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安聯首席經濟學家：預計中國今年GDP增速6.5%

(安聯集團首席經濟學家邁克爾·海瑟)

處於艱難的結構性調整中的中國經濟，在2015年GDP增長放緩至6.9%。而海外經濟學家是如何看待今年中國經濟走向的?在全球範圍內，諸如可能的英國退歐、美聯儲加息又將對中國經濟產生多大影響?針對這些問題，《第一財經日報》近日專訪了安聯集團首席經濟學家邁克爾·海瑟。

他表示，鑒於中國政府和央行能使用的經濟政策工具，預計中國政府能夠穩定經濟發展，但中國經濟發展勢頭進一步放緩幾乎是不可避免的，預計今年的實際GDP增長將從去年的6.9%放緩至6.5%。

預計中國今年GDP增速6.5%

國家統計局數據顯示，初步核算，2015年全年國內生產總值(GDP)比上年增長6.9%。而今年一季度，GDP初步核算結果為比上年同期增長6.7%，增速進一步放緩。

“我個人觀點認為，中國現在的經濟狀況並沒有像很多人講的那麽糟糕，因為中國現在處在轉型期，之前是依賴於投資驅動增長，現在轉向消費驅動增長。因為全球的需求都在下行，目前中國凈出口對中國的增長沒有太大的貢獻，所以會看到中國經濟的增長速度在放緩，但是總體來說並沒有那麽嚴重。”邁克爾·海瑟表示。

而從投資驅動轉向消費驅動的經濟轉型並非一蹴而就。邁克爾·海瑟認為，目前中國還面臨一些宏觀經濟失衡，這些失衡主要源自中國之前的增長模式。這些失衡的負面影響可能在轉型期損害到中國的經濟發展。

“目前中國制造業數據確實比較消極，比如說有產能過剩等問題。一些產能過剩的傳統行業和制造業可能吸引了大量的資金和資源，導致一些新興行業和小企業都很難融資，不僅僅是實體資源也包括金融資源，可能過去都是向老的傳統行業傾斜，這是需要改變的。”邁克爾·海瑟稱。

盡管如此，鑒於中國政府和央行能使用的經濟政策工具，安聯經濟研究團隊預計中國政府能夠穩定經濟發展，防止增長出現大幅減速。此外，中國私人消費的趨勢讓邁克爾·海瑟對中國的短期前景充滿信心。同時，中國的服務行業目前占整體經濟的近57%(2001年僅為41%)，且市場情緒仍然正面。

“現在私人消費在中國來說占GDP的比重雖然還較小，但是也在增長。另外工資水平也在增長，價格卻增幅很小，這就意味著購買力的增加，這對於服務業是有好處的，我覺得這種趨勢會延續幾年，與此同時，整體的經濟增長會放緩，但是我覺得這樣的組合並不是一個壞的、消極的東西。”邁克爾·海瑟稱。

根據安聯經濟研究團隊預計，今年中國的實際GDP增長將從去年的6.9%放緩至6.5%，明年則可能下降至6%。

相對於貨幣政策或者是財政政策，邁克爾·海瑟認為人民幣貶值的“副作用”會更小，因為貨幣政策會帶來信貸過度擴張，財政政策可能會導致之前出現過的產能過剩。“如果人民幣貶值是比較緩和、有序的，則對於中國經濟是一件好事，中國人民銀行也應該允許人民幣繼續有序地貶值。”他說。

而在保險市場方面，2015年由於壽險市場強勁複蘇，壽險保費增長21.5%，非壽險保費增長11.4%，中國保險市場總規模按總承保保費(剔除健康險)計算，繼續領先英國，排在全球第三，僅次於美國和日本。

由於中國經濟增長放緩，邁克爾·海瑟預計未來十年的市場發展將略慢於過去的十年。經濟發展對非壽險的影響大於壽險，中國壽險業還將受益於老齡化人口不斷增長的私人養老需求。但由於人均保險支出明顯低於馬來西亞和泰國，中國仍有積壓的保險需求，因此，邁克爾·海瑟預計中國壽險和非壽險業在未來十年都將實現兩位數的增長，保險市場平均增速將達到12.0%。在此背景下，預計中國將在五年內取代日本成為僅次於美國的世界第二大保險市場。

英國如退歐則是“雙輸”結果

隨著6月23日這一英國就是否留在歐盟舉行全民公投的日子臨近，英國的“脫歐”派和“留歐”派的唇槍舌劍愈演愈烈。

而邁克爾·海瑟顯然是站在“留歐”一邊的。

“其實我認為如果英國最後‘退歐’，那短期內一些政策不會有什麽大的改變。英國的勞工政策和移民政策短時間應該不會有太大變化，移民近幾年為英國經濟做了很大貢獻，即使‘退歐’也不會立即就將邊境線關閉。而一旦‘退歐’，由於和歐盟等其他國家要重新進行貿易談判，對貿易也很難有何好處。所以我個人認為投票結果‘留歐’的可能性更大。”

不過，邁克爾·海瑟強調，盡管預測“退歐”可能性不大，但一旦出現“退歐”的情況則是“雙輸”的結果。“首先英國自己的經濟會受到影響，因為剛才提到要進行很多所謂的協議重新談判，有這麽多的不確定性投資人對英國會持觀望的態度，從而導致英鎊走弱、英國經濟走弱，而這對於歐盟、歐元區也不是一件好事，所以短期來說對於金融市場是負面的影響。”

但他認為，英國“退歐”與否主要的影響更多在於歐洲，對於中國的影響主要是可能的英鎊貶值、歐元走弱帶來的人民幣升值，以及英國經濟、歐洲經濟的變化對中國經濟造成的連鎖反應，但總體影響不大。

而針對美聯儲的加息預期，邁克爾·海瑟預計美聯儲今年很可能會非常謹慎地繼續加息。但包括美國的勞工數據表現欠佳等因素可能導致加息拖延到7月份。

總體來看，安聯經濟研究所預測，2016年全球經濟增長將約為2.6%，高於2015年的2.5%。工業化國家的GDP增長預期為1.8%，而新興市場的GDP增長可能上升至3.6%。後者2015年僅為3.3%，創下2009年以來的最低水平。

和2015年一樣，今年的金融市場將主要由貨幣政策和主要工業化國家和新興市場國家的經濟和政治發展推動。安聯經濟研究所認為，和美聯儲的大概率加息相比，歐洲央行預計會在較長一段時間內將關鍵利率維持在非常低的水平。安聯經濟研究所同時預計，歐洲央行在今年年底前不會縮減其非傳統刺激措施。

在這樣一個全球利率走低的情況下，邁克爾·海瑟表示，固定收益類的投資目前壓力較大，而權益類資產相對而言會是比較好的選擇，但要區別對待不同地區的不同風險溢價。邁克爾·海瑟透露，安聯集團正在大幅加強對歐洲和美國房地產方面的投資，並考慮進入新興市場的房地產項目。同時，也參與了一些可再生能源和綠色環保產業、德國風能、南歐太陽能產業、倫敦下水道重建工程等基建項目，這些投資在安聯投資總額中占比雖小，但是增長迅速。

英國公投最後一周，這些經濟學家為什麽支持“退歐”

離英國退歐公投還有最後一周。

英國最主要的民調機構YouGov聯合《泰晤士報》所做的民調結果顯示，退歐支持率在短短的幾個星期里，從落後1個百分點變為領先1個百分點，再到領先7個百分點。與此同時，英國博彩公司的留歐賠率有所調升，相反退歐賠率則有所下調。“退歐”形勢看起來相當嚴峻。

心急火燎的財相奧斯本昨天在BBC廣播4臺發表講話，再次從退歐將對英國經濟造成的角度去發出警告，他認為英國退歐政府很可能不得不增稅減支，自行采取經濟緊縮政策。如果退歐真的發生，英國對外貿易將遭到幾十年的冷遇，貿易額會嚴重減少。

但奧斯本的焦慮心情並不是所有人都能體會，也不是所有人都能消除的。盡管國際貨幣基金、經合組織、G7國家領導人、英國央行、倫敦金融城、英國工商協會以及英國近90%的經濟學家都加入了奧斯本的行列，嚴重警示英國如果“退歐”可能會造成世界經濟的不穩定和英國經濟的衰退，其中英鎊可能貶值20%，資產也會跟著貶值，可能有82萬人失業等。然而，還是有部分經濟學家認為，英國“退歐”是長痛不如短痛。

“可以用耐克運動鞋的品牌標誌來形容‘退歐’後的英國，不完美，但卻是一個表示肯定的‘勾’。”前渣打銀行首席經濟學家、前倫敦市長約翰森經濟顧問李賴思(Gerard Lyons)在接受第一財經記者專訪時做了一個這樣形象的比喻。

“英國離開歐盟，才有自主權來決定是否承認中國市場經濟地位，才能決定是否需要與中國簽訂自由貿易協議。”英國保守黨議員、保守黨政策評論小組“經濟競爭力”的共同主席瑞得伍德(John Redwood)在接受第一財經記者采訪時這樣說。

英國前貿易部長萊利(Peter Lilley)則認為，貿易協議不是進行貿易的必要條件，只要有好的產品和服務，貿易就會產生和進行。

英鎊貶值有利英國經濟

在李賴斯看來，如果公投結果是英國脫離歐盟，的確會導致英鎊貶值，但這對離歐後的英國是好消息。英鎊短期貶值，“而且，英國央行很有可能不僅僅會向市場註入流動性，可能還會繼續保持低利率，甚至必要時還會采取降息行動，這對刺激英國經濟的發展來說都是好事”。

記者從普華永道、牛津經濟研究所、經合組織等組織研究人員那里獲得的研究報告顯示，如果英國退歐成功，英鎊貶值幅度可能在8%~20%。匯豐銀行早在今年2月就發出警告稱，英鎊貶值雖然有利於英國對外出口，但是會造成一半靠進口過日子的英國人飽受零售價格上升、通脹超標、薪酬縮水以及生活質量降低。

而在瑞得伍德看來，英鎊上一次的貶值在2008年和2009年全球經濟危機的階段，英鎊兌美元下挫了30%。這說明即使留在歐盟內，英鎊貶值也是有可能發生的，因此“退歐”並不是造成英鎊貶值的唯一原因。

“單一”市場和“通行證”可保留?

在是否應該退歐的爭論中，作為貿易國，退歐對英國的貿易會造成怎樣的影響成為“留”、“退”雙方的焦點。留歐派認為，英國退出歐盟“單一”市場將面臨關稅上升，即使可以重新與歐盟28國及目前歐盟貿易夥伴國經過談判簽訂新的自由貿易或者相關貿易協定，但所消耗的成本和時間是難以估量的。

然而，退歐派完全不同意這樣的論點。

瑞得伍德認為，退歐並不會讓英國的貿易陷入風險。他在第一財經記者出席旁聽的一次公投辯論會上舉例稱，他近期與德國政府貿易部門的官員交流後發現，如果英國方面提出按照WTO標準向德國的進口產品提高關稅，德國方面將非常反對。事實上，德國對英國的出口量是英國對德國的兩倍。他由此斷言，英國退歐後，與歐盟國家的貿易會照常進行，關稅並不會上升。

瑞得伍德對人們擔心倫敦金融城在“退歐”之後魅力不再也進行了駁斥。他認為這樣的風險並不存在，因為目前在“單一市場”里遵循或者享有的所謂的銀行“通行證”(passporting，即只要是歸歐盟28國中的任何一個國家監管，該銀行和金融機構就可以在任何歐盟國家設立分支機構和開展金融業務的機制)，在退歐後也不會失效，因為“通行證”不存在退出機制。

然而，銀行業和歐洲官員們已經發出警告稱，如果英國退歐，英國將失去這一“通行證”。根據路透社的報道，法國財長薩潘(Michel Sapin)明確表示：“英國將不再有通行證，或者需要通過很多基於互惠讓步的協商才能取得通行證。”

事實上，倫敦金融城之所以能和紐約爭奪全球最大的金融中心地位，“通行證”是重要因素之一。因為“通行證”給予了英國在歐盟單一市場提供金融服務的便利和快捷，也提供給來自世界各地將總部設在英國的外資金融機構，在歐盟所有國家開展金融服務業務的“金鑰匙”。

而且，瑞德伍德還認為，倫敦金融城有著豐厚的金融服務業傳統，時區、人才、嚴格監管等主要優勢不會突然之間丟失。相反，歐盟的一些監管法規對在英國的金融機構來說，反倒是被束縛了手腳。

英國前貿易部長萊利也執意認為，倫敦金融中心地位不會失去：“目前世界上的金融中心有一個共同點，就是都是遵循安格魯薩格森的法律體系，只要有這些值得信賴的法律體系，有高水平的會計系統，建立在這些系統之上的銀行服務不會改變。”

貿易協議並不重要?

萊利是當年參與“烏拉圭回合”貿易談判的英國代表，他在第一財經記者參加的一次關於“單一市場”和“自由市場”的討論會上表示，現在人們錯誤地將“貿易協議”看得過分重要了。他認為，傳統意義上的貿易並不存在協議一說，對於一個國家來說，只要有良好的產品和服務別國有需求，貿易就可以進行。“有貿易協議可能會在一定程度上有益於貿易往來，可能可以打破一些貿易阻礙，但是貿易可以開展，不管有沒有協議，只要有產品和服務買賣需求。自從烏拉圭回合之後，發達國家之間的貿易關稅就已經被降低，平均在1~3%之間，因此這並不是什麽大問題。更何況還有很多新興國家可以進行貿易談判，去獲得與他們之間的貿易協議。”

如果一定要認為“貿易協議”非常重要，他認為，這些協議只存在於目前關稅依舊很高的新興經濟體國家之間，比如中國、印度，與這些國家的貿易協議才是有意義的。

萊利指出，英國如果“退歐”，會使得英國對歐盟國家的貿易重新回到世界貿易組織(WTO)制定的關稅和貿易規則上來。他算了一筆賬：“按照WTO的規則，我們對歐貿易的關稅平均在2.4%左右。而目前英國繳納給歐盟的凈費用每年高達100億英鎊，100億英鎊相當於英國對歐貿易支付了平均7%的關稅。這是不合理和完全沒有必要的。如果實際中出現一些產業面臨高關稅，可以按照國際貿易組織的規則，通過商業發展基金給予一定的賠償性補助。”

2016年6月“第一財經首席經濟學家月度調研”發布：人民幣年內將貶1.79%

2016年7月“第一財經首席經濟學家信心指數”為49.71。自2015年9月以來，除了2016年5月這一數據如曇花一現曾站上50線以外，其他月份的數據均在50線下方徘徊，本月數值較上月繼續下探，反映了經濟學家們對未來經濟疲軟的預期。

基建投資仍維持較強走勢，為偏弱的固定資產投資提供支撐;通脹有所緩解，消費穩定;貿易順差有所收窄，外需疲軟，出口數據進一步惡化。新增貸款及社會融資穩中有升，未來政策將維持一定程度的寬松，在穩增長、保就業、防風險的同時加速推動供給側改革。

英國於6月24日宣布脫離歐盟，之後人民幣對美元中間價出現較大幅度波動。經濟學家們繼上月之後再度向下修正年底人民幣對美元匯率，從上個月的6.72修正至6.75，這意味著人民幣年內還將貶值1.79%(6月30日人民幣對美元中間價為6.631)，在今年年初，經濟學家們曾預測年底人民幣對美元將為6.83。

信心指數：繼續下探

2016年7月“第一財經首席經濟學家信心指數”為49.71，較上月繼續下探。與上個月相同，參與調研的經濟學家們的預測值大多在50線左右徘徊，但對未來經濟持悲觀態度的經濟學家人數有所增加，顯示出對未來中國經濟下行壓力較大、仍將低位運行的預期。其中，華融證券伍戈和招商證券丁安華給出了最樂觀的50.1，中國銀行陳衛東給出最悲觀的48.5。

中國民生銀行研究院院長黃劍輝表示，二季度以來，隨著供給側改革逐步落實，我國實體經濟呈現較強韌勁。今年一季度，盡管以“三去一降一補”為主要措施的供給側改革全面啟動，但在強有力的財政和貨幣政策的保駕護航下，3月份以來我國經濟出現了以加大信貸投放、擴大基礎設施投資、房地產市場複蘇等手段推動的短期周期性複蘇。從4、5月份的宏觀數據來看，與一季度相比，當前供給側結構性改革的力度正在加強，各項政策正在進一步落實，經濟結構也逐步改善。

GDP：二季度GDP增速持續放緩

調研結果顯示，2016年二季度GDP同比增速預測均值6.63%，較一季度公布值(6.70%)再度下探。二季度GDP增速最樂觀的預期6.8%來自招商證券丁安華;最悲觀的預期6.3%來自野村證券趙揚。

同時，經濟學家們紛紛調整了對今年GDP增速的預期，2016年度GDP同比增速預測均值從一季度末時的6.69%下降至6.61%。經濟學家們對2016年度GDP同比增速預測大多集中在6.5%~6.7%，只有野村證券趙揚預期2016年度經濟增長目標(6.5%~7%)可能難以實現，他對這一數據的預測值為6.0%。

民生證券邱曉華認為，消費基本保持平穩，出口波瀾不驚，制造業產能過剩，未來GDP靠基建和房地產投資兩條腿走路。基建方面，由於新開工項目放量、PPP項目逐步推進與落地，維持今年基建大年的判斷;房地產方面，雖然5月銷售、投資數據較前值有所回落，但由於新開工項目的持續性，疊加去年三四季度的低基數，後續月份房地產投資穩步下跌甚至可能觸底反彈，預計全年能維持5%的增速。因此，後續月份中雖然穩增長力度邊際減弱，但在基建和地產投資的支撐下，三四季度GDP增速預計與一二季度持平，在6.6%~6.7%。

德勤中國許思濤表示，今年以來，官方對經濟增長的目標沒有放低，但就去產能等供給側改革做出了較為具體的計劃，不太可能出現類似之前“4萬億元”的決策，但預計要達到6.5%的增長目標仍有一定困難。

一季度最佳預測經濟學家二季度預測(GDP)：

丁爽：6.6%

姜超：6.7%

邱曉華：6.7%

徐高：6.7%

許思濤：6.6%

一季度最佳預測經濟學家2016年度預測(GDP)：

姜超：6.7%

邱曉華：6.6%

徐高：6.7%

許思濤：6.7%

物價：CPI漲幅下降，PPI降幅繼續收窄

調研結果顯示，6月CPI同比增速預測均值為1.85%，較統計局公布的5月值(2.0%)有所回落。參與調研的25位經濟學家中，德勤中國許思濤和野村證券趙揚的預測值最大，為2.1%，而最小值1.5%來自興業證券王涵。

6月PPI同比增速預測均值為-2.55%，略高於5月公布值-2.80%，跌幅出現連續五個月收窄。其中預測最高值-2.0%來自中國銀行陳衛東，而最低值-3.2%則來自於渣打銀行丁爽。

海通證券姜超認為，6月以來菜價跌幅超預期，而且豬價上行趨勢也出現逆轉，預計三季度CPI有望穩定在2%左右，通脹壓力有望緩解，但6月下旬以來鋼鐵、棉花等大宗商品價格大幅反彈，意味著通脹預期依然未消。

5月最佳預測經濟學家6月預測(CPI)：

黃劍輝：1.8%

彭文生：1.8%

魯政委：1.8%

徐高：1.8%

伍戈：1.8%

5月最佳預測經濟學家6月預測(PPI)：

姜超：-2.5%

邱曉華：-2.5%

沈建光：-2.6%

徐洪才：-2.4%

趙揚：-2.6%

社會消費品零售總額：6月消費需求維持平穩

調研結果顯示，6月社會消費品零售總額同比增速預測均值為9.92%，較上月(10.0%)下降，保持平穩。其中，10.5%的最大值來自民生證券邱曉華，摩根大通朱海斌給出了最小值9.3%。

申萬宏源證券李慧勇認為，4月的社零數據下滑受汽車銷售大幅回落拖累，而5月則由於家電銷售大跌帶動社零數據繼續走低。而根據乘聯會的數據，6月汽車銷售保持平穩較快增長，前兩周零售同比增速分別為17%和14%，但較5月同期仍有回落;而家電銷售數據較5月也未有明顯起色。房價高企、經濟承壓仍將繼續拖累消費，預計6月社零同比增速仍將繼續回落至9.7%。

5月最佳預測經濟學家6月預測(社會消費品零售總額)：

黃劍輝：9.8%

溫彬：9.8%

徐高：10%

工業增加值：較5月穩中有降

調研結果顯示，6月工業增加值同比增速預測均值為5.90%，較統計局公布的5月值(6.0%)放緩0.1個百分點，整體走勢穩中有降。其中，摩根大通朱海濱給出了最小值5.4%，中信證券彭文生給出了最大值6.3%。

王涵認為，工業增速或相對平穩。發電煤耗、粗鋼產量等高頻數據指向6月工業增速可能比較平穩。政府轉向供給側和轉型給經濟帶來一些壓力，但由於一年多的去庫存，當前的庫存處於較低水平，去庫存的拖累或減少，這是有利於工業生產的因素，在5月份的工業產銷率上也有所印證。

5月最佳預測經濟學家6月預測(工業增加值)：

姜超：6.1%

彭文生：6.3%

沈建光：5.9%

魯政委：5.8%

伍戈：6.0%

祝寶良：6.0%

固定資產投資增速：繼續回落

25位接受調研的經濟學家預期固定資產投資增速均值為9.48%，較統計局公布的5月值(9.6%)繼續回落，延續自今年4月以來的下降趨勢。招商證券丁安華和華融證券伍戈給出了最高值10%，摩根大通朱海濱給出了最低值9%。

中信證券彭文生認為，房地產開發投資增速或邊際放緩，但快速下行概率不大，預計全年在3%左右。針對民間投資受抑制的問題，政府已經註意到問題的嚴重性，但房地產泡沫與信貸分配問題並不容易解決，因此即便基建投資繼續高增長，但制造業投資反彈空間有限。

5月最佳預測經濟學家6月預測(固定資產投資增速)：

祝寶良：9.3%

房地產開發投資：延續較強走勢

25位接受調研的經濟學家預期房地產開發投資增速均值為6.63%，較統計局公布的5月值(7.0%)下降0.37個百分點，房地產開發投資增速自今年3月以來維持較強走勢，為偏弱的固定資產投資提供支撐。參與調研的經濟學家中，華融證券伍戈給出了最高值7.2%，瑞穗證券沈建光給出了最低值4%。

瑞銀集團汪濤表示，房地產銷售和新開工繼續放緩。鑒於過去5個月前期積壓需求可能已集中釋放，高頻數據顯示6月30個大中城市的房地產銷售同比增速較5月進一步回落。因此，6月全國房地產銷售同比增速可能放緩至10%左右。鑒於市場情緒降溫、開發商保持謹慎，新開工同比增速可能也有所下滑。總的來說，房地產建設量和投資同比增速都可能小幅回落。

5月最佳預測經濟學家6月預測(房地產開發投資)：

周浩：7%

外貿：貿易順差收窄，進口數據降幅明顯

經濟學家6月貿易順差預測均值為460.17億美元，較上月(5月官方數據為499.80億美元)有所收窄。6月外需疲軟，出口數據延續上月的下跌趨勢，經濟學家的預期為-4.32%，較上月(5月官方數據為-4.10%)出現進一步惡化。6月進口數據較上月降幅更為明顯，預計將同比下降5.35%。

王涵認為，出口同比降幅或擴大。大環境上外需仍疲弱，出口增速難有明顯改善;同時，跟中國出口結構類似的韓國，其6月份出口下滑，參考韓國，中國出口增速可能回落。進口方面，國際大宗商品整體月度價格變化不大，但內需可能偏弱，進口增速或有所回落。

5月最佳預測經濟學家6月預測(貿易順差)：

溫彬：500億美元

新增貸款：保持回升勢頭

5月新增貸款較4月出現顯著上升，6月這一數據維持回升勢頭，6月新增貸款預測均值為10395.83億元，其中，國家信息中心祝寶良給出了最大值14500億元，民生證券邱曉華給出了最小值7000億元。

魯政委表示，受季末沖規模影響，近幾年6月份貸款一般高於5月。從累計數字看，近幾年上半年貸款占全年的比重平均為57.5%，其中2015年為56%。考慮到6月份地方債置換、房屋銷售放緩等對新增貸款的潛在影響，如果保守地以56%的上半年貸款占比推斷，則今年6月份新增貸款可能反彈至11000億元。對應貸款增速為14.0%，較5月回落0.4個百分點。

5月最佳預測經濟學家6月預測(新增貸款)：

連平：9000億元

魯政委：11000億元

彭文生：12000億元

朱海斌：12000億元

社會融資總量：大幅回升

調研結果顯示，6月社會融資總量預測均值為1.16萬億元，較央行公布的5月數據(0.66萬億元)有顯著上升。其中，光大證券徐高給出了最大值2.0萬億元，民生證券邱曉華給出了最小值0.6萬億元。

汪濤認為，新增社會融資規模回升，整體信貸增速小幅回落。6月地方政府債務置換加速，地方債券月度凈發行規模再創新高，達1.06萬億元。因此估計6月新增人民幣貸款9000億元左右，較5月小幅回落。隨著市場情緒好轉，6月企業債扭轉了5月收縮的態勢、凈發行2800億元左右。隨著最近票據業務監管收緊的沖擊有所減弱，新增未貼現銀行票據的跌幅也應有所收窄。總的來說，估計6月新增社會融資規模1.1萬億元，顯著高於5月的6600億元，但明顯弱於去年同期水平。估計整體信貸增速(社會融資規模余額剔除股票融資+地方政府債務余額)可能從前月的16.9%小幅放緩至16.4%，信貸擴張度(季調後的新增信貸占GDP的比重)也可能小幅回落。

M2：增速繼續下降

6月M2同比增速預測均值為11.46%，較央行公布的5月水平(11.80%)繼續下降。其中，中國民生銀行研究院黃劍輝給出了最大值12.2%，民生銀行溫彬給出了最小值10.5%。

魯政委表示，央行曾在5月26日指出，“由於應對去年年中股市波動使當時M2基數大幅擡高，因此未來幾個月M2同比增速可能還會有比較明顯的下降”。據此，6月份貨幣增速下行是大概率事件。

5月最佳預測經濟學家6月預測(M2)：

周浩：11.20%

利率&存款準備金率：6月央行利率調整可能性較小，存準存在下調可能

給出存貸款基準利率預測的21位首席經濟學家大部分都認為，到2016年7月末，存貸款基準利率均不會發生變化，僅有德商銀行周浩認為7月末之前存貸款基準利率均會下調0.25個百分點。存款準備金率方面，共有19位經濟學家給出預測，其中，有6位經濟學家認為7月底會出現下調，其余經濟學家認為今年7月前將不會有變化。

邱曉華認為，三季度貨幣寬松空間大於二季度。一是由於蔬菜價格補跌、豬肉高基數，CPI通脹壓力小於二季度。二是受退歐事件影響，美聯儲7月加息概率降低，外部環境帶來的壓力降低。如果資金面偏緊，預計央行將加大逆回購操作力度、MLF投放量增加，甚至可能降準。

匯率：人民幣月內輕微貶值，年內貶值幅度較上月預期擴大

調研結果顯示，2016年7月底人民幣對美元中間價的預測均值為6.635，較6月30日匯率(人民幣對美元中間價為6.6312)輕微貶值。英國於6月24日宣布脫離歐盟，之後人民幣對美元中間價出現較大幅度波動。經濟學家們繼上月之後，再度向下修正年底人民幣對美元匯率，從上個月的6.72修正至6.75，這意味著人民幣對美元年內還將貶值1.79%。

汪濤認為，人民幣貶值壓力加劇。英國退歐公投之後人民幣貶值壓力隨即加劇。與前幾個月美元走弱時不同，目前央行在匯率政策的選擇上更重視人民幣對貨幣籃子的穩定性。因此她認為如果未來美元對其他主要貨幣升值，央行會允許人民幣對美元小幅貶值。

官方外匯儲備：持續小幅減少

調研結果顯示，6月官方外匯儲備預測均值為31630.35億美元，較央行公布的5月水平(31917.36億美元)繼續小幅減少。興業證券王涵和國家信息中心祝寶良給出了最大值32000億美元，莫尼塔鐘正生給出了最小值31000億美元。

徐洪才認為，由於英國公投對全球金融市場產生負面沖擊，人民幣對美元出現溫和貶值，國內資本繼續流出，資本賬戶逆差擴大。對外直接投資ODI增長快於吸收FDI增長，特別是對發達國家投資增加較快。受非美貨幣貶值影響，外匯儲備規模明顯下降。

5月最佳預測經濟學家6月預測(官方外匯儲備)：

黃劍輝：31600億美元

姜超：31500億美元

政策：政策托底意圖明顯，經濟趨於平淡

沈建光表示，影響經濟運行的不確定因素仍然存在：一是三期疊加的新常態階段，經濟運行風險增加。如去產能不可避免地對短期增長造成沖擊，國企債務違約現象出現也加大了金融風險等。二是宏觀政策不確定性增加。如一季度貨幣政策曾相當寬松，短期內帶動經濟指標向好，但出於對早前政策的擔憂，寬松政策持續時間縮短。三是海外經濟不確定性加大，如美聯儲加息與英國退歐等事件都一度引發金融市場動蕩。下半年，房地產投資的牽引作用預計相對減少，基礎設施投資增速將成為支持增長的主要動力。下半年結構性改革的重心是去產能。伴隨著對“僵屍企業”的處理，工業生產、就業、消費或將面臨短期沖擊;同時，去杠桿任務也難免會造成短期流動性緊縮和資金短缺，打破剛性兌付、讓債券違約自然會引發資金市場成本上升及暫時失去信心，突然戳破泡沫則會帶來金融市場的動蕩甚至引發金融危機。因此，一定程度的寬松政策，既是穩增長、保就業、防風險的需要，也有助於加速推動供給側改革。

中國首席經濟學家論壇：貨幣政策不宜過度放松 推動供給側改革乃當務之急

“中國首席經濟學家論壇”近日就經濟增長、匯率目標、貨幣政策等熱點話題進行了討論，並對下半年經濟形勢給出了預判和政策建議。

不少經濟學家認為，下半年達到GDP增速6.7%左右問題不大，但政策的支持方式和支持力度則應謹慎考量，尤其是貨幣政策不可過度寬松，年內或可降準1-2次，而降息應當慎之又慎。經濟學家們認為，有效推進供給側改革是當務之急。

“中國首席經濟學家論壇”由各金融機構的首席經濟學家組成，國務院參事夏斌擔任論壇主席。

6.5%的GDP增長目標是否合理?

今年3月，國務院總理李克強在作政府工作報告時提出，2016年發展的主要預期目標是國內生產總值增長6.5%-7%。目前多家機構預測二季度GDP增速為6.7%，與一季度持平。

交通銀行首席經濟學家連平認為，我國經濟不僅處於“三期疊加”的特殊階段，同時還表現出“三性疊加”的特點，即在經濟運行中，周期性因素、結構性因素和外生性因素相互交織、相互影響和共同作用。盡管如此，從2016年上半年的情況來看，隨著前期財政、投資、房地產和貨幣等系列組合政策效應逐步顯現，周期性和結構性問題已有不同程度的改善，出現了物價反彈、房地產投資增速回升、基建投資保持平穩、全社會用電量增長等一系列企穩回暖跡象。

渣打銀行首席經濟學家丁爽表示，考慮到我國和其他國家相比還有較大的政策空間，估計達標問題不大，但這並不表示我們是樂觀派。因為目前看到的並不是經濟內生的增長水平，如果政策維持中性，經濟增長可能跌落到6%以下。換言之，在外需持續低迷的情況下，實現增長目標需要政策的支持。但相信今年的宏觀政策可以提供足夠的支持，且PMI新訂單、新開工項目計劃總投資、投資到位資金、購地面積等前瞻性指標顯示經濟可能在下半年溫和加速。

海通證券首席經濟學家李迅雷表示，要在穩增長和促改革之間尋找到平衡點，估計下半年GDP增速維持在6.5%左右，全年6.6%。

但也有經濟學家認為，GDP增長目標應該重新考量。瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤說，在全球經濟增速放緩的背景下，能維持相對於發達國家和全球經濟高3-4個百分點的增速已屬不易，沒有必要再加碼。何況穩增長的主要目的是保民生，應以整體經濟的穩定和可持續發展為主。5.5%-6%的年均增速與6.5%並沒有太大差距，雖然達成人均GDP翻番的目標可能晚兩年實現，但並不意味著我國會落入中等收入陷阱，對實現中長期目標也沒有明顯影響。

野村證券首席經濟學家趙揚也建議下調GDP 增長目標。放棄不必要的信貸寬松，避免進一步吹大房地產泡沫和長期金融風險。

財新首席經濟學家沈明高更是提議，改GDP增長目標為人均收入增長目標，這樣政策選項和資源配置重點將完全不同，穩增長主要靠加杠桿、靠投資，而直接以人均收入增長和人民福祉為目標，則需要重點考慮就業、減稅負、完善社保體系。

貨幣政策不可過度寬松

5月廣義貨幣(M2)余額146.17萬億元，同比增長11.8%，社會融資存量亦回到13%以內。丁爽指出，13%的貨幣和社會融資總額增長目標相當於7%-8%的名義GDP增長，顯得相當寬松。一季度貨幣政策的寬松程度超出預期，近期轉向更加穩健。

連平認為，貨幣政策穩健中性，兼顧降杠桿、控泡沫和穩匯率等多重目標。鑒於下半年國內外環境仍將錯綜複雜，如物價水平局部上漲過快、銀行體系流動性相對寬裕、市場利率水平低位運行、人民幣存在階段性貶值壓力、美聯儲加息存在較大不確定性等，未來一段時間貨幣政策應保持穩健中性，通過加強窗口指導，合理定向調控，確保信貸增速處在合理水平。

反過來說，貨幣政策如果過度寬松，可能吹大房地產等資產價格泡沫，不僅會帶來短期市場波動，還將增加中長期風險隱患。若進一步向松方向大幅調整，還可能加劇資本流出和本幣貶值壓力。

對於外界普遍關註的降準、降息，連平建議年內可降準1-2次，僅限於對沖外匯占款減少所帶來的流動性不足。降息更應當謹慎。除非有嚴重負面沖擊，否則不宜進一步調低基準利率。

李迅雷也認為，中國需要真正穩健的貨幣環境，不能持續放水。美國里根時代的供給改革之所以成功，離不開沃克爾收緊貨幣、提高利率、降低通脹，使得落後的產業真正被淘汰。而超發貨幣的代價將是通脹上升、房價上漲，去產能再度延後。但現在從全球來看，央行都沈迷在貨幣放水中不可自拔，化身為經濟增長的使者。因此未來到底貨幣放不放水，要長痛還是短痛，是一個選擇。

持同樣觀點的還有崔歷。他表示，鑒於經濟中已有的高杠桿率，房地產走勢和潛在的通脹風險，短期不宜進一步放松貨幣政策。

違約增加 債務風險仍可控

今年以來，債券市場違約案例明顯增加。據統計，截止到6月末，國內債券市場今年已經發生18家發行主體債券違約事件，這已經超過2015年全年的違約量。標準普爾近期發布報告稱，下半年，中國境內債券市場上的違約情況可能繼續增加。

興業銀行首席經濟學家魯政委認為，債市違約打破了剛性兌付，積極的方面是，促進了債券市場向信用風險定價的市場化方向演進，同時降低了企業的杠桿率。但消極的影響也值得高度關註，因為這種不經過債權人同意的單邊違約行動，已呈現出一種越來越令人擔憂的惡意逃廢債苗頭，並可能誘發系統性風險。

魯政委建議，第一，完善《破產法》，允許債權人對債務人(企業)主動申請的破產重組具有否決權，依法有效保護債權人的合法權益;第二，盡快明確“去產能”白名單，穩定市場預期，避免金融機構一刀切地停止融資，誘發鋼鐵、煤炭等行業的全行業性的再融資斷檔。

崔歷認為，盡管部分行業存在產能過剩的情況，不過下遊需求大致穩定，基建投資保持強勁，地產投資有望在下半年見頂之前繼續複蘇，會支持下遊需求，為商品價格提供一定支撐，並減低相關企業大面積違約的風險。

崔歷分析，企業的債務問題主要有兩方面，第一是企業日益普遍的流動性風險，第二是高杠桿與虧損企業債務問題擴散的長尾風險。解決流動性問題應實行更為廣泛的債務重組，債轉股可以是方式之一。減低長尾風險最重要的是讓虧損企業破產，不良資產退出，而不是讓不良債權繼續在金融體系中循環。值得註意的是，債轉股不應作為解決這部分債務風險的主要手段。

朱海斌建議，關於企業債務問題應盡早形成明確的解決思路，通過市場化的手段逐步消化債務風險。目前的債務問題主要是結構性的問題，一方面企業債務嚴重性遠遠大於政府債務和家庭部門債務，另一方面企業債務又集中於國有企業和產能過剩行業。整體上政府有足夠的資源處理債務問題，但要防止結構性債務問題的非均衡分布可能導致的區域性和行業性金融風險。建議銀行可以在未來兩三年停止利潤上交和派息，以留存利潤加快註銷不良貸款和補充信貸增長下的資本金充足率問題。

李迅雷則認為債市風險可控，相信決策層會進一步提高國家治理能力，以應對風險敞口的暴露。市場的短期風險會被不斷化解。

有效推進供給側改革是當務之急

隨著中央經濟工作會議2015年12月21日在北京落下帷幕，“供給側結構性改革”成為熱門詞匯，中央經濟工作會議明確了2016年經濟工作的五大任務：去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。多名經濟學家認為，有效推進供給側改革是破解中國當下經濟問題的當務之急。

長江養老保險首席經濟學家俞平康表示，在推進“三去一降”時不能猶豫，不能為短期經濟增長而犧牲長期利益，“有效的加法”是引導資源流向高效的生產部門，服務於未被滿足的需求。只有這樣，才能實現結構改革的初衷。

光大證券首席經濟學家徐高也認為，供給側做減法是危險的。收入分配格局不變，產能過剩(也是投資過剩)的源頭就沒有消除，去產能來平衡經濟結構就不會成功。供給側改革的關鍵應該是調節部門間的收入分配格局，通過“還富於民”來增加居民的收入和消費。這可以通過大規模減稅來進行。

匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌強調，各項改革，包括去產能、清除低效國有僵屍企業等力度還需增強。建議加大減政放權的力度，明確政府和市場各自的定位，降低對企業，特別是中小企業投資的“隱性”幹預;提高地方政府積極性，尤其應當為地方政府官員提供合適的激勵機制;在低效企業破產、清算中產生的壞賬，要及時、盡早發現和認可;幫助企業盡快實現人員的優化配置，在精簡過剩產能行業從業人員的同時，加大在安置下崗職工的社會保障、轉崗培訓、再就業、自主創業的財政力度。

邵宇則建議，設立一支10萬億量級的補短板基金，或稱公共服務均等化基金，投向教育、醫療、就業、文化等公共服務領域，兼顧公共住房、舊城改造、智慧城市等。通過對公共服務的投資，帶來新的生產力和新的需求。朱海斌也認為改革中的加法不足，導致做減法也困難重重，建議供給側結構性改革要關註如何在短期形成新的經濟增長點，如成立一個特別基金專門用於城鎮化和戶籍改革中社會保障體系的均等化和完善。

人民幣對一籃子貨幣保持基本穩定

今年以來，人民幣中間價已累計貶值逾2%。近期，受英國脫歐外溢效應、全球經濟波動性增加等多種因素的影響，近日人民幣中間價連續下調，在岸和離岸人民幣對美元匯率走低。但總體來看，人民幣匯率仍在按照“前日收盤匯率+一籃子貨幣匯率變動”的既有機制正常運行，人民幣對一籃子貨幣匯率保持基本穩定，市場預期平穩。

建銀國際董事、總經理兼宏觀研究主管崔歷認為，美聯儲主席耶倫最新的發言暗示，鑒於美國國內經濟增長不確定性加劇，投資前景越來越悲觀，美聯儲轉向更加鴿派的立場。建銀國際一直認為，美元在此次周期中已經見頂，美元指數將維持區間震蕩。英國退歐後，預計發達國家央行轉為更為寬松的政策，美聯儲加息可能推至七月以後。全球持續低息將進一步減少資本外流的壓力，並支持我們關於長期人民幣匯率較為堅挺的預測。

摩根大通首席經濟學家朱海斌稱，春節後人民幣匯率預期和資本外流大為改善，與央行改善與市場溝通及其與中間價定價機制的一致性有直接關系。鑒於英國脫歐後美元升值的可能性加大，朱海斌建議在目前的匯率機制下維持一籃子匯率的基本穩定，並對美元適度貶值，為國內經濟結構調整和貨幣政策實施提供空間。同時應該做好主要貨幣匯率大幅波動，尤其是美元大幅升值(盡管可能性並不大)的應對方案。

東方證券首席經濟學家邵宇表示，在動蕩環境下，應采取有效措施強化人民幣的國際地位。實際上，退歐對中國中長期來看未必全是負面效果，反而增強了中國對英國和歐盟雙方各自的議價能力，有利於中英自由貿易投資貨幣協議和中德自由貿易投資協議的達成。因此，應當分別加快與英國和與德國自貿區協議的談判，重點加強市場經濟地位方面的磋商，增加中歐、中英的貨幣互換額度，等待G20首腦杭州峰會的機會窗口再度打開，在對外利益布局上掌握更多主動權。

生態學家陳家寬：中國生物多樣性保護面臨四大挑戰

“保護生物多樣性是生態文明建設的第一要務，自然保護是保護生物多樣性最重要也最有效的途徑。”

7月9日，即將邁進古稀之年的我國生態學家、複旦大學生物多樣性科學研究所教授陳家寬在生態文明貴陽國際論壇2016年年會之“生物多樣性主流化與市場化”分論壇上發出了這樣的感嘆。

這位長期致力於生物多樣性科學研究的老教授在現場提出了中國生物多樣性保護面臨的四大挑戰。

陳家寬認為，第一大挑戰就是體制機制的障礙，目前生物多樣性保護或自然保護區項目的申報、投資、建設和管理均存在巨大困難。具體來說，保護的自然地理單元被行政區域分割，比如如武夷山就由多個省市分頭管理;其次，同一生態系統保護對象分屬不同部門管理，比如河流、湖泊和灘塗就分屬不同部門管理;另外，同為國家級自然保護區歸屬於不同等級行政區。

“美國所有的自然保護區都是國家管理的。我也傾向於由中央政府集中管。”陳家寬建議，首先，應該建立自然保護區由同級政府投資、建設和管理的體制;第二，應該把分屬到各部委的自然保護區的管理職能集中到環保部;第三，國家環保部應該下設自然保護區局行使管理職能;最後，要建立跨行政區的自然保護區群與統一協調的管理機構。

第二大挑戰是保護空缺明顯，這導致了生物多樣性的戰略資源無法得到有效的保護。比如野生稻等農作物這樣的遺傳多樣性、物種多樣性以及生態系統多樣性的保護均存在空缺。

對此，陳家寬表示，建議組織科學家對生物多樣性保護空缺進行科學分析，並發布保護空缺的指導性文件與優先保護方案，以及修改或者出臺相應文件為搶救性保護開路。

第三大挑戰為目前對於主要保護對象動態及管理缺少針對性和科學性。最後，人類活動與全球變化對自然保護的巨大威脅則為第四大挑戰。如今，區域經濟社會發展與保護的沖突還在不斷曝出。

對於目前國內一些森林公園和濕地公園的管理模式，陳家寬也嚴厲地提出，自然保護區是人類的偉業，絕對不能成為政府或企業經營旅遊或房地產的幌子。

除了闡述中國生物多樣性保護的挑戰並給出對策，他也在演講中分享了一些成功案例。“以朱鹮為例，這一生物在日本和俄羅斯都滅絕了，中國在1981年的時候發現只剩下7只。”陳家寬說，讓人欣慰的是，目前中國已經建立了10多處朱鹮棲息地自然保護區，這些努力讓野生朱鹮數量從當時的7只發展到了1000只左右，活動面積也由最初的20平方公里擴展到了1.3萬平方公里。

另外，我國目前有60多處大熊貓自然保護區，野生大熊貓種群數量由2000年的1100多只增加到2013年底的1864只。長江濕地保護網絡、黃河濕地保護網絡以及海濱濕地保護網絡也在努力的完善中。

傳聞是真的！保羅·羅默將正式擔任世行首席經濟學家

世界銀行行長金墉18日宣布，美國經濟學家保羅·羅默將接替考希克·巴蘇擔任世行首席經濟學家兼高級副行長。

羅默的任命於今年9月開始生效。金墉當天在一份聲明中說，羅默致力於發現創新途徑來解決貧困和社會不平等問題。世行期待將羅默在這方面的努力進一步推廣開來。

羅默當天在自己的博客上表示，很高興接受世行的任命。他說，這一職位將為他提供獨一無二的機會學習如何讓有用的知識惠及數十億人口。

此前，英國金融時報就曾報道，世界銀行或將任命保羅·羅默Paul Romer為新任首席經濟學家。

觀點：發展中國家可以通過城市的快速發展來創造經濟機會

現年60歲的羅默目前擔任紐約大學教授。羅默在1977年獲得芝加哥大學物理學學士學位，並於1983年在該校獲得經濟學博士學位。他被《時代雜誌》選為1997年美國最具影響力的25人之一。

他是內生增長理論的主要創建者之一，認為經濟增長的動力來自於對人力資本、創新和知識的投資。近年來，羅默還專註於城市化研究，認為發展中國家可以通過城市的快速發展來創造經濟機會，推動系統性的社會改革。

例如，他呼籲把發展中世界的貧困城市改造為巨大的“改革區”，以刺激經濟增長和改革，他援引了中國南方城市深圳的例子；上世紀90年代，深圳成為推行經濟改革的實驗室，這一改革開啟了中國的快速增長。

羅默強烈支持借助經濟增長的力量來減少貧困，他加入世界銀行之際，新興經濟體增長放緩正給世行帶來種種新的挑戰。上月該行經濟學家警告稱，發展中經濟體增長不斷放緩，已經使它們趕上美國等富裕經濟體的努力倒退了幾十年。

2015年3月，羅默曾受邀參加由國務院發展研究中心主辦的“中國發展高層論壇2015”。2015年12月16日，保羅·羅默又受邀來華參加世界互聯網大會，探討互聯網金融的創新與發展。

伊朗處決叛變核物理學家留下大量未解謎團

7日，伊朗官方宣布處死了一名被定罪為美國間諜的核物理學家沙拉姆·阿米日(Shahram Amiri)，並首次承認對這名曾經被視作英雄的科學家進行了秘密拘捕和審訊。

本月2日，伊朗當局宣布處決了多名罪犯，並稱其中大部分為該國庫爾德少數民族的武裝分子。隨後，一份阿米日的訃告在他的家鄉——位於德黑蘭西南500公里的Kermanshah——流傳開來。阿米日的母親對媒體表示，兒子頸部有繩索勒印，表明他被執行了絞刑。

伊朗司法部門發言人稱，阿米日“能接觸到國家機密信息”，並且“和我們的頭號敵人美國有著千絲萬縷的聯系”，因叛國罪被處以絞刑。但這名發言人並未解釋伊朗當局為何從未對外宣布這一結果，留下了重重謎團。

阿米日出生於1977年，是放射性同位素方面的專家，曾受雇於伊朗原子能組織，對伊朗的涉核項目有全面深入的了解。但伊朗政府曾刻意隱瞞他的專家身份。

2010年，網上出現了一則阿米日的視頻。他在這段視頻中說自己被美國和沙特間諜綁架並拘禁了，目前身在亞利桑那州圖森市。沒過多久，阿米日又出現在一段專業拍攝的網絡視頻中，表示自己想在美國拿博士學位，如果“能夠有安全回國的機會”，他將回到伊朗。“我沒有做任何對不起自己國家的事。”他在視頻中表示。當時正值西方國家竭力遏制伊朗核項目的高峰期。

很快，阿米日回到伊朗，在機場受到了政府高官的熱烈歡迎，並受邀在電視節目上講述自己是如何識破美國“陷阱”回到祖國的。當時許多伊朗報紙在頭版報道了阿米日回國的消息，甚至還有媒體建議根據阿米日的經歷拍攝一部電影，在伊朗國內，阿米日被視作“英雄”。

但是後來，阿米日卻神秘地失蹤了，有關他的消息寥寥無幾。

核物理學家沙拉姆·阿米日(Shahram Amiri)

英雄變叛徒

有美國官員表示，美國政府向阿米日支付了500萬美元，作為他向美國中情局提供有關伊朗核項目信息的酬勞，但阿米日離開美國時並沒有帶走這筆錢。據美國當局稱，阿米日在伊朗帶領著一個輻射檢測項目，他是自願來到美國的。

分析人士認為，伊朗政府可能威脅了阿米日在伊朗的家人，從而逼迫後者回國。

2009年，阿米利前往麥加朝覲時神秘失蹤，他後來稱是被沙特和美國間諜綁架的。而自己在被審訊時，也有以色列間諜在場。美國中情局提出給他500萬美元，讓他留在美國。“我當時精神和身體上都受到了最殘酷的折磨。”阿米日表示。

現身希拉里“郵件門”

去年美國國務院公布的部分希拉里“郵件門”內容中也似乎出現了阿米日的身影。

在2010年7月5日，也就是阿米日回到德黑蘭的9天前，國家安全高級顧問傑克·蘇利文(Jake Sullivan)轉發給希拉里的一封郵件中這樣寫道：“我們有了一個外交上的、‘精神上的’問題，而不是法律上的問題。我們的朋友需要有一條出路。我們的人已經沒有任何辦法了。如果他一定要走，那就這樣吧。”

蘇利文在2010年7月12日發送給希拉里的另一份郵件中，似乎也拐彎抹角地提到了這名科學家，而當時距阿米日出現在巴基斯坦大使館的消息曝出僅幾個小時。“這位先生……顯然去往了自己國家的利益代表處，因為他不滿意自己離開美國的進展情況，”蘇利文寫道，“這可能在未來24小時內引發非常麻煩的新聞報道。”

長期安全威脅

近來，恐怖主義陰雲在全球蔓延，歐洲在7月接連發生多起恐怖主義襲擊。但一些安全專家警告說，美國安全所面臨的最大威脅可能並不是“伊斯蘭國”(ISIS)或基地組織，而是伊朗。保守組織“遺產基金會”(Heritage Foundation)最新發布的一份威脅評估報告稱，伊朗“是目前美國及其盟國在中東地區所面臨的最嚴峻安全挑戰。”

對於美國國內安全而言，伊朗的短期威脅可能並不如ISIS或基地組織那樣緊迫，但該國發展核武器的潛在可能卻對美國造成了嚴重的長期威脅。

盡管奧巴馬政府和伊朗就限制該國核武器發展達成了協議，但十幾年後年後，伊朗可能會開始加足馬力開發核武器。“他們非常耐心，也非常有戰略。”休斯敦研究所助理研究員、前美國陸軍駐伊拉克情報官員邁克爾·普萊勤特(Michael Pregent)表示，“對美國人來說，15年似乎是很長的時間，但對伊朗來說並不是。他們能夠在15年內核武器化，並將成為中東的主導力量。”

今年早些時候，華盛頓近東政策研究所的研究員邁克爾·辛格(Michael Singh)也表達了類似的擔憂。“伊朗的核武器能力將增長，而美國所能獲得的與其展開對抗並對其進行遏制的工具卻將減少。伊朗日益增加的核活動，以及其剩余的核基礎設施將會得到國際社區的合法認可，伊朗的國防軍事力量將會變得強大。”

伊朗核武器項目並不是美國需要擔心的唯一問題。網絡安全威脅、支持真主黨等恐怖主義組織也是值得擔憂的幾個問題。而核協議換來的放松制裁也將幫助這個國家增加對其他國家恐怖主義組織的支持。

“他們並不會改變自己的行為，”普萊勤特說，“他們更加激進了。他們可以做更多……現在，在核協議達成之後，他們反而是一股更加不穩定的力量。”

谷歌操控美國大選結果？心理學家稱確有其事

俄羅斯Sputnik新聞社報道稱，美國心理學家羅伯特·愛潑斯坦經研究發現，谷歌操控負面搜索關鍵詞的行為真實可尋。

愛潑斯坦稱自己和下屬開始深入調查獨立媒體SourceFed所做的具體聲明。經證實，谷歌經常顯示希拉里的正面搜索關鍵詞建議，而必應和雅虎則會混合顯示正負面的搜索關鍵詞建議。

團隊也發現，谷歌總是顯示有利於希拉里克林頓的正面搜索關鍵詞建議，即使谷歌自身的Google Trends搜索數據庫顯示，人們實際上在搜索負面關鍵詞建議。愛潑斯坦表示，這條規則也有例外之處，那就是谷歌確實也顯示對希拉里的負面搜索關鍵詞建議，有時候甚至會顯示對特朗普的某種正面搜索關鍵詞建議。

為了弄清楚谷歌為何可能屏蔽對某些人的負面搜索關鍵詞建議，愛潑斯坦啟動了一項在線試驗，共有來自美國44個州的300個人參加，目的是了解他們對待負面搜索關鍵詞建議的態度是否與對待正面和中立搜索關鍵詞建議的態度有區別。

研究發現了三件讓人驚訝的事情：首先，用戶點擊負面關鍵詞搜索建議的頻次要比預料中的頻次高一倍。負面關鍵詞搜索建議不僅吸引人的註意力，還提高點擊量；其次，未下定決心的搖擺選民尤其依賴於負面關鍵詞搜索建議，他們是那些能夠決定2016年美國總統大選結果的人。在求證性問題中，他們點擊負面關鍵詞搜索建議的頻次要比點擊中立關鍵詞搜索建議的頻次高14倍；再次，民主黨人更多被共和黨候選人的負面關鍵詞搜索建議所吸引，相反，共和黨選民則更多地被民主黨候選人的負面關鍵詞搜索建議所吸引。

愛潑斯坦粗略計算，在即將到來的大選中，谷歌公司以這種方式可以改變80萬到320萬張選票。

日本分子細胞生物學家獲得諾貝爾生理學或醫學獎

2016年諾貝爾生理學或醫學獎於當地時間10月3日揭曉。上午11點33分，諾貝爾生理學或醫學獎評委會秘書長托馬斯·佩勒曼在瑞典卡洛林斯卡醫學院諾貝爾大廳宣布，將2016年諾貝爾生物學或醫學獎授予日本醫學家大隅良典，以表彰他對細胞自噬機制的發現。

大隅良典是日本京都工業大學教授，世界著名分子細胞生物學家。

經濟學家調查：三季度經濟回暖信心提升

中國社科院工業經濟研究所所長黃群慧日前指出，預計第三季度經濟增速保持穩定增長，工業利潤有望轉好。但他也同時表示，目前“三去一降一補”的供給側結構性改革需要註意目標協調，不能考慮一個目標完成得好，其他的目標完成得不行。

黃群慧在2016年三季度“中國經濟學人熱點調研”報告發布會上發表以上觀點。

本次調查發現，經濟學家們對經濟總體運行情況開始顯現出樂觀的態度，對經濟增長的信心較上一季度有較為明顯的回升，對全年經濟增速的預期有所改善，並認為京津冀協同發展在中長期存在向好預期。

對三季度和全年經濟增速態度樂觀

國家統計局有望在本月中旬公布前三季度經濟數據。本次調研顯示，有16.09%的經濟學家認為2016年三季度經濟增速與2015年同期相比將上升，比上一次調查高出3.4個百分點;而持下降觀點的經濟學家占比較上一次調查下降14.93個百分點。

目前統計局已公布的三季度經濟數據顯示，7月份，全國規模以上工業增加值按可比價格計算同比增長6.0%，增速與上年同期持平;環比增長0.52%，比上月加快0.02個百分點。

8月份，規模以上工業增加值同比增長6.3%，較7月份加快0.3個百分點;從環比看，8月份，規模以上工業增加值增長0.53%，比7月加快0.01個百分點。1-8月份，規模以上工業增加值同比增長6.0%。

國家統計局數據顯示，今年二季度國內生產總值(GDP)環比增長1.8%。與二季度的經濟增速相比，25.65%的經濟學家認為三季度的經濟增速會環比上升，這較上次調查增長6.05個百分點;而有23.04%的經濟學家認為三季度的經濟增速會下降——持這一觀點的經濟學家比上次調查減少了33.68個百分點，表明短期經濟增速有加快的趨勢。

此外，判斷全年經濟增速能夠超過6.5%的經濟學家累計占比為34.78%。在從6.5%到6.9%的各增速點上，預測人數比重均高於上次調查。其中，判斷經濟增速為6.5%的經濟學家比重為25.22%，在單一選擇中占比最大。認為全年經濟增速在6%及以下的經濟學家比重比上次調查下降19.76個百分點，表明經濟學家們對全年經濟增速的預期有所改善。

預期“十三五”京津冀經濟發展向好

在對於“十三五”京津冀經濟發展走向的調查中，25%的學者認為會基本持平，認為會下降的占14%，還有11%的學者表示不能判斷。這說明經濟學家對未來京津冀發展態勢持樂觀態度，存在看好預期。

67%的經濟學家認為2015年以來京津冀協調機制運行不順暢，而看好京津冀協調運行機制的經濟學家僅占34%。

在北京和天津的輻射功能方面，有53%的經濟學家認為北京在京津冀區域輻射功能存在加強趨勢，33%的人認為沒有變化;有53%的經濟學家認為天津的輻射功能沒有變化，而認為存在加強趨勢的占31%。

47%的經濟學家判斷北京產業將向津冀地區持續緩慢轉移，有23%的人認為會持續加速轉移，有21%的人認為會緩慢轉移，也有5%的學者判斷將來會轉移停滯，還有4%的人認為北京向周邊地區的產業轉移會出現逆轉移趨勢，即周邊地區產業向北京轉移。

67%的學者認為未來幾年應加大生態補償均等化力度，也有20%的人認為維持當前力度即可，還有5%的人認為力度應當減弱，8%的學者主張這項政策應該取消。

教育服務是京津冀區域公共服務均等化中最為急迫的，在五項公共服務中占比47%，而認為生態環境服務、就業服務、醫療服務、文化服務最為迫切的分別占比18%、17%、17%和0。

國家發改委新聞發言人趙辰昕此前表示，京津冀協同發展有力有序推進，北京市以有序疏解非首都功能為重點，上半年經濟增速6.7%;天津市不斷增強內生發展動力，上半年經濟增速9.2%;河北省積極化解過剩產能和推進產業結構調整，上半年經濟增速6.6%。三省市發展整體性、協同性進一步增強。

上述調查由英文版《中國經濟學人》調查進行，調查對象為高校、社科院以及金融機構的經濟學家，用於反映經濟學家對於經濟走勢的信心。