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清邁，一個中國騙子橫行的地方 橡谷智庫

   到泰南幾天，勾起清邁的回憶，和家人商量，寒假里是不是去清邁住住，並讓女兒到當地語言學校學點口語。

   去找了一些資料，也問了一些朋友，越來越皺眉頭。

    許多中國的渣子跑去了清邁，在那里不僅僅是混吃混喝，而是勾結當地，開始在語言學校、國際學校、地產項目等等各個方面開始欺詐中國人。一些被騙的學生家長，到論壇上投訴，騙子囂張到直接對罵，說你們這幫傻比怎麽怎麽，活該被騙。

    傻子夠多，已經不需要掩飾了。

    震驚。

    然後是當地人態度的改變，我在甲米府遇見一些服務生硬的，還以為是泰南偏不良一點，結果一些攻略中，已經描述當地語言學校到旅遊場所對中國人不加掩飾的輕蔑。一些正規的不是以騙錢為目的的語言學校，在中國人詢問時態度生硬，一副最好你不要來學的態度。

    何以如此？

    中國人自己的原因，不僅僅是騙子的問題，還有大量中國人過來，夾雜著諸色人等，整個印象就壞了。

    而當地官方的統計數據，更讓你瞠目結舌，清邁警方去年還是今年？逮捕了1500個開車或者開摩托車不守規矩的中國人。當地官方很客氣的說，不是為了懲罰他們，而是為了讓他們知道安全，對大家都好。

    至此，打消去清邁的念頭。

    在雙廊居住的朋友，和我聊起當地事情，那里也開始變得烏煙瘴氣，金錢牽扯在里面，騙子和豪強都開始出現，欺詐一些良善的移居者。後來他又發現了一塊清凈地，警告我不要在博客亂寫，否則有絕交的味道。

     是的，我一定不會再寫了。

    上次拍了一個地方的照片，許多人驚嘆那里的美麗，問我是哪里，我沈默不語。以後再找到一些合適的地方，就純粹自己住住，不再寫了。

     到哪里都是一樣，國人善於自欺。投資人移居去澳洲，當地華人還是階層蠻高的，拿新華人當牛宰，一套房子堂而皇之的加價100萬澳元。要知道這已經是全球化時代，新華人能夠出去歐美的，都眼界開闊，人情世故爛熟，但居然也有當地騙子要來玩這套。

    另兩個投資人和海外做生意二十年，對此清楚的很。移民過去，幹脆遠離華人社區，找當地白人幫忙。白人土著淳樸，一路安排妥當。

     所以，你要是出門在外，防賊防盜防華人，第一個不能依賴的就是華人陌生人，親朋好友可以考慮。

     我的言下之意是，讓親戚朋友賺點也就賺點了，肥水不流外人田。

     呵呵。

貨幣寬鬆的終極猜想：終結 橡谷智庫

   早晨瀏覽新聞，提及日本國債市場在央行宣布擴大QQE規模後陷於死水狀態，日元對美元的高貶值幅度在突破TOPIX指數後，將會造成日元和日元資產的瘋狂下跌，全線崩盤。

    記得早年間有讀者不理解的問我，說老王你認為人民幣如果大幅度貶值，人民幣資產不是會有保值的功能，房地產反而會漲嗎？怎麽你會認為房地產會崩盤呢？

     我回答這個問題，大意是如果衡量財富的貨幣成了廢紙，資產也就成了廢紙，房地產只是一堆爛磚頭而已。到那時，市場會瘋狂的尋找安全資產，也就是強勢貨幣，比如美元，或者黃金這類天然貨幣。

     在這里我貼過一個自己設計的三周期模型，後來在橡谷論壇也講過，但當時為了讓嘉賓多講，我就沒有詳細闡述。

     這又回到經濟學架構，其中還摻雜了我對人類行為心理學和宗教哲學的認知。

     一切皆有價格，衡量價格的是什麽？

    是信用。

     信用的標度是穩定的貨幣。

     貨幣的質量在於數量和成本，也就是利率。

     世界各國政府完全忽略了貨幣的本源，他們以為貨幣是萬能藥，只要拼命寬松，壓低利率，降低貨幣成本，就可以刺激經濟上行。

     但是市場是一個平衡市場，貨幣必須建立在與市場平衡的基礎上，才能夠發揮效應。而在現代經濟體系下，人們不能無約束的印刷貨幣，導致貨幣失衡，因此各國政府和央行會以借貸的形式向未來借錢，並壓低成本，灑向市場。

     這已經超出了市場的容量，導致人們將低成本貨幣投向虛擬資產市場，而非實際的真正經濟市場。

     然而虛擬資產也是一種信用，當資產到達一個頂峰，然後向未來借貸的錢不能夠在預期的未來得到平衡後，貨幣的成本就會上升，從而導致實際利率上揚，於是資產崩塌，信用消失。

      此時貨幣尚殘存信用，人們離開資產市場，保留貨幣。

       但經濟迅速下滑。

       於是，央行們試圖再次寬松，到達另一個臨界點，貨幣失效。

       這就是日本面臨的終局可能，日元崩潰後，整個日本資產市場崩塌。

       不僅僅如此，中國也面臨同樣問題。

        人民幣在過去的十幾年里，以另一種形式出現，那就是以人口紅利換房地產市場，貨幣流動性泛濫導致除了宇宙間最偉大的房地產市場外，絕無其他市場可以得到青眼。

       起初，積累二十多年的改革紅利以房地產財富的迸發，伴隨著真實的居住需求，使得房地產良性循環。

       但在人民幣不能自由兌換，不得不與美元共舞，且在美國為消除經濟周期危機而貶值和升值美元的遊戲里，被動跟隨升值，且被迫在美元貶值時升值，低利率和高匯率導致房地產成為貨幣扭曲的表象。

        然而地產和土地財政的良性循環過了臨界點，就變成惡性循環。

        到今天，整個經濟不僅僅要承受地產經濟留下的十萬億利息，而且房地產的綁架，使得上層投鼠忌器，不得不一再在整個利益集團要挾下，釋放貨幣支撐。

        但貨幣走向終局，也將是日本式的。當人口結構改變，貨幣實際成本上升，其他國家的貨幣和資產更具備吸引力，房地產內在的信用失效，整個經濟也就瞬間崩塌，讓我們用個經濟詞匯，也就是硬著陸。

        此時，如果央行和政府也會步日本的後路，進入宿命，大規模寬松支撐，未必再說是房地產，而是大水漫灌，則人民幣的信用進入某個臨界點的時候。

        崩塌也就出現了。

也談中央經濟會議紀要 橡谷智庫 橡谷智庫

    家兄早上打電話給家里，說侄子考上了某藤名校，一家人都很高興。

    我們家我這一輩和下一輩，除了我之外都異常出色。其中兄長是世界級科學家，外甥是名校博士生。

    我早年間大學畢業連學士學位也沒拿到，包工頭出身，居然混跡在金融業，不是說我能力強，而是這個世界的金融業實在是太差勁了。

    好吧，在觸怒業內所有人之前，我們轉個話題吧。

    然而上面是我最喜歡幹的事。

     笑。

     有客人問起怎麽解答這次經濟會議的內容，其實坊間經濟學家解答已經很多，我說的更通俗一點，治大國如烹小鮮，無非居家過日子。

     早年間文章，我曾寫到國家上層結構，無非人事和錢事二件事，前者和人鬥，後者和錢生氣。

     這兩年人事差不多已經做完，後面進入制度性反腐，要開始集中精力忙經濟增長。

     經濟增長又是騎自行車，不過現在總算捏著剎車慢慢行了。上一屆留下高杠桿和高負債，這一屆要去杠桿和減輕負債。

     先說後者，減輕負債，無非三板斧，一是開源，二是展期，三是賴賬。

     開源則需要經濟增長，稅負增加，想來這是目前最難的事情，又要去杠桿，又要增長率，不容易。但還是開了藥方，房地產作為存量稅，一定會成為稅收增長點。估計地產轉為永久產權的可能性大增了。明年不會，但一兩年後，開征遺產稅也是必然大趨勢。另一方面，也要提高國營企業的上交比例。

     另就是展期，行話是轉換債務結構，通俗點說，就是把目前高成本的債務，以直接融資和低成本融資辦法轉換。也就是需要穩定的股市和國債市場。

     所以，這也解釋了廟堂不喜歡業界拿著高杠桿融資狂炒股市，剛不可久。但上面也不希望坊間誤會，以為要滅了股市。所以證監會回答問題時，異常小心，對查券商融資的事情含糊其詞。

     爆炒的股市加上杠桿，不僅僅放大風險，而且吸走了債市資金，連帶著實體經濟失血，這可不好玩。

     賴賬一詞不好聽，但也大大方方明示了可能爛賬撇賬的風險，存款保險也實行了，地方平臺有些債務上面也不會幫忙接著的。

     再結合上面提及的收入問題，國企實體證券化和混合所有制是大趨勢，不過後面這點可能會步履蹣跚。

     房地產肯定是沒救了，但上頭也想明白了，市場的歸市場，市長的歸市長，天要下雨，娘要嫁人，隨她去吧。所以只字不提。

     但暗地里還是會稍微撐一撐，免得下跌太快，盡量陰跌十年，最好二十年，千萬別崩盤。

      然後也備有後手，也就是高鐵和基建投資，以免經濟下滑太猛。一帶一路，就是為了高鐵輸出過剩產能；京津冀和長江流域經濟帶就是城市群建設。

     總而言之，當家做主，一家人要穿衣吃飯，撒潑扯淡，還得顧及民生，到處都是窟窿，要錢。所以，略微要增長點赤字，千萬別開支失衡。

     財政均衡是大要點。

     因此國際收支要平衡，出口還得促進。基於人口紅利的低端出口已經受到人工成本和人民幣匯率影響，東南亞和南亞也在急起直追搶份額，眼看著大勢要去，十年內必見分曉。所以要升級換代，也就是汪老當年坐鎮東南提出的騰籠換鳥，搶占世界高端制造業。所以要忙知識產權保護，要字幕組從網上消失。這里面還有一層發展文化產業的意圖。

     其實，制造業的自動化替代已經如火如荼。

    除了經濟增長，就是就業。

    就業是我朝重中之重，所以服務業一定要興旺發達。

    在這林林總總的經濟大觀之上就是貨幣問題，人民幣一定要維持均衡，或許要適度貶值，降息和降準都是大概率事件。但總體來說，上面要人民幣大幅度貶值的主觀意圖是缺乏的。因為人民幣要國際化，要維持穩定。但客觀會壓迫人民幣下行，形勢比人強。

    人民幣通貨投放還依賴盯住美元，依賴債券等新安全資產，用一攬子美聯儲式的靈活管理貨幣存量方式，在國債市場規模擴大到足夠時，還會受到美聯儲影響。

     美元升值，且加息；人民幣維持強勢匯率，且降息，則泡沫嚴重，驅趕資金入實體力不從心；如果人民幣調整一籃子貨幣中美元比例，去貶值，同時降息，則資本流失的潛在隱患，難以預料。

    可想而知，周行長頭大如鬥的困窘。

     所以，我認為人民幣總體傾向，在廟堂的算盤里，必須降息，且維持平衡弱勢。

     自然，這要考量我朝和美國佬政治壓力的較量了。

     經濟指標會下調，財政收入要均衡，股市和債市要穩定發展，出口要升級換代，服務業要蓬勃，創新產業要興起，一帶一路和大城市群要建設，民生要顧及，藍天要回來。

      這一切，都建立在金錢的基礎上。

     不是借，就是產。

     俗話說，前途是光明的，道路是曲折的，大盤是漏的，小高地是有的。

     蒼天啊，大地啊，那個誰，來碗鹵煮。

水錢和利差 橡谷智庫

    無數人與我一樣做交易為生，但你要問我什麽是最好的生意？

    期貨交易不是。

    股票交易不是。

    房地產交易不是。

    世界上最好的生意是開賭場，收水錢。

    從這個意義上來說，全世界各地的交易所才是最好的生意，擁有最好交易所的城市是最富有的城市，擁有最好交易城市最多的國家是最富有的國家。

    而要擁有最好的賭場和交易所，規則和契約必須是最系統化、最有公信力的。

    交易所是賭場，某種意義上來說是的，但和賭場不同的是，交易所是來自於貿易，給貿易定價和規避風險的地方，因而規則和契約下的公信力是最重要的。

    這個世界上最強大的交易平臺莫過於美國，通過掌握規則，美國也就控制了金錢和財富，也就控制了力量。

   當你我說索羅斯和巴菲特是最富有的交易者時，他們只是玩家，不是制定規則者，只是在萬骨枯塚，他們是殘存者，賭場主需要一些榜樣而已。

    而洞悉交易所賭場一面的人，避開了賭博，轉向其根本的目的：定價和規避風險，為自己的商業和金融提供保護，轉向商業的根本盈利模式：獲取利差。

    在這個過程中，遊戲者守著自己的界限，生死有命，最愚蠢的賭場會下場參賭，讓規則和公信力變成廢紙，從而慢慢侵蝕自己商業的根基。

     自然，我這樣的賭徒是從來不會去這種交易所玩耍的。

     中國人至今還沒學會財富的真正奧秘，不是來自於耍賴和破壞遊戲規則，而是制定規則，並遵守，使之成為公信力，從而建立世界上最強大的財富聚集平臺。

     我博客名字曾用過一個副標題：定規則者贏。

     所以，我朝參與金融遊戲時，最喜歡越過規則，自己下場賭博，不僅僅是各種收儲行為，證交所上的隨意幹涉，經濟行為中的隨意插手，諸如此類。

     坊間專家提及股市大牛的根基已經奠定，抱歉，我不相信。

     這樣一個資金驅動的市場能夠牛逼多少時光？更主要的是，這樣一個老千、騙子、莊家、夾雜著時不時飛來的一只巨手不安分的幹涉，能夠牛到哪里去？

     在這樣一個混亂的交易場里，最好的生意來自於另一種利差，那就是融資管制和權力失衡下的貨幣利差。

     在內外之間，人民幣和美元之間的率差和息差；在內部，能夠順利得到低成本融資和高成本融資之間的利差。股市只不過是銀行放貸無處可去的情況下，信托和各種寶寶們變得利差稀薄，貿易融資因美元走強人民幣貶值變得風險巨大，這樣的背景下，資金通過各種杠桿工具，蜂擁而入，炒作股票。

     這只不過失去利差的資本，鋌而走險，進入高風險資本市場而已。

     而爆炒的結局，是沒有多少人帶著錢離開。

    投行們先走了，在鼓吹一萬六千點時，幾天間就跑的不見蹤影。然後是誰走了？爆炒杠桿的融資戶頭嗎？散戶跑掉了幾個？

    一個沒有完成遊戲規則和公信力的賭場，沒有經濟複蘇根基的虛幻市場，一個狂拉指數滿倉踏空的市場，能跑多遠？

    許多人跟我說起七八年前那個大牛，那個530暴跌前，曾有一次閃崩後再次暴漲翻倍再翻倍的牛市，他們告訴我說，今年會複制那一次大牛的。在臺風口，你只要找到那頭豬就行了。

     所以，你們的意思是後面仍舊是大牛。

    我不知道。

    當我再去，我知道水錢是一定會出的，利錢還不知道有沒有。人民幣暴跌了好幾天，利差要讓我的辛苦錢少了不少。這年頭，不知道誰玩誰，但自欺欺人還是毫無道理的。

     我且歇著。

原油的邏輯 橡谷智庫

   這曾是個私密博文，不過盧布已經跌破80，也沒什麽好隱藏了。

    我曾寫過十一個預言，其中提及原油會去65美元，後來這篇文章我隱藏了，不是為了原油的數字，而是其中有些預言，可能有人會不高興。後來我發現坊間廣泛轉載，知道沒必要再封閉，開放了出來。結果我有客人看到，問我能不能在65做多，因為已經到了。

    我堅決制止了他的想法，同時我告訴大家，我不是神，不是說我預測到了65,65就一定是底部。這個價格到來的速度遠遠超過了我的預計。

    然而原油暴跌的邏輯在哪里？

   坊間流傳很多陰謀論，但原油和陰謀論無關。

    第二次橡谷論壇，我放了兩個圖，美元和原油，告訴大家兩者的相關度。我對圖表使用不佳，在坐的教我把美元的圖倒過來，所有的人看著美元和原油發楞，因為圖形幾乎是一致的。

    純粹以美元計價，美元的上漲對原油價格的影響在10-20%之間，看不同的時段。

    而2011年開始原油達到2008年危機後的最頂峰，之後開始下跌，和國內商品之王橡膠暴跌的時間相差幾個月。內在的邏輯是中國經濟開始進入熊市，大宗先行。

    之後原油就開始進入螺旋崩塌，石油美元和中國外貿美元都開始下滑，伴隨著美元退出寬松的預期，悄無聲息的進入全球貨幣內縮的塌陷中去，沒有任何人意識到這點。無論是美國、中國、俄羅斯還是歐佩克。

    到了今年年中，隨著美聯儲正式退出寬松，臨界點到來，無論美元何時加息，都無關緊要，因為三大美元流動性的發動機全部熄火了。

    於是原油和其他大宗商品進入自我循環的歷程，美元流動性繼續惡性循環。

     我上周做了全球資本的流動路徑分析，其中重點分析了中國。一是貨幣正在流向美國，這是目前美國尚能維持經濟複蘇和股市堅強的原因。

     二是中國股市將在一次曇花一現的泡沫下，取決於明年政府是否能有能力托升股市和債市，主觀上這肯定是的。否則中國的貨幣塌陷將會即三年多的隱形發展後，迅速在明後年進入顯性塌陷。

     而原油將不會有太多的機會迅速複蘇，這不是2008年，下跌的時間不長，之後大量資金註入。

     而2015年是新興市場最危險的時間，2016年之後美國幸免的概率也不高。

A股市場20141218 橡谷智庫

     這些年來，我們評論美股市場，常從美元寬松的角度去分析，同時也明顯的看到其實際經濟的好轉，帶給納斯達克、道瓊斯、標普指數的上揚。而蘋果、特斯拉、能源這些企業市值的上揚，也顯示了美國股市是一個綜合性的，受到宏觀貨幣和經濟內在驅動的市場。

     所以，當美元升值，對全球流動性產生壓力之時，資金仍舊在流入美國國債和股票市場，這是其他市場不具備的條件。

     當然美股在這樣的位置，許多股票已經超買，美聯儲加息的預期還是在長遠的一端對美股產生微妙的影響。

    那麽，很多牛市專家在看A股時，是憑借什麽來判斷的呢？

    同樣是基於資金的寬松預期，和對政策促進經濟預期的體現。

     市場認為下半年已經有大量資金進入市場，同時明年降準降息的概率都已經是顯性因素，而政策面很顯然是想引導股債市場啟動。

     本質上說，這是一個資金驅動的A股。

     A股目前的漲勢與實際經濟無關。

     當我們檢查所有的板塊，與上證、滬深、股指上揚的相關板塊，幾乎全部是成分股。包括銀行、券商等等。而與實際經濟相關的制造業全部都在下行。

     這就產生了滿倉踏空的概念，實際上在9號暴跌洗盤後回歸，資金繼續炒作銀行、券商等成分股，並拉動股指上揚。

     我們每天看到的股指和金融板塊牽連上揚，其余的板塊一片綠油油。直到今天，資金通過拉動有色和機械板塊，維持指數，並從金融板塊撤離，留下散戶站崗。細分金融指數下跌最高達到200個點。

    下周開始凍結2-3萬億資金打新股，市面上資金成本急劇上揚，shibor全線走高，債券收益率據聞上漲二十倍。

     對於所有的實體企業來說，在這樣一個世道要抓緊時間上市，以解決融資渠道，否則你只能去借高成本資金，實體中不會再有便宜的資金了。不能夠上市，你就和那些直接融資的競爭對手輸在資金成本上。

     另一方面來說，難道地方債務平臺均可以通過上市圈錢來覆蓋其以往債務嗎？

     我曾經認為債券市場是地方債務展期的一個重要通道，但以這樣的走勢來看，債券市場至少目前難以看到好轉的跡象。

     人民幣正處於被動貶值中，是否能控制在6.2-6.5的區間內，我們並不得而知。從央行拼命支撐中間價的做法來看，主動貶值不是其意圖。但市場看空中國和貨幣的壓力過於強大。當然，中國有龐大的外匯儲備，想要支撐人民幣，似乎還是能做得到。

     以降息降準的預期，和資金驅動的A股市場，人民幣貶值的趨勢，這些結合點，能讓15年走到哪里，我們並不知道。

     是否存在一個割裂的市場，經濟歸經濟，股票歸股票，經濟教科書上無法寫的邏輯，一直在出現。這也解釋了，為何經濟學教授們投機一直失敗的原因。

     因為這是個充滿各種意圖的市場，歸結為一句話：圈錢。

     所以，也就是個大小莊家和散戶的賭場。

     未來，沒有多少散戶能帶著錢離開，哪怕現在他們帳上一堆浮贏。

橡谷官網上線倒計時12天 橡谷智庫

問題1，何時上線？

2015年元旦

問題2，哪一些內容？

實時財經信息，橡谷數據庫，橡谷的觀點，產地氣象報告，預警（傳染病，地緣危機，金融突發風險），休閑欄目

其中實時財經信息和休閑欄目免費。

橡谷觀點為數據分析報告和分析師報告。

問題3，你還會在博客寫嗎？

博客本身是一些散文，不牽扯到咨詢核心內容，但由於官網上線後比較忙碌，微博和博客的更新都可能減少。

問題4，未來橡谷智庫的方向是什麽？

我們會朝向基金公司發展。在這之前我們會建立全球政治經濟全息圖，涵蓋全球所有國家的價值觀取向、行為模式、地緣政治經濟關系圖、大宗商品數據和分析、貨幣和股市數據分析、行業周期和地域變化趨向等等，從而基於這樣的核心研究，建立基金公司，做宏觀和全球資產配置投資。

問題5，那你說的上市呢？

上市公司計劃或許會剝離投資業務，但我們目前沒有定下計劃，只是朝這個方向努力。或許我們會維持私人公司面目。

問題6，這次上線哪些內容？

由於我們提前了半年上線，在最初的官網會有很多遺憾，只是相關於宏觀分析和少數大宗商品品種。後期在本年度會補充所有大宗商品和股票研究結果。

問題7，進展如何？

程序員正在和外包團隊共同合作，監控整個官網建設；兩名數據學家和氣象學家正在建立數據模型。

政治經濟學的同事正在針對美國、日本、東南亞和中國的地緣政治關系和國家策略趨勢，建立第一份智庫報告。但這份報告，我們不能確定會放到官網，需要北京的項目方確認是否可以公開發表。

問題8，你們的願景很龐大，你有信心嗎？

我不知道，我只是盡人事聽天命。對於這個世界，我們仍有情懷，但僅依賴情懷，是無法做成任何事的。我們為錢財，也為自由而努力。至於什麽是自由，我相信你我都有不同的答案。

A股市場20141219 橡谷智庫

   我昨天預計周五會下調，原因在於幾點。

   一是打新凍結，今日6只股票，凍結一萬多億，周一4只股票，一萬億出頭。二是交割，價差較大。三是資金驅動券商銀行，成本正在上升，資金乏力。

    不過我預計可能調整兩個交易日的行情，在一個上午走完了。

    預料當中，的確出現了快速下滑，金融板塊連續兩天大幅度下挫，但資金在通過拉升有色和機械護盤，今天又補充能源進入，並在下午盤回馬拉升金融，於是藍籌繼續大漲，指數也重新回到高位，並突破站立。

    被犧牲的是草雞股，大量資金抽離，以彌補藍籌的缺血。

    收盤的時候我給股票小群里說，調整算完了，這麽利空的因素都可以迅速被消化，多頭大有上威虎山抓座山雕的味道。

     股市就是這樣，人來瘋的時候，不是說豬，而是大象肥牛漫天飛，風口不是問題。

脆弱 橡谷智庫

    微信里轉來一篇文章，寫的很傷感，談及人生和金錢。

    我後來轉發，寫了點評論。

    如何定義自己的人生？是如同世間大多數，以住哪里，開什麽車，穿什麽衣服，吃什麽飯來定義自己嗎？我定義自由自在的活著。

     盡管我粗俗，這是我越來越認識到的錯誤，導致自己不能夠灑脫，因而會計較別人的看法，這就像一面鏡子，反射自己的光線。這不是定義人生，只是定義一個人的修為。

    而我仍舊虛榮，否則就不能解釋自己要拼命在金融市場成功，從而驗證自己的存在感，以至於忽略了修行的本源。修行在於得到智慧和勇氣，而非斤斤計較貪婪，恐懼失去。

    我這些天在做股指，因為初闖入這樣的市場，它和商品不一樣。商品有成品，有實物交割，有買賣，就有界限。股指是現金交割，買賣的是數據，是股市資金的湧動和情緒。

    當我以周線日線結合小時線做商品的時候，我瞠目結舌的看見股指以15分鐘線打出各種趨勢線來，而k線圖的上下影線在那一瞬間全部失效了。它到達支撐是一瞬間，到達壓力位也是一瞬間，短線的止盈和止損都是稍縱即逝。所以，這樣一個品種只能去做長線。

    我知道短線也有巨大的機會，那是年輕人的專利，反應速度勝過一切。

    當我結合資金結構、驅動邏輯、股票板塊、波動率和形態、價差和套利結構去分析股指的時候，我很容易就找到了規律，而操盤是情緒和壓力的強力控制，尤其在短線中，這又和商品相去甚遠。

    我相信投資人看到我的賬戶會很不舒服，因為我正在試驗過程中把商品獲取的利潤輸在股指交易中，收益曲線寬幅震蕩，這對我未來尋求私募資金絕不是好事，而我卻必須越過這座山去。

    我知道傻做，依靠目前臺風口的豬象效應也能賺些傻錢，只是我會搞不明白所以然，對未來沒有任何幫助，easy money easy go。

     這也是修為。

     然而我仍舊不開心，在數個交易日里，大多數都看對了，在壓力下情緒沒有得到任何的控制，又頻繁交易失去盈利的部分。

     到今天收盤，我非常郁悶，吃完飯獨自去看電影。

     姜文這次故事講得不好，場面很華麗，但全部割裂，支離破碎。我仍可以建議你去看一看，美女們的康康舞還是值得一看，衣服穿的不多，頗為靚麗。希望他下次的故事能講的如同子彈飛那樣。

     出來後，我記起前不久另一部片子《星際穿越》，主人公說，當你有了小孩，你必須要讓她有安全感，不要讓她知道過多糟糕的東西。後來，在短短的幾個小時里，時間被黑洞扭曲，他回到飛船已經過了二十多年，傳來的子女影像中，他們都已經長大，且以為他拋棄了他們。

     主人公在忍不住抽泣抖動肩膀時，我也在哭。

     我承認我錯了，我不應該給女兒講這個世界的不公和糟糕，而是要讓她感到安全。

     女兒常常在飯後問我，爸爸你要去辦公室嗎？因為我經常要去公司做夜盤，或者看資料，或者寫東西。某些時候，我留下來，即使她在自己的房間里做作業，她也感到開心。

     那一瞬間，我理解主人公兩個子女的感受，他們認為遠在數萬光年外的爸爸遺棄了他們，而每一個孩子都無法彌補這樣的傷痛。

     我昨天和妻子吵架，吼了幾句。後來我後悔了，和她在公司下面散步深談，談及我的絕望。我的孩子正在治療一些病狀，而她不肯遵從醫囑，無論我如何講道理、威脅她，讓爺爺奶奶妻子盯著她，都毫無用途。

     第二天早晨，我送女兒去上學，談及自己的絕望，告訴她，爸爸多麽在乎她的身體健康，對家里人說她而不聽的絕望。我不知道怎麽辦，只是告訴她我的痛楚。

     女兒很沈默，晚上我回來，看見她在哪里，問她要做一些治療，她立即跑去拿了東西過來。

     我陪她玩了很久的牌，後來我終於明白，或許這只是一種故意逆反的心理，是要我關註她。

     某天，我們計劃寒假里帶女兒去澳大利亞過冬季，姐姐電話來問了下，準備到上海來帶父母走，去北方過年。我和爺爺奶奶商量了一下，立即明白冬天里，老人最好不要出門。於是和妻子打消出門的念頭。

     妻子有時候不理解我為何經常要尋找外面的世界，實際上我可能永遠也找不到一個安寧的地方，因為我的心靈並不安寧。

     因為我不是一個自欺欺人的人，以我在哪里活著，都可以活著，茍且或行走，都是毫不在意的。然而你有了小孩，有著家人，你會知道自由自在的定義是需要重新寫的。

     而另一方面，當我有了公司，再也不能不負責任，因為整個團隊七八個人跟著我，很多壓力需要自己扛下去。你不能讓團隊成員來鼓勵自己，告訴自己需要安慰。生意就像西西弗推石頭上山，永無休止。

     偶爾有一絲後悔，實際上，堅強和勇氣都是假裝，裝了許久後，才發現自己的心硬入石，真的就這麽扛著過來了。

     印度教義說，享樂是你的修行，工作也是你的修行，放棄一切是修行，慈悲天下也是修行。

     場面上老教父說，你不能流露出脆弱，但應該讓敵人高估你的弱點，讓朋友高估你的優點。

     既然選擇了交易，我不介意你看到我的脆弱，就像我不介意市場看到我的冷酷一樣。

     至於生存，你有多少錢，和沒有多少錢，本初的快樂和痛楚，都是一樣的，從未改變。

     這一篇，就不和諸君共勉了，我只是心情不好。

交易之術 橡谷智庫

    好吧，我們接著幾篇交易文字再寫點交易技巧。

    我不夠資格給人指點，這里只是寫一點經驗之談。

    在另一個個人的微博里，我半年里曾經分別寫了棉花、銅、雞蛋等幾個品種的節點，許多人僅僅憑我說的幾個方向和時間就已經翻倍，甚至翻十倍的都已經出現，而我並沒有做到這點，說明我做單技巧還是有問題。

     其實並不複雜。

     比如說大道至簡，在一個方向上，有足夠的勇氣和信任，一次性下倉完畢，持倉。

     這是最好的方法。

     重劍無鋒。

     問題在於你的心能容納多少分量。

     比如我們空塑料，我說下200手單子，團隊問：老師，既然看準了，我們何不下600手，或者800手？我並沒有太深的認可說這個行情一定走，但概率上有，200手對於我們的資金來說我守得住，但800手我守不住。結果第二天上拉，我們守住了。後來總結說，如果是800手，有可能就守不住了。最後我們賺了70萬，問題在於你會說，800手你就賺280萬了。

      就像9號那天我們空20手股指，守住了就是二百多萬，但也守不住，是因為心里的容量問題。

     持倉，並不是表面那麽簡單的事情。

     某天我們下了2100手膠，但實際上並沒有賺到合理的利潤。為何？因為交易切入點未必通暢。在我們賺錢的大多數單子里，都是在一個合適的節點切入，然後持倉。

     即使是短線操作，日線級別的持倉也超過日內的敲擊，像何張兩位短線天王那樣的奇才不算，天賦秉異也。

    我做橡膠，即使做短線，也是一邊和人閑扯淡，一邊瀏覽財經新聞，一邊聽音樂，一邊做些雜事。然而到了股指，我就整個身心泡在里面，精神緊張，血液上沖，沒法子分心了。

    這又是對一個品種的熟悉程度，我不知道它為何漲，為何跌，什麽節點進，什麽節點出，大資金憑什麽下單。是長線還是短線。

     盡管我精研了一周，親自交易了一周，摸到了規律，然而就賺錢的目的而言，還是什麽合適做什麽。

     世界上最好的生意都是無趣的，就是始終有人買，加個差價賣掉了。

      最好的交易是雲淡風輕，結果還把錢賺了。

     所以，我回到膠上，把股指虧掉的一些錢慢慢找了回來。

     這就是另一個術的問題：交易是為了賺錢，不是為了荷爾蒙分泌。

     交易到了賭博和吸毒的境界，就毫無意義了。

     這些天出了些驚心動魄的事情，甲醇逼倉暴跌，連期貨公司都要補保證金。這對我來說，都是很好的教育標的，我們能很深的理解交易。

      交易對於大小資金來說是不同的。比如我們只有一點散單，隨便進出，無所謂了。大資金對上的時候，我們旁觀者奇怪，為何對手盤不趁著有利的位置撤離呢？一是大家看法迥異，二是大資金的撤離本身動搖盤面。某一天我們自己在一個遠期合約做單，進出的時候，就自己帶動了幾十點幅度。當時沒有在意，因為我們不認為自己夠大，實際上錯了。

      這就是我們沒有想到自己可以影響一個小合約的行情，以那個合約的持倉量而言，我們並沒有想到這點。

      這可想而知，在期貨上走到一個級別上，遊戲的方式就發生了微妙的變化。越大的資金越來越拼研發，因為研究決定自己是否跟對了趨勢，這就是所謂的預測。剛入行時，我沒關博客評論，許多人和我爭議，說行情不需要預測，我此時才了解，原來是因為這些人的資金太小。

      對於大資金來說，如果無法對大趨勢有所預判，就好像開著泰坦尼克號開進冰山彌補的迷霧海域，當它發現錯誤的時候，已經無法剎車掉頭。

      所以，這也是大鱷間小心翼翼，盡量以吃散戶為主，不要相互杠上的原因。也是許多大鱷到最後不得不題外發揮，下三路里拼的原因。

      我後來教自己身邊的人，行情就像一頭大象跳進池里，短線技術分析穩定下來的漣漪，以為自己掌握了規律，可以賺些錢。不料大象爬出池塘的時候，所有圖形都翻了天。

       是的，我一直看技術，即使我是基於宏觀和基本面分析的，我還是看技術。

       但有些技術我是不看的。

       因我後來看到的大象越來越多，而商品最大也不過是個遊泳池，離海洋還遠。