📖 ZKIZ Archives

安倍、普京時隔八個月首度會面 雙方期待改善關系

北京APEC期間，日俄兩國領導人8個月來首度正式會面，旨在修複烏克蘭危機以來破裂的關系。兩國領導人承諾繼續二戰以來的和平談判。

俄羅斯總統普京和日本首相安倍晉三近日皆出席在北京召開的亞太經濟合作會議（APEC）峰會。9日晚間雙方進行了約1個小時的會面。普京在會面上對安倍表示：“（兩國）經濟和政治領域的關系發展相當成功，這里的‘政治領域’包括雙方恢複關於簽署和平條約的談判。”

俄羅斯總統發言人Dmitry Peskov向媒體表示，在普京和安倍的會面中，雙方首先就烏克蘭問題交換意見，普京也向安倍詳述俄國的立場，希望能讓日方充分理解。

普京和安倍也討論到日俄後續交流計劃，包括準備重新展開2003年因為南千島群島（日稱北方四島）所有權沖突而中止的和平條約談判，以及推動日俄在經濟、貿易領域的合作項目，這是安倍今年2月和普京在索契（Sochi）會面時達成的共識。

除此之外，普京和安倍在本次會面中確定普京訪問日本行程。Peskov說，目前已將此事排入普京2015年的行程。

會中普京還與安倍分享他於9日在莫斯科出席日俄武道交流大會的心得，他認為武道不僅是一種運動，也是日俄交流的重要管道。

安倍則表示，普京深諳柔道，必能對日本有更多的了解，這對於發展日俄關系有加分作用。

Peskov表示，為了表示雙方友誼，安倍直呼普京名字，並以“你”相稱。

此外，俄羅斯經濟發展部部長阿列克謝·烏柳卡耶夫（Alexei Ulyukayev）在與自己的日本同行、日本經濟產業大臣宮澤洋一早些時候已經在APEC論壇上進行了雙邊會談。烏柳卡耶夫稱，盡管有制裁背景，日本仍在尋求發展與俄的投資與貿易前景。

據烏柳卡耶夫介紹，各方指出，制裁對雙邊關系造成負面影響，尤其是在貿易方面，雙邊貿易在去年達到了歷史最高水平，而今年則呈現出下降趨勢。他認為，“俄羅斯認為這是制裁的直接影響”。烏柳卡耶夫補充稱，“我提醒日本同行註意，應尋找擺脫該局勢的解決方案，這樣的局勢對任何一方都沒有好處”。 

日俄雙邊貿易十年間翻了六倍，去年為370億美元，推動日本成為俄羅斯第六大貿易夥伴，2003年時為第12位。

能源安全方面，日本約10%的天然氣進口來自俄羅斯，尤其是2011年大海嘯以來核電站關閉導致俄羅斯的角色重要性提升。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

何鴻燊幹將：中央反腐至少影響澳門六個月

澳門“賭王”何鴻燊的得力助手、何鴻燊旗下澳門博彩控股有限公司（SJM，澳博）CEO蘇樹輝昨日表示，未來六個月澳門博彩業收入還將受到中央政府反腐行動的影響，明年將只有“較高的個位數增長”。繼分析師預計上月澳門博彩業收入同比跌幅將創新高後，業內人士近日又發出了看空澳門博彩業前景的觀點。

在中國經濟增長放緩、中央政府大力反腐、實行嚴厲的禁煙令和香港“占中”影響下，澳門博彩業正迎來最長的月度收入連跌期。華爾街見聞上月底文章提到，今年第三季度，美國賭城拉斯維加斯營業收入增長9%，而截至9月，澳門賭場營業收入連續四個月同比減少，9月同比下降11.7%，降幅創五年新高。據彭博報道，蘇樹輝昨日預計，今年澳門博彩業收入整體零增長，或者略有下滑。他說：

“VIP（博彩）市場的前景暗淡。如果你現在問我，我看空今後六個月VIP市場，不知道怎麽預見六個月以後會怎樣。”
“在這種環境下，如果你能不再失去市場份額，或者失去的速度比較慢，那已經算成功了。”

上述華爾街見聞文章提到一些專家的觀點。他們預計第四季度澳門博彩業形勢依然嚴峻，因為習近平主席12月會出席紀念澳門回歸十五周年的活動，富有的中國國民、特別是政府官員對出遊澳門將更為謹慎。蘇樹輝也提及習近平12月訪澳，預計澳門博彩業會因此更受影響。他還說：

“明年（中央）政府可能總結回顧（反腐）運動。如果運動不會進一步擴大，情況可能開始好轉。運動的影響主要是心理層面的。”

西方分析人士預計，今年10月澳門博彩業收入將同比大減20%-23%，這將是兩年來首次連續五個月收入同比下滑，當月的減幅也將創有記錄以來新高。

路透分析師伊桑•畢爾比10月底表示，今年將是澳門博彩業最蕭條的一年。他援引巴克萊的預測結果稱，今年澳門博彩業年收入會減少1%，明年可能也不會好轉。他說：“澳門很多大型賭場都依賴VIP。但因為中國國內大力反腐敗，這些VIP賭客們都不來了。另外，賭場實施的禁煙令也影響了增長。”

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

日元貶值效果顯現？日本出口創8個月新高 帶動貿易逆差收窄

(7月以來，日元大幅貶值)

日本出口創8個月新高，帶動貿易逆差收窄。

日本財務省周四公布的數據顯示，日本10月出口同比增長9.6%，創今年2月以來新高，市場預期為增長4.5%。當月進口同比增長2.7%，預期為增長3.4%。

出口超預期而進口不及預期，推動日本貿易逆差大幅收窄。當月商品貿易逆差7100億日元，預期逆差和前值逆差均超過1萬億日元。

據華爾街見聞實時新聞：

日本10月出口年率9.6%，預期4.5%，前值6.9%。
日本10月進口年率2.7%，預期3.4%，前值6.2%。
日本10月季調後商品貿易帳-9775億日元，預期-11000億日元，前值-10701億日元。 

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

11月綜合PMI創16個月新低 歐元區恐陷入新一輪衰退

今日公布的11月PMI數據表明，歐元區經濟現16個月來最弱增長。歐元區11月綜合PMI初值51.4，創下16個月新低。德國和法國11月PMI數據也都表現不佳。分析師認為這增加了歐元區陷入新一輪衰退的風險，歐洲央行或被迫出臺更多措施刺激經濟。

歐元區11月制造業PMI初值50.4，不及預期50.8和前值50.6。歐元區11月服務業PMI初值51.3，創下11個月新低，預期52.4，前值52.3。

法國仍是歐元區經濟疲軟的代表，其商業活動連續7個月萎縮，新訂單增長以近一年半來最快速度下滑。

德國同樣表現不佳，新訂單自2013年6月以來首度下跌，受此拖累，德國商業活動創2013年7月以來最弱增長。

Markit首席經濟學家Chris Williamson表示，

“歐元區綜合PMI降至16個月新低，這增加了歐元區陷入新一輪衰退的風險。”

“法國仍令人擔憂，其商業活動連續7個月萎縮，對商品及服務的需求正以更快速度減少。德國商業活動也創去年夏天以來最弱增長。歐元區其他國家比德法兩大”核心“表現要好，但擴張速度也有所下降。”

“近來的系列聲明和刺激措施都未能重振經濟增長，決策者無疑將對此感到失望。PMI數據反映出的衰退趨勢將對歐洲央行進一步施壓，促使決策者實施更多措施以提振經濟，而不再等到之前公布的措施初見成效。”

德國：

德國11月PMI數據表明，德國私營部門產出增長進一步放緩。其中，德國11月制造業PMI初值50.0，降至兩個月低點，遜於預期51.5及前值51.4。

由於新訂單增長停滯，德國11月服務業PMI初值52.1，創下16個月新低，預期54.5，初值54.4。

德國11月綜合PMI初值同樣跌至16個月新低52.1，不及預期54.0和初值53.9。

Markit經濟學家Oliver Kolodseike表示，

“德國11月服務業活動創去年7月以來最弱增長，制造業也持續疲軟。疲弱的產出增長、持續的閑置產能和新訂單的缺乏使得德國經濟健康程度前景堪憂。”

不及預期的德國數據發布後，歐股擴大跌勢，歐洲斯托克50指數及德國、法國股指跌幅近1%。歐元/美元快速下跌。

法國：

法國11月制造業PMI初值47.6，預期48.8，前值48.5。數據表明法國制造業已連續7個月萎縮（位於50枯榮線下方），11月制造業PMI創下三個月新低。

法國11月服務業PMI初值48.8，升至三個月高點，預期48.5，前值48.3。法國11月綜合PMI初值48.4，升至兩個月高點，預期48.7，前值48.2。

Markit高級經濟學家Jack Kennedy對法國PMI數據評論稱，

“盡管增加的政府開支幫助法國三季度GDP微漲了0.3%，但PMI反映出的私營部門經濟活動持續萎縮表明，法國四季度經濟增長將繼續面臨阻力。”

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

創業前18個月，創業者要避免犯下這些錯誤

央行六個月內第四次引導利率預期下行：正回購利率再降20個基點

繼上周五意外宣布降息後，中國央行今日再次出手引導利率預期下行，為六個月內第四次出手。

央行公告顯示，周二僅開展50億正回購，較上周縮量5成，不僅創下了本輪14天正回購重啟來的“地量”。市場備受關心的中標利率，也下降了20個基點至3.20%。量縮價減，顯示出央行寬松政策延續，進一步呵護月末資金面的意圖。

華爾街見聞網站介紹過，這是繼7月14日、9月18日和10月14日後，央行在6個月內第四次出手引導利率預期下行。

鑒於央行上周五意外降息，中標利率下行也符合市場預期。申萬債券團隊今日指出，正常情況下，周二的公開市場應當順應降息做出變化。正回購延續，也意味著央行短期內通過其他工具進一步釋放流動性的概率提升；其次，考慮到不同政策利率間的聯動以及正回購利率維持不變對市場情緒的沖擊，正回購利率下調當屬意料之中，且下行幅度應在20bp以上。

民生證券宏觀團隊評論稱，正回購利率下調反映央行降低實體融資成本意願非常強烈，有引導資金利率下行意圖，未來14天正回購利率仍有下調空間。

不過路透社的一項數據調查顯示，對於那些債務負擔最為沈重的小企業來說，央行下調利率也很難緩解它們的資金困局，因為銀行越來越傾向於給最優的、償付能力強的企業放款。

寬松政策護航新股上市？

華爾街見聞網站上周介紹過，中國人民銀行時隔五周再次為市場註入適量流動性（單周凈投放100億元），顯示在大批新股發行之際，中國央行希望增加流動性供應。

繼央行上周將正回購縮至100億後，資金回籠力度進一步減弱，今日的50億的正回購操作量屬於“可開展可不開展”的範圍，顯示央行僅象征性的延續正回購的回籠趨勢。央行維持寬松的貨幣環境或與本周的新股密集上市有關。見聞介紹過，自上周五起，密集的新股上市將凍結最高約1.6萬億元的資金。

不僅正回購縮量， 財政部和央行今日還以利率招標方式投放了600億元國庫定期存款，也可在一定程度上緩解資金壓力。中國央行的數據顯示，3月期品種的中標利率為4.56%，上一期利率為4.10%。

至此，從操作量上來看，鑒於本周到期資金量為400億，本周公開市場有望延續凈投放格局，將繼續減緩資金面的緊張情緒。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

美國核心資本支出意外下滑1.3% 訂單金額創5個月新低

美國10月耐用品訂單環比增長，終結了此前兩連跌的局面。美國10月耐用品訂單環比增0.4%，高於萎縮0.6%的預期。

不過，美國10月扣除飛機非國防資本貨物訂單意外環比下降1.3%，低於增長1.0%的預期，這顯示出，美國公司擴大投資的勢頭或許不會持續。公司可能將資金花在回購股票上，而非擴大投資。

事實上，美國10月扣除飛機非國防資本貨物訂單僅為712億美元，為今年5月以來新低。

美國10月扣除運輸的耐用品訂單環比下滑0.9%，創2013年12月以來最大降幅。而美國10月扣除飛機非國防資本貨物出貨環比下滑0.4%，遠遜於增長0.5%的預期。

9月，美國耐用品訂單意外連續第二個月下滑，機械和電腦訂單需求不振，體現出美國公司更新設備的意願不強。美國9月耐用品訂單環比下降1.3%，8月下滑18.3%。

Stone & McCarthy Research Associates董事總經理Ray Stone向彭博新聞社表示，

海外增長的放緩在一定程度上損害了耐用品訂單的增長，因為耐用品中有大量出口商品。然而同時，我們也未必徹底的遠離了公司資本支出增長的勢頭。

工業設備支出在第二季度和第三季度增長，漲幅創下2011年下半年以來新高，也是1964年以來第二高。

Reliance Steel & Aluminum Co.首席運營官表示，

我們看到了強勁的重工業設備增長，這些設備被用於建築業和制造業。商業建築需求2014年來穩步增長，但仍然低於其峰值。我們對2015年的進一步改善表示樂觀。

據華爾街見聞實時新聞，

美國10月耐用品訂單環比+0.4%，預期-0.6%，前值從-1.3%修正為-0.9%。

美國10月扣除運輸的耐用品訂單環比-0.9%，創2013年12月以來最大降幅，預期+0.5%，前值從-0.2%修正為+0.2%。

美國10月扣除飛機非國防資本貨物訂單環比-1.3%，預期+1.0%，前值從-1.7%修正為-1.3%。

美國10月扣除飛機非國防資本貨物出貨環比-0.4%，預期+0.5%，前值從-0.2%修正為+0.4%。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

10月工業企業利潤下滑2.1% 創21個月最低

今日國家統計局發布數據顯示，10月份全國規模以上工業企業實現利潤總額同比下降2.1%，為2012年8月以來最差表現,顯示中國經濟進一步減速的趨勢。

統計局數據顯示：

1-10月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額49446.8億元，同比增長6.7%，增速比1-9月份回落1.2個百分點；實現主營活動利潤46283.5億元，同比增長6%，增速比1-9月份回落1.5個百分點。

其中煤炭開采和洗選業利潤總額同比大降45.2%，石油和天然氣開采業、黑色金屬礦采選業和有色金屬礦采選業同樣下滑明顯。 鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業利潤增長明顯。

此前華爾街見聞曾報道鐵礦石價格今年下跌了48%，因力拓、必和必拓、淡水河谷三大礦商加大產出，令全球鐵礦石市場供大於求。在全球大環境之下，采礦業利潤大幅下降並不意外。

數據疲軟使得上周中國央行降息的必要性和迫切性得到體現。本月13日公布的數據顯示10月份，規模以上工業增加值同比實際增長7.7%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比9月份回落0.3個百分點。從環比看，10月份比上月增長0.52%。1-10月份，規模以上工業增加值同比增長8.4%。

統計局詳細數據如下：

10月份，規模以上工業企業實現利潤總額5754.7億元，同比下降2.1%，而9月份為同比增長0.4%。

1-10月份，在規模以上工業企業中，國有及國有控股企業實現利潤總額12100.3億元，同比下降1.2%；集體企業實現利潤總額415.2億元，增長1.5%；股份制企業實現利潤總額32626.5億元，增長5%；外商及港澳臺商投資企業實現利潤總額12045.3億元，增長12.6%；私營企業實現利潤總額16491.7億元，增長8.7%。

1-10月份，采礦業實現利潤總額5257.4億元，同比下降20.1%；制造業實現利潤總額40185.4億元，增長10.6%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業實現利潤總額4004億元，增長17.9%。

1-10月份，在41個工業大類行業中，33個行業利潤總額同比增長，8個行業下降。主要行業利潤增長情況：農副食品加工業利潤總額同比增長1.7%，紡織業增長6.8%，化學原料和化學制品制造業增長6.7%，非金屬礦物制品業增長9.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長6.9%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長8.8%，通用設備制造業增長11%，專用設備制造業增長0.7%，汽車制造業增長19.6%，電氣機械和器材制造業增長16.7%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長23.7%，電力、熱力生產和供應業增長19.7%，煤炭開采和洗選業下降45.2%，石油和天然氣開采業下降11.5%，石油加工、煉焦和核燃料加工業下降11.2%。

國家統計局工業司何平博士表示10月份工業利潤下降的主要原因在於，市場需求不旺導致生產和銷售有所放緩，成本上升快於銷售增長，價格走低擠壓盈利空間。

產品銷售增長緩慢。市場需求不旺導致生產和銷售有所放緩。10月份，規模以上工業企業增加值同比增長7.7%，增速比9月份回落0.3個百分點；主營業務收入增長5.3%，增速為前10個月較低水平。

成本上升快於銷售增長。盡管原材料價格有所下降，但由於勞動力成本剛性上漲，企業成本增速快於主營業務收入增速。10月份，企業主營業務成本同比增長5.9%，增速比主營業務收入快0.6個百分點；每百元主營業務收入中的成本為85.86元，同比增加0.44元。

價格走低擠壓盈利空間。初步測算，10月份，因產品出廠價格同比下降2.2%，企業主營業務收入減少約2160億元，而因原材料購進價格下降2.5%，主營業務成本減少約1560億元，兩者相抵，利潤總額凈減少約600億元，對利潤增速下降影響明顯。

10月份，盡管煤炭、石油天然氣開采、黑色金屬礦、石油加工、建材、鋼鐵等傳統上遊能源和原材料行業利潤下降明顯；但食品、紡織服裝、文體娛樂用品、化工、醫藥、汽車等滿足生活消費或轉型升級的行業利潤保持了較快的增長。這表明國家一系列調結構、促轉型、提質增效政策正在逐步發揮作用。

從1-10月份總體情況看，工業利潤仍保持一定增長，利潤率還穩中略升，1-10月份，主營業務收入利潤率為5.57%，比1-9月份提高0.05個百分點，顯示在新常態下工業經濟效益總體上仍呈平穩運行態勢。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

緩解過剩產能 東北三省逾百條水泥生產線停窯四個月

東北三省12月1日起將實行水泥錯峰生產，103條水泥熟料生產線統一停窯，持續至明年3月31日止。這一消息是由中國水泥協會和黑龍江、吉林、遼寧三省水泥協會共同在遼寧沈陽宣布的。

所謂水泥錯峰生產，是指為減少水泥窯煆燒和取暖用煤疊加對氣候環境的影響，在我國北方地區冬季釆暖期內，水泥企業實行停窯、在春季采暖結束後開窯生產的運行機制。

這是繼新疆率先自11月1日起全區水泥企業實行錯峰生產後，我國又一重要水泥生產區域實行這一政策。此舉將對東北及京津地區減少霧霾、改善氣候環境產生積極影響。

據了解，東北地區水泥產能的46%過剩，加上冬季施工量減少，水泥用量銳減，水泥企業的傳統方式是在冬季只生產水泥熟料進行儲存，到來年春季再粉磨水泥銷售，不僅占用大量企業資金，更加劇了冬季北方地區的空氣汙染。

今年全國兩會期間，數十位全國政協委員聯名提案，建議治理霧霾與化解水泥產能過剩並重，構建“北方四省一區（黑、吉、遼、冀、內蒙古）水泥與采暖錯峰生產”的運行機制。七八月份，工信部等有關部門聯合組成調研組，赴北方四省一區調研深入了解情況，積極推進水泥錯峰生產在東北區域實施。隨後，東北三省的主管部門、水泥協會和水泥企業代表，經過充分協商決定從12月1日開始錯峰生產，各企業代表共同簽署《東北地區水泥行業冬季錯峰生產承諾書》，表示切實遵守限定的停窯時間，保證錯峰生產期間的職工權益。

中國水泥協會常務副會長孔祥忠說，實行水泥錯峰生產可大大減輕采暖期的環境壓力。據初步統計，華北、東北和內蒙古地區每年冬季生產水泥熟料1.2億噸，如果能夠全面停下來，將減少煙氣排放7800億立方米，可明顯減輕和減少霧霾天氣。同時也節約水泥生產能源消耗，根據測算，每年冬季華北和東北地區熟料生產將消耗煤炭2000萬噸，如果全部改為夏季生產，將減少煤炭消耗400萬噸。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

全球債券收益率創18個月新低 低通脹將成新常態

伴隨著油價的持續走低，通脹壓力明顯減弱。全球國債收益率跌至18個月新低，對抗低通脹已經成為了2015年全球央行的首要任務。

美銀美林全球國債收益指數上周跌至1.59%，為2013年5月以來最低。澳大利亞十年期國債收益率則跌破3%，為過去兩年來首次。摩根士丹利在一份報告中表示，明年全球宏觀主題將是低利率和對抗低通脹。

十年期美債收益率11月28日跌至2.16%，為10月21日以來最低。SMBC Nikko Securities Inc高級經濟學家Hiroki Shimazu向彭博社表示，“通脹壓力正在減弱，通脹預期也在降低。10年期美債今年可能無法完成我此前預期的3%目標。”

摩根士丹利駐倫敦首席全球經濟學家Joachim Fels在報告中指出，“2015年的宏觀環境將是央行對抗低通脹。我們預計央行將維持低利率並推出更多的貨幣寬松政策以保證市場充裕的流動性。美聯儲將在2016年初才會選擇加息。”

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)