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中國央行：四大行12月新增貸款2045億元

中國央行1月16日消息，截至2016年12月末，四大行人民幣貸款總額為39.4萬億元.

2016年12月新增人民幣貸款2045億元，前值為1353.53億元。

並非降準！ 央行稱已向幾家大行提供臨時流動性支持

1月20日，人民銀行通過其官方微博稱，為保障春節前現金投放的集中性需求，促進銀行體系流動性和貨幣市場平穩運行，人民銀行通過“臨時流動性便利”操作為在現金投放中占比高的幾家大型商業銀行提供了臨時流動性支持，操作期限28天，資金成本與同期限公開市場操作利率大致相同。

1月20日，央行還在公開市場進行500億元14天期逆回購操作，600億元28天期逆回購操作。

央行公開市場今日將有150億逆回購到期。周三和周四分別有1345億元和820億元MLF到期，央行暫未進行續作。周日還將有1175億元MLF到期。據此計算，央行公開市場本周累計凈投放11300億元，創下單周最大凈投放記錄。

央行還稱，這一操作可通過市場機制更有效地實現流動性的傳導。 ​​

​1月20日，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)日全線上漲。其中，隔夜Shibor報2.3760%，漲1.20個基點;7天Shibor報2.5930%，上漲5.50個基點。

中國四大行1月份新增人民幣貸款4468億

央行發布最新中資全國性四家大型銀行人民幣信貸收支表，數據顯示，中國四大行1月份新增人民幣貸款4468億，1月底人民幣貸款總額39.9萬億元。

中資全國性四家大型銀行人民幣信貸收支表

法國大行集體裁員 幾千名員工被互聯網搶了飯碗

法國巴黎銀行昨日(3月20日)向其投資者公布2020年前的戰略計劃部署細節，宣布在2020年之前從法國原有的1964家支行中關閉200個，占總支行數的10%，並同時還會從比利時現有的785家支行中關閉153個。

客戶偏向使用在線服務使法國銀行業不得不一輪又一輪地關閉網點。同時，低利率狀態下銀行利潤大幅下跌，為了節約成本，法國銀行業裁員不斷。

自2012年起，法國巴黎銀行陸續關閉其在歐洲的支行，法國境內至今已關閉236家支行。截至2015年，該行在比利時關閉了150家支行以節省3億歐元的開支。2016年10月開始，巴黎銀行又陸續對在比利時的網點進行兼並重組，將地理位置相對靠近的網點進行整合。同時還宣布將陸續關閉在意大利的100家支行並取消700多個現有崗位。

該行新聞發言人表示，“關閉支行的速度與前幾年相仿，預計每年將關閉50家左右。”據官方公告顯示，新一輪的關閉網點會使該行在2020年以前每年減少2%-4%的銀行職員。“勞動力流失的速度也與前些年相仿，鑒於正常情況下的離職和內部流動，這部分減少不會給銀行造成太多困擾”，該發言人稱。

為了進一步提升銀行的服務效率及質量，銀行將更側重網上銀行、手機銀行以及自動化系統等業務。該行預計在2017年至2019年之間，投資300億歐元用於銀行數字化改造及提高銀行服務效率。該計劃將於2020年之後每年實現27億歐元的儲蓄額，其中10億來自法國境內的零售銀行。

二月初，法國巴黎銀行公布其2016年年報，提出截至2020年該行年均凈收入需達到6.5%的增長目標，以保證零售銀行在國內市場的凈利潤實現0.5%的增幅。即使目前的經濟環境有所緩和，零售銀行的發展仍然受到低利率的壓迫。

法國其他銀行與巴黎銀行的做法幾乎一致，均考慮在縮減旗下分支銀行的數量的同時進行裁員，以此來重組改善線上及線下業務，提高服務效率，節約成本。

此前，法國第三大銀行——興業銀行也宣布將在2020年前，關閉法國境內400家零售網點至1800個，占網點總數20%。該行新聞發言人稱，因為顧客逐漸傾向使用網上銀行及自助銀行設備，而非親自造訪營業廳。同時，為了節約成本，興業銀行計劃於2020年之前通過員工退休等措施來裁減旗下零售服務部門員工2000余人，並將節約的成本投資於電子業務的發展。

法國里昂信貸銀行亦於去年12月宣布在2018年年底前削減750-850個崗位，這一數字占其行政和後勤部門人數的20%。此外，該行在去年3月就已經宣布，為了節約成本，將推出一系列重組計劃，包括關閉240家分行。

MPA考核農行去年獲B檔 行長稱對大行影響小

中國農業銀行行長趙歡3月29日在該行業績發布會上透露，去年央行對農行按季進行了4輪MPA（宏觀審慎評估體系）考核，農行4個季度都在B檔。趙歡指出，農行內部也按照宏觀審慎評估標準進行了自測，結果顯示，評分不斷提升，在B檔中屬於評分偏高的。

去年開始，央行將差別準備金動態管理機制升級為MPA，考核內容一共分7大類14項指標。今年一季度起表外理財也將納入MPA廣義信貸指標進行考核。市場普遍認為，廣義信貸與資本充足率是當前最主要的兩項指標，一些有壓力的銀行從今年年初開始就在不斷調整廣義信貸規模和增速。但趙歡表示，對於大型銀行而言發展平穩，MPA考核對大行影響相對較小。

第一財經此前采訪也發現，大行目前對於MPA考核確實並沒有太大的壓力，而中小銀行，特別是擴張較快的銀行壓力非常明顯。華創證券銀行分析師指出，在目前已經披露年報的銀行中，僅測算廣義信貸增速和資本充足率已經有城商行不達標可能會被評在C檔，而大部分的銀行還是在B檔，A檔僅一家。該測評並未將包括定價行為、信貸政策執行等主觀評估的指標加入測算。

多方圍獵債轉股 五大行之後股份行入局

新一輪市場化債轉股拉開序幕以來，項目加速落地。

4月5日，興業銀行與鞍鋼集團簽署債轉股基金合作框架協議，根據協議，雙方達成100億元債轉股基金合作意向，首期共募集資金50億元，期限10年。據了解，這是興業銀行首單市場化債轉股項目。

第一財經記者查閱公開資料發現，截至目前，包括工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行等五家大行均已開展債轉股業務，而在股份制商業銀行中，除興業銀行以外，也有多家在積極籌備。

同時，首單金融資產管理公司(AMC)重點參與的市場化債轉股項目以及首單保險業債轉股項目也於今年前三個月相繼簽約。

銀監會數據顯示，截至今年2月上旬，市場化債轉股簽約金額4300多億元，實施金額400多億元，市場化、法治化是本輪債轉股的重要特點。

債轉股項目加速落地

國務院於去年10月10日發布了《關於市場化銀行債權轉股權的指導意見》(下稱《指導意見》)，正式啟動全國新一輪債轉股，作為深化推進供給側結構性改革、降低企業杠桿率的重要手段。

銀監會也鼓勵銀行業積極開展市場化、法治化債轉股，堅持自主協商確定轉股對象、轉股債權以及轉股價格和條件，穩妥推進去杠桿。

在此輪債轉股中，工農中建四大行一馬當先，在《指導意見》下發的兩個月內，四大行就已經落地了11單債轉股項目，總規模超過1400億元。

進入2017年，債轉股落地之速有增無減：2月9日，農行與山東高速簽署債轉股合作框架協議，為其提供300億元的股權融資規模;3月2日，中行又與甘肅省公路航空旅遊投資集團有限公司簽署銀企債轉股合作框架協議，共同設立100億元有限合夥基金“公航旅集團股權投資基金”。

建行行長王祖繼此前指出，作為本輪市場化債轉股中做得最早、最多的國有大行，建行率先走出了債轉股的一步，到今年一季度債轉股規模已經達到3000億元。

交通銀行的首批市場化債轉股業務也於3月份陸續落地，包括與中國建材股份有限公司簽署總額100億元的市場化債轉股合作協議，與雲南城投集團簽署100億元的市場化債轉股合作協議等。

3月30日，農行、工行、交行聯手與河南能源化工集團舉行市場化債轉股合作協議簽約儀式，將合計成立350億元基金，用於投資或置換該集團的存量負債。

興業銀行則是本輪市場化債轉股啟動以來首家落地債轉股項目的股份行。

“債轉股基金合作的開展，有利於改善企業融資能力，降低資產負債率，整體改善內部財務狀況，從而優化融資環境。”興業銀行行長陶以平說。

陶以平表示，興業銀行將借助集團化優勢，利用多元化服務平臺，為鞍鋼集團提供全方位綜合金融服務，在資本權益類業務、交易銀行類業務、代客FICC業務等更多領域開展深入合作，全力支持鞍鋼集團整合戰略資源，不斷開拓市場，促進“中國制造”走向世界，推動雙方在各自領域中實現快速發展。

除銀行以外，非銀金融機構也在積極涉足。3月3日，國壽陜煤債轉股基金宣布100億元資金全部到位，這標誌著國內保險業首單債轉股項目成功落地。

同時，作為專業的“壞賬銀行”，四大AMC自然不會錯過這場盛宴。今年初，作為四大AMC之一的長城資產與中國鐵路物資股份有限公司簽訂資產重組合作協議，這是AMC重點參與的首個市場化債轉股項目。

銀行系AMC紮堆設立

而隨著市場化債轉股的深入推進，銀行設立專業的債轉股公司已成趨勢，《指導意見》發布之後，五大行紮堆組建銀行系AMC。

其中，農行拔得頭籌，去年11月22日其公告稱，擬出資100 億元，在北京投資設立全資子公司農銀資產管理有限公司，專司債轉股業務。

12月8日，工商銀行公告擬以120億元投資設立工銀資產管理有限公司，專門開展債轉股業務，註冊地為北京，作為該行所屬一級全資子公司運營管理。

12月20日，建設銀行公告擬出資人民幣120億元，在北京投資設立全資子公司建信資產管理有限責任公司，作為其所屬一級子公司管理，專司市場化債轉股業務。

12月21日，中國銀行公告擬出資100億元在北京投資設立全資子公司中國銀行資產管理有限公司，經營債轉股業務。

今年1月初，交通銀行也發布公告稱，擬以100億元投資發起設立交銀資產管理有限公司，註冊地在上海。

相比大行債轉股子公司仍待審核批準，今年2月20日開業的福建第二家地方AMC興業資產管理股份有限公司，則同時是銀行系首家落地AMC。其註冊資本30億元，由福建欣福地金融控股有限公司和興業國信資產管理有限公司共同設立，後者是興業信托的全資子公司，興業銀行持有興業信托73%的股權。

另外，招商局集團也在和平安人壽等聯手組建深圳市招商平安資產管理有限責任公司，申請開展不良資產批量收購處置業務。

還有媒體報道稱，招商銀行、民生銀行、長城資產管理公司將一同組建資產管理公司，專業從事債轉股業務。

銀監會副主席王兆星3月7日在全國“兩會”期間接受第一財經記者采訪時透露：“對於債轉股實施機構設立的一些基本原則都有了，應該也會馬上出臺。具體來說，現在沒有嚴格限制只有五大行可以設立機構，可能是五大行承擔的任務比較重，可以先走一步。下一步也不排除一些重要商業銀行如果有這種需要，可以按照相關的原則來支持。”

50萬起步，勝過中石油，超越四大行，安靜是他的力量！

華商韜略 2017-04-10 11:58

本文由華商韜略（微信ID：hstl8888）授權i黑馬發布，作者畢亞軍。

騰訊的奇跡是怎麽創造的？

除了背靠中國市場這個巨大紅利，機緣巧合幹了社交網絡，被媒體充分解讀的得當的戰略、過硬的產品、團隊和管理，對用戶的尊重和體貼這些成功的必須，以及運氣也足夠好，馬化騰和他的夥伴們還有什麽特別一點的經驗和精神？

以下這些或許就是，這也是正被當今的時代所忽略，但依然重要的。

  艱苦奮鬥

關於馬化騰和夥伴們艱苦奮鬥的故事不少。其中，具有代表性的事跡包括：

早年做軟件外包時，馬化騰曾長期隱瞞總經理的身份，“偽裝”成普通“工程師”，以至於客戶拉著他下屬的手說：“馬總你好，歡迎歡迎！”

OICQ時期，馬化騰一邊到處借錢，一邊跳燈夜戰改進產品，甚至以“女生”頭像陪聊，洞察用戶需求。

決定到第一屆高交會融資後，馬化騰連續熬夜，把商業計劃書改了60多個版本，然後親自上陣，頂著冷眼與嘲笑，跑遍每一個展臺。

這期間，他做了兩次腰椎手術，第二次手術後，平躺在床上舉著筆記本電腦爭分奪秒。

第二次融資前的斷糧之危間，一位同事一早去找馬化騰簽字，發現他蓬頭垢面，憔悴萬分。後得知，那一夜，他獨自一人留在了辦公室。

QQ郵箱剛出來很不順，大神張小龍也沒辦法， 馬化騰親自參與為期近兩年的改進，期間QQ郵箱作了400多項改進，近300項是他親自搞定。　

微信剛出來時，馬化騰天天在線上，“說這個怎麽改，那個怎麽改，在產品里調整。”下屬經常在淩晨三、四點，接到他具體到某個符號的改良建議。

至今，騰訊的產品，馬化騰依然一一親自把關。

在知乎關於馬化騰的討論里，有離職的人這樣描述當年的狀態：“Pony的郵件一般在淩晨三點後到達，到淩晨7點左右停止………”

還有人如此還原與馬化騰的交集：

“一次，Pony要我盯個案子。我詢問了技術人員，技術說：這實現不了。於是，我回複郵件告訴他：在技術上不可能實現。

大約兩分鐘之後，他回複了我：你說什麽？

我突然意識到自己說錯話了，只能回信道歉：抱歉，我們去想辦法。

過一陣他回了一封長信過來：

第一段告誡我，在騰訊不允許說什麽技術做不到。然後，他在信中列舉了三四個部門里的高手，列出他們的名字和GM姓名，要我直接去聯絡他們，請求他們給予技術上的支持。”

現在，似乎不大談艱苦奮鬥了，但即便艱苦不必，奮鬥依然是需要的。騰訊也好，華為也好，富士康也好，高科技，低科技，核心還是那句老話：

吃得苦中苦，方為人上人。

  自力更生

自力更生，這不像是當今互聯網公司的作派，但卻是50萬起步的騰訊走向全球第十大的基因。

和今天一開口就幾億幾十億美金的創業者不同，今天坐擁2萬多億港幣市值的馬化騰和夥伴們，一開始想的只是：“下個月的工資和房租怎麽解決？一年內的收入來自哪里？”

OICQ（QQ）一出生就很受歡迎，用戶幾何級瘋狂增長，但在相當長時間內，帶給騰訊和馬化騰的，只是麻煩。麻煩是：費錢卻不掙錢。

因為采取免費模式，又沒有成熟的商業模式，OICQ用戶的增長不但沒帶來收入，而且不斷加重運營負擔。當時，也沒有今天這樣的投融資環境。

既不能自己掙錢，也找不到投資，OICQ沒幹多久，騰訊的老本就花光了，嚴峻時刻，落魄到連服務器托管費用都負擔不起。

開工沒多久，馬化騰和其他幾個創始人，每天睜開眼睛，就要為錢操心。山窮水盡後，馬化騰四處找錢，但處處碰壁。

找錢無路，“OICQ”的用戶數量卻一直迅猛增長。據說，那段時間，馬化騰做夢都會因為越來越的用戶維護投入和服務器托管費而驚醒。

騰訊沒錢了，OICQ要收費，甚至停擺的消息盛傳一時。最艱難時刻，馬化騰差一點就跟深圳電信局達成一致，把“OICQ”賣給對方。

條件有限時，馬化騰強調先活下來，再活得好，接受不完美的活法，但只要活著就不斷向完美逼近。

實在沒辦法，馬化騰只得和夥伴們通過做外包項目來養活QICQ，曲線救國。

後來拿到風險資本，如何掙錢也依然是頭等大事，因為當時的資本不像今天，看到一個ppt就給錢，那時大家都還很落後，講究做生意要利潤。

這讓騰訊始終在自力更生，也內生更有力。

拿到投資的半年內，公司就推出了無線增值應用業務，之後，又繼續居安思危，推出會員制、QQ秀、QQ商場……

2001年，騰訊成了中國第一家實現盈利的互聯網公司。完全不同於今天的一些圈錢高手，投資人一斷奶，就可能從估值百億跌到無法生存。

  穩中求進

19年幹成全球第十大，這速度，少人能及。

速度來自穩紮穩打的支撐。即使後來糧草稍足，馬化騰也是心有宏偉，但先從容易做、有把握，見效快的開始，以戰養戰，穩中求進。

“這個業務做起來，需要其他業務養，它成熟後再養別的業務。”這是馬化騰的擴張策略，遇到激進的提議，他的回答是：“我們的希望是穩，長期健康的成長，不一定沖得太高，慢慢走。”

穩中求進的核心策略是：量力而行，循序漸進。

騰訊剛成立時，馬化騰就想做門戶，但算盤一打，錢不夠，放棄了。

條件相對成熟，決定創立門戶後，他也是先易後難，從娛樂八卦開始慢慢走，走到今天，走成了中國瀏覽量最大的中文門戶網站。

騰訊的遊戲也是從容易的代理開始，靠代理有了積累，決定自己做時，還是先從難度低、勝算大的棋牌遊戲入手，走出了今天的榮耀。

包括人事安排上，馬化騰也是穩中求進。

現任騰訊總裁劉熾平便是例子。劉熾平因協助騰訊上市與馬化騰相熟，他先是做了騰訊的首席戰略投資官，一年考察之後才被任命為總裁。對比一些大公司常常空降陌生大總裁，這顯然更具穩定性。

結合自己的經歷，馬化騰建議創業者：

“不能指望說要做10億或多少億，如果我們當初這樣想早就死了。事情都是一點點細致做出來的。一定把目標放到最低，過完這關再說。

創業中，大多數人都跟你一樣面臨各種小坎，很多人都會分心、貪婪，然後落後。他們貪，等你埋頭過完自己的坎，你就跑到他們前面去了。”

改良大師

騰訊是後發制人的典型。

一個大致的共識是，其很多業務、產品都從模仿，甚至抄襲開始，但最終卻成了行業的領導者。

這靠的是改良創新的大本領。

創新大致上分兩種，一是發明、顛覆式的原始創新，一是漸進式的改良創新。即便今天已在很多領域原始創新，但騰訊真正的絕招還是改良。

改良是踩在別人的肩膀前進，往往被質疑為抄襲。

喬布斯曾用畢加索的話解釋這件事：“‘好的藝術家抄，偉大的藝術家偷。’我們從不為竊取奇思妙想而感到羞愧。”他的這個“偷”應該就是改良。

馬化騰是與喬布斯心意相通的人，騰訊至今都在“竊取奇思妙想”，在前人的基礎上揚長避短，但“竊取”的目標都是為了改良，為了做出自己。

“抄”ICQ開發QICQ時，ICQ的界面是英文的，好友聊天記錄在這臺電腦用了到其他電腦就用不了了，而且只能與在線的用戶聊……

騰訊將它改良：全部中文界面，將用戶信息儲存在服務器，讓“聯系”可以隨時隨地繼續，同時還能給沒有在線的用戶留言……

這些改良讓QQ的大受歡迎，讓騰訊戰勝了微軟的MSN等對手，打贏了爭霸行業的第一場大仗。

靠這場大仗積攢的力量，騰訊才有了資格去升級創新的策略和層次，把遠見化為現實，從PC時代的創新跟隨者成為移動互聯時代引領創新的人。

不夠底氣把改良說成是創新的當年，馬化騰曾這樣回應“抄襲”的質疑：抄，也可以理解成學習，是一種吸收，一種取長補短的方法。

今天，騰訊的成功面前，還只把創新局限在發明的人應該認識到，改良也是創新，也有巨大價值，甚至改良也能顛覆，改良還是原創的“母親”。

一旦投入到改良的追求中，改良的過程會為原創催生機會，厘清方向，而改良獲得的“成果”，則有助把機會化為現實。

對絕大多數創業創新者而言，也只有通過更容易上手的改良去累積創新的經驗和成果，才會有條件去挑戰更高門檻的原創。

不只是騰訊，世界上眾多偉大公司也都是從改良到原創，在改良中原創的改良與創新巨匠。蘋果不是第一個做智能手機的，它將其改良；谷歌不是第一個發展搜索業務的，它將其改良；華為、阿里巴巴，也是後來居上的王。

華為都在學習的OPPO、VIVO， 其領路人段永平甚至將“敢為人後”、“只為人後”作為征戰商場的哲學，殺手鐧也是改良，在改良中的差異化原創。

改良有個大缺點，可能失去戰略先機與高地，但也有個大優點，如果市場是對的，可以省掉教育市場和當先行者的學費，並在前人的基礎上學習和改進；如果市場是錯的，則省得自己去當炮灰。

改良的關鍵是多看，多學習，多思辨，消化，吸收，模仿，借鑒，超越，直到原創。

馬化騰在這方面是大師中的大師，至今，他依然一有時間就泡在網上，研究別人，服務自己的改良和原創。

中國的生意做到今天，很多領域必須要靠大發明、大創新來引領，但也依然有很多改良的必要和機遇。從天上到地下，生老病死，很多生意都有重新做一次的機會，重新做，說學術一點叫轉型升級，通俗一點就是做改良。

只不過，即便是“抄襲”，也要有本事“抄”，但不要把“抄”當成本事。前者是，不要超越法律法規的底線，後者是，“抄”的目的是為了超越。

厚積爆發

厚積爆發，這不是錯別字，而是一個原創的詞。

人們往往以厚積薄發形容那些根基紮實的集大成者，這是錯誤的形容。很多真正的集大成者，都不是薄發，而是厚積之後，必須爆發。

厚積是為了爆發，互聯網領域尤其如此。

馬化騰堅信，網絡價值的總和會隨著網絡用戶數以平方的速度增長，在網絡經濟中，成功是自我增強的，遵循的是回報遞增原理。

一旦自我增強的根基牢固，時機成熟，已有厚積的騰訊就會快步大跑，以平方的速度高增長，一年收回好多年，甚至一戰定乾坤。

這是穩中求進的騰訊，不斷在眾多領域悄然稱雄的關鍵。如果沒有穩，快起來容易出問題，如果沒有平方的速度增長，穩也就沒啥意思。

最近，馬雲在湖畔大學的開學典禮上談到的，微信紅包一夜之間起來，確實一度“打得我們滿地找牙”的閃電出擊，便是騰訊爆發的好例子。

厚積爆發，在很多其他領域也是行得通的路徑。典型者如恒大，如今每年的成就，可能都比前10年，甚至10多年還大。這也是許家印提出三年再造兩個恒大，也就是3年幹出過去兩個18年的底氣。

縱觀歷史，很多偉大的企業，都不是起跑最快最風光，而是起初走得慢，走得難，但卻走得穩，走得好，過完難坎，走到一定程度大爆發，一年贏回過去多少年，甚至幾十年。

而且，這種贏，往往贏得更久，更大。

贏的原因，是前面的根基打得好打得穩，這個根基，不光是業務，資本，更包括團隊、人才、管理，以及成為一個偉大公司的其他必須。

遺憾的是，雖然歷史的經驗在這里，很多人還是逃不掉急功近利，恨不得明天醒來就成馬化騰，“會分心、貪婪”，不願耐住寂寞的積累，最終讓耐得住，“埋頭過完坎的，跑到前面去了。”

當然，也還有更大的遺憾，那就是很多有了積累，該要爆發的，依然念著老經，走著老路，沒有爆發，而是薄發，一直陪跑，直到被甩掉。

自己打自己

馬化騰始終保持著高度的危機感。

騰訊市值超過1000億美金時，他就曾公開說，“心里相當不安。”今天，站在快要3000億美金的門檻，想必是更加如履薄冰了。

這不只是高處不勝寒，更因為，逆水行舟，不進則退，一退可能就再難翻身。

微信的崛起就是一個例子。

馬化騰曾多次說過：“微信如果不是騰訊做出來，不是自己打自己，是在另外一個公司的話，我們可能根本就擋不住。”

“外面給你掌聲的時候，是最危險的時候，永遠要想到，好多大公司都那麽輕易並且不可預測地倒下了，有些屍體都還溫著。”

而這種“不可預測”，很可能發生就在他的一念之間。何況，他的確有過不少看走眼的案例。

Facebook上市時，馬化騰買過其股票，“熬啊熬啊，還往下掉，都快跌穿拿的那個價錢了。後來終於上來一點，熬不住了，25塊就賣掉了。”現在，Facebook的股價140多塊，市值比騰訊還要大1000多億美金。

除了戰略性的決策，內部的管理也是挑戰日艱。

馬化騰說，一個公司大了，成功了，會有自滿、安逸的情緒，會內鬥。因而，他身體力行，把危機感往下傳遞，用對危機的預演和預防，防止危機的發生，“用多個小地震化解一個大地震”。

為了不被別人打敗，騰訊不斷自己打自己。

微信出來之前，騰訊已經是老大了，而且還有手機QQ，但馬化騰高度危機，自己打自己，防止了“是在另外一個公司”……

即便有了微信，騰訊對QQ的進化依然在持續升級。不少人以為QQ已是過去式，但事實上，QQ活躍帳號比微信還要多。

華商韜略的一個意外體驗是，手機QQ的QQ看點，雖然沒有大張旗鼓地以新媒體平臺自居，但我們發布的多篇文章，都在幾小時實現了閱讀1000000+，100000+的傳播，在入駐的超過25個移動新媒體端表現相當優異。

為了自己打自己，騰訊還大搞內部PK制。

手機QQ和微信，WXG（微信事業群）和SNG（社交網絡事業群）是內部PK。做微信時，同時成立幾個團隊，用不同方法往上打，也是內部PK。甚至，這種內部PK還被各事業群應用到各環節。

《孫子兵法》說：昔之善戰者，先為不可勝，以待敵之可勝。不可勝在己，可勝在敵。故善戰者，能為不可勝，不能使敵之必可勝。

大意是，過去善於打仗的人總是先讓自己不可被戰勝，等待可以戰勝敵人的機會。使自己不可被戰勝，在於自己怎麽做；敵人能否被戰勝，在於敵人是否給機會。所以，善於作戰的人只能使自己不可被戰勝，不能使敵人一定被戰勝。

自己打自己，讓騰訊越來越不可被別人戰勝。

安靜是他的力量

馬化騰是安靜的。

除了行業內的重量級活動，他很少出現在公開場合，即便出現，也沒有舍我其誰的霸氣，改天換地的壯語，不指點江山，不激揚文字，輕言細語的只是行業、企業、產品和服務之內的事。

相比大談概念和主義，他一直在“多研究些問題”。

包括與同行相處，他也是越來越謹言慎行。

心直口快的馬雲曾公開說微信是一把好牌，但是打爛了，批評騰訊的收購，老百性都看得懂，這就錯了。但面對“怎麽看阿里？”、“怎麽評價馬雲？”馬化騰均以“不評論同行”為由繞開。如果非要說點什麽，那也是，“其實我們私交非常好”。

馬化騰是全國人大代表，潤物無聲地把互聯網＋推進成了國家方略，但至今很少聽他對互聯網有過順網者昌，逆網者亡的張揚。

他還是全國青聯副主席，光去年就為慈善事業捐款200多億，但大眾對這些，基本上都不太知道。

至今，馬化騰依然不太喜歡公共交際，一些場合中，他中規中矩甚至羞澀，不太有巨頭風範，也缺乏高談闊論、長袖善舞，一呼百應的領袖氣質。

前段時間的IT領袖峰會上，他和馬雲、李彥宏難得再次同框，還被網民取笑太古板，扣了兩顆扣子，表情僵硬，衣服也沒穿出品味。

人很溫和，沒見過他與誰紅過臉，也沒見過他跟誰拍過桌子，被惹毛了，只跟自己憋勁，生氣但不發脾氣，是身邊人對馬化騰的印象。

據說，公司的一次文藝晚會上，調皮的女主持人求馬化騰抱抱。馬化騰抱了，但也臉紅得厲害。

在互聯網這個喧囂的大舞臺，騰訊和馬化騰一樣安靜。他們專註於業務，保持慎言謹行，除了青澀時期的“3Q”大戰，很少與同行針鋒相對，也不會主動討論高低，炫耀力量。騰訊的其他高管，至今也都還是公眾視線之外的人。

《大學》有言：“知止而後有定，定而後能靜，靜而後能安，安而後能慮，慮而後能得。”

當今的世界，越來越喧囂，越來越不安。但越是動蕩不安，越需要定見與定力；外界的聲音越喧囂，“傾聽”便越比“演說”更有力量。

定見、定力、傾聽，都離不開一個靜字。

馬化騰是安靜的，安靜，是他的力量。

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華爾街大行財報季春風得意 去監管預期持續高漲

美國進入財報季，去年至今股價暴漲的各大銀行似乎經受住了現實的考驗——摩根大通、美國銀行、匯豐集團以及最新公布財報的摩根士丹利(下稱“大摩”)都表現亮眼，各大銀行在交易業務(FICC，即固定收益、外匯及大宗商品業務)上獲利頗豐，不過向來以FICC見長的高盛一季度表現平平。

4月19日，摩根士丹利宣布，截至2017年3月31日第一季度末，凈收入97億美元，上一年同期為78億美元;本季度凈盈利19億美元，攤薄後每股凈盈利1.00美元，上一年同期凈盈利11億美元，攤薄後每股凈盈利0.55美元。財報公布後其股價大漲近2%。“摩根士丹利取得了近年來最強勁的季度業績。隨著市場條件的改善，公司所有業務均表現良好。”大摩CEO高聞(James P. Gorman)表示。

令人驚訝的是，大摩的FICC業務營收高達17.1億美元，幾乎較一年前翻倍，罕見地超越了高盛（16.9億美元）。此外，各界認為，如果去監管能夠推行，銀行股業績將繼續大幅上升。近期也不乏分析師推測，美聯儲可能會放松“壓力測試”的標準和頻率，一旦落實，這將是華爾街的最大福音。

交易業務表現亮眼

本周三，大摩公布業績顯示，其一季度銷售和交易業務以及投資銀行業務表現強勁。機構證券業務錄得凈收入52億美元，顯示出公司銷售和交易業務表現強勁，承銷業務較去年同期翻倍，ROE也是兩年內頭一次增幅超過10%。

也就在前一天，高盛公布一季度財報顯示，凈盈利為22.6億美元，攤薄後每股凈盈利5.15美元，凈收入為80.3億美元。數據都較去年同期有所改善，但卻低於華爾街分析師的預期。

華爾街普遍認為，對於大摩而言，這一季度最大成就是——交易業務即FICC業務擊敗了高盛。回顧金融危機後的幾年，除了今年一季度外，大摩僅在2011年的某個季度跑贏過高盛。2011年正值歐債危機的動蕩時期，高盛的執行層當時要求縮小交易量。而這兩家頂級頭行之間的較量已經持續了許久，甚至在二者業務模式產生分化後仍然持續。如今，大摩已經不斷轉向零售經紀業務，而高盛仍然以其投行業務和交易能力見長。

由於國外金融市場發展較早，市場容量大、成交活躍、市場較成熟，在國外大投行中均占據較重要的業務地位，且對企業的利潤貢獻較大。FICC業務在國外投行業務的總收入中占據50%以上，而國內金融機構在FICC的路上走得遠近不一，各機構根據自己的優勢和業務特點有所側重。

FICC業務中，FI是Fixed Income的縮寫，意為固定收益業務，第一個C代表Currency，即外匯業務，第二個C代表Commodities，即大宗商品。FICC業務包括利率產品、信貸產品、抵押貸款、貨幣和商品。一般而言，交易業務量較大的銀行在今年一季度幾乎都表現亮眼，因為投資者往往都會在新的一年開始時調整資產組合。

高盛CFO Marty Chavez認為，“由於近期市場波動率很小，這就令人無法捕捉由價格變動而產生的交易機會。例如，美國原油價格在過去兩年間從未如此的穩定，從去年12月至今始終維持在50—55美元/桶的區間。”他認為，這嚴重打擊了高盛的盈利，因為高盛在商品交易量方面遠遠大於其他對手。

“不過，交易業務瞬息萬變，可能一個策略錯了，就會導致整體業績大相徑庭。”某美資投行人士對第一財經記者表示。

也正是因為近幾個季度的盈利，大摩已經是華爾街資本金最充足的銀行，其普通股權一級資本(Common Equity Tier 1)比例高達16.6%，高盛為12.2%。普通股權一級資本主要包括銀行所發行的普通股及保留溢利。

除了大摩，領跑財報季的摩根大通表現出色，其中交易業務也作出了主要貢獻。一季度，摩根大通整個公司凈收益高達64億美元，同比增長17%;凈收入256億美元，增長6%。

摩根大通財報分析稱，非利差收入則主要受益於大幅增長的企業和投資銀行業務。數據顯示，2017年1季度摩根大通企業和投資銀行業務凈利潤同比增長64%至32億美元，占到整個摩根大通凈收益的一半;其中投行傭金業務收入上漲37%至18億美元，繼續穩居全球首位。此外，其資產管理規模同比增長10%至1.8萬億美元，也創出了新高。

華爾街大行期待“去監管”

華爾街大行在過去幾個季度業績亮眼，而未來其股價能否繼續攀升，很大程度上取決於美國政府的去監管政策能否落實。

在金融危機後，多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)孕育而生，為原先宛如“脫韁野馬”的銀行業戴上了鐐銬，這也被稱為史上最嚴格的監管法案，盡管其的確確保了銀行體系的安全性，但也增加了諸多不必要的監管成本。

然而，隨著特朗普的上臺，一切似乎都將會改變。 2月3日，美國總統特朗普正式簽署總統行政令，要求財政部全面重審這項金融監管改革法案，美國各大銀行股價隨即大幅攀升。更值得註意的是，美聯儲主席耶倫於2月14日詳談了其對去監管的看法，而致力於監管的美聯儲理事Daniel Tarullo 10日宣布將提前離任;此外在13日晚間，高盛前高管努欽正式當選美國財政部部長，這種從業界到監管層的“旋轉門”似乎也對去監管有利。

此次，高聞也表示，美聯儲的壓力測試對銀行產生巨大影響，如果能夠微調，將大大推動銀行股表現。例如，美聯儲是否能夠允許銀行在正常時期回購更多股份;美聯儲的“壓力測試”是否可以每兩年進行一次，而不是每年進行。

某銀行投行部高管曾對第一財經記者表示，“沒有一家銀行是不痛恨美聯儲的年度壓力測試的，且各大監管機構的目標有時候甚至可能出現沖突。”盡管銀行家承認壓力測試確保了體系的安全，但他們希望一個更為量化的監測，減少不可測性。

多德-弗蘭克法案規定的銀行壓力測試，即在一系列極端不利的經濟環境假設下，測試銀行的貸款和證券化資產是否安全，旨在防範2007-2009年美國信貸危機重演。銀行壓力測試還被美聯儲用來參考是否批準銀行的股息分派或股份回購方案——早在2012年，美聯儲就根據壓力測試的結果否決了花旗集團的股份回購方案。這也可能強烈打擊部分銀行的股價。

如今，投者資者也愈發期待銀行股的表現，除了去監管預期，這部分是因為美聯儲近幾個月兩次加息，且未來再次加息預期高漲，這對於交易業務而言是好事，投資者開始購買更多利率衍生產品，對沖未來的利率上升壓力。

四大行一季報業績大比拼 建設銀行凈利潤增長第一

截至4月28日，四大行一季報已全部披露完畢。數據顯示，截至2017年3月31日，中國銀行凈利潤466億元，同比增長0.06%，不良貸款率1.45%;工商銀行凈利潤758億元，同比增長1.37%，不良貸款率達1.59%;農業銀行凈利潤557億元人民幣，同比增長1.9%，一季度末不良貸款率2.33%;建設銀行凈利潤700億元，同比增長3.03%，不良貸款率達1.52%。

統計數據顯示，2017年一季度四大行供賺2481億元，其中，工商銀行實現凈利潤最高，建設銀行凈利潤同比增長最多。

從A股股份變動來看，一季度證金公司小幅減持農行、中行，增持工行，建行持股比例保持不變，截至一季度末，證金公司持有四大行A股比例依次為：中行（2.54%）、農行（1.83%）、工行（1.3%）、建行（1.03%）。

四大行一季度成績單具體如下：

工商銀行：一季度凈利潤757.86億元同比增長1.37%

工商銀行4月28日晚間披露一季報顯示，一季度實現營收1681.86億元，同比下滑0.48%;實現凈利757.86億元;同比增長1.37%。不良貸款率為1.59%，比上年末下降0.03個百分點;撥備覆蓋率為141.51%，比上年末提高4.82%。

建設銀行：一季度利潤700.12億元同比增長3.03%

4月27日晚間，建設銀行公布的2017年第一季度經營業績顯示，截至3月31日，該行實現歸屬於股東的凈利潤700.12億元，同比增長3.03%。年化平均資產回報率1.32%，年化平均股東權益回報率17.63%。資產總額216952.04億元，較上年末增加7314.99億元，增長3.49%。

資產質量方面，截至3月31日，該行不良貸款余額為1845.11億元，不良貸款率1.52%，與上年末持平。減值準備對不良貸款比率為159.51%，較上年末上升9.15個百分點。中間業務方面，今年一季度，該行手續費及傭金凈收入387.67億元，較上年同期增長1.02%。信用卡、理財產品、電子銀行等實現較快增長，托管、單位人民幣結算、國際結算等業務穩健發展。

季報顯示，截至3月末，建設銀行按照《商業銀行資本管理辦法(試行)》計量的資本充足率14.82%，一級資本充足率13.14%，核心一級資本充足率12.98%，均滿足監管要求。

農業銀行：一季度凈利潤557.10億元同比增長1.87%

農業銀行4月28日發布的2017年一季報顯示，一季度該行實現凈利潤557.10億元，較上年同期增長1.87%，實現基本每股收益0.16元。截至2017年3月末，農行總資產首次突破20萬億元大關，達到20.32萬億元，比上年末增加7539億元，增長3.85%;總負債18.96萬億元，比上年末增加7095億元，增長3.89%。

同時，資產質量呈現轉好態勢。截至3月末，不良貸款率2.33%，比上年末下降0.04個百分點;撥備覆蓋率173.60%，比上年末上升0.20個百分點。

中國銀行：一季度凈利潤466.49億元同比增加0.06%

中國銀行公布，2017年第一季度，公司實現營收約1295.23億元，同比增加5.21%;稅後利潤約503.27億元，同比增加3.48%，其中股東應享稅後利潤約466.49億元，同比增加0.06%;基本每股收益為0.15元。

於2017年3月31日，公司總資產約18.92萬億元，較上年末增加4.24%;股東應享權益合計1.45萬億元，較上年末增加2.82%。不良貸款總額1503.18億元，不良貸款率1.45%，不良貸款撥備覆蓋率159.52%。

於報告期內，凈利息收入786.08億元，同比減少9.28億元，下降1.17%。凈息差1.80%，同比下降0.17個百分點。非利息收入509.15億元，同比增加73.38億元，增長16.84%。核心一級資本充足率為11.16%，一級資本充足率為12.04%，資本充足率為13.77%。

校園貸“正門”打開 兩大國有大行率先殺入

每經記者 肖 樂

每經編輯 姚茂敦  

在銀監會4月21日召開的一季度經濟金融形勢分析會上，銀監會主席郭樹清對校園貸引發的惡性事件進行了反思，並且強調，商業銀行應研究如何“把正門打開”，把對大學和大學生的金融服務做到位。

眼下，“正門”已開，兩家國有大行分別推出了校園貸產品。

日前，建行和中行向市場推出其校園貸產品。其中，建行的“金蜜蜂校園快貸”，年利率5.6%，授信額度在1000元到5萬元；中行的“中銀E貸·校園貸”最高貸款金額8000元，不含任何手續費。

廣州互聯網金融協會會長方頌向《每日經濟新聞》記者表示，校園貸問題不斷，說明學生始終有這個需求，如今銀行入場，希望良幣驅逐劣幣。因為，如無正當產品去滿足需求，就會有不正當的產品乘虛而入並引發問題。

《每日經濟新聞》記者註意到，在此前的校園貸整頓中，已有不少平臺退出這一領域，如今商業銀行正式入場，現存的校園貸平臺會出局嗎？

建行、中行率先入局

日前，建行廣東省分行宣布推出有特色的校園金融貸款——金蜜蜂校園快貸。據了解，校園快貸日息僅萬分之一點五、年利率5.6%，授信額度在1000元到5萬元，初期將控制在5000元以內，之後額度隨著學生客戶本人的良好信貸記錄逐步提高。

據《南方都市報》報道，廣東建行個金部副總經理王磊表示，校園快貸是建行校園金融服務全套體系中的一個組成部分，並不是僅出於賺取利息收入的目的，意在培養學生對信貸產品的認知和使用，並培養潛在客戶。在風控方面，校園快貸將通過數據分析並結合學生使用行為，建立信用額度成長模型、風險預警啟動模型、客戶價值評估模型進行綜合跟蹤及評估。

幾乎同時，中行也推出了校園貸產品。據《證券時報》報道，中行校園貸產品業務初期最長可達12個月，未來延長至3~6年，覆蓋畢業後入職階段。同時，還將提供寬限期服務，寬限期內只還息不還本。貸款金額最高可達8000元，不含任何手續費。同時，中行將采用高校深度合作模式，由高校和銀行共同審核學生借貸需求。

《每日經濟新聞》記者註意到，銀行的校園貸產品利率要遠低於目前的校園貸平臺。以面向18~35歲年輕人信用消費的任我花為例，任我花APP顯示，借款10000元，借12個月，每個月需還953.33元，其中包含40元利息和80元服務費，總計需還11439.96元，計算得出綜合年化成本約為14.4%。遠高於建行校園快貸5.6%的年利率。

業內：銀行進入影響現有平臺

2015年以前的校園貸市場呈現爆發式增長的態勢，據網貸之家的統計數據，校園貸平臺從2013年的8家增加到了2015年的108家。

野蠻生長的校園貸存在著門檻過低、審批過於寬松、費用過高、誘導大學生過度消費以及暴力威脅催收等問題，不時曝出的惡性事件更是讓校園貸背上了“罵名”。

2016年的校園貸市場經歷了一系列整頓。2016年4月，銀監會和教育部出臺《關於加強校園不良網絡借貸風險防範和教育引導工作的通知》，出手整頓校園貸市場。2016年8月24日，銀監會明確提出“停、移、整、教、引”五字方針，以規範校園貸。

監管重壓之下，不少校園貸平臺退出市場。據網貸之家數據統計，截至2017年2月底，全國共有47家校園貸平臺選擇退出校園貸市場，其中有28家平臺選擇停業關閉網站；有19家平臺選擇放棄校園貸業務轉戰白領、藍領等工薪階層的貸款業務。仍有21家平臺專註於做校園貸業務。

值得註意的是，由於向學生濫發信用卡導致不良率激增，引發學生家長不滿，銀監會曾於2009年7月下發通知，銀行業金融機構應遵循審慎原則向學生發放信用卡。不得向未滿18周歲的學生發放信用卡（附屬卡除外）。向經查已滿18周歲無固定工作、無穩定收入來源的學生發放信用卡時，須落實第二還款來源，第二還款來源方應具備相應的償還能力。銀行業金融機構發放信用卡前必須確認第二還款來源方已書面同意承擔相應還款責任，否則不得發卡。此後，校園信用卡業務大幅減少。

但校園信貸需求仍在。廣州互聯網金融協會會長方頌向《每日經濟新聞》記者表示，現在與當年校園信用卡處於不同的發展階段，“現在的環境是校園貸問題不斷，既然學生始終有這個需求，銀行入場，希望良幣驅逐劣幣。如果沒有正當產品去滿足需求，就會有不正當的產品乘虛而入，會引發一系列的問題。”

方頌表示，銀行校園貸產品的推出肯定會對現有平臺產生負面影響，“有更便宜、更好的產品，大家肯定都會用，銀行的額度應該能滿足大部分學生的需求。”

對於中行和建行的最新舉動，蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言近日在一篇文章中指出，和網貸平臺和分期平臺的校園貸產品相比，銀行校園貸產品在利率、費率上會有很大的下調空間，不過，也必定會將風控放在首位，所以在準入門檻、申請流程、授信額度等方面，都會謹慎很多。