數字遊戲：賣殼概念股伏味濃
1 :
GS(14)@2016-05-08 01:53:33內地繼黨媒後，就連經濟學家都要姓黨，只許樂觀不許悲觀，本來只是經濟數據有水份，現在演變成分析報告亦未必有真心話，但經歷過暴力救市一役，這結果也只是遲早的事。其實莫講內地，在本地財經專欄界，其中一個推介股份的原因：賣盤憧憬，其實都是難分真與假。保守估計，單計過去一個月以賣盤、賣殼、股東售股等為推介股份原因的財經專欄，至少20則，但過去一年真正成事者，實質一隻手數得完。而在財技日日新鮮的金融市場，近日炒殼失敗，除了是眼光問題，有時也要承受「被玩」的感覺。當前最明顯例子當然是傳出賣盤已多年的米蘭站（1150），在上周終於落實主席姚君達出售控股地位後，股價不升反狂瀉，皆因賣盤原來只是散戶一廂情願，實質是大股東批舊股與多名投資者「散貨」，暫時仍未有新股東持股量逾三成提全購，炒賣盤者好夢落空、連配股接貨者都一樣中伏，可謂經典。當然，敲中一隻賣殼概念股動輒回報隨時以倍計，不少人仍然樂意奉陪到底。不過即使操作手法沒有蠱惑，但在「啤殼」風潮已引發社會關注的情況下，即使殼股有價，亦難過監管機構一關，加上目前內地為堵截資金流走已無所不用其極，買家再有誠意，資金如何南下亦是一大難題，近日觸礁例子已不斷出現。單計過去數日，大股東售股的協議失效例子已有卡姆丹克（712）、高雅光學（907）及中金利用（1636），早前亦有大健康（2211）及中國金洋（1282）等要終止配股計劃，眼光準繩亦不代表一定有收穫，這個遊戲不易玩。林靜本欄逢周四刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160505/19598197
私有化不如賣殼 阿梅
1 :
GS(14)@2016-06-07 07:01:142016-06-01 HJ
如果分析報告只能容許出現一種結論，報告的內容還重要嗎？
彭博早前指出英皇證券去年共發表173份公司評級報告，弔詭地全部都獲得了建議買入的評級。
股票經紀偏向睇好後市，就如地產經紀永遠都話樓市仲有水位一樣，本來就是自然定律。經紀行不想得罪潛在的米飯班主，有預設立場可以理解。問題只是，夾硬要分析員扮中立，則令事情變得肉酸。
評級扮中立變肉酸
情況就如金融海嘯期間，把一眾垃圾債評為優質品的評級機構。在電影《沽注一擲》中，評級機構負責人在吃過誠實豆沙包之後，直認不諱造假，並指如不肯給予客戶想要的評級，客戶便會跑到競爭對手的懷裏。本來受人錢財，理應替人消災，但倘若扮中肯獨立，則令人忍唔住笑。
其實，只要內容夠趣，即使如黎明般硬sell咖啡， 消費者一樣能受落。沽空機構大手沽空公司股票，然後擺明車馬出報告唱衰，只要分析精闢到肉，投資者一樣會buy。既然唱淡可以，為何唱好報告不能大方承認自己在幫公司賣廣告呢？
市況持續低迷，股民大多不願交易，一些企業卻蠢蠢欲動，準備射「大鵰」。據教科書記載，假如股份價格低於其內含價值，在市場回購股份是個不錯的增值方法。若然股價嚴重低水，更可考慮將其私有化。教科書未有提及的，當然是上市公司的殼價。依坊間所言，即使目前市場不景氣，但主板殼依然有價有市，一般叫價4億至5億港元以上。例如理文手袋（01488）早前就公告，控股股東擬向弘毅投資出售持有的五成股權，作價高達4.9億港元。
對大股東而言，私有化等同白白把幾億元殼價掉進大海裏去。
早前，匹克（01968）公告正考慮將公司私有化，股價即時彈升。有趣的是，在事先張揚的潛在大計後，大股東所需要付出的代價將大幅提高。問題是，何解呢？
http://moybeanplayground.blogspot.com
?
#阿梅 #港股分析 #財經DNA - 私有化不如賣殼
周顯﹕生意值錢 賣殼不賣肉
1 :
GS(14)@2016-07-26 07:54:47【明報專訊】有一天，我寫稿看資料看到某股評人寫「富貴生命（1438）私有化帶出一個非常重要的發展，是否賣殼時代已終結！過去一段長時期，香港股市有多家公司賣殼，更有多家公司一上市就賣殼……富貴生命選擇私有化而不賣殼，令到經營賣殼投資銀行界地震……一些財金專才，啤殼專家，財技高手，都要面對不明朗的前景」。
富貴生命私有化 無關殼市事
我想，這名股評人應該不明白什麼是「賣殼」。一隻貝殼類生物，如蜆、鮑魚、海螺等等，身體分為兩大部分，一是殼，另一則是肉，所以，所謂的「賣殼」，其實是把上市地位賣走了，而其「肉」即生意，則保持不變，這才叫做賣殼。
有時候，上市公司連生意一起賣掉，皆因這些生意微不足道，可能一年的總營業額只有幾百萬元，肉價遠遠不及殼價，所以仍然可以叫做「賣殼」。
以現時上市公司的殼價6.5億元計，「富貴生命」的市值高達70多億元，去年純利6億多元（8,863萬美元），比起去年升了142.81%，換言之，它的肉比殼更加值錢10倍以上，因此，無論是私有化，還是賣盤，都不能同賣殼比較。所以我實在不明白這名股評人，究竟明不明白什麼是「賣殼」？
今年的書展，我破天荒第一次去了，這是因為朋友叫了很多次，盛情難卻。我本來是打算星期日下午去的，但因為太熱，也太多人，所以晚上八點多才到，結果完全沒有讀者找我簽名，都算瘀皮了。唯有在現場做了十分鐘節目，馬上有6000多人現場收看，都算沒令到主辦的朋友失望。記得當時有一名讀者問了一個奇怪的問題﹕你會不會同黃毓民合作呢？我的回答是﹕第一，我和現時訪問我的這名仁兄，是黃毓民介紹認識的。第二，目前我和毓民不是仇人或敵人。第三，他搞政治，我炒股票，我可想不出我們可有什麼可以合作的地方。
[周顯 投資二三事]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0252&issue=20160726
萬華賣殼不賣肉 戴孤劃
1 :
GS(14)@2016-08-09 07:45:362016-08-05 HJ
在日本，藝伎是一類獨特的女性表演藝術工作者，其工作除了為客人服侍餐飲外，主要是在宴席中以舞蹈、演唱、演奏等方式助興，故此有「賣藝不賣身」的說法。
在股票市場之中，上市公司也有「藝伎」，僅出售上市地位而不出售業務。戴Sir相信，世界華文媒體（00685）擬出售萬華媒體（00426）控股權交易，有可能是這種「賣殼不賣肉」的典型示範。
「鐵哥們」可能會對世界華文媒體了解不深，但如果說其是香港報章《明報》的母公司，相信就會恍然大悟。世界華文媒體是由明報企業、星洲媒體集團和南洋報業合併組成，是首家於港交所（00388）及馬來西亞證交所兩地同時上市的公司，大股東是「拿督」主席張曉卿。
業務重疊必整頓
世界華文媒體主要於香港、北美、中國內地、馬來西亞及東南亞出版、印刷及發行中文報章（包括《明報》，以及馬來西亞4份華文報章《星洲日報》、《中國報》、《光明日報》及《南洋商報》），並提供旅遊及旅遊相關服務。集團亦是馬來西亞的華文雜誌出版商生活出版的擁有者，以及是在本港從事雜誌出版及數碼媒體業務的萬華媒體主要股東。
戴Sir以大股東角度去看，即發覺上述股權架構存在問題，就是大股東擁有兩間本港上市公司，兩間上市公司卻從事相同或類似業務，意味着珍貴的「殼資源」（上市公司的上市交易資格，擁有「殼資源」的上市公司被稱為殼公司）沒有好好地利用。「拿督」又怎會不知道呢？
世界華文媒體日前宣布，以總代價4.98億元悉數出售所持有萬華媒體73.01%股權予國企青島西海岸發展（集團）旗下青島西海岸控股（國際），每股作價相當於1.7016元，較萬華媒體停牌前收市價1.4元，溢價21.5%。
世界華文媒體對萬華媒體投資逾10年，在萬華媒體股本的原始投資成本僅約1358萬元，但以代價減銷售股份於今年3月底的應佔賬面淨值，以及扣除交易涉及的開支及相關會計調整，估計仍可以確認約3.63億元收益。世界華文媒體預期，在償還約2.5億元銀行及其他借貸後，每年將可節省利息約1145萬元，部分套現款項將撥作營運資金及投資用途，包括擴展數碼媒體業務。
借勢甩掉「蝕錢貨」
更厲害之處是，萬華媒體除了保留出版《明周》及其相關數碼業務外，其餘業務將由世界華文媒體悉數回購，包括雜誌《TopGear極速誌》和《明錶雜誌》等；「hi!好酷」數碼娛樂新聞平台、藝人及活動管理業務，以及少數股權投資形式參與的媒體相關業務， 例如毛記電視及《100毛》母公司「黑紙」10%股權。
戴Sir覺得，這次萬華媒體的「賣殼不賣肉」交易， 與高仁早前的〈環保「殼」與循環「肉」財技〉，確實有異曲同工之妙。萬華媒體僅保留《明周》雜誌而售回毛記電視及《100毛》等業務，反映世界華文媒體可以賣殼套現之餘，又避免毛記電視及《100毛》可能「染紅」的揣測。
另一方面，萬華媒體近幾年業績有持續惡化跡象，截至2014年3月底止全年錄得2865萬元盈利， 但2015年度已轉盈為虧，蝕1107萬元；2016年度虧損更擴大至1561萬元。世界華文媒體賣掉「蝕錢貨」，可能對本身業績更有利。
戴Sir下周五將與大家繼續「嘮嗑」。
?
#戴孤劃 #財經拆局 #蠱壇辨虛實 - 萬華賣殼不賣肉
中小企上市賣殼才是「正路」 周顯
1 :
GS(14)@2016-08-13 14:07:50http://eastweek.my-magazine.me/main/56818
如果我擁有一間中小企，如果是快速增長型，每年有幾十個巴仙增長，我會不會把它上市集資呢？
答案當然是不會，這原因很簡單，因為如果在這時把它推上市，即是相等於我廉價出售了股份，自然不划算。因此，聰明的做法是把它養大，更加值錢了，才去把它上市，這才能夠為它謀取更大利益。
有人會問，不是呀，以前有很多高速增長股票，都是上了市呀，例如說，長實、新鴻基地產等等，都是在1972年左右上市的，當時只是中型地產商，現在已經成為了超級巨無霸了，如果在當時買了這些股票，持有到現在，必然已經發過豬頭。
這叫做「此一時也，彼一時也」。第一，就以長實和新鴻基為例，當它們上市之後，不久便遇上了股災，股民必須要熬過了從一千七百點跌至一百五十點的艱苦日子，才能夠嘗到日後甜果，在買它們的1972年，顯然也不是明智的。
公司上市動不動就花幾千萬，中小企為擴大業務而上市集資就是笨蛋，賣殼收回幾億元，才是正途。
第二，在幾十年前，有很多優質企業，由於資金不夠，發展也局限了，所以有需要上市集資，來套現發展業務。可是在今天，大把創投基金去等待投資機會，一間有前途的中小企，大把基金搶着投資，所以也根本沒有在股票市場集資的必要。
因此，在以前，美國的股票市場，還有像微軟和蘋果這些優質年輕企業上市，股民買了，也可以賺大錢，但現在的阿里巴巴、臉書等，上市時已經身為巨無霸，最快的增長期也早就過去了，股民所能吃到的，已經是水尾中的水尾了。
我之所以寫出以上分析，是企圖或意圖向大家說明，在今日上市的所有中小企，記着，我說的是「所有」，基本上都不可能成為大企業，它們最好的狀況，是維持現狀，慢慢增長；更壞的情況便是淪為垃圾股，靠財技和炒作，騙錢過活。
所以，如果要我說，政府如果要把證券市場搞得乾乾淨淨，最有效的方法，是根本不讓中小企去上市集資，因為這些中小企的確是屬於前途有限，後患無窮的那種。
事實上，在今日的中小企，最大的願望，不是上市集資，把公司壯大，而是上市之後，把殼賣掉，收回幾億元，世上難道還有比這更好的生意嗎？再說，現在公司上市，動不動要花幾千萬元，還不一定成功，如果單單靠上市集資回來的現金，根本不值得去搞上市。所以在中小企而言，賣殼才是正途，為了集資擴大業務而上市，就是笨蛋了，笨得連基本的數學也不懂得。
我和一位金融服務界的立法會議席候選人計過數，一間公司如果集資額少過兩億元，是不划算的，可惜我們也發現，懂得計算這一條簡單數學的官員們，實在太少了。由此見得，在這世界上，實在是笨人當道！問題在於，這又存在另一個政治問題，就是中小企要上市集資，怎麼辦呢？
糖王賣肉兼賣殼穩袋40億 戴孤劃
1 :
GS(14)@2016-08-22 02:42:542016-08-19 HJ
戴Sir在兩星期前的文章曾經寫過，世界華文媒體（00685）擬出售萬華媒體（00426）的控股權交易，有可能是大股東「拿督」主席張曉卿「賣殼不賣肉」的示範之作。
然而，「拿督」張曉卿的大馬同鄉「亞洲糖王」郭鶴年卻有不同的做法，旗下前身為南華早報集團的南潮控股（00583），不但「賣肉」（出售媒體業務及地皮），而且「賣殼」（出售上市地位）。
郭鶴年出生於馬來西亞柔佛新山，祖籍中國福建省福州市蓋山，其父親從福建到馬來西亞南部謀生，以從事米糧及糖的生意起家。郭鶴年在上世紀70年代開始把生意愈做愈大，除了壟斷大馬糖業市場外，並佔據10%全球糖業市場，獲得「亞洲糖王」的稱譽。
雄霸大馬之後，郭鶴年決定進軍香港市場，分別投資酒店、房地產、傳媒等行業，現時擁有4家本港上市公司，包括香格里拉（00069）、嘉里建設（00683）、南華早報集團（現稱南潮控股），以及2013年才上市的嘉里物流（00636），但當中南華早報集團可能令其受困擾。
「鐵哥」高仁早已道出來龍去脈，2007年底郭鶴年家族增持南華早報集團，並提出全面收購，期望可以把集團私有化及撤銷上市地位；惟接納全面收購比例不足以私有化，基金股東持股被界定為主要股東及關聯人士，導致集團公眾持股量不足，2009年初以配售加四年期認沽期權暫時解決問題。
到2013年初，郭鶴年家族授出的認沽期權即將到期，南華早報集團股價升穿了其每股減持作價，為了避免承配人沽售手上股份，郭鶴年家族行使權低價回購承配人持股，公眾持股量再一次不符合規定，股份一直處於長期停牌狀態。
直到去年底，南華早報集團先出售媒體業務，包括旗艦英文報章《南華早報》、《星期日南華早報》、雜誌HK Magazine、Esquire及Elle香港版，以及招聘、 戶外媒體、活動與會議、教育及數碼媒體業務等，予馬雲旗下阿里巴巴集團，總代價高達20.61億元，勁賺14.26億元，故派發特別股息每股約1.59元。
南潮收息兼獲利
完成出售媒體業務後，南華早報集團持有多項投資物業，包括中環美國銀行中心多個樓層及泊車位、油塘高輝工業大廈部分樓層、北角海景大廈部分樓層，以及空置物業清水灣錄影廠，並改名為南潮控股，但公眾持股不足問題尚未解決。
近日郭鶴年進一步宣布決定賣殼，以總代價15.65億元或每股作價1.3459元，出售所持有南潮控股74.19%股權予中國長城資產管理，而中國長城資產管理將按每股1.3459元提出全面收購。同一時間， 郭鶴年旗下嘉里建設以9.3億元作價，回購南潮清水灣電視城物業，南潮擬派發特別股息每股0.59元。
戴Sir認為，「亞洲糖王」旗下南潮兩年間進行一連串交易，先是出售包括《南華早報》在內的媒體業務，繼而再出售南潮的上市地位，同一時間又轉售「掌上明珠」清水灣電視城物業予同系公司，實際上是賣肉又賣殼。
計計數，南潮兩次「賣肉」分派每股特別股息各1.59元及0.59元，一次「賣殼」每股作價為1.3459元，「亞洲糖王」持有約11.55億股股份，即可穩袋約40.72億元，羨煞旁人。
戴Sir下周五將與大家繼續「嘮嗑」。
#戴孤劃 #財經拆局 #蠱壇辨虛實 - 糖王賣肉兼賣殼穩袋40億
蔚然3900萬「賣殼」沽 實蝕670萬
1 :
GS(14)@2016-09-24 22:47:23【明報專訊】西半山蔚然罕有錄得二手成交，一伙3房實蝕逾670萬元售出，成屋苑最大宗蝕讓金額成交。市場消息指，蔚然高層C室，實用1301方呎（建築1679方呎），以3900萬元易手，實呎29,977元（建呎23,228元）。原業主於2011年以公司名義斥4349.8萬元購入，連同使費料實蝕逾670萬元或15%。
叫價曾高見6200萬
事實上，屋苑自2012年入伙以來錄得的二手成交不逾5宗，早前亦曾錄得蝕讓個案。
據悉，原業主於2011年購入後，已將單位於二手市場放售，叫價一度高見6200萬元，及後一直調低放售價至去年5月的5450萬元，近日最終以3900萬元「賣殼」形式（公司轉讓）售予一名內地買家。由於單位一直出租，故不可睇樓。以月租10萬元計，新買家可享3厘回報。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4231&issue=20160924
細價股一周：一波三折賣殼股
1 :
GS(14)@2016-10-12 07:51:13廣豪國際（844）剛完成易主，過程一波三折，非執董衛金龍及主要股東何堅於市場上輪流大手減持股份，衛金龍因延遲申報於要約期內曾買賣股份，涉嫌違反收購守則，間接令廣豪股價反覆向下，股價曾較賣盤價低兩成，新買家及一眾投資者齊坐艇。早前多家易手殼股不斷炒上，最誇張的金誠控股（1462）累升5倍，近期City E-Solution（557）、日東科技（365）及中國瀚亞（8312）等短期亦升逾倍。市場對廣豪國際期望甚高，現在股價不升反跌，難免怨聲載道。早前威發國際（765）賣盤予山西省政協等投資者，公司控股股東及第二大股東各自承諾出售42.9%及18.7%股權，每股作價1.82元，較市價溢價8%。買家提出自願有條件現金要約，先決條件之一是截止日前收到足夠接納，最終能持有最少70%股權，即還需約8.4%股權持有人接納要約。買家施加額外要約條件，可確保完成要約後，持貨量最少達到某特定水平，惟這種安排於賣殼交易較少見，若得不到足夠小股東願意出售股份，先決條件不獲達成，交易則會作罷。可見無論任何賣殼安排，皆各有優劣。證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161012/19797843
投資一周：新股「被承諾」不賣殼
1 :
GS(14)@2016-10-19 05:23:07在星期一上市的創業板新股沛然環保（8320），全配售2.04億股，集資淨額2,870萬元，也毫無懸念地，上市當日，它的股價猛升了3.82倍……以今日創業板的瘋狂玩法，動不動便升十倍以上，它已經算是非常「克己」了，有炒鬼甚至說﹕「吓，乜升咁少嘅？」這股票集資5,712萬元，扣除上市成本，集資淨額只有2,870萬元，但其實，上市費用除了賬簿所載，還有很多看不見的費用，例如要報足稅項、谷大銷售額、執靚盤數，最重要的，是曾經遇上過不良保薦人，搞來搞去都上不了市，所白花了的費用……如果連這些看不到的成本也計算上去，其真．集資額應該所餘無幾了。我說過很多遍，以今日上市的成本之高，如不是啤殼上市，為賺幾億元殼價，創業板上市根本無利可圖，當局無視這一點，是罔顧現實、自欺欺人。沛然環保是第一批向交易所承諾，不會在上市首三年內賣殼的公司。這些承諾都是「自願」，不用說大家都知道，這些「自願」究竟有多「自願」了，當局常常都玩這種騙人的花樣，倒不如公開立例，又或者是白紙黑字出信要求對方，而不是強迫對方「自願承諾」。既然不能賣殼，這三年之間，唯一的賺錢方法，唯有努力炒股，揼石仔啦，好彩環保概念，都算時興流行，市場會buy嘅。周顯投資者、八卦公、知識分子
mailto:
[email protected]本欄逢周三刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161019/19805084
許晉亨賣殼沽豪宅
1 :
GS(14)@2016-11-26 13:47:08【本報訊】樓市新辣招的陰霾下，城中名人紛紛出貨，代理指，許晉亨家族持有尖沙嘴凱旋門高層三房戶，以公司股權轉讓形式（賣殼）易手，成交價3,100萬元，實用呎價近3.2萬元。利嘉閣王馗維表示，市場新近錄得凱旋門朝日閣高層D室成交，單位實用面積約970方呎，外望園景，單位由許晉亨家族持有，現以公司股權轉讓形式以3,100萬元易手，實用呎價約31,959元。原業主在2011年2月，以約2,320萬元買入上述單位，現轉手獲利780萬元，升幅近34%。據悉，單位在月前起交吉放售，叫價3,100萬元，最終以原價售出。另外，中半山堅麗閣高層A室，早前以1.15億元售出，實用2,929方呎，實用呎價3.9萬元。土地註冊處資料顯示，買家為建築商葉謀遵家族成員。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161126/19845910
Next Page