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電影「眾籌」：是革命還是「天坑」？

http://www.iheima.cn/forum.php?mod=viewthread&tid=1398
我們不能否認，眾籌理念最早在國外興起時，的確存在著一定的積極意義。然而，當這種理念被應用在電影這一行業上，且不論其在國外是否成功，單就本土化之後的畸變以及目前中國電影行業的情狀而言，比起「革命」這個明顯過高的評價，筆者更相信，一旦它得到廣泛使用，最有可能是變成一個任誰都無法填滿的「天坑」。下面，筆者將從幾個方面對此種模式進行解析。當然，由於眾籌的特性，其中不可避免的會涉及到電影的製作環節，畢竟，除了「把電影賣個好價錢」之外，「製作一部能賣好價錢的電影」，也應當歸屬於營銷的範疇。
　　人人都是投資人?你們不攪合電影，就是對這行最大的支持
　　中國的許多商人大抵都有一種十分奇怪的「浪漫主義」，即他們總是會認為，我把資本帶進來，一切問題就會迎刃而解。這種浪漫主義來自他們對於其他行當(尤其是藝術領域)的無知、品味的低下、對財富和利益近乎迷信的崇拜，以及對藝術創作規律的一竅不通。而正是這種一身土氣的浪漫主義，使得許多中國的富人成為了全世界當中最能一擲千金，卻也十分令人鄙夷的一個群體，這一點看看國外LV專賣店聚集的國人面孔就能知道。他們像蝗蟲一樣突然蜂擁出現，瘋狂叫囂著「爺有錢」的口號，最終留下了一地殘花敗柳。北京798工廠從最早藝術家的聚集地，最後淪落為「小商品市場」，就是這種「浪漫主義」帶來的可怕後果。
　　現在，他們喜滋滋的抱著從國外學來的「眾籌」模式，終於來禍害電影了。
　　眾籌的遊戲規則是，從草根階層募集資本，投資幾十塊錢甚至幾百塊錢的你，就會成為這個項目的眾多投資人之一。這一點乍一看去的確十分吸引人，有的投資者甚至可能獲得在片尾加上字幕的特權。然而為了更大體現投資人身份的特殊性，許多眾籌項目加入了這樣的要求：1、投資滿XX金額之後，你將被邀請加入劇本討論會發表意見;2、投資滿XX金額後，你將介入電影製作環節;3、項目負責人將有義務與投資人進行充分互動，以便投資人瞭解項目具體進度。好吧，想出這樣條款的人，筆者被你的「天真」打敗了。
　　至今為止，參與眾籌投資的草根階層，仍然以粉絲居多。而比起電影本身，這些狂熱的粉絲更關心自己偶像的情況。按照如上的條款，如果你認為，影片的負責人在忙碌緊張的製作階段還要陷入與幾百甚至上千粉絲扯皮這樣的情況根本不叫事兒的話;那麼，如果粉絲們發現自己的偶像戲份不夠，或者在影片裡不夠「帥」，又或者「死」的太早，既而拉幫結派以投資人的身份施壓，上百上千的粉絲吶喊著「不改劇本就退錢」的時候，事兒是不是就大了?
　　當然，不是所有人都是這樣的。我們假設，還有那麼幾位打心眼裡熱愛電影的觀眾，並且他們按照條款，注入了足夠的金額(比如三百塊)，於是，他們堂而皇之的出現在了劇本討論會上。他們慷慨激昂的提了一大堆完全不專業的意見;我們再假設，這些觀眾脾氣比較好，不會因為你不採用他們的意見就行使自己難能可貴的投資人權力，但是你們仍然要對他們進行解釋和安撫，因為投資人是有知情權的，他們會說：「你總要告訴我，這是為什麼?!」於是，電影的製作週期將在這種扯皮和博弈間無休止的遭到延長。哦，忘了告訴你，如果項目在週期之內不能完成，項目負責人是要退錢的，不過你已經繳納給眾籌機構20%的款項是不退的哦，畢竟人家也有運作成本嘛。
　　郭德綱曾經在自己的相聲裡表達過對外行觀眾提意見的不滿，他說「你去飯館裡，這個菜不愛吃，你可以說它不好吃，但是從沒有人跑進後廚，跟廚子說你讓開我來。有些人說了一輩子相聲都沒弄明白相聲是什麼，你一個外行怎麼可能比他們還懂?」事實上這跟電影的道理是一樣的，作為一個完全不懂的外行人，借用郭德綱的話，「你不來禍害電影，就是對電影最大的支持。」
　　藝術創作的過程必須集權。這是所有成功的電影作品(以及藝術作品)能夠誕生的標準。然而，這樣的原則卻因為這群「浪漫」商人的介入而撕開了一個巨大的口子，一夜之間一部電影突然有了成百上千個投資人，無數的眼睛盯緊了電影製作過程的每一個環節;而一旦這些大大小小的投資人在製作方那裡得不到自己想要的東西，轉而興師問罪的時候，不要懷疑，這些「浪漫」的商人會第一時間把所有的責任推給片方。
　　粉絲營銷?是自嗨還是「坑爹」?
　　當然，到這裡有人會提出這樣的反論：眾籌所帶來的，更多得是營銷上的價值。這也的確是許多電影營銷界人士對其青睞有加的重要原因。他們認為，這個過程將會最大程度的調動粉絲們的積極性，從而轉化成影片熱度。就目前通過眾籌進行運作的電影項目而言，無論是國外還是國內，提供資金支持的主要人群依然是粉絲，因為只有他們才具備不顧一切為偶像籌錢的勇氣和魄力。於是，乍一看去，這樣的說法似乎是成立的。
　　經常做新媒體運營的從業人員有一種苦惱，在電影的官方微博上，始終與「主頁君」們進行互動的用戶，影片粉絲佔據了99.9%。這就造成了一種虛假的繁榮，就算官微上粉絲們玩的再熱鬧，這種活躍度也始終無法轉化成真正的營銷業績。而這種現象究其原因只有一個：你玩，或者不玩，粉絲就在那裡。即使再怎麼變著花樣去迎合，這些粉絲們依然會為了自己的偶像去電影院買單，但是除粉絲之外的其他觀眾，仍然不會因此對這部電影產生一丁點關注。當然，粉絲電影並非沒有成功案例，比如《小時代》，但這種成功，只能歸結於粉絲基數的龐大。而這一點，就是人們常說的「自嗨」。假如一部電影，沒有《小時代》這樣龐大的粉絲群體，那麼這種「自嗨」將完全不起作用。視「眾籌」為救世主的人們時常拿國外的成功案例來說事，但是真正有據可查的所謂成功案例只有一部《美眉校探》，這部電影在粉絲的幫助下，通過眾籌的形式得以登陸大銀幕，但是最終的票房，只有288萬美元。嗯……比《建國大業》在北美上映時還高了一些。
　　至於國內的幾個項目，《快樂男聲》電影版，在成功募集到五百多萬人民幣後，也終於陷入了雷聲大雨點小的囧境。而且，最後連粉絲們都不待見了。所以，把眾籌視作營銷「春藥」的業內人士們，請醒一醒，說到頭，這不過只是另一種形式的「自嗨」而已。
　　而另一方面，眾籌在募集到投資的同時，開出了長長的一串「回饋」清單。電影票自然是少不了的，紀念品自然也少不了，還有眾多比如明星見面會、現場探班、首映禮、發佈會等等一大堆令人眼花繚亂的項目。這些東西的確是非常「唬人」的，而且深得粉絲心意，但是細細想來，卻只能令人大呼一聲「坑爹」。如同筆者之前說的，即使沒有這些花裡胡哨的東西，粉絲們最終也會進入電影院去追捧心儀的電影，而眾籌的所謂回報，只是讓他們提前買單而已。我們不如換一個嚴厲的說法，是通過欺騙粉絲熱情的方式，早早的把票錢收了上來。至於剩下的那一堆諸如見面會、探班、首映禮、衍生品等等等等，以筆者從事電影營銷工作幾年的經歷，可以負責任的告訴諸位，在電影的宣傳期內，這些東西一直都是通過線上活動、抽獎、徵集等方式來進行邀請或是贈送：從，來，不，用，粉，絲，花，一，分，錢。
　　那麼，在這裡有些業內人士大概要質疑了：「通過這種方式，讓宣傳成本得到節省，甚至可以從中進行盈利，何樂而不為?」好吧，筆者再次負責任的告訴你，這種行為，無異於殺雞取卵。在以往的發布會、明星見面會前夕，宣傳人員首先要與粉絲團聯繫，以徵集的形式敲定將要出席的粉絲名額，然後等到活動舉辦時，大家聚集一堂，其樂融融。
　　然後，眾籌來了。由於受場地制約，除去到場記者，每次能夠參加活動的粉絲數量極其有限，我們該如何衡量這個標準。
　　方案一：只有對影片進行過投資的粉絲才能參加活動。別鬧了，粉絲人數眾多，你能保證他們每個人都為這個項目出過錢嗎?如果是沒有出錢的人就無緣參加活動，那麼這種赤裸裸的輕視無異於在他們中間引爆了一顆核彈。
　　方案二：出錢的人和沒出錢的人一起出席。請問，既然這樣，他們當初為什麼還要為這個項目貢獻自己一個禮拜的生活費?
　　除此以外，還有另外一種危險，我們可以做一個數學題。假設，一個活動場地只能容納粉絲數量三十人，參與眾籌的粉絲多達三千人，其中投資三百塊以上的有一百人，投資五百塊以上的有六十人，請問，作為宣傳方，您將如何確定名額，當然，我們還得算上那沒有進行投資的五萬個人。於是，最終我們的所有活動，都將演變成一場「一哭二鬧三上吊」的瘋狂鬧劇。這樣所造成的結果完全可以預料，就是影片原本鐵桿觀眾群的大量急速流失，負面新聞鋪天蓋地，而剩下的那群已經參與過眾籌項目的粉絲，不好意思，人家早就為電影票買過單了。
　　另外，當粉絲的憤怒上升到頂點，開始需要有人背負責任的時候。不用懷疑，當初那些「浪漫」的商人們，只需輕輕撩撥，就可以讓電影製作方和宣傳方面臨所有的罵名。而他們，也一定會這麼幹的。
　　娛樂寶：一盤很大的棋
　　終於，我們聊到了娛樂寶。這裡要特別感謝我們的朋友——「神一樣的王老師」。在與他的一番長談之後，才有了本文的這部分內容。在這之前，有三件事，是大家需要明白的。
　　首先，我們要明白一件事情，就是娛樂寶無論怎麼給自己辯解，如何以投資年化百分之7的利益率對自身進行洗白，其本質依然無法脫離「眾籌」的行為模式。我們甚至可以說，娛樂寶的手段比眾籌要更加歹毒，而所謂的年化利益百分之7，以及所謂的保險投資理財，就是他們用來殺人的「軟刀子」。
　　其次，我們需要知道一個詞，「泡沫經濟」。由於中國自改革開放以來就一直處於尷尬局面的經濟結構，致使我們的經濟始終處於泡沫增長狀態，而無論是各行各業的「萬稅萬萬稅」也好，還是股市一段時間內毫無徵兆的漲跌也好，都是幕後巨手們為「擠泡沫」所作出的種種努力。
　　第三，「尿壺理論」。在中國，永遠只有一家公司，而其他的所有企業，都只是這家最大公司的「尿壺」。就像《古惑仔》第二部裡台灣三聯幫幫主雷復轟對山雞說的那樣，這些大大小小的企業就像尿壺一樣，只有被需要的時候，才會被拿來用一用;而其他時間裡，它們只會被嫌棄，甚至說不定幾時，就被毫不客氣的請進廢品收購站裡。而馬云，就是這大大小小眾多「尿壺」中的一個。
　　在明白了以上三件事的前提下，我們不妨以「陰謀論」的視角，再來看一下「娛樂寶」這個東西。「娛樂寶」在遊戲規則完全照搬眾籌的同時，又進行了兩個至關重要的調整。第一，在「眾籌」的前提下，附加了年化百分之7的收益;第二，在「眾籌」和「收益」的前提下，改頭換面，變成了一個投資理財產品。如果說「眾籌」還會「天良未泯」的告訴大家，在項目賠錢或是失敗的情況下，之前的所有募集款都會返還給投資人;那麼「娛樂寶」則完全赤裸裸的告訴人們：這錢，沒準就回不來了。而且即便很可能一分錢都收不回來，「娛樂寶」也不會承擔一丁點的責任，因為，「投資有風險」。
　　通過之前的三件事我們知道，中國的幕後巨手們，一直以來都在不遺餘力的進行著「擠泡沫」的工作。然而對於其他行業，他們又不敢太拚命的去「擠」，因為諸如房地產、汽車等眾多行業，其中有包括耗材在內的大量生產成本，一旦力度過大，極有可能將與之有裙帶關係的多個行業一起「擠」死。而文化行業則截然不同，電影，更是方便他們快速的擠掉泡沫。因為電影的主要成本是「人」，不需要耗費太大的生產成本，其中存在著巨大的空間。我們不妨設想一下這樣的流程，通過「娛樂寶」彙集來自民間的大量資金，比如幾千萬，然後，讓這個電影項目賠錢，繼而再對用戶們「理直氣壯」的宣佈投資失敗，他們將無法獲得收益，甚至無法拿回當初投進去的資金。而由於產品本身的特性，決定了用戶們必須承擔這樣的風險。最關鍵的是，廣大投資者在一年以後，誰還會在乎當年投進去的那區區一百塊錢?畢竟當初，他們也僅僅是抱著玩票的心理而已。
　　於是，幾千萬的資金就在這個過程中蒸發殆盡，而「娛樂寶」和幕後大手們，則成了真正獲得利益的一方。不要懷疑這種事情出現的可能性，畢竟，一個李代沫都可以輕易蒸發掉幾十個億的市值。所以，「娛樂寶」所需要做的事情只是不停的套錢，然後再讓電影賠錢;而即便不這樣做，通過這種一年之後百分之7的回報形式，也可以令經濟泡沫大幅縮小，因為誰也不會知道，一年以後原來的這一百塊錢，會貶值到什麼程度。而這也正是「娛樂寶」會受到幕後巨手們默許和支持的真正原因。
　　筆者認為，「娛樂寶」的出現，或許是馬云與上位者博弈的結果。「餘額寶」已經把手伸向了銀行的口袋，與上位者爭利，必然會迎來慘痛的打擊。於是，作為一個商人，一個「尿壺」，馬云只有通過這種方式，來尋求一種妥協。畢竟，沒有人可以猜得透，下一個被遺棄的「尿壺」將會是誰。當然，這也已經不是電影人所要考慮的問題了。
　　事實上，筆者早已聽到不少同行在抱怨：當下的電影宣傳已經越來越難做。觀眾的品味在上升，電影的平均製作水平也在不停提升，只是簡單的宣傳噱頭已經不足以將觀眾們「騙」進電影院。電影宣傳似乎回歸到了一個質樸的原點，即優質的物料、高密度的曝光率，以及電影本身過硬的質量。而這，也正是一個行業日趨成熟的標誌。
　　比起創意、噱頭、形式感，筆者以為，為了國內的電影行業能夠真正取得長足發展。中國的電影從業人員還應當將一樣東西作為最基本的素質予以考量，那就是：「公德心」。
　　來源：奇思妙影工作室 作者：劉華一

紐約時報自我革命之路

2014-04-07   TCW

最頂尖新聞媒體試圖擺脫對廣告的過分依賴，高質量的內容收費模式初現曙光◎ 財新記者 李小曉 文lixiaoxiao.blog.caixin.com 是否有足夠多的讀者願意為高質量的原創內容付費？紐約 時報的轉型之路是對這個問題的最好回答。 4月2日，紐約時報新上線兩個收費牆（付費數字閱讀）產品——NYT Now 和 Times Premier。自此，紐約時 報的數字訂閱有了基礎、標準和豪華三個版本。 《紐約時報》創刊於1851年，是美國最負盛名的主流媒體之一，也是世界新聞界的豐碑。經歷了戰爭、蕭條與無數次罷工，紐約時報百年來巍然不倒。 紐約時報在數字時代的轉型能否成功，意義非凡。 紐約時報董事長兼 CEO 馬克 · 湯 普森在電話會議中表示，2014年對紐約 時報意義重大， 「我們希望通過這兩項收費牆的新產品，給讀者增加選擇而擴大訂閱的人數。這對公司的未來至關重要。 」隨著廣告收入不斷下降，傳統媒體不得不擺脫對廣告收入的過分依賴，而通過付費閱讀模式尋找更健康的收入來源，初見曙光。 自從2011年初上線收費牆之後，紐約時報的發行收入扭虧為盈，扣除上年一次性收入的影響，紐約時報目前利潤呈增長態勢。從發行收益來看，2013年紐約時報公司的發行收益為8.24億美元，同比增3.7%，一定程度抵消了廣告收入的下降。這主要歸功於收費牆模式。和2012年相比，收費牆帶來的收入增加了33.5%，達1.4億美元。 世界報業與發行人協會公佈的數據顯示，2012年全球有25億人看報紙，超過全球成年人口的半數，此外還有6億人閱讀數字報紙。 金融危機之後，紐約時報股價一度低迷，2011年股價跌至5.79美元。隨著收費牆模式的推出，近年來紐約股價一路穩步拉升，截至4月3日，股價回升至17美元。但相較其2002年43美元的歷史峰值，尚有不小的距離。 廣告收入滑滑梯 廣告業務無疑拖了紐約時報的後腿，其2013年廣告收入 （包括印刷和數字廣告）為6.66億美元，和上年的7.11億美元相比下跌6.3%，延續著此前「滑滑梯」的態勢。2012年，紐約時報廣告收入同比下跌5.9%。 紐約時報很大程度地依賴傳統印刷廣告，佔其廣告總收入76%。美國廣告收入統計公司 MediaRadar 數據顯示，在和《紐約時報》 《華爾街日報》 《今日美國》三家美國權威報紙中，紐約時報 在2013年印刷廣告市場中份額最大。然而，傳統印刷廣告業務正在快速萎縮。2013年，紐約時報印刷廣告收入同比下降了7%。數字廣告亦呈下降態勢，較2012年下降4.3%。尋找廣告業務下滑的原因，紐約時報自我歸結為兩點 ：低迷的經濟形勢和激烈的市場競爭。 2013年，美國經濟狀況讓廣告業務（包括全美廣告、零售廣告和分類廣告）受到壓力。紐約時報業績顯示，在零售廣告中，百貨商場和時尚珠寶類廣告收入下降。在全美廣告中，金融服務、影視娛樂、科技創新等類別的廣告量都有所下滑，只有奢侈品行業的廣告量持續增長。在分類廣告中，各個類別均有下滑，其中下滑最嚴重的是房地產和汽車。 漢威士數字營銷公司高級客戶經理沙汭表示， 「很多歐美客戶因為2012年賺錢不多，2013年投放廣告量受限。 」「近兩年廣告業務增速最快的是亞洲地區，美國和歐洲業務一直停滯不前。 」沙汭表示。 除了整體經濟形勢，日益複雜和碎片化的數字廣告市場亦導致了紐約時報 2013年廣告收入下降。 「包括廣告聯盟、廣告交易所和實時競拍在內的新生產物讓廣告價格面臨巨大壓力。 」紐約時報 財報表示。 「傳統媒體廣告萎縮是大勢所趨。 互聯網廣告有幾點優勢：首先，價格相對便宜 ；其次，互聯網可更精準地投放客戶群 ；第三，互聯網廣告效果可評估量化，曝光量和轉化率都可通過用戶點擊來計算，甚至能知道最後有多少流量指向了購買，不像傳統媒體惟一可參考數據就是收視率和發行量。 」沙汭表示。 市場研究公司eMarketer3月13日發佈報告，預測2018年全美數字廣告支出在所有廣告支出中佔比升至36.4%，超過電視廣告支出所佔的36.1%。 然而，紐約時報的數字廣告並未水漲船高。2013年，數字廣告同比下降4.3%，這歸咎於碎片化的數字廣告市場。 今年初，紐約時報宣佈對網絡版進行改版，這是2006年至今的首次改版。 改版後的紐約時報網絡版引入了「原生廣告」 ，即付費軟文。這類文章用藍色框框，字體區別於正式報導，也註明是收費刊登的文章。即使如此，據外媒報導，軟文板塊的開闢仍讓記者們頗有微詞，但紐約時報高層希望通過此類廣告性質的收費文章來提高營收。 掙紮在廣告收入衰退中的報紙不止紐約時報一家。華爾街日報隸屬於新聞集團（NWSA） ，截至2013年12月31日的第二財季，收入22.4億美元，同比下降4%，其中集團的核心業務部門——新聞和信息服務在第二財季收入同比下降9%至16億美元，廣告收入降幅為10%。 實際利潤增長 數字化革命讓紐約時報乃至整個傳統報業陷入了前所未有的挑戰，但仔細分析，情況已有所轉機。 2013年，紐約時報的淨利潤為 6510.5萬美元，較2012年的1.36億美元大幅下滑，降幅超過50%。稅前利潤為 9479.9萬美元，較2012年2.58億美元下降63%。 年報顯示，紐約時報於2012年出售了 indeed.com，產生了1.65億美元的一次性獲利，當年共有出售資產獲利2.2 億美元。這項一次性獲利導致紐約時報 2012年利潤大幅上升，因此2013年紐約 時報稅前利潤比上一年下降1.64億美元。 如果去除這個一次性收入，2013年實際稅前利潤上升了5600萬美元。 此外，2012年紐約時報減記了在ongo.inc 的投資，價值約550萬美元。 長期股權投資方面，2013年因行業不景氣，參股公司虧損入賬320萬美元，而2012年是盈利290萬美元，這又造成了510萬美元的利潤差距。 如果將上述的一次性獲利、減記和參股公司虧損都扣除，2013年紐約時報 實際稅前利潤是上升6660萬美元。 紐約時報2013年營業利潤亦從1.04 億美元提高至1.56億美元，其中1156萬美元來自主營業務，4000餘萬美元來自養老支出的下降。2013年紐約時報因養老金產生的費用約為940萬美元。2012 年約有2600員工參與新養老計劃，因養老產生的相關費用約5028萬美元。 2013年紐約時報的運營成本由上年的14.41億美元下降至14.12億美元，變化較小，基本符合預期。 綜上所述，2013年紐約時報的業績——淨利潤、稅前利潤、營業利潤其實都是上升的。 收費牆模式 紐約時報的利潤增長勢頭來自收費牆業務。這也印證著整個傳媒業的轉型軌跡：隨著廣告業務的下滑，越來越多媒體將注意力重新放到讀者身上，通過收費閱 讀的方式尋找新的增長點。有人將數字版收費牆看做傳統紙媒的「最後一根稻草」 。但紐約時報在年報中表示，數字訂閱用戶的增長，說明讀者願意為高質量的新聞內容付費。這一點也受到相當多投資人的認可。 紐約時報的收費牆始於2011年，上線以來用戶規模一直不斷增長。業績顯 示，截至2013年底，紐約時報電子訂閱 用戶總數達76萬，同比增長19%。 數據分析公司 Statista 報告顯示，2010年後三個季度紐約時報的發行收入一度持續下滑，隨著2011年初推出收費牆業務，發行收入頓時扭虧為盈，並持續上漲至今。 華爾街日報和紐約時報命運相當。 其第二財季報告顯示，華爾街日報同樣面臨著廣告收入的衰退以及數字訂閱收入的增長。新聞集團總裁羅伯特· 湯普森在一份聲明中強調，新聞集團在向數字領域轉型中成績斐然，數字訂閱人數、網站流量以及出版社的數字銷售額都處於增長態勢。

服飾行業：先驅者的再次革命

http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201407/t20140717_613434.htm

　　商務部的統計數據顯示，2013年，中國網絡購物市場交易規模達1.85萬億元，佔社會消費品零售總額的比重達7.8%。服飾作為網購渠道的核心品類，自然也搭上了高速增長的快車。2008-2012年，中國服飾網購市場規模從181億元升至3189億元，預計2013年規模將突破5000億元，佔整體網購市場的比重超過25%。據Euromonitor測算，2013年服飾網絡渠道滲透率在15-20%。

　　中國服裝電子商務發展始於2003年，非典疫情的爆發大大刺激了居民的網購需求。2005年PPG開創B2C模式，2008年4月綜合性B2C平台淘寶商城創立（2012年更名為天貓），本土B2C交易正式起跑。2009年後，傳統服裝企業逐漸涉足電商渠道，如七匹狼、報喜鳥、羅萊家紡、富安娜等或借助第三方電商平台、以直營店形式開設電商旗艦店，或如百麗等建立自主B2C交易平台等，服裝B2C交易規模迅速擴大，且其佔網購整體交易規模的比重也穩步上升。

　　2013年是服飾企業試水O2O元年，越來越多的傳統品牌在O2O創新上有了實質性的推進。A股服飾企業中，探路者、美邦服飾、富安娜等走在了前面。O2O概念也為服飾企業股價插上了翅膀，過去一年紡織服裝指數整體跑贏滬深300指數，相對漲幅達21%（附圖）。

　　不過，本土傳統品牌企業希望借力O2O東風，仍面臨著幾大問題：首先，網購價格低廉、性價比高，對於服飾網絡渠道快速崛起的作用不言而喻，至今，近50%的用戶考慮網購消費的第一因素仍然是價格因素，但也正因如此，整個行業的發展也陷入了線上線下各自為營、線下被動的高價與犧牲利潤的線上低價惡性循環中。其次，綜合電商平台掌握話語權，競爭品牌繁多且分散。此外，純電商服飾品牌輕資產化，而傳統品牌卻具有相對高的庫存率，且自身供應鏈管理水平稍嫌不足。

　　作為電子商務先驅者的服飾行業，需要再次的創新革命,在借鑑海外品牌成功經驗的同時，制定符合本土企業的O2O戰略，打通線上線下、實現商品與價格融合，梳理利益分配機制、協調直營與加盟利益，並不斷提升供應鏈管理水平。

　　本土品牌試水O2O

　　目前，中國互聯、移動互聯渠道的主角仍是綜合類平台及新興純電商服飾品牌，多數傳統品牌服飾企業對O2O的本質、重要性尚認識不足。即便最近兩年傳統企業電商渠道銷售佔比快速提升，但多成為清理渠道庫存的工具。

　　2013年，越來越多的傳統品牌在借鑑海外成功經驗的基礎上，朝著O2O方向有了實質性的推進。A股服飾企業探路者、美邦服飾、富安娜等走在了前面。

　　洋品牌啟示：線上線下共贏

　　海外服飾行業發展呈現多元均衡的格局，這是因為當電商出現時，服飾行業的成熟度已經達到了較高的水平，同時市場銷售份額集中度較高，品牌企業掌握話語權。

　　以美國為例，從1831年第一家男裝工廠在美國出現，到上世紀90年代中期基於互聯網的商務模式興起，截至2012年，美國服飾行業線上網絡渠道交易規模已達333.62億美元，滲透率9.2%。美國前十大服飾網站中，各類渠道平台均佔有一席之地。同時，2012年前十大服裝公司銷售收入集中度達到19.2%，市場集中度較高。

　　來到O2O時代，日本的優衣庫、丹麥的綾致集團是較早試水O2O的品牌，美國的GAP線上銷售經驗豐富，2013年6月開始在美國市場試水O2O，線上線下融合是洋品牌O2O發展模式的突出特點（附表）。

　　探路者：服飾+在線旅遊的跨界O2O

　　探路者是國內最大的戶外用品企業之一，其戶外服裝及鞋等裝備在過去7年都保持著超過30%的增長率，2013年實現銷售收入14.4億元。但隨著越來越多國內外戶外品牌的進入，行業競爭加劇，探路者收入增長速度開始下滑。

　　為此，其開始從單一的戶外產品提供商向「商品+服務」戶外旅行綜合服務提供商轉變。2013年，先後戰略投資新加坡上市公司Asiatravel（持股21.22%）和綠野網（最終將可能間接持股55.67%）等，完成了初步轉變。

　　綠野網是中國最早的一家戶外旅行活動網站，據探路者披露，2013年綠野網擁有300萬註冊用戶，綠野活動參與者超過40萬人次。從服飾到在線旅遊，雖然兩個行業存在一定相關度，但跨界幅度也不算小，反映了管理者的互聯網思維在線下戶外店+線上戶外網的結合下，綠野網的盈利模式為戶外旅遊代理及展示平台，為消費者提供擔保支付、旅行保險、產品推薦的一體化服務。

　　探路者計劃把全國的1600家門店打造成為綠野的大本營，在今年的門店升級改造中，探路者把門店功能從銷售轉化為綜合服務，開闢專區供綠野的領隊互動交流和出發地驢友們集結。當然，線下實體店還可以為用戶提供其他銷售和服務，最終與線上戶外旅行信息、戶外社區交流及金融服務等一站式的綜合服務形成閉環，不斷增強用戶的黏性，實現戶外活動服務提供商、戶外愛好者和戶外旅行綜合服務平台的三方共贏。

　　而新加坡上市企業Asiatravel的旅行產品服務已覆蓋新加坡、馬來西亞、菲律賓、中國等17 個國家和地區，可提供14 種主要貨幣的在線支付，探路者本次投資的目的是吸取其在戶外旅行服務方面的經驗和後台信息技術優勢，拓展海外旅行服務市場，加快其戶外出行服務平台戰略的實施進程。

　　國內戶外用品人均銷售額不到歐盟的 1/30，同時，參與戶外活動人群比例也很低，隨著個性化深度體驗式旅行的發展，潛在戶外消費人群增長潛力巨大但不可忽略的是國內外戶外品牌林立的競爭態勢，在天貓中搜尋戶外用品，僅衝鋒衣就有多達200個品牌。儘管探路者「探路者+綠野+Asiatrave」的多品牌策略已制定，但如何借助其O2O模式從激烈競爭中脫穎而出，應是下一步公司管理層關注的重點。探路者目前市盈率26倍，總市值70億元。

《前景看好》一個月內連發三份關鍵報告 高盛力捧物聯網 「下一波工業革命主角」

2014-08-18  TWM

早在一九九九年，物聯網一詞就已出現，但直至今年，才開始被消費者注意。 高盛身為全球最具份量的金融控股公司，在一個月內連發三份關鍵報告分析，宣告未來最重要的產業趨勢，非物聯網莫屬！ 撰文‧蔡曜蓮 早在四月底，高盛發佈「準備下一波工業革命」的研究報告，內容明白表示，現有工業基礎建設的需求已經快被滿足，未來的工業革命，必定由硬體走向軟體，只是對於軟體將如何成長，高盛並未提出明確答案。 六月底，高盛以不到一個月時間，發佈一系列、共三份關於物聯網的報告。「物聯網將是下一波製造業大趨勢」，高盛報告以此定調評論。顯然，物聯網就是高盛追尋的答案。 高盛引述國際數據資訊（ＩＤＣ），二○二○年，包括家電、手環、汽車等連網物品將上看二八○億個，而目前連結網路的PC有十億台，智慧型手機與平板電腦有十七億台，預計未來可創造七兆美元營收。 在種種數據支持下，高盛對於未來工業發展的藍圖，越來越清晰，從六月的第一份報告「搞懂下個大趨勢」、「軟體與物聯網：平台、資料與分析」，到第三份「下一波工業革命：從塊狀到點狀」，高盛的分析，囊括產業面的走向與實際生活的切片，昭告物聯網將成為下一波工業革命的主角。《今週刊》深度解讀高盛報告，一探物聯網熱潮的背後成因。 崛起》產業環境成熟 製造成本降低、網路普及、數據能力提升其實，物聯網觀念並不新。早在一九九九年，美國麻省理工學院自動ＩＤ中心的總理凱文艾希頓就提出物聯網的概念。但是，不禁要問的是，物聯網和網路有何不同？為什麼物聯網遲至今日才暴紅？回答這兩個問題，高盛首先將物聯網的意義拆解成五大面向，雙關地以英語單字意義（S-E-N-S-E）的字母延伸：感應（Sensing）、效率（Efficient）、網路化（Networked）、專業化（Specialized）、無所不在（Everywhere）。 物聯網象徵越來越多的物件直接連上網路，從穿戴式裝置、汽車、家庭到城市，物聯網將無所不在地涵括人類的生活範圍；這些物件將感應到的資料（溫度、壓力等）直接傳輸到網上資料庫，經過初步分析，物件能跳過人類自動「做出」簡易的判斷，也許是路燈在霧濃時調高亮度，或手機偵測到使用者心跳過快時，發出示警聲等，使能源、醫療等資源利用更具效率。 不同於網路只能被動供人使用，物聯網更具智能，依據資料分析的成果，在使用者下指令前，先一步做出判斷。在網路平台基礎上，物聯網更著重於物品本身的改良，它將原有物品的功能深化、更具效率，也能幫助提高日常作息的安全，例如一輛具有連網功能的汽車，能在駛過轉角時，偵測到對向來車，自動減緩車速。 釐清物聯網的意義才能看清它的影響力。物聯網能迅速擴展的條件，取決於整體產業環境的成熟與否；從Google購併Nest、蘋果推出Homekit，到近日三星傳出將以二億美元（約新台幣六十億元）購併SmartThings（一家美國物聯網新創公司）等例子，今年各大科技公司在物聯網的競爭明顯白熱化。究其原因，正是以下三點因素：平均製造成本降低、智慧型手機與無線網路普及、分析與傳輸數據的能力提升。 物聯網裝置，最重要的硬體原件非感應器莫屬。根據美國半導體產業協會資料，感應器平均成本由十年前的一．三美元下降到○．六美元，降幅超過一半。即使感應器依其應用不同，而有相當幅度的價差；但整體而言，感應器已較過往便宜，而且能更輕巧地置入於智慧穿戴式用品內。 智慧型手機的普及，使手機順理成章成為個人使用物聯網物件的遙控器。現代人走到哪幾乎都能無線上網，不僅提供無線網路的成本下降，頻寬成本也較過去降低四十倍、數據傳輸的成本也僅是過去的六十分之一。這些周邊環境的成熟，為「物物相聯的願景」打下很好的基礎。 隱憂》安全性不足 六成專家呼籲 發展物聯網 須防堵網站漏洞近幾年，市場上喧騰一時的大數據也是另一項主因。試想，如果手錶、汽車、冰箱統統網路化，須處理的資料瑣碎又浩瀚，英特爾預估未來需要處理的資料量是現時的十倍。因此，分析大數據是物聯網興起不可或缺的條件。 高盛報告認為，未來將興起一批因物聯網而受惠的產業。包括移動網路、Wi-Fi等供應商是直接相關的產業，半導體產業則以感應器、連接Wi-Fi或藍牙等製造商得利，輕巧的處理器將來會越具競爭力。高盛另從Google、蘋果等公司對家電市場頻頻出手等動作評估，智慧家電將是物聯網商品交戰的前線，因此家電製造商也將跟著受益。 然而，面對物聯網的蓬勃發展，高盛也不是沒有隱憂。一三年曾傳出駭客攻擊一家專門提供監視嬰兒、銀行等的視頻網站TRENDnet，最終導致影片外流的事件。高盛報告引用Infonetics調查報告顯示，近六成的專家，將「安全性」視為物聯網成長最須注重的元素。 你一定要知道！ 物聯網起飛，為何選在2014年？ 280億個 當10億台電腦、20億支手機都能連網，家電、汽車、工業機器人也能連網，在2020年將有超過280億個裝置都能連網。 100倍 當4G讓網路傳輸速度快了100倍，頻寬成本卻比10年前便宜40倍。 0.6美元 10年前，一顆感應器就要1.3美元；10年後，當每支智慧型手機都有感應器，一顆感應器成本只剩0.6美元。 1523件 當軟體取代硬體成主流，全球創投一年購併軟體公司的成交案件達1523件。 物聯網營收與裝置３倍速成長根據估算，2020年具有物聯網功能的裝置將達280億個，預計將可創造7兆美元的營收商機物聯網的特色都在「SENSE」—— 高盛報告對物聯網的5大解讀 Sensing 感應 利用物件上的感應器感知環境，例如溫度、壓力、速度Efficient 效率將人工控制智能化，例如因天氣熱而自動改變電的使用量Networked 網路化將物件（如恆溫器、車子、手錶）連上網路Specialized 專業化高度客製化與垂直整合化，例如健康照護、零售、工業Everywhere 無所不在裝置更加普遍，從人體、汽車、家庭、城市到工廠都能裝備 資料來源：高盛證券

頁巖革命不是泡沫？美國頁巖油氣公司財務狀況大幅改善

來源: http://wallstreetcn.com/node/106928

美國獨立石油和天然氣公司財務狀況大幅改觀，這增強了市場對美國頁巖石油熱潮可持續發展的信心。

據Factset數據公司的測算，預計明年25家北美領先的石油鉆探公司的總計現金流，將超過他們的資本支出，這是2008年以來首次出現這種情況。

分析師估計，到2015年這25家公司的運營現金流將比資本支出高出24億美元，而在2012年兩者差額是-322億美元，去年為-88億美元。

得益於水力壓裂和水平鉆井等新技術，過去十年美國石油和天然氣產量大幅增長。同時油價上升令開發頁巖石油在成本上可行。

盡管頁巖石油產量上升，發展依靠卻是大量資金投入。借款、股票發行，和資產出售支撐了美國的頁巖石油行業。

比如在2012年，25家最大的頁巖鉆探公司只有兩家的運營現金流覆蓋了自己的資本支出。今年預期這個數字能上升到十家。

一些批評人士認為頁巖潮是一個“旁氏騙局”：通過制造市場熱點，不斷吸收新投資來維持發展。

不過現在頁巖鉆探公司財務正迅速改善。這一方面是因為頁巖鉆探從天然氣，轉向利潤更豐厚的石油，另一方面天然氣價格從2012年底部逐漸反彈。

以美國第二大天然氣生產商，Chesapeake Energy公司為例，2012年資本支出比其運營現金流高出120億美元，今年預計將會持平。

咨詢公司Wood Mackenzie分析師Phani Gadde認為，現在有“非常正面”的跡象預示頁巖石油公司，能在未來三年內用現金流覆蓋項目鉆探成本。他預計財務狀況改善，將幫助美國頁巖以及其他“難開采”石油產量，從2014年的340萬桶/天，上升到2020年的580萬桶/天。

國際視野(60)：加密貨幣的革命(1) ：去中心化的經濟發展(i)

來源: http://notcomment.com/wp/?p=27379

自去年底比特幣升至兌1,132美元，比特幣曾經一度引起很多關註和爭議，人們爭論的焦點多落於比特幣能否作為貨幣，經濟學者和證券行的分析從貨幣過去的歷史和貨幣的功能，斷定比特幣作為貨幣並無不可，只在於人們是否信任和使用。

當人們還在質疑比特幣能否成為貨幣，商人已紛紛加入接受比特幣付款，最近期的有戴爾電腦，是至今接受比特幣付款的最大公司，較早前有旅遊網站Expedia，英國維珍集團旗下專營太空飛行的維珍銀河（Virgin Galactic)，加拿大星巴克，李嘉誠旗下的投資公司Horizon Ventures 投資以比特幣作交易系統的BitPay，BitPay更獲維珍航空創辦人布蘭森及雅虎創辦人楊致遠加碼註資3,000萬美元，蘋果公司於2014年6月終於對虛擬貨幣採取接納態度，容許App開發商開發iPhone、iPad支援虛擬貨幣交易的應用軟件。從商人的接受程度來看，比特幣能否成為貨幣已經不言而喻。

無論各國政府喜歡與否，比特幣的發展是阻不了，而且只會繼續。香港媒體關註的只是比特幣的價值，每當比特幣價格大幅上升或大幅下跌，都引起一輪譁然及關註，但比特幣的發展重點，其實不止於能否成為貨幣和最終的價值，而是它的技術，筆者認為比特幣的技術是無懈可擊的，它的延伸發展將為世界經濟帶來革命性的影響，這才是人們應該關註的重點。

我以「加密貨幣的革命」為題，而非比特幣，原因是我希望焦點放在比特幣的技術，雖然現在的發展以比特幣為主，但比特幣會否是唯一的網上貨幣？那還需時間來驗證。

比特幣的技術中，點對點協議(peer to peer protocol)是其中最大的枝柱，而點對點協議的技術早於BitTorrent協議(BT)分享翻版電影開始應用。BitTorrent協議主要是用戶群對用戶群分享數據量大的檔案，下載檔案者，下載後成為種子，繼續維持上傳的狀態，便可將檔案分享，讓其他人下載，下載同一檔案的人越多，下載速度越快。這種合作分擔上載，可大大減低伺服器的數據流量，發佈的數據檔案可達數百MB以至數十GB，因此BitTorrent最多人應用在分享電影，成為主要侵犯電影版權渠道。數年前香港政府曾經大力打擊BT上載電影活動，2005年綽號古惑天皇的BT上載用戶被控侵犯版權條例，及後成功入罪被判監，此案成為網上熱切爭論，然而BT上載電影從未因此停止。

利用點對點技術的還有盒子類的Android機頂盒*，這些盒子與一部Android手機無異，只是沒有通話功能，盒子裡的內容是透過點對點技術，下載者分擔上載數據，當用家下載劇集內容的時候，盒子亦有標示附近下載人數，當下載者越多，影像數據傳送越快。然而由於內容發放去中心化，因此很難找到內容發放源頭，此令監管出現困難。

點對點協議和BT技術所包含的意義是去中心化，而去中心化早已在互聯網的誕生奠定基礎，我在「真正的自由」一文中指出，互聯網的世界本身就是去中心化，免費娛樂資訊已不是一間免費電視臺可以壟斷，透過互聯網，人人都可以成為娛樂資訊的提供者，人人都可以開網站自家經營網報、網上雜誌，人們不再需要支付昂貴的租金才可經營商舖，自我們有了互聯網，去中心化的經濟發展在我們不知不覺中滲透於很多生活環節。而去中心化概念在加密貨幣的發展會越加重視。

(未完)

*Reference: ” RapidStream: P2P Streaming on Android” by Philipp M. Eittenberger, Matthias Herbst, Udo R. Krieger, Faculty of Information Systems and Applied Computer Science, Otto-Friedrich University, Bamberg, German

 

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想知多D？不如睇埋

• 國際視野(61)：加密貨幣的革命(2)：去中心化的技術 (10)
• 國際視野(7)：亞洲金融風暴風雲再起?(5) 菲律賓篇 (7)
• 國際視野(35)：開羅聖戰另一啟示 (7)
• 國際視野(37)：美國退市浪潮(7) ：中國的自保魔法 (7)
• 國際視野(59)：美國的樓市前景 (7)

國際視野(61)：加密貨幣的革命(2)：去中心化的技術

來源: http://notcomment.com/wp/?p=28097

現在有很多技術的發展都是以點對點協議為基礎，除了BT電影上下載，盒子類Android機頂盒，現在正在試驗中的點對點雲端，用戶將一部份的電腦儲存空間滕出作雲端伺服器，讓其他用戶使用，換取免費使用雲端空間，概念也是下載者同時是上載者，用戶同時是服務提供者，在可見的未來，這類形的經濟發展會越來越多，然而，這類去中心化的發展，對監管機構是一項挑戰，例如有些人把資料存放在去中心化的雲端伺服器，資料分散化，並且加密，用戶擁有解碼的私人匙 (private key) 才可開啓提取資料，連用戶自己也不知道資料在雲端的位址，基本上其他人如果沒有私人匙或計不出私人匙的密碼，便無法取得所有資料，假設這些是犯罪資料，監管機構便很難找到資料用作舉證，政府或許不喜歡我提出來，但喜歡與否，這些技術發展就如一種浪潮席捲全世界。

比特幣的點對點協議(Peer to Peer protocol) 技術

比特幣和其他加密貨幣的運作技術都是以點對點協議（peer-to-peer protocol) 為其中主要的枝柱。上篇文章已經指出過，比特幣的點對點協議是從BT協議技術發展過來，概念是用戶同時也是服務提供者，而在比特幣的點對點協議技術中，用戶同時分擔保護系統及確認交易的角色，在保安方面扮演著極重要的角色。

簡單而言，比特幣只是一本交易帳簿，比特幣軟件把所有比特幣發行和交易記錄全部記錄在一個又一個方塊串連起來的帳本(blockchain)上，每個曾經使用比特幣的用戶稱為「節點」，都會擁有一個帳本副本。每次進行比特幣交易，在交易確認前，資料都會傳送至所有之前的比特幣用戶，這些節點構成聯網(見下圖)，此稱為點對點。

新的交易方塊要得到確認，先要盡快計出最多數學，最快得到最多的節點確認(約6個便會停止) ，交易才能成為一個方塊（block)，並且連結在交易方塊帳本的尾部，全部確認及更新程序約需時十分鐘，然後所有節點都會獲得更新資料後的帳本副本。

致於誰來計出這些數學？複雜的數學是由軟件計出的，但計出這些數的是擁有很高運算能力的電腦節點，而這些節點通常是挖礦的礦工，由於挖礦需要計大量的數，挖礦用的電腦都擁有很強的運算能力，礦工在每宗交易中鬥快計出複雜數學，從而獲得0.0001個比特幣作為小費。

礦工加上大量的節點用戶聯網對數及確認，加上復雜的數式，做成一個連手保護牆，令黑客難以同時襲擊非常大量的電腦，這就是為何礦工越多和越去中心化(decentralize) ，比特幣交易越安全和穩定，因此礦工的功能除了是發行者，也是維護系統的人。但由於比特幣的去中心化設計，也因此令政府難以監察交易，不過這與各種擁有peer to peer技術的東西如BT上載電影、盒子類Android機頂盒、P to P 雲端都是類同，而且難以監察和監管。(待續)

 

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• 國際視野(60)：加密貨幣的革命(1) ：去中心化的經濟發展(i) (10)
• 國際視野(35)：開羅聖戰另一啟示 (7)
• 國際視野(37)：美國退市浪潮(7) ：中國的自保魔法 (7)
• 國際視野(7)：亞洲金融風暴風雲再起?(5) 菲律賓篇 (7)
• 國際視野(30)：美國退巿浪潮(4)：美國 (7)

頁巖革命是浮雲？收入過億美元神級交易者仍看漲石油

來源: http://wallstreetcn.com/node/207906

（上圖為Andy Hall與妻子Christine和女兒Emma的合照。圖片來自Billy Farrell Agency。）

在頁巖開采技術革命幫助下，美國產油量大增，其官方數據顯示，該國去年9月就將全球最大石油凈進口國的稱號讓給中國。但一位號稱“原油交易之神”的交易者卻堅持看漲石油，預計會在五年左右漲至每桶150美元。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

這位神級交易者名叫Andrew John Hall（簡稱Andy Hall），其原油交易業績一度傲視群雄。他是2008年極少數準確預測了油價上漲和最終崩盤時機的交易者，憑借頗有進取心的大膽投資一家家公司賺取數十億美元。彭博總結了一條簡單的成功秘訣：凡是和他對著幹的都搞錯了。過去三十年大多數時候，這就是條屢試不爽的鐵律。

戰績彪炳的人自然不愁沒高薪。同在2008年，Hall收入高達9800萬美元，第二年至少約有1億美元。

但最終，2009年那麽高的薪資都真正沒能落入Hall囊中，因為他當時效力的花旗接受了美國政府450億美元的救助，批評人士竭力反對花旗這樣靠政府救濟茍活的機構依然開出高薪，所以美國監管機構也並未同意花旗給予Hall如此高的業績獎勵。

可惜，此後Hall再也沒能拿到這樣豐厚的回報。過去三年，這位看好油價的王牌交易者節節敗退，因為美國掀起的頁巖油開采高潮推動全球石油供應增加。2011年以來，國際市場油價沒有如Hall所料高漲，實質上在原地踏步。

頁巖革命助美國國內產油量創27年來新高，去年已滿足國內84%的需求。Hall領導的對沖基金Astenbeck Capital Management卻走了背運。

同在去年，該公司管理資產規模縮水48億美元，回報率為-8.3%，此前兩年年回報率正負相抵合計-0.4%，仍為負值。三年來屢戰屢敗讓一些人開始懷疑，63歲的Hall是否廉頗老矣，失去了昔日奇準的市場嗅覺。

Hall對賭石油的失利不僅威脅著他的一世英名，也影響老牌交易商Phibro的聲譽。自1993年起，他一直擔任原花旗旗下大宗商品交易機構Phibro的董事長兼CEO。Phibro是有百年歷史的大宗商品交易商，曾是締造現代石油交易市場的功臣。

曾發布石油市場資訊的前交易者Carl Larry向彭博表示：

“曾經一度，Phibro的交易員統治這個世界。精英總是在學習怎樣適應形勢。可能現在他（Hall）要花多點時間學會，或者可能屬於他的時代已經到來。”

Hall本人對自己的預判還很有信心。今年3月，《巴倫周刊》提到花旗的一位石油分析師Edward Morse預計石油可能跌至每桶75美元。Hall 4月這樣評價Morse的看空預測：

“當你相信某個事物的時候，事實就變成帶給你不便的障礙。”

兩個月後，他又在評點中不具名地反駁這一預測：

我們不確定支持他這種信心的是什麽。顯然既不是事實也不是分析。

Hall預計，頁巖石油開采的繁盛期會比很多分析師預計的消退得更快，所以油價五年左右會穩步漲到每桶150美元。

Hall認為，頁巖革命在美國以外地區面臨政治、環境和技術三重障礙，所以會停滯不前，無法席卷全球。他看跌油價的主要原因是，頁巖油開采要靠高油價支撐，如果油價跌至每桶75美元，美國的大部分新增產油都會無利可圖，開采商就會隨之削減產量。

但Morse也非等閑之輩，過去十年，他準確地預見了原油急劇上漲的行情。Morese說，Hall欣賞那些認為油價見頂的理論家，這種崇拜心理影響了他的判斷。Morese這樣類比：

“冷戰的信徒得花很長時間才能承認冷戰已經消亡。所以，油價見頂論者也要很久以後才能承認這種理論壽終正寢。”

Hall的老上級Tom O'Malley仍然相信他的判斷。O'Malley 1982年親自將Hall招入Phibro，如今任煉油商PBF Energy的董事長。他認為，如今市場可能已經轉向，朝有利於Hall的方向發展：

“如果沒有時而無意中磕磕碰碰的經歷，就沒法玩這種遊戲。任何和Andy Hall對著幹押註的人可能都下了一步臭棋。”

分布式光伏—新能源碎片化革命下的大機會

來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2626

Apple Pay------將引發新支付革命 京城九少

來源: http://xueqiu.com/7596509031/31701096

9月9日，蘋果公司在發布會上推介了搭載在iPhone 6上的手機支付平臺Apple Pay。9月15日，微信攜手財付通推出刷卡功能，在中國央行今年3月叫停“二維碼支付”之後再次試水線下移動支付市場。一時間，原本已稍顯平靜的移動支付市場再起波瀾。

艾瑞咨詢的數據顯示，2014年第一季度，中國第三方移動支付市場交易規模達到了1.5萬億元人民幣。而在2013年一季度，這個數字僅有607億元人民幣。根據尼爾森的數據，2012年全年，中國銀聯的銀行卡交易規模約為1.6萬億元。也就是說，第三方移動支付市場用短短一年多的時間，就完成了無到有、並將很快趕上銀聯在2012年交易規模的過程。

在第三方移動支付市場中，支付寶以77.4%的占有率領跑，財付通和拉卡拉以13.1%與7.8%的占有率緊跟其後。第三方支付平臺可以通過“二維碼支付”等手段，用線上支付技術實現線下支付，為消費者和商家提供繞開原有銀聯清算網絡的支付方式。銀聯如果再不有所行動，它在收單與轉接清算市場上的霸主地位看起來就岌岌可危了，刷卡手續費這一銀聯最大收入來源也將被第三方支付平臺所蠶食。

但隨著Apple Pay的發布，銀聯將有望獲得蘋果手機移動支付的接口，借助其POS機及商戶分布廣泛的競爭優勢，將消費者和商戶之間的交易重新吸引回通過銀聯平臺的銀行卡清算渠道。銀聯將以全新的支付體驗留住支付流量，積極應對第三方支付平臺的沖擊，從而在移動支付市場上扳回一城。

2010年以來，中國幾大國有企業曾多次試圖推廣移動支付業務，但互爭主導、相互掣肘，在用戶體驗、用戶數量、受理環境等方面卻幾無進展。那為什麽Apple Pay可以突破困局引發燎原之勢呢？答案就在於，蘋果公司能夠依托自身一體化優勢，對內整合硬件與軟件；對外則因美國金融行業的自由競爭，能夠找到正確的合作夥伴，從而為用戶提供便捷的全套解決方案。

移動支付的實現需要三大元素相互配合，它們是：手機硬件安全芯片及軟件開發、商戶收單設備支持和銀行支付通道。由移動運營商主導的移動支付方案，常常不能支持現有的POS機銀行通道，必須遊說商家布設新的收單設備，推廣難度很大。2010年上海移動曾力推的RFID-SIM卡就遇到了這樣的窘境，在世博會後銷聲匿跡。相反，由銀聯主導的移動支付方案則需要移動運營商或是手機廠商的配合。但由於Android手機的軟件與硬件千差萬別，2012年以來銀聯與各大運營商聯合推出的移動支付、部分銀行與手機廠商聯合推出的手機錢包等業務就常常遇到兼容困難，僅有部分手機機型能夠支持此類業務。

對蘋果公司而言，新出廠的iPhone 6可以在硬件上統一配置NFC芯片，並在軟件上預裝Apple Pay這一應用程序。蘋果公司與Visa、萬事達(Mastercard)和美國運通(American Express)又展開了商戶收單設備支持上的合作，Apple Pay可以直接在以上三家公司已有的支持非接觸支付技術的POS機上使用。這三家卡組織早在2007年以前就已經開始了POS機的更新工作，Apple Pay在推出伊始就可以擁有廣泛的支持商戶。可以預見的是，消費者一入手iPhone6，就可以將自己的銀行卡錄入Apple Pay，並立即開始移動支付。這將使得Apple Pay成為市場上最方便易用的移動支付平臺。

Visa負責人在接受科技新聞媒體ZDNet采訪時稱，Visa持卡人可以通過該公司的payWave技術，使用新的iPhone 6在POS機上完成支付。如果交易金額不超過100美元，持卡人還不需要輸入密碼或是簽字授權。

無獨有偶，中國銀聯在2011年也推出了類似的“閃付”(Quick Pass)技術。2014年9月銀聯發布的數據顯示，全國支持“閃付”功能的POS機已經超過360萬臺。在發達地區如廣東，截至2013年5月，就已有超過六成的POS機支持“閃付”功能。有消息顯示，2014年5月，蘋果公司就曾與中國銀聯達成有關協議。因此，蘋果公司此次在iPhone6上推出的Apple Pay應用，將有望在中國通過銀聯而落地，並立即支持銀聯超過360萬臺已經升級過的POS設備。

從蘋果公司角度看，Apple Pay的推出能增強iPhone的用戶粘性。當消費者習慣不用再攜帶銀行卡出門的時候，他們也離不開iPhone內置的Apple Pay了。此外，憑借蘋果公司的市場地位，Apple Pay的廣泛使用會喚醒消費者的潛在需求，NFC芯片將從原來的高端機型選配件演化為智能手機的必備配件。蘋果就此將為智能手機行業樹立了新的標準，其他廠商可能不得不修改原有設計，在將來推出的新款手機中也增加對NFC的支持。蘋果由此可以獲得產品上的競爭優勢。

盡管根據互聯網數據中心(IDC)的數據，2013年全年，蘋果公司的全球市場占有率僅為15.3%，約為三星的一半。但Counterpoint的數據表明，若按型號分，iPhone 5s才是世界上最暢銷的手機型號，其2013年銷量高出排名第二的機型40%。

在iPhone上大規模預裝NFC芯片及相應的應用軟件，將引發一場全新的支付革命。今天，消費者使用指紋和Apple Pay從信用卡扣款，在線下購買實體商品；明天，消費者就可以通過Apple Pay以同樣的方式，在線上購買虛擬商品。在線上支付戰場上，以支付寶領銜的第三方支付平臺可能會由此失去優勢。

Apple Pay引發的支付革命，不同於傳統的O2O(Online to Offline)革新，它將會把傳統的支付中介——銀行與信用卡從線下帶到線上，將線下支付的霸主帶到線上支付的戰場。這是Offline-to-Online，是蘋果公司借力線下支付，謀求線上支付領導者地位的商業行動。在這一過程中，Apple Pay將成為線上線下大一統的支付平臺。

2001年，蘋果公司首次發布移動音樂播放器iPod及與它相配套的線上音樂商店iTunes Store。iTunes是蘋果公司首款平臺服務產品。當時誰能想到，到2012年時，這一平臺上的音樂銷量已能占到全球音樂銷量的29%、成為全世界最大的音樂零售商，其與唱片公司的分成模式可以成為在線音樂銷售的標準。

2014年，蘋果公司發布了Apple Pay，這是它發布的第二個平臺服務產品。與音樂銷售相比，移動支付將是一個更具雄心也更為廣闊的市場，消費者可能一個月才會買一首新歌，卻可能每天都要使用多次移動支付。庫克能否將Apple Pay發展成移動支付的行業標準，來引領全球移動支付的風騷？讓我們拭目以待。

（作者介紹：李偉教授是長江商學院經濟學教授，案例中心與可持續發展中心主任。他曾在杜克大學和弗吉尼亞大學獲得終身教職。本文僅代表作者觀點。