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【2017“海投夢”】“新”5萬美元境外資產配置全解析

經歷2016年人民幣對美元的“跌跌不休”,“資本外流”的擔憂不絕於耳,2017年伊始,個人購匯監管也開始趨嚴。

元旦後,雖然個人5萬美元年度購匯額度未縮減,但購匯時簽署《個人購匯申請書》明確“不得用於境外買房、證券投資、購買人壽保險和投資性返還分紅類保險等尚未開放的資本項目”。“螞蟻搬家“式的逃匯將被列入“關註名單”,限制或禁止購匯,情節嚴重的,還可能處逃匯金額30%以上等值以下的罰款。

那麽對於個人居民而言,還有哪些合規的美元投資機會呢?

美元存款、外幣理財收益低

“個人在境內配置外幣資產的選擇面較窄,只能持有外幣存款或購買品種有限的外幣理財。”這是目前國家外匯管理局對個人購匯認可的兩種合規投資渠道。隨著2016年三季度以來人民幣對美元“跌跌不休”,上述做法一時走俏。

工作5年的白領小張(化名)便是其中之一。他給記者算了一筆賬:2016年10月底,他以6.783的價格購匯21800美元。12月15日,又以6.9254的價格換回人民幣。一個半月就賺了3104元,收益近2.1%。相當於購買銀行59天低風險理財(年化收益4.2%左右)的4倍。

而美元活期存款年利率僅0.05%,遠低於人民幣活期存款0.35%的年利率。美元半年期和一年期定期存款利率也只有0.5%和0.75%。

相比之下,外幣理財產品或許是廣大投資者可以考慮的選擇之一。面對普通客戶的美元理財產品起購金額在8000美元,風險在銀行理財PR1-PR5(很低-高)中屬於PR2級即較低。用銀行理財專業術語是:客戶本金損失可能性小。

風險小收益率也不高。目前國內商業銀行多有發行此類美元理財產品。例如工行手機銀行顯示,最短投資98天的美元理財產品預期收益率僅0.6%。招商銀行21天美元理財年化收益率0.65%。期限越長預期收益率也越高,工行投資350天的美元理財收益率則能達到2.00%。

業內人士指出,目前國內銀行外幣理財通常分為兩種。一種是純商業銀行外幣理財,這些外幣理財基礎資產是境內銀行的外幣貸款。將外幣貸款打包裝進資金池後發售給理財客戶,這與人民幣理財的原理十分相近,只不過是外幣幣種。由於外幣在國內的需求比人民幣小很多,所以銀行這種類型的理財規模有限。根據工行一款美元理財產品說明書顯示,該只理財產品運作的規模上限為100億美元。另一種銀行發的外幣理財產品則是借用QDII額度,自己為客戶設計理財產品。

QDII基金風險大 並非“供不應求”

在多位受訪的人士看來,QDII基金是當前國內配置美元資產的最佳選擇。由於QDII基金是以人民幣購買,通過QDII通道配置海外資產,並不涉及個人購匯。

業內人士指出,QDII基金在國內發展多年,各家基金公司推出了多種QDII基金。從資產類別看,權益類、固收類,股票債券都有涉獵。而大宗商品、REITs等QDII基金也有涉及。從地域來劃分,QDII基金基本覆蓋了發達市場、新興市場多個國家和地區。

QDII產品的門檻較低,購買起點僅為1000元人民幣。但值得註意的是,一位基金人士對第一財經記者表示,QDII購買額度也有上限,就是與外匯局個人購匯5萬美元額度相同,兩者只能選其一。

在當前人民幣貶值、資本流出加劇的形勢下,許多基金公司的QDII額度緊張、供不應求是不爭的事實。記者在工商銀行手機銀行投資理財客戶端基金專欄中搜索QDII關鍵詞發現18款產品,但只有其中5款顯示可以正常購買。

不過,QDII基金還遠沒有到買不到的地步。Skybound資本投資總監壽祺對第一財經表示,目前國內新發及運營中的QDII基金還有200多只,暫停申購約70-80只,這意味著市場上還有100多只QDII基金產品可以投資。

QDII基金的風險和最大收益都遠高於銀行外幣理財。Wind數據顯示,2016年國內發行的187只QDII基金中,從三季度人民幣加劇貶值開始至今,凈值增長率前十的平均凈值增長率約11.95%。但同期,排名靠後的10只QDII基金凈值增長則為-10.33%。

專家還指出,全球金融市場劇烈波動,黑天鵝頻發,海外當地經濟形勢和政策等因素都會對QDII基金收益造成極大影響。

比特幣換匯一大風險兩個難題

除了常規的美元存款、外幣理財和QDII基金等合規渠道,在人民幣貶值、外匯監管趨嚴的背景下,也有越來越多的人將境內人民幣換成比特幣,再將其轉移到境外提現獲得外匯,處於監管灰色地帶的比特幣還成為一個受熱捧的投資對象。

據國內數字貨幣交易平臺火幣網顯示,近期比特幣價格暴漲,最高達7379.5元/枚,距2013年11月的歷史最高價8000元僅相差620.5元。多位受訪的業內人士對第一財經表示,此輪比特幣瘋狂上漲短期看或與外匯監管收緊有很大關系。

在業內人士看來,比特幣天生具有規避監管的特點。這樣的例子在國外屢見不鮮。2016年11月,印度莫迪政府為了打擊“黑市經濟”,實行了“廢鈔”政策。自實行“廢鈔”政策以來,據印度比特幣交易平臺Unocoin官方的數據,網站的日均訪客量已經由“廢鈔”前的4000人次上升至1.4萬人次。與此同時,比特幣價格一路狂飆達到歷史新高。

利用比特幣規避國內匯率管制的渠道是,通過國內比特幣交易平臺買入比特幣,然後通過國外交易平臺賣出比特幣。此外還能通過線下場外交易進行換匯,如果場外投資者有美元,又十分需要比特幣,可以通過這種方式實現換匯。

但上述做法也面臨三個主要風險。首當其沖便是監管風險。美國某比特幣資深專家對第一財經表示,目前國內比特幣市場已經接近萬億元人民幣規模,中國買家在全球比特幣市場大盤子中扮演了舉足輕重的角色。如果政府對比特幣出臺監管限制措施,會導致比特幣價格暴跌。

“目前國內有很多大型比特幣交易網站平臺,如果對這些平臺進行監管打擊,將對比特幣交易量和價格造成致命影響。”上述人士分析稱。

而包括利用比特幣逃匯等違法違規行為在內,都可能被處以罰款,情節嚴重的,將面臨逃匯金額30%以上等值以下的罰款,甚至追究刑事責任。

此外,從實際操作角度看,如何在境外開戶、內外盤價差問題,也是擺在投資者面前的兩個攔路虎。如果要實現將境內比特幣在境外平臺賣出換美元,需要在境外銀行擁有賬戶。同時,從火幣網和和外盤的數據來看,內外盤差價已經達到了五六個百分點,按照當前比特幣價格計算,差價不菲。換得外匯後,如果未來美元不能持續走強,或沒有高收益率的美元投資標的,支付高昂的價差並不劃算。

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