“美聯儲通訊社”：美聯儲將按計劃在年內加息

有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath表示，美聯儲官員有望在今年晚些時候開始提高短期利率，不過，因投資者對全球經濟疲軟、油價下跌、通脹放緩感到擔憂，長期利率將有所降低。

在1月27 - 28日的政策會議後，官員們可能會在聲明中重複：他們將對加息保持“耐心”。這意味著至少在接下來的兩個會議上或6月之前不會加息。

多位美聯儲官員表示，他們預計將在今年年中調整接近於零的短期基準利率。最近的經濟和市場發展造成一些美聯儲官員的恐懼，如果這種恐懼持續下去可能會導致美聯儲推遲行動。不過，一些美聯儲官員依然表示他們預計今年將會加息，對推遲加息不予置評。

路易斯聯儲主席James Bullard向《華爾街日報》表示，

我認為開始正常化貨幣政策非常重要。即便我們開始正常化貨幣政策，利率依然會非常的低。

舊金山聯儲主席John Williams上周五向《華爾街日報》表示，

年中依然是美聯儲最佳加息時間。考慮到整體經濟的健康程度，我最關註的是潛在的通脹——工資增長和物價。我不認為通脹將在我們加息時達到2%。我們加息時也無需通脹達到這一目標。

Hilsenrath表示，如果美聯儲計劃在6月加息，那其將在3月把“耐心”的措辭從聲明中剔除。通脹如果繼續走低或將讓美聯儲推遲加息。而另一方面，就業市場的進一步好轉和經濟的增長將鼓勵美聯儲加息。

華爾街見聞網站此前提到，美國12月就業市場繼續回暖新增就業達到25.2萬人，超過20萬每月的非農就業人口增長已持續了11個月時間，這是1995年來最長的一次，使得全年新增就業人口接近300萬，創15年來最多。失業率也跌至5.6%的七年新低。

不過，12月，美聯儲主席耶倫最為關註的薪資增長速度大幅低於預期：首先11月的薪資同比增速由2.1%下修至1.9%，而12月增速更是降至1.7%，為2012年以來最低。而耶倫認為的理想目標增速約為同比3.5%。同樣，美國的通脹也遠低於美聯儲2%的政策目標。

華爾街見聞網站此前提到，美國12月CPI環比下降0.4%，創2008年12月以來最大降幅。12月CPI同比增長0.8%，為2009年10月以來最低漲幅。

緩慢的薪資增速和低迷的通脹讓不少投資者預計美聯儲將推遲加息。

哈佛大學經濟學教授、前美聯儲官員Jeremy Stein表示，

直到上周，我都認為美聯儲將在6月加息。

美國10年期國債收益率跌破2%，也令美聯儲官員感到擔憂。波士頓聯儲主席Eric Rosengren上周表示，國債收益率的下跌表明投資者並不認為通脹將在未來幾年內達到2%。

國債收益率往往隨著實際和預期通脹而波動。如果投資者相信通脹將開始上升，國債收益率應該上漲而非下降。不過，一些美聯儲官員表示，國債收益率的下跌主要是由於全球資本從歐洲湧入美國資產。這些官員準備暫時忽略國債收益率的下跌，直到有其它證據顯示美國通脹大幅放緩。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

“美聯儲通訊社”：歐版QE考驗美國經濟和美聯儲決策

有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath周五撰文表示，歐洲央行本周宣布的超萬億QE計劃對於美國經濟和美聯儲來說都將會是一個重大考驗。

Hilsenrath指出，

歐洲央行的QE計劃將導致歐元的大幅貶值，而美元的快速升值將意味著美國出口壓力加大。強勢美元也會引發美國經濟增速和通脹的放緩，美聯儲可能會因此在加息問題上有所猶豫。

至今為止，美國官方對於所謂的貨幣戰爭都選擇淡化策略，甚至拒絕討論這一話題。而過去1年，美元對主要貿易夥伴國家貨幣升值達到15%。美國經濟複蘇力度強勁，全球經濟疲軟和美聯儲的加息預期合力造就了美元的王者歸來。

強勢美元會帶來三個結果。首先，通脹率會被壓低，美聯儲2%的目標通脹可能難以完成；其次，美元過強會傷害出口和經濟增長；此外，美元資產受到追捧很有可能引發資產泡沫，而這也是美聯儲一直擔憂的問題。

和九十年代後期相比，美元現在已經很難充當全球經濟的增長引擎，自2009年中期以來，美國的GDP增速難以維持在3%以上。

無獨有偶，摩根大通首席經濟學家Bruce Kasman也有類似的看法。Kasman表示他最擔心的就是美國的通脹水平，過去31個月以來CPI一直無法達到2%的目標水平，最新的數據更是僅有1.2%。

盡管摩根大通預計美聯儲將在今年6月開始加息，但是Kasman本人對此持有懷疑態度，他認為目前很難判斷在美元飆漲的情況下，美聯儲是否還會如期加息。

美聯儲官員目前對於美元升值問題似乎並不是過度擔憂。他們認為出口僅占到美國經濟13%的比重，因此整體的影響並不會十分明顯。目前油價所帶來的消費受益也有可能抵消出口的部分影響。

本周四歐洲央行行長德拉吉正式宣布擴大資產購買規模。歐洲央行將從3月起每個月購買600億歐元，持續到2016年9月，若歐元區通脹回升接近2%則會停止購債。如果持續到明年9月的話，總規模接近1.2萬億歐元。

歐元對美元周五刷新11年新低至1.1113，最終收於1.1207。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

“美聯儲通訊社”：耶倫本周繼續“保持耐心” 但後續選擇越來越難

素有“美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath認為美聯儲周三會議聲明中可能繼續對加息一事“保持耐心”，但耶倫之後的工作難度也會越來越大。

北京時間本周四淩晨3:00美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布一月份議息會議的結果，Hilsenrath本周二撰文指出，許多美聯儲官員已表示，他們預計美聯儲將在今年年中前後上調當前接近零水平的基準短期利率。

耶倫上個月稱，“耐心”一詞預示美聯儲至少未來兩次會議不會加息。這意味著，如果美聯儲想要就6月份加息的可能性作出暗示，他們需要在3月17~18日的政策會議上改變或放棄“耐心”這一措辭。

Hilsenrath認為，耶倫在過去的一年里的工作主要是繼續實施前任美聯儲主席伯南克的QE3退出方案。如今要面對何時加息這一問題則更加棘手，並存在更多爭議。

全球背景也使事態更加複雜，包括歐洲央行在內的其他央行正采取額外貨幣措施來支撐本地疲軟的經濟和提振低迷的通脹，這給美元帶來了上行壓力。

他指出，最終決定將取決於有無充足的證據表明美國經濟強勁到可以承受加息，或經濟和通脹是否過於疲軟，使美聯儲感覺有必要等一等。 

部分美聯儲官員，如聖路易斯聯儲主席布拉德（James Bullard），認為美聯儲不能等到失業率進一步大幅下降再加息。上個月失業率為5.6%，美聯儲官員預計與穩定的2%的通貨膨脹率相對應的失業率在5.2%~5.5%。

另一些官員表示懷疑。波士頓聯儲主席Eric Rosengren在接受采訪時表示，根據目前的數據，他不是很確信通脹率將回升至2%，這正是他願意保持耐心的原因。他說，他尤其擔心10年期美國國債收益率的下降，收益率下降顯示出投資者認為通脹沒有上行壓力。

Hilsenrath表示，耶倫任美聯儲主席以來，政策立場比做副主席、舊金山聯儲行長時更偏中立，在擔任這些職位時，她曾經主張大規模、持續的寬松政策；但做美聯儲主席時，她尋求的是與同僚達成共識。

“2014年美聯儲就是每次會議削減100億美元的購債規模，所以去年工作相對輕松”投資咨詢公司III Associates首席經濟學家Karim Basta表示，“自上次加息來已經過了九年，所以關於首次加息的溝通頗具挑戰性，我估計如今交易大廳里有三分之一的交易員都沒親身經歷過一次加息。”

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

大智慧通訊社：下一批新股批文兩日內下發 下周有望申購

據大智慧通訊社報道，華東某券商投行人士稱，其所在券商的已過會項目，目前已在北京等待批文。據其了解，兩天內新股批文將下發。此外，多位業內人士也向大智慧通訊社表示，新股申購下周有望啟動，目前的確有聽說本周會下發下一批新股批文，數量20家左右。

經濟學家宋清輝也向大智慧通訊社表示，考慮到春節等因素，下批新股批文可能最快於本周下發，也就是今明兩日，批文數量與上一批類似，20家左右。其表示，2015年第一批新股證監會就發放了20家批文，發行節奏明顯加碼，目前監管層通過加快新股發行節奏來抑制時下過熱的股市。

據證監會最新披露的首次公開發行股票正常審核狀態企業基本信息表顯示，已通過發審會的企業共41家，其中上交18家，深交所中小板9家，創業板14家。在這41家企業中，最新一批的過會企業有上海創力集團、江蘇萬林現代物流、東興證券、寧波弘訊科技、江蘇力星通用、山東魯億通智能電氣等多家企業。 

華爾街見聞曾提到，1月12日當周，股市迎來IPO開閘以來最為密集的新股發行，一周之中，共有22只新股密集申購，每個交易日都能打新股，凍結資金約2萬億元，造成市場資金面緊張，股市承壓。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

“美聯儲通訊社”：非農報告強勁 美聯儲仍可能六月加息

被稱為“美聯儲通訊社”的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath表示，昨日發布的美國非農就業報告增長強勁，美聯儲3月聲明中取消“保持耐心”說法的概率增加，美聯儲仍可能六月開始加息。

昨晚的非農報告顯示，近幾個月美國勞動力市場欣欣向榮，新增就業大幅增加。11月非農上修至42.3萬人，私營領域新增就業創下1997年9月來最大增幅；12月非農就業達32.9萬人；1月為25.7萬人。

重要的是，報告還顯示，私營部門工人平均時薪同比上漲2.2%，雖然與20世紀末和21世紀最初十年中期相比增幅仍屬溫和，但比十二月的增加1.7%有所上升。 Hilsenrath認為，這支持的一個論點是，就業市場改善有利於鞏固工資，雖然尚沒有使之擡升。

美聯儲現在面臨兩個重要的節點。首先，美聯儲主席耶倫本月24日-25日將發表國會證詞。她將借此向政策制定者和公眾描述最新的經濟展望。

其次，在決定何時脫離零利率時，美聯儲官員們將在三月會議上決定是否改變或放棄聲明中“保持耐心”的說法。

3月會議後，美聯儲4月和6月仍有會議議程。如果其在聲明中保留“耐心”的說法，這將暗示他們並不認為會在這兩次會議上決定加息。如果取消了“保持耐心”的說法，在經濟數據持續向好的情況下，他們將有最早在6月加息的選擇權。

美聯儲是否會在3月聲明中放棄“保持耐心”？ Hilsenrath認為，1月的強勁非農報告增加了取消“保持耐心”的可能性，但不能保證其行動。

多數美聯儲官員已暗示他們希望今年開始加息，同時幾位關鍵的政策制定者指出開始加息的可能時間是年中。

亞特蘭大聯儲主席Lockhart周五稱，

我認為，六月以後，開始加息的可能性都是存在的。在當下我並沒有預測或偏好。

美聯儲面臨的核心挑戰是經濟學中的一個觀念：通貨膨脹與失業率的短期權衡取舍。在失業率低到一定位置時，就業市場的閑置會消失；如果失業率再低一點，那麽隨著企業爭奪日益減少的勞動力供應，工資與通貨膨脹壓力就會上升。

問題是，沒人知道恰到好處的失業率是多少。去年12月會議上，美聯儲官員預測其位於5.2%至5.5%之間。1月份的失業率5.7%，接近於這一區間的上限。

美聯儲官員正在辯論自然失業率是否比此前預計的要低。芝加哥聯儲的經濟學家研究稱，勞動力市場老齡化可能會讓經濟在不引起通脹的情況下承受更低的失業率。因為年長者傾向於比年輕人就業率更低。

影響美聯儲判斷的另一個因素是，常規的失業率測量可能忽略了就業市場的一些重要進展。Lockhart周五稱，“就業增長可能並沒有我們看到的這麽強勁，仍有700萬雇工身不由地地被當做是兼職人員”。

如果他們得出結論，美國經濟可能承受更低的失業率，那麽美聯儲官員也可能將認為在加息前應該等待更長時間。

美聯儲官員將在三月會議上發布最新的對自然失業率的預測。

上個月，波士頓聯儲主席Rosengren稱，考慮下修他的預測值，且認為他的同僚們“也有類似的想法”。

曾任美聯儲研 究與統計主管的David Stockton表示，

工資增長是我們看到經濟預期前景的第一個跡象。

美聯儲可以讓失業率繼續下降，因為其他因素包括油價下挫和美元走強都會抑制通脹率。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

"美聯儲通訊社"：美聯儲開啟“不確定性”新時代

一直以來，投資者糾結的都是美聯儲何時開始加息，對於美國長期利率水平以及如何達到該水平則關心甚少。不過，有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath認為，現在是時候關心後者了，因為美聯儲將開啟利率的“不確定性”新時代。

美聯儲官員已經表示，他們希望可以從今年開始加息，盡管年中之前不太會采取行動。首次加息之後，市場面臨的困惑是未來的加息路徑將是怎樣的。

長期的利率前景事關每一個人。對於家庭來說，它將決定汽車和房屋貸款的費用；對於企業來說，它將決定企業債券的利率；對於政府來說，它將影響由公眾持有的13萬億美元的債務。美聯儲與市場在長期利率前景預期上的脫節，將成為未來數月市場的動蕩之源。

由於各種各樣的原因，平均來看，美聯儲官員眼中未來數年的利率遠高於期貨市場所反映的利率。

如果錯在美聯儲，它可能會在利率上做出錯誤的決定。如果錯在市場，一旦利率高於其預期，它可能陷自己於動蕩之境。

美聯儲的最新預測顯示，17位委員中有9位認為，美聯儲基準利率——聯邦基金利率將在今年年底達到1.13%或者更高。預測中位數顯示，委員們認為聯邦基金利率將在2016年末和2017年末分別達到2.5%和3.63%。

與此同時，聯邦基金利率期貨市場反應的平均利率預期是，2015年、2016年和2017年12月分別為0.5%、1.35%和1.84%。

Hilsenrath指出，這種分化的原因之一在於：期貨價格反映出投資者認為，在聯邦基金利率小幅上升並維持一段時間後，會重新回到接近於零的水平。紐約聯儲1月調查顯示，加息之後，聯邦基金利率有20%的概率在兩年之內重新回到接近於零的水平。

這並不乏先例，2010年的瑞士和2006年的日本即是如此。由於經濟再次遭受沖擊和面臨通縮壓力，兩國均在加息之後重新降息。

華爾街見聞網站介紹過，美聯儲三號人物、紐約聯儲主席William Dudley上周五表示，美聯儲早加息比晚加息風險要大。

Hilsenrath認為，投資者對美聯儲的懷疑還包括：美聯儲將無法實現2%的通脹目標從而被迫將利率維持在低水平，或者沒有意願按照預測進行加息。

上周公布的美國CPI數據顯示，今年1月CPI環比下跌0.7%，創六年來最大降幅，但剔除食品與能源成本的核心CPI環比上升0.2%。

上周五芝加哥大學布斯商學院(Chicago Booth)贊助的貨幣政策會議正是圍繞著長期利率前景展開的。會上，美聯儲二號人物、副主席Stanley Fischer表示，在美聯儲開始加息後，市場預期可能會變得更接近於美聯儲，這種變化可能會是突然的。對於懷疑美聯儲加息計劃的投資者，他微妙地警告道，首次加息“將會強化我們言論的可信度”。

Hilsenrath表示，理論上來說，美聯儲追求的長期均衡利率應使經濟不至於過冷也不會過熱。這就是說，該利率不會低到造成通脹飆升，也不會高到抑制增長。

對於該所謂的自然利率（natural rate），經濟學界已經爭論不下百年。在其1898年出版的著作（《利息與價格》（Interest and Prices)）中，瑞典學派創始人克努特·維克塞爾（Knut Wicksell）寫道，“自然利率不是固定或者一成不變的。”他還表示，問題在於，自然利率取決於“會決定當前社會經濟環境的一千零一件事情；在這些事情的影響下，（自然利率）會持續波動。”

美聯儲預測顯示，該（長期均衡）利率約為3.75%，其中2%用於補償通脹，另1.75%為實際投資回報。預測表明，他們認為可在2017年底達到該利率。

基於經濟增長和通脹變化的不確定性，美聯儲自己也需要邊走邊看。對於長期通脹率，Fischer 表示“我認為，這不是一個我們現在就能回答得了的問題。”

華爾街見聞網站介紹過，美聯儲1月聲明稱，委員會一致同意對加息應有“耐心”。根據耶倫在12月新聞發布會上所言，“耐心”措辭意味著接下來兩次FOMC會議上不太會加息。

不過，Hilsenrath認為，現在美聯儲正在脫離這一前瞻指引。在美聯儲今年開始加息之後，投資者將發現自己需要對加息路徑多加揣測，美聯儲自身也是。

耶倫上周在美國國會參議院就半年度貨幣政策報告作證詞時表示，修改前瞻指引，表明FOMC委員會認為美國經濟條件已充分改善，加息接近合適時機，美聯儲在任何會議上都可能加息。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

「美聯儲通訊社」：美聯儲傾向3月會議去掉「耐心」措辭

美聯儲將於3月17~18日舉行FOMC會議。Hilsenrath表示，屆時利率前瞻指引和通脹前景將是美聯儲官員們討論的焦點。

去年12月會議上，美聯儲在FOMC聲明中去掉了「QE結束後維持低利率相當長時間」說法，改為「對貨幣政策恢復正常化應保持耐心」。Hilsenrath指出，在近期採訪和公開演講中，多位美聯儲官員們暗示，應該去掉前瞻指引中「耐心」措辭：

美聯儲主席耶倫在2月出席美國國會聽證會時表示，如果美國經濟狀況如美聯儲預期那樣持續改善，FOMC委員會將在未來每次會議上都考慮是否加息。在加息前，美聯儲會先修改前瞻指引。

上週，舊金山聯儲主席John Williams認為，今年年中可能到了「慎重討論」加息的時候，因為美國就業市場接近充分就業，通脹也開始回升。美聯儲不應在加息問題上等太久，那樣可能迫使美聯儲急劇加息。Williams今年在FOMC會議上擁有投票權，是美聯儲鴿派官員。

上月，亞特蘭大聯儲主席Dennis Lockhart在接受採訪時表示，6月起每次會議上，美聯儲都應討論是否該加息。Lockhart的政策立場是中立的，所以常常被視為FOMC委員會中的傾向性觀點。

耶倫在12月會議上曾表示，「耐心」措辭意味著，未來兩次會議上不會加息。美聯儲在1月聲明中仍保持「耐心」措辭，這意味著3月和4月會議上不太會加息。如果美聯儲在3月會議上去掉「耐心」措辭，那麼加息大門將在6月打開。一些美聯儲官員們認為，如果接下來幾個月經濟能保持在當前水平，那麼6月考慮加息是可行的。

華爾街見聞網站此前報導，路透社調查顯示，美國16家一級交易商中，有9家稱他們預期6月加息，較2月調查的比例升高；一些分析師認為美聯儲可能在3月的會議上去掉「耐心」措辭。總體來看，當前市場共識是美聯儲在6月或9月加息，年內加息一次。

不過，Hilsenrath認為，如果3月會議上去掉「耐心」措辭，也不意味著美聯儲一定會在6月會議上加息。耶倫曾表示，通脹問題是未來幾個月高度關注的焦點。儘管美國勞動力市場持續回暖，但通脹並沒有朝著美聯儲2%的目標前進。美國通脹已有連續34個月，持續低於2%。

耶倫表示，對於應滿足何種條件時美聯儲才會加息，不會設定單一目標。美聯儲將關注一系列與通脹前景相關的指標，來評估是否該加息。

耶倫2月時表示，當FOMC委員會對通脹有「合理的信心」時，也即認為通脹會朝著2%目標前進，美聯儲會作出加息決定。Hilsenrath稱，下周FOMC聲明中，將可以看到美聯儲對通脹的闡述。耶倫「合理的信心」表述模糊，給美聯儲留有更多餘地，討論什麼情況下算是對未來通脹有充分信心。

一些美聯儲官員們認為，如果美國勞動力市場足夠強勁，理論上將推升工資水平，進而通脹終將回升到目標水平。

美聯儲去掉「耐心」措辭，意味著撤銷給公眾利率將維持在低位的承諾。過去10年，美聯儲很多時候都設法控制市場預期，例如在2004~2006年，美聯儲表示將審慎地加息。目前，許多人認為這種做法是錯誤的，因為它限制了美聯儲行動。上週，美聯儲「二號人物」——副主席Stanley Fischer表示，美聯儲不想給市場意外，但同時沒有必要把每個將要採取的行動都匯報給公眾。

「美聯儲通訊社」：美聯儲傾向3月會議去掉「耐心」措辭

週二，有「美聯儲通訊社」之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath撰文稱，美聯儲傾向3月會議上去掉利率前瞻指引中「耐心」措辭，這樣做將給其行動更大靈活性。通脹前景高度影響美聯儲加息決策。

美聯儲將於3月17~18日舉行FOMC會議。Hilsenrath表示，屆時利率前瞻指引和通脹前景將是美聯儲官員們討論的焦點。

去年12月會議上，美聯儲在FOMC聲明中去掉了「QE結束後維持低利率相當長時間」說法，改為「對貨幣政策恢復正常化應保持耐心」。Hilsenrath指出，在近期採訪和公開演講中，多位美聯儲官員們暗示，應該去掉前瞻指引中「耐心」措辭：

美聯儲主席耶倫在2月出席美國國會聽證會時表示，如果美國經濟狀況如美聯儲預期那樣持續改善，FOMC委員會將在未來每次會議上都考慮是否加息。在加息前，美聯儲會先修改前瞻指引。

上週，舊金山聯儲主席John Williams認為，今年年中可能到了「慎重討論」加息的時候，因為美國就業市場接近充分就業，通脹也開始回升。美聯儲不應在加息問題上等太久，那樣可能迫使美聯儲急劇加息。Williams今年在FOMC會議上擁有投票權，是美聯儲鴿派官員。

上月，亞特蘭大聯儲主席Dennis Lockhart在接受採訪時表示，6月起每次會議上，美聯儲都應討論是否該加息。Lockhart的政策立場是中立的，所以常常被視為FOMC委員會中的傾向性觀點。

耶倫在12月會議上曾表示，「耐心」措辭意味著，未來兩次會議上不會加息。美聯儲在1月聲明中仍保持「耐心」措辭，這意味著3月和4月會議上不太會加息。如果美聯儲在3月會議上去掉「耐心」措辭，那麼加息大門將在6月打開。一些美聯儲官員們認為，如果接下來幾個月經濟能保持在當前水平，那麼6月考慮加息是可行的。

華爾街見聞網站此前報導，路透社調查顯示，美國16家一級交易商中，有9家稱他們預期6月加息，較2月調查的比例升高；一些分析師認為美聯儲可能在3月的會議上去掉「耐心」措辭。總體來看，當前市場共識是美聯儲在6月或9月加息，年內加息一次。

不過，Hilsenrath認為，如果3月會議上去掉「耐心」措辭，也不意味著美聯儲一定會在6月會議上加息。耶倫曾表示，通脹問題是未來幾個月高度關注的焦點。儘管美國勞動力市場持續回暖，但通脹並沒有朝著美聯儲2%的目標前進。美國通脹已有連續34個月，持續低於2%。

耶倫表示，對於應滿足何種條件時美聯儲才會加息，不會設定單一目標。美聯儲將關注一系列與通脹前景相關的指標，來評估是否該加息。

耶倫2月時表示，當FOMC委員會對通脹有「合理的信心」時，也即認為通脹會朝著2%目標前進，美聯儲會作出加息決定。Hilsenrath稱，下周FOMC聲明中，將可以看到美聯儲對通脹的闡述。耶倫「合理的信心」表述模糊，給美聯儲留有更多餘地，討論什麼情況下算是對未來通脹有充分信心。

一些美聯儲官員們認為，如果美國勞動力市場足夠強勁，理論上將推升工資水平，進而通脹終將回升到目標水平。

美聯儲去掉「耐心」措辭，意味著撤銷給公眾利率將維持在低位的承諾。過去10年，美聯儲很多時候都設法控制市場預期，例如在2004~2006年，美聯儲表示將審慎地加息。目前，許多人認為這種做法是錯誤的，因為它限制了美聯儲行動。上週，美聯儲「二號人物」——副主席Stanley Fischer表示，美聯儲不想給市場意外，但同時沒有必要把每個將要採取的行動都匯報給公眾。

中興通訊(0763)：鐵塔公司受益者，4G主設備市場份額擴大

TCL通訊王激揚：手機未來一到兩年洗牌

TCL通訊王激揚：手機未來一到兩年洗牌

一財網 李娜 2015-05-22 13:08:00

“未來一到兩年實際上是手機大品牌的洗牌年，這里面有手機的機會，也有非手機的機會，不會說光靠手機或者光靠中高端的手機就在手機市場上贏，如果誰是這樣想的，大概會很危險。”面對目前手機市場的競爭，王激揚表示，TCL通訊自然不會只滿足於手機業務的成長。“手機我們份額還是小，現在很多人都已經打不動了，但我們準備好了開始。”TCL通訊COO、麽麽噠互聯通信有限公司總裁王激揚對《第一財經日報》記者表示，前幾年TCL通訊將更多的精力放在了海外市場，2012年底回到全球競爭最激烈的國內手機市場，開始重新思考。2015年年底預計手機在互聯網渠道的銷售占比將會達到20%，2016年一季度TCL可能會有中高端機器會出來。

前不久，TCL通訊（02618.HK）公布了截至2015年3月31日的第一季度業績。TCL通訊營業收入66.9億港元，同比增長 21%。母公司所有者應占利潤為1.85億港元，同比增長5%，其中智能終端總銷量按年上升54%至970萬臺，占該公司總銷量的62%。

 對這一數據，王激揚做了進一步的說明，他表示，直至2014年TCL通訊在全球全年手機及其它終端產品累計銷量達到7349萬臺，同比增長達到33%，其中中國市場銷量共計760萬臺，同比增長58%，主要是得益於4G產品的快速跟進和運營商市場的布局，2014年TCL手機國內銷售從年初的十幾萬臺實現年底百萬突破。

王激揚對記者說，在增長最大的運營商市場，TCL從年初排名20名以外，取得運營商省分公司的定制體系整體排名前八，重點省份進入前四的業績，成功躋身運營商合作第一陣營。

“在一些廠商主動或被動放棄運營商市場的時候，我們選擇繼續深耕運營商市場。”王激揚對記者說。而他表示，在中華酷聯第一陣營中，有部分廠商已經掉隊，“業務情況很糟糕”。

在海外市場，王激揚表示，2015年除了鞏固壯大運營商市場外，TCL還會開拓開放市場和自建電商渠道，將在發展海外電商渠道這一塊進行重點布局。會更多地從電商銷售體驗、產品、營銷方式等方面來對線上線下渠道進行區隔。

此外，在2015年年初，TCL通訊宣布已經完成對Palm品牌的收購，對於該項業務在海外如何開展，TCL通訊CEO郭愛平做出了回應：目前對Palm仍然處於產品方向規劃階段，不會簡單的當做是下一款手機產品去發布。

“收購後我們收到了很多的建議，現在大概有三大方向，但由於涉及到一些合作夥伴，暫時不方便對外透露。”郭愛平對記者表示，不管選擇哪一種方向，Palm品牌它代表的是一種革命性的創新產品，不能把它用壞了，用壞了就覺得很對不起當初能夠開創了手持電子產品的這些精英。

“未來一到兩年實際上是手機大品牌的洗牌年，這里面有手機的機會，也有非手機的機會，不會說光靠手機或者光靠中高端的手機就在手機市場上贏，如果誰是這樣想的，大概會很危險。”面對目前手機市場的競爭，王激揚表示，TCL通訊自然不會只滿足於手機業務的成長。

 王激揚對記者表示，TCL通訊仍然繞不過總體上是一家硬件生產型企業的事實，但在移動互聯網時代大家更為看重的客戶導向運作體系、軟件應用開發、市場營銷能力等方面，所以希望可以借由麽麽噠等子品牌構建TCL智能家居生態圈，為智能生活類產品探路。

編輯：霍光

更多精彩內容
關註第一財經網微信號