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【2017“海投夢”】扒一扒QDII 2017 的全球配置邏輯

進入2017，各類針對國內資金出境以進行資本項下投資(如證券、房產)的監管趨嚴。然而，隨著全球經濟不斷複蘇、美元仍處於升值周期，國內個人對於資產全球配置的興趣漸濃，例如QDII(合格境內機構投資者)基金則成為了為數不多的合規資金出境投資渠道。

所謂QDII，就是投資者在國內購買人民幣基金，由基金統一兌換成外幣後，進行全球投資，不會占用居民每人每年5萬美元的換匯額度，用的額度來自於擁有QDII額度的機構。

問題來了，2017年如何在對標眾多國別、資產類別的QDII產品中進行抉擇?在人民幣階段性走貶的過程中，怎樣的海外投資才是理性的?如何看待QDII產品的機遇和風險?

“當前QD產品主要分為幾大類，一是銀行發行的QD產品(叫代客境外理財產品)，此外還包括基金公司、信托、券商發行的QD產品，銀行也會代銷上述機構發行的產品。”渣打銀行中國財富管理投資策略總監王昕傑對第一財經記者表示，2017年看好發達國家發行、高評級的高收益債券(包括中資企業在離岸發行的美元債)，“在通脹上行、經濟回暖的背景下，其表現可能將遠超國債。而對於非保守型的投資者而言，美股等權益類標的仍可以考慮。”

回顧整個2016年，在國內股市和債市震蕩背景下，QDII基金成為業績領跑者，平均獲得6.54%的正回報，更有8只產品收益超過20%，創下了2012年以來新高。

渣打銀行對2017年全球資產類別配置觀點

2016QDII業績亮眼

2016年，QDII產品的業績跑贏國內資產平均收益率。據統計，股票型基金平均收益率為-12.20%，混合型基金-4.24%，債券型基金0.09%，而QDII基金平均收益率為6.54%。

QDII基金的優異表現取決於三大因素——匯率收益、資產上漲收益和全球穩步複蘇的大背景。其中美元走強和美股攀高則為兩大標誌性特征。

由於QDII產品不少為對標美國和香港的產品，2016年美元對人民幣升值近6.5%，而港元則掛鉤美元;就美股表現而言，全年標普500指數漲幅達13.4%，尤其自美國大選(2016年11月9日)以來，標普500市值暴漲了近5000億美元，驗證了坊間流傳的“特朗普牛市”，道瓊斯工業指數也在向著20000點邁進。

2016年，跟蹤標普500等產品的QDII基金也表現較好，不少產品收益率超過10%。

當然，由於QDII基金投資標的不同、表現分化，基金業績也顯著分化。據Wind數據，按照類型來分，QDII股票型基金、混合型基金、商品基金、債券基金平均收益率分別達到6.65%、3.22%、7.26%、9.81%;而從區域上看，布局全球、美國、香港、亞太(包括大中華區)的權益類QDII產品收益率分別為5.35%、11.09%、3.4%、0.6%。整體來看，QDII產品2016年業績差異較大，業績最好的品種收益率逼近50%，但業績不好的虧損超20%，首尾差異達到70個百分點。

再具體到各個表現較好的QDII基金，主要領跑的則為原油類QDII指數型基金。數據顯示，2016年業績前八位的均是此類QDII基金，中銀標普全球精選表現最優，全年收益率高達49.47%;華寶興業標普油氣、上投摩根全球天然資源、諾安油氣能源、華安標普全球石油、工銀瑞信國際原油等收益率均超過25%。

國際油價在2016年出現V型反轉是推動這波行情的主因。去年初，國際油價一度跌入“20美元區間”，如今由於OPEC達成限產協議，油價正不斷反彈至50美元/桶附近。

此外，2016年黃金基金同樣表現不俗。例如，諾安全球黃金、嘉實黃金、易方達黃金主題、匯添富黃金及貴金屬2016年凈值增長率均超過13%。

就債券型基金來看，盡管國內四季度的債市暴跌引發各界擔憂，但海外債市仍有表現突出的資產。例如，國泰境外高收益、鵬華全球高收益債、博時亞洲票息、華夏海外收益、廣發亞太中高收益、嘉實新興市場A1、富國全球債券等產品收益率均超過10%。

2017機構看好高收益債

從QDII基金2016年業績不難發現，購買相關產品時，選對資產類別、看清周期、懂得擇時至關重要。

對於心懷“海投夢”的投資者來說，2017年美元升值方面是否還有期待空間?投資哪一類別的QDII基金可能收益最豐?全球經濟複蘇的形勢是否可以持續?

第一財經記者采訪多家機構後發現，相比於此前走勢穩定的國債、高評級企業債，高收益債券這一資產類別開始受到青睞。

王昕傑對記者分析稱：“美聯儲在2015和2016年兩年各加息一次，2017年則預計會是2-3次。雖然美元價格已經部分反映了加息預期，但債券還沒完全反映，年末加息前國債(如美債、德債)出現過一輪拋售，盡管現在穩定下來，但未來‘再通脹’(re-inflation)的可能性較大，因此國債價格仍然會下跌。”他也表示，今年渣打將此類債券的比重直接從超配(overweight)調至低配(underweight)。

一般而言，債券價格與收益率成反比。當經濟回暖、通脹上行時，原本收益率就不高的國債和高評級企業債進一步喪失吸引力。除了持有到期可獲得定期的收益率和季度票息收益，此類債券極易遭到拋售。相比之下，高收益債券的優勢便得以凸顯。

“盡管高收益債的一般缺點在於可能出現違約風險，但是其收益率較高，同時其跟隨宏觀經濟周期，在當前整體經濟形勢走好的情況下，企業盈利狀況會好轉，違約風險可控，因此國債減持的部分資金就可以配置例如此類高評級的高收益債券。”王昕傑稱。

全球最大的資產管理公司之一美盛(Legg Mason)內部人士也對記者表示，美國高收益債券在2016年表現突出。根據彭博巴克萊美國企業高收益指數，截至2016年12月27日，該指數全年飆升17%，超過了其他任何資產類別。市場已從2016年2月11日開始觸底，此後10個月的漲幅高達23.4%。

而高收益債券往往也存在一個歷史性規律——出現大跌的年份後會跟隨著一年牛市(如1991，1995，2001，2003和2009年)，而這一年的牛市漲勢往往超過歷史均值。

就2016年最受關註的美股而言，“特朗普支持去監管、擴基建、減稅，而這些政策利好的板塊(例如金融、基建)已經補漲過度(overextended)，短期繼續做多風險很大，但美股整體仍大概率繼續上行。”資深美股交易員司徒捷對記者表示。

不過王昕傑也對記者表示，美股標的其實很分散，當大盤股超漲的時候仍可以關註小盤潛力股，不同板塊也存在不同機遇。同時，2017年他繼續看好美國科技和小型企業這兩大主題。

2017年，雲服務需求持續增長的預期提升了大型科技公司的盈利，且科技行業是特朗普主張的稅制改革政策下的主要受益者，特別是針對海外資金回籠國內的稅收制度。這部分回流的現金可能被用於股票回購、分紅或者增加投資。

美國小型企業則將是強勢美元的受益者。與12個月前相比，其在盈利、銷售增長和企業並購等方面均有改善，同樣也是稅制改革的潛在受益者。相較於大型公司，小型公司更受益於強勢美元，因為它們更專註於本地增長(美元走強可能使得跨國大型企業在海外的盈利受損)。

正視QDII和全球資產配置

近幾年來，各界對於QDII產品褒貶不一。其實，QDII基金也應分為兩代來看。

從投資標的來看，第一代QDII基金有很強的同質性，其共有的特色是主投香港市場和中國概念股。但是，這種方式無法體現QDII基金的全球配置價值，無法起到分散中國經濟周期風險的作用。一旦國內股市受挫，這類QDII基金一損俱損。

據統計，第一代股票型QDII基金每季度投資香港資產占基金凈值的比例，大部分平均在60%左右。同時，當年在QDII基金誕生之初便遭遇全球金融危機，戰績最慘烈的基金凈值縮水超過70%。

在第二代QDII基金的設計過程中，基金公司更多地把目光放在了投資標的多樣化上。好買財富董事長、總經理楊文斌此前表示，近幾年來，在QDII投資的品種中，不僅有股票、債券、基金，還包含了農產品、石油、黃金、REITs等多種投資標的，為投資者進行大類資產配置提供了方便。

當然，國內不乏反對過度鼓吹“資產全球配置”的人士。“整體上，新興經濟體機會大於發達經濟體，但資產價格和匯率波動很大，難以操作;中國資產的整體收益並不低，在穩定性上逐漸接近發達經濟體水平。”中航信托宏觀策略總監吳照銀對記者稱，“中國企業整體ROE高於海外發達經濟體，且美元升值是階段性的，人民幣貶值不會長期持續，美元過強也並不利於美國經濟。”

盡管各界觀點不一，但隨著中國經濟金融全球化不斷深入，有的放矢地試水資產配置多元化也可謂是一種大趨勢，而理性地分析各類資產周期、對比全球經濟數據則是“出海”的第一步。

【2017“海投夢”】“新”5萬美元境外資產配置全解析

經歷2016年人民幣對美元的“跌跌不休”，“資本外流”的擔憂不絕於耳，2017年伊始，個人購匯監管也開始趨嚴。

元旦後，雖然個人5萬美元年度購匯額度未縮減，但購匯時簽署《個人購匯申請書》明確“不得用於境外買房、證券投資、購買人壽保險和投資性返還分紅類保險等尚未開放的資本項目”。“螞蟻搬家“式的逃匯將被列入“關註名單”，限制或禁止購匯，情節嚴重的，還可能處逃匯金額30%以上等值以下的罰款。

那麽對於個人居民而言，還有哪些合規的美元投資機會呢?

美元存款、外幣理財收益低

“個人在境內配置外幣資產的選擇面較窄，只能持有外幣存款或購買品種有限的外幣理財。”這是目前國家外匯管理局對個人購匯認可的兩種合規投資渠道。隨著2016年三季度以來人民幣對美元“跌跌不休”，上述做法一時走俏。

工作5年的白領小張(化名)便是其中之一。他給記者算了一筆賬：2016年10月底，他以6.783的價格購匯21800美元。12月15日，又以6.9254的價格換回人民幣。一個半月就賺了3104元，收益近2.1%。相當於購買銀行59天低風險理財(年化收益4.2%左右)的4倍。

而美元活期存款年利率僅0.05%，遠低於人民幣活期存款0.35%的年利率。美元半年期和一年期定期存款利率也只有0.5%和0.75%。

相比之下，外幣理財產品或許是廣大投資者可以考慮的選擇之一。面對普通客戶的美元理財產品起購金額在8000美元，風險在銀行理財PR1-PR5(很低-高)中屬於PR2級即較低。用銀行理財專業術語是：客戶本金損失可能性小。

風險小收益率也不高。目前國內商業銀行多有發行此類美元理財產品。例如工行手機銀行顯示，最短投資98天的美元理財產品預期收益率僅0.6%。招商銀行21天美元理財年化收益率0.65%。期限越長預期收益率也越高，工行投資350天的美元理財收益率則能達到2.00%。

業內人士指出，目前國內銀行外幣理財通常分為兩種。一種是純商業銀行外幣理財，這些外幣理財基礎資產是境內銀行的外幣貸款。將外幣貸款打包裝進資金池後發售給理財客戶，這與人民幣理財的原理十分相近，只不過是外幣幣種。由於外幣在國內的需求比人民幣小很多，所以銀行這種類型的理財規模有限。根據工行一款美元理財產品說明書顯示，該只理財產品運作的規模上限為100億美元。另一種銀行發的外幣理財產品則是借用QDII額度，自己為客戶設計理財產品。

QDII基金風險大 並非“供不應求”

在多位受訪的人士看來，QDII基金是當前國內配置美元資產的最佳選擇。由於QDII基金是以人民幣購買，通過QDII通道配置海外資產，並不涉及個人購匯。

業內人士指出，QDII基金在國內發展多年，各家基金公司推出了多種QDII基金。從資產類別看，權益類、固收類，股票債券都有涉獵。而大宗商品、REITs等QDII基金也有涉及。從地域來劃分，QDII基金基本覆蓋了發達市場、新興市場多個國家和地區。

QDII產品的門檻較低，購買起點僅為1000元人民幣。但值得註意的是，一位基金人士對第一財經記者表示，QDII購買額度也有上限，就是與外匯局個人購匯5萬美元額度相同，兩者只能選其一。

在當前人民幣貶值、資本流出加劇的形勢下，許多基金公司的QDII額度緊張、供不應求是不爭的事實。記者在工商銀行手機銀行投資理財客戶端基金專欄中搜索QDII關鍵詞發現18款產品，但只有其中5款顯示可以正常購買。

不過，QDII基金還遠沒有到買不到的地步。Skybound資本投資總監壽祺對第一財經表示，目前國內新發及運營中的QDII基金還有200多只，暫停申購約70-80只，這意味著市場上還有100多只QDII基金產品可以投資。

QDII基金的風險和最大收益都遠高於銀行外幣理財。Wind數據顯示，2016年國內發行的187只QDII基金中，從三季度人民幣加劇貶值開始至今，凈值增長率前十的平均凈值增長率約11.95%。但同期，排名靠後的10只QDII基金凈值增長則為-10.33%。

專家還指出，全球金融市場劇烈波動，黑天鵝頻發，海外當地經濟形勢和政策等因素都會對QDII基金收益造成極大影響。

比特幣換匯一大風險兩個難題

除了常規的美元存款、外幣理財和QDII基金等合規渠道，在人民幣貶值、外匯監管趨嚴的背景下，也有越來越多的人將境內人民幣換成比特幣，再將其轉移到境外提現獲得外匯，處於監管灰色地帶的比特幣還成為一個受熱捧的投資對象。

據國內數字貨幣交易平臺火幣網顯示，近期比特幣價格暴漲，最高達7379.5元/枚，距2013年11月的歷史最高價8000元僅相差620.5元。多位受訪的業內人士對第一財經表示，此輪比特幣瘋狂上漲短期看或與外匯監管收緊有很大關系。

在業內人士看來，比特幣天生具有規避監管的特點。這樣的例子在國外屢見不鮮。2016年11月，印度莫迪政府為了打擊“黑市經濟”，實行了“廢鈔”政策。自實行“廢鈔”政策以來，據印度比特幣交易平臺Unocoin官方的數據，網站的日均訪客量已經由“廢鈔”前的4000人次上升至1.4萬人次。與此同時，比特幣價格一路狂飆達到歷史新高。

利用比特幣規避國內匯率管制的渠道是，通過國內比特幣交易平臺買入比特幣，然後通過國外交易平臺賣出比特幣。此外還能通過線下場外交易進行換匯，如果場外投資者有美元，又十分需要比特幣，可以通過這種方式實現換匯。

但上述做法也面臨三個主要風險。首當其沖便是監管風險。美國某比特幣資深專家對第一財經表示，目前國內比特幣市場已經接近萬億元人民幣規模，中國買家在全球比特幣市場大盤子中扮演了舉足輕重的角色。如果政府對比特幣出臺監管限制措施，會導致比特幣價格暴跌。

“目前國內有很多大型比特幣交易網站平臺，如果對這些平臺進行監管打擊，將對比特幣交易量和價格造成致命影響。”上述人士分析稱。

而包括利用比特幣逃匯等違法違規行為在內，都可能被處以罰款，情節嚴重的，將面臨逃匯金額30%以上等值以下的罰款，甚至追究刑事責任。

此外，從實際操作角度看，如何在境外開戶、內外盤價差問題，也是擺在投資者面前的兩個攔路虎。如果要實現將境內比特幣在境外平臺賣出換美元，需要在境外銀行擁有賬戶。同時，從火幣網和和外盤的數據來看，內外盤差價已經達到了五六個百分點，按照當前比特幣價格計算，差價不菲。換得外匯後，如果未來美元不能持續走強，或沒有高收益率的美元投資標的，支付高昂的價差並不劃算。

“白馬股”的2017：繼續奔跑or配置需求下滑？

2016年對大多數投資者而言，是痛苦的回憶，這主要源於1月初熔斷後連跌一個月;然而之後以貴州茅臺(600519.SH)為代表的白馬股，一路高歌猛進，並突破350元創出歷史新高;2016年是白馬股投資者歡呼雀躍的年份，然而2017年白馬股可以繼續好好“跑贏”大盤麽?

萬科、部分家電股、中國建築等在2016年都創出新高，很大源於保險資金的推動，不過之後都有所回調;而到了2017年1月輪到茅臺創出新高，不少市場人士討論的熱火朝天，都在評估茅臺28倍左右動態市盈率到底貴不貴，不少研究人士也在鼓吹貴州茅臺可能隱藏利潤。

兩大知名券商繼續“聲嘶力竭”唱好茅臺，中金公司題為“市場還沒有理解貴州茅臺的新價值”研究報告稱，價格天花板突破、銷量需求、業績低估和估值三個方面均存在預期差，2017年目標價472元;中信證券題為“換個視角看茅臺：複蘇?成長!大象?飛鳥!”的報告稱，從量、價和改革彈性三個方面的，看茅臺的觀點應從穩健轉向成長，一年期目標價450元。

回頭看，2016年白馬股們的精彩表現，主要有以下幾個理由：2016年1月“熔斷”行情後，市場對“講故事”的中小創避險情緒明顯提升，市場出現風格轉換;10月以前市場利率以下行為主，凸顯上述白馬股高分紅率價值;IPO速度不斷加快，打新新政推出，增加有安全邊際的白馬股市值配置需求;保險資金的持續增長，在低利率時代，需要追求更高回報，而低估值高分紅的白馬股，特別符合險資的投資需求;深港通開通，不少投資者期待海外資金接盤深圳上市的白馬股。

隨著萬科、格力、中國建築等險資概念股沖高回調，估值也已經不低，投資者對2017年白馬股表現不宜期望過高，GDP是否一定要保住6.5%，特朗普即將就任美國總統、人民幣匯率大幅波動、金融去杠桿等複雜的背景下，白馬股到底會怎麽演繹?這過程中優秀的基本面只能起到安全墊，並有一部分超額收益的作用，在房地產調控持續推進的政策背景下，部分白馬股優秀的基本面也可能惡化，業績可能有所下滑;資金面和市場博弈，利率變動的影響，在這些白馬股表現當中，依然會占很大的比重。

另一方面，盡管年初人民幣曾經一度大幅上漲，但未來管理層依然要抵制資本出逃，減輕外匯儲備流失的壓力;2017年管理層出臺各種措施，包括可能加息，資本賬戶的監管以及融資進一步收緊的可能性會大大提升，這些都會造成市場利率繼續上升，從而使得A股形成系統性風險;這一系列因素，會使得資金對白馬股的配置需求可能出現下滑，保險資金也因為利率上升而降低對白馬股的配置需求。對上述這些因素，投資者不可不防。

政府配置資源頂層設計出臺 建立國有資產動態調整機制

政府配置資源方式出臺頂層設計終於出臺。中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《關於創新政府配置資源方式的指導意見》(簡稱《意見》)11日由新華社受權發布。

《意見》明確，要建立國有資本動態調整機制，完善國有資本退出機制。積極推動經營性國有資產證券化，允許將部分閑置的非經營性國有資產轉為經營性國有資產，經營收益上繳財政，統籌用於保障和改善民生。企業重大資產轉讓應依托統一的公共資源交易平臺公開進行。

中國企業研究院首席研究員李錦接受第一財經記者采訪時表示，這是高層的一次具有戰略性的頂層設計，是全面深化改革施工高峰期的一項安排，突破了多年沒有突破的突破口。如果不是中辦、國辦發這個文件，現在很少有人敢這麽說。地方政府不敢說，甚至不敢這麽想，國企高管更沒有這個"豹子膽"。

李錦表示，這是經濟體制改革攻堅的關鍵時刻發表的重要文件。立足一個"新"字，推進國有資產市場配置步伐，優化資本結構布局，創新資本配方式，是經營性資產邁向市場的重要一步。

建立國資動態調整機制

《意見》明確，統籌規劃國有資本戰略布局，建立動態調整機制。落實國家產業政策和重點產業布局調整總體要求，優化國有資本重點投向和領域，推動國有資本向關系國家安全、國民經濟命脈和國計民生的重要行業和關鍵領域、重點基礎設施集中，向前瞻性戰略性產業集中，向具有核心競爭力的優勢企業集中。

李錦表示，國有資本“三集中”進一步強調，屬於“鞏固和加強一批”的內容，這是鞏固和加強黨的執政基礎，首先需要肯定與明確的。對於系統重要性金融機構要保持控制力，控股也是明確的。這兩個明確，是基礎與前提。

國務院於2016年7月發布《關於推動中央企業結構調整與重組的指導意見》，對央企結構調整和重組，提出了“四個一批”，即“鞏固加強一批、創新發展一批、重組整合一批、清理退出一批。

同時，《意見》指出，要完善國有資本退出機制，研究國家持股金融機構的合理比例，對系統重要性金融機構保持控制力，對其他機構按照市場化原則優化股權結構，激發社會資本活力。

李錦表示，對國有資本，兩個新機制的建立是重要創新。一是國有資本形態轉換機制，一是優勝劣汰市場化退出機制。關於這兩個新機制，《意見》進一步明確，加快處置低效無效資產，支持企業依法合規通過證券交易、產權交易等市場，以市場公允價格處置國有資產，實現國有資本形態轉換，用於國家長遠戰略、宏觀調控以及保障基本民生的需要，更好服務於國家發展目標。

李錦告訴第一財經記者，加快處理低效無效資本，這是一個重要信號。國有資產龐大，經營性資產有120萬億，其中低效無效資本是一巨大數字。這些資產沈澱，便是自然貶值和流失。一旦盤活，將為國有資產增值帶來改革紅利，也為激活社會資本活力帶來機遇。預計，對怎麽處理低效無效資產，還會有細則與具體措施。

資產證券化推動混改

《意見》強調，堅持以管資本為主，以提高國有資本流動性為目標，積極推動經營性國有資產證券化。資產證券化是混個所有制改革的主要方式之一。2016中央經濟工作會議明確，混合所有制改革是國企改革的重要突破口，按照完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。

對於上述七大領域，不少央企已提出以資產證券化的方式推動混改。1月4日，兵工集團印發了《中國兵器工業集團公司關於發展混合所有制經濟的指導意見(試行)》，提出了26條意見，推動混合所有制經濟發展。第一財經記者了解到，兵工集團主要以資產證券化的方式推動混改，既可以解決一股獨大的局面，操作起來也最容易。目前兵工集團資產證券化率只有26%，未來空間非常大。

李錦表示，文件所提到的國有資產形態轉換機制和市場化退出機制，其結果是把單純的國有制變為多種資本參股的證卷化，將低效無效的國有資產通過證券交易與產權交易兩種方式處置。實際上，這是在國家層面為混合所有制的突破性進展做出戰略性安排，對社會資本是極大的利好。

資產轉讓將依托公共資源交易平臺

《意見》明確，推進非經營性國有資產整合與共享。各省份可根據發展需要，將部分經營性國有資產由實物形態轉變為資本形態，將部分統籌使用後仍閑置的非經營性國有資產轉為經營性國有資產，其經營收益或出讓變現所得上繳財政，統籌用於保障和改善民生。

在清產核資、界定產權的基礎上，進一步打破部門行政化分割，構建共享平臺，實現公共科技、教育、醫療、文化等資源開放共享。建立資產共享共用與資產績效、資產配置、單位預算掛鉤的聯動機制，避免資產重複配置、閑置浪費。對行政事業單位超標準配置、低效運轉或者長期閑置資產，要建立完善的調劑機制，有效盤活存量資產，實現高效利用。

李錦對第一財經記者表示，將部分經營性國有資產由實物形態轉變為資本形態，將部分統籌使用後仍閑置的非經營性國有資產轉為經營性國有資產，這兩個轉變，為各省市開了一個口子，其經營收益或出讓變現所得上繳財政，統籌用於保障和改善民生。對於那些財政困難的省份將是利好，例如東北地區。

在經營性國有資產處置和收益分配方面，《意見》提出，企業重大資產轉讓應依托統一的公共資源交易平臺公開進行。重大經營性國有資產出租、出借要引入市場機制，做到公開、公正、透明。

李錦表示，這或許意味著產權交易從目前線下的交易所將轉移到線上的公共資源交易平臺。交易將會更加透明、公開，提高交易效率和透明度，節約資源和交易成本，嚴防內部人控制和國有資產流失。

按照國務院辦公廳印發的《整合建立統一的公共資源交易平臺工作方案》，公共資源交易全過程將實現電子化，解決公共資源配置領域突出問題方面的優勢，實現公共資源交易平臺從依托有形場所向以電子化平臺為主轉變，為市場主體和社會公眾服務，為行政監督部門依法履職提供便利。

賈躍亭回應“龐氏騙局”一說；格力手機3正式亮相：配置縮水；今日頭條等小程序已暫停服務 | 黑馬早報

i黑馬 2017-01-16 09:03

一周之始，大家早上好。

本周微信小程序刷爆朋友圈，但到現在，既有得到在1月13日率先退出了小程序，又有證監會緊急叫停“基金”小程序、今日頭條暫停小程序服務，小程序將走向何方，靜靜可是很期待呢。羅振宇又說他知道小程序是做啥的，卻不能說，這背後又有哪些秘密呢？靜靜更加感到好奇了，大家有什麽想法，都可以說一下哦，靜靜在後臺等待大家。

好啦，話不多說 ，先來看今天的早報吧！

1、小米黎萬強：性價比是小米的價值觀，3月將發布重磅新品

新浪科技1月15日消息，在2017年的極客公園創新大會上，小米科技聯合創始人黎萬強稱小米MIX是小米唯一一款在市場上因定價過低而被吐槽的高端手機，這背後是小米對性價比的堅持。此外，黎萬強也透露，小米將在今年3月份發布一款讓外界驚艷的產品。

@飄在世界：性價之後還有一個比！

@鏑弟弟：本來是挺高性價比的，可是你能原價讓我搶個空氣凈化器看看？

2、關於樂視的兩則消息

賈躍亭回應龐氏騙局一說：說的就兩種人——黑手和SB

新浪財經1月15日消息，樂視和融創於15日舉行戰略投資暨合作發布會，孫宏斌、賈躍亭等出席詳解投資細節。在被問及樂視陷入龐氏騙局一說時，賈躍亭表示，關於旁氏騙局的問題，我們從來沒有回應過，但是今天在公眾場合提問出來，我們也應該回應一下。說的龐氏就是兩種人，一種是黑手，一種是SB。其實第二個問題，剛才孫總已經回答了，只有SB才會相信不是黑手所為。所謂的龐氏無非就是中國的一些對樂視恨之入骨的公司和美國的某個政要，由於政治的原因，當然美國的政要還是他所謂的龐氏騙局也是摘自於中國，因為龐氏是由中國首發出來的，然後美國的政要看到中國這個正好也以借機引用一下。

@周曉鵬：老賈這麽說顯得有些不夠大氣了，甚至變相把提問的記者也給罵了。融到錢了，也不必這樣。多反思自己的問題比罵幕後黑手要更有意義

@上海唐鎮：收音機里說高速上一輛汽車在逆行，老婆說:就是我們這條高速，開車註意一點。老公說:什麽一輛車逆行，你看所有的車都在逆行啊

馬斯克：在百公里級加速上特斯拉汽車比樂視FF91更快

據新華社報道，美國特斯拉汽車公司首席執行官埃隆-馬斯克近日在美國社交媒體推特上說，測試結果顯示，特斯拉Model S P100D汽車從0到60英里(96.6公里)加速(也稱百公里級加速)時間可達2.34秒，速度超過了與樂視公司有戰略合作關系的法拉第未來公司(FF)車型FF91。此前FF91在測試中的百公里級加速時間為2.39秒，法樂第曾稱是“全球加速最快的電動汽車”。對於有人提出FF91的2.39秒加速時間指的是“精簡模式”時，馬斯克回複說，特斯拉Model S P100D汽車的2.34秒指的是已市場化的成品車百公里級加速時間，如果在“精簡模式”下，這款車的百公里級加速時間或可降至2.1秒。

@Sina韓賡：比快有何用？安全第一。別自燃，別失控。。。

@jdh蔣大海：還讓不讓樂視賣了？

3、格力手機3正式亮相：配置縮水，外觀圓潤

TechWe1月15日消息，格力手機3現在已經亮相工信部，通過工信部的信息來看，格力手機3代配置方面與2代沒有任何差別，性能縮水了不少。外觀方面，格力手機3代的整體造型更加圓潤，顏值上代產品有一定提升，整機看起來很像蘋果+魅族魅藍+Moto的合體設計，有種廉價千元機的風格。配置方面，格力手機3代采用5.5英寸1080p顯示屏，搭載主頻2GHz的驍龍820處理器，內置4GB運存+64GB存儲組合，配備前置800萬像素攝像頭+後置1300萬像素攝像頭，電池容量3000mAh，支持雙卡雙待全網通。

4、關於小程序的兩則消息

證監會緊急叫停“基金”小程序，主要因涉及客戶隱私安全問題

TechWeb1月15日消息，本周微信小程序熱火朝天了，可惜的是13日證監會緊急下發書面通知，要求基金公司暫停有交易功能的小程序，只允許產品頁面展示的功能存在。已經完成的基金小程序僅僅存活了四天。從此次基金小程序緊急下線來看，有兩個原因：第一就是因為小程序的技術難度不高，門檻和成本非常低；第二正如某上市券商互聯網金融部總經理的看法，監管層比較擔心如果券商使用微信平臺進行開戶和交易的話，會涉及到客戶資料和交易安全的問題。

@嗯：悲劇

今日頭條小程序暫停服務，騰訊開放戰略遭質疑

鳳凰科技1月15日消息，15日，有網友發現今日頭條lite小程序版本已經暫停，具體原因官方尚未披露。今日頭條lite於1月9日上線，是最早開放的小程序之一。在前幾天的使用過程中，網友發現今日頭條的小程序版本只有“推薦”和“視頻”兩個選項，無法進行搜索，功能比較有限。《南方都市報》認為，雖然該小程序頁面跟app相似，但已經沒有了最為核心的算法優勢。小程序推出6天來，已經有一些公司暫停了小程序的運營。以得到APP推出的小程序為例，在上線的第四天就自動關閉了。

5、高鐵檢票首嘗人臉識別：剃光頭無法通過

據華商報報道,今年春運，陜西高鐵首次用上實名制自助驗票機。春運首日，西安北站除了30個人工檢票口，還用了4個實名制自助驗票機，實現票、證、人三統一。據介紹，自助驗票機除了車票和身份證一致，還有一項是人臉識別驗證，儀器將掃描到的人臉和身份證照片進行比對，如果比對相似度不到75%就需要人工驗證。“還有乘客最近突然剃了光頭，和身份證照片不符，無法通過，最後人工驗證進站的。如果是網逃人員，信息會自動上報到公安系統，包括進了哪個站，哪個閘機，還有拍下的樣貌。”

6、中國電子第一街升級完成，華強北重新開張

快科技1月15日消息，經過四年升級改造的深圳華強北15日終於撤去圍擋重新開街，未來定位成為國際電子商業名街。有著“中國電子第一街”之稱的華強北不僅占據了深圳全市9成以上的電子數碼產品交易份額，而且還是全國屈指可數的數碼產品集散地。在升級改造完畢之後，華強北也將努力脫下山寨、水貨聚集地的帽子，未來將打造成為“國際電子商業名城”以及“創客搖籃”。據介紹，改造後的華強北步行街包括地上地下空間，集聚了科技、商業及金融等多元業態。

@毒師修行者：此一時非彼一時了，中國電子輝煌的時代已經過去了，電子街是因為不景氣才這樣的，再加上高貴的房租，把整條電子街打垮！

7、星河創服原COO出拘留所：事是自己認的，想回正常狀態

法制晚報1月13日消息，1月11日，“飛機性騷擾”事件當事人李某某行政拘留5日期滿釋放。1月13日，李某某接受采訪，就事件首次正式回應，“事後沒睡過一個好覺，不知道如何形容自己的心情。我很害怕，想盡快恢複到正常狀態。”他稱不想再提此事，怕傷害到家人。對於警察是否通過DNA確認此事，李某某表示，警察確實提取他和對方的DNA，但只是例行程序，“主要是我自己認了。目前不會提起行政複議，但我會保留這項權利。”

@劉LISA77：知道對不起家人，幹嘛耍流氓？

@逃脫大師：蒼白的辯解

8、搶票軟件開發者：人們不關心公平而是嫌軟件慢

據南方都市報報道，如今越來越多的人不再關註搶票軟件是否算作弊，“他們罵我不是因搶票罵，而是嫌我的軟件慢，搶不到票。”搶票軟件開發者稱。而另一方面，12306難用也是由於搶票軟件用常人無法達到的訪問速度，給12306服務器帶來太大壓力。

@三塊回鍋肉：火車票購買應該采用搖號，管你網速快還是怎麽的

@扯朵朵呢：作為一個程序猿表示，你們根本想不到12306有多叼

9、iPhone 8防水級別將升至IP68，秒殺iPhone 7！

據韓國媒體從產業鏈得到的消息顯示，蘋果要對iPhone 8的防水性進行一定的提升，級別將升級至IP68。防水級別升級後，iPhone 8就變的更加實用了，至少使用場景豐富了很多，下雨天、浴室、泳池中....

@ buster007：火鍋中這是重點~~

@夜機x：手機臟了就拿去洗洗

10、韓民眾要求逮捕三星副會長，特檢組推遲決定是否抓李在镕

中國新聞網1月15日電，韓國市民團體14日在首爾市光華門廣場舉行第12次燭光集會，除了要求“樸槿惠總統下臺”外，還要求“逮捕三星少東家，現任副會長的李在镕等韓國大財團的負責人以及前青瓦臺幕僚”。特檢組官員表示，將推遲決定是否對三星電子副會長李在镕發布逮捕令。

@聯邦學會-大浪：法制國家百姓可以要求改法，但是要求法院怎麼做沒用。

11、亞馬遜CEO砸1.6億買豪宅：和總統最美女兒當鄰居

快科技1月15日消息，亞馬遜CEO Jeff Bezos曾是特朗普競選期間旗幟鮮明的反對人，但經歷過3萬億會議，他的態度似乎發生了陡轉，現在更是要和特朗普最美女兒Ivanka Trump一家做鄰居。據外媒報道，貝索斯去年10月豪擲2300萬美元現金（約合1.6億人民幣），買下了華盛頓特區最豪華的卡羅拉馬（Kalorama）地段的一處博物館，然後進行別墅化改造。有趣的是，卸任後的奧巴馬一家、特朗普女兒Ivanka Trump也住在附近。

@臥屮同學：隔壁老貝

@FBICIA：坐等紅杏出墻來？？

今日思想

天使投資不是個人的事業，是社會的希望，青年的希望，也是我們未來的希望。

——徐小平

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