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最嚴環保標準或出台 吞噬水泥企業1/3利潤

http://slamnow.blog.163.com/blog/static/19931823620121510625772/

年,以海螺水泥(600585.SH;00914.HK)為代表的中國水泥企業賺得盆滿缽滿。但水泥行業已經開始醞釀史上最嚴厲的環保標準,這一標準將大幅削減水泥企業的利潤水平。

海螺水泥一位高層昨天告訴《第一財經日報》,國家環保部門正在研究降低水泥行業氮氧化物排放標準,如果得以實施,對水泥行業將產生較大影響。

他所指的是,環保部副部長張力軍春節前夕在海螺集團考察調研水泥行業污染減排工作時,提前透露的政策信息。

根據環保部下屬媒體披露,張力軍在海螺集團調研時稱,「十二五」時期,水泥行業是減排氮氧化物的重點行業,全國每年新增水泥產量佔世界新增產量80%以上,今年水泥產量將突破20億噸,氮氧化物排放量成為排在電力之後的第二大行業。水泥行業「十二五」規劃也明確了氮氧化物排放量下降10%的目標。

張力軍表示,現在火電廠氮氧化物排放標準為100毫克/標準立方米,而新型干法水泥窯的氮氧化物排放普遍在800毫克/標準立方米左右,「環境保護部正在研究的排放標準將會很嚴格。」

海螺水泥上述高層和中國水泥協會秘書長孔祥忠在接受本報採訪時都表示,環保部提出的想法是,將氮氧化物排放標準降低到300毫克/標準立方米或400毫克/標準立方米。

「不過,環保部現在還沒有向水泥協會徵求意見,只是內部一個提法。我個人覺得,無論是300毫克,還是400毫克對水泥行業壓力都很大。」孔祥忠說,目前國際上水泥行業在氮氧化物方面的最高標準是400毫克。

海螺水泥上述高層認為,對行業氮氧化物排放從每標準立方米800毫克提高到400毫克,將增加企業每噸水泥成本15~20元。孔祥忠也認為,噸水泥成本可能要增加20元左右。

對於水泥企業能否承受環保標準提高帶來的成本壓力,海螺水泥上述高層認為,「每噸水泥增加20元成本,企業能不能承受要看經濟的景氣程度。」他表示,去年華東、華南地區每噸水泥毛利潤為80~100元,西南和西北地區毛利潤為50元,經濟景氣的時候企業可能會將成本轉嫁到下游。

作為中國最賺錢的水泥上市公司,海螺水泥預計去年全年淨利潤增長80%以上。如果按此增長來預測,去年全年,海螺水泥淨利潤將達到110億元左右。

去年全國水泥企業幾乎都賺足了利潤。華北地區最大的水泥企業冀東水泥(600585.SH)去年前三季度營業收入349.74億元,同比增長56.43%,淨利潤90.55億元,同比增長186.62%。

根 據國家發改委公佈的信息,去年,中國水泥產量20.63億噸,同比增長16.1%;水泥價格呈上漲態勢,去年12月份重點建材企業水泥平均出廠價為 407.5元/噸;前11個月,水泥行業利潤933億元,增長92.6%,加上12月的利潤,2011年水泥行業將超千億利潤,噸利潤達到了50元。

值得注意的是,從去年四季度開始,由於水泥價格有所下滑,水泥企業的盈利也開始下滑。瑞銀分析師密葉舟預計,2012年上半年,海螺水泥的利潤將同比下滑,不過2012年全年利潤增幅仍然會達到8%。

提高環保標準,對水泥行業不全是壞消息。海螺水泥上述高層表示,水泥行業氮氧化物排放標準提高除了增加企業成本外,還將淘汰一批工藝水平不達標的企業,加劇行業整合。

2007 年,全國水泥企業數量為5000多家。目前,全國水泥企業數量依然高達3000多家,許多前幾年險些被淘汰的小企業,因最近兩年行業利潤較高,竟活得非常 「滋潤」。按照《水泥工業「十二五」發展規劃》,2015年末,力爭水泥企業戶數比2010年減少1/3。如果提高氮氧化物排放標準,將有利於淘汰落後產 能。

海螺水泥上述高層認為,水泥氮氧化物標準的提高是行業的一個大趨勢。


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鋼鐵業利潤率跌至2.4% 中鋼協呼籲鋼企嚴控產量

http://www.eeo.com.cn/2012/0208/220404.shtml

經濟觀察網 記者 萬曉曉 根據中鋼協發佈的最新統計數據顯示,2011年全國重點大中型鋼鐵企業的銷售利潤率只有2.4%,較前年的2.91%再度下降,同時,全年累計虧損額為32.78億元,同比增長97.43%,虧損企業數達8家,比前年同期的5家有所增加。

中鋼協還指出,2011年,全國77家大中型鋼鐵企業實現利潤875億元,比2010年減少42億元,同比下降4.51%。整個行業飽受成本上升、需求減少、融資難、融資貴等多重因素擠壓,企業則面臨高成本、高庫存、低售價的壓力。

根據國家發改委公佈的海關數據,2011年,我國鐵礦石進口6.86億噸,同比增長10.9%;平均價格為163.8美元/噸,同比增長27%。其中,11月、12月進口量分別為6420萬噸、6409萬噸,遠高於全年月平均進口量5717萬噸水平。

此外,與國內鐵礦石相比,進口鐵礦石價格優勢已開始顯現。2011年11~12月份進口鐵礦石價格約為1195-1041元/噸,而同時期河北地區66%品位的鐵精粉價格則在1250~1280元/噸之間波動,進口鐵礦石價格的回落使其競爭力進一步加強。

即便如此,在國內市場仍處於供大於求局面下,虧損的鋼鐵企業仍不願主動減產,導致鋼鐵產能過剩加劇,造成大量庫存。中鋼協呼籲,鋼鐵企業應根據市場 變化自覺控制產量,及時調整品種結構,規範定價和銷售行為,中鋼協統計數據預計,2012年粗鋼產量增速將進一步降低,產品同質化競爭的局面仍較突出。

中鋼協會長朱繼民也呼籲各家鋼鐵企業,在2012年,要把「控產量」作為一項基本要求。

2012年1月,國內鋼材市場受到需求與資金的制約,未能實現開門紅,基於對一季度經濟增速回落以及房地產市場調控的擔憂,中鋼協認為,後市預期不樂觀。

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境外業務貢獻七成利潤 中色贊比亞資產擬赴港上市

http://www.21cbh.com/HTML/2012-2-8/2MNDE3XzQwMDE2MA.html

「中國有色礦業集團有限公司(下稱『中色』)在贊比亞的資產,計劃於今年4月份啟動在香港IPO路演。」知情人士昨天告訴記者。

外媒昨天報導稱,通過此次IPO,中色計劃融資約10億美元。不過,中國有色礦業集團內部人士告訴本報,目前正在推進上市,還沒有確定具體的融資額。

去年,中色就希望推動贊比亞資產上市,並融資10億~12.4億美元,但因銅市及資本市場動盪,IPO被迫推遲。按照中色的規劃,如果此次IPO能夠成功,將有助於其擴充海外資源併購的資金。

1998年,中色以8000萬美元購得贊比亞謙比希銅礦85%的股權。該礦是我國在境外投資的第一座也是迄今為止建成的規模最大的銅礦。

自 1998年進入贊比亞至今,中色已先後在贊比亞成立了9家出資企業,累計投資超過20億美元,成為在贊比亞投資最大的中資企業。雖然過去幾年,中國企業在 海外礦業進行了大量的投資,但是真正成功的案例並不多。而中色在贊比亞的礦業投資,被認為是中國企業在海外礦業領域投資較為成功的案例。

謙比希銅礦對於中色意義重大。中國是一個銅資源非常匱乏的國家,2011年中國精銅消費738萬噸,其中國內產量僅518萬噸,並且國內精煉銅大部分需要進口銅礦。2010年,贊比亞銅產量約80萬噸,是非洲第一大、世界第四大產銅國。中色在贊比亞粗銅產量15萬噸左右。

中色收購謙比希銅礦之時,後者已經停產十餘年。謙比希銅礦於2000年復建,2003年投產,2005年正式盈利。儘管這次收購被認為是成功的,但是中色在當地的經營也出現了許多挑戰,例如去年10月,謙比希銅礦因為薪資問題發生大罷工。

中色總經理羅濤告訴本報,2011年全球動盪不安,各類政治風險上升為全球礦業投資的首要風險,但是公司著力增強的抗風險能力和贏利能力,成功解決了一系列困難和挑戰。

目 前,中色共有各級境外企業27家,在境外擁有14座礦山、5座冶煉廠、1個經貿合作區、4家上市公司,擁有重有色金屬資源量逾3000萬噸,正在勘探或跟 蹤的項目含重有色資源量8000萬噸、金500噸、鋁土礦26.7億噸,境外業務的營業收入和利潤總額貢獻率分別達到60%和70%。

受 下游旺盛需求影響,最近幾年,有色金屬行業利潤逐漸向擁有資源、能源的企業集中。中國有色金屬工業協會副會長兼秘書長賈明星昨天告訴本報,2011年,國 內規模以上有色金屬工業企業銷售利潤率為5.1%,其中獨立礦山企業為15.1%;資產利潤率為8.0%,其中獨立礦山企業為18.6%。

中 色的銅業盈利能力與銅價密切相關,2011年10月,LME現貨銅價一度跌至約6800美元/噸,不過最近又反彈至約8500美元/噸。儘管中色掌握了大 量的資源,依然滿足不了國內的需求。中色希望進一步在國際上展開收購,而收購資源需要巨額的資金。伴隨著國際競爭加劇,資源收購的成本越來越高。

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中國千家企業利潤堪比卡特彼勒 海外併購重在技術突破

http://www.21cbh.com/HTML/2012-3-1/3ONDE4XzQwNTg3OQ.html

「2011年我國工程機械行業營業收入超過5000億元,同比增長17%,目前利潤還沒有統計出來,預計略有增長,2010年利潤是350億元。」中國工程機械工業協會一位專家昨天告訴《第一財經日報》。

這是全國1700多家機械行業企業去年的收入。而這樣的收入,險些被一家全球最大的工程機械企業超越。去年美國工程機械巨頭卡特彼勒營業收入高達601.38億美元(折合人民幣3816億元),淨利潤高達49.28億美元(折合人民幣312億元)。

這就是為什麼中國工程機械行業企業最近掀起海外併購潮的原因。在收購德國「大象」尚未塵埃落定之際,三一重工(600031.SH)昨天又宣佈與液壓折臂起重機市場上的領頭羊——奧地利帕爾菲格集團,組建合資企業,進軍全球起重機市場。

當然不只是三一重工,中國工程機械行業主要龍頭企業徐工機械(000425.SZ)、中聯重科(000157.SZ)、柳工(000528.SZ)等都通過海外併購、發展配套件等途徑提升競爭力。

大部分利潤被外資賺去

過去5年,是中國工程機械行業爆髮式增長的5年,銷售收入複合增長率高達20%以上,但是這個行業70%的利潤貢獻給了外資高端零部件配套商,中國主機生產企業賺取的只是微薄的利潤。

卡特彼勒一位銷售人員告訴本報,以6~8噸位的裝載機為例,卡特彼勒每台售價約為80萬~90萬元,而國產同類型的價格為60萬元左右。不僅是裝載機,挖掘機、推土機等工程機械大抵如此。

從 主機質量上看,國產機械在性能方面明顯遜於外資品牌。「比如裝載機,國產品牌可能只能用個兩三年就得大修,而一些高端品牌可以用個七八年,甚至十年。從長 期來看,一些工況條件差的,採購高端品牌是划算的,不過在有些領域,國產品牌已經達到了技術要求。」卡特彼勒上述銷售人員說。

「大部分利潤貢獻給了高端零部件配套商,主要是因為國內高端零部件做不出來。比如液壓件許多都進口川崎的,而且川崎一家的數量都不夠國內主機企業使用,供不應求,所以價格高。」山東力士德挖掘機公司一位高層告訴本報。

目 前,國內工程機械一般配套件生產供應是非常充足的,完全能夠滿足主機廠供應量的需求,且還有出口。《工程機械行業「十二五」發展規劃》中稱,高技術、高附 加值的關鍵配套部件主要依靠進口,平均每噸價格超過8萬美元。例如傳動部件、控制元件、柴油發動機及關鍵液壓件嚴重緊缺,能力過剩和結構性短缺反差強烈, 從而影響了中國工程機械向高端技術產品的發展。

以挖掘機的發動機和液壓控制系統為例,目前國產挖掘機基本都是配備美國康明斯、日本五十鈴、洋馬、久保田等國外品牌發動機,液壓系統則採用日本川崎、德國博世力士樂等主流品牌。

雖然國內企業一直在試圖突破配套件的核心技術,但是最核心的液壓泵、馬達、減速機和高端多路閥還沒有實現技術上的突破。另外,電控技術,特別是用於節能減排的微電子技術和國外還有很大差距。

而卡特彼勒不僅是主機廠商,同時也擁有完整的配套件生產體系,因此其競爭能力較強。

海外併購主要看技術

三一重工本月初剛剛宣佈以26.54億元收購全球混凝土機械的第一品牌德國普茨邁斯特,也是出於其技術和市場地位考慮。普茨邁斯特雖然規模不大,卻擁有液壓柱塞泵領域眾多世界紀錄,是中國之外的全球市場混凝土技術的領導者。

柳工選擇了在波蘭進行併購。今年1月18日,柳工在北京與波蘭工程機械企業HSW公司簽訂了柳工收購HSW工程機械業務單元的《初步收購協議》主要條款,標誌著波蘭收購項目基本達成。HSW公司是中歐最大的工程機械製造商之一,擁有全系列的推土機產品線及裝載機等產品。

此 次收購完成後,柳工將直接獲得HSW公司的全部知識產權和商標,並可以此為平台,在歐洲市場建立高效的研發、採購、生產、營銷及配件服務網絡,大幅度節省 海外新建工廠的費用與時間,快速把東歐市場建設成柳工第二本土市場,將推土機等產品直接銷往整個歐洲和北美等高端市場。

在海外拓展方面,幾家大型企業沒有人願意落下。去年5月,徐工機械一位高層就對本報透露,公司收購了德國和荷蘭兩家液壓件生產企業。那是徐工機械首次海外收購液壓件生產企業,公司計劃在德國投資研發中心,這兩家公司將成為研發中心的重要組成部分。

本 報昨天從江蘇省發改委獲悉,德國這家企業名為FT公司。「最主要的還是看重其技術,也是徐工最需要的。」徐工機械上述高層說。雖然徐工集團已經建成回轉支 承、驅動橋、變速箱、發動機、液壓油缸五大零部件製造基地,但是並非無憂。徐工機械在發動機領域,還通過與韓國斗山合資建立了發動機製造基地,從而大幅降 低發動機採購成本。

2008年6月,中聯重科聯合曼達林、弘毅以及高盛等共同出資以2.71億歐元收購了意大利混凝土機械巨頭CIFA公司。

不過海外併購並不能解決所有的問題,事實上,工程機械行業最核心的幾家配套件企業,如發動機品牌康明斯、五十鈴、洋馬、久保田,液壓系統品牌川崎、博世力士樂,並不願意出售給中國企業。中國企業併購的依然是在核心配套件方面處於第二梯隊,甚至第三梯隊的外資品牌。

中國工程機械工業協會上述專家告訴本報,未來中國工程機械企業發展出路有兩條——加強技術創新和實施「走出去」戰略。

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快遞企業7年來利潤率降至5% 寡頭時代或來臨

http://news.imeigu.com/a/1331684700090.html

加盟模式暴露多種弊端,門檻過低、價格戰不休成行業弊病,快遞企業尋求直營化轉型

在經歷了從黑快遞到野蠻生長再到如今的行業洗牌,快遞行業真的賺錢嗎?據悉,目前快遞行業利潤率已從2005年的20%下降到目前的約5%。快遞行業的新進入者們面對的是一個怎樣的世界?

星晨急便隕落於加盟模式

為了快速布點,許多快遞企業選擇加盟模式,而星晨急便也最終在該模式中隕落。

2005年到2010年的數據顯示,五年間快遞業務量年均增長率達到27.23%。在數字背後,電子商務的蓬勃發展是快遞行業最大的推動力。按照淘寶公佈的數字,2011年日均包裹量800萬單,全年包裹量接近30億單,為快遞行業提供了60%的訂單。

快速增長的市場吸引著眾多的參與者。有研究報告顯示,我國快遞企業已經超過了一萬家,民營快遞企業數量龐大。但在增長速度驚人的同時,中國快遞業企業也正在經歷著「成長的煩惱」。

目 前,快遞公司的經營模式分為直營和加盟兩種,民營陣列裡的順豐和宅急送是直營模式,而「四通一達」採取的則是加盟模式。在民企野蠻生長的年代,為了快速布 點,許多快遞企業選擇了鬆散的加盟模式。這種方式的優點是資金投入相對少,業務覆蓋和發展的速度快,可以迅速地佔領市場。但加盟模式的明顯缺陷是各網點之 間營收效益不均衡,導致地區間服務質量參差不齊,一旦遇到問題,加盟形式形成的公司應對衝擊能力也較低。星晨急便的隕落也被歸因於加盟模式的硬傷。

門檻過低曝弊端

加盟門檻過低,爆倉等事件不斷被曝光,加盟模式起家的快遞企業開始轉型直營化。

家住北京的吳女士在網上購買的商品本該3天寄到,可過了5天還沒有消息。她打電話諮詢快遞公司,結果快遞公司讓吳女士自己聯繫快遞員,而給的電話無法接通,最後快遞公司的人也找不到快遞員。

「一 輛助力車加上一根電話線,當年就是這樣做起來的。沒有經驗,沒有培訓,上來就摸索著幹。」一位在快遞業打拚了10年的加盟商這樣告訴記者。據瞭解,現在快 遞業的加盟模式是層層包。加盟者承包分公司,然後再將站點承包給個人。一般縣一級的分支機構只需10000元以下的加盟費,及三五千元的押金就可加盟,即 便沒有專用運輸車輛,只要保證每天有捎帶往市級城市的車輛即可,加上電腦和其他費用,一般兩三萬元即可「入行」。過低的門檻也導致近年來關於快遞行業的暴 力分揀、爆倉、停運等風波一直見諸報端。

「服務質量和管理人員調配本來應該由總部來把關,但由於加盟商和快遞公司是一個金錢交易的關係,你甭管我是做什麼的,這個地方就是我來做,所以也沒有把關這麼一說。」中通快遞一家加盟商直言不諱地說。

也因為存在這樣那樣的問題,雖然不少以加盟模式起家的快遞公司業務不斷增長,但都在努力將骨幹網點直營化。直營、加盟並行的圓通速遞也完成了重點省市網點的直營店佈局。中通在改直營的路上力度較大。

中國快遞諮詢網首席顧問徐勇認為,順豐在經歷了5年陣痛後,最終完成了加盟轉直營,順豐董事長王衛正是看到加盟模式的弊端。未來,中國民營快遞必然是直營為主,加盟為輔,加盟模式不會成為主流。以加盟模式做成功的龍頭快遞公司,未來最多也就是一兩家。

7年來利潤率從20%降至5%

利潤率不斷下降、服務水平參差不齊,快遞企業深陷價格戰泥潭。

雖然快遞業加盟門檻低,但是要賺錢並不容易。服務水平參差不齊的近萬家快遞網點將快遞業拉進了價格戰的泥潭。

圓通快遞人士表示,2011年,僅員工與原料(包括運輸用油)成本相比2010年就增加了近50%,但最終毛利率僅維持在20%。據瞭解,傳統快遞業務的毛利一般能達到50%,但電商快遞的毛利往往只有20%至30%,關鍵是為了跑量。

中通加盟商稱,北京市市內快遞一般是8塊,快件量比較大的客戶最低能做到6塊。「一天發個幾十單上百單,那價格給他壓到最低,我少賺一點,為了保住這個客戶。」

在成本急升但價格上漲阻力較大的情況下,物流企業經營面臨較大困難。根據中國物流與採購聯合會數據,2011年前三季度,物流企業收入利潤率為4.4%,比上半年回落0.2個百分點。

徐 勇表示,各企業的利益多元化,行業內又無統一的定價標準,企業只能靠低價爭奪市場,因此,貿然漲價就意味著放棄市場。目前快遞行業利潤率已經從2005年 的20%下降到目前的約5%,甚至有部分加盟網點虧本。面對無情的市場,民營快遞業內流傳這樣的說法:誰先漲價誰先死,誰不漲價誰等死。

寡頭時代或來臨

野蠻生長過後一幫快遞企業倒下,未來快遞行業或將迎來寡頭時代。

這 種低門檻、低價格的野蠻生長模式已經害了不少快遞企業,除了此次星晨急便的快速隕落,2010年2月,民營快遞巨頭DDS沒有熬到虎年春節,便因資金鏈斷 裂一夜倒下。在它之前,曾經紅極一時的同城配送公司小紅馬,也在誕生10年後因不堪微利競爭而退出快遞市場。2011年四大國際快遞之一DHL也暫時撤出 中國國內快遞業務市場。

「優勝劣汰是市場競爭的法則,快遞企業的倒閉與兼併重組是正常市場現象。美國前4家快遞企業佔有95%的市場份額,我國有規模的快遞品牌超過20家,市場集中度較低,兼併重組和優勝劣汰已經展開。」徐勇說。

近期,快遞業的兼併整合信息不斷,海航集團併購天天快遞,郵政擬上市並傳言將併購圓通。一位物流行業的資深人士指出,民營快遞公司表面風平浪靜,實則正在加速產業佈局,未來快遞行業將進入寡頭時代。

徐勇分析,對於市場的新入者,不能再走以前粗放型的發展路子,應該提高服務性價比,如果有資本的話就走直營的路子,如果沒資本的話就走直營+加盟的路子。

(責任編輯:何峰)

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魯泰:4季度沒有隱藏利潤 孫旭東

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0102e4t4.html

(本文發表在《證券市場週刊》2012年第13期)

 

2011年,魯泰(000726)實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)8.49億元,每股收益為0.85元,這一業績低於市場預期,一些投資者因而懷疑公司隱藏了利潤。經過認真分析後,我們認為,第4季度魯泰應該是沒有隱藏利潤。

毛利率降低事出有因

Wind資訊,分析師們對魯泰2011年每股收益預測的平均值為0.91元,考慮到前3個季度公司已經實現了0.72元的每股收益,這一預測應該說不算過分。不過,即便如此,我們也不能就斷言魯泰第4季度隱藏了利潤。

與前3個季度相比,魯泰第4季度的毛利率很低,這成為一些投資者懷疑公司隱藏利潤的依據。

1:魯泰2011年各季度毛利率

單位:萬元

 

1季度

2季度

3季度

4季度

營業收入

141,260

156,821

148,357

161,428

營業成本

96,328

100,349

101,233

120,635

毛利

44,932

56,472

47,124

40,793

毛利率

31.81%

36.01%

31.76%

25.27%

 

分析一家企業的毛利率我們可以從收入和成本兩個方面入手。事實上,魯泰在年報中對公司業績的一段說明也正是這樣做的——「由於原棉價格的大幅波動以及勞動 力成本的上升,給公司的生產成本控制及企業的平穩運行產生了一定的壓力。由於棉花價格傳導的滯後效應,使公司各季的經營業績出現了相應的波動。」

成本方面,一個需要重點考慮的因素是存貨如何計量。有人研究過,對於紗線和布匹一體化的企業,棉花大約要佔據50%以上的成本。根據企業會計準則,企業可使用先進先出法、加權平均法或個別計價法來確定發出存貨的實際成本。魯泰在年報中披露其存貨在領用和發出時按加權平均法計價,這就意味著公司4季度毛利率的下降很有可能不是成本問題——最方便調節利潤的方法當然非個別計價法莫屬,而即使是在先進先出法下,發出存貨的價格波動也要比加權平均成本法大。

收入方面,最重要的考慮因素則是產品價格。棉價的大幅波動導致魯泰主導產品——色織布的價格也大幅波動,而根據我們詢問公司證券事務代表的結果,從公司接下一筆訂單到完成生產、會計上確認營業收入大約需要兩個多月的時間,也就是說,公司財務報表上毛利率的波動比棉價的波動要滯後將近一個季度。因此,我們可以看到,儘管2011年第2季度長絨棉的價格開始下滑,但魯泰該季度的毛利率卻要高於第1季度。也正是因為此,儘管第3季度長絨棉的價格已經觸底,但魯泰第4季度的毛利率卻還在下降。

12011年長絨棉價格走勢圖

鲁泰:4季度没有隐藏利润

 

資料來源:中金公司

職工薪酬也不是問題

還有網友對魯泰的應付職工薪酬產生了懷疑,2011年末,魯泰的應付職工薪酬餘額為4.35億元,佔當年減少數(可視為當年實際發入的職工薪酬)的40%。從過去5年的情況來看,每當公司淨利潤增幅較大時,應付職工薪酬年末餘額/當年減少數這一比例就上升,反之則下降,魯泰確有以此來調節利潤之嫌。

2:魯泰2007-2011年末應付職工薪酬

單位:百萬元

 

2007

2008

2009

2010

2011

淨利潤

459.73

512.94

570.22

739.09

848.53

當年淨利潤增長

35.21%

11.57%

11.17%

29.61%

14.81%

應付職工薪酬增加

588.04

697.30

742.07

1,036.83

1,190.81

應付職工薪酬減少

505.86

697.42

747.66

926.15

1,086.75

減少數/增加數

86.02%

100.02%

100.75%

89.33%

91.26%

應付職工薪酬年末餘額

226.07

225.95

220.36

331.05

435.11

年末餘額/當年減少

44.69%

32.40%

29.47%

35.74%

40.04%

 

雖然如此,我們卻不能認為魯泰第4季度淨利潤下降是因為職工薪酬增加,也不能認為毛利率下降主要是因為計入成本的職工薪酬增加。在表3中,我們以應付職工薪酬中的工資數減去管理費用和銷售費用中的工資數來估算計入成本的工資數。

3:魯泰2011年工資增長情況

單位:億元

 

2010

2011

同比增長

應付職工薪酬——工資

8.06

9.21

14%

管理費用——工資

1.77

1.77

0%

銷售費用——工資

0.27

0.31

15%

計入成本的工資估算數

6.02

7.13

18%

 

2011年,魯泰的工資同比增長了14%,低於營業收入的增幅(21%)。儘管我們估計2011年魯泰計入成本的工資同比增長了18%,高於公司整體水平,但如果更進一步對比一下半年數據,則會發現實際上從2010年下半年開始,魯泰計入成本的工資其實還是比較穩定的。雖說2011年下半年計入成本的工資數比上半年增長了10%,然而考慮到下半年的營業收入比上半年增長了4%,且下半年公司產品價格低於上半年,也就是說下半年公司銷量比上半年增長了不止4%,而這意味著公司的生產規模也在擴大,因此計入成本的工資數增長10%根本算不了什麼。

4:魯泰計入成本的工資估算數半年度變化情況

單位:億元

 

2010年上半年

2010年下半年

2011年上半年

2011年下半年

應付職工薪酬——工資

3.21

4.85

4.55

4.66

計入成本的工資估算數

2.56

3.46

3.40

3.73

 

就魯泰本身而言,恐怕也不希望公司的業績忽上忽下,這從其年終獎的計提方式也可見一斑。2010年第4季度,魯泰的管理費用為2.05億元,環比大幅度上升,佔全年的比例高達38%,對此,公司方面的解釋是將全體職工的年終獎都計入了管理費用(參見我發表在週刊2011年第16期的文章《魯泰:報表數據不能簡單讀》)。然而,2011年的情況大為不同,第4季度管理費用僅為1.62億元,佔全年的比例不過26%。經詢問公司證券事務代表我們得知,魯泰2011年將年終獎在全年均攤了。

綜上所述,我們認為魯泰第4季度業績不如預期並不是因為有意隱藏了利潤,而是公司經營情況的正常體現。

股權激勵不是好方式

部分投資者懷疑魯泰第4季度隱藏利潤,股權激勵是一個重要原因——「在提前確定2011年業績的情況下,將今年4季度的部分業績轉移到2012年去結算,即使2012年銷售不佳,報表也不會太難看。」

在魯泰的股權激勵方案中設有公司業績考核條件——2011年淨利潤較2010年增長率不低於15%2012年淨利潤較2010年增長率不低於25%2013年淨利潤較2010年增長率不低於35%(淨利潤是指經審計的公司利潤表中「歸屬於上市公司股東的淨利潤」與「歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤」較低者)。

2011年,魯泰歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤同比增長了16.89%,達到了業績考核條件,但超過不多,而歸屬於上市公司股東的淨利潤更是只增長了14.81%,還不到15%

事實上,股權激勵方案帶給公司2012年業績的壓力是最大的——根據魯泰 201196發佈的《關於限制性股票授予完成的公告》,實施股權激勵計劃對公司各期業績的影響為:2011年,2090萬元;2012年,4983萬元;2013年,1929萬元;2014年,643萬元。

再加上紡織行業是週期性行業,因此人們猜測魯泰會調節利潤以保證達到股權激勵方案的業績考核條件也屬正常。

其實,從魯泰2011年管理費用中工資部分金額的變化也可發現,下半年經營情況的惡化超出了管理層的預期。2010年下半年,管理費用——工資為1.25億元,2011年上半年為1.06億元(考慮到2010年下半年數包括全體職工的年終獎,1.06億元絕對不能算少了)。然而,2011年下半年管理費用——工資就只有0.71億元了——如果按上半年的水平,估計公司就達不到業績考核條件了。

我們認為,股權激勵制度並非好的薪酬制度。事實上,自從A股上市公司開始有股權激勵以來,投資者與公司管理層之間的矛盾也多了起來——股權激勵方案中的業績考核條件定得過寬,會被投資者認為是在給公司高管送錢;條件定得稍高,則又可能引發投資者對公司管理盈餘的猜疑,我們可以肯定的是,這些猜疑不全是空穴來風。

另一方面,股權激勵還會給投資者估值增加難度。儘管會計準則的制定者們力圖讓財務數據準確地反映股權激勵的成本,但我一直懷疑這個目的是否能夠達到。以魯泰為例,公司董事會確定激勵計劃的授予日為2011818,以授予日前一日公司股票收盤價(11.87元)和授予價格(5.025元)之差作為單位限制性股票的激勵成本——6.595元。如果授予日因某一原因推遲幾個月,例如,定為20111216,則因公司股票價格前一交易日回落至7.60元,則單位限制性股票的激勵成本會降至2.575元,繼而會大大降低對公司業績的影響。但事實上,授予日推後幾個月對企業價值又有多大影響呢?

 


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下游少利潤,上游多風險 蔬菜上漲成因調查

http://www.cb.com.cn/1634427/20120505/371144.html
 毛莊的黃瓜、新鄭的豆角、中牟的番茄,這些生長在河南省鄭州市外10公里範圍內的蔬菜,當它們從田間來到鄭州市居民的菜籃子裡時,價格均翻了三倍。面對6元一斤的豆角和4.5元一斤的番茄,讓許多鄭州市民握著錢包感慨蔬菜「吃不起」。

  國家統計局公佈的數據顯示,今年3月份CPI(即全國居民消費價格指數)同比上漲3.6%,其中僅蔬菜價格就上漲了20.5%。在今年一季度經濟增長呈超預期下滑的同時,蔬菜價格又是從何開始它的上漲之旅的呢?

  從1.5元到4.5元,一斤番茄的漲價之旅

  5月的一天,鄭州市經一路南端的農貿市場,聚集著20多家農貿蔬菜攤販。西19號店舖老闆楊松的攤子上擺放著20多種常見蔬菜,其中番茄少有人問津,楊松將一箱番茄從不足6平方米的店內挪到了店門口,以便讓更多的顧客看到。

  兩天前,這些新鮮的番茄被一位叫老韓(化名)的商販以每斤1.5元的價格從10公里外的鄭州市中牟縣的菜農田中摘來。

   老韓專做販菜生意,與鄭州郊區農村的蔬菜產區菜農都比較熟悉。他將番茄裝車後,直奔中牟縣縣城南部的萬邦國際農產品批發市場,再以大約2元/斤的價格轉 手賣給這裡事先聯繫好的一級蔬菜批發商。這些批發商來自天南海北,既有專門在本市各市場販菜的,也有從其他省份過來收購低價菜的。

  老韓成功獲得了每斤5毛錢的利潤。而批發這些番茄的批發商,有些將四處購來的番茄運往了鄭州市區的陳砦蔬菜批發市場,這是鄭州市區的一個二級蔬菜批發市場,鄭州市裡的眾多蔬菜市場都從這裡進貨。

   24小時之內,這些番茄會被以3元至3.3元/斤的價格批發給鄭州市各個街道的農產品商店,菜市場等,剩下的就在這個蔬菜市場裡零售。一位一級批發商告 訴《中國經營報》記者:「從2元的進價到3元多的批發價,中間1元多利潤差會被運輸費用和蔬菜批發市場的攤費給侵蝕掉一大半。」

  一位專門負責從這個批發市場給市裡各大型超市和農產品市場運輸蔬菜的貨車司機告訴記者,如果按照每車來算,他每運輸一車蔬菜,需要從菜價上賺取每斤0.3元至0.5元的利潤。

 楊松就是這個貨車司機的長期合作夥伴,他通常每兩天收一次蔬菜,每次大概收二三百斤左右。最近的半個月內,他購買的番茄價格是3.3元至3.8元。這個價格之所以有較大差別,通常在於供貨時間的差異,而菜價幾乎每天都會有所變動。

   這次楊松以3.8元的價格購進了100斤番茄,當有顧客來問價格,他綜合成本,攤費,人工及蔬菜損耗,給出4.5元/斤的價格。「都賣這個價,基本上到 我們手裡也就賺個兩三毛錢一斤,」楊松表示。蔬菜流通零售環節被視為蔬菜流通中利潤最大的環節,但楊松卻並不認同這一說法。

  楊松的店舖 僅有6平方米,但月租金卻高達800元,4年前這裡的房租也就500元。在他看來,逐年上漲的房租讓楊松賣菜的壓力倍增,他們一家四口都以賣菜為生,在鄭 州附近租房住,他的妻子做他助手,兩個孩子在上小學——外地人拖家帶口,這也是鄭州市大部分賣菜者的典型特徵。

  菜價的不斷變化也讓這些 菜販子承受著巨大的風險。5月2日,記者遇到了來萬邦國際農產品批發市場進貨的曾廣進,他顯得有些垂頭喪氣。兩天前他以3.3元/斤的進價從廣西拉來一車 豆角,希望以6元/斤的價格拋出。但市場行情變化很快,鄭州市場的豆角近期迅速從6元/斤降至4元/斤左右,為此曾廣進的5萬斤豆角賠了3萬元左右。

  菜價上漲誰之過?

  在蔬菜產業鏈的上游,菜農的日子也不好過。

  中牟縣官渡鎮邱莊的邱興社種了一畝黃瓜、一畝番茄和大蒜。他對今年的菜價比較樂觀,如果不出意外的話,能夠賺兩三萬元。但他也抱怨,這些年一直上漲的農資侵蝕了菜農大部分利潤。

  「這幾年化肥從80多元漲到了200元一袋,塑料薄膜從幾塊錢漲到幾十塊錢一平方米,柴油價格也忽忽往上漲。」邱興社感嘆種一畝蔬菜每年光投入就得5000元,這還僅僅包括一年一換的草簾子、塑料薄膜和化肥農藥。

   而談到收益,邱興社表示即便趕上菜價行情好,一年也就能賺個兩三萬元,但種菜比種糧要累,這兩三萬元的收入剔除人力投入的話,不見得比外出給人打工掙錢 強。「當初建一座蔬菜大棚的費用在8萬元左右,這些成本也需要從每年的收益中刨掉,」邱興社表示,他的夢想是實現規模化生產,然而資金卻是一個很大的難 題。

 從田間到餐桌,蔬菜流通環節過多,導致蔬菜價格被逐級抬高。楊松認為,近年來攤位費逐漸上漲、大部分土地都被徵用來蓋商品房,農產品市場逐年減少也是菜價高漲的重要原因。

  另一方面,作為鮮農產品的蔬菜,訂購、種植和交貨週期長,極易產生供需扭曲現象。其中最具代表性的莫過於2008年和2009年中牟大蒜市場價格相差上百倍的現實。

  據瞭解,在2008年因為大蒜種植量過大,當年河南省的大蒜價格僅每斤幾分錢。大蒜價賤傷了菜農的心,在2009年又因大蒜種植面積大幅縮水而造成大蒜價格暴漲上百倍。

  對此,中國蔬菜流通協會會長戴中久就公開表示:「希望能建立蔬菜國家、地方兩級收儲制度。在價格偏低的情況下,為了保護菜農的利益,國家可以儲備一些。當價格暴漲的時候,國家又可以投放一些來抑制菜價。」

  但菜賤傷農的事情每年都在上演。2011年,鄭州市中牟縣的芹菜僅售5分錢一斤。許多菜農懶得收割,直接用旋風耙犁到地裡。最後中牟縣政府出面,「委託」萬邦國際農產品批發市場托市收購。

  「公司號召市場上的商販以一毛錢/斤的價格收購芹菜,然後再向商販們每斤補助5分錢,最後從農民那兒收到2000多噸芹菜,」萬邦公司辦公室主任畢學平告訴記者,為此在這場芹菜「收購戰」中萬邦公司倒貼了200多萬元。

   2011年12月30日,財政部下發《關於免徵蔬菜流通環節增值稅有關問題的通知》,在此之前國務院也曾下發《關於建設蔬菜流通政策綠色通道,促蔬菜物 流發展》的文件,文件中提到,將大力提倡農超對接,加快產地農產品批發市場建設,升級改造一批大型蔬菜批發市場,同時加強產銷地鐵路專用線建設等。

  然而時至如今,這些政策的落實並不顯著。2011年鄭州市政府表示將用一億元資金建設「蔬菜流通專項補貼資金」,用於建設「農超對接」項目,但記者在採訪中發現,菜農對此積極性並不高。

   「超市動輒一兩個月的結賬方式,佔用了大量的流動資金,這讓許多菜農無法忍受。而通常來說,超市希望能從單個農戶手中批量購買多種常見蔬菜,從蔬菜種類 和總量上而言,一般小菜農也無法滿足,」一位曾與超市合作過的菜販告訴記者,他認為最終真正能和超市開展農超對接的,還是有能力的大型蔬菜批發商。

  由於農超對接存在諸多不確定性,這讓很多菜農望而卻步。對於菜農來說,在超市賣菜意味著需要提供比農貿市場質量更高的蔬菜,以及承擔各種檢驗和管理成本,而超市出於利潤的考慮,也會儘量壓低菜農的蔬菜價格,對很多菜農來說,這點點滴滴彷彿都成了不可承受之輕。


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利潤變薄 代工腦該不該轉型品牌腦?

2012-5-7  TCW




製造代工成就了台灣過去二十多年 的繁榮。美國《彭博商業週刊》以「Why Taiwan Matters?(為何台灣重要)」形容台灣在科技製造業的重要性。但,當代工利潤下滑,台灣面臨轉型抉擇。

代工廠商若要轉型,當下就面對客戶可能立刻抽單的考驗。此外,內部原本專做代工的文化思維,也是廠商必須思考的兩難。若處理不佳,反而會成為內部矛盾。

《管理相對論》特別邀請花了二十多年打造品牌的宏?硈郈鴗H施振榮在此關鍵時刻,與應智榮基金會微笑品牌發展中心之邀來台訪問的全球體驗行銷權威、哥倫比 亞大學商學院全球品牌影響力中心總監史密特(Bernd H. Schmitt),針對代工業到底該不該轉型品牌議題,進行討論。

哥倫比亞大學商學院全球品牌影響力中心總監史密特(以下簡稱史):由代工轉為打造品牌當然是挑戰,但是這是必須走的一條路,產品的價值不再來自產品的功 能,而是給消費者的使用經驗和服務,和你創造的品牌形象,「品牌就是消費者腦中圖像」(brand is a mind of customers)。

我常舉的例子是星巴克(Starbucks)。咖啡和咖啡豆是大眾物資,便宜到不行,你生產袋裝咖啡放在超市賣,製造商會獲利,但是擠出更多錢的,是能在 袋裝咖啡放上品牌的人,如果你加上使用經驗、氣氛可以賣得更貴,就像星巴克。在大眾物資市場,咖啡只值幾分美元,但是放在星巴克,是一杯賣四到六美元。真 正擠出最多獲利的,是用品牌腦的人。

製造腦也會賺錢,但是台灣已經做太久了,只要加入一點品牌腦,賺得更多。

做品牌就得棄代工?兩者可並存,但須分開運作

宏?硈郈鴗H施振榮(以下簡稱施):台灣發展品牌的瓶頸,第一是人才,第二是文化,我們必須先培養人才,他們創造文化才有機會(做品牌),這需要時間。

至少現在有宏?痋B華碩、(HTC宏達電)和巨大已經成為國際品牌,我相信(國外)現在認識宏?眭漱H多於台灣,這些成功的例子可以說服所有人,台灣確實 可以發展出品牌。

你剛剛提到價值,哪裡才有價值?就是你突破瓶頸後才有價值。我很喜歡鼓勵大家「自討苦吃」,像我一樣自討苦吃才有機會做品牌(笑)。

史:不過我認為,ODM (設計代工製造)做品牌,有它的利基。沒有高品質的產品,打品牌不夠扎實且膚淺,擁有製造能力是做出高品質產品重要條件。

代工企業要做品牌,可把品牌視為企業內部創業。這些企業要放手,讓他們自己找創新機會和創業的精神。

BMW的MINI COOPER(BMW旗下的小車款式)就是一個例子,一開始MINI是BMW 裡一小部門,公司就讓他們發揮創意,發想怎麼在保守的品牌下找出新創意,才創造出MINI。

施:你的例子是在汽車業,同一品牌銷售的還是同類東西,即便美國企業如HP(惠普)、IBM,如果發展完全不同的新事業,一定會經歷過痛苦期的掙扎,因為 新舊產品的文化差異可能很大,特別是,台灣的ODM和品牌是巨大的文化衝突。

我認為,有兩種方式解決,一種就是像是HTC放棄代工,一種就是第一天開始就得分割兩個事業體。讓他們抽離出代工製造的腦子,直接發展對於市場了解的新能 耐,百分之百努力用在發展新能耐。

未來二十年,代工製造依舊是台灣產業的主力,如果你希望吸取ODM的獲利做品牌,這是最好的方式。

史:我認為HTC直接放棄(ODM)風險太大了,我還是認為品牌和ODM,可以同時存在一家企業,三星就是好例子。三星幫蘋果做半導體、晶片、LCD螢 幕,同時也擁有自己的品牌,製造和品牌同時存於一家公司,品牌和製造是競合關係(co-opetition,指競爭和合作)。

不過前提是,ODM和品牌同時存在於一家公司,卻必須分開運作品牌業務,(而且)一定得設使用者體驗觀察研究室,持續蒐集使用者資料,行銷長位階要高,直 屬於CEO,(CEO必須)放手給品牌部門嘗試和挑戰,發展出自己的企業文化。無論是分割或在同一家公司,重要是去想「使用者中心」的想法。但是品牌是把 心理、生活形態與使用經驗放在中心思考,這是台灣公司缺乏的,他們比較聚焦在功能、產品、規格。

施:這對製造腦是非常困難的一件事,以科技業為例,過去Wintel(英特爾加微軟)支配的整個科技產業,它是以「技術規格」為思考出發點,只要我們有新 創新,Wintel都說不可行,搞得我們工程師都覺得,花這麼多時間以使用者為中心思考新產品,都看不到成績,他們也很氣餒,你說怎麼辦?直到今天是因為 蘋果公司成功的以使用者行為主體進而成功,思想才開始轉變。

史:如果是我,我會想就算Wintel取得大部分的支配權,還是有機會在其他部分去發展以「使用者中心」的品牌腦。如果你以「我想讓客戶買我最新的產 品」,你就會去想,該如何創造出他們的欲望和衝動,這是市場嗅覺,不是科技技術可以控制的。這也是一種練習,你可以從小範圍慢慢來。

小市場就難打品牌?大小非問題,關鍵在創造力

施:另一個難題是,台灣做品牌的問題是市場太小,美國是大市場,市場是創意的動力,創意是有風險的,市場太小,回報率不高就沒人敢於嘗試。我認為台灣機會 在中國,二十年後為中國設計的產品或服務會成為全球趨勢,你怎麼看市場大小和打品牌的關係?

史:大市場當然非常重要,但,「自以為市場很小」的觀念才是牽絆企業的主因,想想新加坡航空,新加坡沒多少人吧!但是新航不會只以新加坡為市場, 它永遠都在想自己是國際品牌,所以他們總是很有創意去吸引客戶。

這涉及到教育。歐、美和亞洲的教育很不同,亞洲學生坐在下面聽課,然後一再重複教師的教學,很少去挑戰老師,但是在美國我們從小就鼓勵挑戰老師,所以美國 人可能數學不是最好的,但是卻是最有創造力。

例如,賈伯斯和蘋果就是受一九六○年代嬉皮文化薰陶,蘋果就是那個世代的產物,亞洲新世代一定會有類似的文化轉變,這是好機會。

獲利低做不了品牌?星巴克只用一%營收做廣告

施:各種不同知識的匯聚,才生得出賈伯斯一樣的人才,但我覺得亞洲要有像是賈伯斯這樣的人出現至少還有二十、三十年。

史:我比較樂觀啦!以中國為例,新世代和我二十年前看到的不同了,比較開放,我想大約五年吧!

另外,很多人認為做品牌就是燒錢,我認為這是大迷思,大家認為要花錢是因為媒體的廣告費很貴,星巴克行銷預算很低卻也打出品牌(編按:零售業廣告占營收約 一○%,星巴克每年僅花營收的一%行銷費用)。現在你可以用社群網站,以很少預算打造一個國際品牌,老實說,品牌腦不只是投資燒錢,更重要的是創業家精 神,願意嘗試不同創意,跳脫窠臼(think out of box),你認為呢?

施:我同意,台灣ODM的淨利率雖低,但其實ROE(股東權益報酬率)很高,台灣的分紅在亞洲企業裡也算高,資源不算少。

台灣企業做品牌,我的建議是,第一,先槓桿台灣的製造實力,第二,聚焦在小一點的利基市場,要非常非常聚焦在這一小群人身上,大企業太習慣一下子以大市場 為目標,一失敗就會傷筋骨。

反倒該學習怎麼在這一小群人身上,練習「使用者為中心」思考方式建立品牌,逐漸系統化自己的方法論,以及團隊自信心。記得做品牌要有big ambition but starts small(有大野心但始於小起點)。

【延伸閱讀】台灣名師觀點 切割代工與品牌,先想研發跟著誰

ODM廠商要轉品牌,得先考慮如何降低對原先代工業務的衝擊。相較於台灣兩家品牌宏?眯M華碩選擇切割,南韓的三星卻選擇不切割。是否切割?怎麼切?關鍵 在於你本身的條件。

三星選擇不切割的先決條件是,技術核心能力夠強。三星有很強的技術力,在記憶體、面板顯示技術和規模都領先同業,品牌客戶有求於它,它可以利用品牌客戶創 造規模經濟,再降低製造成本,讓代工的獲利厚植品牌實力。巨大自行車也是如此,雖然擁有品牌,但是在高端腳踏車市場的代工仍然握有優勢,所以可以選擇不切 割,但這有賴企業得不斷投資,創造技術優勢。

如果你核心能力不強,切割是好選擇。再來,就是考量怎麼切割。關鍵點在研發人員必須跟著品牌業務而非代工業務。宏?痐螺峸氶A研發切割給了負責代工業務的 緯創,雖然一度跟杜比合作提升音效,但是杜比同樣可以跟其他品牌合作,這並非品牌自生的核心能力,反之華碩則將研發切割給品牌業務,發展出變形金剛平板電 腦,創新能力高於宏?痋C

口述:政治大學企業管理系教授于卓民

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硬件零利潤背後的內容圍獵 互聯網大佬「撞機」

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-9/yMNDEzXzQ1MDQyMw.html

互聯網大佬2011年蜂擁移動互聯網,熱潮至今天未減。特別是過去一週,被媒體稱為「移動互聯網新聞周」,新聞不斷。

6月7日,小米手機獲DST領街投資,這家創業不到兩年的公司被估值40億美元;6月6日阿里云宣佈與海爾合作,海爾生產阿里云操作系統的手機;同一天,盛大Bamboo手機揭開神秘面紗。

此前幾天,李彥宏在張家界總結了百度在移動互聯網領域的經驗得失,並隨後召集眾電信運營商、硬件廠商、專家和分析師,於內部會議論道移動互聯網。另外一邊,周鴻禕也不甘落後,撰文稱只有三種手機廠商可以生存。

如此熱鬧與喧囂的移動互聯網,所有互聯網大佬都已經意識到,未來手機會成為用戶上網的第一入口。

換言之,未來是「Internet in Mobile」時代,「Internet in PC」已成過去。

這就使「Internet Inside」成為了所有大佬的唯一目的。就像PC產業的「Wintel」(微軟操作系統與英特爾CPU組成的個人計算機)時代,誰實現了「Intel Inside」,誰就是移動互聯網時代的王者。

李彥宏邏輯

進入移動互聯網已一年,李彥宏正試圖釐清百度移動互聯的道路。這可以概括為兩方面,一是「Baidu inside Mobile」;另一即在互聯網應用與服務方面突擊。

在 前者領域,百度與手機硬件廠商合作,推出嵌入百度易平台的手機。第一個攜手方是戴爾,2011年12月搭載百度易平台的戴爾手機正式上線,百度智能搜索 框、百度輸入法、特色百度應用、百度云服務及百度「本地服務」同時嵌入。今年5月15日,百度與長虹推出第二款智能手機,售價僅900元。

但百度還有掌上百度、百度地圖、百度音樂、百度壁紙、百度魔圖、百度文庫、百度新聞等超過20餘款移動產品。作為百度的第二條道路,這些移動產品既在蘋果iOS平台推廣、也在安卓平台上推廣,事實上早在Web時代,百度就開始在手機平台上推百度搜索、百度地圖。

一年鏖戰,百度來自移動互聯網流量迅速增長。但李彥宏在百度聯盟大會上指出:移動互聯網上需要新模式,流量模式無法複製。流量模式,正是百度在PC互聯網時代的王道。

「智能手機屏幕更小,廣告展示受侷限。」李彥宏進一步解釋,「移動互聯網佔用碎片時間,不僅廣告受影響,其他商業模式如電子商務、遊戲也會受到挑戰。」廣告、電子商務、遊戲正是PC互聯網時代的主流商業模式。

「手機優勢是可精確定義用戶的時間、地點和愛好,這為PC互聯網很難定義,但目前移動應用還沒有很好發揮上述優勢。」李彥宏指出,發揮上述優勢的方法是與本地商家、服務結合,使移動互聯網成為用戶與本地商家間的橋樑,但問題卻是面向本地商家教育成本極高,短期內很難實現。

5G創始人,互聯網分析師洪波對此認同,並認為正大熱的「O2O」是使目前「試驗」變成現實的方式之一。閃聚創始人劉興亮則指出,目前移動互聯網用戶數、流量已與PC互聯網平分秋色,但「流量貨幣化」一直是個問題。

而百度在PC時代的優勢即流量變現。為此,李彥宏確認了百度移動互聯新路徑,即為夥伴打造更全面的變現平台,將移動網站和Web APP中的應用和互動流量、社交流量進行變現。

在這一邏輯指引下,百度決定打造「硬件終端廠商+App應用提供商」聯盟,而不止侷限於過去的百度聯盟。據百度聯盟發展部總經理馬國林透露:2012年,百度聯盟分成將繼續保持高增長,預計超過20億元,而截至目前,百度分成已超過50億元。

「硬件零利潤」

互聯網大佬們的撞機,另一關健詞是「性價比」。去年底,雷軍推出小米手機,當時市場上3000元至4000元的配置,售價僅1999元。小米手機定義了智能手機的價格,互聯網大佬撞機價格均控制在2000元內。

5月18日,360與華為宣佈推出首款360特供機——華為閃耀,雙卡雙待,配備4.3英吋QHD防劃痕高清大屏;雙核1GHZ處理器;1G內存、4G存儲內存。價格為1499元。

6 月6日,盛大旗下果殼電子發佈「盛大最大的秘密」Bambook手機,A9架構,處理器主頻為1GHz,存儲分別為8G、16G,售價分別為1299元、 1499元。而除百度與長虹推出千元以下智能機外,阿里云與海爾合作的智能機僅999元。周鴻禕此前接受本報記者採訪時稱:千元智能機會成為主流定價。

艾 媒總裁張毅接受本報記者採訪時表示,「性價比」背後的推動力量是「硬件零利潤」的行業規則。張毅認為,除互聯網大佬拼性價比外,國產智能手機華為、中興、 聯想、酷派等通過與運營商合作主攻「千元智能機市場」,已接近成本底線,鮮有利潤。未來智能手機市場,完全依靠終端銷售獲取利潤的模式將被淘汰。

「行 業規則或由此改變。」張毅指出,先驅蘋果的模式正是靠硬件贏利,但由於規則改變,硬件廠商熱情擁抱互聯網廠商,可分成的移動互聯網業務包括應用發行、廣 告、遊戲等,通過分成,解決硬件贏利問題。換句話說,所有人目標都是「Internet in Mobile」,只是嵌入的互聯網內容與服務各不相同。

百 度嵌入核心服務是流量變現平台,目前包括百度搜索、百度地圖等。目前尚不知道百度的完整佈局,但可以確信的是,2012年百度全面佈局移動互聯網,「流量 變現平台」將浮出水面。阿里巴巴則植入移動電子商務服務。除阿里云OS、支付寶、一淘外,還包括淘寶網、淘江湖、淘寶旅行、阿里旺旺、掌上旺信等超過20 餘款產品。

盛大植入的則包括樂眾ROM、詞庫、省電精靈、盛大云平台等。更重要的是,盛大希望將盛大文學的內容植入智能手機,成為中國版「kindle」。而盛大是中國最大內容(主要是遊戲)提供商之一,中國版「kindle」植入的,還有遊戲及其他互聯網應用與服務。

周鴻禕佈局試圖實現的則是兩個目的:一是定義用戶互聯網生活,互聯網獲取什麼應用,訪問什麼應用,聽取360的建議;二是實現贏利。張毅認為,所有互聯網大佬佈局都體現了從「圈用戶」到「圈錢」的目的,手機是移動聯網的第一入口,成為大佬們的前沿陣地。

產業鏈圍獵

與PC產業鏈相比,移動互聯網除「硬件零利潤」規則外,另一不同是產業鏈瓶頸轉移:PC時代,英特爾芯片與微軟操作系統均處於行業壟斷地位,其他環節則分佈眾多廠商,無法形成瓶頸,只能接受Wintle盤剝。

這是微軟、英特爾曾經輝煌的原因。「而互聯網大佬押注『Internet in Mobile'的假設是,『內容與服務+硬件平台』會成為產業鏈瓶頸,獲得某一部分的遊戲規則定義權。」張毅說。

周鴻禕直白表示:360做手機,至少不耽心自己應用被手機廠商排斥。張毅認為,智能手機只是生態鏈圍獵第一步,第一步能否成功,取決於用戶認知度。在移動互聯網早期,蘋果靠簡單、極致設計吸引用戶,現在互聯網大佬逐鹿移動互聯網,則是向用戶出售性價比。

周鴻禕此前接受本報記者採訪時說:智能手機產業成熟後,會趨同PC產業:用戶看性價比,多快的CPU,多大的內存、匹配多高的價格,價格最低者勝出。

補貼模式進一步實現手機的「高性價比」。

百度可以通過流量兌現與硬件廠商分成,可使手機價格更進一步降低。周鴻禕此前接受本報記者採訪時也表示:智能手機今後由向用戶直接收費變成向用戶免費,轉而向合作商家如廣告主收費,二是通過互聯網應用與服務收費,比如遊戲。

但是「性價比」能否圍獵用戶成為關鍵。張毅對此抱有質疑:手機與PC不同,是用戶隨身攜帶產品,PC是放在辦公桌,或書房裡的產品,隨身產品顯示著用戶愛好、品性、社會階層,這樣的產品決定了用戶選擇時,品牌、個性化設計具有影響力。

張毅說:小米手機融資高估值從另一角度證明了資本市場對智能手機產業的判斷。與其他智能手機不同,小米銷量並不能與傳統手機廠商相比,但其有死忠用戶,有「發燒友手機」的明確品牌定位,DST此輪對小米估值是從另一個角度押注移動互聯網的未來。

而「Internet in Mobile」一端賭硬件,一端賭應用與服務,但上述互聯網大佬均推出了數十款移動互聯網產品與服務,卻沒有一款產品對用戶有「壟斷性」影響,即使是微信、地圖、語音輸入等覆蓋最廣的應用。


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首鋼遷鋼前4個月實現利潤逾2億元

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-8/5MNDE5XzQ0OTk5MQ.html

首鋼遷鋼人士7日對記者表示,在鋼鐵企業形勢嚴峻的當下,今年前4個月,遷鋼仍實現盈利,利潤逾2億元。這對得到遷鋼資產注入的首鋼股份而言也無疑是一個好消息。

首鋼股份總經理韓慶同日透露,首鋼股份作為集團在國內鋼鐵業唯一的上市平台,未來會陸續有符合條件的優質資產置入上市公司,包括曹妃甸京唐鋼鐵公司等。

鋼鐵行業去年陷入困境,今年未能扭轉頹勢。中鋼協的數據顯示,今年一季度全國重點大中型鋼鐵企業虧損10.34億元,為新世紀以來首次全行業虧損。在全行業虧損的當下,首鋼遷鋼則逆勢實現利潤超過2億元。

首鋼遷鋼黨委書記吳平對記者說,2012年以來,儘管鋼鐵市場形勢嚴峻,但由於遷鋼整體高起點、高定位的裝備技術水平和綜合優勢正逐步體現,所以仍保持著較好的盈利水平。

據介紹,遷鋼歷經九年三步工程建設,快速形成了年產780萬噸鐵、800萬噸鋼、780萬噸熱軋板帶鋼的生產規模。同時,遷鋼將於今年年底再增120萬噸冷軋硅鋼生產能力,成為產品、規格配套齊全的專業精品板材生產基地。

2011年,遷鋼實現淨利潤7.83億元,今年前4個月利潤再超2億元,這對其注入的首鋼股份而言也是個好消息。首鋼股份日前推出重組報告書草案,明確遷鋼作為資產置換標的注入首鋼股份。

韓慶表示,受首鋼搬遷影響,在核心資產沒有置入的時候,其經營非常困難。隨著遷鋼的注入,從資產重組日到交割日,注入資本都將歸屬於上市公司,這就包括了去年7.83億和今年1-4月的利潤,「遷鋼注入首鋼,對股份公司是至關重要的。」

此外,由於遷鋼擁有區位優勢、裝備優勢、技術優勢、管理優勢、產品優勢、人才優勢,其注入首鋼股份後,對結構產品升級也有重要的作用。


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