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【盤點】盤點2014年互聯網金融發生的十大事件

年終盤點：受傷的俄羅斯和新興市場

2014年即將在今天劃上句號。資本市場幾家歡喜幾家愁的真理亙古不變。今年大輸家顯然包括俄羅斯和新興市場。

俄羅斯貨幣盧布今年遭遇了1998年違約危機以來的最大跌幅，盧布對美元下跌41%。俄羅斯國債則是新興市場中跌幅最大的，5年期俄債收益率大漲822個基點至15.44%。俄羅斯Micex指數遭遇三年來首次下跌。

油價下跌、烏克蘭地緣沖突所引發的歐美經濟制裁導致俄羅斯經濟千瘡百孔。俄羅斯央行累計拋售900億美元的儲備以抑制盧布下跌，加息幅度也為歷年之最，其中12月連夜加息650個基點十分罕見。

Nordea Bank分析師Dmitry Savchenko向彭博表示，“總體來看，盧布和油價保持同步下跌。而未來一年市場的波動率還將保持。”

俄羅斯財長Anton Siluanov近期曾表示盧布危機已經解除。但他同時又表示，如果國際油價處於每桶60美元的低位，明年俄羅斯經濟增長可能下滑約4%，預算赤字約相當於3%以上的GDP。如果俄政府不改變現有的預算結構，用作應急儲備的主權財富基金三年內就會資金告竭。

最新公布的數據顯示，俄羅斯11月GDP同比下滑0.5%，為2009年10月以來首次陷入技術型衰退。

12月初俄羅斯經濟部將今年的GDP增長預期由1.2%下調至0.5%，還預計明年會經濟衰退，全年GDP增長將下降0.8%。

新興市場公司2014年也在美元大漲背景下“躺槍倒地”。根據聖路易斯聯儲的統計，今年美元對一攬子新興貨幣累計升值超過7%。美元大漲意味著那些發債的公司償債成本增加，最終將導致公司盈利水平下降。分析師甚至認為一些公司可能面臨違約風險。

在1980-1990年代，類似的美元快速升值引發了亞洲和拉丁美洲的貨幣危機。

而根據全球金融機構協會IIF的估算數據顯示，本月新興市場投資組合的贖回資金高達115億美元，去年美聯儲暗示將結束QE震動全球市場以來，新興市場從未出現如此大規模的資金外流。

Lombard Street Research高級經濟學家Shweta Singh預計在美國經濟強勢複蘇的情況下，2015年新興市場依然面臨較大的壓力。公司債的償債壓力也有可能加大。

包括IMF和國際清算銀行在內的官員均警告認為匯率波動可能會引發大規模的企業債務違約和全球性的資產泡沫，一些分析師認為IMF將調降新興市場經濟增長預期。

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年終盤點：九年來，美元從未如今年這般兇猛

2014即將收官而美元或創9年來最大牛市，兌一籃子貨幣也有望錄得12%的升幅，因市場普遍預期美聯儲明年將加息，明年美元有望繼續走強。

上一次美元如此強勢還是在2005年，當年美元上漲了近13%。這一勢頭出乎了大部分機構在2013年底的意料。由下圖統計的銀行可見，在去年底時只有道明銀行和盛寶銀行預測美元指數在今年四季度能突破90：

今年美元的上漲主要歸功於美聯儲轉政策路徑開始轉向升息，而形成鮮明對照的是日本和歐洲央行的政策卻在考慮更多的貨幣刺激。包含一攬子主要貨幣的美元指數今年連漲6個月，升至90上方，創下2006年4月以來最高值。

最近美國數據的不斷好轉也強化了美國經濟已恢複到足以使得美聯儲加息的程度，市場普遍預計美聯儲將於2015年中期加息。

本周投資者對希臘政治動蕩等經濟風險的擔憂，幫助支撐避險日元的需求，此外年末美元多頭了結獲利。美元兌日元今年仍漲13%。

在日本央行10月末意外宣布擴大貨幣刺激舉措、以防通脹預期下降後，美元/日元開啟了一輪強勁的漲勢。

三菱東京日聯銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)分析師Teppei Ino表示，美元/日元2015年全年的整體趨勢或許偏向升高。

Ino說道：“在2015年，如果要問美元/日元可能會跌向100還是漲向130，我更傾向後者，但漲勢可能充滿波折。”

Ino補充道，市場人士持倉狀況已為日元進一步貶值預做準備的事實，或有助於緩解美元/日元的漲勢，而若希臘政局憂慮加劇，日元有望獲得短線提振。

本周二歐元兌美元創下29個月低點1.2123。歐元/美元今年累計下滑約11.5%，料創下2005年以來最大年度跌幅。

希臘執政聯盟周一未能在國會取得足夠票數以選出總統，不得不在1月進行提前大選，從而令希臘進入政治動蕩期。

市場擔心希臘左翼激進聯盟黨可能會贏得選舉，從而讓該國的國際援助橫生枝節，並令歐債危機重燃。

歐元此前就被歐洲央行2015年進一步放寬政策的前景打壓，而希臘政局不明朗則令歐元面臨更大下行壓力。

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年終盤點：圖說2014全球經濟

2014年即將收官，法興銀行跨資產研究團隊和英國《每日電訊報》以圖片的形式為投資者匯總了今年全球經濟和金融市場的大趨勢：

2014年全球經濟並未走上全面複蘇的道路，全球GDP僅增長3.3％，被IMF首席經濟學家認為是“平庸的、比預期還要糟糕的”增長。

2014年全球經濟還患上了一個通病：去通脹化。

法興銀行跨資產研究團隊指出：

絕大部分發達國家的通脹率都在下滑。部分地受益於大規模的寬松刺激，更重要的是上調銷售稅帶來的影響，日本成為今年主要經濟體中唯一一個通脹率上升的國家。美國和英國的通脹率都跌至了1%附近，歐元區則徘徊在0甚至0以下。

2014年，油價重挫，沈重打擊了盧布。

2014年沒能成為加息之年，俄羅斯是個例外。

主要央行貨幣政策分化，虛線部分為法興銀行預計的今年6月以來主要央行資產負債表變化。

讓歐洲央行行長德拉吉徹夜難眠的圖表：5-5年期遠期通脹率持續走低。

希臘再次成為歐元區的擔憂。希臘宣布將舉行提前選舉，這意味著左翼Syriza可能上臺。如果Syriza上臺，其將要求希臘放棄財政緊縮和改革、撕毀希臘與“三駕馬車”（IMF、歐盟委員會以及歐洲央行）之間諒解備忘錄，希臘或將面臨退出歐元區的風險。

相較於2008年初，希臘經濟仍然萎縮超過25%。

（歐元區各國凈外債變化：2009 vs 2014）

2014年，歐元區南北再平衡又停滯了。

令人欣喜的是，英國短期失業率跌至金融危機以來新低。

讓人難過的是，英國債務修正值增長至1.4萬億英鎊，比英國國家統計局首次統計高出了1270億英鎊。

2014年美元表現強勁，創下了2010年以來的新高，對所有主要交易貨幣都升值。相較於2013年，日元、歐元貶值超過10%，俄羅斯盧布兌美元更是在年末時候出現崩潰。

2014年，大宗商品大跌，尤以原油為甚。法興銀行表述，油價下跌可能會進一步降低通脹，並在明年初將歐元區拖入輕微的通縮。

歐美息差擴大。整個2014年，美國與歐洲經濟前景的分化變得越來越明顯。歐洲經濟增長和通脹上升希望渺茫，德國國債收益率持續下跌，觸及歷史最低水平。相比之下，美國經濟增長日漸穩固，結束QE之後，未來可能會加息，美國國債收益率在攀升。

2014年，A股年漲逾50% “牛”冠全球股市。

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年終盤點：A股最強段子手合集

A股2014年波瀾壯闊的漲勢已經謝幕。在這樣一個“牛冠全球”的市場中，還記得“滿倉踏空”這樣的新名詞麽？又有哪些大(逗)神(比)的段子讓我們難以忘卻？

首先，說到牛市，就不得不提央媽降息……

11月21日央行宣布非對稱降息，宣告了最後一個季度狂飆行情的開始。“鉆石底”代言人李大霄率先表態：“特大利好！強大的國家意誌將摧毀一切空頭”。

曹山石則調侃央媽：“你放心，我有定力”。

央媽的發力也讓國泰君安首席宏觀分析師任澤平著名的"黨給我智慧給我膽，千難萬險只等閑"發揚光大。

隨著股市的漸入佳境，股民們也開始活躍起來。網友表示，“A股大漲，中華民族偉大複興已完成62%。”

為什麽股市會那麽有錢任性？那是因為“天下苦秦久矣”

但是，牛市也絕對不會是所有人的盛宴。“別人家的股票”總是比較好。這催生了“滿倉踏空”和“風豬說”。“滿倉跌停”的同誌們也決定上天臺吹吹風。

獐子島也不甘寂寞的分一杯羹。“活要見扇貝，死要見貝殼！”

這個時候，股民們紛紛表示懷念熊市。當然，最終在被A股教育之後，重新做人又可以重頭來過啦。

總結：回首過往一年，曾經有一只真摯的券商股擺在我面前,但是我沒有珍惜，等到了失去的時候才後悔莫及。塵世間最痛苦的事莫過於此,如果上天可以給我一個機會再來一次的話,我會對那個券商股說我愛你!如果非要把這份愛加上一個期限,我希望是一萬年。

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年終盤點：十件事 定義全球2014

1 伊斯蘭國沖擊中東

激進組織伊斯蘭國在2014年成為全球最危險的恐怖組織。其通過毀滅性的閃電戰占領了敘利亞東部和伊拉克北部。這重塑了整個中東地區的政治格局。這一激進組織的征服威脅到了中東地區整個少數民族的存亡，使成千上萬的人流離失所，並促使美國對伊拉克進行軍事幹預。

美國國防部一名高級官員本月表示，在伊拉克境內發動的一系列針對性空襲中，3名伊斯蘭國高級頭目被炸死。

不過，另一名高級指揮官警告說，戰鬥還遠遠沒有結束，也許需要3年甚至更長的時間才能鏟除伊斯蘭國激進組織。

2 共和黨拿下美國參眾兩院

共和黨在中期選舉中贏得壓倒性勝利，自2006年以來首度贏得參議院多數席位，同時也保住了在眾議院的多數席位。

選舉結果顯示出美國選民對於民主黨和總統奧巴馬的不滿，同時也顯示出共和黨在兩年前總統大選敗北後的努力。重掌美國參眾兩院燃起了共和黨2016年入主白宮的希望。

3 美國經濟複蘇

美國經濟在2014年開始複蘇。今年新增就業人數創下了上世紀90年代晚期以來新高。汽車銷量創下歷史記錄。盡管工資上漲並未增速，而房地產市場開始放緩，經濟依然複蘇。

今年1-11月，美國新增工作崗位270萬個，今年有望創下1999年以來新高。失業率在11月跌至5.8%，低於去年同期的7%。

現在問題的核心是，美國工資增速能否加快。工資增長的乏力是許多人對經濟不滿的原因。在產出、招聘和公司利潤上，美國經濟今年都表現出色。

4 頁巖油繁榮  油價下跌

今年下半年，石油價格下跌近50%，美國頁巖油擾亂了全球石油市場。供應不斷增加而全球原油需求則在放緩，這導致了油價的下跌。

今年年初，美國三大油田日產量達到367萬桶。到年底，三大油田日產量達到469萬桶。美國頁巖油的繁榮給全球油市構成下行壓力。

OPEC代表在11月表示，OPEC決定保持石油生產目標在3000萬桶/日不變。因OPEC不減產的決定，油價開始新一輪暴跌。

5 烏克蘭危機與歐美對俄制裁

普京吞並克里米亞後，烏克蘭戰火不斷。數千人喪生，其中包括馬航MH-17航班上的298人。

歐美對俄羅斯進行了金融、軍事和能源等領域的制裁。俄羅斯經濟隨後陷入蕭條。11月，俄羅斯經濟同比萎縮0.5%，陷入衰退。

6 埃博拉

致命病毒埃博拉今年走出非洲，開始在全球蔓延。歐洲、北美、南美均出現確診病例。美國的一名患者已經不治身亡。世衛組織警告稱，東亞也存在被感染的風險。

高盛稱埃博拉比禽流感、豬流感更讓人擔心，或令人們減少航空旅行和購物，成為影響經濟的風險因素。盡管目前埃博拉對美國經濟影響有限，但若局勢惡化，最糟可類比SARS對香港的影響。

7 巴以沖突

今年7月，以色列海軍在加沙地區登陸，摧毀了位於該地區一處長距離火箭彈發射裝置，巴以沖突加劇。今年，以色列加大了對哈馬斯的打擊力度，對加沙地區的哈馬斯以及其他恐怖組織造成重大打擊，造成大量巴勒斯坦平民死亡。

8 馬航航班失聯

馬航MH370航班於3月8日失聯。該航班原本計劃從馬來西亞吉隆坡前往中國北京。MH370航班由波音777-200機型執飛，該航班總共運載239人，包括227名乘客(2名嬰兒)及12名機組人員。航班的乘客來自於13個國家，其中包括154名中國乘客。

9 阿里巴巴上市

9月18日，阿里巴巴在美國上市，上市規模達到250億美元，創下歷史記錄。該股首日上市大漲38%至93.89美元。

10 大型亞洲經濟體不確定性增加

中國今年很可能無法達到7.5%的增長目標，而日本、印度和印尼等亞洲經濟體都面臨挑戰。

中國政府希望在給樓市降溫的同時，維持中國經濟的增長。中國政府一直十分謹慎，而中國的投資者則非常瘋狂。今年，A股上漲超過50%。

日本央行需要通過大規模的資產購買計劃，幫助日本經濟複蘇。日本央行預計，日本經濟將在明年3月結束的財年中增長0.5%，不過，經濟增長將在此後加速。

印度和印尼兩國今年都選出了新的領導人。兩國推行的改革有望吸引投資。印度和印尼目前都維持緊縮的貨幣政策。

亞洲經濟體在2014年的年終，面臨著巨大的不確定性。

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