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恒生ETF總值破千億 全港最大發行商

1 : GS(14)@2015-04-23 15:23:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150423/news/ea_eaa5.htm
【明報專訊】近日內地資金追捧落後的H股，連帶恒生H股ETF(2828)亦吸引不少資金流入，其發行商恒生投資管理有限公司昨日表示，該公司所管理的5隻ETF，合共資產總值已超過1000億元，成為本港最大的ETF發行商。

  受惠H股ETF被熱捧

此前，本港ETF發行商的領先者一直是管理「安碩」品牌的貝萊德及管理盈富基金(2800)的道富環球，恒生這次得益H股ETF，首次登頂。自4月8日長假期後復市以來，恒生H股ETF累計上升15.75％，截至本周二，10個交易日間累計錄得134億元資金淨流入。恒生現時在香港還擁有恒生指數ETF(2833)、恒生富時中國50指數ETF(2838)、恒生A股行業龍頭指數ETF(3128)及恒生人民幣黃金ETF(83168)。

易亞新ETF 追蹤美上市中資科網

另外，易亞投資推出的易亞富時Chimerica ETF(3161)昨日在港上市，投資者可透過此ETF投資於阿里巴巴。Chimerica是追蹤在約交所及納斯達克上市的大型中國公司，而非內地A股及國指的企業。

易亞投資首席執行官Tobias Bland表示，Chimerica的推出是為了捕捉「互聯網+」的機遇。該ETF涵蓋85％的中國互聯網及科技公司，包括阿里巴巴、百度、京東商城、網易、唯品會、攜程及新浪等。

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趁推深港通 買港股ETF儲首期

1 : GS(14)@2015-05-08 16:39:30

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150508/news/ec_ecv1.htm

【明報專訊】林先生現時25歲，與父母同住九龍區，生活起居飲食均有父母照顧，但自大學畢業後一直希望有自己的物業，能夠享有私人空間及獨立生活。林先生現於政府部門任文職，每月收入2萬元，現時有20萬元存款，5萬元股票，期望3年後成功置業，買入約250萬元的單位。

  現時樓價已創新高，250萬元的單位已經買少見少，如果林先生不介意遷往新界地區，勉強可以找到300萬元以下的樓盤。如以250萬元的樓價計算，因現時購買700萬元以下單位的按揭成數也被收緊，因此首期便需要100萬元(林生是屬於首次置業人士，因此如有固定收入及供款與入息比率不超過45%，仍可申請最高九成按揭貸款)。然而，林生現時收入不算高，如申請九成按揭，供款已超過人工的一半，未來又即將加息，未必能負擔得起供款。

年輕人可慢慢儲錢投資

因此，筆者建議林生為置業預留多些預算，計劃準備三成首期，即75萬元，再計入代理佣金及印花稅，相信至少需要80萬元。現時林先生總資產只有30萬元，距離80萬元的目標還相距甚遠，幸好林生現時年紀還輕，而且給予自己數年時間儲首期，相信置業夢不難達成。

不過，未來樓價存在較多的不確定性，如樓價回調，當然能加快林生的置業步伐，但如樓價持續升值，所需要的首期要求又再增多。林生的優勝之處是年輕、節儉，20來歲已有25萬元資產，相比其他年輕人已優勝得多。林生透露他因與家人同住消費不多，個人物質要求不高，而且政府工工作穩定，扣除家用及個人開支，每月有1萬元盈餘，因此畢業後3年便能累積可觀的儲蓄。

資金南下 可選盈富基金

假如林生不再增加任何投資，5萬元的股票投資以每年10%的增長計算，3年後有望滾存至約6.7萬元；而每月1萬月的儲蓄，3年後可累積36萬元，因此林先生在28歲時總存款可達近63萬元。如林生主要以儲蓄的方法以達至資產增值，需要花多2、3年時間才可達標。林生現時還年輕，太保守的投資態度不太適合，而林生有少量股票，反映他對股票投資不是全沒興趣，可考慮增加股票投資，爭取較高的回報率，有望加快存首期的步伐。

中國實行滬港通為中港股票迎來轉機，4月份，中國證監會更公布容許內地公募基金通過滬港通投資港股，意味未來龐大的南下資金將為港股增添動力，而年內推行深港通，有利港股未來走勢。筆者建議林生可選港股ETF如盈富基金(2800)、恒生H股ETF(2828)，可捕捉未來整體大市升浪，而且風險較為分散。

連敬涵

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深創板瘋炒 南方推ETF吸散戶

1 : GS(14)@2015-05-15 11:34:04

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150515/news/ea_eaa1.htm

【明報專訊】等不及「深港通」，南方東英今日在港推出深圳創業板ETF(交易所買賣基金)，讓本地投資者可直接買賣深圳創業板市值最大、流通量最多的100隻A股，港元櫃的入場費僅3000元。儘管創業板已被炒至100倍市盈率與10倍市帳率，南方東英仍然認為值得長線投資。惟多名分析員警告，連月瘋炒的深創板泡沫相當嚴重，隨時爆破。

明報記者 廖毅然

上述ETF今日在港掛牌，是一隻RQFII(人民幣合資格境外投資者)ETF，初期基金規模為500萬美元(約3900萬港元)。港元櫃編號為3147，上市價為15港元，人民幣櫃編號為83147，上市價為12元人民幣。兩者每手買賣單位均為200個，即一手入場費分別為3000港元及2400元人民幣。

今港掛牌 一手入場費3000元

ETF追蹤南方東英中國創業板指數，資訊科技行業佔比最多，達47％，其次是工業、醫療及消費行業，指數並沒有包含傳統的金融及地產企業。南方東英副首席營銷官王軼丁指出，滬港通推出後，港人更認識及關注A股，因此設計創業板ETF，給予投資者更多選擇。

王軼丁坦言，發布ETF的時機較敏感，因為市場都在懷疑創業板的估值是否過高，「買賣A股都可以做資產配置，如果追求穩健，我還是建議投資A50。」但他認為，創業板有不少成長型企業，放眼3至5年的未來，也可以有高回報。

今年至今深創板累積升幅達1.13倍，當中以樂視網的升幅最凌厲，累升4.03倍，該股亦是南方中國創業板指數ETF第二大權重股。東方財富則是ETF最大權重股，該股今年以來累升2.8倍。不過高回報隱藏高風險，上述兩股的預測市盈率均達260倍，意味兩股如非每年維持驚人增長，投資者將需要超過200年才能「回本」。昨日深圳創業板跌1.58％，樂視網及東方財富雙雙跌停。

英大證券：投資1元僅0.1元資產

內地英大證券研究所所長李大霄表示，創業板的估值已經達到極限，一旦泡沫爆破，影響將比上次科網股股災更大。他表示，以10倍市帳率計算，投資1元只能換取0.1元的淨資產，世界上「再沒有任何投資比創業板更不划算」。

交銀國際首席中國策略師洪灝亦不建議投資深圳創業板，「創業板的高估值是基於其成長故事，吸引不少可接受高風險的投資者，但這些企業的持股相當集中，已形成非常嚴重的泡沫，何時觸發就看監管機構的取態」。

南方東英：深創板似納指

南方東英量化投資部基金經理張國彥則認為，上次科網泡沫爆破是因為企業沒盈利、資金鏈斷裂，深創板現不同，反而與早前的美國納斯達克指數相似，相信企業盈利會有高速增長。

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2 : GS(14)@2015-05-15 11:34:22

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150515/news/ea_eaa3.htm
深創板醞釀10年始出籠
2015年5月15日

【明報專訊】深圳創業板最早源於1999年由深交所手籌建，但於2001年初，美國納斯達克神話破滅，香港創業板從1200點跌到最低只有100多點，加上國內股市醜聞頻傳，結果中央決定緩推創業板，直至2009年10月才正式啟動。

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正如全球多個創業板市場一樣，深圳創業板也是與主板市場不同的第二股票交易市場，專門容納暫時無法在主板上市的創業型企業、中小企業和高科技產業企業等，其上市要求多數較主板更為寬鬆，但創業板的操作與香港創業板則相類似。

450家上市公司 總市值5.16萬億

現時深圳創業板共有450家上市公司，總市值達5.16萬億元，流通市值為3.09萬億元。雖然創業板只是主板市場一個補充，但其重要性不可忽視，除為有潛力的中小企業提供融資機會外，創業板也可以做到與主板那麼受投資者歡迎，例如納斯達克的神話雖曾破滅，但至今仍然是全球較成功的創業板市場，現時更已奠定其科技股市場的地位。

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內地限沽空 港A股ETF成目標

1 : GS(14)@2015-07-21 12:16:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150721/news/eb_ebb2.htm
【明報專訊】內地持續限制沽空下，本港上市的內地ETF也成為空襲對象。昨日南方A50(2822)沽空佔該股成交多達50.6%，為4月30日以來最多；若以全日沽空金額計算，南方A50亦為昨日港股沽空最大的股份，佔整體沽空金額16.14%。分析指，通過沽空香港上市的A股ETF，為A股已投資股份護盤，是合理的對策略，但此舉會壓制港股表現。

同樣追蹤A50的兩隻ETF南方A50和安碩A50(2823)，昨日沽空表現大不相同。南方沽空超過五成，為4月30日以來最高；安碩昨日沽空為22%，相當平穩。另一隻高沽空比率的ETF是華夏滬深300(3188)，大時代中其沽空高位也是30%左右，昨日一舉達到51.36%。

第一上海首席策略分析師葉尚志指，沽空陡然增加，相信與利用做空香港上市ETF為A股資產護盤有關。而為何南方和安碩的A50表現不同，他認為是由兩隻股的溢價率決定的。

葉尚志認為，沽空潮也在券商板塊中體現。不過，此種對風險也很大，因為失去沽空相對廉宜的港股，而去保住貴價的A股。他認為此舉會壓制香港中資股表現。他表示，目前A股尚未穩定，應等兩融穩定，市場信心恢復再入市。現時恒指成交太低，一旦突破25,500點便有危機，料成交回升至1300億到1500億元，指數才真正有力重升至26,000點水位。

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中央暴力救市　歐美投資者不賣賬外資狠掟A股　ETF走資410億

1 : GS(14)@2015-07-22 23:01:25

【本報訊】中央托市外資不賣賬，A股ETF（指數買賣基金）極速走資。中港股三連升後回氣，惟內地「暴力」救市惹外媒批評，曾趁低買貨的外資在中央上周出重招後即掉頭走，綜合環球四隻A股ETF累計四日走資410億元，滬股通亦連續七日走資。專家指救市有後遺症並拖延國際化進度，走資潮勢持續。記者：林靜


滬綜指三日彈13%後昨跌1.2%，深成指漲0.9%，兩市合共成交額1.3萬億元人幣。雖然滬綜指僅小幅回吐，但多隻在港上市的A股ETF，已連續兩至三個交易日表現追不上滬綜指（見另文），近日更錄得巨額走資。




英國FXC走資325億最勁

南方A50（2822）四日走資58.5億元，華夏滬深300（3188）及美國上市的FXI亦走資逾10億元，英國掛牌的FXC更大額走資325億元；每日130億元人民幣額度的滬股通，已連續七日錄超出額度的餘額，昨有140.5億元人幣，意味單日走資逾10億元人幣。在A股納入MSCI的憧憬落空後，A股即緊隨大回落，一度走資的A股ETF曾掉頭吸資，南方A50及華夏滬深的基金單位曾由低位反彈逾四成，及至近日再極速變臉，轉捩點是上周中央極端手段托市，如近日曾吸資的安碩A50（2823），在A股連日上升後，本周一亦再掉頭錄5.6億元資金流走。



事實上，內地近日的托市手段已嚇怕不少外資。《路透》昨有專題報道認為，中央多管齊下救市凸顯政府遠沒有準備好讓市場自由運行，對有意參與中國市場的投資者而言，香港是更可靠、透明和安全的市場，並指滬深要擔當重要國際金融中心或要推後數年，甚至影響A股被納入MSCI的進程。英國《金融時報》亦發表文章，盛讚香港金融市場開放及監管體系優良，更指在中國股市動盪期間，對香港會更為利好。耀才市場研究部經理植耀輝認為，雖然內地暴力托市終初步見到成效，但干預手法過於強硬明顯嚇怕一眾外資，且目前內地的升市是在大量停牌及限制沽空的前設下發生，救市留有後遺症，不排除短線走資潮會持續。不過，他認為內地股市作為全球第二大市場，經濟體系對環球影響力亦巨大，外資難以長時期忽略，估計資金在不明朗因素淡化後會重返市場。


■A股經過三日反彈後，昨日即見回吐。

港股挫百點　險守二萬五

恒指昨收市跌幅收窄至103點或0.4%，報25120點；H指報11836點，跌167點或1.4%，全日主板成交額1,261億元。內地今日將公佈第二季經濟增長，料惹關注。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150715/19219984

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A股ETF續跑輸內地股市

1 : GS(14)@2015-07-22 23:01:28

【表現遜色】內地股市周一彈升2.4%，昨則回吐1.2%，惟早前曾報復性反彈的三大港上市的A股ETF（指數買賣基金），周一升幅普遍介乎0.3%至1.3%，及至昨日跌幅則在2.6%至2.9%之間，已連續兩日跑輸A股。
ETF表現大落後，主因是要基於追蹤的指數均主要持有內銀及內險等重磅股份，而中央近日托市焦點已轉至細價股，重磅股全線冇運行。



三大ETF均錄折讓

目前三大ETF股價相較每股資產淨值（NAV）亦齊齊錄得折讓，南方A50（2822）及華夏滬深300（3188）分別折讓0.7%及1.5%，而安碩A50（2823）更折讓10.2%。滬綜指近兩日的升勢幾乎全靠二、三線股支撐，至於三隻ETF目前的重大持倉均為平保（2318）A股，其餘為招行（3968）及交行（3328）A股等，昨日相關A及H股均報跌2%至3%，其餘重倉股如中鐵建（1186）A股更暴瀉近一成，因此拖累ETF表現遠遜滬綜指。時富資產董事總經理姚浩然認為，ETF是反彈市但欠缺焦點的選擇，投資者要再博A股未彈夠，可考慮受惠A股投資收益上升、兼上半年保費收入理想的平保，同樣是追蹤A股的替代選擇。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150715/19219989

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實物與合成ETF有別

1 : GS(14)@2015-07-23 01:54:17

【話你知】目前在港上市ETF（指數買賣基金）可分為實物及合成兩類，後者可由證券簡稱前加註的「X」而識別出來。實物ETF意味相關基金是直接購入追蹤指數的全部或具代表性資產；相反，合成ETF是透過買入相關產品的金融衍生工具或掉期合約，以達複製指數的效果。實物ETF透明度相對較高，或可更準確追蹤表現，但若追蹤項目涉及大量股份或資產，部份實物ETF只會買入具代表性資產，有機會產生追蹤誤差。至於合成ETF，普遍是因追蹤資產或市場有流動性限制、或難以直接複製而出現，由於衍生產品牽涉交易對手風險，因此需涉及抵押品交易。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150722/19227941

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退休金穩健投資 買H股ETF

1 : GS(14)@2015-10-10 00:54:27

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151009/news/ec_ecv1.htm



【明報專訊】李女士下月將一筆過收到約600萬元退休金，希望作穩健的分散投資(投資分配詳見表)，以李女士的投資分配算是均衡。至於李女士手頭上100萬元的股票，建議投資在H股的股票型跟蹤指數交易所買賣基金(ETF)，例如恒生H股ETF(2828)，或投資於工行(1398)、建行(0939)及中行(3988)之類的內銀股，因為這些股息收益率達6%至7%，市盈率(PE)僅約5至6倍，而且會定期派發股息，是比較安全的選擇。

高息內銀股可吸

有關一些穩健的公司債券及基金方面，可以考慮世茂房地產、碧桂園、富達基金─美元債券基金、信安環球─優先證券基金和PIMCO環球債券基金。投資債券基金的好處是更有效地分散投資於各個地區、行業和企業近百隻的債券組合。此外，鑑於債券投資的金額頗高，出售時會有困難，但債券基金可隨時贖回基金單位。而債券基金是由專業人士配置債券組合及管理存續期，適合一般投資者所需。

美將加息 股債勢波動

至於基金是否以投資歐美股債，較投資新興市場可取，不能一概而論，新興市場股債已經充分反映強美元、商品價格低迷之負面因素。從今年6月至今，內地股市暴跌，觸發點主要在於市場估值過高，其間內地經濟並未有顯著惡化。然而，股市價格似乎已將眾多負面因素反映。代表H股的恒生內地100指數之預測市盈率只有9.1倍；過去每當中國H股市盈率跌穿9倍的市盈率水平時，大市再跌的空間不大。

反而美國將步入加息周期，歐美股債大幅波動在所難免，以現時的股值計算，比較適合退休人士對股息的需求。

人民幣不宜長線投資

另外，投資人民幣方面，由於市場普遍預期人行將持續減息，及降低存款準備金率，對人民幣貶值造成壓力，建議不要使用人民幣作為長期投資工具。

張佩儀

美國萬利理財 控股有限公司 亞太區總裁

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陳家強：不贊成推槓桿ETF

1 : GS(14)@2015-11-01 22:25:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151031/news/eb_ebb2.htm
【明報專訊】金發局於26日發表有關ETF(交易所買賣基金)的報告時表示，於東京、上海的ETF交投總額已超越多年來位列榜首的香港。對此，財經事務及庫務局長陳家強昨日出席投資基金公會活動後表示，不認為香港在ETF產品上已失去區內領導地位，並指現時本港ETF的增長仍然可觀。

陳家強稱，ETF經過政府及業界的政策推廣，已「從無到有」。雖然韓國、日本及台灣均推出如槓桿型及反向型等ETF產品，但他強調，不贊成將充滿槓桿、投機性，及不穩定的ETF引入本港。至於會否將ETF列入滬港通，他指暫未有實質方案。

長期低息不利發展

對於聯儲局12月加息機會增加，陳家強稱，不會為加息時間表作揣測。惟持續QE(量化寬鬆)及低息環境，會不利市場發展，故認為美國「遲早都會加息」。被問到若加息會否影響本港樓市，他則認為，樓市供應、成交額及整體經濟環境對樓價影響較加息大，市民應衡量自己負擔能力才入市。

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反槓桿ETF　傳證監快放行

1 : GS(14)@2016-02-08 02:55:49

【本報訊】反槓桿ETF傳快將獲批！路透引述消息，指證監會「已預備好」，將訂新規，分階段審批反槓桿ETF（Inverse Leveraged ETF）。證監會發言人對本報表示不評論傳聞。有基金形容，監管當局就在港發行反槓桿ETF「態度偏向積極」。消息透露新指引最快農曆新年前公佈。



指數若跌　回報大增

本港現時上市的ETF均為長倉策略，即只買升不買跌。槓桿式ETF（Leveraged ETF）同樣看升，不過可因槓桿而取得倍數回報。反槓桿ETF則是短倉，即看跌指數，舉例指數若下跌1%，反槓桿ETF即可取得2倍（2%）回報。美、韓、日、台市場均有此類產品。金管局曾提醒，兩者都是高度複雜的金融工具，一般需要按日達到其所訂明的追蹤指數的目標。有ETF基金發行人透露，08年前證監會審批槓桿、反槓桿ETF已屆尾聲，將近推出時適逢雷曼爆煲，被迫擱下。雷曼後全球推動去槓桿化，證監會對槓桿、反槓桿ETF態度比英、美監管者更嚴格，致如今香港市場上未有同類產品。近來證監會、港交所均研究放行槓桿、反槓桿ETF，「態度偏向積極」。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160205/19480343

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