佩服的地方，是它能夠站立市場最高檔位置。iPhone推出七年，每一代售價不跌反升，iPhone 6更加是歷來最貴。蘋果毛利率高達四成，這些年淡友就是盯緊這數字，認為不可能持久下去，因為對手必出盡法寶蠶食毛利。蘋果穩佔市場高端，售價企硬，消費者甘願排隊搶購，這種能力神乎其技，在其他行業難以 見到。手機在中國是身份象徵，送禮自用，中國人都要最好的，而最好的選擇只有一個。iPhone 6仍有排賣，不過話口未完，新一代iPhone便面世，還未計手機以外的全新產品。各位估吓iPhone在中國智能電話市場的市佔率？答案是12%。蘋果最重要的改變，是disrupt兩個市場：電腦和手機。有了iPhone，電腦和手機合二為一，兩個市場從此不一樣。有人指出，蘋果的隱憂是太依賴iPhone，佔總收入七成，我卻認為問題不大。第一、暫時看不到其他品牌有能力動搖iPhone高檔市場位置，死對頭三星似認輸，轉攻中下檔次。依賴一件公認無敵產品，不算是危機；第二、蘋果管理層處事決斷，不惜取代自己產品，犧牲短期盈利。iPhone之前，iPod是蘋果主打，蘋果眼也不眨，親生仔也殺死，日後蘋果發現另一件產品可取代iPhone，相信管理層也不會手軟。這種狠，應該是喬布斯遺傳下來的蘋果DNA。最後，要計數，蘋果股價相對一年前，翻了一番，近歷史高位，很多人以為高處不勝寒，但事實是，蘋果估值便宜。仍然有很多人不相信在這麼龐大基數上，蘋果可持續以高速增長，但這幾年確實做到。蘋果市盈率約13倍，比其他科技股低一截，怎看也不算貴。各位，有空請為戰死的蘋果淡友禱告，這些人死於不肯面對事實。 蔡東豪Tony Tsoi 上市公司精電國際前行政總裁，他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。http://www.facebook.com/TONYTONGHOOTSOI | ||||||
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八十年代，我初出道的時候，老闆的職銜一律是MD（Managing Director）。老闆下一層的高層職員，職銜通常含有Director字眼，例如Finance Director、Marketing Director等，那年代職銜有規有矩，跟隨英式的含蓄和簡潔。我記不清是從哪時開始，或有什麼大事發生，美式職銜入侵，先是VP、SVP、EVP湧現，然後「C乜O」襲港，MD變成CEO，Finance Director變成CFO，Marketing Director變成CMO；還不止，C和O之間陸續出現不同英文字母。 近年職銜混亂趨勢變本加厲，一些職銜明顯是由虛榮而起，例如Chief People Officer，一看便知道是人事部主管，HR Manager在今時今日職場或者是太「輕飄飄」。美國西岸科技公司以職銜標奇立異為榮，例如Chief Yahoo、Chief Ninja、Chief Happiness Officer等，在某些年輕創業人眼中，創意應觸及公司每一角落，不過，有創意的職銜能否激勵工作表現，成效依然成疑。有些人口口聲聲指職銜不重要，「有麝自然香」，但實際上職銜是否「夠照」，確實是重要。大部分人沒時間研究其他公司的人事架構，先看或只看職銜是普遍現象。我認識一個作風保守的華資集團，嚴禁非集團董事用上含有「董事」的職銜，高層職員只是經理，但年薪可能是幾百萬。這傳統在這集團內以及跟這集團緊密接觸的人都很清楚，然而幾百萬年薪處理不到職銜所產生的心理不平衡，這幾年這集團妥協，在繼續不用上董事字眼前提下，可多加幻想，因此出現了Chief HR Officer、Chief Corporate Development Officer等職銜。「C乜O」氾濫現象我很理解，源頭是打工族需要外間確認自己的才能。當老闆職銜是CEO的時候，下屬希望有朝能登上高峰，未達標之前擁有相近職銜，是身份確認。高層不要VP等職銜，選擇要「C乜O」，是希望接近CEO。一登上「C乜O」，立即擁有打入權力中心的感覺，與事實是否相符，不是最重要。在今日先敬職銜後敬人格的職場，人家怎看自己直接影響自己怎看自己。各位走入書店，隨時找到三數本「怎樣成為自己的CEO」、「Be the CEO of your job」等勵志書，CEO彷彿已成為所有人的人生目標。
「C乜O」氾濫，影響的不只是關於形象，輕則令人家對職銜產生懷疑，重則得不到人家的尊重。有些企管人認為下屬的職銜是小事，下屬既然希望得到一個較高的職銜，投其所好的成本有限，升職不用加薪，划算也。我認為職銜混亂製造兩個問題：一、製造犬儒心態。當職銜名不副實，公司內外首先出現虛偽感覺，繼而在營運中出現混亂情況。當同事和接近公司的外人感到管理層輕率作決定，特別是關於職銜這理應是重要的決定，犬儒心態很快擴張至職銜以外所有事情。二、幻覺成真。如果「C乜O」是實至名歸，問題不大，但如果企管人是諗縮數，讓下屬產生正在晉升的感覺，問題可以變得嚴重。新進「C乜O」覺得自己身居要職，有可能冒一些以前未必敢冒的風險。「C乜O」受晉升的感覺影響，覺得自己今時不同往日，以前不做的事情，現在覺得有必要做。「C乜O」覺得自己被CEO委以重任，有責任為CEO解煩解憂，須及時作出決斷的決定，這種忽然勇猛可能欠缺紮實根基，很多禍是由此闖出來。「C乜O」氾濫現象令企業環境變得危險，因為企管人低估風險，高估自己的能力。二十一世紀企業環境變得愈來愈複雜，出現的問題愈來愈棘手，真正需要的風氣，是戰戰兢兢，謹慎行事，但一群「C乜O」感到天降大任，在不適當時候挺身冒險。複雜企業環境更需要團隊合作，在舊世界，職銜較平坦，大家感覺較平等，有利孕育團隊精神。「C乜O」加入團隊，所有人立即停止交流，把目光射向一個人，等待被「C乜O」領導。「C乜O」氾濫的後果是職銜貶值，不要小看這種無形損害，幾個看似無傷大雅的英文字母，有可能對公司造成深遠影響。 蔡東豪Tony Tsoi | ||||||
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美國NBC新聞主播威廉斯（Brian Williams）2003年伊拉克戰爭期間任記者，稱乘坐的直升機被炮火攻擊，當時沒引起注意。最近他舊事重提，被同行軍人踢爆，威廉斯版本與真相不符。這件事傳出後，最初反應不算激烈，第一、威廉斯是為人信賴的當紅主播；第二、事實是他坐在後面一部直升機，沒受炮火攻擊，而前面一部直升機的確受到攻擊，以大話的程度來說，不算嚴重。以後發生的事情似曾相識，在世界各地不斷出現。 醜聞傳出後，社交媒體傾力報導，網民展開罵戰，大部分人認為威廉斯是大話精，不配做新聞主播，小部分人為他說話，但見勢色不對，速速縮手。威廉斯公開道歉，可是道歉拖泥帶水，製造更多疑問，網民進一步狂踩，新聞主播成為新聞焦點，威廉斯宣布暫時休假。不久，NBC宣布處分威廉斯，停職半年。事件由爆出至停職，不足兩星期。這件事引起我關心，我想問點解？作為新聞工作者，威廉斯已登事業最高峰，坐上主播椅，年薪一千萬美元，收視率全美之冠，是美國人最信任的人物之一。正在上位的人或會鋌而走險，但眾目睽睽下扭曲事實，而且這種假話遲早會被人揭穿，點解他要這樣做？求職者在履歷說謊，我理解出發動機是，求職者認為有助獲得這份工的機會，但威廉斯已經得到這份工。有人指，美國電視台主播不是普通人，電視台悉心把主播包裝為所有人信賴的神，主播說的就是事實，久而久之，主播以為自己真的是神，而神是活在另一套標準裡。美國新聞主播是資深新聞工作者，大部分記者出身，跑新聞起碼二十年，主播工作模式不是人肉讀稿員。威廉斯近年「行情」看漲，有收視數據作後盾，太過順風順水，資深新聞工作者或者也敵不過頭腦發熱，以為大話只要從自己把口說出來，公眾照收貨。
威廉斯的解釋是，他記錯。事情發展下去，不少人開始表示同情，指威廉斯犯的錯是人之常情。有專家引經據典，指作為一種工具，人的記憶毫不完美，充滿漏洞。記憶理應是關於事實，但實情是記憶隨着時間改變。例如是關於自己的故事，講第一次和第一百次，內容可能起變化，變得對自己愈來愈有利。有些內容消失，或加進新細節，我們記着我們「希望」記着的細節。心底裡，我們都想成為一個比現實更好的人，故事版本的自己是「正邁向美好目的地」的自己，關於自己的故事自然出現「優化」過程。這些故事大部分無傷大雅，聽者不會踢爆，或者心裡早已打折扣。記錯是真的記錯，抑或是當事人調整主觀願望，大部分是不重要，沒有人深究，直至故事影響面擴大，故事被定性為大話。關於記性，擲石頭前，各位須三思。幾年前，我看過《六十分鐘》一個關於目擊證人的故事，至今難忘。一個美國女大學生被強姦，幾日後警察捉到疑犯，受害者從相片和真人，認出兇手。在庭上，受害者以肯定語氣指證犯人，沒半點猶豫，就是他。疑犯堅持清白，但受害者的目擊證供太有力，疑犯被判終生監禁。十年後，DNA證據證實兇手另有其人，疑犯被釋放。最感人情節是，女受害人和疑犯後來成了朋友。人的腦太複雜，「親眼見到」原來不可靠。受害者經歷警局多次認人，然後經歷漫長司法程序，很多時所謂目擊證供隨着時間改變，由「應該是他」變為「肯定是他」。究竟受害人是講大話，講大咗，抑或記錯？專家答案是我們應信科學，多過記性。威廉斯事件勾起的另一個點解，是點解我們變得苛刻？假如記錯是所有人通病，即是他朝君體也相同，公眾為何不多一點寬容？衡量新聞主播尺度或比普通人高，但現今社會好像忘記了一件東西，叫原諒。威廉斯不是泛泛之輩，否則他爬不上高位，給他一個機會，他很大可能會做得比以前更好，對美國是好事。但在一個不寬恕人的環境，六個月停職等於是永恒。 蔡東豪 Tony Tsoi | ||||||
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滙控（0005）旗下瑞士私人銀行涉嫌協助客戶逃稅醜聞，由財經風暴演變成政治風暴，適逢滙控成立150周年，喜事變成反思機會。金融海嘯後，銀行業形象一落千丈，一宗又一宗醜聞，每隔幾個月，便聽到某銀行宣布與監管機構達成和解，罰款動輒數十億美元。然而，滙控應該是不同的，其他銀行有事不代表滙控有事；至少，香港人是這樣想。滙控海嘯後不用政府打救，算是安然渡過，獲得四面掌聲，原來炸彈已埋藏，爆發是遲早問題。 現任行政總裁歐智華四面楚歌，不停公開道歉，出席英國國會被議員狂插。歐智華辯解：「我如何能夠知道集團25.7萬名員工，人人在做什麼？」還有不可原諒的這一句：「公眾對大企業的道德要求，高於軍隊、教會或公務員。」目睹一個失方寸的CEO，滙控僅餘的死硬支持者也搖頭嘆息。 滙控應對策略是強調錯失「共同責任」，不是某一個人的問題，敵不過公眾窮追交人，勉強交出兩個已離職的瑞士私人銀行負責人。事到如今，各界心碎兼心淡，想不到傳媒死咬不放，竟然是前滙控主席葛霖（Stephen Green）。瑞士私人銀行醜聞發生於2005年至2007年，這是葛霖的主席任期，他須負責任是理所當然，不過他被傳媒冷嘲熱諷，是因為他一向標榜自己是一個「道德銀行家」（ethical banker）。 今時今日，銀行家露出貪婪面目，公眾見怪不怪，開始有點麻木。老實說，面對貪婪者，擲石頭前，我們每個人都會停下來，想一想關於自己。葛霖犯的錯卻比貪婪嚴重，是虛偽。以這場滙控私銀風暴為例，瑞士銀行千方百計為富豪逃稅，這些事情在世界每個角落每日都在發生，唯一分別是滙控被揭發出來。為多賺錢鋌而走險，我們口說不能接受，心裡在想滙控真運滯。歐智華事發後發爛渣，愈補鑊愈大鑊，成為笑柄，我們口說這個行政總裁太不濟，心裡想換轉是自己，表現也好不到哪裡去。但看葛霖不同，因為他為自己定下一套不同的標準。 葛霖1982年加入滙控，2003年登上主席最高位置，任內發生金融海嘯，海嘯期間他表現大受好評，2010年在一片掌聲中離開滙控。退任前一年，葛霖出版一本書《Good Value》，被《金融時報》選為2009年最佳財經書之一。這本書副題是Reflections on Money, Morality and an Uncertain World，內容探討金錢和道德的關係，主旨是商界領袖不一定為企業利潤而迷失方向，領袖可兼顧業績和道德。葛霖是牧師，這本書充滿宗教意識，強調靈性在工作中的重要性。當時英國大主教對這本書的評語是：「There could never be a better moment for this book to be published。」的確是，金融海嘯後，商界領袖都需要道德指南針，葛霖這本書像當頭棒喝。 葛霖一矢中的，商界領袖在一個充滿不確定的環境自處，面對包括股東、監管機構、基金、傳媒等不同單位的要求，而且這些要求不停在變，同時間還須面對競爭對手及經營現實。以股東回報行先，商界領袖被批評賺到盡；盈利稍不如理想，即被財經界追殺。商界領袖無所適從，當一個人徬徨無助，能夠從一個成功過來人身上尋找到方向，這感覺令人安心。葛霖的道德銀行家形象，在醜聞中是污泥中的清泉。
問題是，葛霖為自己定下的標準，不只是關於個人操守，當他把道德帶入銀行領域，他和滙控的命運再也分不開。作為跨國銀行主席，葛霖能否確定不道德行為不會在他管治下出現？答案明顯是否定，私銀醜聞傳出來後，歐智華稱不排除再有醜聞浮現。傳媒咬實葛霖不放，不是滙控出現醜聞，而是我們喜歡踢爆虛偽，道德銀行家原來也有不道德的一面。 一間公司會否大到不能管？沒有企管人肯公開承認，但這可能是現實。當法規和企業文化鞭長莫及，高高在上的管理層能做的事情，其實是不多。歐智華發爛渣的面孔的確是不好看，但諷刺的是，我們會原諒他，因為他就是我們；相反，我們不會原諒葛霖，因為我們從來不敢把自己和道德扯上關係。 蔡東豪Tony Tsoi 上市公司精電國際前行政總裁，他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。http://www.facebook.com/TONYTONGHOOTSOI | ||||||
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世界好亂，伊斯蘭國殺人如麻、以巴衝突沒完沒了、伊波拉病毒重創西非。世界這麼亂，或者有人以為投資市場必受拖累，但實情並非如此。歐美股市過去一段時間屢創新高，投資者對政治似乎不感興趣，不認為影響他們的投資決定。訪問世界級投資者，有什麼事情令他們晚上睡得不好，答案是利率方向、聯儲局政策、企業盈利等，怎數也數不到政治。 投資者對政治冷漠，表面上與世界政局脫節，是否活在一個假象中？投資者從經驗中累積知識，以前試過損手，日後便學精，盡量不重複犯錯。投資者無視政治，主要原因是受過太多教訓，他們學識一點：人的政治分析能力不強。每次遇上政治大事件，自己所做的決定，事後看多數是錯，特別是關於一些所謂政治危機。 這一代人最深刻的政治危機應該是美國九一一事件，事後杜指急跌一成多，但很快便收復失地。事後看，九一一帶來的影響當然很多，例如引發至今未完的伊拉克和阿富汗戰爭，但對投資市場的打擊，一瞬即逝。近期政治危機是2008年金融海嘯，財經事件醞釀成為政治事件，全球政經秩序面對重大挑戰，投資者人心惶惶。眾人皆驚當然有人淡定，我記得股神畢菲特在最危亂時刻，在《紐約時報》撰文，題目是《買美國》，呼籲投資者不要害怕，可放膽入市，但我懷疑沒幾多人敢跟股神。事實再一次證明投資者太過驚青，滿地鮮血時，即使沒勇氣入市，也不應沽貨。投資者不理政治，是因為發現自己不懂預測政治。
除了見過鬼怕黑，投資者不輕易被政治危機嚇怕，另一原因是關於理性分析。政治危機性質或者真的是嚴重，但投資者發現，危機最後帶來的改變，多數是好。換句話說，政治危機製造混亂，但混亂帶來改變，人從改變中尋找出路，這條路不通的話，立即找折衷方法，改變的最後結果，是進步。短暫混亂帶來長期進步，投資者不認為政治危機是利淡消息，長遠而言，危機多數是利好消息。 七十年代中東石油危機曾經是最嚴重的地緣政治問題，美國依賴石油入口，油價急升，經濟陷入蕭條，當時感覺是末日來臨。中東作為主要石油出口國的位置這些年沒變，但近年中東局勢不穩，油價卻不升反跌。美國人在石油危機帶來的改變是，知道中東靠不住，長期依賴中東石油不是辦法，因此，過去二十年從不同途徑擺脫依賴中東石油。一方面，美國開拓其他石油來源，特別是從一些政局較穩定國家。另一方面，美國大力推動環保，節約消耗能源，政府支持發展另類能源項目，從供求兩邊夾擊。最成功的發展是，在頁岩氣技術取得突破，以天然氣打開全新世界能源格局。危機不是單一面製造沮喪，還會製造正面改變，投資者從過往政治危機中，掌握到這重點。 以上一千字開場白，是鋪排談佔中。反佔中力量不停強調佔中拖垮香港經濟這角度，有商人甚至表示佔中可能影響其投資香港的決定。但以經濟角度衡量佔中，理據好像站不住腳，這段期間樓價照升，港股表現不錯，旅客訪港數字上升，表面受影響最大的零售業，相繼表示佔中影響輕微。從各種跡象顯示，佔中即使產生負面影響，也是短暫，以及局限於少數行業。古今中外，政治危機對投資市場長遠影響是正面，因為它帶來改變，而這些改變帶來進步，社會是最後得益者。例如佔中讓全世界看到香港人的質素，特別是年輕人，他們進取、敢做、堅毅，令人眼前一亮。香港人原來懂得自發和自律，在危難中守望相助，展現人性光輝。經過佔中三子一年多教育，香港人親身感受到和平表達訴求是一種強大的道德力量，並以血肉之軀實踐，假以時日，這些轉變將轉化成為經濟力量。佔中拖垮香港？言重了，相反，投資者看到改變帶來的希望。 蔡東豪Tony Tsoi 上市公司精電國際前行政總裁，他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。http://www.facebook.com/TONYTONGHOOTSOI | ||||||