“央媽”再出手 600億逆回購註入流動性

央行今日在公開市場將進行300億元7天期逆回購操作、300億元28天期逆回購操作。央行進行28天期逆回購操作為近兩年來首次。 

彭博新聞社援引一級交易商交易員表示，中國央行公開市場今日將進行300億元人民幣7天期逆回購和300億元28天期逆回購操作。

央行今日7天期逆回購操作中標利率3.85%，28天期中標利率4.8%。 

上周，中國央行在公開市場進行500億元7天期逆回購操作，中標利率為3.85%，這是時隔一年後央行重啟逆回購操作。

中國央行行長周小川在達沃斯論壇上指出，中國央行一直在盡力維持穩定的貨幣供應，防止太多流動性進入市場。但經濟形勢時刻在變化，所以央行有時候釋放流動性，有時候回收流動性。

海通證券首席宏觀債券分析師姜超此前預計，未來7天期逆回購招標利率有望接替此前的正回購利率，成為貨幣市場的定海神針，降低高企的貨幣利率。

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又一家央行出手 以色列時隔六個月再度降息

因通縮壓力持續顯現和本幣謝克爾升值，時隔六個月後以色列央行今日再出手，宣布將基準利率從0.25%下調至0.1%。

以色列央行此舉超出市場意料，此前參與路透調查的12位經濟學家中，有11位預期該央行將按兵不動。

在過去幾周中，謝克爾升值超過3%，而以色列1月通脹率為-0.5%，未來一年的通脹預期也低於1%。

以色列央行認為，原油和其它大宗商品價格低迷很大程度上造就了低通脹的環境。

實際上，以色列央行此前的貨幣政策已經十分寬松。但該央行並不是獨自在戰鬥。

華爾街見聞網站今天早些時候介紹過，儲蓄過剩、石油供過於求和普遍高企的債務水平導致全球面臨“去通脹化”壓力，全球央行今年火力全開，全面放水。

來自摩根士丹利的圖片顯示，采用寬松或緊縮政策的央行已經全面失衡了。去年12月，摩根士丹利追蹤的央行中有10個采用了寬松政策，9個為緊縮（寬松緊縮之比約為1:1）；而現在寬松的有16個，緊縮的只剩4個（寬松緊縮之比約4:1）。

(自上往下的貨幣政策立場：緊縮 適度緊縮 中性 適度寬松/擴張 寬松)

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李克強：頂住下行壓力 遇更大困難我們會出手

據《新京報》，李克強7日在江蘇代表團審議《政府工作報告》時強調：“中國經濟一定要頂住下行壓力，保持平穩增長。”

李克強說，去年我們國家面臨持續的下行壓力，在這種情況下，我們沒有采取短期強刺激政策，而是主要靠改革激發市場活力，保持經濟平穩運行，也為今年可能遇到的更大困難預留了政策空間。

“就像剛剛有代表在發言中講的，很多財稅、金融政策，宏觀調控工具，我們還沒有完全使用。如果遇到更大困難，我們會出手的。”他說，“在這里也給大家吃個定心丸。中國經濟一定要頂住下行壓力，保持平穩增長。”

總理強調，要頂住經濟下行壓力，不能主要依靠宏觀政策的數量擴張，還是要依靠改革。在目前階段，就要把市場活力激發出來，推動大眾創業、萬眾創新。

周三下午，李克強在看望出席全國政協十二屆三次會議的經濟界、農業界聯組會的委員時也曾表示， “我們有很多宏觀調控手段還沒有用，這就為今年應對更多、更大的困難留下了余地。”

他說：“就像我在《政府工作報告》中講的，‘讓千千萬萬個市場細胞活躍起來’，中國經濟就能充滿勃勃生機。”

本周四，李克強在政府工作報告中表示，2015年中國經濟增長目標位7%左右，居民消費價格（CPI）漲幅3%左右｡

2014年，我國經濟增速為7.4%，其中四季度7.3%下行壓力較大，主要受房地產降溫，內需低迷拖累。今年1月，我國消費物價指數驟降至0.8%，較12月的1.5%大幅下滑，創五年新低，通縮風險上升。

自去年底以來，中國央行已經進行了兩次降息和一次降準。中國政府也開始加大鐵路、水利等基礎建設方面的投資。

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樓市新型“救市”，該不該出手買房

多項穩定住房消費政策確實已經在“更高層面”獲得了原則性的通過，觀察這些政策下發的方式和時點，可以基本讀懂政府當前對於房地產政策的口徑，即避免大規模、一次性的刺激，而是采用“外科手術”式的點狀刺激，“出一個，看一個，再決定什麽時候是下一個”。

2015年3月20日，住建部以通報部長陳政高在全國公積金電視電話會議上講話的方式，向社會公開了降低公積金貸款門檻等一系列信息。

這是李克強總理在今年政府工作報告上重提“穩定住房消費”後，釋放出的第一個樓市政策。

其實春節過後，政府救市的傳言就開始不絕於耳，但行業飯局上的一個“切身”感受卻是——如今的地產商們有點不那麽“關心國事”了。要知道，僅僅就是在一年前，地產商關心的還都是總理關心的問題，城鎮化、宏觀調控、房產稅都是行業聚會上的熱門話題。

這是一面鏡子，折射的是整個房地產市場各個主體心態微妙的變化。政府一直在拿捏“穩定住房消費措施”的口徑、分寸，甚至行文發文的方式方法；地產商已經被殘酷了一年多的市場調整徹底打消了“單邊上漲”慣有認知；惟獨沒有太多變化的是購房者，他們還在問著那個永恒的問題，購房窗口在什麽時候？

政策“出一個，看一個”

重提穩定住房消費，有一個不可忽視的大背景。李克強總理在人大閉幕會上的答記者問中，有一句話貌似被忽略了。這句話就是談及7%GDP增長率的時候，李克強特別強調了“下限”這個詞，而媒體普遍關註的，還是他那句“工具箱里的工具還很多”，顯然，房地產是工具之一。

又要救市了嗎？兩會李克強總理作政府工作報告時，對房地產采用了“穩定住房消費”的基本口徑，並且少見地提及了“改善性需求”。也許市場命名其為“救市”，但在官方的話語體系中，這個應該叫做“穩定住房消費”。

不要簡單把上述兩個稱謂看做一個事情的兩個名稱——稍微熟悉中國官方話語的人，都會知道這里面還是大有不同。3月中旬，《經濟觀察報》、《中國經營報》等媒體，相繼報道了多項穩定住房消費政策已經獲得原則性通過的消息，其中涉及公積金貸款、二套住房首付比例下調、營業稅政策調整等措施。

從筆者掌握的情況看，截止到目前，營業稅調整、二套房首付比例下調、利率優惠、公積金貸款首付比例下調、貸款額度上調等，確實都已經在“更高層面”獲得了原則性的通過。但是，如何下發執行這些政策，在方式、時點上，都有講究。

第一，是單獨發文還是形成一個統一文件。

前一種情況，就是住建部、央行、財政部等部門，分別在自己分管的領域內，出臺穩定住房消費的措施，時間或有間隔，這一次就是住建部首先出臺了與公積金相關的政策；後一種情況，是大家更為熟悉的“國八條”“國十條”。

第二，逐個釋放還是一次釋放。

所謂逐個釋放，即在一個政策出臺之後，觀察政策對市場的效果，再決定下一個政策是否繼續釋放。實際上，從2014年下半年開始的穩定住房消費市場措施，都是采用這樣的方式，說得直白一點，就是“邊走邊看”。

所以，通過這些方式方法的選擇，我們可以基本讀懂政府當前對於房地產政策的口徑，即避免大規模、一次性的刺激，而是采用“外科手術”式的點狀刺激，“出一個、看一個、再決定什麽時候是下一個”。

限購仍在庫存難消

這樣的政策環境之下，庫存成為看清未來市場走勢的關鍵要素。那麽，庫存還會不會繼續增長？

從現在的情況看，答案是肯定的。3月份是上市房企年報的集中發布期，從已發布年報的一線房地產企業的情況看，利潤下滑是基本共性，而在銷售額這一項科目上，大部分還是在繼續增長。但是，需要註意的是，這只是表象。

為什麽？大部分房企銷售額的增長是通過“堆貨”的方式來實現的。所謂“堆貨”，即是通過大量的增加可售房源、開工量，來確保銷售額的進一步沖高。但是，在當前告別單邊上漲的市場環境下，這些“堆貨”在未來都會轉化為庫存。

所以，如果沒有大規模如4萬億的整體經濟刺激政策，整個房地產市場的庫存在未來1年中，仍然會繼續增長，“去庫存”就成了房地產企業、買方之間博弈模型的關鍵所在。

在這個模型中，還有一個非常重要的變量，即限購政策。尤其是北上廣深四個特大型城市。我們應該註意到，已經基本獲得決策層認可的穩定住房消費措施當中，單單繞開了限購，中央把皮球踢給了地方。限購不打開，庫存就是房企的癌癥，治不好，就只能“削他”。

地方政府有沒有調整限購這個變量的可能呢？當期來看，不是沒有，但是動機確實非常微弱。以北京為例，2014年全年的土地出讓金總收入又刷新了歷史紀錄，萬科在北京土地市場的新年第一戰，即便報出高價，仍失手於綠地聯合體。土地出讓金收入不下滑，就沒有觸動到地方政府的根本利益，從而短期之內也就沒有“打開限購”的利益驅動。

況且，李克強總理在政府工作報告中，把話說得很明白，“落實地方政府主體責任”——既不能大幅波動，又不能報複性上漲。也正是讀懂了中央的意思，北京市副市長李士祥，才一下說出了“限購是永恒的”這樣決斷的話語，不過通過居住證等其他手段結構性地釋放改善型需求，卻是存在可能的。

所以，庫存這件事的大基本面狀況如此，短期之內也沒有逆轉的變化，開發商會把“砍開工”“去庫存”當成首要的任務，以維持基本的平衡狀態。不出意外，這就是2015年房地產市場的基本走勢。

相對有錢人的購房窗口即將打開

說完了上述兩點，可以談談“購房窗口”這件事了，現在是不是很好的購房窗口？這個問題的回答，不能一概而論，如果非要總結一句話，那就是“相對有錢人的購房窗口即將打開”。從筆者的經驗看，大抵會出現以下幾種狀況：

第一種情況，對改善型購房者來說，應該是個比較好的市場窗口。這主要基於二套房貸首付將下調、利率打折這件事做出的判斷。況且，降息應該在未來的一年中，是大概率事件。所以，先拋開房價不談，從融資杠桿的角度上看，2015年對於改善型住房消費的購房者來說，應該是一個不錯的窗口期。

第二種情況，良好的支付條件，可能會誘發開發商向購房者的大幅度讓利情況出現。開發商在“去庫存”的大勢下，除了“砍開工”，另一個重要的辦法是“促回款”，即銷售額上不去，但回款額要上去。所以，對於“相對有錢”的購房者來說，如果能夠提高首次支付的比例，甚至全款，開發商一定會做出大額的讓利。所以，從這一點上來說，也是個很好的窗口期。

至於剛需購房的窗口期，則仍然不樂觀。

如果二套房貸首付、利率優惠成為現實，那麽銀行有限的信貸資源，如無意外，會自然而然地配置到二套住房的領域，剛需想獲得優惠的利率，往往將變得更為艱難。實際上，對於剛需而言，房地產的問題始終是收入問題，而非價格問題，其最終解決的方式，恐怕還需要各類政策性住房來解決。還是那句話，剛需購房不能指望調控。

巴菲特再出手 卡夫亨氏合並食品業新巨頭誕生！

巴菲特再出手 卡夫亨氏合並食品業新巨頭誕生！

一財網 一財網綜合 2015-03-25 21:02:00

卡夫食品集團和巴菲特麾下的亨氏聯合宣布，兩家公司將合並，創建卡夫亨氏公司。合並後的卡夫亨氏將成為北美地區第三大食品和飲料公司。

央媽出手救樓市：“首付、稅收雙調整”松綁樓市

飛利浦ＬＥＤ事業被陸企購併 全球專利聯盟瓦解 中國ＬＥＤ狂人出手 台廠失優勢

出手 Money Cafe

比馬雲敢夢比雷軍敢衝 賈躍亭再次出手 樂視向手機、電動車業巨人宣戰

腾讯也出手买壳了 马化腾许家印联手入股马斯葛(hk00136)

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继阿里巴巴来港连扫三壳股后，劲敌腾讯（00700）终于出手买壳。联交所权益披露显示，腾讯及恒大（03333）前后脚入股曾是‘华汇系’的马斯葛（00136）预料成两大股东，每股场外均价0.6分，共涉资7.38亿元。

马化腾与许家印鲜有合作，反而马云曾入股恒大足球队，今次入股价折让高达98%，更胜马云早前以78%折让入股瑞东（00376）。分析员直言，腾讯入股马斯葛或成瑞东翻版，复牌后股价飞升，腾讯买壳动作陆续有来。

大平卖折让98%

腾 讯于上周一（15日）场外买入328.17亿股马斯葛，持股量达91.25%，涉资1.97亿元。恒大则在上周四（18日）场外买入902.48亿股股 份，持好仓达250.93%，涉资5.41亿元，由于持股量仅以已发行股本计算，加上可能涉及未行使可换股债券，故持股百分比以倍数计。腾讯及恒大入股均 价同为0.6分，较马斯葛本月8日停牌前收市价0.285元大平卖，折让98%。

马云旗下的云锋基金于上月7日入主瑞东，斥26.86亿元认购81%股本，表明向互联网金融进发。腾讯发言人不愿评论今次买壳是否有意‘照板煮碗’发展互联网金融，只确认腾讯入股消息。恒大则指待马斯葛发公告后再作回应，至截稿前马斯葛仍未刊登公告。

马斯葛股东皆大有来头？

今 次被腾讯（00700）及恒大（03333）相中的马斯葛（00136）背后股东大有来头，除了是人称‘细价股王’庄友坚【图】旗下壳股，还有‘三马’众 安保险董事长欧亚平，以及‘彤叔御用经纪’VMS的创办人麦少娴，其中欧亚平与马化腾早结缘，二人连同太太口服液创办人朱保国、TCL集团主席李东生等被 称为‘深圳帮’。
民丰（00279）及HEC Capital Limited（中南融资）分别持有马斯葛13.09%及12.14%股权，由于庄友坚同时持有中南融资及民丰股份，因此间接持有马斯葛25.23%股权。


另外，欧亚平同为民丰、马斯葛及深圳百仕达（01168）股东，早前他更曾联同同为‘深圳帮’的马化腾入股太太口服液生产商健康元，被指是为了与‘浙江帮’马云、银泰（01833）沈国军等抗衡。


马斯葛的另一位股东麦少娴，亦是首长四方（00730）大股东及VMS创办人。各人关系千丝万缕，至于恒大主席许家印的角色，则仍有待揭晓。


君 阳太阳能（00397）旗下君阳证券董事兼行政总裁邓声兴直言，马化腾今次入主马斯葛犹如马云入主瑞东翻版，相信马斯葛复牌后股价势将大升。他又预期马斯 葛将进行大规模配股，腾讯及恒大注入资产，来稀释现有股东权益。由于腾讯知道自己拥有巨大集资能力，相信买壳动作会陆续有来。

内房分析员认为，恒大近年的大动作均出人意表，对今次买壳并不感到惊讶，估计恒大影院可能是注入马斯葛的资产之一。

马斯葛早于1997年上市，是一间投资控股公司，主要在台湾从事生产太阳能电池用多晶硅。其他业务包括投资及证券买卖、贷款融资和摄影器材配件制造。

该公司2007年股价曾高见30.552元，但配股后股价大幅插水。马斯葛自4月起见异动，股价至今累升1.69倍，上月8日曾高见0.425元。马斯葛曾是华汇系其中一员，即一群以北角华汇中心为总部的上市公司，由‘细价股王’庄友坚掌旗，华汇系内公司之间交易频繁。

马斯葛有何特别？

一个市值仅百亿，连续数年亏损，名字都显拗口的公司如何同时被腾讯和恒大看上入股的呢？仔细一看，两者认购的股数已是原股本的约三倍，入股价才0.006港元，比停牌前的股价折让约98%。应该是以认购新股的方式入股，简单来说就是借壳，腾笼换鸟，详情可能要等公告了。

联盟队伍变阵！

忽 然惊觉，不对啊，腾讯不是老和万达结盟，而恒大的好友不是阿里吗？去年马云“醉酒买球队”事后也被人揣测为将势力渗透到珠三角，进而切入腾讯腹地。转念一 想，大家也都是利益联盟，偶尔换下排列组合一下也未尝不可。有啥火花值得期待？腾讯与恒大，根基都在南中国，地缘天然接近。随着业务多元化发展，原本风马 牛不相及的两间公司，也有了不少并行的轨迹。让我们猜想下，两者在一起能擦出什么火花？1纯财务投资？对各自公司发展均充满信心，与其炒高其它公司，还不 如回购自家股票呢。2互联网+地产？两者的本业各自有上市公司，市值分别各1.5万亿和724亿，用个百亿公司搞主业合作，机会不大。3恒大影视+腾讯视 频？恒大早已显示出对文化产业的兴趣，旗下设有音乐公司、电影公司还有歌舞团，而腾讯视频自然更不用多说，只是庙小恐怕请不了大菩萨。4恒大医院+腾讯医 疗？今年恒大已经在港买了一家公司新传媒，已改名为恒大健康（00708），挟互联网医疗概念在市场表现有声有色。额外再搞个平台，自己打自己似乎也不可 能。

5太阳能？由于马斯葛原先的主要业务之一为制造太阳能电池用多晶硅，故市场也有传言，恒大入股马斯葛是为发展太阳能。

猜来算去，貌似没一样靠谱，惟一几乎肯定的是，复牌后股票会热翻天，还是一起等看公告吧。（综合港报）