中小企上市賣殼才是「正路」 周顯
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GS(14)@2016-08-13 14:07:50http://eastweek.my-magazine.me/main/56818
如果我擁有一間中小企，如果是快速增長型，每年有幾十個巴仙增長，我會不會把它上市集資呢？
答案當然是不會，這原因很簡單，因為如果在這時把它推上市，即是相等於我廉價出售了股份，自然不划算。因此，聰明的做法是把它養大，更加值錢了，才去把它上市，這才能夠為它謀取更大利益。
有人會問，不是呀，以前有很多高速增長股票，都是上了市呀，例如說，長實、新鴻基地產等等，都是在1972年左右上市的，當時只是中型地產商，現在已經成為了超級巨無霸了，如果在當時買了這些股票，持有到現在，必然已經發過豬頭。
這叫做「此一時也，彼一時也」。第一，就以長實和新鴻基為例，當它們上市之後，不久便遇上了股災，股民必須要熬過了從一千七百點跌至一百五十點的艱苦日子，才能夠嘗到日後甜果，在買它們的1972年，顯然也不是明智的。
公司上市動不動就花幾千萬，中小企為擴大業務而上市集資就是笨蛋，賣殼收回幾億元，才是正途。
第二，在幾十年前，有很多優質企業，由於資金不夠，發展也局限了，所以有需要上市集資，來套現發展業務。可是在今天，大把創投基金去等待投資機會，一間有前途的中小企，大把基金搶着投資，所以也根本沒有在股票市場集資的必要。
因此，在以前，美國的股票市場，還有像微軟和蘋果這些優質年輕企業上市，股民買了，也可以賺大錢，但現在的阿里巴巴、臉書等，上市時已經身為巨無霸，最快的增長期也早就過去了，股民所能吃到的，已經是水尾中的水尾了。
我之所以寫出以上分析，是企圖或意圖向大家說明，在今日上市的所有中小企，記着，我說的是「所有」，基本上都不可能成為大企業，它們最好的狀況，是維持現狀，慢慢增長；更壞的情況便是淪為垃圾股，靠財技和炒作，騙錢過活。
所以，如果要我說，政府如果要把證券市場搞得乾乾淨淨，最有效的方法，是根本不讓中小企去上市集資，因為這些中小企的確是屬於前途有限，後患無窮的那種。
事實上，在今日的中小企，最大的願望，不是上市集資，把公司壯大，而是上市之後，把殼賣掉，收回幾億元，世上難道還有比這更好的生意嗎？再說，現在公司上市，動不動要花幾千萬元，還不一定成功，如果單單靠上市集資回來的現金，根本不值得去搞上市。所以在中小企而言，賣殼才是正途，為了集資擴大業務而上市，就是笨蛋了，笨得連基本的數學也不懂得。
我和一位金融服務界的立法會議席候選人計過數，一間公司如果集資額少過兩億元，是不划算的，可惜我們也發現，懂得計算這一條簡單數學的官員們，實在太少了。由此見得，在這世界上，實在是笨人當道！問題在於，這又存在另一個政治問題，就是中小企要上市集資，怎麼辦呢？